Práctica #13_ Cinética y Equilibrio Químico - Equipo Química Experimental 6
Tema 13_ Análisis Económico-financiero Del Balance
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TEMA 13: ANÁLISIS ECONÓMICO-FINANCIERO DEL BALANCE
1. CONCEPTOS PREVIOS
BALANCE DE SITUACIÓN
ACTIVO
Activo no corriente
Activo corriente
Existencias
Realizable
Disponible
PATRIMONIO NETO
Fondos propios o neto
PASIVO
Pasivo no corriente
Exigible a largo plazo
Pasivo corriente
Exigible a corto plazo
El patrimonio de una sociedad está estructurado en dos grandes masas patrimoniales:
activo y pasivo.
Activo: Esta formado por el conjunto de bienes y derechos. Esta masa patrimonial
constituye la estructura económica de la empresa. En ella se especifica de forma
concreta como se han empleado y aplicado los fondos de que dispone la sociedad.
Pasivo: Está formado por el conjunto de obligaciones frente a terceros y los recursos
propios. Está masa patrimonial construye la estructura financiera de la empresa. En el
patrimonio neto y pasivo encontramos las fuentes de financiación, de donde vienen los
fondos obtenidos por la empresa.
Activo = Estructura económica de la empresa
Patrimonio neto + Pasivo= Estructura financiera de la empresa
En este tema vamos a realizar un análisis del patrimonio, lo que supone un estudio de
los equilibrios patrimoniales, un análisis de la situación económica y un análisis de la
situación financiera de la empresa.
2. EL PRINCIPIO DE EQUILIBRIO FINANCIERO
Debe existir un equilibrio financiero entre la estructura económica (activo) y la
estructura financiera (patrimonio neto + pasivo).
El activo no corriente está compuesto por elementos que van a permanecer en la
empresa un largo periodo de tiempo, por lo que deben ser financiados por capitales
permanente (patrimonio neto + pasivo no corriente = fondos propios + exigible a largo
plazo).
El activo corriente está formado por elementos que se renuevan constantemente, varias
veces a lo argo del año, por lo que debe financiarse con pasivo corriente y también por
capitales permanentes.
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3. FONDO DE MANIOBRA
También llamado capital circulante, fondo de rotación o work capital.
Es la parte del activo corriente financiada por capitales permanentes o recursos a largo
plazo.
FONDO DE MANIOBRA = ACTIVO CORRIENTE – PASIVO CORRIENTE
FONDO DE MANIOBRA = PASIVO no corriente – ACTIVO no corriente
La función del fondo de maniobra es asegurar el ritmo de actividad de la empresa. Es
un stock de seguridad que garantiza que la empresa va a poder responder a las
deudas que tiene en el corto plazo. Si el AC = PC, la empresa puede tener problemas
de suspensión de pago, si cualquiera no le paga a su debido tiempo.
El fondo de maniobra puede ser positivo, negativo o cero.
Fondo de maniobra positivo
Fondo de maniobra positivo ( AC > PC FM = AC – PC > 0 )
Un fondo de maniobra positivo da un margen operativo a la empresa, ya que con su
activo corriente puede liquidar la totalidad de su exigible a corto plazo (pasivo
corriente) y aún dispone de un margen de seguridad (FM).
El valor positivo del FM supone una tranquilidad pues evita tener que pasar apuros a la
hora de pagar las deudas contraídas.
Fondo de maniobra negativo
AnC
AC
PN
PnC
PC
FM > 0
ACTIVO PN + PASIVO
AnC
AC
PN + PnC
PC
FM < 0
ACTIVO PN + PASIVO
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Fondo de maniobra negativo ( AC < PC FM = AC – PC < 0 ).
Un fondo de maniobra negativo significaría que una parte de las inversiones a largo
plazo ( Activo no corriente) estarían financiadas por el exigible a corto plazo, y ello
provocaría que la empresa tuviera problemas para pagar las deudas y estuviera cerca de
la suspensión de pagos. (las deudas habría que pagarlas en el corto plazo y el activo no
corriente no se puede hacer líquido en el corto plazo, sino en el largo plazo).
Sin embargo, hay sectores económicos en los que es normal tener un fondo de maniobra
muy bajo e incluso negativo. Son sectores en los que se compra a plazo y se vende al
contado o a 30 días. Ejemplo: supermercados, hoteles, restaurantes…. También
ocurriría lo mismo con las empresas que tienen un sistemas de inventarios Just In Time,
al tener pocas existencias, su fondo de maniobra puede ser negativo.
Existe una relación entre el fondo de maniobra y periodo medio de maduración, el FM
nos ayuda a financiarnos durante este periodo, así que cuanto menor sea el PMM menor
será el FM.
4. SITUACIONES PATRIMONIALES
El equilibrio financiero se da cuando la empresa puede atender el pago de sus deudas a
sus vencimientos, sin que se resienta su normal actividad.
Condiciones:
Los activos no corrientes deben financiarse con capitales permanentes.
El FM debe ser positivo.
La elección entre fondos propios y ajenos a largo plazo dependerá del coste
de las distintas fuentes.
TIPOS DE EQUILIBRIOS FINANCIEROS
1. ESTABILIDAD FINANCIERA TOTAL
AnC
AC
NETO
ACTIVO PN + PASIVO PC= 0 FM = AC > 0
Situación en la que el activo no
corriente y el activo corriente están
financiados por recursos propios o
neto. La estabilidad es total ya que no
hay exigible que devolver. Esta
situación sucede cuando una empresa
inicia su actividad
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2. ESTABILIDAD FINANCIERA NORMAL
El activo no corriente está financiado íntegramente por pasivo no corriente. Además
parte del activo corriente está financiado por el pasivo no corriente ( FM > 0 ).
3. DESEQUILIBRIO FINANCIERO A CORTO PLAZO o SUSPENSIÓN DE
PAGOS (concurso de acreedores)
El activo corriente está financiado por pasivo corriente y además el pasivo corriente
financia parte del activo no corriente. Esta situación es inestable y puede desembocar en
suspensión de pagos.
4. QUIEBRA
Todo activo está financiado con recursos ajenos. No existe neto o fondos propios (la
empresa está descapitalizada). La empresa tiene problemas de solvencia.
La falta de solvencia significa que para afrontar las obligaciones de pago por el
endeudamiento tendría que liquidar todo su activo, es decir, todos sus bienes y
derechos.
AnC
AC
PN + PnC
PC
FM > 0
ACTIVO PN + PASIVO
AnC
AC
PN + PnC
PC
FM < 0
ACTIVO PN + PASIVO
Activo Exigible
ACTIVO PASIVO
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Situación patrimonial Causas Consecuencias Soluciones
Estabilidad financiera total Exceso de financiación
propia: la empresa se
financia sólo con
recursos propios
Total seguridad, pero
no se puede beneficiar
del efecto positivo del
endeudamiento
Endeudarse moderada-
mente para utilizar
capitales ajenos y aumentar
así la rentabilidad
Estabilidad financiera
normal
AC > PC FM positivo Es la situación ideal
para la empresa
Solo tiene que vigilar que
el FM sea el adecuado.
Suspensión de pagos AC < PC FM negativo No puede pagar sus
deudas a corto plazo
Ampliar el plazo de pago a
sus proveedores y
planificar mejor su
tesorería.
Quiebra FM negativo
Acumulación de
pérdidas
Descapitalización
Solvencia exigua
Renegociar las deudas con
los acreedores y aumentar
el capital
Ejercicios:
1. La empresa X presenta el siguiente balance:
ACTIVO PN + PASIVO
Inmovilizado material 1.000 Capital 1.100
A. A. Inmovizado material -110 Reservas 170
Existencias 410 Préstamos a l/p 130
Clientes 380 Proveedores 185
Bancos y cajas 120 Efectos a pagar 215
1800 1800
Calcular el fondo de maniobra. Representarlo y decir en que situación patrimonial se
encuentra la empresa.
2. Una empresa presenta el siguiente balance:
ACTIVO PN + PASIVO
Inmovilizado material 4.110 Capital 2.000
A. A. Inmovizado material -110 Reservas 1.000
Existencias 2.700 Préstamos a l/p 500
Clientes 1.000 Proveedores 3.000
Bancos y cajas 800 Efectos a pagar 2.000
8.500 8.500
Calcular el fondo de maniobra. Representarlo y decir en que situación patrimonial se
encuentra la empresa.
3. Una empresa presenta el siguiente balance:
ACTIVO PN + PASIVO
Inmovilizado material 5.000 Recursos propios 0
Existencias 900 Exigible a largo plazo 4.200
Realizable 700 Exigible a corto plazo 3.400
Disponible 1.000
7.600 7.600
Calcular el fondo de maniobra. Representarlo y decir en que situación patrimonial se
encuentra la empresa.
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4. Una empresa presenta el siguiente balance:
ACTIVO PN + PASIVO
Inmovilizado material 5.000 Recursos propios 7.600
Existencias 900 Exigible a largo plazo 0
Realizable 700 Exigible a corto plazo 0
Disponible 1.000
7.600 7.600
Calcular el fondo de maniobra. Representarlo y decir en que situación patrimonial se
encuentra la empresa.
ANÁLISIS FINANCIERO DEL BALANCE
Ratio de tesorería inmediata o Disponibilidad
Tesorería inmediata o disponibilidad = ------------------------
Muestra la proporción de deudas a corto plazo que se podrían liquidar con las cuentas
de tesorería de la empresa (bancos y caja).
Su valor óptimo se fija entre 0.3 – 0.4.
En general, cuanto más bajo sea el valor, más dificultad tendrá la empresa para hacer
frente a sus pagos más inmediatos, y cuanto más alto sea, más seguridad habrá frente al
riesgo de suspensión de pagos, aunque tendrá unos activos poco rentables (que podrían
estar mejor invertidos).
Ratio de tesorería o acid test (también llamado de solvencia inmediata)
Tesorería o acid test = -----------------------------------------------------------
Indica la capacidad de la empresa para liquidar sus deudas a corto plazo sin riesgo de
suspensión de pago.
El valor óptimo está entre 0.8 - 1.2.
Si es inferior existe riesgo de suspensión de pagos y si es superior existe exceso de
liquidez, es decir, activos que generan poco rendimiento.
Disponible
Exigible a c/p
Disponible + Realizable (=derechos de cobro)
Exigible a c/p
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Ratio de liquidez o solvencia técnica
Liquidez o solvencia técnica = --------------------------
Activo corriente = Existencias + realizable + disponible
Pasivo corriente = Exigible a c/p
Este ratio compara el activo corriente con el pasivo corriente y muestra la liquidez de la
empresa, o su capacidad de hacer frente a sus deudas a corto plazo, pero de forma
menos inmediata que el ratio de tesorería.
También se conoce como ratio de fondo de maniobra o solvencia a c/p.
Su valor óptimo está entre 1.5 – 1.8.
Si el ratio es menor a 1 indicaría que la empresa está en suspensión de pagos.
Ratio de garantía
Ratio de Garantía = -----------------------
Activo real = Activo total – activos ficticios ( Ej: gastos de constitución)
Mide la capacidad total de la empresa para afrontar sus deudas. También se conoce
como ratio de solvencia a largo plazo o ratio de distancia a la quiebra.
Su valor óptimo está entre 1.7 – 2.
Si el ratio es 1 la empresa estaría en situación de quiebra.
Ratio de autonomía
Ratio de autonomía = -------------------------
Sirve para comprobar la calidad de la financiación de la empresa, en el sentido de su
dependencia con respecto a la financiación externa.
Su valor óptimo está entre 0.8 – 1.5.
La autonomía será mayor cuanto mayor sea el valor, la empresa será menos dependiente
Activo corriente
Pasivo corriente
Activo
Exigible total
Recursos propios
Exigible total
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Ratio de calidad de la deuda
Calidad de la deuda = --------------------------------
Indica la proporción de las deudas que son exigibles a corto plazo.
Su valor óptimo debe estar entre 0.2 – 0.5.
En cualquier caso inferior a 1, ya que indica que las deudas a corto plazo son menores a
las deudas a largo plazo.
Ratio de consistencia o firmeza
Consistencia o firmeza = ------------------------------------------------
Su valor óptimo debe ser >1. Indicaría que la empresa tiene inversiones para hacer
frente a sus deudas a largo plazo.
RATIO Cálculo Significado Valor óptimo
orientativo
Disponibilidad Disponible
Exigible a c/p
Capacidad de cubrir deudas
con los saldos más líquidos
0.3 – 0.4
Tesorería Realizable + Disponible
Exigible a c/p
Liquidez inmediata 0.8 – 1.2
Liquidez Activo corriente
Pasivo corriente
Solvencia a corto plazo 1.5 – 1.8
Garantía Activo
Exigible total
Solvencia a largo plazo 1.7 - 2
Autonomía Recursos propios
Exigible total
Grado de autonomía
financiera respecto a la
financiación ajena
0.8 – 1.5
Calidad de la
deuda
Exigible a c/p
Exigible total
Proporción de deudas
exigibles a corto plazo
0.2 – 0.5
Exigible a c/p
Exigible total
Activo no corriente o inmovilizado
Exigible a l/p
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OTROS RATIOS FINANCIEROS
RATIOS DE ENDEUDAMIENTO:
Endeudamiento total
Endeudamiento total = ---------------------------
Representa la cantidad de fondos ajenos que utiliza la empresa por cada unidad
monetaria de fondos propios.
Endeudamiento a l/p = -----------------------
Endeudamiento a c/p = -------------------------
Ratio de financiación del inmovilizado
Inmovilizado = ---------------------------------
Valor óptimo <1. Se recomienda valores inferiores a la unidad, esto quiere decir que el
activo fijo está financiado por capitales permanentes. Por tanto FM > 0.
Flujo de Caja
Flujo de caja financiero: Cobros – pagos
Flujo de caja económico: BAII + Amortizaciones- impuestos
El flujo de caja se utiliza con frecuencia para obtener una estimación de la capacidad de
autofinanciación de la empresa.
Exigible total
Fondos propios
Exigible a l/p
Fondos propios
Fondos propios
Exigible a c/p
Fondos ajenos a largo plazo por
unidad de fondos propios
Fondos ajenos a corto plazo por
unidad de fondos propios
Activo no corriente
Pasivo no corriente + PN
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ANÁLISIS ECONÓMICO DEL BALANCE
Rentabilidad: Indica el beneficio obtenido por unidad monetaria invertida.
Rentabilidad = ---------------- X 100
Magnitudes que aparecen el cálculo de rentabilidad
BAII ( Beneficios antes de intereses e impuestos) = Ingresos de explotación – Gastos de explotación.
BAI ( Beneficios antes de impuestos) = BAII – Gastos financieros
BN (Beneficios netos) = BAI – impuestos (30% BAI)
LA RENTABILIDAD ECONÓMICA
La rentabilidad económica de la empresa muestra el rendimiento del activo, es decir
de sus inversiones. Expresa el rendimiento de la empresa por cada unidad
monetaria invertida en su actividad sin tener en cuenta quién está financiando
estas operaciones.
RE = -----------------
El resultado nos dará en tanto por uno, hay que multiplicarlo por cien para darlo como
un porcentaje.
Desarrollando:
RE = -------------- X ----------------- = ----------------- X -----------------
Beneficio
Inversión
BAII
ACTIVO
BAII
ACTIVO
VENTAS
VENTAS
VENTAS
VENTAS
BAII
ACTIVO
Margen
sobre ventas
( ROS )
Rotación
de activos
( ROT )
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Margen: Indica los beneficios por unidad vendida. Se puede aumentar
incrementando los precios de ventas y /o disminuyendo los costes.
Rotación: Indica el número de veces que el activo está incluido en las ventas o
el número de unidades de ventas que se obtiene por unidad invertida en el
activo. Para aumentar la rotación hemos de tener más ventas con la misma
estructura económica (Activo), aprovechando mejor la capacidad productiva de
la empresa, o bien, mantener las ventas actuales y reducir el activo (reduciendo
existencias o saldos de clientes)
Concluyendo: ¿ Cómo aumentar la rentabilidad económica?
► Aumentado el margen: Aumentando y/o disminuyendo costes.
► Aumentado la rotación: Aumentado ventas y/o disminuyendo el activo.
Ejemplo:
Calcula la rentabilidad económica de una empresa de la que sabemos que su BAII es de
1895 € y sus activo es de 22.000 €. Interpreta los resultados, sabiendo que las ventas son
de 7.500 €.
Rentabilidad económica = ----------------- = ------------------ = 0.086 (8.6 %)
► La rentabilidad económica es de 0.086 ( 8.6 %), indica que de cada 100 € de
inversión en activo se obtienen 8.6 € de beneficios (BAIT).
Rentabilidad económica = ------------ X --------------- = 0.253 X 0.341= 0.086 (8.6%)
► El margen de 0.253 indica que cada 100 € de ventas generan 25.3 € de
beneficios.
► La rotación de 0.341 indica que cada 100 € de inversión en activos generan
34.1€ de ventas.
BAII
ACTIVO
1.895
22.000
1.895 7.500
22.000 7.500
Margen Rotación
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RENTABILIDAD FINANCIERA
La rentabilidad financiera: es la relación entre el beneficio neto ( BN ) y los recursos
propios de la empresa. Determina el rendimiento que obtienen los accionistas
(propietarios de la empresa) por su inversión.
RF = ----------------------------
Desarrollando:
RF = ------------------ X ------------------ X -------------
= -------------- X ----------------- X -----------------------
¿Cómo aumentar la rentabilidad financiera?
► Aumentando el margen: Aumentando precios y/o reduciendo costes.
► Aumentando la rotación: Aumentando ventas y/o reduciendo activo.
► Aumentado el apalancamiento: Aumentar la relación entre activo y recursos
propios implica aumentar el endeudamiento de la empresa. Resulta paradójico
que un incremento de los recursos ajenos (endeudamiento) pueda aumentar la
rentabilidad financiera de la empresa, pero esto ocurre si el coste del capital (Lo
que tenemos que pagar de intereses) es inferior al rendimiento de las
inversiones(los intereses que ganamos).
Ejemplo:
Calcular la rentabilidad financiera de una empresa que obtiene unos beneficios netos de
10.450 €, y unos recursos propios de 69.670 €, sabiendo que las ventas ascendieron a
45.000 € y el activo de la empresa es de 150.000 €. Interpreta los resultados.
Beneficio neto
Recursos propios
BN
Recursos propios
BN
Ventas
Ventas
Ventas
Activo
Activo
Ventas
Activo
Activo
Recursos propios
Margen Rotación Apalancamiento
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RF = ----------------------- = ---------------------- = 0.15 ( 15%)
► La rentabilidad financiera de 0.15 (15 %) indica que cada 100 € de recursos
propios generan 15 € de beneficios.
RF = ------------- x --------------- x ----------------------- =
RF = ------------- X -------------- X --------------- = 0.2322 x 0.3 x 2.153 = 0.15 (15%)
► El margen de 0.2322 indica que cada 100€ de venta generan 23.22 € de
beneficios.
► La rotación de 0.3 indica que cada 100 € de inversión genera 30 € de ventas.
► El apalancamiento de 2.153 expresa la relación entre activo y recursos propios.
Tipo test
1. Cuando el activo corriente es menor que el pasivo corriente se dice que: a) El fondo de maniobra es negativo. b) El fondo de maniobra es positivo. c) Se produce una situación de estabilidad financiera.
2. El ratio que relaciona los recursos ajenos con los recursos propios se denomina: a) Ratio de liquidez. b) Ratio de endeudamiento. c) Ratio de solvencia.
3. Una empresa se encuentra en concurso de acreedores cuando: a) Carece de liquidez para hacer frente a sus deudas. b) No paga las letras y efectos a sus vencimientos. c) El conjunto de todo su activo es menor que sus obligaciones de pago a terceros
4. El fondo de maniobra, fondo de rotación o working capital de una empresa es: a) El capital desembolsado más las reservas. b) La parte del activo no corriente financiada por recursos a largo plazo. c) La parte del activo corriente financiada por recursos a largo plazo.
BN
Recursos propios
10.450
69.670
10.450
45.000
45.000
150.000
150.000
69.670
BN
Ventas
Ventas
Activo
Activo
Recursos propios
Margen Rotación Apalancamiento
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6. La rentabilidad económica relaciona:
a) El beneficio económico con los recursos permanentes.
b) El beneficio económico con los capitales propios de la empresa.
c) El beneficio económico con el activo total.
7. El ratio de liquidez general representa el cociente entre:
a) Activo y exigible total.
b) Activo no corriente y pasivo exigible a largo plazo.
c) Activo corriente y exigible a corto plazo.
8. Una empresa se encuentra en equilibrio financiero total cuando:
a) El activo no corriente es igual al pasivo no corriente.
b) El activo corriente es mayor que el pasivo corriente.
c) El activo no corriente más el activo corriente es igual al Neto patrimonial.
9. La posición de máxima estabilidad de una empresa es aquella en la que:
a) El activo corriente se financia con pasivo corriente.
b) El activo no corriente se financia con pasivo a corto plazo.
c) El activo se financia con capitales propios.
10. La rentabilidad financiera relaciona:
a) Beneficios obtenidos con las ventas de la empresa. b) Beneficios obtenidos con el pasivo exigible. c) Beneficios obtenidos con los capitales propios de la empresa.
11. La rentabilidad financiera se define como la relación existente entre:
a) BAII y las ventas.
b) Beneficio antes de impuestos y las deudas a corto plazo.
c) Beneficio neto y los capitales propios.
12. La cuantía del fondo de rotación constituye una medida de:
a) La liquidez de la empresa.
b) La solvencia financiera de la empresa a l/p.
c) La rentabilidad de la empresa.
13. ¿Qué es el Capital Permanente de una empresa?:
a) El formado por el Exigible a corto plazo.
b) El formado por el Propio más el Exigible a largo plazo.
c) El formado por el Inmovilizado y el Exigible a largo plazo.
14. El ratio de solvencia total representa el cociente entre:
a) Activo total y exigible total.
b) Activo no corriente y pasivo exigible a largo plazo.
c) Activo corriente y exigible a corto plazo.
15. Un Fondo de Maniobra negativo supone:
a) Una quiebra de la empresa.
b) Que el pasivo supera al activo.
c) Que el pasivo corriente es mayor que el activo corriente.
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16. La parte del activo corriente que está financiada con capitales permanentes es:
a) El punto muerto.
b) El ratio de solvencia.
c) El fondo de maniobra.
17. ¿Qué analiza el ratio Propio/Capital?
a) El volumen de recursos aportados por los socios frente a las deudas.
b) El volumen de reservas que tiene la empresa frente a las aportaciones de los
socios.
c) El nivel de deudas que tiene la empresa frente a las aportaciones.
18. Los ratios: a) Son una relación exclusiva de elementos de pasivo y de neto. b) Expresan la relación entre las distintas masas o elementos patrimoniales. c) Las dos afirmaciones anteriores son falsas.
19. ¿Qué indica la ratio de liquidez o solvencia?: a) La relación entre el activo corriente y las deudas a corto plazo. b) Es un criterio de selección de inversiones. c) Indica si la empresa tiene muchas deudas.
20. La rentabilidad económica de una empresa podríamos medirla con el ratio expresado como: a) Cociente entre resultados obtenidos o beneficio bruto y el valor de su activo. b) Porcentaje o margen comercial con el que grava sus bienes. c) Diferencia entre los ingresos por ventas totales y los gastos de explotación.
21. El cociente “(Disponible + Realizable) / (Exigible a corto plazo)“ representa: a) El ratio de disponibilidad. b) El ratio de exigibilidad. c) El ratio de tesorería.
22. En cuanto a las situaciones de equilibrio de una empresa:
a) La situación normal consiste en que el pasivo no corriente financie sólo al activo no corriente. b) La estabilidad máxima o equilibrio ocurre cuando el activo es financiado con capitales propios. c) La inestabilidad supone que el activo corriente se financia con el pasivo corriente
23. El fondo de maniobra:
a) Constituye el margen de endeudamiento que como máximo puede alcanzar una empresa. b) Nos informa sobre la parte del activo corriente que está financiada con fondos a largo plazo. c) Las dos afirmaciones anteriores son falsas.
24. El fondo de maniobra vale cero cuando:
a) Activo corriente = Pasivo corriente. b) Activo corriente = Activo no corriente.
c) Activo no corriente = Fondos propios
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EJERCICIOS ANÁLISIS DE BALANCE
1. Los datos económicos de la empresa EURFIN S.A. a 31 Dic. Son:
Edificio .............................................................. 70.000
Maquinaria ......................................................... 28.000
Clientes ................................................................ 5.000
Bancos ................................................................. 2.000
Existencias ........................................................... 4.000
Préstamos a corto plazo ..................................... 23.000
Préstamos a largo plazo ..................................... 25.000
Amortización acumulada ..................................... 6.000
Proveedores ......................................................... 8.000
Otros acreedores .................................................. 4.000
Capital social ............................................................ ¿?
Reservas ............................................................. 10.000
Se pide:
a) Hacer el balance de situación.
b) Hallar los capitales propios.
c) Hallar los capitales permanentes.
d) Hallar el activo no corriente.
e) Hallar el fondo de maniobra y comentar el resultado.
f) Hallar los siguientes ratios financieros:
Disponibilidad o tesorería inmediata.
Tesorería o acid test.
Liquidez o solvencia técnica.
Garantía.
Autonomía.
Calidad de la deuda.
Consistencia o firmeza.
Endeudamiento total.
Inmovilizado.
2. Una empresa presenta a final de año el siguiente balance:
ACTIVO PASIVO + PN
Activo No corriente PN + Pasivo no corriente
Inmovilizado intangible 30.000 Fondos propios 109.500
Inmovilizado material 99.500 Exigible a largo plazo 45.500
Activo corriente Corriente
Existencias 9.000 Exigible a corto plazo 30.000
Realizable 28.500
Disponible 18.000
Total Activo 185.000 Total Pasivo 185.000
Se pide:
a) Hallar el fondo de maniobra y explicar el resultado.
b) Representarlo gráficamente.
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3. Una empresa presenta a final de año el siguiente balance:
ACTIVO PASIVO + PN
Activo no corriente Pn + Pasivo no corriente
Inmovilizado intangible 45.000 Fondos propios 108.000
Inmovilizado material 208.500 Exigible a largo plazo 75.500
Activo Corriente Pasivo corriente
Existencias 70.500 Exigible a corto plazo 327.000
Realizable 250.500
Disponible 24.500
Total Activo 599.000 Total Pasivo 599.000
Se pide:
Calcular el ratio de disponibilidad, tesorería y liquidez y explicar su significado.
4. Una empresa presenta a final de año el siguiente balance:
ACTIVO PASIVO + PN
Activo no corriente PN + Pasivo no corriente
Inmovilizado intangible 10.000 Fondos propios 200.700
Inmovilizado material 287.000 Exigible a largo plazo 140.000
Activo corriente Pasivo corriente
Existencias 7.300 Exigible a corto plazo 38.600
Realizable 67.500
Disponible 7.500
Total Activo 379.300 Total Pasivo 379.300
Se pide:
a) Calcular el fondo de maniobra y explicar su significado.
b) Calcular los ratios siguientes y comentar su significado:
(Disponible + Realizable + Existencias ) / Exigible a corto plazo.
Fondos propios / Pasivo exigible
Inmovilizado / (Neto + Exigible a largo plazo)
5. Organice el siguiente balance por masas patrimoniales y halle al menos tres ratios
financieros que conozca. Comente los resultados.
Construcciones . 50.000
Mobiliario ............ 10.000
Proveedores ....... 2.500
Clientes ............... 4.500
Caja .................... 500
Capital Social ..... 45.000
Reservas ............ 15.000
Bancos c/c.......... 2.000
Deudas a l/p ....... 10.500
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Existencias ........ 10.500
Deudas a c/p ...... 4.500
6. La situación patrimonial de la Sociedad Anónima “X” es la que se expresa a
continuación:
Activo Pasivo + PN Construcciones...............60.000 Capital Social.................110.000
Mercaderías....................40.000 Proveedores.....................12.000
Clientes...........................20.000 Reservas..........................50.000
Bancos............................18.000 Deudas a l / p...................24.000
Patentes..........................44.000
Maquinaria......................14.000
Se pide: Determinar e interpretar el resultado de los siguientes ratios:
Ratio de tesorería o Acid-test, Ratio de liquidez o solvencia corriente y Ratio de
endeudamiento a largo plazo.
7. La Sociedad ANDAL presentó la siguiente situación patrimonial al día 31/12/2001: Proveedores 20.000€ Proveedores de inmovilizado a c/p 5.000€ Construcciones 170.000€ Elemento de transporte 100.000€ Clientes 44.000€ Existencias de mercaderías 6.000€ Caja 1.600€ Bancos c/c 10.000€ Deudas a largo plazo con e. de crédito 80.000€ Deudas a corto plazo con e. de crédito 24.000€ Maquinaria 220.000€ Clientes, efectos comerciales a cobrar 15.000€ Aportaciones de los socios ¿? Amortización acumulada maquinaria 44.000€ Amortización acum. elemento transp 30.000€ Amortización acum. construcciones 3.400€
Se pide: Elaborar el balance, determinar el Fondo de Maniobra y calcular cuál habrá
sido la cuota de amortización del ejercicio del "elemento de transporte", si la empresa
utiliza un sistema de amortización lineal o de cuotas constantes. Se sabe que la vida útil
cuando se adquirió era de 10 años y que al final de su vida útil tiene un valor residual de
40.000€.
8. Metales Reunidos, S. A., es una empresa que fabrica máquinas-herramientas de control numérico. En el último ejercicio ha tenido algunos problemas financieros, para lo cual ha planteado un plan de saneamiento y una nueva estructura financiera. La dirección de la empresa, antes de iniciar dicho programa, desea conocer cuál es su fondo de maniobra o capital circulante. Para ello, se ofrecen estos datos:
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· Inmovilizado material: 250.000 · Existencias: 75.000 · Tesorería: 25.000 · Capital y reservas: 160.000 · Inversiones a l/P : 50.000· Acreedores a largo plazo: 150.000 · Acreedores a corto plazo: 130.000 · Deudores: 40.000
Con esta información calcula: 1. El fondo de maniobra 2. El equilibrio económico-financiero 3. El coeficiente de endeudamiento de la
empresa.
9. El balance de situación inicial de la empresa ZETA está formado por las siguientes
cuentas de activo y de pasivo (en miles de euros):
Caja: 3; Bancos: 4; Crédito bancario: 1; Clientes: 5; Proveedores: 3,6; Deudas a corto
plazo: 2,4; Capital: 12; Materias primas: 3; Productos terminados: 2,5; Deudas a largo
plazo: 10; Reservas: 2 y Maquinaria: X (a determinar).
Se pide:
a) Clasifique estas cuentas en Activo, Pasivo y Patrimonio neto.
b) Determine el valor de la cuenta “Maquinaria” (X).
c) Determine los ratios de tesorería, solvencia o liquidez y endeudamiento total.
10. Una empresa presenta los siguientes datos económicos:
Activo total = 10.000.000
El activo total está íntegramente financiado por los socios.
BAII = 1.500.000
Se pide:
a) Hallar la rentabilidad económica.
b) Hallar la rentabilidad financiera.
11. Una empresa presenta a final de año el siguiente balance:
ACTIVO PASIVO + PN
Activo no corriente PN + Pasivo no corriente
Inmovilizado intangible 10.000 Fondos propios 101.000
Inmovilizado material 85.000 Exigible a largo plazo 11.000
Corriente Pasivo corriente
Existencias 20.000 Exigible a corto plazo 8.000
Realizable 2.000
Disponible 3.000
Total Activo 120.000 Total Pasivo 120.000
Se pide:
a) ¿Cuál es la situación de liquidez de la empresa tanto a corto plazo como a largo
plazo?.
b) Teniendo en cuenta que se ha producido un beneficio de 8.000 € y el importe de
los intereses asciende a 400 €. ¿A cuanto asciende la rentabilidad económica y
financiera?. Explicar la diferencia entre ambos conceptos.
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12. Una empresa presenta a final de año el siguiente balance:
ACTIVO PASIVO + PN
Activo no corriente PN + Pasivo no corriente
Inmovilizado intangible 100.000 Fondos propios 220.000
Inmovilizado material 120.000 Exigible a largo plazo 120.000
Activo corriente Pasivo corriente
Existencias 80.000 Exigible a corto plazo 24.000
Realizable 40.000
Disponible 24.000
Total Activo 364.000 Total Pasivo 364.000
Se pide:
a) Calcular el fondo de maniobra e interpretar el resultado.
b) Calcular los ratios de tesorería, liquidez, endeudamiento total e inmovilización.
Valorar los resultados obtenidos.
c) Determinar la rentabilidad económica y financiera obtenida por la empresa,
teniendo en cuenta que en el último ejercicio obtuvo un beneficio antes de
intereses e impuestos de 12.000 euros, que los pagos realizados en conceptos de
intereses ascendieron a 7.800 euros y los impuestos han supuesto 1.200 euros.
Evaluar dichos ratios.
13. La empresa C presenta la siguiente información contable en pesetas: BALANCE
ACTIVO PASIVO Inmovilizado 7.402.000 Capitales propios 101.625.000 Existencias 114.625.000 Exigible a corto 158.300.000 Realizable 126.181.000 Disponible 11.717.000
Total Activo 259.925.000 Total Pasivo 259.925.000
CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS Ventas 694.800.000 Costes materiales 508.200.000 Gastos generales 120.000.000 Amortizaciones 1.100.000 Intereses 20.800.000 Impuesto bfos. 15.645.000 Se pide:
a) Calcular el rendimiento del activo de la empresa (rentabilidad económica). b) Calcular la rentabilidad del capital de la empresa (rentabilidad financiera).
14. Una empresa presentó los siguientes datos en euros para el pasado periodo:
Ingresos por ventas…… 100.000
Gastos de explotación... 80.000
Gastos financieros…… . 5.000
Impuestos…………… … 5.250
Sabiendo que los activos totales de la empresa están valorados en 75.000 €.
Se pide:
a) Calcular la rentabilidad económica de la empresa.
b) El margen sobre ventas.
c) Comentar el significado de ambos cálculos.
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15. La empresa RENCASA presenta la siguiente información(en
Euros)correspondiente al pasado ejercicio: Fondos propios 30.000 Ingresos 50.000
Fondos ajenos 70.000 Gastos de explotación 25.000 Activo no corriente 20.000
Intereses de las deudas 5.000 Activo corriente 80.000 Impuestos 6.000
Determine:
a) La rentabilidad económica.
b) La rentabilidad financiera.
c) Sabiendo que la Amortización del ejercicio fue de 2.000 euros (cantidad ya incluida
en los gastos de explotación), calcule el cash flow después de impuestos que obtuvo la
empresa.
16. Palier, S.A., es una empresa que se dedica a la fabricación de componentes para
bicicletas y ciclomotores. Cuenta con una inversión o activo total neto de 5.000
millones de pesetas. Los beneficios obtenidos en el último ejercicio han sido de 900
millones de pesetas, antes de intereses e impuestos. El impuesto sobre beneficios es del
35%.
Se desea saber:
a) La rentabilidad económica de la empresa.
b) La rentabilidad financiera, en el caso de que sólo se financie con capital
propio.
c) La rentabilidad financiera suponiendo que se financia con un 60% de capital
propio y un 40% con deuda o capital ajeno. Esta deuda tiene un coste o interés
medio del 14%.
17. La empresa BAI-BAI obtuvo el pasado ejercicio un beneficio antes de intereses e
impuestos de 100.000 euros. El valor de sus activos totales es de 500.000 euros. El 80%
del ese valor estaba financiado mediante recursos ajenos remunerados al 10% de interés
anual. Sabiendo que los impuestos suponen el 35 % del beneficio, calcule la
rentabilidad económica y la rentabilidad financiera que obtuvo esta empresa.
18. La empresa z presenta la siguiente información patrimonial:
En el Balance:
Activo no corriente 45.000 €
Activo Corriente 37.000 €
Fondos Propios 30.000 €
Fondos Ajenos 52.000 €
La cuenta de Pérdidas y Ganancias refleja la siguiente información:
Ingresos: 21.000 €
Compras, consumos y gastos 12.000 €
Intereses 1.500 €
Impuesto sobre beneficios 2.250 €
Determine:
a. La Rentabilidad Económica de la empresa.
b. La Rentabilidad Financiera de la empresa.
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19. Se conocen los resultados económicos de dos empresas competidoras:
CONCEPTOS EMPRESA A EMPRESA B
Activo total 50.000 35.000
Pasivo exigible 20.000 10.000
Ingresos por ventas 100.000 70.000
Gastos de explotación 80.000 55.000
Gastos financieros 5.000 3.500
Impuestos 5.250 4.025
Determinar la rentabilidad económica y financiera de ambas empresas. Comparar y
comentar los resultados obtenidos.
20. Una empresa presenta la siguiente información:
Rentabilidad económica = 45%
Intereses = 15% de la deuda
Impuestos = 13.650 €
Activo total = 100.000 €
Precio venta del artículo = 1.5 €
Gastos de explotación = 30.000 €
Se sabe que la empresa vendió todo su producto.
Se pide:
a) Calcular la cantidad de producto que la empresa vendió.
b) Composición de la estructura financiera.