Título presentación en formato PowerPoint Cellnex 2015 · Esta presentación va dirigida...

1T

2018

Resultados enero ndash marzo 201827 de abril de 2018

Aviso legal

2Resultados enero ndash marzo 2018

La informacioacuten y las previsiones contenidas en esta presentacioacuten no han sido verificadas por ninguna entidad independiente y por tantono se garantiza ni su exactitud ni su exhaustividad En este sentido se invita a los destinatarios de esta presentacioacuten a consultar ladocumentacioacuten puacuteblica comunicada por Cellnex a la Comisioacuten Nacional del Mercado de Valores Todas las previsiones y otrasafirmaciones que figuran en esta presentacioacuten que no se refieran a hechos histoacutericos incluyendo entre otras las relativas a la situacioacutenfinanciera estrategia empresarial planes de gestioacuten u objetivos de futuras operaciones de Cellnex (incluyendo a sus filiales yparticipadas) son meras previsiones de futuro Estas previsiones contemplan riesgos conocidos y desconocidos incertidumbres y otrosfactores que pueden derivar en que los resultados reales actuacioacuten o logros de Cellnex o los resultados del sector seansignificativamente diferentes de los expresados Estas previsiones se basan en diversas hipoacutetesis relativas a las estrategias empresarialespresentes y futuras de Cellnex y al entorno en que Cellnex espera operar en el futuro las cuales quizaacute no se cumplan Todas lasprevisiones y otras manifestaciones aquiacute contenidas se refieren uacutenicamente a la situacioacuten existente en la fecha de realizacioacuten de estapresentacioacuten Ni Cellnex ni ninguna de sus filiales asesores o representantes ni ninguno de sus respectivos administradores directivosempleados o agentes seraacuten responsables en modo alguno por cualquier perjuicio que resulte del uso de esta presentacioacuten o de sucontenido o relacionado en cualquier otro modo con eacutesta

Esta presentacioacuten va dirigida exclusivamente a analistas y a inversores institucionales o especializados y uacutenicamente deberiacutea ser leiacutedacon el soporte del documento Excel publicado en la paacutegina web de Cellnex La distribucioacuten de esta presentacioacuten podriacutea estar sujeta arestricciones en determinadas jurisdicciones por lo que los receptores de esta presentacioacuten o quienes finalmente obtengan copia oejemplar de la misma deberaacuten conocer dichas restricciones y cumplirlas Tras la recepcioacuten de esta presentacioacuten usted acepta quedarvinculado por las mencionadas limitaciones

Este documento no constituye una oferta ni ninguna parte de este documento deberaacute tomarse como base para la formalizacioacuten deninguacuten contrato o acuerdo

3

Aspectos destacados

Resultados enero ndash marzo 2018

Ubicacioacuten FranciaEmplazamiento rural

Resumen del periodo

4

Todas las meacutetricas operativas y financieras presentan un soacutelido comportamiento

En liacutenea respecto al guidance 2018

Soacutelida generacioacuten de crecimiento orgaacutenico+1 nuevos PoPs en el trimestre

(marzo 2018 vs diciembre 2017)

FCLRA impulsado por el crecimiento orgaacutenico y nuevas transacciones

FCLRA +10 vs 1T 2017

Permanente actividad comercial para asegurar

crecimiento orgaacutenico Iliad (Italia amp Francia) Salt (Suiza)

IoT Sigfox (Suiza)

Concursos de Small Cells DAS en RU

Incesante foco en la excelencia operativo

Margen EBITDA Ajustado de 46 a 48

Avanzando en el plan de eficiencias

Acuerdo laboral ldquowin-winrdquo implementado

Soacutelida carterade proyectospropios de MampA

Contribucioacuten de activos en Francia a buenritmo

2 pequentildeas transacciones en Espantildea e

Italia

Perspectivafinanciera2018 confirmada


1134

1363

Q1 2017 Q1 2018

25068 26069

Q1 2017 Q1 2018

163

168

Q1 2017 Q1 2018

25068

31065

Q1 2017 Q1 2018

Fuerte crecimiento continuado de los indicadores operativos

5

Nodos DAS

PoPs ndash Total

Ratio de comparticioacuten (1)

Futuro impulsor de crecimiento de servicios de infraestructuras de telecomunicaciones

Contribucioacuten de crecimientoorgaacutenico y de cambio de periacutemetro

Aspectos destacados

PoPs ndash Crecimiento orgaacutenico

Nuevos PoPs orgaacutenicos principalmentepor necesidades de densificacioacuten

Contribucioacuten de crecimiento orgaacutenico


1T 2017 1T 2018 1T 2017 1T 2018

1T 2017 1T 20171T 2018 1T 2018

(1) Incluye emplazamientos BTS que presentan normalmente un ratio de comparticioacuten de 1 y excluye efectos de cambio de periacutemetro

Cellnex vs Peers (thousands of sites)150

4028 28

11 7

AMT CC Cellnex SBA Inwit Cellnex

5

5400 emplazamientos (1)



608 emplazamientos

797 emplazamientos

6

Mejora significativa del perfil de riesgo de negocio de Cellnex

2014 - OPV Run Rate (5)

Expansioacuten significativa en Europa

TIS

Otros

c2839 emplazamientos (2)

(1) 500 sites de Bouygues Telecom en 2016 + hasta 3000 sites de Bouygues Telecom en 2017 + 2 ampliaciones con Bouygues Telecom (adquisicioacuten de hasta 600 sites + construccioacuten de hasta 1000 sites) + gestioacuten de 300 sites en autopistas(2) Incluye la contribucioacuten del programa de construccioacuten de 400 sites y c200 nodos DAS(3) Incluye torres de difusioacuten 551 sites de MaacutesMoacutevil y nodos DAS(4) Incluye nodos DAS de Commscon y el programa de construccioacuten para Wind Tre(5) Caacutelculo del management basado en las cifras 2017 incluyendo todas las transacciones recientes anunciadas en una base proforma 2014

24

c70

76

95

Total 28k emplazamientos

x4

Efecto en la contribucioacuten a ingresos

Efecto en la contribucioacuten a EBITDA

Aspectos destacados

Mejora significativa del perfil de riesgo de negocio de Cellnex foco en TIS (ingresosc70) y en la diversificacioacuten geograacutefica (EBITDA excluyendo Espantildea c60)

c30

PF

AA

x Rating del paiacutes

AA

AAA

AAA

BBBA-

Cellnex vs Comparables(Miles de emplazamientos)

PF

c40

c60c20c20


FCLRA (euroMn)

7

EBITDA Ajustado (euroMn)

TACC c20

39

78

Q1 2014 Q1 2018

49

101

Q1 2014 Q1 2018

107

217

Q1 2014 Q1 2018

TACC c20 TACC c20

Ingresos (euroMn)

hellip lo que se ha reflejado positivamente en el FCLRA por accioacuten (1)

Todos los indicadores clave financieros han crecido de manera

sostenida gracias a la estrategia de expansioacuten de Cellnexhellip

Aspectos destacados

x2 x2x2

(1) Cabe sentildealar que el nuacutemero de acciones no ha cambiado durante este periodo


1T 2014 1T 2018 1T 2014 1T 2018 1T 2014 1T 2018

8

Aspectos destacados

Consejeros Dominicales

Consejeros Independientes

Presidente Ejecutivo

Composicioacuten actual del Consejo de Administracioacuten

Composicioacutendel Consejo de Administracioacutendespueacutes de la JGA

Formado por 10 Consejeros Mayoriacutea de Consejeros Independientes (50) 1 mujer de Consejera Independiente

Formado por 12 Consejeros Mayoriacutea de Consejeros Independientes (60) 3 mujeres de Consejeras Independientes

(25) (1)





(1) El regulador bursaacutetil espantildeol (la CNMV) recomienda que para 2020 los Consejos se compongan de al menos un 30 de mujeres Despueacutes de la proacutexima JGA de Cellnex tendraacute un 25 de Consejeras

9

Evolucioacuten del negocio 1T 2018


Ubicacioacuten Paiacuteses BajosEmplazamiento TIS y data center

163 155 154

Q1 2017 Organic growth MampA dic-17 Organic growth MampA Q1 2018

25068

3014931065

1q 20 17 Organic growth MampA dic-17 Organic growth MampA 1q 20 18

PoPs

Evolucioacuten del negocio 1T 2018Principales indicadores

24 crecimiento PoPs(4 crecimiento orgaacutenico interanual)

Ratio de comparticioacuten

Permanente actividad comercial para asegurar crecimiento orgaacutenico futuro

10

Mar

2017

Dic

2017

(1) ) El ratio de comparticioacuten desciende por la contribucioacuten de los nuevos emplazamientos (Sunrise Bouygues Telecom Maacutesmoacutevil) que tienen un menor ratio de comparticioacuten parcialmente compensado por Alticom(2) Adquisicioacuten de 85 sites(3) ldquoTransport for Londonrdquo ldquoPublic Cellular Networkrdquo(4) 2000 emplazamientos a desmantelar en 2016-2019 y 2200 emplazamientos BTS en 2016-2021 (en teacuterminos contractualizados a ejecutarse en los proacuteximos antildeos)

Mar

2018

Mar

2017Dic

2017

Mar

2018

4996 cambio de periacutemetro

1001 crecimiento orgaacutenico

-014x cambio de periacutemetro

+005x crecimiento orgaacutenico

(1)

bull Nuevos pasos para apoyar a Iliad en su despliegue de red bajonuestro acuerdo marco existente

bull Nueva adquisicioacuten de c200 sites en zonas urbanas reforzandopor tanto nuestra presencia en el paiacutes

bull El acuerdo marco firmado con Iliad proacuteximo a cristalizar susprimeros resultados

bull Conversaciones en desarrollo con Salt bull Acuerdo con Sigfox para desplegar su primera red global IoT

con maacutes de 350 emplazamientos

bull Apalancaacutendonos en las credenciasles de Commscon para nuevos proyectosbull Estadios de fuacutetbol presentando soluciones basadas en

DASSmall Cells para cobertura interiorbull Metro Cellnex estaacute licitando para convertirse en

proveedor neutral de TfL(3) en el despliegue de PCN(3)

Objetivos de crecimiento orgaacutenico en liacutenea (i) nuevos PoPs de acuerdo al ldquoguidancerdquo (+4 YoY) (ii) 51 del objetivo de desmantelamiento (4) (iii) objetivo de BTS cumplido (4)

bull Nueva adquisicioacuten de sites de Maacutesmoacutevil (2) ndash un paso maacutes en nuestra relacioacuten comercial


Crecimiento

orgaacutenico

Crecimiento

orgaacutenico

Crecimiento

orgaacutenico

Crecimiento

orgaacutenico

Cambio de

periacutemetro

Cambio de

periacutemetro

Cambio de

periacutemetro

Cambio de

periacutemetro

11

El EBITDA Ajustado crece un 20 con un crecimiento orgaacutenicogenerado de un 5

Evolucioacuten del negocio 1T 2018EBITDA Ajustado

1T 2017

Crecimientoorgaacutenico

Cambio de periacutemetro (1)

1T 2018

84

101

+4

+14-1

Q1 2017 Organic growth amp Effie ncies Ch ange o f pe rimeters Others Q1 2018

Otros (2)

Cifras en Mneuro(1) 1 trimestre de Swiss Towers + 1 trimestre de Alticom + contribucioacuten gradual de los nuevos emplazamientos de Bouygues Telecom (2) Nuevo sistema de distribucioacuten implementado para transimitir contenido regional


Servicios de infraestructuras de

telecomunicaciones 109 139

Infraestructuras de difusioacuten 61 58

Otros servicios de red 20 19

Ingresos 189 217

Gastos de personal -25 -27

Reparacioacuten y mantenimiento -7 -7

Gastos de alquiler -40 -48

Suministros -18 -17

General y otros -16 -17

Gastos operativos -105 -116

EBITDA Ajustado 84 101

Margen sin pass through 46 48

Capex de mantenimiento -4 -3

Variacioacuten de circulante 0 3

Intereses pagados -9 -22

Impuestos pagados 0 -1Dividendos netos a participaciones

minoritarias0 -1

FCLRA 71 78

Mar

2017

Mar

2018

Elevado ratio de conversioacuten de EBITDA Ajustado en FCLRA del c80

Evolucioacuten del negocio 1T 2018Flujo de Caja Libre Recurrente Apalancado (FCLRA)

bull Servicios de infraestructuras de telecomunicaciones aumentan debido al crecimiento orgaacutenico y

adquisiciones

bull Ingresos de difusioacuten marcando una nueva base

estable en adelante tras el nuevo sistema de distribucioacuten de contenido regional implementado

bull Opex plano a periacutemetro constante como resultadodel programa de eficiencia vigente

bull Bajo Capex de mantenimiento debido a efectostemporales guidance sin cambios

bull Variacioacuten de circulante positiva por medidas de gestioacuten proactivas guidance sin cambios

bull Incremento de intereses pagados debido al pago de cupones en 2018

bull Los impuestos reflejan las medidas de optimizacioacuten implementadas y el calendario anual de pagos

Cifras en euroMn

12

(1)

+20

+15


Archivo Excel de soporte disponible en la paacutegina web de Cellnex(1) Salida de caja para accionistas minoritarios

Ingresos 189 217


Elementos no recurrentes -8 -62

Amortizaciones -49 -64

Intereses netos -15 -23

Impuestos sobre beneficios 0 13

Intereses de minoritarios 0 0

Resultado neto sociedad dominante 11 -35

acuteMar

2017

acuteMar

2018

Evolucioacuten del negocio 1T 2018Balance y cuenta de resultados consolidados

Balance (euroMn)

(5)

bull El proceso de asignacioacuten de precio de compra comporta asignacioacuten a activos fijos (impacto marginal en fondo de comercio)

bull Generacioacuten de caja significativa y fortalecimiento de la posicioacuten de liquidez debido a la emisioacuten de instrumentos de deuda en el periodo (principalmente el bono convertible emitido en enero 2018)

bull Elementos fuera del Balance como el backlog alcanzando un record de ceuro16bn

bull Los ingresos contractualizados representan gt20 antildeos de ingresos y gt7x Deuda neta de Cellnex (ceuro16Bn vs ceuro23Bn Deuda neta)

bull Aumento de los intereses netos por cupones asociados a nuevos bonos y gastos de formalizacioacuten de deuda

bull Los elementos no recurrentes incluyen principalmente ceuro60Mn (4)

por el programa de prejubilaciones que establece la base para unaestructura maacutes eficiente en adelante

(4) La provisioacuten del acuerdo laboral se pagaraacute en 2018 2019 y los primeros meses de 2020 Asiacutemismo las eficienciascristalizaraacuten desde 2020 en adelante (el programa implica 180 empleados)

(5) Por favor consultar archivo Excel de soporte para reconciliacioacuten entre intereses netos devengados e intereses pagados(6) Intereses minoritarios en Adesal (40) Swiss Towers (46) y Galata en 2017 (10)

(1) c770Mn de caja a marzo 2018 + c11Bn de liacuteneas de creacutedito disponibles = ceuro18Bn

(2) Incluye 99500 acciones de autocartera a marzo 2018

(3) Deuda neta a marzo 2018 dividida por el EBITDA Ajustado de los siguientes 12 meses

13

(4)

(3)

(2)

(6)


Activo no corriente 3533 3613

Activos fijos 2861 2922

Fondo de comercio 567 567

Otros activos financieros 105 124

Activo corriente 523 996

Deudores y otros activos corrientes 228 223

Efectivo y equivalentes 295 773

Total activo 4056 4608

Total patrimonio neto 645 657

Pasivo no corriente 3080 3616

Emisioacuten de bonos 1869 2402

Preacutestamos 631 625

Impuestos diferidos 350 344

Otras deudas y provisiones 230 245

Pasivo corriente 331 336

Total patrimonio neto y pasivo 4056 4608

Deuda neta 2237 2281

56x55xDeuda neta anualizadaEBITDA Ajustado

anualizado

Dic

2017

Mar

2018

Cuenta de resultados (euroMn)

Soacutelida posicioacuten de liquidez (1) unida a un draacutesticoaumento de ingresos contractualizados

48

207 600

132

161

750

335

80 6056 25

65

600

2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2029 2032

c770

Primera refinanciacioacuten significativa en 2022

c06x desapalancamiento Deuda netaEBITDA cada antildeo (1)

14

Vencimiento medio c61 antildeos

Coste medio c22 (deuda dispuesta)

c19 (deuda dispuesta y no dispuesta) (2)

Deuda bruta ceuro31Bn

(bonos y liacuteneas de creacutedito)

Caja

c1060 (3) (4)

Liacuteneas de creacutedito

EuriborLibor + c1Vcto 201923

Bonos y otros instrumentos

2875Vcto 2025

2375Vcto 2024

3125Vcto 2022

3875Vcto 2032

325Vcto 2027

Eur+c2Vcto 2026

Deuda disponible ceuro18Bn

Deuda neta ceuro23Bn

600 750 335 65 (7)80 (7) 56 (9) 255 (5)

EurLibor + c1Vcto 201921

293 (6)

Libor + c1-15Vcto 202223

60 (7)

Eur+c2Vcto 2027

600 (8)

150Vcto 2026

25 (10)

Eur+c11Vcto 2029

Cifras en euroMn(1) Incluye poliacutetica actual de dividendos y ninguacuten otro cambio de periacutemetro(2) Considerando tipos actuales Euribor coste de financiacioacuten de todo el periodo hasta vencimiento(3) RCF Euribor 1M Liacuteneas de creacutedito Euribor 1M y 3M Suelo del 0(4) Vencimiento 5 antildeos con 2 extensiones de 1 antildeo de mutuo acuerdo(5) Incluye cpound150Mn deuda en GBP cobertura natural de la inversioacuten en Shere Group (UK)

(6) cCHF132Mn de deuda en francos suizos a nivel corporativo (cobertura natural) + cCHF161Mn de deuda en francos suizos a nivel local (financiacioacuten de proyecto)(7) Colocacioacuten privada (8) Bono convertible en acciones de Cellnex (precio de conversioacuten a euro38 por accioacuten)(9) Preacutestamo bilateral(10) BEI

Evolucioacuten del negocio 1T 2018Estructura de capital a marzo de 2018



Ubicacioacuten ItaliaEmplazamiento rural

Preguntas frecuentes

16

La conversioacuten de caja de Cellnex entre las maacutes elevadas de su grupo de comparables incluso sin estatus REIT

EBITDA Ajustado

100 100 100 100 100 100

Capex mant 2 3 2 1 2 4

Intereses 3 2 4 3 3 4

Impuestos 0 2 2 18 1 8

WC Positivo Neutral Negativo Negativo Negativo Negativo

Conversioacuten FCLRA

83 78 67 67 67 55

Comp 1 Comp 3Comp 2 Comp 4 Comp 5

Fuente Datos de compantildeiacuteas y Bloomberg

(1) sobre el total de ingresos ndash enero-diciembre 2017

(2) sobre el total de deuda a cierre de 2017

(3) Misma metodologiacutea que sus comparables EEUU (EBITDA Ajustado anualizado - pago de impuestos - Capex de mantenimiento - Capex corporativo) (activos fijos brutos + intangibles brutos + fondo de comercio bruto)

Pago de impuestos similar a comparables EEUU por impacto positivo de medidas de gestioacuten

Cellnex tiene condiciones de financiacioacuten de las maacutes atractivas en el sector

(1)

(1)

(2)

2017

Avg 2015-17

US peers (avg) Italian peer Cellnex

ROIC ()

10

El ROIC de Cellnex se situacutea en c10 despueacutes incluso de

invertircomprometer maacutes euro3Bn en2015-2017

Cellnex presenta un ROIC (3) superior a sus comparables europeos y en liacutenea con

los de EEUU


Preguntas frecuentesBenchmark ndash iquestCuaacutel es el perfil de conversioacuten de caja de Cellnex y su retorno

Comp EEUU (media) Comp italiano Cellnex

Media 2015-17

0

40

80

0

1000

2000

3000

4000

5000

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

EBITDA Ajustado

(Run Rate Pro Forma)

ceuro100Mn (1)

17

Cellnex se convierte en el segundo operador de torres independiente de Francia con un elevado potencial de crecimiento orgaacutenico

2017 2018e 2019e 2020e 2021e 2023e

Sites en propiedad a cierre del periodo (cifras acumuladas)

Hasta 1800 sites de aquiacute a 2019 +

construccioacuten de hasta 1200 sites hasta el 2022

Acordado en febrero de 2017

500 sites transferidasAcordado en julio de 2016

Hasta 600 sites de aquiacute a 2020 Anunciado en los resultados

del 1S 2017

Construccioacuten de hasta 1000 sites hasta el 2022

Acordado en diciembre de 2017

2016

(1) EBITDA Ajustado run rate estimado una vez que todas las sites esteacuten contribuyendo a resultados(2) Para maacutes informacioacuten por favor consulte Nota de Prensa de ARCEP

Preguntas frecuentesCellnex Francia Contribucioacuten gradual de emplazamientos y de EBITDA ajustado

Oportunidadno factorizadade construccioacuten de sites

Los MNOs franceses van adesplegar 5000 sites adicionalescada uno en los proacuteximos 3 antildeossiguiendo el acuerdo con elgobierno franceacutes para acelerar lacovertura moacutevil (2)

1000

2000

3000

4000

5000

0


Cellnex ha invertidocomprometido ceuro15Bn

c19k sites a cierre 1T 2018

c115

-c10

-c20

-c5

470

-35

0

-60

-20

355

18

Preguntas frecuentesFCLRA 2017 Proforma

EBITDA Ajustado

Capex mantenimiento (2)

Variacioacuten circulante (3)

Intereses pagados (4)

Impuestos pagados (5)

FCL Recurrente Apalancado (6)

2017Reportado

355

-25

3

-41

-13

279

Contribucioacuten incrementaltransacciones contractualizadas

2017 Proforma

FCLRA por accioacuten (6)

(1) Incluye transacciones contractualizadas en base run rate c2 trimestres de Swiss Towers (no incluidos en el reportado de 2017) + c3 trimestres de Alticom (no incluidos en el reportado de 2017) + 2200 sites del programa BTS para Bouygues Telecom + 400 sites del programa BTS para Sunrise + c1300 sites de Bouygues Telecom que se transferiraacuten gradualmente(2) Mismo guidance que en la presentacioacuten de resultados enero-diciembre 2017 (c3 del total de ingresos)(3) Mismo guidance que en la presentacioacuten de resultados enero-diciembre 2017 (tendencia neutral)(4) Cifras proforma ya consideradas en nuestra calificacioacuten de creacutedito actual por tanto financiadas con la actual estructura de deuda (coste promedio de deuda c2)(5) La adquisicioacuten de sites en Francia (transaccioacuten de activos) es totalmente deducible desde el punto de vista fiscal(6) FCLRA antes de los dividendos netos a los accionistas minoritarios

120 153 c302

FCLRA 2017 proforma (1) +c30 superior al reportado

euroMn


19

Preguntas frecuentesIFRS 16(1) ndash Implicaciones para Cellnex

El apalancamiento de Cellnex deberiacutea mejorar bajo IFRS 16(1) sin impacto en FCLRACellnex tiene intencioacuten de adpotar IFRS 16 (1) en el primer semestre de 2018

euro792Mn

(euro438Mn)

euro355Mn

47

euro33Mn

euro355Mn

(euro0Mn)

euro355Mn

euro2237Mn

55x

Pre-IFRS 16 (1) (2) Post-IFRS 16Ejemplo ilustrativo

(1) Cellnex ha validado este impacto con PwC El auditor de Cellnex (Deloitte) no ha auditado auacuten estas cifras pero lo haraacute en 1S 2018 (2) Cifras de 2017(3) Excluye euro136Mn de arrendamientos (de acuerdo a estimaciones de Cellnex PwC)(4) Incluye euro392Mn de capitalizacioacuten de arrendamientos (de acuerdo a estimaciones de Cellnex PwC)(5) Deuda neta EBITDA Ajustado considerando la misma metodologiacutea que en los resultados de enero - diciembre 2017 (EBITDA Ajustado de los siguientes 12 meses)

euro792Mn

(euro302Mn) (3)

euro490Mn

64

euro13Mn

euro490Mn

(euro136Mn)

euro355Mn

euro2629Mn (4)

48x

Ingresos

Opex

EBITDA Ajustado

Margen EBITDA Ajustado

Resultado Neto

EBITDA Ajustado

Pago del principal (salida de caja)

EBITDA Ajustado (flujo de caja neto)

Deuda neta

Apalancamiento (5)

Cuenta de resultados

Caja

Balance


20

Impacto en resultado neto

Compromiso de dividendos

Tanto el impacto contable de IFRS 16 como el acuerdo ldquowin-winrdquo con la fuerza laboral pueden ocasionarque el resultado neto consolidado de Cellnex se debilite en 2018

De acuerdo a la poliacutetica de dividendos de Cellnex de los ejercicios 2017-2019 (2) la Compantildeia se ha comprometido a distribuir un total de euro63Mnbull Un pago complementario correspondiente al ejercicio 2017 euro118Mn (pagadero en 2018)bull Dividendos 2018 euro242Mn (a cuenta y complementario)bull Dividendos 2019 10 de crecimiento vs 2018 (a cuenta y complementario)

Preguntas frecuentesEfectivo contra la reserva de prima de emisioacuten

(1) Consultar el hecho relevante publicado el 26 de abril con el orden del diacutea de la JGA(2) Poliacutetica de dividendos 2017-2019 httpswwwcellnextelecomcompolitica-de-dividendos(3) Por favor consultar la pestantildea ldquoCorporate Structurerdquo del archivo Excel de soporte

Dividendos con cargo a reservas

bull Propuesta de delegacioacuten en el Consejo la distribucioacuten de los dividendos de los ejercicios 2017-2019 con cargo a reservas (1) (principio de prudencia si el resultado neto es positivo en 2019 el Consejodistribuiraacute dividendos con cargo a beneficios)

bull Se han incrementado las reservas distribuibles de Cellnex en ceuro85Mn como resultado de la reorganizacioacuten de las filiales espantildeolas (3) por tanto las reservas aumentaraacuten auacuten despueacutes del pago de dividendos

Implicaciones de la retencioacuten a cuenta para accionistas

La distribucioacuten de prima de emisioacuten no conlleva retencioacuten a cuenta (los inversores recibiraacuten un mayor pago)

Punto 4 del orden del diacutea de la JGA (1) propuesta de delegacioacuten en el Consejo la distribucioacuten de efectivo de 2017-2019 contra la reserva de prima de emisioacuten


21

Definiciones

Concepto Definicioacuten

Anticipos a clientesCostes comerciales plurianuales asumidos por Cellnex con la finalidad de conseguir los contratos de prestacioacuten de servicios conlos operadores de telefoniacutea moacutevil que generaraacuten beneficios econoacutemicos futuros mediante la compra a dichos operadores de las infraestructuras por los que se ha pactado su desmantelamiento y el coste del mismo

BackhaulingEn una red de telecomunicaciones el segmento backhaul comprende los enlaces intermedios entre la red backbone y las subredes La comunicacioacuten de moacuteviles con una torre constituye una subred y la conexioacuten entre la torre y el resto de la red empieza con el enlace backhaul

Backlog

Los ingresos contratados esperados a traveacutes de los contratos de servicios que representan la estimacioacuten por parte de la Direccioacutende la cuantiacutea de ingresos contratados que Cellnex espera que resulten en ingresos futuros a traveacutes de ciertos contratos existentes Este importe se basa en una serie de supuestos y estimaciones incluidas las suposiciones relacionadas con el desempentildeo de un nuacutemero de contratos existentes en una fecha determinada Tambieacuten tiene en cuenta ldquoescalatorsrdquo fijos no por inflacioacutenUna de las principales asunciones consiste en la tasa de renovacioacuten de los contratos que de acorde con la informacioacuten detallada en las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2016 los contratos de servicios incluyen claacuteusulas de renovacioacuten denominadas claacuteusulas ldquotodo o nadardquo y que en muacuteltiples ocasiones pueden ser canceladas sujeto a ciertas condiciones del cliente que eacuteste puede noti ficar en el corto plazo sin penalizacioacuten

Built-to-Suit Emplazamientos que se construyen a medida de las necesidades del cliente

Capex de expansioacutenInversioacuten relacionada con la expansioacuten del negocio que genera EBITDA ajustado adicional incluyendo build-to-suit (programas de Bouygues Telecom y Sunrise) racionalizacioacuten la adaptacioacuten de las infraestructuras de telefoniacutea moacutevil para nuevos clientes adelantos de arrendamientos de terrenos asiacute como adquisicioacuten de terrenos

Capex inorgaacutenicoInversioacuten a traveacutes de combinaciones de negocio asiacute como inversioacuten mediante la adquisicioacuten de paquetes de emplazamientos (comprade activos)

Capex de mantenimientoInversioacuten en activos tangibles o intangibles existentes vinculados al mantenimiento de los emplazamientos excluyendo aquellas inversiones que supongan un aumento de capacidad de los mismos

Cliente ancla Cliente al que la compantildeiacutea ha adquirido sus emplazamientos y se convierte en cliente de alquiler

DASRed de nodos y antenas espacialmente separados conectados a una fuente comuacuten viacutea un medio de transporte que provee un servi cioinalaacutembrico en un aacuterea geograacutefica delimitada

Deuda neta Excluye preacutestamos y subvenciones PROFIT

EBITDA AjustadoResultado recurrente operativo antes de amortizaciones y sin incluir ciertos impactos no recurrentes y que no suponen movimientos de caja (como anticipos a clientes y gastos anticipados)


22

Definiciones


Margen EBITDA AjustadoExcluye elementos de pass-through a clientes (concretamente electricidad y en algunos casos costes de alquiler) tanto de gastos como de ingresos

FCLRAFlujo de caja operativo maacutesmenos variacioacuten de circulante maacutesmenos intereses recibidospagados menos impuestos pagados y menos minoritarios

Flujo de caja recurrente operativo

EBITDA Ajustado menos Capexde mantenimiento

MLA Master Lease Agreement

MNO Operador de Redes de Telefoniacutea Moacutevil

MSA Master Service Agreement

MUX Muacuteltiplex sistema de transmisioacuten o difusioacuten de varios canales de TV de forma simultaacutenea en una misma sentildeal

Nodo Puntos de presencia en relacioacuten con DAS

Inversioacuten en MampA Inversioacuten a traveacutes de combinaciones de negocio asiacute como una significativa inversioacuten mediante la adquisicioacuten de paquetes de emplazamientos (compra de activos)

Otros servicios de redIncluyen los servicios de conectividad para operadores de telecomunicaciones (distintos a operadores de difusioacuten) comunicacioacuten por radio servicios de operacioacuten y mantenimiento servicios comerciales Smart CitiesIoT (ldquoInternet of Thingsrdquo) y otros servicios

PoP Punto de presencia Representa el nuacutemero de operadores que tienen presencia en un emplazamiento determinado independientemente del tipo o nuacutemeros de equipos instalados

Racionalizacioacuten Desmantelamiento de torres para evitar duplicidades y compartir la infraestructura necesaria con otras torres proacuteximas

Ratio de comparticioacuten Corresponde al nuacutemero de operadores arrendados de media en cada emplazamiento Se obtiene dividiendo el nuacutemero de operadores arrendados entre el nuacutemero medio de infraestructuras para operadores de telecomunicaciones moacuteviles del ejercicio

Servicios de infraestrucutras de telecomunicaciones

Servicios de infraestructura para operadores de telecomunicaciones moacuteviles

Simulcast Transmisioacuten simultaacutenea del mismo contenido a traveacutes de maacutes de un medio

TDT Televisioacuten Digital Terrestre


Informacioacuten adicional disponible en seccioacuten Relacioacuten con Inversores en web Cellnex

23

Cellnex Telecom forma parte de iacutendices de RC

Archivo Excel de soportehttpswwwcellnextelecomcomrelacion-con-inversoresresultados-trimestrales


Resultados 1T 2018

Aviso legal


La informacioacuten y las previsiones contenidas en esta presentacioacuten no han sido verificadas por ninguna entidad independiente y por tantono se garantiza ni su exactitud ni su exhaustividad En este sentido se invita a los destinatarios de esta presentacioacuten a consultar ladocumentacioacuten puacuteblica comunicada por Cellnex a la Comisioacuten Nacional del Mercado de Valores Todas las previsiones y otrasafirmaciones que figuran en esta presentacioacuten que no se refieran a hechos histoacutericos incluyendo entre otras las relativas a la situacioacutenfinanciera estrategia empresarial planes de gestioacuten u objetivos de futuras operaciones de Cellnex (incluyendo a sus filiales yparticipadas) son meras previsiones de futuro Estas previsiones contemplan riesgos conocidos y desconocidos incertidumbres y otrosfactores que pueden derivar en que los resultados reales actuacioacuten o logros de Cellnex o los resultados del sector seansignificativamente diferentes de los expresados Estas previsiones se basan en diversas hipoacutetesis relativas a las estrategias empresarialespresentes y futuras de Cellnex y al entorno en que Cellnex espera operar en el futuro las cuales quizaacute no se cumplan Todas lasprevisiones y otras manifestaciones aquiacute contenidas se refieren uacutenicamente a la situacioacuten existente en la fecha de realizacioacuten de estapresentacioacuten Ni Cellnex ni ninguna de sus filiales asesores o representantes ni ninguno de sus respectivos administradores directivosempleados o agentes seraacuten responsables en modo alguno por cualquier perjuicio que resulte del uso de esta presentacioacuten o de sucontenido o relacionado en cualquier otro modo con eacutesta

Esta presentacioacuten va dirigida exclusivamente a analistas y a inversores institucionales o especializados y uacutenicamente deberiacutea ser leiacutedacon el soporte del documento Excel publicado en la paacutegina web de Cellnex La distribucioacuten de esta presentacioacuten podriacutea estar sujeta arestricciones en determinadas jurisdicciones por lo que los receptores de esta presentacioacuten o quienes finalmente obtengan copia oejemplar de la misma deberaacuten conocer dichas restricciones y cumplirlas Tras la recepcioacuten de esta presentacioacuten usted acepta quedarvinculado por las mencionadas limitaciones

Este documento no constituye una oferta ni ninguna parte de este documento deberaacute tomarse como base para la formalizacioacuten deninguacuten contrato o acuerdo

3

Aspectos destacados



Resumen del periodo

4









IoT Sigfox (Suiza)









Italia



1134

1363

Q1 2017 Q1 2018

25068 26069

Q1 2017 Q1 2018

163

168

Q1 2017 Q1 2018

25068

31065

Q1 2017 Q1 2018


5

Nodos DAS

PoPs ndash Total




Aspectos destacados





1T 2017 1T 2018 1T 2017 1T 2018

1T 2017 1T 20171T 2018 1T 2018



4028 28

11 7


5




608 emplazamientos

797 emplazamientos

6




TIS

Otros



24

c70

76

95


x4



Aspectos destacados


c30

PF

AA


AA

AAA

AAA

BBBA-


PF

c40

c60c20c20


FCLRA (euroMn)

7


TACC c20

39

78

Q1 2014 Q1 2018

49

101

Q1 2014 Q1 2018

107

217

Q1 2014 Q1 2018

TACC c20 TACC c20

Ingresos (euroMn)




Aspectos destacados

x2 x2x2



1T 2014 1T 2018 1T 2014 1T 2018 1T 2014 1T 2018

8

Aspectos destacados








(25) (1)






9




163 155 154


25068

3014931065


PoPs





10

Mar

2017

Dic

2017


Mar

2018

Mar

2017Dic

2017

Mar

2018





(1)












Crecimiento

orgaacutenico

Crecimiento

orgaacutenico

Crecimiento

orgaacutenico

Crecimiento

orgaacutenico

Cambio de

periacutemetro

Cambio de

periacutemetro

Cambio de

periacutemetro

Cambio de

periacutemetro

11



1T 2017



1T 2018

84

101

+4

+14-1


Otros (2)







Ingresos 189 217




Suministros -18 -17









minoritarias0 -1

FCLRA 71 78

Mar

2017

Mar

2018




adquisiciones








Cifras en euroMn

12

(1)

+20

+15



Ingresos 189 217








acuteMar

2017

acuteMar

2018


Balance (euroMn)

(5)













13

(4)

(3)

(2)

(6)




















anualizado

Dic

2017

Mar

2018



48

207 600

132

161

750

335

80 6056 25

65

600

2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2029 2032

c770



14






Caja

c1060 (3) (4)




2875Vcto 2025

2375Vcto 2024

3125Vcto 2022

3875Vcto 2032

325Vcto 2027

Eur+c2Vcto 2026



600 750 335 65 (7)80 (7) 56 (9) 255 (5)


293 (6)


60 (7)

Eur+c2Vcto 2027

600 (8)

150Vcto 2026

25 (10)

Eur+c11Vcto 2029








16


EBITDA Ajustado

100 100 100 100 100 100






83 78 67 67 67 55








(1)

(1)

(2)

2017

Avg 2015-17


ROIC ()

10




los de EEUU




Media 2015-17

0

40

80

0

1000

2000

3000

4000

5000

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

EBITDA Ajustado


ceuro100Mn (1)

17


2017 2018e 2019e 2020e 2021e 2023e







del 1S 2017



2016





1000

2000

3000

4000

5000

0




c115

-c10

-c20

-c5

470

-35

0

-60

-20

355

18


EBITDA Ajustado






2017Reportado

355

-25

3

-41

-13

279


2017 Proforma



120 153 c302


euroMn


19



euro792Mn

(euro438Mn)

euro355Mn

47

euro33Mn

euro355Mn

(euro0Mn)

euro355Mn

euro2237Mn

55x



euro792Mn

(euro302Mn) (3)

euro490Mn

64

euro13Mn

euro490Mn

(euro136Mn)

euro355Mn

euro2629Mn (4)

48x

Ingresos

Opex

EBITDA Ajustado


Resultado Neto

EBITDA Ajustado



Deuda neta

Apalancamiento (5)


Caja

Balance


20














21

Definiciones




Backlog











22

Definiciones






















23




Resultados 1T 2018

3

Aspectos destacados



Resumen del periodo

4









IoT Sigfox (Suiza)









Italia



1134

1363

Q1 2017 Q1 2018

25068 26069

Q1 2017 Q1 2018

163

168

Q1 2017 Q1 2018

25068

31065

Q1 2017 Q1 2018


5

Nodos DAS

PoPs ndash Total




Aspectos destacados





1T 2017 1T 2018 1T 2017 1T 2018

1T 2017 1T 20171T 2018 1T 2018



4028 28

11 7


5




608 emplazamientos

797 emplazamientos

6




TIS

Otros



24

c70

76

95


x4



Aspectos destacados


c30

PF

AA


AA

AAA

AAA

BBBA-


PF

c40

c60c20c20


FCLRA (euroMn)

7


TACC c20

39

78

Q1 2014 Q1 2018

49

101

Q1 2014 Q1 2018

107

217

Q1 2014 Q1 2018

TACC c20 TACC c20

Ingresos (euroMn)




Aspectos destacados

x2 x2x2



1T 2014 1T 2018 1T 2014 1T 2018 1T 2014 1T 2018

8

Aspectos destacados








(25) (1)






9




163 155 154


25068

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PoPs





10

Mar

2017

Dic

2017


Mar

2018

Mar

2017Dic

2017

Mar

2018





(1)












Crecimiento

orgaacutenico

Crecimiento

orgaacutenico

Crecimiento

orgaacutenico

Crecimiento

orgaacutenico

Cambio de

periacutemetro

Cambio de

periacutemetro

Cambio de

periacutemetro

Cambio de

periacutemetro

11



1T 2017



1T 2018

84

101

+4

+14-1


Otros (2)







Ingresos 189 217




Suministros -18 -17









minoritarias0 -1

FCLRA 71 78

Mar

2017

Mar

2018




adquisiciones








Cifras en euroMn

12

(1)

+20

+15



Ingresos 189 217








acuteMar

2017

acuteMar

2018


Balance (euroMn)

(5)













13

(4)

(3)

(2)

(6)




















anualizado

Dic

2017

Mar

2018



48

207 600

132

161

750

335

80 6056 25

65

600

2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2029 2032

c770



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Caja

c1060 (3) (4)




2875Vcto 2025

2375Vcto 2024

3125Vcto 2022

3875Vcto 2032

325Vcto 2027

Eur+c2Vcto 2026



600 750 335 65 (7)80 (7) 56 (9) 255 (5)


293 (6)


60 (7)

Eur+c2Vcto 2027

600 (8)

150Vcto 2026

25 (10)

Eur+c11Vcto 2029








16


EBITDA Ajustado

100 100 100 100 100 100






83 78 67 67 67 55








(1)

(1)

(2)

2017

Avg 2015-17


ROIC ()

10




los de EEUU




Media 2015-17

0

40

80

0

1000

2000

3000

4000

5000

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

EBITDA Ajustado


ceuro100Mn (1)

17


2017 2018e 2019e 2020e 2021e 2023e







del 1S 2017



2016





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c115

-c10

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470

-35

0

-60

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355

18


EBITDA Ajustado






2017Reportado

355

-25

3

-41

-13

279


2017 Proforma



120 153 c302


euroMn


19



euro792Mn

(euro438Mn)

euro355Mn

47

euro33Mn

euro355Mn

(euro0Mn)

euro355Mn

euro2237Mn

55x



euro792Mn

(euro302Mn) (3)

euro490Mn

64

euro13Mn

euro490Mn

(euro136Mn)

euro355Mn

euro2629Mn (4)

48x

Ingresos

Opex

EBITDA Ajustado


Resultado Neto

EBITDA Ajustado



Deuda neta

Apalancamiento (5)


Caja

Balance


20














21

Definiciones




Backlog











22

Definiciones






















23




Resultados 1T 2018

Resumen del periodo

4









IoT Sigfox (Suiza)









Italia



1134

1363

Q1 2017 Q1 2018

25068 26069

Q1 2017 Q1 2018

163

168

Q1 2017 Q1 2018

25068

31065

Q1 2017 Q1 2018


5

Nodos DAS

PoPs ndash Total




Aspectos destacados





1T 2017 1T 2018 1T 2017 1T 2018

1T 2017 1T 20171T 2018 1T 2018



4028 28

11 7


5




608 emplazamientos

797 emplazamientos

6




TIS

Otros



24

c70

76

95


x4



Aspectos destacados


c30

PF

AA


AA

AAA

AAA

BBBA-


PF

c40

c60c20c20


FCLRA (euroMn)

7


TACC c20

39

78

Q1 2014 Q1 2018

49

101

Q1 2014 Q1 2018

107

217

Q1 2014 Q1 2018

TACC c20 TACC c20

Ingresos (euroMn)




Aspectos destacados

x2 x2x2



1T 2014 1T 2018 1T 2014 1T 2018 1T 2014 1T 2018

8

Aspectos destacados








(25) (1)






9




163 155 154


25068

3014931065


PoPs





10

Mar

2017

Dic

2017


Mar

2018

Mar

2017Dic

2017

Mar

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(1)












Crecimiento

orgaacutenico

Crecimiento

orgaacutenico

Crecimiento

orgaacutenico

Crecimiento

orgaacutenico

Cambio de

periacutemetro

Cambio de

periacutemetro

Cambio de

periacutemetro

Cambio de

periacutemetro

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1T 2017



1T 2018

84

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+4

+14-1


Otros (2)







Ingresos 189 217




Suministros -18 -17









minoritarias0 -1

FCLRA 71 78

Mar

2017

Mar

2018




adquisiciones








Cifras en euroMn

12

(1)

+20

+15



Ingresos 189 217








acuteMar

2017

acuteMar

2018


Balance (euroMn)

(5)













13

(4)

(3)

(2)

(6)




















anualizado

Dic

2017

Mar

2018



48

207 600

132

161

750

335

80 6056 25

65

600

2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2029 2032

c770



14






Caja

c1060 (3) (4)




2875Vcto 2025

2375Vcto 2024

3125Vcto 2022

3875Vcto 2032

325Vcto 2027

Eur+c2Vcto 2026



600 750 335 65 (7)80 (7) 56 (9) 255 (5)


293 (6)


60 (7)

Eur+c2Vcto 2027

600 (8)

150Vcto 2026

25 (10)

Eur+c11Vcto 2029








16


EBITDA Ajustado

100 100 100 100 100 100






83 78 67 67 67 55








(1)

(1)

(2)

2017

Avg 2015-17


ROIC ()

10




los de EEUU




Media 2015-17

0

40

80

0

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3000

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5000

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

EBITDA Ajustado


ceuro100Mn (1)

17


2017 2018e 2019e 2020e 2021e 2023e







del 1S 2017



2016





1000

2000

3000

4000

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0




c115

-c10

-c20

-c5

470

-35

0

-60

-20

355

18


EBITDA Ajustado






2017Reportado

355

-25

3

-41

-13

279


2017 Proforma



120 153 c302


euroMn


19



euro792Mn

(euro438Mn)

euro355Mn

47

euro33Mn

euro355Mn

(euro0Mn)

euro355Mn

euro2237Mn

55x



euro792Mn

(euro302Mn) (3)

euro490Mn

64

euro13Mn

euro490Mn

(euro136Mn)

euro355Mn

euro2629Mn (4)

48x

Ingresos

Opex

EBITDA Ajustado


Resultado Neto

EBITDA Ajustado



Deuda neta

Apalancamiento (5)


Caja

Balance


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Definiciones




Backlog











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Definiciones






















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Resultados 1T 2018

1134

1363

Q1 2017 Q1 2018

25068 26069

Q1 2017 Q1 2018

163

168

Q1 2017 Q1 2018

25068

31065

Q1 2017 Q1 2018


5

Nodos DAS

PoPs ndash Total




Aspectos destacados





1T 2017 1T 2018 1T 2017 1T 2018

1T 2017 1T 20171T 2018 1T 2018



4028 28

11 7


5




608 emplazamientos

797 emplazamientos

6




TIS

Otros



24

c70

76

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x4



Aspectos destacados


c30

PF

AA


AA

AAA

AAA

BBBA-


PF

c40

c60c20c20


FCLRA (euroMn)

7


TACC c20

39

78

Q1 2014 Q1 2018

49

101

Q1 2014 Q1 2018

107

217

Q1 2014 Q1 2018

TACC c20 TACC c20

Ingresos (euroMn)




Aspectos destacados

x2 x2x2



1T 2014 1T 2018 1T 2014 1T 2018 1T 2014 1T 2018

8

Aspectos destacados








(25) (1)






9




163 155 154


25068

3014931065


PoPs





10

Mar

2017

Dic

2017


Mar

2018

Mar

2017Dic

2017

Mar

2018





(1)












Crecimiento

orgaacutenico

Crecimiento

orgaacutenico

Crecimiento

orgaacutenico

Crecimiento

orgaacutenico

Cambio de

periacutemetro

Cambio de

periacutemetro

Cambio de

periacutemetro

Cambio de

periacutemetro

11



1T 2017



1T 2018

84

101

+4

+14-1


Otros (2)







Ingresos 189 217




Suministros -18 -17









minoritarias0 -1

FCLRA 71 78

Mar

2017

Mar

2018




adquisiciones








Cifras en euroMn

12

(1)

+20

+15



Ingresos 189 217








acuteMar

2017

acuteMar

2018


Balance (euroMn)

(5)













13

(4)

(3)

(2)

(6)




















anualizado

Dic

2017

Mar

2018



48

207 600

132

161

750

335

80 6056 25

65

600

2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2029 2032

c770



14






Caja

c1060 (3) (4)




2875Vcto 2025

2375Vcto 2024

3125Vcto 2022

3875Vcto 2032

325Vcto 2027

Eur+c2Vcto 2026



600 750 335 65 (7)80 (7) 56 (9) 255 (5)


293 (6)


60 (7)

Eur+c2Vcto 2027

600 (8)

150Vcto 2026

25 (10)

Eur+c11Vcto 2029








16


EBITDA Ajustado

100 100 100 100 100 100






83 78 67 67 67 55








(1)

(1)

(2)

2017

Avg 2015-17


ROIC ()

10




los de EEUU




Media 2015-17

0

40

80

0

1000

2000

3000

4000

5000

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

EBITDA Ajustado


ceuro100Mn (1)

17


2017 2018e 2019e 2020e 2021e 2023e







del 1S 2017



2016





1000

2000

3000

4000

5000

0




c115

-c10

-c20

-c5

470

-35

0

-60

-20

355

18


EBITDA Ajustado






2017Reportado

355

-25

3

-41

-13

279


2017 Proforma



120 153 c302


euroMn


19



euro792Mn

(euro438Mn)

euro355Mn

47

euro33Mn

euro355Mn

(euro0Mn)

euro355Mn

euro2237Mn

55x



euro792Mn

(euro302Mn) (3)

euro490Mn

64

euro13Mn

euro490Mn

(euro136Mn)

euro355Mn

euro2629Mn (4)

48x

Ingresos

Opex

EBITDA Ajustado


Resultado Neto

EBITDA Ajustado



Deuda neta

Apalancamiento (5)


Caja

Balance


20














21

Definiciones




Backlog











22

Definiciones






















23




Resultados 1T 2018


4028 28

11 7


5




608 emplazamientos

797 emplazamientos

6




TIS

Otros



24

c70

76

95


x4



Aspectos destacados


c30

PF

AA


AA

AAA

AAA

BBBA-


PF

c40

c60c20c20


FCLRA (euroMn)

7


TACC c20

39

78

Q1 2014 Q1 2018

49

101

Q1 2014 Q1 2018

107

217

Q1 2014 Q1 2018

TACC c20 TACC c20

Ingresos (euroMn)




Aspectos destacados

x2 x2x2



1T 2014 1T 2018 1T 2014 1T 2018 1T 2014 1T 2018

8

Aspectos destacados








(25) (1)






9




163 155 154


25068

3014931065


PoPs





10

Mar

2017

Dic

2017


Mar

2018

Mar

2017Dic

2017

Mar

2018





(1)












Crecimiento

orgaacutenico

Crecimiento

orgaacutenico

Crecimiento

orgaacutenico

Crecimiento

orgaacutenico

Cambio de

periacutemetro

Cambio de

periacutemetro

Cambio de

periacutemetro

Cambio de

periacutemetro

11



1T 2017



1T 2018

84

101

+4

+14-1


Otros (2)







Ingresos 189 217




Suministros -18 -17









minoritarias0 -1

FCLRA 71 78

Mar

2017

Mar

2018




adquisiciones








Cifras en euroMn

12

(1)

+20

+15



Ingresos 189 217








acuteMar

2017

acuteMar

2018


Balance (euroMn)

(5)













13

(4)

(3)

(2)

(6)




















anualizado

Dic

2017

Mar

2018



48

207 600

132

161

750

335

80 6056 25

65

600

2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2029 2032

c770



14






Caja

c1060 (3) (4)




2875Vcto 2025

2375Vcto 2024

3125Vcto 2022

3875Vcto 2032

325Vcto 2027

Eur+c2Vcto 2026



600 750 335 65 (7)80 (7) 56 (9) 255 (5)


293 (6)


60 (7)

Eur+c2Vcto 2027

600 (8)

150Vcto 2026

25 (10)

Eur+c11Vcto 2029








16


EBITDA Ajustado

100 100 100 100 100 100






83 78 67 67 67 55








(1)

(1)

(2)

2017

Avg 2015-17


ROIC ()

10




los de EEUU




Media 2015-17

0

40

80

0

1000

2000

3000

4000

5000

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

EBITDA Ajustado


ceuro100Mn (1)

17


2017 2018e 2019e 2020e 2021e 2023e







del 1S 2017



2016





1000

2000

3000

4000

5000

0




c115

-c10

-c20

-c5

470

-35

0

-60

-20

355

18


EBITDA Ajustado






2017Reportado

355

-25

3

-41

-13

279


2017 Proforma



120 153 c302


euroMn


19



euro792Mn

(euro438Mn)

euro355Mn

47

euro33Mn

euro355Mn

(euro0Mn)

euro355Mn

euro2237Mn

55x



euro792Mn

(euro302Mn) (3)

euro490Mn

64

euro13Mn

euro490Mn

(euro136Mn)

euro355Mn

euro2629Mn (4)

48x

Ingresos

Opex

EBITDA Ajustado


Resultado Neto

EBITDA Ajustado



Deuda neta

Apalancamiento (5)


Caja

Balance


20














21

Definiciones




Backlog











22

Definiciones






















23




Resultados 1T 2018

FCLRA (euroMn)

7


TACC c20

39

78

Q1 2014 Q1 2018

49

101

Q1 2014 Q1 2018

107

217

Q1 2014 Q1 2018

TACC c20 TACC c20

Ingresos (euroMn)




Aspectos destacados

x2 x2x2



1T 2014 1T 2018 1T 2014 1T 2018 1T 2014 1T 2018

8

Aspectos destacados








(25) (1)






9




163 155 154


25068

3014931065


PoPs





10

Mar

2017

Dic

2017


Mar

2018

Mar

2017Dic

2017

Mar

2018





(1)












Crecimiento

orgaacutenico

Crecimiento

orgaacutenico

Crecimiento

orgaacutenico

Crecimiento

orgaacutenico

Cambio de

periacutemetro

Cambio de

periacutemetro

Cambio de

periacutemetro

Cambio de

periacutemetro

11



1T 2017



1T 2018

84

101

+4

+14-1


Otros (2)







Ingresos 189 217




Suministros -18 -17









minoritarias0 -1

FCLRA 71 78

Mar

2017

Mar

2018




adquisiciones








Cifras en euroMn

12

(1)

+20

+15



Ingresos 189 217








acuteMar

2017

acuteMar

2018


Balance (euroMn)

(5)













13

(4)

(3)

(2)

(6)




















anualizado

Dic

2017

Mar

2018



48

207 600

132

161

750

335

80 6056 25

65

600

2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2029 2032

c770



14






Caja

c1060 (3) (4)




2875Vcto 2025

2375Vcto 2024

3125Vcto 2022

3875Vcto 2032

325Vcto 2027

Eur+c2Vcto 2026



600 750 335 65 (7)80 (7) 56 (9) 255 (5)


293 (6)


60 (7)

Eur+c2Vcto 2027

600 (8)

150Vcto 2026

25 (10)

Eur+c11Vcto 2029








16


EBITDA Ajustado

100 100 100 100 100 100






83 78 67 67 67 55








(1)

(1)

(2)

2017

Avg 2015-17


ROIC ()

10




los de EEUU




Media 2015-17

0

40

80

0

1000

2000

3000

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5000

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

EBITDA Ajustado


ceuro100Mn (1)

17


2017 2018e 2019e 2020e 2021e 2023e







del 1S 2017



2016





1000

2000

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0




c115

-c10

-c20

-c5

470

-35

0

-60

-20

355

18


EBITDA Ajustado






2017Reportado

355

-25

3

-41

-13

279


2017 Proforma



120 153 c302


euroMn


19



euro792Mn

(euro438Mn)

euro355Mn

47

euro33Mn

euro355Mn

(euro0Mn)

euro355Mn

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55x



euro792Mn

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64

euro13Mn

euro490Mn

(euro136Mn)

euro355Mn

euro2629Mn (4)

48x

Ingresos

Opex

EBITDA Ajustado


Resultado Neto

EBITDA Ajustado



Deuda neta

Apalancamiento (5)


Caja

Balance


20














21

Definiciones




Backlog











22

Definiciones






















23




Resultados 1T 2018

8

Aspectos destacados








(25) (1)






9




163 155 154


25068

3014931065


PoPs





10

Mar

2017

Dic

2017


Mar

2018

Mar

2017Dic

2017

Mar

2018





(1)












Crecimiento

orgaacutenico

Crecimiento

orgaacutenico

Crecimiento

orgaacutenico

Crecimiento

orgaacutenico

Cambio de

periacutemetro

Cambio de

periacutemetro

Cambio de

periacutemetro

Cambio de

periacutemetro

11



1T 2017



1T 2018

84

101

+4

+14-1


Otros (2)







Ingresos 189 217




Suministros -18 -17









minoritarias0 -1

FCLRA 71 78

Mar

2017

Mar

2018




adquisiciones








Cifras en euroMn

12

(1)

+20

+15



Ingresos 189 217








acuteMar

2017

acuteMar

2018


Balance (euroMn)

(5)













13

(4)

(3)

(2)

(6)




















anualizado

Dic

2017

Mar

2018



48

207 600

132

161

750

335

80 6056 25

65

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2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2029 2032

c770



14






Caja

c1060 (3) (4)




2875Vcto 2025

2375Vcto 2024

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3875Vcto 2032

325Vcto 2027

Eur+c2Vcto 2026



600 750 335 65 (7)80 (7) 56 (9) 255 (5)


293 (6)


60 (7)

Eur+c2Vcto 2027

600 (8)

150Vcto 2026

25 (10)

Eur+c11Vcto 2029








16


EBITDA Ajustado

100 100 100 100 100 100






83 78 67 67 67 55








(1)

(1)

(2)

2017

Avg 2015-17


ROIC ()

10




los de EEUU




Media 2015-17

0

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0

1000

2000

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5000

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

EBITDA Ajustado


ceuro100Mn (1)

17


2017 2018e 2019e 2020e 2021e 2023e







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2000

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0




c115

-c10

-c20

-c5

470

-35

0

-60

-20

355

18


EBITDA Ajustado






2017Reportado

355

-25

3

-41

-13

279


2017 Proforma



120 153 c302


euroMn


19



euro792Mn

(euro438Mn)

euro355Mn

47

euro33Mn

euro355Mn

(euro0Mn)

euro355Mn

euro2237Mn

55x



euro792Mn

(euro302Mn) (3)

euro490Mn

64

euro13Mn

euro490Mn

(euro136Mn)

euro355Mn

euro2629Mn (4)

48x

Ingresos

Opex

EBITDA Ajustado


Resultado Neto

EBITDA Ajustado



Deuda neta

Apalancamiento (5)


Caja

Balance


20














21

Definiciones




Backlog











22

Definiciones






















23




Resultados 1T 2018

9




163 155 154


25068

3014931065


PoPs





10

Mar

2017

Dic

2017


Mar

2018

Mar

2017Dic

2017

Mar

2018





(1)












Crecimiento

orgaacutenico

Crecimiento

orgaacutenico

Crecimiento

orgaacutenico

Crecimiento

orgaacutenico

Cambio de

periacutemetro

Cambio de

periacutemetro

Cambio de

periacutemetro

Cambio de

periacutemetro

11



1T 2017



1T 2018

84

101

+4

+14-1


Otros (2)







Ingresos 189 217




Suministros -18 -17









minoritarias0 -1

FCLRA 71 78

Mar

2017

Mar

2018




adquisiciones








Cifras en euroMn

12

(1)

+20

+15



Ingresos 189 217








acuteMar

2017

acuteMar

2018


Balance (euroMn)

(5)













13

(4)

(3)

(2)

(6)




















anualizado

Dic

2017

Mar

2018



48

207 600

132

161

750

335

80 6056 25

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600

2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2029 2032

c770



14






Caja

c1060 (3) (4)




2875Vcto 2025

2375Vcto 2024

3125Vcto 2022

3875Vcto 2032

325Vcto 2027

Eur+c2Vcto 2026



600 750 335 65 (7)80 (7) 56 (9) 255 (5)


293 (6)


60 (7)

Eur+c2Vcto 2027

600 (8)

150Vcto 2026

25 (10)

Eur+c11Vcto 2029








16


EBITDA Ajustado

100 100 100 100 100 100






83 78 67 67 67 55








(1)

(1)

(2)

2017

Avg 2015-17


ROIC ()

10




los de EEUU




Media 2015-17

0

40

80

0

1000

2000

3000

4000

5000

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

EBITDA Ajustado


ceuro100Mn (1)

17


2017 2018e 2019e 2020e 2021e 2023e







del 1S 2017



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0




c115

-c10

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470

-35

0

-60

-20

355

18


EBITDA Ajustado






2017Reportado

355

-25

3

-41

-13

279


2017 Proforma



120 153 c302


euroMn


19



euro792Mn

(euro438Mn)

euro355Mn

47

euro33Mn

euro355Mn

(euro0Mn)

euro355Mn

euro2237Mn

55x



euro792Mn

(euro302Mn) (3)

euro490Mn

64

euro13Mn

euro490Mn

(euro136Mn)

euro355Mn

euro2629Mn (4)

48x

Ingresos

Opex

EBITDA Ajustado


Resultado Neto

EBITDA Ajustado



Deuda neta

Apalancamiento (5)


Caja

Balance


20














21

Definiciones




Backlog











22

Definiciones






















23




Resultados 1T 2018

163 155 154


25068

3014931065


PoPs





10

Mar

2017

Dic

2017


Mar

2018

Mar

2017Dic

2017

Mar

2018





(1)












Crecimiento

orgaacutenico

Crecimiento

orgaacutenico

Crecimiento

orgaacutenico

Crecimiento

orgaacutenico

Cambio de

periacutemetro

Cambio de

periacutemetro

Cambio de

periacutemetro

Cambio de

periacutemetro

11



1T 2017



1T 2018

84

101

+4

+14-1


Otros (2)







Ingresos 189 217




Suministros -18 -17









minoritarias0 -1

FCLRA 71 78

Mar

2017

Mar

2018




adquisiciones








Cifras en euroMn

12

(1)

+20

+15



Ingresos 189 217








acuteMar

2017

acuteMar

2018


Balance (euroMn)

(5)













13

(4)

(3)

(2)

(6)




















anualizado

Dic

2017

Mar

2018



48

207 600

132

161

750

335

80 6056 25

65

600

2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2029 2032

c770



14






Caja

c1060 (3) (4)




2875Vcto 2025

2375Vcto 2024

3125Vcto 2022

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325Vcto 2027

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293 (6)


60 (7)

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600 (8)

150Vcto 2026

25 (10)

Eur+c11Vcto 2029








16


EBITDA Ajustado

100 100 100 100 100 100






83 78 67 67 67 55








(1)

(1)

(2)

2017

Avg 2015-17


ROIC ()

10




los de EEUU




Media 2015-17

0

40

80

0

1000

2000

3000

4000

5000

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

EBITDA Ajustado


ceuro100Mn (1)

17


2017 2018e 2019e 2020e 2021e 2023e







del 1S 2017



2016





1000

2000

3000

4000

5000

0




c115

-c10

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-c5

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-35

0

-60

-20

355

18


EBITDA Ajustado






2017Reportado

355

-25

3

-41

-13

279


2017 Proforma



120 153 c302


euroMn


19



euro792Mn

(euro438Mn)

euro355Mn

47

euro33Mn

euro355Mn

(euro0Mn)

euro355Mn

euro2237Mn

55x



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euro490Mn

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euro13Mn

euro490Mn

(euro136Mn)

euro355Mn

euro2629Mn (4)

48x

Ingresos

Opex

EBITDA Ajustado


Resultado Neto

EBITDA Ajustado



Deuda neta

Apalancamiento (5)


Caja

Balance


20














21

Definiciones




Backlog











22

Definiciones






















23




Resultados 1T 2018

11



1T 2017



1T 2018

84

101

+4

+14-1


Otros (2)







Ingresos 189 217




Suministros -18 -17









minoritarias0 -1

FCLRA 71 78

Mar

2017

Mar

2018




adquisiciones








Cifras en euroMn

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(1)

+20

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Ingresos 189 217








acuteMar

2017

acuteMar

2018


Balance (euroMn)

(5)













13

(4)

(3)

(2)

(6)




















anualizado

Dic

2017

Mar

2018



48

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132

161

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335

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2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2029 2032

c770



14






Caja

c1060 (3) (4)




2875Vcto 2025

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3125Vcto 2022

3875Vcto 2032

325Vcto 2027

Eur+c2Vcto 2026



600 750 335 65 (7)80 (7) 56 (9) 255 (5)


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Eur+c2Vcto 2027

600 (8)

150Vcto 2026

25 (10)

Eur+c11Vcto 2029








16


EBITDA Ajustado

100 100 100 100 100 100






83 78 67 67 67 55








(1)

(1)

(2)

2017

Avg 2015-17


ROIC ()

10




los de EEUU




Media 2015-17

0

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0

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2000

3000

4000

5000

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

EBITDA Ajustado


ceuro100Mn (1)

17


2017 2018e 2019e 2020e 2021e 2023e







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2016





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0




c115

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355

18


EBITDA Ajustado






2017Reportado

355

-25

3

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279


2017 Proforma



120 153 c302


euroMn


19



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euro355Mn

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euro490Mn

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euro355Mn

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Opex

EBITDA Ajustado


Resultado Neto

EBITDA Ajustado



Deuda neta

Apalancamiento (5)


Caja

Balance


20














21

Definiciones




Backlog











22

Definiciones






















23




Resultados 1T 2018





Ingresos 189 217




Suministros -18 -17









minoritarias0 -1

FCLRA 71 78

Mar

2017

Mar

2018




adquisiciones








Cifras en euroMn

12

(1)

+20

+15



Ingresos 189 217








acuteMar

2017

acuteMar

2018


Balance (euroMn)

(5)













13

(4)

(3)

(2)

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anualizado

Dic

2017

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2018



48

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c770



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Caja

c1060 (3) (4)




2875Vcto 2025

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3875Vcto 2032

325Vcto 2027

Eur+c2Vcto 2026



600 750 335 65 (7)80 (7) 56 (9) 255 (5)


293 (6)


60 (7)

Eur+c2Vcto 2027

600 (8)

150Vcto 2026

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Eur+c11Vcto 2029








16


EBITDA Ajustado

100 100 100 100 100 100






83 78 67 67 67 55








(1)

(1)

(2)

2017

Avg 2015-17


ROIC ()

10




los de EEUU




Media 2015-17

0

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80

0

1000

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5000

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

EBITDA Ajustado


ceuro100Mn (1)

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355

18


EBITDA Ajustado






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355

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3

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2017 Proforma



120 153 c302


euroMn


19



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euro355Mn

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euro490Mn

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euro355Mn

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Opex

EBITDA Ajustado


Resultado Neto

EBITDA Ajustado



Deuda neta

Apalancamiento (5)


Caja

Balance


20














21

Definiciones




Backlog











22

Definiciones






















23




Resultados 1T 2018

Ingresos 189 217








acuteMar

2017

acuteMar

2018


Balance (euroMn)

(5)













13

(4)

(3)

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anualizado

Dic

2017

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c770



14






Caja

c1060 (3) (4)




2875Vcto 2025

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3875Vcto 2032

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600 750 335 65 (7)80 (7) 56 (9) 255 (5)


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60 (7)

Eur+c2Vcto 2027

600 (8)

150Vcto 2026

25 (10)

Eur+c11Vcto 2029








16


EBITDA Ajustado

100 100 100 100 100 100






83 78 67 67 67 55








(1)

(1)

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2017

Avg 2015-17


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10




los de EEUU




Media 2015-17

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355

18


EBITDA Ajustado






2017Reportado

355

-25

3

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279


2017 Proforma



120 153 c302


euroMn


19



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47

euro33Mn

euro355Mn

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euro355Mn

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euro13Mn

euro490Mn

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Opex

EBITDA Ajustado


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EBITDA Ajustado



Deuda neta

Apalancamiento (5)


Caja

Balance


20














21

Definiciones




Backlog











22

Definiciones






















23




Resultados 1T 2018

48

207 600

132

161

750

335

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2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2029 2032

c770



14






Caja

c1060 (3) (4)




2875Vcto 2025

2375Vcto 2024

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3875Vcto 2032

325Vcto 2027

Eur+c2Vcto 2026



600 750 335 65 (7)80 (7) 56 (9) 255 (5)


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60 (7)

Eur+c2Vcto 2027

600 (8)

150Vcto 2026

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Eur+c11Vcto 2029








16


EBITDA Ajustado

100 100 100 100 100 100






83 78 67 67 67 55








(1)

(1)

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2017

Avg 2015-17


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10




los de EEUU




Media 2015-17

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ceuro100Mn (1)

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355

18


EBITDA Ajustado






2017Reportado

355

-25

3

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279


2017 Proforma



120 153 c302


euroMn


19



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euro33Mn

euro355Mn

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euro490Mn

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Resultado Neto

EBITDA Ajustado



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Apalancamiento (5)


Caja

Balance


20














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Definiciones




Backlog











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Definiciones






















23




Resultados 1T 2018




16


EBITDA Ajustado

100 100 100 100 100 100






83 78 67 67 67 55








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2017

Avg 2015-17


ROIC ()

10




los de EEUU




Media 2015-17

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EBITDA Ajustado






2017Reportado

355

-25

3

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2017 Proforma



120 153 c302


euroMn


19



euro792Mn

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EBITDA Ajustado



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Apalancamiento (5)


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Balance


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Definiciones




Backlog











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Definiciones






















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Resultados 1T 2018

0

40

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2017 Proforma



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Backlog











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EBITDA Ajustado






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355

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2017 Proforma



120 153 c302


euroMn


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Resultados 1T 2018

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Resultados 1T 2018


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Resultados 1T 2018

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