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Tercer Trimestre 2015 Estados Financieros Consolidados

Las Ventas alcanzaron los S/. 1,699.3 millones, un aumento

del 3.4% en comparación a los resultados del 3T 14’. La

Utilidad Bruta alcanzó los S/. 500.5 millones, un incremento

de 8.7% YoY. El EBITDA alcanzó los S/. 223.4 millones, un

incremento del 13.0% respecto al mismo período del 2014.

La Utilidad Neta fue de S/.74.3 millones, un crecimiento de

12.1% en comparación a los resultados del 3T 14’. La deuda

total disminuyó en S/._270.7 millones, una reducción de

10.0% frente a lo reportado a diciembre del 2014.

Lima, Perú, 30 de octubre de 2015. Alicorp S.A.A. (“la Compañía” o “Alicorp”) (BVL: ALICORC1 y ALICORI1) publicó los

estados financieros correspondientes al Tercer Trimestre del 2015 (“3T 15’”). Los estados financieros se reportan en

forma consolidada y de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) en Nuevos Soles

nominales. Esta Nota de Prensa debe ser revisada en conjunto con los Estados Financieros y las Notas a los Estados

Financieros publicados en la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV).

I. RESUMEN EJECUTIVO

1. La Compañía tuvo un crecimiento de 3.4% en las Ventas, que alcanzaron los S/. 1,699.3 millones, en

comparación al 3T 14’ y un crecimiento de 0.7% en Volumen, alcanzando las 450.5 mil toneladas. El incremento en

ventas fue sustentado principalmente por un crecimiento de 6.2% YoY en Consumo Masivo Perú, de 20.4% YoY en

nuestro negocio en Argentina y de 8.0% YoY en el negocio de Acuicultura. Durante el tercer trimestre del 2015 las

Ventas Internacionales alcanzaron el 37.7% del total de Ventas debido principalmente al crecimiento en Ecuador,

Argentina y Chile.

2. En línea con la estrategia de crecimiento orgánico de Alicorp, durante el 3T 15’ la Compañía lanzó y relanzó 16

productos (13 en Consumo Masivo y 3 en B2B) y continuó ganando participación de mercado en la mayoría de

sus principales categorías. Entre otros lanzamientos, hemos ingresado a la categoría de avenas instantáneas, a

través de nuestra marca de cereales “Ángel”, así como hemos lanzado una nueva línea de papas pre-fritas

CONTACTO INVERSIONISTAS

Alexander Pendavis

Director de Finanzas Corporativas y

Relación con el Inversionista

T: (511) 315-0800 Ext.444410

F: (511) 315-0867

E-mail: apendavish@alicorp.com.pe

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congeladas, bajo la marca “Cocinero”, enfocada en el canal moderno.

3. El Margen Bruto se incrementó en 1.5 p.p. (29.5% en el 3T 15’ versus 28.0% en el 3T 14’) y nuestra Utilidad Bruta

alcanzó los S/. 500.5 millones, un incremento de 8.7% en comparación a los S/. 460.4 millones reportados en el 3T

14’, explicado por: i) mayores ventas en Perú, Argentina y Ecuador así como por ii) mayores márgenes en Consumo

Masivo Perú y Consumo Masivo Internacional, donde nuestro negocio en Argentina obtuvo resultados positivos, y

en el negocio de Acuicultura.

4. El Margen EBITDA subió en 1.1 p.p. (13.1% en el 3T 15’ versus 12.0% en el 3T 14’) alcanzando S/. 223.4 millones

en el 3T 15’, un incremento de 13.0% en comparación a los S/. 197.6 millones reportados en el 3T 14’. La mejora

en EBITDA se debió principalmente a un mayor Margen Bruto asociado a menores costos de materias primas.

5. Nuestras operaciones en Argentina lograron un resultado positivo en el trimestre. Las Ventas incrementaron en

20.4% YoY y el EBITDA aumentó de S/. -14.0 millones (Margen EBITDA de -10.8%) en el 3T 14’ a S/. 0.1 millones en

el 3T 15’ (Margen EBITDA de 0.0%). Por consiguiente, la mejor generación de caja, aunada a aportes de capital en

abril 15’ y septiembre 15’, han permitido a la subsidiaria reducir su deuda en S/. 116.5 millones en comparación

con el 4T 14’.

6. La Utilidad Neta incrementó en 12.1% y alcanzó los S/. 74.3 millones en el 3T 15’, un incremento de S/.8.0

millones a comparación de los S/. 66.3 millones reportados en el 3T 14’. El Margen Neto aumentó en 0.4 p.p. YoY

(4.4% en el 3T 15’ versus 4.0% en el 3T 14’).

7. Como parte de nuestra Estrategia Financiera, continuamos reduciendo nuestra exposición al dólar y los

impactos de la volatilidad del Tipo de Cambio. En octubre 15´ la Compañía lanzó una oferta pública por la

recompra, de sus 3.875% Senior Notes al 2023 en circulación (complementando la oferta pública realizada en

enero 15’ y las compras privadas durante octubre 15’). Adicionalmente, en agosto cerramos un préstamo por S/.

160 millones a 4 años a fin de refinanciar nuestros pasivos de corto plazo.

8. En línea con nuestros principales objetivos del 2015, la Compañía redujo su deuda en S/. 270.7 millones, una

disminución de 10.0% en comparación al saldo a diciembre 2014, de S/. 2,699.2 millones en 4T 14’ a S/._2,428.5

millones al 3T 15’. Al 30 de septiembre de 2015, la deuda de corto plazo y la deuda en dólares (luego de

coberturas) se redujeron al 6.7% y 5.6% de la deuda total, respectivamente.

3

INFORMACION FINANCIERA

RESUMEN FINANCIERO

(En millones de Nuevos Soles) 3T 2015 3T 2014 YoY 2T 2015 QoQ

Ventas Netas 1,699.3 1,643.8 3.4% 1,638.8 3.7%

Utilidad Bruta 500.5 460.4 8.7% 458.9 9.1%

Utilidad Operativa 180.6 166.3 8.6% 118.6 52.3%

EBITDA 223.4 197.6 13.0% 156.8 42.5%

EBITDA últimos 12 Meses 503.7 749.9 -32.8% 477.9 5.4%

Ganancia Neta del Ejercicio 74.3 66.3 12.1% 7.0 961.4%

Ganancia por Acción 0.087 0.078 12.1% 0.008 961.4%

Activos Corrientes 2,810.2 2,951.0 -4.8% 2,611.6 7.6%

Pasivos Corrientes 1,781.8 2,612.7 -31.8% 1,803.2 -1.2%

Total Pasivo 4,392.6 4,777.2 -8.1% 4,446.2 -1.2%

Capital de Trabajo 1,028.4 338.3 204.0% 808.4 27.2%

Efectivo y Equivalentes de Efectivo 111.4 123.0 -9.4% 138.9 -19.8%

Total Deuda Financiera Neta 2,317.1 2,731.9 -15.2% 2,270.6 2.0%

Total Deuda Financiera 2,428.5 2,854.9 -14.9% 2,409.5 0.8%

Deuda Corriente 238.1 1,248.7 -80.9% 273.1 -12.8%

Deuda No Corriente 2,190.4 1,606.2 36.4% 2,136.4 2.5%

Patrimonio 2,180.4 2,402.0 -9.2% 2,179.0 0.1%

RATIOS

Margen Bruto 29.5% 28.0% 5.4% 28.0% 5.4%

Margen Operativo 10.6% 10.1% 5.0% 7.2% 47.2%

Margen EBITDA 13.1% 12.0% 9.2% 9.6% 36.5%

Ratio Corriente 1.58 1.13 39.8% 1.45 9.0%

Deuda Neta a EBITDA 4.60 3.64 26.4% 4.75 -3.2%

Apalancamiento 2.01 1.99 1.0% 2.04 -1.5% 1. Deuda Neta a EBITDA se define como Total Deuda Financiera menos Efectivo y Equivalente de Efectivo dividido entre EBITDA de los últimos 12 meses. El ratio Deuda Neta a EBITDA es de 3.31 y 3.25 para el 2T 15’ y 3T 15’, respectivamente y sin considerar las pérdidas por operaciones de cobertura de materias primas del 4T 14’. 2. Apalancamiento se define como Total Pasivo dividido entre Patrimonio

4

Ecuador 27.6%

Argentina 24.3%

Chile 23.0%

Brasil 17.2%

Otros 7.9%

Ventas Internacionales (3T 15)

II. ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS

Ventas

Durante el 3T 15’, las Ventas alcanzaron S/. 1,699.3 millones, lo

que representó un crecimiento de 3.4% YoY. Las Ventas en Perú

crecieron 3.5% YoY y el Volumen aumentó 2.5% YoY. Las Ventas

Internacionales incrementaron en 3.2 % YoY, debido a mayores

ventas del negocio de Acuicultura y Consumo Masivo en

Argentina. Los principales contribuyentes al crecimiento de las

Ventas en el 3T 15’ fueron las siguientes categorías: i)

detergentes (23.2% YoY), ii) cuidado del cabello (29.4% YoY), iii)

aceites domésticos (9.3% YoY), iv) jabón de tocador (38.1% YoY),

v) suavizantes (71.2% YoY) vi) jabón de lavar (12.3% YoY), vii) salsas (10.6% YoY), viii), productos congelados (14.1%

YoY), ix) aceites a granel (1.2% YoY), x) alimento balanceado para peces (9.7% YoY) y xi) alimento balanceado para

camarones (6.7% YoY).

Durante el trimestre, las Ventas Internacionales representaron

el 37.7% de las Ventas Totales, explicado por mayores ventas del

negocio de Acuicultura en Ecuador y Chile, y mayores ventas en

Argentina pese a menores ventas en Brasil, como consecuencia

de la devaluación del tipo de cambio (sin embargo, las ventas en

Reales Brasileros se incrementaron 3.1% YoY).

Las Ventas en el 3T 15´ fueron direccionadas por el crecimiento

orgánico sustentado en: i) nuestra estrategia de lanzamiento de

productos y fortalecimiento de nuestras principales mega marcas; ii) la consolidación de nuestra red de distribución

en nuestra división de Consumo Masivo Internacional; iii) el crecimiento de nuestra base de clientes en el negocio de

Acuicultura; y iv) nuestros esfuerzos para ganar participación de mercado en la categoría de harinas industriales

dentro de nuestro negocio de B2B.

Utilidad Bruta

La Utilidad Bruta alcanzó los S/. 500.5 millones en el 3T 15’, un incremento de 8.7% a comparación del 3T 14’,

explicado por: i) mayores ventas de nuestras principales categorías y nuevos lanzamientos en Perú y Argentina, que

nos dieron un crecimiento importante en el margen de Consumo Masivo, ii) la mayor venta del negocio de Acuicultura

1,644 1,686 1,509

1,639 1,699

28.0% 27.7% 27.5% 28.0% 29.5%

3T14' 4T14' 1T15' 2T15' 3T15'

Ventas y Margen Bruto (Millones de Soles)

5

iii) un menor costo de nuestras principales materias primas. El Margen Bruto se incrementó en 1.5 p.p., llegando a

29.5% durante el 3T_15’, a comparación del 28.0% logrado el 3T 14’.

Alicorp mejoró su Margen Bruto en el negocio de Consumo Masivo como resultado de las siguientes iniciativas: i)

estrategia dinámica en la compra de materias primas que permite mantener competitividad y flexibilidad en la

estrategia de precios de nuestras categorías, ii) consolidación de nuestras inversiones en eficiencias y la consolidación

de capacidades productivas en nuestras distintas plantas (pastas, galletas, detergentes y aceite de palma), lo cual nos

permite optimizar los costos productivos, iii) la continua diversificación del portafolio con 46 lanzamientos y

relanzamientos durante el año que nos permite ingresar a nuevos segmentos de mercado de mayor rentabilidad.

Utilidad Operativa y EBITDA

La Utilidad Operativa alcanzó los S/. 180.6 millones (10.6% de las

Ventas) en el 3T 15’, un incremento de 8.6% a comparación del 3T

14’, explicado por una mayor Utilidad Bruta, principalmente

impulsada por menores costos de materias primas y un resultado

positivo en nuestras operaciones de cobertura de materias primas,

por S/.14.6 millones, parcialmente compensado por mayores gastos

de marketing y otros gastos de administración que impulsaron el

crecimiento en ventas.

En el 3T 15’, La Utilidad antes de Intereses, Impuestos, Depreciación

y Amortización (EBITDA) fue de S/. 223.4 millones. Esto representó

un incremento de 13.0% en comparación con los S/. 197.6 millones

reportados en el 3T 14’. El Margen EBITDA aumentó en 1.1 p.p. a

13.1% durante el 3T 15’ en comparación al 12.0% reportado en el 3T

14’.

Gastos Financieros Netos

Durante el 3T 15’, los Gastos Financieros Netos aumentaron en S/. 21.5 millones YoY, explicado por un mayor costo en

el refinanciamiento de deuda de corto plazo en Dólares a deuda de largo plazo en Nuevos Soles, en línea con nuestra

estrategia para reducir la exposición a deuda en Dólares así como extender el perfil de amortización de deuda de la

Compañía.

1,644 1,686

1,509

1,639 1,699

12.0%

-1.5%

9.9% 9.6% 13.1%

3T14' 4T14' 1T15' 2T15' 3T15'

Ventas y Margen EBITDA (Millones de Soles)

2.5% 2.6% 2.3% 2.8% 3.1%

5.1% 6.0% 5.8% 5.7% 5.3%

10.6% 10.5% 11.1% 10.9% 11.0%

18.2% 19.1% 19.2% 19.3% 19.3%

3T14' 4T14' 1T15' 2T15' 3T15'

Gastos Administrativos y de Ventas (%)

Marketing Gastos Administrativos Gastos de Ventas

6

Durante el 3T 15’, las pérdidas por Diferencia en Cambio alcanzaron S/. 2.3 millones, una reducción de S/. 26.0

millones YoY, explicada por la reducción de nuestra exposición al riesgo cambiario en nuestra deuda en Dólares.

Las pérdidas por instrumentos de cobertura tipo de cambio aumentaron en S/. 4.4 millones YoY. La diferencia se

explica en mayores gastos financieros relacionados al cambio en el valor temporal de nuestra estructura de call

spread. Es importante mencionar que esto implica un gasto en términos de reconocimiento de valor razonable de los

activos pero no implica un efecto en el flujo de caja de la Compañía. Adicionalmente, ejecutamos el unwind para

nuestra cobertura de S/. 2.65 – S/. 3.15 que resultó en una pérdida no monetaria de S/. 6.4 millones.

Utilidad Neta

La Utilidad Neta alcanzó S/. 74.3 millones en el 3T 15’, un incremento de S/._8.0 millones a comparación de los S/.

66.3 millones reportados en el 3T 14’. El incremento en la Utilidad Neta fue impulsado principalmente por: i) una

mayor contribución del negocio de Consumo Masivo en Perú y del negocio de Acuicultura y ii) una reducción en las

pérdidas por Diferencia en Cambio de S/._26.0 millones. Consecuentemente, la utilidad por acción (UPA) para el 3T

15’ fue de S/. 0.087, mayor al S/. 0.078 reportado durante el 3T 14’.

7

NEGOCIOS

Consumo Masivo

Durante el 3T 15’, las Ventas incrementaron 3.4% YoY y el

Volumen aumentó en 1.3% YoY. Los principales contribuyentes al

crecimiento fueron las categorías de detergentes, cuidado del

cabello, aceites domésticos, jabón de tocador, suavizantes y jabón

de lavar. Las Ventas de Consumo Masivo Perú se incrementaron

6.2% YoY, un crecimiento significativo a pesar de la

desaceleración del entorno económico peruano. Las Ventas de

Consumo Masivo Internacional se contrajeron -1.9% YoY

explicado por menores ventas en Brasil como resultado de la

depreciación del Real Brasilero contra el Nuevo Sol, parcialmente

compensado por mayores ventas en nuestra operación en

Argentina en 20.4% YoY.

El EBITDA consolidado del negocio de Consumo Masivo alcanzó S/. 133.6 millones, un incremento de 18.3% YoY,

debido a un mayor Margen Bruto. Consecuentemente, incrementamos nuestro Margen EBITDA alcanzando 13.8%

durante el 3T 15’, mayor que el 12.1% reportado en el 3T 14’, explicado por una mayor rentabilidad en Perú y

Argentina.

Las Ventas y Volumen de Consumo Masivo Perú alcanzaron S/.

650.1 millones (un incremento de 6.2% YoY) y 132.4 mil toneladas

(un incremento de 4.3% YoY) en el 3T 15’, respectivamente,

principalmente explicado por mayores ventas de las categorías de

detergentes (+14.0% YoY), aceites domésticos (+9.3% YoY), salsas

(+10.0% YoY) y harinas domésticas (+13.1% YoY). El incremento

en Ventas se sustenta en nuestra estrategia para consolidar

nuestras mega marcas en Perú, la cual ha resultado en mayores

participaciones de mercado en categorías como: detergentes

(+5.6 p.p. YoY), aceites domésticos (+7.1 p.p. YoY), salsas rojas

(+5.2 p.p. YoY), y harinas domésticas (+3.2 p.p. YoY). El EBITDA alcanzó S/. 117.1 millones y el Margen EBITDA fue de

18.0%, un incremento de +1.5 p.p., a comparación del 16.5% reportado en el 3T 14’ debido principalmente a menores

costos de nuestras principales materias primas.

612 622 528

592 650

16.5% 16.6% 14.7% 15.3% 18.0%

3T14' 4T14' 1T15' 2T15' 3T15'

Consumo Masivo Perú Ventas y Margen EBITDA

(Millones de Soles)

936 940 840

926 967

12.1% 11.1% 10.9% 11.9% 13.8%

3T14' 4T14' 1T15' 2T15' 3T15'

Consumo Masivo Consolidado Ventas y Margen EBITDA

(Millones de Soles)

8

En nuestro negocio de Consumo Masivo Internacional, las Ventas disminuyeron en 1.9% YoY como consecuencia de la

devaluación cambiaria en la región. El Volumen retrocedió en 3.9% YoY en línea con una reducción en el Volumen de

Argentina (-12.6% YoY). Sin embargo, el Margen EBITDA alcanzó 5.2%, un aumento de +1.4 p.p. en comparación al

3.8% reportado en el 3T 14’.

Las Ventas en Argentina se incrementaron en S/. 26.5 millones, un

crecimiento significativo de 20.4% YoY explicado por un

incremento en precios promedio (+37.7% YoY). Los principales

contribuyentes al crecimiento de las ventas fueron las categorías

de detergentes (+40.3% YoY), cuidado del cabello (+34.0% YoY), y

jabón de tocador (+42.5% YoY). El Margen EBITDA se incrementó a

0.0% en el 3T 15’ a comparación del -10.8% reportado en el 3T 14’,

explicado principalmente por un mayor Margen Bruto como

consecuencia de un incremento en precios. Adicionalmente, como

parte del proceso de reestructuración, incurrimos en gastos

extraordinarios relacionados a generar mayores eficiencias en la estructura organizacional.

Las Ventas en nuestra operación en Brasil se redujeron en S/. 35.5 millones (-24.4% YoY) como consecuencia de la

devaluación del Real Brasilero respecto al Nuevo Sol. La devaluación en base a los últimos doce meses fue de 26.9%.

Excluyendo el efecto por variación de tipo de cambio, la operación en Brasil logró un incremento en Ventas (en Reales

Brasileros) y Volumen de 3.1% YoY y 3.5% YoY, respectivamente, a medida que ganamos participación de mercado en

la categoría de pastas en +5.0 p.p. alcanzando 43.6% en la región de Minas Gerais. Consecuentemente, el EBITDA se

redujo en S/. 5.4 millones y el Margen EBITDA fue de 11.1%.

B2B

Las Ventas y Volumen alcanzaron S/. 394.5 millones (-0.3% YoY) y

154.2 mil toneladas (+1.3% YoY) en el 3T 15’, como resultado de

una dinámica competitiva agresiva en el mercado de harinas

industriales, lo cual nos llevó a incursionar en el segmento de

harinas de valor y reorganizar nuestro portafolio. No obstante, la

plataforma de Food Service continúa creciendo por encima del

crecimiento del PBI de restaurantes. En el 3T 15’, el EBITDA alcanzó

S/. 35.4 millones, una reducción de 28.1% a comparación del 3T

14’, debido principalmente a un menor Margen Bruto en el negocio

de harinas industriales. Consecuentemente, El Margen EBITDA se

324 317 312 333 317

3.8% 0.3%

4.6% 5.7% 5.2%

3T14' 4T14' 1T15' 2T15' 3T15'

Consumo Masivo Internacional Ventas y Margen EBITDA

(Millones de Soles)

395 373

331 357

394

12.5% 9.6% 8.8% 8.3% 9.0%

3T14' 4T14' 1T15' 2T15' 3T15'

Ventas y Margen EBITDA (Millones de Soles)

9

redujo a 9.0% en el 3T 15’ a comparación del 12.5% reportado en el

3T 14’.

Con el objetivo de recuperar rentabilidad en el negocio de B2B, hemos complementado nuestra estrategia de go-to-

market con un proceso de reorganización de nuestro portafolio de harinas industriales al adicionar tres nuevas

marcas: “Don Lucciano”, “Torre Blanca” y “Blanca Nieve”, con un posicionamiento en tiers más bajos. De manera

complementaria, continuaremos diversificando nuestras Ventas en el negocio de B2B, fortaleciendo nuestra

plataforma de Food Service mediante el desarrollo de marcas y productos y expandiendo nuestra base de clientes.

Acuicultura

Las Ventas y Volumen alcanzaron S/. 337.4 millones (+8.0% YoY) y

91.9 mil toneladas (-1.6% YoY) en el 3T 15’, debido principalmente

a mayores ventas de alimento para camarones en Ecuador y

alimento para salmones en Chile. El Volumen fue afectado por una

menor demanda de alimento para salmones como consecuencia

de una reducción en el precio internacional del salmón. No

obstante, El Volumen en Ecuador mantuvo un crecimiento estable

de 8.6% YoY.

Mantenemos nuestra estrategia de: i) continuar capturando

participación de Mercado en Ecuador al incrementar las ventas de productos de mayor valor agregado ii) ser la mejor

alternativa de servicio de la industria en el negocio de salmones y camarones. A septiembre del 2015, hemos

incrementado nuestra base de clientes en 60% y 18% en alimento para camarones y alimento para salmones,

respectivamente, alcanzando a un total de 339 clientes. Adicionalmente, como medida preventiva, estaremos

ejecutando inversiones para minimizar cualquier potencial impacto del fenómeno “El Niño”, tal como reforzamiento

de infraestructuras.

Durante el 3T 15’, El EBITDA alcanzó los S/. 46.6 millones, un crecimiento de 32.8% YoY, debido principalmente a un

fuerte crecimiento en Ventas y al aumento en el Margen Bruto debido a menores costos de materias primas. El

Margen EBITDA alcanzó 13.8% en el 3T 15’ a comparación del 11.2% reportado en el 3T 14’.

312

373 338 356

337

11.2% 13.6% 13.1% 13.7% 13.8%

3T14' 4T14' 1T15' 2T15' 3T15'

Ventas y Margen EBITDA (Millones de Soles)

10

III. BALANCE GENERAL

Activos

A septiembre de 2015, el Total de Activos disminuyó en S/. 244.0 millones en comparación con diciembre 2014,

principalmente por una disminución de S/. 271.0 millones en Activos No Corrientes. Esta disminución en Activos No

Corrientes se explica por los efectos de la variación del tipo de cambio y las fluctuaciones del valor de los Activos

Disponibles Para La Venta.

La cuenta Efectivo y Equivalentes de Efectivo aumentó de S/. 99.5 millones en diciembre 2014 a S/. 111.4 millones en

septiembre 2015. Acompañado con nuestro crecimiento en Ventas, las Cuentas por Cobrar se incrementaron de S/.

977.7 millones en diciembre 2014 a S/. 1,057.5 millones en septiembre 2015. Los días de cobranza promedio

disminuyeron de 46.3 días durante el 4T 14’ a 45.7 días durante el 3T 15’.

Los inventarios aumentaron de S/. 987.6 millones en diciembre 2014 a S/. 1,135.9 millones en septiembre 2015. Al

igual que en años anteriores, durante el tercer trimestre los días promedio de rotación de inventarios aumentaron de

88.3 a 89.4 días del 4T 14’ al 3T 15’.

El rubro de Propiedad, Planta y Equipo disminuyó S/. 45.1 millones, de S/. 2,073.6 millones en diciembre 2014 a S/.

2,028.5 millones en septiembre 2015 mientras que el CAPEX se compensó con la Depreciación Acumulada.

Pasivos

A septiembre de 2015, el Total de Pasivos disminuyó en S/. 328.4 millones debido a una caída en los Pasivos

Financieros de Corto Plazo, en particular por el pago de deudas de corto plazo en Perú respaldados por una mayor

generación de flujo de caja operativo.

La disminución de los Pasivos Corrientes se debe principalmente por la caída de S/. 923.3 millones en el rubro de

Pasivos Financieros Corrientes, debido a una reducción de S/. 698.8 millones en Deuda Financiera corriente y de S/.

223.3 en Instrumentos Financieros Derivados.

Las Cuentas por Pagar aumentaron en S/. 284.0 millones y los días de Cuentas por Pagar promedio se incrementaron

25.9 días, de 69.5 a 95.4 días, en el 4T 14’ y en el 3T 15’ respectivamente.

Los Pasivos no Corrientes se incrementaron en S/. 277.4 millones. Debido al aumento de los Pasivos Financieros

relacionados con el refinanciamiento de la deuda de corto plazo por S/. 408.8 millones.

11

La Deuda Financiera Corriente a septiembre 2015 fue S/. 238.1 millones, una reducción de S/. 698.8 comparado con el

4T 14’, debido a un menor endeudamiento en Perú y Argentina. La compañía mantiene sin uso la totalidad de sus

líneas de crédito revolventes de corto plazo para financiar importaciones y capital de trabajo.

La Deuda Financiera no Corriente totalizó S/ 2,190.4 millones en septiembre 2015, representando el 90.2% del total

de Deuda Financiera, en comparación al 65.3% a diciembre 2014. Esto debido al proceso de reestructuración de

pasivos que incluyó: la emisión local de bonos corporativos por S/. 500.0 millones en enero 2015, el cierre de un

financiamiento por S/. 316.0 millones a 3.5 años en junio 2015 y el cierre de un financiamiento por S/. 160.0 millones

a 4.0 años en agosto 2015. La composición de monedas del total de la deuda financiera en el 3T 15’, después de

coberturas con derivados, es de 82.9% en Nuevos Soles, 5.6% en Dólares Americanos, 4.3% en Reales Brasileros y el

7.2% restante en Pesos Argentinos. Solo el 3.6% del total de la deuda está expuesta a la depreciación del Nuevo Sol

contra el Dólar. La duración promedio de la deuda total a septiembre 2015 es de 5.07 años, en comparación a los 3.90

años a diciembre 2014. La duración de la deuda de largo plazo a septiembre 2015 es de 5.41 años. Durante el 3T 15’,

se realizaron un total de 41 operaciones forward de tipo de cambio con la finalidad de cubrir la exposición cambiaria

del flujo de caja. En la actualidad, la mayor parte de los financiamientos son nominados a tasa fija, ya sea

directamente o a través de operaciones de derivados.

Patrimonio

El Patrimonio aumentó en S/. 84.4 millones, o 4.0% de S/. 2,096.0 millones en diciembre 2014 a S/. 2,180.4 millones

en junio 2015, principalmente debido al incremento de la Utilidad Neta, fluctuaciones de mercado en los instrumentos

derivados de cobertura y diferencias de conversión de los estados financieros de las distintas subsidiarias;

parcialmente compensado por pérdidas no realizadas en inversiones disponibles para la venta.

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IV. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

Actividades de Operación

El Flujo de Efectivo proveniente de las Actividades de Operación durante el periodo de enero a septiembre de 2015

fue de S/. 737.6 millones, mayor en S/. 725.0 millones al obtenido durante el mismo periodo del 2014, debido i) al

crecimiento en Ventas y ii) a mejoras en capital de trabajo, especialmente en las cuentas por pagar. La posición de caja

de la Compañía cerró en S/. 111.4 millones a septiembre 2015.

Actividades de Inversión

El Flujo de Efectivo utilizado en Actividades de Inversión fue de S/. -187.4 millones durante el periodo de enero a

septiembre 2015, de los cuales S/. 116.4 millones fueron utilizados para inversiones de capital; una reducción frente a

los S/. 253.4 millones durante el mismo periodo del 2014. Los principales desembolsos fueron: i) Incremento de

capacidad de la planta Inbalnor en Ecuador, ii) instalación de una nueva línea de productos extruidos en Ecuador, iii)

reconstrucción de la planta en Argentina, iv) instalación de líneas de producción de pastas, v) instalación de una línea

de galletas de soda saborizada, vi) adquisición de máquinas paletizadoras en la planta de detergentes y vii) una nueva

línea de producción de alimento medicado para camarones.

Actividades de Financiamiento

El Flujo de Efectivo utilizado en las Actividades de Financiamiento fue de S/. -538.4 millones durante el periodo de

Enero a septiembre de 2015, a comparación al obtenido en el mismo periodo del año anterior de S/. 541.3 millones;

explicado principalmente por una reducción de la deuda en línea con el plan de desapalancamiento de la compañía.

Ratios de Liquidez y Endeudamiento

En términos de liquidez, el ratio corriente (Total de Activos

Corrientes / Total de Pasivos Corrientes) aumentó de 1.17x en

diciembre 2014 a 1.58x en septiembre 2015, debido a una

reducción de la deuda de corto plazo. El ratio de apalancamiento

(Pasivo Total / Patrimonio) disminuyó de 2.25x a diciembre 2014 a

2.01x a junio 2015, debido a menores Pasivos Financieros. El ratio

Deuda Neta / EBITDA disminuyó de 5.35x en diciembre 2014 a

4.60x en septiembre 2015, debido a la reducción de Deuda

Financiera en S/. 270.7 millones. El EBITDA de los últimos 12

1.13 1.17 1.31 1.45 1.58

1.99 2.25 2.13 2.04 2.01

3.64

5.35 5.02 4.75 4.60

3T 14' 4T 14' 1T 15' 2T 15' 3T 15'

Ratios de Liquidez y Endeudamiento Ratio Corriente Ratio de Apalancamiento

Deuda Neta / EBITDA

13

meses alcanzó S/. 503.7 millones, lo cual junto a un capital de trabajo positivo, permitió a la Compañía continuar con

el proceso de desapalancamiento según nuestro último “guidance”.

V. EVENTOS RECIENTES

Lanzamiento de Nuevos Productos

Durante el tercer trimestre de 2015, se realizaron diversos lanzamientos y relanzamientos en Perú y

Argentina.

En el negocio de Consumo Masivo Perú, Alicorp relanzó la marca de papas pre-fritas “Cocinero”. El

relanzamiento tiene como objetivo fortalecer el posicionamiento de la marca en el canal moderno

ofreciendo a las amas de casa una forma más rápida y con mejor desempeño al cocinar.

Además, Alicorp amplió la marca de cereales “Ángel” al segmento de avenas instantáneas. El nuevo producto

tiene como principal característica una fórmula mejorada que aporta mayor cantidad de nutrientes que la

competencia con una textura más suave que la avena convencional. El objetivo del lanzamiento es posicionar

a la marca “Ángel” como el principal aliado de la nutrición ampliando el portafolio de productos en el

segmento desayunos.

En la categoría de margarinas domésticas, Alicorp lanzó la nueva “Manty Plus” con un toque de leche

en dos formatos: 200 gr y 400 gr. Este producto tiene como objetivo incrementar la participación de

la margarina frente a la mantequilla ofreciendo un producto de valor a un precio más atractivo.

En la categoría de Chocolates, Alicorp extendió la marca de galletas “Tentación” hacia el segmento

de chocolates en tres variedades: “Tentación con almendras”, “Tentación con maní crocante” y

“Tentación con Galleta”. Estos lanzamientos son el inicio de una expansión orgánica de la empresa

hacia el segmento de chocolates bajo la conocida marca “Tentación”.

En la categoría de caramelos, Alicorp extendió las marcas / sabores de caramelos: “Limón”, “Chicha

Morada”, “Perita” y “Bambi” al segmento de chicles y chupetines consolidando el crecimiento orgánico en

el portafolio de caramelos a través de nuevos segmentos con el respaldo de marcas reconocidas.

En la categoría de galletas, Alicorp lanzó una nueva variedad de la galleta “Margarita”. El nuevo

producto presenta la “Margarita” clásica bañada parcialmente con chocolate. Este lanzamiento

tiene como objetivo, iniciar la consolidación de la marca “Margarita” como una mega marca en la

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categoría compitiendo a través de productos con mayor valor añadido.

En la categoría de Salsas, Alicorp relanzó la marca “Alacena” bajo un nuevo diseño. El objetivo de esta

iniciativa es brindarle al consumidor una propuesta innovadora.

En la categoría de detergentes, Alicorp lanzó un nuevo detergente líquido: “Opal Ultra 2 en 1” en dos

formatos 940 ml y 1.9 lts. Este producto es el único en el mercado que mezcla el poder quita manchas con el

detergente líquido. Por lo cual fortalece el posicionamiento de la marca como una de las más potentes para

el lavado.

En el negocio de B2B, Alicorp lanzó “Kuska active Orgánica” producto totalmente libre de gluten, listo

para usar y con todas las propiedades que brinda un producto orgánico. El objetivo de este lanzamiento

es satisfacer la creciente demanda por productos de origen orgánico en el mercado nacional e

internacional.

En la categoría de margarinas industriales, Alicorp relanzó la marca de margarina “Primavera” con una

nueva fórmula completamente mejorada para que tenga un mayor porcentaje de grasa lo cual brinda un

producto con mejor desempeño. El objetivo de este producto es incrementar la participación de mercado

en la categoría brindando a los clientes un producto con mayor valor agregado

En la categoría de harinas industriales, Alicorp lanzó la nueva harina “Blanca Nieve”. El producto ha tenido

buena acogida en el mercado al ofrecer un mejor desempeño que sus competidores al mismo precio que el

líder del mercado. Este lanzamiento tiene como objetivo consolidar el portafolio de marcas con menor valor

agregado de la categoría.

En Argentina, Alicorp lanzó nuevos formatos de la marca de detergente líquido “Zorro”. Las dos nuevas

variedades son “Zorro Clásico” y “Zorro con Suavizante”, cada uno con tres presentaciones distintas:

Botella 3.0 lts, Botella 1.5 lts y Doypack 3.0 lts. El objetivo de estos productos es consolidar el portafolio

de la categoría y fortalecer el posicionamiento de la marca en un sector altamente competitivo y creciente.

Además, en la plataforma de Lavandería, Alicorp lanzó un nuevo formato de suavizante de la marca “Suave”

en su fragancia más vendida “Violetas Del Campo” para satisfacer las necesidades de los clientes en el canal

moderno.

Adicionalmente, Alicorp extendió su línea de detergentes en polvo “Enzimax” al segmento de detergentes

líquidos. Este producto fortalece el portafolio de marcas con bajo valor agregado de detergentes líquidos,

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respondiendo así a las exigencias de un mercado dinámico y competitivo.

En la categoría de Cuidado del Cabello, Alicorp relanzó la marca “Plusbelle Kids” ofreciendo tres nuevas

variedades de shampoos y acondicionadores además de una marca de crema para peinar: “Energia y

Frescura”, “Facil peinado”, “Prevención Quassia Amara” y “Crema para peinar con Quassia amara”. El

relanzamiento tiene como objetivo incrementar la fidelización de los clientes combinando diversidad de

colores para los niños con la confianza de una marca reconocida como “Plusbelle”

Reconocimientos y Responsabilidad Social

Por cuarto año consecutivo, Alicorp es parte de la lista de “Las empresas más admiradas del Perú”. Este

premio, otorgado por G de Gestión y PwC, reconoció a la empresa por sus sobresalientes estrategias

comerciales y de marketing en el mercado peruano. La lista fue seleccionada por 4500 altos ejecutivos de las

empresas más prestigiosas del medio local.

Alicorp ganó el premio “Marca Empleadora 2015” el cual reconoce las buenas prácticas laborales de la

empresa posicionándola como una de las 10 mejores empresas para trabajar en el Perú.

Adicionalmente, Alicorp fue reconocida con el premio “ABE a la responsabilidad social laboral” otorgado por

la Asociación de Buenos Empleadores. Este premio reconoce a Alicorp por extender sus buenas prácticas

laborales hacia sus proveedores. Este reconocimiento es considerado el más importante en la industria en

relación a prácticas laborales.

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Sobre Alicorp

Alicorp es una empresa líder en Consumo Masivo con casa matriz en Perú. La Compañía cuenta con operaciones en

otros países latinoamericanos: Argentina, Brasil, Chile, Ecuador, y exporta a 23 países. La Compañía se especializa en

tres líneas de negocio: 1) Consumo Masivo (alimentos, cuidado personal y del hogar) en el Perú, Brasil, Argentina,

Ecuador, Colombia, Chile y otros países 2) B2B (harinas industriales, mantecas industriales, pre-mezclas y productos de

food service), y 3) Acuicultura (alimento balanceado para peces y camarones). Alicorp cuenta con más de 7,600

colaboradores en sus operaciones en el Perú y a nivel internacional. Las acciones comunes y de inversión de Alicorp se

encuentran listadas en la Bolsa de Valores de Lima bajo los símbolos de ALICORC1 y ALICORI1, respectivamente.

Disclaimer

Esta nota de prensa puede contener declaraciones a futuro referentes adquisiciones recientes, su impacto financiero y

de negocios, creencias de la dirección y objetivos con respecto a las mismas y las expectativas actuales de la dirección

del desempeño financiero y operativo en el futuro, con base en supuestos que se consideran actualmente válidos. Las

declaraciones a futuro son declaraciones que no incluyan hechos históricos. Las palabras "anticipa", "podría",

"puede", "planea", "cree", "estima", "espera", "proyecta", "pretende", "probablemente", "hará", "debería", "ser", y

expresiones similares o cualesquiera otras palabras de significado similar ayudan a identificar esas afirmaciones como

declaraciones a futuro. No hay certeza sobre si los eventos previstos ocurrirán, o el impacto que tendrán en los

resultados de operación y situación financiera de Alicorp o de la Compañía consolidada, en caso ocurriesen. Alicorp no

asume obligación alguna de actualizar las declaraciones a futuro incluidas en esta nota de prensa para reflejar eventos

o circunstancias posteriores.