Tarea Finanzas

Maria Fernanda MonarrezMauricio CaraveoJose Roberto GaytanJose Alberto Flores

27ll

#1

El costo de la deuda Gronseth Drywall Systems, Inc., está en pláticas con su banco de inversiones en relación con una emisión de bonos nuevos. El banco informa a la empresa que diferentes vencimientos conllevan diferentes tasas cupón y distintos precios de venta. La empresa debe elegir entre varias alternativas. En todos los casos, los bonos tendrán un valor a la par de $1,000, y los costos de flotación serán de $30 por bono. La compañía se encuentra en un nivel fiscal del 40%. Calcule el costo de financiamiento después de impuestos en cada una de las siguientes alternativas.

A 4.08%B 3.91%C 3.91%D 3.03%

#2

Costo de la deuda despues de impuestos La pareja integrada por Rick y Stacy Stark está interesada en la compra de su primer bote. Decidieron solicitar un prestamo por el precio de compra del bote, que es de $100,000. La familia se encuentra en el nivel fiscal federal de ingresos del 28%. Existen dos alternativas para la familia Stark: pedir prestado el dinero a la concesionaria que vende el bote a una tasa de interes anual del 8%, o bien, tramitar una segunda hipoteca de su casa por $100,000. Actualmente los prestamos hipotecarios tienen tasas del 9.2%. No hay problema para conseguir cualquiera de esas alternativas de financiamiento.

Rick y Stacy saben que si piden prestado al concesionario que vende el bote, el interes no será deducible de impuestos. Sin embargo, el interes sobre la segunda hipoteca sí se considera deducible de su base gravable de ingresos federales.

a) Calculeelcostodespuesdeimpuestosdelprestamodelconcesionarioquevendeelbote.

b)Calculeelcostodespuesdeimpuestosdelprestamoatravesdelasegundahipotecade

su casa.

c) ¿Cuál fuente de financiamiento es menos costosa para la familia Stark?

Monto del prestamo $100,000Nivel Fisca 28%Opcion #1 8% no deducible de impuestosOpcion #2 9% hipoteca

Ki=Kd(1-t)

O1 5.76%O2 6.62%

#3 Costo de acciones preferentes Determine el costo de cada una de las siguientes acciones preferentes.A)11.95%B)23.18%C)15.15%D)12.24%E)51.42%

#4 Ganancias retenidas contra acciones comunes nuevas Con base en los datos de cada empresa que se presentan en la siguiente tabla, calcule el costo de las ganancias retenidas y el costo de una nueva emisión de acciones comunes, usando el modelo de valuación de crecimiento constante.

KsA= 12.5% Kn=12.78%KsB=6.5% Kn=9.55%KsC=8.35% Kn=11.06%KsD=8.84% Kn=15.12%

#5

#6 “Industrias Químicas del Sur” está interesada en medir su costo de capital global y para ello te presenta la siguiente información. La

tasa impositiva que paga la empresa es del 30%.

DEUDA la empresa puede financiarse hasta por $600,000 emitiendo obligación a 15 años con a un valor nominal de $1,000 y una tasa de interes anual del 8%, las obligaciones podrían venderse con una prima de $10 y el costo de corretaje será de $25 por bono. Cualquier financiamiento adicional sería a traves de prestamos bancarios a una tasa de interes antes de impuestos del 15%.

ACCIONES PREFERENTES la empresa puede vender una cantidad ilimitada de acciones preferentes con un valor nominal $130.00 por acción, con un descuento de $6.00 por acción y una costo de corretaje de $14.00 por acción. El dividendo que pagan estas acciones es del 11% de su valor nominal.

ACCIONES COMUNES actualmente las acciones comunes de la empresa se venden a $120.00 por acción. La empresa espera pagar dividendos en efectivo de $16.80 por acción el próximo año. Los dividendos de la empresa han estado creciendo a una tasa anual del 5% y se espera que continúe así en el futuro. Si se emite una nueva emisión de acciones el precio de cada acción sería de $115 y se pagaría un costo de corretaje por acción de $15. Bajo estas condiciones la empresa podría vender una cantidad ilimitada de nuevas acciones comunes.

UTILIDADES RETENIDAS la empresa espera obtener $750,000 de utilidades retenidas en el próximo año y una vez agotadas estas utilidades tendría que recurrir a una nueva emisión y venta de acciones comunes como forma de financiamiento.

La empresa ha mantenido la siguiente estructura de capital y no espera que cambie en el corto plazo:

FUENTE DE CAPITAL PONDERACIÓN

Deuda a Largo Plazo 30%

Acciones Preferentes 20%

Acciones Comunes 50%

Total 100%

SE PIDE:

a) Calcula el costo específico de cada fuente de financiamiento.

b) Calcula el punto de ruptura de cada fuente de financiamiento.

c) Calcula el costo de capital promedio ponderado (CCPP) para cada rango de nuevo financiamiento de acuerdo a los puntos de ruptura.

Kd 8.16%Ki=6.93%AP Kp=12.84%Acciones hasta 750,000Ks=19%Despues 750,00021.80%Deuda $2,000,000Capital 1,500,000Rango 1-1,500,000 =14.51%Rango 1,500,000-2,000,000= 14.14%Rango 2,000,000 Delante = 15.55%

#7