Santiago Salas B.Banco Nacional de Costa Rica

ssalas@bncr.fi.cr

Banco Nacional

Evolución de los Negocios Fiduciarios en Costa Rica

• Estadísticas a nivel internacional• Evolución de Fideicomisos en Costa Rica • Fideicomisos en Costa Rica retrospectiva• Negocios fiduciarios estructurados• Conclusiones

– Retos pendientes– Futuro Fiduciario

Temario

Información Estadística Fiduciariadisponible al 2012

Activos

Año Colombia Panama Costa Rica Ecuador Guatemala Honduras Perú Venezuela Totales $2012 139.241,00 14.055,00 9.896,00 7.150,00 2.605,00 2.434,00 39.136,00 30.752,00 245.269,00

2011 101.908,45 7.518,00 7.962,42 6.317,81 2.177,89 2.497,12 32.618,85 25.800,60 186.801,15

2010 87.931,45 7.149,70 7.398,25 5.960,20 2.206,65 2.516,29 26.162,44 19.803,13 159.128,11

2009 70.274,57 7.760,70 4.909,88 5.424,77 2.172,77 2.363,49 20.818,88 31.075,75 144.800,81

2008 54.440,43 6.898,80 3.813,00 5.312,00 2.123,90 1.927,40 14.171,00 33.377,00 122.063,53

2007 54.156,00 6.087,00 3.464,70 5.146,00 2.441,00 1.355,90 12.843,30 32.854,00 118.347,90

2006 41.930,00 5.479,10 2.196,80 4.037,00 2.184,50 1.024,60 10.640,10 33.195,00 100.687,10

2005 33.130,00 4.879,10 1.550,60 3.305,70 1.025,20 784,80 11.502,00 28.775,00 84.952,40

Administrados 2005 al 2012

Fuente COLAFI 2013

Al 2012 los activos crecieron un 33% con respecto al 2011

En los últimos 7 años los activos casi triplicaron su valor

Activos Administrados 2005 al 2012

NEGOCIO MERCANTILFuente:Tomado del Libro de Negocios Fiduciarios

Razones de su desarrollo

COSTA RICAEn Costa Rica

En Costa Rica

Fuente: Tomado del Libro El Contrato de Fideicomiso y Su Regulación

Surge como una respuesta y una necesidad, ante crecimiento económico experimentado a partir de los años 60, como consecuencia de la aplicación de teorías y lineamientos, que en materia económica, había difundido la CEPAL.

En Costa Rica

Fue incorporada a nuestra legislación con la promulgación del Código de Comercio en el año 1964

Promovida por las recomendaciones de la comisión Kemmerer para Latinoamérica.

Que dio como resultado la adaptación de la figura del Trust Anglosajón a la legislación de los países latinoamericanos.

En los primeros años la figura era poco conocida

Prinicipalmente por el temor y el desconocimiento

Fuente: Tomado del Libro El Fideicomiso en Costa Rica

En Costa Rica

ARITICULO 637.- Puede ser fiduciario cualquier persona física o jurídica, capaz de adquirir derechos y contraer obligaciones. En el caso de personas jurídicas, su escritura constitutiva debe expresamente capacitarlas para recibir por contrato o por testamento la propiedad fiduciaria.

Código de Comercio

Conceptotan amplio

Fondos

Fidiecomisos

Pensiones

BN Vital lanza un

fideicomiso

Para manejar pensiones complementarias “PC”

Régimen Privado de

P.C.Agosto 95

Ley de Protección

al Trabajdor

En el 2008 se separan los fondos “PC”

Enero 93

Acelerado crecimiento

de “P.C.”

Febrero 2000

Fondos de Pensiones

Reglamento de SUGEVAL

Con esta facultadCon esta facultadLos Fideicomisos podían

manejar fondos de Inversión

En la Actualidad En la ActualidadEn Costa Rica solo BICSA

maneja este tipo de fiducia

Se crea las SFI Se crea las SFILos bancos comienzan a crear

sociedades de los fondos.

Fondos de Inversión

• En las primeras décadas se utilizaron mucho fideicomiso testamentario, de administración o dinero.

• Existen fideicomisos testamentarios con 36 años que aún continúan administrándose en el país.

Primeros Fideicomisos

• Podemos mencionar varios tipos de fideicomiso que por la época de su constitución fueron considerados atípicos.

• Más que atípicos yo los llamaría revolucionarios.

Fideicomisos Revolucionarios

• FONAFIFO con la recuperación del 52% del bosque en el territorio.

• Con inversiones a través de fideicomisos en los últimos 10 años por $75 millones.

• El ICE construyo dos plantas hidroeléctricas bajo esta figura, con inversiones de $70 y $170 millones.

Fideicomisos revolucionarios

• Si bien el FONDO continua con éxito, ha tenido una serie de situaciones:1. Tuvo que adaptar su personal al Régimen del Servicio

Civil.2. Manejar los recursos bajo el principio de Caja Única del

Estado.3. Ajustar sus contrataciones a los principios de

Contratación Administrativa.

FONAFIFO

• A pesar del éxito de los proyectos del ICE que motivo al Estado a buscar nuevas formas de FINANCIAMIENTO y EJECUCIÓN para llevar a cabo sus proyectos, los cambios llevados a cabo en los últimos años han entrabado la figura.

Fideicomisos de Titularización

• ROP: es la normativa que establece las condiciones en las que pueden acceder al mercado los distintos emisores:

* Reforma al ROP: CNSSF sesión 881-2010. Publicado en el Diario Oficial La Gaceta No. 198 del 12 de octubre del 2010. Condiciones de acceso al mercado.

FIDOP´S

Esquema aprobado SUGEVAL

Fuente: SUGEVAL

DeudaAprobación legislativaArt. 121 CP

No deuda Nota del MHTransferencia del Presupuesto República

Normativa SUGEVAL - ROP Normas para el acceso al mercado de valores

Ministerio de Hacienda - MIDEPLAN - BCCR - OTRAS- Refrendo CGR

Poder Ejecutivo o sus dependencias

Autorizaciones Previas

Bloque de legalidad de ordenpúblico, derecho comercial,

mercado de valores, disposiciones de Hacienda, otras…

Carta de no Objeción MH

Autorizaciones Previas

• Todos hemos escuchado la siguiente frase:– “Todo se puede hacer a través de un fideicomiso”

• En Costa Rica se toma en cuenta:– Art. 633 “fiduciario queda obligado a emplearlos para la realización de

fines lícitos y predeterminados en el acto constitutivo”– Art. 637 “Puede ser fiduciario cualquier persona física o jurídica”

La imaginación es el Límite

• Antes del 10 de setiembre del 2012 el Código de Comercio establecía:

• “Cuando sea necesario inscribir en el Registro Público los bienes fideicometidos en favor del fiduciario y en su calidad de tal, estos estarán exentos de todo pago por concepto de derechos de registro y demás impuestos que se pagan por tal inscripción, mientras los bienes permanezcan en el fideicomiso. Cuando el fiduciario traspase los bienes fideicometidos a un tercero diferente del fideicomitente original, se deberá cancelar la totalidad de los cargos por concepto de derechos de registro y demás impuestos que correspondan por esa segunda inscripción”

La imaginación es el Límite

Se da un crecimiento exponencial de la figura a nivel bancario para garantizar créditos

Fiduciarios Formales

Fideicomisos de Garantía Bancarios

Solo en Costa Rica he visto esta figura

Fiduciarios Informales

Esposos Fiduciarios

• Ley de Fortalecimiento de la Gestión Tributaria:• El artículo 662 del Código de Comercio, de previo a la reforma

establecía una exención tributaria para los traspasos fiduciarios, así como para las devoluciones del Fiduciario al Fideicomitente, sin hacer mención especial al tipo o denominación del Fideicomiso, entendiéndose en consecuencia, que todo traspaso fiduciario y su devolución estaban exentos de pago de impuestos de traspaso y timbres, lo que constituía un evidente atractivo para la figura del Fideicomiso.

Reforma al 662

• A partir de la entrada de la ley de cita, se reforma dicho artículo quedando su redacción de la siguiente manera: • "Artículo 662. • Cuando sea necesario inscribir en el Registro Público los bienes inmuebles fideicometidos, a favor de un fiduciario

debidamente inscrito ante la Superintendencia General de Entidades Financieras (Sugef) y, en su calidad de tal, con un fideicomisario constituido como sociedad o empresa dedicada a prestar servicios financieros, la cual debe estar debidamente inscrita ante la Sugef, dichos inmuebles estarán exentos del impuesto sobre traspasos de bienes inmuebles y de todo pago por concepto de derechos de registro y demás impuestos que se pagan por tal inscripción, mientras los bienes permanezcan en el fideicomiso y constituyan una garantía, por una operación financiera o crediticia. Cuando el fiduciario traspase los bienes fideicometidos a un tercero diferente del fideicomitente original, se deberá cancelar la totalidad de los cargos por concepto de derechos de registro y demás impuestos que correspondan por esa segunda inscripción, incluido el impuesto sobre traspasos de bienes inmuebles. No podrá el fideicomitente formar parte conjunta o separada del fideicomisario ni el fideicomisario podrá formar parte conjunta o separada del fideicomitente.

• Los bienes muebles e inmuebles fideicometidos a favor de un fiduciario, que permanezcan en un fideicomiso,

debidamente inscrito en el Registro Público y constituido al amparo de la legislación que se reforma, cuando el fiduciario los traspase a un tercero diferente del fideicomitente original deberá cancelar la totalidad de los cargos por concepto de derechos de registro y demás impuestos que correspondan por esa segunda inscripción, incluido el impuesto sobre traspasos de bienes inmuebles y el impuesto sobre la transferencia de vehículos automotores, aeronaves y embarcaciones, cuando corresponda.” (La negrita y subrayado no es del original)

Reforma al 662

Ley 8204Conocer al Cliente

Conocer su actividad

SUGEF “Conozca a su Cliente”

No era necesario inscribirlosNo era necesario inscribirlos

No es persona jurídica.No es persona jurídica.

No había controlNo había control

Se inscriben y se desincriben en Hacienda

Se inscriben y se desincriben en Hacienda

Se otorga una identificaciónSe otorga una identificación

Control cruzadoControl cruzado

A nivel de Hacienda, Registro y SUGEF

Ente Fiduciario Posición Total % Posición Total % Absoluta %Banco Nacional 1 174.706.165,41 18,73% 1 289.446.862,02 30,05% (114.740.696,61) -39,64%

Banco Interfin S.A. 2 162.162.253,00 17,38% 2 143.718.392,12 14,92% 18.443.860,89 12,83%

Banco Improsa S.A. 3 132.514.763,22 14,21% 3 108.852.538,46 11,30% 23.662.224,77 21,74%

Banco Citibank 4 127.170.935,23 13,63% 4 105.907.258,58 10,99% 21.263.676,65 20,08%

Banco Crédito Agrícola 5 62.363.411,16 6,69% 10 28.919.716,91 3,00% 33.443.694,25 115,64%

Otras entidades 273.907.036,01 29,36% 286.517.655,14 29,74% (12.610.619,13) -4,40%

TOTAL 932.824.564,04 100,00% 963.362.423,23 100,00% (30.537.859,19) -3,17%

Dic-2002 Dic-2001 AnualAcumulado

Mercados Fiduciarios en Costa Ricaen dólares

Ente Fiduciario Posición Total % Posición Total % Absoluta %Banco Improsa S.A. 1 2.605.255.686,33 53,06% 1 2.073.437.339,75 52,20% 531.818.346,58 25,65%

Banco Crédito Agrícola 2 824.117.110,58 16,78% 3 435.330.255,86 10,96% 388.786.854,72 89,31%

Banco Citibank 3 395.425.926,44 8,05% 2 539.973.962,74 13,60% (144.548.036,29) -26,77%

Banco Nacional 4 389.442.090,90 7,93% 4 434.230.553,62 10,93% (44.788.462,72) -10,31%

Banco de Costa Rica 5 364.714.852,84 7,43% 6 169.328.490,68 4,26% 195.386.362,15 115,39%

Otras entidades 330.922.026,55 6,74% 319.499.752,16 8,04% 11.422.274,39 3,58%

TOTAL 4.909.877.693,64 100,00% 3.971.800.354,82 100,00% 938.077.338,82 23,62%

AcumuladoDic-2009 Dic-2008 Anual

Mercados Fiduciarios en Costa Rica en dólares

Ente Fiduciario Posición Total % Particip Posición Total % Particip Absoluta %Banco Improsa S.A. 1 5.225.706.617,49 45,11% 1 4.060.803.089,93 41,03% 1.164.903.527,56 28,69%

Banco Crédito Agrícola 2 2.234.149.558,34 19,29% 2 2.055.051.105,18 20,76% 179.098.453,17 8,72%

Banco Nacional 3 1.788.057.256,28 15,43% 3 1.695.460.437,44 17,13% 92.596.818,84 5,46%

Banco de Costa Rica 4 1.450.438.875,41 12,52% 4 1.206.341.885,21 12,19% 244.096.990,21 20,23%

Otros 5 886.533.113,85 7,65% 5 879.178.037,94 8,88% 7.355.075,91 0,84%

Total $ 11.584.885.421,38 100 9.896.834.555,69 100 1.688.050.865,69 17%

Dic. 2013Acumulada

dic-12 Varaciones

La cartera ha crecido 12 veces en 10 años

Mercados Fiduciarios en Costa Rica en dólares

Fideicomisos

Personas

Administració

n

Testamentario Es tudiantil Residente Rentista

EmpresasInstitucion

es

Administración

Inversión

Cartera de créd ito

Custodia

Fondo Contingencia

Garantía

Crédito Bancario

Pago Con dicionad o

¿Qué Vendo? ¿A quién Vendo? ¿Qué Tipo?

La evolución del Negocio

Fid. MEP-BNCR

Fid. UCR-BCR

Fid. Torre Esperanza-

BNCRFid. Cafetalero-

BCR

Por un monto de $180

Por un monto de $180 millones

Por un monto de $ 60 millones

Por un monto de $80 millones

Por un monto de $168 millones

Por un monto de $40 millones

Fid. CCSS-BCR

Fid. FONATEL-

BNCR

La evolución de los Negocios Fiduciarios

• Costa Rica: $7.000 millones pobremente utilizados

• Mientras imprescindibles proyectos de infraestructura carecen de financiamiento, el capital acumulado en los fondos de pensión solo sirve como fuente de fondeo de las arcas del Estado.

• Aseguradora estatal quiere invertir en obra pública

• El Presidente del INS asegura que hay disponibles $13.000 millones en las instituciones financieras nacionales que sería redituable invertir en infraestructura vial.

Financiamiento de infraestructura pública con fondos de pensionesLos $58 millones obtenidos por la titularización de los ingresos futuros del Aeropuerto Internacional de El Salvador fueron aportados en un 93% por Administradoras de Fondos de Pensiones.

Fuente: Central América Data

Más Retos

amos

Lo único constante es el cambioEl que no cambia con el cambio

El cambio lo cambio

Ley Marco AcreditaciónCalificaciónFiduciaria

ParticipaciónMás activa

Hacia donde vamos

Paquete de necesidades

Desarrollo económico del país

Fiduciario Líder

Infraestructura

Administración

Financiamiento

Fiduciario A

Fiduciario B

Fiduciario C

Ejecutando

El Futuro de la Fiducia

¡Muchas gracias por su atención!