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Tema 3Tema 3La polLa políítica econtica econóómicamica

Economía Aplicada

Curso 2008-2009

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Índice1. Conceptos básicos previos

1.1. Demanda agregada1.2. Oferta agregada

2. La política monetaria

2.1. Concepto

2.2. Efectos

3. La política fiscal

3.1. Concepto

3.2. Efectos

4. La política de rentas

4.2. Concepto

4.3. Efecto

5. Resumen

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Bibliografía

Blanco y Aznar, cap. 11, 12 y 13.Mankiw, caps. 31, 32 y 33.

El tratamiento de estos temas en clase será fundamentalmente intuitivo. No obstante, en la bibliografía que se indica podrán encontrarse el (sencillo) aparato matemático que se encuentra tras los efectos de política económica que veremos durante las clases.

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1. Conceptos básicos previos

El equilibrio en un mercado es un precio (P) y una cantidad de producción (Y), tales que, al precio P, la cantidad demandada y la cantidad ofrecida son iguales.

Por tanto, tenemos que hacer referencia a…

La demanda agregada: bienes y servicios que están dispuestos a comprar los consumidores, las empresas y el Estado están dispuestos a comprar.

La oferta agregada: bienes y servicios que las empresas están dispuestas a vender.

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1. Conceptos básicos previos

1.1. La demanda agregada

DA = C + G + I

a) El consumo privado (compra de bb y ss por los hogares)

C = f (renta disp., precios) = f (renta, impuestos, precios) = f (Y, T, P)

+ - + - - + - -

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1. Conceptos básicos previos

1.1. La demanda agregada

a) El consumo privado (compra de bb y ss por los hogares)

Si la renta……AUMENTA ↑ renta disponible ↑ C…DISMINUYE ↓ renta disponible ↓ C

Si los impuestos……AUMENTAN ↓ renta disponible ↓ C…DISMINUYEN ↑ renta disponible ↑ CSi los precios……AUMENTAN ↓ riqueza ↓ C…DISMINUYEN ↑ riqueza ↑ C

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1. Conceptos básicos previos

La demanda agregada

b) El gasto público (compra de bb y ss por el Estado): G (exógeno)

c) La inversión (compra de máquinas por las empresas)

I = f (expectativas, tipo de interés) = f (exp, i )+ - + -

Si los empresarios creen que en el futuro la situación económica será……BUENA, comprarán más máquinas ↑ exp ↑ I…MALA, comprarán menos máquinas ↓exp ↓ ISi el tipo de interés…… SUBE, será más caro comprar máquinas a crédito ↓ I… BAJA, será más barato comprar máquinas a crédito ↑ I

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1. Conceptos básicos previos

La demanda agregada

En conjunto, la demanda agregada

DA = C(T, P) + G + I(exp, i)- - + + -

Si los PRECIOS (P)……AUMENTAN ↓ C ↓ DA…DISMINUYEN ↑ C ↑ DA

Si los IMPUESTOS……SUBEN ↓ (Y-T) ↓ C ↓ DA…BAJAN ↑ (Y-T) ↑ C ↑ DA

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1. Conceptos básicos previos

DA = C(Y-T) + G + I(exp, i)+ + + -

Si el GASTO PÚBLICO (G)……SUBE ↑ DA…BAJA ↓ DA

Si las expectativas (exp)……SON BUENAS ↑ exp ↑ I ↑ DA…SON MALAS ↓ exp ↓ I ↓ DA

Si el tipo de interés (i)...…AUMENTA ↓ I ↓ DA…DISMIMUYE ↑ I ↑ DA

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1. Conceptos básicos previos

En resumen, la demanda agregada aumenta si…disminuyen los preciosdisminuyen los impuestosel Estado aumenta el gasto públicomejoran las expectativas de las empresasbaja el tipo de interés

Podemos representar gráficamente estas relaciones. A título ilustrativo…

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P

C

P

G

P

I

Depende negativamente de P

No depende de P No depende de P

↓ T↑ G

↑ exp

↓ i

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P

C

P

G

P

I

↓ T↑ G

↑ exp

↓ i

Podemos representar la DE simplemente sumando sus componentes…

+ + =

P

DA

↓ T ↑ G

↑ exp

↓ i

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1. Conceptos básicos previos

1.2. La oferta agregada

OA = f(P,w) + -

Formación de precios (teoría neoclásica)

Las empresas contratan trabajadores (L) a los que pagan un salario (w).Cuanto mayor sea el salario que tienen que pagar contratan menos trabajadores producen menos OA ↓Cuanto mayores sean los precios las empresas producen más OA ↑

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Gráficamente

P

OA

↑ w

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Juntamos las piezas…

P

Y

↑ w

El equilibrio es un par de precios y cantidades (P,Y) donde la oferta es igual a la demanda. Es decir, DA=OA=Y

↓ T

↑ G

↑ exp, ↓ i

DA

OA

P1

Y1

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2. La política monetaria

2.1. Concepto

Históricamente, competencias del sector público han estado en manos de los bancos centrales.

Tradicionalmente, el gobierno modificaba la cantidad de dinero en circulación de diversas formas:

a) Operaciones de mercado abiertoa1) Política monetaria expansiva: El gobierno compra activos

financieros a los bancos privados y paga emitiendo dinero se incrementa el precio de los bonos hoy disminuye el tipo de interés (i).

a2) Política monetaria restrictiva: El gobierno vende activos financieros a los bancos privados y recibe dinero que retira de circulación disminuye el precio de los bonos aumenta el tipo de interés.

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2. La política monetaria

¿Por qué se relacionan negativamente el precio de los bonos y el tipo de interés?

Un bono es una promesa de pago.

Ejemplo: Un bono que vence dentro de un año paga 11.000 euros. Su precio actual es 10.000 euros.Si un agente compra el bono por 10.000 euros HOY recibe 11.000 euros el AÑO PRÓXIMO. El interés es del 10%: i = (11.000 – 10.000)/10.000 = 10%

Si el BC compra bonos aumenta la demanda de bonos aumenta el precio de los bonos (ej: 10.500 euros) el tipo de interés cae i = (11.000 - 10.500)/10.500 = 4,8%

Si el BC vende bonos disminuye la demanda de bonos disminuye el precio de los bonos (ej: 9.500 euros) el tipo de interés cae i = (11.000 - 9.500)/9.500 = 15,8%

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2. La política monetaria

b) Modificación de encajes o coeficientes de cajaLos bancos prestan el dinero que los clientes depositan, pero deben mantener cierta proporción de dinero en efectivo (coeficiente decaja):

Si esa proporción disminuye el dinero en circulación aumentaSi esa proporción aumenta el dinero en circulación disminuye

Si aumenta el dinero en circulación, para realizar el mismo número de compras la gente puede ahora destinar más dinero a comprar bonos aumenta la demanda de bonos cae el tipo de interés.

Si disminuye el dinero en circulación, para realizar el mismo número de compras la gente puede destinar menos dinero a comprar bonos

disminuye la demanda de bonos sube el tipo de interés.

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2. La política monetaria

Política actual En la actualidad, en la mayor parte de países desarrollados los Bancos Centrales fijan directamente el tipo deinterés de referencia (al que prestan a los bancos).

De ese modo, tenemos dos tipos de política monetaria:

Expansiva: bajan los tipos de interés aumenta la inversión aumenta la demanda agregada aumenta la producción y

los precios

Restrictiva: suben los tipos de interés disminuye la inversión disminuye la demanda agregada disminuye la producción

y los precios

↓ i ↑ I ↑ DA ↑ Y y P

↑ i ↓ I ↓ DA ↓ Y y P

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Política monetaria expansiva

P

Y

↑ w

Gráficamente

↓ T; ↑ G; ↑ exp, ↓ i

DA

OA

P1

Y1

DA’

↓ i

P2

Y2

1

2

Inflación

Mayor producción

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Política monetaria restrictiva

P

Y

Gráficamente

DA

OA

P2

Y2

DA’

↑ i

P1

Y1

2

1

Menores precios

Menor producción

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2. La política monetaria

2.2. Efectos de la política monetaria

Precios Producción Empleo

+

-

Expansiva↓ i

+ +

Restrictiva↑ i

- -

Tipo de política

monetaria

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3. La política fiscal

3.1. Concepto

Consiste en una de las siguientes opciones:1) Modificación del gasto público (G)2) Modificación del nivel de impuestos (T)

Las prestaciones sociales (pensiones, subsidios para personas en situación de necesidad, prestaciones de desempleo, ayudas a la dependencia, etc.) pueden asimilarse a disminuciones de impuestos, puesto que aumentan la renta disponible.

a) Política fiscal expansivaa1) Incremento del gasto públicoa2) Recorte de impuestos/incremento de prestaciones sociales

b) Política fiscal restrictivab1) Recorte del gasto públicob2) Incremento de impuestos/recorte de prestaciones sociales

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3. La política fiscal

3.1. Concepto

Importante:

política fiscal expansiva desahorro del Estado déficit público deuda que el Estado deberá pagar en el futuro.

política fiscal restrictiva ahorro del Estado superávit público deuda que el Estado cobrará en el futuro.

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3. La política fiscal

Tipos de política fiscal

Expansiva:

a1) Incremento del gasto público aumenta la demanda agregada aumenta la producción y los precios

a2) Recorte de impuestos/incremento prestaciones sociales aumenta la renta disponible aumenta el consumo aumenta la demanda agregada aumenta la producción y los precios

↑ G ↑ DA ↑ Y y P

↓ T ↑ C ↑ DA ↑ Y y P

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3. La política fiscal

Restrictiva:b1) Recorte del gasto público disminuye la demanda agregada disminuye la producción y los precios

b2) Incremento de impuestos/recorte prestaciones sociales disminuye la renta disponible disminuye el consumo disminuye la demanda agregada disminuye la producción y los precios

↓ G ↓ DA ↓ Y y P

↑ T ↓ C ↓ DA ↓ Y y P

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Política fiscal expansiva

P

Y

↑ w

Gráficamente

↓ T; ↑ G

DA

OA

P1

Y1

DA’

P2

Y2

1

2

Inflación

Mayor producción

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Política fiscal restrictiva

P

Y

Gráficamente

DA

OA

P2

Y2

DA’

P1

Y1

2

1

Menores precios

Menor producción

↑ T; ↓ G

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2. La política fiscal

2.2. Efectos de la política fiscal

Precios Producción Empleo

+

-

Expansiva↓ T; ↑ G

+ +

Contractiva↑ T; ↓ G

- -

Tipo de política fiscal

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3. La política fiscal

3.2. Efectos de la política fiscal

Precios Producción Empleo

+

-

Expansiva↓ T; ↑ G

+ +

Contractiva↑ T; ↓ G

- -

Tipo de política fiscal

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3. La política fiscal

3.2. Efectos de la política fiscal

El efecto multiplicador de la política fiscal (o por qué la política fiscal es más efectiva para incrementar la producción y el empleo)

El incremento del gasto público/reducción de impuestos incremento del consumo incremento de la producción incremento de la renta incremento del consumo incremento de la producción …

En resumen, un incremento del gasto público/reducción de los impuestos provoca un incremento de la producción (y el empleo) en mayor proporción.

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3. La política fiscal

3.2. Efectos de la política fiscal

Ejemplo:

En una economía se consume el 50% de la renta.

El Estado reduce los impuestos en 100 euros el individuo gasta

50 de esos euros aumenta el consumo aumenta la demanda

agregada aumenta la producción aumenta la renta en 50

euros aumenta el consumo en 25 euros aumenta la demanda

agregada aumenta la producción aumenta la renta en 25

euros aumenta el consumo en 12,5 euros ….

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4. La política de rentas

4.1. Concepto

Consiste en actuar sobre los salarios monetarios o nominales de los trabajadores.

Es díficil que los salarios nominales caigan, aunque pueden señalarse varios instrumentos:

- Reducir el poder sindical- Limitar los convenios colectivos- Ciertas medidas de flexibilización del mercado de trabajo (reducir las prestaciones de desempleo, etc.)

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4. La política de rentas

4.1. Concepto

Tipos de política de rentas

Reducción de los salarios nominales las empresas contratan más trabajadores las empresas producen más para cualquier precio se incrementa la oferta agregada se incrementa la producción y bajan los precios.

Incremento de los salarios nominales las empresas contratan menos trabajadores las empresa menos para cualquier precio se reduce la oferta agregada se reduce la producción y aumentan los precios.

↓ W ↑ OA ↑ Y y ↓ P

↑ W ↓ OA ↓ Y y ↑ P

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Política de rentas (↓ w)

P

Y

↓ w

Gráficamente

DA

OA

P2

Y1

P1

Y2

1

2

Menores precios

Mayor producción

OA’

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Política de rentas (↑ w)

P

Y

↑ w

Gráficamente

DA

OA’

P1

Y2

P2

Y1

2

1

Inflación

Menor producción

OA

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5. Resumen

Las políticas económicas sirven para afrontar situaciones de crisis económica o inflación.

Para afrontar una crisis económica el Estado puede recurrir aa) Política monetaria expansivab) Política fiscal expansivac) Moderación salarial

Para controlar la inflación (estabilizar los precios) el Estado puede recurrir aa) Política monetaria restrictivab) Política fiscal restrictivac) Moderación salarial

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Precios Producción Empleo

+Monetaria

Restrictiva: ↑ i - - -

Expansiva: ↓ T; ↑ G + + +

Restrictiva: ↑ T; ↓ G - - -Fiscal

↓ salarios - + +Rentas

-

Expansiva: ↓ i + +

↑ salarios + -