Gestión Financiera capital financiero. operaciones financieras

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TEMA Nº 1. EL CAPITAL FINANCIERO. LAS OPERACIONES FINANCIERAS.

1. INTRODUCCIÓN

La actividad económica es el conjunto de acciones que tienen lugar en la producción de bienes o servicios realizado al objeto de satisfacer unas necesidades que son ilimitadas con unos recursos escasos.

La base fundamental de la actividad económica radica en que existen agentes económicos que son excedentarios y que ponen los bienes sobrantes a disposición de los agentes que no disponen de ellos, mientras otros son deficitarios de esos bienes. Los intercambios se realizan mediante activos financieros , es decir, dinero o documentos de pago y al conjunto se les denomina actividad financiera . Estos intercambios se realizan de manera no simultánea, por lo que el tiempo entra a formar parte de las operaciones de una manera determinante. Cualquier intercambio de bienes entre agentes económicos en el que intervenga el factor tiempo se denomina fenómeno financiero . 2. CAPITAL FINANCIERO

Para definir financieramente los bienes no basta con conocer su valor en términos monetarios, sino que además hay que saber el momento del tiempo en el cual son disponibles. Así, llamaremos capital financiero a la medida de un bien económico (en unidades monetarias) referida al momento de su disponibilidad. Por tanto un capital financiero es una magnitud bidimensional que se representa por la expresión (C,t), donde C es el Capital en unidades monetarias y t el momento de la valoración o vencimiento. Gráficamente se podría representar de diversas formas: C (C2, t2) C2 (C1, t1) C1 C1 C2 0 t t1 t2 t t1 t2 t 3. OPERACIÓN FINANCIERA

Entendemos por operación financiera, aquella en la que se realiza un intercambio no simultáneo de uno o varios capitales y que se lleva a cabo con arreglo a unas normas que acuerdan entre sí las partes.

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Los elementos fundamentales de las operaciones financieras son:

� El origen , que es el punto donde vence el primer capital. � El final , es el vencimiento del último capital. � La duración , es el tiempo que media entre el origen y el final de la operación. � Los agentes , son las personas físicas o jurídicas entre las cuales se realiza el

intercambio no simultaneo de capitales: � Acreedor o prestamista , es quien inicia la prestación al entregar el primer

capital. � Deudor o prestatario , es la persona que se hace cargo de la

contraprestación.

Las operaciones financieras se pueden agrupar atendiendo a diferentes criterios:

1. Según la duración de la operación:

a. Operaciones a corto plazo : si se trata de duraciones iguales o inferiores a un año.

b. Operaciones a largo plazo : si la duración es mayor a un año.

2. Según la naturaleza de los capitales que las integran:

a. Operaciones ciertas : si todos los capitales son conocidos con certeza (tanto la cuantía como los vencimientos)

b. Operaciones aleatorias : si al menos uno de los capitales se desconoce, bien la cuantía, bien su vencimiento o ambos.

3. Según el número de capitales que intervienen:

a. Simples : cuando tanto en la prestación como en la contraprestación se utiliza un solo capital.

b. Compuestas : cuando, bien en la prestación o bien en la contraprestación, intervienen más de un capital.

4. En función de la ley financiera que se utilice:

a. Operaciones de capitalización : cuando la valoración se realiza en un momento igual o posterior al último vencimiento de los capitales.

b. Operaciones de descuento : cuando la valoración se realiza en un momento igual o anterior al primer vencimiento de los capitales.

c. Operaciones Mixtas : cuando el momento de valoración está comprendido entre el primer y último vencimiento de los capitales.

5. Según el signo del crédito:

a. Unilateral : cuando el acreedor inicial mantiene esa posición durante toda la operación.

b. Recíproca : la contraprestación pasa a ser acreedora en algún momento.

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Ejemplo 1 :

Clasifica la siguiente operación financiera: Un inversor deposita 3.000 euros en un depósito bancario a plazo fijo esperando que éste

le devuelva 3.300 euros dentro de once meses. (Solución: C/p, cierta, simple, capitaliz., crédito unilateral) 4. LEYES FINANCIERAS

En las operaciones financieras tiene que darse una equivalencia financiera entre los capitales que ambas partes se intercambian (recibe = entrega). Para que ese equilibrio se pueda establecer y sea posible realizar una valoración de los diferentes capitales en juego, es preciso asociar a cada operación financiera una determinada ley financiera que sirva para establecer la igualdad financiera entre la prestación y la contraprestación. Las leyes financieras que nos permiten calcular el equivalente de un capital en un momento posterior, se llaman leyes de capitalización , mientras que aquellas que nos permiten calcular el equivalente de un capital en un momento anterior se denominan leyes de descuento (actualización) . Un principio básico de las matemáticas financieras es que todo capital sometido a una ley financiera de capitalización no puede dar como resultado un capital financiero menor. De igual modo todo capital sometido a una ley de descuento no puede dar como resultado un capital financiero mayor. A la diferencia entre el capital obtenido y el inicial sometido a una ley de capitalización se le llama interés , por el contrario a la diferencia entre el capital obtenido y el inicial sometido a una ley de actualización se le llama descuento .

Las leyes financieras a través de las cuales se pueden calcular capitales financieros equivalentes a otros en momentos distintos del tiempo reciben el nombre de regímenes de capitalización o descuento, las más frecuentes son:

� Ley financiera de capitalización simple . � Ley financiera de descuento (actualización) simple. � Ley financiera de capitalización compuesta . � Ley financiera de descuento (actualización) compuesta .

Estos regímenes de capitalización y descuento serán objeto de estudio en las siguientes unidades.

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TEMA Nº 1. EL CAPITAL FINANCIERO 1º) Representa gráficamente los siguientes capitales financieros:

a) (1.000, 1) b) (3.000, 2) c) ( 500, 4)

2º) Indica para cada par de los siguientes capitales financieros cual será más preferido desde

un punto de vista financiero:

a) (2.000, 1) y (2.000, 2). b) (5.000, 2) y (6.000, 2). c) (6.000, 2) y (4.000, 3). d) (6.000, 2) y (8.000, 3).

3º) Juan presta a Luis 1.500 euros, con un determinado interés, dos meses después vuelve a prestarle otros 500 euros. A los seis meses (del comienzo de la operación ) Luis devuelve a Juan 1.000 euros y dos meses más tarde otros 1.000 euros, considerando las dos partes saldada la deuda.

a) Representa gráficamente la operación. b) Identifica los elementos que intervienen. c) Clasifica la operación financiera.

4º) Si los capitales financieros (115.000, 0) y (161.000, 5) son equivalentes, calcula:

a) La cantidad que en concepto de intereses se producen en los cinco períodos. b) Los intereses por cada periodo de tiempo. c) Los intereses por unidad monetaria.

5º) Le quiero comprar a un amigo un ordenador. Lo vende por 650 euros, como no tengo

dinero ahora, propongo pagárselo dentro de seis meses. Él accede a condición de que le pague 728 euros en vez de 650 euros. Quisiera saber:

a) La cantidad que pago en concepto de intereses. b) Los intereses por cada año. c) A cuánto me sale aplazar esos seis meses el pago de cada euro.