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UGEN Sociedad Anónima Estados financieros intermedios por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2017, presentados en forma comparativa

UGEN Sociedad Anónima ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS al 30 de septiembre de 2017, correspondientes al período de nueve meses iniciado el 1° de enero de 2017 y finalizado el 30 de septiembre de 2017, presentados en forma comparativa Índice Página Informe de revisión de los auditores independientes sobre estados financieros de período intermedio

Informe de la comisión fiscalizadora sobre estados financieros de período intermedio Información general 1 Estado de situación financiera intermedio 2 Estado del resultado integral intermedio 3 Estado de cambios en el patrimonio intermedio 4 Estado de flujo de efectivo intermedio 5 NOTA 1 - INFORMACION GENERAL 6 NOTA 2 - BASES DE PRESENTACIÓN 6 2.1) Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera 2.2) Bases de medición y presentación

6 7

2.3) Información comparativa 7 2.4) Conversión de estados financieros 7 2.5) Normas adoptadas con anticipación 8 2.6) NIIF nuevas y revisadas que no están vigentes a la fecha 8 2.7) Declaración de cumplimiento 9 2.8) Políticas contables significativas 9 NOTA 3 - USO DE JUICIO Y ESTIMACIONES 13 NOTA 4 - SEGMENTOS DE OPERACIÓN 13 NOTA 5 - RESULTADO POR ACCIÓN 14 NOTA 6 - IMPUESTOS A LAS GANANCIAS 14 NOTA 7 - CLASIFICACIÓN DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS Y GESTIÓN DE

RIESGOS

14 NOTA 8 - COMPOSICIÓN DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACIÓN

FINANCIERA INTERMEDIO

20 NOTA 9 - COMPOSICIÓN DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO I DEL RESULTADO

INTEGRAL NTERMEDIO

20 NOTA 10 - SALDOS Y TRANSACCIONES CON SOCIEDAD CONTROLANTE,

ACCIONISTAS Y OTRAS PARTES RELACIONADAS

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UGEN Sociedad Anónima ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS al 30 de septiembre de 2017, correspondientes al período de nueve meses iniciado el 1° de enero de 2017 y finalizado el 30 de septiembre de 2017, presentados en forma comparativa

Índice Página NOTA 11 - PRESTAMOS FINANCIEROS 21

NOTA 12 - ESTADO DE CAPITAL SOCIAL Y PRENDA DE ACCIONES 23

NOTA 13 - INFORMACIÓN REQUERIDA POR LA RESOLUCIÓN GENERAL N°629/2014 DE

LA CNV– GUARDA DE DOCUMENTACION (INFORMACIÓN NO AUDITADA NI SUJETA A PROCEDIMIENTOS DE AUDITORÍA) 24

NOTA 14 - REVELACIONES CORRESPONDIENTES A LA TRANSICIÓN A NORMAS

INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA 24

NOTA 15 - COMPROMISOS CONTRACTUALES 26

NOTA 16 - BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA 27

NOTA 17 - HECHOS POSTERIORES AL CIERRE DEL PERÍODO 27

ANEXO A - PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO 28 ANEXO B - ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA DISTINTA AL PESO - INFORMACIÓN

REQUERIDA POR EL ART. 63 DE LA LEY 19.550 29

ANEXO C - INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL ART. 64, INC. B) DE LA LEY 19.550 30

RESEÑA INFORMATIVA 31

INFORMACIÓN ADICIONAL REQUERIDA POR EL ARTÍCULO 12, CAPITULO III, TITULO IV DE LAS NORMAS DE LA C.N.V. 35

INFORME DE REVISIÓN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES SOBRE ESTADOS FINANCIEROS DE PERÍODO INTERMEDIO

A los señores Accionistas y Directores de UGEN S.A. Domicilio legal: Cerrito 1266 – Piso 6 – Oficina 26 Ciudad Autónoma de Buenos Aires C.U.I.T. 30-71519653-7

Informe sobre los estados financieros intermedios

Hemos efectuado una revisión de los estados financieros de período intermedio de UGEN S.A. (“la Sociedad”) que se adjuntan, los que comprenden el estado de situación financiera al 30 de septiembre de 2017, los estados del resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el período de nueve meses finalizado en esa fecha, y un resumen de las políticas contables significativas y otras notas y anexos explicativos.

Responsabilidad de la Dirección

La Dirección de la Sociedad es responsable por la preparación y presentación razonable de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”), adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) como normas contables profesionales e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (“CNV”) a su normativa tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB”, por su sigla en inglés). Por lo tanto, la Dirección es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros intermedios de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 - Información Financiera Intermedia (“NIC 34”).

Alcance de la revisión

Nuestra responsabilidad es expresar una conclusión sobre estos estados financieros de período intermedio basados en nuestra revisión. Hemos efectuado nuestra revisión de acuerdo con la Norma Internacional de Encargos de Revisión 2410 - Revisión de Información Financiera Intermedia Realizada por el Auditor Independiente de la Entidad, la cual fue adoptada como norma de revisión en Argentina mediante la Resolución Técnica N° 33 de la FACPCE tal y como fue aprobada por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (“IAASB” por su sigla en inglés). De acuerdo con dicha norma, una revisión consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable incluida en los estados financieros intermedios y en efectuar indagaciones a los responsables de su elaboración. El alcance de una revisión es sustancialmente menor al de un examen de auditoría practicado de acuerdo con las Normas Internacionales de Auditoría y, por consiguiente, no permite asegurar que todos los asuntos significativos que podrían ser identificados en una auditoría lleguen a nuestro conocimiento. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría sobre los estados financieros de período intermedio.

Conclusión

Como resultado de nuestra revisión, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera concluir que los estados financieros de período intermedio que se adjuntan de UGEN S.A. no presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de la Sociedad al 30 de septiembre de 2017, así como el resultado integral de sus operaciones y las variaciones en los flujos de efectivo por el período de nueve meses finalizado en esa fecha de acuerdo a NIC 34.

Otras cuestiones

i) Conforme se indica en la nota 2.1 a los estados financieros intermedios, los mismos se refieren a un período intermedio del primer ejercicio económico en que la Sociedad aplica las NIIF; los efectos de los cambios originados por la aplicación de esta nueva base contable se presentan en nota 14 bajo la forma de conciliaciones con la información preparada de acuerdo con la base contable anterior. Las partidas y cifras contenidas en las conciliaciones incluidas en la referida nota están sujetas a eventuales cambios y sólo podrán considerarse definitivas cuando se preparen los estados financieros al 31 de diciembre de 2017 y por el ejercicio que finalice en esa fecha.

ii) Las cifras incluidas en el estado de situación financiera intermedio correspondientes al ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2016 se derivan de los estados contables emitidos por la Sociedad de acuerdo con las normas contables que le eran aplicables a esa fecha, para los cuales hemos emitido un informe de auditoría expresando una opinión sin salvedades con fecha 19 de mayo de 2017. Dicho informe no cubre los ajustes efectuados posteriormente por el Directorio y la Gerencia de la Sociedad para la conversión de la información a las NIIF, los cuales se presentan en la nota 14.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

En cumplimiento de disposiciones vigentes, informamos que:

a. los estados financieros de período intermedio que se adjuntan se ajustan a las disposiciones de la Ley General de Sociedades y a las normas sobre documentación contable de la CNV, se encuentran asentados en el libro de Inventario y Balances de la Sociedad y surgen de los registros contables de la Sociedad llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes;

b. hemos leído la reseña informativa (secciones “Estructura patrimonial”, “Estructura de resultados”, “Estructura del flujo de efectivo” e “Índices”) y la información adicional que se adjunta requerida por el artículo 12 , Capítulo III, Título IV de la CNV (Texto Ordenado 2013), sobre las cuales, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular;

c. al 30 de septiembre de 2017, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema Integrado Previsional Argentino que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a $ 236.058, no siendo exigible a dicha fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 8 de noviembre de 2017 KPMG Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6 Tamara Vinitzky Socia

Contadora Pública (UBA) CPCECABA Tº 274 Fº 42

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA SOBRE ESTADOS FINANCIEROS DE PERÍODO INTERMEDIO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2017

A los señores Accionistas y Directores de UGEN S.A. Domicilio legal: Cerrito 1266 – Piso 6 – Oficina 26 Ciudad Autónoma de Buenos Aires C.U.I.T. 30-71519653-7

De nuestra consideración:

1. De acuerdo con lo requerido por las normas de la Comisión Nacional de Valores (en adelante, “CNV”), hemos efectuado una revisión de los estados financieros de período intermedio de UGEN S.A. (“la Sociedad”) que se adjuntan, los que comprenden el estado de situación financiera al 30 de septiembre de 2017, el estado de resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujo de efectivo por el período de nueve meses finalizado en esa fecha, y un resumen de las políticas contables significativas y otras notas y anexos explicativos.

2. La Dirección de la Sociedad es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”), adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas como normas contables profesionales e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (“CNV”) a su normativa tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB”, por su sigla en inglés). Por lo tanto, la Dirección es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 - Información Financiera Intermedia (“NIC 34”).

3. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una conclusión sobre estos estados financieros de período intermedio basados en nuestra revisión. Hemos efectuado nuestra revisión de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes para la revisión de estados financieros intermedios e incluyó la verificación de la congruencia de los documentos indicados en el párrafo 1 con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados en el párrafo 1 hemos revisado el trabajo efectuado por el auditor externo de la Sociedad, la firma KPMG, el que fue llevado a cabo de acuerdo con la Norma Internacional de Encargos de Revisión 2410 - Revisión de Información Financiera Intermedia Realizada por el Auditor Independiente de la Entidad, la cual fue adoptada como norma de revisión en Argentina mediante la Resolución Técnica N° 33 de la FACPCE tal y como fue aprobada por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (“IAASB” por su sigla en inglés). De acuerdo con dicha norma, una revisión consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable incluida en los estados financieros intermedios y en efectuar indagaciones a los responsables de su elaboración. El alcance de una revisión es sustancialmente menor al de un examen de auditoría practicado de acuerdo con las Normas Internacionales de Auditoría y, por consiguiente, no permite asegurar que todos los asuntos significativos que podrían ser identificados en una auditoría lleguen a nuestro conocimiento. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría sobre los estados financieros intermedios. Consideramos que nuestras revisiones y el informe de revisión del auditor externo de la Sociedad nos brindan una base razonable para fundamentar la manifestación incluida en el párrafo 4. No hemos efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no hemos evaluado los criterios y decisiones empresarias de administración, financiación, comercialización y producción, dado que estas cuestiones son de responsabilidad exclusiva de la Dirección.

4. Basados en nuestra revisión y en el informe de revisión de fecha 8 de noviembre de 2017 del auditor externo de la Sociedad, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros de período intermedio mencionados en el párrafo 1, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la NIC 34.

5. En cumplimiento de disposiciones vigentes, informamos que:

a. los estados financieros de período intermedio de la Sociedad que se adjuntan se ajustan a las disposiciones de la Ley General de Sociedades, en lo que es materia de nuestra competencia, y a las normas sobre documentación contable de la CNV, se encuentran asentados en el libro Inventario y Balances y surgen de los registros contables de la Sociedad llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes;

b. hemos leído la reseña informativa (secciones “Estructura patrimonial”, “Estructura de resultados”, “Estructura del flujo de efectivo” e “Índices”), sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular;

c. al 30 de septiembre de 2017, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema Integrado Previsional Argentino que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a $ 236.058, no siendo exigible a dicha fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 8 de noviembre de 2017

Rodrigo Cruces Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UCA) CPACF Tº 64 Fº 828

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UGEN Sociedad Anónima

Estados financieros intermedios al 30 de septiembre de 2017, correspondientes al período de nueve meses iniciado el 1 de enero de 2017 y finalizado el 30 de septiembre de 2017 presentados en forma comparativa Expresados en pesos

Domicilio legal: Cerrito 1266 - Piso 6 - Oficina 26, Ciudad Autónoma de Buenos Aires Actividad principal: Generación y distribución de energía eléctrica Fecha de inscripción en la Inspección General de Justicia del estatuto: 25 de abril de 2016 Fecha de la última modificación del estatuto: 23 de agosto de 2017 Número de inscripción en la Inspección General de Justicia: 1.899.392 Fecha en que se cumple el plazo de duración de la Sociedad: 24 de abril de 2115 Información de la sociedad controlante:

Denominación: MSU Energy Holding Ltd. Domicilio legal: Vineyards Business Centre Suite 3,36 Gloucester Avenue Londres, NW1, Reino Unido Actividad principal: Inversiones Participación de la sociedad controlante sobre el capital y los votos: 99.98%

Capital suscripto, integrado e inscripto (Nota 12):

Véase nuestro informe de fecha: Véase nuestro informe de fecha: 8 de noviembre de 2017 8 de noviembre de 2017 KPMG Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6 Tamara Vinitzky Rodrigo Cruces Manuel Santos Uribelarrea Socia Por Comisión Fiscalizadora Presidente

Contadora Pública (UBA) Abogado (UCA) CPCECABA Tº 274 Fº 42 CPACF Tº 64 Fº 828

Cantidad

Tipo, valor nominal y N° de votos que otorga cada una

Suscripto e integrado

Inscripto

$ 70.046.000 Ordinarias nominativas de valor nominal $ 1 y

de un voto

70.046.000

200.000

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ESTADO DE SITUACION FINANCIERA INTERMEDIO al 30 de septiembre de 2017 presentado en forma comparativa al 31 de diciembre de 2016 (en pesos)

Notas y Anexos 30/09/2017 31/12/2016 ACTIVO ACTIVO NO CORRIENTE Propiedad, planta y equipo ANEXO A 2.252.453.512 24.661.487 Otros créditos 8 a) 255.410.941 156.364 Total del activo no corriente 2.507.864.453 24.817.851 ACTIVO CORRIENTE Otros créditos 8 a) 254.402.004 2.406.325 Efectivo y equivalentes de efectivo 8 b) 169.437.649 200.000 Total del activo corriente 423.839.653 2.606.325 Total del activo 2.931.704.106 27.424.176 PATRIMONIO Capital social 70.046.000 200.000 Resultados no asignados ( 26.873.548) ( 8.409) Otros resultados integrales - reserva por conversión 1.696.082 ( 120.080) Total del patrimonio 44.868.534 71.511 PASIVO PASIVO NO CORRIENTE Pasivo por impuesto diferido 4.385.466 - Préstamos financieros 8 d) 2.527.316.622 - Total del pasivo no corriente 2.531.702.088 - PASIVO CORRIENTE Préstamos financieros 8 d) 237.697.907 835 Otros pasivos 8 f) 15.498.748 27.143.200 Deudas sociales 8 g) 641.511 - Deudas fiscales 8 e) 44.059 89.150 Deudas comerciales 8 c) 101.251.259 119.480 Total del pasivo corriente 355.133.484 27.352.665 Total del pasivo 2.886.835.572 27.352.665 Total del pasivo y del patrimonio 2.931.704.106 27.424.176

Las notas y anexos que se acompañan forman parte de los presentes estados financieros intermedios. Véase nuestro informe de fecha: Véase nuestro informe de fecha: 8 de noviembre de 2017 8 de noviembre de 2017 KPMG Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6 Tamara Vinitzky Rodrigo Cruces Manuel Santos Uribelarrea Socia Por Comisión Fiscalizadora Presidente


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ESTADO DEL RESULTADO INTEGRAL INTERMEDIO por el período de tres y nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2017 (en pesos)

Notas y Anexos 30/09/2017 30/09/2017 (Por 3 meses) (Por 9 meses)

Gastos de administración ANEXO C ( 233.357) ( 1.158.002)

Pérdida operativa ( 233.357) ( 1.158.002)

Ingresos y egresos financieros - netos 9 a) (11.519.878) (21.291.306)

Pérdida antes de impuesto a las ganancias (11.753.235) (22.449.308)

Impuesto a las ganancias 6 ( 3.041.300) ( 4.415.831)

Pérdida del período (14.794.535) (26.865.139) Otros resultados integrales Ítems que no se van a revertir contra resultados en el futuro

Diferencia por conversión 9 b) 2.082.994 1.853.011 Impuesto diferido 9 b) 1.193 ( 36.849)

Otros resultados integrales del período 2.084.187 1.816.162 Resultado integral del período (pérdida) (12.710.348) (25.048.977) Las notas y anexos que se acompañan forman parte de los presentes estados financieros intermedios. Véase nuestro informe de fecha: Véase nuestro informe de fecha: 8 de noviembre de 2017 8 de noviembre de 2017 KPMG Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6 Tamara Vinitzky Rodrigo Cruces Manuel Santos Uribelarrea Socia Por Comisión Fiscalizadora Presidente


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ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO INTERMEDIO por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2017 (en pesos)

Aportes de los propietarios

Otros resultados integrales

Conceptos Capital Resultados no Reserva

social asignados por conversión Total Suscripción de capital según estatuto 200.000 - - 200.000 Pérdida del ejercicio - ( 8.409) - ( 8.409) Otros resultados integrales del ejercicio - - ( 120.080) ( 120.080) Saldos al 31 de diciembre de 2016 200.000 ( 8.409) ( 120.080) 71.511 Aumento de capital (1) 69.846.000 - - 69.846.000 Pérdida del período - (26.865.139) - (26.865.139) Otros resultados integrales del período - - 1.816.162 1.816.162 Saldos al 30 de septiembre de 2017 70.046.000 (26.873.548) 1.696.082 44.868.534 (1) Dispuesto por Asamblea Extraordinaria de accionistas celebrada el 30 de junio de 2017. Las notas y anexos que se acompañan forman parte de los presentes estados financieros intermedios. Véase nuestro informe de fecha: Véase nuestro informe de fecha: 8 de noviembre de 2017 8 de noviembre de 2017 KPMG Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6 Tamara Vinitzky Rodrigo Cruces Manuel Santos Uribelarrea Socia Por Comisión Fiscalizadora Presidente


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ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO INTERMEDIO por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2017 (en pesos)

30/09/2017

CAUSAS DE VARIACIÓN DEL EFECTIVO (9 meses) Actividades operativas Pérdida del período ( 26.865.139) Ajustes correspondientes a partidas que no generan ni consumen fondos: Impuesto a las ganancias 4.415.831 Depreciaciones de propiedad, planta y equipo 62.268 Intereses ganados, netos ( 89.845) Cambios en activos y pasivos operativos: Aumento en otros créditos ( 340.512.401) Aumento en deudas comerciales 101.131.779 Aumento de deudas sociales 641.511 Disminución de deudas fiscales ( 45.091) Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades operativas ( 261.261.087) Actividades de inversión Cobro de intereses 244.684 Pagos por la adquisición de propiedad, planta y equipo (1.740.391.618) Anticipos de propiedad, planta y equipo ( 115.050.673) Flujo neto de efectivo aplicado a las actividades de inversión (1.855.197.607) Actividades de financiación Aumento por préstamos financieros 2.333.485.996 Pagos por gastos de financiamiento ( 35.990.362) Pago de intereses ( 154.839) Disminución de otros pasivos ( 11.644.452) Flujo neto de efectivo generado por las actividades de financiación 2.285.696.343 Aumento neto del efectivo 169.237.649 Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio 200.000 Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período 169.437.649 Aumento neto del efectivo 169.237.649 Transacciones que no generaron movimiento de efectivo Compras y anticipos para propiedad planta y equipo por $ 428.232.794 (incluye intereses activados por $ 41.777.720) y $ 16.320.290, respectivamente que fueron pagados por cuenta y orden de la Sociedad por parte de su acreedor financiero. Préstamos utilizados para el pago de otros créditos (IVA crédito fiscal) por $ 30.062.352 respectivamente que fueron pagados por cuenta y orden de la Sociedad por parte de su acreedor financiero. Intereses impagos activados en propiedad, planta y equipo por $ 45.427.643. Capitalización de préstamos por $ 69.846.000 Las notas y anexos que se acompañan forman parte de los presentes estados financieros intermedios. Véase nuestro informe de fecha: Véase nuestro informe de fecha: 8 de noviembre de 2017 8 de noviembre de 2017 KPMG Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6 Tamara Vinitzky Rodrigo Cruces Manuel Santos Uribelarrea Socia Por Comisión Fiscalizadora Presidente



NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS al 30 de septiembre de 2017 comparativas con el ejercicio anterior (en pesos)



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NOTA 1 - INFORMACION GENERAL El Gobierno Nacional, en busca de una solución estructural a la falta de oferta energética, firmó el Decreto Nº 134/2015, el 16 de diciembre de 2015. A través del mismo declaró la emergencia del sector eléctrico nacional e instruyó al Ministerio de Energía y Minería para que elabore, ponga en vigencia, e implemente un programa de acciones que sean necesarias en relación con los segmentos de generación, transporte y distribución de energía eléctrica de jurisdicción nacional, con el fin de adecuar la calidad y seguridad del suministro eléctrico y garantizar la prestación de los servicios públicos de electricidad en condiciones técnicas y económicas adecuadas. Una de las primeras medidas del nuevo gobierno fue la reformulación de las tarifas del sector eléctrico y regulador del marco de referencia, mediante la Resolución de la Secretaría de Energía Eléctrica (SEE) Nº 22/2016. Asimismo, a los efectos de satisfacer las necesidades de corto plazo, según Resolución SEE Nº 21/2016 del 22 de marzo de 2016, dicho organismo resolvió convocar a interesados a ofertar nueva capacidad de generación térmica y de producción de energía eléctrica asociada con compromiso de estar disponible en el Mercado Eléctrico Mayorista para satisfacer requerimientos esenciales de la demanda, en los períodos estacionales del verano 2016/2017, invierno 2017 o verano 2017/2018. En la misma resolución, la SEE instruyó a la Compañía Administradora del Mercado Mayorista Eléctrico S.A. (CAMMESA) a elaborar los términos para la formulación de las ofertas bajo la convocatoria abierta y elevar sus resultados para su aprobación. El proyecto adjudicado por la Secretaria de Energía Eléctrica (SEE) a UGEN S.A. (la “Sociedad”) consiste en adicionar 145,19 MW de potencia nominal al Sistema de Interconexión Argentino (SADI) mediante la instalación de una planta de generación termoeléctrica (la “Central Térmica” o la “Central”) en la localidad de Barker, Provincia de Buenos Aires (el “Proyecto”). La Sociedad comercializará la totalidad de su capacidad de generación de la Central Térmica mediante el esquema regulatorio creado por la Resolución SEE Nº 21/2016, a través del Contrato de Demanda Mayorista suscripto entre la Emisora y la Compañía Administradora del Mercado Mayorista Eléctrico S.A. (CAMMESA) con fecha 25 de julio de 2016, por una potencia contratada de 145,19 MW, por un plazo de diez (10) años, a un precio de USD 19.900 (USD/MW-mes) según le fuera adjudicado mediante Resolución SEE Nº 216/2016. La Sociedad estima que la Central Térmica iniciará su operación comercial en el mes de noviembre de 2017. La Central Térmica estará conectada al SADI a través de líneas de alta tensión de 132 KV. Asimismo, el día 17 de octubre de 2017, mediante la Resolución 926 – E/2017 de la Secretaría de Energía Eléctrica autorizó a CAMMESA a suscribir un nuevo contrato de Demanda Mayorista (DdD) con UGEN S.A. en virtud de la adjudicación del proyecto de “cierre de ciclo combinado (4+1)”. El proyecto consiste en adicionar 105 MW de potencia nominal al Sistema de Interconexión Argentino (SADI) mediante la instalación de una cuarta turbina de gas y una turbina de vapor en la Central Térmica de Barker. El contrato de abastecimiento asociado tendrá una vigencia de 15 años a partir de la puesta en servicio prevista para el año 2020. NOTA 2 - BASES DE PRESENTACIÓN 2.1) Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera La Sociedad ha iniciado el proceso de ingreso al régimen de oferta pública para la emisión de obligaciones negociables, y en consecuencia le son de aplicación las Normas de la Comisión Nacional de Valores (CNV) y la Resolución Técnica N° 26 (y sus modificaciones) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) que requieren la presentación de los estados financieros bajo Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF).


NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS

al 30 de septiembre de 2017 comparativas con el ejercicio anterior (en pesos)



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NOTA 2 - BASES DE PRESENTACIÓN (cont.) 2.1) Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (cont.) Los presentes estados financieros intermedios, han sido preparados de acuerdo con las NIIF emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB”) que resultan de aplicación obligatoria para la Sociedad, como consecuencia de la decisión adoptada por la Asamblea Extraordinaria de Accionistas en su reunión del 7 de septiembre de 2017 en la cual se aprobó por unanimidad la constitución de un programa para la emisión de una o más clases o series de valores representativos de deuda de corto plazo con oferta pública por un valor nominal total en circulación de hasta USD 650.000.000 (dólares estadounidenses) o su equivalente en otras monedas a través de una co-emisión entre Río Energy S.A., UENSA S.A. y la Sociedad. La Sociedad en su carácter de co-emisora recibirá de los fondos obtenidos de dicha colocación el 35% o sea hasta USD 227.500.000 o su equivalente en otras monedas. La Sociedad adopta por primera vez las NIIF en los estados financieros de ejercicio completo, que finalizará el 31 de diciembre de 2017. Por consiguiente, los presentes estados financieros intermedios de período intermedio finalizado al 30 de septiembre de 2017, corresponden al primer ejercicio en que se presenta información de acuerdo con NIIF, por lo que la Sociedad ha aplicado por la NIIF 1: Adopción de las NIIF por primera vez. La transición de las Normas Contables Profesionales emitidas por la FACPCE utilizadas previamente hacia las NIIF por la Sociedad aplicables ha afectado la posición patrimonial, los resultados y los flujos de efectivo y el efecto se expone en nota 14. En cuanto a los criterios adoptados por la Sociedad en la transición a NIIF respecto de las alternativas permitidas por la NIIF 1, los elementos de propiedad, planta y equipo se han medido a su costo en la moneda funcional definida por la Sociedad (ver nota 2.4) utilizando (para la compra en pesos) los tipos de cambio de las fechas de la respectiva alta de cada activo. 2.2) Bases de medición y presentación Los presentes estados financieros intermedios han sido preparados sobre la base del costo histórico, excepto los instrumentos financieros con cambios en resultados y disponibles para la venta que han sido valuados a su valor razonable. La presentación en el estado de situación financiera distingue entre activos y pasivos corrientes y no corrientes. Los activos y pasivos corrientes son aquellos que se espera recuperar o cancelar dentro de los doce meses siguientes al cierre del ejercicio. Adicionalmente, la Sociedad informa el flujo de efectivo de las actividades operativas usando el método indirecto. Los estados financieros intermedios se encuentran expresados en pesos, excepto que se especifique otra denominación. 2.3) Información comparativa El estado de situación financiera intermedio se presenta en forma comparativa con los saldos al 31 de diciembre de 2016. Los estados del resultado integral, de cambios en el patrimonio neto y de flujo de efectivo intermedios contemplan las operaciones del período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2017. La información comparativa del período correspondiente del ejercicio anterior no se presenta en razón que la Sociedad no tenía obligación y no preparaba información sobre bases trimestrales; por consiguiente, y de conformidad con la NIC 1, no se presenta la información comparativa correspondiente a los estados mencionados del ejercicio anterior, por resultar impracticable. 2.4) Conversión de estados financieros (a) Moneda funcional y de presentación La moneda funcional de la Sociedad es el dólar estadounidense, determinado en función al análisis de diferentes factores relevantes, en los términos de la NIC 21 del IASB.






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NOTA 2 - BASES DE PRESENTACIÓN (cont.) 2.4) Conversión de estados financieros (cont.) (a) Moneda funcional y de presentación (cont.) Los estados financieros se presentan en pesos argentinos, moneda de curso legal en la República Argentina, de acuerdo a la Resolución N° 562/09 de la CNV. (b) Transacciones y saldos Las transacciones denominadas en divisas distintas a la moneda funcional se convierten a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones o de medición a valor razonable, en su caso. En el estado del resultado integral intermedio se reconocen las ganancias o pérdidas por diferencias de cambio derivadas de la liquidación de esas transacciones y de la conversión, a los tipos de cambio vigentes al cierre del ejercicio, de los activos y pasivos monetarios cuya moneda de origen es distinta al dólar. Las pérdidas y ganancias por diferencias de cambio se presentan en el estado del resultado integral intermedio en la línea ingresos y egresos financieros – netos. (b) Conversión a la moneda de presentación La información preparada en dólares fue convertida a pesos argentinos aplicando el siguiente procedimiento: - los activos y pasivos se convierten al tipo de cambio de cierre; - los ingresos y gastos se convierten al tipo de cambio de la fecha de la transacción, y - las diferencias de conversión que se ponen en evidencia en función de lo anterior se incluyen desde la

fecha de transición como “otros resultados integrales, reserva por conversión”, en el patrimonio. 2.5) Normas adoptadas con anticipación La Sociedad no ha adoptado ninguna norma NIIF con anticipación a la fecha de vigencia obligatoria. 2.6) NIIF nuevas y revisadas que no están vigentes a la fecha La Sociedad se encuentra evaluando el impacto que pudieran tener sobre su resultado integral y situación financiera las siguientes normas: (a) La NIIF 9 Instrumentos Financieros fue emitida por el IASB en julio de 2014 y reemplazará a la NIC 39

Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición. La NIIF 9 utiliza un enfoque único para determinar si un activo financiero se mide al costo amortizado o al valor razonable, reemplazando las múltiples reglas de la NIC 39. El enfoque de la NIIF 9 se basa en cómo una entidad administra sus instrumentos financieros en el contexto de su negocio Modelo y las características contractuales de flujo de efectivo de los activos financieros. La mayor parte de los requisitos de la NIC 39 para la clasificación y medición de los pasivos financieros se trasladaron sin cambios a la NIIF 9. La nueva norma también requiere un único método de análisis de deterioro para ser utilizado, reemplazando los métodos de deterioro múltiple en la NIC 39. La fecha de vigencia de la NIIF 9 se aplazó a los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2018.

(b) La NIIF 15 Ingresos por Contratos con Clientes establecen un marco integral para determinar cuándo se reconocen los ingresos. Sustituye la guía de reconocimiento de ingresos existente, incluyendo la NIC 18 Ingresos. La NIIF 15 es efectiva para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2018.

(c) La NIIF 16 sobre arrendamientos establece los principios para el reconocimiento, medición, presentación y revelación de arrendamientos para ambas partes de un contrato, el cliente (arrendatario) y el proveedor (arrendador). La NIIF 16 es efectiva a partir del 1 de enero de 2019. La adopción anticipada sólo se permite si también se aplica la NIIF 15 ingresos de los contratos con clientes.






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NOTA 2 - BASES DE PRESENTACIÓN (cont.) 2.6) NIIF nuevas y revisadas que no están vigentes a la fecha (cont.) No se espera que las siguientes normas nuevas o modificadas tengan un impacto significativo en los estados financieros de la Sociedad: - NIIF 14 Cuentas de Diferencias Regulatorias.

- Aclaración de métodos aceptables de depreciación y amortización (enmiendas a la NIC 16 y NIC 38)

- Método de la participación en estados financieros separados (enmiendas a la NIC 27)

- Mejoras anuales a las NIIF Ciclo 2012-2014 - varias normas - Iniciativa de Divulgación (Enmiendas a la NIC 1)

- Iniciativa de Divulgación (Enmiendas a la NIC 7)

- Reconocimiento de activos por impuestos diferidos por pérdidas no realizadas (Enmiendas a la NIC 12) 2.7) Declaración de cumplimiento Conforme se indica en nota 2.1 a los presentes estados financieros intermedios, los mismos han sido preparados con el propósito de registro de emisión de obligaciones negociables bajo el régimen de oferta pública y por consiguiente, han sido preparados de conformidad con la NIIF. La emisión de los presentes estados financieros intermedios correspondientes al período finalizado el 30 de septiembre de 2017 ha sido aprobada por el Directorio de la Sociedad en su reunión del 8 de noviembre de 2017. 2.8) Políticas contables significativas A continuación se exponen las principales políticas contables aplicadas en la preparación de estos estados financieros intermedios. Estas políticas han sido aplicadas de manera uniforme a todos los ejercicios presentados: (a) Propiedad, planta y equipo Las partidas de propiedad, planta y equipo se reconocen a su costo de adquisición menos la depreciación acumulada en caso de corresponder y las pérdidas por deterioro, si las hubiera. El costo histórico incluye el precio de compra al contado y los costos directamente atribuibles a la adquisición necesarios para llevar el activo a la ubicación y condición necesaria para operar de la manera prevista por la administración. Las obras en curso (la planta en proceso de construcción) han sido medidas al costo incurrido hasta la fecha de cierre del período. El costo de las obras en curso incluye la activación de los intereses devengados a la tasa efectiva correspondientes a la financiación externa de las obras, comprendidas en la definición de activo calificable, en los términos de la NIC 23. Los desembolsos originados en la realización de estudios de factibilidad antes de decidir si invertir en un activo o decidir qué activo adquirir se contabilizan como gastos cuando se incurren.






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NOTA 2 - BASES DE PRESENTACIÓN (cont.) 2.8) Políticas contables significativas (cont.) (a) Propiedad, planta y equipo (cont.) Una vez finalizada la construcción de la planta, la Sociedad amortizará los costos de adquisición y construcción aplicando el método de línea recta a lo largo de su vida útil estimada, reconociendo la respectiva depreciación como resultado del ejercicio. El valor de libros del terreno donde está asentada no será depreciado. La vida útil de las partidas de propiedad, planta y equipo que ya se están depreciando (equipos de computación) se estimó en 3 años y para muebles y útiles en 5 años. (b) Pérdidas por deterioro del valor de los activos no financieros Una vez puesta en marcha la Planta y los restantes componentes de propiedad planta y equipo relacionados con la operación, en cada cierre de período, la Dirección habrá de revisar los valores contables de los referidos bienes con objeto de determinar si hay algún indicio de deterioro en los activos, a fin de determinar si el valor contable excede el valor recuperable de los bienes, definido como el mayor entre el valor en uso y el valor neto de realización. De existir algún indicio en ese sentido, se estimará el valor recuperable del activo con ánimo de determinar el alcance, de haberlo, de la pérdida por deterioro. (c) Instrumentos financieros La Sociedad clasifica los activos financieros no derivados en las siguientes categorías que posee al 30 de septiembre de 2017: activos financieros al valor razonable con cambios en resultados y préstamos y cuentas por cobrar. La Sociedad clasifica los pasivos financieros no derivados en la categoría de préstamos. (i) Activos financieros y pasivos financieros no derivados - reconocimiento y baja en cuenta La Sociedad reconoce inicialmente los préstamos y cuentas por cobrar y los instrumentos de deuda emitidos en la fecha en que se originan. Todos los otros activos financieros y pasivos financieros se reconocen inicialmente en la fecha de contratación. La Sociedad da de baja en cuentas un activo financiero cuando expiran los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo financiero, o cuando transfiere los derechos a recibir los flujos de efectivo contractuales en una transacción en que la se transfieren sustancialmente todos los riesgos y ventajas de la propiedad del activo financiero, o no transfiere ni retiene sustancialmente todos los riesgos y ventajas relacionados con la propiedad y no retiene control sobre los activos transferidos. Cualquier participación en estos activos financieros dados de baja en cuentas que sea creada o retenida por la Sociedad es reconocida como un activo o pasivo separado. La Sociedad da de baja en cuentas un pasivo financiero cuando sus obligaciones contractuales son pagadas o canceladas, o bien hayan expirado. Un activo y un pasivo financiero serán objeto de compensación, de manera que se presente en el estado de situación financiera su importe neto, solamente cuando la Sociedad tenga el derecho exigible legalmente de compensar los importes reconocidos y tenga la intención de liquidar por el importe neto, o de realizar el activo y liquidar el pasivo simultáneamente.






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NOTA 2 - BASES DE PRESENTACIÓN (cont.) 2.8) Políticas contables significativas (cont.) (c) Instrumentos financieros (cont.)

(ii) Activos financieros no derivados - medición − Activos financieros al valor razonable con cambios en resultados Un activo financiero es clasificado al valor razonable con cambios en resultados si está clasificado como mantenido para negociación o es designado como tal en el reconocimiento inicial. Los costos de transacción directamente atribuibles se reconocen en resultados cuando se incurren. Los activos financieros al valor razonable con cambios en resultados se miden al valor razonable y las variaciones en el mismo, incluyendo cualquier ingreso por dividendos o intereses, se reconocen en resultados. − Préstamos y cuentas por cobrar Estos activos inicialmente se reconocen al valor razonable más cualquier costo de transacción directamente atribuible. Con posterioridad al reconocimiento inicial, los préstamos y cuentas por cobrar se miden al costo amortizado usando el método de interés efectivo para calcular la amortización a lo largo de la vida útil del activo. − Deterioro del valor de los activos financieros Al cierre de cada período, la Sociedad evalúa si existe evidencia objetiva que un activo financiero medido a costo amortizado pueda haber sufrido pérdidas por deterioro. Un activo financiero se considera deteriorado si existe evidencia objetiva del deterioro en su valor como consecuencia de uno o más acontecimientos que hayan ocurrido después del reconocimiento inicial del activo y ese evento tiene impacto sobre los flujos futuros de fondos estimados del activo financiero que pueden ser estimados en forma confiable.

Los criterios que la Sociedad utiliza para determinar si existe evidencia objetiva del deterioro incluyen dificultades financieras significativas del deudor, el incumplimiento o mora en los pagos de capital o intereses, la probabilidad de que entren en quiebra, convocatoria de acreedores u otra forma de reorganización financiera. (ii) Pasivos financieros no derivados - medición Los pasivos financieros no derivados se reconocen inicialmente al valor razonable menos los costos de transacción directamente atribuibles. Con posterioridad al reconocimiento inicial, estos pasivos son medidos al costo amortizado usando el método de interés efectivo.

Los costos incurridos por la Sociedad directamente relacionados con la emisión de deuda y/o financiación son reconocidos como anticipos en el estado de situación financiera hasta el momento de la emisión de los instrumentos de deuda, y deducidos con posterioridad del saldo de deuda financiera cuando es inicialmente reconocida, o reconocidos como pérdida en caso de desestimar la financiación. (d) Impuesto a las ganancias corriente y diferido y a la ganancia mínima presunta

(i) Impuesto a las ganancias corriente y diferido Para los ejercicios anuales, la Sociedad aplica el método de lo diferido para reconocer los efectos contables del impuesto a las ganancias. El cargo por impuesto a las ganancias de cada período está compuesto por el gasto por impuesto corriente, determinado en base a las normas tributarias aplicables, y por el cargo o beneficio por el impuesto diferido. El impuesto diferido se reconoce sobre las diferencias temporarias entre el importe en libros de los activos y pasivos incluidos en los estados financieros y las bases fiscales correspondientes utilizadas para determinar la ganancia fiscal.






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NOTA 2 - BASES DE PRESENTACIÓN (cont.)

2.8) Políticas contables significativas (cont.) (d) Impuesto a las ganancias corriente y diferido y a la ganancia mínima presunta (cont.) El pasivo por impuesto diferido se reconoce generalmente para todas las diferencias temporarias imponibles. Un activo por impuesto diferido se reconoce generalmente por las diferencias temporarias deducibles, en la medida en que resulte probable que la Sociedad disponga de ganancias fiscales futuras contra las que pueda utilizar esas diferencias temporarias deducibles. El importe en libros de un activo por impuesto diferido se somete a revisión al cierre de cada ejercicio sobre el que se informa y se reduce el importe del saldo del activo por impuestos diferidos, en la medida en que se estime probable que no se dispondrá de suficientes ganancias gravadas, en el futuro, como para permitir que se recupere la totalidad o una parte del activo. Los activos y pasivos por impuesto diferido se miden a las tasas fiscales que se espera sean de aplicación en el ejercicio en el que el pasivo se cancele o el activo se realice, basándose en las tasas y leyes fiscales que al final del ejercicio sobre el que se informa hayan sido aprobadas o se encuentren sustancialmente aprobadas. La alícuota vigente para la Sociedad en la República Argentina es del 35% a la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios. Tanto el cargo corriente como el diferido por impuesto a las ganancias se reconocen en resultados, excepto en la medida en que se hayan reconocido en otros resultados integrales o directamente en el patrimonio, en cuyo caso el impuesto también se reconoce, respectivamente, en el otro resultado integral o directamente en el patrimonio. (ii) Impuesto a la ganancia mínima presunta La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta a la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre de cada ejercicio anual. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio coincidirá con el monto mayor que surja de la determinación del impuesto a la ganancia mínima presunta y la obligación fiscal por el impuesto a las ganancias. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias a pagar, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias a pagar sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes. e) Efectivo y equivalentes de efectivo El efectivo y equivalentes de efectivo en el estado de flujo de efectivo intermedio comprende los saldos de caja y bancos e inversiones a corto plazo altamente líquidas con vencimiento a tres meses o menos al momento de adquisición. f) Cuentas del patrimonio Capital social Incluye el valor nominal de los aportes de los propietarios. Otros resultados integrales Incluye la diferencia por conversión de los saldos de activo, pasivo, patrimonio neto y resultados de la moneda funcional en la que están medidos a la moneda de presentación (Nota 2.4)






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NOTA 2 - BASES DE PRESENTACIÓN (cont.) 2.8) Políticas contables significativas (cont.) f) Cuentas del patrimonio (cont.) Otros resultados integrales (cont.) Las normas de la CNV establecen que cuando el saldo neto de otro resultado integral sea positivo el mismo no podrá ser distribuido, capitalizando ni destinado a absorber pérdidas acumuladas y que cuando el saldo neto sea negativo, existirá una restricción a la distribución de resultados no asignados por el mismo importe. NOTA 3 - USO DE JUICIO Y ESTIMACIONES La preparación de estos estados financieros intermedios de acuerdo con las NIIF requiere que la Dirección realice juicios, estimaciones y supuestos que afectan la aplicación de las políticas contables y los montos de activos, pasivos, ingresos y gastos informados. Las estimaciones y los supuestos asociados se basan en las expectativas y otros factores que se consideran razonables en las circunstancias, cuyos resultados constituyen la base de los juicios sobre el valor de los activos y pasivos que no son fácilmente evidentes de otras fuentes. Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones. Las estimaciones y los supuestos subyacentes se revisan de forma continua. El efecto de las revisiones de las estimaciones contables se reconocen prospectivamente. Los juicios críticos efectuados en la aplicación de las políticas contables en los presentes estados financieros intermedios se relacionan con el tipo de desembolsos a ser capitalizados como obras en curso (ver nota 2.8), ya que la determinación de los conceptos susceptibles de activación requiere de un alto grado de juicio profesional. A su vez, la Dirección reconoce incertidumbres de estimación con un efecto significativo sobre los montos reconocidos en los presentes estados financieros intermedios con relación a lo siguiente: - los supuestos utilizados para determinar el importe de los impuestos diferidos activo relacionado con

quebrantos fiscales estimados, y

- la recuperabilidad de los saldos de créditos impositivos y propiedad planta y equipo, que dependerán de los resultados operativos de la Sociedad tras el inicio de sus operaciones.

NOTA 4 - SEGMENTOS DE OPERACIÓN Los servicios que proveerá la Sociedad corresponden a un único segmento de negocios, considerando la naturaleza de los mismos y los riesgos de la prestación. Las decisiones de negocio de la Sociedad se toman hasta el momento a nivel centralizado.






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NOTA 5 - RESULTADO POR ACCIÓN Básico El cálculo de los resultados básicos por acción se basó en el cociente entre el resultado neto del período y el número de acciones ordinarias en circulación durante el período. Pérdida del período de 9 meses finalizado el 30 de septiembre de 2017 (26.865.139) Acciones en circulación 70.046.000 Resultado por acción básico por el período finalizado el 30 de septiembre de 2017 (en pesos): (0,38) Diluido El resultado diluido por acción no difiere del resultado básico por acción por no poseer la Sociedad instrumentos que sean convertibles en acciones. NOTA 6 - IMPUESTO A LAS GANANCIAS El cargo por impuesto a las ganancias para periodos intermedios se reconoce basado en la mejor estimación de la gerencia de la tasa promedio ponderada esperada para el cierre de ejercicio aplicada al resultado antes de impuestos del periodo. NOTA 7 - CLASIFICACIÓN DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS Y GESTIÓN DE RIESGOS (a) Clasificaciones de instrumentos financieros La siguiente tabla expone la clasificación de los instrumentos financieros mantenidos por la Sociedad:

Saldos al 30 de septiembre de 2017

Concepto Nota Préstamos y

partidas por cobrar Préstamos Activos financieros Otros créditos 8 a) 146.063.803 - Efectivo y equivalentes de efectivo 8 b) 169.437.649 - Total activos financieros 315.501.452 - Pasivos financieros Préstamos financieros 8 d) - 2.765.014.529 Deudas comerciales 8 c) - 101.251.259 Otros pasivos 8 f) - 15.498.748 Total pasivos financieros - 2.881.764.537






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NOTA 7 - CLASIFICACIÓN DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS Y GESTIÓN DE RIESGOS (cont.) (a) Clasificaciones de instrumentos financieros (cont.)

Saldos finalizado el 31 de diciembre de 2016

Concepto Nota Préstamos y

partidas por cobrar Préstamos Activos financieros Efectivo y equivalentes de efectivo 8 b) 200.000 - Total activos financieros 200.000 - Pasivos financieros Préstamos financieros 8 d) - 835 Deudas comerciales 8 c) - 119.480 Otros pasivos 8 f) - 27.143.200 Total pasivos financieros - 27.263.515 A la fecha de los presentes estados financieros intermedios, los saldos expuestos con relación a los instrumentos financieros detallados resultan una aproximación razonable a sus respectivos valores razonables. (b) Gestión del riesgo financiero La gestión del riesgo financiero se enmarca dentro de las políticas globales de la Sociedad, las cuales se centran en la incertidumbre de los mercados financieros y tratan de minimizar los efectos potenciales adversos sobre su rentabilidad financiera. Las actividades propias de la Sociedad conllevan diversos tipos de riesgos financieros: 1. Riesgo de mercado 2. Riesgo de liquidez 3. Riesgo de crédito La gestión del riesgo financiero está controlada por la Gerencia de Administración y Finanzas de la Sociedad, la cual identifica, evalúa y cubre los riesgos financieros. 1. Riesgo de mercado El riesgo de mercado es la fluctuación potencial a la que la Sociedad se encuentra expuesta ante variaciones en el valor razonable o los flujos de fondos futuros relacionados que podrían verse afectados negativamente ante cambios en los tipos de cambio, en las tasas de interés, o en otras variables. A continuación se expone una descripción de los riesgos mencionados como así también un detalle de la magnitud a la cual la Sociedad se encuentra expuesta, y un análisis de sensibilidad a posibles cambios en cada una de las variables de mercado relevantes.






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NOTA 7 - CLASIFICACIÓN DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS Y GESTIÓN DE RIESGOS (cont.) (b) Gestión del riesgo financiero (cont.) 1. Riesgo de mercado (cont.) • Riesgo de tipo de cambio: Es el riesgo que el valor razonable o los flujos de fondos futuros de ciertos instrumentos financieros fluctúen en función a los cambios que se produzcan en la relación de cambio entre monedas. Dado que la moneda funcional de la Sociedad es el dólar, la divisa que genera la mayor exposición en términos de efectos en resultados es el peso (moneda de curso legal en la República Argentina). A efectos de minimizar los resultados originados en las variaciones del tipo de cambio e intentar cubrir el riesgo de volatilidad en el valor razonable de los activos y pasivos en moneda extranjera, la Sociedad busca mantener posiciones equilibradas de activos y pasivos. El cuadro siguiente muestra un desglose de la posición monetaria neta de la Sociedad en las monedas en las que opera expresada en la moneda funcional y en la moneda de presentación de los estados financieros:

Posición monetaria neta activa (pasiva)

Moneda funcional (dólar estadounidense) Presentados en el estado de situación financiera

(expresado en pesos) 30/09/2017 31/12/2016 30/09/2017 31/12/2016

Peso 23.183.908 ( 699.714) 401.313.453 (11.083.476)

Total 23.183.908 ( 699.714) 401.313.453 (11.083.476) Partiendo del cuadro anterior, el análisis de la Sociedad se desarrolla sobre la base de la exposición de la moneda local frente al dólar estadounidense (moneda funcional). La Sociedad estima que, para cada ejercicio presentado, permaneciendo constantes los demás factores, un fortalecimiento del 5% (o debilitamiento) de la moneda local frente a la moneda funcional al cierre del ejercicio aumentaría (o disminuiría) los beneficios antes de impuestos según lo descrito en el cuadro inferior (importes expresados en la moneda funcional): Moneda funcional (dólar estadounidense) 30 de septiembre de 2017 31 de diciembre de 2016 +5% -5% +5% -5% Peso 1.220.206 (1.103.996) ( 36.827) 33.320 Total 1.220.206 (1.103.996) ( 36.827) 33.320 • Riesgo por tasa de interés Es el riesgo que el valor razonable o los flujos de fondos futuros de ciertos instrumentos financieros fluctúen en función a los cambios que se produzcan en las tasas de interés de mercado de acuerdo a los distintos tipos de vencimiento y monedas en las cuales se haya tomado un préstamo o invertido el dinero en efectivo. Para mitigar el riesgo de tasas de interés, la Sociedad mantiene los préstamos financieros a largo plazo con su accionista mayoritario y bancos. Los préstamos tienen una tasa de interés fija ponderada del 8,37%.






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NOTA 7 - CLASIFICACIÓN DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS Y GESTIÓN DE RIESGOS (cont.) (b) Gestión del riesgo financiero (cont.) 2. Riesgo de liquidez El riesgo de liquidez está asociado a la capacidad de la Sociedad para financiar los compromisos y sus inversiones y planes de negocio con fuentes de financiamiento estables, como así también a su nivel de endeudamiento y el perfil de vencimientos de su deuda financiera. Debido a que la sociedad se encuentra en la actividad de construcción de su única planta de generación eléctrica a la fecha de los presentes estados financieros intermedios la Sociedad se ha endeudado principalmente con su Controlante MSU Energy Holding Ltd. y con bancos privados, para hacer frente a dichos compromisos. En la tabla que se muestra a continuación se incluye un análisis de los activos y pasivos de la Sociedad agrupados según las fechas de vencimiento. Las cantidades que se muestran en la tabla son los flujos de efectivo contractuales sin descontar:

Al 30 de septiembre de 2017

Otros

créditos Deudas

comerciales Deudas

fiscales Préstamos

financieros Deudas sociales

Otros pasivos / pasivo por impuesto diferido

A vencer 1° Trimestre 94.515.034 101.251.259 44.059 - 641.511 15.498.748 2° Trimestre 99.886.970 - - 44.576.807 - - 3° Trimestre 30.000.000 - - 122.173.032 - - 4° Trimestre 30.000.000 - - 70.948.068 - - 2° Año 255.410.941 - - 268.812.771 - 4.385.466 3° Año o mayor - - - 2.258.503.851 - -

Subtotal 509.812.945 101.251.259 44.059 2.765.014.529 641.511 19.884.214 Vencido - - - - - - Total 509.812.945 101.251.259 44.059 2.765.014.529 641.511 19.884.214 Que no devengan interés 509.812.945 101.251.259 44.059 - 641.511 19.884.214 A tasa fija - - - 2.765.014.529 - - Total 509.812.945 101.251.259 44.059 2.765.014.529 641.511 19.884.214

Los créditos y deudas, excepto préstamos financieros, no devengan intereses ni poseen cláusulas de actualización. Los préstamos financieros en dólares estadounidenses devengan intereses a una tasa ponderada del 8,37% fija anual. Al 31 de diciembre de 2016

Otros

créditos Deudas

comerciales Deudas

fiscales Préstamos

financieros Otros

pasivos A vencer

1° Trimestre 2.406.325 119.480 - 835 27.143.200 2° Trimestre - - 89.150 - . 2° Año 156.364 - - - -

Subtotal 2.562.689 119.480 89.150 835 27.143.200 Total 2.562.689 119.480 89.150 835 27.143.200 Que no devengan interés 2.562.689 119.480 89.150 - 27.143.200 A tasa fija - - - 835 - Total 2.562.689 119.480 89.150 835 27.143.200 Los créditos y deudas (excepto préstamos financieros) no devengan intereses ni poseen cláusulas de actualización. Los préstamos financieros en moneda nacional devengan intereses a una tasa aproximada del 25% nominal anual.






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NOTA 7 - CLASIFICACIÓN DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS Y GESTIÓN DE RIESGOS (cont.)

(b) Gestión del riesgo financiero (cont.) 3. Riesgo de crédito El riesgo de crédito se define como la posibilidad de que un tercero no cumpla con sus obligaciones contractuales, originando con ello pérdidas para la Sociedad. Dado que la Sociedad se encuentra en una etapa de inversión, el riesgo de crédito al que se encuentra expuesta está relacionado con los saldos mantenidos en anticipos a proveedores y créditos fiscales. Respecto de los créditos fiscales, la sociedad presento ante la secretaria de energía el trámite de reconocimiento como proyecto critico a los efectos de estar en condiciones de acceder a los beneficios de la Ley 26.360 por el cual prevé la devolución anticipada del IVA. Adicionalmente, los saldos mantenidos como anticipo de proveedores están respaldados por el contrato con General Electric celebrado para la construcción y puesta en marcha de la planta de Barker. NOTA 8 - COMPOSICIÓN DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

INTERMEDIO

(a) Otros créditos

30/09/2017 31/12/2016

No corrientes Activo por impuesto diferido - 67.214 Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta 95.850 - Crédito fiscal del Impuesto al valor agregado 255.315.091 89.150 Total no corrientes 255.410.941 156.364 Corrientes Anticipos a proveedores 139.773.940 2.406.325 Crédito fiscal del Impuesto al valor agregado 90.000.000 - Saldo a favor impuesto a los ingresos brutos 1.541.070 - Saldo a favor Impuesto Ley 25.413 4.022.401 - Anticipos sistema María 12.774.730 - Seguros a devengar 1.933.721 - Créditos diversos 4.356.142 - Total corrientes 254.402.004 2.406.325 (b) Efectivo y equivalentes de efectivo

Caja 208.173 200.000 Bancos 169.229.476 - Total 169.437.649 200.000






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NOTA 8 - COMPOSICIÓN DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA INTERMEDIO (cont.)

(c) Deudas comerciales

30/09/2017 31/12/2016

Corrientes Comunes 12.319.135 39.480 Valores diferidos 5.058.795 - Provisión para gastos 83.873.329 80.000 Total corrientes 101.251.259 119.480 (d) Préstamos financieros

30/09/2017 31/12/2016

No corrientes Préstamos bancarios (Nota 11) 1.830.467.748 (*) - Sociedad controlante (Notas 10 y 11) 696.848.874 - Total no corrientes 2.527.316.622 - Corrientes Préstamos bancarios (Nota 11) 166.749.839 835 Sociedad controlante (Notas 10 y 11) 70.948.068 - Total corrientes 237.697.907 835 (e) Deudas fiscales

Corrientes Retenciones a depositar 44.059 89.150 Total corrientes 44.059 89.150 (f) Otros pasivos

Corrientes Cuentas con otras partes relacionadas (Nota 10)- Otros Pasivos 5.373.400 13.636.700 Cuentas con accionistas (Nota 10) - 3.972.500 Otras deudas 10.125.348 9.534.000 Total corrientes 15.498.748 27.143.200 (*) Incluye gastos a diferir por financiación neto de $ 35.990.362.






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NOTA 8 - COMPOSICIÓN DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

INTERMEDIO (cont.) (g) Deudas sociales

30/09/2017 31/12/2016

Corrientes Remuneraciones y cargas sociales a pagar 641.511 - Total corrientes 641.511 -

NOTA 9 - COMPOSICIÓN DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DEL RESULTADO INTEGRAL INTERMEDIO

(a) Ingresos y egresos financieros, netos

30/09/2017 9 meses Ingresos financieros Intereses ganados 244.684 Total ingresos financieros 244.684 Egresos financieros Intereses perdidos ( 154.839) Diferencia de cambio (21.381.151) Total egresos financieros (21.535.990) Total ingresos y egresos financieros, netos (21.291.306) (b) Otros resultados integrales

30/09/2017 9 meses

Diferencia de conversión 1.853.011 Impuesto diferido ( 36.849) Total 1.816.162






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NOTA 10 - SALDOS Y TRANSACCIONES CON SOCIEDAD CONTROLANTE, ACCIONISTAS Y OTRAS PARTES RELACIONADAS

1. Saldos y operaciones con sociedad controlante y accionistas 30/09/2017

31/12/2016

Saldos Préstamos financieros no corrientes

MSU Energy Holding Ltd. 696.848.874 - Préstamos financieros corrientes

MSU Energy Holding Ltd. 70.948.068 - Otros pasivos corrientes:

Manuel Santos Uribelarrea - 3.972.500 Operaciones 30/09/2017 31/12/2016 Préstamos recibidos MSU Energy Holding Ltd. 746.279.054 - Préstamos capitalizados MSU Energy Holding Ltd. 69.846.000 - Intereses activados en propiedad, planta y equipo MSU Energy Holding Ltd. 19.809.854 - 2. Saldos y operaciones con otras partes relacionadas Otros pasivos corrientes:

RIO ENERGY 5.373.400 - UCSA S.A. - 13.636.700

Operaciones 30/09/2017 31/12/2016 Refacturación de gastos RIO ENERGY 5.373.400 - 3. Operaciones con personal clave de la gerencia

En el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2017, no existen saldos y/o no se han otorgado préstamos a los directores y/o personal clave de la gerencia. Durante el mencionado período se han otorgado compensaciones a los directores por un total de $ 550.000. Asimismo, no han existido operaciones y/o saldos pendientes a revelar al 31 de diciembre de 2016 y a la fecha de transición respectivamente. NOTA 11 - PRÉSTAMOS FINANCIEROS La Sociedad posee un préstamo con su sociedad controlante MSU Energy Holding Ltd. por un monto de USD 12.100.000 al 30 de septiembre de 2017, de los cuales han sido desembolsados USD 11.900.039 con fecha 9 de enero de 2017. Con fecha 30 de junio de 2017 se han capitalizado USD 4.200.000 correspondientes a este préstamo. Asimismo con fecha 20 de junio de 2017, la Sociedad concretó un acuerdo adicional de financiación con su controlante MSU Energy Holding Ltd., por un total de USD 34.700.000, habiéndose desembolsado por este acuerdo USD 34.442.240 al 30 de septiembre de 2017. Por dichos préstamos al 30 de septiembre de 2017 la Sociedad posee un capital e intereses a pagar equivalentes a la suma de $ 767.796.942.






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NOTA 11 - PRÉSTAMOS FINANCIEROS (cont.) Por otra parte, la Sociedad firmó contratos de préstamo por un monto total de USD 9.500.000, con BAF Latam Credit Fund B.V, desembolsados en los meses de mayo, julio y septiembre de 2017 por USD 2.500.000; USD 3.000.000 y USD 4.000.000 respectivamente. Al 30 de septiembre de 2017, la Sociedad posee una deuda la cual incluye capital e intereses por $ 166.749.839. Los mencionados préstamos contienen ciertas cláusulas de compromisos financieros (i.e no reducir el capital social, presentarle a la prestamista los estados financieros auditados anuales dentro de los 120 días corridos del cierre del ejercicio entre otros) las cuales se encuentran en cumplimiento al 30 de septiembre de 2017. A efectos de garantizar el cumplimiento en tiempo y forma de las obras relacionadas con la Central, con fecha 26 de abril de 2017 la Sociedad ha tomado un préstamo sindicado con algunos de los principales bancos del país por un importe de USD 115.000.000. El 28 de junio de 2017 la Sociedad decidió adendar dicho contrato a fin de recibir un primer desembolso por la suma de USD 107.500.000. Dicho monto fue afectado al pago anticipado del contrato de provisión con GE International Inc. mencionado en nota 15. Por dicho préstamo al 30 de septiembre de 2017 la Sociedad posee una deuda de capital e intereses a pagar equivalentes a la suma de $ 1.830.467.748. La empresa GE International Inc. presentó garantías al préstamo sindicado de bancos con vigencia hasta 4 meses después de la habilitación comercial de la central, en línea con el contrato de préstamo original. Para ello la Sociedad ha otorgado con fecha de 28 de junio de 2017 un poder irrevocable a favor de GE Company y GE International Inc. para que sus apoderados puedan realizar la prenda con registro de los equipos, la hipoteca del inmueble y la cesión fiduciaria en garantía. Por otro lado, el contrato de préstamo prevé compromisos y obligaciones asumidos por la Sociedad, las cuales se encuentran en cumplimiento al 30 de septiembre de 2017. Asimismo, existen otros compromisos y obligaciones relacionados a indicadores financieros que entrarán en vigencia a partir de la operación contínua de la sociedad ó 4 meses después de la habilitación comercial de la central. Durante el período intermedio entre el desembolso parcial y el desembolso total o hasta 4 meses después de la habilitación comercial de la central, dichos compromisos y obligaciones no tienen vigencia ya que la Sociedad no posee flujos y resultados asociados a su objetivo de generación eléctrica. Durante dicho período tiene plena vigencia la garantía de GE International Inc. mencionada anteriormente. Obtenida la habilitación comercial y la fecha de cumplimiento de final de obra, la Sociedad será quien deberá otorgar las garantías a favor de los bancos que otorgaron el mencionado préstamo, para ello otorgará derechos sobre los activos del proyecto, tales como hipoteca sobre el inmueble donde se encuentra construida la central, prenda con registro de los equipos y cesión fiduciaria en garantía. A continuación se detallan los préstamos por clase con su respectiva tasa y fecha de vencimiento, en forma comparativa:

Clase Moneda Tasa de interés

nominal Año de

vencimiento 30/09/2017 31/12/2016 Financiero Dólar 13 2022 137.607.649 - Financiero Dólar 13 (1) 630.189.293 - Financiero Dólar 9 2018 166.749.839 - Financiero Dólar (2) (2) 1.830.467.748 -

Total préstamos 2.765.014.529 -






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NOTA 11 - PRÉSTAMOS FINANCIEROS (cont.)

(1) (a) un tramo “A” por un monto de USD 1.735.000 con vencimiento el 30 de marzo de 2019, (b) un tramo “B” por un monto de USD 5.205.000 con vencimiento el 30 de marzo de 2020, (c) un tramo “C” por un monto de USD 10.410.000 con vencimiento el 30 de marzo de 2021 (d) un tramo “D” por un monto de USD 17.350.000 con vencimiento el 30 de marzo de 2022.

(2) (a) un tramo “A” por un monto de USD 3.773.250 con vencimiento el 28 de septiembre de 2018, (b) un tramo “B” por un monto de USD 5.643.750 con vencimiento el 28 de diciembre de 2018, (c) un tramo “C” por un monto de USD 3.773.250 con vencimiento el 28 de marzo de 2019, (d) un tramo “D” por un monto de USD 4.095.750 con vencimiento el 28 de junio de 2019, (e) un tramo “E” por un monto de USD 4.095.750 con vencimiento el 28 de septiembre de 2019, (f) un tramo “F” por un monto de USD 8.772.000 con vencimiento el 28 de diciembre de 2019, (g) un tramo “G” por un monto de USD 4.095.750 con vencimiento el 28 de marzo de 2020, (h) un tramo “H” por un monto de USD 4.095.750 con vencimiento el 28 de junio de 2020, (i) un tramo “I” por un monto de USD 4.095.750 con vencimiento el 28 de septiembre de 2020, (j) un tramo “J” por un monto de USD 4.095.750 con vencimiento el 28 de diciembre de 2020, (k) un tramo “K” por un monto de USD 4.095.750 con vencimiento el 28 de marzo de 2021, (l) un tramo “L” por un monto de USD 4.095.750 con vencimiento el 28 de junio de 2021, (m) un tramo “M” por un monto de USD 4.095.750 con vencimiento el 28 de septiembre de 2021, (n) un tramo “N” por un monto de USD 4.095.750 con vencimiento el 28 de diciembre de 2021, (o) un tramo “O” por un monto de USD 4.095.750 con vencimiento el 28 de marzo de 2022 (p) un tramo “P” por un monto de USD 40.484.500 con vencimiento el 28 de junio de 2022. El Préstamo fue acordado en dólares, a tasa de interés nominal anual del 6,5% hasta la fecha de vigencia de la garantía de GE International Inc. y luego del 7,5% nominal anual, con intereses a pagar trimestralmente.

NOTA 12 - ESTADO DE CAPITAL SOCIAL Y PRENDA DE ACCIONES Al 31 de diciembre de 2016, el capital de la Sociedad ascendía a $ 200.000, representando por 200.000 acciones ordinarias, nominativas, no endosables de valor nominal $ 1 cada una y con derecho a un voto por acción, encontrándose integrado e inscripto en la Inspección General de Justicia en su totalidad. Con fecha 30 de junio de 2017, la Asamblea Extraordinaria de Accionistas aprobó un aumento de capital por parte de su accionista mayoritario MSU Energy Holding Ltd. de $ 69.846.000, pasando de una tenencia accionaria de 94% a 99,98% y llevando el capital a la suma de $ 70.046.000, compuesto por 70.046.000 acciones ordinarias de valor nominal $ 1 y de un voto por acción, encontrándose integrado en su totalidad. Dicho aumento de capital a la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios se encontraba pendiente de inscripción en la Inspección General de Justicia. Al 30 de septiembre de 2017, la totalidad de las acciones ordinarias representativas del capital de la Sociedad están sujetas a una prenda en primer grado, a favor de G.E. Packaged Power Inc. y General Electric International, Inc. Argentine Branch conforme a los Contratos EPC, y en segundo grado, a favor de los prestamistas que sean partes del segundo Préstamo First CarVal quien fuera la que prestó los fondos a MSU Energy Holding Ltd. luego prestados a la Sociedad.






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NOTA 13 - INFORMACION REQUERIDA POR LA RESOLUCION GENERAL N°629/2014 DE LA CNV - GUARDA DE DOCUMENTACION (INFORMACION NO AUDITADA NI SUJETA A PROCEDIMIENTOS DE REVISIÓN)

En cumplimiento de la Resolución General N° 629 de la CNV, de fecha 14 de agosto de 2014, se informa que la Sociedad mantiene la guarda y conservación de sus libros de comercio o registros contables en su domicilio legal. NOTA 14 - REVELACIONES CORRESPONDIENTES A LA TRANSICIÓN A NORMAS

INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA De acuerdo con lo mencionado en nota 2, la Sociedad presenta los estados financieros intermedios del período intermedio de nueve meses al 30 de septiembre de 2017, correspondientes al ejercicio económico que finalizará el 31 de diciembre del 2017, en que se aplican las NIIF por primera vez. No se presenta el estado de situación financiera al inicio del período comparativo (“fecha de transición”) ya que coincide con la fecha de constitución de la Sociedad, la cual no contaba con activos o pasivos a esa fecha. Para preparar estos estados financieros intermedios, en los cuales se aplican por primera vez las NIIF de conformidad con las normas de la CNV, la Dirección ha debido efectuar ajustes sobre las cifras correspondientes al ejercicio 2016 para reflejar las diferencias respecto de las cifras que fueron oportunamente presentadas de conformidad con las Normas Contables Profesionales de Argentina, emitidas por la FACPCE. En la preparación de la conciliación presentada en esta nota, la Sociedad ha considerado aquellas NIIF que estima serán aplicadas para la preparación de sus estados financieros al 31 de diciembre de 2017, que es el ejercicio en que por primera vez se aplicarán las NIIF. Las partidas y cifras incluidas en las conciliaciones expuestas podrían modificarse en la medida en que las NIIF vigentes en aquella fecha fueran distintas a las que fueron consideradas en la preparación de tales conciliaciones. Los ajustes son los siguientes: 31/12/2016

Nota

Norma contable

anterior Efecto de la

transición a NIIF NIIF ACTIVO ACTIVO NO CORRIENTE

Propiedad planta y equipo a.1) 24.776.500 (115.013) 24.661.487 Otros créditos a.2) 117.392 38.972 156.364

Total del activo no corriente 24.893.892 ( 76.041) 24.817.851

ACTIVO CORRIENTE

Otros créditos 2.406.325 - 2.406.325 Efectivo y equivalentes de efectivo 200.000 - 200.000

Total del activo corriente

2.606.325 - 2.606.325

Total del activo

27.500.217 ( 76.041) 27.424.176






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NOTA 14 - REVELACIONES CORRESPONDIENTES A LA TRANSICIÓN A NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA (cont.)

31/12/2016

Nota

Norma contable

anterior Efecto de la

transición a NIIF NIIF PATRIMONIO NETO

Capital

200.000 - 200.000 Otros resultados integrales - reserva conversión a.1);a.2) - (120.080) ( 120.080) Resultados no asignados a.1);a.2) ( 52.448) 44.039 ( 8.409)

Total del patrimonio neto 147.552 ( 76.041) 71.511 PASIVOS

Otros pasivos 27.143.200 - 27.143.200 Deudas fiscales 89.150 - 89.150 Préstamos financieros 835 - 835 Deudas comerciales

119.480 - 119.480

Total del pasivo corriente

27.352.665 - 27.352.665

Total del pasivo

27.352.665 - 27.352.665

Total del patrimonio neto y pasivo

27.500.217 ( 76.041) 27.424.176 a) Notas explicativas de los ajustes de conciliación a NIIF a.1) Ajuste por conversión De acuerdo con el análisis efectuado por la Sociedad según las NIIF (NIC 21), la moneda funcional para la elaboración de los estados financieros bajo NIIF es el Dólar estadounidense. Como la moneda de presentación de los presentes estados financieros intermedios es el peso, el ajuste por conversión representa el efecto de convertir las cifras de activos, pasivos, patrimonio y resultados, medidos en dólares estadounidenses (moneda funcional) a pesos (moneda de presentación). Efecto de la conversión a moneda de presentación 31/12/2016

Efecto sobre los activos y pasivos no monetarios (115.013)

Total efecto sobre activos y pasivos no monetarios (115.013)

Efecto sobre los resultados del período 3.785

Cambios en la reserva de ajustes por conversión (118.798)

Total efecto sobre patrimonio neto (115.013)






26

NOTA 14 - REVELACIONES CORRESPONDIENTES A LA TRANSICIÓN A NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA (cont.)

a) Notas explicativas de los ajustes de conciliación a NIIF (cont.) a.2) Impuesto a las ganancias e impuesto diferido Se ha reconocido el efecto de los ajustes a efectos de presentar información financiera de acuerdo con las NIIF, sobre el cargo por impuesto a las ganancias, como así también el respectivo impuesto diferido, en los términos de la NIC 12. Efecto de la transición sobre los impuestos diferidos 31/12/2016

Cambios en la medición del activo por impuesto diferido 40.254

Efecto de la conversión sobre activos no monetarios ( 1.282)

Total efecto sobre activo por impuesto diferido neto 38.972

Efecto sobre el resultado por impuesto a las ganancias 40.254 Efecto sobre otros resultados integrales ( 1.282)

Total efecto resultado integral del período 38.972 NOTA 15 - COMPROMISOS CONTRACTUALES Acuerdo de demanda mayorista con Cammesa En el marco de la búsqueda por parte del Gobierno Nacional de una solución estructural a la falta de oferta energética, UGEN S.A. resultó adjudicataria, con un promedio de 144,22 MW de capacidad garantizada. Con motivo del formalizado acuerdo de demanda mayorista, la Sociedad se compromete a adicionar 145,19 MW de potencia nominal al Sistema de Interconexión Argentino (SADI) mediante la instalación de su planta de generación termoeléctrica (la “Central”) en la localidad de Baker, Provincia de Buenos Aires (el “Proyecto”). La Sociedad comercializará la totalidad de su capacidad de generación de la central térmica mediante el esquema regulatorio creado por la Resolución SEE Nº 21/2016, a través del Contrato de Demanda Mayorista suscripto entre la Emisora y CAMMESA con fecha 25 de julio de 2016, por una potencia contratada de 145,19 MW, por un plazo de diez (10) años, a un precio de USD 19.900 (USD/MW-mes) que le fuera adjudicado mediante Resolución SEE Nº 216/2016 mencionada anteriormente (el “Acuerdo de Demanda Mayorista”). Contrato de construcción y servicios posteriores con General Electric Packaged Power Inc. y GE International Inc. A fin de garantizar el suministro de los equipos necesarios para el desarrollo, puesta en marcha y funcionamiento de la central, el 19 de diciembre de 2016, UGEN S.A. y General Electric Packaged Power Inc. (GEPPI) instrumentaron un contrato para la provisión de equipamiento (EPC Off-shore), incluyendo las tres (3) turbinas destinadas a la Central, a los efectos de su aplicación a la ingeniería, abastecimiento y construcción (Engineering, Procurement and Construction, EPC), por un monto total de USD 72.914.143.




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NOTA 15 - COMPROMISOS CONTRACTUALES (cont.) Contrato de construcción y servicios posteriores con General Electric Packaged Power Inc. y GE International Inc. (cont.) En igual fecha, UGEN S.A. instrumentó con GE International Inc. (GEII), un contrato para la provisión de determinados servicios, a ser provistos en Argentina, a los efectos de su aplicación a la ingeniería, abastecimiento y construcción (Engineering, Procurement and Construction, EPC) de la Central, por un total de USD 54.085.857. Con fecha 28 de junio de 2017, la Sociedad firmó una adenda a los contratos originales con General Electric Packaged Power Inc. y GE International Inc. acordando que los valores finales de dichos contratos serán USD 72.726.556 y USD 56.031.207, respectivamente. NOTA 16 - BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA No existen bienes de disponibilidad restringida al 30 de septiembre de 2017 y 31 de diciembre de 2016, aunque debe tenerse en cuenta lo mencionado en la Nota 11. NOTA 17 - HECHOS POSTERIORES AL CIERRE DEL PERÍODO Excepto por lo mencionado en el último párrafo de la nota 1, no existen otros acontecimientos u operaciones entre la fecha de cierre del período y la fecha de emisión de los estados financieros intermedios que puedan afectar significativamente la situación patrimonial y financiera de la Sociedad a la fecha de cierre o los resultados del período finalizado al 30 de septiembre de 2017. Véase nuestro informe de fecha: Véase nuestro informe de fecha: 8 de noviembre de 2017 8 de noviembre de 2017 KPMG Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6 Tamara Vinitzky Rodrigo Cruces Manuel Santos Uribelarrea Socia Por Comisión Fiscalizadora Presidente


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ANEXO A


PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO al 30 de septiembre de 2017 comparativo con el ejercicio anterior (en pesos)

Valores de origen Depreciaciones Neto resultante al Del período/ejercicio

Cuenta principal Al inicio

del ejercicio Aumento

(Disminución) Ajuste por conversión

Al cierre del período/

ejercicio

Acumuladas al inicio del

período/ ejercicio

Alícuota %

Monto (Anexo C)

Ajuste por

conversión

Acumuladas al cierre

del período/ ejercicio

30/09/2017 31/12/2016

Terrenos 13.345.000 ( 436.450) 939.450 13.848.000 - - - - - 13.848.000 13.345.000 Equipos de computación - 319.457 83.837 403.294 - 33% 61.172 5.346 66.518 336.776 - Muebles y útiles - 131.500 ( 2.970) 128.530 - 20% 1.096 ( 24) 1.072 127.458 - Obras en curso 11.316.487 2.214.037.548 12.787.243 2.238.141.278 - - - - - 2.238.141.278 11.316.487

Total al 30/09/2017 24.661.487 2.214.052.055 13.807.560 2.252.521.102 - 62.268 5.322 67.590 2.252.453.512

Total al 31/12/2016 - 24.776.500 ( 115.013) 24.661.487 - - - - 24.661.487 Véase nuestro informe de fecha: Véase nuestro informe de fecha: 8 de noviembre de 2017 8 de noviembre de 2017 KPMG Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6 Tamara Vinitzky Rodrigo Cruces Manuel Santos Uribelarrea Socia Por Comisión Fiscalizadora Presidente


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ANEXO B UGEN Sociedad Anónima

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA DISTINTA AL PESO

INFORMACION REQUERIDA POR EL ART. 63 DE LA LEY 19.550 al 30 de septiembre de 2017 comparativo con el ejercicio anterior

30/09/2017 31/12/2016

Rubros Clase y monto y de la

moneda distinta al peso

Tipo de

cambio

Monto en moneda de

presentación

Monto en moneda de

presentación ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Otros créditos Anticipos a proveedores USD 7.899.637 17,31 136.742.717 - Seguros a devengar USD 111.711 17,31 1.933.721 - Créditos diversos USD 250.000 17,31 4.327.500 - 143.003.938 - Efectivo y equivalentes de efectivo Bancos USD 3.739.279 17,31 64.726.911 -

64.726.911 - Total del activo corriente 207.730.849 -

Total del activo 207.730.849 -

PASIVO PASIVO NO CORRIENTE Préstamos

Sociedad controlante USD 40.257.012 17,31 696.848.874 - Préstamos bancarios USD 107.825.425 17,31 1.866.458.110 - 2.563.306.984 -

Total del pasivo no corriente 2.563.306.984 - PASIVO CORRIENTE Préstamos Sociedad controlante USD 4.098.675 17,31 70.948.068 - Préstamos bancarios USD 9.633.151 17,31 166.749.839 - 237.697.907 - Otros pasivos Cuentas con accionistas - 3.972.500 Otras deudas USD 585.000 17,31 10.125.348 9.534.000 10.125.348 13.506.500 Deudas comerciales Comunes USD 317.680 17,31 5.499.041 - 5.499.041 13.506.500 Total del pasivo corriente 253.322.296 13.506.500 Total del pasivo 2.816.629.280 13.506.500 USD: Dólares estadounidenses Véase nuestro informe de fecha: Véase nuestro informe de fecha: 8 de noviembre de 2017 8 de noviembre de 2017 KPMG Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6 Tamara Vinitzky Rodrigo Cruces Manuel Santos Uribelarrea Socia Por Comisión Fiscalizadora Presidente


30

ANEXO C


INFORMACION REQUERIDA POR EL ART. 64, INC. B) DE LA LEY 19.550 por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2017 (en pesos)

Gastos Total 9 meses al

Rubros de administración 30/09/2017

Sueldos y contribuciones sociales 88.453 88.453 Honorarios profesionales 266.770 266.770 Depreciaciones (Anexo A) 62.268 62.268 Impuestos, tasas y servicios 31.309 31.309 Movilidad y viáticos 377.612 377.612 Teléfono y comunicaciones 53.369 53.369 Gastos institucionales 145.920 145.920 Gastos bancarios 55.586 55.586 Insumos de oficinas 75.708 75.708 Seguros 1.007 1.007 Total al 30/09/17 1.158.002 1.158.002 Véase nuestro informe de fecha: Véase nuestro informe de fecha: 8 de noviembre de 2017 8 de noviembre de 2017 KPMG Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6 Tamara Vinitzky Rodrigo Cruces Manuel Santos Uribelarrea Socia Por Comisión Fiscalizadora Presidente


Manuel Santos Uribelarrea Presidente

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RESEÑA INFORMATIVA CORRESPONDIENTE AL PERÍODO FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2017 La información incluida en la presente reseña informativa es adicional a los estados financieros intermedio es UGEN S.A. (en adelante la “Sociedad”) por el período finalizado el 30 de septiembre de 2017, por lo que para un análisis más detallado debe ser leída en conjunto con la mencionada información. BREVE COMENTARIO SOBRE LAS ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD EN PERÍODO FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2017 1. OBJETO SOCIAL Y ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD

1.1 Contrato de generación eléctrica: UGEN S.A. se constituyó el 25 de abril de 2016, teniendo en su objeto social la generación de energía eléctrica como actividad principal. Desde entonces se abocó a la búsqueda de oportunidades comerciales y al desarrollo de proyectos de generación que fueran técnica, económica y financieramente viables dentro del contexto macroeconómico y del sector energético del país. Es así como el 23 de mayo de 2016 se presentó originalmente una propuesta en el marco de la convocatoria efectuada bajo la Resolución SEE N° 21/2016. La oferta fue realizada en relación con la central eléctrica situada en Barker, en la Provincia de Buenos Aires, ofreciendo un valor nominal de 145.19 MW además de la capacidad instalada. El 4 de julio de 2016, a través de la Resolución SEE N° 216/2016, y después de haber presentado una nueva propuesta económica mejorada, UGEN S.A. resultó adjudicataria de la Central Térmica Barker, con un promedio de 145,19 MW de capacidad garantizada. El proyecto adjudicado a UGEN S.A. consiste en adicionar 145.19 MW de potencia nominal al Sistema de Interconexión Argentina (SADI) mediante la instalación de una planta de generación Térmica (la "Central Térmica Barker" o la "Central") en la localidad de Barker, cercano a Tandil, Provincia de Buenos Aires. Es así como la compañía comercializará la totalidad de su capacidad de generación de la Central Térmica Barker mediante el esquema regulatorio creado por la Resolución SEE N°21/2016, a través del Contrato de Demanda Mayorista suscripto con CAMMESA con fecha 25 de julio de 2016, por una potencia contratada de 145.19 MW, por un plazo de diez (10) años, a un precio de USD 19.900 (USD/MW-mes) que le fuera adjudicado mediante Resolución SEE N° 216/2016 mencionada anteriormente (el "Acuerdo de Demanda Mayorista").

1.2 Adquisición del predio para la construcción de la planta de generación eléctrica: Para cumplir con dicho contrato de generación, la Sociedad ha adquirido un predio de 10 hectáreas para la construcción de la Central Térmica de Barker, el cual está ubicado en la localidad de Barker, a 60 km de Tandil, provincia de Buenos Aires. El acceso al mismo se encuentra en la ruta provincial N° 80 aproximadamente a 1,2 km de la intersección con la ruta provincial N° 74. El estado del terreno es plano sin vegetación ni instalaciones con un gasoducto troncal que pasa a 1200 metros del predio y una línea de 132 Kv a 690 metros aproximadamente. 1.3 Alianza estratégica con General Electric: Teniendo en cuenta que General Electric es la empresa líder mundial en tecnología de generación eléctrica, proveedor de soluciones de transmisión de energía y pionera en soluciones de infraestructura, y que ha estado presente en Argentina desde 1920 participando activamente en la construcción de infraestructura fundamental en varios sectores de la economía argentina, como electricidad, transporte aéreo y ferroviario, tecnología sanitaria, agua, tratamiento de petróleo y gas, es que UGEN S.A. ha convenido una alianza estratégica con GENERAL ELECTRIC a través de dos contratos por un monto total de USD 128.757.763 para la construcción y puesta en marcha de nuestra planta, lo cual consiste en el diseño, estudios, ingeniería de detalle, provisión de equipos y materiales, obras civiles y electromecánicas, montaje, supervisión del montaje, las adecuaciones que sean necesarias realizar en el predio, pruebas, puestas en funcionamiento, capacitación al personal y atención y responsabilidades durante el período de construcción. Dicha planta de energía consta con la instalación tres (3) turbogeneradores líderes en la industria de doble combustible: Las turbinas GE LM6000-PC Sprint de 50 MW de capacidad nominal bajo la modalidad ciclo abierto que son alimentadas con combustibles gaseoso o líquido. La frecuencia del generador es de 50 Hz con voltaje de 11.5 kV.


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A través de dichos convenios la firma GENERAL ELECTRIC garantiza a UGEN SA la calidad de las instalaciones y prestaciones, disponibilidad y despacho de la energía contractualmente comprometida así como la puesta en marcha en tiempo y forma conforme a los términos del contrato de adjudicación con CAMMESA. 2. SÍNTESIS DE INFORMACIÓN FINANCIERA DE LA SOCIEDAD Los cuadros que se incluyen a continuación muestran información financiera relacionada con la Sociedad, correspondiente al período finalizado el 30 de septiembre de 2017. 2.1. Estructura patrimonial

A continuación se expone la situación financiera intermedio de la Sociedad correspondiente al período finalizado el 30 de septiembre de 2017 comparativo al 31 de diciembre de 2016. 30/09/2017 ($) 31/12/2016 ($) Activo Corriente 423.839.653 2.606.325 Activo no Corriente 2.507.864.453 24.817.851 Total Activo 2.931.704.106 27.424.176 Pasivo Corriente 355.133.484 27.352.665 Pasivo no Corriente 2.531.702.088 - Total Pasivo 2.886.835.572 27.352.665 Patrimonio 44.868.534 71.511

2.2. Estructura de Resultados El siguiente cuadro detalla el estado de resultado integral intermedio de la Sociedad correspondiente al período finalizado el 30 de septiembre de 2017. 30/09/2017 ($) Gastos de administración ( 1.158.002) Ingresos y egresos financieros - netos (21.291.306) Resultados antes de impuesto a las ganancias (22.449.308) Impuesto a las ganancias ( 4.415.831) Pérdida del período (26.865.139) Otros resultados integrales del período 1.816.162 Resultado integral del período (pérdida) (25.048.977) 2.3. Estructura del flujo de efectivo

A continuación se detalla la información resumida, relacionada con la generación y aplicación de fondos correspondiente al período finalizado el 30 de septiembre de 2017. 30/09/2017 ($) Fondos aplicados a las actividades operativas ( 261.261.087) Fondos aplicados a las actividades de inversión (1.855.197.607) Fondos generados en las actividades de financiación 2.285.696.343 Total de fondos generados en el período 169.237.649 2.4. Datos Estadísticos No aplica


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2.5. Indicadores Financieros A continuación se exponen indicadores financieros considerados relevantes para el análisis de la evolución de la Sociedad, con información correspondiente al período finalizado el 30 de septiembre de 2017 comparativo al 31 de diciembre de 2016.

INDICES RELEVANTES 30/09/2017

Índice Determinación Importe Unidad Índice

SOLVENCIA Patrimonio 44.868.534 2% Pasivo Total 2.886.835.572

LIQUIDEZ CORRIENTE Activo Corriente 423.839.653 119% Pasivo Corriente 355.133.484

INMOVILIZACION INMEDIATA Activo No Corriente 2.507.864.453 85% Activo Total 2.931.704.106

INDICES RELEVANTES 31/12/2016

Índice Determinación Importe Unidad Índice

SOLVENCIA Patrimonio 71.511 0,26% Pasivo Total 27.352.665

LIQUIDEZ CORRIENTE Activo Corriente 2.606.325 10% Pasivo Corriente 27.352.665

INMOVILIZACION INMEDIATA Activo No Corriente 24.817.851 90% Activo Total 27.424.176

3. ASPECTOS CONTRACTUALES Y NORMATIVOS RELEVANTES PARA LA SOCIEDAD

3.1. Beneficios impositivos:

El proyecto de inversión en obras de infraestructura que se encuentra en ejecución por la sociedad para el suministro de energía eléctrica en el marco del contrato de generación explicitado en el punto 1.1 antes mencionado, ha sido reconocido por la secretaria de energía como “proyecto crítico” mediante la resolución 51-E/2017 del 8 de marzo de 2017. Esta resolución le permite a la Sociedad acceder a los beneficios de la ley 26.360 por el cual se prevé la devolución anticipada del IVA sobre la construcción de la planta que al cierre de los presentes estados financieros intermedios asciende a la suma de AR$ 345.315.091.

Asimismo, la Sociedad se encuentra exenta del impuesto a los ingresos brutos y de sellos en las jurisdicciones donde opera por su actividad de generación eléctrica.

3.2. Ingresos mínimos resultantes de los contratos vigentes:

El contrato con General Electric asegura la disponibilidad comprometida de 145,19 MW mensuales.

El contrato de generación eléctrica pactado con CAMMESA establece el pago mensual durante los próximos 10 años de un precio de 19.900 USD/MW-Mes disponibles que representan un flujo estimado de ingresos brutos mínimos anuales de más de USD 34.000.000. Dichos ingresos mínimos esperados y las condiciones de mantenimiento y operación contratadas hacen prever a la Sociedad un EBITDA anual no menor a USD 22.000.000.

3.3. Impacto ambiental:

La Ley N° 24.065 establece en su Art. 17 que la infraestructura física, las instalaciones y la operación de los equipos asociados con la generación, transporte y distribución de energía eléctrica, deberán adecuarse a las medidas destinadas a la protección de las cuencas hídricas y de los ecosistemas involucrados. Asimismo deberán responder a los estándares de emisión de contaminantes vigentes y los que establezca en el futuro la Secretaría de Energía y Puertos.


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La Sociedad con el fin de cumplimentar con las normas ambientales requeridas para ingresar al mercado eléctrico mayorista (MEM) ha contratado a la firma Ecotécnica SA para el desarrollo y cumplimiento del Plan de Gestión Ambiental y de las distintas medidas correctivas a implementarse, así como el seguimiento de los resultados de los monitoreos continuos, habiéndose efectuado el control y fiscalización por parte del Organismo Provincial para el Desarrollo Sostenible (OPDS), quien efectuó la debida aprobación con fecha 12/05/2017. 3.4. Financiación de los accionistas La Sociedad posee un préstamo con su sociedad controlante MSU Energy Holding Ltd. por un monto de USD 12.100.000 al 30 de septiembre de 2017, de los cuales han sido desembolsados USD 11.900.039 con fecha 9 de enero de 2017. Con fecha 30 de junio de 2017 se han capitalizado USD 4.200.000 correspondientes a este préstamo. Asimismo con fecha 20 de junio de 2017, la Sociedad concretó un acuerdo adicional de financiación con su controlante MSU Energy Holding Ltd., por un total de USD 34.700.000, habiéndose desembolsado por este acuerdo USD 34.442.240 al 30 de septiembre de 2017. El préstamo devenga un interés nominal anual del 13% y se amortiza en cuatro pagos anuales según se detalla a continuación: a) USD 1.735.000 con vencimiento el 30 de marzo de 2019; b) USD 5.205.000 con vencimiento el 30 de marzo de 2020; c) USD 10.410.000 con vencimiento el 30 de marzo de 2021; d) USD 17.350.000 con vencimiento el 30 de marzo de 2022. 3.5. Contingencias La Sociedad no posee situaciones contingentes a la fecha de cierre de los estados financieros intermedios al 30 de septiembre de 2017 cuya probabilidad de ocurrencia no sea remota y cuyos efectos patrimoniales no hayan sido contabilizados.

3.6. Grupo económico El grupo accionario de la Sociedad sumó un equipo de reconocidos y experimentados ejecutivos del sector, con amplia experiencia en generación, operación y mantenimiento de turbinas y desarrollo de ciclos combinados. En generación térmica, el grupo accionario está ejecutando 3 proyectos que totalizan 450 MW localizados en General Rojo y Barker (en la provincia de Buenos Aires) y Villa María, en la provincia de Córdoba. El proyecto localizado en General Rojo fue habilitado para operar comercialmente con el SADI el día 13 de junio de 2017. Para los proyectos localizados en Barker y Villa María se prevé su puesta en marcha para los meses de noviembre de 2017 y enero 2018, respectivamente 4. PERSPECTIVAS El mercado energético argentino se caracteriza por la creciente demanda de energía eléctrica, junto con el envejecimiento, la ineficiencia de la capacidad de generación y los altos costos operativos, lo que ha creado una amplia brecha de demanda y oferta. El estrechamiento de esta brecha entre la oferta y la demanda de electricidad es una de las prioridades del Gobierno Nacional. En ese contexto existen grandes perspectivas dentro del sector energético argentino al que se suman las crecientes ofertas de financiamiento que permiten estructurar grandes proyectos de inversión. La Sociedad prevé iniciar la puesta en marcha de la planta en el mes de noviembre de 2017, después de realizar las pruebas de funcionamiento que le permitan asegurar el cumplimiento de la capacidad disponible y despachos comprometidos contractualmente en tiempo y forma. Por lo antedicho, la sociedad espera generar los ingresos por las operaciones ya contratadas y por los próximos 10 años conforme a lo indicado en el punto 3.2. que antecede.


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INFORMACIÓN ADICIONAL REQUERIDA POR EL ARTÍCULO 12, CAPITULO III, TITULO IV DE LAS NORMAS DE LA CNV En relación con la información requerida por las normativa de referencia, según la Resolución General N° 622 de la CNV, informamos que la misma se encuentra incluida en el presente documento y en los estados financieros intermedios de la Sociedad por el período finalizado al 30 de septiembre de 2017, según corresponda lo cual será especificado en la presente reseña informativa. Adicionalmente, atendiendo a la particularidad de la actividad que desarrolla la Sociedad, cierta información no resulta aplicable.

1. Regímenes jurídicos específicos y significativos que impliquen decaimientos o renacimientos

contingentes de beneficios previstos por dichas deposiciones La Sociedad no ha estado afectada por regímenes jurídicos específicos o significativos que impliquen decaimiento o renacimiento contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones. 2. Modificaciones significativas en las actividades de la sociedad u otras circunstancias similares

ocurridas durante los períodos comprendidos por los Estados La Sociedad no ha tenido modificaciones significativas en sus actividades. 3. Clasificación de los saldos de créditos y deudas en la siguientes categorías: Ver nota 7 4. Clasificación de los créditos y deudas por vencimiento y por moneda Ver nota 7 y anexo B 5. Detalle de participación en sociedades del artículo 33 de la Ley 19.550 en el capital y en el total de

votos. La Sociedad no posee participaciones en sociedades del artículo 33 de la Ley 19.550 6. Financiamiento a directores

La Sociedad no ha financiado a directores, hasta el segundo grado inclusive. 7. Inventario físico de los bienes de cambio

Atendiendo a la particularidad de la actividad que desarrolla la Sociedad, no es de aplicación el presente punto.

8. Valores corrientes

La Sociedad no aplicó normas de valuación a valores corrientes.

9. Propiedad, planta y equipo revaluados técnicamente

La Sociedad no posee Propiedad, planta y equipo revaluados técnicamente.

10. Propiedad, planta y equipo sin usar por obsoleto

La Sociedad no posee Propiedad, planta y equipo sin usar por obsoleto.

11. Participación en otras sociedades La sociedad no posee participaciones en otras sociedades. 12. Seguros La Sociedad cuenta con los seguros de construcción y montaje vigentes a la fecha. 13. Previsiones cuyos saldos, considerados individualmente o en su conjunto, superen el 2% del

patrimonio La sociedad no posee previsiones o situaciones contingentes que ameriten revelación.


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14. Situaciones contingentes a la fecha de los estados financieros intermedios cuya probabilidad de

ocurrencia no sea remota y cuyos efectos patrimoniales no hayan sido contabilizados. La Sociedad no posee situaciones contingentes al 30 de septiembre de 2017 cuya probabilidad de ocurrencia no sea remota y cuyos efectos patrimoniales no hayan sido contabilizados.

15. Estado de la tramitación dirigida a la capitalización de aportes irrevocables a cuenta de futuras

suscripciones. La Sociedad no posee aportes irrevocables a cuenta de futuras suscripciones. 16. Dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas

La Sociedad no posee dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas

17. Condiciones, circunstancias o plazos para la cesación de las restricciones a la distribución de los

resultados no asignados. A la fecha, la Sociedad no posee restricciones a la distribución de los resultados no asignados.

RATIFICACION DE FIRMAS Por la presente ratificamos las firmas que impresas obran en las fojas que anteceden, cuyo contenido también se ratifica y que reemplazan a las correspondientes firmas ológrafas, que han sido debidamente estampadas en los originales del estado de situación financiera intermedio, del estado del resultado integral intermedio, del estado de cambios en el patrimonio intermedio, del estado de flujo de efectivo intermedio, las notas 1 a 17 y los anexos A, B y C, la reseña informativa y la información adicional requerida por el artículo 12 capítulo III Título IV de las normas de la CNV al 30 de septiembre de 2017 de UGEN Sociedad Anónima. KPMG Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6 Tamara Vinitzky Rodrigo Cruces Manuel Santos Uribelarrea Socia Por Comisión Fiscalizadora Presidente


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