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Tendencias globales

en el sector forestal

David Brand

Presidente y CEO de New Forests

MEGAflorestais

Oaxaca, México

28 julio-1 agosto, 2014

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Nota Importante

© New Forests 2014. Esta publicación es propiedad de New Forests. Este material no puede ser reproducida o utilizada en cualquier forma o medio sin autorización expresa por escrito.

La información contenida en esta publicación es de carácter general y está destinada únicamente a efectos informativos. La información no constituye asesoramiento sobre productos financieros o presta un recomendación de realizar cualquier inversión. Esta presentación ha sido elaborado sin tener en cuenta los objetivos de cualquier persona, la situación financiera o necesidades. Esta no es una oferta de compra o venta, ni una solicitud de una oferta para comprar o vender ningún valor u otro instrumento financiero. Las rentabilidades pasadas no son indicativas de los resultados futuros. El rendimiento pasado no es un indicador fiable de resultados futuros. Usted debe considerar la obtención de asesoramiento profesional independiente antes de tomar cualquier decisión financiera. Los términos establecidos en este documento se basan en información obtenida de fuentes que New Forests considera fiables, pero New Forests no hace ninguna representación en cuanto a, y no acepta responsabilidad alguna por la exactitud, fiabilidad o integridad de la información. Salvo en la medida en responsabilidad en virtud de cualquier ley, no puede excluirse, New Forests, incluidas todas las empresas del grupo New Forests, y todos los directores, empleados y consultores, no aceptamos ninguna responsabilidad por cualquier pérdida o daño (ya sean directos, indirectos, incidentales o de otra ) que surja del uso de esta presentación.

La información contenida en esta publicación puede incluir proyecciones financieras y de negocios que se basan en un gran número de supuestos, cualquiera de los cuales podría resultar significativamente incorrecta. New Forests observa que todas las proyecciones, valoraciones y análisis estadísticos son ilustraciones subjetivas basadas en uno o más entre muchas alternativas metodológicas que pueden producir resultados diferentes. Las proyecciones, valoraciones y análisis estadísticos incluidos en este documento no deben considerarse como hechos, predicciones o el único resultado posible. Antes de considerar cualquier inversión, los inversores potenciales deben llevar a cabo las averiguaciones e investigaciones que estime necesarias el inversor y consultar con sus propios legal, contable y fiscal, asesores con el fin de tomar una decisión independiente sobre la idoneidad, los riesgos y las ventajas de cualquier inversión.

New Forests Asesor Pty Limited (ACN 114 545 274) es el titular de AFSL No 301556. New Forests Asset Management Pty Limited (ACN 114 545 283) se ha registrado en la Securities and Investments Commission de Australia y es un Representante Autorizado de New Forests Asesor Pty Limited (ACN 114 545 274, 301 556 AFSL). New Forests Inc. ha presentado como asesor de informes exentos con la Comisión de Bolsa y Valores.

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Descripción general de New Forests

Fundada en 2005

La gestión de la inversión forestal para clientes inversionistas institucionales

Actualmente gestiona más de EE.UU. $ 2 billones en activos en la región de Asia y el Pacífico

Sede en Sídney; 43 empleados en Australia, Nueva Zelanda, Singapur y San Francisco

La gestión de más de 500.000 hectáreas de tierra y activos forestales en toda la región Asia-Pacífico y Estados Unidos

New Forests ha generado una excelente rentabilidad a nuestros clientes más de 9 años, y ha destinado para funcionar como un inversor líder sostenible y responsable en el sector forestal

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1. La creciente demanda mundial de madera en y reestructuración de mercados para adaptarse al crecimiento de la demanda asiática

2. Cambio hacia plantaciones y el declive de la frontera económica de los bosques naturales

3. Cambios en mercados de pulpa y papel y la creciente demanda de bioenergía, biocombustibles y otros bio-productos

4. El aumento de la propiedad institucional de las plantaciones de madera de alta productividad

5. Sostenibilidad imperativa y el precio de los servicios de ecosistemas

Principales tendencias que afectan a administradores forestales

Teak Plantation – Solomon Islands

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Condiciones del Mercado - Demanda Global

de Madera

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2010roundwood

2010biomass

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2030biomass

2030biomass+

2050roundwood

2050biomass

2050biomass+

Bill

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Escenarios de la demanda futura de Biomasa y Madera en rollo industrial

Madera en rollo

Bioenergía y Biomateriales

leña de los hogares

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1997 2002 2007 2012 2017F 2022F 2027F

Mill

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Cu

bic

Met

res

China, déficit de madera y Previsión

Woodchips

Pulp

Wood Panels

Lumber

Logs

Los recursos forestales de

China no son suficientes

para abastecer la

creciente demanda de

madera en toda la gama

de productos de

madera. Este déficit de

madera convierte a

China en una fuerza

creciente en el mercado

internacional de madera.

Source1: WWF 2013, “Living Forests Report.” Source2: RISI. China Timber Supply Outlook.

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La demanda de Papel Prensa y crecimiento en el mercado de pellets

Sources: FAOstat, 2014. (left); http://www.statista.com/statistics/243910/global-wood-pellet-consumption-outlook (right)

Al mismo tiempo que la demanda por el papel y papel prensa cae, el sector forestal tiene que entrar rápido a nuevos mercados, como los biocombustibles.

Consumo de Papel Prensa (millones de toneladas)

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2010 2012 2015 2020 2025

Japan and South Korea

North America

Europe

Mill

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es

Global Wood Pellet mercado por grandes regiones: 2010-2025 (proyección)

Nuevos mercados como pellets de madera para energía están creciendo rápidamente, y es probable que reemplace la caída de la demanda de pulpa y papel.

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Africa North America South America

Asia Europe Oceania

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Producción Global y Comercio de la madera

Source: FAOstat (2005-2012) and Poyry (for 2013 data)

El consumo mundial de madera aserrada se ha visto afectado

negativamente por la crisis financiera global. La región Asia-Pacífico ha

aumentado su participación en el consumo de madera aserrada,

mientras que las de Norteamérica y Europa se han reducido de manera

significativa.

Global Sawnwood Consumption by Region (cubic meters)

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2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

North America

South America

Asia

Europecub

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eter

s

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Suministro de Rusia está disminuyendo

Las exportaciones de madera blanda rusas han chocado contra un muro ...

Source: FAOstat (to 2012), International Wood Markets Group for 2013.

Después de la

introducción de un

impuesto a la

exportación de madera

serrada en 2007, las

exportaciones de

madera de Rusia han

caído dramáticamente

mientras que las

exportaciones de

madera han aumentado

ligeramente.

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Roundwood

Sawnwood

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Suministro canadiense en caída

Las restricciones de política y el impacto del escarabajo de

montaña de pino dará lugar a la disminución a corto plazo en el

suministro de madera, estabilizándose en el mediano y largo plazo.

Source: Mark Kennedy, CIBC. “Global Perspectives on Forest Products Trade.” Presentation to Future Forestry Finance.

Canadá y Rusia son los segundos y terceros productores madereros globales más grandes,

respectivamente, y la caída de la producción de estos países representan una gran carga

para el suministro mundial de trozos de madera blanda para su transformación en madera y

otros productos

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BritishColumbia

Alberta Ontario Quebec

De suministro de madera canadiense - Pronóstico 2009 y 2050

(millones de m3)

Softwood Annual Allowable Cut 2009

Estimated 2050

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Cosecha de Bosque Natural en el sureste de Asia en declive

Disminución constante de los bosques naturales de sierra en Malasia e Indonesia

Sources: Malaysia Timber Council and personal communication with Yayasan Sabah; ITTO; Indonesian Forestry Department Annual Report, 2008.

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Pro

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Producción Maderera de Malasia

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1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008

An

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(m3 m

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Producción Maderera de Indonesia

Natural forests Plantation forests

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Creciente Cosecha de plantación Australiana

Plantaciones de madera australianas están reemplazando progresivamente al decreciente suministro de bosques nativos

Source: ABARES, 2014

Cosecha indígena y plantación

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2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Plantation Softwood Native Hardwood Plantation Hardwood

‘000

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bic

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El aumento de importancia de las plantaciones

• La demanda industrial mundial de madera en rollo podría aumentar de 1.500 millones de m3 en 2013 hasta 2.500 millones de m3 en 2050

• Proyecciones un poco especulativas sugieren que la demanda de energía de biomasa, biocombustibles y biomateriales podría disminuir la demanda de madera en rollo industrial en los próximos 30 años *

• Casi todo el suministro creciente provendrá de plantaciones de madera, tanto la productividad como la superficie de plantación deberán aumentar

• La inversión necesaria podría oscilar entre $ 100 y $ 500 millardos de dólares para cumplir con estos niveles de demanda

*WWF, 2013 Living Planet Report

Source: FAO, 2013. Global Forest Resource Assessment (1990-2010); Indufor 2013 global plantation area study and forecasts for 2012 data.

Superficie de bosques plantados: 1990-2012

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Africa Asia Europe North andCentralAmerica

Oceania SouthAmerica

1990 2000 2010 2012

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Ha

A nivel mundial, la

superficie forestal

plantada ha

aumentado

constantemente desde

1990 y se espera que

aumente a 300 millones

de hectáreas en 2020.

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Los inversores institucionales están ampliando constantemente su propiedad de las plantaciones de

madera. La exposición del inversor a las inversiones no cotizadas de estos terrenos ha ido

aumentando de forma constante durante los últimos 20 años y en la actualidad se estima en $ 50 a

$ 60 mil millones, con el valor total de los REIT de madera de América del Norte en $ 35 mil millones.

Capital institucional como fuente de financiación

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Área Global

Área de EE.UU. solamente

El crecimiento acumulado en Timberland Inversiones Institucionales

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El universo invertible de Silvicultura Hoy Invertibles Universo $ Bn * - Aproximadamente $ 180 B

South Africa $3

SE Asia $5

Canada $7

Australia $7

New Zealand $8

Other Latin America $20

Brazil $35

United States $95*does not include Europe

0 200 400 600 800

Australia

New Zealand

Brazil

Uruguay

South Africa

Belize

Chile

Romania

Argentina

Panama

Mozambique

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Costa Rica

Nicaragua

Colombia

‘000 Hectareas

Propiedad Institucional de terrenos madereros en 2013 fuera de Estados Unidos

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EE.UU. Inversión Institucional en áreas cultivables (millones de hectáreas)

Sources: (clockwise) DANA, HNRG and New Forests estimates, RISI TMR June 2014..

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Flujos de Inversión de Capital Institucional Inversionistas forestales buscan rentabilidad

ajustada al riesgo que se basan en el riesgo de mercado, moneda, riesgo país, y otros factores

La inversión en las plantaciones establecidas con mercados establecidos preferidos

A medida que nuevas oportunidades de inversión en los mercados establecidos declinan, el interés está aumentando en los mercados emergentes y nuevas oportunidades como los cultivos energéticos

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USA Oceania South America Asia + Other EmergingMarkets

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Asignación geográfica de los nuevos compromisos de los inversores institucionales en el sector forestal

2006

2011

~2016 (New Forests' suggested forestry portfolio)

**Si se incluyen el caucho y la palma de aceite, estos estimados

ascienden a $150B

País Los activos invertibles

Tasas de descuento (TIR real, pre-honorarios, antes

de impuestos) *

EE.UU. / Canadá $100 B+ 5-6.5%

Nueva Zelanda $7-8 B 8-9%

Australia $7 B 8-9%

Brazil/Uruguay/Chile $45 B 8-12%

Asia/Africa $8 B** 10-18%

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Fondo Forestal de Asia Tropical (TAFF)

TAFF New Forests 'es un ejemplo de nuevo fondo de mercados forestales emergentes

Inversión en el sudeste de Asia, con prioridad en Indonesia, Malasia y Vietnam

Condiciones atractivas de crecimiento, bajos costos, y acceso rápido a los mercados en crecimiento

Equipo de inversión en el centro financiero de Singapur

US$ 170 millones de fondos cerrados en junio de 2013

La combinación de las plantaciones existentes y "greenfield"

Factores Ambientales, Sociales y de Gobernabilidad (ESG) y los mercados ambientales ofrecen oportunidades de valor agregado

4 años de edad, la teca clonal en Java

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Base Management Nutrition

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Si la demanda de madera para la industria crece a una tasa igual al PIB mundial podemos cumplir con gran parte de esta demanda a través de la mejora de la productividad en lugar de expansión de la base de la tierra

Las estrategias de manejo se concentran en la silvicultura, la nutrición, la gestión del riesgo y la genética para aumentar la productividad en un 50-100% en los próximos 50 años

El sector forestal debe esforzarse

por aumentar la productividad -

como en el sector agrícola

Plantación productividad puede aumentar

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El crecimiento de la productividad agrícola EE.UU. más de 60 años

Source: Timberlands Pacific; OECD-FAO. June 2013.

Ejemplo de Ganancias en productividad: Madera blanda en

Australia

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Sostenibilidad como problema: "permanecer en el

mercado"

Inversores institucionales requieren de políticas de sostenibilidad, política laboral, corrupción y las normas anti soborno, el uso de la certificación y supervisión de las normas de rendimiento

Los principales grupos de consumidores exigen cada vez más la certificación o la cadena de producción de la documentación de la custodia

Los gobiernos están bajo presión para crear el entorno empresarial que fomente la inversión y el apoyo a la competitividad de la industria local

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Sostenibilidad en New Forests

Inversión Responsable

SEMS

Certificación y Gestión

Responsable

Sustainability Reporting

New Forests es signatario de los Principios de la ONU para la Inversión Responsable (PRI, en inglés) y se compromete a integrar el medio ambiente, sociedad y gobernanza (ESG) principios en la toma de decisiones de inversión Políticas ESG se implementan a nivel de fondo a través de un Sistema de Gestión Social y Ambiental (SEMS, en inglés) con la auditoría interna Los SEMS define la certificación de terceros y los requisitos de gestión responsable relevante para la clase de activos y el tipo de inversión Los informes de sostenibilidad están integrados en la estructura de los fondos y New Forests publica un Informe anual de Sostenibilidad que cubre las actividades de inversión responsables, metas y avances

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Los bosques proporcionan no sólo la madera, sino muchos otros beneficios relacionados con el agua dulce, el ciclo del carbono, conservación de la biodiversidad, la salud humana y bienestar

Estos servicios de los ecosistemas no tienen precio y por lo tanto se derrochan y no son tomados en cuenta para las decisiones de conversión de tierras

Conduce a las plantaciones y la industria agroindustrial utilizando más tierra en lugar de aumentar la productividad por hectárea

Políticas en conflicto con los fundamentos económicos son difíciles de aplicar en forma sostenible

La necesidad de servicios de los ecosistemas

Precio Los mercados establecen los precios de los productos de madera, pero ¿cómo valoramos

otros beneficios?

Region Valor de la vegetación natural Valor de las tierras convertidas en Agricultura

Malasia $500 (concesión forestal después de la cosecha principal)

$20,000 to $25,000 (palma de aceite)

Brazil $155 (Tierra de frontera amazónica) $420 (pasto)

Sur de EEUU $2500 (mixto del suelo de la madera)

$6250 (recorte)

Australia $1900 (propiedades forestales) $4850 (cultivos mixtos y de pastoreo)

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Las señales de precios funcionan

Mercado de SO2 de EE.UU. impulsó cambios en el combustible de mayor a menor concentración de azufre en el carbono

ETS de la UE llevó miles de millones de dólares a fondos de carbono y compañías de carbono

Mercado de agua australiano reestructuró la agricultura para una mayor eficiencia y más valioso cultivo

Mitigación Bancaria de EE.UU. es una industria de mil millones de dólares el volumen de negocios +

El sector de las finanzas y la inversión puede facilitar el cambio

Los fondos de inversión surgieron en relación con el ETS de la UE, Mercado de agua australiano y Mitigación de la banca en la industria crea liquidez para satisfacer las necesidades del mercado

Los mercados crean transparencia en los precios; futuros y opciones crean estabilidad; derechos de agua como garantía para la inversión en la eficiencia del uso del agua

La estabilidad es necesaria, pero algunos ajustes también son necesarios

Injerencia de gobierno mataron a los mercados de SO2

Asignaciones excesivas y suministro inesperadamente compensados han hecho del ETS de la UE inestable

Tiene que costar más para permanecer fuera que dentro de un esquema de

La falta de incremento de precio ha obstaculizado la mayoría de los sistemas de certificación voluntarios

REDD ha luchado para tener un impacto, porque el sector privado esta desinteresado y sigue operando de forma habitual

Mercados Ambientales Lecciones Aprendidas

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Las proyecciones son que la demanda mundial de madera en rollo industrial comenzará a estabilizarse alrededor de 2,3 hasta 2,5 mil millones de m3 por año en 2030.

100 – 150 M. hectáreas de plantaciones comerciales (2,5 a 3,75% de la cubierta forestal mundial) podrían suministrar la mayor parte de esta madera, mientras que la producción de madera de las regiones fronterizas (Canadá, Rusia, los bosques naturales tropicales) se estabilizará o rechazar. La demanda de biomasa puede duplicar esto.

Hacia adelante

Mecanismos para precios de ecosistemas a través de REDD, de Biobancos, protección de cuencas, etc. junto a plantaciones comerciales de madera podrían producir la base para la estabilización de las funciones de conservación y de producción y los valores de la madera rivales

Necesidad de alinear las políticas públicas, las iniciativas de la cadena de suministro, y los intereses de las ONGs

En última instancia esto debe ser impulsado por el capital privado y la inversión

¿Puede la silvicultura representar una clase de activos de "infraestructura natural"?

Canopy view of New Forests’ Malua Biobank in Sabah, Malaysia.

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La demanda mundial de madera seguirá creciendo, los mercados evolucionarán para absorber el crecimiento de la demanda asiática

El incremento en la oferta vendrá principalmente de plantaciones de madera, en lugar de una mayor expansión del margen económico de los bosques primarios

El aumento de la superficie de plantaciones es más difícil de lograr que los aumentos en la productividad. La competencia existente por las tierras de plantación también se elevará entre alimentos, energía, y cultivos de fibras

Carteras institucionales han pasado de 5% de activos reales en el 2000 a 15% de los activos reales de hoy, y es probable que lleguen a un 25-30% para el año 2025-enorme afluencia de capitales de los bienes raíces, infraestructura, agricultura, silvicultura, etc.

El gran negocio o "final del juego" necesita una fuente de financiamiento para la conservación, así como la producción-esto podría incluir REDD +, los biobancos, los derechos de agua, no hay cadenas de suministro de la pérdida neta, etc.

La integración social y comunitaria a través de la distribución de beneficios, la consulta, y los modelos de gobernanza y el respeto de los derechos tradicionales y legales será fundamental para resultados sostenibles

Puntos clave en Resumen

www.newforests.com.au