Tema 2: Financiación Propia (Patrimonio Neto) Contabilidad Financiera y Analítica II Curso...
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Tema 2: Financiación Propia Tema 2: Financiación Propia (Patrimonio Neto)(Patrimonio Neto)
Contabilidad Financiera y Contabilidad Financiera y Analítica IIAnalítica II
Curso 2006/07Curso 2006/07
Objetivos de AprendizajeObjetivos de Aprendizaje
Conocer las características de las Conocer las características de las empresas en función de la empresas en función de la responsabilidad de sus propietariosresponsabilidad de sus propietarios
Distinguir entre capital nominal o suscrito Distinguir entre capital nominal o suscrito y patrimonio neto, y sus integrantesy patrimonio neto, y sus integrantes
Entender y contabilizar las principales Entender y contabilizar las principales operaciones que afectan al Patrimonio operaciones que afectan al Patrimonio Neto de las sociedades anónimasNeto de las sociedades anónimas
INDICEINDICE
1.1. Concepto de Patrimonio NetoConcepto de Patrimonio Neto
2.2. Tipos de empresaTipos de empresa
3.3. Contabilización de las aportacionesContabilización de las aportaciones
4.4. Patrimonio neto aportadoPatrimonio neto aportado
5.5. Patrimonio neto ganadoPatrimonio neto ganado
6.6. Patrimonio neto donado (subvenciones)Patrimonio neto donado (subvenciones)
7.7. Acciones propiasAcciones propias
8.8. Opciones sobre accionesOpciones sobre acciones
1. Concepto de Patrimonio Neto1. Concepto de Patrimonio Neto
A = P + NA = P + NN = A - PN = A - P
Parte residual de los activos de la empresa, una Parte residual de los activos de la empresa, una vez deducidos todos sus pasivosvez deducidos todos sus pasivosIncluye:Incluye:– Aportaciones de sus socios o propietarios, que no Aportaciones de sus socios o propietarios, que no
tengan la consideración de pasivos (capital)tengan la consideración de pasivos (capital)– los resultados acumulados (reservas), ylos resultados acumulados (reservas), y– otras variaciones que le afecten (subvenciones y otras variaciones que le afecten (subvenciones y
otros)otros)
2. Tipos de sociedades2. Tipos de sociedades
Empresa individual (empresario)Empresa individual (empresario)– Propiedad de una única persona físicaPropiedad de una única persona física– Responde de deudas con su patrimonio personalResponde de deudas con su patrimonio personal– Capital = Activo – Pasivo; incluye todoCapital = Activo – Pasivo; incluye todo
Empresario socialEmpresario social– Sociedades personalistasSociedades personalistas
Socios responden de deudas subsidiaria e ilimitadamenteSocios responden de deudas subsidiaria e ilimitadamenteEjemplos: colectiva, comanditaria simpleEjemplos: colectiva, comanditaria simple
– Sociedades capitalistasSociedades capitalistasSocios responden hasta su aportaciónSocios responden hasta su aportaciónEjemplos: comanditaria por acciones, responsabilidad Ejemplos: comanditaria por acciones, responsabilidad limitada, y anónimalimitada, y anónima
3. Contabilización de aportaciones3. Contabilización de aportaciones
Existen tres pasos:Existen tres pasos:– Emisión (sólo para limitadas y anónimas)Emisión (sólo para limitadas y anónimas)
Se emiten las participaciones (limitada), acciones (anónima)Se emiten las participaciones (limitada), acciones (anónima)
– SuscripciónSuscripciónLos accionistas suscriben sus aportacionesLos accionistas suscriben sus aportaciones
– DesembolsoDesembolsoEntregan sus aportaciones (activos y/o pasivos)Entregan sus aportaciones (activos y/o pasivos)
Acciones/Participaciones Acciones/Participaciones (+A)(+A)
Capital (+PN)Capital (+PN)
XXXXXX
XXXXXX
Accionistas (-PN)Accionistas (-PN)
Acciones/Participaciones (-A)Acciones/Participaciones (-A)
XXXXXX
XXXXXX
Accionistas (+PN)Accionistas (+PN)
Activos (+A) / Pasivos (+P)Activos (+A) / Pasivos (+P) XXXXXX
XXXXXX
3. Contabilización de aportaciones3. Contabilización de aportaciones
En la prácticaEn la práctica
Accionistas (-PN)Accionistas (-PN)
Capital (+PN)Capital (+PN)
100100
100100
Accionistas Accionistas (+PN)(+PN)
Activos (+A)Activos (+A)
Pasivos (+P)Pasivos (+P)
110110
8080
3030
BALANCE BALANCE SITUACIÓNSITUACIÓN
nn
ActivoActivoPasivoPasivoPatrimonio NetoPatrimonio Neto CapitalCapital Accionistas (-)Accionistas (-)
11011030308080
100100(20)(20)
4. Patrimonio Neto Aportado4. Patrimonio Neto Aportado
Requisitos para Sociedades AnónimasRequisitos para Sociedades Anónimas– Capital dividido en acciones, transmisiblesCapital dividido en acciones, transmisibles– Capital no inferior a €60.000 (€3.000 para S.L.)Capital no inferior a €60.000 (€3.000 para S.L.)– Suscripción del 100%Suscripción del 100%– Desembolso mínimo: 25% valor nominal; 100% prima Desembolso mínimo: 25% valor nominal; 100% prima
emisiónemisión– Aportaciones en dinero o en especie (valoración)Aportaciones en dinero o en especie (valoración)– Capital = Nº acciones x Valor NominalCapital = Nº acciones x Valor Nominal
Aportaciones:Aportaciones:– Inicial (creación sociedad)Inicial (creación sociedad)– Posteriores (ampliaciones de capital)Posteriores (ampliaciones de capital)– Reducciones de capitalReducciones de capital
4. Patrimonio Neto Aportado4. Patrimonio Neto Aportado
Aportación inicial:Aportación inicial:
Acciones (-PN)Acciones (-PN)
Capital (+PN)Capital (+PN)
100100
100100
Accionistas (-PN)Accionistas (-PN)
Acciones (-PN)Acciones (-PN)
100100
100100
Efectivo (+A)Efectivo (+A)
Accionistas (+PN)Accionistas (+PN)
2525
2525
Gastos Constitución Gastos Constitución (G)(G)
Efectivo (-A)Efectivo (-A)
55
55
EmisiónEmisión
SuscripciónSuscripción
DesembolsoDesembolso
GastosGastos
Gastos legales, abogados, notarios,
comisiones
4. Patrimonio Neto Aportado4. Patrimonio Neto Aportado
Aportaciones posteriores (ampliaciones)Aportaciones posteriores (ampliaciones)– Aumentar el capital implica modificar los estatutos Aumentar el capital implica modificar los estatutos
Inscripción en Registro Mercantil (implica gastos)Inscripción en Registro Mercantil (implica gastos)– Algunos casos no, como las aportaciones para Algunos casos no, como las aportaciones para
compensar pérdidascompensar pérdidas
BALANCE BALANCE SITUACIÓNSITUACIÓN
nn n+1n+1
ActivoActivoPasivoPasivoPatrimonio NetoPatrimonio Neto CapitalCapital Pérdidas acumuladasPérdidas acumuladas
12012030309090
100100(10)(10)
1301303030
100100100100
Accionistas (-PN)Accionistas (-PN)
Pérdidas acum. Pérdidas acum. (+PN)(+PN)
1010
1010
Efectivo (+A)Efectivo (+A)
Accionistas (+PN)Accionistas (+PN)
1010
1010
4. Patrimonio Neto Aportado4. Patrimonio Neto Aportado
Aportaciones posteriores (ampliaciones)Aportaciones posteriores (ampliaciones)– Valor Nominal, Precio de Emisión, Valor teóricoValor Nominal, Precio de Emisión, Valor teórico– Pueden ser:Pueden ser:
A la par: Precio Emisión = Valor NominalA la par: Precio Emisión = Valor NominalSobre la par: Precio Emisión > Valor Nominal (Sobre la par: Precio Emisión > Valor Nominal ( hay prima hay prima de emisión)de emisión)
– Ejemplo ampliación Ejemplo ampliación a la para la par::Se emiten 10 acciones de €1 V/N a la par; suscripción total y Se emiten 10 acciones de €1 V/N a la par; suscripción total y desembolso 100%desembolso 100%
Efectivo Efectivo (+AC)(+AC)
Capital (+PN)Capital (+PN)
1010
1010
4. Patrimonio Neto Aportado4. Patrimonio Neto Aportado
Aportaciones posteriores (ampliaciones)Aportaciones posteriores (ampliaciones)– Ejemplo ampliación Ejemplo ampliación sobre la parsobre la par (con prima) (con prima)
Se emiten 10 acciones de €1 V/N a €1,5 de precio de Se emiten 10 acciones de €1 V/N a €1,5 de precio de emisión (150%). Suscripción total; desembolso 50%emisión (150%). Suscripción total; desembolso 50%
Desembolso 50% Desembolso 50% sólo se refiere al valor nominal; la prima sólo se refiere al valor nominal; la prima de emisión debe desembolsarse de emisión debe desembolsarse siempresiempre al 100% al 100%Prima emisión = Pr. emisión – V/N = 1,5 - 1 = Prima emisión = Pr. emisión – V/N = 1,5 - 1 = 0,50,5Capital (V/N): €1 x 10 acciones x 50% = €5Capital (V/N): €1 x 10 acciones x 50% = €5Prima emisión: €0,5 x 10 acciones x 100% = €5Prima emisión: €0,5 x 10 acciones x 100% = €5
Accionistas (-PN)Accionistas (-PN)
Capital (+PN)Capital (+PN)
Prima Emisión (+PN)Prima Emisión (+PN)
1515
1010
55
Efectivo (+A)Efectivo (+A)
Accionistas (+PN)Accionistas (+PN)
1010
1010
€10
4. Patrimonio Neto Aportado4. Patrimonio Neto Aportado
Aportaciones posteriores (ampliaciones)Aportaciones posteriores (ampliaciones)– Valor teórico = Patrimonio Neto / Nº accionesValor teórico = Patrimonio Neto / Nº acciones
VT = 200 / 100 = €2VT = 200 / 100 = €2
BALANCE SITUACIÓNBALANCE SITUACIÓN nn
ActivoActivoPasivoPasivoPatrimonio NetoPatrimonio Neto Capital (100 acc x €1 Capital (100 acc x €1 V/N)V/N) Prima EmisiónPrima Emisión Resultados AcumuladosResultados Acumulados Otras partidasOtras partidas
2302303030
200200100100
606030301010
4. Patrimonio Neto Aportado4. Patrimonio Neto Aportado
Aportaciones posteriores (ampliaciones)Aportaciones posteriores (ampliaciones)– Relación del VN, PE, y VT en una ampliaciónRelación del VN, PE, y VT en una ampliación
Si la ampliación Si la ampliación cumple esto:cumple esto:
… … despues de la despues de la ampliaciónampliación
PE = VTPE = VT VTd = VTaVTd = VTa
PE < VTPE < VT VTd < VTaVTd < VTa
PE > VTPE > VT VTd > VTaVTd > VTa
4. Patrimonio Neto Aportado4. Patrimonio Neto Aportado
Aportaciones posteriores (ampliaciones)Aportaciones posteriores (ampliaciones)– Enunciado:Enunciado:
Capital: 1.000 acc x €1 VNCapital: 1.000 acc x €1 VNPatrimonio Neto = €3.000 (VT = €3)Patrimonio Neto = €3.000 (VT = €3)Ampliación: emisión de 500 acciones (1x2) Ampliación: emisión de 500 acciones (1x2)
– Casos:Casos:(1) PE = €3(1) PE = €3(2) PE = €2(2) PE = €2(3) PE = €4(3) PE = €4
– Se pide:Se pide:VT despues ampliación?VT despues ampliación?
4. Patrimonio Neto Aportado4. Patrimonio Neto Aportado
Aportaciones posteriores (ampliaciones)Aportaciones posteriores (ampliaciones)
Caso Caso (1)(1)
PE = €3PE = €3
Caso Caso (2)(2)
PE = €2PE = €2
Caso Caso (3)(3)
PE = €4PE = €4
Patrimonio Neto AntesPatrimonio Neto Antes €€3.0003.000 €€3.0003.000 €€3.0003.000
Valor Teórico AntesValor Teórico Antes €€33 €€33 €€33
AportaciónAportación
Capital 500 acc x €1 V/NCapital 500 acc x €1 V/N Prima Emisión: 500 acc x €(PE- Prima Emisión: 500 acc x €(PE-VN)VN) TOTAL TOTAL
€€500500€1.000€1.000€1.500€1.500
€€500500€500€500
€1.000€1.000
€€500500€1.500€1.500€2.000€2.000
Patrimonio Neto DespuesPatrimonio Neto Despues €€4.5004.500 €€4.0004.000 €€5.0005.000
Valor Teórico DespuesValor Teórico Despues €€33 €€2,672,67 €€3,333,33
4. Patrimonio Neto Aportado4. Patrimonio Neto Aportado
Aportaciones posteriores (ampliaciones)Aportaciones posteriores (ampliaciones)– Efecto diluciónEfecto dilución
Sucede cuando en una ampliación de capital, el Sucede cuando en una ampliación de capital, el PE < VT y por tanto el VT disminuye.PE < VT y por tanto el VT disminuye.Los nuevos accionistas, aportan menos de lo que Los nuevos accionistas, aportan menos de lo que ‘tenían’ los antiguos‘tenían’ los antiguosCaso 2 anteriorCaso 2 anterior
– VTa = €3; Ampliación con PE = €2; VTd = €2,67VTa = €3; Ampliación con PE = €2; VTd = €2,67– Efecto dilución = VTd – Vta = -€0,33; pérdida de VT que Efecto dilución = VTd – Vta = -€0,33; pérdida de VT que
sufren los antiguos accionistassufren los antiguos accionistas– Para resarcirles, se les concede un Derecho de Para resarcirles, se les concede un Derecho de
Suscripción Preferente (DSP) que pueden vender o usar Suscripción Preferente (DSP) que pueden vender o usar (para mantener su situación)(para mantener su situación)
4. Patrimonio Neto Aportado4. Patrimonio Neto Aportado
Aportaciones posteriores (ampliaciones)Aportaciones posteriores (ampliaciones)– Otras ampliacionesOtras ampliaciones
Conversión de deudas en capitalConversión de deudas en capital
Conversión de Reservas (ampliación liberada)Conversión de Reservas (ampliación liberada)
Préstamos (-Préstamos (-P)P)
Capital (+PN)Capital (+PN)
XXXXXX
XXXXXX
Reservas (-Reservas (-PN)PN)
Capital (+PN)Capital (+PN)
XXXXXX
XXXXXX
4. Patrimonio Neto Aportado4. Patrimonio Neto Aportado
Reducciones de capitalReducciones de capital– Tipos:Tipos:
Devolución de aportaciones (reduce el PN)Devolución de aportaciones (reduce el PN)
Condonación de Dividendos pasivosCondonación de Dividendos pasivos
Constitución de ReservasConstitución de Reservas
Absorción de PérdidasAbsorción de Pérdidas
– Obligatoria (art. 163 TRLSA) si hay pérdidas y Obligatoria (art. 163 TRLSA) si hay pérdidas y el PN ≤ 2/3 Capitalel PN ≤ 2/3 Capital
– Puede ser por reducción V/N o amortización Puede ser por reducción V/N o amortización accionesacciones
4. Patrimonio Neto Aportado4. Patrimonio Neto Aportado
Desdoble de acciones o “stock split”Desdoble de acciones o “stock split”– Consiste en dividir el valor nominal de las Consiste en dividir el valor nominal de las
acciones y multiplicar por el mismo factor el acciones y multiplicar por el mismo factor el número de accionesnúmero de acciones
– No supone un cambio en la cifra de Capital ni No supone un cambio en la cifra de Capital ni en el Patrimonio Netoen el Patrimonio Neto
– No se hace ningún asiento contableNo se hace ningún asiento contable– EjemploEjemplo
Una entidad cuyo capital es de 100 acciones de €1 Una entidad cuyo capital es de 100 acciones de €1 V/N, lleva a cabo un split de 2, pasando a tener V/N, lleva a cabo un split de 2, pasando a tener 200 acciones de €0,50 V/N.200 acciones de €0,50 V/N.
5. Patrimonio Neto Ganado5. Patrimonio Neto Ganado
AutofinanciaciónAutofinanciación– Aumentos de PN distintas a aportacionesAumentos de PN distintas a aportaciones– Beneficios generados en ejercicios anterioresBeneficios generados en ejercicios anteriores
Destino del beneficio del ejercicioDestino del beneficio del ejercicio– Tras su cálculo, al cierre del ejercicioTras su cálculo, al cierre del ejercicio– Dividendos (activo) remuneración accionistasDividendos (activo) remuneración accionistas– Reservas (Resultados Acumulados)Reservas (Resultados Acumulados)
Resultado Ejercicio (-PN)Resultado Ejercicio (-PN)
Dividendo activo a pagar Dividendo activo a pagar (+P)(+P)
Reservas (+PN)Reservas (+PN)
100100
4040
6060
Dividendo activo a pagar (-P)Dividendo activo a pagar (-P)
Efectivo (-A)Efectivo (-A)
4040
4040
5. Patrimonio Neto Ganado5. Patrimonio Neto Ganado
Dividendo “a cuenta”Dividendo “a cuenta”– Dividendo entregado antes del cierre ejercicioDividendo entregado antes del cierre ejercicio
– Al determinar el dividendo total (40):Al determinar el dividendo total (40):
Dividendo a cuenta (-PN)Dividendo a cuenta (-PN)
Efectivo (-A)Efectivo (-A)
1515
1515
Resultado Ejercicio (-PN)Resultado Ejercicio (-PN)
Dividendo activo a pagar Dividendo activo a pagar (+P)(+P)
Reservas (+PN)Reservas (+PN)
9090
4040
5050
Dividendo activo a pagar (-P)Dividendo activo a pagar (-P)
Dividendo a cuenta (+PN)Dividendo a cuenta (+PN)
Efectivo (-A)Efectivo (-A)
4040
1515
2525
5. Patrimonio Neto Ganado5. Patrimonio Neto Ganado
Dividendo en accionesDividendo en acciones– Se entregan acciones como dividendo en Se entregan acciones como dividendo en
lugar de dinerolugar de dinero– Es una ampliación de capital liberada o con Es una ampliación de capital liberada o con
cargo a reservascargo a reservas
5. Patrimonio Neto Ganado5. Patrimonio Neto Ganado
Limitación legal al reparto de dividendosLimitación legal al reparto de dividendos– TRLSA (anteproyecto, art. 213)TRLSA (anteproyecto, art. 213)
Patrimonio Neto ≥ Capital tras el repartoPatrimonio Neto ≥ Capital tras el reparto
No repartir partidas imputadas directamente a PNNo repartir partidas imputadas directamente a PN
Si hay pérdidas anteriores, a compensarlasSi hay pérdidas anteriores, a compensarlas
No repartir si Reservas disponibles ≤ Gastos No repartir si Reservas disponibles ≤ Gastos Establecimiento y Gastos I+DEstablecimiento y Gastos I+D
Cubrir el Fondo de Comercio: Dotar ≥ 5% del Cubrir el Fondo de Comercio: Dotar ≥ 5% del beneficio o reservasbeneficio o reservas
6. Patrimonio Neto Donado6. Patrimonio Neto Donado
Son subvenciones y ayudas recibidasSon subvenciones y ayudas recibidas– Deben reconocerse cuando se devengue el derecho Deben reconocerse cuando se devengue el derecho
a recibirlas en el PNa recibirlas en el PN– Se valorarán por el Valor Razonable de lo recibidoSe valorarán por el Valor Razonable de lo recibido– Clasificación:Clasificación:
De De explotaciónexplotación: para financiar déficits, asegurar rentabilidad, : para financiar déficits, asegurar rentabilidad, o cubrir gastoso cubrir gastos
De De CapitalCapital: para financiar activos o cancelar pasivos: para financiar activos o cancelar pasivos
Deudor por subvención concedida Deudor por subvención concedida (+A)(+A)
Subvención (+PN)Subvención (+PN)
1515
1515
Efectivo (+A)Efectivo (+A)
Deudor por subvención concedida (-A)Deudor por subvención concedida (-A)
1515
1515
6. Patrimonio Neto Donado6. Patrimonio Neto Donado
Son subvenciones y ayudas recibidasSon subvenciones y ayudas recibidas– Se imputarán a resultados (como ingreso):Se imputarán a resultados (como ingreso):
Si para asegurar rentabilidad o cubrir défitis, como ingreso Si para asegurar rentabilidad o cubrir défitis, como ingreso del ejerciciodel ejercicio
Si para financiar gastos específicos: cuando se produzcanSi para financiar gastos específicos: cuando se produzcan
Si para adquirir activos o cancelar pasivos: en propoción a la Si para adquirir activos o cancelar pasivos: en propoción a la amortización, o cuando se enajenen, o registren deteriorosamortización, o cuando se enajenen, o registren deterioros
Subvención (-PN)Subvención (-PN)
Ingresos por subvenciones (Ing)Ingresos por subvenciones (Ing)
55
55
7. Acciones Propias7. Acciones Propias
La entidades adquieren sus acciones para:La entidades adquieren sus acciones para:– Reducir capitalReducir capital– Especular con ellasEspecular con ellas– Planes de opciones sobre accionesPlanes de opciones sobre acciones
Se registran en el PN (restando)Se registran en el PN (restando)
Se valoran por su Valor RazonableSe valoran por su Valor Razonable– Posteriormente no se registrarán los cambios de su Posteriormente no se registrarán los cambios de su
valorvalor– No se registrará resultado alguno en la enajenaciónNo se registrará resultado alguno en la enajenación– Los gastos se cargarán en PNLos gastos se cargarán en PN
7. Acciones Propias7. Acciones Propias
Ejemplo:Ejemplo:– Una entidad adquiere 10 acciones propias por Una entidad adquiere 10 acciones propias por
€3 cada una. Los gastos son de €1€3 cada una. Los gastos son de €1
– Posteriormente las vende por €4 cada una Posteriormente las vende por €4 cada una con unos gastos de €1con unos gastos de €1
Acciones Propias (-Acciones Propias (-PN)PN)
Efectivo (-A)Efectivo (-A)
3131
3131
Efectivo (+A) Efectivo (+A) Acciones Propias Acciones Propias (+PN)(+PN)
Reservas (+PN)Reservas (+PN)
3939
3131
88
8. “Stock Options”8. “Stock Options”
Derecho a comprar acciones de compañía en el Derecho a comprar acciones de compañía en el futuro a un precio determinadofuturo a un precio determinado
EjemploEjemplo– Se entregan 100 opciones de compra (cada opción Se entregan 100 opciones de compra (cada opción
puede comprar 1 acción), con fecha de vencimiento puede comprar 1 acción), con fecha de vencimiento dentro de 3 años a €15 (hoy cotiza a €15). Las dentro de 3 años a €15 (hoy cotiza a €15). Las acciones tienen un V/N de €1. Al cierre las acciones acciones tienen un V/N de €1. Al cierre las acciones cotizan a 17€. En la fecha de ejercicio las acciones cotizan a 17€. En la fecha de ejercicio las acciones cotizan a (1) €20; (2) €13cotizan a (1) €20; (2) €13
– ¿Se reconoce algo? ¿Cuándo?¿Se reconoce algo? ¿Cuándo?– ¿Cómo se valora?¿Cómo se valora?