Tesis Final.14.06

5/7/2018 Tesis Final.14.06 - slidepdf.com

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REPUBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELAINSTITUTO UNIVERSITARIO DE NUEVAS PROFESIONES

COORDINACIÓN DE CIENCIAS SOCIALESSEDE PRINCIPAL CARACAS

ESTUDIO DE LA DIFERENTES OPCIONES QUE TIENES LOS

IMPORTADORES VENEZOLANOS PARA LA ADQUISICIÓN DE DIVISAS

Autores:

Yenesis Domínguez C.I. No. V-19.153.283Raúl Rodríguez C.I. No. V- 18.188.474Lenismar Uztariz C.I. No. V-18.745.007

Caracas, Julio de 2011







Trabajo de Grado Como requisito parcial para optar al Título de

Técnico Superior Universitario en Comercio Exterior del Área Ciencias Sociales

Autores:

Yenesis Domínguez C.I. No. V-19.153.283 Exp. 1206405Raúl Rodríguez C.I. No. V-18.188.474 Exp. 1206586

Lenismar Uztariz C.I. No. V-18.745.007 Exp. 1206333

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Caracas, Julio de 2011

REPUBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELAINSTITUTO UNIVERSITARIO DE NUEVAS PROFESIONESCOORDINACIÓN DE CIENCIAS SOCIALES

SEDE PRINCIPAL CARACAS

ESTUDIO DE LA DIFERENTES OPCIONES QUE TIENES LOSIMPORTADORES VENEZOLANOS PARA LA ADQUISICIÓN DE DIVISAS

Autores: Yenesis DomínguezC.I. No. V-19.153.283

Trabajo de grado como requisito parcial para optar al titulo de Técnico Superior Universitario en la Especialidad de Comercio Exterior del área de Ciencias Sociales,

una vez cumplida la fase de Exposición contemplada en el Reglamento de Trabajo deGrado del Instituto de Nuevas Profesiones, el jurado constituido lo calificó:

_________________________,con el merito de __________________________.

Observaciones:

_________________________________________________________________ _________________________________________________________________

En Caracas a los _____ Días del mes de _________________de __________.Firman los jurados:

__________________ ___________________ ___________________

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(Nombres y apellidos) (Nombres y apellidos) (Nombres y apellidos)C.I.N° C.I.N° C.I.N°




Autores: Raúl RodríguezC.I. No. V- 18.188.474

Trabajo de grado como requisito parcial para optar al titulo de Técnico Superior

Universitario en la Especialidad de Comercio Exterior del área de Ciencias Sociales,una vez cumplida la fase de Exposición contemplada en el Reglamento de Trabajo deGrado del Instituto de Nuevas Profesiones, el jurado constituido lo calificó:

_________________________,con el merito de __________________________.

Observaciones:

_________________________________________________________________ _________________________________________________________________

En Caracas a los _____ Días del mes de _________________de __________.

Firman los jurados:

__________________ ___________________ ___________________

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Autores: Lenismar UztarizC.I. No. V-18.745.007

Trabajo de grado como requisito parcial para optar al titulo de Técnico Superior

Universitario en la Especialidad de Comercio Exterior del área de Ciencias Sociales,una vez cumplida la fase de Exposición contemplada en el Reglamento de Trabajo deGrado del Instituto de Nuevas Profesiones, el jurado constituido lo calificó:

_________________________,con el merito de __________________________.

Observaciones:

_________________________________________________________________ _________________________________________________________________

En Caracas a los _____ Dias del mes de _________________de __________.

Firman los jurados:

__________________ ___________________ ___________________

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DEDICATORIA

La culminación de trabajo de grado, esta dedicada

principalmente a DIOS en agradecimiento por su amor incondicional

y protegerme en esta trayectoria de mi Carrera Comercio Exterior

Existe una persona que con su amor, apoyo y perseverancia ha

logrado que yo haya finalizado esta etapa en mi vida, A ti madre

Lisbeth Rondón que sabes estar siempre en todo momento que te

he necesitado, por tus valores enseñado y por ser esa mujer

luchadora, digno ejemplo a seguir, a mi mami muchas gracias.

A mi papi Juan Domínguez, que siempre a confiado en mi, por

enseñarme a ser responsable y madrugadora

A mis hermanos que me regalaron un granito de arena lleno demucho amor y paciencia en este camino, gracias me siento feliz de

pertenecer a familia

Las personas especiales que partieron al cielo y no pudieron ver

físicamente mi logro, pero se que desde el cielo se convirtieron en

ángeles para cuidarme y guiarme por un buen camino, tío Cheo otro

logro más para ti, abuela partiste cuando me faltaba poco, pero seque en el cielo me estas cuidando, a todos los quiero y los extraño.

Gracias, Yolver Urdaneta, por estar a mi lado a acompañarme a

todos lados con mucho amor y paciencia.

7



Gracias a todos

Un besito

Yenesis Domínguez

DEDICATORIA

A mis padres que significan en mi vida gran admiración, gracias

por estar allí siendo el ejemplo a seguir en todo momento; por creer

en mí y apoyarme a lo largo de mi vida y al logro de este triunfo.

A mis hermanos, tíos y primos, por estar siempre escuchándome

cuando mas lo he necesitado y por ser ellos estimulo que me

compromete ha ser ejemplo diario y un excelente ser humano.

A mis amigos por preocuparse y ayudarme ilimitada e

incondicionalmente en todo momento.

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Raúl Rodríguez.

DEDICATORIA

Ante todo le doy gracias a Dios por estar siempre presente y

ser la base de mi vida para emprender nuevas metas, además por

haberme dado salud, paciencia, entendimiento y por ser el principal

y único símbolo de fe en mí.

GRACIAS MI DIOS.

A mi Madre MORAIMA ALMEIDA por ser el centro de apoyo en

mi vida, es y ha sido un símbolo de admiración y le pido a Dios que

la Bendiga siempre.

En especial a mi hija SOFIA VALENTINA por ser mi inspiración

para el logro de mis objetivos y metas. Me siento muy agradecida,

bendecida y dichosa de tenerla a mi lado.

TE AMO.

9



Lenismar Uztariz

AGRADECIMIENTO

A Dios por darnos las fuerzas para no rendirnos y lograr la culminación de esta

meta.

A nuestros padres que confiaron en nosotros, nos brindaron apoyo en todo

momento.

A nuestro tutor académico la profesora CARMEN AZOCAR por su ayuda

incondicional, apoyo, paciencia y por cada uno de sus aportes que nos brindó para la

cumplimiento de esta meta.

MUCHAS GRACIAS PROFE.

DIOS LA BENDIGA.

10



LOS AUTORES.

INDICE GENERAL pp

p

DEDICATORIA……………………………………………………………….. viAGRADECIMIENTOS………………………………………………………… viiRESUMEN……………………………………………………………………… xii

INTRODUCCION……………………………………………………………… 1CAPITULO

I PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA…………………………....... 4Objetivo General………..…………………………………………. 9Objetivos Específicos….…………….……………………………. 9Importancia y Justificación.………….…………….……………… 10

II MARCO TEÓRICO…………………………………………………… 12

Antecedentes de la Investigación…………………………………. 12

Bases Legales…………………………………………………....... 22Bases Teóricas……………………………………………………. 32Bases Filosóficas………………………………………………….. 68Bases Sociológicas……….……….…………………………......... 72

III MARCO METODOLÓGICO………….……………………………… 77Tipo de Investigación…………………………............................... 77

11



Diseño de la Investigación……………………………………........ 77Nivel de la Investigación………………………………………….. 78

Población y Muestra………………………………………………. 79Fuentes de Datos – Procedimientos……………………………….. 81Limitaciones………………………………………………………. 86

CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES……………………….. 125

Recomendaciones.………………………………............................ 127

REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS.………………………………......... 155

ANEXOS……..…………………………………………………………….. 163A Definición de Términos Básicos…………………………………… 164




Autores Yenesis Domínguez C.I. No. V-19.153.283Raúl Rodríguez C.I. No. V- 18.188.474

Lenismar Uztariz C.I. No. V-18.745.007Tutor: Carmen Azocar

Lapso Académico: Febrero 2011 – Junio 2011

RESUMEN

El presente trabajo de grado titulado “ESTUDIO DE LA DIFERENTESOPCIONES QUE TIENES LOS IMPORTADORES VENEZOLANOS PARA LA

12



ADQUISICIÓN DE DIVISAS, su odjetivo general: Analizar las diferentes opcionesque tienen los importadores venezolanos para la adquisición de divisas sus objetivos

específicos: a) Identificar las diversas opciones que tienen los importadoresvenezolanos para adquirir divisas en Venezuela b) Examinar las actuales fallas delcontrol de cambio Venezolano c) Sugerir la opción más adecuada a los importadoresVenezolanos para adquirir divisas en Venezuela. La metodología empleada es de tipodocumental y explicativa. Documental por que es basada en fuentes de informaciónde datos escritos, páginas Web bases de datos, libros y prensas, y explicativa son másestructuradas que las demás clases de estudios y de hecho implican los propósitos deellas además de que proporcionan un sentido de entendimiento del fenómeno al quehacen referencia. Se concluyo que actualmente los importadores venezolanos cuentancon cuatro opciones muy bien definidas para realizar sus procesos de adquisición dedivisas con el fin de cancelar los compromisos adquiridos en el exterior, estas

opciones son CADIVI en segunda instancia SITME, una tercera que es la compra detítulos valores en oferta primaria y la ultima un poco mas limitada ya que solo se puede tomar en cuenta si se quiere negociar con algún país del ALBA, esta es lamoneda virtual SUCRE.

Descriptores: Importadores, control de cambio, procedimientos, divisas y opciones

Introducción

La presente investigación tuvo como objetivo analizar las diferentes opciones que

tienen los importadores venezolanos para la adquisición de divisas. El proceso dedivisas, el planteamiento del problema, sus objetivos importancia y justificación se

presenta en el capitulo I llamado El Problema, es importante el presente estudio ya

que existe una gran lentitud para la liquidación de la divisas, llevando a los

importadores a utilizar otros mecanismos para la adquisición de sus divisas. Como

especialista de Comercio Exterior, este estudio es de importancia por que permitirá

dar referencias a otras investigaciones y servirá de apoyo a otras instituciones

investigativas.

Para este estudio se tomaron como apoyo trabajos de grados relacionado con el

tema, se buscaron bases teóricas las cuales permitieron tener un concepto preciso

sobre el análisis en estudio, se encontraron conceptos como Control de Cambio,

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Comisión de Administración de Divisas, Sistema de Transacciones con Títulos

Valores en Moneda Extranjera, Mercado de Capitales, entre otros conceptos

importante para el estudio, también se menciono el soporte Jurídico como la

Constitución de la Republica Bolivariana de Venezuela, Providencias y Leyes, todo

esto está enmarcado en el Capitulo II llamado Marco Referencial

Todos los aspectos como son la población, muestra y técnicas de obtención de

datos se evidencian en el Capitulo III Marco Metodológico

Para finalizar se presentaron las conclusiones y recomendaciones pertinentes alestudio.

CAPITULO I

El PROBLEMA

En Venezuela se han establecido varios controles de cambio con la finalidad de

disminuir la compra-venta indiscriminada del dólar, que genera la fuga de divisas en

el país. Actualmente existe un control de cambio que lleva en vigencia casi ocho (8)

años, el cual fue establecido mediante Gaceta Oficial 37.625 según Decreto 2.302,

donde se creó un ente regulador, Comisión de Adquisición de Divisas (CADIVI); hay

que destacar que ninguna de estas medidas cambiarias ha dado resultados positivos,

aunque se ha controlado la fuga de divisas al exterior y el precio del dólar, no se ha

podido regular la demanda que existe en el país, dada la gran cantidad de

importaciones que se efectúa anualmente.

Para el Banco Central de Venezuela (BCV) 2010, las importaciones Venezolanas

en el mismo año superaron los treinta y cinco mil millones de dólares, esto supone

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una alta demanda en la adquisición de divisas que el estado tiene que procesar

diariamente.

Esto lleva a dos panoramas existente en el país; el primero un mercado oficial con

un dólar regulado a 4,30 BsF mediante el Convenio Cambiario Nº 14 por la Comisión

de Administración de Divisas (CADIVI) y en 5,30 BsF por dólar en el Sistema de

Transacción con Títulos en Moneda Extranjera (SITME) mediante Gaceta Oficial

número 39.439, otra opción es el mercado de capitales que se fundamenta en la

Compra-Venta de títulos Valores emitidos por la república Bolivariana de Venezuela

Cada una de estas opciones tiene su normativa y pasos que deben seguir los

importadores para la adquisición de divisas sin embargo, es necesario señalar que

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existen dudas y vacíos con respecto a los documentos exigidos y el tiempo para

liquidar las divisas, es por esto que surge la necesidad como especialistas de

Comercio Exterior de determinar los procesos actuales de importación, sus opciones

y dar a conocer las regulaciones que han sido emanadas por el Ejecutivo Nacional. Loanterior lleva a formular las siguientes interrogantes:

¿Qué dificultades están confrontando los importadores Venezolanos para la

adquisición de divisas?

¿Por qué el Ejecutivo Nacional insiste en controlar el mercado cambiario de

divisas?

¿Por qué los importadores encuentran obstáculos en sus procesos de

importación?

Objetivos de la Investigación

Objetivo General

Analizar las diferentes opciones que tienen los importadores venezolanos para la

adquisición de divisas.

Objetivos Específicos

1. Identificar las diversas opciones que tienen los importadores venezolanos

para adquirir divisas en Venezuela.

2. Examinar las actuales fallas del control de cambio Venezolano.

3. Sugerir la opción más adecuada a los importadores Venezolanos para adquirir

divisas en Venezuela.

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Importancia y Justificación

A partir de la implementación del control de cambio los tramites o procedimientos

necesarios para la Adquisición de Divisas han presentado retardos en la liquidación

de las solicitudes, por esta razón los importadores han buscado otras opciones que les

de mayor rapidez a sus necesidades, en tal sentido se hace necesario analizar los

procesos actuales de importación en el país.

El presente estudio servirá de referencia a otras investigaciones de la carrera

Comercio Exterior, igualmente servirá de apoyo a otras instituciones educativas e

interesados en el tema.

17



CAPITULO II

MARCO REFERENCIAL

Antecedentes De La Investigación

Los antecedentes de la investigación según Sabino, C (2000), es necesario la

introducción en todo inicio de un marco teórico. Este debe ir orientado por un previo

conocimiento acerca de trabajos anteriores, relacionados con el tema, y constituye

una obligatoria revisión bibliográfica que debemos hacer. Sabino, C (2008) acota

“Que en muchos proyectos de investigación no se presenta una sección aparte

denominada marco teórico, sino que se exponen sus características dentro de lo que

se denomina revisión bibliografiíta o antecedentes” p (55).

Según Arias, G (1999) los antecedentes “Son todos aquellos trabajos de

investigación que preceden al que sé esta investigando” p (78).

Rosario, J (2010) presentó un trabajo en el Instituto Universitario de Nuevas

Profesiones. Titulado: “Análisis del Proceso de Importación Ante la Comisión de

Administración de Divisas (CADIVI) realizado en el departamento de Comercio

Exterior del BBVA Banco Provincial en el año 2009”. Presenta su objetivo

general Analizar el proceso de importación ante la Comisión de Administración de

Divisas (CADIVI), en el departamento de comercio exterior del BBVA Banco

Provincial; en el año 2009. Y sus objetivos específicos, A) Describir el proceso de

importación según la Comisión de Administración de Divisas, B) Diagnosticar las

causas más frecuentes que originan las devoluciones de expedientes a los usuarios. C)

Medir el nivel de satisfacción de los empleados del departamento de Comercio

Exterior en el proceso de importación. Se basa en la investigación de campo y tipo

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descriptiva, en donde se cuenta con una población de 312 personas y se pretende

recolectar la información contando con una muestra de 56 personas representando

dicha cantidad el 18% de la población, se desea conocer el proceso de importación

según CADIVI en el BBVA Banco Provincial.

El autor llegó a la conclusión que el departamento de Comercio Exterior de la

entidad bancaria necesita darles más información a sus empleados a través de charlas,

guías, correos electrónicos, gacetas vigentes, etc. Sobre los trámites, normas y

providencias que CADIVI solicita a los operadores cambiarios autorizados y a los

usuarios al momento de consignar los expedientes a dicho ente gubernamental. El

autor justifica el proyecto con la necesidad existente de dar a conocer a los usuarios,operadores cambiarios, directores, analistas y todas las personas del departamento de

comercio exterior del BBVA Banco Provincial, el análisis del proceso de

importación en la entidad bancaria.

Briceño, Z (2010) presentó un trabajo de grado en el Instituto Universitario de

Nuevas Profesiones titulado “Efectos de las Importaciones Venezolanas en el

Comercio Exterior durante el periodo 2008-2009” y tuvo como objetivo general:

Determinar los efectos de las importaciones Venezolanas en el Comercio Exterior

durante el periodo 2008-2009; y sus objetivos específicos: A) Señala el volumen de

las importaciones Venezolana durante el periodo 2008-2009. B) Describir la

situación a las importaciones Venezolanas durante el periodo 2008-2009. C) Explicar

las consecuencias de las importaciones en el Comercio Exterior de Venezuela en el

año 2008-2009. El estudio es de tipo documental con diseño bibliográfico.

El autor llegó a la conclusión de que los efectos de las importaciones Venezolanasen el Comercio Exterior califica al país como mono-productor, es que su economía se

hace vulnerable a las fluctuaciones de los precios de los productos en el mercado

internacional; por esta razón afectaría directamente a la producción interna de bienes

llevándolos a su reducción y de esta manera se mantiene una balanza comercial

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deficitaria, que la cantidad de bienes que importa es mayor a la cantidad de bienes

que vende en el exterior. El autor justifica la investigación desarrollada con la

finalidad de recalcar la importancia del comercio exterior partiendo desde que no hay

una sola nación que pueda considerarse autosuficiente así misma y que no necesite derecursos y apoyo de otros países.

Rodríguez, R (2009) presentó un trabajo en el Instituto Universitario de Nuevas

Profesiones titulado “Incidencias en el otorgamiento de divisas por parte de la

Comisión de Administración de Divisas (CADIVI) para el pago de las

importaciones a través del convenio de pago y créditos recíprocos de la

Asociación Latinoamericana de Integración (ALADI)”. El trabajo tuvo comoobjetivo general: Reconocer las incidencias en el otorgamiento de dólares por parte

de CADIVI para la liquidación de importaciones bajo el convenio ALADI. Los

objetivos específicos de la investigación fueron los siguientes: A) Identificar los

instrumentos admisibles de pago dentro de la Asociación Latinoamericana de

Integración (ALADI). B) Conocer los procesos para la obtención de divisas a través

de la Comisión de Adquisición de Divisas (CADIVI). C) Exponer el comportamiento

de las importaciones bajo el convenio ALADI a raíz de la implementación del control

de cambio en Venezuela. El estudio es una investigación de carácter descriptivo ya

que incluye el análisis, interpretación y registro de la información relacionados con el

comportamiento de las importaciones bajo el convenio CADIVI. El diseño fue

documental en vista de que la información recolectada y utilizada proviene de fuentes

tanto impresas como electrónicas.

El autor llegó a la conclusión que las incidencias demuestran que la asignación de

divisa por parte de CADIVI esta siendo seriamente afectada por el retraso en elotorgamiento de la autorización de adquisición de divisas (AAD) por parte de

CADIVI y la demora de la asignación del código de reembolso por pare de BCV. El

Autor hace énfasis que dichas incidencias traen como consecuencias demora en los

plazos de pago de los exportadores, quienes han perdido credibilidad en el sistema de

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pago, generando preocupaciones por parte de los importadores al ver afectada su

relación comercial con sus proveedores. La presente investigación está justificada en

dar a conocer como el intercambio entre los países que integran ALADI se han visto

seriamente afectadas por el actual control de cambio en Venezuela implementadodesde el principio del 2003 y las consecuencias que esto trae para la economía del

país al verse afectada la oferta y la demanda de bienes y servicios.

Las tesis anteriormente mencionadas se asocian y vincula al presente estudios

por tener relación con el tema a desarrollar “Analizar las diferentes opciones que

tienen los importadores Venezolanos para la adquisición de divisas” ya que

aportan elementos que sirven de gran ayuda para profundizar y ampliar losconocimientos logrando un mejor entendimiento sobre la temática abordada en la

presente investigación documental.

Bases Teóricas

Las bases teóricas están compuestas por un conjunto de conceptos, análisis que

constituyen un punto de vista o enfoque determinado, el cual esta dirigido a explicar

el problema planteado.

Divisas

Una Divisa es cualquier medio de pago (cheque, transferencia, etc.) cifrado en una

moneda que no sea la nacional. También se engloban en el concepto de divisa los

billetes de banco extranjeros.

Fluctuaciones de las Divisas

Las divisas fluctúan constantemente debido a una serie de factores como son:

21



− Operaciones de Importación y Exportación.

− Situación Político-Social

− Indicadores económicos (Tipos de interés, Inflación, etc...)

− Incidencias en el Mercado Monetario

− Intervenciones Bancos Centrales

− Liquidez del Mercado

El Mercado Cambiario

El mercado cambiario está representado, desde el punto de vista institucional, por

el Banco Central, siendo éste, el mayor comprador y vendedor de divisas; su papel

dependerá de los controles que ejerza sobre la moneda extranjera. Se apoya en la

banca comercial y en las casas de cambio como expendedoras al detal de divisas.

El Banco Central ejerce la función de fondo de estabilización cambiaria, cuando

hay necesidad de mantener dentro de límites prudenciales las fluctuaciones del tipo

de cambio en regímenes distintos del patrón oro clásico. En todo caso, cuando la

autoridad fija el tipo de cambio (administrado) explícita o implícitamente funciona elfondo de estabilización para sostener la cotización fijada.

Modalidades del Tipo de Cambio:

Entre las modalidades de tipo de cambio se encuentran:

Tipos de cambio rígido y flexible.

Tipos de cambio fijo y variable.

Tipos de cambio único y múltiple.

Cambio Rígido

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El tipo de cambio rígido es aquel cuyas fluctuaciones están contenidas dentro de

un margen determinado. Este es el caso de patrón oro, en que los tipos de cambio

pueden oscilar entre los llamados puntos o límites de exportación e importación de

oro, por arriba o por debajo de la paridad. Si los tipos de cambio excedieran de dichoslímites ocurrirían movimientos de oro que harían volver las cotizaciones al margen

determinado.

Su funcionamiento exige la posibilidad concreta de dichos movimientos de oro y

se asegura, además, mediante un mecanismo operativo de movimientos de capital a

corto plazo, ligados a una relación entre los tipos de cambio y las tasas monetarias de

interés.

Cambio Flexible

El tipo de cambio flexible es aquel cuyas fluctuaciones no tienen límites

precisamente determinados, lo que no significa que tales fluctuaciones sean ilimitadas

o infinitas. Este es el caso del patrón de cambio puro y del papel moneda

inconvertible. Son los propios mecanismos del mercado cambiario y, en general, la

dinámica de las transacciones internacionales del país, los que, bajo la condición

esencial de la flexibilidad, permiten una relativa estabilidad de los cambios, dadas las

elasticidades de oferta y demanda de los diversos componentes de la balanza de

pagos.

Cambio Fijo

Los sistemas de cambios fijos son una forma de controlar la paridad de cambio deuna moneda con otra. Bajo este sistema, la paridad de cambio de una moneda e un

acto oficial de la autoridad monetaria central. Cuando un país está sujeto a un sistema

de cambio fijo, la tasa de cambio no va a depender de la libre oferta y demanda de la

moneda en los mercados internacionales, si no de la política del Estado, la cual

23



deberá estar influenciada por razones fundamentalistas, inclusive la balanza de pagos

del país, perspectivas económicas entre otras.

Cambio Único

El tipo de cambio único, como su nombre lo indica, es aquel que rige para todas

las operaciones cambiarias, cualquiera que sea su naturaleza o magnitud. Se tolera

cierta diferencia entre los tipos de compra y de venta de la divisa como margen

operativo para los cambistas en cuanto a sus gastos de administración y operación y

beneficio normal. El ideal del Fondo Monetario Internacional (FMI) es el sistema de

cambios únicos, que no admite discriminación en cuanto a las fuentes de origen de las

divisas ni en cuanto a las aplicaciones de las mismas en los pagos internacionales. Demodo distinto, los tipos de cambios múltiples o diferenciales permiten la

discriminación entre vendedores y entre compradores de divisas, de acuerdo con los

objetivos de la política monetaria, fiscal o económica en general. Mediante este

sistema puede favorecerse determinadas exportaciones (con tipos de cambio de

preferencia que proporcionen más moneda nacional por unidad de moneda extranjera

a los respectivos exportadores), determinadas entradas de capital, o restringirse

determinadas importaciones o salidas de capital y otras transacciones internacionales.

Es un sistema frecuentemente utilizado por los países no desarrollados como un

instrumento auxiliar de la política de crecimiento económico.

Control de Cambio

Control de cambio significa toda norma jurídica dirigida a restringir o regular

el acceso de un sujeto a los mercados internacionales de divisas, por razón de su

nacionalidad o domicilio. Los sistemas de control de cambio a veces se dirigen nosolo a los nacionales o residentes de un país, sino igualmente a una moneda

determinada, restringiendo la libre negociación tanto a los nacionales como a los

extranjeros. El efecto de un control de cambio es el de vigilar, controlar o

monopolizar la libre oferta y demanda de una moneda en los mercados de cambio.

24



Ventajas y desventajas del control cambiario

Las ventajas:

− Protege la fuga de capitales por parte de los agentes económicos.

− Controla y acrecienta las reservas internacionales de un país porque se utilizan

las divisas necesarias para comprar bienes y servicios y realizar más

concienzudamente las transferencias de capital y tecnología.

− Establecer una balanza de pagos en positivo y por mucho tiempo, y conlleva

un control de precios para evitar especulación por parte de los agentes

económicos.

Las desventajas:

− Se crea un mercado paralelo de divisas.

− Conduce una corrupción de los funcionarios públicos, si no se aplican las

normas y correctivos necesarios.

La Comisión de Administración de Divisas (CADIVI)

La Comisión de Administración de Divisas (CADIVI), la cual fue creada por el

Ejecutivo Nacional mediante decreto Nْ 2.032 de la Gaceta Oficial Nº 37.625. La

Comisión de Administración de Divisas está integrada por cinco miembros

nombrados por el Presidente de la República, entre los cuales se encuentra un

miembro seleccionado por una terna presentada por el Directorio del Banco Central

de Venezuela.

25



Las atribuciones de la Comisión de Administración de Divisas son ejercidas sin

perjuicio de las facultades de ejecución de la política cambiaria que corresponde al

Banco Central de Venezuela y sus decisiones agotan la vía administrativa.

La Comisión de Administración de Divisas ajustará su actuación, de acuerdo a lo

establecido en el artículo 141 de la Constitución de la República Bolivariana de

Venezuela, a los principios de honestidad, participación, eficacia, eficiencia,

transparencia, rendición de cuentas y responsabilidad en el ejercicio de sus funciones,

en los términos que se establecen en la ley.

Pasos para la Autorización de Adquisición de Divisas

El usuario a los fines de realizar su solicitud de Autorización de Adquisición de

Divisas, deberá presentar por ante el operador cambiario autorizado, los siguientes

recaudos:

1. La planilla obtenida por medios electrónicos.

2. Copia de la factura pro forma, en la cual deberá constar explícitamente los

bienes a importar, el precio a pagar, el lapso determinado para el

cumplimiento de la obligación a contraer, costo de fletes, seguros, comisiones,

modalidad de pago y demás conceptos de la referida importación.

3. Certificado de No Producción Nacional o Producción Insuficiente

4. Cualquier otro documento o información que requiera la Comisión de

Administración de Divisas (CADIVI).

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Pasos para la Autorización de Liquidación de Divisas

El usuario debe presentar por ante el operador cambiario autorizado la Declaracióny Acta de Verificación de Mercancías, conjuntamente con los siguientes recaudos,

cuando corresponda:

1. Ticket de cierre de la importación.

2. Solicitud de Autorización de Adquisición de Divisas para importación.

(RUSAD 004 y 005)

3. Solicitud de Autorización de Adquisición de Divisas, y el respectivo

comprobante de aprobación de Autorización de Adquisición de Divisas

(AAD).

4. Copia de la factura comercial definitiva, suscrita por el proveedor domiciliado

en el extranjero.

5. Copia del documento de transporte.

6. Copia de la Declaración Única de Aduanas (DUA) o la Declaración

Informativa de Aduanas (DIA), acompañada de la Declaración Andina del

Valor (DAV).

7. Copia de la Planilla de Determinación y Liquidación de Tributos Aduaneros,o cualquiera sustitutiva de ésta.

27



8. Notificación de pago al Servicio Nacional Integrado de Administración

Aduanera y Tributaria (SENIAT), (comprobante de pago de la tasa por los

servicios aduaneros)

9. Copia de la licencia, permiso u otros requisitos para la importación, vigentes,

establecidos en el Arancel de Aduanas. Se exceptúan aquellos casos en los

cuales la normativa aplicable concede extensión del plazo para la presentación

de los mismos.

10. Carta de renuncia de las divisas autorizadas.

11. Carta explicativa de la procedencia de los fondos para cancelar el excedente

entre el monto correspondiente a los bienes importados y el monto autorizado.

12. Copia de los demás documentos que soporten la importación de los bienes.

13. Certificación de deuda, cuando hayan transcurrido más de cuarenta y cinco

(45) días del vencimiento de la factura comercial definitiva. Dicho certificado

debe ser suscrito por el proveedor domiciliado en el exterior debidamente

legalizado o apostillado por ante la Autoridad competente en el país de su

emisión o suscripción, y traducido por intérprete público si están redactados

en idioma diferente al castellano.

14. Certificado de reintegro de divisas, cuando corresponda.

15. Cualquier otro documento o información que requiera la Comisión deAdministración de Divisas (CADIVI).

Adquisición de Divisas por parte de los Operadores Cambiarios

28



Previa aprobación de la Comisión de Administración de Divisas (CADIVI) y

mediante los procedimientos que a tal efecto se establezcan, el operador cambiario

autorizado procederá a adquirir en el Banco Central de Venezuela (BCV), el monto

de las divisas autorizadas.

Sistema de Transacciones con Títulos Valores en Moneda Extranjera (SITME)

La Comisión Nacional de Valores de Venezuela en el mes de Mayo del año 2010

ordeno cerrar Las casas de bolsa las cuales eran sociedades anónimas que realizaban

operaciones para intermediar la oferta y la demanda de valores, y administran carteras

de valores propiedad de terceros. Entre ellas se encontraba Econoinvest Casa de

Bolsa y U21, esta en virtud que estaban cometiendo una serie de irregularidades;cualquiera sacaba libremente las divisas del país y lograban establecer una tasa de

cambio ficticia que ocasionaba problemas en la economía venezolana, esta llevó a un

incremento constante de los índices inflacionarios.

A raíz del cierre de las casas de bolsas se modificaron algunas leyes de ilícitos

cambiarios los cuales son el articulo 2 y 9 de esta ley otorgando al Ministerio de

Finanzas la supervisión, a través de la Dirección General de Inspección yFiscalización y la Comisión Nacional de Valores, de las operaciones realizadas con

títulos valores. Dando privilegios exclusiva al Banco Central de Venezuela la venta y

compra de divisas por cualquier monto. Ahora el ente emisor decidirá las

instituciones financieras que participarán en el mercado. Quien contravenga esta

normativa está cometiendo un ilícito cambiario y será sancionado con multa del doble

del monto de la operación o su equivalente en bolívares.

El Sistema de Transacciones con Títulos en Moneda Extranjera (SITME) viene a

reemplazar a los operadores cambiarios que previamente realizaban las transacciones

en el Mercado Permuta, y ahora es el Banco Central quien tendrá la batuta y la última

palabra sobre quienes podrán intermediar y cuales serán las bandas que servirán de

referencia para la cotización de los bonos de la República denominados en Dólares.

29



Para tal efecto, el gobierno decretó el Convenio Cambiario Nº 18 (Gaceta Oficial Nº

39.439) por el cual el Banco Central regulará los términos y condiciones de la

negociación en moneda nacional de los títulos de la República Bolivariana de

Venezuela, sus entes descentralizados o de cualquier otro emisor, emitidos o por emitirse en divisas.

Con la nueva plataforma del sistema de transacción de títulos valores en moneda

extranjera (SITME), las personas jurídicas y naturales podrán adquirir dólares

alternativos cumplimento con una serie de requisitos exigidos por el Banco Central de

Venezuela, que deberán consignar a los Bancos Universales, ya que ellos servirán

como intermediario entre el Banco Central de Venezuela y las personas que deseen

adquirir estos dólares

Lineamientos para Realizar Operaciones en el Sistema de Transacciones con

Títulos en Moneda Extranjera (SITME)

1. Sólo las personas naturales y las personas jurídicas domiciliadas en el país,

interesadas en realizar operaciones de compra, en bolívares, de títulos

emitidos o por emitirse por la República Bolivariana de Venezuela, sus entesdescentralizados o por cualquier otro ente, podrán hacer éstas en el Sistema de

Transacciones con Títulos en Moneda Extranjera (SITME), a través de bancos

universales, bancos comerciales y entidades de ahorro y préstamo, los cuales a

tales efectos se consideran Instituciones Financieras Autorizadas.

2. Las personas naturales y las personas jurídicas domiciliadas en el país,

interesadas en hacer operaciones de compra de títulos en el Sistema de

Transacciones con Títulos en Moneda Extranjera (SITME), deberán

suministrar toda la información requerida ante la Institución Financiera

Autorizada.

30



3. Las personas naturales y las personas jurídicas domiciliadas en el país, a los

efectos de participar como demandantes de operaciones de compra de títulos

denominados en moneda extranjera a través del Sistema de Transacciones con

Títulos en Moneda Extranjera (SITME), no deberán estar incursas eninvestigaciones por presuntas violaciones a la normativa cambiaria o haber

transgredido la normativa cambiaria. Asimismo, deberán presentar ante la

Institución Financiera Autorizada, los siguientes recaudos:

Personas Jurídicas domiciliadas en el país:

− Documento Constitutivo Estatutario, debidamente registrado.

− Registro de Información Fiscal (RIF) vigente.

4. Las personas naturales y las personas jurídicas domiciliadas en el país,

interesadas en hacer operaciones de compra de títulos en el Sistema de

Transacciones con Títulos en Moneda Extranjera (SITME) deberán

suministrar información fidedigna a las Instituciones Financieras Autorizadas

mediante declaración jurada en la cual conste que cumplen con las

condiciones establecidas en la normativa para poder adquirir títulos valores a

través del mencionado Sistema, y que los fondos resultantes de las

operaciones realizadas serán destinados única y exclusivamente a los fines

indicados en su solicitud.

5. Las Instituciones Financieras Autorizadas deberán mantener la

documentación que soporta las operaciones de compra de títulos a través del

Sistema de Transacciones con Títulos en Moneda Extranjera (SITME) a

disposición del Banco Central de Venezuela.

6. Las personas jurídicas domiciliadas en el país demandante de operaciones de

compra de títulos denominados en moneda extranjera a través del Sistema de

31



Transacciones con Títulos en Moneda Extranjera (SITME), sólo podrán

utilizar una Institución Financiera Autorizada durante cada mes calendario.

7. Las personas jurídicas domiciliadas en el país podrán adquirir títulos através del Sistema de Transacciones con Títulos en Moneda Extranjera

(SITME), hasta un máximo de un valor efectivo equivalente a US$ 50.000

diarios, siempre que no exceda de un valor efectivo equivalente a US$

350.000 mensuales (no acumulativo)

8. Las Instituciones Financieras Autorizadas deberán mostrar en el Sistema de

Transacciones con Títulos en Moneda Extranjera (SITME) las posturas dedemanda de sus clientes para poder realizar compras a las otras Instituciones

Financieras Autorizadas que tengan posturas de oferta en el mencionado

sistema.

Mercado de Capitales

Es bien sabido que a raíz del control de cambio los importadores Venezolanos

recurrieron a otros medios no regulares para la adquisición de divisas, por medio del

mercado de capitales se le dio un marco legal o una opción para acceder a ellas.

El mercado de capitales según Mollegas R, no es mas que “El mecanismo através del cual un conjunto de personas naturales y jurídicas de carácter publicoo privado canalizan sus necesidades de recursos financieros o de inversión,mediante la emisión y oferta o inversión y demanda de títulos valores que enoferta publica facilitan la obtención de recursos financieros y amplia la posibilidad de ahorro o inversión del publico en general en forma transparente,oportuna y eficiente”. Pág. (2)

Títulos Valores

En el mercado de capitales existen dos tipos de títulos valores, de renta fija y de

renta variable.

32



Para la obtención de divisas es de interés estudiar los títulos valores de renta fija

que son las denominadas emisiones de bonos.

Títulos valores de renta fija se definen como el derecho a una parte fija en losrendimientos de los valores, derechos o bienes de cualquier clase que tengan como

obligado irrevocable para este propósito, la sociedad emisora. En pocas palabras, es el

rendimiento fijo y preestablecido (único o indexado) que produce un activo

financiero, un ejemplo de instrumentos de renta fija son los bonos que emite el

gobierno o cualquiera de sus entes.

Bonos

Un bono es una promesa de pago de una cierta cantidad de dinero, a una tasa

de interés dada y pagadera en una fecha determinada. Es esencialmente un

instrumento de deuda con el que cuentan las instituciones gubernamentales y

corporaciones para financiar sus operaciones y proyectos.

Los instrumentos utilizados en el mercado de capitales Venezolano y que son de

interés para la investigación son:

1. Deuda Pública Nacional (DPN): Son obligaciones donde el emisor es una

institución del estado o con garantía del mismo

2. VEBONOS: Son instrumentos de deuda publica nacional, utilizados por el

estado Venezolano como acción en pago por deudas, se entregan a los

acreedores y los mismos se negocian y cotizan en la bolsa de valores. Hoy endía la mayoría de las emisiones DPN en Bs. se conocen como vebonos.

33



Bonos cuyo Valor nominal es en moneda extranjera pero se adquieren en bolívares

a un precio que establece una tasa de cambio equivalente, usualmente mayor que la

oficial.

Proceso para la compra de títulos valores en oferta primaria

Lo primero que debe hacer un inversionista en este caso un importador, es

aperturar una Cuenta de Corretaje Bursátil o Cuenta de Inversión Bursátil en

cualquiera de los bancos establecidos en Republica Bolivariana de Venezuela. Cabe

destacar que en el pasado eran las casas de bolsa y sociedades de corretaje las que

tenían esta facultad, hoy en día por medio del Ejecutivo Nacional fueron inhabilitadas

para intermediar en las emisiones de bonos del estado Venezolano o de cualquiera de

sus instituciones filiales.

1. Publicación de la convocatoria, anuncio de los cupones: el Ministerio

del Poder Popular para Economía y finanzas a través de la pagina Web

(www.mf.gov.ve) y el Banco Central de Venezuela a través de la pagina Web

(www.bcv.org.ve), los Agentes Coordinadores y cualquier medio de difusiónde información financiera que el Ministerio del Poder Popular para Economía

y Finanzas haya elegido, anunciara los términos de la oferta, especificando sus

características.

2. Anuncio del rango de precios de la oferta de bonos e inicio de

remisión de ordenes de compra: La combinación será ofrecida a través de

una subasta sobre la base de un rango de precios esto si es una ofertacombinada ya que si es un precio único será el establecido por el ente emisor.

3. Fin de Recepción de ordenes de compra de inversionistas por las

entidades: Los inversionistas (Importadores) deberán depositar en su

34



respectiva cuenta en la entidad a través de la cual participaran en la oferta, un

monto equivalente al 100% del monto total de su orden de compra antes de la

fecha y hora indicada de cierre para colocar ordenes de compra.

4. Adjudicación y anuncio de los resultados: Tras el cierre del periodo de

la oferta, el Ministerio del Poder Popular para Economía y Finanzas fijara el

monto nominal emitido de cada Bono que conforman el total a ser

adjudicados.

5. Liquidación de la oferta

Fallas Del Control Cambio

De lo estudios realizados se evidencia una serie de obstáculos que limitan la

adquisición de divisas la cual hace más engorroso los procesos de importación en

Venezuela, entre ellos se destacan:

1. Inscripción en el RUSAD. Registro Usuario del Sistema de Administración de

Divisas (Se identifican cuatro problemas: obligatoriedad de presentar

excesivos recaudos; exigencia de documentos autorizaciones por duplicado;

indefinición en el plazo a partir del cual se exige la inscripción por parte de

los exportadores y alta posibilidad de discrecionalidad de los funcionarios.

2. Dificultad para registrar la deuda privada externa. Dos problemas: ausencia de

formularios para su registro en el sistema y lapso perentorio para el registro de

la deuda.

3. Obstáculos para el pago de la deuda privada externa. Dos problemas:

exigencia de estados financieros consolidados a las empresas y potestad de

CADIVI de modificar unilateralmente los cronogramas de pago.

35



4. Obstáculo para la verificación de la deuda privada externa. Dos problemas:

presentación del original del documento suscrito por el acreedor externo

debidamente traducido y legalizado, así como la exigencia de volúmenes dedocumentos en exceso (originales y copias).

5. Recaudos para hacer efectivas las 1mportaciones. Problema: en las

importaciones a crédito, antes de la nacionalización se deben presentar los

recaudos de declaración de aduanas, facturas y documentos de transporte, que

luego serán revisados y verificados por CADIVI.

6. Obstáculos que impiden o retardan las importaciones. Dos problemas:

controles previos obstaculizan la fluidez para obtener las divisas y exigencia

de la certificación de insuficiencia de no producción nacional para todos los

productos.

7. Incertidumbre en referencia a las fianzas o garantías. Problema:

discrecionalidad de CADIVI, tampoco se establece su plazo de vigencia.

8. Trabas operativas y procedimentales para la obtención de divisas. Dos

problemas: se devuelven los expedientes rechazados sin decir la causa y,

retardo en el procesamiento de las solicitudes para la inscripción en el

RUSAD.

La opción que pueden tomar los importadores Venezolanos para adquirir

divisas en Venezuela

La opción más adecuada para la obtención de divisas va a depender de la

necesidad o la circunstancia en que se encuentre el importador, para ello el usuario

debe hacer un estudio que le permita tomar la decisión más pertinente de su solicitud

36



para evitar contratiempo, demoras en la liquidación e incumplimiento con los

proveedores.

Se puede nombrar como principal opción a la comisión de administración dedivisas CADIVI quién es el principal ente regulador y controlador de divisas en el

país, donde el importador tiene la ventaja que CADIVI no le da un limite de

obtención de divisas como lo hace el sistema de transacción con títulos en moneda

extranjera SITME; que es un nuevo sistema a través del cual se negocian bonos de

deuda publica denominados en dólares transables en bolívares, quien si tiene un

limite de obtención de dividas que es de 50.000 dólares diarios, siempre que no

exceda de un equivalente a 350.000 mensuales, como lo indica el instructivo delBCV. Teniendo en cuenta que la liquidación en CADIVI puede durar hasta mas de 90

días en cambio en SITME es mucho más rápido, todo esto lo debe estudiar el

importador con su proveedor ya que si el mismo le exige un pago a corto plazo lo

más recomendable en este caso es que el importador gestione la solicitud de divisa

antes el sistema de transacción con títulos en moneda extranjera SITME , Si el

importador va a solicitar o necesita una suma superior lo mas conveniente y adecuado

seria antes CADIVI.

Es importante destacar que SITME no remplaza a CADIVI y tampoco tiene la

misma competencia, ya que su función es estrictamente reservada a las operaciones

con bonos de la República en dólares y no en la asignación de divisas como lo hace

CADIVI. En otras palabras, a través de SITME no se adquieren dólares sino que

pagando con bolívares se adquieren títulos valores, los cuales pueden ser negociados

para obtener divisas.

Otra opción es el mercado de capitales el cual ofrece en oferta primaria la compra

de títulos valores los cuales se adquieren en bolívares y son transables en dólares, esta

opción la pueden tener en cuenta todos los importadores ya que representa una

inversión a corto o largo plazo según sea la necesidad que tenga en inversionista, ya

37



que en el momento en el que desee puede hacer efectivo los títulos y tener los fondos

en las cuentas para el pago de compromisos en el exterior.

Moneda de transacción virtual SUCRE

El SUCRE es una unidad de cuenta y de valor y no una moneda de curso legal. Por

lo menos no por ahora. Su principal objetivo es el de reemplazar de manera gradual al

dólar en el comercio intrarregional entre los países del ALBA. Con el inicio de las

operaciones del SUCRE, la Alianza Bolivariana comienza a redefinir la arquitectura

financiera regional al proponerse un Sistema de Pago Internacional al margen del

Dólar.

Con el SUCRE se crea una nueva alternativa para la canalización de los pagos por

el intercambio comercial recíproco entre los países miembros del ALBA, con

características totalmente nuevas y sustancialmente diferentes a las existentes en los

mecanismos de pagos tradicionales. Las normativas comerciales, tributarias y

financieras relacionadas con los pagos internacionales que en algunos casos son

incompatibles con la operación de este nuevo.

La participación de cada moneda en la conformación de la canasta, corresponderá

al peso relativo de cada economía con respecto a la economía de la zona SUCRE.

Asimismo, deberá establecerse la convertibilidad del “Sucre” con otras divisas (euro,

dólar). El establecimiento de esta canasta de monedas permitirá, en un segundo

momento, poder avanzar en el proceso de integración monetaria mediante la creación

de lo que ya sí sería una auténtica moneda regional con emisión física.

Hay que acotar que esta moneda virtual (SUCRE) solamente aplica a los países

miembros del ALBA.

Beneficios del Sucre para los Empresarios y Consumidores

38



− Acceso a un mercado ampliado de aproximadamente 68 millones de

habitantes.

− Permite el uso de moneda local para el pago de las importaciones.

− Reduce los costos de conversión de divisas para las pequeñas y medianas

empresas y empresas asociativas.

− Optimiza los trámites administrativos para pagos internacionales.

Pasos A Seguir Para Realizar Una Operación Comercial A Través Del Sucre

1. El importador y el exportador acuerdan la transacción.

2. Firman el contrato comercial

3. El importador y el exportador tramitan y obtienen las autorizaciones

correspondientes

4. El importador informa al banco operativo de la operación a realizar quien

verifica el cumplimiento de las regulaciones nacionales.

5. El importador informa al exportador que se cumplieron todos los trámites, el

exportador se prepara para realizar la exportación.

6. El exportador realiza el embarque y envía la documentación.

7. El importador recibe la mercancía e instruye al boa realizar el pago.

8. El banco central del estado parte importador registra la operación.

39



9. El banco central del exportador recibe crédito en “sucres”.

Bases Legales

Constitución de la República Bolivariana de Venezuela

De los Derechos Económicos

Artículo 112: Todas las personas pueden dedicarse libremente a la actividad

económica de su preferencia, sin más limitaciones que las previstas en esta

Constitución y las que establezcan las leyes, por razones de desarrollo humano,

seguridad, sanidad, protección del ambiente u otras de interés social. El Estado promoverá la iniciativa privada, garantizando la creación y justa distribución de la

riqueza, así como la producción de bienes y servicios que satisfagan las necesidades

de la población, la libertad de trabajo, empresa, comercio, industria, sin perjuicio de

su facultad para dictar medidas para planificar, racionalizar y regular la economía e

impulsar el desarrollo integral del país.

De las Relaciones Internacionales

Artículo 153: La República promoverá y favorecerá la integración latinoamericana y

caribeña, en aras de avanzar hacia la creación de una comunidad de naciones,

defendiendo los intereses económicos, sociales, culturales, políticos y ambientales de

la región. La República podrá suscribir tratados internacionales que conjuguen y

coordinen esfuerzos para promover el desarrollo común de nuestras naciones, y que

garanticen el bienestar de los pueblos y la seguridad colectiva de sus habitantes. Para

estos fines, la República podrá atribuir a organizaciones supranacionales, mediante

tratados, el ejercicio de las competencias necesarias para llevar a cabo estos procesos

de integración. Dentro de las políticas de integración y unión con Latinoamérica y el

Caribe, la República privilegiará relaciones con Iberoamérica, procurando sea una

política común de toda nuestra América Latina. Las normas que se adopten en el

40



marco de los acuerdos de integración serán consideradas parte integrante del

ordenamiento legal vigente y de aplicación directa y preferente a la legislación

interna.

Republica Bolivariana de Venezuela

Comisión de Adquisición de Divisas – CADIVI

Decreto Nº 2.302

Articulo 1º: el presidente de la republica, en consejo de ministro, aprobara los

lineamientos generales para la distribución del monto de divisas a ser destinado al

mercado cambiario, oída la opinión de la Comisión de Administración de divisas

(CADIVI), de acuerdo al presupuesto de divisas que se establecerá en aplicación delConvenio Cambiario.

Articulo 2º: Se crea la Concisión de Administración de Divisas (CADIVI), la cual

tendrá por objeto ejercer las atribuciones que le correspondan, de conformidad con lo

previsto en el Convenio Cambiario Nº 1 de fecha 05 de febrero de 2003, suscrito

entre el Banco Central de Venezuela y el Ministerio de Finanzas y las previstas en

este decreto.

Gaceta Oficial Nº 37.625

El 5 de febrero de 2003 fue publicado en Gaceta Oficial Nº 37.625 un

decreto de convenio cambiario a través del cual el Ejecutivo Nacional considerando:

Que la disminución de oferta de divisas de origen petrolero y la demanda

extraordinaria de divisas, ha afectado negativamente el nivel de las reservas

internacionales y el tipo de cambio, lo cual podría poner en peligro el normaldesenvolvimiento de la actividad económica en el país y el cumplimiento de los

compromisos internacionales de la República Bolivariana de Venezuela.

41



Que se ha evidenciado una sustancial reducción de las exportaciones de la

industria petrolera nacional, lo cual ha afectado significativamente las cuentas de la

nación.

Que es necesario adoptar medidas destinadas a lograr la estabilidad de la moneda,

asegurar la continuidad de los pagos internacionales del país y contrarrestar

movimientos inconvenientes de capital.

Que corresponde al Banco Central de Venezuela administrar las reservas

internacionales y participar, conjuntamente con el Ejecutivo Nacional, en el diseño y

ejecución de la política cambiaria.

Se convino en establecer un régimen para la administración de divisas en cuyo

articulado se decretaron las siguientes disposiciones generales

Ministerios del poder Popular para el Poder Popular para la Economía yFinanzas

Convenio Cambiario Nº 14

Articulo 1º: A partir del 1º de enero de 2011, se fija el tipo de cambio en cuatro

bolívares con dos mil ochocientos noventa y tras diezmilésimas (Bs. 4.2893) por

dólar de los estados de América para la compra, y en cuatro bolívares con treinta

céntimo (Bs. 4.30) por dólar de los estados unidos de América para la venta.

Artículo 2º: A partir del 1° de enero de 2011, se fija el tipo de cambio en cuatro

bolívares con treinta céntimos (Bs. 4,30) por dólar de los Estados Unidos de América para el pago de la deuda pública externa. Este tipo de cambio será aplicable a la

compra en el mercado primario y en moneda nacional de títulos de la República o de

sus entes descentralizados emitidos o por emitirse en divisas.

42



Ley Contra Los Ilícitos Cambiarios

Capitulo IDisposiciones Generales

Artículo 4º: Esta Ley se aplicará a personas naturales y jurídicas que, actuando en

nombre propio, ya como administradores, intermediarios, verificadores o

beneficiarios de las operaciones cambiarias, contravengan lo dispuesta en esta Ley, en

los convenios suscritos en materia cambiaria por el Ejecutivo Nacional y el Banco

Central de Venezuela, así como, en cualquier norma de rango legal y sublegalaplicable en esta materia. La responsabilidad personal de los gerentes,

administradores, directores o dependientes de una persona jurídica subsisten cuando

de sus hechos se evidencia la comisión de cualquiera de los ilícitos establecidos en

esta Ley.

Capitulo IIl

De los Ilícitos Cambiarios

Artículo 11º: Quienes destinen las divisas obtenidas lícitamente para fines distintos a

los que motivaron su solicitud, serán sancionados con multa del doble del equivalente

en bolívares de la operación cambiarla. Igualmente, la autorización de divisas

otorgadas a personas naturales o jurídicas por cualquier medio establecido en la

normativa legal es intransferible, por lo tanto se considera ilícito toda desviación o

utilización de las divisas por personas distintas a las autorizadas, los que incurrieren

en dicho ilícito, serán sancionados con una multa correspondiente al doble delequivalente en bolívares a la operación o actividad cambiaria realizada.

43



Capítulo V

De las infracciones Administrativas

Artículo 21º: Los importadores que incumplan la obligación de reintegrar al Banco

Central de Venezuela la totalidad o parte de las divisas obtenidas lícitamente dentro

de los quince días hábiles de estar firme en sede administrativa la orden de reintegro,

serán sancionados con multa del doble al equivalente en bolívares del monto de la

respectiva operación. Los exportadores que incumplan la obligación de vender al

Banco Central de Venezuela la totalidad o parte de las divisas obtenidas lícitamente

dentro de los cinco días hábiles bancarios contados a partir de la fecha de sudisponibilidad material, serán sancionados con multa del doble al equivalente en

bolívares del monto de la respectiva operación. En caso de reincidencia, se aplicará

para ambos casos el doble de la multa establecida en este artículo. Están exentas del

cumplimiento de esta obligación las operaciones realizadas por la República

Bolivariana de Venezuela.

Convenio Cambiario Nº 18

Artículo 1º: El Banco Central de Venezuela regulará, mediante Resolución dictada

por su Directorio, los términos y condiciones de la negociación, en moneda nacional,

y a través del sistema que disponga al efecto, de los títulos de la República, sus entes

descentralizados o de cualquier otro emisor, emitidos o por emitirse en divisas.

A tales fines, el Instituto determinará una banda de precios conforme a la

metodología que estime conveniente.

Artículo 2º: En la regulación que el Banco Central de Venezuela dicte de

conformidad con lo previsto en el artículo 1 del presente Convenio, el Instituto

establecerá las instituciones autorizadas a participar en el referido sistema, los

44



requisitos a ser cumplidos por éstas a los fines de su participación, los tipos de

operaciones que estarían autorizadas y los términos de las mismas, así como los

mecanismos para el seguimiento y control de las operaciones que se realicen a través

de dicho sistema, y la evaluación de su ejecución.

Normas relativas a las operaciones en el mercado de Divisas

Artículo 1º: Los bancos universales, bancos comerciales, entidades de ahorro y

préstamo y casas de cambio, debidamente autorizados para actuar en el mercado de

divisas, podrán realizar operaciones de corretaje o intermediación en el mercado de

divisas y anunciar esta actividad, de conformidad con los lineamientos, términos ycondiciones dictados por el Banco Central de Venezuela.

Artículo 10º: Sólo podrán efectuarse operaciones de compra y venta, en bolívares, de

títulos valores denominados en moneda extranjera, emitidos o por emitirse por la

República, sus entes descentralizados o por cualquier otro ente, a través del “Sistema

de Transacciones con Títulos en Moneda Extranjera (SITME)” del Banco Central de

Venezuela.

Parágrafo Único: El Banco Central de Venezuela, en el ejercicio de las políticas de

su competencia y a los efectos del cumplimiento de sus funciones, podrá participar,

así como autorizar operaciones de compra y venta en bolívares de los títulos

indicados en este artículo, conforme a los mecanismos que estime conveniente;

supuestos en los cuales las instituciones que participen en dichas operaciones

quedarán reguladas en cuanto a las operaciones a que se contrae este Parágrafo por

los referidos mecanismos.

Artículo 11º: Las operaciones de compra y venta a que se contrae el encabezamiento

del artículo anterior sólo podrán ser efectuadas a través de bancos universales, bancos

comerciales y entidades de ahorro y préstamo, de conformidad con los términos y

45



condiciones establecidos por el Banco Central de Venezuela en los instructivos,

manuales y procedimientos que disponga al efecto.

El Banco Central de Venezuela determinará los títulos valores denominados enmoneda extranjera, emitidos o por emitirse por la República, sus entes

descentralizados o por cualquier otro ente, que podrán ser objeto de operaciones de

compra y de venta, en bolívares, a través del “Sistema de Transacciones con Títulos

en Moneda Extranjera (SITME)”, y publicará diariamente la banda de precios en

bolívares para la compra y para la venta de los títulos valores que se negocien a través

de dicho sistema.

Las leyes, providencias y reglamentos anteriormente mencionados se asocian y

vinculan al presente estudio ya que todas ellas regulan o marcan las directrices que

deben tomar en cuenta los importadores venezolanos para la adquisición de divisas,

además son la base legal que da origen a las diversas opciones de adquisición de

divisas.

Ley Sobre El Derecho De Autor

Está amparado por la presente Ley, específicamente los siguientes artículos que

son aplicables al autor (es) y al material presentado:

Título I, de los derechos protegidos

Sección primera, de las obras del ingenio

Artículo 1°: Las disposiciones de esta Ley protegen los derechos de los autores sobretodas las obras del ingenio de carácter creador, ya sean de índole literaria, científica o

artística, cualesquiera sea su género, forma de expresión, mérito o destino. Los

derechos reconocidos en esta Ley son independientes de la propiedad del objeto

material en el cual esté incorporada la obra y no están sometidos al cumplimiento de

46



ninguna formalidad. Quedan también protegidos los derechos conexos a que se

refiere el Título IV de esta Ley.

Artículo 2°: Se consideran comprendidas entre las obras del ingenio a que se refiereel artículo anterior, especialmente las siguientes: los libros, folletos y otros escritos

literarios, artísticos y científicos, incluidos los programas de computación, así como

su documentación técnica y manuales de uso; las conferencias, alocuciones, sermones

y otras obras de la misma naturaleza; las obras dramáticas o dramático-musicales, las

obras coreográficas y pantomímicas cuyo movimiento escénico se haya fijado por

escrito o en otra forma; las composiciones musicales con o sin palabras; las obras

cinematográficas y demás obras audiovisuales expresadas por cualquier procedimiento; las obras de dibujo, pintura, arquitectura, grabado o litografía; las

obras de arte aplicado, que no sean meros modelos y dibujos industriales; las

ilustraciones y cartas geográficas; los planos, obras plásticas y croquis relativos a la

geografía, a la topografía, a la arquitectura o a las ciencias; y, en fin, toda producción

literaria, científica o artística susceptible de ser divulgada o publicada por cualquier

medio o procedimiento.

Título VII, Sanciones Penales

Artículo 119º: Siempre que el hecho no constituya un delito más grave previsto en el

Código Penal u otras leyes, será castigado con prisión de seis (6) a dieciocho (18)

meses, todo aquel que con intención y sin tener derecho a ello, emplee el título de una

obra, con infracción del artículo 24; o comunique, en violación del artículo 40 de esta

Ley, en forma original o elaborada, íntegra o parcialmente, obras del ingenio,

ediciones de obras ajenas o de textos, o fotografías o productos obtenidos por un procedimiento similar a la fotografía o imágenes impresas en cintas cinematográficas,

equiparadas a la fotografía; o distribuya, en violación del primero o segundo apartes

del artículo 41, ejemplares de obras del ingenio protegidas por esta Ley, inclusive de

47



ejemplares de fonogramas; o retransmita, con infracción del artículo 101, una emisión

de radiodifusión sin el consentimiento del titular del respectivo derecho.

En tal sentido y bajo las anteriores consideraciones se agradece que al citar algúnmaterial de la presente investigación, se sirva mencionar la fuente. Estimando que su

uso debe ser de carácter educativo y no comercial, por lo que se agradece no alterar

su contenido y colocar la respectiva cita de la fuente, tanto del autor, como el título

del documento.

48



CAPITULO III

Marco Metodológico

El marco metodológico es el apartado del trabajo que dará el giro a la

investigación, es donde se expone la manera como se va a realizar el estudio, los

pasos para realizarlo, su método. Según Buendía, Colas y Hernández (1997) en la

metodología se distinguen dos planos fundamentales; el general y el especial. En

sentido general, es posible hablar de una metodología de la ciencia aplicable a todoslos campos del saber, que recoge las pautas presentes en cualquier proceder científico

riguroso con vistas al aumento del conocimiento y/o a la solución de problemas.

Por otro lado, en cuanto a las metodologías especiales, son el resultado de la

diversidad estratégica que existe en cada ciencia concreta, las Ciencias Factuales (de

la Naturaleza o Humanas y Sociales) se caracterizan por una metodología en cierto

modo diferente de las Ciencias Formales (Lógica y Matemáticas).

Según Bisquerra (2000) algunas personas emplean los conceptos método, técnica

y metodología con cierta libertad, utilizándolos como sinónimos, cuando en realidad

no lo son. Todo método está compuesto por una serie de pasos para alcanzar una

meta. De este modo los métodos de investigación describirían los pasos para alcanzar

el fin de la investigación. Estos métodos o pasos determinaran como se recogen los

datos y como se analizan, lo cual llevará a las conclusiones (meta).

Tipo de Investigación

Según los objetivo propuestos la investigación se identifica con un diseño de

carácter documental.

49



Esta investigación esta considerada documental ya que se enfoca en el proceso de

búsqueda, recuperación, análisis, crítica e interpretación de datos secundarios es

decir, los obtenidos y registrados por otros investigadores en fuentes documentales:

impresas, audiovisuales o electrónicas. Como en toda investigación, el propósito deeste diseño es el aporte de nuevos conocimientos. (Arias, 2006, p.27).

Se entiende por Investigación Documental, el estudio de problemas con el

propósito de ampliar y profundizar el conocimiento de su naturaleza, con apoyo,

principalmente, en trabajos previos, información y datos divulgados por medios

impresos, audiovisuales o electrónicos. (Manual de Trabajos de Grado de

Especialización y Maestría y Tesis Doctorales, 2006, p.20).

Tomando en cuenta lo anterior es importante destacar que toda investigación

documental debe tener obligatoriamente antecedentes. En tal sentido el estudio se

realizo con tesis de grado asociadas al tema, teorías y normativas actuales.

Diseño de la Investigación

Según Sabino (2000) su objeto es proporcionar un modelo de verificación que

permita contrastar hechos con teorías, y su forma es la de una estrategia o plan

general que determina las operaciones necesarias para hacerla. (p.91)

El diseño de la investigación se refiere a la manera, como se dará respuesta a las

interrogantes formuladas en la investigación. Por supuesto que estas maneras están

relacionadas con la definición de estrategias a seguir en la búsqueda de soluciones al

problema planteado.

“El diseño de investigación es la estrategia general que adopta el investigador para

responder al problema planteado. En atención al diseño, la investigación se clasifica

en: documental, de campo y experimental.” (Arias, 2006, p.26).

50



“Diseño de la investigación: se refiere a la explicación del modelo metodológico

asumido.” (Manual de Trabajos de Grado de Especialización y Maestría y Tesis

Doctorales, 2006, p.34).

El diseño de la investigación es documental de nivel explicativo, ya que los

estudios explicativos van más allá de la descripción de conceptos, fenómenos o del

establecimiento de relaciones entre conceptos; están dirigidos a responder a las causas

de los eventos sociales. Como su nombre lo índica, su interés se centra en explicar

por qué ocurre un fenómeno y en qué condiciones se da éste, o por qué dos o más

variables están relacionadas.

Las investigaciones explicativas son más estructuradas que las demás clases de

estudios y de hecho implican los propósitos de ellas (exploración, descripción y

correlación), además de que proporcionan un sentido de entendimiento del fenómeno

al que hacen referencia.

Población y Muestra

En todo proceso de investigación se establece el objeto de la misma, como lo es la

población, de ella se extrae la información requerida para su respectivo estudio. En

este orden de ideas, Ramírez, T. (1998) define población como:

La que reúne tal como el universo a individuos, objetos, entre otros que pertenecen

a una misma clase de características similares, se refiere a un conjunto limitado por el

ámbito del estudio a realizar. La población forma parte del universo. (p.75).

Para el análisis de datos de todo proyecto de investigación, deben sintetizarse en

muchos casos, el conjunto de sujetos con características semejantes que están

sometidos al estudio y que son agrupados con la denominación de la muestra.

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En consecuencia Aranguren, S. (1997) define la muestra como “aquellos métodos

para seleccionar las unidades de investigación que son utilizados al azar de manera

que todos objetos o sujetos que tienen la posibilidad de ser seleccionados comoelemento representativo de la población de donde provienen” (p.49)

Idead Arkin y Colton. (1995) establecen que la muestra es: Una porción

representativa de la población, que permite generalizar los resultados de una

investigación. Es la conformación de unidades dentro de un subconjunto que tiene por

finalidad integrar las observaciones (sujetos, objetos, situaciones, instituciones u

organización o fenómenos), como parte de una población. Su propósito básico esextraer información que resulta imposible estudiar en la población, porque esta

incluye la totalidad. (p.78).

Por consiguiente se puede establecer que la muestra representa a un subgrupo de

la población, objeto del estudio y que se extrae cuando no es posible medir a cada una

de las unidades de dicha población. Es decir en este caso el número de personas que

están ligadas directamente con el objeto de la investigación.

Esta investigación no presenta población y muestra ya que es de índole

documental, la cual se limita a la recopilación de información por los distintos

medios, con el fin de analizar y ampliar los conocimientos que se pueden obtener con

respecto al tema en estudio.

El carácter genérico de la investigación implica que la población en estudio indicaque el control cambiario y sus opciones son los únicos pasos a seguir para lo

obtención de divisas en tal sentido no se especifica una muestra especifica con

características diferente a las que presenta los importadores en Venezuela

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Fuentes de Datos

La recolección de datos se refiere al uso de una gran diversidad de técnicas y

herramientas que pueden ser utilizadas por el analista para desarrollar los sistemas deinformación, los cuales pueden ser la entrevistas, la encuesta, el cuestionario, la

observación, el diagrama de flujo y el diccionario de datos.

Todos estos instrumentos se aplicarán en un momento en particular, con la

finalidad de buscar información que será útil a una investigación común. En la

presente investigación trata con detalle los pasos que se debe seguir en el proceso de

recolección de datos, con las técnicas ya antes nombradas.

Procedimientos

La técnica utilizada para la realización de esta investigación es la recolección de

bases teóricas a través de la revisión documental como lo es la recolección de

bibliografía, artículos de prensa, paginas de Internet, entre otras publicaciones

económicas de circulación venezolana.

Limitaciones

Se consideran limitaciones todos aquellos aspectos, inconvenientes o

impedimentos que restringieran en cualquier situación llevada a cabo. El desarrollo

de este estudio con la rapidez que los investigadores lo realizan entre los presentados

se pueden citar los siguientes; el orden del tiempo las cuales son procesos, ladificultad de acceso a tabla estadística y bibliografías actualizadas, lo cual son por la

falta de disponibilidad de equipos y personas encargadas de promover y difundir

información concerniente a la inversiones extranjeras y la escasez de estudios

profundos relacionados con el tema.

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CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

CONCLUSIÓN

En este capítulo se presentarán las conclusiones obtenidas a partir de los

resultados logrados en esta investigación, siempre teniendo como meta el estudio

de las opciones que tienen los importadores venezolanos para adquirir divisas,

siendo este nuestro adjetivo general.

Para el logro de nuestro adjetivo general se establecieron tres objetivos

específicos, el primero es identificar las diversas opciones que tienen los

importadores venezolanos para adquirir divisas en Venezuela, las cuales se

pudieron definir cuatro opciones muy bien definidas las cuales están enmarcadas

en las leyes venezolanas como primera opción tenemos a CADIVI en segunda

instancia SITME una tercera que es la compra de títulos valores en oferta primaria

y la ultima un poco mas limitada ya que solo la podemos tomar en cuenta si se

quiere negociar con algún país del ALBA, esta es la moneda virtual SUCRE.

Estas opciones fueron surgiendo a partir de la instauración de un control de

cambio en Venezuela los cuales han ido retardando y haciendo más engorroso los

procedimientos para la adquisición de divisas, las cuales se examinaron y da

origen a nuestro segundo adjetivo específico. Por ultimo objetivo tenemos sugerir

la opción mas adecuada a los importadores venezolanos para adquirir divisas y

concluimos que la opción mas adecuada dependerá de la necesidad de cada

importador además del tiempo de el cual disponga.

Cada uno de los objetivos específicos fueron desarrollados en el capitulo

dos, el cual se inicio con los antecedentes previos, se citaron tres tesis, las cuales

se asociaban a la investigación ya que todas ellas se vinculaban a nuestro estudio,

se definieron cada una de las opciones existentes para adquirir divisas en

Venezuela y cada uno de de los entes que en ellas intervienen, además de los

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procedimientos o pasos que deben seguir los importadores para utilizar dichasopciones. En este mismo capitulo seguimos con las Bases Legales en las cuales se

mencionaron las leyes, providencias y reglamentos que se vinculaban al estudio

ya que todas ellas regulan o marcan las directrices que deben tomar en cuenta los

importadores venezolanos para la adquisición de divisas.

Para cerrar con el capitulo tercero en el cual se da paso al marco

metodológico que es el que dará el giro a la investigación, es donde se expone la

manera como se va a realizar el estudio el cual fue una investigación de tipodocumental ya que se enfoca en el proceso de búsqueda, recuperación, análisis,

crítica e interpretación de datos secundarios y un diseño explicativo ya que los

estudios explicativos van más allá de la descripción de conceptos, fenómenos o

del establecimiento de relaciones entre conceptos, en este ultimo capito también

se estableció la población y muestra de la investigación, las fuentes de datos, los

procedimientos y las limitaciones encontradas a lo largo del estudio.

Recomendaciones.

Ante lo propuesto en esta investigación documental se plantea las

siguientes recomendaciones como especialistas de Comercio Exterior, para

mejorar las opciones que tienen los importadores para obtener dividas.

Se sugiere lo siguiente:

Se sugiere al Estado permitir a lo importadores obtener divisas en CADIVI

y al mismo tiempo en SITME, ya que muchas veces CADIVI no otorga las divisas

totales de la solicitud.

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Se sugiere a los entes gubernamentales agilizar la liquidación de divisasante CADIVI, para que el importador no tenga contratiempo ni fallas a la hora de

pagarles a sus proveedores.

Se sugiere a CADIVI evitar los constantes cambios de solicitud de

documentos (recaudos).

Se le sugiere a la coordinación del IUNP, dictar talleres, charlas, forumacerca de CADIVI, SITME, Mercado de Capitales, Importación etc; que les sirvan

a los estudiantes de Comercio Exterior ampliar sus conocimientos en la carrera

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ANEXOS

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A-1Definición De Términos

Bonos

Es un título sobre una deuda fija o variable emitida por una empresa oentidad pública y suscrita por un inversor. Éste adquiere el derecho a quese le paguen unos intereses periódicos (fijos o variables) o acumulados(bonos cero cupón, que no pagan intereses periódicos sino que al final del

plazo acordado pagan nominal e intereses), y obliga al emisor del bono a ladevolución del principal en el momento pactado, con lo que se extingue eltítulo (salvo bonos perpetuos, que pagan intereses periódicosindefinidamente pero nunca devuelven el principal).

CADIVI

Nace con la misión de administrar con eficacia y transparencia, bajocriterios técnicos, el mercado cambiario nacional y asume el reto decontribuir con su buena ejecutoria y el concurso de otras políticas, al logrode la estabilidad económica y el progreso de la Nación, consagrados como

principios soberanos en la Constitución Nacional de la República

Bolivariana de Venezuela.Comercio Internacional

Intercambio de bienes y servicios entre países El comercio internacional permite a un país especializarse en la producción de los bienes que fabricade forma eficiente y con menores costos. El comercio también permite aun estado consumir más de lo que podría si produjese en condiciones deautarquía. Por ultimo, el comercio internacional aumenta el mercado

potencial de los bienes que produce determinada economía, y secaracteriza las relaciones entre países, permitiendo medir la fortaleza de

sus respectivas económicas

Control de Cambio

Es un instrumento de política cambiaria que consiste en regular oficialmente la compra y venta de divisas en un país, de esta manera elGobierno interviene directamente en el mercado de moneda extranjeracontrolando la entrada y salida de capital.

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Divisa.

Medio de cambio cifrado en una moneda distinta a la nacional odoméstica.

Dólar

Unidad monetaria oficial de varios países. Por defecto se refiere a lamoneda de los Estados Unidos de Norteamérica, que al ser la principalmoneda de reserva de los países del mundo, es la moneda por excelenciade las transacciones internacionales. Se abrevia USA.

DUA

Es el documento administrativo que se utiliza para el cumplimiento de lasformalidades aduaneras necesarias en las operaciones de intercambio demercancías tales como la exportación, importación o tránsito, conindependencia de servir de base a la declaración tributaria consiguiente aestas operaciones y constituir un soporte de información sobre lamercancía, su origen, etc. Consta de 9 ejemplares.

Factura pro formaProforma Invoice - Facture Proforme (fictive) - Proformafaktur. A todoslos efectos se trata como una oferta comercial. Es una prefactura entregada

por el exportador al importador.

Importación

Es un régimen aduanero que permite el ingreso legal de mercancías provenientes del exterior, para ser destinadas al consumo. La importaciónde mercancías es definitiva, cuando previo cumplimiento de todas las

formalidades aduaneras correspondientes, son nacionalizadas y quedan alibre disposición del dueño o consignatario.

Liquidez

Facilidad con que un activo (efectivo, divisas, valores, depósitos, etc.) puede convertirse en dinero. El grado de liquidez de los activos se mide por la facilidad de convertirlos en dinero efectivo.

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Mercado cambiario

Es el mercado en el cual se transan las distintas monedas extranjeras. Estemercado está constituido por una gran cantidad de agentes alrededor delmundo, que compran y venden monedas de distintas naciones, permitiendoasí la realización de cualquier transacción internacional.

Mercado Capitales

Conjunto de instituciones financieras (bancos, bolsas de valores y otras)donde se negocian títulos públicos o privados, canalizando la oferta ydemanda de préstamos financieros

Poder ejecutivo

El poder ejecutivo es una de las tres facultades y funciones primordialesdel Estado (junto con la legislativa y la judicial) consiste en dictar y hacer cumplir las leyes que suele aprobar el gobierno o el propio jefe del Estado.

Tipo de cambio (también tasa)

Precio o valor de una moneda respecto a otra. De ser real, es el que reflejala fortaleza de una economía en comparación con la del país tomado comoreferencia. Si es nominal, es el precio por el cual se cambia una monedaextranjera, independientemente de lo anterior. De ser fijo, es obligatorio y

pautado por la autoridad monetaria del país, Si es libre o flotante, es fijadoautónomamente por el mercado a través de la oferta y la demanda, sinintervención gubernamental.

Títulos valores

Son documentos necesarios para legitimar el ejercicio del derecho literal y

autónomo que en ellos se incorpora, pueden ser de contenido crediticio,corporativo o de participación y de tradición o representativo demercancías.

Transacción

Es una actividad que consiste en entregar una cosa para recibir otra acambio. Pero conviene subrayar que esa definición de transacción puedeser entendida en un sentido muy amplio.

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RUSAD

Siglas del Registro de Usuarios del Sistema de Administración de Divisas,organizado por CADIVI para identificar a las personas o empresas que sonelegibles para realizar transacciones con divisas

Ley de oferta y demanda

Postulado económico que influye directamente sobre el precio de bienes oservicios. Estos tenderán a subir, si la demanda es superior a la oferta, y a

bajar en caso contrario

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REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS

Sabino, C (2000). “El Proceso de Investigación”. Caracas: Editorial Panapo.

Arias, F (1999). “Proyecto de Investigación” 3ª edición. Caracas:Episteme.

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Briceño, Z (2010). “Efectos de las Importaciones Venezolanas en el ComercioExterior durante el periodo 2008-2009”. Caracas: IUNP

Rodríguez, R (2009). “Incidencias en el otorgamiento de divisas por parte de laComisión de Administración de Divisas (CADIVI) para el pago de lasimportaciones a través del convenio de pago y créditos recíprocos de laAsociación Latinoamericana de Integración (ALADI)”. Caracas: IUNP

Mollegas R (2008). “programa de inducción en el mercado de capitalesvenezolanos”. Caracas: IAF

Constitución de la republica bolivariana de Venezuela (2000). Gaceta Oficial Nº36.860 de fecha 24 de marzo de 2000.

Comisión de administración de divisas. Decreto Nº 2.302 de fecha 5 de febrerodel 2003.

Banco central de Venezuela (2011). Convenio Cambiario Nº 14. Disponible en:www.bcv.org.ve/ley/convenio14.pdf . Consulta [mayo 2011]

Ley contra los ilícitos cambiarios. Gaceta Oficial de la Republica Bolivariana deVenezuela, 5.867 Extraordinaria, 28 de Diciembre de 2007.

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Ley sobre el Derecho de Autor. Gaceta Oficial de la República Bolivariana de

Venezuela, 4.638 Extraordinaria, 1 de Octubre de1993.

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Tesis Final.14.06

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