Teorías de la Función Consumo La Balanza de Pagos como Estabilizador Temporal del Consumo
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Teorías de la Función Consumo La Balanza de Pagos como Estabilizador Temporal del Consumo Oferta Agregada y demanda agregada (enfoques clásico y Keynesiano) Clase 3 Mariano Fernández
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Teorías de la Función Consumo La Balanza de Pagos como Estabilizador Temporal del Consumo Oferta Agregada y demanda agregada (enfoques clásico y Keynesiano). Clase 3. Mariano Fernández. 1. U. c. c. U. c. U. c. =. +. (. ,. ). (. ). (. ). r. æ. ö. 1. 2. 1. 2. 1. +. - PowerPoint PPT Presentation
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Teorías de la Función Consumo
La Balanza de Pagos como Estabilizador Temporal del Consumo
Oferta Agregada y demanda agregada(enfoques clásico y Keynesiano)
Clase 3 Mariano Fernández
Enfoque Intertemporal (1920, I Fisher)
Max Utilidad sujeto a una restricción intertemporal de presupuesto
cUcUccU 2121
11,
S T
rc
ry
y
112c12
1
La condición de primer orden es:
ruu
c
c
1
1`
1
´
2
= r
> r
< r
C1= C2
C1> C2
C1< C2
U`C2 > U´C1
U`C2 < U´C1
Enfoque Intertemporal (1920, I Fisher)
C1 C1
C2 C2C2
C1
C2
C1
ruu
c
c
1
1`
1
´
2
Y2 Y2
Y1Y1
Borrower
Lender
Con mercados de capitales eficientes “ las decisiones de consumo son independientes del período en el que se perciben los ingresos”.
C1> C2
C1< C2
Enfoque Intertemporal (1920, I Fisher)
Restricciones al crédito
C1
C2
Y1
Ingreso Permanente (1957, M Friedman)
C
time
Ycorriente
Yobs= Ytrans +Yperm
Ciperm=kiyi
perm
C
y
Ciperm=kiyi
perm
Ingreso
Consumo
K
C=Cp
Cj=Cpj
Ci=Cpi
YpjYj
Y transit < 0 Y transit > 0
Y=Yp YiYpi
B
A
Es igual a Cp /Yp
Ingreso Permanente (1957, M Friedman)
-200
-100
0
100
200
60 65 70 75 80 85 90 95 00
USATRANSIT
0
2000
4000
6000
8000
60 65 70 75 80 85 90 95 00
HPTRENDCUSA CUSA
140000
160000
180000
200000
220000
60 65 70 75 80 85 90 95 00
CONSARG HPTRENDCONSARG
-30000
-20000
-10000
0
10000
20000
30000
60 65 70 75 80 85 90 95 00
ARGITRANS
La evidencia sugiere que en Argentina hubo un boom de consumo explicado por sustitución intertemporal de consumo.
El valor presente del ingreso multiplicado por la tasa de interés nos da como resultado el ingreso permanente.
Yperm = r ( Pvyf )
dteyPVyrt
t
f
0
0
1ey rt
tr 10
1 ytryPVy t
f
r
1perm
t
f
yPVyr
La Balanza de Pagos(Intertemporal Approach)(Obstfeld 1983)
Restricción flujo de la economía se debe cumplir período a período
dtdt eybecrt
t
rt
t
0
00
Intertemporalmentees compatible con la teoría del Ingreso Permanente
b = rbt + ( yt - ct )
Cuenta Corriente
Trade Balance
Posibles interpretaciones del boom de consumo.
y
C
Cambios transitorios en la tasa de interés
Liberalizaciones temporarias del comercio
CuentaCorriente
Time
Time
BalanzaComercial
( yt - ct )
b = rbt + ( yt - ct )
Oferta Agregada y demanda agregada(enfoques clásico y Keynesiano)
Y = C ( y,r ) + I ( r ) + G + ( X-m ) Demanda
OfertaY = F ( k , l )
Y
P
Yd = C ( y,r ) + I ( r ) + G + ( X-m )
M = k p Yd
M = k p { C ( y,r ) + I ( r ) + G + ( X-m ) }
2
kYMk
Yp
dd
Y
P
Demanda Agregada
Oferta Agregada
Y = F ( k , l ) = Ype
Curva de Oferta de LucasCurva de Oferta de Lucas Y = Ype + (P - Pe )
Largo Plazo P = Pe
Corto Plazo P > Pe
Y
P
Ype
LRAS
SRAS
DA
Y
P
Ype
LRAS
SRAS
DA
Y
P
Ype
LRAS
SRAS
DA
Modelo Keynesiano Modelo Clásico
Recursos Desempleados (desempleo Involuntario)
Pleno Empleo (no significa que todos trabajan - TND )
Precios Rígidos Precios Flexibles
• Expectativas Rígidas• Ilusión monetaria• Rigidez contractual
• Expectativas Racionales (Forward Looking)• Ausencia de ilusión monetaria
Existencia de un multiplicador de la política fiscal y monetaria en economías cerradas
Ninguna política de demanda que no signifique cambios en precios relativos tendrá efectos reales.
Desempleo Voluntario e Involuntario
Tasa de Desempleo y su Tendencia
0
5
10
15
20
25
30
Abr-8
0
Abr-8
1
Abr-8
2
Abr-8
3
Abr-8
4
May
-85
May
-86
Abr-8
7
May
-88
May
-89
May
-90
May
-91
May
-92
May
-93
May
-94
May
-95
May
-96
May
-97
May
-98
Octub
re
Agost
o
May
-00
May
-01
U Trend
Tasa de Desocupación:
Se obtiene calculando el porcentaje de población desocupada que forma parte de la PEA.
Distintos tipos de Desempleo
• Friccional (voluntario)• Natural • Estructural o tecnológico• Debido a Rigidez Salarial
o Regulaciones (involuntario)
Desempleo Voluntario
Labor
W/P Supply
Demand
W0 / P0
W1 / P0
DesempleoInvoluntario
Desempleo Friccional
Problemas de información
Duración del Desempleo(depende de la edad, si es H o Mujer, etc)
Sesgo de Selectividad (segmentación de mercado)
Adverse Selection ( cuando una empresa baja salirios, quizas los que se van son los mejores)o bien la empresa paga un sobresueldo para que el trabajador no se vaya
Los altos managers actuan como monopolistas (son o aparentan ser los únicos capacitados para salvar una compañía)
