SERVICIOS DE CONSULTORÍA EN MERCADOS … · modities, abarcando una amplia gama de servicios,...

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  • SERVICIOS DE CONSULTORA EN

    MERCADOS ENERGTICOS

    Gestin de riesgos / Sigma Energy

  • El riesgo de precio en los mercados de

    electricidad

    Qu es el riesgo de precio en los mercados

    elctricos?

    El riesgo de precio es aquel derivado de la exposi-

    cin de un determinado agente a los precios ho-

    rarios resultantes de la casacin en los mercados

    liberalizados de electricidad.

    Cul es su origen?

    El origen de dicho riesgo est en la incertidumbre

    respecto a la evolucin futura de los precios, ya

    que su formacin depende de la libre interaccin

    entre oferta y demanda, que depende a su vez de

    factores difciles de predecir.

    Quin est expuesto a este riesgo?

    Todos aquellos agentes que deban comprar o

    vender la totalidad o parte de su energa en di-

    chos mercados (generadores convencionales o

    renovables, comercializadores, consumidores di-

    rectos, fondos de inversin con activos de gene-

    racin, etc.).

    Cmo puede mitigarse?

    Mediante la correcta identificacin, medicin y

    cobertura de los riesgos, dentro de una poltica

    global de gestin de los mismos.

    Actividad econmica

    Precios de combustibles

    Derechos de emisin

    Climatologa

    Indisponibilidades

    Patrones de consumo

    Potencia instalada

    Regulacin y poltica energtica

    Cambios tecnolgicos

    Corto plazo Largo plazoMedio plazo

    DETERMINANTES DE LOS PRECIOS DE LA ELECTRICIDAD

  • Soluciones de IM Valora

    Servicios globales de consultora energtica

    IM Valora es la consultora del grupo CIMD espe-

    cializada en valoracin y gestin de riesgos en

    mercados financieros y energticos.

    Nuestra rea de energa ofrece soluciones globa-

    les de consultora econmica especializada en

    mercados de electricidad, gas natural y otras com-

    modities, abarcando una amplia gama de servicios,

    entre los que destacan los siguientes:

    1. GESTIN DE RIESGOS: Anlisis de riesgos

    en mercados energticos mediante modelos

    propios, valoracin de diferentes alternati-

    vas de cobertura con derivados energticos,

    y diseo organizativo para la implementa-

    cin del proceso de identificacin, medicin

    y control.

    2. INTELIGENCIA DE MERCADO: Anlisis y

    monitorizacin de mercados energticos

    (electricidad y otras commodities) y previ-

    sin de variables energticas a medio y lar-

    go plazo, mediante modelos desarrollados

    internamente.

    3. VALORACIONES: Valoracin de inversio-

    nes en activos de generacin o carteras de

    clientes de comercializacin de electricidad,

    utilizando nuestros modelos de previsin,

    desarrollados internamente, como elemen-

    to diferenciador.

    4. CONSULTORA REGULATORIA: Anlisis

    de la regulacin de las diferentes actividades

    de los sectores elctrico y gasista, medicin

    del impacto de cambios regulatorios, pro-

    puestas regulatorias y tarifarias y diseo de

    mercados de gas y electricidad.

    5. FORMACIN: Cursos de formacin y ca-

    pacitacin, diseados ad-hoc para cada clien-

    te, sobre el sector energtico y la gestin

    de riesgos en el mismo.

  • Soluciones de IM Valora

    Gestin de Riesgos

    MEDICIN Y CONTROL DEL RIESGO DE

    MERCADO

    Medicin del riesgo de mercado de las posi-

    ciones de energa expuestas al mercado spot,

    mediante modelos de simulacin de Monte-

    carlo de los precios de la electricidad.

    ANLISIS DE COBERTURAS

    Anlisis cuantitativo de estrategias de cober-

    tura, en trminos de rentabilidad esperada/

    riesgo, de carteras de compra/venta de elec-

    tricidad, mediante contratos fsicos o financie-

    ros (derivados).

    ORGANIZACIN DE LA FUNCIN DE

    GESTIN DE RIESGOS

    Definicin y estructuracin organizativa de la

    funcin de gestin de riesgos, mediante la

    identificacin de los riesgos (mercado, crdi-

    to y operacional), la eleccin de las mtricas

    y la definicin de polticas y procedimientos

    de gestin (reporting, lmites y procesos de

    mitigacin) de las reas implicadas.

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    PR

    OB

    AB

    ILID

    AD

    IMPACTO

    LiquidezRegulatorio

    Mercado: Precio energa

    Mercado: Commodities

    Mercado: Tipo de cambio

    Mercado: Posicin

    Crdito: clientes finales

    Crdito: contrapartesOperacional: fallo humano

    Operacional: fallo IT

    Modelo

    Estratgico: competidores

    Legal

  • Sigma Energy

    Medicin del riesgo de mercado

    Sigma Energy es una aplicacin informtica

    desarrollada por IM Valora para facilitar la medi-

    cin y seguimiento del riesgo de precio al que una

    cartera de generacin y comercializacin de elec-

    tricidad est expuesta.

    La aplicacin permite, entre otras funcionalidades:

    La creacin de diferentes carteras para su

    seguimiento diferenciado.

    La introduccin de contratos bilaterales o

    Power Purchase Agreements (PPA), tanto de

    compra como de venta, a horizontes largos

    y con diferentes niveles de complejidad.

    La simulacin tanto de los de precios hora-

    rios de la electricidad en mercados spot co-

    mo la energa generada por plantas renova-

    bles (elica, solar, mini hidrulica), para el

    clculo del riesgo de la energa expuesta

    (distribuciones de probabilidad).

    El clculo del Cash-Flow-at-Risk (CFaR), y la

    tasa de insolvencia de la cartera.

    El anlisis grfico de la energa esperada y

    cubierta de cada cartera.

    Sigma Energy est desarrollada de forma

    modular, por lo que es perfectamente adaptable a

    las necesidades de cada cliente, las caractersticas

    de su cartera y el mercado en el que opera.

    La aplicacin est pensada para su uso directo

    por parte del cliente mediante una interfaz senci-

    lla para el usuario. No obstante, IM Valora realiza

    un mantenimiento continuo de la herramienta

    para la solucin de cualquier incidencia y la mejo-

    ra de la usabilidad del programa.

  • Sigma Energy

    Medicin del riesgo de mercado

    Fondo Ejemplo

    Fecha de clculo: 14 de febrero de 2014 Periodo de vida del fondo: abr-2015 a mar-2025

    Estadsticdos Descriptivos

    Total 5.00%

    Primer ao 1.54%

    Segundo ao 3.00%

    Tercer ao 3.00%

    10 aos 4.00%

    Estadsticos Descriptivos

    (en millones de USD)

    Media 10.00

    Mediana 11.00

    Desviacin Estandar 20.00

    Mnimo 45.00

    Mximo 68.00

    Percentil 1% -30.00

    Percentil 5% -20.00

    Percentil 10% -5.00

    Percentil 20% 10.00

    Percentil 25% 15.00

    Percentil 75% 39.00

    Informe de Riesgo

    Anlisis del Cash-Flow-at-Risk

    Tasa de insolvencia

    Anlisis de la distribucin de la tesorera mnima

    Distribucin

    Evolucin temporal

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    25%

    30%

    35%

    40%

    -30 -10 10 15 22 30 40 50

    Tesorera mnima (millones de USD)

    Frecuencia (izda.)

    Proba. acumulada (dcha.)

    0.0%

    1.0%

    2.0%

    3.0%

    4.0%

    5.0%

    abr-15 abr-16 abr-17 abr-18 abr-19 abr-20 abr-21 abr-22 abr-23 abr-24 abr-25

    Sigma Energy genera de for-

    ma automtica informes de ries-

    gos en formato Excel y pdf.

    Los informes pueden ser perso-

    nalizados, tanto en los conteni-

    dos como en el formato, para

    adaptarse a los requerimientos

    de cada cliente.

    Su estructura modular permite la

    implementacin de desarrollos

    adicionales posteriores.

    Sigma Energy utiliza algorit-

    mos de clculo complejos y ex-

    tensas bases de datos, utilizando

    Matlab y SQL. No obstante,

    incorpora una interfaz sencilla

    que facilita su uso, sin requerir

    conocimientos previos sobre am-

    bos programas.

  • Intermoney Valora Consulting

    Sobre Intermoney Valora

    IM Valora, a travs de su divisin de energa, acu-

    mula ms de 15 aos de experiencia en proyectos

    de consultora especializada en el sector energti-

    co.

    Entre nuestras reas de trabajo, se encuentra la

    valoracin de activos de generacin de electrici-

    dad, la gestin de riesgos de las actividades libera-

    lizadas (generacin y comercializacin), el anlisis

    de coberturas del riesgo de mercado mediante

    derivados financieros, el anlisis regulatorio del

    sector y la previsin de precios y demanda de

    electricidad para el Mercado Ibrico.

    Desde los inicios de la liberalizacin del sector

    elctrico en Espaa, el Grupo CIMD ha sido un

    testigo activo de su desarrollo, tanto estratgico

    como regulatorio, especialmente en materia im-

    plantacin de energas renovables y sus esquemas

    retributivos, el desarrollo de un mercado organi-

    zado de electricidad y la introduccin de compe-

    tencia en el suministro de electricidad para el

    consumidor final.

    Adems, no formamos parte de ningn grupo fi-

    nanciero o energtico, lo que garantiza la impar-

    cialidad de nuestras actuaciones y la orientacin

    exclusiva a la generacin de valor al cliente.

    Contacto

    Intermoney Valora Consulting S.A.

    Prncipe de Vergara, 131 3 planta

    28002 Madrid

    (+34) 91 432 64 85

    [email protected]

    Ana Castaeda

    Directora General

    [email protected]

    Emilio Cremades

    Responsable de Mercados de Energa

    [email protected]

    mailto:[email protected]?subject=Gestin%20de%20riesgos%20en%20mercado%20energticosmailto:[email protected]:[email protected]

  • Prncipe de Vergara 131 3 Planta 28002 Madrid T. +34 91 432 64 00 F. +34 91 432 www.grupocimd.com [email protected]