“Año de la diversificación productiva y del fortalecimiento de la

educación”

Facultad : Ciencias contables financieras y administrativas

Escuela : Contabilidad

Curso : Finanzas Internacionales

Docente : Raùl Izaguirre Vivar

Ciclo : VI

Integrantes : Andahua Lopez Aquiño Aranda Naylin

Cruz Vilchez Ivan Mory Villanueva Cinthya Reyes Jamanca Jorge

Casma – Ancash – Perú

2015

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TAREA GRUPAL

1. ¿Cuáles son los criterios y las categorías de clasificación de riesgo país que

realizan las agencias calificadoras de riesgo?

En este trabajo analizaremos los distintos tipos de clasificadoras de riesgo y la problemática

en la asignación de calificaciones. Para empezar diremos que las agencias calificadoras de

riesgo son organizaciones especializadas en la evaluación de empresas, deudas soberanas

y de países. Dependiendo del tipo de deudor, estas empresas especializadas se dividen en

calificadoras de riesgo soberano o calificadoras de riesgo corporativo.

Clasificación de las agencias calificadoras

En un primer grupo se pueden distinguir agencias que califican al país en su conjunto

mientras que hay otras que realizan un trabajo específico para calificar el riesgo de deuda

soberana. En un segundo nivel se pueden distinguir empresas que emplean información

cualitativa mientras que otras utilizan información cuantitativa para establecer una

calificación o un ranking.

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Para la calificación de riesgo país debe ser tenida en cuenta la posibilidad de que cambios

políticos o económicos en un país afecten el valor de las transacciones comerciales o

financieras en dicha nación. Las fuentes de riesgo país pueden clasificarse básicamente en

dos categorías:

Aquellas que afectan al valor externo de la moneda en transacciones fuera de

fronteras. Incluye la posibilidad de cambios en los marcos legales, regulatorios e

impositivos de un país extranjero, que puedan producir una devaluación inesperada

de la moneda extranjera con la que se realizan las transacciones.

Aquellas que afectan la capacidad de convertir las utilidades obtenidas en un

mercado internacional a moneda nacional. Abarca las dificultades que pueden surgir

para la repatriación de utilidades obtenidas en el exterior. Se incluye la posibilidad

de que un gobierno extranjero pueda gravar, restringir o prohibir la repatriación de

utilidades, capital o moneda extranjera, así como la posibilidad de cambios

inesperados y adversos en el valor de la moneda local.

La cuantificación de riesgo país es un proceso complejo, especialmente en los países

menos desarrollados, dado tanto por la incertidumbre sobre las políticas que se seguirán

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en busca del desarrollo económico, sino también por la dificultad de obtener datos

confiables.

El proceso de calificación busca distinguir entre la capacidad y la voluntad de pago de

un país. Respecto de la capacidad de pago se tiende a analizar datos como la razón de

servicio de deuda (servicio de deuda contratada / ingresos en moneda extranjera),

cobertura de importaciones (reservas internacionales / importaciones) y la razón de la

deuda externa (deuda externa / PBI) que permiten un acercamiento a la realidad de la

economía en términos de compromisos externos. Por otro lado, se busca establecer

cuál es la voluntad de pago de un país como factor primordial para la calificación del

riesgo país. Con este fin se analiza principalmente el riesgo político, sin embargo la

posibilidad de cuantificarlo depende de la metodología utilizada.

2. ¿Cuál es la calificación de riesgo país de Perú y por qué es importante ese

indicador para nuestro país?

La calificación que han asignado a nuestro país es BBB que significa que el país tiene

capacidad de devolver los préstamos en forma puntual, pero los cambios del contexto

económico podrían afectarla.

El que se tenga un calificativo BBB es de suma importancia para nuestro país ya que con

ese calificativo conseguimos prestigio, confianza hacia nuestro país y además tenemos una

alta posibilidad de adquirir prestamos de países extranjeros o incluso del banco mundial,

esto nos ayudaría a que en cualquier momento en el que nuestro país pase por una crisis

económica, se nos facilite los préstamos sin duda alguna ya que podremos pagar de forma

puntual y porque además tendremos un buen grado de inversión que ayudara a que los

demás países grandes potencias hoy en día, confíen en el PERÚ.

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CONCLUSIONES:

Las calificaciones de riesgo realizan un trabajo muy valioso desde el punto de vista

del inversionista, el cual requiere de información para la toma de decisiones, ya que

le permite conocer el riesgo de invertir en determinado país, considerando siempre

que una calificación baja requiere, necesariamente, de un mayor rendimiento,

mientras que una calificación de grado de inversión le da una mayor seguridad al

inversionista, pero también una menor rentabilidad.

Las agencias calificadoras toman en cuenta antecedentes e información económica,

financiera, política y social en la decisión de otorgar una calificación de riesgo. Así, a

mediados de 1997 el Perú podría haber sido calificado con una nota promedio a BB-

(equivalente a Ba3 en el esquema de moody’s) tal como lo señalaron algunos bancos

de inversión. Sin embargo, en la medida que las empresas especializadas otorguen

un mayor peso a los indicadores de desempeño económico reciente y a las

perspectivas, la calificación de Perú podría ser superior. Esto último parecería ser el

caso de la calificación BB otorgada por Standard & Poor’s al Perú a mediados de

diciembre de 1997. Sin importar cual es el desempeño macroeconómico de un país,

si ha incurrido en cesación de pagos su calificación será sustantivamente menor vis

a vis a la de un país que no ha tenido cesación de pagos o antecedentes de

moratoria. En otras palabras se puede decir que en el negocio de calificaciones de

riesgo, “tu pasado te condena”.

Otro factor importante en las calificaciones de riesgo son los coeficientes de deuda.

Ello es algo que no favorece al Perú en cuanto, comparativamente sus coeficientes

de deuda, respecto al PBI, exportaciones, etcétera, son relativamente superiores a

la mayoría de los países con calificación similar.

Un componente que parecía ser importante desde nuestra perspectiva, debido a la

elevada participación de la deuda pública respecto a la deuda externa total, cual es

la consolidación fiscal, parece no tener la importancia relativa a la hora de decidir las

calificaciones de riesgo soberano. De otro lado, entre los “sesgos” detectados en

algunos índices de riesgo sobresalen la lentitud con la que se revisan las

calificaciones a medida que mejora la economía de un país y el efecto de la asimetría

en el cambio de una calificación; es decir, el deterioro en la calificación es más

rápidamente incorporado en el mercado que el registro de una mejoría.

Finalmente, hay que señalar que existe concenso entre las agencias calificadoras de

que la sensación de inestabilidad política o de desbalance de poderes no es favorable

en las calificaciones de riesgo.

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REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS:

Morales, Jorge y Tuesta Pedro ¨Calificaciones de crédito y riesgo país¨

http://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Revista-Estudios-

Economicos/03/Estudios-Economicos-3-7.pdf

Gorfinkiel, Denise (2003, 08) ¨Metodologías y situación en América Latina¨

http://www.economiasur.com/publicaciones/DocDiscRiesgoPaisGorLapitz.pdf

Federico Anzil, ”Riesgo Del País”, Ecolink Disponible en :

http://www.econlink.com.ar/definicion/riesgopais.shtml

-Fuente: Perú 21, Publicado El 24 De Octubre2013 Disponible en :

http://peru21.pe/opinion/peru-segundo-pais-mejor-calificacionriesgo-region-2154680