Secretaría General FIAB

Tendencias y Actualidad en mercados bursátiles

En síntesis

• Las bolsas se conciben a sí mismas, cada vez más, como operadores o gestores de diferentes mercados, y …..

• Las bolsas cubren cada vez más actividades de la cadena de valor

• Innovación en instrumentos y mercados especializados son parte fundamental de la estrategia

• Acuerdos, alianzas y nuevos socios amplían posibilidades en términos de actividades y presencia regional e internacional

En síntesis

• La competencia no surge sólo desde entidades similares

• Surge desde otros ámbitos del negocio, con fuerte capacidad de inversión e innovación

• Algunas bolsas buscan participar en nuevas plataformas como forma de mantener presencia en el negocio

• Necesidad de combinar normativa y tecnología, cada vez más evidente.

Tendencias• MOU-MOA

• IPO’s-Fusiones

•Participaciones

• Reconocimiento Mutuo • Instrumentos y mercados innovadores

•Internalización

•Plataformas Alternativas

MOU-MOA

• Deutsche Börse & Bolsa de Kazakhstan

& Hochiminh Stock Exchange

• Bolsa de Karachi & Dubai Financial Market

• Osaka Securities Exchange & Tokyo Commodity Exchange

• Bolsa de Teheran & Bolsa de Indonesia

• Bolsa de Singapore & Bolsa de Mongolia

• Bolsa de Taiwan & International Securities Exchanges

• Bolsa de Tel Aviv & NYSE Euronext

• Bolsa de Corea & CBOE

• Bolsa Filipina & NYSE Euronext

World Federation of Exchanges, Focus, ediciones de marzo y abril 2008.

The Monthly Newsletter Nasdaq OMX, Mayo y Junio 2008

Convenios por Bolsas FIAB

• Bolsas de Costa Rica & Panamá & El Salvador

• Bolsas de San Pablo & México

• Bolsas de Santiago & México

• Bolsas de San Pablo & México & Colombia

• Bolsas de Santiago & Colombia

• Bolsas de Colombia & Panamá

Convenios por Bolsas FIAB

• Bolsa de Buenos Aires con bolsas de: San Pablo (1991), Río de Janeiro (1992), Santiago (1992), NYSE (1992), Amex (1992), CBOE (1992), Barcelona (1992), Bilbao (1993), Bogotá (1993), LSE (2000).

• Bolsa de San Pablo con bolsas de: Santiago (1992), Lisboa (1999), México (1991), Guayaquil (1995), Lima (1994), Montevideo (1991), Madrid (1998), Vancouver (1998), Filadelfia (1993), Amex (1992), NYSE (1992), CBOE (1992), CME (1997)

• Bolsa de Colombia con bolsas de: Madrid (2002)

• Bolsa de Santiago con bolsas de: México (1992), Colombia (1992), Madrid (1992), Amex (1992), NYSE (1992), CBOE (1992), Filadelfia (1993), Guayaquil (1995), Quito (1995)

• Bolsa de Costa Rica con bolsas de: Lima (1999), El Salvador (2003), Panamá (2000-2003)

• Bolsa de Guayaquil con bolsas de: Bilbao (1998), Santiago (1995)

Convenios por Bolsas FIAB

• Bolsa de Quito con bolsas de: Lima (1999)

• Bolsa de México con bolsas de: Costa Rica (1991), Honduras (1991), Caracas (1991), San Pablo (1991), Colombia (1991), El Salvador (1991), Madrid (1992), Lima (1994), CME (1996), Nasdaq (2001-2004), NYSE (2001)

• Bolsa de Panamá con bolsas de: Costa Rica (2000), El Salvador (2002)

• Bolsa de Lima con bolsas de: Bolivia (1999), Quito (1999), Costa Rica (1999)

• Bolsa de Montevideo con bolsas de: Río de Janeiro (1991), Barcelona (1991), San Pablo (1991), Lima (1993)

• Bolsa de Caracas con bolsas de: Colombia (1992), Santo Domingo (1993), Santiago (1991), Guayaquil (1995), Lima (1993), Madrid (1998)

Secretaría General FIAB

Fuente: Bolsa Mexicana de ValoresAño 2007

Fusiones y IPO’s

IPO’sIPO’s

•Bolsa Mexicana de Valores Bolsa Mexicana de Valores 13/6/200813/6/2008

•BovespaBovespa 26/10/200726/10/2007

•BM&FBM&F 30/11/200730/11/2007

FusionesFusiones

•Bovespa – BM&FBovespa – BM&F 8/5/20088/5/2008

•Nasdaq-OMXNasdaq-OMX 25/5/2007-27/2/200825/5/2007-27/2/2008

•Bolsa de Londres-Bolsa ItalianaBolsa de Londres-Bolsa Italiana 1/10/20071/10/2007

Participaciones

ParticipacionesParticipaciones

•NYSE Euronext en MCX (5%) & Bolsa Nacional de India NYSE Euronext en MCX (5%) & Bolsa Nacional de India

•CME Group en NYMEX CME Group en NYMEX 17/3/200817/3/2008

•NYSE Euronext en Bolsa de Qatar (25%)NYSE Euronext en Bolsa de Qatar (25%) 24/6/2008 24/6/2008

•BME en BMV (1%)BME en BMV (1%)

•NYSE Euronext en Doha Securities Market (25%)NYSE Euronext en Doha Securities Market (25%)

•Bolsa de Viena en Bolsa Ljubljana (81%)Bolsa de Viena en Bolsa Ljubljana (81%)

•Bolsa de Viena en Bolsa de Budapest (37%)Bolsa de Viena en Bolsa de Budapest (37%)

•CME Group en BM&FCME Group en BM&F (10%)(10%) 24/10/200724/10/2007

•NYSE en Bovespa (1%)NYSE en Bovespa (1%)

IPO Bovespa

• Recaudó USD 3,7 mil millones

Acciones adquiridas en el IPO:

Inversores extranjeros 78%

Fondos de inversión 11%

Personas físicas 8%

Otros 3%

IPO Bovespa

Posiciones accionarias al 10/4/2008:

Fondo Marsico Capital Management 5%

Fondo T. Rowe Price 5%

Fondo Pela Fidelity 6%

Otros 84%

Fusión Bovespa-BM&F

Bovespa

Bolsa de Valores

BM&FBovespa

• Estará listada en el Novo Mercado de Bovespa (Aprobación de CVM)

• 3ra. Bolsa del mundo por capitalización bursátil

• 2da. Bolsa de América por valor de mercado

BM&F

Mercados de Futuros

Fusión Bovespa-BM&F

Bolsa País Valor capitalización (en millones de U$S)

Deutsche Börse Group

CME Group

Hong Kong Stock Exchange

NYSE Euronext

Bovespa Holding

BM&F

ISE Group

NYMEX Holdigns

Singapore Exchange

Australian Stock Exchange

Alemania

USA

China

USA

Brasil

Brasil

USA

USA

Singapore

Australia

31.411,30

25.985,70

22.832,20

18.073,00

12.104,60

11.235,70

11.207,80

8.937,00

7.154,80

6.051,70

Fusión Bovespa-BM&F

Chief

of Clearinghouse, Depository and Risk

Management Officer

Chief

Corporate

Affairs

Officer

Chief

Integration

Officer

Chief

Executive Officer

Chief

Operating

Officer

Chief

Products

Officer

Chief

Financial

Officer

Chief

Business

Development

Officer

Management Structure

40,6% del capital social de la Bolsa

Precio de colocación (13/6) $16,50

Precio de cotización al 29/7: $12,95

127.675.583 acciones en el mercado mexicano

127.675.583 acciones en mercados internacionales

Monto total U$S 445.615.530

IPO México

Para la OPA se desarrollaron y mejoraron:• Recepción y ejecución de órdenes• Liquidación y compensación• Incorporación de productos de informaciónParticiparon más de 13.600 inversionistas y más de 100 fondos institucionalesInversionistas de: Europa, México, Brasil, Argentina, Estados Unidos y Asia

-21%

Reconocimiento Mutuo

- UE

- SEC – UE

- FIAB

- CENTROAMÉRICA

Instrumentos• BME-FTSE lanzaron el índice FTSE4Good IBEX

• Eurex-ISE-OCC crearán una conexión transatlántica para liquidaciones y comerciar opciones

• Wiener Börse distribuirá un índice bursátil Búlgaro

• La Bolsa de Montreal & Chicago Climate Exchange lanzaron nuevos contratos de futuros sobre Dióxido de Carbono

• MAB de BME

• AIM Londres

Los mercados desarrollados buscan diversidad………

“...the next thing we are thinking about is multiple assets running on the same platform across fixed income and derivatives...”

David Lester, LSE’s Chief Information OfficerFinancial Times: 19 de junio de 2008

Plataformas Alternativas

“Alternative trading platforms and off-exchange dark pools of liquidity pose a greater competitive threat to stock exchanges in Asia than other exchanges”.

“It’s a phenomenon in the US and Europe, and it could well come to Asia”

Merrill Lynch Rising Stars Conference, Seck Wai Kwong, Singapore Exchange CFO

en The Monthly Newsletter Nasdaq OMX, Mayo 2008

Informe del Aite Group en www.advancedtrading.com

Plataformas Alternativas

• Liquidnet (U.S., Europa, Canadá, Asia, Japón, Australia)

• MTS Group (Europa) – MTS Brasil

• Pulse Trading (U.S.)

• Euro-Millennium (Europa)

• BATS (U.S.)

Plataformas Alternativas

• Chi-X (origen Europa)

• Subsidiaria de Instinet

• Subsidiaria de Nomura Holding (Japón)

• Opera: Alemania, Holanda, Gran Bretaña, Francia, Suiza, Suecia, Finlandia, Noruega, Dinamarca y Bélgica. Austria (8/8/2008) e Italia (a anunciar)

• Está proyectando: España, Portugal

• Turquoise (BNP Paribas, Citi, Credit Suisse, Deutsche Bank, Goldman Sachs, Merrill Lynch, Morgan Stanley, Société Générale and UBS ).• Licencia por la UK Financial Services (pasaporte MiFID)

• Sería lanzada en septiembre

Fuente: www.chi-x.com , www.advancedtrading.com

Plataformas Alternativas

• Baikal (LSE /Lehman) anunciado el 25 de junio 2008

• Será subsidiaria de LSE

• Sería lanzada en el 1er cuatrimestre 2009

• NYSE Euronext, HSBC Holdings, BNP Paribas lanzarían SmartPool

• Sería lanzada a fin de septiembre 2008

• Se asoció a LCH.Clearnet para la liquidación

Fuente: www.chi-x.com , www.advancedtrading.com

Tendencias

• IFRS ya esta siendo utilizado en Europa• Desde septiembre de 2008 comenzará su

implementación en EEUU en los S&P 500• Chile en 2009 – “Nivel Compromiso País”• Argentina en 2011• Brasil y México en 2010

•Estándares contables internacionales - IFRSMas de 100 países requieren o permiten IFRS.En la región se esta trabajando en su aplicación

Tendencias

Desafíos

• Educación de los profesionales contables/ auditores

• Para la propia Bolsa, como empresa listada

Colorario

• Utilización del protocolo XBRL, más generalizado

•Estándares contables internacionales - IFRS

XBRL

XBRL (extensible Business Reporting Language) es el nuevo lenguaje universal para hacer el reporte y análisis de la información financiera de las empresas, vía Internet, utilizando el formato XML

Bolsas que ya utilizan/proyectan utilizar XBRL:BME, NASDAQ, Toronto Stock Exchange, Deutsche Börse, Australia,

New Zealand, Singapore, Hong Kong, NYSE Euronext, Italia, Holanda, Osaka, Tokyo

Actividad de difusión de XBRL a nivel Mercosur. Fin de septiembre/octubre 2008

Desde el 23/6 EDGAR (Electronic Data Gathering, Analysis, and Retrieval system)

sistema de la SEC, soporta las taxanomias de XBRL

XBRL

¿Está familiarizado con la nueva norma XBRL?

Mucho0%

Poco50%

Nada50%

¿Sabe usted si en su país existe alguna institución que utilice o promueva el uso de la norma?

Si13%

No87%

Datos en base a encuesta FIAB 2007

Su Bolsa, tiene pensado implementar este estándar en el:

Mediano Plazo0%

Corto Plazo7%

Largo Plazo7%No planea hacerlo aun

86%

En síntesis

• Las bolsas se conciben a sí mismas, cada vez más, como operadores o gestores de diferentes mercados, y …..

• Las bolsas cubren cada vez más actividades de la cadena de valor

• Innovación en instrumentos y mercados especializados son parte fundamental de la estrategia

• Acuerdos, alianzas y nuevos socios amplían posibilidades en términos de actividades y presencia regional e internacional

En síntesis

• La competencia no surge sólo desde entidades similares

• Surge desde otros ámbitos del negocio, con fuerte capacidad de inversión e innovación

• Algunas bolsas buscan participar en nuevas plataformas como forma de mantener presencia en el negocio

• Necesidad de combinar normativa y tecnología, cada vez más evidente.

MUCHAS GRACIAS