Tasas de Interés Financiero 2 Desarrollo

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UNIVERSIDAD FEMENINA DEL SAGRADO CORAZÓN Facultad de Ingeniería, Nutrición y Administración Presentado por: Gavialn Sayas Yacil Beraún rosales Katherine Nombre del tema: Tasa de Interés en el Sistema Financiero Asignatura: Finanzas para la Gestión 2 Docente: Alcalá Martínez Tomás

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Modelo de tesis de la UNIFE

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Page 1: Tasas de Interés Financiero 2 Desarrollo

UNIVERSIDAD FEMENINA DEL SAGRADO CORAZÓN

Facultad de Ingeniería, Nutrición y Administración

Presentado por:

Gavialn Sayas Yacil Beraún rosales Katherine

Nombre del tema:

Tasa de Interés en el Sistema Financiero

Asignatura:

Finanzas para la Gestión 2

Docente:

Alcalá Martínez Tomás

Lima Perú

2015

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DESARROLLO

A. Realizar en un cuadro las tasas de interés de ahorro y crédito y préstamo (todo los tipos) >>>>> EN LA ACTUALIDAD POR TIPO DE MONEDA

a.1 Tasas de interés de ahorro

Tabla 1. Tasa actual de interés anual en ahorro (Soles y Dólares)

Entidad Tasa de Interés en % en US$ Dólares

Tasa de Interés en % en S/. Soles

Banco – BCP 0.070 0.085Banco – Scotiabank 0.085 0.095Banco – Interbank 0.056 0.085Banco - BBVA 0.065 0.075Banco de la Nación 0.000 0.095Caja de Huancayo 0.070 0.090Caja de Trujillo 0.065 0.085Caja de Piura 0.085 0.095Caja de Arequipa 0.075 0.095Caja Metropolitana de Lima 0.072 0.094Mi Banco 0.077 0.095

Fuente: BCR - Banco Central de Reserva del Perú - 2014

Figura 1. Tasa actual de interés anual en ahorro (Soles y Dólares)

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a.2 Tasas de interés de crédito

Tabla 2. Tasa actual de interés anual en crédito (Soles y Dólares)

Entidad Tasa de Interés en % en US$ Dólares

Tasa de Interés en % en S/. Soles

Banco – BCP 0.125 0.150Banco – Scotiabank 0.115 0.158Banco – Interbank 0.154 0.145Banco - BBVA 0.115 0.125Banco de la Nación 0.000 0.000Caja de Huancayo 0.135 0.140Caja de Trujillo 0.120 0.125Caja de Piura 0.124 0.145Caja de Arequipa 0.135 0.155Caja Metropolitana de Lima 0.125 0.125Mi Banco 0.114 0.154

Fuente: BCR - Banco Central de Reserva del Perú - 2014

Figura 2. Tasa actual de interés anual en crédito (Soles y Dólares)

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a.3 Tasas de interés de préstamo

Tabla 3. Tasas actual de Interés para prestamos (Soles y Dólares)

Entidad Tasa de Interés en % en US$ Dólares

Tasa de Interés en % en S/. Soles

Banco – BCP 0.112 0.140Banco – Scotiabank 0.123 0.148Banco – Interbank 0.132 0.135Banco - BBVA 0.134 0.115Banco de la Nación 0.000 0.155Caja de Huancayo 0.133 0.130Caja de Trujillo 0.131 0.115Caja de Piura 0.127 0.135Caja de Arequipa 0.128 0.125Caja Metropolitana de Lima 0.125 0.115Mi Banco 0.122 0.134

Fuente: BCR - Banco Central de Reserva del Perú - 2014

Figura 3. Tasas actual de Interés para préstamos (Soles y Dólares)

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B. Requisitos para cada operación

b.1 Requisitos para apertura de una cuenta de ahorro

Requisitos Persona Natural con Negocio

Copia de Documento de Identidad

Registro de Firmas

Contrato de Cuenta de Ahorros y Servicios Financieros conexos.

Cartilla de Información.

Monto Mínimo de Apertura S/. 150.00 ó $ 50.00

Requisitos Persona Jurídica

Para la Apertura de Cuenta Persona Jurídica

Documentos de la Empresa:

Copia Literal Original de la Constitución de la Empresa y las modificaciones vigentes a la misma, con una antigüedad máxima de 7 (siete) días útiles.

Documento de Identidad vigente de los apoderados (DNI o Carné de Extranjería, de ser el caso).

Fotocopia simple del Testimonio de Escritura Pública de Constitución.

Fotocopia simple del Acta o Testimonio de la Escritura Pública de modificación o nombramiento de nuevos firmantes.

Tanto el Contrato de Servicios Financieros como la solicitud de apertura, deberán ser suscritos por las personas con facultades para el efecto (si existiera el régimen conjunto entre dos o más personas, deben firmar todas en un mismo documento).

Fotocopia del RUC de la empresa.

Monto Mínimo de Apertura S/. 1,500 ó $ 500.00.

Para las Modificaciones en Cuenta Persona Jurídica

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Para ingreso de nuevo firmante

Fotocopia simple de los Documentos de Identidad vigente de los apoderados (DNI o Carné de Extranjería, de ser el caso).

Fotocopia del Acta o Testimonio de la Escritura Pública de nombramiento de nuevos apoderados.

Copia Literal Original o Vigencia de Poder original donde conste el nombramiento, con una antigüedad máxima de 7 (siete) días útiles.

Para modificación de poderes

Fotocopia simple del Acta o Testimonio de la Escritura Pública que incluya la modificación.

Copia Literal Original donde conste la modificación en la sociedad (cambio de nombre, transformación, cambio en el régimen de poderes, revocatorias), con una antigüedad máxima de 7 (siete) días útiles.

b.2 Requisitos para apertura de una cuenta corriente

Para que un banco abra una cuenta corriente a un cliente, debe ser mayor de edad en el caso de las personas y cumplir los requisitos que indique la institución financiera que haya elegido.

Entre los requisitos que los bancos generalmente solicitan se cuenta que el cliente demuestre solvencia económica para mantener fondos suficientes en la cuenta corriente y de esa manera enfrentar los pagos de las operaciones que realice a través de la cuenta (usando cheques, tarjeta de débito u otros).

Los bancos tienen diferentes formas de evaluar la solvencia del cliente, por lo que se ofrecen diferentes planes de cuentas corrientes, que se adecuan a dichas características.

En todo caso, de acuerdo a las normas de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras, para abrir una cuenta corriente un banco debe solicitar, cómo mínimo, la siguiente información al cliente:

Tomar nota de la Cédula de Identidad y del Rol Único Tributario del interesado, quien para este efecto debe exhibir los documentos originales.

Solicitar al interesado una fotografía reciente (tamaño carné o pasaporte), la que se agregará al documento en que se registran sus antecedentes personales.

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Pedir al interesado que deje estampada su impresión digital (pulgar derecho) en el mismo documento antes señalado, debiendo el banco asegurarse de su nitidez.

Reunir informes bancarios actualizados del interesado y verificar que no existan prohibiciones para la apertura de cuentas corrientes.

e) Registrar la firma del girador (el titular de la cuenta que firmará los cheques).

Obtener antecedentes acerca de la actividad y solvencia del cliente.

Comprobar el domicilio del interesado.

Suscribir con el interesado un documento que contenga las condiciones generales relativas a la cuenta corriente que se abre

b.3 Requisitos para un préstamo

Más allá de la banca tradicional para trabajar con los propietarios de las empresas que no pueden obtener préstamos en las instituciones bancarias. Si ambiciona iniciar o ampliar su pequeña empresa y se compromete a mantener un buen crédito, Acción puede ofrecerle el préstamo para empresas o cualquier otra opción de financiación que necesite.

REQUISITOS BÁSICOS PARA UN PRÉSTAMO

El consultor de préstamos trabajará personalmente con usted para ayudarlo con los requisitos de la solicitud. Pero antes de comenzar, infórmese de los siguientes requisitos básicos para préstamos. Para poder calificar para un préstamo, usted debe:

Tener un puntaje por lo menos de 575 en su reporte de crédito (este requisito es flexible ya que con un puntaje mínimo de 525 podría calificar para un préstamo de hasta $2,500)

Tener suficiente flujo de ingresos que le permita realizar los pagos mensuales de su préstamo

No haberse declarado en bancarrota en los últimos 12 meses, o haber tenido un embargo sobre su propiedad en los últimos 24 meses (este requisito es flexible para préstamos de hasta $2,500)

No tener más de 4 propiedades hipotecadas

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No haber tenido ningún pago atrasado en renta o en hipoteca, en los últimos 12 meses (este requisito es flexible para préstamos de hasta $2,500)

No tener atrasos mayores a $3000 en deudas personales y corporativas (este requisito es flexible para préstamos de hasta $2,500)

Acción no considerará a negocios involucrados en las siguiente actividades: Venta de armas, promotores inmobiliarios, negocios de financiamiento y de inversión especulativa, negocios de ventas y mercadeo multinivel, organizaciones sin fines de lucro, negocios involucrados con actividades ilegales o que contaminan el medio ambiente, o negocios de entretenimiento para adultos.

CONSIDERACIONES ESPECIALES DE LOS PRÉSTAMOS PARA INICIACIÓN:

Préstamos de iniciación: Un préstamo de $1.000 a $10.000 dólares para las personas que quieran iniciar una empresa desde su hogar o que estén operando una empresa desde su hogar por menos de seis meses.

Tener entre cero y seis meses de ventas en el negocio

Tener un negocio localizado en su hogar o en una incubadora

No estar atrasado más de 30 días en ningún recibo, préstamo, tarjeta de crédito o cualquier otro pago que sume más de $3,000 (este requisito es flexible para préstamos de hasta $2,500)

Tener un plan de negocios con una proyección de flujo de caja de 12 meses

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D. Como era el tipo de cambio (Cambio del dólar) en los últimos 50 años

Tabla 4. Índice de tipo de cambio por año periodo 1999 - 2015

Fecha Sistema Empresasde encuesta Financiero No financieras   Expectativas anuales de 1999 3.29 3.50Expectativas anuales del 2000 3.47 3.69Expectativas anuales del 2001 3.42 3.64Expectativas anuales del 2002 3.36 3.57Expectativas anuales del 2003 3.37 3.59Expectativas anuales del 2004 3.32 3.53Expectativas anuales del 2005 3.19 3.40Expectativas anuales del 2006 3.12 3.31Expectativas anuales del 2007 3.03 3.23Expectativas anuales del 2008 2.82 3.00Expectativas anuales del 2009 2.85 3.03Expectativas anuales del 2010 2.76 2.94Expectativas anuales del 2011 2.69 2.86Expectativas anuales del 2012 2.55 2.71Expectativas anuales del 2013 2.50 2.66Expectativas anuales de 2014 2.54 2.71Expectativas anuales de 2015 2.68 2.85

Figura 4. Índice de tipo de cambio por año periodo 1999 - 2015

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D. El PBI de los últimos 50 años

En el marco de la actualización del año base 2007, el Instituto Nacional de

Estadística e Informática reportó que en el periodo 1950-2013, el Producto

Bruto Interno de la economía peruana creció a una tasa promedio anual de

3,9%, el Consumo en 3,7%, la Inversión 5,4%, y las Exportaciones en 4,8% e

Importaciones en 5,7%.

Las inversiones han incrementado su participación en 17,6 puntos

porcentuales

En el periodo 1950-2013, la inversión total aumentó a un ritmo promedio anual

de 5,4%. Este comportamiento se sustentó principalmente por el crecimiento

de los últimos dos decenios, ya que en este periodo se ejecutaron grandes

proyectos privados en la minería, construcción, telecomunicaciones y

manufactura. Asimismo, la inversión pública ha estado orientada al

mantenimiento y construcción de nuevas carreteras.

La participación de la inversión en el Producto Bruto Interno durante el periodo

mencionado ha ido adquiriendo cada vez mayor importancia, representando en

1950 el 12,6%, en 1980 el 20,2%, en el 2010 26,3% y a finales del 2013 el 30,2%.

El comercio exterior ha adquirido mayor importancia en la economía

En los últimos 63 años, el comercio exterior cada vez ha tenido mayor

incidencia en la economía como resultado del proceso de globalización

mundial. En 1950, las exportaciones representaron el 15,1% del Producto

Bruto Interno y a finales del 2013 el 26,6%, mientras que las importaciones

pasaron de 9,7% a 28,7% en el 2013.

Las exportaciones de los productos agropecuarios tradicionales destacaron en

las décadas del 50 y 60. Desde la década del 70 se iniciaron las exportaciones

de productos agropecuarios no tradicionales, que se incrementaron a partir del

año 2000 con la firma de los Tratados de Libre Comercio (TLC), los cuales han

permitido que los productos peruanos tengan acceso a nuevos mercados como

China, Tailandia, Corea, Japón, Canadá, Unión Europea, Singapur, países a los

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que se exporta productos como el café, algodón, espárragos, además de

productos minerales como cobre, oro y plata.

Figura 5. Participación de las Exportaciones e Importaciones en el PBI (porcentaje)

Fuente: Instituto Nacional de Estadística e Informática

En las importaciones en las últimas décadas se ha registrado un incremento de

la compra de maquinaria y equipo industrial, que ha permitido la

modernización de las industrias haciéndolas más competitivas de acuerdo con

las exigencias del mercado exterior.

La extracción de petróleo y minerales es la actividad económica que ha

dinamizado la economía

Durante más de cincuenta años, la extracción de petróleo y minerales ha sido

una de las actividades económicas más importantes del país, contando con una

participación en el PBI de 1950 de 10,3%, en 1970 de 12,7%, incrementándose

a 13,2% en 1990 y alcanzando en el año 2013, una tasa promedio anual de

12,1%.

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Figura 6. Producto Bruto Interno por clase de Actividad económica 1950 – 2013 (Valores a precios constantes de 2007 –Estructura Porcentual Fuente: Instituto Nacional de Estadística e Informática

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Esta mayor participación se refleja en el mayor dinamismo en el periodo (1950-2013), con una tasa de crecimiento promedio anual de 4,2%, por la mayor inversión realizada en esta actividad económica.

La economía interna solo se ven ensombrecidas por la situación internacional, que si bien ha sido causa del mejoramiento de las cotizaciones de nuestros productos de exportación, puede producir asimismo, con la continuación de los planes de rearme, el encarecimiento de los artículos esenciales de importación.

Las disponibilidades en moneda nacional de estas instituciones de crédito alcanzan a la cifra de 509 millones al finalizar diciembre de 1950, habiendo sido de 412 millones en igual periodo del año anterior; los fondos disponibles en moneda extranjera pasan de 153 millones en diciembre de 1949 a 253 millones en diciembre de 1950.

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En términos reales, durante 1970 el producto bruto interno ha aumentado en 7.576, porcentaje que supera el de 1968 (0.770) y el de 1969 (1.4%). Tal incremento se explica básicamente por la reactivación ocurrida en los sectores industrial, pesquer.0, agropecuario y de construcción -que son sectores fundamentales de la economía- que se habían mantenido en sus etapas de reajuste económico y financiero como consecuencia de la devaluación, ocurrida en setiembre de 1967.

La producción industrial aumentó 11.270, lo que se explica esencialmente por una mayor utilización de su capacidad instalada; la producción pesquera creció en 33.4%; la agrícola se vio incrementada en 4.5% debido fundamentalmente a artículos para el consumo tales como arroz, caña de azúcar, frutas, papas y menestras; finalmente, debido a1 notable impulso dado por el Estado a la inversión pública en obras de infraestructura así como a la construcción de viviendas de interés social, el sector construcción creció en 11.3%.-

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Por tercer año consecutivo la producción en el Perú registró una caída, con lo cual el Producto Bruto Interno (PBI) por habitante descendió a un nivel similar al del año 1960. .Cabe precisar que en los últimos cinco años este indicador ha disminuido en 20 por ciento.

La recesión en la actividad económica en 1990 fue agravada por la adopción de un esfuerzo importante de estabilización, orientado a anular la situación de hiperinflación que obstaculizaba el desarrollo de la economía peruana. Con la eliminación de los subsidios al consumo de los precios y tarifas públicos y la puesta en marcha de políticas estrictas de balance fiscal y de expansión de los medios de pago, se observó en el cuarto trimestre un notorio descenso de las tasas promedio de inflación. Sin embargo, el ajuste económico significó una merma adicional en el poder adquisitivo' de las remuneraciones, las que ya venían reduciéndose desde 1988.

A pesar de la caída de la tasa de ahorro privado, resultado de la necesidad de preservar los niveles de consumo en un contexto de deterioro de ingresos reales, la brecha ahorro-inversión registró una disminución en 1990, reflejando el efecto predominante de la contracción de la inversión, en especial de la efectuada por el sector público, resultante del limitado acceso a recursos financieros internos y externos.

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El déficit en la cuenta corriente de la balanza de pagos disminuyó de US$ 1 919 millones en 1999 a US$ 1 627 millones en el 2000 (de 3,7 a 3,0 por ciento del PBI, respectivamente), debido principalmente al menor déficit de la balanza comercial, que se redujo de US$ 631 millones en 1999 a US$ 321 millones en el 2000. La mejora en la balanza comercial se explicó a su vez por el aumento de las exportaciones en US$ 909 millones, parcialmente contrarrestado por el incremento de las importaciones en US$ 600 millones.

El sector público registró un déficit de 3,2 por ciento del PBI en el año 2000, mayor en 0,1 de punto porcentual al de 1999. Influyó en este resultado la disminución de los ingresos tributarios del gobierno central de 12,5 a 12,1 por ciento del PBI, no se logró cumplir con el límite de 2,0 por ciento del PBI que se encuentra establecido en la Ley de Prudencia y Transparencia Fiscal.

En resumen, a inicios del año 2000 la economía peruana estuvo recuperándose de la crisis financiera internacional pero sufrió un desaceleramiento de su actividad productiva debido a la inestabilidad política interna. No obstante, se logró una mejora en las cuentas externas y cumplir con la meta de inflación

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La producción per cápita se expandió 7,6 por ciento y alcanzó este año un nuevo máximo histórico. Medido en dólares constantes de 2010, el PBI por habitante llegó a US$ 5 225 en 2010, superando en 64 por ciento al de hace cinco años, y duplicando el nivel de hace 10 años.

La economía peruana creció a una tasa de 8,8 por ciento durante 2010, con lo cual se superó el débil ciclo económico del año 2009. El mayor impulso provino de la demanda interna, que tuvo una expansión de 12,8 por ciento, remontando la caída que registró el año anterior.

Este desempeño ocurrió en un contexto de recuperación de la economía mundial, en particular de la actividad económica de los Estados Unidos, nuestro principal socio comercial, así como del alto crecimiento experimentado por la economía de China, nuestro segundo socio comercial.

El crecimiento sucedió principalmente en los sectores no primarios, cuyo dinamismo impactó positivamente en el empleo urbano de las empresas formales con 10 y más trabajadores, que creció a una tasa de 4,2 por ciento durante 2010. Por el lado de los sectores primarios, los problemas derivados de la presencia del fenómeno climatológico de La Niña retrajeron principalmente la pesca, en tanto que la minería se contrajo 0,1 por ciento, arrastrando los efectos de la postergación de inversiones desde el cuarto trimestre del año 2008, cuando estalló la crisis financiera internacional.

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E. La inflación de los últimos 50 años

La tasa acumulada de inflación pasó de 6,0 por ciento en 1998 a 3,7 por ciento en 1999, siendo esta tasa la más baja desde 1960. Tomando en consideración la variación promedio anual del Índice de Precios al Consumidor, se tuvo una disminución de 7,3 a 3,5 por ciento, siendo este último registro el menor de los últimos 50 años.

Año Fin de periodo

Promedio de inflación anual

1960 2.4 8.71961 8.7 6.11962 4.7 6.71963 8.8 61964 11.4 9.81965 14.8 16.31966 7.7 8.91967 18.9 9.91968 9.8 19.21969 5.7 6.31970 5.6 4.91971 7.6 6.81972 4.3 7.11973 13.8 9.51974 19.2 16.81975 24 23.61976 44.7 33.51977 32.4 381978 73.7 57.81979 66.7 67.71980 60.8 59.21981 72.7 75.41982 72.9 64.51983 125.1 111.21984 111.5 110.21985 158.3 163.41986 62.9 77.91987 114.5 85.81988 1722.3 6671989 2775.3 3398.71990 7649.7 7481.71991 139.2 409.51992 56.7 73.5

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1993 39.5 48.61994 15.4 23.71995 10.2 11.11996 11.8 11.51997 6.5 8.51998 6 7.31999 3.7 3.52000 3.7 3.82001 3.94 3.112002 1.1 12003 0.77 1.692004 3.1 0.782005 2.5 2.22006 0.7 42007 2 3.82008 6.65 3.92009 0.25 6.652010 0.25 22011 1.4 2.42012 2.42 1.912013 0.91 0.25

La medida de tendencia general de los precios al consumidor, denominada tasa de inflación subyacente, bajó de 4,6 por ciento en 1999 a 3,2 por ciento en el 2000. Esta última tasa es menor a la correspondiente al resultado oficial (3,7 por ciento), debido al impacto del incremento del precio internacional de los combustibles en el mercado local.

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La tasa de inflación, medida por el incremento porcentual del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Lima Metropolitana, fue negativa en 0,13 por ciento, resultado que no se presentaba desde 1939. Esta evolución se explica fundamentalmente por la reducción del precio de venta de los combustibles en 13,1 por ciento, servicios públicos en 2,7 por ciento y alimentos con precios afectados por variaciones en su oferta en 1,2 por ciento. Excluyendo los rubros cuyos precios están influenciados por cambios en cotizaciones internacionales, como es el caso de los combustibles, o por fluctuaciones en la oferta del producto, como sucede con algunos productos agrícolas, se obtiene una medida de la tendencia general de los precios de la economía. Este indicador, denominado inflación subyacente bajó de 3,1 por ciento en el 2000 a 1,1 por ciento en el 2001, revelando una clara tendencia a la baja.

La inflación, se presentó como- una inflación acumulada en el año fue de 1,52 por ciento, medida por la variación del Índice de Precios al Consumidor de Lima Metropolitana. La inflación anual se ubicó dentro del rango de la meta establecida para la política monetaria por el Directorio del Banco Central de Reserva del Perú. La inflación subyacente, que excluye los productos con alta variabilidad en sus precios y que constituye una medida de la tendencia general de los precios de la economía fue de 1,69 por ciento (1,06 por ciento en el 2001). La tasa de la inflación subyacente, se explica principalmente por el aumento de precios del grupo alimentos y bebidas que pasó de -0,6 por ciento en el 2001 a 2,1 por ciento en el 2002 como consecuencia principalmente del reajuste en el precio del pan. Si se excluye este producto de la inflación subyacente, la variación anual del indicador resultante sería de 1,1 por ciento en el 2001 y 1,0 por ciento en el 2002.

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Los alimentos y bebidas del grupo de productos incluidos en la inflación subyacente aumentaron 2,1 por ciento; en particular, los precios del pan (14 por ciento) y aceites (7 por ciento), lo que se debió a las mayores cotizaciones internacionales del trigo (30 por ciento) y del aceite de soya (15 por ciento), causadas por las sequías en los principales países exportadores (Australia y Estados Unidos) durante el 2002. Los componentes clasificados como no subyacentes representan el 32 por ciento de la canasta de consumo y mostraron un incremento de 1,2 por ciento durante el 2002 (-2,8 por ciento en el 2001), por las mayores variaciones en los precios de los combustibles y los servicios públicos.

En el segundo año de aplicación del esquema de Metas Explícitas de Inflación, la variación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) ascendió a 2,48 por ciento, tasa mayor a la registrada en el 2002 (1,52 por ciento). Este resultado se explica por el efecto del incremento de las cotizaciones internacionales de petróleo sobre los precios domésticos de combustibles y servicios de transporte, así como por la menor oferta agrícola local que afectó los precios de

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alimentos como la papa. De esta forma, estos rubros –combustibles, servicios de transporte y papa– explicaron 1,80 puntos porcentuales de la inflación anual. La inflación subyacente, indicador de tendencia inflacionaria que excluye los alimentos que presentan una mayor variabilidad en sus precios, combustibles, servicios públicos y tarifas de transporte, acumuló una variación de 0,77 por ciento en el 2003, inferior al 1,69 por ciento registrado el 2002.

La evolución de la inflación durante el 2004 se caracterizó por la presencia de dos fases; una ascendente en la primera mitad del año vinculada a choques de oferta tanto internos como procedentes del exterior, tras los cuales la inflación 12-meses alcanzó un máximo de 4,6 por ciento en julio; y una descendente observada a partir de agosto, que permitió cerrar el año con una tasa de inflación de 3,48 por ciento, dentro del rango meta anual (1,5 - 3,5 por ciento). Los choques de oferta fueron anticipados y de carácter transitorio, tal como se señaló en los Reportes de Inflación de enero, mayo y agosto de 2004. Entre los choques figuraron alzas importantes en las cotizaciones internacionales del petróleo e insumos alimenticios, principalmente trigo y soya; así como una sequía que determinó una menor oferta interna de productos como arroz y azúcar. En conjunto, estos factores contribuyeron a explicar 2,5 puntos porcentuales de la inflación anual. El alza en el precio internacional del petróleo de US$ 32,1 el barril a fines de 2003 a US$ 53,2 en octubre de 2004, cerrando en diciembre en US$ 43,2, impactó de manera directa en el precio de los combustibles, pasajes urbanos y en las tarifas de electricidad. En el caso de los combustibles, que tienen un peso de 3,9 por ciento en la canasta del consumidor, el alza fue de 17,8 por ciento. Con la finalidad de evitar un incremento aún mayor, el Gobierno promulgó los Decretos de Urgencia 003-2004 y 010-2004 (en mayo y setiembre, respectivamente), mediante los cuales

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se estableció un mecanismo de estabilización para los precios de los combustibles vía una reducción del Impuesto Selectivo al Consumo (ISC) y la creación de un Fondo de Estabilización. La reducción del ISC se aplicó entre junio y agosto, y octubre y noviembre como medida compensatoria al aumento de los precios de combustibles. La aplicación de este mecanismo redujo las presiones inflacionarias por choques de oferta en 0,15 puntos porcentuales.

Durante 2005, la inflación medida por la variación de los últimos 12 meses del Índice de Precios al Consumidor de Lima Metropolitana fue 1,5 por ciento. Con este resultado, la inflación se ubicó por cuarto año consecutivo dentro del rango de 2,5 por ciento con un punto de tolerancia hacia arriba o hacia abajo anunciado como meta por el Banco Central. Entre 2002 y 2005 la inflación promedio anual fue 2,2 por ciento, en un contexto de crecimiento sostenido del producto con estabilidad de precios. Cabe resaltar que una situación de inflación en estos niveles con un crecimiento sostenido del PBI per cápita no se presentaba desde la década de los sesenta. Cabe señalar que durante el año 2005 se produjo una reversión paulatina de los choques negativos de oferta ocurridos en 2004, los mismos que estuvieron asociados a una menor oferta de alimentos y al incremento del precio internacional del trigo y de los combustibles. Con la normalización de las condiciones climáticas en el año, se observó una reducción en los precios de ciertos alimentos, como los del arroz, azúcar y trigo. La tasa de inflación acumulada a diciembre de 2006 fue 1,1 por ciento, cifra por debajo de la observada el año previo (1,5 por ciento). Esto como consecuencia de la reversión de choques de oferta ocurridos en 2005 que afectaron los precios de los alimentos, y por la caída de los precios de los combustibles y tarifas eléctricas. La medida de inflación subyacente (indicador

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de la tendencia de los precios) registró una variación de 1,4 por ciento, superior a la registrada el año previo (1,2 por ciento).

En este período, la economía pasó de un ciclo recesivo a una etapa de expansión junto con un crecimiento del PBI potencial desde niveles estimados en 3 por ciento cuatro años atrás, a niveles de alrededor de 6 por ciento anual en la actualidad. Esta mayor tasa de crecimiento del PBI potencial está asociada al dinamismo reciente de la inversión y a mejoras en la productividad. Esto último, aunado a reducciones en los márgenes de las empresas por mayor competencia, expectativas de inflación ancladas en torno a la meta y la apreciación del Nuevo Sol, explicaría el leve incremento de la inflación subyacente a pesar de la aceleración del crecimiento económico. A partir de 2006, la meta de inflación se mide de manera continua utilizando como referencia la tasa de variación últimos 12 meses del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Lima Metropolitana. La tasa de inflación puede ubicarse transitoriamente fuera del rango meta en un mes específico. En estos casos, el BCRP evaluará las acciones necesarias para retornar a dicho rango, tomando en cuenta los rezagos con que opera la política monetaria. Durante el año 2006, la inflación tuvo una evolución que estuvo asociada a la reversión de choques que afectaron los precios del componente no subyacente de la canasta del IPC. De esta manera, mientras entre enero y abril la tasa de inflación acumulada fue 2,0 por ciento; entre mayo y diciembre ésta fue de - 0,9 por ciento. Esta evolución conllevó una tendencia decreciente de la inflación a partir de mayo, ubicándose por debajo del rango meta en el mes de diciembre. Para el año 2007, el escenario externo estuvo caracterizado por una mayor incertidumbre en mercados financieros internacionales, derivada de la crisis hipotecaria en Estados Unidos y alzas en los precios de los alimentos y del petróleo. Esto último junto a la mayor debilidad del dólar provocó fuertes presiones inflacionarias a nivel mundial. Estos factores externos tuvieron un fuerte impacto sobre la inflación interna en 2007. Así, la inflación –medida a través del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Lima Metropolitana– fue de 3,9 por ciento, la tasa anual más alta desde 1998. Cabe precisar que comparado a otros países, Perú registró la tercera inflación más baja de América Latina, luego de Ecuador (2,7 por ciento) y México (3,8 por ciento). Cabe señalar que los niveles observados de inflación en Chile, China, Taiwán, Estados Unidos, Singapur y Japón, han sido los más altos en los últimos diez años. Asimismo, la tasa de inflación en la Eurozona (3,1 por ciento) durante 2007 fue la más elevada que se haya registrado desde que se creó esta región. Esta mayor inflación se debió principalmente al efecto del alza en el precio de alimentos e insumos importados (trigo, maíz, aceite de soya y petróleo), tal como se refleja en la tasa de inflación importada que alcanzó 10,5 por ciento en el año. Excluyendo el rubro de alimentos y bebidas, la tasa de inflación fue de 2,0 por ciento.

En el año 2008, el Índice de Precios al Consumidor (IPC), la inflación fue 6,65 por ciento en el año 2008 principalmente por el alza de la cotización

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internacional de alimentos registrados en los primeros meses del año, así como por el encarecimiento de la oferta interna de productos agrícolas afectada por factores climáticos y por el mayor precio de los fertilizantes. En este sentido, los precios de los alimentos subieron 9,7 por ciento en 2008 y los correspondientes a los componentes distintos a los alimentos registraron un aumento de 3,9 por ciento. Para el 2009, el Índice de Precios al Consumidor de Lima Metropolitana subió 0,25 por ciento, tasa significativamente menor a la de 6,65 por ciento que alcanzó en 2008. El cambio reflejó la reversión de los choques de oferta del año previo, tanto en el mercado internacional como en el doméstico, que elevaron principalmente el costo de los alimentos. Los precios de los alimentos tuvieron una variación anual de 9,7 por ciento durante 2008, fundamentalmente por el alza de la cotización internacional de trigo, maíz y soya debido a la mayor demanda mundial por alimentos básicos de parte de países con mayor poder adquisitivo, así como el empleo de granos –especialmente maíz– para producir etanol. A ese fenómeno se sumó el encarecimiento de productos agrícolas por la ocurrencia de fenómenos climáticos adversos y la subida del precio de los fertilizantes. A diferencia de lo ocurrido en 2008, la variación de los precios de los alimentos fue de 0,6 por ciento en 2009. Asimismo, los precios de los combustibles y sus derivados mostraron una marcada tendencia decreciente a lo largo del año.

En 2010 la tasa de inflación fue 2,08 por ciento, luego que a finales de 2009 se ubicara en 0,25 por ciento. El mayor ritmo de incremento en los precios internos estuvo en gran medida asociado con el aumento de las cotizaciones internacionales de algunos alimentos y combustibles, así como con condiciones climatológicas internas adversas que afectaron los precios de algunos

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productos En 2011, la variación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) en Lima Metropolitana fue de 4,74 por ciento, luego de que a finales de 2010 se ubicara en 2,08 por ciento. La mayor inflación se explicó tanto por choques externos como internos. En el ámbito externo, el aumento de los precios internacionales de los commodities registrado en 2010 afectó la evolución de los precios domésticos de los alimentos y los combustibles, principalmente en la primera mitad del año. A estos choques se sumaron anomalías climatológicas que afectaron la oferta de algunos productos agrícolas perecederos, principalmente entre agosto y noviembre. Como resultado, los precios de los alimentos aumentaron 8,0 por ciento, explicando 3,0 puntos porcentuales de la inflación del año. Entre los indicadores de tendencia inflacionaria, la inflación subyacente pasó de 2,1 por ciento en diciembre de 2010 a 3,6 por ciento en diciembre de 2011, mientras que la inflación que excluye alimentos y energía pasó de 1,4 a 2,4 por ciento en estos periodos.

En 2012, la variación del índice de precios al consumidor (IPC) de Lima Metropolitana fue 2,65 por ciento, luego de que a finales de 2011 se ubicara en 4,74 por ciento. En 2012 se revirtieron gradualmente los choques de oferta que afectaron a los productos agrícolas en el mercado interno el año previo. La dinámica de la inflación respondió principalmente a la evolución de los precios de los alimentos perecibles. En los primeros meses del año, las anomalías climáticas afectaron los rendimientos y el abastecimiento de varios productos agrícolas, como cítricos y cebolla, situación que mejoró a partir de octubre. Entre los indicadores de tendencia inflacionaria, la inflación subyacente pasó de 3,65 por ciento en diciembre de 2011 a 3,27 por ciento en diciembre de 2012, mientras que la inflación que excluye alimentos y energía pasó de 2,42 a 1,91 por ciento.

En 2013, la variación del índice de precios al consumidor (IPC) de Lima Metropolitana fue 2,86 por ciento, tasa ligeramente superior a la registrada en 2012 (2,65 por ciento). En este mismo periodo, la inflación, excluyendo alimentos y energía se elevó de 1,91 a 2,97 por ciento. Las principales alzas se registraron en comidas fuera del hogar, educación, pasaje urbano y electricidad. Estos cuatro rubros explicaron más del 55 por ciento de la inflación del año.

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REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICA

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