UNIVERSIDAD DE CIENCIAS COMERCIALESU.C.C.

PLAN DE NEGOCIOS

/

"DISTRIBUIDORADE PRODUCTOS DE CUIDADO PERSONAL

DISROMA S.A."

PARA OBTENER EL TíTULO DE:

LICENCIADOS EN ADMINISTRACiÓN DE EMPRESAS

PRESENTAN:

RÓGER JOSÉ SALGADO ARÓSTEGUIABRAHAM LUIS MACíAS LACAYOMARTHA SILVIA CAMPOS TIJERINOALEX OrrONIEL OSORlO MORALESBAYARDO JOSÉ ORTEGA HENRíQUEZ

TUTOR: DR. DOMINGO FRIXIONE CERÓN

MANAGUA, DICIEMBRE, 2003

INDICE

Introducción al plan de negocios iiJ 'fi " ..UStl lcac1On 11

Metodología aplicada iii

Objetivo general del plan de negocios .iii

Resumen Ejecutivo vDescripción del objetivo general de la empresa vIn

., ... 1 .verS10n mlCla VI

Personal y estructura viT '· d .actlcas e ventas VI

Proyecciones de ventas viA ál · . d 'b'l'd d ..n lSIS e sensl 11 a V11

P d 'l'b' .,unto e eqm 1 no V11

l. DESCRIPCION DE LA EMPRESA

A. Introducción 21 M", V'" . 2. lS10n y lS10n ..2. Expectativas de los socios 23. Expectativas de los clientes 24. Filosofia de la empresa 2

B. Naturaleza de la empresa 31. Tipo de servicio 32. Giro de la empresa .4

C. Mercado y competidores .4

D. Administración de la empresa 51. Objetivos generales y específicos 52. Objetivos y metas por áreas 6

Dpto. de Admon. y Ventas 6Dpto. de Contabilidad 7Dpto. de Logística 7

3. Defmición de las funciones de la empresa 7a) Descripción Gral. de responsabilidades 7

Gerente General. 7Contador General 8Jefe de logística 8Vendedor 8Ayudante de logística 8Secretaria 8Conserje 9Vigilante 9

b) Organigrama 94. Apoyos requeridos de la empresa 10

II. MERCADOTECNIA.

A. Objetivos del área 12B. Definición del servicio de la empresa 12

Satisfactores del servicio 13Presentación del servicio 13

C. Mercado Meta 13D. Investigación de mercado 14

1. Marco de referencia 142. Objetivos del estudio : 143. Método 144. Lugar 145. Elementos 156. Requisitos 157. Aplicación de la encuesta 158. Tabulación de datos 159. Análisis de la información 1510. Determinación de venta mensual por pulpería 1611. Conclusiones 17

E. Definición e identificación de la competencia 171. Competencia directa 172.. Competencia indirecta 18

F. Fijación de precios 181. Definición del producto en cuanto a costos 182. Margen de utilidad 183. Política de precios 18

G. Comercialización 191. Tácticas de ventas 192. Distribución 193. Servicio de postventa 204. Garantía y rentabilidad del servicio 205. Calidad en cuanto al servicio al cliente 20

H. Publicidad y promoción 21

m. RECURSOS HUMANOS

A. Objetivos del área 23

B. Defmición y descripción de puestos 23Gerente general 23Ejecutivo de ventas 25Contador general 26Jefe de logística 27JIlyudante de logística 2!\Secretaria 29ConseIje 30Vigilante 31

Sobre las condiciones de trabajo 31

C. Descripción del proceso de contratación 321. Pasos del proceso de contratación 322. Defmición del proceso de inducción 323. Definición de los costos de contratación 33

D. Entrenamiento 331. Programa 332. Alcance 333. Costos 33

IV. CONTABILIDAD Y FINANZAS

A. Defmición y clasificación de costos y gastos 35

B. Defmición del capital social... 35

C. Definición de créditos y financiamientos 36

D. Estados fmancieros 371. Proyecciones de ventas 372. Análisis de sensibilidad 383. Flujo de efectivo 384. Estado de resultados 385. Balance general 386. Análisis de los flujos de caja 387. Análisis de las razones fmancieras 398. Determinación del punto de equilibrio .41

E. Descripción del sistema contable 42Cuentas del balance general .42Cuentas del estado de resultados .43

F. Obligaciones jurídicas y fIscales .441. Defmición del tipo de sociedad 442. Aspectos laborales .45

v. ANEXOS 46

INTRODUCCIÓN AL PLAN DENEGOCIOS

1

mSTRmUIDORA DE PRODUCTOS DE CUIDADO PERSONAL"DISROMA S.A."

INTRODUCCIÓN

En los últimos 1O años muchas grandes empresas multinacionales hanincursionado en el mercado nicaragüense comercializando marcas de prestigiointernacional Entre las líneas de productos que distribuyen se encuentran las decuidado personal, alimentos, lavandería y limpieza y otras

Actualmente estas grandes organizaciones mantienen altos volúmenes de ventasen el país Un 90 % de sus ventas las realizan en el canal tradicional (venta amayoristas) y un 10% en supermercados, descuidando el canal de detalle, o sea,las pulperías. Lo anterior genera una gran oportunidad de negocios paraaquellos pequeños y medianos empresarios que deseen incursionar en elmercado nacional, convirtiéndose en distribuidores de las marcas de esascompañías multinacionales en el canal de detalle

Grandes compañías como Procter & Gamble, Colgate Palmolive y Unilever,entre otras, se han asociado a empresas comercializadoras, pequeñas ymedianas, para atender a las pulperías. Ejemplo de ello lo representa la empresaDistribución 2000 que distribuye los productos de Colgate Palmolive.

Por lo anterior, nos parece oportuno establecer una empresa comercializadora deproductos de cuidado personal, que atienda el canal de detalle en la ciudad deManagua.

Justificación

Después de hacer una valoración de varias categorías de productos que secomercializan en el mercado de Managua, pretendemos incursionar en el mismocon productos de cuidado personal, dado que éstos son de consumo masivo ysu demanda tiende aumentar con el crecimiento de la población Entre esosproductos se pueden mencionar a los shampoos, desodorantes, cremas para elcuidado de la piel, cremas dentales y jabones de tocador, entre otros.

11

Nuestra empresa estará enfocada en ser un distribuidor especializado de marcasde prestigio que son comercializadas a nivel nacional por grandestransnacionales. Atenderemos el canal de detalle a través de la venta directa

El nombre de nuestra empresa es Distribuidora Roma S.A., que será conocidaen el mercado como.

"DISROMA S.A., distribuidora de productos de cuidado personal"

METODOLOGÍA APLICADA

El plan de negocios de DISRüMA se elaboró tomando como modelo elesquema de la Universidad de Monterrey, México, y consta de las siguientespartes'

1 Descripción de la empresaII Mercadotecniaill. Recursos HumanosIV Contabilidad y FinanzasV Anexos

OBJETIVO GENERAL DEL PLAN DE NEGOCIOS

Contribuir al desarrollo económico y social del país a través del fomento de laactividad comercial por la vía de establecer la empresa DISRüMA S A., que sededicará a la distribución de productos de cuidado personal en la ciudad deManagua y brindará una atención personalizada a las pulperías, con unabastecimiento en tiempo y forma.

11I

RESUMEN EJECUTIVO

IV

RESUMEN EJECUTIVO

Descripción del objetivo general de la empresa

DISRüMA S.A es una empresa del sector servicios que se dedicará a lacomercialización de productos de cuidado personal en la ciudad de Managua,concretamente en los distritos n, III, V YVI. Distribuirá estos productos en elcanal de detalle, atendiendo directamente a las pulperías de la ciudad capitalContará con cinco vendedores que realizarán visitas a las pulperías en vehículosdistribuidores que acarrearán la mercadería a ofertar

La meta inicial de DISRüMA es captar 1,SOO pulperías en el primer año deoperaciones, lo cual constituye ellS.95% del mercado potencial de la ciudad deManagua, estimado en 9,500 pulperías, según datos del Ministerio de Fomento,Industria y Comercio (MIFIC)

Cada uno de los 5 vendedores atenderá un promedio de 30 pulperías efectivasdiarias con una frecuencia de visita de una vez cada 15 días, o sea 2 veces almes, siendo el promedio de venta mensual por pulpería de C$600

Se venderán principalmente las siguientes líneas de productos

• Desodorantes• Jabones de tocador• Shampoos• Cremas para la piel• Tratamientos para el cabello• Cremas dentales

Se pretende ofrecer a los clientes un servICIO eficiente y personalizado,caracterizado por la satisfacción de la demanda en tiempo y forma La empresase distinguirá por mantener un inventario de productos de marcas de calidaddurante todo el año, con el fID de garantizar a los clientes el abastecimientorequerido.

v

Inversión inicial

Para poder establecer la empresa se requerirá de una inversión inicial deC$I,566,359.64 (0$101,711.66), con los cuales se adquirirá el inventarioinicial, así como el mobiliario y equipo de oficina y el equipo rodante (cincovehículos distribuidores). Parte del capital social se destinará asimismo agarantizar el capital de trabajo de la empresa para un período de seis meses. Lasociedad anónima de DISROMA estará constituida por cinco socios, los cualesrealizarán aportaciones iguales de capital

Personal y estructura

La empresa tendrá una planilla de 12 personas consistente en un gerentegeneral, un contador general, un jefe de logística, un ayudante de logística,cinco vendedores, una secretaria, un conseIje y un vigilante

La estructura de la organización estará conformada por los departamentos deAdministración y ventas, Logística y Contabilidad.

Tácticas de ventas

DISROMA utilizará las siguientes tácticas de ventas para obtener las metas deventas establecidas

~ Descuentos adicionales~ Posventa~ Merchandising.~ Plan de crecimiento de clientes

Proyecciones de ventas

Las proyecciones de las ventas por tipo de producto y por mes, se calcularonconsiderando información real, tomada de los registros históricos de unaempresa multlinacional que distribuye productos de cuidado personal en laciudad de Managua.

Tomando en cuenta esos registros históricos, se espera que el35 % de la ventasanuales de DISROMA corresponderán a desodorantes, el 27 % a shampoos ytratamientos para el cabello y un 9 % ajabones de baño

VI

Análisis de sensibilidad

En el presente plan de negocios se ha efectuado un análisis de sensibilidad paralos primeros tres años de operación de la empresa, considerando tres escenarios.En el escenario normal, las ventas que se esperan son las estimadas de acuerdo ala cuantificación del mercado. En el escenario pesimista se toma un 30% menosde las ventas del escenario normal, y en el optimista, un 30% más.

El escenario pesimista produce pérdidas en los tres años considerados. En losescenarios normal y optimista se obtienen utilidades los tres años

Punto de equilibrio

En cuanto al punto de equilibrio, los socios han establecido que será de unrendimiento del 17% anual sobre la inversión inicial En la siguiente tabla sepresentan los rendimientos de la inversión que se esperan.

RENDIMIENTO DE CAPITAL PARA LOS TRES ESCENARIOS

Escenario Normal Escenario Pesimista Escenario OotimistaRazón Añol Año 2 Año 3 Año 1 Año 2 Año 3 Añol Año 2 Año 3FinancieraRendimiento de

911% 1393% 1795% 0% 0% 0% 2867% 3445% 3951%capital

Como puede observarse, en el escenario normal, el punto de equilibrio sealcanza al tercer año de operaciones, mientras que en el optimista se consiguedesde el primer año Por esta razón consideramos que el presente plan denegocios resulta ser muy atractivo para los inversionistas, ya que garantiza uncrecimiento continuo de las utilidades

VIl

l. DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA

I

l. DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA

A. INTRODUCCION

1. MISIÓN Y VISIÓN

MISION

Satisfacer de manera creativa la necesidad de nuestros clientes, ejerciendoun servicio eficiente basado en la atención personalizada con un abastecimientoen tiempo y forma

VISION

Ser la distribuidora modelo en Nicaragua con un personal altamentecalificado y motivado, preparado para afrontar cualquier cambio en el mercado

2. EXPECTATIVAS DE LOS SOCIOS

1 Lograr un crecimiento rentable y sostenido2 Tener a los trabajadores satisfechos y motivados3 Lograr un ambiente de armonía laboral

3. EXPECTATIVAS DE LOS CLIENTES

Recibir un mejor servicIo, obtener precios accesibles y garantía de inventario

4. FILOSOFIA DE LA EMPRESA

¿Cuáles son los valores que promoverá la empresa?

Con respecto a los socios:Se promoverá la honestidad, la prontitud y la ética

2

Con respecto al equipo de trabajo:

Se promoverán valores sobre normas de actuación tales como disciplina laboral,sigilo, lealtad a la empresa, integridad, claridad, respetando los derechos decada empleado

Con respecto a los clientes:

Se garantizará un servicio esmerado y productos de marca que proporcionen unvalor agregado en precio y calidad

Con respecto a la comunidad:

Se promoverá la participación de nuestra empresa en patrocinios de eventos queestén estrechamente relacionados con la promoción de deportes, y desarrollocomunitario

B. NATURALEZA DE LA EMPRESA

1. TIPO DE SERVICIO

a)Grado de concentración del servicio.

El servicio de la empresa estará focalizado en la ciudad de Managua

b)Etapa del ciclo de vida del servicio.

El tipo de servicio que brindará la empresa se encuentra en la etapa decrecimiento, ya que los productos que se distribuirán son de consumo masivo,aumentando la demanda con el crecimiento de la población

c)Expectativas del servicio en el entorno (tamaño actual y potencial).

Este negocio resulta atractivo porque un gran número de negocios (pulperías)no están siendo atendidas directamente por las empresas que practican ladistribución horizontal (venta directa) generando una gran oportunidad denegocIOs

3

El análisis anterior está soportado en una encuesta realizada en la ciudad deManagua (Distritos, II, I1I, V YVI)

2. GIRO DE LA EMPRESA

Será una empresa de servicio dedicada a la distribución de productos de cuidadopersonal. Se comercializarán principalmente las siguientes líneas de productos

• Desodorantes• Jabones de tocador• Shampoos• Cremas para la piel• Tratamientos para el cabello• Cremas dentales

C. MERCADO Y COMPETIDORES

1. Clientes y criterios de compra.

Pretendemos ofrecer a nuestros clientes un servicio eficiente y personalizado,caracterizado por la satisfacción de la demanda en tiempo y forma La empresase distinguirá por mantener un inventario de productos de marcas de calidaddurante todo el año, con el [m de garantizar a los clientes el abastecimientorequerido

2. Dimensión del mercado.

El mercado potencial lo constituyen las 9,500 pulperías que eXIsten en la ciudadde Managua.

3. Competidores más importantes.

Son las distribuidoras que actualmente atienden el mercado de Managua, siendolas principales, entre otras, Unilever, Diinsa, Inmersa y Distribuidora Canda

Las fortalezas de estas empresas son las siguientes

• Poseen ya una clientela fija entre las pulperías de Managua

4

• Cuentan con una red de cobertura que abarca los sectores más importantes dela ciudad.

• Ofrecen productos de gran calidad de marcas internacionales como ColgatePalmolive y Procter & Gamble

• Son empresas solventes fmancieramente por lo cual pueden realizarinversiones de capital para mejorar su servicio

Debilidades.

• El servicio brindado por estas distribuidoras es calificado como pocosatisfactorio por muchas de las pulperías, pues constantemente estasempresas no poseen en inventario los productos que sus clientes demandan

• Estas empresas no brindan servicio a gran parte de las pulperías de Managuaya que se limitan sólo a atender a su mercado tradicional

D. ADMINISTRACIÓN DE LA EMPRESA

1. OBJETIVOS Y METAS GENERALES Y POR ÁREAS

Objetivo general de la empresa

• Contribuir al desarrollo económico y social del país a través del fomento dela actividad comercial por la vía de establecer una distribuidora de productosde cuidado personal en la ciudad de Managua que brinde una atenciónpersonalizada a las pulperías

Objetivos específicos de la empresa

1. Mejorar la atención a las pulperías de Managua en lo referente alabastecimiento de productos de cuidado personal

2. Garantizar la captación de una clientela fija constante

3 Comercializar principalmente las líneas de desodorantes, shampoos,jabones de tocador, cremas dentales, tratamientos para el cabello ycremas para el cuidado de la piel

5

4. Captar 'a las pulperías que actualmente adquieren los productos decuidado personal en los diferentes mercados de Managua, ofreciendo paraeste fm precios favorables, teniendo como baluarte un servicio esmerado

5. Garantizar ventas constantes, atendiendo un mínúno promedio de 30pulperías diarias por vehículo distribuidor, lo que garantizará uncrecimiento rentable y sostenido

6 Promover visitas regulares a las pulperías por parte de los vehículosdistribuidores, educando al cliente en base a nuestro sistema de trabajo encuanto a manejo de inventario y visitas periódicas (routing list)

2. OBJETIVOS Y METAS POR ÁREAS

Departamento de Administración y Ventas:

Objetivos generales

a) Satisfacer las neceSIdades de los clientes mediante un inventario surtidob) Captar un segmento de mercado al cual venderle productos de calidad a un

precio competitivoc) Difundir la marca de la empresa "Distribuidora mSROMA S A oo.

d) Garantizar ventas constantes y sostenidas

Metas

1 Garantizar un inventario de productos de cuidado personal que se encuentrebien abastecido de los productos de mayor demanda durante todo el afio.

2 Captar un 100% de la participación esperada de mercado durante el primerafio de operaciones

3. Posicionar a la marca DISROMA en el primer semestre de operacionesmediante la labor de publicidad que efectuarán los vendedores al visitar a losclientes, así como a través de la impresión de un panfleto informativo que sedistribuirá a las pulperías

4 Asegurar que los productos que se ubican en los puntos de venta tengan larotación debida, a través de la implementación de promociones y actividadespublicitarias y la supervisión constante

6

Departamento de contabilidad

Objetivos Generales

l Elaborar los estados financieros de la empresa en cada período2 Registrar contablemente todas las operaciones financieras de la empresa.3 Elaborar el presupuesto para cada período

Metas

1 Elaborar el balance general y estado de resultados de forma mensual, asícomo el presupuesto para el primer año de operaciones

2 Establecer desde el inicio de las operaciones tanto el libro mayor como losotros registros contables de la empresa

3 Disefiar el sistema contable de la empresa

Departamento de Logística:

Objetivos Generales

l. Realizar las gestiones con los proveedores para que se garantice la existenciadel producto en las bodegas de la empresa.2 Garantizar condiciones fisicas óptimas en la empresa3 Garantizar el desplazamiento de la flota de distribución de la empresa

Metas

l Establecer contactos con los proveedores para así asegurar el inventario.2 Brindar mantenimiento a las instalaciones fisicas de la empresa3 Brindar mantenimiento a la flota vehicular

3. DEFINICIÓN DE LAS FUNCIONES DE LA EMPRESA

a) Descripción general de responsabilidades.

Gerente General:

• Revisar mensualmente los resultados y planes fmancieros de la empresa• Definir y aprobar las estrategias comerciales de negocios y fmancieras de la

compafiia

7

• Llevar a cabo el desarrollo y comercialización del producto.• Elaborar la mezcla de mercadeo• Realizar proyecciones de ventas.• Supervisar la fuerza de ventas• Reclutamiento, selección e inducción de personal

Contador general:

• Elaborar los estados financieros de la empresa para cada periodo• Elaborar el flujo de caja para cada periodo• Elaborar el presupuesto anual• Elaborar la declaración de impuestos.

Jefe de logística:

• Administrar los inventarios de la empresa• Efectuar las compras a los proveedores para garantizar las existencias de los

productos• Verificar las condiciones de almacenamiento de los productos.• Justificar las diferencias de cada toma de inventario.

Vendedor:

• Impulsar las ventas en el campo, de acuerdo a la meta mensual, brindandoatención personalizada

• Realizar la facturación.• Efectuará el TUteo de los comercios conduciendo los vehículos de

distribución de la empresa (paneles)• Promocionar los productos y ofertas de la empresa entre los clientes

Ayudante de logística:

• Llevar el control de entradas y salidas de bodega• Almacenar los productos en bodega

Secretaria:

• Atender las llamadas telefónicas.• Elaborar cartas, memos y circulares a solicitud del gerente general

8

Conserje:

• Llevar a cabo la limpieza de las instalaciones• Brindar mantenimiento a la planta fisica

Vigilante:

• Resguardar las instalaciones y bienes de la empresa durante la noche• Garantizar la seguridad del personal

b) Organigrama

DISROMA S.A.

Junta directiva

GerenteGeneral

I IContador I Secretaria I Jefe de I Vendedor 1----General Logística

I Vendedor I

I c.L. II I

Vigilante 11 Ayudante I 1 VendednrI

I

I Vendedor J-

I Vendedor L

9

4. APOYOS REQUEREDOS DE LA EMPRESA

• Apoyo monetario se requerirá del aporte del capital social a fin de podercostear la inversión y fundar la empresa Asimismo, se obtendrá unpréstamo bancario

• Apoyo legal se contratarán los servicios de un abogado y notario a fin deconstituir la sociedad anónima de DISRüMA

• Apoyo humano· se contratará el siguiente personal

un gerente generalun contador generalun jefe de logísticaun ayudante de logísticacinco vendedoresuna secretariaun conserjeun vigilante.

Total de personal 12

• Apoyo de tecnología y equipo: se adquirirán 5 vehículos distribuidores desegunda mano (paneles), así como mobiliario y equipo de oficina

• Apoyo de infraestructura· se alquilarán las oficinas y la bodega en la ciudadde Managua

10

11. MERCADOTECNIA

11

11.- MERCADOTECNIA

A. OBJETIVOS DEL ÁREA

/Después de realizar un análisis de la situación actual de la venta al detalle de

los productos de cuidado personal en la ciudad de Managua, hemos concluidoque existe una oportunidad de negocio con mucho potencial en este campo, locual nos da la certeza de que el negocio tendrá éxito a corto plazo y sucrecimiento futuro será sostenido Para lograr lo anterior, se han planteado lossiguientes objetivos

Objetivos a corto plazo (seis meses).

• Lograr .la cobertura efectiva del 543% de la participación prevista demercado

• Obtener ventas mensuales promedio p'or C$I,080,000.• Ordenar las rutas por zonas delimitadas por la empresa

Objetivos a mediano plazo (un año)

• Lograr cobertura efectiva del 100% de la participación prevista demercado (1,800 pulperías).

• Establecer un portafolio adecuado de productos basado en la experiencia• Consolidar la estructura organizacional de la empresa de manera que

pueda ser funcional y creativa• Lograr el posicionamiento de la empresa en la ciudad de Managua• Garantizar el justo a tiempo de los inventarios para evitar pérdidas por

faltantes

Objetivos a largo plazo (3 afios)

• Obtener una cartera de clientes que permita ventas sostenidas y rentables• Lograr el target (meta) defmida en el plan de negocios• Lograr una distribución adecuada de los productos

B. DEFINICIÓN DEL SERVICIO DE LA EMPRESA

Nuestro servicio tendrá las ventajas siguientes

12

~ Frecuencia de visitas defmidas cada 15 días de acuerdo a las necesidadesdel cliente.

~ Entregas en tiempo y foona.~ Manejo de inventario adecuado~ Portafolio bien definido~ Distribución de marcas de prestigio

Satisfactores del servicio

.:. Servicio personalizado

.:. Entrega del producto en tiempo y foona

.:. Servicio más rápido que el de nuestros competidores

.:. Labor de merchandising por parte de los ejecutivos que peonita manejaruna rotación adecuada del inventario

.:. Reducción del riesgo de nuestros clientes de acudir a los mercados arealizar sus compras de productos de cuidado personal

.:. Respuesta inmediata a las necesidades y problemas que sUIjan denuestros clientes.

•:. Visita personal del máximo representante del negocio a los principalesclientes para conocer el nivel de servicio prestado por la empresa

Presentación del servicio.

Se le dará a conocer a los clientes de las ventajas de nuestro servicio a travésde la elaboración de un panfleto donde se indique a grandes rasgos las ventajasde nuestro servicio y la política de nuestra empresa para con sus clientes En elanexo 6.2. se presenta el diseño de este panfleto publicitario

C. MERCADO META DE LA EMPRESA

Negocios dedicados a la comercialización al detalle de productos de cuidadopersonal (pulperías) y que actualmente tienen como proveedores a los diferentesmercados Así también, todos aquellos negocios que son atendidos de maneradeficiente por la competencia, es decir las otras distribuidoras.

13

· D. INVESTIGACIÓN DE MERCADO

1. Marco de referencia

a) Las fuentes de mformación primaria.

Encuesta realizada a las pulperías de Managua, incluyendo los distritos I1, IlI, VYVI por el equipo de mSROMA S A

b) Fuentes de información secundarias

Dato estadístico del Ministerio de Fomento, Industria y Comercio (MIFIC), encuanto a la cantidad de pulperías existentes en Managua (Ver anexo 1.3.)

Censos realizados por empresas multinacionales relacionadas a lacomercialización de productos de consumo masivo como AC Niellsen

2. Objetivos del estudio

I Determinar qué porcentaje de las pulperías venden productos de cuidadopersonal (Demanda).

II. Determinar la rotación de los mismosID Establecer dónde adquiere dichos productos el pulperoIV Determinar el nivel de servicio que recibe el cliente por parte de los

comercializadores actuales (Oferta)V Determinar la frecuencia de compras por parte del cliente (pulpero)VI. Determinar la inversión mensual del cliente (pulpero) en la compra de

estos productosVII Determinar los precios del mercado

3. Método

El método a utilizar es el de la encuesta, para lo cual se elaborará uncuestionario de acuerdo a los objetivos de la investigación de mercado

4. Lugar

Ciudad de Managua, en los distritos I1, 111, V YVI

14

5. Elementos.

Pulperías de la ciudad de Managua que venden productos de cuidadopersonal.

6. Requisitos.

Que el negocio (pulpería) venda productos de cuidado personal y que estéubicado en el casco urbano de la ciudad de Managua

7. Aplicación de encuesta.

En el anexo 1.1. se presenta el cuestionario que se utilizó para encuestar a 164pulperías de la ciudad de Managua y en el 1.2. se detallan las razones tomadasen cuenta para determinar el tamafio de la muestra. El nivel de confianzaconsiderado fue del 93% y un margen de error del 7% En el anexo 1.3. sepresenta carta del MIFIC certificando el dato de las 9,500 pulperías del laciudad de Managua, que se consideran como el universo muestral

8. Tabulación de datos.

En el anexo 2 se presenta una tabla con la tabulación de los resultadosobtenidos

9. Análisis de la información y presentación de los resultados de laencuesta

Después de haber realizado la encuesta a un total de 164 dueños denegocios, obtuvimos resultados muy satisfactorios, ya que el 100% de losnegocios venden los productos de cuidado personal, 10 cual pudimoscomprobarlo directamente de manera visual Es de notar que un 92 68% de losencuestados manifiesta que los productos de cuidado personal se venden muybien, esto representa una gran oportunidad de negocio, si tomamos en cuentaque la mayoría de pulperías 49 39%, compran sus productos en el mercado.Esto indica que un negocio dirigido a la atención directamente en las pulperías,puede desarrollarse exitosamente, ya que solo el 35 98% de la muestra refiereque están siendo atendidas por los camiones repartidores El 1463% de losnegocios son atendidos por preventa, destacándose entre los proveedores las

15

empresas Unilever, Inmersa y Colgate Palmolive. Ver en los anexos del 3.1. al3.7. los gráficos con los resultados de la encuesta

Uno de los aspectos más importantes para valorar si este negocio podría serexitoso está referido al nivel de servicio prestado en la actualidad por lasempresas que practican la distribución horizontal (venta directa en pulpería),reflejando los datos que el 50.60% de los dueños de negocios valoran de regularel nivel de servicio prestado, un 34 94% lo califica de muy bueno y sólo el1446% lo cataloga como excelente Esto significa que en nuestra empresaDISRüMA vamos a tomar muy en cuenta el aspecto de servicio para captar alos clientes que actualmente no están satisfechos con la atención que recibenDe modo que el buen servicio representará un valor agregado de muchaimportancia para DISRüMA ya que muchas empresas lo descuidan en laactualidad, tanto así, que del total de entrevistados el 73 78% están dispuestos aobtener a otro proveedor, con lo que se siguen aumentando nuestrasexpectativas en cuanto a que nuestro negocio será exitoso.

En cuanto a la frecuencia de compra, encontramos que un 57.93% de losentrevistados compran dos veces por mes, lo que reafirma nuestra frecuenciaprevista de visitas Sin embargo, es importante recalcar que nuestro interés sontodos los negocios que comercialicen o vendan el producto al consumidor [mal

La inversión mensual por parte de las pulperías en la compra de estosproductos oscila entre los C$501 a más de C$2,OOO al mes, significando un82 32% de la muestra Lo cual significa que nuestro supuesto de compramensual mínima de C$600 por pulpería se encuentra dentro del rango real decompra.

Cabe destacar que al analizarse las respuestas a la pregunta #7 con relaciónal resto de las preguntas, detectamos que en algunos casos no hay coherenciaporque los entrevistados protegen su información cuando se trata de dinero Esde notar que ese 17 68% de pulperías que afirman mvertir de O a C$500, norefleja necesariamente la inversión realizada en la compra de estos productospor esos negocios, si tomamos en cuenta los valores de costo de los productosde cuidado personal

10. Determinación de la venta mensual por pulpería.

En el anexo 4.1. se explica cómo se obtuvo el valor de la venta mensualpromedio por pulpería de acuerdo a la encuesta. Este valor es de C$I,l03 82Sin embargo, nosotros utilizaremos el valor de compra mínima mensual de

16

C$600.00, considerando que se encuentra dentro del rango conÍmnado en lainvestigación de mercado, representando el 54.3% de los C$I,103 82 que secalcularon según la encuesta. Los C$600 se toman considerando que laempresa es nueva en el mercado y que las pulperías también son atendidas porla competencia y por tanto compran productos de otras marcas

La tabla del anexo 4.2. muestra la construcción del mercado en base a laencuesta, mientras que en el anexo 4.3 se construye el mercado de acuerdo anuestras estimaciones, las cuales, como ya se dijo, fueron confrrmadas por lainvestigación de mercado efectuada Será esta tabla del anexo 4 3 la queutilizaremos para realizar nuestras proyecciones de ventas

11. Conclusiones

Después de analizar los resultados obtenidos durante la investigación delmercado, a través de nuestra encuesta, podemos afrrmar que nuestra idea deplan de negocio resulta factible por las siguientes razones.

•:. El 100% de los negocios encuestados venden productos de cuidado personal,confmnándose nuestro supuesto de que son productos de gran demanda

.:. Según la encuesta, existe una gran rotación de estos productos, puesto quelos mismos son de uso diario

.:. Existe un mercado potencial que necesita que se le brinde serviCIOdirectamente, puesto que la mayoría refiere que compran estos productos enlos diferentes mercados de Managua y los pocos que son visitados exigen unmejor servicio por parte del proveedor

.:. Resulta atractiva la frecuencia de compra y la cantidad invertida en dineroen la obtención de estos productos por parte de los dueftos de negocios,indicando los resultados que un 71 83% compran con frecuencia de 2 o másveces al mes, y un 82 32% de los comercios encuestados compran de C$500a más de C$2,OOO por mes.

E. DEFINICIÓN E IDENTIFICACIÓN DE LA COMPETENCIA

1. Competencia Directa

./ Distribuidora Canda.

17

-/ Distribuidora Inmersa-/ Distribución Horizontal de Unilever de Centroamérica-/ DIINSA Distribuye productos de Colgate Palmolive-/ CEFA. Distribuye Shampoo Mood,jabón antibacterial Bactec

Todos estas empresas visitan directamente a las pulperías para ofrecerles losproductos de cuidado personal Las empresas Distribuidora Canda, Inmersa yUnilever, venden las mismas líneas de productos que también comercializaráDISRüMA, el resto distribuye productos sustitutos.

Aquí debemos tomar en cuenta también que la mezcla de mercadotecnia deestas empresas la realiza Unilever de Centroamérica que es la dueña de lasmarcas que comercializará DISRüMA.

2. Competencia Indirecta

-/ Proveedores mayoristas y minoristas de los diferentes mercados deManagua

Estos proveedores no venden sus productos directamente a las pulperías deManagua, sino que realizan ventas de mostrador

F. FIJACIÓN DE PRECIOS

1. Definición del precio del producto en cuanto a sus costos.

Tomando en cuenta la información recabada en la encuesta y los costos delproducto (ver anexo 5), el margen de utilidades brutas ascenderá a un 13%

2. Margen de utilidad.

Será de un 13%

3. Política de precios.

Los precios de DISRüMA estarán un 1% por debajo de los precios de losmercados de Managua quienes son nuestra mayor competencia, el resto decomercializadores tiene un 15% de margen, lo cual nos coloca en una situaciónventajosa pues nuestro margen será, como se indicó antes, del 13%

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G. COMERCIALIZACIÓN

1. Tácticas de ventas.

a) Proporcionar a nuestros clientes descuentos adicionales por compras devolumen

b) Instruir al vendedor sobre la labor de reventa (posventa), que consistiráprincipalmente en la colocación de afiches publicitarios en el punto de ventade las marcas que comercializa DISRüMA.

c) Efectuar merchandising, que consiste en un conjunto de técnicas basadasprincipalmente en la presentación de los productos en el punto de venta, conel fm de aumentar la aceptación y elección por parte del consumidor En elcaso de DISRüMA, se procurará que los productos se exhiban de formaatractiva en el punto de venta para así garantizar una adecuada rotación delos mismos

d) Trabajar en planes de crecimiento de clientes. Esto consistirá en evaluar lascompras de un cliente durante un período determinado (por ejemplo de tresmeses) y si dichas compras han superado las metas, se le aplicará un períodode crecimiento para el siguiente período, teniendo el cliente como beneficIOun descuento adicional diferenciado por marca para ese período

2. Distribución.

Solamente se distribuirá en el canal de detalle No habrá intermediarios, ladistribución se hará de DISRüMA S A directamente a los clientes, es decir, laspulperías de los distritos 11, I1I, V YVI de Managua

Descripción general del sistema de distribución

Nuestra empresa contará con 5 paneles (vehículos distribuidores), cadauno de los cuales se espera visite en promedio unas 30 pulperías al día, de lunesa sábado. De manera que, en total, los vehículos distribuidores visitarán 5x30x6= 900 pulperías por semana que representan mensuahnente 900 x 4 = 3,600pulperías Cada vehículo distribuidor visitará dos veces al mes las pulperías desu ruta, de modo que las 3,600 visitas corresponden en realidad a 3,600/2 =1,800 diferentes pulperías

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Estas 1,800 pulperías que serán atendidas por DISRüMA, constituyen un1895% del mercado potencial de 9,500 negocios

Hemos estimado que, por visita, la compra mínima será de un promediode C$300 córdobas, para un total promedio mensual de C$600 por pulpería. Enla tabla de construcción del mercado se presenta las ventas que se espera captaren base a este monto (anexo 4.3.)

3. Servicio de posventa.

Se coordinarán actividades con nuestro proveedor en función de mantener unvalor agregado (ofertas) para aquellos productos que puedan ser objeto de bajarotación Así mismo, se realizarán actividades en el punto de venta como rifasinstantáneas, chimbomba regalona y actividades promocionales y publicitariasllevadas a cabo por la compañia fabricante del producto

4. Garantía y rentabilidad del servicio.

Se contará con vendedores capacitados en el área de ventas, en temasreferentes a servicio al cliente y también se les brindará conocimientos de lasmarcas y productos que serán distribuidos. Se les capacitará también encontroles de inventarios y manejo adecuado de la cartera de clientes Una de lasprincipales características de DISRüMA S A será la regularidad de visitas porparte del ejecutivo de ventas

5. Calidad en cuanto al servicio al cliente

La empresa efectuará reuniones mensuales donde se les comunicarán lasmetas a los ejecutivos de ventas, así como los descuentos y ofertas que seofrecerán a los clientes Dichas reuniones servirán también como círculos decalidad en los cuales los ejecutivos brindarán información sobre las quejas ysugerencias presentadas por los clientes y se definirá que acciones adoptar paramejorar la calidad del servicio.

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H. PUBLICIDAD Y PROMOCIÓN

Campaña publicitaria

Las compañías dueñas de las marcas tendrán a su cargo realizar lascampañas publicitarias y promocionales de los productos en los diferentesmedios de comunicación masiva Dichas campañas son efectuadasperiódicamente por estas empresas Se pedirá apoyo a las compañías dueñas delas marcas para rotular las unidades de servicio de DISRüMA S A

mSRüMA, por su parte, imprimirá 500 panfletos publicitarios al empezar aoperar, con el [m de distribuirlos entre pulperías seleccionadas para hacerlepublicidad a la empresa Del mismo modo, se pasarán viñetas publicitarias enla radio, al menos dos veces al día Estas dos actividades de publicidad serealizarán en los primeros seis meses de operación de DISRüMA.Posteriormente, los propios vendedores realizarán la publicidad de la empresa alvisitar los comercios.

En el anexo 6.1 se presenta el cronograma de la campaña de publicidad ypromoción así como un detalle del costo de la misma. En el anexo 6.2. sepresenta el disefto del panfleto publicitario que se distribuirá a las pulperías

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111. RECURSOS HUMANOS

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111 RECURSOS HUMANOS

A. OBJETIVOS DEL ÁREA

Objetivos a Corto plazo (seis meses)

1 Seleccionar al personal2 Reclutar al personal adecuado para los puestos específicos3 Brindar entrenamiento básico al personal contratado

Objetivos a mediano plazo (un año)

1 Promover un ambiente de estabilidad laboral2 Promover el trabajo en equipo

Objetivos a largo plazo.

1. Elaborar un plan de carrera dentro de la empresa para cada empleado.2. Establecer un banco de información que permita escoger elementos con el

perfil adecuado para llenar las vacantes futuras

B. DEFINICIÓN Y DESCRIPCION DE PUESTOS.

1 Identificación y descripción general de puestos.

Gerente General.

~ Nombre del puesto Gerente General~ Departamento. Gerencia~ Nombre del puesto superior. Junta de accionistas~ Numero de personas que desempeñan el puesto 1~ Numero de puestos que supervisa: 4

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~ Nombre de puestos que supervisa Contador general, Secretaria, Jefe delogística, Ejecutivos de ventas.

Perfil

• Licenciado en administración de empresas o carrera afin• Dominio de paquetes Office• Claridad de propósito• Conocimiento de mercado y trabajo en equipo• Comunicativo, extrovertido, responsable, ético, positivo, proactivo y

emprendedor• Edad entre 25 y 45 años

Descripción general del puesto

El gerente general tendrá como responsabilidades principales definir y aprobarlas estrategias comerciales y fmancieras de la empresa También supervisará lafuerza de ventas y contratará el personal necesario para alcanzar los objetivos dela compañía.

Funciones

l. Conocer los estimados de ventas por período.2. Distribuir las cuotas de ventas a cada vendedor antes de iniciar cada

período.3 Monitoreo constante de las ventas4 Mantener informado al personal sobre el desarrollo del negocio5 Confección de plano de campo6. Visitar a clientes para mantener excelentes relaciones entre la empresa y

los mismos, y para supervisar la labor de los ejecutivos de ventas7 Brindar apoyo a los diferentes clientes8 Velar por tener una cartera de clientes sana9 Potenciar el desempeño individual y grupal del personal a su cargo10 Proporcionar a los ejecutivos de ventas las herramientas de trabajo

necesarias para el logro de sus objetivos11 Administrar adecuadamente el presupuesto asignado12.Velar por la rentabilidad de las actividades

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l3.Mantenerse informado sobre las actividades de la competencia14 Fomentar un clima de aprendizaje, respeto y comunicación entre las

diferentes áreas de trabajo15 Analizar el comportamiento del mercado y planear actividades que logren

reactivar marcas con baja rotación16 Mantener excelentes relaciones interpersonales con los clientes internos y

externos17 Excelente presentación personal18 Manejar con responsabilidad las herramientas y la información de la

empresa

Ejecutivo de ventas (vendedor).

~ Nombre del puesto' Ejecutivo de ventas~ Departamento: Ventas~ Nombre del puesto superior Gerente General~ Numero de personas que desempeñan el puesto 5~ Numero de puestos que supervisa: ninguno

Perfil

• Bachiller o estudios universitarios• Experiencia en ventas (no indispensable)• Emprendedor, creativo, facilidad de palabra, excelentes relaciones

humanas• Buena presentación.• Ordenado.• Edad entre 18 y 30 años.

Descripción general del puesto

El ejecutivo de ventas impulsará las ventas en el campo, de acuerdo a la metamensual, brindando atención personalizada Deberá también realizar labores depromoción entre los clientes

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Funciones

1. Conocer los pasos fundamentales en la ejecución de la venta (planeación,venta, cobro y posventa)

2 Conocer su cuota de ventas del mes tanto global como por categoría ymarcas

3 Elaborar plan de visitas a clientes diario detallando cobros y ventas4 Revisar diariamente los inventarios.5. Ejecutar la venta con los clientes.6 Dar seguimiento al proceso de la venta hasta llegar al consumidor final7 Informarse a diario sobre las actividades de la competencia que puedan

incidir en sus ventas8 Proponer actividades de apoyo en el punto de venta para lograr una mejor

rotación de sus productos9 Controlar los inventarios de clientes10 Revisar constantemente las fechas de vencimientos de productos en la

bodegas de los clientes.11 Reportar a diario el cumplimiento del plan de visitas a su jefe inmediato12 Controlar la cartera del área que atiende.13.Contribuir al desarrollo de clientes a través de una revisión constante de

los históricos de ventas por clientel4.Mantener excelentes relaciones interpersonales con los clientes internos y

externos15 Asesorar a los clientes en sugeridos de precios, exhibición de productos,

etc

Contador General

~ Nombre del puesto' Contador General.~ Departamento' Contabilidad~ Nombre del puesto superior Gerente General.~ Numero de personas que desempeñan el puesto 1~ Numero de puestos que supervisa 1~ Nombre del puesto que supervisa Auxiliar de contabilidad

Perfil.

• Licenciado en Contabilidad Pública y Finanzas• Edad entre 25 y 35 años.• Experiencia de al menos 3 años en posiciones similares

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• Dominio avanzado del paquete Office y sistemas de contabilidadcomputarizada.

• Acostumbrado a trabajar por objetivos• Disponibilidad de horario

Descripción general del puesto

El Contador General tendrá a su cargo la administración fmanciera de laempresa lo cual implica elaborar los diversos instrumentos de planeación ycontrol fmancieros como son, entre otros, los estados financieros y elpresupuesto

Funciones

1 Elaborar los estados financieros de la empresa2 Elaborar el flujo de caja proyectado3 Elaborar el presupuesto anual en coordinación con los diversosdepartamentos.4 Realizar la declaración de impuestosS Diseñar el sistema contable de la empresa5 Autorizar los diversos movimientos bancarios6. Efectuar el control interno de las operaciones contables.

Jefe de logística (Jefe de Bodega).

}' Nombre del puesto Jefe de Logística}' Departamento: Logística}' Nombre del puesto superior Gerente General}' Numero de personas que desempeñan el puesto 3,}' Numero de puestos que supervisa' conserje, vigilante, ayudante de logística

Perfil

• Contador o con estudios universitarios de contabilidad• Experiencia en manejo de personal y de stock de inventario• Experiencia en el manejo de paquetes de cómputo• Ordenado• Edad entre 18 a 40 años

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Descripción general del puesto

El jefe de logística tendrá a su cargo la administración de los inventarios de laempresa Así también será responsable de efectuar las compras a losproveedores para mantener surtido el inventario de productos de la empresa

Funciones

1 Realizar y aprobar la documentación que respalde todos los movimientosde inventario

2 Efectuar las compras a los proveedores para garantizar las existencias delos productos en inventario

3 Verificar la aplicación de los movimientos de inventario4 Control de existencias de los productos5. Control, coordinación y verificación de destrucciones de productos en

mal estado.6 Coordinación y verificación de las certificaciones contables.7 Verificación fisica de las condiciones de almacenamiento de los

productos y verificación de cantidades.8. Coordinación de la toma fisica de los mventarios, asegurando la

aplicación de todos los movimientos que puedan afectar el inventario9 Justificar las diferencias de cada toma de inventarios

Ayudante de logística (Bodega).

~ Nombre del puesto Ayudante de logística~ Departamento Logística~ Nombre del puesto superior. Jefe de logística~ Numero de personas que desempefian el puesto 1~ Numero de puestos que supervisa: ninguno

Perftl.

• Tercer afio de secundaria aprobado.• Conocimientos de Office, experiencia en manejo de inventario (1 afio)

• Responsable• Ordenado

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• Edad entre 18 a 30 afios

Descripción general del puesto

El ayudante de logística supervisará las entradas y salidas de los productos de labodega, llevando un control de las existencias fisicas en inventario

Funciones

1 Mantener el área de bodega limpia y ordenada2 Revisar cuidadosamente las entradas y salidas fisicas de los productos de

bodega3 Contribuir en la correcta rotación de inventarios4 Conocer los procedimientos de entradas y salidas de los productos de la

bodega5 Evitar el maltrato de la mercadería6 Justificar las diferencias de inventarios.7 Contabilizar las existencias fisicas de productos

Secretaria.

~ Nombre del puesto Secretaria~ Departamento Gerencia~ Nombre del puesto superior Gerente General~ Numero de personas que desempeñan el puesto: 1~ Numero de puestos que supervisa ninguno.

Perfil

• BachiUer.• Dominio de Office• Excelentes relaciones humanaS.• Buena presentación• Edad entre 25 y 3D afios• Mecanógrafa.• Experiencia en atención al cliente.

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Descripción general del puesto.

La secretaria será la asistente directa del gerente general y lo apoyará en loconcerniente a la elaboración de comunicaciones internas y externas Asímismo, atenderá al público

Funciones

l. Recepcionar las llamadas de los clientes.2. Elaborar cartas, memos y circulares a petición del gerente general3 Llevar el archivo de los documentos importantes de la empresa4. Llevar la agenda y ayuda memoria del gerente5 Atender a los clientes y a otras personas que visiten las instalaciones de la

empresa

Conserje.

)\> Nombre del puesto. ConseIje.)\> Departamento. Logística)\> Nombre del puesto superior Jefe de logística.)\> Numero de personas que desempeñan el puesto 1)\> Numero de puestos que supervisa ninguno.

Perfil.

• Ciclo básico aprobado• Buena presentación.• Buenas relaciones humanas• Deseos de superación• Edad entre 25 a 40 afios.

Descripción general del puesto

El conseIje tendrá a su cargo el buen mantenimiento de las instalaciones físicaslo cual incluye limpieza y labores de servicio

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Funciones.

1 Mantener limpias e higiénicas las instalaciones de la empresa2 Apoyar a las diversas áreas en el buen mantenimiento de las instalacionesfisicas3 Controlar a los vehículos de la empresa.

Vigilante.

~ Nombre del puesto: Vigilante.~ Departamento. Logística.~ Nombre del puesto superior Jefe de logística~ Numero de personas que desempeñan el puesto 1~ Numero de puestos que supervisa ninguno

Perfil.

• Ciclo básico aprobado• Buena presentación• Buenas relaciones humanas• Deseos de superación• Edad entre 25 a 40 años

Descripción general del puesto

El vigilante resguardará las instalaciones y los bienes de la empresa durante lanoche

Funciones

1 Cuidar las instalaciones de la empresa así como los vehículos y mobiliariodurante la noche2 Resguardar los productos almacenados en bodega durante la noche

Sobre las condiciones de trabajo.

El horario laboral de la empresa será de 8 00 aro a 5 30 pm de lunes a viernes yde 8:00 am a 12:30 pm los días sábados En el caso de los vendedores, elhorario de trabajo será más flexible pues éstos trabajarán en base a metas El

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vigilante de la empresa laborará de 6·00 pm a 6:00 am los siete días de lasemana

C. DESCRIPCIÓN DEL PROCESO DE CONTRATACIÓN.

1. Pasos del proceso de contratación.

a) Requerimiento de personal El área que necesita contratar personal ledirigirá una solicitud al gerente general donde le notificará la vacante

b) El gerente general elegirá a los candidatos a través de dos fuentes la base dedatos de la empresa (preselección) y mediante la publicación de un anuncioen el periódico

c) Una vez que los aspirantes envíen sus currículos, o se haya elegidocurrículos de la base de datos, se revisará las referencias.

d) Se procederá a citar a entrevistas a los candidatos elegidos que llenen losrequisitos

e) El gerente general en persona entrevistará a los candidatos

f) El gerente general seleccionará al candidato adecuado para el puesto, deacuerdo al perfil solicitado

g) Se le notifica al área solicitante de la contratación del empleado

h) El nuevo empleado llenará los documentos requeridos, y se revisaráasimismo los documentos personales que serán parte del expediente.

i) El nuevo empleado firmará el contrato de trabajo

j) Se realizará la inducción del nuevo empleado y la presentación en el área detrabajo donde desempeñará sus funciones.

2. Definición del proceso de inducción.

La inducción estará a cargo del gerente general, quien le explicará al nuevoempleado la misión, visión y objetivos de la empresa Asimismo, el gerente ledetallará el organigrama para familiarizarlo con la estructura de la organización

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y finalmente, le presentará a los jefes y empleados de las diferentes áreas,explicándole cuáles son las funciones de éstos.

3. Definición de los costos de contratación.

Los costos de contratación consistirán principalmente en desembolsos para pagode publicidad en los periódicos para la publicación de anuncios deoportunidades de empleo

D. ENTRENAMIENTO.

1 Programa.

La empresa brindará capacitaciones a los empleados durante el primer afio deoperaciones en empresas adscritas a INATEC El objetivo principal de lascapacitaciones será elevar la productividad y la calidad en el desempeño laboral

Los temas de las capacitaciones serán sobre liderazgo, trabajo en equipo, ventas,recursos humanos y calidad total

En el anexo 6.3. se presenta el cronograma del programa de capacitación

2 Alcance

El alcance de los programas de capacitación será grande ya que se procuraráabarcar los aspectos más importantes de la actividad de la empresa como sonventas, mercadeo, trabajo en equipo y liderazgo

3 Costos

En el anexo 6.4. se presenta un detalle de los costos del programa decapacitación

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IV. CONTABILIDAD Y FINANZAS

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IV.-CONTABILIDAD Y FINANZAS

A. DEFINICIÓN Y CLASIFICACIÓN DE LOS COSTOS Y GASTOS DELA EMPRESA

Gastos de administración y ventas: incluyen todos los gastos de estas dosáreas tales como sueldos, prestaciones, papelería, combustible, alquileres,servicios de agua, luz y teléfono, publicidad 'y capacitación, impuestosmunicipales, así como gastos no fmancieros como depreciación de equiporodante y de mobiliario y equipo de oficina

Costo de ventas: es el valor de los productos que se comercializarán

Gastos financieros: consisten en el pago de intereses de préstamo

Amortizaciones son la cuotas de pago al monto principal del préstamo.

B. DEFINICIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

1. Monto.

Se requerirá de una inversión inicial de C$I,566,359 64 (U$101,711 66). Habrá5 socios, por lo cual cada uno aportará C$313,271 93 (U$20,342.33)

2. Destino.

En la tabla siguiente se presenta el destino que se le dará al capital social

DESTINO DEL CAPITAL SOCIAL

Rubro Capital Social AsifmadoMobiliario V eQuipo de oficina C$116,547.47Inventario inicial C$959,48354Capital de trabajo C$470,328 63Gastos legales e imprevistos C$20,OOO,OOTotal C$1.566.359.64

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Notas:

El valor del inventario inicial es lo que se espera vender en el primer mes deoperaciones según las proyecciones del escenario normal

El capital de trabajo arriba indicado es el necesario para 6 meses de operacionesde la empresa, incluyendo también los gastos en programas de publicidad ycapacitación que se efectuarán sólo durante el primer año de operaciones

En el anexo 7.1. se presenta el mobilIario y equipo de oficina que se adquirirá,así como el equipo rodante y se presenta la depreciación mensual esperada Enel anexo 7.2. se detalla la depreciación acumulada para los tres primeros añosde operación Los anexos 7.3. al 7.7. muestran proformas y otros documentosdonde se confmnan los precios de estos activos

C. DEFINICIÓN DE CRÉDITOS Y FINANCIAMIENTOS.

1. Objetivo (Uso).

El fmanciamiento para el negocio consistirá en un préstamo bancario deU$30,OOO, el cual se utilizará para adquirir el equipo rodante de la empresa queconsistirá en 5 veWculos distribuidores (paneles) de segunda mano.

2. Justificación del uso de las fuentes de financiamiento.

El fmanciamiento mediante el préstamo es necesario, ya que el capital social sedestinará en su casi totalidad a la adquisición de inventario, mobiliario y equipode oficina así como para aportar el capital de trabajo necesario para un períodode 6 meses, de modo que se requiere la obtención de fondos adicionales a fm deobtener el equipo rodante de la empresa, el cual es indispensable para alcanzarlos objetivos y metas de la misma

3. Condiciones.

El préstamo será por un monto de U$30,OOO a pagarse en 5 años, con una tasade interés anual del 13 5%. Se obtendrá en BAe por ser el banco que otorga

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más fmanciamiento para la adquisición de vehículos En el anexo 8.1. sepresenta la tabla de amortizaciones proyectada del préstamo.

4. Aval.

Los vehículos que se adquieran con el préstamo serán la garantía para laobtención del mismo.

D. ESTADOS FINANCIEROS.

1 Defmición y descripción de los supuestos utilizados en las proyecciones.

1. Proyecciones de ventas

Para poder efectuar estas proyecciones se consideraron dos aspectos:

1 - Las ventas por marca y por línea de producto ya que no todas las marcas ylíneas de productos se venden igual

2.- Las ventas por cada uno de los meses del año. Debe considerarse cada mespor separado para poder hacer el estimado anual de ventas En cada uno de losmeses hay diversos factores que pueden incidir en el comportamiento de lasventas tales como' días feriados, inicio de clases, temporadas como navidad y lacantidad de días por mes, entre otros.

La información relativa a los dos aspectos antes mencionados proviene de unaempresa multinacional que opera en nuestro país, la cual comercializa productosde cuidado personal de marcas de prestigio a nivel mundial Se consideró lasventas mes por mes reflejadas en los registros históricos de esta empresa, asícomo el porcentaje de ventas de cada marca y línea de producto en relación a lasventas totales

Posteriormente, la información porcentual obtenida se ajustó de acuerdo a lasventas promedio mensuales que se calcularon teniendo como base los resultadosde la encuesta efectuada por el equipo de DISRüMA. Estas ventas constituyenel escenario nonnal de ventas esperadas.

En el anexo 9.1 se presentan las estimaciones porcentuales de ventas por cadauno de los meses, en relación al total de ventas anuales Estos porcentajes estánbasados, como se mencionó antes, en datos históricos reales En el anexo 9.2.

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se muestra un gráfico con la distribución de las ventas anuales por tipo deproducto En la tabla 9.3. se proyectan las ventas que espera obtenerDISRüMA considerando la información estadística recabada para cada uno delos tres escenarios del análisis de sensibilidad La tabla 9.4. brinda más detallesen cuanto a los porcentajes de ventas de los diferentes productos, considerandounidades y cajas por mes que esperan venderse

Es importante indicar que, según la encuesta, el valor del mercado mensualprevisto comprende 1,800 pulperías, significando C$1,986,876 al mes Sinembargo, como ya se explicó en la sección 11 de la parte de mercadotecnia,tomando en cuenta que la empresa es nueva y que varias de esas pulperíastambién son atendidas por la competencia, esperamos obtener ventas normalesmensuales promedio de C$1,080,000, que corresponde al 543% del mercadomensual previsto

2. Análisis de sensibilidad

Por otra parte, también realizamos un análisis de sensibilidad para determinarlos posibles escenarios que podrían presentarse en relación a las ventas. Dichosescenarios son el normal, el pesimista y el optimista

Para realizar las proyecciones pesimista y optimista tomamos como base laproyección de ventas normal, trabajando con un 30% menos en el casopesimista y 30 % más en el caso optimista

En los anexos del 9.5. al 9.7. se presentan gráficos con el comportamiento de lasventas en cada uno de los tres escenarios.

3. Flujo de efectivo. (Ver llnexos del 10.1. al 10.9.)

4. Estado de resultados. (Ver anexos del 11.1. al 11.9.)

5. Balance General. (Ver anexos del 12.1. al 12.9.).

6. Análisis de los flujos de caja

Los flujos netos de caja son siempre positivos en los escenarios normal yoptimista durante los tres años considerados En el escenario pesimista, losflujos son negativos en el primero y en el segundo año, pero son positivos yadurante el tercer año. A continuación se presenta un resumen de los flujos decaja en los tres escenarios considerados.

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FLUJOS NETOS DE CAJA

Año Pesimista Normal Optimista1 003,089.40) 305,32264 713,734682 (22,981 86) 405,851 77 834,684413 39,523 61 489,79788 940,072 15

Total (86,547.65) 1,200,972.29 2,488,491.24

La empresa puede continuar operando durante los años de flujos negativosgracias a los aportes del capital social para capital de trabajo efectuados alconstituirse la empresa (ver tabla de destino del capital social). A partir deltercer año, los flujos son positivos también en el escenario pesimista

7. Análisis de las razones financieras.

Las razones financieras para los tres posibles escenarios se presentan en lasiguiente tabla

RAZONES FINANCIERAS PARA LOS TRES ESCENARIOS

Escenario Normal Escenario Pesimista Escenario OptimistaRazón

Añol Año 2 Año 3 Año 1 Año 2 Año 3 Año 1 Año 2 Año 3FinancieraIndice de

175 180 190 186 169 160 168 1 81 196solvenciaRazón de

6109% 5796% 5351% 5957% 6197% 6269% 6257% 5692% 5171%endeudamiento

Margen bruto de13% 13% 13% 13% 13% 13% 13% 13% 13%

utilidadesMargen neto de

109% 160% 196% 0% 0% 0% 266% 304% 333%utilidadesRendimiento de

325% 475% 591% 0% 0% 0% 834% 910% 941%Activos totalesRendimiento de

9ll% 1393% 1795% 0% 0% 0% 2867% 3445% 3951%capital

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Comentarios sobre las razones financieras.

Indice de solvencia. Puede observarse que en los escenarios normal yoptimista este índice aumenta año con año, lo cual indica que la capacidad de laempresa para hacerle frente a sus obligaciones de corto plazo será cada vezmayor. Puede afirmarse que estos índices son los adecuados, pues permitencubrir el cien por ciento de las obligaciones más inmediatas y todavía queda unsaldo adicional.

Razón de endeudamiento. Este índice decrece en los escenarios normal yoptimista a lo largo de los tres años considerados, indicando que elapalancamiento de la empresa tiende a disminuir, lo cual posibilitará conseguirnuevos fondos para inversión en el futuro Cabe mencionar que para calcularesta razón hemos considerado todos los pasivos de la empresa, incluidos losimpuestos por pagar. Sin embargo, la empresa sólo tiene una deuda bancariacomo tal, que son los U$30,OOO (C$462,OOO) utilizados para obtener el equiporodante

Margen bruto de utilidades.mercadotecnia, se fijó un margenmantendrá constante

Como se mencionó en la sección debruto de utilidades del 13%, el cual se

Margen neto de utilidades. El margen neto de utilidades se incrementa en losescenarios normal y optimista de una forma muy acelerada año con año

Rendimiento de activos totales. Se incrementa a lo largo de los tres años enlos escenarios optimista y normal, indicando que la productividad de los fondosinvertidos en activos mejorará con el tiempo

Rendimiento de capital. Se observa que a partir del tercer año, en el escenarionormal, este índice será mayor que el 17% que es el punto de equilibriorequerido por los inversionistas, y a partir de allí seguirá creciendo, lo cualindica que la inversión es muy atractiva También hay que señalar que en losaños 1 Y2 de los escenarios normal y optimista, aunque este índice es menor al17%, es siempre mayor que el interés de 8 5% que los inversionistas recibiríanen el banco, de modo que la inversión resulta atractiva.

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Sobre las utilidades netas

A continuación se presentan las utilidades netas que se esperan obtener en cadauno de los tres escenarios.

UTILIDADES NETAS

Año Pesimista Normal Optimista1 (217,971 47) 142,83042 449,139.442 (137,86294) 218,22727 539,851 753 (75,358.47) 281,18685 618,892.55

Total (431.192.88) 642.244.54 1.607.883.54

En la tabla anterior se aprecia que, en el escenario pesimista, se genera unapérdida de C$431, 192 88 en los tres primeros años de operación Este déficit escubierto con aportes del capital social, con fondos que fueron asignados al rubrode capital de trabajo al fundar la empresa, los cuales ascienden a C$470,328 63(ver tabla de destino del capital social) De esta manera, la empresa puedecontinuar operando, con la perspectiva de que en el año 4 se generen fma1menteutilidades en este escenario.

8. Determinación del punto de equilibrio.

Cada uno de los cinco socios hará un aporte de C$313,271 93 para constituir laempresa DISRüMA Si en lugar de invertir en la empresa, cada socio depositaese dinero en una cuenta de ahorro en un certificado de depósito a plazo fijo,recibirá en promedio una tasa de interés anual de 8 5%, lo cual representaC$26,628 11 al año, o sea, C$2,2l9 00 mensual

Por lo anterior, el negocio será atractivo si éste genera como mínimo utilidadesanuales del 17% sobre la inversión, que representa el doble de lo que ganaríanen íntereses los inversionistas al depositar el dinero en el banco. Esto significaque el punto de equilibro de la empresa DISRüMA será un rendimiento del17% sobre la inversión

En la siguiente página se presenta una tabla con la tasa de rendimiento normalesperada del negocio y la tasa mínima o de punto de equilibrio requerida.

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PUNTO DE EQUILmRIO

Concepto Valor normal esperado Valor mínimo(eouilibrio)

Venta Mensual C$1,080,0000 C$I,027,05939Costo de Venta C$955,752.21 C$857,584 76Utilidad Bruta C$124,247.79 C$118,15624Total Gastos C$95,966.24 C$95,96624

Utilidad Neta Mensual C$28,28155 C$22,190 00Utilidad por Socio

C$5,6563l C$4,438.00Mensual

Rendimiento anual 2167% 17%

E. DESCRIPCIÓN DEL SISTEMA CONTABLE.

CUENTAS DEL BALANCE GENERAL

CUENTAS DE ACTIVOS

Caja: se registrarán aquí las entradas y salidas de efectivo que ocurran en laempresa.

Bancos: se registrarán aquí todas las operaciones bancarias efectuadas en lascuentas de la empresa.

Mobiliario y equipo de oficina: se incluye el valor en libros de estos activos

Depreciación de mobiliario y equipo de oficina: se registrará el valoracumulado de la depreciación del mobiliario y equipo de oficina

Equipo rodante: se incluye el valor de los vehículos de la empresa.

Depreciación acumulada de equipo rodante: refleja la depreciaciónacumulada del equipo rodante

42

Gastos pagados por anticipado: refleja los gastos en papelería y utensilioscomo toner para impresora, lapiceros, engrapadoras, perforadoras, etc, así comoel pago de alquileres.

Gastos de organización: incluye gastos legales y de otro tipo relacionados conla constitución de la empresa

CUENTAS DE PASIVOS

Préstamo por pagar largo plazo: se registrará aquí el saldo actual delpréstamo por pagar a largo plazo.

Intereses por pagar largo plazo: se incluye el saldo de intereses por pagar alargo plazo

Retenciones por pagar: se registran aquí las deducciones efectuadas a losempleados por seguro social e IR

Gastos Acumulados por pagar: se incluyen las prestaciones sociales.

¡VA por pagar: se registra aquí el Impuesto al Valor Agregado,correspondiente al 15% de las ventas

IR por pagar: se registra el impuesto sobre la renta, equivalente al 25% de lasutilidades antes de impuestos

Gastos financieros: se incluyen los intereses que se pagan por préstamos

CUENTAS DE CAPITAL

Capital social autorizado: refleja el monto del capital social aportado por lossocios para la constitución de la empresa.

Utilidad (pérdida) acumulada: incluye el acumulado de las pérdidas outilidades de la empresa.

Utilidad (pérdida) del período: se registran aquí las utilidades o pérdidas delperíodo considerado al elaborarse el balance general

CUENTAS DEL ESTADO DE RESULTADOS

Ventas: refleja el monto de las ventas efectuadas en el período considerado.

43

Costo de Ventas: se registra aquí el valor de lo vendido en el períodoconsiderado

Gastos de Administración y ventas: se incluyen aquí los gastos deadministración y ventas, los cuales incluyen sueldos, prestaciones, papelería,combustible, depreciación de equipo rodante, depreciación de mobiliario yequipo de oficina, alquileres, servicios de agua, luz y teléfono así como el pagode impuesto municipales.

Gastos financieros' reflejará los intereses que se pagan por el préstamo

Amortizaciones: son las cuotas de pago al monto principal del préstamo.

F. OBLIGACIONES JURíDICAS y FISCALES.

1. Definición del tipo de sociedad.

La empresa se constituirá como una Sociedad Anónima, para lo cual esnecesario adquirir personería jurídica como tal a través de los siguientesrequerimientos'

Acudir al Registro Mercantil para adquirir el certificado correspondiente de queno exista otra empresa con el mismo nombre

Otorgamiento de escritura pública de constitución de la sociedad ante notarioInscripción de la empresa en el Registro Mercantil.

Apegados al articulo 202 del Código de Comercio, la empresa estará constituidapor 5 socios

Los socios responden únicamente hasta por el monto de sus respectivasacciones, según artículo 201 del Código de Comercio

Su cambio de domicilio será avisado 15 días antes, según artículo 208 delCódigo de Comercio

Cualquier situación que se diera entre los socios durante la existencia de lasociedad, ya sea liquidación, partición, será decidida por los jueces arbitradoresnombrados uno por cada parte o un tercero, en caso de discordia, nombrado por

44

los mismos árbitros o el juez en caso de desacuerdo según artículo 334 delCódigo de Comercio

Se gestionará el número RUC ante el Ministerio de Hacienda y Crédito Público,específicamente en la DGl.

La sociedad se regirá por las leyes constitucionales, Código de Comercio,Código Laboral, Código Civil y leyes fiscales

Se contratará un abogado para que el mismo asesore a los socios en lorelacionado con los trámites legales de la empresa, tales como la constitución,inscripción de la sociedad, así mismo se inscribirá la empresa en la Alcaldía deManagua para obtener la matrícula de comerciante.

2. Aspectos Laborales

Para la contratación de personal se hará uso de lo establecido en el Código delTrabajo, donde se establecen lugar, fecha de contratación, domicilio de ambaspartes, descripción y lugar de trabajo, duración de la jornada laboral, cuantiaremunerativa, formas periódicas y lugar de pago.

Se hará uso del articulo 37 del Código del Trabajo donde se establecen lassupensiones laborales por incapacidad, derivadas de accidentes laborales por los12 meses y no laboral por 26 semanas, reposo pre y post natal.

Se le otorgarán las prestaciones sociales a los trab~adores tales comovacaciones cada 6 meses, descansadas o remuneradas, los días feriados por leyestarán sujetos a remuneración, no obstante que por las características delnegocio, la dirección de la empresa se reserva el derecho de darlos libres o conremuneración doble según articulo 76 del Código del Trabajo.

Pago del decimotercer mes establecido por la ley, según articulo 93 del CódigoLaboral y que deberá pagarse en los primeros la días del mes de diciembresegún el artículo 94 del Código Laboral

Se implementarán medidas de seguridad para los trabajadores, a través decapacitación y supervisión

45

V.ANEXOS

46

Anexo 1 1Anexo 1 2.Anexo 13

Anexo 2

Anexo 31Anexo 32Anexo 3.3Anexo 3.4.Anexo 3 5.Anexo 36Anexo 3.7

Anexo 41Anexo 4.2Anexo 4.3

Anexo 5

Anexo 61Anexo 6.2Anexo 6 3

Anexo 71Anexo 7.2Anexo 7.3.Anexo 7.4Anexo 7 5Anexo 7.6Anexo 7 7Anexo 7 8.Anexo 7 9

Anexo 8

INDICE DE ANEXOS

Cuestionario de la encuesta a pulperíasDefinición del marco muestralCertificación estadística del MIFIC

Tabulación de la encuesta

Gráfico de la pregunta 1 de la encuestaGráfico de la pregunta 2 de la encuestaGráfico de la pregunta 3 de la encuestaGráfico de la pregunta 4 de la encuestaGráfico de la pregunta 5 de la encuestaGráfico de la pregunta 6 de la encuestaGráfico de la pregtmta 7 de la encuesta

Determinación del valor de compra promedio mensualConstrucción del mercado según la encuestaConstrucción del mercado según proyecciones

Tabla de precios

Cronograma y costos de publicidad y promociónPanfleto publicitario de DISRüMACronograma de entrenamiento de personal

Tabla de activo fijoPapelería mensualProformas de mobiliario y equipo de oficinaProformas de mobiliario y equipo de oficinaProformas de mobiliario y equipo de oficinaSoporte precio de aire acondicionado de ventanaSoporte precio de computadora e impresoraCotización de equipo rodanteFotografia de panel de carga

Tabla de amortIZación de préstamo

Anexo 9.1

Anexo 9 2Anexo 9 3Anexo 9 4Anexo 9 5Anexo 9.6Anexo 9.7.Anexo 9 8.

Gráfico de ventas por mes en relación al total de ventasanualesGráfico de porcentajes de ventas anuales por productosVentas por cada escenarioVentas en unidades, cajas y por vendedorGráfico de ventas anuales (escenario nonnal)Gráfico de ventas anuales (escenario pesimista)Gráfico de ventas anuales (escenario optimista)Ventas mes por mes y por producto, escenario normal

ANEXOS FINANCIEROS

Anexo 10 1Anexo 10 2.Anexo 10 3.

Anexo 10 4Anexo 10 5Anexo 10.6.

Anexo 10.7Anexo 10.8Anexo 10.9.

Anexo 11 1Anexo 11.2Anexo 11 3

Anexo 114Anexo 11.5.Anexo 11.6

Anexo 11.7Anexo 11.8Anexo 11 9

Anexo 12.1Anexo 12.2Anexo 12.3.

Flujo de efectivo escenario normal, primer añoFlujo de efectivo escenario normal, segundo añoFlujo de efectivo escenario normal, tercer año

Flujo de efectivo escenario pesimista, primer añoFlujo de efectivo escenario pesimista, segundo añoFlujo de efectivo escenario pesimista, tercer año

Flujo de efectivo escenario optimista, primer añoFlujo de efectivo escenario optimista, segundo añoFlujo de efectivo escenario optimista, tercer año

Estado de resultados escenario nonnal, primer añoEstado de resultados escenario normal, segundo añoEstado de resultados escenario normal, tercer año

Estado de resultados escenario pesimista, primer añoEstado de resultados escenario pesimista, segundo añoEstado de resultados escenario pesimista, tercer año

Estado de resultados escenario optimista, primer añoEstado de resultados escenario optimista, segundo añoEstado de resultados escenario optimista, tercer año

Balance general escenario nonnal, primer añoBalance general escenario normal, segundo añoBalance general escenario nonnal, tercer año

Anexo 12.4Anexo 125Anexo 126.

Anexo 127Anexo 128.Anexo 129

Anexo 13 1

Anexo 13 2

Anexo 13 3.

Balance general escenario pesimista, primer añoBalance general escenario pesimista, segundo añoBalance general escenario pesimista, tercer año

Balance general escenario optimista, primer añoBalance general escenario optimista, segundo añoBalance general escenario optimista, tercer año

Memoria de cálculos de depreciación, IVA, impuestomunicipal y prestaciones.

Nómina DISROMA

Acta de constitución de DISROMA S A.

ANEXO 1.1.

UNIVERSIDAD DE CIENCIAS COMERCIALES

ENTREVISTAS A PULPERIAS DE LA CIUDAD DE MANAGUA

FECHA _

NOMBRE DEL NEGOCIO _

1.- ¿Vende Ud productos de cuidado personal en su pulpería? Por ejemplodesodorantes, jabones para baño, shampoos, cremas dentales, cremas para elcuido de la piel

SINO

2 - Los productos de cuidado personal se vendenMuchoPocoMuy poco

3 - ¿Donde compra estos productos?MercadoCamion repartidorPreventa

4 - Si los compra al camion repartidor, ¿que tal servicio recibe?ExcelenteMuy buenoRegularMalo

5 - ¿Le gustaría tener otro proveedor para este tipo de productos?SINO

6 - ¿Cada cuanto tiempo compra estos productos?1 vez por semana1 vez cada 2 semanas1 vez cada 3 semanas1 vez al mes

7 - ¿Cuanto invierte por mes en la compra de estos productos?Oa 500 cordobas501 a 1000 cordobas1001 a 1500 cordobas1501 a 2000 cordobas2001 a mas cordobas

MUCHAS GRACIAS POR SU COLABORACiÓN

ANEXO 1.2.

Definición del marco muestral

Universo poblacional: Todas las pulperías de la ciudad de Managua

Unidad muestral: Pulperías de la ciudad de Managua que venden productosde cuidado personal

Unidad de observación: Pulperías de los distritos 11, 111, V Y VI de la ciudad deManagua

Tamafio de la muestra:

Según datos estadísticos del Ministerio de Fomento, Industria y Comercio(MIFIC), el número de pulperías existentes en la capital es de unas 9,500, por locual podemos hacer uso de la fórmula de Cochran para calcular el tamaño de lamuestra

Utilizaremos la fórmula de Cochran, con E= 7%, p=O 7 y q=O 3, siendo p y qparámetros de las respuestas positivas y negativas, respectivamente, queesperamos obtener

Aplicando estos valores en la fórmula obtenemos

Z*p*qn=-----=

E2

384*07*03------- 164

(O 07) 2

La muestra a considerar será de 164 pulperías El nivel de confianza será del93% y un margen de error del 7%

ANEXO 1.3.MINISTERIO DE FOMENTO, INDUSTRIA Y COMERCIO

Dirección de Fomento Empresarial

Managua, 19 de noviembre de 2003

SeñoresDistribuidora DISROMA S.A.Sus Manos.

Estimados Señores

De acuerdo a solicitud que nos hicieran en días pasados, estamos confirmandoque de acuerdo a nuestros registros estadísticos, el número de pulperíasregistradas en la ciudad de Managua asciende a la cantidad de 9,500 en sutotalidad

Sin más a que hacer referencia, les saludo

Muy Atentamente,

ce Archivo

Apto Postal No 8 Managua, NicaraguaC a Masaya, Frente a Camino de Oriente

Tel (505) 267-0161Fax (505) 267- 0095

ConsolidadoDISTRITO V

ANEXO 2Tabulación de la encuesta

DISTRITO VI DISTRITO 111 DISTRITO 11ad Idde e pro uctos eculd O personaEncuestados % Encuestados % Encuestados % Encuestados % Encuestados %

Si 41 100.00 41 100.00 41 100.00 41 100.00 164 100.00No 0.00 0.00 0.00 0.00 O 0.00Total 41 100.00 41 100.00 41 100.00 41 100.00 164 100.00

1 V nd

2· Los productos de cuidado personal se venden en estos neaocios aSI:Encuestados % Encuestados % Encuestados % Encuestados % Encuestados %

Mucho 25 60.98 31 75.61 26 63.41 21 51.22 f03 62.80Poco 12 29.27 10 24.39 11 26.83 16 39.02 49 29.88Muv coco 4 9.76 O 0.00 4 9.76 4 9.76 12 7.32Total 41 100.00 41 100.00 41 100.00 41 100.00 164 100.00

3• Los pulperos compran estos productos en :Encuestados % Encuestados % Encuestados % Encuestados % Encuestados %

Mercado 25 60.98 22 53.66 11 26.83 23 56.10 81 49.39Camlon Recartidor 10 24.39 14 34.15 19 46.34 16 39.02 59 35.98Preventa 6 14.63 5 12.20 11 26.83 2 4.88 24 14.63Total 41 100.00 41 100.00 41 100.00 41 100.00 164 100.00

eedodiIve e servICio e prov rEncuestados % Encuestados % Encuestados % Encuestados % Encuestados %

Excelente 6 37.50 3 15.79 3 10.00 O 0.00 12 14.46MuvBueno 4 25.00 12 63.16 6 20.00 7 38.89 29 34.94Regular 6 37.50 4 21.05 21 70.00 11 61 11 42 50.60Malo O 0.00 O 0.00 O 0.00 O 0.00 O 0.00Total 16 100.00 19 100.00 30 100.00 18 100.00 83 100.00

4 N' Id

ed· Le !lustarla tener otro prove or para este tipo de productosEncuestados % Encuestados % Encuestados % Encuestados % Encuestados %

Si 32 78.05 27 65.85 31 75.61 31 75.61 121 73.78No 9 21.95 14 34.15 10 24.39 10 24.39 43 26.22Total 41 100.00 41 100.00 41 100.00 41 100.00 164 100.00

5

6• Frecuencia de comprasEncuestados % Encuestados % Encuestados % Encuestados % Encuestados %

1 vez cor semana 7 17.07 4 9.76 7 17.07 13 31.71 31 18.901 vez cada 2 semanas 27 65.85 22 53.66 21 51.22 25 60.98 95 57.931 vez cada 3 semanas 3 7.32 7 17.07 2 4.88 2 4.88 14 8.541 vez al mes 4 9.76 8 19.51 11 26.83 1 2.44 24 14.63Total 41 100.00 41 100.00 41 100.00 41 100.00 164 100.00

de dadorodverSIOI1 mensua I por PI lpenaen PI uctos CUI ,persorlaEncuestados % Encuestados % Encuestados % Encuestados % Encuestados %

Oa 500 cardabas 7 17.07 4 9.76 10 24.39 5 21.74 29 17.68501 a 1000 cordobas 15 36.59 10 24.39 9 21.95 10 43.48 50 30.491001 a 1500 cardabas 6 14.63 17 41.46 11 26.83 O 0.00 38 23.171501 a 2000 cardabas S 12:20 5 12.20 4 9.76 S 21.74 21 12.802001 a mas cordobas 8 19.51 5 12.20 7 17.07 3 13.04 26 15.85Total 41 100.00 41 100.00 41 100.00 23 100.00 164 100.00

7 In

ANEXO 3.1.¿Vende productos de cuidado

personal?

No0%

1

Si100%

ANEXO 3.2.¿Cómo se venden los productos de

cuidado personal?

M"'Y~""".1 ... ~"""'"

7%

Poco-----ti:

30%

Mucho53%

ANEXO 3.3.¿Dónde compra estos productos?

Preve::ta15%

Camior:Repartidor­

36%

Mercado49%

ANEXO 3.4.¿Cómo es el servicio que recibe?

Malo0% Exce¡er.te

Muy Sueno35%

ANEXO 3.5.¿Le gustaría tener otro proveedor?

No26%

s:74%

ANEXO 3.6.Frecuencia de compra de estos

productos

: veza: mes';5%

1 vez per- sema::a

19%'; vez cada 3

semanas9%

'; vez cada 2- sema:las

57%

ANEXO 3.7.Inversión mensual en estos productos

200~ a :":"lascorcobas ­

16%

~50~ a 2000

corcobas --b~::~~~3%

-:001 2 ¡SOOcorcobas

23%

Da5Ce-cordobas

18%

50~ a '1000- corcobas

30%

ANEXO 4.1.

DETERMINACiÓN DEL VALOR DE VENTA PROMEDIO MENSUAL PORPULPERíA

A los dueños de 164 pulperías se les aplicó el cuestionario que aparece en elanexo 1 1 , consistente de 7 preguntas cerradas las cuales se formularon deacuerdo a los supuestos de nuestro Plan de Negocios

De la encuesta se obtuvo que 121 dueños de pulpería, o sea, el 74% de lamuestra, manifestaron que les gustaría tener otro proveedor de productos decuidado personal, siendo este nuestro mercado disponible.

En cuanto al valor de compra mensual, se encontró que la cantidad invertida porlos dueños de pulpería en los productos de cuidado personal se desglosa de lasiguiente manera

Inversión Mensual Encuestados %Oa SOO córdobas 29 17 68S01 a 1000 córdobas SO 30491001 a 1S00 córdobas 38 23171S01 a 2000 córdobas 21 12802001 a más córdobas 26 1S 8STotal 164 100.00

Para calcular el valor de compra promedio mensual previsto por pulpería,consideramos la mediana de cada rango, por ejemplo, la mediana de C$O aC$SOO son C$2S0 y lo multiplicamos por el numero de entrevistas positivas enese rango, en este caso 29 Respecto al rango de C$2,001 a más,consideramos el valor mínimo de C$2,001 A continuación se detallan losresultados

Inversión Mensual Mediana Mediana x #entrev. positivas

Oa SOO córdobas C$250 C$7,2S0S01 a 1000 córdobas C$7S0 C$37,SOO1001 a 1S00 córdobas C$12S0 C$47,SOO1S01 a 2000 córdobas C$17S0 C$36,7S02001 a más córdobas C$2,001 C$S2,026

Total C$181,026

Los C$181,026 de la compra media total 105 dividimos entre 105 164entrevistados y obtenemos, C$1,103.82 que es la compra promedio mensualprevista por pulperia.

La información obtenida mediante la encuesta, la trasladamos al universo de las9,500 pulperías de la ciudad de Managua Por ejemplo, en la encuesta seobtuvo que el mercado disponible es el 74%, de modo que proyectando esto aluniverso se obtiene, 9,500 x 74% = 7,030 pulperías El valor del mercadomensual previsto se calcula multiplicando la participación prevista, 1,800pulperias, por el valor de compra promedio de C$1,103 82 al mes lo que da untotal de C$1,986,876

ANEXO 4.2.

CONSTRUCCION DEL MERCADO SEGÚN LA ENCUESTA

Parámetro Medida Fuente de InformaciónTotal Mercado 9,500 pulperías MIFICTotal Compradores 9,500 pulperías MIFICValor de Compra C$1,103 82 al mes EncuestaPromedioValor de Compra Total C$10,486,290 EncuestaMercadoMercado Disponible 7,030 pulperías EncuestaValor del Mercado C$ 7,759,854.60 EncuestaDisponibleParticipación Prevista 1,800 pulperías ProveccionCompra promedio C$1,103 82 al mes Encuesta

Iprevista por pulperiaValor del Mercado C$1,986,876 Encuesta/proyecciónMensual previsto

ANEXO 4.3.

CONSTRUCCION DEL MERCADO SEGÚN PROYECCIONES

Parámetro Medida Fuente de InformaciónTotal Mercado 9,500 pulperías MIFICTotal Compradores 9,500 pulperías MIFICValor de Compra C$1000 00 al mes ProyecciónPromedioValor de Compra Total C$9,500,OOO.00 ProyecciónMercadoMercado Disponible 6,000 pulperías ProvecciónValor del Mercado C$ 6,000,000 00 ProyecciónDisponibleParticipación Prevista 1,800 pulperías ProvecciónCompra promedio C$ 600 00 al mes Proyección

I prevista por pulperiaValor del Mercado C$1,080,OOO 00 ProyecciónMensual

ANEXOSUnidad Precio Precio DISROMA

PRODUCTOS Medida Costo Unid VentaS/IGVJABONES DE TOCADORJABÓN AU~EO BLANCO CREMOSO 100GR 48 951 1075JABON AUREO BLANCO 160 GRS 72'S 72 441 498JAZMIN JABON SKINCARE 125GRS 72 396 447NACAR JABON ANTIBACTERIAL 125GRS 72 435 491EFFECT JABON 140GR 36 434 491TRATAMIENTOS. CREMAS Y SHAMPOOSTERSA TRINUTRITIVA 100GRS CREMA PARA LA PIEL 24 21 19 2395TERSA NUTRITIVA 165 GRS 24'S CREMA PARA LA PIEL 24 2912 3290TERSA NUTRITIVA 100 GRS 24'S CREMA PARA LA PIEL 24 21 19 2395TERSA NUTRITIVA 50 GRS 48'S CREMA PARA LA PIEL 48 11 14 1259TERSA TRINUTRITIVA 50GRS CREMA PARA LA PIEL 48 11 14 1259CAROL CREMA PARA EL CUERPO 200ML 12 1938 2190CITROL SHAMPOO 350ML 12 2965 3350CITROL ACONDICIONADOR 350ML 12 2965 3350CITROL SUAB CREMA PARA PEINAR 300ML 12 2851 3221CITROL TRATAMIENTO HIDRALOE 450ML PARA CABELLO 6 4295 4853CREMAS DENTALESDENTIN ROJA FAMILIAR 130 GRS 36'S CREMA DENTAL 36 1349 1524DESODORANTESEXORT DESODORANTE AEROSOL 12 2657 3002EXORT DESODORANTE ROLL ON 12 1581 1787EXORT DESODORANTE BARRA 12 2459 2778

Notas:Jabones de tocador: hay 4 variedades de cada uno con el mismo precio.

Cremas para la piel: hay 4 variedades por tamaí\o.

Crema para el cuerpo: hay 3 variedades.

Shampoo: hay 8 variedades por tamaño.

Cremas para peinar: hay tres variedades.

Cremas·tratamientos: hay 4 variedades

Crema dental: una sola variedad.

Desodorante: hay 11 variedades por aplicador.

ANEXO 6.1.

CRONOGRAMA DE PUBLICIDAD Y PROMOCION (1ER AÑO)DISROMASA. .

Actividades ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYOSemana 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4

Costo C$Diseño de oanfletoCotización de panfletoElaboraClon de oanfleto C$450.00Distribuclon de oanfletoPautas en medios (radio) C$8,316.00

11Pinta de vehlculo con nombre de la CIA C$3,OOO.OOElaborar camisetas para vendedores con 1090 C$1,620.00 I I I I I I I I I I I

Notas:El diseño del panfleto estará a cuenta de DISROMAy por tanto su costo es CSO.OO.Pintar cada vehículo cuesta C$600.Cada camiseta con lago cuesta C$45Se realizarán pautas en radio de 20 segundos de duraCión,se pasarán dos al día por 3 meses, con un valor de U$3.00 cada una, o sea C$46.20.

ANEXO Et2.

ANEXO 6.3.

CRONOGRAMA DE ENTRENAMIENTO DE PERSONALDISROMA S.A.

Actividades I ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYOSemana

~4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4

Inducción sobre políticas de la empresa Sin costoCapacitación en ventas v cobros sin costoCapacitación en productos sin costo

mCapacitación en servicIo al cliente INATEC C$150 x personaCapacitación en trabalo en eaUlPo INATEC C$150 x personaCapacitación en calidad total INATEC C$ 150 x personaCapacitación en crédito y cobranza INATEC C$ 150 x persona

La capacitación sobre políticas de la empresa, ventas, cobro y productos, estará a cargodel gerente general y por tanto no tiene costo.Las capacitaciones en INATEC Incluyen a todo el personal de oficina y vendedoresya que los temas son de Interés para todas las áreas, de maneraque el costo total por seminariO es de 11 empleados X C$150 = C$1,650.00.

ANEXO 7.1.

ACTIVO FIJO

Area ltem Cantidad Precio Unitario C$ Total C$

Admon. v ventas

Silla 20 809.82 16 196.40Escritorio Eiecutivo 5 2,100.00 10500.00Calculadora Grande 4 995.30 3981.20Calculadora Pequeña 7 49.77 348.39Teléfono 5 372.17 1,860.85Archivador 5 1540.00 7700.00Enaraaadora 12 33.62 403.44Caja de Graaas 12 13.21 158.52Peñoradara 6 50.81 304.86Caja de fasleners 6 13.33 79.98Laoicero 24 128 30.72Borradores 12 1.06 12.72Corrector Iíauido 12 6.00 72.00Sacagrapas 12 3.93 47.16Realas Metálicas 12 5.43 65.16Sello 1 260.00 260.00Almohadilla 1 28.12 28.12Maskingtaoe 5 6.88 34.40Caia de Diskettes 4 60.00 240.00Pegamento 3 12.12 36.36Comoutadora 3 19976.88 59,930.64Imoresora 3 1 221.99 3665.97Aire acondicionado 2 5295.29 10590.58

TOTAL 116547.47DEPRECIACION ANUAL 15% 17482.12

DEPRECIACION MENSUAL 1456.84

Vehiculos de distribución 5 92,400.00 462,000.00TOTAL 462000.00

DEPRECIACION ANUAL 20% 92400.00DEPRECIACION MENSUAL 7700.00

TOTAL GENERAL 578547.47TOTAL DEPRECIACION ANUAL 109882.12

TOTAL DEPRECIACION MENSUAL 9156.84-

Nota el valor del equipo rodante es de U$30,000, utilizando una tasa de cambiode C$15 40 por U$l 00 se obtiene C$462,000

ANEXO 7.2.

PAPELERIA MENSUALArea ltem Cantidad Precio Unitario C$ Total C$Admon. Y Vtas. Block de Facturas 1 900.00 900.00

Caja de Folders de Manila tamano carta 4 61.30 245.20Resmas de Papel Bond 4 47.58 190.32Paoel Carbón 1 26.11 26.11Toner Dara impresora 3 372.17 1,116.51

TOTAL 13 2,478.14

, '8REil.I.A..GQIIIlEL.GONIAlElL~ pEMlMeAQD1.3.

Ilff!( CASA MATRII GRANADA )11111 - RUC No. 100189-9500 *1 CONTAOOIITei¿iono: 552-2838 - Calle El (aimito - TeleFax: 552-4748 COTIIACION No. : 24363

.-----------------------------------------------------------------------------------------------~---------------------la de E~isiiln: 20/0ct/03 Clave: 3 Vendedor: NARCY OVlEOO Clave del Cliente: (MOSTR)late < 8AYARDO ORTEGA ENVIAR A:~ciiln : Vigencia: 20/0ct/03 Descuento S/Colpra: 0'

.----------_..---------------------------------------------------------._----------.--------------------------------Ity U/M Descripción tImpuesto Código P. unit Exento Glavado

---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------Ud Esclitolio Tipo Ejecutivo 30 x 60 15% 05-008-002-8 2,100.00 2,100.00Ud Escritorio Tipo Contador 30 x 60 15' 05-008-002-9 1,680.00 1,6BO.00Ud Esclitorio Tipo Contadol 30 x 47 15% 05-008-002-10 1,540.00 1,540.00

J Ud Escritorio Tipo Juvenil 23 x 43 15% 05-008-002-11 1,260.00 1,260.00INOTA: ESTAMOS EXENTOS DE RETENCION DE I.R )-----------------------------<NOTA: ESTAMOS EXENTOS DE RETENCION DE 1 R.)---

II1IIDO ClIENTE:ESTA COTIIACION ES VALIDA NASTA LA FECNA DE VIGENCIALE AGRADECEN OS SU PREFERENCIA YLE ESPERAMOS PRONTO .

.Gracías... !!!

Sub-totales: O00 6,5BO.00- Desc. Final : 0.00 0.00

Totales: C. 0.00 6,580.00t I.G.V : 981.00

Gran Total: CS o) 1,567.00NOTA: III NO ACEPTAMOS DEVOLUCIONES III

AUTORTIACION OGT I 223,

LIBRERIA GONPERGONIALEI - PEREIRA &CIA. LTOA

lltll( CASA MATRII GRANADA )••••• - RUC No 100189-9500 tt CONT AOO••Teléiono: 552-2B3B - Calle El Caimito - TeleFax: 552-474B COTIIACION No. : 24362

11 de Emisión: 20/0ct/03 Claveente : BAYAROO ORTEGA!Celón :

Vendedor: HARCY OVIEOOENVIAR A:

Vigencia: 20/0ct/03

Clave del Cliente: (NOSTR)

Descuento S/Colpra: O,------------------------.----------------------------------------------------_.---------------------------------------_.Qty U/M Oescripción %Impuesto Código P. Unit Exento Gravado

B09.821,540 001,260.001,050.00

995,3949.7733.6250 BI3.93

Ud Silla de Espel a S/Bralo NG/GR m 21-005-002-2 809.82Ud Archivos de 4 Gavetas con Rodos 15% 01-012-002-10 1,540.00Ud Archivos de 3 Gavetas con Rodos 15% 01-012-002-8 1,260 00Ud Archivos de 2 Gavetas con Rodos 15% 01-012-002-9 1,050.00Ud Calculadora CASIO DR-120LB/LA 15% 03-006-005-2 995.39Ud (alculadora Procal PX-390L 15% 03-006-002-5 49.77Ud Engrapadora GENMES E-727 15% 05-004-002-12 33 62Ud Perfoladora KW-9660 de 2 Nuecos 15t 18-009-054-9 50 BlUd Sacagrapas GENMES E088 15% 21-001-002-2 3.93

¡ Ud BOlladO! [scolar TOP-2000 0% 02-012-002-34 1.06 l 06(HOTA: ESTAMOS EXENTOS OE RETENCION OE 1 R.)-----------------------------(NOTA: ESTAMOS EXENTOS DE RETENCION OE I.R.¡---

Sub-totales :- Dese. Final :

1 060.00

5,793.34O00

li8RERIA GONPERGONIAlE! - PEj{ltifli~nTOól, A

Ilili< CASA MATRII GRAN~~~ '0~~189-9500 11 CONTAOOi\

Teléfono: 552-2838 - Calle El (aimito - Telefax: 552-4148 COTIIACION No. : 24365_..._----------------------------------------------------------------------------------------------------------------

~ de [misión: 20/0etj03 Clave:~le : 8AYARDD ORTEGAlccion..:

Vendedor: NARey OV!EDOENVIAR A:

Vigencia: 20/0el/03

Clavll"del Cliente: IHOSTR)

Descuento S/Co_pra: O,------------------------------------------------------------------------------------------------------------------_.

llY U/M Dese! ipción Código P. Unit Exento Gravado~_.--------------------------------------------------------------------------------~------------------------ -----------

Ud Reglas Metalieas Chinas R-130C 15% 20-004-002-4 5.43 5.43Ud Tijera ST-085 OACATI Mango Anaranjado 15' 22-013-002-5 12.16 12.16Ud Allohadillas MeUI Eotint ARTlINE Azul 15% 01-008-008-3AI 28.l2 2812Ud Tinta para Sello Artline ESA-2 Azul 15% 22-014-008-4AI 19.10 19.10Ud Marcador ARTUNE 90xf P/8iselada Negro 0% 13-005-008-2NG 8.54 8.54Ud Pega.ento Pritt Escolar 240gr. O, 18-006-043-6 12.l2 12.12Ro Maskiogtape Hystik 3/4x40 Vds 0% 13-007-137-2 6 88 6 88Ud Telefono PAIIASONI( KX-TS6LXB 15% 22-010-035-1 372.11 372.11Ud Tape 3/4x25Yds OACATI Transparente 15% 22-006-002-3 2.20 2.20

1 Ud Miniblocks Daca ti 3 X3 Ama/illo OCT001 15% 13-011-002-10 6.02 6.02(~TA: ESTAMOS EXENTOS DE RETENCION DE I R.¡-----------------------------<NOTA: ESTAHOS EXENTOS DE RETENCION OE I.R.)---

IMADD ClIENTE:ESTA (OTIIACION ES VALIDA HASTA LA fECHA DE VIGENCIALE AGRAOECEMOS SU PREfERENCIA YLE ESPERAMOS' PRONTO.

~r;¡cj¡1" !!!

Sub-totales: 21.54 445.80- Desc. final: O 00 O00

Totales: CS 21 54 445.80+ I.G.V. : 6681

Gran Total: CS -----¡ 540.21HOTA: *11 NO ACEPTAMOS DEVOLUCIONES li\

",:I!!!.~.R!.!9f].~H.,!l:T.'_?J1

LI8RERIA GONPERGONIALEI - PEREIRA &CIA. LTOA

UIU( CASA HATRIl GRANADA >\1111 - RUC No. 100189-9500 ti CONTADOH

Teléfono: 552-2838 - Calle Ej Cailito - Te1efax: 552-4148 (OTIIACION No. . 24364

ia de Emisión' 20/0et/03 Clave:¡nte : BAYAROO ORTEGA!ccion :

3 Vendedor: NARCY OVIEDOENVIAR A:

Vigencia: 20/0et/03

Clave del Cliente' (HOSTR)

Descuento S/Compra: O,w_~ _---------------------------------------._---------------------.---

lty U/M Descripción Umpuesto Código P. Unit Exento Gravado-.._------.---------------.-_.-------------------------------------------------------------._.-------------------------

12 Ud Lapicelos RIC CLASSIC Azul Unidad 0% 12-004-042-2AI 1.28 15 3612 Ud Lapiz de Grafito Daeati 102N8 0% 12-006-002-5 0.70 8.40I Cj Grapas 80STlCN 5000 Unds 15% 07-004-055-1 13 21 13.211 (j fastenel Baca - (aja 50 ud 15% 06-001-001-2 13.33 13.331 Cj folder Manila AMPO T/Cal ta Caja 15% 06-008-010-b 61.30 61.30J Cj foldel Manila AMPO T/Legal Caja 15% 06-008-010-1 14.93 14.931 Rm Papel 80nd 40 8 1/2xII Superior 108% 15% 18-003-002-59 41.58 41.581 (j Papel Carbon PHUAN I 2000G T/( 15% 18-003-001-2 26 11 26.11I Ud Tajador de Eser ita/ io Genmes C23A 15% 22-005-002-28 98.49 98.491 Ro (inta Bond 2 1/4 Satinada 15% 03-019-002-19 3 64 3.64

<MOlA. ESTAMOS EXENTOS DE RETENCION DE I.R.;-----------------------------<NOTA: ESTAMOS EXENTOS OE RETENCION OE I.R.¡---

Sub-totales :- Oese final .

Totales . es

23.160.00

23.16

338.590.00

338 59

ANEXO 7.5.

LIBRERIA GONPERGONZALEZ - PEREIRA &CIA. LTOA

111**< CASA MATRIZ GRANADA )1**** - RUC No. 100189-9500 ** CONTADO**Teléfono' 552-2838 - Calle El Caimito - Telefax: 552-4748 COTIZACION No. : 24366

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------­.,~-

:ba de Emisión' 20/0ct/03 Clave:¡ente : BAYARDO ORTEGAlección :

3 Vendedor: NARCY OVIEOOENVIAR A:

VIgencia: 20/0ct/03

Clave del Cliente: (MOSTR)

Descuento S/Compra: 0%---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

gty U/M Descripción %Impuesto Código P. Unit Exento Gravado~----------------------------------------------------- ----------------------------------------------------------------

1 Ud Escr !torio Tipo Secretar ial L30 x 60 l5% 05-008-002-12 2,100 00 2,100.00<KOTA: ESTAMOS EXENTOS OE RETENCION DE I.R.)-----------------------------<NOTA: ESTAMOS EXENTOS DE RETENCION DE I.R.)---

iIlNAOO CLIENTE:ESTA COTIZACION ES VALIDA HASTA LA fECHA DE VIGENCIA.LE AGRADECEMOS SU PREfERENCIA YLE ESPERAMOS PRONTO.

Gracias. !!!

Sub-totales: 0.00 2,100.00- Desc, final: 0,00 0.00

Totales: CS 0.00 2,100 00t I.G V : 315.00

Gran Total' CS -----) 2,415 00NOTA: *** NO ACEPTAMOS DEVOLUCIONES ***

AUTORIZACION,OGI I 223

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~:~X::;61t/~':"

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~q",~' , !

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. ,':' .'. ,'.'

EXO7.8.

Plaza el so11 1I2c al este frente a FNITel. 276-3150

Managua, Nic 14 de Nov Del 2003

COTIZACION

Atendiendo a su amable solicitud de cotización, a continuación le detallamos

Cantidad5

DescripciónMicrobus Kia tipo panel

PI unitarious$ 6,000 00

Totalus$ 30,000 00

Recuerde los mejores vehículos al mejor precio

Atentamente,

Ventas

ANEXO 7.9.

-- ~'--'-"'-':"- ~,.......-

ANEXO 8

TABLA DE AMORTIZACiÓN PARA EL PRÉSTAMO DE U$30,000TASA DE INTERÉS' 135%.

Mes Saldo Insoluto Amortización Interés Cuota MensualEnero 04 30,00000 50000 33750 83750

Febrero 04 29,50000 50000 33188 83188Marzo 04 29,00000 500.00 32625 826.25

Abril 04 28,50000 500.00 32063 820.63Mayo 04 28,00000 500.00 31500 815.00Junio 04 27,50000 50000 309.38 80938Julio 04 27,00000 50000 30375 80375

AQosto 04 26,50000 50000 298.13 79813Septiembre 04 26,00000 500.00 29250 792.50

Octubre 04 25,50000 500.00 28688 786.88Noviembre 04 25,00000 50000 28125 781.25Diciembre 04 24,50000 50000 27563 77563

6,000.00 3,678.75 9,678.75

Enero 05 24,000.00 50000 27000 770.00Febrero 05 23,500.00 50000 26438 76438

Marzo 05 23,000.00 50000 258.75 758.75Abril 05 22,50000 500.00 25313 75313

Mavo05 22,000.00 50000 24750 74750Junio 05 21,50000 500.00 24188 74188Julio 05 21,00000 50000 236.25 73625

Aaosto 05 20,50000 500.00 23063 730.63Septiembre 05 20,00000 50000 225.00 725.00

Octubre 05 19,50000 500.00 21938 71938Noviembre 05 19,00000 50000 213.75 71375Diciembre 05 18,50000 500.00 20813 708.13

6,000.00 2,868.75 8,868.75

Enero 06 1800000 500.00 20250 702.50Febrero 06 17,50000 50000 19688 69688

Marzo 06 17,000.00 500.00 191 25 69125Abril 06 16,50000 50000 18563 68563

Mavo 06 16,000.00 500.00 180.00 68000Junio 06 15,500.00 500.00 17438 67438Julio 06 15,00000 50000 16875 66875

AQosto 06 14,50000 50000 16313 66313Septiembre 06 14,00000 50000 15750 65750

Octubre 06 13,500.00 50000 15188 65188Noviembre 06 13,00000 50000 14625 64625Diciembre 06 12,50000 50000 14063 64063

TOTAL 6,000.00 2,058.75 8,058.75

1

234

56

78

910

11

12

13

1415

16

17

181920

21

222324

2526

27

282930

31

323334

35

36

TABLA DE AMORTIZACiÓN PARA EL PRÉSTAMO DE U$30,000TASA DE INTERÉS' 135%. .

Mes Saldo Insoluto Amortización Interés Cuota MensualEnero 07 12,00000 50000 135.00 63500

Febrero 07 11,500.00 500.00 129.38 62938Marzo 07 11,000.00 50000 123.75 62375

Abril 07 10,500.00 50000 118.13 61813Mayo 07 10,000.00 50000 112.50 61250Junio 07 9,50000 50000 106.88 60688Julio 07 9,00000 500.00 10125 601.25

AQosto 07 8,50000 500.00 9563 595.63Seotiembre 07 8,00000 50000 9000 59000

Octubre 07 7,500.00 500.00 8438 58438Noviembre 07 7,00000 50000 78.75 578.75Diciembre 07 650000 50000 7313 57313

TOTAL 6,000.00 1,248.75 7,248.75

Enero 08 6,00000 50000 6750 56750Febrero 08 5,500.00 50000 6188 56188

Marzo 08 5,000.00 50000 5625 55625Abril 08 4,50000 50000 5063 55063

Mavo08 4,000.00 50000 4500 54500Junio 08 3,500.00 500.00 39.38 539.38Julio 08 3,000.00 50000 3375 53375

Agosto 08 2,50000 500.00 2813 52813Seotiembre 08 2,000.00 500.00 2250 522.50

Octubre 08 1,500.00 500.00 1688 51688Noviembre 08 1,00000 50000 1125 511.25Diciembre 08 50000 50000 5.63 50563

Enero 09 000 000 000 000TOTAL 6,000.00 438.75 6,438.75TOTAL GENERAL 30,000.00 10,293.75 40,293.75

37

38

3940

4142

4344

45464748

49

5051

5253545556

5758

5960

ANEXO 9.1.VENTAS POR MES EN RELACION AL TOTAL DE

VENTAS ANUALES

m "TI s:: » s:: c... c... » (j) O z o:::l (1) al o- al e: e: <C (1) o o o(1) o- N 2: '< :::l o' o "O - < ¡¡¡a Cil o o' rn - e: ¡¡¡o S' ¡¡¡' o- 3a 3 Cil 3 o-

o- o- ~

Cil Cil (1)

AlmEO BLANCO 160 Gns.JAUÓN2.1~%

1<:"'.'I<:C1' JAHON 140GH3%

crm.OI. ACONUlCIONAuonJ50~IL

3.61%

CITIWL SlIAU CHE1\IA PAnA}'EINAH 300:\11.

5.3%

ANEXO 9.2.CAROL CUKl\IA VAHA EL

CllEnpo1.51%

AlIUEO BLANCO CHEMOSOlOOGn1.36%

TEnSA NUTIU'flV..\ 100 GHS.ClmMAPAHA LA rIEL

1%

l~:XOlrr n ..:sonOn,\NTI~ IJAlmA35%

JA1.MIN JAnON SKINCAHE125GHS

9.4%

\\ CHitO.. SII,\1\WOO 350:\11.27%

Porcentajes de ventas anualespor producto

ANEXO 9.3. VENTAS PROYECTADAS POR CADA ESCENARIOVentas 1er ano Ventas 2do ano Ventas 3er ano

% Pesimista Normal Optimista Pesimista Normal Optimista Pesimista Normal ODtlmistaEnero 8.37 758,951.48 1,084,216.40 1,409,481.32 796,899.05 1,138,427.22 1,479,955.38 836,744.00 1,195,348.58 1,553,953.15Febrero 8.20 743,772.45 1,062,532.07 1,381,291.69 780,961.07 1,115,658.67 1,450,356.27 820,009.12 1,171 ,441.61 1,522,874.09Marzo 8.64 784,249.86 1,120,356.94 1,456,464.03 823,462.35 1,176,374.79 1,529,287.23 864,635.47 1,235,193.53 1,605,751.59Abril 8.25 748,832.12 1,069,760.18 1,390,688.23 786,273.73 1,123,248.19 1,460,222.64 825,587.42 1,179,410.60 1,533,233.78Mayo 8.37 758,951.48 1,084,216.40 1,409,481.32 796,899.05 1,138,427.22 1,479,955.38 836,744.00 1,195,348.58 1,553,953.15Junio 7.70 698,235.36 997,479.09 1,296,722.81 733,147.13 1,047,353.04 1,361,558.95 769,804.48 1,099,720.69 1,429,636.90Julio 8.14 738,712.77 1,055,303.96 1,371,895.15 775,648.41 1,108,069.16 1,440,489.91 814,430.83 1,163,472.62 1,512,514.40Agosto 8.31 753,891.80 1,076,988.29 1,400,084.77 791,586.39 1,130,837.70 1,470,089.01 831,165.71 1,187,379.59 1,543,593.46septiembre 7.98 723,533.74 1,033,619.63 1,343,705.52 759,710.43 1,085,300.61 1,410,890.80 797,695.95 1,139,565.64 1,481,435.34Octubre 8.59 779,190.18 1,113,128.83 1,447,067.48 818,149.69 1,168,785.28 1,519,420.86 859,057.18 1,227,224.54 1,595,391.90Noviembre 8.70 789,309.54 1,127,585.05 1,465,860.57 828,775.01 1,183,964.31 1,539,153.60 870213.76 1,243,162.52 1,616,111.28Diciembre 8.76 794,369.21 1,134,813.16 1,475,257.11 834,087.67 1,191,553.82 1,549,019.97 875,792.06 1,251,131.51 1,626,470.96

100.00 9,072,000.00 12,960,000.00 16,848000.00 9,525 600.00 13,608000.00 17,690,400.00 10001,880.00 14288400.00 18574920.00

ANEXO 9.4. Proyecclon de Proyecc. Proyecc. Proyecc. Proyecc. Valor MensualVentas Mensual Venta mens Venta mens Ventas cajas Ventas unidades Compra

PRODUCTOS CS Unidades Cajas Vendedor Por Cliente Cliente C$JABóN AUREO BLANCO CREMOSO 1llOGR 14,718.50 1,369.10 29 6 0.76 8.18JABON AUREO BLANCO 160 GRS. 72'S 23,240.45 4,664.03 65 13 2.59 12.91JAZMIN JABON SKINCARE 125GRS 101,823.97 22,772.17 316 63 12.65 56.57NACAR JABON ANTIBACTERIAL 125GRS 24,095.25 4,906.22 68 14 2.73 13.39EFFECT JASON 140GR 32,518.89 6,626.06 184 37 3.68 18.07TERSA TRINUTRITIVA 100GRS CREMA PARA LA PIEL 6,608.94 275.98 11 2 0.15 3.67TERSA NUTRITIVA 165 GRS. 24'S CREMA PARA LA PIEL 992.20 30.16 1 0.3 0.02 0.55TERSA NUTRITIVA 100 GRS. 24'S CREMA PARA LA PIEL 10,683.68 446.13 19 4 0.25 5.94TERSA NUTRITIVA 50 GRs. 48'S CREMA PARA LA PIEL 5,192.08 412.36 9 2 0.23 2.88TERSA TRINUTRITIVA 50GRS CREMA PARA LA PIEL 3,068.24 243.68 5 1 0.14 1.70CAROl CREMA PARA El CUERPO 200Ml 16,351.74 746.61 62 12 0.41 9.08CITROl SIiAMPOO 350Ml 292,057.57 8,718.13 727 145 4.84 162.25CITROl ACONDICIONADOR 350Ml 38,946.23 1,162.57 97 19 0.65 21.64CITROl SUAB CREMA PARA PEINAR 300Ml 58,061.21 1,802.46 150 30 1.00 32.26CITROl TRATAMIENTO HIDRALOE 450Ml PARA CABEllO 24,876.57 512.57 85 17 0.28 13.82DENTIN ROJA FAMiliAR 130 GRS.3S·S CREMA DENTAL 19,962.60 1,309.75 36 7 0.73 11.09EXORT DESODORANTE AEROSOL 5,597.11 186.44 16 3 0.10 3.11EXORT DESODORANTE ROll ON 26,951.80 1,508.20 126 25 0.84 14.97EXORT DESODORANTE BARRA 374,252,96 13,471.13 1,123 225 7.48 207.92

1,080,000.00 600.00

ANEXO 9.5.VENTAS ANUALES

(ESCENARIO NORMAL)

14,288,400A-------------c r-----l

14,400,00014,200,00014,000,00013,800,00013,600,000

C$ 13,400,00013,200,00013,000,000 ­12,800,00012,600,00012,400,00012,200,000-JL---------,------,------r'

tER AÑO 2DO AÑO 3CER AÑo

ANEXO 9.6.VENTAS ANUALES

(ESCENARIO PESIMISTA)

10,200,000

10,000,000

9,800,000

9,600,000

e$ 9,400,000

9,200,000

9,000,000

8,800,000­

8,600,000--------,,----~------,'"

tER AÑo 2DO AÑO 3CER AÑo

ANEXO 9.7.VENTAS ANUALES

(ESCENARIO OPTIMISTA)

19,000,000

18,500,000­

18,000,000

17,500,000C$

17,000,000

16,500,000

16,000,000

15,500,000-1L-----~----~-----<

tER AÑo 2DO AÑo 3CER AÑo

ANEXO 9.8. VENTAS MES POR MES POR CADA PRODUCTO. PRIMER Afilo. ESCENARIO NORMALUnIdades % Costo Venta Venta Venta Venta 8.37% Enero 8.20% 8.64% 8.26% 8.37% 7.70% 8.14% 8.31% 7.98% 8.69% 8.70% 8.76%

PRODUCTOS Poresla Anual Unidad Unidades CalasAnua Ca'asMen AnualCS Enero Costo Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Aaosto SaDlIembre Octubre Noviembre DiciembreAUREO BLANCO CREMOSO looGR 48 0.014 10.75 16429 342 29 176622 14783.26 13082.53 14483.00 15260.14 14571.31 14783.26 13599.89 14377.03 14677.28 14094.43 15171.82 15366.11 15472.08AUREO BLANCO 160 GRS. 7'ZS JABóN 72 0.022 4.98 55968 777 65 278885 23342.71 20657.26 22868.60 24095.70 23008.04 23342.71 21474.17 22701.27 23175.38 22255.05 23956.25 24263.03 24430.36JAZMIN JABON SI<JNCARE 125GRS 72 0.094 4.47 273266 3795 316 1221888 102271.99 90506.19 100 194.78 105571.09 100.805.73 102 271.99 94085.35 99481.65 101538.88 97506.83 104960.15 106 304.22 107037.35NACAR JABON ANTIBACTERIAL 126GRS 72 0.022 4.91 58875 818 68 289143 24201.27 21417.05 23709.73 24981.96 23854.30 24201.27 22284.01 23538.24 24027.79 23073.61 24837.39 25155.44 25328.93EFFECT JASON l40GR 38 0.030 4.91 79513 2209 184 390.227 32861.97 28904.40 31998.59 33715.58 32193.70 32661.97 30047.45 31764.45 32427.84 31140.09 33520.47 33949.72 34183.88TERSA TRINUTRITIVA l00GRS CREMA PARA LA PIEL 24 0.008 23.95 3312 138 11 79307 6638.02 5874.35 6503.19 8852.15 6542.65 6638.02 6106.86 6455.61 6590.43 6328.72 8812.49 6899.73 6947.32TERSA NUTRITIVA 166 GRS. 24'S CREMA PARA LA PIEL 24 0.001 32.90 362 15 1 11906 998.58 881.92 976.32 1028.71 982.28 998.56 918.79 989.18 989.42 950.13 1022.76 1035.86 1043.00TERSA NUTRITIVA 100 GR6. 24'S CREMA PARA LA PIEiL 24 0.010 23.95 5354 223 19 128204 10 73M9 9498.18 10512.74 11076.64 10.576.84 10730.69 9871.72 10435.82 10653.77 10230.69 11012.74 11153.78 11230.88TERSA NUTRITIVA 60 GRS. 48'SCREiMA PARA LA PIEL 48 0.005 12.59 4948 103 9 82305 5214.93 4614.98 5109.01 5383.15 5140.16 5214.93 4797.48 5071.63 5177,54 4971.94 5352,00 5420.53 5457.92TERSA TRINUTRITIVA 60GRS CREMA PARA LA PIEiL 48 0,003 12.59 2924 61 5 36819 3081.74 2727.21 3019.15 3181.16 3037,56 3081.74 2835.08 2997.06 3059.65 2938.15 3162.75 3.203.25 3225.34CAROL CREMA PARA EL CUERPO 200ML 12 0.015 21.90 8959 747 62 198221 16423.69 14534,24 16090,11 16953.46 16166.22 16423.69 15109.01 15972.38 16305.95 15658.42 18855.37 17071.22 17166.95clTROL SHAMPOO 360ML 12 0.270 33.50 104818 8718 727 3504691 293342.62 259595.24 287384.65 302805.28 289.138.99 293342.62 269861.19 285281.83 291239.81 279674.33 301052.94 304906.10 307010.91CITROL ACONDICIONADOR 360ML 12 0.038 33.50 13951 1163 97 467355 39117.80 34817.34 38323.09 40379.45 38556.77 39117.80 35988.32 38042.66 38837.18 37294.91 40145.78 40859.87 40940.28CITROL SUAS CREMA PARA PEINAR 300ML 12 0.0&4 32,21 21630 1602 150 696735 58316.68 51607.66 57132.23 80 197.87 57480.60 58316.68 53846.56 56714.19 57898.64 55599.42 59849.50 80615,91 61033,95ClTROL TRATAMIENTO HIDRALOE 460ML PARA CABELLO 6 0.023 46.53 6151 1025 85 298519 24988.03 22111.53 24478.55 25792.03 24.627.81 24 986.03 22985.95 24299.44 24606.92 23821.81 25642.77 25971.14 26150.25DENTIN ROJA FAMILIAR 130 GRS.38·S CREMA DENTAL 38 0.018 15.24 15717 437 36 239551 20050.44 17743.75 19643.20 20697.23 19762.98 20050.44 18445.44 19499.47 19906.71 19116.19 20577.45 20840.96 20984.69exoRT DEiSODORANTE AEROSCL 12 0.005 30.02 2.237 188 18 67.165 5,621.74 4,974.99 5.507.56 5.803.09 5,541.14 5,621.74 5.171.73 5,467.26 5.581.44 5,359.79 5,769.50 5.843.38 5,663.68exORT DESODORANTE ROLL ON 12 0.025 17.87 18098 1508 126 323422 27.070.39 23956.10 26520.57 27943.63 26662.26 27070.39 24903.47 26326.52 26876.34 25809.05 27761.92 28137.68 26331.73exORT DESODORANTE BARRA 12 0.347 27.78 161654 13471 1123 4491036 375899.68 332654.58 368264.92 388025.47 370510.43 375.899.88 345809.74 385570.29 373205.06 356.384.64 385779.95 390720.09 393414.72

12980,000.00 1,094,216.40 969,483.64 1,062,532.07 1,120,3611.94 1,069,780.18 1,O~,216AO 997,478.09 1,066,303.96 1,018,988.29 1,033,819.63 1,113,128.83 1,127,586.06 1,134,813.16

ANEXO 10.1.

FLUJO DE CAJA 1ER. AÑOUNIDAD MONETARIA: CÓRDOBA (C$)

(NORMAL)

Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Totalt INGRESOSSaldo Mínimo en caja 5.000.00 26.588.90 51.056.53 77,263.03 98,241.18 119.174.58 137.155.26 161.296.83 187.802.75 209,839.74 240,315.27 272,396.05 1.586.130.11Yentas 1,084.216.40 1.062,532.07 1,120,356.94 1,069.760.18 1,084.216.40 997,479.09 1,055.303.96 1,076,988.29 1.033.619.63 1.113.128.83 1,127,585.05 1,134.813.16 12.960.000.00:TOTAL DE INGRESOS 1.089,216.40 1,089,120.97 1,171.413.47 1.147,023.21 1.182,457.58 1,116,653.67 1,192,459.22 1,238,285.12 1,221,422.38 1,322,968.57 1,367,900.32 1,407,209.21 14.546,130.11 .

-JI. EGRESOS .' -Costo de ventas 959,483.54 940,293.87 991,466.32 946.690.42 959,483.54 882,724.86 933.897.31 953,086.98 914,707.64 985.069.76 997.862.88 1,004,259.43 11,469,026.55.Sueldos 34,500.00 34,500.00 34.500.00 34,500.00 34.500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34.500.00 34.500.00 34.500.00 34,500.00 414,000.00Prestaciones 11.364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11.364.30 11.364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11.364.30 136,371.60Agua, luz, y teléfono 6.180.00 6,180.00 6,180.00 6.180.00 6,180.00 6.180.00 6.180.00 6.180.00 6.180.00 6,180.00 6.180.00 6,180.00 74,160.00Alquileres 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7.750.00 7,750.00 7,750.00 7.750.00 7,750.00 7.750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 93,000.00Papelería 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2.300.00 2,300.00 2.300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2.300.00 27.600.00,Combustible 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12.240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 146,880.00'Impuesto ALMA (1%) 10,842.16 10.625.32 11,203.57 10,697.60 10.842.16 9,974.79 10,553.04 10,769.88 10,336.20 11,131.29 11.275.85 11.348.13 129.600.00Publicidad 5,070.00 - 2.772.00 2,772.00 2.772.00 - - - - - - - 13.386.00Capacitación - - 1,650.00 1,650.00 3.300.00 - - - - - - - 6,600.00Amortización e intereses 12,897.50 12.810.95 12.724.25 12.637.70 12.551.00 12,464.45 12.377.75 12.291.20 12,204.50 12.117.95 12,031.25 11,944.70 149,053.21rOTAL DE EGRESOS 1,062,627.50 1,038.064.44 1.094,150.44 1.048.782.03 1.063,283.00 979,498.40 1,031,162.40 1.050,482.37 1,011,582.63 1.082.653.30 1.095.504.28 1.101.886.57 12.659.677.36.

-m. FLUJO NETO 26,588.90 51,056.53 77,263.03 98.241.18 119,174.58 137.155.26 161.296.83 187,802.75 209,839.74 240,315.27 272.396.05 305,322.64 1.886,452.75IV. FLUJO NETO ACUMULADO - 77,645.42 154,908.45 253,149.63 372,324.21 509,479.47 670.776.30 858,579.04 1,068,418.79 1,308,734.06 1,581,130.11 1,886.452.75 -

-~ota: para calcular la amortización e intereses

se utilizó una tasa de cambio de C$15.40 por U$1.oo.

ANEXO 10.2.

FLUJO DE CAJA (2DO AÑO)UNIDAD MONETARIA: CÓRDOBA (C$)

(NORMAL)

Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Totall.. INGRESOS

2.200.076.,81Saldo Mínimo en caja 5,000.00 38,392.93 69,480.70 107,033.06 139,091.32 172,830.75 197,089.91 227,813.65 261,015.65 289,520.93 326,882.35 365,924.94Ventas 1,138,427.22 1,115,658.67 1,176,374.79 1,123,248.19 1,138,427.22 1,047,353.04 1,108,069.16 1,130,837.70 1,085,300.61 1,168,785.28 1,183,964.31 1,191,553.82 13,608,000.00 •TOTAL DE INGRESOS 1,143,427.22 1,154,051.60 1,245,855.49 1,230,281.25 1,277,518.54 1,220,183.79 1,305,159.07 1,358,651.35 1,346,316.26 1,458,306.21 1,510,846.66 1,557,478.76 15,808,076.20

~

11. EGRESOS -Costo de ventas 1,007,457.72 987,308.56 1,041,039.64 994,024.95 1,007,457.72 926,861.10 980,592.18 1,000,741.33 960,443.02 1,034,323.26 1,047,756.03 1,054,472.41 12,042,477.88Sueldos 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 414,000.00Prestaciones 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 136,371.60Agua, luz, y teléfono 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 74,160.00AlQuileres 7,750.00 7,750.00 7750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 93,000.00Papelería 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 27,600.00Combustible 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 146,880.00Impuesto ALMA (1%) 11,384.27 11,156.59 11,763.75 11,232.48 11,384.27 10,473.53 11,080.69 11,308.38 10,853.01 11,687.85 11,839.64 11,915.54 136,080.00Amortización e intereses 11,858.00 11,771.45 11,684.75 11,598.20 11,511.50 11,424.95 11,338.25 11,251.70 11,165.00 11,078.45 10,991.75 10,905.20 136,579.21TOTAL DE EGRESOS 1,105,034.29 1,084,570.90 1,138,822.44 1,091,189.93 1,104,687.79 1,023,093.88 1,077,345.42 1,097,635.71 1,056,795.32 1,131,423.86 1,144,921.72 1,151,626.99 13,207,148.24

-111. FLUJO NETO 38,392.93 69,480.70 107,033.06 139,091.32 172,830.75 197,089.91 227,813.65 261,015.65 289,520.93 326,882.35 365,924.94 405,851.77 2,600,927.97IV. FLUJO NETO ACUMULADO - 107,873.64 214,906.70 353,998.01 526,828.76 723,918.67 951,732.33 1,212,747.97 1,502,268.90 1,829,151.25 2,195,076.19 2,600,927.97

--

ANEXO 10.3

FLUJO DE CAJA (3CER AÑO)UNIDAD MONETARIA: CÓRDOBA (C$)

(NORMAL)

Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total1. INGRESOSSaldo Mínimo en caja 5,000.00 45,411.69 B3,39B.64 12B,169.07 167,166.37 207,924.56 238,724.14 276,307.19 316,4BB.09 351,733.10 396,272.73 442,573.25 2,659,16B.B3Ventas 1,195,348.5B 1,171,441.61 1,235,193.53 1,179,410.60 1,195,34B.5B 1,099,720.69 1,163,472.62 1,187,379.59 1,139,565.64 1,227,224.54 1,243,162.52 1,251,131.51 14,2B8,400.00TOTAL DE INGRESOS 1,200,348.58 1,216,853.30 1,318,592.17 1,307,579.67 1,362,514.95 1,307,645.25 1,402,196.76 1,463,686.7B 1,456,053.73 1,578,957.64 1,639,435.25 1,693,704.76 16,947,568.85

-11. EGRESOS -Costo de ventas 1,057,830.60 1,036,673.99 1,093,091.62 1,043,726.19 1,057,830.60 973,204.15 1,029,621.79 1,050,778.40 1,008,465.17 1,086,039.42 1,100,143.82 1,107,196.03 12,644,601.78Sueldos 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 414,000.00Prestaciones 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 136,371.60Aaua, luz, v teléfono 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 74,160.00AlQuileres 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 93,000.00Papelería 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 27,600.00Combustible 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 146,880.00Impuesto ALMA (1 %) 11,953.49 11,714.42 12,351.94 11,794.11 11,953.49 10,997.21 11,634.73 11,873.80 11,395.66 12,272.25 12,431.63 12,511.32 142,884.00Amortización e intereses 10,818.50 10,731.95 10,645.25 10,558.70 10,472.00 10,385.45 10,298.75 10,212.20 10,125.50 10,038.95 9,952.25 9,865.70 124,105.21]TOTAL DE EGRESOS 1,154,936.89 1,133,454.66 1,190,423.10 1,140,413.30 1,154,590.39 1,068,921.11 1,125,889.56 1,147,198.70 1,104,320.62 1,182,684.91 1,196,862.00 1,203,906.88 13,803,602.13

- -111. FLUJO NETO 45,411.69 83,398.64 128,169.07 167,166.37 207,924.56 238,724.14 276,307.19 316,488.09 351,733.10 396,272.73 442,573.25 489,797.88 3,143,966.72IV. FLUJO NETO ACUMULADO - 128,810.34 256,979.40 424,145.77 632,070.33 870,794.47 1,147,101.66 1,463,589.75 1,815,322.85 2,211,595.59 2,654,168.84 3,143,966.72 -

-

ANEXO 10.4.

FLUJO DE CAJA 1ER. AÑOUNIDAD MONETARIA: CÓRDOBA (C$)

(PESIMISTA)

Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Totall. INGRESOSSaldo Mínimo en caja 5,000.00 -7,578.31 -16,594.55 -25,694.16 -38,427.66 -51,661.47 -65,114.61 -74,229.14 -81,662.64 -92,198.38 -96,801.19 -100,254.31 -645,216.40Ventas 758,951.48 743,772.45 784,249.86 748,832.12 758,951.48 698,235.36 738,712.77 753,891.80 723,533.74 779,190.18 789,309.54 794,369.21 9,072,000.00TOTAL DE INGRESOS 763,951.48 736,194.14 767,655.31 723,137.96 720,523.82 646,573.89 673,598.16 679,662.66 641,871.10 686,991.80 692,508.35 694,114.90 8,426,783.58

-11. EGRESOS -Costo de ventas 671,638.48 658,205.71 694,026.42 662,683.29 671,638.48 617,907.40 653,728.12 667,160.88 640,295.35 689,548.83 698,504.02 702,981.60 8,028,318.58Sueldos 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34 500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 414,000.00Prestaciones 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 136,371.60Agua, luz, y teléfono 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 74,160.00AlQuileres 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 93,000.00Papelería 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 27,600.00Combustible 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 146,880.00Impuesto ALMA (1%) 7,589.51 7,437.72 7,842.50 7,488.32 7,589.51 6,982.35 7,387.13 7,538.92 7,235.34 7,791.90 7,893.10 7,943.69 90,720.00Publicidad 5,070.00 - 2,772.00 2,772.00 2,772.00 - - - - - - - 13,386.00Capacitación - - 1,650.00 1,650.00 3,300.00 - - - - - - - 6,600.00Amortización e intereses 12,897.50 12,810.95 12,724.25 12,637.70 12,551.00 12,454.45 12,377.75 12,291.20 12,204.50 12,117.95 12,031.25 11,944.70 149,053.21TOTAL DE EGRESOS 771,529.79 752,788.68 793,349.47 761,565.62 772,185.29 711,688.50 747,827.29 761,325.30 734,069.48 783,792.99 792,762.66 797,204.30 9,180,089.39

-111. FLUJO NETO -7,578.31 -16,594.55 -25,694.16 -38,427.66 -51,661.47 -65,114.61 -74,229.14 -81,662.64 -92,198.38 -96,801.19 -100,254.31 -103,089.40 -753,305.81IV. FLUJO NETO ACUMULADO - -24,172.86 -49,867.02 -88,294.68 -139,956.14 -205,070.76 -279,299.89 -360,962.53 -453,160.91 -549,962.10 -650,216.41 -753,305.81 -

ANEXO 10.5.

FLUJO DE CAJA (200 AÑO)UNIDAD MONETARIA: CÓRDOBA (C$)

(PESIMISTA)

Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total1. INGRESOSSaldo Mínimo en caja 5,000.00 2,517.36 -1,552.92 -1,071.99 -4,410.96 -6,547.10 -15,293.46 -19,488.61 -21,923.01 -27,619.10 -27,089.93 -25,357.94 -142,837.64Ventas 796,899.05 780,961.07 823,462.35 786,273.73 796,899.05 733,147.13 775,648.41 791,586.39 759,710.43 818,149.69 828,775.01 834,087.67 9,525,600.00TOTAL DE INGRESOS 801,899.05 783,478.43 821,909.43 785,201.74 792,488.09 726,600.03 760,354.95 772,097.78 737,787.42 790,530.59 801,685.08 808,729.73 9,382,762.32

-11. EGRESOS -Costo de ventas 705,220.40 691,115.99 728,727.74 695,817.46 705,220.40 648,S02.n 686,414.52 700,518.93 672,310.12 724,026.27 733,429.21 738,131.21 8,429,735.03Sueldos 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 414,000.00Prestaciones 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 136,371.60Agua, luz, y teléfono 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 74,160.00Alauileres 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 93,000.00Papelería 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 27,600.00Combustible 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 146,880.00Impuesto ALMA (1%) 7,968.99 7,809.61 8,234.62 7,862.74 7,968.99 7,331.47 7,756.48 7,915.86 7,597.10 8,181.50 8,287.75 8,340.88 95,256.00Amortización e intereses 11,858.00 11,771.45 11,684.75 11,598.20 11,511.50 11,424.95 11,338.25 11,251.70 11,165.00 11,078.45 10,991.75 10,905.20 136,579.21TOTAL DE EGRESOS 799,381.69 785,031.35 822,981.42 789,612.70 799,035.19 741,893.49 779,843.56 794,020.80 765,406.52 817,620.52 827,043.01 831,711.59 9,553,581.84

-111. FLUJO NETO 2,517.36 -1,552.92 -1,071.99 -4,410.96 -6,547.10 -15,293.46 -19,488.61 -21,923.01 -27,619.10 -27,089.93 -25,357.94 -22,981.86 -170,819.52IV. FLUJO NETO ACUMULADO - 964.44 -107.55 -4,518.51 -11,065.61 -26,359.07 -45,847.68 -67,770.69 -95,389.79 -122,479.72 -147,837.66 -170,819.52 -

ANEXO 10.6.

FLUJO DE CAJA (3CER AÑO)UNIDAD MONETARIA: CÓRDOBA (C$)

(PESIMISTA)

Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Totall. INGRESOSSaldo Mínimo en caja 5,000.00 7,742.34 8,813.33 14,658.77 16,488.97 19,577.82 15,721.60 16,639.82 19,402.50 18,736.07 24,601.83 31,726.23 199,109.30Ventas 836,744.00 820,009.12 864,635.47 825,587.42 836,744.00 769,804.48 814,430.83 831.165.71 797,695.95 859,057.18 870,213.76 875,792.06 10,001,880.00TOTAL DE INGRESOS 841,744.00 827,751.46 873,448.80 840,246.19 853,232.97 789,382.30 830,152.43 847,805.53 817,098.45 877,793.25 894,815.59 907,518.29 10,200,989.26

-11. EGRESOS -Costo de ventas 740,481.42 725,671.79 765,164.13 730,608.34 740,481.42 681,242.90 720,735.25 735,544.88 705,925.62 760,227.59 770,100.67 775,036.22 8,851,220.22Sueldos 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,SOO.OO 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 414,000.00Prestaciones 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 136,371.60A~ua, luz, y teléfono 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180:00 6,180.00 6,180.00 74,160.00Alquileres 7,750.00 7,750.00 7,7SO.00 7,7SO.00 7,7SO.00 7,7SO.00 7,750.00 7,7SO.00 7,750.00 7,7SO.00 7,750.00 7,750.00 93,000.00Papelería 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 27,600.00Combustible 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 146,880.00Impuesto ALMA (1%) 8,367.44 8,200.09 8,646.35 8,255.87 8,367.44 7,698.04 8,144.31 8,311.66 7,976.96 8,590.57 8,702.14 8,757.92 100,018.80Amortización e intereses 10,818.50 10,731.95 10,645.25 10,558.70 10,472.00 10,385.45 10,298.75 10,212.20 10,125.SO 10,038.95 9,952.25 9,866.24 124,105.75TOTAL DE EGRESOS 834,001.66 818,938.13 858,790.04 823,757.21 833,655.16 773,660.70 813,512.61 828,403.04 798,362.38 853,191.42 863,089.36 867,994.68 9,967,356.37

-111. FLUJO NETO 7,742.34 8,813.33 14,658.77 16,488.97 19,577.82 15,721.60 16,639.82 19,402.50 18,736.07 24,601.83 31,726.23 39,523.61 233,632.89IV. FLUJO NETO ACUMULADO - 16,555.68 31,214.44 47,703.42 67,281.23 83,002.83 99,642.65 119,045.15 137,781.22 162,383.05 194,109.28 233,632.89 -

ANEXO 10.7.

FLUJO DE CAJA 1ER. AÑOUNIDAD MONETARIA: CÓRDOBA (C$)

(OPTIMISTA)

Enero Febrero Marzo Abñl Mavo Junio Julio Aaosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Totall. INGRESOSSaldo Mínimo en caja 5,000.00 60,756.11 118,707.60 180,220.22 234,910.02 290,010.62 339,425.14 396,822.78 457,266.13 511,877.87 577,431.73 645,046.40 3,817,476.62Ventas 1,409,481.32 1,361,291.69 1,456,464.03 1,390,688.23 1,409,481.32 1,296,722.81 1371,895.15 1,400,084.77 1,343,705.52 1,447,067.48 1,465,860.57 1,475,257.11 16,848,000.00TOTAL DE INGRESOS 1,414481.32 1,442,047.80 1,575,171.63 1,570,908.45 1,644,391.34 1,586,733.43 1 711,320.29 1 796,907.55 1,800,973.65 1,956,945.35 2,043,292.30 2,120,303.51 20,665,476.62

-11. EGRESOS -Costo de ventas 1,247,328.60 1,222,382.03 1,288,906.22 1,230,697.55 1 247,328.60 1 147,542.31 1,214,066.50 1239,013.07 1,169,119.93 1,280,590.69 1,297221.74 1,305537.27 14,909,734.51Sueldos 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34 500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34 500.00 34,500.00 414,000.00Prestaciones 11364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 136,371.60Agua luz y teléfono 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,160.00 6180.00 6,160.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6160.00 6180.00 74,160.00Alquileres 7,750.00 7750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 93000.00Papelería 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 27600.00Combustible 12240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12240.00 12240.00 12,240.00 146,880.00Impuesto ALMA (1 %) 14094.81 13,812.92 14,564.64 13906.88 14,094.61 12,967.23 13,718.95 14,000.85 13,437.06 14,470.67 14,658.61 14,752.57 168,480.00Publicidad 5,070.00 - 2,772.00 2,772.00 2,772.00 - - - - - - - 13386.00Capacitación - - 1,650.00 1,650.00 3,300.00 - - - - - - - 6,600.00Amortización e intereses 12,897.50 12810.95 12,724.25 12,637.70 12551.00 12,464.45 12,377.75 12,291.20 12204.50 12,117.95 12,031.25 11944.70 149,053.21TOTAL DE EGRESOS 1,353,725.21 1,323,340.20 1,394,951.41 1,335,998.43 1,354,380.71 1,247,308.29 1,314,497.51 1,339,639.42 1,289,095.78 1,381,513.62 1 398,245.90 1,406,566.83 16,139,265.32

-111, FLUJO NETO 60.756.11 116,707.60 180,220.22 234,910.02 290,010.62 339,425.14 396,822.78 457,268.13 511,877.87 577,431.73 645,046.40 713,734.68 4,526,211.31IV. FLUJO NETO ACUMULADO - 179463.70 359,683.92 594,593.94 884604.56 1,224,029.70 1,620,852.48 2,078,120.62 2,589,998.49 3,167,430.22 3,812,476.62 4,526211.31 -

ANEXO 10.8.

FLUJO DE CAJA (200 AÑO)UNIDAD MONETARIA: CÓRDOBA (CS) .

(OPTIMISTA)

Enero Febrero Marzo Abril Mavo Junio Julio Aaosto SeDtiembre Octubre Noviembre Diciembre Total1. INGRESOSSaldo Mínimo en caía S,OOO.OO 74,268.S0 140,S14.33 215138.11 282,593.59 352,208.59 409,473.28 475,115.91 543,954.30 606,660.96 680,854.63 757,207.81 4,542,990.02Ventas 1 479,955.38 1,450,356.27 1,529,287.23 1,460,222.64 1,479,955.38 1,361,558.95 1440,489.91 1470089.01 1,410,890.80 1,519,420.86 1 539,153.60 1,549,019.97 17,690,400.00TOTAL DE INGRESOS 1,484,955.38 1,524,624.77 1,669,801.56 1,675 360.75 1,762,548.97 1 713,767.54 1849,963.19 1 945,204.92 1,954,845.10 2,126,081.82 2,220,008.23 2306 227.78 22,233,390.02

-11. EGRESOS -Costo de ventas 1,309,69S.03 1,283,501.12 1,353,351.53 1,292,232.42 1,309,695.03 1,204,919.42 1,274,769.83 1,300,963.73 1,248,575.93 1,344,620.23 1,362,082.83 1 370,814.13 15,655,221.24Sueldos 34 500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,SOO.OO 34,SOO.OO 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34 500.00 34 500.00 414,000.00Prestaciones 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11364.30 136371.60Aoua, luz, v teléfono 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6180.00 6180.00 6180.00 6,180.00 74,160.00Alquileres 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 93,000.00Papelería 2,300.00 2,300.00 2300.00 2,300.00 2300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 27,600.00Combustible 12,240.00 12,240.00 12240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 146,880.00Impuesto ALMA (1%) 14,799.55 14,503.56 15,292.87 14,602.23 14,799.55 13615.59 14,404.90 14,700.89 14,108.91 15,194.21 15,391.54 15,490.20 176,904.00Amortización e intereses 11858.00 11,771.45 11,684.75 11,598.20 11,511.50 11424.95 11,338.25 11,251.70 11,165.00 11078.45 10,991.75 10,905.20 136,579.21TOTAL DE EGRESOS 1,410,686.88 1,384110.44 1,454,663.45 1,392,767.15 1,410,340.38 1.304 294.27 1 374,847.28 1,401 250.62 1,348,184.14 1,445,227.19 1,462,800.42 1,471 543.37 16,860,715.59

-111. FLUJO NETO 74,268.50 140,514.33 215,138.11 282,593.59 352,208.59 409,473.28 475,115.91 543,954.30 606,660.96 680,854.63 757,207.81 834 684.41 5,372 674.43IV. FLUJO NETO ACUMULADO - 214,782.83 429,920.94 712,514.53 1,064 723.13 1,474196.41 1 949,312.31 2,493,266.61 3,099,927.57 3,780,782.21 4,537,990.02 5,372674.43 -

ANEXO 10.9.

FLUJO DE CAJA (3CER AÑO)UNIDAD MONETARIA: CÓRDOBA (C$)

(OPTIMISTA)

Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Totall. INGRESOSSaldo Mínimo en caja 5,000.00 83,081.04 157,983.95 241,679.37 317,843.76 396271.30 461,726.66 535,974.56 613,573.66 684,730.14 767943.63 853,420.27 5,119,228.36Ventas 1,553,953.15 1,522,674.09 1 605,751.59 1,533,233.76 1,553,953.15 1,429 636.90 1,512,514.40 1,543,593.46 1,461,435.34 1,595,391.90 1,616,111.28 1,626,470.96 18,574,920.00TOTAL DE INGRESOS 1,556,953.15 1,605 955.13 1,763,735.54 1,774,913.15 1,871,796.91 1,825,908.20 1,974,241.08 2079,568.02 2,095,009.02 2,280,122.04 2,384,054.91 2,479,891.23 23,694,148.36

-11. EGRESOS -Costo de ventas 1,375,179.78 1,347676.19 1,421,019.11 1,356,844.05 1,375,179.78 1,265,165.40 1,338,508.32 1,366,011.91 1,311,004.73 1,411,851.24 1,430,186.97 1,439,354.83 16,437,982.30Sueldos 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 34,500.00 414,000.00Prestaciones 11,364.30 11,364.30 . 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11,364.30 11364.30 136,371.60Agua luz, v teléfono 6180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 6,180.00 74,160.00Alauileres 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 7,750.00 93,000.00Papelería 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 27,600.00Combustible 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 12,240.00 146,880.00Imcuesto ALMA (1%) 15539.53 15,228.74 16,057.52 15,332.34 15,539.53 14296.37 15,125.14 15,435.93 14,814.35 15,953.92 16,161.11 16,264.71 185,749.20Amortización e intereses 10,818.50 10731.95 10,645.25 10,558.70 10,472.00 10,385.45 10,298.75 10,212.20 10125.50 10,038.95 9952.25 9,865.70 124,105.21TOTAL DE EGRESOS 1,475,872.11 1,447,971.18 1,522,056.17 1,457,069.39 1,475,525.61 1,364,181.52 1,438,266.51 1465,994.35 1,410,278.88 1,512,178.41 1,530,634.64 1,539,819.06 17,639,847.85

-111, FLUJO NETO 83,081.04 157,983.95 241,679.37 317,843.76 396,271.30 461,726.68 535,974.56 613,573.68 684,730.14 767,943.63 853,420.27 940,072.15 6,054300.51IV. FLUJO NETO ACUMULADO - 241,064.99 482,744.36 800,588.12 1,196,859.41 1,658,586.09 2,194,560.65 2 808,134.33 3,492,864.46 4,260,808.09 5,114,228.36 6,054,300.51 -

ANEXO 11.1.

DISROMA S.A.ESTADO DE RESULTADOS

NORMALPARA EL PRIMER AÑO

UNIDAD MONETARIA: e$

VENTAS

COSTO DE VENTAS

UTILIDAD BRUTA

GASTOS DE OPERACION

GASTOS DE ADMON. y VENTAS

DEPRECIACiÓN ADMON. y VENTAS

GASTOS FINANCIEROS

TOTAL DE GASTOS

AMORTIZACIONES

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS

IMPUESTO SOBRE LA RENTA 25%

UTILIDAD NETA DESPUES DE IMPUESTOS

12,960,000.00

11,469,026.55

1,490,973.45

1,041,597.60

109,882.08

56,653.21

1,208,132.89

92,400.00

190,440.56

47,610.14

142,830.42

ANEXO 11.2.

DISROMA S.A.ESTADO DE RESULTADOS

NORMALPARA EL SEGUNDO AÑOUNIDAD MONETARIA: e$

VENTAS

COSTO DE VENTAS

UTILIDAD BRUTA

GASTOS DE OPERACION

GASTOS DE ADMON. y VENTAS

DEPRECIACiÓN ADMON. y VENTAS

GASTOS FINANCIEROS

TOTAL DE GASTOS

AMORTIZACIONES

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS

IMPUESTO SOBRE LA RENTA 25%

UTILIDAD NETA DESPUES DE IMPUESTOS

13,608,000.00

12,042,477.88

1,565,522.12

1,028,091.60

109,882.08

44,178.75

1,182,152.43

92,400.00

290,969.69

72,742.42

218,227.27

ANEXO 11.3.

DISROMA S.A.ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO

NORMALPARA EL TERCER AÑO

UNIDAD MONETARIA: C$

VENTAS

COSTO DE VENTAS

UTILIDAD BRUTA

GASTOS DE OPERACION

GASTOS DE ADMON. Y VENTAS

DEPRECIACiÓN ADMON. Y VENTAS

GASTOS FINANCIEROS

TOTAL DE GASTOS

AMORTIZACIONES

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS

IMPUESTO SOBRE LA RENTA 25%

UTILIDAD NETA DESPUES DE IMPUESTOS

14,288,400.00

12,644,601.77

1,643,798.23

1,034,895.60

109,882.08

31,704.75

1,176,482.43

92,400.00

374,915.80

93,728.95

281,186.85

ANEXO 11.4.

DISROMA S.A.ESTADO DE RESULTADOS

PESIMISTAPARA EL PRIMER AÑO

UNIDAD MONETARIA: C$

VENTAS

COSTO DE VENTAS

UTILIDAD BRUTA

GASTOS DE OPERACION

GASTOS DE ADMON. y VENTAS

DEPRECIACiÓN ADMON. y VENTAS

GASTOS FINANCIEROS

TOTAL DE GASTOS

AMORTIZACIONES

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS

IMPUESTO SOBRE LA RENTA 25%

UTILIDAD NETA DESPUES DE IMPUESTOS

9,072,000.00

8,028,318.58

1,043,681.42

1,002,717.60

109,882.08

56,653.21

1,169,252.89

92,400.00

(217,971.47)

(217,971.47)

ANEXO 11.5.

DISROMA S.A.ESTADO DE RESULTADOS

PESIMISTAPARA EL SEGUNDO AÑOUNIDAD MONETARIA: C$

VENTAS

COSTO DE VENTAS

UTILIDAD BRUTA

GASTOS DE OPERACION

GASTOS DE ADMON. y VENTAS

DEPRECIACiÓN ADMON. y VENTAS

GASTOS FINANCIEROS

TOTAL DE GASTOS

AMORTIZACIONES

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS

IMPUESTO SOBRE LA RENTA 25%

UTILIDAD NETA DESPUES DE IMPUESTOS

9,525,600.00

8,429,734.51

1,095,865.49

987,267.60

109,882.08

44,178.75

1,141,328.43

92,400.00

(137,862.94)

(137,862.94)

ANEXO 11.6.

DISROMA S.A.ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO

PESIMISTAPARA EL TERCER AÑO

UNIDAD MONETARIA: C$

VENTAS

COSTO DE VENTAS

UTILIDAD BRUTA

GASTOS DE OPERACION

GASTOS DE ADMON. y VENTAS

DEPRECIACiÓN ADMON. y VENTAS

GASTOS FINANCIEROS

TOTAL DE GASTOS

AMORTIZACIONES

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS

IMPUESTO SOBRE LA RENTA 25%

UTILIDAD NETA DESPUES DE IMPUESTOS

10,001,880.00

8,851,221.24

1,150,658.76

992,030.40

109,882.08

31,704.75

1,133,617.23

92,400.00

(75,358.47)

(75,358.47)

ANEXO 11.7.

DISROMA S.A.ESTADO DE RESULTADOS

OPTIMISTAPARA EL PRIMER AÑO

UNIDAD MONETARIA: C$

VENTAS

COSTO DE VENTAS

UTILIDAD BRUTA

GASTOS DE OPERACION

GASTOS DE ADMON. y VENTAS

DEPRECIACiÓN ADMON. y VENTAS

GASTOS FINANCIEROS

TOTAL DE GASTOS

AMORTIZACIONES

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS

IMPUESTO SOBRE LA RENTA 25%

UTILIDAD NETA DESPUES DE IMPUESTOS

16,848,000.00

14,909,734.51

1,938,265.49

1,080,477.60

109,882.08

56,653.21

1,247,012.89

92,400.00

598,852.59

149,713.15

449,139.44

ANEXO 11.8.

DISROMA S.A.ESTADO DE RESULTADOS

OPTIMISTAPARA EL SEGUNDO AÑOUNIDAD MONETARIA: C$

VENTAS

COSTO DE VENTAS

UTILIDAD BRUTA

GASTOS DE OPERACION

GASTOS DE ADMON. y VENTAS

DEPRECIACiÓN ADMON. y VENTAS

GASTOS FINANCIEROS

TOTAL DE GASTOS

AMORTIZACIONES

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS

IMPUESTO SOBRE LA RENTA 25%

UTILIDAD NETA DESPUES DE IMPUESTOS

17,690,400.00

15,655,221.24

2,035,178.76

1,068,915.60

109,882.08

44,178.75

1,222,976.43

92,400.00

719,802.33

179,950.58

539,851.75

ANEXO 11.9.

DISROMA S.A.ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO

OPTIMISTAPARA EL TERCER AÑO

UNIDAD MONETARIA: C$

VENTAS

COSTO DE VENTAS

UTILIDAD BRUTA

GASTOS DE OPERACION

GASTOS DE ADMON. y VENTAS

DEPRECIACiÓN ADMON. y VENTAS

GASTOS FINANCIEROS

TOTAL DE GASTOS

AMORTIZACIONES

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS

IMPUESTO SOBRE LA RENTA 25%

UTILIDAD NETA DESPUES DE IMPUESTOS

18,574,920.00

16,437,982.30

2,136,937.70

1,077,760.80

109,882.08

31,704.75

1,219,347.63

92,400.00

825,190.07

206,297.52

618,892.55

ANEXO 12.1.

BALANCE GENERALDISROMA S.A.

ESCENARIO NORMALPRIMER AÑO DE OPERACIONES

UNIDAD MONETARIA: C$

ACTIVO

Activo CirculanteCaja

Total Activo Circulante

Activo FijoMobiliario Y Equipo de OficinaDep. Acum. Mob. Y Equipo de OficinaEquipo RodanteDep. Acumulada de Equipo RodanteTotal Activo Fijo

Otros ActivosGastos pagados por anticipadoGastos de OrganizaciónTotal Otros Activos

Total de Activos

PASIVO

Pasivo CirculanteRetenciones por PagarGastos Acumulados por Pagar¡VA por pagarIR por pagarTotal Pasivo Circulante

Obligaciones a largo plazoPréstamo por PagarIntereses por pagarTotal de obligaciones a largo plazo

Otros PasivosGastos Financieros

Total Otros pasivos

Total de Pasivos

CAPITAL CONTABLE

Capital Social AutorizadoUtjlidad (Pérdida) AcumuladaUtilidad (Pérdida) del PeríodoTotal Capital Contable

Total Pasivo + Capital

3,784,312.14

3,784,312.14

116.547.47(17,482.12)462,000.00(92,400.00)

468,665.35

120.600.0020,000.00

140,600.00

4,393.677.49

28,445.64136,369.56

1,944,000.0047,448.02

2,156,263.22

369,600.00101,871.00471,471.00

56,653.21

56,653.21

2,684.387.43

1,566,359.64

142,830.421,709.190.06

4,393,677.49

ANEXO 12.2.

BALANCE GENERALDISROMA S.A.

ESCENARIO NORMALSEGUNDO AÑO DE OPERACIONES

UNIDAD MONETARIA: C$

ACTIVO

Activo CirculanteCaja

Total Activo Circulante

Activo FijoMobiliario Y Equipo de OficinaCepo Acum. Mob. Y Equipo de OficinaEquipo RodanteOep. Acumulada de Equipo RodanteTotal Activo Fijo

otros ActivosGastos pagados por anticipado

Total Otros Activos

Total de Activos

PASIVO

Pasivo CirculanteRetenciones por PagarGastos Acumulados por PagarIVA por pagarIR por pagarTotal Pasivo Circulante

Obligaciones de largo plazoPréstamo por PagarIntereses por PagarTotal de obligaciones de largo plazo

Otros PasivosGastos Financieros

Total Otros pasivos

Total Pasivo

CAPITAL CONTABLE

Capital Social AutorizadoReserva LegalUtilidad (Pérdida) AcumuladaUtilidad (Pérdida) del PerladoTotal Capital Contable

Total Pasivo + Capital

4,105,700.60

4,105,700.60

116,547.47(34,964.24)

462,000.00(184,800.00)358,783.23

120,600.00

120,600.00

4,686,083.83

28,445.64136,369.56

2,041,200.0072,580.30

2,278,595.50

277,200.0057,692.25

334,892.25

44,178.75

44,178.75

2,667,666.50

1,566,359.64

142,830.42218,227.27

1,927,417.33

4,685,083.83

ANEXO 12.3.

BALANCE GENERALDISROMA S.A.

ESCENARIO NORMALTERCER AÑO DE OPERACIONES

UNIDAD MONETARIA: C$

ACTIVO

Activo CirculanteCaja

Total Activo Circulante

Activo FijoMobiliario Y Equipo de OficinaDep. Acum. Mob. Y Equipo de OficinaEquipo RodanteDep. Acumulada de Equipo RodanteTotal Activo Fijo

otros ActivosGastos Pagados por Anticipado

Total Otros Activos

Total de Activos

PASIVO

Pasivo CirculanteRetenciones por PagarGastos Acumulados por PagarIVA por pagarIR por pagarTotal Pasivo Circulante

Obligaciones de largo plazoPréstamo por PagarIntereses por PagarTotal de obligaciones de largo plazo

Otros PasivosGastos Financieros

Total Otros pasivos

Total Pasivo

CAPITAL CONTABLE

Capital Social AutorizadoReserva LegalUtilidad (Pérdida) AcumuladaUtilidad (Pérdida) del PeriodoTotal Capital Contable

Total Pasivo + Capital

4,381,177.35

4,381,177.35

116,547.47(52,446.36)

462,000.00(277,200.00)248,901.11

120,600.00

120,600.00

4,750,678.46

28,445.64136,369.56

2,041,200.0093,566.83

2,299,582.03

184,800.0025,987.50

210,787.50

31,704.75

31,704.75

2,542,074.28

1,566,359.64

361,057.69281,186.85

2,208,604.18

4,750,678.46

ANEXO 12.4.

BALANCE GENERALDISROMA S.A.

ESCENARIO PESIMISTAPRIMER AÑO DE OPERACIONES

UNIDAD MONETARIA: C$

ACTIVO

Activo CirculanteCaja

Total Activo Circulante

Activo FijoMobiliario Y Equipo de OficinaDep. Acum. Mob. Y Equipo de OficinaEquipo RodanteOep. Acumulada de Equipo RodanteTotal Activo Fijo

Otros ActivosGastos pagados por anticipadoGastos de OrganizaciónTotal O1ros Activos

Total de Activos

PASIVO

Pasivo CirculanteRetenciones por PagarGastos Acumulados por PagarIVA por pagarIR por pagarTotal Pasivo Circulante

Obligaciones a largo plazoPréstamo por PagarIntereses por pagarTotal de obligaciones a largo plazo

Otros PasivosGastos Financieros

Total Otros pasivos

Total Pasivo

CAPITAL CONTABLE

Capital Social AutorizadoUtilidad (Pérdida) AcumuladaUtilidad (Pérdida) del PeriodoTotal Capital Contable

Total Pasivo + Capital

2,636,293.39

2,636,293.39

116,547.47(17,462.12)462,000.00(92,400.00)466,665.35

120,600.0020,000.00

140,600.00

3,447,558.74

26,445.64136,369.56.

1,360,600.00

1,525,615.20

369,600.00101,671.00471,471.00

56,653.21

56,653.21

2,053,739.41

1,611,790.60

(217,971.47)1,393,819.33

3,447,558.74

ANEXO 12.5.

BALANCE GENERALDISROMA S.A.

ESCENARIO PESIMISTASEGUNDO AÑO DE OPERACIONES

UNIDAD MONETARIA: C$

ACTIVO

Activo CirculanteCaja

Total Activo Circulante

Activo FijoMobiliario Y Equipo de OficinaDep. Acum. Mob. Y Equipo de OficinaEquipo RodanteOep. Acumulada de Equipo RodanteTotal Activo Fijo

Otros ActivosGastos Pagados por Anticipado

Total Otros Activos

Total de Activos

PASIVO

Pasivo CirculanteRetenciones por PagarGastos Acumulados por PagarIVA por pagarIR por pagarTotal Pasivo Circulante

Obligaciones de largo plazoPréstamo por PagarIntereses por PagarTotal de obligaciones de largo plazo

Otros PasivosGastos Financieros

Total Otros pasivos

Total Pasivo

CAPITAL CONTABLE

Capital Social AutorizadoUtilidad (Pérdida) AcumuladaUtilidad (Pérdida) del PerladoTotal Capital Contable

Total Pasivo + Capital

2,703,868.20

2,703,868.20

116,547.47(34,964.24)462,000.00

(184,800.00)358,783.23

120,600.00

120,600.00

3,183,251.43

28,445.64136,369.56

1,428,840.00

1,593,655.20

277,200.0057,692.25

334,892.25

44,178.75

44,178.75

1,972,726.20

1,566,359.64(217,971.47)(137,862.94)

1,210,525.23

3,183,251.43

ANEXO 12.6.

BALANCE GENERALDISROMA S.A.

ESCENARIO PESIMISTATERCER AÑO DE OPERACIONES

UNIDAD MONETARIA: C$

ACTIVO

Activo CirculanteCaja

Total Activo Circulante

Activo FijoMobiliario Y Equipo de OficinaDep. Acum. Mob. Y Equipo de OficinaEquipo RodanteDep. Acumulada de Equipo RodanteTotal Activo Fijo

Otros ActivosGastos pagados por anticipado

Total Otros Activos

Total de Activos

PASIVO

Pasivo CirculanteGastos Acumulados por pagarRetenciones por pagarIVA por pagarIR por pagarTotal Pasivo Circulante

Obligaciones de largo plazoPréstamo por PagarIntereses por PagarTotal de obligaciones de largo plazo

Otros PasivosGastos Financieros

Total Otros pasivos

Total Pasivo

CAPITAL CONTABLE

Capital Social AutorizadoUtilidad (Pérdida) AcumuladaUtilidad (Pérdida) del PerladoTotal Capital Contable

Total Pasivo + Capital

2,673,255.10

2,673,255.10

116,547.47(52,446.36)462,000.00

(277,200.00)248,901.11

120,600.00

120,600.00

3,042,756.21

136,369.5628,445.64

1,500,282.00

1,665,097.20

184,800.0025,987.50

210,787.50

31,704.75

31,704.75

1,907,589.45

1,566,359.64(355,834.41)

(75,35847)1,135,166.76

3,042,756.21

ANEXO 12.7.

BALANCE GENERALDISROMA S.A.

ESCENARIO OPTIMISTAPRIMER AÑO DE OPERACIONES

UNIDAD MONETARIA: C$

ACTIVO

Activo CirculanteCaja

Total Activo Circulante

Activo FijoMobiliario Y Equipo de OficinaDep. Acum. Mob. Y Equipo de OficinaEquipo RodanteDep. Acumulada de Equipo RodanteTotal Activo Fijo

Otros ActivosGastos pagados por anticipadoGastos de OrganizaciónTotal Otros Activos

Total de Activos

PASIVO

Pasivo Circulante. Retenciones por pagar

Gastos Acumulados por PagarIVA por pagarIR por pagarTotal Pasivo Circulante

Obligaciones a largo plazoPréstamo por PagarIntereses por pagarTotal de obligaciones a largo plazo

Otros PasivosGastos Financieros

Total Otros pasivos

Total Pasivo

CAPITAL CONTABLE

Capital Social AutorizadoUtilidad (Pérdida) AcumuladaUtilidad (Pérdida) del PeríodoTotal Capital Contable

Total Pasivo + Capital

4,775,924.17

4,775,924.17

116,547.47(17,482.12)462,000.00(92,400.00)

468,665.35

120,600.0020,000.00

140,600.00

5,385,189.52

28,445.64136,369.56

2,527,200.00149,551.03

2,841,566.23

369,600.00101,871.00471,471.00

56,653.21

56,653.21

3,369,690.44

1,566,359.64

449,139.442,015,499.08

5,385,189.52

ANEXO 12.8.

BALANCE GENERALDISROMA S.A.

ESCENARIO OPTIMISTASEGUNDO AÑO DE OPERACIONES

UNIDAD MONETARIA: C$

ACTIVO

Activo CirculanteCaja

Total Activo Circulante

Activo FijoMobiliario Y Equipo de OficinaDep. Acum. Mob. Y Equipo de OficinaEquipo RodanteDep. Acumulada de Equipo RodanteTotal Activo Fijo

Otros ActivosGastos pagados por anticipado

Total Otros Activos

Total de Activos

PASIVO

Pasivo CirculanteGastos Acumulados por PagarRetenciones por pagarIVA por pagarIR por pagarTotal Pasivo Circulante

Obligaciones de largo plazoPréstamo por PagarIntereses por PagarTotal de obligaciones de largo plazo

Otros PasivosGastos Financieros

Total Otros pasivos

Total Pasivo

CAPITAL CONTABLE

Capital Social AutorizadoUtilidad (Pérdida) AcumuladaUtilidad (Pérdida) del PeriodoTotal Capital Contable

Total Pasivo + Capital

5,453,202.26

5,453,202.26

116,547.47(34,964.24)462,000.00

(184,800.00)358,783.23

120,600.00

120,600.00

5,932,585.49

136,369.5628,445.64

, 2,653,560.00179,788.46

2,998,163.66

277,200.0057,692.25

334,892.25

44,178.75

44,178.75

3,377,234.66

1,566,359.64449,139.44539,851.75

2,555,350.83

5,932,585.49

ANEXO 12.9.

BALANCE GENERALDISROMA S.A.

ESCENARIO OPTIMISTATERCER AÑO DE OPERACIONES

UNIDAD MONETARIA: C$

ACTIVO

Activo CirculanteCaja

Total Activo Circulante

Activo FijoMobiliario Y Equipo de OficinaDep. Acum. Mob. Y Equipo de OficinaEquipo RodanteDep. Acumulada de Equipo RodanteTotal Activo Fijo

Otros ActivosGastos pagados por anticipado

Total Otros Activos

Total de Activos

PASIVO

Pasivo CirculanteGastos Acumulados por pagarRetenciones por pagarIVA por pagarIR por pagarTotal Pasivo Circulante

Obligaciones de largo plazoPréstamo por PagarIntereses por PagarTotal de obligaciones de largo plazo

otros PasivosGastos Financieros

Total Otros pasivos

Total Pasivo

CAPITAL CONTABLE

Capital Social AutorizadoUtilidad (Pérdida) AcumuladaUtilidad (Pérdida) del PeriodoTotal Capital Contable

Total Pasivo + Capital

6,204,423.12

6,204,423.12

116,547.47(52,446.36)462,000.00

(277,200.00)248,901.11

120,600.00

120,600.00

6,573,924.23

136,369.5628,445.64

2,786,238.00206,135.40

3,157,188.60

184,800.0025,987.50

210,787.50

31,704.75

31,704.75

3,399,680.85

1,566,359.64988,991.19618,892.55

3,174,243.38

6,573,924.23

ANEXO 13.1.

Cuenta Incluye Valor mensual CS Valor anual CSRetenciones por pagar Deducciones IR e INSS 2,370.47 28,445.64Gastos acumulados oor oaaar Prestaciones sociales 11,364.13 136,369.56Gastos pagados por anticipado Papelería, alauiler 10,050.00 120,600.00

Activo Valor deDreciación anual Valor Deprec. Acum. año 1 Deprec, Acum. año 2 Deprec. Acum. afio 3Mobiliario y eauiPO de oficina 15% C$ 116,547.47 C$ 17,482.12 C$ 34964.24 C$ 52,446.36Eauioo rodante 20% C$ 462,000.00 C$ 92,400.00 C$ 184,800.00 C$ 277,200.00

Nota: el valor del equipo rodante es de U$30,OOO,utilizando una tasa de cambio de C$15.40 por U$1.00 se obtiene C$462,000.

ESCENARIO PESIMISTA IMPUESTOSANO VALOR VENTAS MUNICIPAL 1% SOBRE VTAS, IVA 15% SOBRE VTAS.

1 C$ 9,072,000.00 C$ 90,720.00 C$ 1,360,800.002 C$ 9,525,600.00 C$ 95,256.00 C$ 1,428,840.003 C$ 10,001,880.00 C$ 100,018.80 C$ 1,500,282.00

TOTAL C$ 28,599,480.00 C$ 285,994.80 C$ 4,289,922.00

ESCENARIO NORMAL IMPUESTOSANO VALOR VENTAS MUNICIPAL 1% SOBRE VTAS. IVA 15% SOBRE VTAS.

1 C$ 12,960,000.00 C$ 129,600.00 C$ 1,944,000.002 C$ 13,608,000.00 C$ 136,080.00 C$ 2,041,200.003 C$ 14,288,400.00 C$ 142,884.00 C$ 2,143,260.00

TOTAL C$ 40,856,400.00 C$ 408,564.00 CS 6,128,460.00

ESCENARIO OPTIMISTA IMPUESTOSANO VALOR VENTAS MUNICIPAL 1% SOBRE VTAS IVA 15% SOBRE VTAS.

1 C$ 16,848,000.00 C$ 168,480.00 C$ 2,527,200.002 C$ 17,690,400.00 C$ 176,904.00 C$ 2,653,560.003 C$ 18,574,920.00 C$ 185,749.20 CS 2,786,238.00

TOTAL C$ 53,113,320.00 CS 531,133.20 C$ 7,966,99800

ANEXO 13.2.

NÓMINA MENSUAL DISROMA S.A. DEDUCCIONES PRESTACIONES SOCIALES

No. AREA C~o Olas Lab. Horas Básico Horas Total INSS IR TOTAL NETO A RECIBI INSS INATEC VACAC. AGUIN. TOTALEmp. Lab Extra Extra Devengado Laboral RECIBIR CONF. Patronal 2% 8.33% 8.33%

Gerencia1 Gerente General 30 7,000.00 7,000.00 448.60 283.33 731.93 6,268.07 1076.40 140 583.1 583.1 2,382.602 Secretaria 30 2,400.00 2,400.00 126.80 0.00 126.80 2,273.20 304.20 48 199.92 199.92 752.04

Total por área 9,400.00 575.40 283.33 858.73 8,541.27 1,380.60 188.00 783.02 783.02 3,134.64

Contabilidad3 Contador General 30 4,500.00 4,500.00 237.80 33.33 271.13 4228.87 - 570.60 90 37485 374.85 1,410.30

Total por área 4,500.00 237.80 33.33 271.13 4,228.87 570.60 90.00 374.85 374.85 1,410.30

Ventas4 Vendedor 30 3,000.00 3,000.00 187.60 0.00 187.60 2,812.40 450.00 60 249.9 249.9 1,009.805 Vendedor 30 3,000.00 3,000.00 187.60 0.00 187.60 2,812.40 450.00 60 249.9 249.9 1,009.806 Vendedor 30 3,000.00 3,000.00 187.60 0.00 187.60 2,812.40 450.00 60 249.9 249.9 1,009.807 Vendedor 30 3,000.00 3,000.00 187.60 0.00 187.60 2,812.40 450.00 60 249.9 249.9 1,009.808 Vendedor 30 3,000.00 3,000.00 187.60 0.00 187.60 2,812.40 450.00 60 249.9 249.9 1,009.80

Total por área 15,000.00 938.00 . 938.00 14,062.00 - 2,250.00 300.00 1,249.50 1,249.50 5,049.00

Logística9 Jefe de Logística 30 2,000.00 2,000.00 126.80 0.00 126.80 1 873.20 - 304.20 40 166.6 166.6 677.40

10 Ayudante 30 1200.00 1,200.00 58.60 0.00 58.60 1,141.40 140.40 24 99.96 99.96 364.3211 Conserje 30 1,200.00 1,200.00 58.60 0.00 58.60 1,141.40 140.40 24 99.96 99.96 364.3212 Vi¡¡:ilante 30 1,200.00 1,200.00 58.60 0.00 5860 1,141.40 140.40 24 99.96 99.96 364.32

Total por área 5,600.00 302.60 - 302.60 5,297.40 - 725.40 112.00 466.48 466.48 1,770.36

Total General 34,500.00 2,053.80 316.67 2,370.47 32,129.53 - 4,926.60 690.00 2,873.85 2,873.85 11,364.30

TESTIMONIO

ESCRITURA PUBLICA NUMERO DOSCIENTOS OCHENTA Y TRES.- (283).­

CONSTITUTICION DE SOCIEDAD ANÓNIMA.- En la ciudad de Managua, República

de Nicaragua, a las ocho de la mañana del día veinte de Noviembre del año dos mil tres.- Ante Mí: David Baltodano

Ortega, Abogado y Notario Publico de este domicilio y residencia, debidamente autorizado por la Excelentísima Corte

Suprema de Justicia para cartular durante el quinquenio que finaliza el día Dos de Mayo del año dos mil cinco.-

COMPARECE: 1) El señor ROGER JOSE SALGADO AROSTEGUI, casado, ejecutivo de ventas, quien se identifica con

os cmco gUIón cero cmco cero sIete seIS seIS guIón cero cero cero uno

sellar ayar o , casa 0, estor e en s, se 1 en lca con ce u a e

r---El-sceñ:or-AbA*~P'I'e1m;)b-6SORI&-MeR:A:bES, casado, oficiai de ventas, se identifica COIl cédula de identidad numc¡

., en.lm '¡no erre (OOI-=J-5-l-077-D041R)r4J-.la..sedío:l:a-j

MARTHA SILVIA CAMPOS TIJERINO e sada oficinista se identifica con cédula· de· identidad numero cero cero uno

MACIAS LACAYO, soltero, Asistente de Créditos, se identifica con cédula de identidad numero cero cero uno guión uno

siete uno dos seis ocho guión cero cero uno nueve jota (001-171268-0019J); todos mayores de edad y de este domicilio,

quienes comparecen en sus propios nombre e interés. Doy fe que todos los comparecientes se han identificado

correctamente, quienes tienen a mi juicio la plena capacidad legal y civil necesaria para obligarse y contratar y en

especial para el otorgamiento del presente acto y además los requisitos y calidades exigidas por nuestras leyes para le

celebración de esta clase de contratos, en el que comparecen en el carácter antes expresado. Dicen los

comparecientes que constituyen y organizan una sociedad anónima de conformidad con las siguientes cláusulas:

CLAUSULA PRIMERA: (NATURALEZA, DENOMINACIÓN Y NACIONALIDAD): La naturaleza de la sociedad que por

este acto constituyen es anónima y está regida por las disposiciones del Código de Comercio y demás leyes aplicables

de la República de Nicaragua, por la presente Escritura Social y Estatutos, sus ampliaciones y modificaciones que

posteriormente acuerden. La denominación de la sociedad es "DISTRIBUIDORA ROMA, SOCIEDAD ANONIMA" o

aSlen o regls ra en a C1U a e anagua, epu lca e lcaragua, pero po ra es ecer agencias, o lcmas,

f-"""iaT----et--rlemrici"~t-a-Bener_al_cl~~~I"-e<>ffieJfme>-!as-j

t--GH'l"">SieW.>&s:'cG<IDl_"iG1-as-€" .1 PaGI~~ll""t-es. eL'! TSULA-'rERCERk---íO'''''''-''-u--''-1

será' al El comercjo y la indllstriaJ en general incluyendo de maner

productos, entro éstos productos alimenticios, de uso doméstico, y en general de cualquier naturaleza; b) La venta y

distribución de los productos elaborados en fabricas de la sociedad o productos en otras empresas por cuenta de esta

sociedad; c) La compra de maquinaría y equipo necesario para el establecimiento de su giro social; d) La compra,

venta y distribución de los articulas expresados, aunque no fueren producidos en la fábrica de la sociedad, ni por

cuenta de ella; e) Promover, organizar y administrar toda clase de sociedades mercantiles o civiles; 1) Adquirir interés

o participación en otras sociedades mercantiles o civiles, formando parte en su constitución o adquiriendo acciones o

participaciones en las ya constituidas. así como enajenar o traspasar tales acciones o participaciones; g) Proporcionar

a las sociedades de las que sea accionista o socia, o con las que establezca una relación de negocios, servicios e

asesoría y consultoría en materia industria!, contable, mercantil o financiera; h) Otorgar, girar, emitir. aceptar,

endosar, certificar o por cualquier otro concepto suscribir, inclusive por aval, toda clase de títulos de créditos que

esten penmtIaos por la ley; l' La aaqUlslclon, poseslOn uso y QlsposIclOn oe patentes. cerUllcaaos oe mvenClOn,

~t'!hcias, invenLOs, mejOías de plocedimientos técnicos, maIcas y IlOlubles comeldaies y todos los demás detechos

uc propIeaad mdustña1 O mteleetaa1, prOpios o ajenos, j) La íepIcscntacióu, COIíro inteuuedialio, conrisionista, agente

--o-representanre, " eh etIak¡ttie. a1:r8 carácter, <le etlwqtiier ~eFS8fla aatuFal Hsiea maral e IDe1usG juridica,e

-E-iGaJ:a~ o ~x.traRjera; k) Celebrar- y/o lleuar a cabo en la rerrÚblica de Nicaragua o en ei extranjero, por cuenta

-pr-Opia O ajena toda .clase de actos (inclllsive de dominio), contratos o convenios cjvjles mercantjJe.s-p.tincipa.1.es o de

u~r¡:¡ntía O de cualnuier otra índole nue estén nennitidos Dar la 1ev nudiendo además bien sea como fiador avalista

o en cualquier otro carácter, inclusive el de deudor solidario o mancomunado, garantizar obligaciones y adeudos de

sociedades en las que tenga participación directa o indirecta en el capital social; 1) La importación y exportación,

compraventa, permuta, distribución y comercialización de toda clase de mercadería, materias primas, transporte y

distribución de maquinaria y equipo industrial; m) Servicios, la prestación de servicios relaciones con dicho objetivo.

los técnicos de mantenimiento y reparación por cuenta propia y/o ajena, en la República de Nicaragua o en el

extranjero, especialmente en Centroamérica; n) Otorgar y tomas dinero a mutuo, recibir o darlas garantías

pertinentes, inclusive en las sociedades en que tengan aporte de capital social; ñ) Participar en contratos de

- ,suministros y licitaciones. tanto públicas como privadas, fundar, administrar, explotar y arrendar empresas y/o

establecimientos mercantiles y participar en toda clase de sociedades; negociar en bienes y mercadería de comercio;.

o) Explotación y negociación de bienes muebles e inmuebles, en todas sus formas, efectuar las inversiones necesarias

y convenientes en toda actividad lícita que directa e indirectamente esté relacionada con el objetivo y que

razonablemente sean positivos en el desarrollo de los negocios sociales, celebrando para tal efecto toda clase de actos

y contratos; podrá dedicarse a cualquier actividad de serviCIO industrial y/o comercIal, contratando el personal

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1 '. enuncíativa:-mas no limitativa, la importación, fabricación. comercialización. distribución y venta de toda clase de

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terceros y/o asociados a terceros en cualquier parte de la República y/o en el

extranjero en general a cualquier negocio de libre comercio permitido por las Leyes de la República de Nicaragua; p)

La exportación, importación y comercialización en general de toda clase de productos y articulos con destino a los

mercados internacionales y al mercado nacional y común centroamericano. La sociedad podrá efectuar todas las

operaciones que estime convenientes ya sean directa e indirectamente y necesaria para la realización con sus

objetivos y toda aquella que considere de beneficio para sus intereses.- CUARTA: (DURACIÓN): La duración de la

sociedad es de NOVENTA Y NUEVE AÑos, comenzando desde la inscripción del Pacto Social y Estatutos en el

Registro Mercantil y de Personas del Departamento de Managua.- CLAUSULA QUINTA: (CAPITAL SOCIAL): El

IccaapPlíl·taal!Ss:OocclLa·alflle"s¡Cdlee~UjjiNnMi!iIiIL¡;jLC10:rNl'fC;/Qf(UIlINNiIIEENN1'O!nmi!lEN'r'AY-;SEISIlnL~~S-CIENTOs-crNCm~rA-Y~UEVErl

ON 647100 (C$ 1,S66-;3S9:6~re!j¡eseIltado por QUIN1·ENIT1[g-~::ero:NES--numÍna:tiv.""Y'=<unl

n min tiv ertibles al ortador' no habrá acciones remuneratorias ni los accionistas el resente los

re resentados se reservan derecho alS!U.no r su calidad de fundadores. Dichas acciones se ex edirán en hojas o

esqueletos impresos, debiendo ser· firmadas por el Presidente y el Secretario de la Sociedad, cumpliendo con los

requisitos establecidos en el Código· de Comercio. Se podrán emitir certificados que representen varias acciones,

llevando en todo caso, el libro correspondiente. "Mientras no se expidan los títulos definitivos) se podrán emitir tírulos

o resguardos provisionales. Tanto los títulos como los resguardos provisionales podrán ser traspasados

preferiblemente entre los mismos socios, y se tendrá por definitivo sólo mediante el endose e inscripción a favor del

Adquirente en los Libros de la Sociedad que llevará,.la Secretaria. Mientras la inscripción del Adquirente no se hubiere

efectuado, la acción o resguardo, para los efectos de ley, se reputarán en manos del anterior tenedor inscrito.

CLAUSULA SÉPTIMA: (ADMINISTRACiÓN DE LA SOCIEDAD): La Administración, Dirección y Gobierno de Jos

negocios sociales, estará a cargo de una Junta Directiva compuesta de cinco miembros, elegida por la Junta General

de Accionistas de entre sus mismos socios, y en su primera reunión se procederá a la organización y designación en

los-,cargos de Presidente, que representará judicial y extraJu

ener suno, 1cepres1 ente, ecretano, esorero, 15 ID em argo, a un ener e CC10n1S s po a

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Presidente. o -por cualquiera de sus otros miembros que al efecto sea designado o por cualquiera otro apoderado que

,al efecto designen, todos y cualesquiera actos y negociaciones que fueren decididos y aprobados, ya que la Junta

Directiva tendrá facultades de apoderado generalísimo y podrá otorgar a las personas que estime conveniente

mandatos generalísimos, generales o especiales con las facuttades o restricciones que dicha junta estime a bien.

Podrá autorizar que se emita y suscriban a nombre de la sociedad documentos y obligaciones de cualquier clase que

sean, en la forma de pagaré, escrituras públicas y en cualquier otra forma, ya sea que tales obligaciones estén

garantizadas con prendas, hipotecas u otra clase de garantía sobre todo parte de los bienes de la sociedad, o sobre un

bien 4eterminado de la misma o en cualquier otra forma que fuere decidido o autorizado por la Junta Directiva, y en

la cantidad y manera que la misma Junta estimare mas conveniente sin que tenga ninguna limitación para tomar

estos acuerdos, ni en cuanto a su cuantía. ni a su extensión, plazo y condiciones. La Junta Directiva designará.

cuando lo tenga a bien, persona sea o no accionista de la sociedad, que ejerza el cargo de Gerente General. Dicho

uerente tenara las Iacultaaes y poderes que le connera la Junta UlrecOva. La. Junta Ulrectlva celebrara sus seslOnes,

""••v , vaa .~ vaua ve, .ue,e" ca e. ,vl<= Y .evaa y've eua . n"".a y'vv'~ vva ue<> ve """ vu.vv

1numeIO de éstos, cauia mitad llIas uno de los lIrismos. ws nriembros, J'

. a alifaran aes aiies ea el ejenaieie Ele Sl:ls--fu.ReiEmeS, puElie ..1.. . ..

I-consecuti.~i....pasados-los dos años no hubieren sido elegidos nuevos miembros O reelegidos los q.ue ejerdan los

roMno rlP 1 T"nto . a, por clla1q;nier cansa, ContiDl18rán flJngiendo en sus respectjvos cargos quienes los hayan

estado eierciendo mientras no se nractigue la nueva elección. Las faltas temporales o absolutas de los miembros

propietarios de la Junta Directiva, serán llenadas por la Junta General de Accionistas en su próxima sesión,

debiendo, mientras tanto, los miembros restantes ejercer todos los actos y poderes que hubieren correspondido al

miembro faltante, en la forma que ellos mismos, decidieren. Si fuera el Presidente el que llegare a faltar temporal o

definitivamente, ejercerá sus funciones el Vicepresidente y si fuere el Vicepresidente, el Secretario y en defecto de éste

el Fiscal. En caso de falta defmitiva se convocará a la Junta General de Accionistas para su reposición. El Presidente

de la sociedad, o quien ejerciere sus funciones, tendrá autoridad para convocar a sesión a la Junta Directiva, en

cualquier tiempo que lo considere conveniente, bastando para ello que, al efecto, haga la citación por telegrama,..- O' .. ~ --.- .. . - . ._.-'

"-~ -- -~. . . - .. . -'~ .. ' ... , , .. ---.

carta, fax o cualquier otro medio moderno de comunicación, dirigida a todos los miembros de la Junta Directiva, con

por lo menos, quince días de anticipación. En toda sesión de la Junta Directiva el voto nominal de la mayoría de los

presentes hará decisión y acuerdo. CLAUSULA OCTAVA: (DE LA REPRESENTACIÓN DE LA SOCIEDAD): Sin

perjuicio de los poderes que la Junta Directiva confiere, ya sea al Gerente General o a cualquier otro apoderado el

Presidente de la Junta Directiva de la Sociedad tendrá la representación de la sociedad, en carácter de apoderado

generalísimo para los asuntos y negocios de la sociedad, tanto elel orden Judlclal, extraJudlcIaI, admmlsfrativo o de

cualquier otra clase, inclusive para donar o gravar los inmuebles

-._-,---para enajenarlos pues para éstos actos es necesario el acuerdo tomado en debida

forma por la Junta General de Accionistas. Como tal mandatario tendrá las

facultades inherentes a los mandatos generalísimos, y en especial. las siguientes: Absolver posiciones, lo mismo que

pedirlas en sentido asertivo, comprometer en árbitros o arbitradores, transigir, desistir y aceptar desistimientos en

cualquier instancia y en casación, desistir del recurso extraordinario de amparo, recibir cualquier cantidad de dinero

o especie, deferir el juramento o promesa decisorias, operar cualesquiera novaciones, recusar, girar letras, libranzas y

fIrmar pagarés, cheques y otros documentos de ésta clase, y, en fm, otorgar poderes a nombre de la sociedad, sea

para el manejo de agencias o sucursales, o negocios determinados, o asuntos judiciales y administrativos, facultando

al mandatario, en estos casos, 'para sustituir el poder, revocar sustituciones, nombrar nuevos sustitutos y volver a

asumrr el poder cuando.1o creyere convenIente. Sm. perJUICIO e a representaclOn ostenta a por e reSl ente, una vez

itlsClita la Sociedad, se píocedelá a ílOIílbtat un·apodelado general judicía:l de la unsma. CLA

formalidades 'establecidas en' 18.Jey el Pacto Social y Estatutos son obljgato..riaS pina todos los accionistas S

reunirán ordinariamente una vez al año extraordinariamente cuando lo idan or escrito con e resión del ob'eto

motivo. los socios accionistas cu a artici ación reunida re resente al menos la vi ésima arte del ca ital social, y en

ellas se elegirá cuando corresponda a los miembros de la Junta Directiva y. al vigilante con señalamiento del lugar,

día y hora e indicación de la agenda. El Presidente por medio del Secretario citará a las reuniones , señalando la

fecha, hora y lugar de las sesiones~ La convocatoria y citación de todos los accionistas'a Junta General Ordinaria y/o

Extraordinaria, deberá hacerse con quince días d.e. anticipación conforme a la ley; ya sea personalmente o por aviso

entregado a su dirección conocida. Si en el día y hora señalados no concurrieren accionistas que representen el

numero de votos que formen el qliórum legal o 'sea el cincuenta y uno por ciento del capital social, el Presidente

señalara una nueva fecha y hora con anticipación de por 10 menos diez días y efectuada esta segunda citación, la

Junta Directiva sesionara y sus decisiones tendrá valor con el numero de accionistas que concurran. No obstante lo

expuesto habrá sesión legal de la Junta General de Accionistas sin necesidad de convocatoria ni cita,ción alguna,

cuando concurren todos los accionistas o estén representadas todas las acciones de la sociedad. Las resoluciones y

j

acuerdos se tomaran por mayoría de votos de los representantes y aCCJomstas presentes, s vo cuan o pacto

SOCIa y esta utos requIeran mayor numero e vo OS.· am len a ra un a enera raor lnana e cel s,

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encuentre' instalada legalmente y na dejara resuelto todos los asuntos comprendidos en el orden del día, podrá

suspender la sesión para continuarla el día que se señale, sin necesidad de nueva convocatoria y habrá quórum legal

con los que asistan. Los accionistas podrán concurrir personalmente en la Junta General de Accionistas, sin embargo

cuando no pudieran hacerlo, podrán delegar su representación por medio de otra persona, sea o no accionista,

mediante poder extendido en nota, carta, telegrama, cable, fax, dirigido al Secretario de la Junta Directiva con tres

días de anticipación como mínimo. Los accionistas no podrán hacerse representar por mas de una persona en una

misma Junta, c'q.?1quiera sea el numero de acciones que posea. Para las Extraordinarias, la convocatoria contendrá

un resumen de asunto o asuntos que motiven la reunión. CLAUSULA DECIMA; (FISCALIZACIÓN Y VIGILANCIA):.

La vigilancia y fiscalización de la administración social estará a cargo de un vigilante, que deberá ser accionista y

cuya elección se hará por votación de la Junta General de Accionistas en la misma sesión en que se elija la Junta

Directiva y durará dos años en su cargo o mientras no se elija un sustituto, siendo sus atribuciones las de examinar

aammlS<rauVos ae la socleaaa, ,emenao voz y vow en laS "untas venenues ae--Wuos lOS aspecros nnanCIeros y

. _~. ,~ULA DECIMA PRIMERA: (CON'FABILIDAD y, . 'VO üuuuuu, '<' -J

rJ..-n..n.¡",ES). La contabilidad selá Hevada de ac uel do con la ley y el legiallIento que encita la Junta

a. Les ejeFeieies eeeaémiees sema amiale~¡:aae Julia al tr€;iRta de JuaiG-del afie ~'ie:Rte~Qs

Hb"os de la Sociedad podrán ser examinados por cualquier miembro accjonista • el AUStR,A DECTMA SEGUNDA'

v S-ECONOM1COS)o 1 a Junta Directiva con el asesoramiento correspondiente del a-p_e.-:cs-onª---º....-

nersonas encar!J'adas de las fmanzas de la sociedad preparará un informe de todas las sesiones de la sociedad

verificadas durante el respectivo año, formará el balance correspondiente y deberá dar cuenta de uno y otro

documento, a la Junta General de Accionistas, y ésta, en vista de dichos documentos y el parecer del vigilante les.

dará su aprobación o desaprobación; asimismo, en presencia de los Estados Financieros que deberán estar

preparados de cuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados y las prácticas sanas de

contabilidad, se formulará el respectivo cálculo de las ganancias o pérdidas y propondrá a la Junta General de

Accionistas un plan para distribuir las utilidades, que deberá ser hecho en proporción entre todas las acciones

-

suscritas y pagadas o para asignar y señalar a cada acción un dividendo fijo, después de deducir el fondo de reserva

y las demás reservas especiales que se hubiesen creados.- Si por recomendación de la Junta Directiva decidera la

Junta General de Accionistas retardar la distribución de tales ganancias, la Junta General de Accionistas resolverá en

definitiva lo conveniente sobre tal punto. Asimismo, la Junta Directiva practicará inventarios por lo menos una vez al

año.- CLAUSULA DECIMA TERCERA: (FONDO DE RESERVA): Se constituirá un Fondo de Reserva y se destinará

una cantidad no inferior a la vigésima parte de las ganancias liquidas, hasta que llegue a representar por lo menos la

décima parte del Capital Social. El fondo de reserva deberá reintegrarse cuantas veces se nalle reducIQO por cualqUIer

.~ ..._'

causa. La Junta General de Accionistas,

; .."-:~~;.para amortización u otros fines.- CLAUSULA DECIMA CUARTA: (SUSCRIPCIÓN DE"

CAPITAL SOCIAL): Todos los socios suscriben y pagan en este acto la totalidad del

capital representado en las acciones, distribuidas de la manera siguiente: 1) El señor ROGER JOSE SALGADO

AROSTEGUI dueño de cien acciones, con valor de TRESCIENTOS TRECE MIL DOSCIENTOS SETENTA Y DOS

CORDOBAS NETOS (C$ 313,272.00); 2) El señor BAYARDO JOSE ORTEGA HENRIQUEZ dueño de cien acciones,

con valor de TRESCIENTOS TRECE MIL DOSCIENTOS SETENTA Y DOS CORDOBAS NETOS (C$ 313,272.00); 3) El

señor ALAN OTTONlEL OSORIO MORALES, dueño de cien acciones, con valor de TRESCIENTOS TRECE MIL

DOSCIENTOS SETENTA Y DOS CORDOBAS NETOS (C$ 313,272.00); 4) La señora MARTHA SILVIA CAMPOS

TIJERlNO, dueña de cien acciones, con valor de TRESCIENTOS TRECE MIL DOSCIENTOS SETENTA Y DOS

r-Cim;(D1:m~fNlITDBS'(f{C~$"3mf."272'llí:Jí:v"5l"El-::.sSie;¡n¡¡05ir'7lmV\1fIJ\}l;fT(m:fl\IAiCTI'ZLJ\ClITU:,cruueenño¡¡(Í<e'--¡;Clele;rntaaOCcClliOoñn:eess:-,cc:Oonn~

a Sociedad y/o SUS administradores

li uidadores serán resueltas or árbitros O arbitradores nombrados or las artes.- CLAUSULA DECIMA SEXTA:

li uidación, se ajustarán en todo momento a las

disposiciones .contenidas en las- leyes vigentes y las que tengan atingenciacon el Pacto Social y los Estatutos.-

CLAUSULA DECIMA SÉPTIMA: (DISPOSICIONES FINALES): En todo lo no previsto en la Escritura de Constitución y

los Estatutos que posteriormente serán aprobados, se aplicaran las disposiciones del Código de Comercio y demás

Leyes Generales y Especiales de la República de Nicaragua para ésta clase de Sociedades Mercantiles. Todos los

comparecientes expresan que, sobre las estipulaciones antes mencionadas, dejan constituido el Pacto Social.

CLAUSULA DECIMA OCTAVA: (ESTATUTOS Y~LECCIÓN DE LA JUNTA DIRECTIVA PROVISIONAL): En este acto

los señores ROGER JOSE SALGADO AROSTEGUI; BAYARDO JOSE ORTEGA HENRIQUEZ; ALAN OTTONIEL

OSORIO MORALES; MARTHA SILVIA CAMPOS TIJERINO y ABRAHAM LUIS MACIAS LACAYO, siendo los únicos

accionistas, se constituyen en Junta General de Accionistas, con la fmalidad de redactar y aprobar los EstaOltos de la

Sociedad y proceder a elegir la primera Junta Directiva provisional, habiendo sido electos para PRESIDENTE: El señor

ROGER JOSE SALGADO AROSTEGUI; para VICEPRESID T:

; para

sen,or ; para

TE O~ISCA:L, BArARDO JOSE-ORTEGA HENRIQUEZ.. después de habel sido leídos y sufici

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capital social, quedaron aprobados por unanimidad y en el orden siguiente los Estatutos de la sociedad denominada

DIST~RAROMA, SOCIEDAD ANÓNIMA.- CAPITULO PRIMERO: (CONSTITUCIÓN, DOMICILIO, DURACIÓN Y

OBJETO): ARTÍCULO UNO: SOCIOS OUE LA COMPONEN: La Sociedad estará conformada por los accionistas que

hayan suscrito y pagado las acciones que constituyen el capital social YI los que las adquieran posteriormente. Su

denominación social es la ccnsignada en la Cláusula Primera de la escritura de Constitución.- ARTICULO DOS: La

Sociedad tendrá su domicilio en la ciudad de Managua, sujeto a las condiciones y nonnas establecidas en la cláusula

primera del Pacto Social. Su duración será de noventa y nueve años. ARTICULO TRES: El objetivo principal y sus

,?peraciones se encuentran estipuladas en la cláusula tercera de la escritura de constitución, pero para el cumplimiento

de sus fmes, la sociedad podrá comprar y vender muebles e inmuebles, plantas de procesamiento industrial y cualquier

otra naturaleza; aceptar mandatos, representaciones, comisiones y cualquier otra operación vinculada y/o denvadas der

grro oeJ. negOCIO SOCIaL; la comerCIallZaClOn y explOraClOD en general ue 10 mIsmo; poora suscnDlr por mrermeOlO ue sus

'0 ,W' • J yuo. ,o~J' 'J

OO. l'..simisme la seeieelaell3selni eamf3fa!" Sl:iS pmpias aeeieaes, de cenformidae GaR 19 pr~Histg eA el inciso ~uldg

~-, ., ~., ~.~, ~ .. ~'~ITm(}SEGUJm(}: IEL-GAP~Al.-Y-LAS Il.CCIONES)·• J '0'

A'RTJCID'o CUATRO· El Capital Social es de UN MU· QIDNIENTOS SESENTA y SEIS MUe TRESCJENTOS cmc.m::lITA_

l5 UY:J'im;:;Y¡;UmRDQl~AI"WN641100 IC$ 1,566,359.641. representado por QUINIENTAS ACCIONES nominativas y con

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un valor de TRES MIL CIENTO TREINTA Y DOS CORDOBAS CON 72/100 fC$ 3132.72\. cada una nue será nap"ado

por lo's socios en su totalidad al suscribirse.- ARTICULO CINCO: Las acciones serán nominativas y no habrá acciones

remuneratorias, ni privilegiadas y no se reconocen su fraccionamiento y una vez emitidas serán registradas en el Libro

de Registro de Inscripción de Acciones. La. enumeración de las acciones se hará en forma sucesiva y serán fumadas por

el Presidente y el Secretario de la Junta Directiva o por quien haga sus veces y serán sellados con el sello de la sociedad,

debiendo contener su texto las expresiones determinadas en el Articulo Doscientos veintiséis (226) del Código de

Comercio de Nicaragua.- Podrán emitirse certificados que congloben varias acciones, debiendo contener estos certificados

las mismas denominaciones estipuladas para las acciones y , además, el numero de acciones que acrediten. Todo23 ¡--__. _

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resguardo provisional, acción o certificado de acciones, deberá ser registrado en el Libro correspondiente, en el cual se

,.. • 0.- •• • _ '.. ._.. •• ._ • _,._••__ ._._ •• o••• _ •••••••• 0_ I

asentaran los traspasos. El talón de las acciones lo ccnservará el Secretario de la sociedad.' ARTICULO SEIS: Cu4un resguardo provisional o una acción o certificado de acciones se perdiere, estuviere substancialmente mutilado,

26 ¡------,--,----,--,------,-=-----,-=--,--,---:----,----,-,-,--,--'---=---~-___,__,_"77"__linutilizado o destruido, se publicará en el Diario Oficial, La Gaceta, la solicitud de reposición que el interesado hubiere

27hecho ante la Secretaria, a fin de que quien se considere con derecho, concurra dentro de treinta días a hacerlo valer

28ante la Junta Directiva. Este organismo deCIdIrá sm recurso de mnguna clase y sm que naya lugar a reClamo JUQ1Clal

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soare el partiCUlar y proceaera a la resOUlclOn ael OUlIO, ex[enmenao uno nuevo, en el que se expresara ser aupJicado,

¡ o t" ...." 1) ~C' '1~ <,.). -4 C~NtF-"" ~. j

previa fianza del interesado para responder por cualquier cuestión r ,ttiva a la nueva '/1---------~~-'=-~--=-----'=--~--=--------~c._k_,._.--__,""., rO.'r ' O'", '

'. ")1orio P')"expedición. Al hacerse el registro del nuevo titulo, se hará explicación~ .:~l" . '

respectivo, quedando de hecho cancelado el originaL ARTICULO SIETE: La acciones

podrán ser transferibles libremente; toda transferencia de acción deberá ser registrada en el Libro de Registro de

Acciones, que para tal efecto llevará la Sociedad.- ARTICULO OCHO: Cuando se resuelva un aumento de capital, cada

accionista tendrá derecho de suscribir, a la par, o con el premio que detennine la Junta Directiva, un numero

proporcional al de las acciones que posea al momento de decretarse el aumento, pero deberán ejercer este derecho en el

término de ciento ochenta días, después que se le comunique dicho aumento o después que tengan conocimiento de él.

Las acciones no suscribas pueden ser colocadas por la Junta Directiva entre el publico con los apremios que se

establezcan, premio que pasará a fortalecer el fondo de superávit pagado, o bien cualquier otro fondo, lo que en ambos

casos no po e IV! en os. p r e a ec a e suscnpClOn, en ra CIen o

~-P'=ista-<",-la.cliillimla.1lill=la-<kJa-",=i:I:llraJifc<:J=sJij:uci'ÓlL(k_1LSlJriedad~_e1:.e_sidirá las s iones el Presidente de la

Junta Directiva.- ARTICULO DIEZ: Todo acuerdo de la Junta General de Accionistas, así como .las resoluciones ue

emita, ara ue sean válidos, deberán hacerse· constar en actas que deberán firmarse por todos los concurrentes o por

quienes representen la mayoría necesaria para tomar resoluciones. Dichas actas deberan contener: al Lugar, hora y

fecha en que se celebre la sesión; b) Relación sucinta deJo acontecido; c) Nombre y apellido de los socios asistentes y de

los que se han hecho representar por apoderados; e) Numero de acciones que poseen los concurrentes; f) El numero de

acciones que representa cada apoderado; g) Resolución tomadas; y h) Firmas de los concurrentes o mayoría, como se

previó en el inciso primero de éste artículo, ARTICULO ONCE: Todo acuerdo tomado legalmente por la Junta General de

Accionistas debidamente convocada y constituida, será obligatoria para todos los accionistas.- La Junta General de

Accionistas tendrá las siguientes atribuciones: a) Elegir a los miembros de la Junta Directiva, debiéndolo hacer de forma

individual para cada· uno de los cargos y la elección se hará en la sesión ordinaria del año correspondiente y duraran en

el ejercicio de sus funciones dos años; b) Remover si lo creyere conveniente a uno de los miembros de la Junta Directiva

y/o revocar el mandato otorgado a éste, procediendo a elegir el sustituto; así mismo podrá la Junta General de

Accionistas aumentar el número de Directores o mlem ros e a unta rrectiva y para es e caso sera necesano

convocar a SeslOn Extraordmana; c) ElegIr al VIgilante; dl Reformar, aprobar o tlesaprol5arlosacw-s-y-resoclu<oiarre.-dEi>rj

Junta Directi.v~Exa:mi:rrro,apíobm o desaprobar los balances, distribuh, reprotit J OldeIlaI la efectiva enttega-tle-lasrl

utilidades lletas que aCOldare en f'01ma de dividencles-par-a--les-a:eeieRtas; f) Temas---teEl-a-s-las-meEliEla&-He€.€S<aBa-¡>a<a-j

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aumentar el porcentaje 4e a fin de reintegrar con mayor rapidez el fondo de reserva, cuando éste fuera disminuido; g)

Emitfr .resoluciones sobre el informe del vigilante; hl Conocer sobre el movimiento y desarrollo de las actividades y

negocios de la Sociedad, y del empleo de sus fondos, para aprobar, desaprobar o modificar en su caso el estado

económico de la sociedad, el Balance General de Ganancias y Pérdidas, así como vigilar las operaciones de los Gerentes.

Todo esto lo hará anualmente la Junta Directival para someterlo a al consideración de la Junta General Ordinaria de

Accionistas; i) Conocer, discutir y resolver sobre los asuntos que le someta a la Junta Directiva o sobre cualquier moción

introducida por los socios presentes o representados; j) Modificar la Escritura Social y sus Estatutos, las normas y

procedimientos establecidos en ellos y permitan las leyes vigentes; k) Resolver si deben venderse o no los bienes

inmuebles, maquinarias y equipos pertenecientes a la sociedad, siempre y cuando la Junta Directiva califique y acuerde

como necesaria dicha venta; 1) Resolver sobre el aumento y reintegración del Capital; n) Disponer de la creación de los

fondos de reservas especiales y ftiar su porcentaje todo de acuerdo con el Pacto Social y ñ) Ejercer todas las atnbuciones

que laS leyes ae'errnmen.· :. LOS aCClOrustaS poaran concurnr personauneme en la Junta venera! de

.-, ~~, 'HU . Hac" 'U, .-~,=, ~u " .- ,

V HU , ¡.>vue, cu UULi:tl l,,;i;U lét, , , , '&.

~. eetiva eea--t1'es-<!ias-<le-Sftticil'aeióa.~ieais~~as-de--1ma-

~-SOna--.etl-una-misma...Junta, cualquiera que sea el numero de acdones que posea Para participar en las Juntas

". erajes de Accjonistas deberá de tener registrad a s sus acciones en el IJblJ? respectivo debiendo la SecretaÓa

oresentar la lista ante la Junta Directiva con tres dias de anticioación como minimo.- ARTICULO TRECE: Cuando la

Junta General de Accionistas se encuentre instalada legalmente y no dejare resuelto todos los asuntos comprendidos en

el orden del día, podrá suspender la sesión para continuarla el día que se señale, sin necesidad de nueva convocatoria y

habré quórum legal con los que asistan. Las Juntas Generales de Accionistas Ordinarias y Extraordinarias podrán

celebrarse dentro o fuera del territorio nacional.- CAPITULO CUARTO: (DE LA JUNTA DIRECTIVA): ARTICULO

CATORCE: La administración de la sociedad estaré bajo la dirección inmediata de la Junta Directiva.- ARTICULO

QUINCE: Las sesiones de la Junta Directiva serán ordinarias y extraordinarias, celebrándose las primeras por lo menos

cada seis meses, y las segundas cuando el Presidente de la misma lo estime conveniente. La Junta Directiva podrá

sesionar en cualquier lugar del territorio nacional y aun en el extranjero, cuando lo acordare y estimare conveniente.-

ARTICULO DIECISÉIS: La Junta Directiva se compondrá de cinco iniembros propietarios así: Un Presidente; Un

Vicepresidente; Un Secretario; Un Tesorero; y Un Vigilante o Fiscal, quienes duraran dos años en el ejercicio de sus

funciones, pudiendo ser reelectos por períodos consecutivos. Habrá quórum con tres de los cinco miembros propietarios,

y, cuando se aumente el número de éstos, con la mitad mas uno de los mismos.- ARTICULO DIECISIETE: Si- por

cualquier causa no se hubiere procedido al nombramiento de las personas que ejercerán los cargos Cifrectivos o a su

DIECIOCHO: El Presidente representará judicial y extrajudicialmente a la Sociedad, con

facultades de Apoderado Generalísimo, teniendo las facultades que la ley establece a esta clase de mandatos. El

Presidente presidirá las sesiones y mantendrá el orden en las discusiones, tanto de la Junta Directiva como de la Junta

General de Accionistas. Suscribirá junto con el Secretario los resguardos, provisiones, tirulos o certificados de acciones y

cumplirá con todas las demás atribuciones que le señale la Junta Directiva, el Pacto Social y los Estatutos.- ARTICULO

DIECINUEVE: El Secretario de la Sociedad será el órgano de comunicación de la sociedad, de la Junta Directiva y de la

Junta General de Accionistas y llevará los libros de actas de la socieq.ad, suscribirá los titulos provisionales o definitivos

de las acciones en unión el Presidentey Conse'rvará los talones de los títulos de acciones o certificados, librará toda clase

de certificaciones. Dichas certificaciones también podrán ser librados por un Notano Pu lCO cuan o ere or ena o por

un lrec va o un ener CleJttCi(5ffis-r.as;-o----por-é~Siaéfi_a:~U.-s1:riDir'á:y PUb~LO""do"s4us-avisi:l

I--eeOlVoea<mia, hnnaIá y remilir~~-a-sesienes <1e la Juffia-Cefleral <1e Aeeieflistas-y-

1-M.CClJ:lIll·~ARTICULOVEINTE: ELT.~_".oLOrQ de la soc"'ie"'d.,a"'d....."te"'-""".....a"'s"--"s"'i""'i"en""'te"'s'-!Oatn"'-'J·b"'u"'Cl"'·"'o"'n"'e"s~: ..,a,-,C",o",n",s"erv""ar"-b",,,a,,·o!...3>.su"--l

custodia res onsabilidad todos los. fondos valores documentos efectivos comerciales de la sociedad. Los fondos en

efectivo serán depositados en el Banco o Bancos que designe la Junta Directiva; b) Vigilar la contabilidad de la sociedad

a fin de que se lleve de conformidad con la ley; cl Presentar cada seis meses a la Junta Directiva el corte de caja relativo

al semestre anterior; el Practicar anualmente el balance general, cortado al treinta de Junio de cada año y presentarlo a

la Junta Directiva para ser sometido, --en su oportunidad, a la Junta General de Accionistas en su reunión ordinaria mas

inmediata y D Ejecutar todas las demás funciones que le encomiende el organismo social que, le designe el Contrato

Social y los Estatutos.- ARTICULO VEINTIUNO: Las atribuciones del Vigilante o Fiscal serán las siguientes: al Tener

las facultades y atribuciones de asistir como miembro a las sesiones de la Junta Directiva de la cual forma parte; b)

Tener a su cargo la la vigilancia, fiscalización e inspección de la Administración, y de las cuentas sociales; c) Será,,¡.

i'" nombrado por la Junta General de Accionistas al mismo tiempo que los miembros de la Junta Directiva y por un periodo

igual al de estos, pudiendo ser reelecto para distintos periodos consecutivos; d) El vigilante deberá ser accionista.-

CAPITULO QUINTO: IFISCALIZACION y VIGILANCIA): ARTICULO VEINTIDOS: La Fiscalización y V1gl anCla e a

ante e ecto por unta ener e celOillS s, en nusma seSlOn en que

se e 1ge a unta lrec lVa, por e termIno de dm3 ~"U-ien-,raITI'lla""OO<Ct:1a¡rppaarr ...e>tll:c",a:rlggüQ{d¡'e"¡b:l1e'rs-en[C(:irrrrnrtary",¡ti¡-ul:Jli¡g¡:o:la-j"

os de contabilidad, pOI lo menos cada ti es meses, pa:ra.--verifiea:i-elolárr-i

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ajustados a la ley, al Contrato Social, a éstos Estatutos' y a los acuerdos y resoluciones de la Junta General de

Accionistas y de la Junta Directiva; dos) Arquear la caja cuando 10 crea conveniente, sin dejar pasar tres meses sin

hacerlo; tres) Examinar la cartera y comprobar su solvencia; cuatro) Velar porque la sociedad, organismo y oficiales,

cumplan sus deberes; cinco) Cuidar de que el fondo de reserva se mantenga dentro de los limites determinados en el

pacto social; seis) Tener voz y voto en las Juntas Generales de Accionistas y en la Junta Directiva, de la cual forma

parte, presentándales los informes que creyere oportuno.- CAPITULO SEXTO: (CONTABILIDAD Y BLANCE):

ARTICULO VEINTITRES: La contabilidad estará a cargo de un contador o fIrma de auditores autorizados o de las

personas que la sociedad designe para tal efecto y el Gerente General será el Responsable de la eficiencia y buen I

manejo de la misma, bajo la vigilancia del tesorero.- CAPITULO SÉPTIMO: (ELECCIÓN DE LA JUNTA DIRECTIVA

EN FORMA DEFINITIVA): La Junta General e Accionistas, procede a reunirse en Asamblea General, presidida por el

Licenciado ROGER JaSE SALGADO Arostegui en su carácter de Presidente Provisional de la sociedad, propone a la

Asamblea General de ACClOmstas la eleCClOn de la0unta1)lrecnva en IOrma OetffiltlVa, lOS que Oeberan regIr en el

p.L~.u.L~.L p .....LlOdo de dos afIOs, habiendo tesultado electos pOI unanimidad de votos en sas lespectivos calgos y en el

~en siguiente: PRESIDENTE: El sefmr--ROGER-JOS", ~'~~'~U" ENTE. El seI1or---

• Tm~ T • _. 'í<O;---sEGRETARIO: MARTHA SILVIA CAMl'OS--1'IJERINO; TESORERO' ATAB

f-OTTONIEL QSORlo...MORALES; y VIGILAIITE~ISCAL; BAYARDO JOSE ORTEGA HENRIQUEZ.- Aceptando los

f-ele.ctillLS_QS_I1'OJIl]2Nwientos----Y...Quedando en este acto en posesión de sus respectivos cargos. El suscrito Notario Publico

hace constar que todos los designados y las resoluciones tomadas en esta Asamblea General de Accionistas se hicieron

por unanimidad de votos las que fueron adoptadas y aprobadas. Así se expresaron los comparecientes el Otorgante a

quien instruí acerca del objeto, alcance, valor y trascendencias legales de este acto, de las cláusulas generales que

aseguran su validez, de las especiales que contiene, así como de las renuncias y estipulaciones explícitas _e

implícitas, y de la necesidad de inscribir en el Registro Publico Mercantil del departamento de Managua el Testimonio

que de ésta escritura libre.- Leída que fue íntegramente la presente escritura a los comparecientes, quienes la

encuentran conforme, aprueban, ratifican y firman junto conmigo el suscrito Notario sin hacerle ninguna

modifIcación. Doy fe de todo lo relacionado. (1) Ilegible; (1) Ilegible; (1) Ilegible; (1) Ilegible; (1) Ilegible; (1) DAVID B.O.-

Notario.- PASO ANTE MI: Del frente del folio numero cuatrocientos ochenta y dos al reverso del folio numero'l

cuatrocientos noventa de mi PROTOCOLO numero UNO que llevo en el presente año. A solicitud del señor Roger José

Salgado Arostegui en representación de la sociedad Distribuidora Roma S.A., libro este primer Testimonio en siete

~1uDA~

hojas útiles de papel sellado de ley, las que fIrmo, rubrico y sello enI:l~~ad de M , a las ocho y diez minutos

. t: ~OE"/(" ""f1~"'"de la mañana del dia veintiuno de Noviembre del año dos mil....=-~LJ~~ 7- :\\. .¡ Bá~~ ~

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