Retos de corto y largo plazo para la economía peruana II ...

Retosdecortoylargoplazoparalaeconomíaperuana

AlonsoSeguraPUCP/HacerPerú

Abril2021Hacerperu.pe

IIForodeDesarrolloEconómicoRegionalHuánuco2021

Perú:hagamosunpocodehistoriaeconómicadelasúltimasdosotresdécadas…

3

GDPgrowthoutperformance:beforeandafter

Fuente:MEF,2016.

Perú:dedondevenimos…

CrecimientopromedioanualdelPBIPercapita(en%)

4

Unchallengedpovertyreduction

Perú:loquehemosconseguido

Source: CEPAL (2019). Panorama Social de América Latina. February 2019. Santiago, Chile.Preparat ion: Self. Note: (*) Projection for LAC.

Poverty (monetary): Peru vs LAC2004 - 2018 (as percentage of GDP)

20

30

40

50

60

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018*

Peru LAC

PobrezaMonetaria,Peru vsALC(en%)

5

Reductionininequality

Perú:comonoscomparamosenlaregión

Fuente: Cepal, "El desafío social en tiempos del Covid-19", Mayo 2020. Elaboración: HacerPerú.

0

5

10

15

20

25

30

35

Argentina Bolivia Ecuador A. Lat ina Perú

Pobreza y Pobreza Extrema Monetarias, 2019 (% de la población)

Pobreza Pobreza Extrema

6


Perú:loquehemosconseguido…

Fuente: INEI "Informe Técnico: Evolución de la Pobreza Monetaria 2007-2018". Elaboración: HacerPerú.

01020304050607080

Evolución del Gasto Real Promedio Per Capita2007-2018

CambioenDesigualdad(Indice Gini),1990-2019(azul=menor desigualdad,rojo=mayordesigualdad)

Fuente:MonitorFiscal,FMI,Abril2021.

Perú:loquehemosconseguido…

8


Perú:comonoscomparamos

Fuente: FMI, WEO Database Abril 2021. Elaboración: HacerPerú.Venezuela 24,426

-

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

1,600

1,800

Argentina Bolivia Ecuador Chile Colombia Mexico Peru

Riesgo País (EMBIG)(en puntos base)

EMBIGArgentina 1,590 Bolivia 471 Ecuador 815Venezuela 24,426 Chile 123 Colombia 216 Mexico 338 Peru 164 Fuente: BCRP/Bloomberg.Elaboración: HacerPerú.

Riesgo País (en puntos base)

9



Argentina Bolivia Ecuador Venezuela PerúAAAAA+AAAA-A+A-A-BBB+BBBBBB-BB+BBBB-B+BB-CCC+CCCCCC-CCCRD/DFuente: S&P, Moody's, FitchRatings. Elaboración: HacerPerú.

Calificación Crediticia Soberana

GradodeInversión

GradoEspeculativo

Default

10



Fuente: FMI, WEO Database Abril 2021. Elaboración: HacerPerú.Venezuela 304

0

20

40

60

80

100

120


Deuda Pública Bruta, 2020e(en % del PBI)

11



Fuente: FMI, WEO Database Abril 2021. Elaboración: HacerPerú.Venezuela 279

0

10

20

30

40

50

60

70


Crecimiento de Deuda Pública Bruta, 2014-2020e(en % del PBI)

12



Fuente: FMI, WEO Database Abril 2021. Elaboración: HacerPerú.Venezuela -17.1

-8

-7

-6

-5

-4

-3

-2

-1

0Argentina Bolivia Ecuador A. Lat ina Perú

Balance Fiscal, Promedio 2015-2019(en % del PBI)

Perú:elgolpedelapandemiahasidomuyduro,enlosanitario,enlosocial,yenloeconómico…

Fuente:Sinadef.Elaboración:HacerPerú

Pandemia:segundaolasuperaalaprimera,políticaspúblicasdemitigaciónfracasaron

Ø No fuimos capaces deimplementar unaestrategia básica detesteo, seguimiento yaislamiento.

Ø Cuarentena estricta nofuncionó. Con nuevasvariantes, la focalizadatampoco estáfuncionando.

Ø Vacunación lenta,inmunidad de rebañorecién el 2022(¿segunda mitad?)

Fuente:Financial Times.

Pandemia:….yensub-reporte defallecidos

Economía:brechadeproductonosecerraría hastael2024

Fuente:BCRP,ReportedeInflación,Marzo2021.

17

GDPgrowthoutperformance:evencomparedtoPA

Economía: proceso de recuperación de otros indicadores serámás largo que con el PBI

18


Economía: ajustes en empleo heterogéneos por tamaño de empresa (efecto informalidad)

Fuente: INEI, Informe de Situación del Mercado Laboral en Lima Metropolitana.

-60-50-40-30-20-10

0

1-10 11-50 51+ Total

Reducción de Empleo por tamaño de empresa(en variación % 12 meses)

Mar-May Jul-Set Oct-Dic

19


Economía: precarización del empleo es significativa aún

Economía: precarización del empleo es significativa aún

¿Ylosretosdemedianoplazo?

Crecimiento

Retos:pre-pandemia yaenfrentábamosunretodebajocrecimiento…reboteestadísticonodebedistraernosdeenfrentarretospreexistentes

Fuente: FMI, BCRP. Elaboración: HacerPerú.

-12%

-7%

-2%

3%

8%

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

e

2021

p

PBI América Latina vs Perú(en variación % anual)

PBI Latam PBI Peru

Retos:¿cuálseráelPBIpotencialtraselCovid-19?

Fuente: MMM 2020-2023, MEF. Agosto 2019.

Reducirdependencia

Retos:vientosdecolanosestánayudando,perosiguetareapendientedereducirdependencia

Fuente: MMM 2020-2023, MEF. Agosto 2019.

Fuente: BCRP. Elaboración: HacerPerú.

-20%-10%0%10%20%30%40%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

PBI real y Precios de Exportaciones(var % anual)

PBI Prec. Expor.(der)

Retos:vientosdecolanosestánayudando,perosiguetareapendientedereducirdependencia

28

Retos:denominadores(ydependencias)comunesquedebemosromper

Fuente: FMI (2019). Perspectivas de la economía mundial. Octubre 2019. Washington D.C.:FMI; CEPALSTAT.Elaboración: Propia. Nota: (*) Proyección.

PERU: PBI y precio de las exportaciones2000 - 2019 (en variación porcentual real anual y anual)

-20

-10

0

10

20

30

40

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

PBI IPX (derecha)

Fuente: FMI (2019). Perspectivas de la economía mundial. Octubre 2019. Washington D.C.:FMI; CEPALSTAT.Elaboración: Propia. Nota: (*) Proyección.

ALC: PBI y precio de las exportaciones2000 - 2019 (en variación porcentual real anual y anual)

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

PBI IPX (derecha)

29

Retos:denominadores(ydependencias)comunesquedebemosromper

Fuente: Base de datos de la CEPAL (CEPALSTAT). Elaboración: Propia.Nota: (*) Estimado sobre la base de proyecciones de partidas de cuentas nacionales del FMI.

ALC: Contribución de componentes de demanda agregada al PBI2001 - 2019 (en puntos porcentuales del crecimiento del PBI)

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

12

14

Gasto de consumo final Inversión Exportaciones netas PBI

Fuente: Base de datos de la CEPAL (CEPALSTAT). Elaboración: Propia.Nota: (*) Estimado sobre la base de proyecciones de partidas de cuentas nacionales del FMI.

PERU: Contribución de componentes de demanda agregada al PBI2001 - 2019 (en puntos porcentuales del crecimiento del PBI)

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

12

14

Gasto de consumo final Inversión Exportaciones netas PBI

Mayoresingresosymejorcalidaddegastoparaprovisióndebienespúblicos

Retos:tamañodelEstadodevieneenincapacidaddeproveerbienespúblicos(ineficienciadelgastoamplificalaproblemática)

Fuente: FMI, WEO Database Abril 2021. Elaboración: HacerPerú.

0

10

20

30

40

G7 Emergentes yDes.

ALC Chile Colombia México Perú

Ingresos y Gastos del Gobierno General(en % del PBI)

Ingresos Gastos

Retos:subprovisióndebienespúblicos…sobretodo,losdependientesdegastocorriente

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

GastoTotal GastoCorriente GastodeCapital

GastosdelGobiernoGeneral(en%delPBI)

Chile Colombia Mexico Peru

Fuente:FMI/BancoMundial.Elaboración:Propia.

Retos:brechadeinfraestructuraeselevada,peroelproblemaescalidadnoescala

Fuente:PanoramadelasAdministracionesPúblicasAméricaLatinayelCaribe2020.OECD/BID.

Retos:lasconsecuenciasdeunEstadopequeño yausente(ademásdeineficiente)sehacenevidentesenlasubprovisión debienespúblicos

Fuente: Banco Mundial, World Development Indicators. Elaboración: HacerPerú. * Incluye desayunos escolares.

0

5

10

15

20

25

30

35

Peru Peru 6% Chile Colombia Mexico ALC IngresoBajo

IngresoMedio

IngresoAlto

OCDE

Gasto Público en Educación del Gobierno General(como % del presupuesto total)

2016 2007

Productividad(ysuespejo,informalidad)

-3

-2

-1

0

1

2

3

1990 1995 2000 2005 2010 2015

Crisis financiera global 2008―09

1990 1995 2000 2005 2010 2015

ExcluyendoChina

Todas

1990 1995 2000 2005 2010 2015

Crecimiento en Productividad Total de Factores, 1990‒2016(promedios de crecimiento de cinco años, en porcentaje

Economías Avanzadas Economías Emergentes Economías en vias de desarrollo

Fuente: Adler y otros 2017.Nota: Promedios de grupos ponderados usando PBI en PPC.

La PTF, determinante de estándares de vida en el largo plazo, es actualmente anémica en todos los grupos de países.

Retos:cómoelevarnuestraproductividadenunmundoconproductividadanémica

Retos: …y siendo parte de una región con un pobre track record…

Fuente: BID (2018). Informe Macroeconómico de América Latina y el Caribe. Washington D.C.:BID.Elaboración: HacerPerú .

PTF: Crecimiento comparativo ALC con otras regiones1960 - 2017 (promedio anual, cálculos en PPA base 2011)

0.97%

0.47%

0.25%

-0.11%

-0.48%-0.60%

-0.40%

-0.20%

0.00%

0.20%

0.40%

0.60%

0.80%

1.00%

Asia Emergente EconomíasAvanzadas

Resto del Mundo América Latina y elCaribe

Africa Subsahariana

38

Retos:elretodegenerargananciasdeproductividadescomúnatodoslospaíses…

Fuente: The Conference Board (2019). Total Economy Database (TED). Abril 2019. NYC:TCB.Elaboración: Propia.

PTF: Comparativo vs Perú1990 - 2018 (variación promedio anual)

-2.5

-2.0

-1.5

-1.0

-0.5

0.0

0.5

1.0

1.5

1990-2002 2003-2013 2014-2018

MUNDO EM y DES ALC PERU

Fuente: The Conference Board (2019). Total Economy Database (TED). Abril 2019. NYC:TCB.Elaboración: Propia. Nota: (*) Proyección para año 2019.

Productividad Laboral: Comparativo vs Perú1990 - 2019 (variación promedio anual)

-1.0

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

1990-2002 2003-2013 2014-2019*

MUNDO EM y DES ALC PERU

BRECHA DE PRODUCTI VI DAD LABORAL POR TAMAÑO DE EMPRESA( Pr oduc t i v i da d de g r a nde s e mpr e s a s =100)

Pe r ú

Gr a nde Me di a na Pe que ña Mi c r o

* Cons i de r a a e mpr e s a s g r a nde s a a que l l a s c on ma s de 100 t r a ba j a dor e sFue nt e : BI D.

Col ombi a * Pa í s e s s e l e c t os OCDE**

6

16

50

41

6086

57

6881

Retos: también el de reducir nuestra productividad tan heterogénea (retroalimentadapor la elevada informalidad)

40

Retos:¿seremoscapacesdegenerarnuevosmotoresquesustituyanvientosdecola?

Fuente: FMI (2019). Perspectivas de la economía mundial. Octubre 2019. Washington D.C.:FMI.Elaboración: Propia. Nota: (*) Proyección.

1990 - 2022 (en puntos porcentuales del PBI base dólares PPA)Participación del PBI mundial: Perú vs ALC

6

7

8

9

10

11

0.20

0.24

0.28

0.32

0.36

0.40

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

*

Perú ALC (derecha)

Nuevosmotores(diversificación)

42

Composición decanasta

exportadora:CoreadelSur

Fuente:TheAtlasofEconomicComplexity.HausmanneHidalgo.CID,Harvard.

Retos:generacióndenuevosmotores(sinsacrificaractuales)esfundamental.Diversificación.

43

Composición decanasta

exportadora:México



44

Composicióndecanasta

exportadora:Perú



Retos:estancados eneltiempo

Perú:1997 Perú:2017


Retos:comogenerarunimpulsosostenidoalainnovación(incluidalaproductiva),desdeelEstadoydelsectorprivado

GlobalInnovation Index 2019

Fuente:GlobalInnovation Index 2019.

Retos:comogenerarunimpulsosostenidoalainnovación(incluidalaproductiva),desdeelEstadoydelsectorprivado

Fuente:GlobalInnovation Index 2019.

Participaciónde

lvaloragregadototal

delprodu

cto

I&D Diseño Componentesdemanufacturas Marketing

Preproducción Producción Posproducción

Ensamblaje ServiciosIntegrados

Cadenadevalorde1970’s

Cadenadevalordelsiglo21

Fuente:Perez (2015).Elaboración:Ghezzi (2018).

Retos:¿Dóndesegeneramásvalorenlas“cadenasdevalor”?¿quéserequiereparapoderaprovecharlas?

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Comentariosfinalesü Hemos logrado grandes avances en generación de bienestar en los últimos 25 años. Pero aún nos

falta mucho. ¿Cómo lograrlo sin sacrificar todo lo avanzado?

ü Los riesgos de la pandemia al Perú aún son significativos y seguirán latentes hasta que alcancemosinmunidad de rebaño lo cual difícilmente sería antes de 12 a 18 meses (optimista) con lainformación actual sobre velocidad de vacunación. Nuevas variantes complican aún más elhorizonte.

ü Los retos a nuestro desarrollo económico y social pre-pandemia sólo se han vuelto másapremiantes y tenemos que acometerlos desde una posición más precaria.

ü En la parte macrofiscal, son urgentes medidas que preserven nuestra credibilidad y aseguren lasostenibilidad. Manejo del limitado espacio fiscal requiere de ordenamiento de prioridades.

ü En la micro, la tarea es inmensa: generar mayor inclusión social y productiva. Llevar oportunidadesa los territorios.

ü ¿Cuáles son las tres potencialidades más importantes de Huánuco? ¿Cuál es su senda aldesarrollo?

Retosdecortoylargoplazoparalaeconomíaperuana

AlonsoSeguraPUCP/HacerPerú

Abril2021Hacerperu.pe

IIForodeDesarrolloEconómicoRegionalHuánuco2021

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