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dad

IV Técnicas de análisis en estudio de reemplazo

Técnicas de análisis en estudio de reemplazo

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A ná l i s i s d e p roy e cto s d e i n v e r s i ó n

Factores

Causas

Activo

1. Consideraciones de un estudio de reemplazo

UNIDAD IVTécnicas de análisis en estudio

de reemplazo

Mapa mental: Unidad IV

2. Determinación de la vida económica de un activo

Retador y defensor

3. Análisis de reemplazo del activo total

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U n i da d I V. Té cn i ca s d e a ná l i s i s e n e st ud i o d e r e e m p l a z o

Sem

ana

6 Presentación

Para realizar un análisis de estudio de reemplazo primero debemos conocer qué es y cómo se formula un plan de reemplazamiento, ya que juega un papel im-

portante en la determinación de la tecnología básica y el progreso económico de una empresa para establecer políticas adecuadas en el reemplazo para cada uno de los activos.

Por ello es importante conocer qué tipo de técnicas podemos utilizar para estas actividades.

IV.1 Consideraciones de un estudio de reemplazo

IV.2 Determinación de la vida económica de un activo

IV.3 Análisis de reemplazo del activo total

I. Técnicas de análisis en estudio de reemplazo

Tema y subtemas

IV

Objetivos específicos

• El estudiante describirá las características del periodo de recuperación de una inversión.

• El estudiante determinará la vida económica de un activo.• El estudiante establecerá las condiciones necesarias para poder reemplazar el ac-

tivo total.

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IV.1 Consideraciones de un estudio de reemplazo

Activo Se considera como activo un bien tangible o intangible cuya finalidad de uso será incrementar la ganancia financiera de una organización.

¿Qué es un activo?

Causas

¿Qué elementos son importantes para poder tomar la decisión de realizar un estudio de reemplazo?

Es importante señalar que el reemplazo apresurado de un activo causa una dismi-nución de liquidez y un reemplazo tardío causa pérdida.

Las principales causas que originan el reemplazo de un activo:

• Insuficiencia: es cuando un activo ya no cuenta con la capacidad necesa-ria para prestar el servicio que se espera y que conduce a la pérdida eco-nómico.

Por ejemplo, una empresa compró hace dos años una mini-compu-tadora para resolver el problema de la nómina. Actualmente ha crecido considerablemente, por lo que requiere nuevos sistemas: de información, de distribución del producto, inventarios, altas y bajas de personal, etcé-tera; que requieren ser manejados por una computadora con mayor capa-cidad y velocidad (Coss: 2010).

• Mantenimiento excesivo: si dentro de nuestra empresa, el manteni-miento o la compra de alguna refacción está superando el gasto esperado, entonces su sustitución está justificada.

• Eficiencia decreciente: cuando la ineficiencia de una maquinaria genera gastos excesivos, es necesario sustituirla y así elevar el rendimiento y dis-minuir el costo de mantenimiento.

• Antigüedad: la obsolescencia se caracteriza por cambios externos al activo y es utilizado como una razón para justificar el reemplazo, surge al pasar el tiempo de uso de un activo. Cambiar los activos antiguos por unos actuales y mejores tecnológicamente beneficiará económicamente a la empresa.

• Reemplazo por combinación de factores: es una combinación de los ya mencionados: disminución de eficiencia y rendimiento, aumento del mantenimiento requerido y la aparición de equipos más modernos en el mercado.

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Ahora revisaremos cuáles son los factores que se deben considerar en un estu-dio de reemplazo:

• Horizontes de planeación: es el tiempo futuro que se considera en el análisis. A menudo, un horizonte de planeación infinito es usado cuando es difícil o imposible predecir cuándo la actividad bajo consideración será determinada. Sin embargo, es importante señalar que tal suposición no es muy adecuada, puesto que es muy difícil predecir las ventajas tecno-lógicas que tendrán los equipos en un futuro distante con respecto a los equipos actualmente utilizados (Cross: 2010).

• Tecnología: se deben conocer las características tecnológicas de los equipos que son idóneos para el reemplazo, así como las diferencias entre los equipos actuales y los nuevos, no darnos cuenta de estos aspectos implicaría una pausa o incluso un retroceso en el progreso tecnológico de ese equipo.

• Comportamiento de ingresos y egresos: se debe considerar a lo largo del horizonte de planeación, este comportamiento es constante o bien, en algunas ocasiones se estima que tiene un comportamiento lineal ascen-dente o descendente (Coss: 2010).

• Disponibilidad de capital: es uno de los factores más importantes, ya que éste considerará las fuentes de financiamiento que la empresa utiliza para ciertos tipos de proyectos de inversión y ésta puede ser limitada.

• Inflación: es la suma de la pérdida del valor del dinero a la suma de los intereses, en épocas actuales la inflación es un tema muy recurrente y el acceso a pasivo de largo plazo debe ser muy bien analizado y considerarla.

Desde el punto de vista financiero se pueden mencionar las siguientes:

a) Periodo óptimo de reemplazob) Confrontación antiguo-nuevoc) Cálculo del valor crítico de cambio

IV.2 Determinación de la vida económica de un activo

El periodo durante el cual se debe utilizar el activo atendiendo a razones eco-nómicas se denomina vida útil económica del activo, este se puede prolongar aumentando los gastos de financiamiento.

Factores

¿Cuáles son las técnicas más utilizadas en el análisis de reemplazo?

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Cuando la vida útil del activo que sustenta la producción de un bien o servi-cio se termina es necesario remplazarlo, inclusive puede ser económicamente más conveniente retirarle de la operación.

Aunado a esto es importante distinguir entre la situación de los activos y su vida útil:

• Ligadosdirectamentealosingresos:maquinariautilizadaparaproducir,su vida útil económica se determina por el tiempo transcurrido hasta que la utilidad económica llega a ser cero.

• Partedeequiposgeneralesdelaempresa,sinestartotalmenteligadosalaproducción.

Es importante señalar que la vida útil económica de un activo difiere, signifi-cativamente, de lo que es la vida contable o vida útil física.

Analicemos un ejemplo para comprender cómo podríamos tomar una deci-sión de reemplazo conociendo la vida económica de un activo:

Una máquina se compra actualmente por $500,000; se supone una tasa del 20% de vida útil por año (lo cual significa que al término del quinto año llegará a un valor de salvamento de $0), se pide determinar el periodo óptimo de reempla-zo teniendo en cuenta la siguiente información:

AÑOVALOR DE SALVAMENTO

(pesos)COSTO ANUAL DE OPERACIÓN

(pesos)

1 $300,000 $21,000

2 $200,000 $35,000

3 $137,000 $55,000

4 $71,000 $90,000

5 $ 0 $150,000

Con esta información podemos determinar que del cuarto al quinto año se re-fleja un incremento en el costo anual de operación del 60%, pasando de $90,000 a $150,000 lo cual nos permitirá inferir que la vida económica de este activo termina en el cuarto año y es justo en ese año cuando se recomienda su reemplazo, pues si lo mantenemos será más alto el costo de se manutención que el beneficio que genere.

IV.3 Análisis de reemplazo del activo total

En un estudio de reposición el defensor es uno de los activos que está en uso y los retadores son las alternativas.

Retador y defensor

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“Para el análisis se toma la perspectiva (punto de vista) del asesor o persona externa; es decir, se supone que en la actualidad no se posee ni se utiliza ningún activo y se debe escoger entre la(s) alternativa(s) del retador y la alternativa del defensor en uso. Por consiguiente, para adquirir el defensor, se debe “invertir” el valor vigente en el mercado en este activo usado.

Dicho valor estimado de mercado o de intercambio se convierte en el costo inicial de la alternativa del defensor. Habrá nuevas estimaciones para la vida eco-nómica restante, el costo anual de operación (cao) y el valor de salvamento del defensor. Es probable que todos estos valores difieran de las estimaciones origina-les. Sin embargo, debido a la perspectiva del asesor, todas las estimaciones hechas y utilizadas anteriormente deben ser rechazadas en el análisis de reposición” (Ruiz Martínez, M.; s.f).

Analicemos el siguiente ejemplo:

Supongamos que somos propietarios de un restaurante de comida típica y hace tres años compramos un horno que nos permite preparar cortes de carne utilizando la más reciente tecnología térmica, invertimos $12,000 pesos y la vida estimada de nuestro activo es 10 años, cabe mencionar que al término de esos 10 años esperamos un valor de salvamento del 20% del precio de compra ($2,400 pesos). Asimismo, con la finalidad de conservar nuestro horno en un excelente es-tado, debemos considerar un desembolso por concepto de Costo Anual de Ope-ración de $3,000 pesos.

El día de hoy revisando el diario local nos percatamos que un nuevo modelo de horno acaba de ser anunciado a un precio especial de $11,000 pesos. Nuestro gerente administrativo ha estimado la vida de la nueva máquina en 10 años, el va-lor de salvamento en $2,000 pesos y un Costo Anual de Operación de $1,800 pe-sos Como nos interesó mucho ese nuevo horno decidimos llamar a un vendedor y éste nos ofreció una cantidad de intercambio de $7,500 pesos por el defensor (nuestro horno actual) de 3 años de uso. Con base en experiencias con el horno actual, las estimaciones revisadas por nuestro gerente de administración son: vida restante de 3 años; valor de salvamento de $ 2,000 pesos y el mismo Costo Anual de Operación de $3,000 pesos.

Una vez planteado, procederemos a analizar la situación para determinar qué es lo más conveniente para la empresa, lo podemos expresar de la siguiente manera:

¿Qué valores de precio (P), vida útil (n), valor de salvamento (VS) y costo anual de operación (CAO) son correctos para cada horno?

Solución: desde la perspectiva del asesor, use solamente las estimaciones más recientes:

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DEFENSOR RETADOR

PRECIO= $ 7,500 PRECIO= $ 11,000

Costo Anual Operación CAO= $3,000

Costo Anual Operación CAO=$ 1,800

Valor de Salvamento VS= $2,000 Valor de Salvamento VS= $2,000

Vida Restante n= 3 años Vida Restante n= 10 años

Revisemos los datos que nos presentan, algunos no serán relevantes para nuestro análisis de Defensor vs Retador, por ejemplo los 7 años restantes de vida de nuestro horno actual y su valor actual en libros que es de $8,000 pesos.

Es importante aclarar que los gastos realizados durante los tres años de ope-ración del horno actual no se podrán considerar en nuestro análisis de reemplazo puesto que son costos no recuperables, al igual que la diferencia entre el precio de compra y el precio en el momento del cambio o venta (en nuestro ejemplo la diferencia de 10,000 -7,500 pesos).

Costo no recuperable = Valor presente en libros - valor presente del mercado

Si el resultado en la ecuación anterior es un número negativo, no hay costo no recuperable involucrado.

En nuestro ejemplo tenemos un costo no recuperable para la máquina defen-dida si ésta es reemplazada. Veamos por qué, con un valor en libros de $8,000 pe-sos y una oferta de intercambio de $7,500 pesos, nuestro planteamiento se mos-traría de la siguiente manera:

Costo no recuperable = 8000 - 7500 = $500

Los $500 no deberán agregarse al costo inicial del retador, pues si lo agrega-mos estaríamos penalizándolo ya que la inversión de capital estimada a recuperar-se es cada año más grande debido a un costo inicial aumentado.

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ConclusiónEl punto más importante sobre las técnicas de análisis de reemplazo es comprender la necesidad de establecer dentro de una compañía, políticas óptimas de reemplazo para cada uno de los activos utilizados.

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GlosarioActivo: es algo de valor propiedad de un negocio o de una persona.Capital: son las obligaciones de la empresa para con los dueños de la misma y

representa la diferencia entre el monto de los activos que posee el negocio y sus pasivos.

Depreciación: pérdida de valor de un activo fijo, hasta llegar a su valor de salva-mento en un determinado periodo.

Ingresos: son los aumentos de capital derivados de la operación de la empresa.Valor de mercado: importe que un vendedor podría recibir por la venta de un

bien mueble o inmueble según las condiciones del mercado en el que se realice la transacción.

Valor en libros: valor de un activo registrado en los libros contables de la organización.

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Reactivos de autoevaluación

Instrucción: Escribe en la línea la letra correspondiente, F para falso y V para verdadero.

1. La insuficiencia es una de las principales causas que llevan al reemplazo de un activo. _____

2. El reemplazo por mantenimiento excesivo es cuando la capacidad ya es inadecuada para prestar servicios que se esperan del equipo. _____

3. El reemplazo por eficiencia decreciente es cuando un equipo trabaja al máximo rendimiento en los prime-ros años de su vida y este rendimiento va disminuyendo con el uso y edad. _____

4. La obsolescencia surge como el resultado del mejoramiento continuo de los pasivos. _____

5. Es importante considerar la información del pasado como relevante para el análisis del reemplazo por una combinación de factores. _____

6. El horizonte de factorización es uno de los factores necesario a considerar en el análisis de reemplazo para asegurar la toma de una correcta decisión, el horizonte de factorización es uno de ellos. _____

7. La inflación es uno de los factores financieros más importantes que inciden en el análisis de reemplazo. _____

8. El costo inherente del activo o costo de operación se debe considerar para determinar la vida económica de un nuevo activo. _____

9. El periodo óptimo de reemplazo es una de las técnicas más utilizadas, desde el punto de vista finan-ciero. _____

10. El reemplazo apresurado de un equipo causa aumento de liquidez. _____

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Referencias

Bibliográficas

Cross Bu, R. (2010). Análisis y evaluación de proyectos de inversión. México: Limusa.

Riesgo Fernandez, P. (2004). Análisis, valoración y financiación de proyectos de inversión. España: Fundación Luis Fernández Velasco.

Ruiz Martinez, M. (s/f). Análisis de reemplazo. Consultado el 7 de febrero de 2012 en: http://marcelrzm.comxa.com/IngenieriaEconomica/51TecnicasAnalisisDeReemplazo.pdf