Situación y Perspectivas de la Economía Mundial, España y ... · Situación y Perspectivas de la...

Situación y Perspectivas de la Economía Mundial, España y el Sector Turístico

Marzo de 2013

Miguel Cardoso

Economista Jefe, Unidad de España.

El sector turístico en Andalucía

Página 2

Mensajes principales

1

2

La percepción del escenario económico global ha mejorado con la caída de las tensiones financieras, particularmente en Europa, y con el acuerdo para evitar, por ahora, el “abismo fiscal” en EE.UU.

Sin descartar sorpresas alcistas, la incertidumbre global sigue sesgada a la baja,aunque los riesgos son ahora menos probables y de menor impacto

En España y Andalucía: con las cautelas debidas por los riesgos existentes, se tocará fondo en 2013 y se pondrán las bases para comenzar a crecer en 2014

Es necesario que se aproveche la ventana de oportunidad para impulsar las reformas que consoliden la mejora de la confianza

El sector turístico dependerá de su apertura exterior para recuperar la senda de crecimiento

3

4

5


Página 3

Sección 1

Breve visión del entorno internacional y nacional: mejora la percepción del escenario económico global

Sección 2

Situación y Retos del sector turístico andaluz

Índice


Página 4

La reducción de las tensiones financieras mejora la actividad económica globalÍndice BBVA de tensiones financierasFuente: BBVA Research

BBVA-GAIN y Comercio MundialFuente: BBVA Research a partir de CPB

-24,0

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0,0

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en

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3

Comercio Mundial (MM 3m) BBVA-GAIN (eje der.)

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3

EEUU Zona euro

Entorno Internacional

Mejora la percepción del escenario económico global


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UEM: menor percepción de riesgo mientras se avanza hacia la unión bancaria

-1.5

-0.5

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Ene-07 Ene-08 Ene-09 Ene-10 Ene-11 Ene-12 Ene-13

Incertidumbre de las políticas (izquierda)

Tensiones financieras (derecha)

Eurozona: indicadores de incertidumbre económicaFuente: BBVA Research a partir de PolicyUncertainty.com

1. El BCE se compromete a hacer “lo que sea necesario” para preservar el euro1. El BCE se compromete a hacer “lo que sea necesario” para preservar el euro

3. Consejo de la UE: decisivo y continuo movimiento hacia la unión bancaria3. Consejo de la UE: decisivo y continuo movimiento hacia la unión bancaria

2. Segundo rescate de Grecia: movimiento contundente frente al riesgo de ruptura del euro

2. Segundo rescate de Grecia: movimiento contundente frente al riesgo de ruptura del euro

-> los flujos de capital retornan a Europa, y no solo a la periferia; las tensiones financieras se reducen

-> los flujos de capital retornan a Europa, y no solo a la periferia; las tensiones financieras se reducen

¿Qué ha ocurrido desde el verano?


Página 6

Regulación y supervisión única en 2014Regulación y supervisión única en 2014

… sin compromisos para la implementación de un fondo europeo de garantía de depósitos

… sin compromisos para la implementación de un fondo europeo de garantía de depósitos

Mecanismo de resolución única y recapitalización directa a desarrollar en 2013

…

Mecanismo de resolución única y recapitalización directa a desarrollar en 2013

…

Unión bancaria

Tras la cumbre de diciembre, los avances en la unión fiscal han sido pospuestos

Tras la cumbre de diciembre, los avances en la unión fiscal han sido pospuestos

… sin compromisos con mutualización de deuda o controles adicionales de los

presupuestos

… sin compromisos con mutualización de deuda o controles adicionales de los

presupuestos

El tratado de estabilidad y el llamado SixPack parecen suficientes por el momento …

El tratado de estabilidad y el llamado SixPack parecen suficientes por el momento …

Unión fiscal




Página 7

A pesar de los avances, la fragmentación financiera continúa siendo elevada

Balance neto con el Eurosistema (€ mM)Fuente: BBVA Research a partir de Bloomberg

Índice compuesto de fragmentación financieraFuente: BBVA Research

* Componentes: (i) coeficiente de variación entre países de los tipos de interés de crédito a empresas y hogares (media) (ii) Saldo TARGET2 (iii) provisión de liquidez del eurosistemacomo porcentaje de los activos bancarios, (iv) rango intercuartil del tipo de interés de los bonos a dos años. Para combinar estos indicadores, normalizamos cada uno de ellos y se estima mediante componentes principales.

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2

Periferia Países centrales



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Página 8

EE.UU.EE.UU. Acuerdos pendientes: recorte automático de gasto público y techo de deuda

Acuerdos pendientes: recorte automático de gasto público y techo de deuda

Zona euroZona euro


Factores de riesgo del escenario global

Otros riesgos globales

Otros riesgos globales

Tensiones geopolíticas, en especial en el norte África y Oriente próximo

Tensiones geopolíticas, en especial en el norte África y Oriente próximo

Desaceleración en China y en otros emergentes

Desaceleración en China y en otros emergentes

Cumplimiento de los objetivos de déficit fiscalCumplimiento de los objetivos de déficit fiscal

Incertidumbres electoralesIncertidumbres electorales

Implementación de acuerdos de unión bancaria yrescate de Chipre

Implementación de acuerdos de unión bancaria yrescate de Chipre


Página 9


El crecimiento seguirá siendo muy heterogéneo

Crecimiento del PIB (% a/a)Fuente: BBVA Research

3,64,1

1,82,3

0,3

1,3

5,86,1

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2013 2014 2013 2014 2013 2014 2013 2014

Mundo EEUU Zona euro Eagles

Feb-13 Nov-12

La elevada dispersión en los ritmos de crecimiento se mantieneLa elevada dispersión en los ritmos de crecimiento se mantiene

Zona euro: mejoran las expectativas pero la recuperación será lenta, heterogénea y vulnerable

Zona euro: mejoran las expectativas pero la recuperación será lenta, heterogénea y vulnerable

Los EAGLEs han mostrado su resistencia frente a la crisis, reforzando el paradigma de “new normal”

Los EAGLEs han mostrado su resistencia frente a la crisis, reforzando el paradigma de “new normal”

Un mundo a tres velocidades


Página 10

Evolución del PIB en términos reales durante periodos de crisis inmobiliarias (t=100)Fuente: BBVA Research a partir de Haver

Nota: t es el periodo en el que el precio alcanzó su máximo* Hace referencia a las crisis inmobiliarias de la muestra ya concluidas** Hace referencia a las crisis inmobiliarias de la muestra aún vigentes

80,0

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tt+

1t+

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MínMáxESP (crisis actual)Promedio en crisis anteriores*Promedio (GBR, DNK, IRE, NLD) en crisis actuales**

La economía española se encuentra corrigiendo los desequilibrios acumulados durante la fase expansiva precedente

La economía española se encuentra corrigiendo los desequilibrios acumulados durante la fase expansiva precedente

La caída de la actividad en España (y en otros países europeos) parece haber sido mayor, y la recuperación más lenta, que en otras ocasiones

La caída de la actividad en España (y en otros países europeos) parece haber sido mayor, y la recuperación más lenta, que en otras ocasiones

El sobredimensionamiento del sector inmobiliario es el más relevanteEl sobredimensionamiento del sector inmobiliario es el más relevante

Entorno Nacional

Condicionantes del escenario: el ajuste de los desequilibrios continúa


Página 11

Entorno Nacional


España: compraventa de viviendas y sobreoferta por CC.AA. Fuente: BBVA Research a partir de INE

El ajuste por el lado de la oferta parece haberse dado yaEl ajuste por el lado de la oferta parece haberse dado ya

El exceso de vivienda ha significado un lastre para las economías de la territorialEl exceso de vivienda ha significado un lastre para las economías de la territorial

El ajuste en precios ha sido lento, en algunas CCAA dado el exceso de viviendaEl ajuste en precios ha sido lento, en algunas CCAA dado el exceso de vivienda

ESP

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Var

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005 –

2011)

Sobreoferta 2011 (% parque de viviendas)


Página 12

Esto afectará diferencialmente a las CC.AA., que presentan una alta heterogeneidad respecto al ajuste fiscal necesario

Esto afectará diferencialmente a las CC.AA., que presentan una alta heterogeneidad respecto al ajuste fiscal necesario

Dado el retraso en su implementación, buena parte del impacto se observará en 2S12Dado el retraso en su implementación, buena parte del impacto se observará en 2S12

Una consolidación fiscal de más del 7% del PIB en el conjunto de AA.PP. en 2 años es inédita y tendrá un efecto negativo en el PIB

Una consolidación fiscal de más del 7% del PIB en el conjunto de AA.PP. en 2 años es inédita y tendrá un efecto negativo en el PIB

Necesidades de ajuste de déficit y crecimiento esperado del PIBFuente: BBVA Research a partir de INE y MINHAP

AND

ARAAST

BAL CANA

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CAT

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-7 -6 -5 -4 -3 -2 -1 0

Caí

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PIB

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Ajuste acumulado del déficit de 2011 a 2013 necesario para alcanzar el objetivo en 2013 (-

0,7%)

Entorno Nacional



Página 13

La capacidad de aprovechamiento de la demanda externa determinará las posibilidades de crecimiento regional en 2012 y 2013

La capacidad de aprovechamiento de la demanda externa determinará las posibilidades de crecimiento regional en 2012 y 2013

Aquellas CCAA más abiertas al exterior o con mayor vocación turística registrarán un menor ajuste en 2012 y 2013

Aquellas CCAA más abiertas al exterior o con mayor vocación turística registrarán un menor ajuste en 2012 y 2013

… como por una evolución del sector turístico mejor de la esperada.… como por una evolución del sector turístico mejor de la esperada.

La contribución positiva del sector exterior viene determinada tanto por las exportaciones de bienes…

La contribución positiva del sector exterior viene determinada tanto por las exportaciones de bienes…

Grado de apertura al exterior y crecimiento esperado del PIB por CC.AA.Source: BBVA Research apartir de INE y MINHAP

AND ARAAST

BAL

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CLM

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ESP

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2012

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)

Grado de apertura al exterior en 2011 (X+M)/PIB, incluye servicios

Entorno Nacional



Página 14

Entorno Nacional

2013: el año en el que previsiblemente se tocará fondo

Previsiones de crecimiento regional en 2013 (%)Fuente: BBVA Research a partir de INE

La heterogeneidad en el crecimiento también continuará manifestándose regionalmenteLa heterogeneidad en el crecimiento también continuará manifestándose regionalmente

… aunque las comunidades del Norte y Centro de España se acercan al fin del ajuste… aunque las comunidades del Norte y Centro de España se acercan al fin del ajuste

Las diferencias en el crecimiento regional, marcadas por el ajuste fiscal y el sector exterior …

Las diferencias en el crecimiento regional, marcadas por el ajuste fiscal y el sector exterior …

(*) La línea de 45 grados indica el mismo crecimiento en 2012 y 2013

AND

ARAAST

BAL

CANA

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CYL

CLM

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-2,8 -2,4 -2,0 -1,6 -1,2 -0,8 -0,4 0,0

GD

P gr

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n 2

01

3 (

%)

GDP growth in 2012 (%)


Página 15

España: tensiones financieras y crecimientoFuente: BBVA Research a partir de Banco de España

Entorno Nacional

2014: el inicio de la recuperación

La mejora de la balanza por cuenta corriente reducirá las necesidades de financiación externa …

La mejora de la balanza por cuenta corriente reducirá las necesidades de financiación externa …

… y mejorar la percepción exterior de la economía española, rebajando las primas de riesgo

… y mejorar la percepción exterior de la economía española, rebajando las primas de riesgo

… lo que debería disminuir la dependencia de la financiación del BCE …… lo que debería disminuir la dependencia de la financiación del BCE …

1. Progresiva mejora de la confianza exterior en la economía española


Página 16

España y UEM: crecimiento del PIB (% a/a) Fuente: BBVA Research a partir de Eurostat e INE

Entorno Nacional


2. Mayor crecimiento en la UEM

La mejora de las perspectivas en la UEM también afectará positivamente a España:La mejora de las perspectivas en la UEM también afectará positivamente a España:

2. Mayor demanda externa 2. Mayor demanda externa

1. Mejora de la confianza y menores tensiones financieras1. Mejora de la confianza y menores tensiones financieras

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España UEM


Página 17

Entorno Nacional


España: exportaciones e inversión en equipo y maquinaria (2008=100)Fuente: BBVA Research a partir de INE

3. Mejora de la inversión privada

La mejores perspectivas en la UEM, la continuidad del crecimiento de las exportaciones …

La mejores perspectivas en la UEM, la continuidad del crecimiento de las exportaciones …

… debe traducirse en una recuperación de la inversión del sector privado… debe traducirse en una recuperación de la inversión del sector privado

… y las menores tensiones financieras …… y las menores tensiones financieras …

60

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-14

Exportaciones de bienes y servicios

Inversión en equipo y maquinaria


Página 18

Entorno Nacional


4. Menor impacto negativo de los ajustes en marcha (I):

El ajuste del sector de la construcción por el lado de la oferta llegará a su fin en 2014El ajuste del sector de la construcción por el lado de la oferta llegará a su fin en 2014

La restructuración del sector bancario estará más avanzada La restructuración del sector bancario estará más avanzada

El ajuste del sector público será menos intenso del realizado en 2012 y del previsto en 2013

El ajuste del sector público será menos intenso del realizado en 2012 y del previsto en 2013

España: previsiones del sector inmobiliario(% respecto al promedio 2004-2007)Fuente: BBVA Research a partir de MFOM e INE

0

5

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45

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Viviendas iniciadas Viviendasterminadas

Inversión vivienda(%PIB)

2013(p) 2014(p)


Página 19

AA.PP.: descomposición del déficit público excluidas las ayudas al sector financiero (% PIB)Fuente: BBVA Research a partir de MINHAP

Entorno Nacional


9,0

2,64,3

7,2

2,03,3

5,9

-0,2 1,1

4,6

0,0

2,0

4,0

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10,0

12,0

14,0

Poli ti cafiscal

pasiva

Esfuerzofiscal

D éfic it2012

Poli ti cafiscal

pasiva

Esfuerzofiscal

D éfic it2013

Poli ti cafiscal

pasiva

Esfuerzofiscal

D éfic it2014

D éfic it2011

2012 2013 2014

4. Menor impacto negativo de los ajustes en marcha (II):

La consolidación fiscal está funcionando: el esfuerzo presupuestario en 2012 será superior a 4pp del PIB

La consolidación fiscal está funcionando: el esfuerzo presupuestario en 2012 será superior a 4pp del PIB

Con todo, quedan importantes reformas por acometer, que incrementen la eficiencia de las AA.PP.

Con todo, quedan importantes reformas por acometer, que incrementen la eficiencia de las AA.PP.

En 2014 no será necesario un esfuerzo tan importante como en 2013 y 2012En 2014 no será necesario un esfuerzo tan importante como en 2013 y 2012


Página 20

Déficit de las CC.AA. (% PIB)Fuente: BBVA Research a partir de información de las CC.AA.

Entorno Nacional


1. El ajuste del sector de la construcción por el lado de la oferta llegará a su fin en 20141. El ajuste del sector de la construcción por el lado de la oferta llegará a su fin en 2014

3. Evaluación del MoU: la reestructuración bancaria va muy avanzada. El reto es reactivar el crédito

3. Evaluación del MoU: la reestructuración bancaria va muy avanzada. El reto es reactivar el crédito

2. En 2014 no será necesario un esfuerzo tan importante como en 2013 y 20122. En 2014 no será necesario un esfuerzo tan importante como en 2013 y 2012

AND

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CYL

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MAD

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NAV

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Déf

icit e

n 2

012 (

med

ia -1.8

%)

Déficit en 2011 (media -3,41%)

Objetivo: - 1,5%

4. Menor impacto negativo de los ajustes en marcha (II):


Página 21

Entorno Nacional


España: salarios reales, empleo y PIB(Variación porcentual acumulada, datos CVEC, %)Fuente: BBVA Research

La reforma laboral y el II Acuerdo para el Empleo y la Negociación Colectiva han podido evitar una mayor destrucción de empleo

La reforma laboral y el II Acuerdo para el Empleo y la Negociación Colectiva han podido evitar una mayor destrucción de empleo

… el comportamiento de los salarios reales y de otras variables es consistente con una mayor eficiencia del mercado de trabajo

… el comportamiento de los salarios reales y de otras variables es consistente con una mayor eficiencia del mercado de trabajo

Aunque es necesario disponer de más información para identificar las perturbaciones que están detrás del empleo y del PIB …

Aunque es necesario disponer de más información para identificar las perturbaciones que están detrás del empleo y del PIB …

-6

-4

-2

0

2

4

Rem. realpor

asalariado

EmpleoEPA (cvec)

PIB Rem. realpor

asalariado

EmpleoEPA (cvec)

PIB

4T08-3T09 1T12-4T12

4. Menor impacto negativo de los ajustes en marcha (III):


Página 22

Sección 1

Breve visión del entorno internacional y nacional: mejora la percepción del escenario económico global

Sección 2

Situación y retos del sector turístico andaluz2.1. Evolución de la entrada de turismo2.2. Retos hacia delante

a) Mayor diversificaciónb) Impulsar un ajuste más rápido en el sector inmobiliarioc) Mayor competitividadd) Mejora de la regulación

Índice


Página 23

Situación Económica de Andalucía

Crecimiento del PIB (%)Fuente: BBVA Research

2011 3T12 (t/t) 2012(p) 2013(p)

Andalucía 0,0 -0,6 -1,7 -1,6

España 0,4 -0,3 -1,4 -1.1

La nota positiva vuelve a estar en la mano del sector exterior

La nota positiva vuelve a estar en la mano del sector exteriorDemanda interna deprimidaDemanda interna deprimida

Tanto en bienes como en servicios al exterior

Tanto en bienes como en servicios al exterior

Elevado apalancamient

o y tasa de paro: menor

consumo

Elevado apalancamient

o y tasa de paro: menor

consumo

Consolidación fiscal: menor gasto público

Consolidación fiscal: menor gasto público

Continuación del ajuste en el

sector inmobiliario:

menor inversión

Continuación del ajuste en el

sector inmobiliario:

menor inversión


Página 24

2.1. Evolución de la entrada de viajeros

Tras la recuperación de 2011, 2012 se ha presentado como un año negativo para el sector turístico

-30

-20

-10

0

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1T0

5

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05

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6

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06

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7

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1T10

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10

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10

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11

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12

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12

4T

12

Costa Del Sol (Málaga) Andalucía España

Evolución de entrada de viajeros (% crecimiento a/a)Fuente: BBVA Research a partir de INE


Página 25


Resultado de un mal desempeño de la demanda nacional y bueno de la demanda extranjera

Evolución de entrada de viajeros residentes(base 2008=100)Fuente: BBVA Research a partir de INE

75

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2008 2009 2010 2011 2012

España

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2008 2009 2010 2011 2012

España

Andalucía

Costa del Sol

Evolución de entrada de viajeros no residentes(base 2008=100)Fuente: BBVA Research a partir de INE


Página 26


Aunque el turismo de la Costa del Sol ha resistido

Evolución de entrada de viajeros(entrada: número de viajeros; % crecimiento a/a)Fuente: BBVA Research a partir de INE

85,366,976

83,182,531

2011 2012

España

‐2.6%

14,894,507

14,490,886

2011 2012

Andalucía

‐2.7%

3,947,063

3,953,937

2011 2012

Costa del Sol

0.2%


Página 27


El buen desempeño del turismo extranjero ha sido el determinante

Crecimiento de viajeros vs. procedenciaFuente: BBVA Research a partir de INE

00

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

-14 -12 -10 -8 -6 -4 -2 0 2 4

Pe

so d

el

turi

smo

ex

tra

nje

ro 2

012

% s

/to

tal

via

jero

Crecimiento del turismo 2012 (%; 2012 vs. 2011)

Mallorca

Tenerife

Costadel Sol

Costa Dorada

CostaBlanca

España

BarcelonaGran Canaria

Costa Brava

Madrid

Costa de Cádiz

Costa de Almería

Costa de Huelva Costa

Tropical


Página 28


Costa del Sol: entre las zonas con mayor peso y crecimiento del turismo

Distribución de viajeros por zonas turísticas Peso (% s/ total de viajeros 2012).Crecimiento (% viajeros 2012 vs. 2011)Fuente: BBVA Research a partir de INE

8,71,2

4,59,6

Rias Baixas

Madrid

0,43,8

-2,9

2,5

Tenerife

Gran Canaria

-12,1

3,8

Costa de Huelva

-4,7

2,0

Costa de Cádiz

0,2

4,8

Costa del Sol

3,0

0,3

Costa Tropical

-7,3

1,2

Costa de Almería

-0,7

3,9

Costa Blanca

2,1

7,8

Mallorca

2,6

Costa Dorada

0,58,3

Barcelona-2,4

3,6

Costa Brava -3,2

Crecimiento

Peso


Página 29


Buen desempeño de los viajeros no residentes

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

1T0

5

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5

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05

4T0

5

1T0

6

2T0

6

3T

06

4T0

6

1T0

7

2T0

7

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07

4T

07

1T0

8

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08

3T0

8

4T

08

1T0

9

2T

09

3T

09

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09

1T10

2T

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10

4T

10

1T11

2T11

3T

11

4T11

1T12

2T

12

3T12

4T

12

Turismo no residente

Turismo residente

Crecimiento anual (% a/a)

Costa del Sol: Evolución de la entrada de viajerosFuente: BBVA Research a partir de INE

+0,2% Cto. 2012

+5,9% No residentes

Residentes

3,9 millones de turistas

2,2 millones de turistas extranjeros

1,7 millones de turistas nacionales

-6,4%


Página 30

España: Entrada de turistas extranjeros en España y previsiones del Modelo MICT-Google-BBVA (%a/a)Fuente:BBVA Research y Google a partir de INEPrevisión actual: 13 de enero de 2013

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

12

ene-

12

feb-

12

mar

-12

abr-

12

may

-12

jun

-12

jul-1

2

ago

-12

sep-

12

oct

-12

no

v-12

dic

-12

ene-

13

feb-

13

IC al 20% IC al 40%IC al 60% Última estimaciónObservado Acumulado anual, a/a, %

Las incertidumbres internacionalesLas incertidumbres internacionales

Dan lugar a un estancamiento en la entrada de turistas extranjeros a finales de 2012 y principios de 2013

Dan lugar a un estancamiento en la entrada de turistas extranjeros a finales de 2012 y principios de 2013

la debilidad que aún planea sobre la economía de las principales demandantes europeos de turismo

la debilidad que aún planea sobre la economía de las principales demandantes europeos de turismo


Estimaciones de entrada de turistas extranjeros


Página 31

2.2. Retos hacia delante: a) Mayor diversificación

España: principal destino turístico en Europa

En 2012, entraron en

España más de 83millones de viajeros

El 23,2% de las noches de alojamiento en Europa (27) se registran en España.

Top Ten destinos turísticos EU(27) Noches de alojamiento por no residentes(% s/ total de noches de alojamiento en EU(27); 2011)Fuente: Eurostat

España23,2%

Portugal2,7%

Francia11,9%

Italia17,3%

Grecia5,3%

Austria7,1%

R. Checa1,9%

Alemania6,1%

Holanda2,7%

R. Unido8,5%

1º

2º

3º

4º

5º

6º

7º

8º

9º

10º


Página 32


Ingleses y andaluces los mayores demandantes

Distribución de viajeros según residencia 2011Fuente: BBVA Research a partir de INE

29.0

11.5

8.56.2

5.0 4.2 3.6 3.2 3.1 2.3

0

5

10

15

20

25

30

R. U

nid

o

Ale

man

ia

Fra

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a

P. B

ajo

s

Ita

lia

EE

UU

Bél

gic

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Irla

nda

Re

st. A

mé

rica

Áfr

ica

Málaga: Distribución de turistas no residentes 2011Fuente: BBVA Research a partir de INE

46%40%

52% 54%

54%60%

48% 46%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

Total nacional Andalucía Málaga Costa del Sol

Residentes en España No residentes en España


Página 33

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60

0 2 4 6 8 10 12

Cre

cim

ien

to t

urs

ita

s n

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esi

de

nte

s (%

20

11 v

s. 2

010

)

Cuota (% s/total turistas no residentes; 2011)

Alemania

Reino Unido

Francia

Paises Bajos

ItaliaEEUU

Bélgica

Irlanda

PaísesAfricanos

Polonia

Suecia

Suiza

Noruega

Rusia

Finlandia

Luxemburgo

Rep. Checa

30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60

0 1 2 3 4 5 6

Cre

cim

ien

to t

uris

tas

resi

de

nte

s (%

20

11 v

s. 2

010

)

Cuota (% s/total turistas residentes; 2011)

AND

MAD

CAT

VAL

CLM

EXT

CYL

PVA

GAL

Ceuy Mel

MUR

CAN

BAL

ARA

AST

NAV

CANT

RIO

60

13

105

Málaga Turismo no residente:Crecimiento de entrada de turistas vs. cuota Fuente: BBVA Research a partir de INE

Málaga Turismo residente:Crecimiento de entrada de turistas vs. cuota Fuente: BBVA Research a partir de INE


Orientación hacia los mercados potenciales


Página 34

+0,2% Cto. 2012

+5,9%Cto 2012

No residentes

Residentes

3,9 millones de turistas

2,2 millones de turistas extranjeros

1,7 millones de turistas nacionales

-6,4%Cto 2012

*Eagles: Brasil, Corea, China, India, Indonesia, México, Rusia, Taiwan, Turquía

Turismo recibido en la Costa del Sol

Previsiones de crecimiento del PIB (% a/a)Fuente: BBVA Research

-1.4

5.1

-1.1

5.8

-1.1

6.1

España Eagles*

2012 2013 2014 2012 2013 2014


Orientación hacia el sector exterior


Página 35

2.2. Retos hacia delante: b) Impulsar un ajuste más rápido en el sector inmobiliario

Inversiones inmobiliarias

Evolución número de transacciones inmobiliarias realizadas por extranjeros no residentes en España(% a/a, suma últimos 4 trimestres)Fuente: BBVA Research a partir de Ministerio de Fomento

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

mar

-07

jun-

07

sep

-07

dic

-07

mar

-08

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08

sep

-08

dic

-08

ma

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9

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09

mar

-10

jun-

10

sep

-10

dic

-10

ma

r-11

jun-

11

sep

-11

dic

-11

mar

-12

jun-

12

sep

-12

España

Andalucía

Málaga

Andalucía 22% 20%

2007 2012

Peso de las transacciones inmobiliarias por no residentes s/total nacional

Málaga 12% 14%

Se mantiene el interés inmobiliario de los no residentes por EspañaSe mantiene el interés inmobiliario de los no residentes por España


Página 36

2.2. Retos hacia delante: b) Impulsar un ajuste más rápido en el sector inmobiliario

Inversiones inmobiliarias

Sobreoferta de vivienda y corrección de preciosFuente: BBVA Research a partir de Ministerio de Fomento

AND

ARA

AST

BAL

CAN

CANTCYL

CLMCAT

VAL

EXT

GAL

MADMUR

NAV

PVA

RIO

ESP

y = -1.4808x - 0.2682R2 = 0.2279

-45%

-40%

-35%

-30%

-25%

-20%

0.0% 2.0% 4.0% 6.0% 8.0%

Co

rrec

ció

n p

reci

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vien

da

de

máx

imo

a 4

T12

Sobreoferta de vivienda 2012 (% parque residencial)

Movimiento del € vs. otras divisas% apreciación / depreciación

2013 vs. 2012

$ Apreciación 3,9%

£ Apreciación 7,9%

Yen Apreciación 33%

Yuan Depreciación 0,8%

Rublo* Depreciación 24,2%

* Fuente: Previsiones BBVA Research. Previsión €/Rublo: FMI


Página 37

2.2. Retos hacia delante: c) Mayor competitividad

Aprovechar la reforma laboral

España: Coste Laboral Total por trabajador (%a/a)Fuente:BBVA Research a partir de INE

-3

-2

-1

0

1

2

3

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7

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09

TI

20

09

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09

TIII

20

09

TIV

20

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I

20

10T

II

20

10T

III

20

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IV

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I

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11T

II

20

11T

III

20

11T

IV

20

12T

I

20

12T

II

20

12T

III

Total de sectores

Servicios de alojamiento, comidas y bebidas yactividades de agencias de viajes

Tras el fuerte crecimiento durante 2011…Tras el fuerte crecimiento durante 2011…

Falta conocer si ese ajuste permitirá ganancias de competitividad mantenidas en el sectorFalta conocer si ese ajuste permitirá ganancias de competitividad mantenidas en el sector

… el sector turístico ha ajustado considerablemente sus costes laborales a lo largo de 2012

… el sector turístico ha ajustado considerablemente sus costes laborales a lo largo de 2012


Página 38

Índice de Precios Armonizado de Hoteles y Restaurantes Base 2005 = 100 (%a/a)Fuente: BBVA Research a partir de Eurostat

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12

EU (27) España

Movimiento del € vs. otras divisas% apreciación / depreciación

2013 vs. 2012

$ Apreciación 3,9%

£ Apreciación 7,9%

Yen Apreciación 33%

Yuan Depreciación 0,8%

Rublo* Depreciación 24,2%

* Fuente: Previsiones BBVA Research. Previsión €/Rublo: FMI

2.2. Retos hacia delante: c) Mayor competitividad

Aprovechar la reforma laboral


Página 39

2.2. Retos hacia delante: d) Mejora de la regulación

Reducción de trámites burocráticos

Días necesarios para obtener una licencia en Hoteles y RestaurantesFuente: BBVA Research a partir de Comisión Europea

<7 días 8‐30 días

Rep. ChecaR. Unido

Letonia

DinamarcaEstoniaFinlandiaHolandaPoloniaEs lovaquiaEs lovenia

AustriaBélgicaFranciaAlemaniaIrlandaIta lia

ChipreGreciaHungríaPortuga lRumaniaSerbiaEspañaTurquía

31‐45 días 46‐60 días >60 días <50€ 51‐100€ 101‐200€ 201‐300€ 301‐400€ 401‐500€ >501€

ChipreRep. ChecaDinamarcaAlemaniaHungríaNoruegaPoloniaEs lovaquia

EstoniaFinlandiaLetoniaHolanda

Francia

TurquíaR. Unido

España

Is landiaSuecia

BélgicaGreciaIrlandaIta liaPortugal

Coste necesario para obtener una licencia en Hoteles y Restaurantes (€)Fuente: BBVA Research a partir de Comisión Europea


Página 40

Mensajes principales

1

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La percepción del escenario económico global ha mejorado con la caída de las tensiones financieras, particularmente en Europa, y con el acuerdo para evitar, por ahora, el “abismo fiscal” en EE.UU.

Sin descartar sorpresas alcistas, la incertidumbre global sigue sesgada a la baja,aunque los riesgos son ahora menos probables y de menor impacto

En España y Andalucía: con las cautelas debidas por los riesgos existentes, se tocará fondo en 2013 y se pondrán las bases para comenzar a crecer en 2014

Es necesario que se aproveche la ventana de oportunidad para impulsar las reformas que consoliden la mejora de la confianza

El sector turístico dependerá de su apertura exterior para recuperar la senda de crecimiento

3

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Situación y Perspectivas de la Economía Mundial, España y el Sector Turístico

Marzo de 2013

Miguel Cardoso

Economista Jefe, Unidad de España.

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