retos - alfa.com.mx · I INFORME ANUAL 2009 ALFA INFORME ANUAL 2009 LA COMPAÑÍA ALFA es una...

I

INFORME ANUAL 20 09

ALF

A

IN

FO

RM

E A

NU

AL

20

09

LA COMPAÑÍA

ALFA es una empresa inte-grada por cuatro grupos de negocios: ALPEK (petroquí-

micos), NEMAK (autopartes de alu-

minio), SIGMA (alimentos refrigerados) y ALESTRA (telecomunicaciones).

A nivel mundial, ALFA es la compañía

líder en la fabricación de cabezas

y monoblocks de aluminio de alta

tecnología. Es una de las más importantes

productoras mundiales de PTA, un

producto petroquímico, y cuenta con una

posición de mercado privilegiada en otros

petroquímicos en México.

NOTA: En este informe anual, las cantidades se presentan en pesos ($) y en dólares nominales (U.S.$), excepto cuando se mencione otra cosa. La conversión de pesos a dólares se hizo tomando en cuenta el tipo de cambio promedio del período en que se efectuaron las transacciones. Los porcentajes de variación entre 2009 y 2008 están expresados en términos nominales.

Página

2 CIFRAS RELEVANTES

3 CARTA A LOS ACCIONISTAS

10 LA EVOLUCIÓN DE ALFA 1993-2009

12 NUEVO PRESIDENTE DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

14 ALPEK

16 NEMAK

CONTENIDO

ALFA es también la empresa líder en la

elaboración de carnes frías y quesos,

así como una de las más importantes en

servicios de telecomunicaciones en México.

En 2009, ALFA registró ingresos por $115,632

millones de pesos (U.S. $8,536 millones),

incluyendo ventas fuera de México por

U.S. $4,462 millones, y activos por $108,088

millones de pesos (U.S. $8,277 millones).

Actualmente, ALFA realiza operaciones

productivas en 16 países y emplea a más

de 52,000 personas. Las acciones de ALFA

se cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores

y en Latibex, en la Bolsa de Madrid.

18 SIGMA

20 ALESTRA

22 RESPONSABILIDAD SOCIAL

24 CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

26 GOBIERNO CORPORATIVO

27 EQUIPO DIRECTIVO

28 ESTADOS FINANCIEROS

retos Grandes

resultados Grandes

www.al fa.com.mx

ALFA, S.A.B. de C.V.Ave. Gómez Morín 1111 Sur

Col. CarrizalejoSan Pedro Garza García, N.L.

C.P. 66254, México

Plantas: 18 plantas en 11 sitios, en tres países

Capacidad: 4.45 millones de toneladas al año

Ingresos 2009: U.S. $3,971 millones

Personal: 4,000

ALESTRA

Es una de las empresas de servicios de telecomu-nicaciones más importantes de México. Ofrece soluciones de conectividad y servicios de transmi-sión de voz, datos e Internet, así como soluciones convergentes para usuarios de toda dimensión, giro y ámbito de acción. ALESTRA hace posible el acceso transparente a la Red Mundial AT&T.

ALPEK

Las empresas petroquímicas de ALFA agrupadas bajo el nombre de ALPEK, incluyen compañías como: Petrotemex, el cuarto mayor productor de PTA en el mundo y el segundo de PET en América; Polioles, que opera la planta más grande de polies-tireno expandible en este continente; e Indelpro, el único productor de polipropileno en México.

Contribución de cada grupo de negocios en 2009

SIGMA

Es la empresa productora de carnes frías y quesos más grande de México. Además opera en EE.UU., Centro y Sudamérica, y el Caribe. La empresa comercializa sus productos bajo marcas que, en algunos casos, han gozado de la preferencia del consumidor por más de 50 años. SIGMA cuenta con una de las redes de distribución refrigerada más grandes de México en su industria.

Plantas: 31 plantas y 144 centros de distribución, en nueve países

Capacidad: 892,000 toneladas al año


Personal: 28,000

Presencia: Red de 6,340 kms., incluyendo 1,300 kms. de anillos metropolitanos, que cubre 198 ciudades de México

Ingresos 2009: U.S. $345 millones

Personal: 1,800

ALFA: PRESENCIA Y NEGOCIOS

NEMAK

Es el líder mundial en la producción de cabezas y monoblocks de aluminio de alta tecnología para motores de gasolina y diesel. Cuenta con la plataforma de tecnologías más completa de su industria. Su éxito se basa en la alta calidad de sus productos, la excelencia en el servicio, la competitividad en costos, el rápido lanzamiento de nuevos programas y una cobertura global.

Plantas: 27 plantas en 16 sitios, en 12 países

Capacidad: 43 millones de cabezas equivalentes al año


Personal: 13,800

INGRESOS

46%

26%

24%

4%

ACTIVOS

38%

17%

36%

6%

3%

EBITDA*

40%

26%

24%

10%

AMÉRICA EUROPA ASIA

*EBITDA = Utilidad de operación + depreciaciones y amortizaciones.

OTROS

Símbolo en la Bolsa Mexicana de Valores

ALFA

Fecha de inscripción

Agosto de 1978

Símbolo en Latibex

ALFA C/I-s/A


Diciembre de 2003

Dise

ño

: sig

ni.c

om

.mx ALFA, S.A.B. de C.V.

Ave. Gómez Morín 1111 SurCol. CarrizalejoSan Pedro Garza García, N.L.C.P. 66254, México

www.alfa.com.mx

Auditor Independiente

PricewaterhouseCoopers

Relación con Inversionistas

Enrique Flores RodríguezDirector de Comunicación Corporativa

Tel.: +52 (81) 8748 1207Fax: +52 (81) 8748 [email protected]

Raúl González Casas

Relación con InversionistasTel.: +52 (81) 8748 1177Fax: +52 (81) 8748 [email protected]

Gilberto García Martínez


Plantas: 18 plantas en 11 sitios, en tres países

Capacidad: 4.45 millones de toneladas al año


Personal: 4,000

ALESTRA

Es una de las empresas de servicios de telecomu-nicaciones más importantes de México. Ofrece soluciones de conectividad y servicios de transmi-sión de voz, datos e Internet, así como soluciones convergentes para usuarios de toda dimensión, giro y ámbito de acción. ALESTRA hace posible el acceso transparente a la Red Mundial AT&T.

ALPEK

Las empresas petroquímicas de ALFA agrupadas bajo el nombre de ALPEK, incluyen compañías como: Petrotemex, el cuarto mayor productor de PTA en el mundo y el segundo de PET en América; Polioles, que opera la planta más grande de polies-tireno expandible en este continente; e Indelpro, el único productor de polipropileno en México.

Contribución de cada grupo de negocios en 2009

SIGMA

Es la empresa productora de carnes frías y quesos más grande de México. Además opera en EE.UU., Centro y Sudamérica, y el Caribe. La empresa comercializa sus productos bajo marcas que, en algunos casos, han gozado de la preferencia del consumidor por más de 50 años. SIGMA cuenta con una de las redes de distribución refrigerada más grandes de México en su industria.

Plantas: 31 plantas y 144 centros de distribución, en nueve países

Capacidad: 892,000 toneladas al año


Personal: 28,000

Presencia: Red de 6,340 kms., incluyendo 1,300 kms. de anillos metropolitanos, que cubre 198 ciudades de México

Ingresos 2009: U.S. $345 millones

Personal: 1,800

ALFA: PRESENCIA Y NEGOCIOS

NEMAK

Es el líder mundial en la producción de cabezas y monoblocks de aluminio de alta tecnología para motores de gasolina y diesel. Cuenta con la plataforma de tecnologías más completa de su industria. Su éxito se basa en la alta calidad de sus productos, la excelencia en el servicio, la competitividad en costos, el rápido lanzamiento de nuevos programas y una cobertura global.

Plantas: 27 plantas en 16 sitios, en 12 países

Capacidad: 43 millones de cabezas equivalentes al año


Personal: 13,800

INGRESOS

46%

26%

24%

4%

ACTIVOS

38%

17%

36%

6%

3%

EBITDA*

40%

26%

24%

10%

AMÉRICA EUROPA ASIA

*EBITDA = Utilidad de operación + depreciaciones y amortizaciones.

OTROS


ALFA


Agosto de 1978

Símbolo en Latibex

ALFA C/I-s/A


Diciembre de 2003D

iseñ

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m.m

x ALFA, S.A.B. de C.V.Ave. Gómez Morín 1111 SurCol. CarrizalejoSan Pedro Garza García, N.L.C.P. 66254, México

www.alfa.com.mx










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El difícil año 2009 permitió a ALFA mostrar sus fortalezas estratégicas. La empresa reportó el mejor año de su historia medido en generación de EBITDA, a pesar de la severa contracción de algunos de sus principales mercados.

Todas las empresas de ALFA tuvieron un excelente

desempeño al considerar las circunstancias en

que operaron. Esto se debió al posicionamiento

estratégico, liderazgo de mercado, tecnología de

vanguardia y capital humano de excelencia con

que cuentan.

CIFRAS RELEVANTES

1,055

INGRESOSMillones de dólares

05 6,2146,858

9,57010,637

8,536

06070809

9,141

8,277

ACTIVOSMillones de dólares

05 5,9116,844

8,197

06070809

EBITDAMillones de dólares

05 803765

964964

06070809

ALFA y subsidiarias Millones de pesos Millones de dólares (3)

2009 2008 % Var. 2009 2008 % Var.

Resultados Ventas Netas 115,632 116,190 -0.5 8,536 10,637 -20Utilidad de Operación 8,762 5,841 50 647 542 19Utilidad Neta Mayoritaria 2,021 -9,513 na 157 -791 naUtilidad por Acción (1) (Pesos y Dólares) 3.61 -16.99 na 0.28 -1.43 naEBITDA 14,280 10,478 36 1,055 964 9

Balance Total Activos 108,088 110,970 -3 8,277 8,197 1Total Pasivos 71,729 76,252 -6 5,493 5,632 -2Total Capital Contable Consolidado 36,359 34,718 5 2,784 2,564 9Capital Contable Mayoritario 31,722 29,551 7 2,429 2,183 11Valor Contable por Acción (2) (Pesos y Dólares) 56.71 52.83 7 4.34 3.90 11

(1) Con base en el número promedio de acciones en circulación (559.4 millones de acciones durante 2009 y 560.0 millones durante 2008).(2) Con base en el número de acciones en circulación (559.4 millones al final de cada año).(3) Debido a la dolarización de sus ingresos, que se estima sea superior al 75%, y a la tenencia de acciones por parte de extranjeros, ALFA considera importante complementar la información financiera de la compañía, proporcionando cifras en dólares en sus renglones más importantes.

2

ESTIMADOS ACCIONISTAS:

En 2009, enfrentamos con éxito el reto que nos planteó la peor crisis económica mundial de los últimos 80 años. Generamos el EBITDA más elevado de nuestra historia: U.S. $1,055 millo-nes, 9% más que el año anterior, y extendimos de 1.8 a 4.2 años el plazo promedio de pago de nuestro pasivo, al refinanciar una parte importante de nuestra deuda. Como consecuencia de los graves proble-mas financieros que se presentaron en todo el mundo hacia finales de 2008, operamos en un contexto de mercados deprimidos, falta de liquidez y ausencia de créditos, situación particularmente notoria al inicio de 2009. Para enfrentar esta situación tomamos decisiones drásticas que, en retrospectiva, probaron ser acertadas toda vez que contribuyeron a re-portar excelentes resultados. Los principales factores que nos permitieron superar la crisis fueron: la fortaleza estratégica y el sólido posicionamiento de nuestros nego-cios, el talento de nuestros colaboradores y la confianza de la comunidad financiera. Los años de esfuerzos invertidos en la transfor-mación de ALFA, gracias a los cuales hoy par-ticipamos en industrias menos volátiles, donde tenemos una fuerte posición estratégica que se basa en nuestro liderazgo en mercados relevantes, tecnología de vanguardia, capital de marca y capacidad de distribución, pro-baron su valía en 2009: obtuvimos excelentes resultados, ganamos participación de merca-do y mejoramos nuestra posición con respecto a muchos de nuestros competidores. Otro factor clave de éxito fue el talento de nuestros colaboradores, reforzado con la experiencia y desarrollo profesional que han adquirido en ALFA y que hemos promovido.

Con visión, liderazgo, unidad de objetivos, decisión y lealtad hacia la compañía, nuestra gente enfrentó las graves dificultades que se presentaron y las superó ampliamente.

Finalmente, debo añadir que, a pesar del entorno de falta de liquidez, contamos con la confianza de la comunidad financiera. Así, tuvimos acceso a líneas de crédito en los momentos más críticos, lo que nos permitió cumplir oportunamente nuestros compromisos financieros. Gracias a esa confianza, construi-da a lo largo de los años, ALFA fue una de las primeras compañías mexicanas en obtener financiamientos de largo plazo, cuando se dio una reactivación selectiva de los mercados internacionales de deuda, con lo que alarga-mos el período promedio de pago de nuestros pasivos y ganamos flexibilidad financiera. Así, la crisis templó nuestras fortalezas y nos permitió terminar el año mucho mejor que como lo iniciamos: con una estructura de costos más esbelta, mejor administración del capital en trabajo, mayor plazo para el pago

CARTA A LOS ACCIONISTAS

3

Los años de esfuerzos invertidos en la transformación de ALFA probaron su valía en 2009: obtuvimos excelentes resultados, ganamos partici-pación de mercado y mejoramos nuestra po- sición con respecto a muchos de nuestros competidores.

Dionisio Garza MedinaPresidente del Consejo de Administración

y Director General Ejecutivo

de pasivos y una mucho más sólida situación financiera. Hoy, estamos preparados estraté-gica y financieramente para aprovechar las oportunidades de creación de valor que se presenten, sobre todo ahora que la economía empieza a mostrar signos de recuperación.

Excelente Desempeño Operativo

Como he señalado, nuestras subsidiarias tuvieron que implementar drásticas y rápidas medidas que les permitieron contrarrestar los efectos de la crisis, reducir sustancialmente sus costos y gastos, y aumentar su eficiencia operativa. Así, se propició un desempeño operativo extraordinario, como lo demuestra el que el volumen de ventas creciera 10%, si exceptuamos a NEMAK, nuestra subsidiaria en la industria automotriz. También logramos que, a nivel consolidado, los costos fijos y los gastos de operación se redujeran 18% y se recupera-se la inversión en capital en trabajo en cerca de U.S. $20 millones. A continuación, haré algunos comentarios so-bre cada una de nuestras principales empresas: Cerca del 80% de nuestra producción petro-química encuentra su uso final en los mer-cados de alimentos, bebidas y productos al consumidor, que probaron su resistencia a las crisis y mantuvieron una demanda estable en 2009. El volumen de ventas aumentó 12% en el año gracias a dicha demanda, así como a una mejor operación de la planta II de PTA en Altamira, a una mayor producción de la nue-va planta de polipropileno y a un excelente desempeño de los negocios de poliestireno expandible y caprolactama. NEMAK tuvo en 2009 un extraordinario des-empeño operativo, que le permitió enfrentar de manera efectiva la crisis que se presentó en la industria automotriz, salir de ella más fortalecida y consolidar su liderazgo mundial.

La empresa actuó con prontitud ante los retos que presentó la menor actividad de la indus-tria a nivel mundial, sobre todo a principios de año. Además, profundizó las medidas que había iniciado desde 2008 para estructurar su operación de una manera más esbelta y flexi-ble (rightsizing), reduciendo costos y gastos, eliminando niveles organizacionales y reubi-cando producción a plantas más eficientes. En conjunto, todas esas acciones le permitie-ron reducir costos fijos por U.S. $550 millones aproximadamente, en términos anualizados, o casi 50% de dichos costos. El éxito de esas medidas se muestra también en que NEMAK logró incrementar ligeramente el margen operativo, a pesar de tener casi 23% menos volumen de ventas. Hacia la segunda parte del año, la demanda de vehículos tuvo una recuperación, ayudada en parte por los programas implementados por diferentes gobiernos para fomentar la ven-ta de autos nuevos. Con esto, NEMAK operó a un mejor ritmo. SIGMA se vio favorecida por una sólida de-manda e incrementó su volumen de ventas en 6%. Las principales líneas de producto mos-traron un buen crecimiento orgánico, inclu-sive aquéllas lanzadas recientemente, como Guten® y las pizzas refrigeradas. El negocio in-ternacional siguió progresando, apoyado por la contribución de Braedt (Perú) y Longmont®

(EE.UU.), compañía y marca, respectivamen-te, adquiridas en la segunda mitad de 2008. Además de lo anterior, SIGMA implementó campañas de productividad y eficiencia, que ayudaron a mejorar sus márgenes. ALESTRA siguió adelante con su estrategia de enfocarse en los servicios de valor agregado para el segmento empresarial, que tienen un mejor margen de utilidad y crecen más rápido. Los servicios de valor agregado repre-sentaron el 70% del total vendido en 2009, lo

4

5

que contrasta con el 63% en 2008. Bajo esa estrategia, ALESTRA se ha convertido en uno de los mejores proveedores de servicios en su mercado objetivo, donde cuenta ya con una participación de mercado de 10%. En los últimos años, hemos expandido nuestros mercados relevantes a países distintos de Méxi-co, con lo que nuestra presencia internacional ha aumentado. Operamos instalaciones pro-ductivas en 16 países y las ventas en el extran-jero representaron el 52% del total en 2009, con lo que nos hemos convertido en una empresa global. Además de reforzar la posición estra-tégica de nuestras diferentes empresas, la diversificación geográfica brinda ingresos más estables, ya que reduce la dependencia en un solo mercado, lo que es todavía más valioso en circunstancias económicas difíciles como las que se presentaron en 2009.

Finanzas

En 2009, nuestros ingresos ascendieron a $115,632 millones de pesos (U.S. $8,536 millo-nes), cifra similar en pesos a la de 2008, aun-que 20% menor en dólares. Esta reducción se explica principalmente por los menores precios internacionales de las materias primas, que cayeron desde mediados de 2008 por la crisis mundial. También, por un menor volumen de ventas en NEMAK, debido a las condicio-nes de la industria automotriz ya explicadas. No obstante los menores ingresos, el EBITDA creció 36% en pesos y 9% en dólares en 2009, sumando $14,280 millones de pesos o U.S. $1,055 millones, alcanzando el nivel más alto de nuestra historia. Además del crecimiento de vo-lumen de ventas de petroquímicos y alimentos, el aumento en el EBITDA se debió a las exitosas medidas adoptadas en todo el grupo para reducir sustancialmente los costos y gastos.

Al cierre del año, nues-tros indicadores fueron: Deuda Neta de Caja a EBITDA de 2.1 veces, y Cobertura de Intereses de 5.8 veces. La situa-ción financiera es muy sólida y nos encontra-mos en una posición muy favorable para aprovechar las oportu-nidades de crecimiento.

ALFAEBITDA

(U.S. $ Millones)

9641,055

9%

Margen EBITDA (%)

08 09

9.1 12.4

El Costo Integral de Financiamiento fue de $4,437 millones de pesos o U.S. $317 millones en 2009. Esta cifra incluye importantes ganan-cias cambiarias por la revaluación de 4% del peso con respecto al dólar. La Utilidad Neta Mayoritaria en 2009 fue de $2,021 millones de pesos, o $3.61 pesos por ac-ción, cifras que comparan favorablemente con las pérdidas de $9,513 millones de pesos, o $16.99 pesos por acción, reportadas el año previo. Luego de haber concluido en 2008 con un importante plan de expansión, que implicó inversiones considerables en activos fijos y en adquisiciones, las inversiones de 2009 sumaron sólo U.S. $288 millones, recursos que se aplicaron a la reposición de activos, proyectos de eficien-cia energética y otros destinados a eliminar cuellos de botella y aumentar la capacidad de producción con una baja inversión. En 2009, trabajamos intensamente en reforzar nuestra estructura financiera. Como he seña-lado, las subsidiarias ALESTRA, Petrotemex y SIGMA aprovecharon las primeras ventanas de oportunidad que se presentaron en los mercados internacionales de deuda para emitir bonos por un monto total de U.S. $725 millones, cuya aceptación en el mercado refleja la confianza de los inversionistas en nuestras compañías. Los recursos obtenidos fueron utilizados para pagar en forma antici-pada deuda de menor plazo de vencimiento. Por su parte, NEMAK refinanció sus pasivos, que ascendían a cerca de U.S. $1,400 millones. De esta forma, aumentamos de 1.8 a 4.2 años el plazo promedio de pago de nuestra deuda, con lo que ganamos flexibilidad financiera. Al cierre del año, nuestros indicadores finan-cieros clave fueron los siguientes: Deuda Neta de Caja a EBITDA de 2.1 veces y Cobertura de Intereses de 5.8 veces. Las dos razones están dentro de los rangos que el Consejo de Administración considera óptimos para ALFA. Habiendo refinanciado la mayor parte de los

Una parte integral de nuestra estrategia es invertir en factores que favorezcan el desarrollo futuro, como la investigación y desarrollo, la innovación y la capacitación de nuestro talento humano.

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vencimientos futuros, la situación financiera es muy sólida y nos encontramos en una posición más favorable para aprovechar las oportuni-dades de crecimiento que se presenten.

Estrategia A lo largo de los años, hemos construido una empresa con un sólido posicionamiento estra-tégico, mismo que nos permitió enfrentar con éxito un ambiente de negocios extremada-mente complicado, como ya he comentado. La fortaleza estratégica de las empresas agru-padas bajo el nombre de ALPEK se basa en su escala de producción y su competitividad de costos. En 2008, habíamos concluido con un extenso plan de inversiones, que les permitió aumentar su capacidad conjunta en 40%, convirtiendo a Petrotemex en el cuarto pro-ductor mundial de PTA y el segundo de PET en América, y a Indelpro en uno de los de me-nor costo en la producción de polipropileno en el mundo. En 2009, además de potenciar las inversiones ya referidas, dimos inicio a la construcción de una planta para reciclar en-vases de PET en los EE.UU., en coinversión con Shaw Industries. Esta incursión, en un negocio relacionado con los demás de ALPEK, permi-tirá reducir el costo de energía y contribuir al cuidado del medio ambiente. Por otra parte, se han tenido resultados muy fa-vorables en el negocio de gas natural que he-mos venido desarrollando conjuntamente con Pioneer Natural Resources en el sur de Texas. En meses recientes, se han perforado dos pozos en el yacimiento Eagle Ford Shale que han re-sultado altamente exitosos, ya que además de gas natural, uno de ellos produjo cantidades importantes de condensados y líquidos de gas natural, lo que aumenta considerablemente su valor y es indicativo del enorme potencial de esta área, que comprende más de 200 mil acres. Se ha iniciado un programa acelerado de exploración y explotación con la finalidad de concretar su potencial económico.

En NEMAK seguimos adelante con la capi-talización de sinergias resultantes de la inte-gración de las plantas adquiridas en 2007 en América, Europa y Asia. El fortalecimiento que se ha conseguido, en términos de posición relativa en el mercado, diversificación de zonas geográficas y clientes, alcance global y tecnologías de vanguardia, probó ser vital para enfrentar la crisis de 2009. Los excelentes resultados obtenidos, considerando el ambien-te de negocios en que se operó, confirman la trascendencia de las acertadas decisiones de inversión que tomamos. En SIGMA, basamos nuestro éxito primor-dialmente en el liderazgo de las marcas, la excelente formulación de los productos y la amplia capacidad de distribución. En 2009, nos apalancamos en estas fortalezas para incrementar la participación de mercado y la rentabilidad. Por otra parte, con las in-versiones en Braedt y Longmont®, y con el empuje a la innovación, seguimos preparan-do el terreno para el crecimiento futuro. Los resultados obtenidos confirman la solidez del modelo de negocios y de la estrategia de crecimiento que hemos seguido. Durante 2009, continuamos enfocando a ALESTRA en el segmento de mercado de servi-cios de valor agregado para el sector empre-sarial, mismo que muestra una muy elevada tasa de crecimiento y tiene mucha mayor ren-tabilidad. Para ello, realizamos inversiones sobre la base de éxito asegurado para expandir la infraestructura de servicios y ganar participa-ción de mercado. Finalmente, una parte integral de nuestra estrategia es el invertir en factores que favo-rezcan el crecimiento futuro, como la investi-gación y desarrollo, la innovación y la capa-citación de nuestro talento humano. En el año que se reporta vimos ejemplos palpables de acciones y resultados en esas áreas. SIGMA lanzó al mercado 37 nuevos productos, fruto de su esfuerzo en el área de innovación. En

cuanto a nuestro personal, llevamos a cabo 2,400 programas de capacitación en nuestras distintas empresas que sumaron más de un millón de horas-hombre. Asimismo, otorgamos becas de estudios de diferentes niveles a un millar de colaboradores. En resumen, la transformación de ALFA y la consistencia de la estrategia que hemos se-guido, permitieron alcanzar excelentes resul-tados en 2009, a pesar del muy difícil entorno que observamos.

Responsabilidad Social Corporativa Mantuvimos nuestro compromiso de contri-buir a mejorar la calidad de vida de nuestros colaboradores y de nuestras comunidades relevantes, si bien las dificultades económicas del año nos requirieron ser aun más eficaces con nuestras acciones. A través de la Fundación ALFA seguimos apo-yando a la educación, por considerarla el prin-cipal factor para el desarrollo de la sociedad. Ejecutamos acciones en pro de la conservación del medio ambiente, como la inversión en una nueva planta de reciclado de PET en ALPEK, el reciclaje de 360 mil toneladas de aluminio en NEMAK, así como las inversiones en diversas plantas para reducir el consumo de energéti-cos, tratar aguas residuales y controlar las emi-siones a la atmósfera. Finalmente, en términos de salud nutricional, y apalancando las capa-cidades de SIGMA, nos enfocamos a mejorar los hábitos de salud de nuestros colaboradores y concientizar a la población en general en temas de alimentación balanceada.

Perspectivas

Tenemos perspectivas muy favorables: en el corto plazo, ALPEK y SIGMA seguirán apro-vechando el fuerte dinamismo de los mer-cados de consumo que atienden, mientras que NEMAK deberá verse beneficiada por la recuperación de la industria automotriz, sobre

todo en Norteamérica. Por su parte, ALESTRA continuará adelante con su plan de expansión de la oferta de servicios de valor agregado para el segmento empresarial en México. Lo anterior deberá reflejarse en creación de valor para los accionistas en los próximos años. Después de los logros de 2009, estamos mejor preparados para capitalizar ampliamente la recuperación económica que se prevé. ALFA cuenta hoy con un portafolio de negocios sólidamente posicionados, en industrias con un futuro promisorio. Tenemos la fortaleza estraté-gica y operativa, el talento humano y la capa-cidad financiera para crecer con rentabilidad.

Evolución en la Dirección Después de 35 años de servicio en ALFA, en julio pasado anuncié mi decisión de retirarme, en marzo de 2010, de mis cargos de Presidente del Consejo y Director General Ejecutivo. Esta determinación obedece a la firme creencia de que la renovación de los liderazgos es una sana práctica para cualquier organización. El tiempo comprendido desde mi anuncio hasta el momento de mi retiro, permitió al Consejo de Administración tomar una decisión sobre mi sucesor y llevar a cabo un proceso de transición ordenado. Felicito a Armando Gar-za Sada por su nuevo encargo y le deseo el mayor de los éxitos en beneficio de esta gran empresa. Tengo la certeza de que bajo su liderazgo, ALFA conquistará nuevos horizontes. Durante los últimos 16 años he tenido el privile-gio de dirigir a esta compañía. En este período, ALFA se ha transformado de ser una empresa regional, que contaba con un portafolio de negocios concentrado en productos commo-dities, como el acero y las fibras sintéticas, a ser una empresa global con operaciones producti-vas en 16 países, en tres continentes, operando en sectores más rentables, con mayor poten-cial de crecimiento, con productos y servicios de valor agregado y diferenciados, y con fuertes posiciones de liderazgo en sus merca-

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dos relevantes. Todo lo anterior, al tiempo que se registraba una tasa de crecimiento anual compuesta del EBITDA en dólares de 9%, se pa-gaban dividendos en efectivo y se hacían otras distribuciones que en total sumaron U.S. $1,800 millones. Finalmente, también se logró otorgar beneficios adicionales a los accionistas a través de la cancelación, en 2009, de 40 millones de acciones, y de la propuesta de cancelar otros 20 millones, que se hará en la Asamblea de Accionistas de 2010. Estimados accionistas, los resultados de 2009 han demostrado que ALFA cuenta con funda-mentos firmes para sortear con éxito cualquier crisis y que la perspectiva futura del grupo es sobresaliente. Esto se debe al posicionamiento estratégico de sus negocios, al potencial de las industrias en que participa y, sobre todo, al talento y empeño de todos sus colaboradores, que día a día contribuyen a que ALFA sea mejor. Hoy, más que nunca, quiero agradecer a todas las personas que me apoyaron en las tareas que me fueron asignadas durante el tiempo en que he dirigido a ALFA. Destaco la confianza de los accionistas y de la co-munidad financiera, la sabia orientación del Consejo de Administración y el compromiso y profesionalismo de nuestros más de 52 mil colaboradores. A todos ellos, mi gratitud y respeto por siempre. San Pedro Garza García, N.L., México

a 15 de febrero de 2010

Dionisio Garza Medina

Presidente del Consejo de Administración y Director General Ejecutivo

ALFA cuenta hoy con un portafolio de negocios sólidamente posicionados, en industrias con un futuro promisorio. Tenemos la fortaleza estratégica y operativa, el talento humano y la capacidad financiera para crecer con rentabilidad.

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ALFA EBITDA ANUAL(U.S. $ Millones)

Hylsamex Fibras Sin Hylsamex ni fibras

14% TCAC

1993 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 2009

271383

617

731825 797 802 802

9% TCAC

668

817

604642

803765

964 964

1,055

14% TCAC

En 1993, ALFA y su entorno eran muy diferen-tes: un portafolio concentrado en los negocios manufactureros de acero y fibras sintéticas, que vendían sus productos principalmente en México. Durante la década de los 80s, se registró una baja inversión en activos, pues ALFA se concentró en sanear sus finanzas. Por tanto, se requería una fuerte modernización. En cuanto al entorno, aunque México todavía vivía en una economía cerrada, volátil y de alto riesgo, se anticipaba el inicio de la globa-lización y sus efectos. Ante esta circunstancia, ALFA emprendió una nueva estrategia: completar la moderniza-ción de sus negocios globales, acrecentar los negocios con potencial, darle valor agregado a sus productos e incursionar en nuevas áreas de gran atractivo. El desarrollo de la estrategia de ALFA puede dividirse en los siguientes períodos: 1993-1994 Modernización para lograr compe-titividad internacional. Expansión de SIGMA y NEMAK. Creación de ALESTRA.

1995-1999 Reforzar posición competitiva. Incrementar valor agregado de productos y servicios. Desarrollo de nuevos negocios.

LA EVOLUCIÓN DE ALFA 1993-2009

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2000-2004 Establecer presencia internacional. Reestructurar portafolio hacia empresas con mejor crecimiento, mayor valor agregado y diferenciación, menor ciclicidad. 2005-2009 Consolidar presencia global. Desa-rrollar competencias de clase mundial. Además de lo anterior, ALFA ejecutó otras iniciativas como: investigación y desarrollo, desarrollo de talento, búsqueda de fuentes de energía alternativas, innovación y responsabi-lidad social.

Los eventos anteriores transformaron a ALFA de ser una empresa regional, que contaba con un portafolio de negocios concentrado en productos commodities, a ser una empresa global que desarrolla operaciones producti-vas en 16 países y tres continentes, en sectores más rentables, con mayor potencial, con pro-ductos y servicios de valor agregado y diferen-ciados, y con fuertes posiciones de liderazgo en sus mercados relevantes. En las siguientes páginas se presentan en forma gráfica los principales eventos que marcaron la evolución de ALFA en el período señalado. Dichos eventos están clasificados en tres grandes grupos: inversiones en activo fijo; adquisición y desinversión de compañías; e inversión en tecnología, investigación y desa-rrollo y capital humano. Cada uno de ellos se identifica con un color diferente.

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••••

46% ALPEK

26% SIGMA

24% NEMAK

4% ALESTRA

*Distribución del portafolio en base a ventas

ALFA EN 2009

PORTAFOLIO* PRESENCIA

CANADÁEE.UU.MÉXICOEL SALVADORREP. DOMINICANACOSTA RICAPERÚBRASIL ARGENTINA

ALEMANIAREP. CHECAAUSTRIA POLONIAESLOVAQUIAHUNGRÍA

CHINA

TAMAÑO(U.S. $ Millones)

8,536

1,055

Ventas EBITDA

PRESENCIA

MÉXICO

TAMAÑO(U.S. $ Millones)

2,492

271

Ventas EBITDA

*Distribución del portafolio en base a ventas

ALFA EN 1993

PORTAFOLIO*

••••••

38% HYLSAMEX

24% ALPEK

13% AKRA

17% SIGMA

3% NEMAK

5% VERSAX

INVERSIONES

ADQUISICIONES, DESINVERSIONES Y VENTAS

TECNOLOGÍA, INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO, CAPITAL HUMANO, Y OTROS EVENTOS

Reestructura Financiera Café Refrigerado “Galicia” Adquisiciones Postres Servicios Globales Incremento de Arranque DAK PET Incursión en mercado europeo Bono U.S. $300 M ALESTRA Carnes Frías México CA y el Caribe SIGMA Lácteos AT&T (AGN) capacidad EPS Cooper River planta en Rep. Checa NEMAK

Registro proyecto reducción de Reconocimiento PMI y Sinergias Premio #12 en 13 años de GM como “Longmont” “Braedt” Planta de Carnes Frías Cogeneración energía Expansión en PP emisiones en Naciones Unidas ANTAD SIGMA NEMAK mejor proveedor del año en tren motriz Carnes Frías EE.UU. Carnes Frías Perú en EE.UU. eléctrica Polioles Indelpro II

Relocalización de Reducción de Liderazgo en Redes Refinanciamientos Primeros créditos de Captura de mercado Enfoque en aumento de Empresa Familiarmente Costos JV con Shaw Distribución producción NEMAK costos fijos Deuda carbono (CERs) mexicano de PP eficiencias operativas Responsable SIGMA y Gastos para PET Bel

Maquila Quesos Diversificación de Franquicia Portafolio Yoplait

Distribución de Oscar Enfoque en Talento y Compra 50% Mayer en México Tecnología Peña Colorada

Ventas a EE.UU. con Planta II Inversiones en Incremento Capacidad NEMAK Modernización Plantas Temex

QS 9000 Se produce el primer Centro Fusor Mty Nueva planta Poliéster Arranque Enertek Planta Quesos Nuevo Horno Expansión Decapado NEMAK monoblock de aluminio NEMAK Texturizado cogeneración Planta Puebla

IPO Venta 50% Terza Adquisición negocio de Adquisición Planta Yoghurt Línea II Reactor Continuo Fierro Inversión Hylsamex a Shaw Poliuretanos de BASF Colombin Bel Atitalaquia SIGMA Pintado Esponja Puebla Nylon 6,6

Equipos Fusión con Unicom Enfoque en Desarrollo Planta Const. Red Expansión Expansión PTA Arranque polimerización Teja Metálica Capacidad Expansión Línea 2 Nueva Autodirigidos (Telecom Bancomer) de Productos SIGMA III NEMAK 5,000 Kms ALESTRA Nylon Textil Cosoleacaque continua en Fibras (CPU) (Galvateja) Fe Esponja Decapado Minimill Planta HYL

Emisión Bonos U.S. $570 M EBITDA > 0 Venta Hylsa “Tangamanga” Expansión Nylon Se instala Splitter para Línea Galvanizado Expansión Lycra Planta Incremento Capacidad ALESTRA ALESTRA Bekaert Carnes Frías México 6,6 a 27 Kta PP en Indelpro III Quesos Yoghurt

Instalación SAP Desarrollo Talento Certificación ISO 9002 Reposicionamiento Adq. plantas de Ford Planta V Servicios Valor Agregado (Nemak 2000) ALESTRA Estratégico en Canadá NEMAK (Datos e Internet)

Reestructura Deuda Se produce la cabeza Joint Venture Akra Teijin Primer CADI Tepoztlán Molino Tubería Panel Línea II ALESTRA No. 100 millones en Fibras Poliéster SIGMA No. 6 (Galvamet)

Programa Talento ANSPAC y Análisis Industria Spin-off parcial “Chen” Implementación proyecto reducción Cadena de Distribución Comidas Preparadas Joven Universidad Sigma Acerera Hylsamex Lácteos México de emisiones Petrotemex EE.UU. Refrigeradas

Premio Exportador Reestructura Accionistas por Distribución “New Zealand” Recompra de 100% Venta Nylon y Lycra a Koch Rautenbach Venta participación Venta Expansión Altamira Aceleración Servicios Fortalecimiento Red Pizzas NEMAK compra de AT&T por SBC Philadelphia Lácteos México de Fibras Poliéster (retiene Univex, Nyltek) SIDOR Hylsamex EPS a 165 Kta IP / Banda Ancha Distribución Refrigeradas

Prog. Innovación 300 k Clientes Reconocimiento HEB y “Nayar”Carnes JV Newpek para exploración Recompra Descuelle PTA Altamira Food Guten Arranca planta VI en ALESTRA Detalle SIGMA Soriana Frías México de gas natural en Texas Acciones BBVA a 500 Kta Service Monterrey NEMAK

Sistema Innovación Nueva Marca: ISO 27001 Seguridad Programa Salud Cierre Petrocel Adquisición Eastman “IASSA” Carnes Adq. Teksid, “Bernina” Carnes “MCP” Lácteos Expansión PTA Arranque DAK PET Portafolio Convergencia SIGMA ALESTRA Informática Integral SIGMA (DMT) PET México y Argentina Frías México Hydro y Castech Frías México EE.UU. Altamira a 1.0 Mta Cape Fear Centro Experto

20% de la participación Adquisición de “San Antonio” Compra Compra Part. Compra Part. Akzo Nobel Planta IV Alambres Molino Frío Línea Galvanizado Expansión Arranque PTA de Teksid Distrib. SIGMA Carnes Frías México Participación Sidor Pemex en PTA en Fibras Químicas NEMAK Finos Sendzimir y Pintado Filamento Poliéster Altamira

ISO 9002 1ª llamada LD Se construye el PDC en Cliente 1 Millón / 1 Billón ISO 9002 Nylon de México NEMAK ALESTRA Monterrey NEMAK Minutos ALESTRA e Indelpro

Estudio probable ISO 9000 en Prog. Leadership Adquisición Sta. Rosa y Adquisición Compra de Comalco para JV con AT&T Arranque Arranque privatización Pemex PQ Polioles NEMAK Luxor (Terza) Univex tecnología de monoblocks Polioles EPS Minimil

Durante el período 1993-2009, además del crecimiento de los negocios clave, tanto en forma orgánica, como a través de adquisicio-nes, ALFA impulsó fuertemente la innovación, el desarrollo de la tecnología y el capital hu-mano, tal y como se muestra en la gráfica. En conjunto, todos estos eventos fueron forjando la evolución de ALFA.

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Venta Enertek (Iberdrola) Creación DAK –adquisición PTA y PET en EE.UU. de DuPont

Reestructura Financiera Café Refrigerado “Galicia” Adquisiciones Postres Servicios Globales Incremento de Arranque DAK PET Incursión en mercado europeo Bono U.S. $300 M ALESTRA Carnes Frías México CA y el Caribe SIGMA Lácteos AT&T (AGN) capacidad EPS Cooper River planta en Rep. Checa NEMAK

Registro proyecto reducción de Reconocimiento PMI y Sinergias Premio #12 en 13 años de GM como “Longmont” “Braedt” Planta de Carnes Frías Cogeneración energía Expansión en PP emisiones en Naciones Unidas ANTAD SIGMA NEMAK mejor proveedor del año en tren motriz Carnes Frías EE.UU. Carnes Frías Perú en EE.UU. eléctrica Polioles Indelpro II

Relocalización de Reducción de Liderazgo en Redes Refinanciamientos Primeros créditos de Captura de mercado Enfoque en aumento de Empresa Familiarmente Costos JV con Shaw Distribución producción NEMAK costos fijos Deuda carbono (CERs) mexicano de PP eficiencias operativas Responsable SIGMA y Gastos para PET Bel

LA EVOLUCIÓN DE ALFA 1993-2009

Ventas a EE.UU. con Planta II Inversiones en Incremento Capacidad NEMAK Modernización Plantas Temex

QS 9000 Se produce el primer Centro Fusor Mty Nueva planta Poliéster Arranque Enertek Planta Quesos Nuevo Horno Expansión Decapado NEMAK monoblock de aluminio NEMAK Texturizado cogeneración Planta Puebla

IPO Venta 50% Terza Adquisición negocio de Adquisición Planta Yoghurt Línea II Reactor Continuo Fierro Inversión Hylsamex a Shaw Poliuretanos de BASF Colombin Bel Atitalaquia SIGMA Pintado Esponja Puebla Nylon 6,6

Equipos Fusión con Unicom Enfoque en Desarrollo Planta Const. Red Expansión Expansión PTA Arranque polimerización Teja Metálica Capacidad Expansión Línea 2 Nueva Autodirigidos (Telecom Bancomer) de Productos SIGMA III NEMAK 5,000 Kms ALESTRA Nylon Textil Cosoleacaque continua en Fibras (CPU) (Galvateja) Fe Esponja Decapado Minimill Planta HYL

Emisión Bonos U.S. $570 M EBITDA > 0 Venta Hylsa “Tangamanga” Expansión Nylon Se instala Splitter para Línea Galvanizado Expansión Lycra Planta Incremento Capacidad ALESTRA ALESTRA Bekaert Carnes Frías México 6,6 a 27 Kta PP en Indelpro III Quesos Yoghurt

Instalación SAP Desarrollo Talento Certificación ISO 9002 Reposicionamiento Adq. plantas de Ford Planta V Servicios Valor Agregado (Nemak 2000) ALESTRA Estratégico en Canadá NEMAK (Datos e Internet)

Reestructura Deuda Se produce la cabeza Joint Venture Akra Teijin Primer CADI Tepoztlán Molino Tubería Panel Línea II ALESTRA No. 100 millones en Fibras Poliéster SIGMA No. 6 (Galvamet)

Programa Talento ANSPAC y Análisis Industria Spin-off parcial “Chen” Implementación proyecto reducción Cadena de Distribución Comidas Preparadas Joven Universidad Sigma Acerera Hylsamex Lácteos México de emisiones Petrotemex EE.UU. Refrigeradas

Premio Exportador Reestructura Accionistas por Distribución “New Zealand” Recompra de 100% Venta Nylon y Lycra a Koch Rautenbach Venta participación Venta Expansión Altamira Aceleración Servicios Fortalecimiento Red Pizzas NEMAK compra de AT&T por SBC Philadelphia Lácteos México de Fibras Poliéster (retiene Univex, Nyltek) SIDOR Hylsamex EPS a 165 Kta IP / Banda Ancha Distribución Refrigeradas

Prog. Innovación 300 k Clientes Reconocimiento HEB y “Nayar”Carnes JV Newpek para exploración Recompra Descuelle PTA Altamira Food Guten Arranca planta VI en ALESTRA Detalle SIGMA Soriana Frías México de gas natural en Texas Acciones BBVA a 500 Kta Service Monterrey NEMAK

Sistema Innovación Nueva Marca: ISO 27001 Seguridad Programa Salud Cierre Petrocel Adquisición Eastman “IASSA” Carnes Adq. Teksid, “Bernina” Carnes “MCP” Lácteos Expansión PTA Arranque DAK PET Portafolio Convergencia SIGMA ALESTRA Informática Integral SIGMA (DMT) PET México y Argentina Frías México Hydro y Castech Frías México EE.UU. Altamira a 1.0 Mta Cape Fear Centro Experto

20% de la participación Adquisición de “San Antonio” Compra Compra Part. Compra Part. Akzo Nobel Planta IV Alambres Molino Frío Línea Galvanizado Expansión Arranque PTA de Teksid Distrib. SIGMA Carnes Frías México Participación Sidor Pemex en PTA en Fibras Químicas NEMAK Finos Sendzimir y Pintado Filamento Poliéster Altamira

Estudio probable ISO 9000 en Prog. Leadership Adquisición Sta. Rosa y Adquisición Compra de Comalco para JV con AT&T Arranque Arranque privatización Pemex PQ Polioles NEMAK Luxor (Terza) Univex tecnología de monoblocks Polioles EPS Minimil

“ALFA ha realizado un importante pro-grama de inversión para fortalecer su posición competitiva. Esto permite prever una sólida plataforma de gene-ración de flujo de efectivo en el futuro cercano. Adicionalmente, las recientes operaciones de refinanciamiento de pa-sivos contribuyeron a consolidar la sana posición financiera de la empresa.

En el futuro inmediato trabajaremos sobre dos ejes:

• Enfatizar los esfuerzos al desarrollo del talento humano.

• Continuar los programas que se han llevado a cabo en las áreas de inves-tigación y desarrollo.

En el mediano y largo plazo, nos enfo-caremos en el objetivo permanente de creación de valor para los accionistas. También analizaremos las opciones de rediseño y estructura que tenemos, así como las oportunidades adyacentes a nuestras actividades actuales.”

Armando Garza Sada

El 10 de febrero de 2010, el Consejo de Admi-nistración de ALFA designó a Armando Garza Sada como nuevo Presidente del mismo, a partir de la fecha efectiva de retiro de Dionisio Garza Medina. Con una trayectoria de más de 30 años en la empresa, Armando Garza Sada ocupa actualmente los cargos de Vice Presidente del Consejo de Administración y Director de Desarrollo de ALFA. Anteriormente ocupó la Dirección General de SIGMA, de Versax (antigua controladora de NEMAK y ALESTRA), de Polioles, de Selther, así como la Dirección de Planeación Corporativa. Armando Garza Sada se graduó en el Instituto Tecnológico de Massachusetts (MIT) y tiene una maestría en la Escuela de Graduados en Negocios de la Universidad de Stanford.

NUEVO PRESIDENTE DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

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INFORME DE LOS GRUPOS:

ALPEKNEMAKSIGMA

ALESTRA

ALPEKA pesar de un muy difícil entorno económico en 2009, las empresas agrupadas en ALPEK registraron resultados sobresalientes. Lo anterior se debió a la sólida posición que ellas tienen en los mercados que atienden, además de los esfuerzos realizados para reducir costos y gastos, una demanda relativamente estable por sus productos principales y una coyuntura favorable en los costos de energía. Como resul-tado de lo anterior, ALPEK estableció en el año un nuevo récord en generación de EBITDA.

Los resultados del segmento de negocios rela-cionado con la cadena del poliéster tuvieron un importante crecimiento. El volumen de ventas aumentó 11%. La principal razón es que sus productos tienen como destino final los mercados de bebidas, alimentos y otros productos de consumo, que probaron su alta resistencia a la recesión económica. Una mayor eficiencia de la planta II de PTA en Altamira y una acertada estrategia comercial para cumplir los requerimientos de calidad y servicio de los productos, además del favora-ble efecto de la devaluación del peso en las operaciones en México y la baja en el precio de los energéticos que abastecen a estas plantas, también contribuyeron a los excelen-tes resultados del año.

El volumen de ventas del segmento de plás-ticos y químicos aumentó 15% en 2009. Lo an-terior, gracias a la producción adicional de la segunda planta de polipropileno, que inició operaciones en 2008, así como a una mayor

producción de poliestireno expandible, po-liuretano y especialidades químicas, además de la recuperación de las exportaciones de caprolactama a Asia.

Por otra parte, se obtuvieron resultados muy favorables en el negocio de gas natural que se ha venido desarrollando conjuntamente con Pioneer Natural Resources en el sur de Texas. En meses recientes se realizaron dos importantes descubrimientos en el yacimiento Eagle Ford Shale, resultando altamente exito-sos, ya que además de gas natural en grandes cantidades, uno de ellos arrojó condensados y líquidos de gas natural, lo que aumenta considerablemente su valor. Estos descubri-mientos son indicativos del enorme potencial del área en exploración, que comprende más de 200 mil acres. Por lo anterior, se ha inicia-do un programa acelerado de exploración y explotación con la finalidad de concretar su potencial económico.

Las ventas en dólares de ALPEK disminuyeron 16% en 2009, para sumar U.S. $3,971 millones. La baja en los ingresos no afectó las utilida-des, ya que fue sólo un reflejo de la caída en los precios de las materias primas petroquí-micas. De hecho, debido a los sanos volú-menes de ventas, los márgenes estables de los productos y los menores costos y gastos, la utilidad de operación creció 69% vis-à-vis 2008, mientras que el EBITDA alcanzó U.S. $428 millones, el nivel más elevado en la his-toria de ALPEK.

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Habiendo concluido en 2008 con el fuerte programa de expansión iniciado en 2006, las inversiones en activo fijo en 2009 sumaron sólo U.S. $66 millones y se enfocaron a proyectos de mejora y reposición de activos, principalmente. Destaca el inicio de la construcción de una planta de reciclado de envases de PET en EE.UU. Este proyecto, en co-inversión con Shaw Industries, iniciará operaciones en 2010 y permitirá reciclar hasta 127 mil toneladas al año, reduciendo el consumo de energía y las emisiones de CO2 a la atmósfera.

Durante 2009, Petrotemex colocó en los mercados internacionales un bono Senior no garantizado por U.S. $275 millones bajo la regla 144a. Esta emisión mejoró su perfil de vencimientos, dándole a su vez liquidez y mayor flexibilidad financiera. Por otro lado, el mayor EBITDA, los menores requerimientos de capital de trabajo al bajar los precios de las materias primas, y las menores inversiones en activos fijos, permitieron a ALPEK reducir su Deuda Neta en U.S. $177 millones en el año. Los indicadores financieros muestran la fortaleza del negocio, con una razón de Deuda Neta a EBITDA de 1.3 veces y una Cobertura de Intereses de 6.5 veces.

En los próximos años se espera una mejor dinámica en la eco-nomía, lo que traería aparejada una satisfactoria demanda por productos petroquímicos. No obstante, el ambiente competitivo seguirá siendo muy desafiante y ALPEK deberá seguir llevando a cabo acciones que, como en el 2009, le permitan superar las situaciones que se le presenten. Además, su excelente situación financiera le permitiría considerar oportunidades de crecimiento que generen mayor valor.

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DESTINO DE PRODUCTOS POR MERCADOS EN 2009 (por ventas)

64% Alimentos y bebidas

14% Productos de consumo

20% Textil

2% Construcción

En 2009, el EBITDA se elevó a U.S. $428 millones, el nivel más alto en la historia de ALPEK.

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NEMAKEn 2009, NEMAK enfrentó de manera muy efectiva la crisis de la industria automotriz, lo que le permitió salir fortalecida de ella y con-solidar su liderazgo mundial en la producción de autopartes de aluminio de alta tecnología.

Ante los retos planteados por una menor actividad global de la industria, la compañía actuó con prontitud, acelerando los progra-mas de reducción de costos, optimizando el capital de trabajo y estructurando su opera-ción de una manera más esbelta y flexible. Entre otras medidas, se racionalizaron algunas de las operaciones y se relocalizaron ciertos programas de producción a instalaciones de menores costos. También, se eliminaron algu-nos niveles organizacionales. Además, NEMAK continuó capitalizando las sinergias resultantes del proceso de integración de las operaciones adquiridas en 2007 en América, Europa y Asia. En particular, el intercambio de mejores prác-ticas entre las plantas también contribuyó de manera importante a la reducción de costos.

En conjunto, las acciones descritas permitie-ron reducir los costos fijos en U.S. $550 millones sobre base anual, en comparación con el nivel previo a la crisis. Esto da una idea de la magnitud del esfuerzo realizado por la empre-sa, mismo que permitió reducir el impacto del difícil entorno en el mercado automotriz y, más importante aun, conformar una empresa más eficiente y sólida.

Además, gracias a su presencia global, la diversificación de clientes y tecnología de punta, NEMAK obtuvo 18 nuevos contratos en 2009, que representan futuros ingresos anuales por U.S. $225 millones.

El restablecimiento gradual de los mercados financieros y las iniciativas implementadas por diversos gobiernos para incentivar la venta de vehículos, tuvieron un efecto favorable durante el segundo semestre del año. Como ejemplo de lo anterior, la fabricación de vehículos en Norteamérica aumentó casi 70% en el segun-do semestre, en comparación con el primero.

Debido al entorno de la industria automotriz global, durante 2009 NEMAK realizó ventas de 24.1 millones de cabezas equivalentes, lo que le permitió obtener ingresos de U.S. $1,949 millones y un EBITDA de U.S. $261 millones. Aun-que las cifras anteriores son menores en 23%, 36% y 17 % a las de 2008, respectivamente, vale la pena destacar que los programas de

NEMAK obtuvo 18 nuevos contratos en 2009, que representan futuros ingresos anuales por

U.S. $225millones

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reducción de costos ya explicados permitieron alcanzar, en la segun-da mitad del año, el segundo mejor EBITDA semestral histórico de la compañía: U.S. $177 millones.

En concordancia con la situación económica, en 2009 NEMAK con-centró sus inversiones en proyectos clave de mejora y en nuevos pro-gramas de producción que arrancaron en el transcurso del año, a pesar de la crisis. El monto invertido fue de U.S. $75 millones. Por otra parte, la compañía refinanció su deuda bancaria y bursátil, exten-diendo de 2.3 a 4.6 años el plazo promedio de pago de la misma.

Para 2010, NEMAK anticipa una ligera recuperación de los niveles de ventas de vehículos, particularmente en Norteamérica. Más adelante, dicha región presentará oportunidades de crecimiento en monoblocks, ya que la penetración actual del aluminio en es-tos productos es de sólo 69%, estimándose que suba a 88% para el 2015. De darse esta situación, NEMAK podría capitalizar aun más su eficiente estructura de costos.

A mediano plazo, se estima que el crecimiento de la industria pro-venga en gran medida de economías emergentes como Brasil, Rusia, India y China. El posicionamiento estratégico de NEMAK en estos mercados, así como su flexibilidad financiera, le permitirán participar de manera importante de dicho crecimiento.

CONTRIBUCIÓN A LOS INGRESOS EN 2009

57% Cabezas

32% Monoblocks

11% Otros

En la segunda mitad de 2009, NEMAK alcanzó el segundo mejor EBITDA semestral en su historia: U.S. $177 millones.

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SIGMALos resultados de SIGMA en 2009 reflejaron el valor de sus fortalezas estratégicas, como son: alto reconocimiento de marcas, amplia capa-cidad de distribución refrigerada, eficientes costos de producción, innovación constante y flexible política de precios. Así, a pesar de un entorno más difícil, la compañía siguió au-mentando el volumen vendido y reportando sobresalientes resultados financieros.

SIGMA vendió 802 mil toneladas de productos alimenticios en 2009, 6% más que en el año previo, estableciendo así un nuevo récord. Entre las líneas de productos que reportaron aumentos en ventas destacan las tradiciona-les marcas de carnes frías, quesos y yoghurt. Por otro lado, los nuevos productos, resultantes de los esfuerzos de innovación, tales como las pizzas refrigeradas y Guten® (comidas pre-paradas), continuaron posicionándose en el gusto del consumidor.

En el negocio de carnes frías, el volumen de ventas subió 5% en comparación al año anterior. Además del crecimiento orgánico del mercado, al aumento señalado contribu-yeron las ventas de Braedt en Perú, empresa adquirida a mediados de 2008, y la incorpo-ración, a fines de ese mismo año, de Long-mont®, marca que tiene una gran presencia en el noroeste de México.

El volumen de ventas del negocio de lácteos aumentó 8%, gracias a un crecimiento orgá-nico en el mercado de quesos y a un repunte en el de yoghurt. Además, demostrando el gran alcance de su red de distribución refri-

gerada, SIGMA comenzó a distribuir y comer-cializar en México los productos de Bel Group, compañía francesa líder en la categoría de quesos por porciones.

Las ventas en el extranjero siguieron creciendo y aumentando su proporción en el total vendi-do. Así, en 2009 contribuyeron con el 20% del total, cifra superior a la de 16% que se obtuvo en 2008. El crecimiento orgánico, consecuen-cia del aumento en la penetración en el mercado hispano de los EE.UU., aunado a una mayor cobertura de mercados y la adquisición de Braedt en Perú, explican este logro.

Los ingresos de SIGMA ascendieron a U.S. $2,187 millones, 8% menos que el año anterior. La devaluación del peso es el principal fac-tor que explica esta reducción, ya que tanto los volúmenes de venta como los precios en pesos crecieron durante 2009, como se ha explicado. Para empresas como SIGMA, que obtienen la mayoría de sus ingresos en Méxi-co, la devaluación del peso significa menores ventas expresadas en dólares.

Por otra parte, SIGMA llevó a cabo importantes campañas para buscar eficiencias en costos y gastos, con lo que fue capaz de mejorar su uti-lidad de operación, misma que creció 9% vis-à-vis 2008. De igual forma, el EBITDA de SIGMA de 2009 sumó U.S. $273 millones, 5% superior al de 2008, estableciendo un nuevo récord para la compañía.

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En 2009, las inversiones en activos fijos sumaron U.S. $74 millones, recursos que fueron dedicados principalmente a la modernización y expansión de su red de distribución, incluyendo nuevos centros de distribución y unidades de reparto.

La situación financiera de la empresa continuó mejorando. El eleva-do nivel de EBITDA que se obtuvo en el año permitió mantener sanas razones financieras. Así, la razón de Deuda Neta a EBITDA y la de Cobertura de Intereses fueron de 1.9 y 4.7 veces, respectivamente.

A fin de mejorar su flexibilidad financiera, SIGMA colocó en los mer-cados internacionales un bono Senior no garantizado bajo la regla 144a, por U.S. $250 millones y vencimiento a 10 años. Los recursos se utilizaron para pagar en forma anticipada pasivos de menor plazo de vencimiento, con lo que la vida promedio de la deuda pasó de 3.5 a 6.6 años.

Para 2010, se espera que los mercados de alimentos, tanto de México como del extranjero, sigan creciendo y demostrando su resistencia a las crisis económicas. Para capitalizar dicho creci-miento, SIGMA continuará explotando sus fortalezas estratégicas y su sana condición financiera, en busca de consolidar aun más su liderazgo de mercado.

En 2009, el EBITDA sumó U.S. $273 millones, 5% superior al de 2008, un nuevo récord para la compañía.

60% Carnes frías

36% Lácteos

4% Otros

CONTRIBUCIÓN A LOS INGRESOS 2009

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ALESTRAALESTRA continuó ejecutando la estrategia de negocios que ha venido siguiendo por varios años y que consiste en enfocarse en el segmento de mercado empresarial, ofre-ciéndole servicios de telecomunicaciones de valor agregado. Esto le permitió reportar sólidos resultados operativos y financieros, a pesar del difícil contexto económico observa-do en el año.

Durante 2009, ALESTRA incrementó su oferta de servicios con aplicaciones para el respal-do de redes corporativas y el aseguramiento de una conexión ininterrumpida; herramien-tas para mejorar el desempeño de la red; correo electrónico corporativo avanzado, así como servicios que garantizan acceso segu-ro a Internet, para impedir la afectación de aplicaciones o de servicios web por ataques informáticos. El desarrollo de los nuevos ser-vicios se llevó a cabo con los mayores están-dares de seguridad de la información, con el respaldo de la recertificación ISO 27001-2005, obtenida recientemente.

También, amplió la cobertura de su red, haciéndola más accesible a sus clientes del segmento empresarial, al añadir siete puntos de presencia metropolitana y aumentar la confiabilidad de su conexión a la red mun-dial, mediante la implantación de dos nuevos cruces fronterizos en Nuevo Laredo y Reynosa, Tamaulipas, México.

Asimismo, avanzó en el proyecto de convergen-cia empresarial, puso en operación infraestruc-tura de servicio local en seis nuevas ciudades y renovó su tecnología de sistemas de gestión e infraestructura para los servicios de Internet. Adicionalmente, ALESTRA continuó aprove-chando el ser la única empresa de telecomu-nicaciones en México que ofrece el acceso a la red global de AT&T, ventaja competitiva evidente en el manejo de servicios para em-presas multinacionales que operan en México.

Durante 2009, el volumen de servicios de valor agregado de ALESTRA presentó un incremento que continuó compensando la disminución en el tráfico internacional de larga distancia tradicional, en línea con la tendencia que se ha venido observando desde hace varios años. La participación de los servicios de valor agregado creció de 63% a 70% sobre el total de los ingresos, los cuales sumaron U.S. $345 millones, 19% menos que el año previo, por el efecto de la devaluación del peso ocurrida a fines de 2008, que afectó a empresas como ALESTRA cuyos ingresos están denominados en su mayor parte en pesos.

La empresa invirtió U.S. $73 millones en acti-vos fijos en 2009. Como en años anteriores, ALESTRA siguió realizando inversiones garan-tizando su rentabilidad a través de contratos ya firmados con clientes. Así, la mayor parte de los recursos se aplicaron al crecimiento de la red y a expandir la infraestructura para la oferta de servicios de valor agregado para clientes empresariales.

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Para obtener mayor flexibilidad financiera, ALESTRA colocó en los mer-cados internacionales un bono Senior no garantizado, bajo la regla 144a, por U.S. $200 millones, con vencimiento en 2014. Los recursos se utilizaron para el pago anticipado de pasivos de menor plazo. Al cierre del año, la posición financiera de ALESTRA era muy sólida, con una razón de Deuda Neta a EBITDA de 2.0 veces y una Cobertura de Intereses de 5.2 veces.

La infraestructura y tecnología de clase mundial, el excelente servicio y las medidas adoptadas para incrementar su eficiencia, se reflejaron en los favorables resultados obtenidos por ALESTRA en un año de crisis económica mundial como lo fue 2009. Esta será la base para que la empresa continúe creciendo en los próximos años, impulsada también por perspectivas económicas más pro-misorias. Para ello, analiza nuevas alternativas tecnológicas que le permitan mantenerse a la vanguardia.

Lo anterior, le permitirá continuar consolidando su fuerte posición en el mercado mexicano de telecomunicaciones, en particular en el segmento empresarial, el nicho más rentable y con mayor potencial de crecimiento.

La participación de los servicios de valor agregado creció de 63% a 70% sobre el total de los ingresos.

CONTRIBUCIÓN A LOS INGRESOS EN 2009

70% Servicios de valor agregado

30% Larga distancia

ALESTRA

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RESPONSABILIDAD SOCIAL

ALFA continuó en 2009 con su compromiso de ser una empresa socialmente responsable, a pesar de un difícil entorno de negocios que hizo necesario ser aun más eficaz con las ac-ciones que se ejecutaron.

Así, se mantuvieron los programas de susten-tabilidad que se han venido realizando du-rante años, al tiempo que se lanzaban nuevas iniciativas para elevar la calidad de vida de los colaboradores, de sus familias y de las comuni-dades en que se está presente. Siguieron ade-lante las inversiones en programas de capaci-tación, salud, seguridad y recreación para el personal. También, los programas de apoyo al desarrollo comunitario, los orientados a la pre-servación del medio ambiente y a promover una mayor cultura de sustentabilidad ambien-tal, en particular entre los jóvenes y niños.

La salud y la seguridad de sus colaboradores es prioridad número uno para ALFA. Por esta razón, ante el brote de influenza A H1N1 ocurri-da en mayo de 2009, se actuó con atingencia para reducir el riesgo de contagio y proteger al personal. A partir de que se recibieron las señales de alerta, se activaron los procedi-mientos de seguridad establecidos y se dio puntual seguimiento a todas las medidas soli-citadas por las autoridades de salud, incluyen-do la suspensión de actividades laborales y el otorgamiento de permisos de ausencia a quie-nes presentaban la sintomatología del caso. También, se dio atención médica a los cola-boradores que lo requirieron. Gracias a ello, se logró que el impacto de la epidemia en los centros de trabajo de ALFA fuera mínimo.

En materia comunitaria, la Fundación ALFA siguió ofreciendo apoyo a las iniciativas que tienen un mayor impacto, como son la edu-cación, la salud y la nutrición, sobre todo en los núcleos de población rural y urbana con mayor grado de marginación.

En 2009, el Planetario ALFA siguió fomentando el aprecio por la ciencia, la tecnología y la cultura, sobre todo entre niños y jóvenes. Du-rante el año se celebraron más de 140 even-tos, incluyendo algunos relacionados con el “Año Internacional de la Astronomía”. En total, se recibieron más de 300 mil visitantes.

Desde el punto de vista ambiental, ALFA continuó mejorando la eco-eficiencia de sus procesos productivos, mediante la inversión en equipos de control de emisiones en diversas de sus plantas. Destaca el inicio de la cons-trucción, junto con Shaw Industries, de una planta de reciclado de envases de PET en los EE.UU., que tendrá capacidad para procesar 127 mil toneladas al año y será la más grande de su tipo en Norteamérica. Además de con-tribuir a eliminar el desperdicio de este mate-rial, la planta permitirá reducir el consumo de energía y evitar las emisiones a la atmósfera.

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ALFA inició la construcción de una planta de reciclado de PET en los EE.UU., con capacidad para procesar 127 mil toneladas al año.

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Petrotemex recibió los primeros Bonos de Carbono que le otorgó la ONU por su reducción de emisiones de CO2.

En el área de energía, se avanzó en la imple-mentación de programas de ahorro de gas natural y electricidad en todas las subsidiarias, lo que se ha visto reflejado en una reducción de 25% del consumo energético en los últimos años, con la consecuente reducción de emi-siones directas e indirectas.

Durante el año, la subsidiaria Petrotemex recibió los primeros Bonos de Carbono que le otorgó la ONU por su programa de Integración Energética, que permite una reducción anual de 260 mil toneladas de emisiones de CO2.

ALFA está convencida que la responsabili-dad social corporativa es parte integral de su estrategia de negocios, tal como lo consignan su Misión y su Visión. Por ello, año con año busca mejorar su desempeño en esta materia, a través de nuevas iniciativas que impacten favorablemente a sus colaboradores, sus co-munidades y el medio ambiente.

Dionisio Garza Medina (3AB)

Presidente del Consejo de Ad-ministración y Director General Ejecutivo de ALFA, S.A.B. de C.V. Consejero de ALFA desde abril de 1990. Miembro del Consejo de CEMEX. Presidente del Consejo de la Universidad de Monterrey. Miembro del Consejo Mexicano de Hom-bres de Negocios. Presidente del Consejo Latinoamericano de la Escuela de Negocios de la Universidad de Harvard y miembro del Comité Consulti-vo del Centro de Estudios para América Latina “David Roc-kefeller” de la misma univer-sidad. Miembro del Consejo Consultivo de la Escuela de Ingeniería de la Universidad de Stanford.

Armando Garza Sada (3A)

Vice Presidente del Consejo de Administración y Director de Desarrollo de ALFA, S.A.B. de C.V. Consejero de ALFA desde abril de 1991. Vice Presidente del Consejo de Administración de ALFA desde 2009. Miembro de los Consejos de FEMSA, Gigante, Liverpool, Grupo LAMOSA, CYDSA, Bolsa Mexicana de Valores, Frisa, MVS Multivisión y Tecnológico de Monterrey. Fue Presidente de la Cámara de la Industria de Transformación de Nuevo León (CAINTRA) y del Centro de Estudios Económicos del Sector Privado (CEESP).

José Calderón Rojas (2C)

Presidente y Director General de Franca Industrias, S.A. de C.V. Consejero de ALFA desde abril de 2005. Miembro del Consejo de Administración de FEMSA y del Consejo Regional de BBVA Bancomer.

Valentín Díez Morodo (1B)

Presidente de Grupo Nevadi Internacional, S.A. de C.V. y Vice Presidente del Consejo de Administración de Grupo Modelo, S.A.B. de C.V. Con-sejero de ALFA desde abril de 2002. Miembro de los Consejos de Grupo Financiero Bana-mex, International Advisory Board Citigroup, Kimberly Clark de México, Grupo Méxi-co, Grupo KUO, Mexichem, Aeroméxico, MVS Multivisión, BANCOMEXT y Telefónica Móviles México, entre otros. Presidente de la Asamblea de Asociados de la Universidad Iberoamericana. Presidente del Instituto Mexicano para la Competitividad. Miembro del Consejo Mexicano de Hom-bres de Negocios.

Álvaro Fernández Garza (3A)

Director General de SIGMA Alimentos, S.A. de C.V. Con-sejero de ALFA desde abril de 2005. Miembro de los Consejos de Grupo Mexicana, PYOSA, Consejo Regional de BBVA Bancomer y del Museo de Arte Contemporáneo de Monterrey.

Claudio X. González Laporte (1B)

Presidente del Consejo de Ad-ministración de Kimberly Clark de México, S.A.B. de C.V. Con-sejero de ALFA desde diciem-bre de 1987. Miembro de los Consejos del Fondo México (Mexico Fund), Grupo Carso, Grupo Financiero Inbursa, Grupo México, Grupo Televisa y de Investment Company of America. Presidente del Con-sejo Mexicano de Hombres de Negocios y Ex-Presidente del Consejo Coordinador Empresarial (CCE).

Ricardo Guajardo Touché (1AC)

Presidente del Comité de Au-ditoría y Prácticas Societarias. Consejero de ALFA desde marzo de 2000. Miembro de los Consejos de Liverpool, Gru-po Aeroportuario del Sureste, Grupo Bimbo, FEMSA, Coca-Cola FEMSA, Grupo Coppel y Tecnológico de Monterrey. Fue miembro del International Capital Markets Advisory Commitee of the Federal Reserve Bank of New York y Presidente del Centro de Estudios Económicos del Sector Privado (CEESP).

Antonio Madero Bracho (1A)

Presidente Ejecutivo del Consejo de Administración de SANLUIS Corporación, S.A.B. de C.V. Presidente del Comité de Finanzas. Consejero de ALFA desde diciembre de 1987.

CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

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Miembro de los Consejos de Grupo Posadas, Nadro y Grupo México. Fundador y Presidente Honorario de la “Fundación México” en la Universidad de Harvard. Miembro Fundador del Consejo Consultivo del Centro de Estudios para Amé-rica Latina “David Rockefeller” de la misma universidad. Ex-miembro del Consejo Interna-cional de J.P. Morgan Chase. Miembro y Ex-Presidente del Consejo Mexicano de Hom-bres de Negocios.

Rogelio M. RebolledoRojas (1B)

Consejero de ALFA desde marzo de 2004. Ex-Presidente y Director General Ejecutivo de FritoLay International y de Pepsi Bottling Group Mexico. Ex-Presidente de Sabritas, Gamesa y FritoLay América Latina, y Ex-Director General de FritoLay Brasil y España.

Adrián Sada González (1B)

Presidente del Consejo de Administración de Vitro, S.A.B. de C.V. Presidente del Comité de Recursos Humanos. Consejero de ALFA desde abril de 1994. Miembro de los Consejos de Gruma, CYDSA, Regio Empresas, Latin Ameri-can Executive Board for the Wharton School y del Consejo Mexicano de Hombres de Negocios.

Fernando Senderos Mestre (1C)

Presidente del Consejo de Administración y Director General Ejecutivo de Grupo KUO, S.A.B. de C.V. y Presidente del Consejo de Administración de DINE, S.A.B. de C.V. Consejero de ALFA desde abril de 1995. Es miembro de los Consejos de Administración de Grupo Carso, Kimberly Clark de México, Grupo Televisa, Industrias Peñoles y del Consejo Mexicano de Hombres de Negocios.

Federico Toussaint Elosúa (1C)

Presidente del Consejo de Grupo LAMOSA, S.A.B. de C.V. Consejero de ALFA desde abril de 2008. Miembro de los Consejos de Xignux, Grupo Chapa, Hospital San José y Universidad de Monterrey. Ex-Presidente de COPARMEX Nuevo León y de la Cámara de la Industria de Transformación de Nuevo León.

Guillermo F. Vogel Hinojosa (1C)

Presidente del Consejo de Grupo Collado, S.A.B. de C.V., Vice Presidente del Consejo de Tenaris, S.A. de C.V. y Vice Presidente del Consejo de Estilo y Vanidad, S.A. de C.V. Consejero de ALFA desde abril de 2008. Miembro de los Consejos de American Iron & Steel Institute, Cámara del Acero de América del Norte, Cámara Nacional del Hierro y del Acero, Grupo Financiero HSBC (México) y Corporación Mexicana de Inversiones de Capital. Miembro del Consejo Superior de la Universidad Pa-namericana y el IPADE.

SECRETARIOS

Carlos Jiménez Barrera

Secretario del Consejo

Alejandro M. Elizondo Barragán

Secretario Suplente

Claves:

(1) Consejero Independiente

(2) Consejero Patrimonial Independiente

(3) Consejero Patrimonial Relacionado

(A) Comité de Finanzas

(B) Comité de Recursos Humanos

(C) Comité de Auditoría y Prácticas Societarias

ALFA se adhiere substancial-mente al Código de Mejores Prácticas Corporativas vigente en México. Este código, cuyo propósito es establecer un marco de refe-rencia en materia de gobierno corporativo para incrementar la confianza del inversionista en las empresas mexicanas, fue creado en 2000 a iniciativa de las autoridades de valores de México, con la participa-ción de especialistas, financie-ros, abogados y empresarios mexicanos.

Las empresas mexicanas que cotizan en la Bolsa Mexica-na de Valores (BMV) deben revelar su grado de adhesión al Código de Mejores Prácticas Corporativas. Esta revelación ocurre una vez al año median-te la respuesta a un cuestio-nario, idéntico para todas las compañías, que se pone a disposición del público inver-sionista a través de la página de Internet de la BMV.

A continuación se presenta un resumen de los principios de gobierno corporativo de ALFA, tal y como se desprende del citado cuestionario como fue contestado en junio de 2009 y actualizado en lo pertinente.

a) El Consejo de Administración está compuesto por 13 miem-bros propietarios, sin suplentes. De dicho número, 10 corres-ponden a consejeros inde-pendientes. Este informe anual proporciona información sobre todos los miembros del Conse-jo, identificando a los que son independientes. También, pro-

porciona una breve descripción de la actividad profesional de cada consejero y especifica los comités en los que participan.

b) Para el correcto desempeño de sus funciones, el Consejo de Administración se apoya en tres Comités: el de Finanzas, el de Auditoría y Prácticas Societa-rias y el de Recursos Humanos. Los consejeros participan en al menos uno de estos Comités. La presidencia de cada uno de los Comités es ocupada por un consejero independiente. El Comité de Auditoría y Prácticas Societarias está integrado sólo por consejeros independientes.

c) El Consejo de Administración se reúne cada dos meses. Las reuniones de Consejo pueden ser convocadas por acuerdo del Presidente del Consejo, del Presi-dente del Comité de Auditoría y Prácticas Societarias, del Secre-tario o de al menos el 25% de sus miembros. Al menos una de estas reuniones al año está dedicada a definir la estrategia de mediano y largo plazo de la compañía. d) Los consejeros comunican al presidente cualquier conflicto de interés que se presente y se abstienen de participar en las deliberaciones correspondien-tes. La asistencia promedio a las sesiones del Consejo fue de 97% en 2009.

e) El Comité de Auditoría y Prácticas Societarias tiene bajo su responsabilidad estudiar y emitir recomendaciones al Consejo en asuntos como la selección y la determinación de los honorarios del auditor externo, la coordinación con el

área de auditoría interna de la empresa y el estudio de políti-cas contables, entre otras.

f) La compañía cuenta con sis-temas de control interno, cuyos lineamientos generales son so-metidos al Comité de Auditoría y Prácticas Societarias para su opinión. Además, el despacho de auditoría externa valida la efectividad del sistema de control interno y emite reportes sobre el mismo.

g) El Comité de Finanzas es el organismo responsable de eva-luar lo conducente a su área de especialidad y emitir reco-mendaciones para el Consejo en asuntos como los siguien-tes: viabilidad de inversiones, posicionamiento estratégico de la empresa, congruencia de las políticas de inversión y financiamiento y revisión de los proyectos de inversión.

h) El Comité de Recursos Huma-nos tiene la responsabilidad de emitir recomendaciones para el Consejo en las siguientes materias: condiciones de con-tratación de ejecutivos de alto nivel, pagos por separación de los mismos y política de com-pensaciones, entre otras.

i) Existe dentro de la compa-ñía un área específicamente encargada de mantener la co-municación de la empresa con sus accionistas e inversionistas. El objetivo es asegurar que los inversionistas cuenten con la información financiera y de otro tipo que necesiten para la evaluación del progreso que la empresa tiene en el desarrollo de sus actividades.

GOBIERNO CORPORATIVO

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EQUIPO DIRECTIVO

Dionisio Garza Medina

Presidente del Consejo de Administración y Director General Ejecutivo de ALFAIngresó a ALFA en 1975. Estudió Ingeniería Industrial y una Maestría en la misma especialidad en la Universidad de Stanford, así como una Maestría en Administración en la Escuela de Negocios de la Universidad de Harvard.

Armando Garza Sada

Vice Presidente del Consejo de Administración y Director de Desarrollo de ALFAIngresó a ALFA en 1978. Es graduado del Instituto Tecnológico de Massachussets y tiene una Maestría en Administración en la Escuela de Graduados en Negocios de la Universidad de Stanford.

Alejandro M. Elizondo Barragán

Director General de ALPEKIngresó a ALFA en 1976. Estudió Ingeniería Mecánica Eléctrica en el Tecnológico de Monterrey y una Maestría en Administración en la Escuela de Negocios de la Universidad de Harvard.

Manuel Rivera Garza

Director General de NEMAK Ingresó a ALFA en 1976. Es egresado del Tecnológico de Monterrey con los títulos de Ingeniero Mecánico Electricista e Ingeniero Industrial. Además, obtuvo la Maestría en In-geniería Industrial en la Universidad de Stanford.

Álvaro Fernández Garza

Director General de SIGMA Ingresó a ALFA en 1991. Estudió la Licenciatura en Economía en la Universidad de Notre Dame. Tiene una Maestría en Administración de Empresas en el Tecnológico de Monterrey y otra en la misma especialidad en la Universidad de Georgetown.

Mario H. Páez González

Director de Planeación y Finanzas de ALFA

Ingresó a ALFA en 1974. Obtuvo el título de Contador Público y una Maestría en Administración en el Tecnológico de Monterrey. También estudió la Maestría en Administra-ción en la Universidad de Tulane y cursó el programa de Alta Dirección de Empresas en el IPADE.

Ángel Casán Marcos

Director de Recursos Humanos y Relaciones Institucionales de ALFA

Ingresó a ALFA en 1979. Estudió la carrera Actuarial en la Universidad Anáhuac.

ESTADOS FINANCIEROS

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Análisis de la Administración 30

Dictamen de los auditores independientes 43

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Estado de situación financiera 44

Estado de resultados 46

Estado de flujo de efectivo 47

Estado de variaciones en el capital contable 48

INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA

Resumen financiero 2009 a 2005 72

Información trimestral significativa 2009 y 2008 74

CONTENIDO

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ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS

2009

El siguiente informe debe considerarse en conjunto con la Carta a los Accionistas (páginas 3 – 9), los Estados Financieros Dictaminados (páginas 44 – 71), y la Información Complementaria (páginas 72 – 75). A menos que se indique de otra manera, las cifras están expresadas en millones de pesos de diciembre de 2007 ($) para la información de 2007 y hacia atrás, y en millones de pesos nominales para la información de 2008 y 2009. Las variaciones porcentuales están expresadas en términos nominales. Adicionalmente, algunas cifras se expresan en millones de dólares (US$).

La información financiera contenida en este Análisis de la Administración se ha ampliado en algunos capítulos, para incluir tres años y adecuarla así a las Disposiciones de Carácter General, aplicables a las Emisoras y otros Participantes del Mercado de Valores, emitidas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), el 19 de septiembre de 2008.

San Pedro Garza García, N. L., a 15 de febrero de 2010.

ENTORNO ECONÓMICO

En 2009 el ambiente económico, tanto en México como en las principales economías del mundo, se caracterizó por la peor crisis económica mundial de los últimos 80 años, que surgió como consecuencia de los graves problemas financieros que se presentaron en todo el mundo hacia finales de 2008.

Aún así las empresas de ALFA, apoyadas en el sólido posicionamiento de sus negocios y en acciones concretas de reducción de costos, obtuvieron resultados operativos excelentes.

El Producto Interno Bruto (PIB) real en México decreció 6.5%(a) en 2009, cifra que se compara con un crecimiento de 1.3%(b) en el 2008 y de 3.3%(b) en el 2007. La cifra del PIB de 2009 da una idea de la magnitud de la crisis económica que se vivió en México, explicada en gran medida por la recesión que sufrieron los Estados Unidos (EE.UU.)(c), principal socio comercial de México.

La inflación al consumidor en México fue de 3.6%(d) en 2009, inferior a la cifra de 6.5%(d) registrada en 2008. El peso mexicano tuvo una apreciación nominal anual de 3.5%(e) en 2009, contrario a la depreciación de 24.6%(e) experimentada en 2008. En términos reales, la sobrevaluación promedio anual del peso mexicano respecto al dólar ascendió a 4.0%(f) en 2009 y 20.6%(f) en 2008.

La tasa LIBOR nominal a 3 meses en dólares, promedio anual, se ubicó en 0.7%(g) en 2009, abajo del 2.9%(g)

observado en 2008. Si se incorpora la depreciación nominal del peso frente al dólar, la tasa LIBOR en pesos constantes pasó del 20.4%(a) en 2008 a un (6.2%)(a) en 2009.

En cuanto a las tasas de interés en México, la TIIE se ubicó en 2009 en 5.9%(d) en términos nominales, disminuyendo con respecto a 2008 cuando fue de 8.3%(d). En términos reales, hubo un ligero incremento, al pasar de un acumulado anual de 2.0% en 2008 a 2.4% en 2009.

Fuentes:(a) Consultores Económicos Especializados, S. A. de C. V. (CEE).(b) Instituto Nacional de Estadística, Geografía e Informática (INEGI).(c) Bureau of Economic Analysis (BEA).(d) Banco de México (Banxico).(e) Banxico. Tipo de cambio para solventar obligaciones denominadas en moneda extranjera pagaderas en la República Mexicana.(f) CEE. Base 1990. Bilateral con Estados Unidos, considerando los precios al consumidor. (g) British Bankers Association.

ANÁLISIS DE LA ADMINISTRACIÓN

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ALFA MUESTRA SU SOLIDEZ

Los esfuerzos invertidos en la transformación de ALFA, gracias a los cuales hoy participa en industrias menos volátiles, donde se tiene una fuerte posición estratégica basada en una presencia global, en productos y servicios de valor agregado y diferenciado, y en tecnología de vanguardia, probaron su valía en 2009: se obtuvieron excelentes resultados, se ganó participación de mercado, y se mejoró la posición con respecto a muchos competidores.

RESULTADOS

VENTASLa siguiente tabla proporciona información sobre las ventas de ALFA por los años 2009, 2008 y 2007, desglosando sus componentes de volumen y precio (los índices se calculan utilizando la base 2004=100):

Concepto 2009 2008 2007 Var. 2009-2008 Var. 2008-2007Ventas consolidadas 115,632 116,190 106,833 (558) 9,357Índice de volumen 146.8 144.2 139.1 2% 4%Índice de precios pesos 119.8 123.5 118.0 (3%) 5%Índice de precios dólares 115.4 146.0 136.8 (21%) 7%

Así mismo, se desglosan las ventas consolidadas por cada uno de los grupos principales de ALFA:

Concepto 2009 2008 2007 Var. 2009-2008 Var. 2008-2007Alpek 53,803 51,314 44,746 2,489 6,568Sigma 29,664 26,101 23,082 3,563 3,019Nemak 26,345 32,913 32,323 (6,568) 590Alestra 4,684 4,673 5,056 11 (383)Otras empresas 1,136 1,189 1,626 (53) (437)Consolidado 115,632 116,190 106,833 (558) 9,357

El comportamiento de las ventas fue el siguiente:

Índice de ventas(2004=100)

120

111 113 118 124127

137 146

115

120

05 06 07 08 09Precios

103 108

139 144 147

05 06 07 08 09Volúmenes

Ps

US$


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2009-2008:Las ventas consolidadas en 2009 sumaron $115,632 millones de pesos (US$8,536 millones), 1% por debajo a la cifra de 2008 (-20% en dólares). A continuación se explica el desempeño en el año de cada una de las principales empresas:

Las ventas de Alpek aumentaron 5%. Además de una mejor demanda por el crecimiento del mercado, el incremento se debió a una mejor operación de la planta II de PTA en Altamira, a una mayor capacidad en polipropileno gracias a la nueva planta inaugurada en 2008, así como al excelente desempeño de los negocios de poliestireno expandible y caprolactama.

Sigma registró otro año de excelente desempeño, vendiendo 14% más que en 2008. Todas las líneas mostraron un buen crecimiento orgánico. El negocio de carnes frías, registró un incremento de 5%, gracias a mejores esfuerzos de comercialización y distribución. Las ventas en el negocio de lácteos aumentaron un 8%, debido a un crecimiento orgánico en el mercado de quesos y un repunte en el de yoghurt. Las ventas en el extranjero siguieron creciendo aceleradamente, aumentando a 20% su proporción en el total vendido.

En 2009, Nemak vendió 24.1 millones de cabezas equivalentes, 23% menos que en 2008. Esta caída se explica por el difícil entorno en que operó la empresa, ocasionado por la crisis económica y su impacto en la industria automotriz, sobre todo la americana. Con lo anterior, los ingresos fueron 20% menores a los de 2008.

Finalmente, Alestra reportó ingresos que no tuvieron un cambio importante contra los reportados en 2008. Mientras que el volumen de servicios de valor agregado siguió creciendo, validando una tendencia que se ha venido presentando desde hace varios años, los ingresos por servicios de larga distancia tradicional continuaron decreciendo.

2008-2007:Las ventas consolidadas en 2008 sumaron $116,190 millones de pesos (U.S. $10,637 millones), 9% por encima de la cifra de 2007 (11% en dólares). Lo anterior fue consecuencia de los mayores volúmenes de ventas y precios promedio registrados en la mayoría de los negocios. A continuación se explica el desempeño en el año de cada una de las principales empresas:

Las ventas de Alpek aumentaron 15%, gracias al mayor nivel de producción alcanzado por las plantas de PTA y PET inauguradas en 2007, así como a la aportación de las plantas de PET compradas a fines de ese año. El crecimiento pudo ser mayor, de no haberse presentado problemas de abasto de paraxileno en septiembre y octubre, debido al huracán Ike que impactó la costa de Texas.

Sigma registró otro año de excelente desempeño, vendiendo 13% más que en 2007. Todas las líneas de productos mostraron aumentos, en particular la de carnes frías, resultado del crecimiento orgánico y adquisiciones, así como de los mayores esfuerzos de mercadotecnia, del lanzamiento de nuevos productos y una más amplia distribución. Las ventas en EE.UU. siguieron creciendo, gracias a la mayor cobertura de mercado, a la contribución de Mexican Cheese Producers, empresa adquirida en 2007 y a una nueva planta de carnes frías inaugurada en Oklahoma.

Nemak reportó un incremento en ventas de 2% con relación al año previo, gracias a la consolidación por un año completo de la producción de las plantas adquiridas en 2007. La compañía capitalizó sus ventajas competitivas para ganar nuevos contratos en el año. No obstante, sobre bases comparables, las ventas de Nemak se redujeron, debido a que la crisis financiera y económica de los EE.UU. originó una fuerte reducción en las ventas de autos en ese país. El impacto pudo haber sido mayor, de no ser por la diversificación de mercados y clientes y la flexibilidad del sistema productivo de Nemak.

Finalmente, Alestra también registró un buen desempeño en 2008, con un crecimiento de 12% en los servicios de valor agregado. Este aumento se basó en el impulso a aquéllos dirigidos al segmento empresarial, que pasaron a representar el 75% del total de los ingresos de la compañía, más que compensando así la disminución en los servicios tradicionales de larga distancia.

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VENTAS EN EL EXTRANJERO Las ventas en el extranjero de ALFA incluyen las exportaciones desde México, así como las ventas realizadas por sus subsidiarias en el extranjero. En los últimos tres años tuvieron el siguiente comportamiento:

5,182 5,1825,785 5,785

4,462 4,462

07 08 09 07 08 09

Alestra y otras

Nemak

Sigma

Alpek

Lejano Oriente

Europa

Centro y Sudamérica

Norteamérica

3%

52%

5%

40%

1%

49%

7%

43%

1%

40%

10%

49%

5%

21%

18%

56%

2%

21%

23%

54%

4%

20%

23%

53%

Volúmenes

US$

Volúmenes

US$

El total de ventas en el extranjero (en US$) se vio disminuido en 2009 comparado con el 2008. Su distribución por grupo y area geográfica se mantuvo similar.

UTILIDAD DE OPERACIÓNLa utilidad de operación de ALFA en 2009, 2008 y 2007 se explica a continuación:

2009-2008:Utilidad de operación Variación por Grupo 2009 2008 Var. Alpek Sigma Nemak Alestra OtrosVentas 115,632 116,190 (558) 2,489 3,563 (6,568) 11 (53)Utilidad de operación 8,762 5,841 2,921 2,217 684 (192) (7) 219Margen de operación consolidado (%) 7.6 5.0Alpek (%) 7.8 3.9Sigma (%) 9.2 7.8Nemak (%) 5.8 5.3Alestra (%) 12.1 12.3

El cambio en la utilidad de operación, en valor, de 2008 a 2009 obedeció al comportamiento que tuvo dicho renglón en cada uno de los grupos de ALFA:

En el caso de Alpek, la baja en los ingresos no afectó las utilidades, ya que solo reflejó la caída en los precios de las materias primas petroquímicas, que la compañía pasa a sus clientes sin afectar los márgenes. De hecho, debido a los mejores volúmenes de ventas, mejores márgenes en algunos productos y ahorros en costos y gastos, se generó una excelente utilidad de operación.

Por su parte, Sigma implantó importantes campañas para buscar eficiencias en costos y gastos, con lo que fue capaz de mejorar su utilidad de operación sustancialmente.

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En Nemak, la disminución se debió principalmente al entorno observado en la industria automotriz global durante el año. Sin embargo, se lograron capitalizar sinergias e implementar programas de reducción de costos los cuales permitieron alcanzar, en la segunda mitad del año, una importante mejora en su utilidad de operación.

En 2009, Alestra compensó la caída de tráfico y tarifas de larga distancia ocasionadas por desarrollos tecnológicos que favorecieron otras formas de comunicación, a través de incrementar el volumen de sus servicios de valor agregado, con lo que pudo mantener sus márgenes y reportar básicamente la misma cantidad de utilidad de operación que en 2008.

El conjunto de los efectos antes descritos se tradujo en una importante mejora en la utilidad de operación consolidada.

2008-2007:Utilidad de operación Variación por Grupo 2008 2007 Var. Alpek Sigma Nemak Alestra OtrosVentas 116,190 106,833 9,357 6,568 3,019 590 (383) (437)Utilidad de operación 5,841 6,456 (615) 3 87 (129) 121 (697)Margen de operación consolidado (%) 5.0 6.0Alpek (%) 3.9 4.4Sigma (%) 7.8 8.5Nemak (%) 5.3 5.8Alestra (%) 12.3 9.0

El cambio en la utilidad de operación, en valor, de 2007 a 2008 obedeció al comportamiento que tuvo dicho renglón en cada uno de los grupos de ALFA:

En el caso de Alpek, los precios de materias primas tuvieron una gran volatilidad, manteniéndose elevados una buena parte del año, para caer dramáticamente de agosto en adelante. Aún así, se logró mantener una utilidad de operación similar a la del año anterior.

Por su parte, Sigma también logró mantener su utilidad de operación, principalmente porque los aumentos que sufrieron los precios de sus materias primas pudieron ser repercutidos al menos parcialmente al mercado.

En Nemak, la disminución de la utilidad de operación se debió en gran medida a un menor volumen (en bases comparables) afectado por una importante disminución en la demanda de unidades por parte de sus clientes.

En cuanto a la utilidad de operación de Alestra, registró un incremento que refleja principalmente mejores márgenes.

Finalmente, ALFA registró una baja en su utilidad de operación, proveniente de menores ingresos por facturación de servicios corporativos.

El conjunto de los efectos antes descritos se tradujo en una disminución en la utilidad de operación consolidada.

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COMPOSICIÓN DE LAS VENTAS Y UTILIDAD DE OPERACIÓNLa estructura porcentual de las ventas y la utilidad de operación de ALFA tuvo cambios entre 2009 y 2008 principalmente en la utilidad de operación Alpek y Nemak explicada anteriormente.La siguiente tabla muestra estos efectos:

% Integración Ventas Utilidad de Operación 2009 2008 2007 2009 2008 2007Alpek 47 44 42 48 34 31Sigma 26 22 22 31 35 30Nemak 23 28 30 18 30 29Alestra y otras 4 6 6 3 1 10Total 100 100 100 100 100 100

RESULTADO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO (RIF)El incremento en gastos y productos financieros netos se explica por una mayor deuda neta de caja, en conjunto con el ambiente macroeconómico (tipo de cambio e inflación principalmente), que fue comentado brevemente en el capítulo Entorno Económico al inicio de este Análisis. En conjunto, todo lo anterior se constituye como el factor determinante del RIF de ALFA durante el 2009, como a continuación se explica:

Determinantes del RIF 2009 2008 2007Inflación general (Dic.- Dic.) 3.6 6.5 3.8% Variación en tipo de cambio nominal al cierre 3.5 (24.6) 0.1Tipo de cambio al cierre, nominal 13.06 13.54 10.87Apreciación (depreciación) real peso / dólar respecto al año anterior: Cierre 4.3 (17.1) (0.2) Promedio año (16.3) 0.1 1.2Tasa de interés promedio: LIBOR nominal 0.69 2.92 5.30 Implícita nominal, deuda ALFA 8.2 8.1 7.8 LIBOR en términos reales (6.2) 20.4 1.5 Implícita real, deuda ALFA 1.1 26.8 4.5Deuda promedio mensual de ALFA en US$ 3,352 3,009 2,460

Expresados en US$, los gastos financieros netos por año de 2009 a 2007 fueron $271, $216 y $171 respectivamente. En general, las causas de las variaciones entre años fueron las siguientes:

Variación en gastos financieros netos en US$ 09/08 08/07Por (mayor) menor tasa de interés (14) 3Por mayor deuda neta de caja (41) (48)Variación neta (55) (45)

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Medido en pesos, el RIF se integró como sigue:

RIF Variación 2009 2008 2007 09/08 08/07Gastos financieros (4,464) (3,062) (2,450) (1,402) (612)Productos financieros 773 662 549 111 113Gastos financieros, neto (3,691) (2,400) (1,901) (1,291) (499)(Pérdida) ganancia cambiaria y operacionesfinancieras derivadas de tipo de cambio (922) (10,394) (70) 9,472 (10,324)Valuación de otros instrumentos financieros derivados 99 (5,972) (72) 6,071 (5,900)Ganancia monetaria 16 34 640 (18) (606)RIF total (4,498) (18,732) (1,403) 14,234 (17,329)RIF capitalizado 61 369 65 (308) 304RIF neto (4,437) (18,363) (1,338) 13,926 (17,025)

El principal impacto en 2009 en el RIF se debe a los gastos financieros generados por los pasivos bancarios. Por otra parte, la apreciación del peso tuvo un influjo favorable en el RIF, así como lo tuvo el hecho de que se registraron mucho menores pérdidas por operaciones financieras derivadas que en el 2008.

El valor razonable de instrumentos financieros derivados al 31 de Diciembre del 2009 y 2008 es el siguiente:

Tipo de derivado, valor o contrato Valor razonable (Millones de US$) Dic. 09 Dic. 08Tipo de Cambio (12) (154)Tasa de Interés (84) (191)Energía (96) (260)Acciones Propias 13 (57)

IMPUESTO SOBRE LA RENTA (ISR)A continuación se presenta un análisis de los principales factores que determinaron el ISR, partiendo del concepto utilidad base ISR, definido como utilidad de operación disminuida por RIF y otros gastos, neto.

ISR Variación 2009 2008 2007 09/08 08/07Utilidad (pérdida) antes de ISR 3,180 (13,381) 4,454 16,561 (17,835)Tasa obligatoria 28% 28% 28%ISR con tasa obligatoria (890) 3,747 (1,247) (4,637) 4,994+ / (-) Efecto ISR sobre diferencias permanentes fiscales - contables:RIF fiscal vs. Contable (409) (333) 62 (76) (395)Efectos de estimaciones por recuperabilidad o no, de pérdidas fiscales e impuesto al activo (IMPAC) (43) (95) 43 52Otras diferencias permanentes, neto 334 67 963 267 (896)Efecto total ISR sobre diferencias permanentes (75) (309) 930 234 (1,239)Provisión correspondiente a las operaciones del año (965) 3,438 (317) (4,403) 3,755Efecto por cambio de tasa del impuesto sobre la renta 61 61Total provisión de ISR (cargada) acreditada a resultados (904) 3,438 (317) (4,342) 3,755Tasa efectiva de ISR 28.4% 25.7% 7.1%ISRCausado (354) (139) (372) (215) 233Diferido (550) 3,577 55 (4,127) 3,522Total provisión de ISR (cargada)acreditada a resultados (904) 3,438 (317) (4,342) 3,755

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El cambio en ISR cargado a resultados por $(4,342) en 2009 vs 2008 es consecuencia principalmente de la pérdida antes de impuestos generada en 2008 y los buenos resultados generados en 2009.

En diciembre de 2009, el congreso mexicano autorizó cambios en el régimen de consolidación fiscal, por el que ALFA optó en razón de consolidar su resultado fiscal con los de sus subsidiarias. El efecto principal de dichos cambios es el de un adelanto en el plazo contemplado para el pago del pasivo por impuestos diferidos que origina dicha consolidación fiscal. Se hace la aclaración de que dicho pasivo ya está reflejado en los estados financieros de ALFA, por lo que los cambios a los que se ha hecho referencia no tienen efectos adicionales de consideración en sus estados financieros.

UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA 2009Durante el año ALFA generó una utilidad neta consolidada. Esta y la participación controladora de ALFA de los años 2009, 2008 y 2007 se muestran en la siguiente tabla y son el resultado de lo ya explicado en cuanto a la utilidad de operación, el RIF y los impuestos:

Estado de Resultados Variación 2009 2008 2007 09/08 08/07Utilidad de operación 8,762 5,841 6,456 2,921 (615)RIF (1) (4,437) (18,363) (1,338) 13,926 (17,025)Otros gastos, neto (1,145) (859) (664) (286) (195)Impuestos (2) (904) 3,438 (317) (4,342) 3,755Utilidad (pérdida) neta consolidada 2,276 (9,943) 4,137 12,219 (14,080)Utilidad (pérdida) neta de la participación controladora 2,021 (9,513) 3,551 11,534 (13,064)

(1) Resultado integral de financiamiento (2) Impuestos sobre la renta (causado y diferido)

UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA 2008La utilidad (pérdida) neta consolidada y la participación controladora de ALFA de los años 2008, 2007 y 2006 se muestran en la siguiente tabla:

Estado de Resultados Variación 2008 2007 2006 08/07 07/06Utilidad de operación 5,841 6,456 6,117 (615) 339RIF (1) (18,363) (1,338) 187 (17,025) (1,525)Otros gastos, neto (859) (664) (273) (195) (392)Impuestos (2) 3,438 (317) (131) 3,755 (185)Utilidad (pérdida) neta consolidada (9,943) 4,137 5,900 (14,080) (1,763)Utilidad (pérdida) neta de la participación controladora (9,513) 3,551 5,379 (13,064) (1,828)

(1) Resultado integral de financiamiento(2) Impuestos sobre la renta (causado y diferido)

Visto en dólares (para mayor facilidad de análisis) ALFA reportó una pérdida neta consolidada de U.S. $823 millones para el año 2008 como un todo. Esta cifra refleja algunos eventos extraordinarios, así como pérdidas cambiarias y financieras que se presentaron durante el año, algunas de las cuales no implican salida de efectivo y son de naturaleza no recurrente, tal y como se muestra en la siguiente gráfica:

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UTILIDAD (PÉRDIDA) INTEGRAL

La utilidad (pérdida) integral se presenta en el estado de variaciones en el capital contable y su objetivo es mostrar el efecto total de las transacciones y eventos que afectaron al capital ganado, independientemente de si fueron reconocidas en el estado de resultados o directamente en la cuenta de capital. Excluye las operaciones entre la empresa y sus accionistas, principalmente los dividendos. Las utilidades (pérdidas) integrales de 2009, 2008 y 2007 fueron las siguientes:

Utilidad (pérdida) integral Consolidada Participación Controladora 2009 2008 2007 2009 2008 2007Utilidad (pérdida) neta 2,276 (9,943) 4,137 2,021 (9,513) 3,551Resultado por tenencia de activos no monetarios (33) (772)Conversión de subsidiarias en el extranjero 1,033 4,639 1,705 1,516 3,730 1,596Efectos en capital de instrumentos derivados 978 (2,290) 156 942 (2,164) 145Cancelación de gastos preoperativos (42) (40)Efecto por consolidación fiscal (1,676) (1,676)Utilidad (pérdida) integral 2,569 (7,594) 5,965 2,763 (7,947) 4,520

La utilidad (pérdida) neta obtenida en 2009 y 2008 se explicó en una sección anterior de este reporte. El efecto de conversión de subsidiarias en el extranjero, el cual es el efecto de utilizar distintos tipos de cambio entre cuentas de activo y pasivo contra cuentas de resultados y capital, se incrementó substancialmente con las adquisiciones de Nemak y con la volatilidad de los tipos de cambio de las monedas de distintos países donde ALFA tiene presencia. El efecto en capital de instrumentos derivados representa el efecto por derivados de energía que de acuerdo a la Norma de Información Financiera C-10 se presenta en el capital contable.

(823)

98

131

131

(463)194

(186)358

54226

83

Utilidad Neta Consolidada 2008 afectada por eventos exraordinarios, pérdidas cambiarias y pérdidas por derivados

(US$ millones)

Equity swaps

Gas y otros

Tasas de interés

Peso-Dólar

Otras monedas

*Cifras netas de impuestos diferidos donde es aplicable

Utilidad Neta antes de

eventos ext. y derivados

Valuación inventarios y

huracán

Pérdida cambiaria

Pérdida Neta antes derivados

Derivados de tipo de

cambio

Pérdida Neta antes derivados ordinarios

Pérdida Neta consolidada

Derivados ordinarios

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DIVIDENDOS DECRETADOS Y AUMENTO EN EL CAPITAL CONTABLE

• En 2009, en Asamblea Ordinaria de Accionistas de ALFA se decretó un dividendo ordinario de $592, equivalente a $1.06 pesos por acción, siendo éste un 9% inferior al de 2008. A su vez, en 2008 se decretó un dividendo ordinario de $650, equivalente a $1.16 pesos por acción, siendo un 3% superior al de 2007.

• En 2009, el capital consolidado aumentó 5% principalmente por la utilidad neta del período.

INVERSIÓN EN DÍAS CNT (1)

Días CNT 2009 2008 2007Alpek 37 36 34Sigma 25 25 28Nemak 43 45 35Alestra (22) (10) (8)Consolidado 33 36 32

(1) Capital Neto de Trabajo

En 2009, la disminución en el saldo promedio en CNT fue mayor que el de las ventas, lo que dio como resultado que los días de CNT del consolidado cambiaran de 36 en 2008 a 33 en 2009.

INVERSIONES

Inmuebles, Maquinaria y EquipoLas inversiones totales por Grupo fueron las siguientes: % Var. Últimos 5 años 2009 2008 09/08 Inversión % Alpek 879 1,357 (35) 8,895 35Sigma 742 1,082 (31) 5,942 23Nemak 1,023 1,956 (48) 7,109 28Alestra 981 809 21 2,638 10Otras 22 69 (68) 939 4Total 3,647 5,273 (31) 25,523 100

Las inversiones en el 2009 se destinaron por grupo de la siguiente manera: En Alpek se invirtió en proyectos de mejora y reposición de activos, y el proyecto de gas natural, principalmente. En Sigma se orientó principalmente a la modernización y expansión de su red de distribución y algunas instalaciones productivas.

En el caso de Nemak, concentró sus inversiones en proyectos clave de mejora y en nuevos programas.Finalmente Alestra, la mayor parte de los recursos se aplicaron al crecimiento de la red e infraestructura para servicios de valor agregado.

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FLUJOS DE EFECTIVO

Partiendo del renglón de flujos generados por la operación, la siguiente tabla presenta las principales transacciones del 2009 y 2008:

2009 2008Flujos generados por la operación 14,042 8,481Inmuebles, maquinaria y equipo (3,647) (5,273)Instrumentos financieros derivados (5,847) (6,811)(Disminución) aumento en financiamiento bancario (1,926) 10,658Dividendos pagados por ALFA (735) (938)Intereses netos pagados (3,272) (2,231)Otros 765 (36)Ajustes en el flujo de efectivo por variaciones en el tipo de cambio (68) 1,659(Disminución) aumento de efectivo (688) 5,509Efectivo y valores de realización inmediata y efectivo restringido a principios del año 12,175 6,666Total efectivo al fin del año 11,487 12,175

CAMBIOS EN DEUDA NETA DE CAJA

Los principales cambios en la deuda neta de ALFA y sus empresas fueron los siguientes:

Cambios en deuda neta de caja (DNC) US$ Consolidado Alpek Sigma Nemak Alestra Otros

Saldo a diciembre 31, 2008 2,361 728 524 942 220 (53)

Financiamiento largo plazo, neto de pagos: Financiamiento 1,155 198 402 244 188 123 Pagos (758) (228) (247) (83) (198) (2) 397 (30) 155 161 (10) 121Financiamiento corto plazo, neto de pagos (544) (61) (270) (58) 1 (156)Total financiamiento, neto de pagos (147) (91) (115) 103 (9) (35)Efecto de conversión de moneda 94 2 35 52 3 2Variación deuda en el estado de flujo de efectivo (53) (89) (80) 155 (6) (33)Deuda empresas adquiridas (6) (23) 17Total variación en deuda (59) (89) (80) 132 11 (33)Disminución (aumento) en caja y efectivo restringido 101 (92) 85 175 (34) (33)Cambio en intereses por pagar 5 4 (4) (4) 10 (1)Aumento (disminución) de deuda neta de caja 47 (177) 1 303 (13) (67)Saldo a diciembre 31, 2009 2,408 551 525 1,245 207 (120)

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La deuda de Alpek se vio disminuida por sus resultados de operación y aumentada en Nemak principalmente por destinar recursos al pago de pasivos por operaciones financieras. La vida media de la deuda total se vio incrementada por los refinanciamientos realizados en todos los grupos. El calendario de vencimientos de ALFA y sus grupos de empresas tuvo los siguientes cambios:

Deuda por Grupo Alpek Sigma Nemak Alestra Otrasa corto y largo plazo 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008

Saldo de la deuda (US$) 829 918 608 689 1,415 1,282 246 186 188 270

Porcentaje del saldo de la deudaDeuda a corto plazo 2 16 0 40 7 14 0 8 5 60Largo plazo 1 año 14 23 4 2 5 1 6 18 42 11

2 26 23 6 6 7 16 9 74 33 263 19 22 6 7 9 26 3 0 17 04 3 12 3 8 15 23 0 0 1 05 años o más 36 4 81 37 57 20 82 0 2 3

Total 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100

Vida media deuda largo plazo (años) 2.7 2.4 7.1 3.8 4.6 3.1 3.9 1.5 1.3 2.5Vida media deuda total (años) 3.1 1.7 6.8 2.4 4.1 2.7 4.1 1.2 2.0 0.7

Deuda consolidada US$ % integrala corto y largo plazo 2009 2008 Var. 2009 2008

Deuda a corto plazo 130 791 (661) 4 23Largo plazo 1 año 303 298 5 9 9

2 430 661 (231) 13 203 363 583 (220) 11 174 257 460 (203) 8 145 años o más 1,803 552 1,251 55 17

Total 3,286 3,345 (59) 100 100

Vida media deuda largo plazo (años) 4.7 2.9Vida media deuda total (años) 4.2 2.1

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RAZONES FINANCIERAS

LIQUIDEZLa relación DNC a Flujo de efectivo tuvo una disminución a nivel consolidado entre 2008 y 2009, principalmente por un mejor flujo de efectivo, como lo muestra la siguiente tabla:

Deuda neta de caja / Flujo de efectivo (US$ últimos 12 meses)

Grupos 2009 2008 2007

Alpek 1.29 2.48 2.12Sigma 1.92 2.01 1.73Nemak 4.79 2.99 3.29Alestra 1.98 1.83 1.96Consolidado 2.28 2.45 1.94

La cobertura de intereses disminuyó tanto a nivel consolidado como en los grupos, con excepción de Alpek. Esto debido principalmente al incremento en deuda neta de caja.

Cobertura de intereses (US$) * Por Por Variación Flujo de Gastos Variación Flujo de Gastos 2009 2008 2007 09/08 Efectivo Financieros 08/07 Efectivo Financieros

Alpek 6.5 4.4 6.2 2.1 2.0 0.1 (1.9) 0.4 (2.3)Sigma 4.7 5.2 5.9 (0.5) 0.2 (0.7) (0.7) 0.5 (1.2)Nemak 2.2 3.2 3.9 (1.0) (0.6) (0.4) (0.7) 0.2 (0.9)Alestra 4.5 5.0 4.7 (0.5) (0.7) 0.2 0.3 0.1 0.2Consolidado 3.9 4.5 5.6 (0.6) 0.4 (1.0) (1.1) 0.0 (1.1)

* Definida como la utilidad de operación más la depreciación y amortización, entre los gastos financieros netos.

ESTRUCTURA FINANCIERALos indicadores de la estructura financiera de ALFA se vieron afectados durante 2009 como se puede observar en la siguiente tabla:

Indicadores financieros 2009 2008 2007Pasivo total / Capital 1.97 2.20 1.29Deuda largo plazo / Deuda total (%) 87 67 85Deuda total en divisas / Deuda total (%) 75 66 73


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A los Accionistas de Alfa, S.A.B. de C.V.

Monterrey, N. L., 27 de enero de 2010

Hemos examinado los estados consolidados de situación financiera de Alfa, S.A.B. de C.V. y subsidiarias al 31 de diciembre de 2009 y 2008 y los estados consolidados de resultados, de variaciones en el capital contable y de flujos de efectivo que les son relativos por los años que terminaron en esas fechas. Dichos estados financieros son responsabilidad de la administración de la empresa. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los mismos con base en nuestras auditorías.

Nuestros exámenes fueron realizados de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas en México, las cuales requieren que las auditorías sean planeadas y realizadas de tal manera que permitan obtener una seguridad razonable de que los estados financieros no contienen errores importantes, y de que están preparados de acuerdo con las Normas de Información Financiera mexicanas. Una auditoría incluye el examen, a base de pruebas selectivas, de la evidencia que soporta las cifras y revelaciones de los estados financieros y la evaluación de las normas de información financiera utilizadas, de las estimaciones significativas efectuadas por la administración y de la presentación de los estados financieros tomados en su conjunto. Consideramos que nuestros exámenes proporcionan una base razonable para sustentar nuestra opinión.

En nuestra opinión, los estados financieros consolidados antes mencionados presentan razonablemente, en todos los aspectos importantes, la situación financiera consolidada de Alfa, S.A.B. de C.V. y subsidiarias al 31 de diciembre de 2009 y 2008, y los resultados consolidados de sus operaciones, las variaciones en su capital contable y sus flujos de efectivo por los años que terminaron en esas fechas, de conformidad con las Normas de Información Financiera mexicanas.

Nuestros exámenes tuvieron como objeto primordial emitir la opinión sobre los estados financieros básicos consolidados como se expresa en el párrafo anterior. La información complementaria que aparece en las páginas 72 y 73, que comprende el resumen financiero de 2005 a 2009, fue revisada mediante los procedimientos de auditoría aplicados en el examen de los estados financieros básicos correspondientes, y en nuestra opinión, está presentada en forma razonable en todos los aspectos importantes en relación con los estados financieros básicos tomados en conjunto. Esta información se presenta para fines de análisis adicional y no forma parte de dichos estados financieros.


C.P. Carlos Arreola Enríquez Socio de Auditoría

DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES


ESTADO CONSOLIDADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

Al 31 de diciembre de 2009 y 2008Millones de pesos, véase Nota 3

2009 2008

ActivoACTIVO CIRCULANTE:Efectivo y valores de realización inmediata $ 9,185 $ 7,210 Efectivo restringido 2,302 4,965Clientes, menos estimación para cuentas de cobro dudoso de $644 en 2009 y $517 en 2008 14,337 13,204Otras cuentas y documentos por cobrar 3,401 4,181Inventarios (Nota 5) 11,254 13,281Porción circulante por valuación de instrumentos derivados (Nota 10) 455 85Otros activos 340 477Total activo circulante 41,274 43,403

PORCIÓN NO CIRCULANTE POR VALUACIÓN DE INSTRUMENTOS DERIVADOS (Nota 10) 21 262

INVERSIONES FINANCIERAS A LARGO PLAZO 383 1,496

INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO (Nota 6) 54,733 54,532

CRÉDITO MERCANTIL Y ACTIVOS INTANGIBLES (Nota 7) 10,584 10,118

IMPUESTO SOBRE LA RENTA DIFERIDO (Nota 15) 363 495

OTROS ACTIVOS 730 664

Total activo $ 108,088 $ 110,970

Dionisio Garza Medina Mario H. Páez GonzálezDirector General Ejecutivo Director de Planeación y Finanzas

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Las notas adjuntas forman parte integrante de estos estados financieros.


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2009 2008

Pasivo y Capital ContablePASIVO A CORTO PLAZO:Vencimientos en un año de la deuda a largo plazo (Nota 9) $ 3,962 $ 4,039Préstamos bancarios y documentos por pagar (Nota 9) 1,704 10,706Proveedores 14,532 13,686Pasivo circulante por valuación de instrumentos derivados (Nota 10) 266 4,604Otras cuentas por pagar y gastos acumulados 5,914 5,711Total pasivo a corto plazo 26,378 38,746

PASIVO A LARGO PLAZO:Deuda a largo plazo (Nota 9) 37,244 30,547Pasivo no circulante por valuación de instrumentos derivados (Nota 10) 2,159 3,985Impuesto sobre la renta por pagar (Nota 15) 665Otros pasivos 243 240Impuesto sobre la renta diferido (Nota 15) 4,228 2,150Estimación de obligaciones laborales (Nota 11) 812 584Total pasivo a largo plazo 45,351 37,506Total pasivo 71,729 76,252

CAPITAL CONTABLE (Nota 12):Participación controladora:Capital social nominal 233 233Incremento por actualización 142 142Capital contribuido 375 375Capital ganado 31,347 29,176Total participación controladora 31,722 29,551Participación no controladora 4,637 5,167Total capital contable 36,359 34,718

Contingencias y compromisos (Nota 17)Evento posterior (Nota 18)Total pasivo y capital contable $ 108,088 $ 110,970

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ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADOS

2009 2008

Ventas netas $ 115,632 $ 116,190

Costo de ventas (92,227) (96,819)

Utilidad bruta 23,405 19,371

Gastos de operación (14,643) (13,530)

Utilidad de operación 8,762 5,841

Otros gastos, neto (Nota 13) (1,145) (859)

Resultado integral de financiamiento, neto (Nota 14) (4,437) (18,363)

Utilidad (pérdida) antes de la siguiente provisión 3,180 (13,381)

Provisión para impuesto sobre la renta (Nota 15) (904) 3,438

Utilidad (pérdida) neta consolidada $ 2,276 $ (9,943)

Utilidad (pérdida) neta de la participación no controladora $ 255 $ (430)

Utilidad (pérdida) neta de la participación controladora $ 2,021 $ (9,513)

Utilidad (pérdida) neta por acción de la participación controladora, en pesos (Nota 3.t) $ 3.61 $ (16.99)


Por los años 2009 y 2008Millones de pesos, véase Nota 3


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ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJO DE EFECTIVO

2009 2008

OperaciónUtilidad (pérdida) antes de impuestos a la utilidad $ 3,180 $ (13,381)Partidas relacionadas con actividades de inversión:Depreciación y amortización 5,518 4,637Utilidad por venta de inmuebles, maquinaria y equipo (44) (76)Intereses a favor (788) (600)Instrumentos financieros derivados 633 12,922Partidas relacionadas con actividades de financiamiento:Intereses a cargo 4,105 2,968Fluctuación cambiaria (341) 3,444Otros, neto 1,686 64Total 13,949 9,978

(Aumento) disminución en cuentas por cobrar (1,628) 1,524Disminución en inventarios 1,607 699Aumento (disminución) de proveedores 1,129 (3,975)Otros (1,015) 255Flujos netos de efectivo de actividades de operación 14,042 8,481

InversiónIntereses cobrados 833 574Adquisición de inmuebles, maquinaria y equipo y otros activos (3,647) (5,273)Inversiones financieras a largo plazo 1,113 521Instrumentos financieros derivados (5,847) (6,811)Otros activos (64) (1,505)Flujos netos de efectivo de actividades de inversión (7,612) (12,494)Efectivo excedente para aplicar en (a obtener de) actividades de financiamiento 6,430 (4,013)

FinanciamientoDeuda y préstamos bancarios a corto plazo 4,870 17,800Deuda a largo plazo 15,290 4,917 20,160 22,717Pago de deuda y préstamos bancarios (22,086) (12,059)(Disminución) aumento en financiamiento bancario (1,926) 10,658Dividendos pagados por ALFA (735) (939)Intereses pagados (4,105) (2,805)Otros (284) 949Flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento (7,050) 7,863(Disminución) incremento neto de efectivo y valores de realización inmediata (620) 3,850Ajustes al flujo de efectivo por variaciones en el tipo de cambio (68) 1,659Efectivo y valores de realización inmediata y efectivo restringido al principio del año 12,175 6,666

Integrado por:Efectivo y valores de realización inmediata $ 9,185 $ 7,210Efectivo restringido 2,302 4,965Total efectivo al fin del año $ 11,487 $ 12,175




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ESTADO CONSOLIDADO DE VARIACIONES EN EL CAPITAL CONTABLE

Capital contribuido Capital ganado

Efecto de Exceso en la conversión Total Participación Total Capital Utilidades actualización de entidades participación no capital social acumuladas del capital extranjeras Total controladora controladora contable

Saldos al 31 de diciembre de 2007 $ 376 $ 25,708 $ 10,949 $ 1,150 $ 37,807 $ 38,183 $ 5,111 $ 43,294

Variaciones en 2008:

Pérdida neta (9,513) (9,513) (9,513) (430) (9,943)

Efecto de conversión de entidades extranjeras 3,730 3,730 3,730 909 4,639

Efectos en capital de instrumentos derivados (2,164) (2,164) (2,164) (126) (2,290)

(Pérdida) utilidad integral (11,677) 3,730 (7,947) (7,947) 353 (7,594)

Dividendos decretados por ALFA (1.16 pesos por acción) (650) (650) (650) (650)

Dividendos de subsidiarias a la participación no controladora (289) (289)

Recompra de acciones propias (1) (34) (34) (35) (35)

Reclasificación de resultado por tenencia de activos no monetarios

acumulado realizado (Nota 12) 10,949 (10,949)

Movimientos en la participación no controladora (8) (8)

(1) 10,265 (10,949) (684) (685) (297) (982)

Saldos al 31 de diciembre de 2008 375 24,296 – 4,880 29,176 29,551 5,167 34,718


Utilidad neta 2,021 2,021 2,021 255 2,276

Efecto de conversión de entidades extranjeras 1,516 1,516 1,516 (483) 1,033

Efectos en capital de instrumentos derivados 942 942 942 36 978

Cancelación de gastos preoperativos (Nota 3.a) (40) (40) (40) (2) (42)

Efecto por consolidación fiscal (1,676) (1,676) (1,676) (1,676)

Utilidad integral 1,247 1,516 2,763 2,763 (194) 2,569




(592) (592) (592) (336) (928)

Saldos al 31 de diciembre de 2009 (Nota 12) $ 375 $ 24,951 $ – $ 6,396 $ 31,347 $ 31,722 $ 4,637 $ 36,359




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ESTADO CONSOLIDADO DE VARIACIONES EN EL CAPITAL CONTABLE

Capital contribuido Capital ganado

Efecto de Exceso en la conversión Total Participación Total Capital Utilidades actualización de entidades participación no capital social acumuladas del capital extranjeras Total controladora controladora contable

Saldos al 31 de diciembre de 2007 $ 376 $ 25,708 $ 10,949 $ 1,150 $ 37,807 $ 38,183 $ 5,111 $ 43,294


Pérdida neta (9,513) (9,513) (9,513) (430) (9,943)

Efecto de conversión de entidades extranjeras 3,730 3,730 3,730 909 4,639

Efectos en capital de instrumentos derivados (2,164) (2,164) (2,164) (126) (2,290)

(Pérdida) utilidad integral (11,677) 3,730 (7,947) (7,947) 353 (7,594)



Recompra de acciones propias (1) (34) (34) (35) (35)

Reclasificación de resultado por tenencia de activos no monetarios

acumulado realizado (Nota 12) 10,949 (10,949)


(1) 10,265 (10,949) (684) (685) (297) (982)

Saldos al 31 de diciembre de 2008 375 24,296 – 4,880 29,176 29,551 5,167 34,718


Utilidad neta 2,021 2,021 2,021 255 2,276

Efecto de conversión de entidades extranjeras 1,516 1,516 1,516 (483) 1,033

Efectos en capital de instrumentos derivados 942 942 942 36 978

Cancelación de gastos preoperativos (Nota 3.a) (40) (40) (40) (2) (42)

Efecto por consolidación fiscal (1,676) (1,676) (1,676) (1,676)

Utilidad integral 1,247 1,516 2,763 2,763 (194) 2,569




(592) (592) (592) (336) (928)

Saldos al 31 de diciembre de 2009 (Nota 12) $ 375 $ 24,951 $ – $ 6,396 $ 31,347 $ 31,722 $ 4,637 $ 36,359

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NOTAS SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

1. ACTIVIDADES DE LAS EMPRESAS DE ALFAALFA, S.A.B. de C.V. (“ALFA” o “la Compañía”), es una empresa mexicana controladora de cuatro grupos de negocios con las siguientes actividades: Alpek, dedicado a la producción de petroquímicos y fibras sintéticas; Sigma, empresa productora de alimentos refrigerados; Nemak, orientado a la manufactura de autopartes de aluminio de alta tecnología y Alestra, en el sector de telecomunicaciones.

ALFA tiene una destacada posición competitiva a nivel mundial en el segmento de autopartes como productor de cabezas y monoblocks de aluminio, así como en la manufactura de PTA (materia prima para la fabricación de poliéster) y es líder en el mercado mexicano de alimentos refrigerados. ALFA opera centros de producción industrial y distribución principalmente en México, Estados Unidos (EUA), Canadá, Alemania, Eslovaquia, República Checa, Costa Rica, Nicaragua, Honduras, Guatemala, Panamá, República Dominicana, El Salvador, Argentina, Perú, Austria, Brasil, China, Hungría y Polonia. La empresa comercializa sus productos en más de 40 países alrededor del mundo y da empleo a más de 52,000 personas.

Las acciones de ALFA cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores y en Latibex, el mercado de valores latinoamericanos de la Bolsa de Madrid.

En las siguientes notas a los estados financieros cuando se hace referencia a pesos o “$”, se trata de pesos mexicanos. Al hacer referencia a “US$” o dólares, se trata de dólares de los Estados Unidos.

2. EVENTOS RELEVANTESa) Refinanciamiento y emisión de deuda

Durante el año 2009 las principales subsidiarias de ALFA llevaron a cabo un refinanciamiento y emisión de deuda, lo cual consistió en: i) Nemak refinanció parte de su deuda con sus acreedores bancarios y tenedores de certificados bursátiles, con los cuales extendió el plazo de pago de su deuda hasta 2017 mejorando la vida media de su deuda. Dichos acuerdos incluyen ciertas obligaciones para Nemak consistentes principalmente en limitar el nivel de endeudamiento y ii) durante el segundo semestre de 2009, Petrotemex (subsidiaria del segmento Alpek), Alestra y Sigma llevaron a cabo una emisión de bonos bajo la regla 144-A en el mercado estadounidense, los recursos de estas colocaciones se destinaron en su mayoría a la liquidación anticipada de la deuda existente, que tenía vencimiento en el corto plazo, principalmente.

El refinanciamiento de la deuda de Nemak, así como la emisión de bonos de Petrotemex, Alestra y Sigma extendieron la vida promedio de la deuda consolidada. A continuación se muestra un perfil de vencimientos expresados en dólares americanos:

Posteriores a Antes de refinanciamiento refinanciamiento y emisión de deuda y emisión de deuda

2009 US$ - US$ 8092010 351 6962011 453 8912012 370 4692013 267 602014 y posteriores 1,840 526

b) Devaluación del peso mexicano frente al dólar americano y operaciones financieras derivadas durante 2009 y 2008A partir del mes de septiembre de 2008, los mercados cambiarios que habían prevalecido en México y en el mundo, experimentaron una depreciación del peso contra el dólar. Esta depreciación generó pérdidas cambiarias en virtud de la posición neta de deuda en dólares que tenía la Compañía.

Debido a que ALFA tiene operaciones en diversos países y contrata financiamientos en diferentes monedas, ha venido negociando operaciones de derivados sobre tipos de cambio y tasas de interés. El objeto ha sido mantener bajo control el costo total integral de sus financiamientos y la volatilidad asociada con los tipos de cambio y las tasas de interés. Adicionalmente, por la naturaleza de las industrias en que desarrolla actividades y el consumo elevado que hace de energéticos, ALFA ha venido negociando operaciones de derivados sobre precios de gas natural, gasolinas y etileno. Finalmente, para operar su programa de recompra de acciones, ALFA también ha realizado operaciones de derivados sobre sus acciones.

Al 31 de diciembre de 2009 y 2008Cifras en millones de pesos, véase Nota 3 (excepto que se indique otra denominación)

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NOTAS SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Durante el cuarto trimestre de 2008, ALFA implementó diversas estrategias que modificaron substancialmente la posición de derivados de tipo de cambio, de gas natural y aquellos sobre sus propias acciones que tenía al cierre de septiembre. En general, se deshicieron posiciones y se neutralizaron otras, disminuyendo significativamente la exposición a esos riesgos.

Durante el ejercicio 2009 la paridad peso dólar se ha mantenido en niveles de $13.4 pesos por dólar, con cierta estabilidad.

El efecto combinado de pérdida cambiaria y pérdida en valuación de instrumentos financieros derivados, consistió en un cargo a los resultados del ejercicio 2009 y 2008 por $823 y $16,366, respectivamente que se muestran dentro del renglón de “Resultado integral de financiamiento”.

A partir del último trimestre de 2008, ALFA tiene un Comité de Administración de Riesgos. Este comité tiene bajo su responsabilidad autorizar todas las operaciones de derivados en base a lineamientos establecidos por el Consejo de Administración. El Comité de Administración de Riesgos rindió durante 2009 informes a los comités de Finanzas y de Auditoría y Prácticas Societarias del Consejo de Administración de ALFA, así como a éste en pleno.

3. RESUMEN DE POLÍTICAS CONTABLES SIGNIFICATIVASLos estados financieros consolidados adjuntos y sus notas fueron autorizados, para su emisión el 27 de enero de 2010, por los funcionarios con poder legal que firman al calce de los estados financieros básicos y sus notas.

A continuación se resumen las políticas de contabilidad más significativas, seguidas por ALFA y sus subsidiarias, las cuales han sido aplicadas consistentemente en la preparación de su información financiera en los años que se presentan, a menos que se especifique lo contrario:

a. Bases de presentación y revelaciónLos estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2009 y 2008, que se acompañan, cumplen cabalmente con lo establecido en las normas de información financiera (NIF) mexicanas, para mostrar una presentación razonable de la situación financiera de la Compañía.

Conforme a las disposiciones de la NIF B-3, la administración siguió el criterio de presentar el estado de resultados con base a su función, ya que al agrupar sus costos y gastos en forma general permite conocer los distintos niveles de utilidad. En este mismo sentido se presenta para conveniencia de los lectores por separado la utilidad de operación, debido a que este rubro representa un factor para el análisis de la información financiera que ALFA y sus subsidiarias han presentado regularmente.

A partir del 1 de enero de 2008, entró en vigor la NIF B-10 “Efectos de la inflación”, la cual establece las reglas para el reconocimiento de los efectos de la inflación en la información financiera, con base en el entorno inflacionario del país. Conforme a los lineamientos de la NIF B-10, mientras la inflación no exceda del 26% acumulado en los últimos tres ejercicios, los efectos de la inflación en la información financiera no serán reconocidos, y debido a que la inflación acumulada por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2009, 2008 y 2007 no supera el 26% requerido, los estados financieros al 31 de diciembre de 2009 y 2008 han sido preparados con base en el principio de costo histórico original modificado (o sea, los efectos de operaciones ocurridas hasta el 31 de diciembre de 2007 están expresados en pesos constantes de poder adquisitivo a esa fecha, y los efectos de operaciones ocurridas después de esa fecha están expresados en pesos nominales). La inflación acumulada de los tres últimos ejercicios en ciertos países en los que operan algunas de las subsidiarias rebasa el 26% de inflación, sin embargo dichas subsidiarias no son significativas.

A continuación se presentan los porcentajes de la inflación, según se indica:

2009 2008

Del año 3.57% 6.53%Acumulada en los últimos tres años 14.48% 15.01%

Para efectos de reconocer la inflación hasta el 31 de diciembre de 2007, según se describe en el párrafo anterior, se utilizaron factores derivados del Indice Nacional de Precios al Consumidor (INPC), publicado por el Banco de México para empresas nacionales, y por el INPC del país de origen de las empresas que operan en el extranjero.

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Derivado de la entrada en vigor de la NIF C-8 “Activos intangibles” a partir del 1 de enero de 2009, la administración canceló el saldo por amortizar de gastos preoperativos provenientes del año 2002 y anteriores contra las utilidades acumuladas, el monto reclasificado contra utilidades acumuladas ascendió a $42.

La preparación de la información financiera de acuerdo con las NIF, requiere que la administración haga estimaciones y considere supuestos que afectan las cifras del estado de situación financiera y los montos incluidos en el estado de resultados del período. Los resultados reales pueden diferir de las estimaciones consideradas. Los principales rubros sujetos a estas estimaciones incluyen el valor en libros de los activos fijos, las estimaciones de cuentas por cobrar, los inventarios y activos por impuestos diferidos, la valuación de instrumentos financieros y los activos y pasivos relativos a obligaciones laborales.

Los estados financieros de las compañías subsidiarias (operaciones en moneda extranjera) que mantienen una moneda de registro diferente a la funcional, fueron convertidos a la moneda funcional conforme a los procedimientos descritos en la NIF B-15 “Conversión de monedas extranjeras”.

b. Incorporación de subsidiarias en el extranjeroLos registros contables de las subsidiarias en el extranjero se preparan en la moneda de curso de cada país y de acuerdo a los principios contables aplicables a cada país. Para efectos de incorporar los estados financieros individuales de cada subsidiaria extranjera a los estados financieros consolidados de ALFA, estos se convierten a NIF mexicanas; realizando lo siguiente según el entorno económico de la subsidiaria:

– En economías con entorno económico inflacionario, se reconocen los efectos inflacionarios correspondientes a ese país y posteriormente se convierten a pesos mexicanos utilizando el tipo de cambio aplicable al cierre del período tanto para el estado de situación financiera como el estado de resultados; y

– En economías con entorno económico no inflacionario, los activos y pasivos se convierten a pesos mexicanos utilizando el tipo de cambio aplicable al cierre del ejercicio, el capital contable se convierte al tipo de cambio histórico y para la conversión del estado de resultados se utiliza el tipo de cambio promedio del mes correspondiente.

A continuación se enlistan los principales tipos de cambio utilizados en los diferentes procesos de conversión antes mencionados:

Moneda local a pesos mexicanos Tipo de cambio Tipo de cambio de cierre al 31 de País Moneda local promedio de 2009 Diciembre de 2009

Canadá Dólar canadiense 11.96 12.47Estados Unidos Dólar 13.57 13.06Brasil Real 6.89 7.48Argentina Peso argentino 3.63 3.45Perú Nuevo sol 4.52 4.52República Checa Corona 0.71 0.71Alemania Euro 18.90 18.74Austria Euro 18.90 18.74Hungría Euro 18.90 18.74Polonia Zloty 4.36 4.58Eslovaquia Corona 0.63 0.62España Euro 18.90 18.74China Yuan 1.99 1.91

La variación en la inversión neta en las subsidiarias en el extranjero generada por la fluctuación del tipo de cambio se incluye en el resultado acumulado por conversión y se registra en el capital contable formando parte del efecto de conversión de entidades extranjeras.

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c. Bases de consolidaciónLos estados financieros consolidados incluyen los de ALFA y los de las empresas en que ALFA ejerce control. Los saldos y operaciones entre ALFA y sus subsidiarias se eliminaron en consolidación.

Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, las principales empresas subsidiarias de ALFA son las siguientes:

Porcentaje (%) Moneda País (1) de tenencia (2) funcional

Alpek (Petroquímicos y fibras sintéticas)Grupo Petrotemex, S.A. de C.V. 100 Dólar americano DAK Americas, L.L.C. EUA 100 Dólar americano DAK Resinas Americas México, S.A. de C.V. 100 Dólar americano DAK Americas Exterior, S. L. (Controladora) España 100 Euro DAK Americas Argentina, S. A. Argentina 100 Dólar americano Alpek Exterior, S.L. (Controladora) España 100 Euro Newpek, L.L.C. EUA 100 Dólar americano Productora de Tereftalatos de Altamira, S.A. de C.V. 91 Dólar americano Tereftalatos Mexicanos, S.A. de C.V. 91 Dólar americanoAkra Polyester, S.A. de C.V. 100 Peso mexicanoIndelpro, S.A. de C.V. 51 Dólar americanoPolioles, S.A. de C.V. 51 Dólar americanoUnivex, S. A. 100 Peso mexicanoSigma (Alimentos refrigerados)Sigma Alimentos, S.A. de C.V. (Controladora) 100 Peso mexicano Alimentos Finos de Occidente, S.A. de C.V. 100 Peso mexicano Grupo Chen, S. de R. L. de C. V. 100 Peso mexicano Sigma Alimentos Lácteos, S.A. de C.V. 100 Peso mexicano Sigma Alimentos Centro, S.A. de C.V. 100 Peso mexicano Sigma Alimentos Noreste, S.A. de C.V. 100 Peso mexicano Sigma Exterior, S. L. (Controladora) España 100 Euro Mexican Cheese Producers, Inc. EUA 100 Dólar americano Braedt, S. A. Perú 100 Nuevo solNemak (Autopartes de aluminio)Tenedora Nemak, S.A. de C.V. (Controladora) 93 Dólar americano Nemak, S.A. 100 Dólar americano Nemak of Canada, Co. Canadá 100 Dólar americano Nemak Czech Republic, S.r.o. República Checa 100 Euro Nemak Nanjing Aluminum Foundry Co., Ltd. China 70 Yuan Nemak Exterior, S. L. (Controladora) España 100 Euro Nemak Dillingen GMBH Alemania 100 Euro Nemak Wernigerode GmbH Alemania 100 Euro Nemak Linz Gmbh Austria 100 Euro Nemak Gyor Kft Hungría 100 Euro Nemak Poland Sp. z.o.o. Polonia 100 Euro Nemak Slovakia, S.r.o. Eslovaquia 100 Euro Nemak USA, Inc. EUA 100 Dólar americano Nemak Aluminio do Brasil Ltda. Brasil 100 Real Nemak Argentina, S.R.L. Argentina 100 Dólar americanoAlestra (Telecomunicaciones)Alestra, S. de R.L. de C.V. 51 Peso mexicanoOtras empresasColombin Bel, S.A. de C.V. 100 Dólar americanoTerza, S.A. de C.V. 51 Peso mexicanoAlfa Corporativo, S.A. de C.V. 100 Peso mexicano

(1) Empresas constituidas en México, excepto las que se indican.

(2) Porcentaje de tenencia que ALFA tiene en las controladoras de cada grupo de negocios y porcentaje de tenencia que dichas controladoras tienen en las empresas que integran los grupos.

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d. Valores de realización inmediata y otras inversiones a largo plazoLas inversiones en valores incluyen inversiones en títulos de deuda y de capital, y se clasifican de acuerdo con su fecha de vencimiento y de acuerdo con la intención de su uso que la Administración les asigna al momento de su adquisición en: títulos de deuda para conservar al vencimiento, instrumentos financieros con fines de negociación e instrumentos financieros disponibles para su venta. Inicialmente se registran a su costo de adquisición y posteriormente se valúan como se describe en los párrafos siguientes:

i. Los instrumentos financieros de deuda conservados a su vencimiento se valúan a su costo de adquisición reducido por la amortización de las primas o descuentos relacionados con la adquisición de dicho instrumento y son amortizados durante la vida de la inversión. En caso de existir una pérdida por deterioro, esta se reconoce en los resultados del periodo.

ii. Los instrumentos financieros con fines de negociación y los disponibles para su venta, se valúan a su valor razonable, el cual se asemeja a su valor de mercado. El valor razonable es la cantidad por la que puede intercambiarse un activo financiero o liquidarse un pasivo financiero, entre partes interesadas y dispuestas, en una transacción en libre competencia. Los cambios en el valor razonable de los instrumentos financieros con fines de negociación afectan resultados directamente. Los cambios en el valor razonable de los instrumentos financieros disponibles para su venta se reconocen como una partida de la utilidad integral dentro del capital contable, hasta en tanto dichos instrumentos no se vendan o se transfieran de categoría, en cuyo momento los efectos reconocidos como una partida de la utilidad integral se reconocen en los resultados del período.

e. Inventarios y costo de ventasAl 31 de diciembre de 2009 y 2008, los inventarios se expresan a su costo histórico modificado determinado mediante el método de costos promedio. Los inventarios que provienen de 2007 y que forman parte del saldo al 31 de diciembre de 2009 y 2008, se encuentran valuados a su costo de reposición con base en los últimos costos de compra o de producción de dicho ejercicio.

El costo de ventas reconoce el costo histórico de las compras y producción de inventarios realizadas y vendidas durante 2009 y 2008, más los valores de reposición de los inventarios finales de 2007, vendidos durante estos años; consecuentemente, al 31 de diciembre de 2009 y 2008 el costo de ventas se expresa a su costo histórico modificado según se explicó. Los valores así determinados no exceden de su valor de mercado.

La estimación para inventarios obsoletos y/o de lento movimiento, es determinada conforme a estudios realizados por la Administración de la Compañía.

f. Inversiones permanentes en asociadasLas inversiones permanentes en asociadas se valúan bajo el método de participación, el cual consiste en ajustar el valor del costo de adquisición de las acciones por la parte proporcional de las utilidades o pérdidas integrales y la distribución de utilidades por reembolsos de capital posteriores a la fecha de adquisición. Las pérdidas en asociadas se reconocen en la proporción que le corresponde, como sigue: a) en la inversión permanente, hasta dejarla en cero; b) cualquier excedente, se reconoce como un pasivo por las obligaciones legales o asumidas en nombre de la asociada; y c) cualquier excedente de pérdidas no se reconoce por la tenedora.

Las otras inversiones permanentes donde la Compañía no tiene influencia significativa para la toma de decisiones, se valúan a su costo de adquisición. Los dividendos provenientes de estas inversiones se reconocen en el estado de resultados del periodo cuando se reciben, salvo que correspondan a utilidades de periodos anteriores a la compra de la inversión, en cuyo caso se disminuyen de las inversiones permanentes.

g. Absorción (dilución) de control en subsidiarias y asociadasEl efecto de absorción (dilución) de control en subsidiarias y asociadas, es decir un aumento o disminución en el porcentaje de control, se reconoce formando parte del capital contable, directamente en la cuenta de utilidades acumuladas, en el ejercicio en el cual ocurren las transacciones que originan dichos efectos. El efecto de absorción (dilución) de control se determina al comparar el valor contable de la inversión en acciones con base a la participación antes del evento de absorción o dilución contra dicho valor contable considerando la participación después del evento mencionado. En el caso de pérdidas de control el efecto de dilución se reconoce en resultados.

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h. Inmuebles, maquinaria, equipo y depreciaciónLos inmuebles, maquinaria y equipo y su correspondiente depreciación, se expresan como sigue: i) adquisiciones realizadas a partir del 1 de enero de 2008, a su costo histórico, y ii) adquisiciones realizadas hasta el 31 de diciembre de 2007 de origen nacional, a sus valores actualizados determinados mediante la aplicación a sus costos de adquisición de factores derivados del índice nacional de precios al consumidor (INPC) hasta el 31 de diciembre de 2007 y de origen extranjero al costo histórico de adquisición expresado en la moneda de origen aplicándole factores que reflejan la inflación del país de origen a la fecha de valuación, convertido a pesos mexicanos al tipo de cambio al 31 de diciembre de 2007. Consecuentemente, los inmuebles, maquinaria y equipo se expresan a su costo histórico modificado.

El costo de adquisición de los inmuebles, maquinaria y equipo que requieren de un periodo sustancial para estar en condiciones para su uso, incluye la capitalización del resultado integral de financiamiento devengado en dicho periodo, y atribuible a su adquisición. Los valores así determinados no exceden a su valor de recuperación.

La depreciación se calcula por el método de línea recta con base en las vidas útiles de los activos aplicadas a los valores de los inmuebles, maquinaria y equipo.

Los inmuebles, maquinaria y equipo están sujetos a reconocer su deterioro, así como a la reversión del mismo, cuando se presenten circunstancias que así lo indiquen.

i. Adquisiciones de negocios, crédito mercantil y activos intangiblesCon base en las disposiciones vigentes a la fecha de su adquisición, ALFA aplica los siguientes lineamientos contables a las adquisiciones de negocio: i) se utiliza el método de compra como regla única de valuación, la cual requiere que se asigne el precio de compra a los activos adquiridos y pasivos asumidos con base en sus valores razonables a la fecha de adquisición; ii) se identifican, valúan y reconocen los activos intangibles adquiridos; y iii) la porción del precio de compra no asignada representa el crédito mercantil.

El crédito mercantil no se amortiza y queda sujeto a evaluaciones periódicas por deterioro.

Los activos intangibles se reconocen cuando éstos cumplen las siguientes características: son identificables, proporcionan beneficios económicos futuros y se tiene un control sobre dichos beneficios. Los activos intangibles se clasifican como sigue:

i) De vida útil indefinida.- Estos activos intangibles no se amortizan y se sujetan a pruebas de deterioro anualmente. A la fecha no se han identificado factores que limiten la vida útil de estos activos intangibles.

ii) De vida útil definida.- Se amortizan en línea recta de acuerdo con la estimación de su vida útil, determinada con base en la expectativa de generación de beneficios económicos futuros, y son sometidos a pruebas de deterioro cuando se identifican indicios de deterioro.

Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, los activos intangibles de vida útil definida se expresan como sigue: i) adquisiciones o desarrollos realizados a partir del 1 de enero de 2008, a su costo histórico, ii) Adquisiciones o desarrollos realizados hasta el 31 de diciembre de 2007, a su valor actualizado determinado mediante la aplicación a su costo de adquisición o de desarrollo de factores derivados del INPC hasta el 31 de diciembre de 2007. Consecuentemente, al 31 de diciembre de 2009 y 2008 los activos intangibles de vida útil definida se expresan a su costo histórico modificado.

j. Otros activosAl 31 de diciembre de 2009 y 2008 este rubro está integrado principalmente por otras inversiones permanentes.

k. Transacciones en divisas y diferencias cambiariasLas transacciones en monedas extranjeras se registran inicialmente en la moneda de registro aplicando los tipos de cambio vigentes a las fechas de su operación. Los activos y pasivos denominados en dichas monedas se convierten al tipo de cambio vigente a la fecha del balance general. Las diferencias motivadas por fluctuaciones en los tipos de cambio entre las fechas de las transacciones y la de su liquidación o valuación al cierre del ejercicio se reconocen en resultados como un componente del Resultado Integral de Financiamiento (RIF) a excepción de aquellas diferencias cambiarias que como parte del costo de los activos calificables son capitalizadas con otros componentes del RIF.

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l. ProvisionesLas provisiones de pasivo representan obligaciones presentes por eventos pasados en las que es probable la salida de recursos económicos. Estas provisiones se han registrado bajo la mejor estimación realizada por la Administración.

m. Estimación de obligaciones laborales (beneficios a los empleados)Los planes de beneficios al retiro (jubilaciones, gastos médicos y primas de antigüedad), tanto formales como informales, así como los beneficios por terminación de la relación laboral por causas distintas de reestructuración, se reconocen como costo en los años en que los trabajadores prestan los servicios correspondientes, de acuerdo con estudios actuariales elaborados por expertos independientes.

Las ganancias y pérdidas actuariales, de los beneficios al retiro, se amortizan en su importe excedente al 10% del monto mayor entre la obligación de beneficios definidos y los activos del plan, en el período de vida laboral remanente promedio de los empleados que se espera reciban los beneficios del plan.

A partir del 1 de enero de 2008 entraron en vigor las disposiciones de la NIF D-3 “Beneficios a los empleados”, las cuales establecen, entre otras cosas, la reducción en los plazos de amortización de las partidas correspondientes a servicios pasados, incorporación de la hipótesis de la carrera salarial en la obligación por beneficios definidos y la cancelación del pasivo adicional y sus correspondientes contrapartidas como activo intangible y en su caso el componente separado de capital contable.

A partir del 1 de enero de 2008, el pasivo de transición se amortiza en el plazo menor entre su periodo pendiente de amortizar ó cinco años. Hasta el 31 de diciembre de 2007, las partidas de ganancias y pérdidas actuariales pendientes de amortizar y el pasivo de transición se amortizaban en función a la vida laboral estimada promedio de los trabajadores.

n. Instrumentos financieros derivadosTodos los instrumentos financieros derivados contratados e identificados, clasificados con fines de negociación o de cobertura por riesgos de mercado, se reconocen en el balance general como activos y/o pasivos a su valor razonable. El valor razonable se determina con base en precios de mercados reconocidos y cuando no cotizan en un mercado se determina con base en técnicas de valuación aceptadas en el ámbito financiero.

Los cambios en el valor razonable de los instrumentos financieros derivados se reconocen en el resultado integral de financiamiento, excepto cuando son contratados con la finalidad de cubrir riesgos y cumplen con todos los requisitos de cobertura, se documenta su designación al inicio de la operación de cobertura, describiendo el objetivo, posición primaria, riesgos a cubrir, tipos de derivados y la medición de la efectividad de la relación, características, reconocimiento contable y como se llevará a cabo la medición de la efectividad, aplicables a esa operación. Las coberturas de valor razonable se valúan a su valor razonable y las fluctuaciones en valuación se registran en resultados en el mismo renglón de la posición que cubren; en las coberturas de flujo de efectivo, la porción efectiva se aloja temporalmente en la utilidad integral, dentro del capital contable y se reclasifica a resultados cuando la posición que cubre afecte resultados. La porción inefectiva se reconoce de inmediato en resultados.

La Compañía suspende la contabilidad de coberturas cuando el derivado ha vencido, ha sido vendido, es cancelado o ejercido, cuando el derivado no alcanza una alta efectividad para compensar los cambios en el valor razonable o flujos de efectivo de la partida cubierta, o cuando la Compañía decide cancelar la designación de cobertura.

Al suspender la contabilidad de coberturas, en el caso de coberturas de flujo de efectivo, las cantidades acumuladas en el capital contable como parte de la utilidad integral, permanecen en el capital hasta el momento en que los efectos de la transacción pronosticada o compromiso en firme afecten los resultados. En el caso de que ya no sea probable que el compromiso en firme o la transacción pronosticada ocurra, las ganancias o las pérdidas que fueron acumuladas en la cuenta de utilidad integral son reconocidas inmediatamente en resultados. Cuando la cobertura de una transacción pronosticada se mostró satisfactoria y posteriormente no cumple con la prueba de efectividad, los efectos acumulados en la utilidad integral en el capital contable, se llevan de manera proporcional a los resultados, en la medida que el activo o pasivo pronosticado afecte los resultados.

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Las operaciones financieras derivadas han sido concertadas en forma privada con diversas contrapartes, cuya solidez financiera está respaldada por altas calificaciones que, en su momento, les asignaron sociedades calificadoras de valores y riesgos crediticios. La documentación utilizada para formalizar las operaciones concertadas es la común, misma que en términos generales se ajusta al contrato denominado “Master Agreement”, el cual es generado por la “International Swaps & Derivatives Association” (“ISDA”), la que va acompañada por los documentos accesorios acostumbrados, conocidos en términos genéricos como “Schedule” y “Confirmation”.

El valor razonable de los instrumentos financieros derivados que se refleja en los estados financieros de la Compañía, representa una aproximación matemática de su valor razonable. Se calcula usando modelos propiedad de terceros independientes, con supuestos basados en condiciones de mercado pasadas, presentes y expectativas futuras al día del cierre contable correspondiente. Algunas valuaciones se apoyan con estimaciones determinadas por terceros independientes a la Compañía, y el resto con las contrapartes de los mismos instrumentos.

o. Acciones en tesoreríaLa Asamblea de Accionistas autoriza desembolsar un importe máximo para la adquisición de acciones propias. Al ocurrir una compra, se convierten en acciones en tesorería y su importe se carga al capital contable a su precio de compra: una parte al capital social a su valor histórico modificado, y el excedente, a las utilidades acumuladas. Estos importes se expresan a su valor histórico.

p. Reconocimiento de ingresosALFA y sus controladas reconocen sus ingresos al entregar los productos a sus clientes y facturarlos. Los ingresos y las cuentas por cobrar se registran netos de estimaciones para devoluciones y cuentas de cobro dudoso, respectivamente.

q. Resultado integral de financiamientoEl resultado integral de financiamiento se determina agrupando en el estado de resultados: los gastos y productos financieros, las diferencias cambiarias y la ganancia o pérdida por posición monetaria.

r. Participación de los Trabajadores en las Utilidades (PTU) diferidaEl reconocimiento de la PTU diferida se efectúa con base en el método de activos y pasivos con enfoque integral, el cual consiste en reconocer, una PTU diferida para todas las diferencias entre los valores contables y fiscales de los activos y pasivos, cuando es probable su pago o recuperación. La PTU diferida identificada con otras partidas integrales que no han sido identificadas como realizadas, se presenta en el capital contable y se reclasifican a los resultados del año conforme se van realizando. Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, no existen diferencias significativas por las que se haya reconocido activo o pasivo por este concepto.

s. Impuestos a la utilidadPara fines fiscales ALFA y sus controladas en México, consolidan sus resultados para efectos del Impuesto sobre la Renta (ISR). El monto de ISR que se refleja en el estado de resultados consolidado, representa el impuesto causado en el ejercicio, así como los efectos de ISR diferido determinado en cada subsidiaria por el método de activos y pasivos, aplicando la tasa de ISR vigente al total de diferencias temporales resultantes de comparar los valores contables y fiscales de los activos y pasivos, considerando en su caso, las pérdidas fiscales por amortizar, previo análisis de su recuperación. El efecto por cambio en las tasas de ISR vigentes se reconoce en los resultados del período en que se determina el cambio de tasa.

t. Utilidad por acciónLa utilidad (pérdida) por acción es el resultado de dividir la utilidad (pérdida) neta del año, entre el promedio ponderado de acciones en circulación durante 2009 y 2008. No existen efectos que deriven de acciones potencialmente dilutivas.

u. Utilidad (pérdida) integralLa utilidad (pérdida) integral la componen, la utilidad (pérdida) neta, más los efectos por conversión, más los efectos por valuación de los instrumentos financieros disponibles para su venta, así como por aquellas partidas que por disposición específica se reflejan en el capital contable y no constituyen aportaciones, reducciones y distribuciones de capital.

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4. SALDOS Y OPERACIONES CON PARTES RELACIONADASLas principales operaciones celebradas con partes relacionadas durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008, fueron las siguientes: 2009 2008

Ingresos:Ventas netas $ 6,618 $ 10,555Egresos:Compra de productos (1,365) (2,629)Servicios y asistencia técnica (910) (1,620)

El estado consolidado de situación financiera, incluye saldos por cobrar de $991 en 2009 ($487 en 2008) y por pagar de $584 en 2009 ($705 en 2008), derivado de las operaciones antes mencionadas realizadas a valor de mercado.

Por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2009, las remuneraciones y prestaciones que reciben los principales funcionarios de la empresa ascendieron a $302 ($373 en 2008), monto integrado por sueldo base y prestaciones de ley y complementado por un programa de compensación variable que se rige básicamente con base en los resultados de ALFA y por el valor de mercado de las acciones de la misma.

ALFA y sus subsidiarias declaran que no tuvieron operaciones significativas con personas relacionadas ni conflictos de interés que revelar.

5. INVENTARIOSLas cifras consolidadas de inventarios se integran como sigue: 2009 2008

Productos terminados $ 3,896 $ 5,150Materias primas y productos en proceso 4,967 5,405Otros 2,391 2,726Total $ 11,254 $ 13,281

6. INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPOEste rubro comprende lo siguiente: 2009 2008

Terrenos $ 3,317 $ 3,309Activos depreciables 90,262 83,265Inversiones en proceso y otros activos 3,115 3,712 96,694 90,286Depreciación acumulada (41,961) (35,754)Total valor en libros $ 54,733 $ 54,532

La depreciación cargada a resultados representó tasas anuales promedio de 5.9% en 2009 y 5.5% en 2008.

7. CRÉDITO MERCANTIL Y ACTIVOS INTANGIBLESEste rubro se integra como sigue: 2009 2008

Gastos preoperativos $ 2,609Costos de desarrollo $ 3,090 1,774Activos basados en contratos 2,894 2,915Costos de deuda capitalizados 66 205Otros 225 463 6,275 7,966Amortización acumulada (2,536) (4,505) 3,739 3,461Crédito mercantil y otros activos no sujetos a amortización 6,845 6,657Total $ 10,584 $ 10,118

La amortización cargada a resultados representó tasas anuales promedio de 7% en 2009 y 7% en 2008.

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8. POSICIÓN EN DIVISASAl 31 de diciembre de 2009 y 2008, el tipo de cambio fue de 13.06 y 13.54 pesos nominales por dólar americano, respectivamente. Al 27 de enero de 2010, fecha de emisión de estos estados financieros dictaminados, el tipo de cambio es de 12.85 pesos nominales por dólar.

Las cifras que se muestran a continuación están expresadas en millones de dólares (US$), por ser la moneda extranjera de uso preponderante para las empresas.

Al 31 de diciembre de 2009, se tienen los siguientes activos y pasivos en divisas:

Subsidiarias Subsidiarias en mexicanas el extranjero Total

Activos monetarios US$ 1,211 US$ 1,095 US$ 2,306Pasivo a corto plazo (631) (892) (1,523)Pasivo a largo plazo (2,353) (168) (2,521)Posición monetaria en divisas US$ (1,773) US$ 35 US$ (1,738)

Activos no monetarios US$ 2,137 US$ 1,705 US$ 3,842

Los activos no monetarios de subsidiarias mexicanas (inventarios, maquinaria y equipo y otros) que antes se mencionan, son aquéllos cuya manufactura se realiza fuera de México y se expresan sobre las bases descritas en la Nota 3.

9. PRÉSTAMOS BANCARIOS A CORTO PLAZO Y DEUDA A LARGO PLAZOAl 31 de diciembre de 2009 y 2008, el rubro consolidado de préstamos bancarios y documentos por pagar a corto plazo comprende lo siguiente:

2009 2008

Préstamos bancarios $ 1,694 $ 10,428Documentos por pagar 10 278 $ 1,704 $ 10,706

Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, la deuda a largo plazo de ALFA y sus subsidiarias comprende lo siguiente:

Tasa de Interés (c)

2009 2008 2009

Préstamos en dólares:Senior Notes (a) $ 10,895 8.88%Bancarios, garantizados (b) 10,011 $ 1,951 8.28%Certificados bursátiles, sin garantía - 2,138Bancarios, sin garantía 5,326 19,866 2.37%Otros 717 486 4.09%Préstamos en moneda nacional:Bancarios, garantizados (b) 5,636 – 9.94%Bancarios, sin garantía 1,947 3,490 4.72%Certificados bursátiles, sin garantía (b) 6,674 6,655 7.48% 41,206 34,586Vencimientos a corto plazo (3,962) (4,039)Deuda a largo plazo $ 37,244 $ 30,547

(a) Durante el segundo semestre de 2009, Petrotemex (subsidiaria del segmento Alpek), Alestra y Sigma completaron cada una por separado una emisión de obligaciones de deuda (“Senior Notes”) por un monto nominal de US$725 millones en conjunto. Estas nuevas obligaciones devengan intereses pagaderos semestralmente y con vencimiento de su principal entre los años 2014 y 2019.

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Las Senior Notes fueron emitidas a través de una emisión privada al amparo de la Regla 144A y de la Regulation S, de la Securities Act de 1933 para el caso de Petrotemex y Sigma; y de una emisión privada con derechos de registro ante la Securities and Exchange Comission (SEC) al amparo de la Regla 144A y de la Regulation S, de la Securities Act de 1933 para el caso de Alestra, ambas de los Estados Unidos de América y las dos primeras están incondicionalmente garantizadas, en forma no subordinada, por la obligación solidaria de ciertas de sus respectivas subsidiarias. Conforme a los términos de la emisión privada de Alestra, a la fecha de emisión de los estados financieros, ésta se encuentra en proceso de concluir su registro ante la SEC, para convertirla en deuda pública.

El producto de la emisión de las Senior Notes, fue utilizado en su mayoría para liquidar por anticipado créditos bancarios a corto y largo plazo. Los costos y gastos, incluyendo la prima, premios y/o descuentos de colocación de estas nuevas emisiones, los cuales al 31 de diciembre de 2009 ascendieron a $148, se amortizarán con base en la vigencia de las obligaciones. Los costos y gastos de la emisión anterior pendientes de amortizar, ascendían a $36, los cuales se cancelaron contra los resultados del ejercicio 2009 y se presentan en el estado de resultados dentro del rubro de otros gastos, neto.

(b) Durante el mes de octubre de 2009 Nemak concluyó el proceso de refinanciamiento de su deuda por $13,117 con acreedores bancarios y con los tenedores de certificados bursátiles por $3,500, los resultados de esta negociación consistió principalmente en la extensión del plazo de pago de su deuda hasta 2017 y además, suavizó los pagos a realizar durante los próximos años. Dichos acuerdos incluyen ciertas obligaciones para Nemak consistentes principalmente en limitar el nivel de endeudamiento.

Este proceso de refinanciamiento implicó gastos por aproximadamente $568 (US$42 millones), los cuales se presentan en el estado de resultados, en los rubros del costos integral de financiamiento y otros gastos, neto por $238 y $330, respectivamente.

(c) Promedio ponderado de las tasas nominales vigentes al 31 de diciembre de 2009.

Al 31 de diciembre de 2009, los vencimientos de la deuda a largo plazo son como sigue:

2011 $ 5,2842012 4,6662013 3,2782014 en adelante 24,016 $ 37,244

Los contratos de préstamos y emisión de deuda vigentes contienen restricciones, principalmente en cuanto al cumplimiento de razones financieras, incurrir en deuda adicional o tomar préstamos que requieran de hipotecar activos, pago de dividendos y entrega de información financiera, que de no cumplirse o remediarse en un plazo determinado a satisfacción de los acreedores, podrían considerarse como causa de vencimiento anticipado. Al 31 de diciembre de 2009 y a la fecha de emisión de estos estados financieros, ALFA y sus subsidiarias cumplen satisfactoriamente con dichas restricciones y compromisos.

Al 31 de diciembre de 2009, existen pasivos con un importe total de $15,647 garantizados con: i) inmuebles, maquinaria y equipo por $2,594, ii) activos totales de ciertas subsidiarias del segmento automotriz por $27,298 y iii) con acciones representativas del 100% del capital social de aquellas compañías subsidiarias de Tenedora Nemak, S.A. de C.V. (TNemak) que en lo individual superen el 5% del EBITDA consolidado de TNemak y subsidiarias; al 31 de diciembre de 2009 las acciones representativas del capital social que cubren la garantía antes mencionada corresponden a las siguientes entidades: Nemak, S. A., Nemak of Canada, Co., Nemak Dillingen GMBH, Nemak Wernigerode GmbH, Nemak Linz Gmbh, Nemak Gyor Kft, Nemak USA, Inc. y Nemak Aluminio do Brasil Ltda.

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10. INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOSLos riesgos financieros a que está expuesta la entidad se describen en la Nota 2 inciso b.

a) Tipos de cambioLas posiciones en instrumentos financieros derivados de moneda extranjera celebrados con fines de negociación, se resumen a continuación:

Al 31 de diciembre de 2009 Valor del Tipo de derivado, Monto activo subyacente Valor Vencimientos por año Colateral /

valor o contrato nocional Unidades Referencia razonable 2010 2011 2012+ garantía

USD/MXN (CCS1) $ (856) Pesos / Dólar 13.06 $ (160) $ (25) $ (57) $ (78) $ –



USD/MXN (CCS 1) $ (1,608) Pesos / Dólar 13.54 $ (451) $ (130) $ (77) $ (244) $ 54USD/MXN (2,079) Pesos / Dólar 13.54 (1,427) (913) (514) 1,705USD/EUR 2 (142) Dólar / Euro 1.40 (130) (130)USD/BRL 3 (214) BRL / Dólar 2.31 (107) (107)USD/GBP 4 368 Dólar / GBP 1.46 29 29 $ (2,086) $ (1,251) $ (591) $ (244) $ 1,759

1 Cross currency swaps2 Euros3 Reales brasileños4 Libras esterlinas

b) Swaps de tasas de interésLas posiciones en instrumentos financieros derivados de tasas de interés, se resumen a continuación:



Con fines de cobertura:Sobre Libor 1 $ 2,612 % por año 2.06 $ (77) $ (77)

Con fines de negociación:Sobre Libor 14,047 % por año 2.06 (1,014) (403) $ (444) $ (167) $ 31 $ (1,091) $ (480) $ (444) $ (167) $ 31



Con fines de cobertura:Sobre Libor 1 $ 9,477 % por año 1.75 $ (733) $ (381) $ (334) $ (18)Sobre TIIE 2 850 % por año 8.70 (8) (8)

Con fines de negociación:Sobre Libor 23,516 % por año 1.75 (1,826) (514) (595) (717) $ 444Sobre TIIE 660 % por año 8.70 (12) (12) $ (2,579) $ (915) $ (929) $ (735) $ 444

1 Cobertura de valor razonable2 Cobertura de flujo de efectivo

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c) EnergíaLas posiciones en instrumentos financieros derivados de gas natural, gasolina y etileno, se resumen a continuación:



Con fines de cobertura:Etileno 1 $ 280 Cent Dólar/lb 35.38 $ 45 $ 39 $ 6

Con fines de negociación:Gas natural 1,369 Dólar / MBTU 4.40 (1,296) (27) $ (1,269) $ 600Gasolina 516 Dólar / Galón 1.93 43 35 8 - $ (1,208) $ 47 $ 14 $ (1,269) $ 600



Con fines de cobertura:Etileno 1 $ 518 Cent Dólar/lb 27.40 $ (284) $ (284) $ 68

Con fines de negociación:Gas natural 2,109 Dólar / MBTU 6.94 (2,318) (1,096) $ (25) $ (1,197) 1,175Gasolina 1,607 Dólar / Galón 1.25 (923) (894) (29) 242 $ (3,525) $ (2,274) $ (54) $ (1,197) $ 1,485

1 Cobertura de flujo de efectivo

d) Equity swapsLa posición en instrumentos financieros derivados sobre acciones propias celebrados con fines de negociación, se resume a continuación:



Equity swaps $ 2,006 Dólar / acción 6.38 $ 174 $ 174 $ 1,140



Equity swaps $ 1,547 Dólar / acción 2.18 $ (778) $ (637) $ (141) $ 1,152

La efectividad de los instrumentos financieros derivados designados como de cobertura es medida periódicamente. Al 31 de diciembre de 2009, la administración de la Compañía ha evaluado la efectividad de sus coberturas contables y ha considerado que son altamente efectivas.

Los montos nocionales relacionados con los instrumentos financieros derivados reflejan el volumen de referencia contratado; sin embargo, no reflejan los importes en riesgo en lo que respecta a los flujos futuros. Los montos en riesgo se encuentran generalmente limitados a la utilidad o pérdida no realizada por valuación a mercado de estos instrumentos, la cual puede variar de acuerdo con los cambios en el valor del mercado del bien subyacente, su volatilidad y la calidad crediticia de las contrapartes.

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Las principales obligaciones a las que está sujeta la Compañía dependen de la mecánica de contratación y de las condiciones estipuladas en cada uno de los instrumentos financieros derivados vigentes al 31 de diciembre de 2009 y 2008.

Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, la posición neta del valor razonable de los instrumentos financieros derivados antes mencionados asciende a $2,285 y $8,968, respectivamente, la cual se muestra en el estado consolidado de situación financiera como sigue:

2009 Valor Posición Valor neto razonable primaria registrado

Activo circulante $ 455 $ $ 455Activo no circulante 21 21Pasivo a corto plazo (298) 32 (266)Pasivo a largo plazo (2,463) 304 (2,159)Posición neta $ (2,285) $ 336 $ (1,949) 2008 Valor Posición Valor neto razonable primaria registrado

Activo circulante $ 85 $ $ 85Activo no circulante 262 262Pasivo a corto plazo (4,604) (4,604)Pasivo a largo plazo (4,711) 726 (3,985)Posición neta $ (8,968) $ 726 $ (8,242)

Al 31 de diciembre de 2009, los colaterales requeridos en los instrumentos financieros derivados antes descritos ascienden a $1,771 y están representados por efectivo, los cuales se encuentran registrados en el rubro de “Efectivo restringido” en el activo circulante y representan la garantía de pago de cada contrato.

11. ESTIMACIÓN DE OBLIGACIONES LABORALESLa valuación de los beneficios a los empleados por los planes al retiro, formales (cubren aproximadamente el 79% de los trabajadores en 2009 y 77% en 2008) e informales, cubre a todos los trabajadores y se basa principalmente en los años de servicio cumplidos por éstos, su edad actual y su remuneración a la fecha de retiro; asimismo, a partir de enero de 2005 se reconocen dentro de las obligaciones laborales de la empresa, los beneficios por terminación por causas distintas a la reestructuración.

Ciertas empresas de ALFA tienen esquemas de contribución definida. Por la estructura de diseño de estos planes, la reducción del pasivo laboral se refleja en forma progresiva.

Las principales subsidiarias de ALFA han constituido fondos destinados al pago de beneficios al retiro y gastos médicos a través de fideicomisos irrevocables. Las aportaciones en 2009 ascendieron a $180 ($80 en 2008).

A continuación se resumen los principales datos financieros consolidados de dichos beneficios a los empleados:

2009 2008

Obligación por beneficios definidos $ 4,244 $ 4,179Activos de los planes a valor de mercado (2,434) (2,146)Servicios anteriores no amortizados (pasivo de transición y modificaciones) (320) (315)Ganancias (pérdidas) actuariales no reconocidas (678) (1,134)Estimación de beneficios al retiro y por terminación $ 812 $ 584

Costo neto del periodo sin efectos de reducción y extinción $ (531) $ (427)Efecto de reducción y extinción (81) (2)Componente de contribución definida (151) (137)Costo neto del año $ (763) $ (566)

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El costo de los servicios anteriores, modificaciones a los planes, las ganancias (pérdidas) actuariales no reconocidas, se reconocen mediante cargos a resultados por el método de línea recta, durante la vida laboral promedio remanente del personal que se espera reciba los beneficios. El costo de los servicios anteriores por obligación transitoria se amortiza en un período máximo de 5 años a partir de diciembre de 2007.

2009 2008

Período de amortización:Pasivo de transición y modificaciones al plan 5 6Ganancias (pérdidas) actuariales no reconocidas 18 14Tasa ponderada de descuento (en términos nominales) 9.15% 8.50%Rendimiento estimado a largo plazo de los activos delos planes (en términos nominales) 10.75% 11.00%

12. CAPITAL CONTABLEA partir del 1 de enero de 2008, el capital social, la reserva legal, las aportaciones para futuros aumentos de capital y las utilidades acumuladas se expresan en pesos mexicanos históricos modificados (véase Nota 3).

Al 31 de diciembre de 2009, el capital social es variable, con un mínimo fijo sin derecho a retiro de $233, representado por 560,000,000 de acciones nominativas “Clase I” de la Serie “A”, sin expresión de valor nominal, íntegramente suscritas y pagadas. El capital variable con derecho a retiro se representará, en su caso, con acciones nominativas sin expresión de valor nominal, “Clase II” de la Serie “A”.

Al 31 de diciembre de 2009, ALFA tiene 598,095 acciones en tesorería y el valor de mercado de la acción es de 83.42 pesos a esta fecha.

La utilidad del ejercicio está sujeta a la disposición legal que requiere que, cuando menos, un 5% de la utilidad de cada ejercicio sea destinada a incrementar la reserva legal hasta que ésta sea igual a la quinta parte del importe del capital social pagado.

Los dividendos que se paguen estarán libres del ISR si provienen de la Cuenta de Utilidad Fiscal Neta (CUFIN). Los dividendos que excedan de dicha CUFIN causarán un impuesto equivalente al 42.86% si se pagan en 2010. El impuesto causado será a cargo de la Compañía y podrá acreditarse contra el ISR del ejercicio o el de los dos ejercicios inmediatos siguientes o en su caso contra el Impuesto Empresarial a Tasa Única del ejercicio (IETU). Los dividendos pagados que provengan de utilidades previamente gravadas por el ISR no estarán sujetos a ninguna retención o pago adicional de impuestos. Al 31 de diciembre de 2009, el valor fiscal de la CUFIN consolidada y el valor de la Cuenta Única de Capital de Aportación (CUCA) ascienden a $6,044 y $32,330, respectivamente.

En caso de reducción de capital, los procedimientos establecidos por la Ley del Impuesto sobre la Renta (LISR) disponen que se dé a cualquier excedente del capital contable sobre los saldos de las cuentas del capital contribuido, el mismo tratamiento fiscal que el aplicable a los dividendos.

Hasta el 31 de diciembre de 2007 el exceso en la actualización de capital se integraba por el resultado acumulado por posición monetaria inicial y por el resultado por tenencia de activos no monetarios expresados en pesos al fin de este ejercicio. De acuerdo con los nuevos lineamientos de la NIF B-10, en 2008 este concepto fue totalmente reclasificado a la cuenta de resultados acumulados debido a que las partidas que le dieron origen se han materializado.

13. OTROS GASTOS, NETO Este rubro se integra como sigue:

2009 2008

Gastos por refinanciamiento de deuda y emisión de obligaciones $ (366)Deterioro y cancelación de activos (244) $ (607)Gastos de reorganización (233) (152)Participación de los trabajadores en las utilidades (PTU) (130) (104)(Pérdida) utilidad en venta de activos fijos (44) 53(Pérdida ) utilidad en venta de desperdicios (31) 1Otros gastos, neto (97) (50) $ (1,145) $ (859)

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14. RESULTADO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO, NETOEste rubro comprende lo siguiente:

2009 2008

Gastos financieros $ (4,464) $ (3,062)Productos financieros 773 662Pérdida cambiaria, neto y operaciones financieras derivadas de tipo de cambio (922) (10,394)Valuación y realización de otras operaciones financieras derivadas 99 (5,972)Ganancia por posición monetaria 16 34 (4,498) (18,732)Porción capitalizada a inmuebles, maquinaria y equipo, neto 61 369 $ (4,437) $ (18,363)

15. IMPUESTO SOBRE LA RENTA (ISR)El (cargo) crédito neto a los resultados consolidados por concepto de ISR fue como sigue:

2009 2008

Causado $ (354) $ (139)Diferido (550) 3,577Total ISR $ (904) $ 3,438

La conciliación entre las tasas obligatoria y efectiva del ISR se muestra a continuación:

2009 2008

Utilidad (pérdida) antes de ISR $ 3,180 $ (13,381)

ISR a la tasa obligatoria (28%) $ (890) $ 3,747Más (menos) efecto de ISR sobre:Diferencias base resultado integral de financiamiento (409) (333)Efecto de valuación de pérdidas fiscales e impuesto al activo (IMPAC) (43)Otras diferencias permanentes, neto 334 67Provisión correspondiente a las operaciones del año (965) 3,438Efecto por cambio de tasa del impuesto sobre la renta (a) 61 –Total provisión de ISR (cargada) acreditada a resultados $ (904) $ 3,438

Tasa efectiva 28.4% 25.7%

(a) De acuerdo con las modificaciones a la Ley del Impuesto sobre la Renta que se publicaron el 7 de diciembre de 2009, la tasa del ISR aplicable para los años de 2010 a 2012 será del 30%, para el 2013 será del 29% y a partir de 2014 será del 28%. Al 31 de diciembre de 2009 el cambio en tasas antes descrito, originó una disminución al saldo de ISR diferido, neto de $61, con su correspondiente efecto en los resultados del año, el cual fue determinado con base en las expectativas de reversión de las partidas temporales a las tasas que estarán vigentes.

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Al 31 de diciembre las principales diferencias temporales sobre las que se reconoce ISR diferido activo y pasivo, se analizan como sigue:

2009 2008

Impuesto diferido activo:Inventarios $ 44Inmuebles, maquinaria y equipo, neto 343 $ 56Estimaciones para valuación de activos (430) (3)Valuación de instrumentos derivados (4) (169)Otras diferencias temporales, neto (762) (610)Pérdidas fiscales por amortizar (548) (1,041) (1,357) (1,767)Tasa de ISR aplicable a diferencias temporales (b) 27% 28%ISR diferido activo $ (363) $ (495)

Impuesto diferido pasivo:Inventarios $ (1) $ 106Inmuebles, maquinaria y equipo, neto 18,699 18,534Estimaciones para valuación de activos (923) (1,324)Valuación de instrumentos derivados (2,446) (7,112)Provisiones de pasivo 4,724 8,647Pérdidas fiscales por amortizar (4,424) (11,173) 15,629 7,678Tasa de ISR aplicable a diferencias temporales (b) 27% 28%ISR diferido pasivo $ 4,228 $ 2,150

(b) Tasa ponderada de la fecha en que se espera que se materializan las diferencias temporales y las diferentes tasas de ISR vigentes en los países en que opera ALFA.

ISR bajo régimen de consolidación fiscal:

En 2009 y 2008, la Compañía determinó un resultado fiscal consolidado de $(2,997) y $(6,304), respectivamente. El resultado fiscal consolidado difiere del contable, principalmente, por aquellas partidas que en el tiempo se acumulan y deducen de manera diferente para fines contables y fiscales, por el reconocimiento de los efectos de la inflación para fines fiscales, así como de aquellas partidas que solo afectan el resultado contable o el fiscal consolidado.

De acuerdo con las modificaciones a la Ley del Impuesto sobre la Renta para 2010, que se publicaron el 7 de diciembre de 2009, en materia del régimen de consolidación fiscal se destacan, las siguientes:

a) Se modifica el régimen de consolidación fiscal, para establecer que el pago del ISR relacionado con los efectos de la consolidación fiscal obtenidos a partir de 2000 debe enterarse en parcialidades durante los años sexto al décimo posteriores a aquel en que se aplicarán tales efectos.

Los efectos de la consolidación fiscal mencionados anteriormente, se derivan de:

i. Pérdidas fiscales aprovechadas en la consolidación fiscal y que no fueron amortizadas en lo individual por la controlada que las generó.

ii. Partidas especiales de consolidación derivadas de operaciones celebradas entre las sociedades que consolidan y que provocaron diferencias de impuestos.

iii. Pérdidas por enajenación de acciones pendientes de deducir en lo individual por la controlada que las generó.

iv. Dividendos distribuidos por las controladas que consolidan y que no provinieron del saldo de su CUFIN y CUFIN reinvertida.

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b) Se establece que las diferencias existentes entre los saldos de la CUFIN y CUFIN reinvertida consolidadas, y los saldos de estas mismas cuentas de las controladas del grupo pueden originar utilidades que causan ISR.

Derivado de lo anterior, la Compañía a través del tiempo, ha venido registrando un pasivo por este concepto, el cual al 31 de diciembre de 2009 asciende a la cantidad de $4,426, el que será liquidado en parcialidades conforme a la tabla que se muestra a continuación:

Año de pago 2014 y 2010 2011 2012 2013 posteriores Total

Pérdidas fiscales $ 67 $ 77 $ 212 $ 296 $ 2,918 $ 3,570Partidas especiales de consolidación 3 3 2 2 10Pérdidas por enajenación de acciones pendientes de deducir 298 298Dividendos distribuidos por las controladas que no provienen de CUFIN y CUFIN reinvertida 84 84 67 50 263 548Total $ 154 $ 164 $ 281 $ 348 $ 3,479 $ 4,426

Conforme a las modificaciones a la Ley del ISR mencionadas anteriormente, al 31 de diciembre de 2009, el ISR que se considera exigible se clasifica en el estado de situación financiera como ISR causado por pagar a corto y largo plazo ($151 y $665, respectivamente); el monto considerado como no exigible conforme a dichas disposiciones fiscales se registra formando parte del ISR diferido.

16. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS DE NEGOCIOSLa compañía administra y evalúa sus operaciones continuas a través de cuatro unidades: Alpek (petroquímicos y fibras sintéticas), Sigma (alimentos refrigerados), Nemak (autopartes) y Alestra (telecomunicaciones). Estas unidades operativas se administran en forma independiente debido a que los productos que manejan y los mercados que atienden son distintos. Sus actividades las desempeñan a través de diversas compañías subsidiarias.

Las políticas contables de las unidades operativas antes mencionadas son similares a las descritas en la Nota 3.

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La información relativa a las unidades operativas antes mencionadas se indica a continuación:

Otras empresas Alpek Sigma Nemak Alestra Subtotal segmentos y eliminaciones Consolidado

2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008

ResultadosVentas netas $ 53,803 $ 51,314 $ 29,664 $ 26,101 $ 26,345 $ 32,913 $ 4,684 $ 4,673 $ 114,496 $ 115,001 $ 1,136 $ 1,189 $ 115,632 $ 116,190Ventas nacionales 24,197 24,338 23,870 21,841 2,165 2,078 4,159 4,013 54,391 52,270 817 877 55,208 53,147Ventas de exportación y de subsidiarias en el extranjero 29,606 26,976 5,794 4,260 24,180 30,835 525 660 60,105 62,731 319 312 60,424 63,043-Estados Unidos 17,624 15,672 2,716 1,894 9,503 12,228 521 642 30,364 30,436 (80) 30,364 30,356-Canadá 173 167 1,581 3,421 1 13 1,755 3,601 201 207 1,956 3,808-Centro y Suramérica 8,519 9,355 3,078 2,366 2,577 2,809 2 2 14,176 14,532 5 10 14,181 14,542-Europa 1,495 708 10,288 12,377 1 2 11,784 13,087 76 113 11,860 13,200-Otros países 1,795 1,074 231 1 2,026 1,075 37 62 2,063 1,137Utilidad de operación 4,202 1,985 2,729 2,045 1,541 1,733 568 575 9,040 6,338 (278) (497) 8,762 5,841Resultado integral de financiamiento, neto (1,836) (3,817) (813) (2,825) (2,722) (6,459) (222) (942) (5,593) (14,043) 1,156 (4,320) (4,437) (18,363)Impuesto sobre la renta (908) 705 (610) 194 (59) 694 10 33 (1,567) 1,626 663 1,812 (904) 3,438Utilidad (pérdida) neta 1,858 (1,284) 1,132 (858) (2,527) (4,134) 321 (378) 784 (6,654) 1,492 (3,289) 2,276 (9,943)

Situación financieraActivo circulante $ 19,495 $ 16,502 $ 6,579 $ 7,937 $ 11,086 $ 15,304 $ 1,287 $ 908 $ 38,447 $ 40,651 $ 2,827 $ 2,752 $ 41,274 $ 43,403Activo no circulante 21,189 20,796 12,146 12,299 28,264 28,389 5,645 5,537 67,244 67,021 (430) 546 66,814 67,567Total activo $ 40,684 $ 37,298 $ 18,725 $ 20,236 $ 39,350 $ 43,693 $ 6,932 $ 6,445 $ 105,691 $ 107,672 $ 2,397 $ 3,298 $ 108,088 $ 110,970

Pasivo a corto plazo $ 11,793 $ 14,666 $ 3,669 $ 7,302 $ 9,366 $ 11,563 $ 1,501 $ 1,539 $ 26,329 $ 35,070 $ 49 $ 3,676 $ 26,378 $ 38,746Pasivo a largo plazo 14,452 11,931 8,696 6,870 18,641 18,390 3,127 2,710 44,916 39,901 435 (2,395) 45,351 37,506Total pasivo $ 26,245 $ 26,597 $ 12,365 $ 14,172 $ 28,007 $ 29,953 $ 4,628 $ 4,249 $ 71,245 $ 74,971 $ 484 $ 1,281 $ 71,729 $ 76,252

Flujos de efectivoResultados antes de impuestos $ 2,767 $ (1,989) $ 1,742 $ (1,052) $ (2,468) $ (4,828) $ 311 $ (411) $ 2,352 $ (8,280) $ 828 $ (5,101) $ 3,180 $ (13,381)Depreciación y amortización 1,612 1,224 976 828 1,967 1,710 849 757 5,404 4,519 114 118 5,518 4,637Impuesto sobre la renta diferido 284 (797) (42) (703) (208) (1,277) (98) (80) (64) (2,857) 698 (763) 634 (3,620)Otras partidas virtuales 1,020 4,473 931 3,633 3,736 7,742 313 1,054 6,000 16,902 (1,383) 5,040 4,617 21,942Cambios en el capital de trabajo 483 (1,350) (757) (634) (691) (337) 338 4 (627) (2,317) 720 1,220 93 (1,097)Recursos generados por la operación 6,166 1,561 2,850 2,072 2,336 3,010 1,713 1,324 13,065 7,967 977 514 14,042 8,481Inversión en inmuebles,maquinaria y equipo (879) (1,357) (742) (1,081) (1,023) (1,956) (981) (809) (3,625) (5,203) (22) (70) (3,647) (5,273)Otras inversiones (1,849) (1,268) (334) (2,608) (3,289) 156 15 168 (5,457) (3,552) 1,492 (3,669) (3,965) (7,221)Financiamiento, neto (2,229) 688 (3,082) 3,197 (177) 59 (360) (768) (5,848) 3,176 (1,202) 4,687 (7,050) 7,863Cambio en efectivo y valores de realización inmediata $ 1,209 $ (376) $ (1,308) $ 1,580 $ (2,153) $ 1,269 $ 387 $ (85) $ (1,865) $ 2,388 $ 1,245 $ 1,462 $ (620) $ 3,850

Otros datosExportaciones y ventas de subsidiarias en el extranjero (millones de dólares) US$ 2,184 US$ 2,475 US$ 426 US$ 383 US$ 1,789 US$ 2,838 US$ 39 US$ 60 US$ 4,438 US$ 5,756 US$ 24 US$ 29 US$ 4,462 US$ 5,785Personal 4,050 4,087 28,227 27,577 13,808 14,265 1,698 1,766 47,783 47,695 4,601 3,227 52,384 50,922

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Otras empresas Alpek Sigma Nemak Alestra Subtotal segmentos y eliminaciones Consolidado

2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008

ResultadosVentas netas $ 53,803 $ 51,314 $ 29,664 $ 26,101 $ 26,345 $ 32,913 $ 4,684 $ 4,673 $ 114,496 $ 115,001 $ 1,136 $ 1,189 $ 115,632 $ 116,190Ventas nacionales 24,197 24,338 23,870 21,841 2,165 2,078 4,159 4,013 54,391 52,270 817 877 55,208 53,147Ventas de exportación y de subsidiarias en el extranjero 29,606 26,976 5,794 4,260 24,180 30,835 525 660 60,105 62,731 319 312 60,424 63,043-Estados Unidos 17,624 15,672 2,716 1,894 9,503 12,228 521 642 30,364 30,436 (80) 30,364 30,356-Canadá 173 167 1,581 3,421 1 13 1,755 3,601 201 207 1,956 3,808-Centro y Suramérica 8,519 9,355 3,078 2,366 2,577 2,809 2 2 14,176 14,532 5 10 14,181 14,542-Europa 1,495 708 10,288 12,377 1 2 11,784 13,087 76 113 11,860 13,200-Otros países 1,795 1,074 231 1 2,026 1,075 37 62 2,063 1,137Utilidad de operación 4,202 1,985 2,729 2,045 1,541 1,733 568 575 9,040 6,338 (278) (497) 8,762 5,841Resultado integral de financiamiento, neto (1,836) (3,817) (813) (2,825) (2,722) (6,459) (222) (942) (5,593) (14,043) 1,156 (4,320) (4,437) (18,363)Impuesto sobre la renta (908) 705 (610) 194 (59) 694 10 33 (1,567) 1,626 663 1,812 (904) 3,438Utilidad (pérdida) neta 1,858 (1,284) 1,132 (858) (2,527) (4,134) 321 (378) 784 (6,654) 1,492 (3,289) 2,276 (9,943)

Situación financieraActivo circulante $ 19,495 $ 16,502 $ 6,579 $ 7,937 $ 11,086 $ 15,304 $ 1,287 $ 908 $ 38,447 $ 40,651 $ 2,827 $ 2,752 $ 41,274 $ 43,403Activo no circulante 21,189 20,796 12,146 12,299 28,264 28,389 5,645 5,537 67,244 67,021 (430) 546 66,814 67,567Total activo $ 40,684 $ 37,298 $ 18,725 $ 20,236 $ 39,350 $ 43,693 $ 6,932 $ 6,445 $ 105,691 $ 107,672 $ 2,397 $ 3,298 $ 108,088 $ 110,970

Pasivo a corto plazo $ 11,793 $ 14,666 $ 3,669 $ 7,302 $ 9,366 $ 11,563 $ 1,501 $ 1,539 $ 26,329 $ 35,070 $ 49 $ 3,676 $ 26,378 $ 38,746Pasivo a largo plazo 14,452 11,931 8,696 6,870 18,641 18,390 3,127 2,710 44,916 39,901 435 (2,395) 45,351 37,506Total pasivo $ 26,245 $ 26,597 $ 12,365 $ 14,172 $ 28,007 $ 29,953 $ 4,628 $ 4,249 $ 71,245 $ 74,971 $ 484 $ 1,281 $ 71,729 $ 76,252

Flujos de efectivoResultados antes de impuestos $ 2,767 $ (1,989) $ 1,742 $ (1,052) $ (2,468) $ (4,828) $ 311 $ (411) $ 2,352 $ (8,280) $ 828 $ (5,101) $ 3,180 $ (13,381)Depreciación y amortización 1,612 1,224 976 828 1,967 1,710 849 757 5,404 4,519 114 118 5,518 4,637Impuesto sobre la renta diferido 284 (797) (42) (703) (208) (1,277) (98) (80) (64) (2,857) 698 (763) 634 (3,620)Otras partidas virtuales 1,020 4,473 931 3,633 3,736 7,742 313 1,054 6,000 16,902 (1,383) 5,040 4,617 21,942Cambios en el capital de trabajo 483 (1,350) (757) (634) (691) (337) 338 4 (627) (2,317) 720 1,220 93 (1,097)Recursos generados por la operación 6,166 1,561 2,850 2,072 2,336 3,010 1,713 1,324 13,065 7,967 977 514 14,042 8,481Inversión en inmuebles,maquinaria y equipo (879) (1,357) (742) (1,081) (1,023) (1,956) (981) (809) (3,625) (5,203) (22) (70) (3,647) (5,273)Otras inversiones (1,849) (1,268) (334) (2,608) (3,289) 156 15 168 (5,457) (3,552) 1,492 (3,669) (3,965) (7,221)Financiamiento, neto (2,229) 688 (3,082) 3,197 (177) 59 (360) (768) (5,848) 3,176 (1,202) 4,687 (7,050) 7,863Cambio en efectivo y valores de realización inmediata $ 1,209 $ (376) $ (1,308) $ 1,580 $ (2,153) $ 1,269 $ 387 $ (85) $ (1,865) $ 2,388 $ 1,245 $ 1,462 $ (620) $ 3,850

Otros datosExportaciones y ventas de subsidiarias en el extranjero (millones de dólares) US$ 2,184 US$ 2,475 US$ 426 US$ 383 US$ 1,789 US$ 2,838 US$ 39 US$ 60 US$ 4,438 US$ 5,756 US$ 24 US$ 29 US$ 4,462 US$ 5,785Personal 4,050 4,087 28,227 27,577 13,808 14,265 1,698 1,766 47,783 47,695 4,601 3,227 52,384 50,922

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17. CONTINGENCIAS Y COMPROMISOSAl 31 de diciembre de 2009, la compañía tiene las siguientes contingencias:

a. En el curso normal de su negocio, la Compañía se encuentra involucrada en disputas y litigios. Mientras que los resultados de las disputas no pueden predecirse, la Compañía no cree que existan acciones pendientes de aplicar o de amenaza, demandas o procedimientos legales contra o que afecten a la Compañía que, si se determinaran de manera adversa para la misma, dañarían significativamente de manera individual o general los resultados de sus operaciones o su situación financiera.

b. Una de las subsidiarias se encuentra en una disputa con Teléfonos de México, S.A.B. de C.V. (Telmex) con respecto a las tarifas de servicios de interconexión aplicables para 2008 y 2009 y han requerido una intervención de Cofetel. El 8 de septiembre de 2009 se creó un fideicomiso entre la Compañía, Telmex y BBVA Bancomer (como fideicomisario) para garantizar el pago de dichos servicios de interconexión. Al 31 de diciembre de 2009, el saldo del fideicomiso es de $318, el cual es presentado como efectivo restringido en el estado de situación financiera de la Compañía. A la fecha de emisión de estos estados financieros, la administración continúa negociando con Telmex y se espera que la Compañía pueda llegar a un acuerdo en un futuro. La opinión de la Compañía, aunque los resultados de los procedimientos son inciertos, es que no deben tener un efecto adverso en los resultados financieros que vayan mas allá de las estimaciones ya reconocidas; por tanto, a la fecha de emisión de los estados financieros la Compañía considera que ha reconocido sus provisiones de manera suficiente para hacer frente a sus contingencias.

Al 31 de diciembre de 2009, ALFA y sus subsidiarias tienen principalmente los siguientes compromisos:

a. Diversos contratos de las subsidiarias con proveedores y clientes, para la adquisición de materia prima utilizada en la manufactura de productos y adquisición de equipos y otros gastos de capital relacionados con la ampliación de la red telefónica y venta de producto terminado, respectivamente. Dichos contratos, con duración de entre uno y cinco años, estipulan ciertas restricciones y garantías para las partes.

b. En septiembre de 2007 una subsidiaria renovó un contrato con PEMEX Refinación, para obtener el suministro de materia prima con vencimiento en diciembre de 2018.

c. En relación a proyectos de expansión de operación, una subsidiaria celebró diversos contratos que corresponden a la adquisición de las licencias de ingeniería y al diseño propio de líneas de producción. Dichos contratos establecen diversas restricciones de confidencialidad sobre la ingeniería utilizada, así como el pago de regalías mensuales determinadas conforme a la producción mensual.

d. En febrero de 2005, una subsidiaria firmó un contrato de pago de regalías por concepto del otorgamiento de la concesión de producto terminado a largo plazo. Dicho contrato concluirá al término de un pago total acumulado de US$15.5 millones.

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18. EVENTO POSTERIOREn el mes de enero de 2010, el Consejo de Administración aprobó someter a la consideración de la próxima Asamblea General Ordinaria de Accionistas, que tendrá lugar durante el mes de marzo de 2010, los siguientes acuerdos:

a) La autorización para pagar un dividendo ordinario en efectivo de 11 centavos de dólar por acción, más uno extraordinario de 2 centavos de dólar por acción, para un total de 13 centavos de dólar a cada una de la acciones en circulación.

b) La cancelación de hasta 20 millones de acciones propias, provenientes de la liquidación de algunos de sus contratos de equity swaps. De aprobarse lo anterior por la Asamblea, el número de acciones en circulación se reduciría a 540 millones. Al 27 de enero de 2010, fecha de emisión de estos estados financieros, ALFA liquidó contratos de equity swaps equivalentes a 4.7 millones de acciones, mediante el pago y liberación de efectivo restringido equivalente a US$26.7 millones.

19. NUEVAS NORMAS DE INFORMACIÓN FINANCIERAEl CINIF emitió, durante el mes de diciembre de 2009, una serie NIF e INIF, las cuales entrarán en vigor a partir del 1 de enero de 2010, excepto por la INIF 18 la cual entró en vigor a partir del 7 de diciembre de 2009 y de las NIF B-5 y B-9, las cuales entrarán en vigor a partir del 1 de enero de 2011. Se considera que dichas NIF e INIF, no tendrán una afectación importante en la información financiera que presenta la compañía, según se explica a continuación:

NIF B-5 “Información financiera por segmentos”. Establece las normas generales para revelar la información financiera por segmentos, adicionalmente permite al usuario de dicha información, analizar a la entidad desde la misma óptica que lo hace la administración y permite presentar información por segmentos mas coherente con sus estados financieros. Esta norma dejará sin efecto al Boletín B-5, Información financiera por segmentos, la cual estará vigente hasta el 31 de diciembre de 2010.

NIF B-9 “Información financiera a fechas intermedias”. Establece las normas para la determinación y presentación de la información financiera a fechas intermedias para uso externo, en donde se requiere, entre otros, la presentación de los estados de variaciones en el capital contable y de flujos de efectivo, dichos estados no eran requeridos por el Boletín B-9 Información financiera a fechas intermedias, el cual estará vigente hasta el 31 de diciembre de 2010.

NIF C-1 “Efectivo y equivalentes de efectivo”. Establece las normas sobre el tratamiento contable y revelación del efectivo, efectivo restringido e inversiones disponibles a la venta, además de incorporar nueva terminología para hacerlo consistente con otras NIF emitidas anteriormente. Esta norma deja sin efecto al Boletín C-1, Efectivo, vigente hasta el 31 de diciembre de 2009.

INIF 17 “Contratos de concesión de servicios”. La INIF 17 elimina la inconsistencia entre la NIF D-6 Capitalización del resultado integral de financiamiento y el Boletín D-7 Contrato de construcción y de fabricación de ciertos bienes de capital, respecto al tratamiento contable del resultado integral de financiamiento en el caso del reconocimiento de un activo intangible durante la fase de construcción, para contratos de concesión de servicios

INIF 18 “Reconocimiento de los efectos de la Reforma fiscal 2010 en los impuestos a la Utilidad”. La INIF 18, fue emitida para dar respuesta a diversos cuestionamientos de los preparadores de información financiera relacionados con los efectos de la Reforma fiscal 2010, especialmente por los cambios establecidos en el régimen de consolidación fiscal y las modificaciones a la tasa de ISR.


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RESUMEN FINANCIERO POR LOS AÑOS 2009 A 2005

Cifras de 2009 y 2008 expresadas en millones de pesos nominales y de 2005 a 2007 expresadas en millones de pesos a valor adquisitivo del 31 de diciembre de 2007(excepto por la información por acción que está expresada en pesos)

2009 2008 2007 2006 2005

RESULTADOSVentas netas $ 115,632 $ 116,190 $ 106,833 $ 79,496 $ 74,857

Utilidad de operación 8,762 5,841 6,456 6,117 7,074

Otros gastos, neto (1,145) (859) (664) (273) (238)Resultado integral de financiamiento, neto (4,437) (18,363) (1,338) 187 (600)Impuesto sobre la renta (904) 3,438 (317) (131) (1,710)Utilidad (pérdida) por operaciones continuas 2,276 (9,943) 4,137 5,900 4,526

Utilidad de operaciones discontinuadas, neto de ISR 5,944Efecto al inicio por cambios en principios de contabilidad 25Utilidad (pérdida) neta consolidada $ 2,276 $ (9,943) $ 4,137 $ 5,900 $ 10,495

Utilidad (pérdida) neta de la participación no controladora $ 255 $ (430) $ 586 $ 521 $ 2,084

Utilidad (pérdida) neta de la participación controladora $ 2,021 $ (9,513) $ 3,551 $ 5,379 $ 8,411

SITUACIÓN FINANCIERAActivo circulante $ 41,274 $ 43,403 $ 36,045 $ 33,762 $ 34,809Activo no circulante 66,814 67,567 63,286 43,469 33,545Total activo $ 108,088 $ 110,970 $ 99,331 $ 77,231 $ 68,354

Pasivo a corto plazo $ 26,116 $ 38,746 $ 24,017 $ 14,477 $ 12,531Pasivo a largo plazo 45,613 37,506 32,020 23,805 20,728Total pasivo 71,729 76,252 56,037 38,282 33,259

Capital contable consolidado 36,359 34,718 43,294 38,949 35,095Total pasivo y capital contable $ 108,088 $ 110,970 $ 99,331 $ 77,231 $ 68,354

Capital contable de la participación controladora $ 31,722 $ 29,551 $ 38,183 $ 34,296 $ 31,380

Inversión en inmuebles, maquinaria y equipo del año $ 3,647 $ 4,116 $ 6,372 $ 6,919 $ 3,360

Depreciación y amortización del año 5,565 4,637 4,300 2,751 2,611

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2009 2008 2007 2006 2005

INFORMACIÓN POR ACCIÓN

Utilidad (pérdida) neta por operaciones continuas $ 3.61 $ (16.99) $ 6.34 $ 9.43 $ 6.70Utilidad neta de operaciones discontinuadas 7.74Efecto al inicio por cambios en principios de contabilidad 0.04Utilidad (pérdida) neta $ 3.61 $ (16.99) $ 6.34 $ 9.43 $ 14.48

Capital contable $ 56.71 $ 52.83 $ 68.17 $ 61.23 $ 54.05

Dividendos 1.16 1.13 2.34 0.99Precio al cierre (a) 83.42 29.55 70.80 74.17 63.80Precio al cierre / utilidad neta 23.09 (1.74) 11.04 8.16 4.57Precio al cierre / capital contable 1.47 0.56 1.03 1.26 1.22

Número de acciones en circulación (b) 559,401,905 559,401,905 560,133,305 560,133,305 580,549,200

Promedio de acciones en circulación (c) 559,401,905 559,955,990 560,133,305 570,555,789 580,549,200

OTROS INDICADORES

Razón circulante total 1.56 1.16 1.58 2.33 2.78Pasivo a activo total 0.66 0.69 0.56 0.50 0.49Pasivo a capital contable total 1.97 2.20 1.29 0.98 0.95Utilidad neta consolidada a activo total promedio (%) 2.08 (9.46) 4.69 8.10 12.40Utilidad neta consolidada a capital contable promedio (%) 6.40 (25.49) 10.06 15.94 26.29Pasivo con costo, neto de caja a flujo de efectivo de operaciones continuas (d) 2.20 3.05 1.89 0.78 N/ACobertura de intereses de operaciones continuas (e) 3.87 4.37 5.66 38.86 9.98

(a) Precio de mercado según cotización de la Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V.(b) Equivalente al número de acciones en circulación al 31 de diciembre de cada año.(c) Promedio ponderado de acciones en circulación durante el año.(d) El flujo de efectivo se define como: utilidad de operación más depreciación y amortización.(e) Flujo de efectivo / gastos financieros, neto.

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INFORMACIÓN TRIMESTRAL SIGNIFICATIVA

Cifras expresadas en millones de pesos nominales(excepto cifras por acción que están expresadas en pesos)

Trimestres 2009 1o. 2o. 3o. 4o.

Ventas netas $ 26,581 $ 28,083 $ 29,917 $ 31,050

Utilidad de operación 1,706 2,299 2,379 2,378

Utilidad (pérdida) neta consolidada (1,553) 1,102 820 1,907

Utilidad (pérdida) neta de la participación

controladora (1,391) 885 756 1,771

Utilidad (pérdida) por acción (1) (2.49) 1.58 1.35 3.17

Precio por acción:

Alto 33.45 39.88 67.91 83.48

Bajo 16.50 21.62 36.81 64.43

Cierre 21.95 36.93 65.24 83.42

Valor contable por acción (2) 50.31 50.72 58.54 56.71

NOTALa información trimestral contenida en esta página no fue auditada de conformidad con las normas de auditoría generalmente aceptadas.

(1) Con base en el número promedio ponderado de acciones en circulación durante cada trimestre.

(2) Con base en el número de acciones en circulación al final de cada trimestre.

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Trimestres 2008 1o. 2o. 3o. 4o.

Ventas netas $ 29,710 $ 30,234 $ 29,125 $ 27,121

Utilidad de operación 1,703 1,761 1,431 945

Utilidad (pérdida) neta consolidada 820 1,303 (1,828) (10,238)

Utilidad (pérdida) neta de la participación

controladora 719 1,156 (1,768) (9,620)

Utilidad (pérdida) por acción (1) 1.28 2.07 (3.16) (17.20)

Precio por acción:

Alto 71.01 77.21 72.59 53.71

Bajo 59.11 72.17 48.37 24.30

Cierre 71.01 73.73 49.18 29.55

Valor contable por acción (2) 70.02 70.72 65.27 52.83

NOTALa información trimestral contenida en esta página no fue auditada de conformidad con las normas de auditoría generalmente aceptadas.

(1) Con base en el número promedio ponderado de acciones en circulación durante cada trimestre.

(2) Con base en el número de acciones en circulación al final de cada trimestre.


GLOSARIO

Bonos de Carbono: Mecanismo internacional

para reducir las emisiones contaminantes al me-

dio ambiente; es uno de los tres mecanismos pro-

puestos en el Protocolo de Kioto para la reduc-

ción de emisiones causantes del calentamiento

global o efecto invernadero.

Caprolactama: Materia prima derivada del pe-

tróleo (ciclohexano), utilizada para la elabora-

ción de nylon.

CO2: Bióxido de carbono.

Conectividad: Capacidad de los operadores

telefónicos (carriers) para dar acceso a los clien-

tes a los servicios de telecomunicaciones.

Consejero Independiente: Consejero que no

posee acciones de una compañía y que no está

relacionado con la administración cotidiana de

la misma.

Consejero Patrimonial Independiente: Conse-

jero que posee acciones de una compañía, pero

que no está relacionado con la administración

cotidiana de la misma.

Consejero Patrimonial Relacionado: Conseje-

ro que posee acciones de una compañía y que

además está relacionado con la administración

cotidiana de la misma.

Convergencia: La conjunción de tecnologías de

información que permiten la recepción de men-

sajes de voz, datos y video en forma simultánea,

a través de una infraestructura unificada de servi-

cios de telecomunicaciones.

ISO 27001: Certificación otorgada por la Interna-

tional Standard Organization por la administra-

ción de la seguridad en información.

PET: Siglas de Polietilén Tereftalato. Resina plásti-

ca utilizada en la producción de envases, princi-

palmente.

Poliéster: Resina plástica que se utiliza en la fabri-

cación de fibras textiles, películas y envases.

Poliestireno expandible: Termoplástico utiliza-

do para aislamiento térmico y empaque. Abre-

viado EPS.

Polipropileno: Derivado del propileno utilizado

en la producción de plásticos y fibras, entre otros.

Abreviado PP.

Poliuretano: Compuesto químico derivado del pe-

tróleo que sirve para producir espumas plásticas.

PTA: Siglas en inglés de Purified Terephtalic Acid,

o Ácido Tereftálico Purificado. Materia prima para

la fabricación de poliéster.

Transmisión de datos: Envío de información en

forma de datos a destinos remotos, utilizando me-

dios de comunicación digitales o análogos, que

operan sobre una plataforma común.

Ventas en el extranjero: Comprenden las ex-

portaciones de ALFA, más las ventas de sus subsi-

diarias en otros países.

76

29


ALFA


Agosto de 1978

Símbolo en Latibex

ALFA C/I-s/A


Diciembre de 2003

Dise

ño

: sig

ni.c

om

.mx ALFA, S.A.B. de C.V.

Ave. Gómez Morín 1111 SurCol. CarrizalejoSan Pedro Garza García, N.L.C.P. 66254, México

www.alfa.com.mx










30

www.al fa.com.mx

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