TEMA 12ANÁLISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA

1. ESTRUCTURA ECONÓMICA Y FINANCIERA

2. FONDO DE MANIOBRA

3. ANÁLISIS FINANCIERO DEL BALANCE4. DESEQUILIBRIOS PATRIMONIALES

5. PERIODO DE MADURACIÓN DE LA EMPRESA

6. PERIODO MEDIO DE MADURACIÓN FINANCIERO

ANÁLISIS FINANCIERO DEL BALANCE

Los ratios permiten comparar y establecer relaciones entre la estructura económica y financiera de la empresa

EQUILIBRIO FINANCIERO A CORTO

PLAZO

1. Ratio de Liquidez o Solvencia c/p.

2. Ratio de Tesorería. 3. Ratio de Disponibilidad

o Tesorería inmediata.

GARANTÍA FRENTE A ACREEDORES Y

ENDEUDAMIENTO

1. Ratio de Garantía.2. Ratio de

Endeudamiento. a) Coeficiente de

Apalancamiento

3. Ratio de Calidad de la Deuda.

4. Ratio de Autonomía Financiera.

EQUILIBRIO FINANCIERO A CORTO PLAZO

Ratio de Liquidez o Solvencia c/p. 1,5 y 2 No problemas de liquidez

< 1 Problemas de liquidez y posible suspensión de pagos.

= 1 No habría problema situación complicada si no se obtiene el dinero para pagar.

EQUILIBRIO FINANCIERO A CORTO PLAZO

Ratio de Tesorería. 0.75 y 1

Equilibrio

< 0.75 Riesgo de Carencia de EfectivoNo se pueden atender pagos inmediatos.

>1 Exceso de Tesorería o Recursos ociosos.

EQUILIBRIO FINANCIERO A CORTO PLAZO

Ratio de Disponibilidad o Tesorería Inmediata.

0.1 y 0.3 El disponible debe suponer como mínimo el 10% de las deudas a corto plazo. Depende del tipo de empresa, la rapidez de cobrar y pagar, recursos ociosos, etc.

GARANTÍA FRENTE A ACREEDORES Y ENDEUDAMIENTO

Ratio de Garantía. 1.5 y 2.5 Seguridad total de cobrar deudas. Próximo a 1

Se aproxima a la quiebra

<1 Quiebra Técnica. Aún vendiendo todos sus activos tendría suficiente para hacer frente a las deudas.

GARANTÍA FRENTE A ACREEDORES Y ENDEUDAMIENTO

Ratio de Endeudamiento.

< 0.5 Si supera este valor indica que las deudas superan los fondos propios y por lo tanto es muy arriesgado.

GARANTÍA FRENTE A ACREEDORES Y ENDEUDAMIENTO

Coeficiente de Apalancamiento. >1 exceso de deuda

Comparamos las deudas con los fondos propios. cantidad de fondos ajenos utiliza la empresa para cada unidad de fondos propios.

GARANTÍA FRENTE A ACREEDORES Y ENDEUDAMIENTO

Ratio Calidad de la Deuda.

Cuanto menor es este ratio significa que la deuda es de mejor calidad en cuanto a los plazos de devolución se refiere. Cuanto menor es este ratio significa que la deuda es de mejor calidad en cuanto a los plazos de devolución se refiere.

Cuanto menor es este ratio significa que la deuda es de mejor calidad en cuanto a los plazos de devolución se refiere.

GARANTÍA FRENTE A ACREEDORES Y ENDEUDAMIENTO

Ratio Autonomía Financiera.Cuanto mayor sea el cociente más autonomía tendrá la empresa y menos dependiente de sus acreedores.

USO DE RATIOS Y VALORES RECOMENDADOS

Los valores recomendables (para algunos ratios) son orientativos, dependerá del Sector de actividad y de las características concreta de la empresa.

Existen sectores en los que se cobra muy rápido y se paga muy tarde (ej. Supermercados) por lo que los riesgos de INSOLVENCIA no se manifiestan aunque los ratios estén por debajo de lo recomendado.

También se debe tener en cuenta la facilidad de convertir las existencias en ventas, la cantidad de derechos de cobro, plazas, morosidad, garantías de deudores, etc.

TEMA 12ANÁLISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA

1. ESTRUCTURA ECONÓMICA Y FINANCIERA

2. FONDO DE MANIOBRA

3. ANÁLISIS FINANCIERO DEL BALANCE

4. DESEQUILIBRIOS PATRIMONIALES

5. PERIODO DE MADURACIÓN DE LA EMPRESA6. PERIODO MEDIO DE MADURACIÓN FINANCIERO

PERIODO DE MADURACIÓN DE LA EMPRESA

CICLO DE EXPLOTACIÓN

DURACIÓN

PERIODO DE MADURACIÓN

TIEMPO

PARA RECUPERAR LAS INVERSIONES EN PRODUCCIÓN Y

COMERCIALIZACIÓN

FASES DEL PERIODO DE MADURACIÓN

Cuanto más tiempo dure el Ciclo de explotación, más costes se irán acumulando.

Cuanto menos tiempo dure el Ciclo de explotación, antes recuperará las inversiones.

El siguiente ejemplo se basa en el cálculo de PMM de una empresa industrial, ya que las empresas comerciales no se considera ni el periodo de almacenamiento ni de fabricación.

PERIODO MEDIO DE ALMACENAMIENTO

Número de veces que se renueva el almacén a lo largo de un año.

PMa = 365 / na

na= A/a A= Coste anual de compras de materias primas

a= nivel medio de existencias de materias primas almacenadas ese año.

Una empresa compró en un año materias primas por 50.000€y su nivel medio de existencias en el almacén fue de 5.000€

na= 50.000/5.000 = 10 veces se renueva el almacén de materias primas

PMa = 365/10= 36,5 días han permanecido las materias primas en el almacén.

EJEMPLO

PERIODO MEDIO DE FABRICACIÓN

Días que la empresa tarda en fabricar sus productos.

PMf = 365 / nf

nf= F/f F= Coste total de producción anual

f= valor de las existencias medias de productos en curso de fabricación en el almacén a lo largo de ese año.

El coste de la producción obtenido en ese año fue de 240.000€, mientras que el valor medio de productos en curso de fabricación fue de 40.000.

nf= 240.000/40.000 = 6 veces se renueva el almacén de productos en curso

PMf = 365/6= 60.8 días que se emplean en fabricar los productos.

EJEMPLO

PERIODO MEDIO DE VENTAS Número días que tarda en vender los productos.

PMv = 365 / nv

nv= V/v V= Valor de coste de las ventas anuales

v= nivel medio de existencias de productos terminados ese año.

El coste de los productos vendidos ascendió a 360.000€, mientras que el nivel medio de existencias en el almacén de productos terminados fue de 90.000.

nv= 360.000/90.000 = 4 veces al año se vende el stock medio de productos terminados.

PMv = 365/4= 91,25 días se ha tardado en vender el stock de productos terminados.

EJEMPLO

PERIODO MEDIO DE COBRO Número días que tarda en cobrar a los clientes.

PMc = 365 / nc

nc=C/cC= Valor de las ventas. Precio de Venta

c= valor medio de los créditos anuales concedidos a los clientes.

Las ventas realizadas supusieron 480.000€ y el saldo medio de los créditos a clientes fue de 60.000.

nc= 480.000/60.000 = 8 veces al año se renovó el crédito a clientes.

PMc = 365/8= 45,6 días se han necesitado para cobrar la deuda.

EJEMPLO

PERIODO MEDIO DE MADURACIÓN

Número de días que la empresa tarda en recuperar cada euro invertido en su ciclo de explotación. Se usa el año comercial o 360 días. .

PMM = PMa + PMf + PMv +PMc

SIGUIENDO CON EL EJEMPLO

PMM = 36,5 + 60,8 + 91,25 +45,6 = 234 días en realizar el ciclo de explotación.

PERIODO MEDIO DE MADURACIÓN FINANCIERO

Días que tarda la empresa en pagar a sus proveedores.

PMp = 365 / np

np=P/pP= Valor de las compras a crédito durante un año.

p= saldo medio de las deudas con los proveedores en ese año.

Se compraron 50.000€ de materias primas a crédito y la deuda media con proveedores fue de 10.000€.

np= 50.000/10.000 = 5 veces al año se renovó la deuda con proveedores.

PMp = 365/5= 73 días se tarda en pagar la deuda.

EJEMPLO

PERIODO MEDIO DE MADURACIÓN FINANCIERO

PMM financiero = PMM económico – PMp

PMM económico= 36,5 + 60,8 + 91,25 +45,6 = 234 días en realizar el ciclo de explotación.

PMp = 365/5= 73 días se tarda en pagar la deuda.

RECUERDA

PMM financiero = 234 – 73 = 161 días