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TELECOM ARGENTINA STET-FRANCE TELECOM S.A. TELECOM ARGENTINA STET-FRANCE TELECOM S.A. FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE MARZO DE 2003 NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE MARZO DE 2003 HENRY MARTIN, LISDERO Y ASOCIADOS HENRY MARTIN, LISDERO Y ASOCIADOS Por Comisión Fiscalizadora Por Comisión Fiscalizadora CPCECABA – RAPU Tº1 Fº7 CPCECABA – RAPU Tº1 Fº7 Dr. Enrique Garrido Dr. Enrique Garrido Aldo Oscar Aldo Oscar Carugati (Socio) Carugati (Socio) Síndico Síndico Contador Público (UB) Contador Público (UB) CPCECABA Tº114 Fº178 CPCECABA Tº114 Fº178 86 NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INDIVIDUALES (*) NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INDIVIDUALES (*) correspondientes a los ejercicios/período de doce meses finalizados el 31 de diciembre de 2002, 2001 y 2000 correspondientes a los ejercicios/período de doce meses finalizados el 31 de diciembre de 2002, 2001 y 2000 (Nota 1.1.d) (Nota 1.1.d) (cifras expresadas en millones de pesos o según se indique en forma expresa – Nota 1.1.c) INDICE INDICE Nota Nota Concepto Concepto Página Página 1 Bases de presentación de los estados contables individuales y criterios de 80 80 2 Detalle de los principales rubros de los estados contables individuales 86 86 3 Información adicional sobre los estados de flujo de efectivo 89 89 4 Sociedad controlante. Saldos y operaciones con Sociedades Art. 33 – Ley 90 90 5 Capital social 93 93 6 Impuesto a las ganancias: aplicación del método de lo diferido 94 94 7 Compromisos y contingencias 96 96 8 Renegociación de contratos celebrados con la Administración Pública 97 97 9 Suspensión de los pagos de las deudas financieras de la Sociedad 98 98 10 10 Causales de reducción obligatoria del capital social 100 100 11 11 Restricciones a los resultados no asignados 101 101 12 12 Hechos posteriores al 31 de diciembre de 2002 101 101 (*) Por convención las definiciones utilizadas en las notas se encuentran en el Glosario de términos en la página 8.

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    FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CONFIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CONNUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE MARZO DE 2003NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE MARZO DE 2003

    HENRY MARTIN, LISDERO Y ASOCIADOSHENRY MARTIN, LISDERO Y ASOCIADOS Por Comisin Fiscal izadoraPor Comisin Fiscal izadoraCPCECABA RAPU T1 F7CPCECABA RAPU T1 F7

    Dr. Enrique GarridoDr. Enrique GarridoAldo Oscar Aldo Oscar Carugati (Socio)Carugati (Socio) SndicoSndicoContador Pblico (UB)Contador Pblico (UB)CPCECABA T114 F178CPCECABA T114 F178

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    NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INDIVIDUALES (*)NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INDIVIDUALES (*)correspondientes a los ejercicios/perodo de doce meses finalizados el 31 de diciembre de 2002, 2001 y 2000correspondientes a los ejercicios/perodo de doce meses finalizados el 31 de diciembre de 2002, 2001 y 2000

    (Nota 1.1.d)(Nota 1.1.d)(cifras expresadas en millones de pesos o segn se indique en forma expresa Nota 1.1.c)

    INDICEINDICE

    NotaNota ConceptoConcepto PginaPgina

    11 Bases de presentacin de los estados contables individuales y criterios de8080

    22 Detalle de los principales rubros de los estados contables individuales 8686

    33 Informacin adicional sobre los estados de flujo de efectivo 8989

    44 Sociedad controlante. Saldos y operaciones con Sociedades Art. 33 Ley9090

    55 Capital social 9393

    66 Impuesto a las ganancias: aplicacin del mtodo de lo diferido 9494

    77 Compromisos y contingencias 9696

    88 Renegociacin de contratos celebrados con la Administracin Pblica 9797

    99 Suspensin de los pagos de las deudas financieras de la Sociedad 9898

    1010 Causales de reduccin obligatoria del capital social 100100

    1111 Restricciones a los resultados no asignados 101101

    1212 Hechos posteriores al 31 de diciembre de 2002 101101

    (*) Por convencin las definiciones utilizadas en las notas se encuentran en el Glosario de trminos en la pgina 8.

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    NOTA 1 - BASES DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS CONTABLESNOTA 1 - BASES DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS CONTABLESINDIVIDUALES Y CRITERIOS DE VALUACIONINDIVIDUALES Y CRITERIOS DE VALUACION

    1.1.1.1. Bases de presentacinBases de presentacin

    El CPCECABA y la CNV aprobaron las RT 16, 17, 18, 19 y 20 de la FACPCE, que establecen nuevasnormas generales y particulares de valuacin y exposicin. Estas nuevas RT se enmarcan en el proyectode armonizacin de las normas contables profesionales vigentes en la Repblica Argentina con las NICpropuestas por el IASC y seran aplicables para el Grupo a partir del ejercicio que se inicia el 1 deenero de 2003.

    Dado que su objetivo siempre fue adoptar criterios contables consistentes con las NIC y que a su vezse aproximen a los U.S.GAAP, la Direccin de la Sociedad decidi anticipar la aplicacin de las nuevasnormas, de acuerdo con lo previsto por la Resolucin N 434 de la CNV que admita su aplicacinanticipada. Informacin adicional sobre el impacto de las nuevas normas en la situacin patrimonial yde resultados de la Sociedad se brinda en 1.1.b.

    Por lo tanto, los estados contables consolidados de la Sociedad han sido confeccionados deconformidad con las nuevas normas contables profesionales vigentes en la Repblica Argentina, RT 4,5, 6, 8, 9, 14, 16, 17, 18 y 19 de la FACPCE, modificadas por el CPCECABA y posteriormenteadoptadas por la CNV. Los presentes estados contables consolidados incluyen adems ciertasreclasificaciones y exposiciones adicionales para aproximarse a la forma y contenido requeridos por laSEC.

    Mayor informacin sobre las operaciones de la Sociedad y su marco regulatorio se encuentrandesarrolladas en las Notas 1 y 2 a los estados contables consolidados.

    a)a) Presentacin de los estados contables individualesPresentacin de los estados contables individuales

    La Ley de Sociedades Comerciales y las normas contables profesionales vigentes en la RepblicaArgentina requieren que las sociedades controlantes valen las inversiones en sus controladas aplicandoel mtodo del VPP en sus estados contables individuales, presenten esos estados contables individualescomo informacin principal y estados contables consolidados como informacin complementaria de

    La CNV mediante su Resolucin N 368/01 ha requerido la publicacin de los estados contablesconsolidados precediendo a los individuales. Sin embargo, esta alteracin del orden de presentacin nomodifica el carcter de informacin principal de los estados contables individuales y decomplementarios de stos para los estados contables consolidados.

    b)b) Efecto en los estados contables por la aplicacin de las nuevas normas contablesEfecto en los estados contables por la aplicacin de las nuevas normas contablesprofesionalesprofesionales

    Tal como se detalla en la Nota 4.1.d a los estados contables consolidados, la adopcin de los nuevoscriterios de valuacin y de exposicin ha provocado al 31 de diciembre de 2002 un ajuste retroactivo delos resultados de ejercicios anteriores que se presentan con fines comparativos, segn el siguientedetalle:

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    Ejercicios/ perodos de doce meses finalizados elEjercicios/ perodos de doce meses finalizados el31.12.0231.12.02 31.12.0131.12.01 31.12.0031.12.00 31.12.9931.12.99

    Cambios de criterios de valuacin de activos y pasivosCambios de criterios de valuacin de activos y pasivos (Prdida) ganancia(Prdida) ganancia

    Otros crditos (3) - - - Inversiones no corrientes 72 (3) (3) - Instrumentos financieros derivados - - - - Diferencias transitorias de conversin (10) - - -Total ajustes de valuacin ejercicio 2002Total ajustes de valuacin ejercicio 2002 5959 -- -- --

    Total modificacin de resultados no asignados al 31 de diciembre deTotal modificacin de resultados no asignados al 31 de diciembre de2001 y 20002001 y 2000

    (6)(6) (3)(3) (3)(3) --

    Cambios de criterios de exposicinCambios de criterios de exposicina)a) Ventas netasVentas netas - Impuesto a los ingresos brutos 90 159 153 137 - Costos por corresponsales de salida 102 70 94 127 - Otros costos directos de ventas 34 48 19 -

    Mayores ventas netasMayores ventas netas 226226 277277 266266 264264b)b) Costos de explotacinCostos de explotacin - Impuesto a los ingresos brutos (90) (159) (153) (137) - Costos por corresponsales de salida (102) (70) (94) (127) - Comisiones y venta de tarjetas (21) (21) (7) - - Diversos (13) (27) (12) -

    Mayores costos operativosMayores costos operativos (226)(226) (277)(277) (266)(266) (264)(264)Efecto neto de reclasificaciones en el estado de resultadosEfecto neto de reclasificaciones en el estado de resultados -- -- -- --

    c)c) Consideracin de los efectos de la inflacinConsideracin de los efectos de la inflacin

    Los estados contables han sido preparados en moneda constante, reconociendo en forma integral losefectos de la inflacin. Para ello se ha seguido el mtodo de reexpresin establecido por la RT 6.

    A partir de septiembre de 1995, de acuerdo con las normas contables y la Resolucin N 272/95 de laCNV que instrument lo establecido por el Decreto N 316/95 del Poder Ejecutivo Nacional, se habadiscontinuado el ajuste por inflacin de los estados contables.

    Sin embargo, la desaparicin del contexto de estabilidad de precios que haba caracterizado al perodode vigencia de la Ley de Convertibilidad y que haba justificado la reexpresin de estados contables a moneda constante, impuls al CPCECABA a dictar la resolucinN 3/02 que puso en vigencia nuevamente la RT 6, con las modificaciones introducidas por la RT 19,empleando para ajustar por inflacin el Indice de Precios Internos Mayoristas Nivel General a partir

    En julio de 2002 el Decreto N 1.269/02 del Poder Ejecutivo Nacional derog el Decreto N 316/95,restableciendo el ajuste por inflacin de los estados contables. La CNV a travs de su ResolucinN 415/02 adopt dicho procedimiento. En consecuencia, los presentes estados contables al 31 dediciembre de 2002 se encuentran reexpresados a moneda constante desde el 1 de enero de 2002 encumplimiento de las normas contables profesionales y legales.

    Se han segregado, en caso de ser significativos, los componentes financieros implcitos contenidos enlos saldos de activos y pasivos.

    d)d) Cambio de fecha de cierre de ejercicio y estados contables comparativosCambio de fecha de cierre de ejercicio y estados contables comparativos

    Los presentes estados contables al 31 de diciembre de 2002 incluyen como informacin comparativa elejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2001 y el perodo de doce meses finalizado el 31 de diciembrede 2000, adecuado a la nueva fecha de cierre de ejercicio aprobada en septiembre de 2000 y que fueraoportunamente presentado en los estados contables al 31 de diciembre de 2001 como informacincomparativa.

    Las cifras comparativas de los estados de resultados, de evolucin del patrimonio neto y de origen yaplicacin de fondos, correspondientes al perodo de doce meses finalizado el 31 de diciembre de 2000surgen de adicionarle al ejercicio irregular de tres meses finalizado en dicha fecha, las cifras del ejerciciofinalizado el 30 de septiembre de 2000 y deducirle las cifras del perodo de tres meses finalizado el 31 de

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    Dr. Enrique GarridoDr. Enrique GarridoAldo Oscar Aldo Oscar Carugati (Socio)Carugati (Socio) SndicoSndicoContador Pblico (UB)Contador Pblico (UB)CPCECABA T114 F178CPCECABA T114 F178

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    diciembre de 1999. Los auditores que examinaron los estados contables empleados como base para ladeterminacin de tales cifras comparativas (diciembre de 2000, septiembre de 2000 y diciembre de 1999)emitieron informes de auditora, en todos los casos, sin salvedades.

    e)e) Utilidad (prdida) neta y dividendos por accinUtilidad (prdida) neta y dividendos por accin

    La Sociedad calcula la utilidad (prdida) neta y los dividendos por accin sobre la base de 984.380.978acciones ordinarias de valor nominal $ 1 y un voto por accin.

    1.2.1.2. Principales criterios de valuacinPrincipales criterios de valuacin

    a)a) Saldos en moneda extranjera:Saldos en moneda extranjera: a los tipos de cambio vigentes al cierre de cada ejercicio/perodo.El detalle respectivo se expone en el Anexo G. Las diferencias de cambio resultantes reexpresadas amoneda constante, netas del efecto de la inflacin, fueron imputadas a los resultados de cada

    Como la devaluacin del peso ha sido muy significativa el CPCECABA dict la resolucinN 3/02, adoptada posteriormente por la CNV en su resolucin N 398, que exige la activacin delas diferencias de cambio originadas en la devaluacin de la moneda argentina a partir del 6 de enerode 2002, en aquellos bienes cuya adquisicin se haya realizado con prstamos en moneda extranjeraexistentes al 6 de enero de 2002.Estas resoluciones disponen que las diferencias de cambio activadas actuarn como unadelantamiento del reconocimiento de variaciones en el poder adquisitivo de la moneda y quedarnabsorbidas en la expresin de los valores contables en moneda homognea. Hasta tanto esto ocurra,los excedentes sobre dichos valores en moneda homognea sern expuestos en los estados contables.La Sociedad calcul el importe de la activacin siguiendo la metodologa prevista en la citadaresolucin. Los resultados financieros activados en estos bienes se exponen en Nota 2.t. y en elAnexo A.Considerando que en el segundo trimestre del presente ejercicio ha sido restablecido el mtodo deajuste por inflacin y teniendo en cuenta la volatilidad de las variables econmicas y operativas queafectan los negocios del Grupo, la Direccin de la Sociedad considera razonable no activardiferencias de cambio en los bienes de uso a partir del 1 de abril de 2002.

    b)b) Caja y bancos en moneda nacional: Caja y bancos en moneda nacional: a su valor nominal incorporando cuando corresponda losintereses devengados a la fecha de cierre de cada ejercicio/perodo.

    c)c) Crditos y pasivos en moneda originados en la venta o compra de bienes y servicios yCrditos y pasivos en moneda originados en la venta o compra de bienes y servicios yen transacciones financieras: en transacciones financieras: a su medicin contable obtenida mediante el clculo del valordescontado de los flujos de fondos que originarn los activos y pasivos, utilizando la tasa interna deretorno determinada al momento de la medicin inicial.. Esta medicin no difiere significativamentede su valor nominal incorporando cuando corresponda los intereses devengados a la fecha de cierrede cada ejercicio/perodo.Las primas o descuentos por emisiones de deuda se amortizan linealmente desde la fecha de emisinhasta la fecha de vencimiento de las obligaciones negociables. Los gastos legales, de distribucin,comisiones y otros costos directos incurridos en relacin a la emisin de las obligacionesnegociables se han diferido dentro del rubro Activos intangibles y amortizado en igual forma yperodo que las primas y descuentos de emisin. Dichas amortizaciones se incluyen en la lneaResultados financieros y por tenencia del Estado de resultados consolidado.Los costos de los contratos de swap de tipo de cambio y tasa de inters se devengaban linealmentehasta su vencimiento y se exponan dentro de Intereses por prstamos y de Diferencia de cambio enla lnea Resultados financieros y por tenencia del Estado de resultados consolidado. Los resultadospor la precancelacin de los contratos descripta en Nota 8 a los estados contables consolidados se

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    exponen dentro de Resultado por cancelacin swaps en la lnea Resultados financieros y portenencia del Estado de resultados.

    d)d) Otros crditos y deudas en moneda no incluidos en el punto c) anterior (exceptoOtros crditos y deudas en moneda no incluidos en el punto c) anterior (exceptoactivos y pasivos por impuesto diferido y gratificaciones por jubilacin): activos y pasivos por impuesto diferido y gratificaciones por jubilacin): contable obtenida mediante el clculo del valor descontado de los flujos de fondos que originarnlos activos y pasivos, utilizando la tasa interna de retorno determinada al momento de la medicin..Esta medicin no difiere significativamente de su valor nominal incorporando cuando correspondalos intereses devengados a la fecha de cierre de cada ejercicio/perodo.

    e)e) Inversiones:Inversiones: ttulos pblicos cuya intencin es mantenerlos hasta su vencimiento: a su costo acrecentado en

    forma exponencial en funcin de su tasa interna de retorno al momento de su incorporacin alactivo y del tiempo transcurrido desde ese momento (informacin adicional se brinda en Nota 3a los estados contables consolidados).

    restantes ttulos pblicos: a sus respectivas cotizaciones al cierre de cada ejercicio/perodo netasde los gastos estimados de venta.

    participaciones en sociedades:- controladas: a su VPP determinado sobre la base de estados contables al cierre de cadaejercicio/perodo y confeccionados con similares criterios que los empleados en la elaboracinde los presentes estados contables.- vinculadas sobre las que se ejerce influencia significativa: a su VPP determinado sobre la basede estados contables al cierre de cada ejercicio/perodo y confeccionados con similares criteriosque los empleados en la elaboracin de los presentes estados contables. Para aquellas vinculadasen que no se dispone de estados contables cuya fecha de cierre sea coincidente con la de laSociedad, se utilizan los estados contables de las mismas con un desfasaje temporal no superior alos tres meses. En caso de corresponder, se han adecuado los estados contables de las sociedadesvinculadas para adaptarlos a los criterios contables aplicados en la elaboracin de los presentesestados contables.La Direccin de la Sociedad no ha tomado conocimiento de hechos que modifiquen la situacinpatrimonial, financiera o los resultados de las sociedades controladas y vinculadas al 31 dediciembre de 2002 desde la fecha de aprobacin de sus estados contables, que tengan un impactosignificativo en la valuacin de las inversiones a dicha fecha.- vinculadas sobre las que no se ejerce influencia significativa: a su costo de adquisicin sin quesupere el ltimo VPP conocido.

    aportes irrevocables de capital para futuras suscripciones: a su valor nominal reexpresado deacuerdo con lo indicado en Nota 1.1.c.

    Las inversiones en sociedades del exterior fueron valuadas a los tipos de cambio vigentes al cierre decada ejercicio/perodo. Las diferencias de cambio resultantes fueron imputadas al rubro Diferenciastransitorias de conversin del balance general. Las inversiones se detallan en los Anexos C y D.

    f)f) Bienes de uso:Bienes de uso: transferidos por ENTel: al valor de transferencia reexpresado de acuerdo con lo indicado en

    Nota 1.1.c menos las correspondientes amortizaciones acumuladas al cierre de cadaejercicio/perodo. A la fecha de emisin de los presentes estados contables, slo resta latransferencia de dominio del 4,73% de los inmuebles recibidos de ENTel, contndose en todoslos casos con la posesin de los mismos, los que estn integrados a la actividad econmica de laSociedad.

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    HENRY MARTIN, LISDERO Y ASOCIADOSHENRY MARTIN, LISDERO Y ASOCIADOS Por Comisin Fiscal izadoraPor Comisin Fiscal izadoraCPCECABA RAPU T1 F7CPCECABA RAPU T1 F7

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    adquiridos por la Sociedad con posterioridad al 8 de noviembre de 1990: a su costo deadquisicin reexpresado de conformidad a lo sealado en Nota 1.1.c menos lascorrespondientes amortizaciones acumuladas al cierre de cada ejercicio/perodo.

    Para aquellos bienes cuya construccin se prolonga en el tiempo, el costo incluye los interesesfinancieros generados por el capital de terceros. Los resultados financieros activados en obras encurso se exponen en Nota 2.t. y en el Anexo A.Las compras de bienes de uso financiadas mediante leasing son registradas por el precio que seestima que se habra pagado en caso de compra al contado con contrapartida en Cuentas por pagarpor la suma a pagar descontada a la tasa interna de retorno determinada al momento de la medicininicial (incluyendo el pago final por opcin de compra).Para aquellos bienes que sean reemplazados antes del trmino de su vida til por razones deoperabilidad, las amortizaciones se computan de acuerdo con la vida til restante estimada segn elplan de inversiones de la Sociedad.Las amortizaciones son calculadas por el mtodo de la lnea recta en funcin de la vida til estimadapara cada clase de bien.El valor de los bienes de uso, en su conjunto, no supera su valor recuperable (informacin adicionalse brinda en Nota 3 a los estados contables consolidados). La evolucin de los bienes de uso seexpone en el Anexo A.

    g)g) Activos intangibles:Activos intangibles: a su costo de adquisicin reexpresado de acuerdo con lo indicado en Nota1.1.c menos las correspondientes amortizaciones acumuladas al cierre de cada ejercicio/perodo.Para aquellos intangibles cuyo desarrollo se prolonga en el tiempo, el costo incluye los interesesfinancieros generados por el capital de terceros. Los resultados financieros activados en activosintangibles se exponen en Nota 2.t.

    Las amortizaciones son calculadas por el mtodo de la lnea recta en funcin de la vida til estimadapara cada clase de intangible.

    La evolucin de los activos intangibles se expone en el Anexo B.

    h)h) Llave de negocio:Llave de negocio: a su costo de adquisicin reexpresado de acuerdo con lo indicado en Nota 1.1.cmenos las correspondientes amortizaciones acumuladas al cierre de cada ejercicio/perodo.

    Las amortizaciones son calculadas por el mtodo de la lnea recta y se deprecian en sesenta meses.

    i)i) Gratificaciones por desvinculacin laboral e indemnizaciones por despido: Gratificaciones por desvinculacin laboral e indemnizaciones por despido: son cargadas aresultados en el momento que la Sociedad decide la desvinculacin.

    j)j) Cargas fiscales:Cargas fiscales:

    Impuesto a las ganancias: la provisin al cierre de cada ejercicio/perodo se calcula aplicando latasa impositiva vigente (35%) sobre la utilidad impositiva estimada al cierre de los mismos concargo al rubro Impuesto a las ganancias del Estado de resultados. Asimismo se han incorporadolos efectos del mtodo de lo diferido (Nota 6). Los activos y pasivos por impuesto diferido hansido valuados a su valor nominal, de acuerdo con lo previsto en la Resolucin N 434 de laCNV.

    Impuesto a la ganancia mnima presunta: la Sociedad ha estimado la existencia de quebrantoimpositivo en el impuesto a las ganancias al cierre del presente ejercicio. Consecuentemente,para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2002, se ha determinado un cargo por impuestoa la ganancia mnima presunta que fue incluido en el rubro Otros crditos por estimarse que losimportes abonados por este impuesto sern recuperables dentro de los plazos legales de

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    Dr. Enrique GarridoDr. Enrique GarridoAldo Oscar Aldo Oscar Carugati (Socio)Carugati (Socio) SndicoSndicoContador Pblico (UB)Contador Pblico (UB)CPCECABA T114 F178CPCECABA T114 F178

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    Impuestos sobre los ingresos brutos: grava las ventas de la Sociedad con alcuotas promedio deaproximadamente 3,09%, 3,09% y 2,87% para los ejercicios/perodo de doce meses finalizadosel 31 de diciembre de 2002, 2001 y 2000, respectivamente.

    k)k) Otros pasivos:Otros pasivos: gratificaciones por jubilacin: representan los beneficios devengados no exigibles estipulados en

    los convenios colectivos de trabajo a favor del personal de la Sociedad que se encuentra incluidoen los mismos. La provisin es determinada utilizando tcnicas actuariales sobre la base de lainformacin existente al cierre de cada ejercicio/perodo.

    l)l) Previsiones: Previsiones: Deducidas del activo: se han constituido para regularizar la valuacin de los crditos por ventas

    y de otros crditos sobre la base del anlisis de los crditos de cobro dudoso o incobrables y dela recuperabilidad de los activos diferidos por impuesto a las ganancias al cierre de cadaejercicio/perodo. Informacin adicional en Nota 3 a los estados contables consolidados.

    Incluidas en el pasivo: se han constituido para afrontar situaciones contingentes que podranoriginar obligaciones para la Sociedad. En la estimacin de los montos se ha considerado laprobabilidad de su concrecin tomando en cuenta la opinin de los asesores legales de laSociedad.

    La evolucin de las previsiones se expone en el Anexo E.

    m)m) Cuentas del patrimonio neto: Cuentas del patrimonio neto: se encuentran reexpresadas de acuerdo a lo indicado en Nota1.1.c, excepto la cuenta Capital Social, que se ha mantenido por su valor nominal. El ajuste derivadode la reexpresin antes mencionada, se expone en la cuenta Ajuste integral del capital social.

    n)n) Cuentas del estado de resultados: Cuentas del estado de resultados: las cuentas del estado de resultados al 31 de diciembre de2002 se encuentran reexpresadas a moneda constante de la siguiente forma: los cargos por consumo y amortizacin de activos no monetarios (bienes de uso y activos

    intangibles), se computaron en funcin de los importes ajustados de tales activos; los resultados financieros reexpresados a moneda constante, se exponen netos del resultado

    monetario generado por el efecto de la inflacin sobre los activos y pasivos que los originaron; los dems resultados se calcularon reexpresando los importes originales con los coeficientes

    correspondientes al mes de devengamiento.o)o) Resultados inusuales: Resultados inusuales: son aquellos que cumplen slo uno de los requisitos necesarios para ser

    clasificados como extraordinarios (naturaleza atpica o excepcional) y como tal deben ser expuestoscomo un componente separado dentro de los resultados ordinarios.

    Correspondan a la porcin del Impuesto sobre los crditos y dbitos en cuentas bancarias y otrasoperatorias que incide directamente en los costos del Grupo, dado que hasta el 18 de febrero de2002 slo una porcin del tributo poda aplicarse contra los impuestos a las ganancias y al valoragregado. El nuevo impuesto inici su vigencia el 3 de abril de 2001 y estaba previsto que finalizarael 31 de diciembre de 2002. Su recaudacin se afectara a la creacin de un Fondo de EmergenciaPblica y el Gobierno haba manifestado su intencin de considerar el total del impuesto comopago a cuenta de los impuestos al valor agregado y a las ganancias en el momento en que cesara laemergencia econmica.

    Dado la gravedad de la crisis econmica y la importancia relativa del impuesto sobre los crditos ydbitos bancarios, el Gobierno prorrog la vigencia del mismo hasta el 31 de diciembre de 2004. LaDireccin de la Sociedad ya haba considerado dicha prrroga como probable por lo que, a partirdel segundo trimestre del presente ejercicio, decidi reclasificar $37 millones de resultados inusualesa los costos operativos.

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    NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INDIVIDUALES (NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INDIVIDUALES (cont.)cont.)

    FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CONFIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CONNUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE MARZO DE 2003NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE MARZO DE 2003

    HENRY MARTIN, LISDERO Y ASOCIADOSHENRY MARTIN, LISDERO Y ASOCIADOS Por Comisin Fiscal izadoraPor Comisin Fiscal izadoraCPCECABA RAPU T1 F7CPCECABA RAPU T1 F7

    Dr. Enrique GarridoDr. Enrique GarridoAldo Oscar Aldo Oscar Carugati (Socio)Carugati (Socio) SndicoSndicoContador Pblico (UB)Contador Pblico (UB)CPCECABA T114 F178CPCECABA T114 F178

    93

    NOTA 2 - DETALLE DE LOS PRINCIPALES RUBROS DE LOS ESTADOSNOTA 2 - DETALLE DE LOS PRINCIPALES RUBROS DE LOS ESTADOSCONTABLES INDIVIDUALESCONTABLES INDIVIDUALES

    Se incluye a continuacin la composicin de los principales rubros de los estados contables (a las fechasde cierre indicadas o por los ejercicios/perodo de doce meses finalizados en esas fechas, segncorresponda):BALANCES GENERALESBALANCES GENERALES 31 de diciembre de31 de diciembre deACTIVO CORRIENTEACTIVO CORRIENTE 20022002 20012001a) Caja y bancosa) Caja y bancos Caja 3 7 Bancos 1 31 Ttulos pblicos nacionales y provinciales (*) 30 28(*) Con poder cancelatorio en sus respectivas jurisdicciones y empleados por la Sociedad para cancelar impuestos en las mismas. 3434 6666b) Inversionesb) Inversiones Colocaciones transitorias (Anexo D) 925 316 Ttulos pblicos (Anexo C) 185 - Sociedades Art. 33 - Ley N 19.550 y partes relacionadas (Nota 4.d) 77 -

    1.1871.187 316316c) Crditos por ventasc) Crditos por ventas Deudores comunes Residenciales, empresas y grandes clientes 448 1.104 Deudores comunes Gobierno Argentino 58 129 Sociedades Art. 33 - Ley N 19.550 y partes relacionadas (Nota 4.d) 16 13

    522 1.246 Previsin para deudores incobrables (Anexo E) (140) (260)

    382382 986986d) Otros crditosd) Otros crditos Activo impositivo diferido - 120 Sociedades Art. 33 - Ley N 19.550 y partes relacionadas (Nota 4.d) 21 29 Gastos pagados por adelantado 11 17 Crditos fiscales 9 37 Cuentas a cobrar al personal 7 24 Cuentas a cobrar a organismos gremiales 1 2 Collateral por contratos de swap - 292 Diversos 4 40

    5353 561561ACTIVO NO CORRIENTEACTIVO NO CORRIENTEe) Crditos por ventase) Crditos por ventas Deudores comunes Residenciales, empresas y grandes clientes -- 22

    f) Otros crditosf) Otros crditos Activo impositivo diferido 350 - Crdito por impuesto a la ganancia mnima presunta 43 - Certificados de crdito fiscal 31 41 Diversos 5 -

    429 41 Previsin para otros crditos (Anexo E) (350) -

    7979 4141g) Llave de negociog) Llave de negocio

    Valor deValor de Valor deValor de AmortizacionesAmortizaciones NetoNeto NetoNetoorigen alorigen alcomienzocomienzo

    deldelejercicioejercicio

    AumentoAumentoss

    origen alorigen alcierre delcierre delejercicioejercicio

    AcumuladaAcumuladas als al

    comienzocomienzodeldel

    ejercicioejercicio

    DelDelejerciciejercici

    oo

    AcumuladaAcumuladas al cierres al cierre

    deldelejercicioejercicio

    resultantresultante ale al

    31.12.0231.12.02

    resultantresultante ale al

    31.12.0131.12.01

    Llave de negocio Soluciones 71 - 71 (61) (10) (71) -- 1010Llave de negocio Micro Sistemas 5 - 5 (5) - (5) -- --Total 2002Total 2002 7676 -- 7676 (66)(66) (10)(10) (76)(76) --

    Total 2001Total 2001 7676 -- 7676 (49)(49) (17)(17) (66)(66) 1010

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    HENRY MARTIN, LISDERO Y ASOCIADOSHENRY MARTIN, LISDERO Y ASOCIADOS Por Comisin Fiscal izadoraPor Comisin Fiscal izadoraCPCECABA RAPU T1 F7CPCECABA RAPU T1 F7

    Dr. Enrique GarridoDr. Enrique GarridoAldo Oscar Aldo Oscar Carugati (Socio)Carugati (Socio) SndicoSndicoContador Pblico (UB)Contador Pblico (UB)CPCECABA T114 F178CPCECABA T114 F178

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    PASIVO CORRIENTEPASIVO CORRIENTE 31 de diciembre de31 de diciembre deh) Cuentas por pagarh) Cuentas por pagar 20022002 20012001 Proveedores 251 638 Anticipos de clientes (Nota 4.1.j a los estados contables consolidados) 2 4 Leasing financieros 2 55 Sociedades Art. 33 Ley N 19.550 y partes relacionadas (Nota 4.d) 20 132

    275275 829829i) Prstamosi) Prstamos Obligaciones negociables Capital (Nota 8 a los estados contables consolidados) 5.367 894 Bancarios y otros Capital 1.406 366 Para la adquisicin de bienes de uso - Capital 1.579 206 Intereses devengados 476 94 Intereses punitorios 19 -

    8.8478.847 1.5601.560j) Remuneraciones y cargas socialesj) Remuneraciones y cargas sociales Vacaciones y premios y cargas sociales 35 76 Gratificaciones por desvinculacin laboral 15 22 Fondo compensador 5 11

    5555 109109k) Cargas fiscalesk) Cargas fiscales Impuesto a la ganancia mnima presunta 46 - Impuesto a las ganancias (neto de anticipos) - 28 Impuesto al valor agregado (neto de anticipos) 10 33 Impuesto sobre los ingresos brutos 18 35 Otros impuestos, tasas y contribuciones 10 33

    8484 129129l) Otros pasivosl) Otros pasivos Aportes a programas sociales para acceso a Internet y otros 13 28 Fondos de reparo 4 13 Diversos 5 4

    2222 4545PASIVO NO CORRIENTEPASIVO NO CORRIENTEm) Cuentas por pagarm) Cuentas por pagar Proveedores - 2 Leasing financieros - 7

    -- 99n) Prstamosn) Prstamos Obligaciones negociables (Nota 8 a los estados contables consolidados) - 2.538 Bancarios y otros - 528 Para la adquisicin de bienes de uso - 775

    -- 3.8413.841o) Remuneraciones y cargas socialeso) Remuneraciones y cargas sociales Gratificaciones por desvinculacin laboral 18 52 Fondo compensador 11 31

    2929 8383p) Otros pasivosp) Otros pasivos Gratificaciones por jubilacin 6 15 Alquiler capacidad internacional 14 9 Diversos 9 4

    2929 2828

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    31 de diciembre de31 de diciembre deESTADOS DE RESULTADOSESTADOS DE RESULTADOS 20022002 20012001 20002000q) Ventas netasq) Ventas netas Ganancia (prdida)Ganancia (prdida)Servicio medido 1.012 1.781 1.870Abono mensual y por servicios suplementarios 756 1.451 1.458Telefona pblica (*) 191 375 434Diversos 941 1.419 1.374 Subtotal ventas a terceros 2.900 5.026 5.136Ventas a Sociedades art.33 Ley N 19.550 y partes relacionadas (Nota 4.e) 148 241 304(*) Incluye (217), (369) y (376), respectivamente, por retribuciones a operadores de telefona pblica 3.0483.048 5.2675.267 5.4405.440r) Resultados de inversiones permanentesr) Resultados de inversiones permanentesSociedades controladasSociedades controladasPublicom (59) (9) 11Personal (905) (73) (25)Telecom Argentina USA (1) - -Micro Sistemas (2) - -Telecom Internet - (17) (9)Soluciones - - (100) Total sociedades controladas Total sociedades controladas (967)(967) (99)(99) (123)(123)Sociedades vinculadasSociedades vinculadasLatin American Nautilus (15) (5) -Intelsat Ltd. - 2 -Agroconnection - (2) -Multibrand - - (2) Total sociedades vinculadas Total sociedades vinculadas (15)(15) (5)(5) (2)(2)

    Amortizaciones activacin de diferencias de cambio PersonalAmortizaciones activacin de diferencias de cambio Personal (27)(27) -- --Total resultados de inversiones permanentesTotal resultados de inversiones permanentes (1.009)(1.009) (104)(104) (125)(125)s) Depreciacin llave de negocios) Depreciacin llave de negocioSoluciones (10) (15) (15)Micro Sistemas - (2) -Total depreciacin llave de negocioTotal depreciacin llave de negocio (10)(10) (17)(17) (15)(15)t) Resultados financieros y por tenenciat) Resultados financieros y por tenenciaGenerados por activosGenerados por activosIntereses por colocaciones (19) 41 61Intereses por crditos por ventas 65 72 74Intereses con Sociedades Art.33 Ley N 19.550 (Nota 4.e) 39 4 -Diferencias de cambio 516 - 2Resultado por medicin de activos en moneda a valor actual (3) - -Resultado por tenencia de ttulos pblicos nacionales y provinciales por recaudacin (68) - -Resultado por exposicin a la inflacin (1.514) - -Otros resultados financieros 18 (19) 37Total generados por activosTotal generados por activos (966)(966) 9898 174174Generados por pasivosGenerados por pasivosIntereses por prstamos (*) (750) (511) (532)Intereses activados en obras en curso 57 81 111Diferencias de cambio activadas por prstamos para la adquisicin de bienes de uso 543 - -Diferencias de cambio activadas por prstamos para aportes de capital a sociedades 182 - -Impuesto sobre el endeudamiento empresario (4) (12) (44)Diferencias de cambio (3.611) 2 7Resultado por cancelacin de swaps (279) - -Resultado por exposicin a la inflacin 635 - -Resultado por medicin de pasivos en moneda a valor actual - - -Otros resultados financieros (8) (9) (24)Total generados por pasivosTotal generados por pasivos (3.235)(3.235) (449)(449) (482)(482)Total resultados financieros y por tenenciaTotal resultados financieros y por tenencia (4.201)(4.201) (351)(351) (308)(308)(*) Incluye (7), (7) y (7), respectivamente, correspondientes a amortizacin de gastos de emisin de deuda.

    u) Otros egresos, netosu) Otros egresos, netosGratificaciones por desvinculacin laboral e indemnizaciones por despido (40) (68) (44)Juicios y otras contingencias (66) (24) (28)Resultado por venta de bienes de uso y otros ingresos (egresos), netos 7 (6) (4)

    (99)(99) (98)(98) (76)(76)v) Resultados inusualesv) Resultados inusualesImpuesto sobre los crditos y dbitos en cuentas bancarias y otras operatorias -- (26)(26) --

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    Dr. Enrique GarridoDr. Enrique GarridoAldo Oscar Aldo Oscar Carugati (Socio)Carugati (Socio) SndicoSndicoContador Pblico (UB)Contador Pblico (UB)CPCECABA T114 F178CPCECABA T114 F178

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    NOTA 3 INFORMACION ADICIONAL SOBRE LOS ESTADOS DE FLUJO DENOTA 3 INFORMACION ADICIONAL SOBRE LOS ESTADOS DE FLUJO DEEFECTIVOEFECTIVO

    Tal como se indica en la Nota 4.1.i a los estados contables consolidados, la Sociedad considera efectivoa todas las inversiones de muy alta liquidez con vencimiento originalmente pactado no superior a tresmeses.

    A continuacin se detalla la composicin del efectivo al cierre de cada fecha indicada:31 de diciembre de31 de diciembre de

    20022002 20012001 20002000 19991999Caja y bancos 4 38 46 17Inversiones 1.045 316 637 358Total del efectivoTotal del efectivo 1.0491.049 354354 683683 375375

    Los montos pagados en los ejercicios/perodo de doce meses son los siguientes:31 de diciembre de31 de diciembre de

    20022002 20012001 20002000Impuesto a las ganancias -- 209209 266266

    Las variaciones de activos y pasivos corresponden a los siguientes rubros (incluye el efecto delresultado por exposicin a la inflacin sobre cada rubro monetario):

    31 de diciembre de31 de diciembre deDisminucin (aumento) de activosDisminucin (aumento) de activos 20022002 20012001 20002000Inversiones no consideradas efectivo 55 - -Crditos por ventas (255) (87) (105)Otros crditos 942 (57) 83

    742742 (144)(144) (22)(22)Aumento (disminucin) de pasivosAumento (disminucin) de pasivosCuentas por pagar (279) (287) 122Remuneraciones y cargas sociales (111) 13 (57)Cargas fiscales (119) 41 2Otros pasivos (22) 2 (33)Previsiones (71) (24) (52)

    (602)(602) (255)(255) (18)(18)

    Principales transacciones que no representan movimientos de efectivoPrincipales transacciones que no representan movimientos de efectivoLas principales operaciones que no afectaron efectivo y que fueron eliminadas de los estados de flujo deefectivo son las siguientes:Adquisiciones de bienes de uso financiadas por prstamos y cuentas por pagar 11 148 430Adquisiciones de bienes de uso mediante leasing 1 9 7Adquisiciones de activos intangibles financiadas por cuentas por pagar - 4 9Intereses activados en obras en curso e intangibles 57 81 111Operaciones con ttulos pblicos nacionales y provinciales Cobranzas de crditos por ventas 733 28 - Pago de impuesto a las ganancias DDJJ 2001 (25) - - Pago de otros impuestos, tasas y contribuciones (321) - - Cancelacin de cuentas por pagar (200) - -

    256256 270270 557557

    Principales operaciones de inversinPrincipales operaciones de inversinLa adquisicin de inversiones permanentes e intangibles relacionadosadquisicin de inversiones permanentes e intangibles relacionados corresponde a lassiguientes operaciones efectuadas por la Sociedad:Aportes irrevocables de capital a Personal - (218) (65)Aportes irrevocables de capital a Telecom Internet - (46) (11)Aportes irrevocables de capital y prstamos a Soluciones - - (292)Adelantos para adquisicin de acciones y aportes de capital a Latin American Nautilus - - (15)Aportes de capital a Agroconnection - - (2)

    -- (264)(264) (385)(385)

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    HENRY MARTIN, LISDERO Y ASOCIADOSHENRY MARTIN, LISDERO Y ASOCIADOS Por Comisin Fiscal izadoraPor Comisin Fiscal izadoraCPCECABA RAPU T1 F7CPCECABA RAPU T1 F7

    Dr. Enrique GarridoDr. Enrique GarridoAldo Oscar Aldo Oscar Carugati (Socio)Carugati (Socio) SndicoSndicoContador Pblico (UB)Contador Pblico (UB)CPCECABA T114 F178CPCECABA T114 F178

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    La adquisicin de bienes de usoadquisicin de bienes de uso incluye los montos desembolsados segn el siguiente detalle:31 de diciembre de31 de diciembre de

    20022002 20012001 20002000Cancelacin de prstamos por adquisiciones de bienes de uso de perodos anteriores (151)(151) (347)(347) (380)(380)

    La adquisicin de bienes intangiblesadquisicin de bienes intangibles incluye los montos desembolsados segn el siguiente detalle:Gastos de desarrollo de sistemas - (4) (17)Derechos de uso (1) - (4)Derechos de exclusividad (2) (11) (20)

    (3)(3) (15)(15) (41)(41)

    Las utilizaciones y orgenes de efectivo referidas a inversiones no consideradas efectivo y otros inversiones no consideradas efectivo y otroshan sido las siguientes:Prstamo a Personal (84) - -Ttulos pblicos nacionales o provinciales 109 (9) 196Ingresos por venta de bienes de uso 2 2 11Caja y equivalentes provenientes de fusiones - 9 24Colocaciones en moneda extranjera - - 229

    2727 22 460460

    Principales actividades de financiacinPrincipales actividades de financiacinSe detallan a continuacin los principales componentes de las operaciones de financiacin:Obligaciones negociables - 356 522Bancarios y otros - 279 788Toma de prstamosToma de prstamos -- 635635 1.3101.310Obligaciones negociables - (218) (1.466)Bancarios y otros (4) (369) (107)Pago de prstamosPago de prstamos (4)(4) (587)(587) (1.573)(1.573)Obligaciones negociables (190) (312) (412)Collateral por contratos de swap (67) (292) -Bancarios y otros (49) (87) (28)Para la adquisicin de bienes de uso (46) (94) (68)Impuesto sobre endeudamiento empresario (2) (22) (57)Gastos de emisin de deuda (activos intangibles) - (4) (7)Pago de intereses y gastos relacionadosPago de intereses y gastos relacionados (354)(354) (811)(811) (572)(572)

    NOTA 4 SOCIEDAD CONTROLANTE. SALDOS Y OPERACIONES CONNOTA 4 SOCIEDAD CONTROLANTE. SALDOS Y OPERACIONES CONSOCIEDADES ART. 33 LEY N19.550 Y PARTES RELACIONADASSOCIEDADES ART. 33 LEY N19.550 Y PARTES RELACIONADAS

    a)a) Sociedad controlanteSociedad controlanteNortel, con domicilio en A. Moreau de Justo 50 11 piso Ciudad Autnoma de Buenos Aires, estitular de las Acciones Clase A (51% de las acciones de la Sociedad) y el 8,47% de las acciones ClaseB (3,74168% de las acciones de la Sociedad), lo que le permite ejercer el control de la Sociedad en lostrminos del art. 33 de la Ley N 19.550. Su capital social pertenece a los Operadores por partes iguales.

    b)b) Partes relacionadasPartes relacionadasSe consideran partes relacionadas a aquellas personas fsicas o jurdicas que no son sociedades Art.33Ley N 19.550 (controladas o vinculadas) ni es la sociedad controlante y que tienen vinculacin con losOperadores.

    c)c) Contrato de gerenciamiento de Telecom. Suspensin de ciertas prestaciones y del pagoContrato de gerenciamiento de Telecom. Suspensin de ciertas prestaciones y del pagodel Management Fee hasta el vencimiento del Contrato.del Management Fee hasta el vencimiento del Contrato.

    En virtud de lo dispuesto en el punto 3.1.3 del Pliego, la Sociedad suscribi un Contrato deGerenciamiento con los Operadores, que fue aprobado por Decreto N 2.332/90 como anexo delContrato de Transferencia. El Contrato de Gerenciamiento prevea la prrroga de su vigencia, la quesera automtica mientras la Sociedad continuara prestando servicios en rgimen de exclusividad.

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    Dr. Enrique GarridoDr. Enrique GarridoAldo Oscar Aldo Oscar Carugati (Socio)Carugati (Socio) SndicoSndicoContador Pblico (UB)Contador Pblico (UB)CPCECABA T114 F178CPCECABA T114 F178

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    Por dicho contrato, los Operadores se comprometan bsicamente a poner a disposicin de la Sociedadsu experiencia, tecnologa y conocimientos en materia de gestin operativa de empresas dedicadas a laprestacin de servicios pblicos de telecomunicaciones incluyendo, entre otras prestaciones, laseleccin y propuesta de personal altamente calificado a contratar por la Sociedad.

    En agosto de 1999, las partes acordaron una prrroga del Contrato de Gerenciamiento (el Contrato,con vigencia desde la extincin del anterior), cuyos trminos y condiciones son sustancialmente igualesa los del contrato original y que prev un plazo de vigencia de cinco aos (a contar desde elvencimiento del plazo de exclusividad de la licencia, que se oper el 9 de octubre de 1999 y renovablepor otros cinco aos, previo acuerdo de las partes.

    En octubre de 2001, teniendo en cuenta la situacin recesiva que experimentaba la Repblica Argentina,los Operadores concedieron a la Sociedad una reduccin transitoria (del 3% al 1,25%) de laremuneracin fijada en el punto 2.7 del Contrato (Management Fee), sin afectacin de lasprestaciones a cargo de los Operadores ni de las clusulas del Contrato. Esta reduccin se aplicdurante el perodo comprendido entre el 1 de octubre de 2001 y el 31 de marzo de 2002.

    Ante la profundizacin de la crisis que afectaba al pas y su impacto sobre la situacin de la Sociedad, apedido del Directorio se acord con los Operadores que - con excepcin de lo previsto acerca de lapuesta a disposicin de personal altamente calificado para colaborar con el gerenciamiento sesuspendieran transitoriamente, a partir del 1 de abril de 2002 y hasta el 31 de diciembre de 2002, losderechos y obligaciones de las partes previstos en el artculo II del Contrato, lo que incluy lasuspensin del devengamiento y pago del Management Fee. Ello sin perjuicio de las prestacionesespeciales que fueran requeridas por la Sociedad de conformidad con lo previsto especficamente en elContrato. Asimismo France Cables et Radio S.A. y Telecom Italia SpA manifestaron que, en sucarcter de Operadores conforme al Decreto N 62/90, sus modificaciones y normas complementarias,confirmaban su propsito de prestar a la Sociedad todo el apoyo y la cooperacin razonablemente a sualcance para ayudarle a superar sus actuales dificultades, recuperando nicamente los costos de viajes yestada relacionados con su intervencin.

    Ante la prolongacin de las causas que motivaron el acuerdo antes mencionado, la Sociedad solicit alos Operadores prorrogarlo en todos sus trminos hasta el vencimiento del plazo del Contrato previstoen el punto 7.2 del mismo (octubre de 2004), lo que fue aceptado por los Operadores y ha quedadoformalmente convenido.

    d)d) Saldos con Sociedades Art. 33 Ley N 19.550 y partes relacionadas:Saldos con Sociedades Art. 33 Ley N 19.550 y partes relacionadas:ACTIVO CORRIENTEACTIVO CORRIENTE 31 de diciembre de31 de diciembre deInversionesInversiones 20022002 20012001Personal 77 -Total sociedades Art. 33 Ley N 19.550Total sociedades Art. 33 Ley N 19.550 7777 --Crditos por ventasCrditos por ventasPersonal 8 9Telecom Argentina USA 8 4Total sociedades Art. 33 Ley N 19.550Total sociedades Art. 33 Ley N 19.550 1616 1313Otros crditosOtros crditosPersonal 21 9Publicom - 20Total sociedades Art. 33 Ley N 19.550Total sociedades Art. 33 Ley N 19.550 2121 2929ACTIVO NO CORRIENTEACTIVO NO CORRIENTEInversiones (Anexo C)Inversiones (Anexo C)Multibrand - 2Total sociedades Art. 33 Ley N 19.550Total sociedades Art. 33 Ley N 19.550 -- 22

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    NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INDIVIDUALES (NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INDIVIDUALES (cont.)cont.)

    FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CONFIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CONNUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE MARZO DE 2003NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE MARZO DE 2003

    HENRY MARTIN, LISDERO Y ASOCIADOSHENRY MARTIN, LISDERO Y ASOCIADOS Por Comisin Fiscal izadoraPor Comisin Fiscal izadoraCPCECABA RAPU T1 F7CPCECABA RAPU T1 F7

    Dr. Enrique GarridoDr. Enrique GarridoAldo Oscar Aldo Oscar Carugati (Socio)Carugati (Socio) SndicoSndicoContador Pblico (UB)Contador Pblico (UB)CPCECABA T114 F178CPCECABA T114 F178

    99

    PASIVO CORRIENTEPASIVO CORRIENTE 31 de diciembre de31 de diciembre deCuentas por pagarCuentas por pagar 20022002 20012001Personal 2 33Publicom 7 -Multibrand 1 2Latin American Nautilus 3 1 Subtotal sociedades Art. 33 Ley N 19.550 Subtotal sociedades Art. 33 Ley N 19.550 1313 3636Telecom Italia S.p.A. sucursal Argentina - 31Telesoft S.p.A. sucursal Argentina - 11Teco Soft Argentina S.A. 1 -Pirelli Cables S.A.I.C. - 2France Cables et Radio representacin permanente en la Rep. Argentina 6 39Tel 3 S.A. - 4Sofrecom Argentina S.A. - 9 Subtotal partes relacionadas Subtotal partes relacionadas 77 9696Total sociedades Art. 33 - Ley N 19.550 y partes relacionadasTotal sociedades Art. 33 - Ley N 19.550 y partes relacionadas 2020 132132

    e)e) Operaciones con Sociedades Art. 33 - Ley N 19.550 y partes relacionadas:Operaciones con Sociedades Art. 33 - Ley N 19.550 y partes relacionadas:31 de diciembre de31 de diciembre de

    20022002 20012001 20002000Ganancia (prdida)Ganancia (prdida)

    Servicios prestadosServicios prestados Ventas netasVentas netasPublicom 3 4 4Personal 122 205 236Telecom Argentina USA 23 4 -Telecom Internet - 28 7Soluciones - - 57 Total ventas sociedades Art. 33 Ley N 19.550 Total ventas sociedades Art. 33 Ley N 19.550 148148 241241 304304

    Servicios recibidosServicios recibidos Costos de explotacinCostos de explotacinPublicom (14) (85) (61)Personal (6) (13) (11)Multibrand (3) (9) (9)Latin American Nautilus (15) (4) -Nahuelsat (7) (11) (3)Intelsat Ltd. (8) (7) (9)Micro Sistemas - - (9)Telecom Internet - (17) (4)Soluciones - - (57) Subtotal sociedades Art. 33 Ley N 19.550 Subtotal sociedades Art. 33 Ley N 19.550 (53)(53) (146)(146) (163)(163)Telecom Italia S.p.A. sucursal Argentina (12) (118) (148)Telesoft S.p.A. sucursal Argentina (9) (31) (20)Teco Soft Argentina S.A. (7) - -Olivetti Argentina S.A. (2) (7) (2)France Cables et Radio representacin permanente en la Rep. Argentina (14) (122) (159)Sofrecom Argentina S.A. (6) (17) (9)Tel3 S.A. (1) (7) (4)Italtel S.A. (*) - - (2)Sirti Argentina S.A. (*) - - (4) Subtotal partes relacionadas Subtotal partes relacionadas (51)(51) (302)(302) (348)(348)Total costos de explotacin Total costos de explotacin soc. Art. 33 - Ley N 19.550 y partessoc. Art. 33 - Ley N 19.550 y partes

    relacionadasrelacionadas(104)(104) (448)(448) (511)(511)

    InteresesIntereses Resultados financieros y por tenenciaResultados financieros y por tenenciaPublicom - 2 2Personal 39 2 2Soluciones - - (4) Total sociedades Art. 33 Ley N 19.550 Total sociedades Art. 33 Ley N 19.550 3939 44 --

    Compra de bienesCompra de bienes Bienes de uso y Activos intangiblesBienes de uso y Activos intangiblesTelesoft S.p.A. sucursal Argentina 6 46 46Teco Soft Argentina S.A. 4 - -Pirelli Cables S.A.I.C. 1 2 -Sofrecom Argentina S.A. 14 31 44Tel3 S.A. 5 20 28Olivetti Argentina S.A. - - 2Sirti Argentina S.A. (*) - - 44Total compra de bienes a partes relacionadasTotal compra de bienes a partes relacionadas 3030 9999 164164

    (*) Sirti Argentina e Italtel dejaron de pertenecer al Grupo Telecom Italia en Agosto00 y Septiembre00, respectivamente.

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    NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INDIVIDUALES (NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INDIVIDUALES (cont.)cont.)

    FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CONFIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CONNUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE MARZO DE 2003NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE MARZO DE 2003

    HENRY MARTIN, LISDERO Y ASOCIADOSHENRY MARTIN, LISDERO Y ASOCIADOS Por Comisin Fiscal izadoraPor Comisin Fiscal izadoraCPCECABA RAPU T1 F7CPCECABA RAPU T1 F7

    Dr. Enrique GarridoDr. Enrique GarridoAldo Oscar Aldo Oscar Carugati (Socio)Carugati (Socio) SndicoSndicoContador Pblico (UB)Contador Pblico (UB)CPCECABA T114 F178CPCECABA T114 F178

    100

    NOTA 5 - CAPITAL SOCIALNOTA 5 - CAPITAL SOCIALEl capital social cuenta con autorizacin para la oferta pblica y cotizacin otorgadas por la CNV, porla BCBA y la NYSE, respectivamente. Slo cotizan efectivamente las acciones Clase B, dado que latotalidad de las acciones Clase A son propiedad de Nortel y las acciones Clase C estn afectadas alPPP.

    Las acciones Clase "B" de la Sociedad comenzaron a cotizar el 30 de marzo de 1992 en la BCBA y, apartir del 9 de diciembre de 1994, cotizan en la NYSE como consecuencia de la autorizacin de la ofertade cambio ("Exchange Offer"), mediante la cual los tenedores de Certificados Americanos de Depsitode acciones de la Sociedad, restringidos bajo la norma 144-A y los tenedores de Certificados Globalesde acciones de acuerdo con la regulacin S, pudieron canjear dichos documentos por Certificados deDepsito (ADS) no restringidos. Dichos ADS, cada uno representativo de 5 acciones Clase "B",cotizan en la NYSE bajo el acrnimo TEO. Asimismo, a partir del 15 de julio de 1997 se negocian atravs del Sistema Internacional de Cotizaciones en la Bolsa Mexicana de Valores.

    Programa de Propiedad ParticipadaPrograma de Propiedad ParticipadaEl PPP, establecido por el Gobierno Nacional comprenda el 10% del capital de la Sociedad y estabarepresentado por las acciones Clase C que el Gobierno Nacional transfiri a sus respectivos titulares(empleados de ENTel transferidos a la Sociedad, Startel y Telintar y empleados de la ex CompaaArgentina de Telfonos) en diciembre de 1992. Estas acciones quedaron prendadas en garanta del pagodel saldo del precio que los titulares de las acciones adeudaban al Gobierno Nacional. Por DecretoN 1.623/99 se autoriz la cancelacin anticipada de dicho saldo de precio, que el PPP hizo efectiva en

    Sin embargo, se excluy de la posibilidad de disposicin a las acciones en poder del Fondo de Garantay Recompra del PPP, hasta que se dejara sin efecto una medida judicial de no innovar y prohibicin decontratar que pesaba sobre las mismas. El Decreto dispone que una vez que la medida judicialmencionada sea dejada sin efecto, se proceder a la venta de las acciones del Fondo de Garanta yRecompra que sean necesarias para cancelar la deuda con los ex-empleados adherentes del PPP, hecholo cual las acciones sern distribuidas segn lo disponga la mayora de los empleados adherentes al PPP,reunidos en la Asamblea Especial dispuesta por el art. 15 del Decreto N 584/93.

    Las Asambleas de Accionistas celebradas el 14 de marzo de 2000 aprobaron la conversin a Clase Bde hasta 52.505.360 acciones de la Clase C afectadas al PPP, a fin de posibilitar su venta. En mayo de2000, los empleados titulares vendieron 50.663.377 acciones en una operacin de venta nacional einternacional autorizada por la CNV y registrada ante la SEC. A la fecha de emisin de los presentesestados contables se han convertido a Clase B un total de 52.415.411 acciones Clase C.

    El 17 de septiembre de 2002, el Interventor Judicial del PPP solicit a la Sociedad que se arbitraran lasmedidas necesarias para convertir a Clase B la cantidad de 15.000.000 de acciones Clase C en poderdel Fondo de Garanta y Recompra, por haberse levantado las medidas cautelares que pesaban sobre esacantidad de acciones. La Sociedad le respondi que una conversin requiere la celebracin de unaAsamblea de Accionistas, sugirindole que solicitara autorizacin judicial para que dicha Asambleaconsidere la conversin de la totalidad de las acciones Clase C a Clase B, a fin de evitar larealizacin de sucesivas Asambleas cada vez que algunas acciones en poder del Fondo de Garanta yRecompra sean liberadas de medidas cautelares. El Interventor del PPP inform que no haba podidoobtener la autorizacin judicial en tal sentido. El tema est siendo considerado por la Sociedad.

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    FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CONFIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CONNUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE MARZO DE 2003NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE MARZO DE 2003

    HENRY MARTIN, LISDERO Y ASOCIADOSHENRY MARTIN, LISDERO Y ASOCIADOS Por Comisin Fiscal izadoraPor Comisin Fiscal izadoraCPCECABA RAPU T1 F7CPCECABA RAPU T1 F7

    Dr. Enrique GarridoDr. Enrique GarridoAldo Oscar Aldo Oscar Carugati (Socio)Carugati (Socio) SndicoSndicoContador Pblico (UB)Contador Pblico (UB)CPCECABA T114 F178CPCECABA T114 F178

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    Transferencia de la negociacin de las acciones y obligaciones negociables de Telecom aTransferencia de la negociacin de las acciones y obligaciones negociables de Telecom arueda reducidarueda reducida

    Mientras los resultados no asignados negativos consuman la totalidad de las reservas y el cincuenta porciento del capital social ajustado, como consecuencia de la grave situacin econmica del pas detalladaen Nota 3 a los estados contables consolidados, la BCBA resolvi transferir la negociacin de lasacciones de la Sociedad a rueda reducida de acuerdo con lo previsto en el artculo 38 inciso b) de suReglamento de Cotizacin. Por la misma causa y tambin como consecuencia de la suspensin de pagodel capital e intereses de la deuda financiera, ha sido transferida a rueda reducida la negociacin de lasobligaciones negociables emitidas por Telecom, de conformidad con el artculo 39 incisos a) y c) delcitado Reglamento.

    Cotizacin de los ADRs en la NYSECotizacin de los ADRs en la NYSELas normas de la NYSE establecen que los ADRs no pueden cotizar en dicho mercado por ms detreinta das a un precio promedio inferior a U$S1. En consecuencia, la Sociedad recibi el 29 de juliouna notificacin de la NYSE requiriendo que en el plazo de seis meses se adoptasen las medidascorrectivas necesarias para que los ADRs volvieran a cumplir con los requerimientos normativos de laNYSE acerca del precio mnimo por ADR, advirtiendo que en caso contrario, los ADRs de la Sociedad

    deslistados. La Sociedad respondi informando que se tomaran, dentro del plazo reglamentario,las disposiciones necesarias para que sus ADRs volvieran a cumplir con los standards de la NYSE.

    Sin embargo, la NYSE solicit que se aclarara si las medidas para corregir el precio mnimo promediode cotizacin por ADR iban a ser adoptadas por el Directorio de la Sociedad dentro de los seis mesesdesde la notificacin o si el tema sera sometido a la prxima Asamblea de Accionistas.

    Luego de ratificar su intencin de adoptar las disposiciones necesarias para cumplir con el criterio deprecio mnimo establecido por la NYSE y as mantener la cotizacin en dicho mercado de los ADRs dela Sociedad, se inform a la NYSE que el tema se elevara a la consideracin de los accionistasincluyendo su tratamiento en el Orden del Da de la prxima Asamblea Ordinaria. Cabe destacar queen el nterin, la accin de la Sociedad aument su precio de cotizacin y los ADRs han vuelto a cumplircon los standards de la NYSE sobre precio mnimo por ADR, por lo que el Directorio podraproponer a la Asamblea que se le deleguen facultades para disponer el aumento de la cantidad deacciones representado por cada ADR de la Sociedad (el Cambio de Ratio), si ello resultara necesariopara cumplir el precio mnimo por ADR, o si el Directorio lo estimara conveniente.

    NOTA 6 IMPUESTO A LAS GANANCIAS: APLICACIN DEL METODO DE LONOTA 6 IMPUESTO A LAS GANANCIAS: APLICACIN DEL METODO DE LODIFERIDODIFERIDO

    Impuesto a las gananciasImpuesto a las gananciasLa composicin del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados es la siguiente:

    31 de diciembre de31 de diciembre de20022002 20012001 20002000

    Impuesto estimado a pagar - (109) (85)Impuesto diferido 1.567 47 (13)Reexpresin en moneda constante 954 (73) (116)Impuesto diferido por ajuste por inflacin de los activos fijos (*) (1.076) - -

    SubtotalSubtotal 1.4451.445 (135)(135) (214)(214)Previsin crditos impositivos diferidos netos (350) - -Total impuesto a las gananciasTotal impuesto a las ganancias 1.0951.095 (135)(135) (214)(214)(*) Corresponde a las diferencias temporarias originadas por la reexpresin en moneda constante de los bienes de uso, activos intangibles y otros activos.

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    FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CONFIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CONNUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE MARZO DE 2003NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE MARZO DE 2003

    HENRY MARTIN, LISDERO Y ASOCIADOSHENRY MARTIN, LISDERO Y ASOCIADOS Por Comisin Fiscal izadoraPor Comisin Fiscal izadoraCPCECABA RAPU T1 F7CPCECABA RAPU T1 F7

    Dr. Enrique GarridoDr. Enrique GarridoAldo Oscar Aldo Oscar Carugati (Socio)Carugati (Socio) SndicoSndicoContador Pblico (UB)Contador Pblico (UB)CPCECABA T114 F178CPCECABA T114 F178

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    Impuesto diferidoImpuesto diferidoLa Sociedad contabiliza el impuesto a las ganancias por el mtodo de lo diferido de acuerdo con loprevisto en la RT 17.

    La provisin por impuesto diferido al cierre de cada ejercicio/perodo ha sido determinada en base a lasdiferencias temporarias generadas en determinados rubros que poseen distinto tratamiento contable eimpositivo. El activo por impuesto diferido se genera principalmente por las diferencias temporariasresultantes de aquellas previsiones que no son deducibles para fines impositivos, por los quebrantosimpositivos y por el tratamiento impositivo dado a las diferencias de cambio generadas por losprstamos en moneda extranjera. El pasivo por impuesto diferido se genera principalmente por lasdiferencias temporarias entre la valuacin contable y el valor impositivo de los bienes de uso y activosintangibles, fundamentalmente por los distintos criterios de amortizacin y el tratamiento dado a losintereses activados y al ajuste por inflacin en esos rubros.

    Para contabilizar dichas diferencias se utiliza el mtodo del pasivo, que establece la determinacin deactivos o pasivos impositivos diferidos netos basados en las diferencias temporarias, con cargo al rubroImpuesto a las ganancias del Estado de resultados. Las pautas establecidas en tal sentido por la RT 17son consistentes con lo establecido en el SFAS 109 y la NIC 12.El valor recuperable de los crditos impositivos diferidos depende de la existencia de futuras utilidadesgravadas por el impuesto a las ganancias, suficientes para su utilizacin antes del perodo de suprescripcin legal. Al respecto, la Direccin de la Sociedad considera que, a raz del nuevo decreto, laprobabilidad de recupero de los crditos impositivos diferidos de Telecom se vio afectadasignificativamente, generando incertidumbre acerca de su posibilidad de recupero.Por lo tanto, de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en la Repblica Argentina ycon un criterio prudente, la Direccin de la Sociedad ha decidido previsionar la totalidad de los crditosimpositivos diferidos.

    Se detalla a continuacin la composicin del impuesto diferido:31 de diciembre de31 de diciembre de

    20022002 20012001Activos y (pasivos) impositivos diferidos corrientesActivos y (pasivos) impositivos diferidos corrientesPrevisin para deudores incobrables 72 141Leasing financieros (1) 21Previsiones para contingencias 2 3Bienes de uso (329) (19)Activos intangibles (28) (18)Resultados financieros activados en bienes de uso e intangibles, netos de amortizaciones (72) (20)Quebrantos impositivos 279 -Diferencias de cambio por devaluacin 64 -Otros 13 12Total activo impositivo diferido neto corrienteTotal activo impositivo diferido neto corriente -- 120120Activos y (pasivos) impositivos diferidos no corrientesActivos y (pasivos) impositivos diferidos no corrientesPrevisiones para contingencias 36 36Gratificaciones por jubilacin 2 6Bienes de uso (1.170) (294)Activos intangibles (17) (26)Resultados financieros activados en bienes de uso e intangibles, netos de amortizaciones (229) (167)Quebrantos impositivos 1.525 -Diferencias de cambio por devaluacin 190 -Otros 13 17Total activo (pasivo) impositivo diferido neto no corrienteTotal activo (pasivo) impositivo diferido neto no corriente 350350 (428)(428)

    Subtotal activo (pasivo) impositivo diferido netoSubtotal activo (pasivo) impositivo diferido neto 350350 (308)(308)Previsin crditos impositivos diferidos netos (350) -Total activo (pasivo) impositivo diferido neto , neto de previsinTotal activo (pasivo) impositivo diferido neto , neto de previsin -- (308)(308)

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    HENRY MARTIN, LISDERO Y ASOCIADOSHENRY MARTIN, LISDERO Y ASOCIADOS Por Comisin Fiscal izadoraPor Comisin Fiscal izadoraCPCECABA RAPU T1 F7CPCECABA RAPU T1 F7

    Dr. Enrique GarridoDr. Enrique GarridoAldo Oscar Aldo Oscar Carugati (Socio)Carugati (Socio) SndicoSndicoContador Pblico (UB)Contador Pblico (UB)CPCECABA T114 F178CPCECABA T114 F178

    103

    A continuacin se detalla la conciliacin entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados y el queresultara de aplicar al resultado contable antes de impuestos la tasa impositiva correspondiente:

    31 de diciembre de31 de diciembre de20022002 20012001 20002000

    Impuesto a las ganancias calculado a la tasa legal (35%) sobre el resultado antes de impuestos 1.907 (82) (201)Diferencias permanentesDiferencias permanentesResultado de inversiones permanentes y depreciacin llave de negocio (347) (42) (49)Previsin crditos impositivos diferidos netos (350) - -Reexpresin a moneda constante de diferencias permanentes (117) - -Otros, netos 2 (11) 36

    1.0951.095 (135)(135) (214)(214)

    El detalle y el vencimiento de los crditos por quebrantos impositivos con su correspondienteprevisin al 31 de diciembre de 2002 es el siguiente:

    Ao hasta el que se puede utilizarAo hasta el que se puede utilizar2003 -2004 -2005 -2006 -2007 1.804SubtotalSubtotal 1.8041.804

    NOTA 7 COMPROMISOS Y CONTINGENCIASNOTA 7 COMPROMISOS Y CONTINGENCIAS

    Compromisos de compraCompromisos de compraAl 31 de diciembre de 2002 existen compromisos de compra pendientes con proveedores locales yextranjeros para el suministro de equipos de conmutacin y la ejecucin de obras de plantel externo,reparacin y/o instalacin de telfonos pblicos, infraestructura y otros servicios por un monto de 6.En general, los contratos han sido o sern financiados, directa o indirectamente, por los proveedoreslocales o del exterior.

    ContingenciasContingenciasLa Sociedad enfrenta diversos procedimientos legales, fiscales y regulatorios considerados normales enel desarrollo de sus actividades, que est influenciado por la evolucin del marco legal y regulatorio delmercado de las telecomunicaciones en la Argentina.

    Algunos de estos procedimientos corresponden a reclamos de exempleados de ENTel, en los cuales seinvoca la responsabilidad solidaria con ENTel por parte de la Sociedad en causas laborales cuyo origenes anterior a la fecha de toma de posesin. En el Contrato de Transferencia, ENTel y el GobiernoNacional han asumido expresamente la obligacin de indemnizar a la Sociedad en caso de verseperjudicada por alguno de estos reclamos, que segn la Ley de Consolidacin de Pasivos, puederealizarse mediante la emisin de bonos a favor de la Sociedad. Al 31 de diciembre de 2002 el monto delas demandas pendientes por los juicios de referencia asciende a 14.

    En noviembre de 1995, Consumidores Libres Cooperativa Limitada de Provisin de ServiciosComunitarios, interpuso una demanda contra la Sociedad, Telefnica, Telintar y el Estado Nacional.La accin promovida por ante el Juzgado Nacional en lo Contencioso Administrativo Federal N 7,tiene por objeto la declaracin de nulidad, ilegitimidad e inconstitucionalidad de todas las normas yacuerdos tarifarios desde el Contrato de Transferencia de Acciones, a fin de que se reduzcan las tarifasdel SBT, pretendiendo limitarlas de modo de procurar una tasa de retorno que no supere el 16% anualsobre los activos fijos determinada conforme al punto 12.3.2 del Pliego. Asimismo se persigue ladevolucin de los montos supuestamente percibidos en exceso de dicha tasa de retorno. La Cmara deApelaciones rechaz algunas excepciones y ha diferido el tratamiento de otras para el momento dedictar sentencia, encontrndose actualmente en etapa probatoria.

    La Cmara de Apelaciones, por su sala IV, ha dictado una medida cautelar por la cual ordena al EstadoNacional y a las empresas co-demandadas, entre las que se encuentra Telecom, que se abstengan de

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    NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INDIVIDUALES (NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INDIVIDUALES (cont.)cont.)

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    Dr. Enrique GarridoDr. Enrique GarridoAldo Oscar Aldo Oscar Carugati (Socio)Carugati (Socio) SndicoSndicoContador Pblico (UB)Contador Pblico (UB)CPCECABA T114 F178CPCECABA T114 F178

    104

    aplicar las correcciones establecidas en el artculo 2 de los acuerdos aprobados en el DecretoN 2.585/91 hasta tanto recaiga sentencia definitiva en autos. Dicha medida cautelar afecta el rgimen detarifas vigentes al suspender la aplicacin de la variacin del IPC de los Estados Unidos de

    uno de los trminos de la frmula del Price Cap incluida en el art. 2 de los acuerdosantes mencionados. El 15 de octubre de 2001 la Sociedad fue notificada de esta medida cautelar einterpuso contra ella recurso extraordinario por ante la Corte Suprema de Justicia.

    Cabe destacar que la reciente sancin de la Ley de Emergencia Pblica y Reforma del RgimenCambiario ha adoptado una decisin anloga en cuanto prohibe aplicar clusulas de ajuste en dlares uotras monedas extranjeras a los contratos celebrados con la Administracin Pblica, entre ellos los de

    El 30 de octubre de 2002 la CNC, a travs de su resolucin N 1.144/02, que no se encuentra firme,requiri a la Sociedad abstenerse de trasladar incrementos de tasas municipales a sus clientes y areintegrar las sumas que se hubiesen facturado por tal concepto. La Sociedad interpuso un recursocontra esta resolucin.

    Aunque no se puede predecir con exactitud el resultado de las contingencias judiciales precedentementereferidas, la Direccin de la Sociedad y sus asesores legales consideran que la resolucin de los mismosno generar un impacto adverso significativo sobre el resultado de sus operaciones o sobre su situacinpatrimonial.

    NOTA 8 RENEGOCIACION DE CONTRATOS CELEBRADOS CON LANOTA 8 RENEGOCIACION DE CONTRATOS CELEBRADOS CON LAADMINISTRACION PUBLICAADMINISTRACION PUBLICA

    A partir de la sancin de la Ley N 25.561 de Emergencia Pblica y Reforma del Rgimen Cambiario,quedaron sin efecto las clusulas de ajuste en dlares u otras monedas extranjeras u otros mecanismosindexatorios incluidos en los contratos celebrados con la Administracin Pblica bajo normas dederecho pblico, comprendidos entre ellos los de obras y servicios pblicos. Los precios y tarifasvigentes a dicha fecha fueron convertidos a pesos al tipo de cambio de $1 por U$S1.

    Asimismo el Gobierno Nacional qued facultado para renegociar esos contratos teniendo enconsideracin los siguientes criterios:

    el impacto de las tarifas en la competitividad de la economa y en la distribucin de los ingresos; la calidad de los servicios y los planes de inversin, cuando estuviesen previstos contractualmente; el inters de los usuarios y la accesibilidad de los servicios; la seguridad de los sistemas comprendidos; la rentabilidad de las empresas.

    El Decreto N 293/02 encomend al Ministerio de Economa e Infraestructura la renegociacin detodos estos contratos y cre la Comisin de Renegociacin de Contratos para brindar al Ministerio elasesoramiento y asistencia que cada caso requiriera. El mencionado decreto estableca que dentro de loscontratos de servicios pblicos alcanzados por la renegociacin se encuentra el servicio detelecomunicaciones de telefona bsica (fija) que es prestado por la Sociedad.

    Posteriormente, el Decreto N 370/2002 estableci la constitucin de dicha Comisin y la ResolucinN 20/2002 del Ministerio de Economa aprob las Normas de Procedimiento para la Renegociacin delos Contratos de Prestacin de Obras y Servicios Pblicos, incluyendo el listado de los contratos a loscuales se les debera aplicar el procedimiento mencionadoelevarse al Gobierno Nacional en un plazo de 120 das contados a partir del 1 de marzo de 2002.

    Para cumplir con dicho proceso de renegociacin la Sociedad present oportunamente ante laComisin de Renegociacin de Contratos informacin acerca del impacto producido por la emergenciaeconmica en su situacin patrimonial, bsicamente sobre los ingresos y los mecanismos preexistentespara la actualizacin de tarifas, sobre los costos operativos, sobre el endeudamiento, sobre los

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    NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INDIVIDUALES (NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INDIVIDUALES (cont.)cont.)

    FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CONFIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CONNUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE MARZO DE 2003NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE MARZO DE 2003

    HENRY MARTIN, LISDERO Y ASOCIADOSHENRY MARTIN, LISDERO Y ASOCIADOS Por Comisin Fiscal izadoraPor Comisin Fiscal izadoraCPCECABA RAPU T1 F7CPCECABA RAPU T1 F7

    Dr. Enrique GarridoDr. Enrique GarridoAldo Oscar Aldo Oscar Carugati (Socio)Carugati (Socio) SndicoSndicoContador Pblico (UB)Contador Pblico (UB)CPCECABA T114 F178CPCECABA T114 F178

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    compromisos de pago con el Estado Nacional y sobre las inversiones futuras y en curso de ejecucin.Adems se present informacin econmico financiera sobre los ltimos tres ejercicios econmicosde la Sociedad e informacin proyectada para los aos 2002 y 2003.

    La Resolucin N 38/2002 del Ministerio de Economa establece que los Organismos de laAdministracin Pblica se debern abstener de modificar directa o indirectamente los precios y tarifasde los servicios pblicos mientras dure la renegociacin.

    NOTA 9 SUSPENSION DE LOS PAGOS DE LAS DEUDAS FINANCIERAS DE LANOTA 9 SUSPENSION DE LOS PAGOS DE LAS DEUDAS FINANCIERAS DE LASOCIEDADSOCIEDAD

    Dada la devaluacin y volatilidad del peso, la pesificacin de las tarifas de Telecom y las incertidumbresmacroeconmicas y regulatorias explicadas en la Nota 3 a los estados contables consolidados, elDirectorio de la Sociedad decidi la suspensin de los pagos de capital y de los intereses de toda sudeuda financiera y de sus sociedades controladas en la Repblica Argentina en sus reuniones del 27 demarzo y 24 de junio de 2002, respectivamente. No obstante ello, el Grupo seguir cumpliendonormalmente con las obligaciones relacionadas con su actividad comercial.

    Como consecuencia de estas decisiones, al 31 de diciembre de 2002 la Sociedad posee impagas deudasde capital por U$S376 millones, euros 253 millones, yenes 1.371 millones y $65 millones y deudas porintereses por U$S26 millones, euros 42 millones, yenes 169 millones y $4 millones. A la fecha deemisin de los presentes estados contables, la Sociedad posee deudas de capital que se encuentranimpagas por U$S387 millones, euros 253 millones, yenes 1.371 millones y $65 millones y deudas porintereses por U$S28 millones, euros 42 millones, yenes 205 millones y $4 millones.

    Los contratos de prstamos y emisin de obligaciones negociables celebrados incluyen clusulas quedefinen numerosos tipos de causales de incumplimiento, entre otros:

    Falta de pago de cualquier suma de capital o inters del prstamo en cuestin a su vencimiento; Falta de pago de capital o inters de cualquier otra deuda contrada tanto por la Sociedad como por

    cualquiera de sus subsidiarias materiales que iguale o exceda en su total a U$S20 millones (clusulas

    La declaracin escrita por parte de la Sociedad de la incapacidad de pago de los compromisos a suvencimiento;

    El dictado de sentencia judicial definitiva por un monto total igual o superior a U$S20 millones; o La peticin voluntaria por parte de la Sociedad o de sus subsidiarias materiales de la propia quiebra

    o la presentacin en concurso preventivo de acreedores, o la solicitud de homologacin de unacuerdo preventivo extrajudicial.

    Segn los trminos de la mayora de los contratos de prstamo y emisiones de obligaciones negociablescelebrados, la ocurrencia de uno de los eventos detallados en el prrafo anterior habilita a los otorgantes(sean bancos o tenedores), sus agentes o trustees, a convertir en vencido y exigible el total del capitaldesembolsado e intereses devengados que se encuentren pendientes a la fecha del evento. El ejercicio deeste derecho de aceleracin es opcional por parte de los otorgantes, sus agentes o trustees.

    Tambin la mayora de los contratos prevn ante la ocurrencia de eventos de default penalidadeseconmicas que se materializan a travs de la aplicacin de intereses adicionales a los ordinarios delprstamo. El rango de intereses adicionales se halla entre el 2 y el 5% anual promedio.

    A la fecha de emisin de los estados contables, ciertos acreedores de Telecom, con prstamos queexceden en su totalidad los U$S20 millones, han ejercido el derecho de aceleracin antes mencionado.

    El Directorio de la Sociedad ha tomado y seguir tomando las medidas pertinentes para preservar elvalor de la compaa y maximizar su flujo de caja. Telecom se encuentra trabajando con sus asesoreslegales y financieros en el desarrollo de un plan completo de reestructuracin de toda su deuda

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    NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INDIVIDUALES (NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INDIVIDUALES (cont.)cont.)

    FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CONFIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CONNUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE MARZO DE 2003NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE MARZO DE 2003

    HENRY MARTIN, LISDERO Y ASOCIADOSHENRY MARTIN, LISDERO Y ASOCIADOS Por Comisin Fiscal izadoraPor Comisin Fiscal izadoraCPCECABA RAPU T1 F7CPCECABA RAPU T1 F7

    Dr. Enrique GarridoDr. Enrique GarridoAldo Oscar Aldo Oscar Carugati (Socio)Carugati (Socio) SndicoSndicoContador Pblico (UB)Contador Pblico (UB)CPCECABA T114 F178CPCECABA T114 F178

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    financiera y la de sus controladas en la Repblica Argentina para proponer oportunamente a susacreedores.

    En tal sentido, el 12 de febrero de 2003 y en conjunto con Personal, la Sociedad anunci su intencinde lanzar una oferta pblica de compra en efectivo de una parte de su deuda financiera y realizar pagosparciales de intereses de la misma. La ejecucin y el inicio de las ofertas de compra estn sujetos a laobtencin de las aprobaciones o autorizaciones necesarias por parte del BCRA (tanto respecto de lasofertas de compra como de los pagos parciales de intereses), la CNV, la BCBA y otras autoridadesregulatorias, segn resulte necesario. Adicionalmente, el cierre de las ofertas de compra est sujeto alcumplimiento de ciertas condiciones segn se establezca en la documentacin final relativa a lastransacciones mencionadas, la que ser distribuida al inicio de dichas ofertas de compra.

    Las ofertas de compra estarn dirigidas a los tenedores de toda la deuda financiera de Telecom yPersonal, incluyendo a tenedores de obligaciones negociables y acreedores bancarios. Sujeto a laobtencin de todas las autorizaciones regulatorias necesarias, se estima que las ofertas de compra

    La Sociedad y Personal tienen la intencin de lanzar las ofertas de compra por una parte de su deudafinanciera, con la modalidad de una subasta holandesa inversa modificada (modified reverse Dutchauction). En esta modalidad, los precios de compra respectivos sern definidos por Telecom y Personal,segn sea el caso, utilizando como base las ofertas presentadas por los tenedores de deuda que seencuentren dentro del rango de precio indicado. El rango de precios estimado para las subastasholandesas inversas modificadas ser 43,5% a 50% del monto de capital de la deuda financiera deTelecom y Personal vigente al 24 de junio de 2002, sin considerar para ello el monto de interesesdevengados e impagos. El rango de precios definitivo ser recin determinado al inicio de las ofertas decompra.

    El precio de compra ser el menor ofrecido por los tenedores de la deuda financiera dentro del rango deprecios, tal que le permita a Telecom y a Personal emplear un monto mximo en efectivo de US$260millones y US$45 millones respectivamente para recomprar una parte de su deuda financiera. El preciode compra ser abonado en la moneda correspondiente a cada obligacin. Todos los tenedores cuyasofertas sean aceptadas recibirn el mismo precio de compra.

    Publicom tambin tiene la intencin de llevar adelante una oferta de compra en trminos similares a losdescriptos y de realizar pagos parciales de intereses.

    La Sociedad y Personal tambin anunciaron que cada una realizar pagos de intereses devengados eimpagos correspondientes a su deuda financiera, a las tasas contractuales (sin considerar interesespunitorios u otras penalidades) para el perodo hasta el 24 de junio de 2002 (inclusive), y asimismo,realizarn pagos de intereses equivalentes al 30% de las tasas contractuales (sin considerar interesespunitorios u otras penalidades) para el perodo comprendido entre 25 de junio de 2002 y el 31 dediciembre de 2002. Los intereses se abonarn sobre toda la deuda financiera, independientemente deque los acreedores participen o no en las ofertas de compra. El pago parcial de intereses est sujeto a laobtencin de las autorizaciones regulatorias necesarias tanto respecto de las ofertas de compra como delpago parcial de intereses.

    Telecom y Personal continan trabajando en la preparacin de la documentacin requerida pararealizar las presentaciones y obtener las aprobaciones necesarias para efectuar las ofertas de compra ylos pagos parciales de intereses, segn lo descripto anteriormente. Toda informacin adicional relativaa estas transacciones ser dada a conocer al pblico oportunamente a travs de los medios adecuados.

    Las ofertas de compra y los pagos parciales de intereses constituyen los primeros pasos que toman laSociedad y Personal con el objeto de reestructurar su deuda financiera y sus obligaciones financierasfuturas.

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    NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INDIVIDUALES (NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INDIVIDUALES (cont.)cont.)

    FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CONFIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CONNUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE MARZO DE 2003NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE MARZO DE 2003

    HENRY MARTIN, LISDERO Y ASOCIADOSHENRY MARTIN, LISDERO Y ASOCIADOS Por Comisin Fiscal izadoraPor Comisin Fiscal izadoraCPCECABA RAPU T1 F7CPCECABA RAPU T1 F7

    Dr. Enrique GarridoDr. Enrique GarridoAldo Oscar Aldo Oscar Carugati (Socio)Carugati (Socio) SndicoSndicoContador Pblico (UB)Contador Pblico (UB)CPCECABA T114 F178CPCECABA T114 F178

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    Morgan Stanley & Co. Incorporated y MBA Banco de Inversiones han sido designados agentes decolocacin de las ofertas de compra.

    Efectos sobre la valuacin y exposicin de los prstamos al 31 de diciembre de 2002Efectos sobre la valuacin y exposicin de los prstamos al 31 de diciembre de 2002

    Las normas contables profesionales vigentes en la Repblica Argentina no prevn reglas especficassobre valuacin y exposicin de pasivos en proceso de reestructuracin.

    En materia de valuacin, la Sociedad ha estimado al 31 de diciembre de 2002 costos adicionales por laspenalidades econmicas descriptas anteriormente por aproximadamente $19 millones, los que han sidoincluidos en el rubro Prstamos del balance general. A la fecha de emisin de los presentes estadoscontables, la modalidad y oportunidad de pago del capital y los intereses compensatorios devengados,constituyen los temas centrales de la reestructuracin de la deuda financiera. Por ello y por lasespeciales circunstancias