Tema 14: El sector exterior I: balanza de pagos y políticas de ajuste

1.Introducción

¿Cómo se registran las relaciones económicas con el exterior?

¿Cuáles son las debilidades y fortalezas de la economía española en el sector exterior?

¿Qué tipo de políticas pueden aplicarse en caso de un desequilibrio de las cuentas exteriores?

2. Evolución general del comercio exterior

Instrumento: Balanza de pagos ¿Qué es? Tipos de operaciones:

2.1 Operaciones corrientes y de capital 2.2 Operaciones financieras

2. 1 Operaciones corrientes y de capital

El saldo corriente (significado): Positivo: capacidad de financiación Negativo: necesidad de financiación

¿Cómo ha sido el saldo en el periodo 1964-2004? 17 años positivo / ¡27 años negativo! Veamos la serie publicada por el Banco de

España

Desde 1998: balanza de pagos negativa… y a peor

2. 1 Operaciones corrientes y de capital

Cuenta corriente: Operaciones que afectan a la renta disponible

(¿recuerdan el saldo de operaciones corrientes?)Exportaciones – Importaciones (de bienes y servicios)Pago de rentas de factores (K y L)Transferencias corrientes

A este saldo le sumamos las transferencias de capital para conocer la capacidad o necesidad de financiación. ¡veamos el caso de España!

2. 1 Operaciones corrientes y de capital

Saldo comercial

X-M (bienes)Siempre negativo

Balanza deservicios

X-M (servicios)

Siemprepositiva

2. 1 Operaciones corrientes y de capital

Saldo rentasfactoriales

Rentas(K+L)

Siempre negativo(pago rentas K)

L poco importante

Transferenciascorrientes

T recibido- T pagado

Positivo hasta 2004Desde entonces

Negativo (?)

Transferenciasde capital

Transf KVenta activos inmateriales

Siempre positivo- Últimos 15 años: UE

Posición acreedora o deudora de España La progresiva apertura al exterior se inició en

1959 y culminó en 1992 Tres etapas:

1) 1980-86: niveles bajos de entradas /salidas. ¿Por qué?

2) 1986-1992: Altas entradas / pocas salidas3) 1992: Máximo nivel de inversión en los dos

sentidos

2. 2 Cuenta financiera

Escasa liberalización

LiberalizaciónAltos tipos de interés

Peseta fuerte…

Economía madura y confiable

2. Políticas de ajuste del sector exterior

Políticas Largo plazo

Políticas de oferta Corto plazo

Desviación del gasto: de M… a los productos nacionales

Contención del gasto: políticas monetarias / fiscales restrictivas

Políticas de largo plazo: Incremento de la productividad Incorporación de tecnología (I+D) Cambios de especialización Mejora y aumento de factores (K y L)

2. Políticas de ajuste del sector exterior: políticas de largo plazo

2. Políticas de ajuste del sector exterior: políticas de corto plazo

a) Políticas de desviación del gasto Instrumentos:

Arancel: Caída desde los 60Hoy: 70% libre de arancel Nivel muy bajo: 4%Poca importancia…Tendencia OMC: reducción

2. Políticas de ajuste del sector exterior: políticas de corto plazo

Tipo de cambio nominal pesetaDevaluaciones: ¿Qué efectos tienen?Sólo a corto plazo… porque puede producir inflación.

¿Por qué?11 devaluaciones de 1959 a 1995Sólo alivio transitorio…Desde 1999 imposibilidad devaluaciones +

desaparición de la peseta. Instrumento en manos del comisario de economía,

para toda la UE.

2. Políticas de ajuste del sector exterior: políticas de corto plazo

¿b) Política de contención del gasto déficit corriente = RNBD - gasto (consumo + inversión) por tanto, reduciendo el gasto se aminora el déficit Sin embargo, expandir el gasto significa

Beneficios: aumento de la renta más empleo

Perjuicios: incremento del déficit inflación

¿Cómo se contiene el gasto? Política monetaria y fiscal restrictiva Actualmente el BCE aplica una política monetaria moderadamente

expansiva pero con tendencia a ser restrictiva Los instrumentos a corto plazo han sido desmantelados

¡¿Qué hacer ahora?! (ante problemas de competitividad) Incremento de la eficiencia (capitalización) de las empresas,

progreso técnico, mejoras el capital humano, mejoras en la promoción…

2. Políticas de ajuste del sector exterior: políticas de corto plazo

Políticas de oferta quemejoren la producción española