Riesgos Crediticio Pymes[1]

Anlisis del Riesgo de micro-pymes 1

Anlisis del Riesgo de micro-pymes

MANUAL


ndice contenido: Pg

1.

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7.

Introduccin Tipificacin de los clientes empresa

2.1. Clasificacin de los clientes empresa. 2.2. Los clientes pyme.. 2.3. Los clientes mediana empresa. 2.4. Los clientes gran empresa.. Las necesidades genricas de los clientes pyme

3.1. Clasificacin de necesidades genricas 3.2. Productos de financiacin para la pyme.. 3.3. Servicios sobre crditos comerciales para la pyme.. 3.4. Productos de arrendamiento de activos para la pyme.. 3.5. Productos de cobertura de riesgos para la pyme. Recogida de informacin con clientes pyme

4.1. Clasificacin de la informacin. 4.2. Informacin interna disponible en las entidades. 4.3. Informacin externa a obtener por las entidades 4.4. La entrevista y la visita a las instalaciones 4.5. Documentacin imprescindible vs. conveniente. Anlisis de operaciones de riesgo con clientes pyme

5.1. Cuestiones a analizar.. 5.2. Anlisis de los aspectos cuantitativos 5.3. Anlisis de los aspectos cualitativos . 5.4. Anlisis del comportamiento financiero 5.5. Planteamiento de operaciones. Anlisis global del solicitante: aspectos cualitativos

6.1. Aspectos cualitativos a considerar en una pyme. 6.2. Aspectos a valorar sobre la personalidad jurdica.. 6.3. Datos generales a valorar.. 6.4. Datos a valorar sobre socios, accionistas, propietarios, participadas

y/ o vinculadas.. 6.5. Datos a valorar sobre equipo directivo, plantilla, instalaciones,

inmuebles y otro inmovilizado 6.6. Datos a valorar sobre compras y proveedores.. 6.7. Datos a valorar sobre ventas y clientes.. 6.8. Datos a valorar sobre mercado y competencia. Anlisis global del solicitante: aspectos cuantitativos

7.1. Aspectos cuantitativos a considerar en una pyme 7.2. Documentacin a utilizar en el anlisis.

07 07 08 08

09 10 11 12 12

17 17 22 23 24

27 29 30 30 33

35 36 39

40

42 43 44 45

47 47


8.

9.

10.

7.3. El balance de situacin 7.4. Datos a valorar del balance de situacin. 7.5. Conclusiones a obtener del balance de situacin. 7.6. La cuenta de prdidas y ganancias.. 7.7. Datos a valorar en la cuenta de prdidas y ganancias. 7.8. Conclusiones a obtener de la cuenta de prdidas y ganancias. 7.9. El anlisis cuantitativo mediante ratios. 7.10. Ratios habitualmente utilizados Anlisis de la operacin

8.1. Anlisis de la operacin en si misma.. 8.2. Informacin necesaria para analizar la operacin 8.3. Criterios a aplicar en el anlisis 8.4. Informacin adicional en funcin de la modalidad Anlisis de la capacidad de reembolso y de la garanta

9.1. El anlisis de la capacidad de reembolso. 9.2. El anlisis de la garanta 9.3. Informacin a valorar en el anlisis de la garanta. ANEXO

Cuadros resumen de aspectos generales del riesgo 10.1. El riesgo 10.2. Criterios bsicos de la inversin. 10.3. Factores determinantes del nivel de riesgo.

Pg

48 50 52 53 54 56 57 58

65 67 67 69

73 74 75

79 83 84


1. Introduccin

El presenta manual de consulta ha sido elaborado con el fin de facilitar la labor de analizar las operaciones de riesgo con clientes micro-pymes, a aquellos analistas, directores o gestores de empresa u otros profesionales de las Entidades Financieras, encargados de realizar este tipo de operativa.

De hecho, dentro de la tipologa de los clientes de riesgo de las Entidades Financieras, es decir de clientes: particulares, profesionales, comerciantes, pequeos empresarios, micro-pymes, pymes, pequea y mediana empresa, gran empresa y/o corporaciones, este manual vendra a complementar al utilizado para los clientes particulares.

Es evidente que existe una serie de operaciones solicitadas por un determinado nicho de clientela, concretamente la que englobamos bajo la denominacin de micro-pyme, que responden a negocios desarrollados a ttulo prcticamente particular por un pequeo empresario, como persona fsica o como persona jurdica, que escapando ya a la dimensin de profesional o comerciante, an no alcanza la de empresa propiamente dicha y que requiere de una tcnica de anlisis de operaciones de riesgo diferenciada.

Este manual viene a suplir esta diferencia, situndose entre lo que serian anlisis de operaciones con clientes particulares, profesionales y comercios o el anlisis de operaciones con clientes empresa propiamente dichas, con el fin de dar adecuada respuesta a las operaciones antes comentadas solicitadas por este segmento de clientela.

Es por ello que el mismo cubre el espacio de anlisis comprendido entre la tipologa y/o clasificacin de clientes de riesgo empresa que realizan las entidades Financieras y la concesin o denegacin de la operacin solicitada, obviando el desarrollo de los aspectos previos o aspectos generales de las operaciones de riesgo, que se suponen ya conocidos por el usuario, pero que se incluyen de forma muy resumida y a modo de material de consulta para quien pueda precisarlo en el anexo del apartado numero diez.


2. Tipificacin de los clientes empresa

2.1. Clasificacin de los clientes empresa

Como paso previo al inicio del estudio de las operaciones que suponen asumir riesgo con sus clientes, las Entidades Financieras clasifican habitualmente a los clientes empresa en tres grandes grupos:

9 Las pyme 9 Las medianas empresas 9 Las grandes empresas

Utilizando habitualmente como criterio para dicha tipificacin, la cifra anual de negocio que presenta la empresa a analizar.

2.2. Los clientes pyme

A efectos de analizar las operaciones de riesgo solicitadas por este segmento de clientela, las Entidades Financieras entienden como tales a aquellas empresas con bajos niveles de facturacin, que requieren de un tratamiento diferenciado al habitualmente utilizado en el estudio de operaciones con clientes particulares (en el caso de las personas fsicas) o con clientes mediana y gran empresa en general (en el caso de las personas jurdicas).

A los efectos citados, el colectivo denominado pyme, est formado por:

9 Los autnomos 9 Las pequeas empresas

Su afinidad radica en la dimensin de sus respectivas cifras de negocio, puesto que en este colectivo se incluyen habitualmente aquellos clientes cuya cifra de facturacin anual no supera los dos millones de euros, todo ello con independencia de su actividad, sector o personalidad jurdica.

Autnomos: Conjunto de personas fsicas con actividad comercial, industrial o de servicios que, contando con un establecimiento donde desarrollar dicha actividad, y empleando personal para la realizacin de la misma, ostentan volmenes de facturacin inferiores a aproximadamente dos millones de euros.


Pequeas empresas: Conjunto de personas jurdicas cuya cifra de negocios no alcanzan los dos millones de euros anuales, es decir, que, aunque tratndose a todos los efectos de verdaderas empresas, no pueden ser consideradas ni analizadas an como medianas empresas, por presentar caractersticas diferenciadas.

2.3. Los clientes mediana empresa

A efectos de analizar las operaciones de riesgo solicitadas por este segmento de clientela, las Entidades Financieras entienden como tales, a aquellas empresas con niveles de facturacin superior a los dos millones de euros anuales que an pueden recibir tratamiento adecuado en la propia red de Oficinas de la Entidad Financiera, pero que por su dimensin, estructura y funcionamiento, requieren ya de un anlisis en profundidad de sus aspectos cuantitativos y sobre todo cualitativos.

2.4. Los clientes gran empresa

A efectos de analizar las operaciones de riesgo solicitadas por este segmento de clientela, las Entidades Financieras entienden como tales, a aquellas empresas con niveles de facturacin que superen los sesenta millones de euros anuales, que requieren de un anlisis de riesgo diferenciado al de las empresas de menor dimensin y que, para contar con una adecuada capacidad de respuesta en las Entidades Financieras, requieren asimismo ser tratadas por sus Oficinas de Grandes Empresas y Corporaciones.


3. Las necesidades genricas de los clientes pyme

3.1. Clasificacin de necesidades genricas

La actividad desarrollada por cualquier empresa para la obtencin de un producto o la prestacin de un servicio, independientemente de su tamao y de la dimensin de las cifras de negocio que presente la misma, origina necesidades de distintos tipos a este segmento de clientela, siendo las principales:

9 Necesidades de financiacin 9 Necesidades de servicios sobre crditos comerciales 9 Necesidades de arrendamiento de su inmovilizado 9 Necesidades de cobertura de riesgos de la actividad

Necesidades de financiacin

Las que se derivan de la necesidad de contar con fondos suficientes para atender en tiempo y forma los distintos gastos de inversin y funcionamiento de la empresa. Segn la finalidad especfica a que deban destinarse los fondos solicitados, la financiacin responder a Crdito Comercial, o a Crdito Financiero o crdito puro.

9 Crdito Comercial:

Aquel cuya finalidad sea exclusivamente la de financiar el periodo de pago aplazado concedido por la empresa a sus propios clientes fruto de las ventas de su actividad habitual.

Para la Entidad Financiera presenta un nivel de riesgo inferior al del crdito financiero o crdito puro, puesto que en este caso, quien debe atender en tiempo y forma su cancelacin es el cliente de nuestro cedente o librado, quedando el riesgo compartido entre el cedente y sus propios clientes.

9 Crdito Financiero:

Aquel cuya finalidad sea la de financiar cualquier necesidad (inversin o gasto) distinta a la producida por el aplazamiento del pago de sus ventas (crditos comerciales), sea cual sea la modalidad de instrumentacin que se utilice para la formalizacin de la misma.

El crdito puro, deber ser atendido por el propio cliente solicitante, recayendo sobre el mismo todo el riesgo de la operacin precisando que, para su correcta cancelacin en tiempo y forma, el cliente titular genere cash-flow econmico suficiente para ello.


Necesidades de servicios sobre crditos comerciales 3

Las que se derivan de la necesidad de estudiar y clasificar en crdito a sus clientes, la de administrar dicha cartera de crditos comerciales y la de gestionar y presentar al cobro los mismos, ante los librados correspondientes.

Necesidades de arrendamiento de su inmovilizado

Las que se derivan de la necesidad de contar con locales, equipos productivos y/o vehculos en rgimen de alquiler, sea por no poder acceder a su compra, sea por motivos de conveniencia fiscal.

Necesidades de cobertura de riesgos de la actividad

Los que se derivan del desarrollo de la actividad de la empresa, tanto financieros como econmicos (riesgo de resolucin de contrato, crdito, pas, cambio, inters, etc.), que quieren ser razonablemente cubiertos por la misma.

3.2. Productos de financiacin para la pyme

Productos, instrumentos y/o o lneas de financiacin habitualmente ofrecidas por las Entidades Financieras a sus clientes pyme:

Crdito Comercial:

Los productos, instrumentos y/o o lneas de financiacin de los crditos comerciales de sus clientes, habitualmente ofrecidas por las Entidades Financieras, son:

9 El descuento comercial, nacional o extranjero 9 Los anticipos sobre crditos comerciales 9 La financiacin o anticipo de exportaciones 9 El Factoring, nacional o de exportacin

Mediante las lneas de descuento comercial o, segn el tipo de documentos acreditativos del crdito comercial a financiar, las lneas de anticipos sobre crditos comerciales, las Entidades Financieras ofrecen a las empresas la posibilidad de financiar estas necesidades.


Tambin mediante las operaciones de Factoring, ofrecen la posibilidad de financiarlas, en este caso a partir de una simple factura, acompaando dicha financiacin con una serie muy completa de servicios, e incluyendo adems la posibilidad de cubrir a las empresas el riesgo de insolvencia de sus librados.

Cualquiera de dichas modalidades de financiacin incluyen la administracin de los efectos comerciales del cliente hasta su vencimiento, momento en el que la Entidad Financiera gestionar su cobro ante el librado.

Crdito Financiero:

Puesto que ser con este tipo de crdito que sern financiadas todas aquellas necesidades que no correspondan a las ventas de la empresa, stas podrn ser muy variadas.

Las Entidades Financieras disponen de una serie de productos, instrumentos u operaciones distintas para instrumentar el crdito puro, siempre en funcin del tipo de necesidad a financiar, del plazo que requiera la misma y del tipo de garanta aportado. Los habitualmente ofrecidos, son:

9 El Prstamo 9 El Crdito 9 La Tarjeta de Crdito 9 El Descubierto en cuenta o excedido en pliza de crdito

3.3. Servicios sobre crditos comerciales para la pyme

Los servicios / productos y/o instrumentos habitualmente ofrecidos por las Entidades Financieras a sus clientes pyme, para la gestin y presentacin al cobro de sus crditos comerciales, son:

9 Los Servicios de Compensacin Electrnica (SCE) 9 Los cuadernos 19, 32 y 58 de la AEB 9 Los Efectos Condicionales 9 El Factoring al cobro

Aquellos clientes que no precisen de financiacin para sus crditos comerciales, o que los financien dentro del conjunto de su circulante mediante la utilizacin de plizas de crdito, debern buscar un sustitutivo para cubrir la necesidad de presentacin al cobro de los citados crditos.

En estos casos, podrn satisfacer esta necesidad mediante la utilizacin de los servicios ofrecidos por las Entidades Financieras mediante diversos productos como son los efectos al cobro (condicionales) y/o la gestin y presentacin al cobro de crditos comerciales en soporte magntico.


Asimismo, el Factoring proporciona a sus usuarios soluciones respecto a la presentacin y gestin de cobro de sus crditos comerciales, en este caso de forma integral, permitiendo adems ampliar su utilizacin hacia otros servicios que pudiera precisar.

3.4. Productos de arrendamiento de activos para

la pyme

Las pyme, al igual que ocurre con el resto de empresas, pueden disfrutar de determinados elementos de su inmovilizado mediante otras frmulas distintas a las puramente financieras, siempre que dichos bienes estn afectos a la actividad empresarial, comercial, industrial o de servicios, ejercida por la empresa.

El arrendamiento de dichos bienes puede comprender tanto su uso y disfrute, como tambin su completo mantenimiento si es necesario, sustituyendo la adquisicin en propiedad de los mismos, presentando al mismo tiempo la ventaja de un tratamiento fiscal diferenciado en relacin con otros sistemas tradicionales de financiacin.

En este sentido, las Entidades Financieras ofrecen a sus clientes:

9 El Leasing Financiero 9 El Leasing Operativo 9 El Renting

3.5. Productos de cobertura de riesgos para la pyme

Entre otros, en aquellos casos en que la empresa:

9 Contrate en moneda distinta a la propia 9 Precise asegurarse determinados costes de financiacin 9 Precise de adecuada cobertura ante posibles anulaciones de pedido o impagos por

parte de sus clientes, o

9 Puedan precisar que una Entidad Financiera garantice ante terceros determinadas obligaciones para conseguir un contrato, un aplazamiento de pago, o simplemente una compra

Las pyme pueden precisar determinados productos de cobertura que se concretan en:

9 Avales 9 Garantas, domsticas y/o exteriores 9 Crditos Documentarios interiores, de importacin y/o exportacin 9 Factoring sin recurso, nacional y de exportacin 9 Derivados Financieros sobre divisas y/o tipos de inters


Descuento Comercial Finalidad:

La Entidad Financiera anticipa a la pyme un derecho de cobro cierto a cargo de un tercero, a cambio de la cesin de dicho derecho.

Informacin a Obtener: Origen del Descuento Tipo de Documento:

Letras o Pagares a la orden Recibos o Pagares no a la orden Facturas Certificaciones de obra

Plazo del Descuento y del

Documento:

Medio del descuento Plazo del documento

Importe Medio Librados / Diversificacin

Observar Siempre: Operaciones de descuento acorde con la

actividad de la pyme, volumen de ventas, importe de los efectos, librados, etc.

Valoracin conjunta cedente / librados, no

concediendo clasificaciones en base al librado, salvo excepciones, y mxime, cuando se trate de descontar documentos no ejecutivos.

Verificar disposiciones de riesgo de descuento

acordes con la facturacin y estacionalidades de la pyme (Entidad / CIRBE)

% de impagados acorde con el sector Plazo mximo del papel: 180 das IMPRESCINDIBLE PLIZA DE DESCUENTO

Analizar excepciones en base a lneas especficas de papel comercial con documentos ejecutivos (letras aceptas y pagares a la orden)

Crdito Finalidad:

Financiacin de necesidades de liquidez de la pyme producidas por los desfases entre sus cobros y pagos.

Informacin a Obtener: Facturacin / Compras Plazos medios cobro / pago CIRBE a corto plazo

Observar Siempre: Exclusivamente para financiar el circulante y en

plazo no superior a 1 ao. Evitar financiar inversiones.

Esa aconsejable que la financiacin a corto de

las Entidades Financieras no supere los 90 das de facturacin de la pyme.

Hay excepciones en caso de pyme con actividades estacionales o en sectores concretos.


Prstamo Finalidad:

La Entidad Financiera facilita a la pyme fondos a medio y largo plazo a devolver mediante el pago de cuotas peridicas.

Informacin a Obtener: Detalle de la inversin

Suelo / Obra / Gastos, etc. % de Ejecucin

Detalle de la financiacin

Fondos propios: (parte desembolsada / aplazada Financiacin de terceros: (Entidades Financieras, Particulares, etc.)

Ubicacin y caractersticas del

bien a hipotecar

Observar Siempre: Financiacin de un 20% de la inversin

mediante fondos propios Anlisis de la inversin en su conjunto Presupuestos cerrados en costes y fuentes de

financiacin Relacin finalidad / importe / plazo Negocios nuevos nicamente si existe fuente

de ingresos alternativa Operaciones con Garanta Personal

Mximo a 5 aos Aval de los socios (Excepciones nicamente con empresas capitalizadas, generacin de fondos suficiente y plazo inferior a tres aos)

Operaciones con Garanta Hipotecaria

Mximo a 15 aos Aval socios % Financiacin segn Inmueble a Hipotecar - Naves aprox. 40% - Locales aprox. 50% - Oficinas / despachos en viviendas aprox. 70% Excepciones en funcin del perfil del cliente y las caractersticas del inmueble a hipotecar


Avales Finalidad:

Contrato por el que la Entidad Financiera asume ante un tercero el cumplimiento subsidiario de una obligacin en la que el cliente es el deudor principal

Informacin a Obtener: Qu se est garantizando? Destinatario del aval Tipo de aval

Tcnico Comercial Financiero

Plazo del aval Texto del aval

Observar Siempre: De forma fehaciente, la finalidad y el plazo del

documento, verificndolos mediante el texto del documento de aval.

Anlisis del plazo en funcin del riesgo a

adquirir Suscripcin de la correspondiente pliza de

garanta, ya que es el documento que ampara el riesgo y posee fuerza ejecutiva en el caso de reclamacin judicial.

Leasing Finalidad:

Contrato de arrendamiento financiero de un bien mueble o inmueble con opcin de compra al final del mismo.

Informacin a Obtener: Tipo de bien a arrendar Precio Cuota inicial Valor residual

Observar Siempre: Aportacin de fondos propios mediante el pago

de la cuota inicial. Mnimo valor residual Plazo acorde con el bien

Mnimo: 2 aos en el Leasing Mobiliario 10 aos en el Leasing Inmobiliario

Garantas

Leasing Inmobiliario, aplicar los mismos porcentajes de financiacin que en prstamos hipotecarios Aval de los socios (Excepciones a estudiar nicamente en el caso de plazo inferior a 3 aos, sociedades capitalizadas y con generacin de fondos suficiente.


4. Recogida de informacin con clientes pyme

4.1. Clasificacin de la informacin

En el momento de recabar la informacin bsica imprescindible para el estudio de cualquier operacin de riesgo solicitada por clientes, tanto si se trata de operaciones con solicitantes particulares como con solicitantes pyme, o con medianas y/o grandes empresas, nos encontramos con dos orgenes o fuentes fundamentales de la misma, los cuales determinan una primera clasificacin, en trminos de:

9 Informacin interna 9 Informacin externa

Informacin interna

Se entiende como tal a toda aquella informacin generada y disponible en la propia Entidad Financiera, fruto de la experiencia adquirida con el solicitante con anterioridad al anlisis, en caso de que ya sea o haya sido cliente.

Informacin externa

Se entiende como tal a toda aquella informacin generada y disponible fuera de la Entidad Financiera, que puede recabarse con o sin autorizacin del propio solicitante, tanto si se trata de un ya cliente, como si es un cliente potencial.

4.2. Informacin interna disponible en las entidades

Al analizar una operacin de riesgo, deber verificarse ineludiblemente por quien la realice, si el solicitante o sus posibles avalistas son o han sido clientes de la Entidad Financiera.

En aquellos casos en que as sea, adems del grado de relacin actual, en cualquiera de los tipos de relacin posible, existir determinada informacin anterior sobre la experiencia de dichas relaciones y/o operaciones que, generada en la propia Entidad, habitualmente encontraremos mediante la consulta de las denominadas:


9 Hojas de posiciones, o 9 Ficha de Cliente

Habitualmente, en el caso de ya clientes, se contar con informacin sobre los siguientes aspectos de dicha relacin:

9 Informacin resumida de Pasivo y de Activo, por contrato de productos y agrupada en:

o Riesgos vigentes o Riesgos Vencidos / Dudosos o Recursos

9 Informacin de Servicios 9 Evolucin de la CIRBE del cliente 9 Todos los contratos en vigor en los ltimos tres meses en los que el

cliente sea Titular o Cotitular

Y ms concretamente, de contar habitualmente como mnimo con datos como los incluidos en los prximos cuadros, presentarn en cada entidad con su modelo propio de formulario.

Hoja de posiciones

1 RESUMEN:

LTIMOS XX MESES:

DATOS EN:

R E S U M E N

FECHA:

POSICIN

CIRBE

CONCEPTO Limite

Actual

Saldo Actual al .......

Saldo medio ult. 3 meses

Total al.....

Cuota

RISGO DIRECTO: CARTERA ANTICIPOS CRDITOS PRSTAMOS RIESGO FIRMA VENCIDOS DUDOSOS

TOTAL RIESGOS INDIRECTO

TOTAL RIESGOS

RECURSOS

El limite y el saldo actual se facilitan con fecha consulta El saldo medio es el comprendido en los ltimos xx meses que aparecen en el formulario El total CIRBE es a la fecha indicada en su columna (normalmente a 31 del mes anterior). La cuota Entidad se halla sobre el saldo CIRBE (incluida la propia Entidad) a la fecha indicada.


2 RIESGOS NO VENCIDOS: CRDITO COMERCIAL:

CARTERA Y ANTICIPOS

Actual

ltimos xx meses

ltimos xx meses

ltimos xx meses

Cartera Anticipos

Contrato Limite

Saldo

Sdo. Medio

Rdto

Vto. Cont

Tipo

Cesiones

PM

Rdto

Vdo

Imp

%

Descuento Anticipo Anticipo

TOTAL

Incluye habitualmente los contratos relativos a los productos:

9 Descuento Comercial 9 Anticipo de Crdito en Soporte Magntico 9 Anticipo de Exportaciones

3 RIESGOS NO VENCIDOS: CRDITO FINANCIERO:

CRDITOS Y PRSTAMOS

Actual

ltimos XX meses

Crditos

Prstamos

Contrato

V/D

Lmite

Saldo

Sdo. medio

% Medio

Vencimiento

Contrato

Tipo

Actual

Crdito Personal Fin. Imp/Exp

TOTAL

Incluye los contratos relativos a los productos:

9 Crditos y Prstamos con garanta hipotecaria 9 Crditos y Prstamos con garanta personal 9 Crditos y Prstamos Promotor 9 Crditos y Prstamos disposicin EURIBOR 9 Descuento Financiero 9 Tarjetas de Crdito 9 Financiacin importacin / exportacin en euros y divisas 9 Leasing

Posibles huecos de negocio

Grado de utilizacin de lneas

Rentabilidad de cartera

Prximos vencimientos

Cesiones de cartera

Impagados de cartera


Indica si el contrato tiene algo en vencido o dudoso


Prximos vencimientos


4 RIESGO DE FIRMA:

RIESGO DE FIRMA

ltimos xx meses

Riesgo Firma

V/D

Lmite

Propuestas

Saldo Actual

Saldo Medio

Comisiones Cobradas

No

Cobrado

%

Cobrado

Avales -Euros -Divisas Cred. Doc. Importacin

TOTAL


9 Avales en euros 9 Avales en moneda extranjera 9 Crditos documentarios de importacin

5 RIESGOS VENCIDOS / DUDOSOS:

RIESGOS VENCIDOS / DUDOSOS

ltimos xx meses

Riesgos Vencidos

Contrato

Saldo Actual

Saldo Medio

T. Medio

Entrada Vencido

TOTAL RIESGOS VENCIDOS

ltimos 3 meses

Dudosos

Contrato

Saldo Actual

Gastos

Saldo Medio

T. Medio

Entrada Dudoso

Cdto. Gta Hipotecaria Prstamo Personal

TOTAL DUDOSOS


9 Excedidos 9 Vencidos 9 Descubiertos 9 Impagados de cartera 9 Cuotas impagadas


Indica si el contrato tiene algo en vencido o dudoso


Cobro comisiones de avales

nicamente por la parte del saldo que se encuentra en vencido o dudoso

Aparece el concepto: Descuento Comercial Crdito Personal ...

Gastos de protesto, notariales....


6 DEPSITOS:

RECURSOS

ltimos xx meses

Recursos

Contrato

V/D

Saldo Actual SM Cont SM Val

Tipo Medio

Vencimiento Contrato

Tipo Actual

Cuentas

TOTAL RECURSOS


9 Cuentas corrientes 9 Cuentas de ahorro 9 Imposiciones a Plazo Fijo 9 Acreedores en moneda extranjera 9 Cesin temporal de activos 9 Eurodepsitos

7 UTILIZACIN DE SERVICIOS

ltimos xx meses

ltimos xx meses

Comisiones

Volumen

Comisiones

RECURSOS FUERA DE BALANCE

Sdo Med Cobr No

Cobr %

Cobr

SERVICIOS

Nm Oper Total %

Cash Cobr No

Cobr %

Cobr

Activos F. P. Pagares Fondos Inv. Plan Pens Fondo. Pens. Dep. Valores

RECAUDACION

Nm Op.

Vol. Tota

Bonific.

Impuesto Seg. Sociales Cuentas Col.

Devolucin Eftos. Domiciliaciones Gestin de Cobro Cheques Banc. Transferencias Neg. Ext. Export Neg. Ext. Import Otros Ext. Neg. Cheques Resto Servicios

CONOCER GRADO DE VINCULACIN DE UN CLIENTE:

9 Analizar consumo de servicios 9 Planificar compensaciones y comisiones de servicios 9 Detectar huecos de negocio para venta cruzada

Comisiones Cobradas y No Cobradas


Consumo de Servicios

Cesiones de Comercio Exterior

Cesiones de Seguros Sociales e Impuestos


8 CIRBE :

C.I.R.B.E (Incluida la Entidad)

CRDITOS Y PRSTAMOS DISPUESTO

Fecha

Dto Cial

L.

< xx mil

> xx mil

T.

% Ut

Avales Cdtos Doc.

Leasing y Fact

Morosos

Rdo Dir.

Cuota

Entidad

Rgo Ind.

Garantias

Real Formal

Entidad Grupo Otros TOTAL

Cuota Entidad

TOTAL CIRBE

ENTIDAD

4.3. Informacin externa a obtener por las entidades

La informacin externa, es decir, toda aquella generada y disponible fuera de la Entidad Financiera, aunque pueda recabarse mediante los medios disponibles en la propia Entidad, o mediante autorizacin del propio solicitante o avalistas de la operacin en estudio ser, asimismo, imprescindible y de gran importancia para el estudio de operaciones de activo, tanto si el solicitante es un ya cliente de la Entidad, como si es un cliente potencial.

Resulta obvio que, ante una operacin con un cliente nuevo en riesgos, la informacin interna disponible probablemente se reducir a determinados datos estadsticos o familiares de consulta autorizada, o bien a referencias motivadas por alguna relacin con otras operaciones, pago de recibos, cobro de nminas, avales, etc.

Por lo tanto, la informacin externa, conseguida por la Entidad o facilitada por el cliente y sus avalistas, se convertir en el principal instrumento para el anlisis de la operacin solicitada, y deber permitir identificar correctamente por parte de la Entidad, como mnimo, los siguientes aspectos de los mismos:

Situacin econmico-financiera

9 Mediante el anlisis de las cuentas anuales, a obtener del propio solicitante

Situacin puntual

Situacin mensual Evolucin


Antecedentes de pago y seriedad con sus compromisos

9 Mediante consultas en el ASNEF, Registros de Morosos, Demandas judiciales, etc.

Posiciones de endeudamiento con el sistema financiero

9 Mediante consulta en la CIRBE, debidamente autorizada por el cliente

Composicin y valor de los bienes patrimoniales

9 Mediante su verificacin documental o registral

Otros datos de inters sobre el solicitante

9 Mediante la obtencin de Informes Comerciales y Sectoriales 9 Mediante la visita a las instalaciones o establecimiento del solicitante

Otros datos de inters sobre la operacin

9 Mediante el conocimiento del negocio: Ventas, Compras, Produccin y Funcionamiento

9 Mediante la entrevista y la visita a las instalaciones o establecimiento del solicitante

4.4. La entrevista y la visita a las instalaciones

Bsicamente, el anlisis de operaciones que comportan riesgo para las Entidades Financieras se realiza mediante el estudio, verificacin y contraste de la informacin obtenida en las distintas fuentes, tanto sobre el propio solicitante y sus avalistas, como de la operacin solicitada.

Es evidente que cuanto mayor y mejor sea la informacin recopilada, ms exacta podr ser la determinacin del nivel de riesgo que conlleva la operacin en estudio.

Una de las mejores fuentes de informacin disponible, sobre todo en el caso de operaciones de riesgo con clientes pyme ser el propio solicitante, de quien deberemos obtener la mxima informacin posible para conocer en profundidad su negocio:

9 Como Vende?, 9 Como Compra?, 9 Como Produce?, y 9 Como Funciona?


Ser precisamente en el transcurso de la correspondiente entrevista y/o visita a su establecimiento o instalaciones, cuando deber obtenerse y recopilarse toda aquella informacin, ya sea visual, verbal y/o escrita que, sobre la mayora de datos referidos al propio solicitante y su negocio, precisaremos para realizar adecuadamente el anlisis comparativo con su sector y el preceptivo anlisis cualitativo.

RIESGO = INCERTIDUMBRE

LA INFORMACIN MINIMIZA EL RIESGO:

- equivocaciones en las decisiones

+ agilidad de respuesta

+ capacidad de gestin

+ posibilidad de vender productos

= CLIENTE SATISFECHO

Todo aquello que no logremos conocer del negocio a travs de la visita a las instalaciones del cliente, no podremos encontrarlo en otras fuentes, y deberemos decidir sobre la operacin solicitada sin conocerlo.

4.5. Documentacin imprescindible vs. conveniente

De la distinta documentacin a reunir para realizar un adecuado anlisis del riesgo en operaciones con clientes pyme, debemos distinguir entre aquella que es bsica para dicho anlisis, es decir, que podemos considerar como prcticamente imprescindible, de aquella que es conveniente revisar.

TIPO DE DOCUMENTO

INFORMA SOBRE

CUENTAS ANUALES LTIMO AO:

9 Balance 9 Cuenta de Prdidas y Ganancias 9 Memoria 9 Informe de gestin 9 Informe de auditoria (en su caso) LTIMO BALANCE PROVISIONAL DISPONIBLE IMPUESTO DE SOCIEDADES CONSULTA RAI Y DEMANDAS JUDICIALES

Situacin patrimonial Estructura cuenta de resultados Detalles situacin econmica Evolucin de los negocios y situacin Acontecimientos importantes Evolucin econmica del ao en curso Similar a las cuentas anuales Dificultades para atender pagos

+ informacin

IMPR

ESC

IND

IBLE


TIPO DE DOCUMENTO

INFORMA SOBRE

DECLARACIONES IVA: Anual y ltimos trimestres DECLARACIN ANUAL MOD 347: Operaciones con terceros DECLARACIONES IRPF: Parciales y resumen anual IMPUESTO DE SOCIEDADES: Resumen anual y pagos a cuenta LIQUIDACIN SEGUROS SOCIALES: ltimo mes (TC-1 y TC-2) ESTADOS CONTABLES MATRIZ O GRUPO VERIFICACIONES REGISTRALES CATLOGOS

Nivel de ventas. Volumen de exportaciones. Aplazamiento pagos Principales clientes y proveedores, posibles concentraciones Verificacin pago impuesto

Verificacin pago impuesto Verificacin corriente pago s.s. Contraste tamao plantilla Situacin patrimonial y econmica de la matriz o grupo Contrastar solvencia fincable, cargas y posibles cambios registrales Detalle de productos que fabrica o comercializa

CO

NVE

NIE

NTE


5. Anlisis de operaciones de riesgo con clientes pyme

5.1. Cuestiones a analizar

Analizar operaciones que suponen riesgo para la Entidad Financiera, independientemente de la tipologa del solicitante de la misma, consiste siempre, mediante la aplicacin de una u otra tcnica y siguiendo un orden u otro, en encontrar cumplida respuesta a las siguientes cuestiones bsicas, mediante el desarrollo de los anlisis detallados a continuacin:

Con quin estamos arriesgando? = ANLISIS GLOBAL DEL SOLICITANTE

Podr atenderse la obligacin adecuadamente?

= ANLISIS DE LA CAPACIDAD DE REEMBOLSO

Si desaparece dicha capacidad, podremos recuperar el importe?

= ANLISIS DE LA GARANTA

Qu vamos a obtener con la operacin?

= ANLISIS DE LA RENTABILIDAD

Qu estamos arriesgando? = ANLISIS DE LA OPERACIN

Anlisis global del solicitante

Nos permitir conocer con quien estamos arriesgando.

Engloba en su desarrollo distintos anlisis:

1. Anlisis de la personalidad jurdica Para determinar la capacidad y caractersticas legales del solicitante

2. Anlisis de las Caractersticas Para determinar aquellas caractersticas que supongan fortalezas o debilidades

(Sigue)


Anlisis global del solicitante

(Continuacin) 3. Anlisis Relacional

Para determinar las relaciones y concepto del solicitante, tanto con la propia Entidad, como con su entorno y mercado.

4. El Anlisis Cuantitativo Revisin, contraste y valoracin de la informacin contable, fiscal y dems, sobre los aspectos del solicitante cuantificables numricamente.

5. El Anlisis Cualitativo Revisin, contraste y valoracin de todos aquellos aspectos del solicitante, no cuantificables numricamente.

Anlisis de la capacidad de reembolso

Nos permitir conocer si Podr atenderse la obligacin adecuadamente

Comprender el estudio y verificacin documental de la generacin de fondos del solicitante (liquidacin del IRPF o Cuenta de Prdidas y Ganancias).

Anlisis de la Garanta

Nos permitir conocer, en el caso de desaparecer la capacidad de reembolso inicialmente existente, si podremos recuperar el importe de la operacin.

Comprende el estudio y verificacin de los bienes del solicitante o sus avalistas (Impuesto de Patrimonio, Relacin de Bienes, Balance de Situacin).

Anlisis de la Rentabilidad

Nos permitir verificar que vamos a obtener con la operacin

Comprende el estudio de la tarifa directa de la operacin y de las compensaciones que generar la misma, es decir, de la rentabilidad global del cliente.

Anlisis de la operacin

Nos permitir verificar que estamos arriesgando

Comprende el estudio de la coherencia de la operacin solicitada en funcin de la finalidad de la misma y permite determinar el nivel de riesgo a asumir.


8.2. Anlisis de los aspectos cuantitativos

Se entiende como aspectos cuantitativos a todas aquellas caractersticas o aspectos de la propia operacin, del solicitante y de sus posibles avalistas, que puedan ser cuantificadas mediante cifras, es decir, cuantificadas y valoradas numricamente.

Dicho anlisis, en operaciones con clientes pyme, consistir en recopilar, examinar, contrastar y valorar adecuadamente la informacin que se desprenda, principalmente, de toda la documentacin contable requerida al solicitante, as como de los distintos justificantes de pago de impuestos a los que est obligatoriamente sujeto el mismo.

Evidentemente, la informacin contable y tributaria a manejar, variar en funcin de que se trate de analizar operaciones con un autnomo (persona fsica), o con una pequea empresa (persona jurdica) ya que, aunque pyme en ambos casos, presentan distintas obligaciones contables y fiscales.

Asimismo, en el caso de los autnomos personas fsicas, en funcin del sistema de tributacin del IRPF a que estn acogidos, la informacin recopilada en la documentacin que aporte, limitar sensiblemente el alcance del anlisis.

ESTIMACIN DIRECTA

Determinacin del Rendimiento Neto:

Liquidacin Normal: Facturacin > 600.000 euros Liquidacin Simplificada: Facturacin < 600.000 euros

ESTIMACIN OBJETIVA (Por Mdulos)

Determinacin del Rendimiento Neto: Siempre que: - Sean actividades incluidas en la Ordenacin Legislativa que desarrolla este rgimen - Que no se rebasen los lmites establecidos - Que no se haya renunciado a su aplicacin

Cuando el solicitante liquide mediante el sistema de estimacin objetiva, ser difcil concretar su beneficio real puesto que puede existir mucha opacidad en sus ingresos. En estos casos, el anlisis deber fundamentarse ms en los INDICIOS (aspectos cualitativos y comportamiento financiero del solicitante), que en las CIFRAS declaradas.

INGRESOS GASTOS

DEPENDIENDO DE LAS CARACTERSTICAS DE CADA ACTIVIDAD, SE APLICAN COEFICIENTES / MDULOS PREVIAMENTE ESTABLECIDOS


Los resultados que se obtengan a partir del desarrollo del anlisis cuantitativo debern ser coherentes con los que se obtengan en el anlisis de los aspectos cualitativos del solicitante, y su consideracin global nos revelar si el mismo es, desde la perspectiva del riesgo, potencialmente interesante o no.

5.3. Anlisis de los aspectos cualitativos

Se entiende como aspectos cualitativos a todas aquellas caractersticas o aspectos de la propia operacin, del solicitante y de sus posibles avalistas que, a diferencia de lo que ocurre con los aspectos cuantitativos de los mismos, no puedan ser cuantificadas mediante cifras, es decir, no pueden ser cuantificadas y valoradas numricamente

Dicho anlisis, en operaciones con clientes pyme, consistir en observar, contrastar y valorar todas aquellas caractersticas del propio solicitante y de su negocio que afectarn de forma importante la buena marcha del mismo y, por lo tanto, el buen fin de la operacin solicitada, como pueden ser las caractersticas de:

9 Solicitante Datos generales 9 Propietarios y Organizacin 9 Equipo Directivo 9 Plantilla 9 Empresas Participadas y/o Vinculadas 9 Inmovilizado 9 Compras y Proveedores 9 Ventas y Clientes 9 Mercado y Competencia

La mayor parte de los datos cualitativos a analizar, nicamente podrn obtenerse a travs de la entrevista y de la visita a las instalaciones del cliente pyme. Debern contrastarse adecuadamente con la documentacin aportada y la restante informacin recopilada y, el resultado de su anlisis, deber ser coherente con el obtenido en el anlisis de los aspectos cuantitativos del solicitante.

5.4. Anlisis del comportamiento financiero

El anlisis del comportamiento financiero del solicitante, tanto con la propia Entidad Financiera como con terceros, y de forma especial en sus relaciones Bancarias, es fundamental para determinar la bondad de cualquier cliente y, de forma especial, de un cliente pyme cuando tribute en el IRPF mediante estimacin objetiva.

El mismo se fundamente en el anlisis de la siguiente informacin:


1. Interna, de la relacin y vinculacin con la propia Entidad:

OBJETIVO Conocer.....

Los productos consumidos por el cliente y su utilizacin La marcha del negocio de la empresa Cumplimiento de sus compromisos financieros Experiencia como cliente

REVISAR

Para CONOCER

POSITIVO

NEGATIVO

% utilizacin lmites Movimientos cuentas % impagados cartera Plazo medio efectos Descubiertos / excesos

Grado de necesidades financieras y facilidad de obtencin de las mismas Evolucin actividad de la empresa. Posibles actividades irregulares. Calidad de su cartera de clientes Dificultades para cobrar Necesidades de tesorera Dificultades de ventas Tensiones de tesorera

Normales

Acorde con el volumen de la empresa

Inferior a la media del sector

Segn sectores En descenso Inferior al plazo

del documento

Nunca

Excedidos

habituales o dispuesto al 100%

Nulos en Pliza

utilizada al 100% Superior a la

media del sector o en aumento

En aumento o no

acorde con el sector

Habituales

2. Externa, del cumplimiento en sus compromisos de pago:


Mayor conocimiento del cliente Las dificultades de la empresa por alarmas externas

REVISAR

Para CONOCER

POSITIVO

NEGATIVO

Relaciones de Morosos Demandas judiciales Embargos SS-Hacienda

Impagados a proveedores o acreedores Impagados a proveedores acreedores o bancos Impagados a la Administracin Pblica

Sin anotaciones Sin demandas Al corriente de

pago de impuestos y SS

Anotaciones

elevadas y recientes

Con anotaciones Cuotas de la SS o

impuestos pendientes de abonar

Consulta de informes de sociedades externas y referencias del negocio a travs de proveedores / clientes, que trabajen con la Entidad Financiera


3. CIRBE, del endeudamiento bancario con el sistema:


El riesgo global de la empresa y su evolucin Tipos de financiacin bancaria utilizada Cambio de poltica de riesgos de otras Entidades

REVISAR

Para CONOCER

POSITIVO

NEGATIVO

Posicin global de riesgo Incremento de riesgos Descenso de riesgos Cambio modalidad % utilizacin lneas Garantas Dudoso CIRBE/Suspenso

Endeudamiento bancario y tipo de riesgo consumido Evolucin de sus necesidades. Posible endeudamiento excesivo. Mejora de endeudamiento Generacin de fondos Posible salida de otros Bancos Posible reconduccin de riesgos Capacidad obtencin de financiacin Posicin de otros Bancos Procedimientos judiciales iniciados en otros Bancos o crditos incobrables

Acorde con

informacin del cliente

Acorde con su

actividad / evolucin o incremento de patrimonio

Reduccin del

endeudamiento Sin cambios Medios, siempre

con lmites sobrantes

Sin garantas ----

Superior a lo

dicho por el cliente

No acorde con

actividad / evolucin de la empresa

Salidas de otros

Bancos Transformacin

de c/p a l/p y/o toma de garantas

Siempre

dispuesto al 100% Con garantas

altas o en incremento

Con dudoso /

suspenso


5.5. Planteamiento de operaciones Una vez realizados los distintos anlisis pertinentes sobre una operacin solicitada por un cliente, en este caso un solicitante pyme, consistentes en:

1. ANALISIS GLOBAL DEL SOLICITANTE

1.1. Anlisis de la personalidad jurdica

1.2. Anlisis de las caractersticas

1.3. Anlisis Cualitativo -Datos generales -Propietarios / Gestores -Inmovilizado / Instalaciones -Compras / Ventas

1.4. Anlisis del comportamiento financiero -Propia Entidad -Competencia -Fuentes externas / Alarmas

1.5. Anlisis cuantitativo -Informacin econmica (personas fsicas) -Balance (personas jurdicas) -Cuenta de Perdidas y Ganancias (personas jurdicas)

Deber procederse al planteamiento de la operacin analizada, comentando y resaltando el grado de cumplimiento de los siguientes criterios generales, sobre:

PERFIL DEL CLIENTE

Empresa / Socios solicitantes sin alarmas graves

Empresa / Socios con experiencia contrastada en la actividad Preferentemente superior a dos aos

Generacin de fondos contrastada Datos fiscales, patrimonio generado, experiencia interna, aportacin de fondos en inversiones, etc...

Endeudamiento acorde al tipo de actividad y patrimonio de la empresa

Endeudamiento acorde al patrimonio de los socios si estos avalan

Implicacin de os socios en el negocio

Aval de los socios salvo que la empresa presente sobrada solvencia y generacin de fondos suficiente

OPERACIN

Capacidad de reembolso suficiente para hacer frente a su endeudamiento global

La aportacin de garantas no la sustituye en ningn caso

Modalidad / plazo / garantas, acordes con la finalidad de la operacin, actividad de la empresa, tamao de la sociedad, experiencia anterior y comportamiento del resto de Entidades Financieras

Aportacin de fondos propios Operaciones de financiacin de inversiones


Seguidamente debern comentarse aquellos aspectos relevantes no descritos en otros apartados, y detallarse las conclusiones finales obtenidas del estudio y anlisis realizados:

PUNTOS FUERTES

Aspectos detectados mediante los anlisis anteriores que, desde el punto de vista del negocio o de riesgos, apoyan la resolucin favorable de la operacin propuesta.

Aspectos positivos detectados en otras herramientas Hoja de posiciones, CIRBE, ...

Aspectos positivos de las propias operaciones propuestas

PUTOS DEBILES

Aspectos de los anlisis practicados que, por falta de informacin actual, o por ser negativos en si mismos, requieran de una mejor informacin, control o seguimiento.

Todo ello servir para determinar la poltica de riesgos y negocio a seguir con el cliente relativa a:

RIESGOS

Analizados los puntos fuertes y dbiles, establecer polticas de mantenimiento, crecimiento o reduccin de riesgos con el solicitante, as como el seguimiento o control a efectuar sobre los mismos.

NEGOCIO

Establecer las polticas generales que, en cuanto a incremento de negocio, compensaciones y venta cruzada, se quieren realizar con el solicitante.


6. Anlisis global del solicitante: aspectos cualitativos

6.1. Aspectos cualitativos a considerar en una pyme

El anlisis de los aspectos cualitativos del solicitante en una operacin de riesgo con un cliente pyme, deber iniciarse con la determinacin de su personalidad, es decir, si se trata de una persona fsica o jurdica y, en funcin de que se trate de personas fsicas o jurdicas, analizar:

En el caso de personas fsicas:

Adems de analizar adecuadamente todos los aspectos cualitativos relativos al negocio como si de una persona jurdica se tratara, debern considerarse aquellos aspectos que, como a cualquier otro particular, pueden afectar la buena marcha de su economa: La situacin personal

Sobre la que deberemos evaluar: Capacidad para contratar, y por lo tanto de obligarse Vecindad civil Carcter Edad

La situacin familiar Sobre la que deberemos evaluar: Estado civil Rgimen econmico matrimonial Nmero de hijos, y sus respectivas edades Otras personas a su cargo

En el caso de personas jurdicas:

Deber determinarse el grado de responsabilidad que asumen los socios, accionistas o participes de la empresa en la formalizacin de operaciones de riesgo. Deber pues conocerse:

La personalidad jurdica

Con el fin de conocer las caractersticas especficas de su personalidad

Y, adems:


En todos los casos:

Como complemento a la determinacin de la importancia, composicin y recurrencia de los ingresos del solicitante realizada mediante el anlisis cuantitativo del solicitante, deber poder determinarse -lo ms aproximadamente posible- la continuidad o seguridad de los citados ingresos en el futuro, fruto del desarrollo de la actividad empresarial.

Para ello, deberemos evaluar: Los medios tcnicos y humanos con que cuenta para su

desarrollo Para determinar su competitividad y posibilidades de permanencia

La Actividad y caractersticas de su negocio Para determinar sus fortalezas y debilidades

6.2. Aspectos a valorar sobre la personalidad jurdica

Al analizar operaciones de riesgo con clientes del segmento empresa, en este caso clientes pyme, deber determinarse si su personalidad responde a persona fsica o a persona jurdica y, en este ltimo caso, si la pyme dispone de capacidad suficiente para obligarse contractualmente en general y en operaciones de riesgo con Entidades Financieras en particular.

La determinacin de dicha personalidad y capacidad, as como la de las posibles responsabilidades en que puedan incurrir sus socios, participes y/o asociados ante la Entidad Financiera en relacin con la operacin suscrita, deber pues establecerse dentro del anlisis global del solicitante, para poder valorar correctamente, antes de dictaminar la operacin, las responsabilidades a asumir.

Los clientes pyme solicitantes de una operacin de riesgo, caso de ser personas jurdicas, presentarn alguna de las siguientes formas:

9 Sociedad Annima SA. 9 Sociedad de Responsabilidad Limitada SRL. 9 Sociedad Limitada Nueva Empresa SLNE 9 Entidades Jurdicas Especiales:

o Unin Temporal de Empresas UTE o Agrupacin de Inters Econmico AIE o Comunidad de Bienes CB o Comunidad de Propietarios CP o Sociedad Civil Particular SCP o Sociedad Cooperativa S.Coop. o Sociedad Annima Laboral SAL o Sociedad Limitada Laboral SLL


Sociedad Annima, SA.

9 Aquella en que el capital social se divide en partes alcuotas acciones- transferibles libremente, como consecuencia de la aportacin de los socios accionistas- los cuales no responden personalmente de las deudas sociales.

9 Los administradores asumen una responsabilidad objetiva por los daos causados a la sociedad derivada de los actos contrarios a la ley, los estatutos o por negligencia contrastada.

9 Deber verificarse siempre la de la sociedad annima, mediante las pertinentes inscripciones en el Registro Mercantil

Sociedad de Responsabilidad Limitada, SRL.

9 Son empresas de capitales, es decir, su capital se puede dividir en una serie de participaciones a suscribir y desembolsar en su integridad por los socios, los cuales no responden personalmente de las deudas sociales.

9 Corresponde a una forma societaria apropiada para empresas de tamao medio, que no requieren un crecimiento empresarial considerable.

9 La sociedad constituida por un solo socio sea persona natural o jurdica- se entender como sociedad unipersonal de responsabilidad limitada.

9 El o los administradores asumen una responsabilidad objetiva por los daos causados a la sociedad, derivada de los actos contrarios a la ley, los estatutos o por negligencia contrastada.

9 Deber verificarse siempre la de la sociedad limitada, mediante las pertinentes inscripciones en el Registro Mercantil

Sociedad Limitada Nueva Empresa, SLNE.

9 Al igual que las Sociedades de Responsabilidad Limitada -SRL, son empresas de capitales, es decir, su capital se puede dividir en una serie de participaciones a suscribir y desembolsar en su integridad por los socios. La finalidad de la Ley SLNE es precisamente la estimulacin de la creacin de nuevas empresas especialmente de pequea dimensin.

9 Deber verificarse siempre la de la sociedad limitada, mediante las pertinentes inscripciones en el Registro Mercantil

Unin Temporal de Empresas, UTE.

9 La UTE, consiste en la colaboracin temporal entre dos o ms empresas, para llevar a cabo una determinada obra o servicio. Aunque carece de personalidad jurdica, puede ser titular de operaciones de activo y pasivo en Entidades Financieras.

9 Las operaciones pueden formalizarse a nombre de la UTE, que deber ser el de una, varias o todas las empresas miembros, seguida de la expresin Unin Temporal de Empresas.

9 La nica persona capacitada para obligar a la UTE es la figura de su gerente nico, por lo que ser imprescindible comprobar que dispone de facultades suficientes para suscribir la operacin.

(Sigue)


Unin Temporal de Empresas, UTE.

(Continuacin)

9 Deber validarse la escritura pblica de creacin, en la que deben constar los poderes que, todos y cada uno de sus miembros, han concedido al gerente nico.

9 La solvencia de la UTE es la de sus miembros, ya que los mismos responden solidariamente frente a terceros de las obligaciones de la misma, por lo que ser suficiente para asegurarnos dicha garanta que el gerente acte en el mbito del objeto y de las facultades que le otorga la escritura de constitucin

Agrupacin de Inters Econmico, AIE.

9 A pesar de no estar definida de forma clara en la Ley, el legislador espaol la ha dotado de personalidad jurdica propia, con acceso al Registro Mercantil como otras entidades.

9 Cualquier operacin, tanto de activo como de pasivo, de una AIE con la Entidad Financiera puede formalizarse a nombre de la propia AIE y con su NIF.

9 La persona capacitada para obligar a la AIE, y subsidiariamente a los socios integrantes de la misma, es el rgano de gestin o representacin as nombrado en los estatutos sociales de la AIE.

9 Deben ser pues debidamente bastanteadas las escrituras de poderes, para precisar adecuadamente las facultades del administrador o gerente de la AIE, cuyo cargo deber hallarse vigente en el Registro Mercantil y que, obviamente, debern ser las adecuadas para facilitar el desarrollo del objeto social de la AIE.

9 El principal aspecto diferenciador con otras figuras mercantiles es que, en caso de insolvencia judicial de la AIE, la accin judicial podr dirigirse solidaria y subsidiariamente contra los miembros de aqulla,

9 Es muy importante resaltar el carcter subsidiario de la responsabilidad de los socios. Es decir, nicamente cuando el juez declara a la AIE insolvente, se podr intentar cobrar de aquellos.

Comunidad de Bienes, CB.

9 Existe comunidad de bienes, cuando la propiedad de una cosa o un derecho pertenecen pro-indiviso a varias personas fsicas o jurdicas, entendiendo que los beneficios o cargas sern proporcionales a sus respectivas cuotas, presumindose iguales mientras no se pruebe lo contrario

9 La comunidad de bienes no puede ser titular de operaciones de activo, que en caso de realizarse, debern ser formalizadas a nombre de todos y cada uno de los comuneros, de forma solidaria.

Comunidad de Propietarios, CP.

9 Regula los derechos y obligaciones, derivados de la divisin horizontal, no susceptibles de divisin ni uso exclusivo por ser propiedad de todos y cada uno de los propietarios.

9 La Comunidad de Propietarios no ostenta capacidad para formalizar operaciones de activo, las cuales debern realizarse por medio de la titularidad individual de todos y cada uno de sus integrantes, de forma solidaria.


Sociedad Civil Particular, SCP.

9 La Sociedad es un contrato por el cual dos o ms personas se obligan a poner en comn dinero, bienes o industria con nimo de partir entre s las ganancias (artculo 1665 del Cdigo Civil). Las Sociedades Civiles Particulares son las que tienen por objeto cosas determinadas, una empresa sealada por ejercicio de una profesin o arte (artculo 1668 del Cdigo Civil).

9 Dadas las peculiares caractersticas de las referidas Sociedades (tienen una formalidad civil cuando en realidad su finalidad es mercantil), las operaciones activas deben instrumentarse a favor de todos y cada uno de los socios de forma solidaria.

Sociedad Cooperativa, S. Coop.

9 Son sociedades formadas por personas que tienen intereses o necesidades socioeconmicas comunes, para cuya satisfaccin desarrollan actividades empresariales imputndose a los socios los resultados econmicos, una vez atendidos los fondos comunitarios, en funcin de la actividad cooperativizada que desarrollan.

9 La responsabilidad de los socios queda limitada al importe nominal de las aportaciones al capital social, por lo que no responden personalmente de las deudas de sociedad, salvo que otra cosa se prevea en los Estatutos sociales de la misma.

Sociedad Annima Laboral, SAL.

9 Sociedad annima en la que al menos, el 51% del capital social pertenece a los trabajadores que prestan en ella sus servicios (trabajan) de forma retribuida, personal, directa, por tiempo indefinido y en jornada completa.

Sociedad Limitada Laboral, SLL.

9 Las sociedades de responsabilidad limitada en las que la mayora del capital social sea propiedad de trabajadores que prestan en ella servicios retribuidos en forma personal y directa, cuya relacin laboral lo sea por tiempo indefinido, podrn obtener la calificacin de "Sociedad Laboral" cuando concurran ciertos requisitos establecidos

6.3. Datos generales a valorar

Dentro del anlisis de con quien estamos arriesgando debern valorarse adecuadamente, por cuanto puedan suponer de debilidad o fortaleza, los datos generales del solicitante, en este caso un cliente del segmento pyme.

En este sentido debern conocerse y analizarse los siguientes aspectos del cliente:


DATOS GENERALES DEL SOLICITANTE

Nombre NIF del solicitante

Domicilio social

Determinar

Para detectar

POSITIVO

NEGATIVO

Fecha constitucin Inicio de la actividad Ubicacin

Antigedad del negocio Experiencia en el sector Consolidacin Seguimiento del cliente Negocio que puede obtenerse del mismo

> 5 aos (empresa consolidada) Entorno Sucursal

< 2 aos No entorno

Sucursal

Actividad principal Antigedad como cliente Grupo empresarial / familiar

Debe conocerse y entenderse claramente la actividad real de la pyme, ya que es una extraordinaria ayuda para:

Comprender y contrastar la restante informacin Estimar la viabilidad futura del negocio Facilitar la gestin del cliente La labor comercial, puesto que da pistas sobre los productos

que puede necesitar Valorar experiencia con la Entidad, ver que productos ha utilizado y su comportamiento de pago a lo largo del tiempo Informacin y referencias para negocios y riesgos

COMENTAR EN LA PROPUESTA / INFORME:

Actividad: Detallarla lo mejor posible, entrando en el proceso productivo

Experiencia en el sector: Incluir la actividad desarrollada con anterioridad a la fecha de constitucin en el caso de negocios procedentes de una persona fsica.

Actividades accesorias: Aquellas que pueda realizar la empresa.

6.4. Datos a valorar sobre socios, accionistas,

propietarios, participadas y/ o vinculadas.

Dentro del anlisis de con quien estamos arriesgando debern valorarse adecuadamente, por cuanto puedan suponer de debilidad o fortaleza para la pyme solicitante, quien o quienes estn detrs del negocio, es decir, sus socios, accionistas o propietarios y si la misma tiene algn tipo de vinculacin con otras empresas, tanto en el sentido de participadas como de vinculadas.


SOCIOS, ACCIONISTAS y PROPIETARIOS

OBJETIVOS:

Conocer la capacidad econmico / patrimonial para avalar riesgos o realizar aportaciones a la pyme Capacidades de gestin de los directivos Capacidad de generacin de fondos histrica de lapyme

(Sigue)


(Continuacin)

SOCIOS, ACCIONISTAS y PROPIETARIOS

Determinar

Para detectar

POSITIVO

NEGATIVO

Patrimonio / liquidez de los socios

Origen patrimonio

Implicacin de los socios en el negocio

Cambio socios

Sucesin

Posibilidad de realizar aportaciones a la empresa. Calidad de las garantas que aportan.

Capacidad histrica de generacin de fondos del negocio

Confianza de los socios en la viabilidad del negocio

Posibles problemas entre socios o relanzamiento de la empresa

Posibilidades de cambio generacional

Patrimonio alto, libre de cargas y en crecimiento

Generado con el negocio

Aval Socios Otro tipo de apoyo

Nuevos socios con alta capacidad financiera

Paulatino

Patrimonio reducido con cargas elevadas

Negativa de los socios a implicar su patrimonio en el negocio

Salida no justificada de antiguos socios

Socios nuevos con antecedentes negativos

Forzado / drstico

Nombre de los socios / accionistas y/o participes

% participacin de socios > 10 15%

Identificacin de socios para detectar perfil de riesgos aceptable o como oportunidad para la venta cruzada

Establecer quien ejerce el dominio real de la empresa


Aspectos destacados de los socios Motivos de entrada y/o salida de socios importantes En empresas familiares, anlisis de las relaciones familiares y sucesin Cuando los socios avalen las operaciones: fincas, cargas y fecha verificacin

EMPRESAS PARTICIPADAS Y/O VINCULADAS

OBJETIVOS:

Existencia de grupos empresariales, constitucin y antecedentes

Determinar

Participadas

Vinculadas

Actividad

Fondos Propios / Beneficio Neto

Empresa cuyo accionista es la empresa de la que realiza el anlisis, es decir, la pyme solicitante. Cuando tenga una participacin importante (>50% o socio dominante)

Cuando alguno de sus socios lo es a la vez de la pyme solicitante (>50% o socio dominante)

Indicar posibles vinculaciones comerciales entre ambas sociedades

Indicativo de cual es la principal empresa del grupo y efecto sobre la pyme solicitante


Relaciones comerciales y financieras entre la pyme solicitante y dichas empresas participadas y/o vinculadas.

Situacin de dichas empresas y efecto sobre la pyme solicitante Sobre todo en empresas pequeas, conocer participacin socios en otros negocios y cual

de ellos tiene mayor importancia y apoyo por parte de los mismos.


6.5. Datos a valorar sobre equipo directivo, plantilla,

instalaciones, inmuebles y otro inmovilizado

Dentro del anlisis de con quien estamos arriesgando debern valorarse adecuadamente, por cuanto puedan suponer de debilidad o fortaleza para la pyme solicitante, como est organizado su funcionamiento y las distintas capacidades de su equipo directivo y plantilla, instalaciones, inmuebles y otros inmovilizados productivos.


EQUIPO DIRECTIVO Y PLANTILLA

OBJETIVOS:

Calidad de los distintos recursos humanos de la pyme para la gestin y explotacin de la misma

Determinar

Equipo directivo

Nmero empleados totales Fijos / temporales

Estabilidad: Estabilidad en la direccin implica estabilidad en la empresa y en las polticas a seguir.

Experiencia: Indica capacidad para hacer frente a situaciones difciles y conocimiento del sector

Indicar si el nmero de empleados y los gastos de personal estn acordes con el tamao de la empresa, su actividad y sector.

Indicar la flexibilidad para afrontar crisis o incrementos

puntuales de facturacin, as como la especializacin y el grado de compromiso de los empleados con la empresa.


En empresas pequeas, los directivos y los socios suelen ser las mismas personas, por lo que se hace ms necesario conocer:

o Apoyo crediticio de los socios/directivos a la empresa en deuda bancaria o Relacin con la entidad Financiera y experiencia o Rgimen de vivienda

La capacidad de gestin y organizacin solo podr ser determinada una vez analizados todos los aspectos de la empresa, basndose en aspectos como:

o Capacidad de crecimiento de ventas y beneficios o Capacidad de disminucin de costes y gastos financieros o Plantilla equilibrada y satisfecha

Cuando sea relevante, destacar: o Evolucin plantilla y motivos o Conflictividad laboral o Reestructuraciones realizadas o previstas o Nominas pendientes o atrasos en el pago de la seguridad social

En empresas pequeas indicar empleados vinculados por parentesco y puesto que ocupan los socios.

Valorar desde el punto de vista del negocio, la consecucin o posibilidades de venta cruzada con los empleados (nominas, pensiones, etc.)


INSTALACIONES, INMUEBLES Y OTRO INMOVILIZADO

OBJETIVOS:

Conocer el rgimen (propiedad, leasing, alquiler..) de los inmuebles de la empresa. Conocer la valoracin y posibles cargas de los inmuebles de la empresa. Conocer el grado de utilizacin y el estado de las instalaciones. Conocer la fecha de adquisicin y el origen del patrimonio.

Determinar

Para detectar

POSITIVO

NEGATIVO

Rgimen y cargas de los inmuebles Cambios registrales en propiedades Instalaciones Inmuebles no afectos a la explotacin

Estado del patrimonio ms tangible de la empresa Recursos sobrantes Necesidades de financiacin Alzamiento de bienes Estado de las instalaciones Necesidades de reformas Capacidad de obtener liquidez en caso de crisis

Propiedades libres de cargas

Sin cambios o

incremento por adquisicin

Instalaciones modernas y adecuadas a la actividad

Libres de cargas

Propiedades con cargas altas

Ventas no

justificadas o hipotecas nuevas sin incremento de patrimonio

Instalaciones

antiguas y con necesidades de reforma

Sin inmuebles o

con cargas altas

Valor / Cargas

Estado instalaciones Seguros

Tanto contable como de realizacin. Unido al nivel de cargas es indicativo de la capacidad de autofinanciacin, endeudamiento y recursos a destinar a la cancelacin de la deuda. Indica la necesidad de realizar nuevas inversiones y limitaciones tecnolgicas para realizar la actividad. Grado de prudencia de la empresa y respuesta ante infortunios


Opinin sobre el emplazamiento de los inmuebles, acceso a canales de distribucin, etc., siendo IMPRESINDIBLE la visita a las instalaciones.

En caso de alquiler o cesin, comentar la relacin del propietario con la empresa. Indicar cantidades mensuales destinadas a amortizacin de prstamos o alquileres Uso real de las instalaciones y afectacin a la actividad de la empresa.

6.6. Datos a valorar sobre compras y proveedores

Dentro del anlisis de con quien estamos arriesgando debern valorarse adecuadamente, por cuanto puedan suponer de debilidad o fortaleza, adems de indicarnos posibles necesidades de financiacin para la pyme solicitante, todo lo relativo al funcionamiento de sus compras y aprovisionamientos, incluido aquello que haga referencia a sus proveedores y suministradores.



COMPRAS Y PROVEEDORES

OBJETIVOS:

Conocer la calidad de los proveedores Conocer la dependencia de Proveedores, plazos y tipos de pago

Determinar

Para detectar

POSITIVO

NEGATIVO

Proveedores

Grado de dependencia de sus proveedores actuales Acceso a suministros y precios Capacidad de negociacin

Diversificados

Concentracin, sus suministros dependen de muy pocos proveedores

Principales proveedores

Compras a Grupo o Vinculadas

Forma y plazo de pago

Compras > 15% para analizar concentracin y posibles dependencias

Conocer relaciones comerciales Inter-grupo y si los plazos y precios estn favoreciendo a una u otra empresa.

Permite determinar las necesidades financieras y los posibles productos bancarios que pueden ofrecrsele.


Posibles estacionalidades en las compras Posibilidad de realizacin de compras de oportunidad Porcentaje de importaciones sobre total compras Tipos de materias primas y productos a adquirir Facilidad y estabilidad de lo suministros Oscilaciones de precios

6.7. Datos a valorar sobre ventas y clientes

Dentro del anlisis de con quien estamos arriesgando debern valorarse adecuadamente, por cuanto puedan suponer de debilidad o fortaleza, adems de indicarnos posibles necesidades de financiacin para la pyme solicitante, todo lo relativo al funcionamiento de sus ventas de productos o prestaciones de servicios, incluido aquello que haga referencia a sus clientes.


VENTAS Y CLIENTES

OBJETIVOS:

Conocer la calidad de los clientes Conocer la dependencia de clientes, plazos y tipos de cobro

(Sigue)


(Continuacin)

VENTAS Y CLIENTES

Determinar

Para detectar

POSITIVO

NEGATIVO

Clientes

Ventas / pedidos

Grado de dependencia de sus clientes actuales. Capacidad negociacin en precios y plazos. Calidad de los clientes. Evolucin del negocio

Diversificados De calidad

En aumento

Concentracin en pocos clientes

Disminucin o estancamiento

Principales clientes Ventas a Grupo o vinculadas Forma y plazo de cobro % exportaciones y % organismos pblicos

Ventas > 15% para analizar concentracin y posibles dependencias Conocer relaciones comerciales Inter.-grupo y si los plazos o precios estn favoreciendo a una u otra empresa. Permite determinar las necesidades financieras y los posibles productos bancarios a ofrecer al cliente Identificar el tipo de operativa y productos a ofrecer


Estacionalidad en las ventas Tipos de productos que vende Tipologa de sus clientes (mayoristas, minoristas, etc.) Seguro de crdito en sus ventas (Cesce, Crdito y Caucin, ...) Cartera de pedidos

6.8. Datos a valorar sobre mercado y competencia Dentro del anlisis de con quien estamos arriesgando debern valorarse adecuadamente, por cuanto puedan suponer de debilidad o fortaleza, adems de indicarnos las posibilidades de continuidad, crecimiento y permanencia de la pyme solicitante, todo lo relativo a su producto, perspectivas de su mercado y posicionamiento de su competencia.


MERCADO Y COMPETENCIA

OBJETIVOS:

Conocer la situacin del sector y su posible evolucin Conocer la competencia

(Sigue)


(Continuacin)

MERCADO Y COMPETENCIA

Determinar

Para detectar

POSITIVO

NEGATIVO

Situacin del sector Posicin del cliente en el sector Barreras de entrada

Competencia y competidores Perspectivas del sector Cuota de mercado Mercado local, regional. Capacidad para soportar una crisis Dificultad de la competencia para crear una empresa similar

Sector en crecimiento

Con pocos competidores fuertes

Posicin

dominante en el mercado

Altas barreras de

entrada

Sector en crisis Posicin marginal

Bajas o sin barreras

Principales competidores

Permite situar a la empresa en su entorno ya sea local, provincial, nacional o internacional. Suele ser el propio cliente el que mejor conoce quienes son sus principales competidores


Previsiones relativas al negocio Formas de defensa ante los competidores En pequeas empresas, los competidores suelen ser locales o provinciales, pero tambin

conocen cuales son las amenazas


7. Anlisis global del solicitante: aspectos cuantitativos

7.1. Aspectos cuantitativos a considerar en una pyme En la prctica, el anlisis de los aspectos cuantitativos de las empresas en general, se sustentan en la contabilidad aportada por las mismas, por lo que, la riqueza y validez de las conclusiones obtenidas de los distintos aspectos revisados, depender en su mayor parte de la actualidad, riqueza y fiabilidad de su contenido.

En este sentido, en funcin de las dimensiones de la empresa a analizar, la Entidad Financiera contar habitualmente con datos mejores y ms analticos, cuanto mayor dimensin presente dicha empresa.

En el caso de las operaciones solicitadas por una pyme y, dentro de ellas, por cada uno de los distintos colectivos que las componen, los estados financieros y/o documentacin cuantitativa aportada a la Entidad, suelen contener informacin puramente fiscal y, por lo tanto, poco rica para un estricto anlisis econmico-financiero, dndose esta circunstancia sobre todo, en aquellos casos en que se trata de solicitantes autnomos que tributan en rgimen de estimacin objetiva.

En estos casos, las Entidades Financieras debern basar su anlisis en el comportamiento financiero y dems aspectos cualitativos de la pyme solicitante, pero en cualquier caso, debern poder obtenerse conclusiones que permitan establecer del solicitante, como mnimo:

9 Su situacin patrimonial (Garanta) 9 Su situacin econmica (Capacidad de reembolso) 9 Su capacidad de pago (Liquidez)

7.2. Documentacin a utilizar en el anlisis

Del conjunto de documentos recabados a un solicitante del segmento pyme para el anlisis de operaciones de riesgo, tanto de aquellos calificados como bsicos, como de aquellos que seria conveniente revisar para realizar un correcto estudio, los utilizados para valorar los aspectos cuantitativos del cliente son:


1. Informacin histrica bsica: Informa sobre: .

.

CUENTAS ANUALES: Balance Situacin Situacin patrimonial y equilibrio financiero Cuenta de Perdidas y Ganancias Situacin econmica y capacidad de reembolso Memoria Detalles de la situacin patrimonial y econmica Informe de Gestin Evolucin previsible de los negocios de la empresa y de acontecimientos importantes posteriores al cierre de cuentas Informe de auditoria (en su caso) Verificacin de los estados contables

2. Informacin histrica complementaria: Informa sobre: . . Estados consolidados matriz o grupo Situacin econmico-financiera y patrimonial de la matriz o grupo

3. Informacin actual bsica: Informa sobre: . .

ltimo balance de situacin y cuenta de resultados provisional disponible Evolucin econmica del ao en curso En aquellos casos en que la pyme en anlisis sea una persona fsica, la documentacin a utilizar en el estudio ser:

4. Informacin actual bsica: Informa sobre: . .

IMPUESTO SOBRE EL PATRIMONIO Informa de la situacin patrimonial (en su defecto Declaracin de bienes) DECLARACIONES DEL IRPF Informa sobre la situacin econmica y capacidad de reembolso

7.3. El balance de situacin El balance de situacin de una empresa, es uno de los estados contables que configuran las cuentas anuales elaboradas y presentadas obligatoriamente por la misma, en el cual se refleja su estructura patrimonial.


En realidad, el Balance de Situacin nos est indicando en todo momento:

Activo: En qu ha invertido la empresa?

Pasivo: De dnde se ha obtenido la financiacin?

Separadas, entre las que corresponden al activo o el pasivo de la empresa, las grandes masas patrimoniales que componen el Balance de Situacin de la misma, son las siguientes:

Activo

Formado por todo aquello que posee la empresa y los derechos que tiene adquiridos

Activo fijo o Inmovilizado

Formado por aquellos elementos que permanecern en la empresa ms de un ao.

Material Inmaterial

Financiero

Gastos de establecimiento Gastos a distribuir en varios ejercicios

Constituido por terrenos, edificios, maquinaria e instalaciones, mobiliario, tiles y vehculos

Agrupa principalmente gastos de I+D, concesiones, patentes, marcas, derechos de traspaso, fondo de comercio, aplicaciones informticas.

Constituido por participaciones en empresas del grupo, crditos a empresas del grupo, cartera de valores a largo plazo, depsitos y fianzas constituidas a largo plazo.

Los realizados para la puesta en marcha de las actividades o posteriores ampliaciones, amortizables en un mximo de 10 aos.

Gastos que se difieren por la empresa por considerar que tienen proyeccion economica futura

(Sigue)

EL PATRIMONIO DE LA EMPRESA

BALANCE DE SITUACIN

Activo Pasivo

BIENES

Lo que la Empresa tiene

DERECHOS

CAPITAL

Aportaciones de los

propietarios

DEUDAS


(Continuacin)

Activo circulante

Formado por aquellos elementos que permanecern en la empresa un ao como mximo

Existencias o Realizable Deudores o Exigible Disponible o Tesorera

Son las materias primas, productos en curso y productos acabados que estn en proceso de fabricacin o en el almacn.

Agrupa todos los derechos de cobro con vencimiento inferior o igual a un ao (clientes, deudores, efectos comerciales a cobrar,...).

Es el dinero en caja y en las cuentas corrientes bancarias de libre disposicin.

Pasivo

Formado por lo que son recursos propios de la empresa, ms todas aquellas deudas y dems obligaciones que tenga contraidas

Recursos permanentes

Tambin denominados Capitales Permanentes o Pasivo Fijo, es la suma del patrimonio neto y las deudas a largo plazo.

No exigible

Exigible a largo plazo

Tambin denominado como patrimonio neto, recursos propios, capitales propios o fondos propios. Est formado por el Capital aportado por los propietarios de la empresa, ms todas las Reservas consituidas, Primas de Emisin, Resultados no repartidos de aos anteriores, Perdidas y ganancias del ejercicio, Dividendos a cuenta, Ingresos a distribuir en varios ejercicios,etc. Tambin denominadas deudas a largo plazo, estn compuestas por las deudas cuyo plazo de vencimiento es superior a los doce meses (Deudas con Entidades de Crdito, Deuda

Riesgos Crediticio Pymes[1]

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