TRABAJO FINAL MACROECONOMIA I

TEMA: TIPO DE CAMBIO

DOCENTE: LIC. ELIZABETH OÑA OVEJERO

Grupo # 4:

• Freddy Andrés Mendoza Rueda.

• Eika Rosa Nakamura Salvatierra.

• Tania Antonieta Sosa Yañiquez.

• Eliana Chacón Camacho.

Santa Cruz 24 de Julio del 2015

Políticas Económicas, Políticas sobre el Tipo de Cambio

Macroeconomía I Página 1

POLITICAS ECONOMICAS SOBRE EL TIPO DE CAMBIO

Tipo de cambio.

La tasa o tipo de cambio entre dos divisas es la tasa o relación de proporción que

existe entre el valor de una y la otra. Dicha tasa es un indicador que expresa cuántas

unidades de una divisa se necesitan para obtener una unidad de la otra.

El nacimiento de un sistema de tipos de cambio proviene de la existencia de un

comercio internacional entre distintos países que poseen diferentes monedas. Si por

ejemplo, una empresa boliviana vende productos a una empresa española, desea

cobrar en bolivianos, por lo que la empresa española deberá comprar bolivianos y

utilizarlos para pagar al fabricante boliviano. Las personas y empresas que quieren

comprar monedas extranjeras deben acudir al mercado de divisas. En este mercado

se determina el precio de cada una de las monedas expresada en la moneda

nacional. A este precio se le denomina tipo de cambio.

¿Quién compra Divisas (y, por tanto, vende la moneda nacional)?: el turista que va a

viajar al extranjero, el importador que tiene que realizar una compra en el exterior, el

inversor que va a financiar un proyecto en otro país o que va adquirir acciones de

empresas extranjeras, el especulador que considera que una divisa está barata y

cree que más adelante podrá venderla más cara, etc.

¿Quién compra la moneda nacional (y, por tanto, vende Divisas)?: el turista

extranjero que viene a visitar el país, el exportador que ha realizado una venta ha

cobrado en Divisas, el inversor exterior que quiere acometer un proyecto en el país o

adquirir acciones de alguna empresa nacional, el especulador que considera que la

moneda nacional está barata y que posteriormente podrá venderla más cara, etc.

La curva que representa la demanda de Divisas tiene pendiente negativa respecto al

tipo de cambio: Cuanto más bajo sea, más baratas será la divisa y Por tanto se

demandará más. Mientras que la curva que representa la oferta de Divisas tiene

pendiente positiva: Cuanto más alto esté el tipo de cambio, más cara será la divisa y

por tanto aquellos que tengan esta moneda querrán venderlas.

El tipo de cambio de equilibrio viene determinado por el punto de corte de estas dos

curvas.

Políticas Económicas, Políticas sobre el Tipo de Cambio

Macroeconomía I Página 2

Políticas económicas, políticas sobre el tipo de cambio.

Los países, en su manejo del tipo de cambio, pueden seguir tres líneas de actuación:

◊ Tipos de cambio flexibles.

◊ Tipos de cambio fijos.

◊ Tipos de cambio mixtos.

a) Tipo de cambio flexible.

Un Tipo de cambio flexible o tipo de cambio flotante es un tipo de régimen

cambiario en el que el valor de la moneda es fijado por el mercado sin intervención

de las autoridades monetarias. Una moneda que utiliza un cambio flotante se conoce

como moneda flotante. El régimen contrario de un cambio flotante es un tipo de

cambio fijo.

Políticas Económicas, Políticas sobre el Tipo de Cambio

Macroeconomía I Página 3

El tipo de cambio se establece por el libre juego de la oferta y la demanda de divisas

correspondiente. En este sistema no hay paridad oficial de las diferentes monedas

respecto al dólar o cualquier otra moneda: las cotizaciones fluctúan y los desajustes

producidos por desequilibrios externos se corrigen con variaciones en los tipos de

cambio. Sin embargo en la práctica, lo habitual es lo que se denomina flotación

sucia, es decir, que los bancos centrales intervienen para que los tipos de cambio se

adecuen a los niveles deseados, comprando o vendiendo divisas contra su moneda

nacional, si se desea que esta no se deprecie sustancialmente.

Dos datos empíricos: Larraín y Parro (2003), en una muestra de 147 países,

demostraron la superioridad de un tipo de cambio flexible ante uno fijo (como lo tiene

Bolivia), descubriendo que los países que adoptan el primero tienen un crecimiento

promedio de su PIB per cápita del 0,4% más anualmente y son un 0,65% menos

volátiles (un crecimiento más estable) que los con cambios fijos.

Por ejemplo, si hay déficit quiere decir que se exporta menos de lo que se importa,

luego la demanda de la moneda nacional será débil y ésta irá perdiendo valor (su tipo

de cambios se deprecia). Esto hará que las importaciones se vayan encareciendo y

que las exportaciones se hagan más competitivas, tendiendo a corregir dicho déficit.

b) Tipo de cambio fijo.

En este sistema la autoridad monetaria establece un tipo de cambio o paridad fijo, y

se compromete, interviniendo en el mercado, comprando o vendiendo divisas a

garantizar que este tipo de cambio se mantenga estable.

Si el tipo de cambio tiende a apreciarse venderá su moneda (compra Divisas),

tratando de aumentar la oferta de su moneda y evitar que el tipo de cambio aumente.

Si el tipo de cambio tiende a devaluarse comprará su moneda (vendiendo Divisas)

para tratar de fortalecer su demanda y evitar que el tipo de cambio baje.

La divisa sometida a un régimen de tipo de cambio fijo es conocida como divisa fija.

Un tipo de cambio fijo se utiliza generalmente para estabilizar el valor de una divisa

frente a la divisa a la que está vinculada. Esto hace que el comercio y las inversiones

Políticas Económicas, Políticas sobre el Tipo de Cambio

Macroeconomía I Página 4

entre los dos países sean más fáciles y más previsibles, y es especialmente útil para

pequeñas economías en las que el comercio exterior forma una gran parte de su PIB.

También puede ser utilizado como herramienta para controlar la inflación. No

obstante, no significa que el valor de la divisa sea fijo, pues dicho valor variará con

las fluctuaciones del valor de la divisa de referencia. Además, de acuerdo con el

modelo Mundell-Fleming, en un contexto de movilidad perfecta de capitales, un tipo

de cambio fijo impide que un gobierno utilice la política monetaria nacional a fin de

lograr la estabilidad macroeconómica. No hay apenas grandes economías que

utilicen un tipo de cambio fijo según los datos publicados por el FMI.

En Bolivia el tipo de cambio se mantiene fijo desde noviembre de 2011. Cada dólar

cuesta 6,96 bolivianos.

desde 2012 el PGE dispone que el tipo de cambio es de Bs 6,96 para la venta más o

menos diez puntos, lo que significa que la cotización “puede subir o bajar diez puntos

y, por lo tanto, se da un margen de 20 puntos para que pueda moverse”.

Políticas Económicas, Políticas sobre el Tipo de Cambio

Macroeconomía I Página 5

Fuente: Banco Central de Bolivia.

En este gráfico podemos apreciar que el tipo de cambio en Bolivia se mantiene fijo en 6,96 Bs/$ desde

el 2011.

c) Tipo de cambio mixto.

Cuando tiene lugar un sistema de tipo de cambios mixto también denominado

flotación sucia se establece junto al tipo de cambio o paridad central unos límites

denominados respectivamente techo y suelo entre los cuales se permite la flotación

libre del tipo de cambio. Traspasados aquellos, el Banco Central se verá obligado a

intervenir para asegurar el retorno a la banda donde se permite la flotación.

Consideremos, cosa que sabemos que no ocurre puesto que el euro y el dólar

actualmente se intercambian en mercados de divisas con flotación libre, que el euro

estuviese sujeto a este régimen de tipo de cambio. Si se estableciese una paridad

central de uno a uno y unas bandas de fluctuación del 10% al alza y a la baja. ¡Qué

ocurriría si en el mercado aconteciese un aumento de la demanda de dólares debido

a, por ejemplo, fuertes inversiones europeas en el mercado norteamericano? Tal

como podemos apreciar ello trasladará la demanda de dólares hacia la derecha

elevando el tipo de cambio de equilibrio por encima del techo establecido. Ello

Políticas Económicas, Políticas sobre el Tipo de Cambio

Macroeconomía I Página 6

obligará al Banco Central Europeo a intervenir para reconducir al tipo de cambio

hacia las bandas de fluctuación. Esta intervención supondrá una masiva venta de

dólares del Banco Central que no cesará hasta que la función de oferta se desplace

de tal modo, que el nuevo equilibrio asegure un tipo de cambio dentro del margen de

fluctuación. En resumen El tipo de cambio fluctúa libremente entre dos bandas o

límites fijados. (Banda de fluctuación superior e inferior). Las Bandas de fluctuación

indican la depreciación o apreciación máxima que puede obtener una moneda.

El Banco Central actuaría cuando el tipo de cambio estuviera fuera de los límites

fijados.

Por ejemplo:

Vendería € o compraría $ para evitar la apreciación. Compraría € o vendería $ para

evitar la depreciación.

La Razón (Edición Impresa) / Aline Quispe / La Paz

00:54 / 15 de agosto de 2014

Políticas Económicas, Políticas sobre el Tipo de Cambio

Macroeconomía I Página 7

Bibliografía:

https://es.wikipedia.org/wiki/Tasa_de_cambio

https://www.efxto.com/diccionario/t/3743-tipo-de-cambio-fijo

http://www.economiavisual.com/html/Macro/tipo%20de%20cambio%20fijo.htm

http://www.la-razon.com/index.php?_url=/economia/Ministro-Arce-afirma-tipo-cambio-

mantendra-inalterable_0_2150185059.html

https://www.bcb.gob.bo/?q=cotizaciones_tc

http://www.economiavisual.com/html/Macro/tipo%20de%20cambio%20mixto.htm

http://descuadrando.com/Tipo_de_cambio

http://www.camiri.net/?cat=34&paged=3

Políticas Económicas, Políticas sobre el Tipo de Cambio

Macroeconomía I Página 8

Anexos:

Fuente: Banco Central de Bolivia.