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PRINCIPIOS DE MACROECONOMACURSO 2016-2017

TEMA 8INFLACIN

1

Contenidos

1. Definicin de inflacin2. Tipos de inflacin3. Causas de la inflacin4. Consecuencias de la inflacin5. Costes de la inflacin

2

Fuente

Mankiw (2004), Tema 30

Samuelson (2006). Captulo 32

3

1. Definicin de inflacin

La inflacin consiste en una subida generalizada del nivel de precios.

La deflacin hace referencia al efecto contrario: una bajada generalizada del nivel de precios

Es un fenmeno autosostenido: lleva en s mismo el germen de nuevas reducciones de precios: menores precios, menores remuneracin factores, menores rentas, menor DA, nueva bajada de precios.

Traslado al futuro del consumo y desincentivo a la inversin y al aumento de la produccin por menores beneficios.

Efectos: beneficia a los acreedores y perjudica a los deudores; redistribuye la riqueza (activos fsicos reducen su valor, renta fija aumenta su valor)

4

1. Definicin de inflacin

Cmo se mide la inflacin?

Variacin porcentual del ndice de precios al consumo (IPC)

5

2. Tipos de inflacin

Clasificacin en funcin del valor: Inflacin baja o moderada: Inferior al 10% anual

Cul era el objetivo de inflacin del BCE? Inflacin alta o galopante Hiperinflacin

Ej.: El caso de Alemania despus de la Guerra Mundial. El precio del peridico subi de 0,3 marcos a 70 millones en menos de 2 aos

6

La hiperinflacin alemana (1922-1924)7

Fuente: El Pas, 08 de marzo de 2008

9

La hiperinflacin Per (1985-2005)

IPC ( Var. Prom. Anual)

0,0%100000,0%200000,0%300000,0%400000,0%500000,0%600000,0%700000,0%800000,0%

1985

1987

1989

1991

1993

1995

1997

1999

2001

2003

2005

IPC ( Var. Prom.Anual)

Ao


1985 163,4

1986 77,9

1987 85,9

1988 667

1989 3398,6

1990 7481,7

1991 409,5

1992 73,5

1993 48,6

1994 23,7

1995 11,1

1996 11,5

1997 8,5

1998 7,3

1999 3,5

2000 3,8

2001 2

2002 0,2

2003 2,3

2004 3,66

2005 1,62

http://www.imf.org/external/spanish/pubs/ft/survey/so/2016/CAR042716AS.htm

http://www.imf.org/external/spanish/pubs/ft/survey/so/2016/CAR042716AS.htmGrfico1

163.4

77.9

85.9

667

3398.6

7481.7

409.5

73.5

48.6

23.7

11.1

11.5

8.5

7.3

3.5

3.8

2

0.2

2.3

3.66

1.62


Sheet1

AoIPC ( Var. Prom. Anual)

1985163.4

198677.9

198785.9

1988667

19893398.6

19907481.7

1991409.5

199273.5

199348.6

199423.7

199511.1

199611.5

19978.5

19987.3

19993.5

20003.8

20012

20020.2

20032.3

20043.66

20051.62

Sheet1


Los precios en EEUU desde la Guerra de Secesin

Figura 32-3

Source: U.S. Department of Labor, Bureau of Labor Statistics.

La inflacin se mantuvo baja y estable en EEUU durante los aos 90

Figura 32-4

Source: U.S. Department of Labor Statistics www.bls.gov.This graph shows the consumer price index.

Tasa de inflacin-Espaa 1962-2002

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

30,0

1962 1967 1972 1977 1982 1987 1992 1997 2002

Por qu subieron tanto los precios a finales de los 70?

Grfico1

6

7.5471698113

7.0175438596

13.1147540984

7.2463768116

5.4054054054

5.1282051282

2.4390243902

5.9523809524

7.8651685393

8.3333333333

11.5384615385

15.5172413793

17.1641791045

17.1974522293

25

19.5652173913

15.6363636364

15.4088050314

14.7138964578

14.4893111639

12.0331950207

11.2962962963

8.8186356073

8.8685015291

5.1966292135

4.8064085447

6.8789808917

6.6746126341

5.9217877095

5.9071729958

4.5816733068

4.7619047619

4.6363636364

3.5621198957

2.0134228188

1.8092105263

2.3424878837

3.3938437253

3.5877862595

Tasa de inflacin

Hoja1

Media anual

19615

19625.36.019626.0

19635.77.519637.5

19646.17.019647.0

19656.913.1196513.1

19667.47.219667.2

19677.85.419675.4

19688.25.119685.1

19698.42.419692.4

19708.96.019706.0

19719.67.919717.9

197210.48.319728.3

197311.611.5197311.5

197413.415.5197415.5

197515.717.2197517.2

197618.417.2197617.2

19772325.0197725.0

197827.519.6197819.6

197931.815.6197915.6

198036.715.4198015.4

198142.114.7198114.7

198248.214.5198214.5

19835412.0198312.0

198460.111.3198411.3

198565.48.819858.8

198671.28.919868.9

198774.95.219875.2

198878.54.819884.8

198983.96.919896.9

199089.56.719906.7

199194.85.919915.9

1992100.45.919925.9

19931054.619934.6

19941104.819944.8

1995115.14.619954.6

1996119.23.619963.6

1997121.62.019972.0

1998123.81.819981.8

1999126.72.319992.3

20001313.420003.4

2001135.73.620013.6

Hoja1

Tasa de inflacin

Hoja2

Hoja3

anual

anual

MBD000684B6.unknown

MBD00079E89.unknown


0

0,5

1

1,5

2

2,5

3

3,5

4

4,5

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Fuente: INE


Fuente: INE

2. Tipos de inflacin

Clasificacin en funcin de las expectativas: Inflacin esperada o tendencial Qu repercusin tiene sobre los salarios? Qu efectos tiene el anuncio de una tasa de inflacin

esperada para el ao que viene por parte del Gobierno?

Y si el Gobierno no tiene credibilidad?

Inflacin imprevista

17

3. Las causas de la inflacin

2 teoras alternativas:

Teora cuantitativa del dineroDavid Hume (S. XVIII)

Desequilibrios de oferta y demanda agregada Inflacin de demanda Inflacin de costes

18


Teora cuantitativa (o clsica) del dinero

Ejemplo: Por qu sube el precio del cine?El cine es ms caro porque el dinero empleado para pagarlo ha perdido valor con el paso del tiempo

Una subida del nivel de precios significa una reduccin del valor del dinero

19



P: Nivel de precios (IPC) Mide la cantidad de euros necesaria para comprar

una cesta de bienes y servicios

1/P: Valor del dinero La cantidad de bienes y servicios que pueden

comprarse ahora con 1 euro Es el valor del dinero expresado en bienes y servicios Cuando sube el nivel de precios, el valor del dinero

disminuye

20



De qu depende el valor del dinero? De la oferta y de la demanda de dinero Cuando sube el nivel de precios, los individuos

necesitan todava de ms dinero (aumenta la demanda)

A largo plazo, el nivel general de precios se ajusta hasta situarse en el nivel en el que la demanda de dinero es igual a la oferta

21


22

r1

DM

QM1 Cantidad de dinero (QM)

Valor del dinero (1/P)

Nivel de precios (P)

P1

OM1

Alto

Alto

Bajo

Bajo


23

r1

r2DM

QM1 QM2 Cantidad de dinero (QM)

Valor del dinero (1/P)

Nivel de precios (P)

P1

P2

OM1 OM2

Alto

Alto

Bajo

Bajo

Una inyeccin monetaria



La cantidad de dinero que hay en la economa determina el valor del dinero

El crecimiento de la cantidad de dinero es la principal causa de la inflacin

24


La neutralidad del dinero

Segn Hume: En el largo plazo, las variaciones de la oferta monetaria afectan a las variables nominales pero no a las reales

En cambio, en el corto plazo (1 o 2 aos) s puede afectar a las variables reales

25


La velocidad del dinero V: Velocidad del dineroP: Nivel de preciosY: PIB realM: Cantidad de dinero

Ejemplo: Una economa produce 100 pizzas al ao, vende cada una a 10 euros y en la economa hay un total de 50 euros (en monedas de 1 euro). Cuntas veces ha de cambiarse de manos cada euro?

26

MPYV =


La ecuacin cuantitativa

Relaciona la cantidad de dinero y su velocidad con el valor monetario de la produccin de bienes y servicios

Consecuencias:1. V se mantiene constante en el tiempo2. Si aumenta M, PY aumenta proporcionalmente3. Si el dinero es neutral, Y no vara4. Por tanto, slo puede variar P

27

PYMV =

28

La relacin a largo plazo entre oferta monetaria y la tasa de inflacin


Inflacin de demanda

Se produce cuando la presin sobre los precios se origina por un crecimiento de la demanda agregada de la economa superior a la que puede absorber la capacidad productiva disponible

29


Inflacin de demanda

P

P2

P1

DA

Yp Y

OA

DA


Inflacin de costes

Se produce cuando la presin sobre los precios se origina por un encarecimiento de los procesos productivos

31


Inflacin de costesP

P2P1

DA

Y2 Y

OA

OA

Y1

4. Consecuencias de la inflacin

Impuesto de la Inflacin Ingresos que recauda el Estado creando dinero Es como un impuesto sobre todas las personas que

tienen dinero

Ajuste del tipo de inters nominal (Efecto Fisher) Si el BCE eleva la tasa de crecimiento del dinero, se

produce un aumento de la tasa de inflacin y una subida del tipo de inters nominal.

Inflacin imprevista perjudica a los prestamistas, Pero hay costes de la inflacin anticipada?

33

5. Costes de la inflacin

1. Redistribuye aleatoriamente (no se sabe el resultado final) la riqueza. Aumenta el valor de los activos fsicos, las acciones, reduce el valor del dinero y los activos de renta fija. Perceptores de salarios vs. perceptores de beneficios, prestamistas vs. prestatarios.

2. Distorsiona los precios relativos (Px/Py) 3. Distorsiona la utilizacin del dinero (no conviene tener

dinero en efectivo, coste de suela de zapatos)4. Introduce distorsiones fiscales (leyes fiscales no

indiciadas)5. Costes de men: etiquetado, catlogos, etc.

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Principios de MacroeconomaCurso 2016-2017Tema 8InflacinContenidosFuente1. Definicin de inflacin1. Definicin de inflacin2. Tipos de inflacinLa hiperinflacin alemana (1922-1924)Nmero de diapositiva 8La hiperinflacin Per (1985-2005)Los precios en EEUU desde la Guerra de SecesinLa inflacin se mantuvo baja y estable en EEUU durante los aos 90Tasa de inflacin-Espaa 1962-2002Tasa de inflacin-Espaa 2001-2008Tasa de inflacin-Espaa 2008-2009Nmero de diapositiva 15Nmero de diapositiva 162. Tipos de inflacin3. Las causas de la inflacin3. Las causas de la inflacin3. Las causas de la inflacin3. Las causas de la inflacin3. Las causas de la inflacin3. Las causas de la inflacin3. Las causas de la inflacin3. Las causas de la inflacin3. Las causas de la inflacin3. Las causas de la inflacinLa relacin a largo plazo entre oferta monetaria y la tasa de inflacin3. Las causas de la inflacin3. Las causas de la inflacin3. Las causas de la inflacin3. Las causas de la inflacin4. Consecuencias de la inflacin5. Costes de la inflacin

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