SISTEMA FINANCIERO

PERUANO

• RAMIREZ WEEPIO FRANZ• URIRARTE MONTALVO JULIO

• ZAMORA FLOREZ KARLA

FINALIDAD DE LOS

SISTEMAS FINANCIERO

La principal es facilitar, y en muchos casos posibilitar la ejecución de decisiones de

financiamiento por parte de los agentes que actúan en la

economía

Agentes de la economía

superavitarios deficitarios

intermediarios

De

Ilustración 1. Sistema financiero. Adaptado de. Finanzas empresariales. Jesús Tong.

Pág. 290

SISTEMA FINANCIERO

PERUANO

En el Perú el organismo gubernamentalmás importante es el BCR (Banco Centralde Reserva del Perú), el mercado deintermediación financiera está reguladopor la SBS (Superintendencia de Banca ySeguros y AFPS, y el mercado financieroestá regulado por Superintendencia deMercado y Valores (SMV).

“

EL BCRP

Entidad máxima gubernamental, tiene autonomía

administrativa, y su finalidad es preservar la

estabilidad monetaria regulando la monedad y el

crédito del sistema financiero, administrar las

reservas Internacionales, Emitir Billetes y monedas,

informar periódicamente al país sobre el estado de

las finanzas nacionales

la

SMV

organismo técnico especializado adscrito al Ministerio de Economía y Finanzas que tiene por finalidad

velar por la protección de los inversionistas, la eficiencia y

transparencia de los mercados

LASBS

organismo encargado de la regulación y supervisión de los

Sistemas Financiero, de Seguros y del Sistema Privado de Pensiones, así como de prevenir y detectar el lavado de activos y financiamiento

del terrorismo. Su objetivo primordial es preservar los

intereses de los depositantes, de los asegurados y de los afiliados al SPP

EL MERCADO FINANCIERO

Es un lugar, físico o virtual, en el que se

intercambian productos o factores,

generalmente, a cambio de dinero.

Desde el punto de vista económico existen dos

tipos de marcados.

1. Mercado de productos, en el que se

intercambian bienes y servicios.

2. Mercado de factores, en el que se

intercambian trabajo y capital.

Los activos pueden ser:

a) Tangibles o reales, dependen de

propiedades físicas (edificios, tierra, maquinaria,

etc.).

b) Intangibles o financieros, representan

derechos sobre ganancias futuras

NOCIONES DE UN MERCADO

En un mercado financiero los compradores y

vendedores de los activos financieros pueden

clasificarse en:

a) El emisor o prestatario: Es la institución (Estado,

Empresa, etc.) que se compromete a realizar pagos en

el futuro a cambio de vender/emitir ahora mismo un

activo financiero a cambio de dinero.

b) El inversor o prestamista: Es el propietario del

activo financiero que, a cambio de entregar dinero al

emisor, obtiene el derecho a recibir una cantidad

monetaria futura de este.

En términos económicos se denomina una unidad de

gasto con superávit.

Características de los Activos Financieros

1. Rentabilidad

2. Riesgo

3. Liquidez

FUNCIONES Y CARACTERÍSTICAS DEL MERCADO

Tienen dos funciones económicas principales

1.La transparencia de fondos Desde aquellas personas o instituciones que tienen exceso de recursos financieros hacia aquellas que los necesitan para adquirir activos reales.

2.La transparencia del riesgo Información de los flujos de caja de los activos reales entre los que buscan financiación (los emisores) y los que proporcionan (los inversores).

Características de los Mercados Financieros

• Transparencia: proporcionar la información de una forma barata, fácil y normalizada para los agentes intervinientes en el mercado

• Libertad: Libre negociación de oferentes y demandantes

• Profundidad: Cuando existen órdenes de compra y venta por encima y por debajo del precio de equilibrio al que se negocia un activo en cada momento

• Amplitud: volumen de operaciones puesto que cuanto más grande sea este más estables serán las cotizaciones

• Flexibilidad: que permite que el mercado reaccione rápidamente cuando se detecta que el precio de un activo no está equilibrado

FUNCIONES DEL MERCADO FINANCIERO

Formación de los precios: La interacción de compradores y vendedores se pueden determinar los precios de los activos

Generación de liquidez: facilidad que tiene el inversor de vender su activo financiero

Reducción de los costes de transacción• Los costes de búsqueda: costes explícitos,

tales como el dinero empleado en anunciar que se desea comprar o vender un determinado activo financiero.

• Los costes de información: asociadas a la valoración de los méritos de cada activo financiero, es decir, a la cantidad y a la probabilidad que se generen los flujos de caja esperado

En los mercados financiero se suele transar

(comprar y vender) papeles comerciales,

Bonos, Acciones, Derivados.

Por el tipo de Derecho

• Mercado de Deuda

• Mercado de Acciones

Por el Momento de la Transacciones

• Mercado Primario

• Mercado Secundario

Por el plazo de vencimiento

• Mercado Monetario

Por el plazo de entrega

• Mercado de Capitales

• Mercado en Efectivo

• Mercado de Derivados.

POR EL TIPO DE DERECHO

MERCADO DE DEUDA

Se transan o comercializan instrumentos de deuda ya sea de

corto, mediano o largo plazo (Pagaré, Bonos de gobierno,

Certificados de depósito, Papeles comerciales, etc) los agentes

involucrados son el Gobierno, los Bancos y las Empresas

POR EL TIPO DE DERECHO

MERCADO DE ACCIONES

se transan tanto las acciones comunes como las acciones

preferenciales.

Las acciones comunes son títulos que representan propiedad de

la empresa, los propietarios de dichas acciones reciben un

retorno a través del rendimiento de los dividendos y de la

ganancia del capital o aumento del precio de acción, sin

embargo estos rendimiento son inciertos, dependen de las

condiciones de la empresa y de la economía, ocupan un último

lugar al momento del pago de dividendos.

sin embargo las acciones preferentes, ofrecen un dividendo fijo,

en cuanto a prioridad están después de los bonos pero antes de

las acciones comunes, normalmente no tienen voto en la junta

general de accionistas. (Tong J. 2010)

POR EL MOMENTO DE

LAS TRANSACCIONES

MERCADO PRIMARIO

se negocian las primeras emisiones de títulos representativos de deuda o de capital que son emitidas por las

empresas que buscan financiamiento. La emisión se realiza a través de la oferta pública primaria

Empresa

Comisionista

Inversionista

POR EL MOMENTO DE

LAS TRANSACCIONES

MERCADO SECUNDARIO

mercado donde los activos financieros

tanto de renta fija como variable se

negocian entre los inversionistas después

de una primera venta. En este mercado

los activos financieros se revenden

El mercado secundario organizado más

importante es la Bolsa de Valores.

POR EL PLAZO DE VENCIMIENTO

MERCADO MONETARIO

Aquí se agrupan los instrumentos

de renta fija de corto plazo.

(Papeles comerciales, letras

comerciales) estos activos tienen

muy bajo riesgo y elevada liquidez

Aquí se agrupan los instrumentos

de mediano y largo plazo (notas,

Bonos, Acciones)POR EL PLAZO DE

VENCIMIENTO

MERCADO MONETARIO

POR EL PLAZO DE ENTREGA

MERCADO DE EFECTIVO

En este mercado la obligación de

concretar la operación, se realiza en el

acto dentro al término de las 24 a 48

horas, se caracteriza por la entrega

inmediata de un activo Por ejemplo, en

mercancías, las transacciones de mercado

al contado se liquidan en dos días

laborables

Operaciones financieras para los

cuales se adquiere el compromiso

de comprar o vender en una fecha

futura. Son contratos que permiten a

los actores del mercado comprar

protección sobre los cambios de

precios en los activos, nos ayuda a

cumplir con nuestro objetivo de

rentabilidad, reduce claramente las

posiciones de riesgo. Entre los

instrumentos transados, tenemos las

opciones, los contratos de futuros,

Forwards y Swaps

POR EL PLAZO DE ENTREGA

MERCADO DE DERIVADOS

SISTEMA DE INTERMEDIACIÓN

FINANCIERA

¿QUÉES LA INTERMEDIACIÓN FIANCIERA?

La Intermediación Financiera es el término

utilizado en finanzas, bancos, títulos y

valores financieros. Es la intervención que

realizan las instituciones nacionales de

crédito, organismos auxiliares, instituciones

nacionales de seguros y fianzas y demás

entidades autorizadas legalmente para

constituirse como medio de enlace entre el

acreditante de un financiamiento y el

acreditado

El sistema de intermediación financiera puede ser:

a) Sistema de Intermediación Indirecta

b) Sistema de Intermediación Directa

AGENTES DE INTERMEDIACIÓN INDIRECTA EL SISTEMA FINANCIERO

PERUANO. (SFP)

• El Banco Central de Reserva (BCR).

• Superintendencia de banca y seguro

(SBS)

• El Banco de la Nación (BN).

• Las financieras.

• Los bancos comerciales.

• El sistema no bancario conformado

por la Confederación Financiera de

Desarrollo (COFIDE).

• Cooperativas de ahorro y crédito

• Compañías de seguro

• Empresas de arrendamiento financiero,

(Leasing)

• Cajas municipales de ahorro y crédito

• Cajas rurales

• Empresas de crédito de consumo

• Entidades de desarrollo a la pequeña y

microempresa

• Empresas de factoring, etc...

CARACTERÍSTICAS DE LA INTERMEDIACIÓN INDIRECTA

• Se trata de un mercado que orienta sus

esfuerzos a la venta de productos

financieros emitidos por el

intermediario.

• El análisis de riesgo lo efectúa el

intermediario que determina si el

agente deficitario se le puede otorgar

o negarle el crédito

Los instrumentos o productos financieros para la captación son

1. Deposito a la vista o cuenta corriente

2. Depósito a plazo3. Depósitos de ahorro

Instrumentos o productos Financieros para el Crédito son

• Crédito en cuenta corriente

• Pagare bancario

• Descuento Bancario

• Tarjeta de Crédito

• Leasing o arrendamiento Financiero

• Operaciones Contingentes (Carta Fianza)

SISTEMA DE INTERMEDIACIÓN DIRECTA

Se da cuando el agente

superavitario asume

directamente el riesgo que

implica otorgar sus recursos al

agente deficitario. En este

sistema se negocian títulos

valores (básicamente bonos que

son de renta fija y acciones que

son de renta variable)

VENTAJAS DEL SISTEMA DE INTERMEDIACIÓN DIRECTA

• Los costos de operación e intermediación

financiera son menores para ambos agentes.

• Permiten al agente deficitario acceder a

grandes sumas de dinero por lo general sin

prendar sus activos.

• Mayor variedad de instrumentos financieros

que dan al agente deficitario una amplia gama

de alternativas para acceder a los fondos.

• Permite a los inversionistas elegir una mayor

rentabilidad pero sujeto al riesgo.

• Permite una mayor eficiencia al mercado de

capitales

TIPOS DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Instrumentos de renta Fija Instrumentos de Renta Variable

Títulos de deuda que representan una obligación

contraída por el emisor la cual genera el pago fijo de

intereses periódicos y la devolución del capital.

Pueden clasificarse según su vencimiento en

instrumentos de corto y largo plazo. Asimismo

pueden ser emisiones nacionales o internacionales.

Los bonos corporativos y las letras hipotecarias. Los

instrumentos de corto plazo son; los pagarés, letras de

cambio, aceptaciones bancarias, certificados de

depósito del BCR y operaciones de reporte.

Son títulos que dan al inversionista derecho al

patrimonio de la empresa emisora.

• Generan una retribución variable de acuerdo al

comportamiento y rentabilidad de la acción. Por lo

general generan dividendos en base a los

resultados de la empresa emisora y ganancias de capital

Los tipos de acciones pueden ser: Acciones

comunes, de trabajo, sin derecho a voto, los

American Depositary Receipts (ADRs).

LAS PRINCIPALES INSTITUCIONES DE LAINTERMEDIACIÓN FINANCIERA DIRECTA

la SMV Bancos de Inversión La Bolsa de Valores

• Es el intermediario entre la

empresa emisora y los

inversionistas.

• El banco de inversión no solo

realiza la oferta de los títulos

valores si no que realiza una

asesoría especializada e integra,

desde la definición del tipo de

instrumento más conveniente para

la empresa emisora hasta el

servicio de post venta.

Facilita la negociación de valores

mobiliarios debidamente

registrados.

Inscribe y registra valores para

su negociación en bolsa

Ofrecer al público información

sobre los valores cotizados en la

bolsa.

Vela para que los asociados o

quienes participan en la bolsa

actúen con principios de ética,

con sujeción a las normas

legales vigentes.

• Institución gubernamental que

promueve y reglamenta el

mercado de valores

• Vela por la transparencia de los

mercados y la correcta

formación de los precios en

ellos.

• Vela por la protección al

inversionista.

• Supervisa a los agentes

intervienen este sistema:

Bancos de Inversión, Bolsas,

SABs, empresas clasificadoras

de riesgo, administradoras de

fondos mutuos de inversión en

valores, etc.

Sociedades Agentes de BolsaCAMARA DE COMPENSACION Y LIQUIDACION DE

VALORES (CAVALI)

• Registra y transfiere los valores de toda la

negociación efectuada en la bolsa de Valores.

• Compensación y liquidación, verifica que las

partes cumplan con lo pactado

• Conexión directa con en el Depositary Trust

Company - DTC. Que le permite mayor

dinamismo en la compensación y liquidación

de las operaciones de arbitraje con valores de

la BVL con la NYSE

• sociedades anónimas dedicadas

fundamentalmente a realizar la

intermediación de valores con mecanismos

centralizados que operen en las bolsas en las

que son asociadas

• Comprar y vender valores por cuenta de

terceros o por cuenta propia en los

mecanismos centralizados o fuera de ellos.

• Prestar asesoría en materia de valores y

operaciones de bolsa.

• Suscribir transitoriamente parte o la totalidad

(Underwriter) de emisiones primarias de

valores para su posterior colocación en el

público.

• Prestar servicios de administración de

cartera.

• Administrar fondos mutuos y fondos de

inversión