T2 c clase

LA DETERMINACIÓN DE LAS VARIABLES

(1+kdi) ii = 1

nV.A.N. = - A + T0 + 0 = - A + T0 +

Qi - Ti

(1+r) i

OBJETIVO: CUANTIFICAR CORRECTAMENTE LAS VARIABLES DEL PROYECTO, CONSIDERANDO EL EFECTO IMPOSITIVO

DIMENSIÓN FINANCIERA DE UN PROYECTO DE INVERSIÓN

r NETA = T.I.R. - kdi

Qi - Ti i = 1

n

A T0

1 2 n-1 n

Q1-T1

Vrn-T

Qn-1 -Tn-1

Q2-T2

.......

.......

FINANCIACIÓNk

En líneas generales, el I.S. de un ejercicio se calcula sobre el resultado contable, con ciertos ajustes o diferencias temporales o permanentes.

+ COBROS DE EXPLOTACIÓN

- PAGOS DE EXPLOTACIÓN

= Qi, ai

- C.A.TÉCNICA FISCALMENTE DEDUCIBLE

PATRIMONIO

IMPUESTOS DEL PERIODO

* t% S/ BASE IMPONIBLE

+ IMPUTACIÓN DE SUBVENCIONES

- CARGAS FINANCIERAS CAPITALES AJENOS

(Préstamos, Leasing, Empréstitos)

- GASTOS FINANCIEROS IMPUTABLES AL PERIODO

= BASE IMPONIBLE

CÁLCULO GENERAL DEL IMPUESTO SOBRE SOCIEDADES

Dirección FinancieraC. De Caja

Y Activo

Impuesto de SociedadesC. del devengo Activo y Pasivo



= Qi, ai


PATRIMONIO



+ IMPUTACIÓN DE SUBVENCIONES

- CARGAS FINANCIERAS CAPITALES AJENOS

(Préstamos, Leasing, Empréstitos)

- GASTOS FINANCIEROS IMPUTABLES AL PERIODO

= BASE IMPONIBLE

+ VR ai (Venta de activos) Qi despues de Impuestos


EJERCICIO 2.2Una empresa adquiere un bien de coste 20.000 euros. Su sistema de amortización es

el lineal en 5 años sobre el valor de adquisición y piensa vender el bien al final de su vida útil por 2.000 euros Sabemos además que los Cobros y Pagos durante los cinco años siguientes son de 15.000 y 9.000 respectivamente. K=10%. El tipo impositivo es el 30%.

DETERMINAR la viabilidad del proyecto

Ci 15.000 15.000 15.000 15.000 15.000Pi -9.000 -9.000 -9.000 -9.000 -9.000Qiai 6.000 6.000 6.000 6.000 6.000

Qiai 6.000 6.000 6.000 6.000 6.000CAF -2.000 -2.000 -2.000 -2.000 -2.000VAR PAT -8.000BI de Activo 4.000 4.000 4.000 4.000 -4.000

t -1.200 -1.200 -1.200 -1.200 0Qidi 4.800 4.800 4.800 4.800 8.000

EJERCICIO 2.2Una empresa adquiere un bien de coste 20.000 euros. Su sistema de amortización es

el lineal en 10 años sobre el valor de adquisición y el valor de mercado a los 5 años sería de 2.000 euros. Sabemos además que los Cobros y Pagos durante los cinco años siguientes son de 15.000 y 9.000 respectivamente. K=10%. El tipo impositivo es el 30%.

DETERMINAR la viabilidad del proyecto

k 0,1

VAN 182,72 €

Tir 10,33%



= Qi, ai


PATRIMONIO



= BASE IMPONIBLE de Activo


TIPO DE GRAVÁMEN GENERAL: 30%.

RÉGIMEN EMPRESAS DE REDUCIDA DIMENSION (PYMEs) : 25%(Empresas cuyo importe neto de la cifra de negocios del periodo impositivo inmediato anterior no supere los 10.000.000 de euros€)

Este tipo se aplica a los primeros 300.000 € de la base imponible, el resto queda sujeto al tipo general.

RÉGIMEN ESPECIAL MICROEMPRESAS : 20%

http://www.francomolina.es/tipos-impositivos-en-el-impusto-sobre-sociedades/

http://www.francomolina.es/tipos-impositivos-en-el-impusto-sobre-sociedades/

LAS BASES IMPONIBLES NEGATIVAS PODRÁN SER COMPENSADAS CON LAS RENTAS POSITIVAS DE LOS PERIODOS IMPOSITIVOS QUE CONCLUYAN EN LOS QUINCE AÑOS INMEDIATOS Y SUCESIVOS. (Artículo 25.1 del TRLIS)

Qi, di = Qi, ai - Ti

Año 2

Qi, ai . . .

B. IMPONIBLE

B. IMP. COMPENSADA

T (30%) B. I. COMPENSADA

EJEMPLOAño 4Año 3 Año 15.....

-700 850

- 1.000

- 3.000

0

-700

1.200

-1.800

0

850

Año 1

- 2.000

- 2.000

0

500

500

900

4.000

2.200

-660

240

COMPENSACIÓN DE BASES IMPONIBLES NEGATIVAS

EL DESEMBOLSO INICIAL

A ± T0

+ ACTIVOS CORRIENTES:

INMOVILIZADO MATERIAL

EL CAPITAL INVERTIDO SERÁ LA SUMA DE TODOS LOS ACTIVOS Y GASTOS NECESARIOS PARA EL NUEVO PROYECTO

INMOVILIZADO INTANGIBLE

+ GASTOS INICIALES IMPUTABLES A LA INVERSIÓN INICIAL

ACTIVOS NO CORRIENTES:

INCREMENTO DEL FONDO DE MANIOBRA

MENOS LAS DEDUCCIONES FISCALES

ACTIVOS NO CORRIENTES: INMOVILIZADO MATERIAL

EFECTO DEL IMPTO. SOBRE SOCIEDADES EN EL CAPITAL INVERTIDO

GF Tema 3

+ COSTE ACTIVOS

(PRECIO DE ADQUISICIÓN O COSTE DE PRODUCCIÓN)

+ GASTOS ADICIONALES Y DIRECTAMENTE RELACIONADOS

HASTA SU PUESTA EN FUNCIONAMIENTO

(GASTOS DE TRANSPORTE….)

- DEDUCCIONES FISCALES

ACTIVOS NO CORRIENTES: INMOVILIZADO INTANGIBLE

Los activos intangibles se reconocerán como tales si:* Cumplen con la definición de activo: recurso controlado por la entidad, como resultado de sucesos pasados y del cual resulta probable la obtención de rendimientos en el futuro.

* Cumplen con el requisito de identificabilidad: ser susceptibles de ser separados y vendidos de la empresa, cedidos, entregados para su explotación, arrendados o intercambiados o surjan de derechos legales o contractuales con independencia que tales derechos sean transferibles o separables.

+ Gastos de I+D 5 años

+ Propiedad Industrial Vida útil

Amortización

+ Derechos de traspaso Vida útil

+ Programas informáticos y páginas web 5 años

Gasto DeducibleSon un pago del ejercicio


GF Tema 3

+ Gastos de Constitución

(naturaleza jurídico-legal: notaría, abogados, impuestos, licencia, ..)

+ Gastos de Primer Establecimiento

(naturaleza técnico-económica: adecuación del local, gastos de contratación y formación de personal, campaña de lanzamiento de la empresa, …)

Al Patrimonio Neto (Reservas)

Gasto del ejercicio

Gasto corriente deducible

del I.S.

ACTIVO CORRIENTE: INCREMENTO DEL FONDO DE MANIOBRA


GASTOS INICIALES IMPUTABLES A LA INVERSIÓN INICIAL

CONTABILIDAD FISCALIDADCRITERIO DE CAJA CRITERIO DE DEVENGO

Se imputan como gasto el primer ejercicio que exista declaración del impuesto de

sociedades, es decir, año 1

Qi, di = Qi, ai + VRi, ai - Impuestos i

Qdi



= Qi, ai

- Gastos Deducibles de Primer Establecimiento


PATRIMONIO

= BASE IMPONIBLE DE ACTIVO


= Impuestos periodo i

VRdi+

(EN EL PERIODO i SE PRODUCE LA VENTA DE ACTIVOS)

+ VR ai (Valor de Venta de los Activos)

FLUJOS DE CAJA DE TESORERIA DE ACTIVO

CUANDO LA EVOLUCION DEL V.N.C. NO COINCIDE CON LA EVOLUCIÓN DEL VALOR REAL DEL ACTIVO

SÓLO SI LA BASE IMPONIBLE ES POSITIVA

EJERCICIO 2.3Una empresa desea realizar una inversión con las siguientes

características:

Compra de un ordenador por 1.000 eurosCompra de un local por valor de 30.000 eurosCurso sobre procesadores de texto a un empleado por 500 euros

Las ventas estimadas al año son constantes y por valor de 16.000 euros

Los pagos de explotación anuales son de 5.000 euros

La amortización será lineal en 6 años para el despacho y en 2 años para el ordenador, estando aprobada por la administración.

El valor de venta previsto para el ordenador en el año 10 es de 200 euros

Calcular el desembolso inicial y los flujos de tesorería generados en los momentos: 0 a 10, así como la viabilidad económica del proyecto, suponiendo un coste de capital del 7%.

EJERCICIO 2. 3

ACTIVOS NO CORRIENTES: INMOVILIZADO MATERIAL

DESEMBOLSO INICIAL

Compra de un ordenador por 1.000 eurosCompra de un local por valor de 30.000 euros

GASTOS INICIALES IMPUTABLES A LA INVERSIÓN INICIAL

Curso sobre procesadores de texto a un empleado por 500 euros

TOTAL DESEMBOLSO INICIAL = 31.500

EJERCICIO 2. 3CASH FLOW

1 2Cobros 16.000 16.000Pagos -5.000 -5.000Qiai 11.000 11.000CAF -500 -500CAF -5.000 -5.000Gasto inicial -500VAR P. BI 5.000 5.500t -1.500 -1.650Qidi +Vrdi 9.500 9.350

3-616.000-5.00011.000

-5.000

6.000-1.8009.200

7-916.000-5.00011.000

11.000-3.3007.700

1016.000-5.00011.000

20011.200-3.3607.840

VAN 30.213,95€TIR 25,84%

>0>K

Qidi +Vrdi=7640 + 200VA CAT

Amort. Acum.(10) VNC Vrai Var,.P

A. Intang. 1000 500 1.000 0 0 0A. Material 30.000 5.000 30.000 0 200 200Gastos i. 500

31.500

BENEFICIO CONTABLE VERSUS BASE IMPONIBLE

EL IS SE CALCULA PARTIENDO DEL BENEFICIO CONTABLE

(PRINCIPIO DEL DEVENGO)

BENEFICIO ANTES DE IMPUESTO

+ - Diferencias (Gastos e Ingresos)

BASE IMPONIBLE

x TIPO IMPOSITIVO

CUOTA A PAGAR

NORMAS FISCALES

NORMAS CONTABLES

BENEFICIO DESPUÉS IMPUESTO

INGRESOS CONTABLES = INGRESOS IMPUTABLES

GASTOS CONTABLES = GASTOS DEDUCIBLES

CASO 1Valor de adquisición Vida útil

10.000 5 CAF=CATCoef. Max. Num. Años Max CAF Max. CAF. Min 2.000

25% 8 2.500 1.250

CAT2.000

DETERMINACION DE LA CUOTA DE AMORTIZACION TÉCNICA FISCALMENTE DEDUCIBLE


35.000 8 CAF=CAF Máx.Coef. Max. Num. Años Max CAF Max. CAF. Min 3.500

10% 15 3.500 2.333

CAT4.375



22.000 10 CAF=CAF Mín.Coef. Max. Num. Años Max CAF Max. CAF. Min 3.667

20% 6 4.400 3.667

2.200CAT


LIMITE MÍNIMO = NUMERO DE AÑOS MÁXIMO PARA AMORTIZAR


10.000 5 CAF=CATCoef. Max. Num. Años Max CAF Max. CAF. Min 2.000

25% 8 2.500 1.250


35.000 8 CAF=CAF Máx.Coef. Max. Num. Años Max CAF Max. CAF. Min 3.500

10% 15 3.500 2.333


22.000 10 CAF=CAF Mín.Coef. Max. Num. Años Max CAF Max. CAF. Min 3.667

20% 6 4.400 3.667

2.200

CAT4.375

CAT2.000

CAT


LIMITE MÁXIMO = Cuota de Amortización fiscal máxima

LIMITE MÍNIMO = NUMERO DE AÑOS MÁXIMO PARA AMORTIZAR

EJERCICIO 2.4Supongamos que la empresa Bori S.A. quiere incrementar su capacidad productiva mediante

la compra de un activo de coste 1.600.000 euros, con unos pagos por transporte e instalación de 120.000 euros y pagos por formación del personal afectado al nuevo proyecto de 40.000 euros

Con el nuevo activo se va a fabricar un producto con un precio de venta unitario de 480 euros. Los pagos anuales imputables a la inversión en concepto de mano de obra, materia prima y gastos generales, se estimaron en 50.000 euros, 60.000 euros y 70.000 euros respectivamente. La producción anual estimada es de 1.000 unidades físicas.

La duración prevista inicialmente para el nuevo activo será de 7 años, durante los cuales se practicará un sistema de amortización lineal, siendo los coeficientes fiscales permitidos los siguientes:

un coeficiente máximo del 10%un nº de años máximo de 14

Durante el periodo que dura la inversión se mantendrán constantes las cuantías referentes a ingresos y gastos. El periodo medio de maduración de la empresa se estima en 20 días.

Al final de la vida del activo, se estimó que podía venderse por 200.000 euros La tasa de actualización puede suponerse del 10%. El tipo impositivo será el actualmente vigente.

Ejercicio 1,,4

CATécnica CATfd VNC Vrai Var,.PActivo N. C. 1.720.000 245.714 172.000 516.000 200000 -316.000Curso Formación 40.000 FM 10.000 A 1.770.000

1 2--6 7 Cobros 480.000 480.000 480.000Pagos expl. -180.000 -180.000 -180.000Qiai 300.000 300.000 300.000 200.000CATfd -172.000 -172.000 -172.000Curso Formac. -40.000VAR P. -316.000BI 88.000 128.000 -188.000T -26.400 -38.400 0Qidi+Vrdi 273.600 261.600 500.000

1 2 3 4 5 6 7-1.770.000 273.600 261.600 261.600 261.600 261.600 261.600 261.600 500.000

k 0,1 VAN -252.258,86 No factible económicamente TIR 6,20%

PMM 20G. Explo. Año 1 180.000FM 10000

1. INDICE O EXIGENCIA MÍNIMA DE RENTABILIDAD EXIGIDA POR EL INVERSOREjemplo: El inversor exige un 5% de rentabilidad mínima para aceptar un proyecto

Si el VAN >0 el inversor obtendrá más de un 5%, y acepta el proyecto.

TASA DE DESCUENTO COMO COSTE O EXIGENCIA DEL INVERSOR

La tasa de descuento puede tener tres alternativas

+ ···V. A. N. = - A +Q1

(1,05)

Q2

(1,05)2

Qn

(1,05)n++

2. COSTE DE OPORTUNIDAD.Ejemplo: El inversor puede conseguir un 6% en un bono del Estado.

Si VAN >0 el inversor puede conseguir más de un 6%, por tanto acepta el proyecto pues obtiene más que con un bono del estado.

3. EL COSTE DE LA FINANCIACIÓN EMPLEADA EN EL PROYECTO (LA MÁS USADA NORMALMENTE).Ejemplo: Conseguir el dinero ha costado un 6,5%

Si VAN >0 el inversor obtendrá más de lo que le ha costado el dinero.

+ ···V. A. N. = - A +Q1

(1,06)

Q2

(1,06)2

Qn

(1,06)n++

+ ···V. A. N. = - A +Q1

(1,065)

Q2

(1,065)2

Qn

(1,065)n++

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