MONITOR DE LA ECONOMÍA REALE V O L U C I Ó N D E L O S P R I N C I P A L E S I N D I C A D O R E S D E L A A C T I V I D A D P R O D U C T I VA

Octubre de 2017

P.2

Resumen ejecutivoLa inversión es el nuevo motor de la economía, que volvió a crecer (+2,7%) en el segundo trimestre. La inversión aumentó 8% y rozó el nivel récord de 2011. Alcanzó el 19,5% del PIB y continuaría creciendo por el impacto de la reforma tributaria y fiscal, la menor inflación y la mejora en las expectativas empresariales. La construcción creció 11,5% y explicó casi la mitad del aumento de la inversión, mientras que los bienes de capital productivo –que incluyen maquinaria y equipo (+5,5%) y equipo de transporte (+14%)– alcanzaron la mayor participación desde 2004 (60,6%). El consumo privado, por su parte, creció 3,8% frente al segundo trimestre de 2016. En Julio la economía siguió expandiéndose (+4,9%) y va por el quinto mes consecutivo de suba. Crecieron 13 de los 15 sectores, liderados por construcción (+15,7%) –con cinco meses seguidos de alza–, industria manufacturera (+5,4%), y comercio mayorista, minorista y reparaciones (+5,3%) –ambos con tres meses consecutivos de crecimiento–. El acceso al crédito, la mejora de la infraestructura y la recuperación de la confianza de los inversores confirman que la economía está avanzando a un ritmo sostenido y que están dadas las condiciones para el desarrollo de la actividad y la producción.

La expansión económica alcanza a todas las regiones del país, nuevamente encabezada por el Norte. La reactivación es visible en distintas esferas de la actividad. Entre Enero y Julio, las exportaciones aumentaron más en las provincias del Norte, Cuyo y la Patagonia: Misiones (+31,9%), Jujuy (+14,3%), La Rioja (+12%), Corrientes (+10,8%), San Juan (+9,4%) y Tierra del Fuego (+7,1%). En Julio el empleo creció en 17 de las 24 provincias, y la suba fue liderada por la región Norte (+3,1% en NOA y +2,9% en NEA). Cuyo fue la región con más aumento en las ventas de motos (+65% entre Enero y Septiembre), seguida por el NOA (+53%), que además tuvo la mayor alza en las ventas de autos (+34%). La Patagonia, donde impacta la baja de los precios internacionales del petróleo, es la región más rezagada, aunque es esperable un repunte asociado a inversiones en yacimientos no convencionales.

El consumo masivo aumentó en todos los niveles socioeconómicos. Creció 4% frente a Septiembre de 2016, el mayor aumento desde Diciembre de 2015, y cerró el tercer trimestre con una suba del 1%; sin embargo en lo que va del año acumula una baja de 2%. La suba se debe principalmente a un aumento del consumo en el Interior (+7%), mientras que en el AMBA desaceleró su caída (-1%). Crecieron las ventas en todas las canastas, excepto lácteos. El consumo en supermercados subió 4% y es la primera variación positiva desde Julio de 2016. Los hogares con ingresos más bajos fueron los que más aumentaron su consumo (+8%) y ya llevan 4 meses de crecimiento (+3% en Enero-Septiembre frente al mismo período de 2016), gracias a la recuperación del salario real y del empleo en un contexto de baja de la inflación. Por su parte, los bienes durables siguen protagonizando el aumento del consumo privado: los patentamientos de motos acumulan una suba del 46%; los de autos del 28%, y las ventas de electrodomésticos, del 14%. Asimismo, los créditos hipotecarios otorgados entre Enero y Septiembre superaron los $35.000 millones, con $8.600 millones en Septiembre. Los préstamos con UVA concentraron el 88% del monto mensual. Además, PROCREAR lanzó una nueva línea de crédito para jóvenes. Con estos incentivos, sumados al aumento de jubilaciones, pensiones y asignaciones en Septiembre, el consumo seguiría consolidándose en los próximos meses acompañado por el consumo masivo, que tiende a normalizar su crecimiento a la tasa internacional (con una expansión económica mundial del 3%, el consumo masivo aumenta al 1%).

Los servicios consolidan su dinamismo en ventas y creación de empleo, y protagonizan las exportaciones. El sector aumentó sus ventas por tercer mes consecutivo (+7% frente a Julio de 2016) y generó más de 45.700 puestos de trabajo. Los servicios basados en el conocimiento (SBC) se desarrollan cada vez más: las ventas internas crecieron 5% en Julio y sumaron tres meses seguidos de alza, mientras que las externas aumentaron 38% y consolidan al sector como uno de los principales complejos exportadores. Informática (+20% frente a Julio de 2106), audiovisual (+8%), y servicios empresariales y profesionales (+6%) impulsaron el crecimiento de las exportaciones. Los SBC son clave para mejorar la competitividad de otras actividades productivas, acelerando generación de empleo formal y sentando las bases para que Argentina sea protagonista de la economía del futuro. Para incentivar el desarrollo del sector, el Ministerio de Producción puso en marcha el Programa 111 Mil, que apunta a formar en los próximos tres años recursos humanos calificados. El turismo, otro sector con mucho potencial dentro de los servicios, sigue batiendo récords: la cantidad de viajeros en el país en Julio fue la más alta en doce años para ese mes (+5% con respecto a Julio de 2016) con 1,7 millones de turistas argentinos y 320 mil extranjeros. Los destinos más elegidos fueron la Patagonia (+14,9%), el Litoral (+7,4%) y Córdoba (+7,4%).

La industria se afianza en terreno positivo. Aumentó 5,1% en Agosto en relación con el mismo mes de 2016, va por su cuarto mes consecutivo de alza y acumula en el año una suba de 1,4%. 10 de los 12 sectores aumentaron su actividad. Crecieron con más fuerza los vinculados a la construcción (privada: vidrio, sanitarios, pintura, ladrillos; y pública: cemento, caños, etc.), al agro (maquinaria agrícola, agroquímicos y silobolsas), a la industria automotriz (autopartes metalúrgicas y de plástico, neumáticos, vidrio) y al sector energético (gracias a la ejecución de inversiones en Vaca Muerta y a obras de gasoductos troncales en Córdoba). Los sectores vinculados al consumo tienen un comportamiento dispar. Los productos durables (como línea blanca) consolidaron su expansión. Dentro de los no durables, detergentes, jabones y productos personales crecieron por cuarto mes consecutivo; mientras que alimentos y bebidas cayó por el mal desempeño de bebidas y lácteos, luego de tres meses de expansión. La industria textil moderó nuevamente su caída, y según la Fundación Pro-Tejer mejoraría hacia el último trimestre. Para incentivar al sector, el Gobierno continúa consensuando con las cámaras y sindicatos la ley de formalización laboral.

Las exportaciones de manufacturas industriales (excluyendo oro, plata y biodiesel) crecieron 10% frente a Agosto de 2016. La suba se debe a la diversificación de destinos, que fue la mayor en al menos doce años. Sin embargo, este crecimiento no logró compensar la baja de los envíos de productos primarios y minerales. Las exportaciones totales cayeron (-9,2%) frente a Agosto de 2016 y superaron los US$ 5.200 millones con una base de comparación alta (Agosto de 2016 fue el segundo mejor mes desde Enero de 2015). Sin contemplar el complejo cerealero/oleaginoso (que incluye cereales, semillas y frutos oleaginosos, grasas y aceites, pellets de soja y biodiesel) la baja en las ventas totales hubiese sido menor al 1%. Los productos primarios fueron los que más cayeron, por una baja del 23% en las cantidades y del 7% en los precios. En este contexto, el Gobierno avanza en una agenda agresiva de búsqueda de mercados vía acuerdos comerciales. Además, alienta la inclusión de PyMEs y emprendedores a mercados externos a partir del régimen Exporta Simple, diseñado para simplificar los procesos de exportación a través de prestadores de servicio postal certificados por Aduana, sin intervención de terceros.

El salario real tuvo el mayor crecimiento en casi dos años y el empleo registrado en casi un año y medio. El salario aumentó 6% en Julio, y fue la séptima suba consecutiva. Acumuló entre Enero y Julio un incremento del 3% con respecto al mismo período de 2016; sin embargo todavía no compensó lo perdido en 2016. Construcción; actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler; agricultura, ganadería, caza y silvicultura; y servicios comunitarios tuvieron aumentos salariales por encima del promedio. El empleo registrado creció 1,8% en Julio frente al mismo mes de 2016: sumó más de 200 mil trabajadores. Nuevos anuncios de inversión, sumados a las inversiones en curso, seguirán generando empleo: Andreani anunció la creación de 5.000 puestos de trabajo en Buenos Aires; Nissan sumará 1.000 puestos en Córdoba; y la empresa Terragene, 450 en Santa Fe. Además, Afip adelanta para Agosto un alza del 0,9% (más de 61.500 puestos) con respecto a un año atrás.

Brasil da los últimos pasos fuera de la recesión y aumentan las expectativas de recuperación del comercio bilateral. La actividad industrial brasileña creció 4,2% en Agosto y, según el Banco Central de Brasil, su expansión para 2018 sería de 2,4%. Este crecimiento impactará en la actividad nacional y en el comercio bilateral. Además, para fomentar las exportaciones al principal socio, el Gobierno promovió rondas de negocios que incluyeron a 45 empresas productoras de manufacturas agropecuarias. Los sectores que se beneficiarían por el comercio bilateral con Brasil son: automotriz, metalmecánica de bienes de capital (fabricantes de máquinas y aparatos e instrumentos médicos), sustancias y productos químicos, productos de caucho plástico, papel y productos derivados e industria textil.

Bases sólidas para un crecimiento a largo plazo. Por primera vez en muchos años, las expectativas del sector público y del privado están alineadas: según el Presupuesto 2018 el PIB crecerá 3,5%, mientras que la estimación privada es del 3,2%; la inflación sería del 15,7% frente a un 15,8% según el cálculo privado; y el tipo de cambio sería de $19,3 por dólar, mientras que el sector privado lo estima en $20,6. Además, el Presupuesto 2018 hizo foco en mejorar la infraestructura para seguir estimulando la producción y atraer aún más inversiones, y benefició en mayor medida a las provincias más rezagadas para una expansión federal y cada vez más consolidada, rompiendo con el historial de intermitencias de las décadas anteriores.

P.3

Resumen ejecutivo

La construcción y el agro lideraron las importaciones de bienes de capital, que llevan once meses seguidos de crecimiento: más del 40% frente a Agosto de 2016 y del 20% en Enero-Agosto.

Con una suba de más de 12% frente a Septiembre de 2016, los despachos de cemento alcanzaron su mayor nivel en casi dos años; frente a Enero-Septiembre de 2016, crecieron más de 10%.

Los créditos hipotecarios al sector privado superaron los $8.600 millones en Septiembre, monto casi diez veces mayor que el del mismo mes de 2016.

Las exportaciones de manufacturas industriales mantuvieron su estabilidad en Agosto (+0,3%) y crecieron alrededor del 11% en el acumulado Enero-Agosto; hacía cinco años que no crecían en ese período.

Las exportaciones argentinas hacia Brasil crecieron cerca del 5% en Septiembre y alrededor del 7% entre Enero y Septiembre, con respecto a un año atrás.

La actividad industrial de Brasil creció 4,2% en Agosto y alcanzó el mayor nivel en casi tres años; la actividad económica comenzó el tercer trimestre con una suba del 1,4% en comparación con Julio de 2016.

El salario real sumó siete meses de subas: aumentó 6% frente a Julio de 2016 y 3% en lo que va del año.

El empleo total registrado creció 1,8% en Julio, la mayor tasa en un año y medio; el privado formal asalariado, 1,1%, y sumó más de 65 mil trabajadores frente a Julio de 2016.

Las operaciones con Ahora 12 aumentaron 75% frente a Septiembre de 2016 y 36% entre Enero y Septiembre.

Los patentamientos de autos acumularon quince meses de crecimiento y los de motos once meses; en Septiembre crecieron 12% (autos) y 33% (motos), y entre Enero y Septiembre 28% y 46% frente a los mismos períodos de 2016.

La recaudación de IVA subió 0,6% con respecto a Septiembre de 2016 y casi 4% frente a Enero-Septiembre del año pasado.

El consumo masivo aumentó en todos los niveles socioeconómicos. Creció 4% frente a Septiembre de 2016, y registró el mayor aumento desde Diciembre de 2015. El tercer trimestre del año cerró con un aumento del 1% con respecto al mismo período del 2016.

La inflación nacional de Septiembre fue del 1,9% mensual, mayor a la esperada por el mercado (1,5%), y del 17,6% acumulada desde Diciembre de 2016; la núcleo fue del 1,6%.

La actividad económica creció por quinto mes consecutivo: 4,9% con respecto a Julio de 2016 y 2,1% entre Enero y Julio; con la suba mensual (+0,7% frente a Junio) está próxima al máximo de hace dos años.

La industria creció por cuarto mes consecutivo: 5,1% en Agosto y 1,4% entre Enero y Agosto, frente a los mismos períodos de 2016.

La construcción subió 13% frente a Agosto de 2016 y lleva un semestre de expansión; acumula un avance de casi 10% entre Enero y Agosto, y según Grupo Cons-truya seguirá creciendo en Septiembre: 15,5% frente al mismo mes de 2016.

Las ventas de servicios aumentaron 7% en Julio y suman tres meses seguidos de expansión.

El consumo de servicios públicos creció 3,5% frente a Julio de 2016 y lleva 21 meses de alza.

ACTIVIDADECONÓMICA

EMPLEO Y CONSUMO

INVERSIÓN

SECTOREXTERNO

Semáforo de la Economía Real

P.4

Semáforo de la Producción

Nota: todas las variaciones son con respecto al mismo período del año anterior P.5

SBC: +5% (Julio) y 0% (Enero-Julio); las exportaciones crecieron 38% frente a Julio de 2016.

TURISTAS EN EL PAÍS: +5% (Julio) y +10% (Enero-Julio); Julio registró un récord para ese mes en doce años.

COMERCIO MAYORISTA, MINORISTA Y REPARACIONES: +7,7% (Julio) y -0,9% (Enero-Julio).

ACERO CRUDO: +28,2% (Septiembre) y +8,9% (Enero-Septiembre), por el dinamismo de la construcción, maquinaria agrícola, industria automotriz, sector energético, y línea blanca.

METALMECÁNICA (sin automotriz): +20,2% (Agosto, quinto mes consecutivo de crecimiento) y +8,5% (Enero-Agosto), por mayor demanda de la construcción y los sectores automotriz (autopartes metalúrgicas) y maquinaria agrícola.

DETERGENTES, JABONES Y PRODUCTOS PERSONALES: +12,5% (Agosto) y +5,4% (Enero-Agosto), por la recuperación del consumo interno; es el rubro de mayor crecimiento dentro del bloque de productos y sustancias químicas en Agosto, y el segundo en el acumulado.

DESPACHOS DE CEMENTO: +12,4% (Septiembre), por el fuerte impulso de la obra pública y, en menor medida, de la privada.

INDUSTRIA AUTOMOTRIZ (ADEFA): +10,8% (Septiembre) y +0,5% (Enero-Septiembre); las exportaciones crecieron 16,9% frente a Septiembre de 2016.

NEUMÁTICOS: +10,2% (Agosto) y +0,5% (Enero-Agosto), impulsados por el sector automotriz y el de maquinaria agrícola.

ALUMINIO: +9% (Agosto) y +1,1% (Enero-Agosto), por el crecimiento de la construcción y la metalmecánica; también hubo mayores ventas internas y exportaciones.

OTROS MATERIALES DE CONSTRUCCIÓN: +8,2% (Agosto) y +3,5% (Enero-Agosto), de la mano del crecimiento de la obra privada. Hierro redondo para hormigón (+45,5%), artículos sanitarios de cerámica (+30,2%), ladrillos huecos (+13,5%), placas de yeso (+13,1%), pinturas para la construcción (+11%), y pisos y revestimientos cerámicos (+1,7%).

AGROQUÍMICOS: +5,4% (Agosto) y 8,3% (Enero-Agosto), por el dinamismo del agro (demanda de fertilizantes y fitosanitarios).

CARNES ROJAS: +5,2% (Agosto, sexto mes consecutivo de alza) y +7,9% (Enero-Agosto), por aumento de exportaciones y del consumo interno.

MANUFACTURAS DE PLÁSTICO: +4,3% (Agosto) y +2,0% (Enero-Agosto), impulsado por el agro (silobolsas), la construcción (caños plásticos) y el sector automotriz (autopartes).

VIDRIO: +12,3% (Agosto, tercer mes consecutivo de crecimiento) y -6,8% (Enero-Agosto); recuperó el dinamismo en el mes por la construcción privada y la industria automotriz (vidrios planos).

EDICIÓN E IMPRESIÓN: +4,5 (Agosto, tercer mes consecutivo de crecimiento) y -2,7% (Enero-Agosto), por la mayor demanda de envases para materiales para la construcción, y el sector de limpieza y productos personales.

PAPEL Y CARTÓN: +3,7% (Agosto, tercer mes seguido de alza) y -2% (Enero-Agosto); creció la demanda de envases y embalajes para materiales para la construcción, para usos sanitarios y para impresión.

INDUSTRIA TEXTIL: –2,3% (Agosto, cuarto mes consecutivo de desaceleración) y -12,4% (Enero-Agosto), por el incremento en las ventas financiadas y la recuperación del consumo interno.

BEBIDAS: -4,5% (Agosto) +0,2% (Enero-Agosto); cae luego de tres meses consecutivos de subas.

LÁCTEOS: -5,5% (Agosto) y -6,5% (Enero-Agosto); vuelve a caer tras dos subas.

FIBRAS SINTÉTICAS Y ARTIFICIALES: +3% (Agosto) y -23% (Enero-Agosto); crece por primera vez desde Julio de 2016.

PRODUCTOS FARMACÉUTICOS: -9% (Agosto, octavo mes seguido de caídas) y -7,1% (Enero-Agosto), por la menor demanda de medicamentos de venta libre y una suba en los precios de medicamentos de consumo masivo.

SBC

P.6

ACTIVIDAD ECONÓMICA: Producto Interno Bruto – Segundo trimestre de 2017

LA INVERSIÓN Y EL CONSUMO PRIVADO SON LOS MOTORESDEL CRECIMIENTO ECONÓMICO

La economía creció 2,7% en comparación con el segundo trimestre de 2016 y sumó dos trimestres seguidos de expansión. Con una suba de 8% con respecto al segundo trimestre de 2016, la inversión fue lo que más creció y roza el nivel récord de 2011. Al sumar las existencias, el aporte a la suba general fue de alrededor de 2 puntos porcentuales: el mayor en más de 5 años.

Con una expansión de 3,8% frente al segundo trimestre de 2016, el consumo privado alcanzó su mayor nivel en más de 10 años. Al incluir el consumo público (+2,9%), contribuyó en más de 3 p.p. Por su parte, el comercio exterior contrarrestó parcialmente la suba de la inversión y el consumo, por el crecimiento de las importaciones (+9,1% con respecto al segundo trimestre de 2016, mientras que las exportaciones crecieron +2,9%).

La inversión consolida su crecimiento. Aumentó un 14% frente a Agosto de 2016, según el IMAI de la STP. Es el sexto mes de subas consecutivas. En el tercer trimestre la inversión crecería a una tasa de dos dígitos.

Nota: dentro de consumo público y privado, el primero aportó 0,4 p.p. mientras que el segundo contribuyó en un 2,8 p.p. Inversión contribuyó 1,4 p.p. y las existencias, en 0,6 p.p. Las exportaciones incidieron negativamente en 0,2 p.p. y las importaciones, en 2,3 p.p.Fuente: Secretaría de la Transformación Productiva sobre la base de INDEC.

PRODUC TO INTERNO BRUTO (PIB)Var. interanual y contr ibución a l crecimiento en puntos porcentuales;

2011- I I t r im. de 2017

P.7

0

20000

40000

60000

80000

100000

120000

140000

160000

180000

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

I201

7

II20

17

$152.70519,5%del

PIB

$153.58421,6%del

PIB

ConstrucciónMaquinaria y equipoEquipo de transporteInversión total

$134.23619%del

PIB

ACTIVIDAD ECONÓMICA: Producto Interno Bruto – Segundo trimestre de 2017

LA PARTICIPACIÓN DE MAQUINARIA Y EQUIPO DE TRANSPORTE FUE LA MÁS ALTA DESDE 2004

La inversión subió alrededor del 8% en comparación con el segundo trimestre de 2016 y sumó dos trimestres seguidos de crecimiento. Representó el 19,5% del PIB, una proporción mayor que la de 2016 pero menor que la de 2011. La mejora respondió al avance de la inversión productiva: con la suba de 5,5% frente al segundo trimestre de 2016, maquinaria y equipo logró representar el 8,9% del PIB, cerca del máximo de 2011 (9,3%), y equipo de transporte (+13,6%) el 3% (récord histórico). Por su parte, la inversión en construcción (+8,1%) representó el 7,7% del PIB.

La participación de la inversión productiva en la inversión total fue del 60,6% en el segundo trimestre, y es la mayor desde 2004. Maquinaria y equipo representó más del 45%, y equipo de transporte superó el 15%.

El crecimiento de importaciones de bienes de capital indica que la inversión sumará tres trimestres seguidos de expansión. Las compras externas lograron el máximo nivel en casi cuatro años; subieron 42% frente a Agosto de 2016 y 23% en Enero-Agosto.

Nota: construcción incluye otras construcciones como construcción por cuenta propia, construcciones agropecuarias y construcción de pozos petroleros. En equipo de transporte se sumó otros activos fijos (investigación y desarrollo y recursos biológicos cultivados). Fuente: Secretaría de la Transformación Productiva sobre la base de INDEC.

INVERSIÓN Y SUS COMPONENTESEn mi l lones de pesos a precios de 200 4 y % del PIB; 200 4 -I I t r im. de 2017

P.8

-2,2%

-5,0%

4,9%

145,5

150,7150,2

138

140

142

144

146

148

150

152

-7,0%

-5,0%

-3,0%

-1,0%

1,0%

3,0%

5,0%

7,0%

ENE

FEB

MAR

ABR

MAY

JUN

JUL

AGO

SEPT

OCT

NOV

DIC

ENE

FEB

MAR

ABR

MAY

JUN

JUL

AGO

SEPT

OCT

NOV

DIC

ENE

FEB

MAR

ABR

MAY

JUN

JUL

2015 2016 2017

Var. interanualNivel mensual

ACTIVIDAD ECONÓMICA: Estimador Mensual de la Actividad Económica – Julio de 2017

JULIO INAUGURA EL TERCER TRIMESTRE CON CRECIMIENTO ECONÓMICO

La economía creció 4,9% frente a Julio de 2016 y anotó cinco meses consecutivos de expansión. Acumuló entre Enero y Julio un aumento del 2,1%. Con la suba mensual de Julio (+0,7%), la actividad está próxima al máximo de Junio de 2015.

Crecieron 13 de los 15 sectores. Los que más aportaron a la expansión general fueron industria manufacturera (+5,4%), comercio mayorista, minorista y reparaciones (+5,3%) –los dos con tres meses consecutivos de alzas–, y construcción (+15,7%) –con cinco meses seguidos–. Otras subas relevantes fueron las de agricultura, ganadería, caza y silvicultura (+3,9%), con nueve meses de subas; hoteles y restaurantes (+3,3%), que crece desde principios de 2016; y actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler (+3,5%), que sumó tres meses consecutivos de alzas. Los sectores que cayeron fueron electricidad, gas y agua (-1,9%) y explotación de minas y canteras (-4,6%).

El crecimiento se sostendría en los próximos meses. Según el Índice Coincidente de Actividad del Ministerio de Hacienda la economía crecería 3,4% con respecto a Agosto de 2016, y sumaría seis meses de aumentos consecutivos. La desaceleración de la tasa tiene que ver con la mejor base de comparación de ese mes de 2016 frente a los meses previos.

Fuente: Secretaría de la Transformación Productiva (STP).

Fuente: Secretaría de la Transformación Productiva sobre la base de INDEC y Ministerio de Hacienda.

ES TIM ADOR MENSUAL DE L A AC TIVIDAD ECONÓMICA (EMAE)Var. interanual; Enero de 2015- Jul io de 2017

Var. acumulada: +2,1%

P.9

ACTIVIDAD ECONÓMICA: Construcción – Agosto de 2017

LA OBRA PRIVADA INCIDE CADA VEZ MÁS EN EL CRECIMIENTO DE LA CONSTRUCCIÓN

La construcción subió 13% frente a Agosto de 2016 y lleva seis meses seguidos de expansión. Acumuló un alza del 9,5% con respecto a Enero-Agosto de 2016.

Si bien la mayor suba fue nuevamente la del asfalto (+74%), utilizado solo para la obra pública, también subió la demanda de insumos vinculados a la obra privada: artículos sanitarios de cerámica (+34,9%), placas de yeso (+4,4%) y pinturas para la construcción (+12,6%). El consumo de todos los insumos vinculados al sector creció frente a Agosto de 2016, con excepción de pisos y revestimientos cerámicos (-0,4%). Frente a Enero-Agosto de 2016, aumentó la demanda de todos los insumos; la de artículos sanitarios de cerámica no mostraba suba acumulada desde hacía casi un año.

El crecimiento de la superficie permisada sugiere que la construcción privada seguirá despegando. La superficie subió más del 20% con respecto a Agosto de 2016 y lleva cinco meses seguidos de alza. En lo que va del año acumuló una suba mayor al 10%. Las buenas perspectivas se extienden a 2018, con nuevos elementos: los créditos hipotecarios para desarrolladores y compras de pozo tomarían impulso. Por su parte, las subas de los despachos de cemento (+12,4% con respecto a Septiembre de 2016) y el índice Construya (+15,5%) anticipan que la actividad anotará un nuevo crecimiento en Septiembre.

Fuente: Secretaría de la Transformación Productiva sobre la base de INDEC.

INDICADOR SINTÉ TICO DE L A AC TIVIDAD DE L A CONS TRUCCIÓN (ISAC)Var. interanual; Enero de 2016-A gos to de 2017

-24,1%

-3,7%

-19,2%

10,8%

20,3%

13%

ENE

FEB

MAR ABR

MAY JUN

JUL

AGO

SEPT

OCT

NOV

DIC

ENE

FEB

MAR ABR

MAY JUN

JUL

AGO

2016 2017

Var. interanualEnero-Agosto

+9,5%

Var. interanualEnero-Agosto

+9,5%

P.10

SERVICIOS: Índice Sintético de Servicios Públicos – Julio de 2017

LOS SERVICIOS PÚBLICOS LLEVAN CASI DOS AÑOS DE CRECIMIENTO

Con la suba de 3,5% con respecto a Julio de 2016, sumaron 21 meses seguidos de expansión. Acumularon un crecimiento de 2,5% frente a Enero-Julio de 2016. Con respecto a Junio, el avance fue de 0,7%; el nivel es el mayor desde 2012.

Todos los sectores crecieron frente a Julio de 2016, con excepción de transporte de cargas, que cayó levemente (-0,2%). Telefonía (+2,4%) lleva 21 meses seguidos de expansión; y electricidad, gas y agua (+1,9%) aumentó por primera vez tras 5 meses de caídas. Representan más del 65% del indicador. Otras subas importantes fueron transporte de pasajeros (+10,4%) y peajes (+2,9%), por su vinculación con el desempeño de la actividad económica, y sumaron 5 y 4 meses de subas respectivamente.

Nota: el indicador vuelve a publicarse con datos históricos desde 2012. Incluye transporte de pasajeros –automotor urbano, subte y premetros, trenes urbanos e in-terurbanos, aeronavegación de cabotaje e internacional–, transporte de carga –solo ferrocarriles, aeronavegación de cabotaje e internacional; no incluye automotor que es lo que más participación tiene–, telefonía –móvil y fija–, correo –postal, telegráfica y envíos monetarios–, peajes y residuos.Fuente: Secretaría de la Transformación Productiva sobre la base de INDEC.

INDICADOR SINTÉ TICO DE SERVICIOS PÚBLICOSNivel de l índice base 200 4 =100; Enero de 2014 - Jul io de 2017

187,3

Var. ia: +3,5%

185,4 Var. mensual:

+0,7%

ENE

MAR

MAY

JUL

SEP

NOV

ENE

MAR

MAY

JUL

SEP

NOV

ENE

MAR

MAY

JUL

SEP

NOV

ENE

MAR

MAY

JUL

2014 2015 2016 2017

Nivel originalNivel ajustado por estacionalidad

199

195

P.11

SERVICIOS: Transporte y almacenamiento – Julio de 2017

EL TRANSPORTE DE PASAJEROS CRECE IMPULSADO POR EL TRANSPORTE AÉREO

Nota: transporte de carga no toma en cuenta datos de transporte automotor, cuya participación se estima en torno al 95% del total de cargas transportadas. El Índice Sintético de Servicios Públicos contiene información desde el año 2012.Fuente: Secretaría de la Transformación Productiva sobre la base de INDEC.

La suba en el transporte de pasajeros fue del 10,4% con respecto a Julio de 2016. Los principales impulsores fueron el transporte aéreo de cabotaje (+17%) e internacional (+17,2%), que registraron máximos históricos. El transporte en colectivos del AMBA creció 2,7%, pero está por debajo de los valores de años anteriores.

Correo postal y peajes incrementaron su actividad. El indicador basado en vehículos pasantes por peajes creció 2,9% con respecto a Julio de 2016 y es el mejor Julio del índice. En el caso del correo postal el nivel de actividad marca una recuperación con respecto a 2016, pero está por debajo del nivel de los últimos 5 años. Transporte de carga presenta una disminución debido a la caída en la cantidad de granos transportados.

La actividad en el transporte continuaría creciendo de la mano del aéreo y el automotor. En el caso del aéreo, gracias al dinamismo del turismo y a las políticas públicas que apuntan a duplicar la cantidad de pasajeros dentro del país en los próximos años y a realizar inversiones por $22 mil millones. El transporte ferroviario de cargas también aumentaría su participación en los próximos años, a partir de las mejoras en los ferrocarriles Belgrano y San Martín, y las inversiones que atraerá el nuevo marco regulatorio sectorial.

INDICADOR SINTÉ TICO DE SERVICIOS PÚBLICOS,SEC TORES DE TR ANSPORTEVar. interanual; Jul io de 2017

-0,2%

2,9%

7,4%

10,4%

Transporte de carga*

Peajes

Correo postal

Transporte de pasajeros8,7%

6,9%

-0,4%

-2,7%

+2,7% automotor urbano+17% aeronavegación de cabotaje+17,2 aeronavegación internacional

-7% Carga ferroviaria+14,9% Carga aerocomer-cial de cabotaje+32,4% Carga aerocomer-cial internacional

Var. interanual Enero-Julio

P.12

SERVICIOS: Ventas de servicios y puestos de trabajo en el sector - Julio de 2017

LA ACTIVIDAD DE SERVICIOS CRECE POR EL DINAMISMO DEL COMERCIO, EL TURISMO Y LOS SBC

Las ventas reales de servicios aumentaron alrededor de 7% con respecto a Julio de 2016 y llevan tres meses seguidos de alzas. El avance respondió a la suba de ventas en comercios mayoristas, minoristas y reparaciones (+7,7%) y de servicios basados en el conocimiento (+4,8%), que concentran más del 75% de las ventas del total de servicios. Otras mejoras importantes fueron la de servicios de alojamientos y restaurantes (+9,5%), por el buen desempeño del turismo interno, y la de transporte.

Con más de 45.700 nuevos puestos, el empleo en servicios creció 1,1% con respecto a Julio de 2016. Si bien la mayor suba fue la de alojamientos y servicios de comida (+3,3%), que implicó más de 8.500 nuevos puestos, el avance más importante fue el del empleo en comercios (+0,9%, +10.500 nuevos puestos) ya que concentra casi el 30% del empleo del sector de servicios.

La cantidad y calidad del capital humano son las principales fortalezas del sector, y determinantes para su competitividad. En 2015 había casi 927 mil estudiantes en carreras de grado y pregrado vinculadas a SBC, 45 mil más que en 2010. Además, el potencial exportador (es uno de los principales complejos del país) permite generar divisas y una mayor inserción en el mundo con exportaciones de valor agregado alto: durante el primer semestre de 2017 los envíos crecieron más del 27% frente al mismo período de 2016.

Nota: las categorías seleccionadas concentran casi la totalidad de las ventas de servicios y el 75% del empleo del sector. No están incluidos todos los desagregados de enseñanza, salud y servicios administrativos, asociaciones, servicio doméstico, organizaciones extraterritoriales y culturales. El tamaño de las burbujas responde al peso de la categoría en la cantidad de puestos de trabajo del sector de servicios. Fuente: Secretaría de la Transformación Productiva sobre la base de AFIP.

VENTAS RE ALES DE SERVICIOS Y PUES TOS DE TR ABAJO DEL SEC TOR PRIVADO ASAL ARIADO REGIS TR ADO EN SERVICIOSVar. interanual; Jul io de 2017

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

-12% -6% 0% 6% 12%

Ventas reales de servicios

Pues

tos

de tr

abaj

o

SBCComercio

Transporte

Alojamiento

Inmobiliarios

Intermediaciónfinanciera

Asociaciones yserviciospersonales

Telecomunicacionesy edición

Educación inicial,primariayapoyo

escolar

- empleo+ ventas

+ empleo+ ventas

+ empleo- ventas

- empleo- ventas

P.13

SERVICIOS: Servicios basados en el conocimiento – Julio de 2017

LAS VENTAS DE SERVICIOS BASADOS EN EL CONOCIMIENTO CRECIERON POR TERCER MES CONSECUTIVO

La suba fue del 5% con respecto a Julio de 2016. Y fue impulsada por informática (+20%), seguida por audiovisual (+8%) y servicios empresariales y profesionales (+6%). En cambio, apoyo a la actividad primaria siguió en baja (-10%). El empleo creció por tercer mes consecutivo (+1%), impulsado por servicios informáticos (+4%). Sin embargo, acumuló una caída del 0,5% en el año.

Las exportaciones continúan en alza. Crecieron 38% frente a Julio de 2016. En el acumulado, el crecimiento fue del 22%.

El sector sigue generando optimismo y las empresas continúan invirtiendo. El grupo ASSA destinará US$ 10 millones a incubar y acelerar alrededor de cien emprendimientos que desarrollan soluciones digitales a partir de los conceptos de Big Data e Inteligencia Artificial.

Nota: SBC incluye servicios empresariales y profesionales agrupa a las actividades empresariales, seguridad e investigación, publicidad, etc.; servicios de informática comprende programación y consultoría y procesamiento de datos; sector audiovisual: televisión, radio, cine y libros; apoyo a la actividad primaria: servicios de apoyo a la extracción de gas natural y petróleo, y a actividades agrícolas y pecuarias. Fuente: Secretaría de la Transformación Productiva sobre la base de AFIP.

VENTAS AFIP (EN TÉRMINOS RE ALES)Var. interanual; Jul io de 2017

-10%

5%

6%

8%

20%

Apoyo a la actividad primaria

Total

Empresariales, profesionales y otros

Sector audiovisual

Informática 5%

1%

5%

0%

-20%

Var. interanualEnero-Julio

P.14

SERVICIOS: Encuesta de ocupación hotelera – Julio de 2017

NUEVO RÉCORD DEL TURISMO: TUVO EL MEJOR JULIO EN DOCE AÑOS

Casi dos millones de turistas se hospedaron en alojamientos del país en Julio, lo que implicó un crecimiento mayor al 5% (+99 mil turistas) con respecto al mismo mes de 2016. La Patagonia (+14,9%), el Litoral (+7,4%) y Córdoba (+7,4%) fueron las regiones con mayor crecimiento en la recepción de turistas en el mes. Frente a Enero-Julio de 2016 la cantidad de turistas subió alrededor del 10%.

Hubo casi 1,7 millones de turistas argentinos, 4,4% más que en Julio de 2016. Con respecto a Enero-Julio del año pasado, el incremento fue mayor al 9%. Los turistas extranjeros fueron casi 320 mil, 9,8% más que en Julio del año pasado. Frente a Enero-Julio de 2016, la suba fue mayor al 7%. La mayor cantidad de plazas del mes fueron ocupadas por turistas del Mercosur (51%), seguidos por los del resto de América (22%) y los de Europa (12%). CABA y la Patagonia fueron los destinos con mayor recepción.

La creciente conectividad aérea en el interior del país seguirá estimulando el turismo. A partir de Noviembre, una nueva empresa low cost comenzará a operar en Córdoba. Por su parte, en el interior del país ya existen 26 destinos con conexión directa con el exterior: Tucumán, San Juan y Neuquén se sumaron recientemente.

Fuente: Secretaría de la Transformación Productiva sobre la base de Ministerio de Turismo de la Nación e INDEC.

TURIS TAS ARGENTINOS Y E X TR ANJEROS EN EL PAÍS Cant idad de v ia jeros; Jul io de 2005-2017

400000

600000

800000

1000000

1200000

1400000

1600000

1800000

2000000

JUL-05

JUL-06

JUL-07

JUL-08

JUL-09

JUL-10

JUL-11

JUL-12

JUL-13

JUL-14

JUL-15

JUL-16

JUL-17

2 millones1,85

millones1,8

millones

ArgentinosExtranjerosTotal

P.15

ACTIVIDAD INDUSTRIAL: Evolución – Agosto de 2017

LA INDUSTRIA LLEVA CUATRO MESES CONSECUTIVOS DE EXPANSIÓN

Fuente: Secretaría de la Transformación Productiva sobre la base de INDEC, FIEL y OJF.

Creció 5,1% frente a Agosto de 2016. Acumula una suba de 1,4% en lo que va del año.

La suba alcanzó a 10 de los 12 sectores. La industria metalmecánica y metales básicos lideraron el crecimiento. Los productos de minerales no metálicos y la industria automotriz crecieron por encima del promedio, al igual que los productos de caucho y plástico y la refinación del petróleo. Por debajo del promedio subieron tabaco, edición e impresión, papel y cartón, y productos y sustancias químicas. Ya en terreno negativo, la industria textil desaceleró nuevamente su caída, mientras que el bloque de alimentos y bebidas volvió a caer luego de tres meses de crecimiento. La utilización de la capacidad instalada en la industria alcanzó el 67,3% en Agosto, el mayor nivel del año. De la misma manera, metalmecánica, metales básicos, automotriz y minerales no metálicos, los cuatro sectores de más alto crecimiento en el mes, registraron el mayor nivel de utilización del año.

La construcción, el agro y el sector energético seguirán dinamizando la industria. La industria continuará creciendo hasta fin de año, para cerrarlo en terreno positivo.

ES TIMADOR MENSUAL INDUS TRIAL (EMI)Var. interanual; Enero de 2016-A gos to de 2017

1,2%

-7,9% -8,0%

-6,0%

6,6%

5,1%

ENE-

16

FEB-

16

MAR

-16

ABR-

16

MAY

-16

JUN

-16

JUL-

16

AGO

-16

SEP-

16

OCT

-16

NO

V-16

DI

C-16

EN

E-17

FE

B-17

M

AR-1

7 AB

R-17

M

AY-1

7 JU

N-1

7 JU

L-17

AG

O-1

7

Var. interanualEnero-Agosto

1,4 %

P.16

ACTIVIDAD INDUSTRIAL: Evolución por sectores – Agosto de 2017

EL CRECIMIENTO INDUSTRIAL FUE GENERALIZADO

Fuente: Secretaría de la Transformación Productiva sobre la base de INDEC, FIEL y OJF.

La metalmecánica y los productos de acero y aluminio lideraron el crecimiento. Los dos sectores crecieron alrededor del 20%, impulsados por la construcción, el agro, el sector energético y la industria automotriz. La industria alimenticia cayó luego de tres meses de crecimiento, arrastrada principalmente por bebidas y lácteos.

El resto de los sectores mostró un desempeño acorde con la tendencia de los últimos meses. Junto con metalmecánica y metales básicos, el sector automotriz, el de minerales no metálicos y los productos de caucho y plástico acumulan en el año un crecimiento por encima del promedio de la industria (verde). Por su parte, la industria alimenticia, productos y sustancias químicas, la refinación de petróleo, edición e impresión, y papel y cartón muestran un desempeño negativo, aunque repuntan en alguno o todos los últimos meses (amarillo). Finalmente, pese a desacelerar su caída fuertemente en los últimos cuatro meses, la industria textil tiene la mayor baja acumulada (rojo).

La industria cerrará el año en alza. La construcción, el agro, la industria automotriz y el sector energético continuarán como motores del crecimiento. El consumo interno es clave para difundir aún más la expansión y la recuperación del mercado brasileño potenciará el crecimiento. El año cerraría con la mayoría de los sectores en terreno positivo, según fuentes privadas.

EMI, POR SEC TORESVar. interanual; A gos to de 2017

-2,6%

-2,3%

0,5%

3,7%

4,5%

5,0%

5,1%

5,3%

6,4%

7,1%

8,6%

19,0%

20,2%

Industria alimenticia

Productos textiles

Químicos

Papel y cartón

Edición e impresión

Productos del tabaco

Total industria

Caucho y plástico

Refinación de petróleo

Industria automotriz

Minerales no metálicos

Metales básicos

Metalmecánica 8,5%

3,5%

1,5%

5,3%

6,0%

1,4%

-0,9%

-3,4%

-2,7%

-2,0%

-0,9%

-0,3%

-12,4%

Var. interanualEnero-Agosto

P.17

SECTORES INDUSTRIALES: Metalmecánica – Agosto de 2017

METALMECÁNICA ES EL SECTOR CON MAYOR CRECIMIENTO EN EL AÑO

Acumuló una suba cercana al 9% entre Enero y Agosto. En el mes,

aumentó 20,2% frente a Agosto de 2016, y lideró el crecimiento de la

industria.

La fabricación de bienes de consumo durables se sumó como motor

de crecimiento del sector. En Agosto se consolidó la producción

de heladeras, freezers y lavarropas. Por su parte, la construcción

continuó impulsando a distintos sectores metalmecánicos (aberturas,

herramientas de mano y maquinarias para obras de construcción). En el

mismo sentido, el dinamismo del agro sostuvo la demanda de maquinaria

agrícola e implementos para el campo, y el sector automotriz impulsóla

fabricación de productos metalúrgicos para el segmento autopartista.

Según ADIMRA, el sector cerraría el año en alza y continuaría motorizando

a la industria. También seguirá creciendo la producción de bienes

durables: el índice de confianza del consumidor marcó en Septiembre

una suba del 21% en la predisposición de compra de electrodomésticos.

Además, la empresa cordobesa Alladio invertirá $250 millones para

reposicionar en el mercado la tradicional marca de electrodomésticos

Aurora. El mercado de la maquinaria agrícola incorporará a la firma

japonesa Kubota. La empresa Mojón Uno, radicada en San Francisco,

Córdoba, comercializará en el país los tractores japoneses, que serán

ensamblados en el interior de Córdoba.

Fuente: Secretaría de la Transformación Productiva sobre la base de INDEC, ADIMRA y UTDT.

EMI - ME TALMECÁNICA (SIN AUTOMOTRIZ) Desempeño; A gos to de 2017

0,5%

82,4%

UCI

UCI - ME TALMECÁNICA (SIN AUTOMOTRIZ) Nivel y var. interanual en puntos porcentuales; A gos to de 2017

Maquinaria agrícola

Fundición

Productos metálicos de uso estructural

Aparatos de uso doméstico

Autopartes metalúrgicas

Equipamiento médico

Equipos y aparatos eléctricos

Otros bienes de capital

8,5%+20,2%

Var. interanualEnero-Agosto

+19,3 p.p.

61,1%

UCI

P.18

SECTORES INDUSTRIALES: Automotriz – Agosto de 2017

LA PRODUCCIÓN AUTOMOTRIZ ACUMULA CUATRO MESES CONSECUTIVOS DE CRECIMIENTO

Aumentó 7% con respecto a Agosto de 2016 y registró cuatro subas seguidas,

algo que no sucedía desde 2013. La recomposición de stocks motivó el

incremento, junto con un leve aumento de las exportaciones (+2%). Los vehículos

utilitarios concentraron el 79% de las ventas al exterior.

Aumentan los envíos a Brasil, un mercado que consolida su recuperación.

Las exportaciones a este destino crecieron por tercer mes consecutivo (+4%)

y compensaron los menores despachos hacia otros países (-3%). El mercado

brasileño registró el mayor incremento del año (+18%) y acumuló cuatro meses

de expansión.

Las exportaciones a Brasil seguirán en alza, pero la producción tendrá un

crecimiento moderado en los próximos meses. La recuperación del mercado

vecino mejorará las exportaciones locales, aunque las terminales utilizarán

parte del stock acumulado este mes. Las ventas a países extra-Mercosur el

próximo mes difícilmente superen a las de Septiembre de 2016 (que alcanzaron

el segundo mayor registro histórico). Así, el crecimiento de la producción será

leve, a menos que repunten las ventas nacionales al mercado interno. En el

mercado local, ganaron participación los vehículos brasileños, que tienen

mayor especialización en vehículos de valor unitario más bajo. Según ADEFA,

la producción nacional aumentó 10,2% frente a Septiembre de 2016, y cerraría

2017 con un crecimiento de 2% anual y del 10% para 2018, impulsado por las

exportaciones (+18%).

Nota: el Estimador Mensual Industrial (EMI) obtiene la evolución del rubro automotriz en términos de volumen físico de producción, utilizando como base el año 2004. Así, mide la producción valorizada considerando los distintos tipos de vehículos y sus respectivos precios.Fuente: Secretaría de la Transformación Productiva sobre la base de INDEC y ADEFA.

EMI - AUTOMOTRIZVar. interanual; Enero de 2016-A gos to de 2017

-35,2%

71,1%

7,1% 10,2%

ENE

FEB

MAR

ABR

MAY

JUN

JUL

AGO

SEP

OCT

NOV

DIC

ENE

FEB

MAR

ABR

MAY

JUN

JUL

AGO

SEP

2016 2017

EMIADEFA

Var. interanualEnero-Agosto:+6%Var. interanual

Enero-Agosto: +6%

P.19

SECTORES INDUSTRIALES: Exportaciones de pickups

LA ESPECIALIZACIÓN EN PICKUPS GENERÓ MÁS EXPORTACIONES Y A MÁS DESTINOS

Las exportaciones de pickups tuvieron un fuerte crecimiento. Subieron

37% frente al primer semestre de 2016 y representaron el 61% del total

de envíos de vehículos. Gran parte de este crecimiento fue explicado

por destinos fuera de Brasil, a los cuales Argentina exporta casi en

su totalidad pickups (90% de los envíos extrazona). Los destinos más

dinámicos fueron los bloques de Centroamérica y Chile-Perú-Colombia,

que explicaron casi el 90% del incremento de las exportaciones de

pickups entre 2016 y 2017.

La estrategia de las terminales es la especialización y la diversificación.

El crecimiento de los destinos extrazona responde a decisiones

estratégicas de las automotrices: en algunos casos para posicionarse

definitivamente en nuevos mercados (Centroamérica), y en otros para

redireccionar parte de las ventas que iban a Brasil (México, Australia-

Sudáfrica, Chile-Perú-Colombia). Los modelos argentinos (Hilux, Ranger,

Amarok) son pickups medianas que compiten en estos mercados con

otras fabricadas en Brasil, Tailandia y México, que tienen una escala de

producción más alta y menores costos laborales.

Una vez que Brasil consolide su recuperación, aumentarían las

exportaciones de pickups hacia ese destino.

Fuente: Secretaría de la Transformación Productiva sobre la base de Aduana, Comtrade y sitios web de las terminales.

E XPORTACIONES DE PICKUPS POR DES TINOPrimer semes tre de 2017

12%

7%

14%

48%

9%

10%-11%

6%

8%

9%

43%

45%

Otros

Brasil

Australia+Sudáfrica

México

Chile+Colombia+Perú

Centroamérica

ParticipaciónContribución al crecimiento

Contribución al crecimiento

Participación

P.20

SECTORES INDUSTRIALES: Metales básicos – Agosto de 2017

LAS VENTAS INTERNAS Y EXTERNAS IMPULSARON LA PRODUCCIÓN DE ACERO Y ALUMINIO

Metales básicos creció 19% con respecto a Agosto de 2016. La suba fue

explicada por la mayor producción de acero (+21,6%) y aluminio (+9%). El sector

acumuló una suba del 5,3% en el año.

Tanto para el acero como para el aluminio, el dinamismo de los mercados

interno y externo impulsó la actividad. La producción de aceros largos creció

de la mano de la construcción pública y privada. La expansión de maquinaria

agrícola, automotriz y línea blanca motorizaron la producción de aceros planos.

La demanda de tubos sin costura creció por las mayores exportaciones, y

por la actividad en Vaca Muerta y el gasoducto de Córdoba. La producción

de aluminio también aumentó por las mayores ventas al exterior (70% de la

producción) y de la demanda interna de los sectores mencionados.

Las expansiones previstas en los distintos sectores demandantes

(construcción y metalmecánica), y el desarrollo de las inversiones en petróleo

y gas impulsarán aún más al sector. En el mercado del acero, la firma Ternium

busca apuntalar su proceso de expansión en la región y anunció inversiones

por US$ 1.200 millones en dos plantas: una en México (laminación en caliente)

y una en Colombia (barras de acero). Además, la Cámara Argentina del Acero

adelantó para Septiembre un crecimiento del 28,2% con respecto a un año

atrás, con 413 mil toneladas producidas, y del 8,9% en el acumulado. Crecieron

laminados en caliente (+20,6%), principalmente no planos (+46%) y laminados

en frío (+18,2%).

Fuente: Secretaría de la Transformación Productiva sobre la base de INDEC.

EMI - ME TALES BÁSICOSVar. interanual; A gos to de 2017

1,1%

5,3%

6,6%

Var. interanual Enero-Agosto

21,6%

19,0%

9,0%

Acero crudo

Total

Aluminio primario

P.21

SECTORES INDUSTRIALES: Productos de caucho y plástico – Agosto de 2017

LAS MANUFACTURAS DE CAUCHO Y PLÁSTICO TUVIERON EL MEJOR AGOSTO DESDE 2012

La suba fue del 5,3% frente a Agosto de 2016, y lleva cuatro meses consecutivos de expansión. Así, acumulan un incremento del 1,5% frente a Enero-Agosto de 2016.

El sector registra cuatro meses consecutivos de expansión. Las manufacturas plásticas crecieron impulsadas por la construcción (caños para agua, gas y cloacas), el agro (silobolsas y partes) y el sector automotriz (autopartes). Neumáticos también creció motorizado por el sector automotriz, junto con la suba de maquinaria agrícola, remolques y semirremolques, lo que le permitió revertir el signo negativo de la variación acumulada.

El sector continuaría creciendo en los próximos meses de la mano de la construcción, la industria automotriz y el agro. La recuperación del consumo interno también reforzará al sector, por los envases para bebidas.

Fuente: Secretaría de la Transformación Productiva sobre la base de INDEC.

EMI – PRODUC TOS DE CAUCHO Y PL ÁS TICOVar. interanuales; A gos to de 2017

0,5%

1,5%

2,0%4,3%

5,3%

10,2%

Manufacturas de plástico

Productos de caucho y plástico

Neumáticos

Var. interanual Enero-Agosto

P.22

SECTORES INDUSTRIALES: Productos minerales no metálicos – Agosto de 2017

LA OBRA PRIVADA LIDERÓ EL CRECIMIENTO DE MINERALES NO METÁLICOS

Fuente: Secretaría de la Transformación Productiva sobre la base de INDEC, Grupo Construya, IERIC y CAMARCO.

El sector creció alrededor del 9% frente a Agosto de 2016. En lo que va del año acumuló una suba del 3,5%.

La obra privada consolidó su dinamismo. Vidrio fue el rubro de mayor crecimiento, a partir de la demanda de vidrio plano para construcción. Otros materiales para construcción creció 8,2% de la mano de artículos sanitarios de cerámica (+34,9%), pinturas para construcción (12,6%), ladrillos huecos (9,5%) y placas de yeso (+4,4%). Por su parte, la obra pública sigue creciendo: cemento aumentó alrededor del 8%, impulsado por despachos a granel; hierro redondo para hormigón, 32,7%; y asfalto, 74%.

Más de la mitad de las empresas de construcción pública y privada esperan mayor actividad para el próximo cuatrimestre. Así lo informa la encuesta cualitativa de la construcción, elaborada por INDEC. En cuanto a las inversiones, Cementos Avellaneda destinará US$ 230 millones para ampliar la capacidad productiva de sus plantas. Además, los préstamos hipotecarios continúan en expansión y son cada vez más accesibles a los hogares de ingresos medios; este nuevo paradigma entusiasma al sector inmobiliario, que espera que muchas desarrolladoras y constructoras generen nuevos proyectos. Según el Índice Construya, las ventas de insumos para la construcción crecieron en Septiembre 15,5% frente al mismo mes de 2016.

EMI – PRODUC TOS MINER ALES NO ME TÁLICOSVar. interanual; A gos to de 2017

-6,8%

3,5%

3,5%

8,9%

Var. interanual Enero-Agosto

12,3%

8,6%

8,2%

8,1%

Vidrio

Productos minerales no metálicos

Otros materiales de construcción

Cemento

P.23

SECTORES INDUSTRIALES: Sustancias y productos químicos – Agosto de 2017

QUÍMICOS RETOMÓ EL CRECIMIENTO, MOTORIZADOPOR PRODUCTOS DE LIMPIEZA E HIGIENE PERSONAL

EMI - SUS TANCIAS Y PRODUC TOS QUÍMICOSVar. interanual; A gos to de 2017

Fuente: Secretaría de la Transformación Productiva sobre la base de INDEC.

El sector subió 0,5% frente a Agosto de 2016. En lo que va del año, acumuló una baja de 0,9%.

La consolidación del crecimiento industrial continúa impulsando a los insumos químicos (agroquímicos, gases industriales y materias primas plásticas). La mejora del consumo interno tiene su correlato en la producción de detergentes, jabones y productos personales, que creció por cuarto mes consecutivo. Por último, fibras sintéticas y artificiales tuvo el primer crecimiento en un año (asociado a la desaceleración de la caída en la cadena textil).

Químicos continuará en expansión, impulsado por agroquímicos, productos de limpieza e higiene personal y gases industriales. Dow Argentina anunció un plan de inversiones en su nuevo complejo petroquímico, ubicado en la localidad Ingeniero White. Los proyectos se llevarán adelante en los próximos dos años y la compañía planea invertir US$ 210 millones para optimizar el rendimiento de la fábrica, e incrementar la confiabilidad de las plantas de producción de etileno y polietileno.

-9%

-7%

0,5%

3%

5%

6%

11%

13%

Productos farmacéuticos

Productos químicos básicos

Sustancias y productos químicos

Fibras sintéticas y artificiales

Agroquímicos

Gases industriales

Materias primas plásticas y caucho sintético

Detergentes, jabones y productos personales 5,4%

-23%

0,3%

-5,4%

1,6%

-0,9%

8,3%

-7,1%

Var. interanual Enero-Agosto

-7%

P.24

SECTORES INDUSTRIALES: Textil – Agosto de 2017

EL SECTOR TEXTIL DESACELERÓ SU CAÍDAPOR CUARTO MES CONSECUTIVO

Disminuyó 2,3% con respecto a Agosto de 2016. La caída acumulada fue del 12,4% frente a Enero-Agosto de 2016. La evolución de tejidos y, en menor medida, de hilados de algodón refleja el repunte del consumo interno.

Continúan las inversiones. Según la principal revendedora de maquinarias textiles del país, más de veinte empresas del sector ya solicitaron cotización por maquinarias nuevas y repuestos en los distintos eslabones de la cadena, especialmente en tejeduría.

El sector está próximo a revertir la tendencia negativa. Según la Fundación Pro-Tejer, el año cerraría con una caída del 5%, lo que refleja una importante mejora hacia el último trimestre. Además, continúa el trabajo junto con el sector privado para impulsar la ley de formalización laboral que incluye reducción de cargas laborales para los eslabones de la confección textil y el aparado del calzado.

EMI - INDUS TRIA TE X TILVar. interanual; A gos to de 2017

Fuente: Secretaría de la Transformación Productiva sobre la base de INDEC.

-9,5%

-12,4%

-19,9%

Var. interanual Enero-Agosto

-5,7%

-2,3%

-1,2%

Hilados de algodón

Total

Tejidos

P.25

SECTORES INDUSTRIALES: Alimentos y bebidas – Agosto de 2017

Fuente: Secretaría de la Transformación Productiva sobre la base de INDEC.

EL MAL CLIMA AFECTÓ LA PRODUCCIÓN DE ALIMENTOS Y BEBIDAS

Entre Enero y Agosto, el sector registró una leve baja (-0,3%). En Agosto cayó 2,6% frente al mismo mes de 2016, arrastrado por lácteos y bebidas, junto con las bajas de carnes blancas y molienda.

Entre los rubros más relevantes, carnes rojas fue el que mas creció. La caída más importante fue la de lácteos (-5,5%), producto de las inundaciones y anegamientos en la región pampeana. Luego de tres subas consecutivas, bebidas cayó 4,5%; el importante crecimiento en cervezas (que registra alzas desde Febrero) no pudo contrarrestar las caídas en gaseosas y vinos. La molienda mantuvo una evolución errática y, tras el incremento de Julio, volvió a caer (-2%), posiblemente por el alto nivel de stock de soja que aún no salió al circuito comercial.

El bloque mantendrá una evolución dispar en los próximos meses. Carnes rojas continuará consolidando su crecimiento gracias al mercado externo (principalmente China) y al consumo interno. En bebidas, el consumo de cerveza continuará creciendo, y el comportamiento del bloque dependerá de gaseosas y vinos, que tuvieron evoluciones inestables en los últimos meses. En el caso de molienda, podrían darse subas en el último trimestre, ya que la venta de la soja stockeada elevaría el nivel de molienda para fin de año. La evolución de lácteos estará marcada por el nivel de lluvias y los anegamientos, por lo que es esperable una nueva caída en Septiembre. En esta coyuntura, la empresa Mastellone Hnos. inauguró su primera planta de secado dual en Trenque Lauquen, donde invirtió US$ 22 millones iniciales, en el marco de un plan de crecimiento a 15 años con una inversión total de US$ 80 millones.

EMI - ALIMENTOS Y BEBIDAS, POR SEC TORVar. interanual; A gos to de 2017

-5,5%

-4,5%

-2,6%

-2,6%

-2,0%

1,4%

1,4%

5,2%

Lácteos

Bebidas

Total alimentos y bebidas

Carnes blancas

Molienda cereales y oleaginosas

Yerba mate y té

Azúcar y productos de confitería

Carnes rojas

4,8%

0,2%

3,1%

-0,3%

-6,5%

3,6%

-3,1%

7,9%

Var. interanual Enero-Agosto

P.26

CONSUMO: Evolución por nivel socioeconómico – Septiembre de 2017

Creció 4% frente a Septiembre de 2016, y registró el mayor

aumento desde Diciembre de 2015. La suba fue explicada por el

Interior (+7%, la primera variación positiva desde Julio de 2016),

mientras que en AMBA desaceleró su caída (-1%).

La suba alcanzó a todos los niveles socioeconómicos. Los

hogares con ingresos más bajos fueron los que más aumentaron

su consumo (+8%) con respecto a Septiembre de 2016 y sumaron 4

meses de crecimiento (+3% en Enero-Septiembre versus mismos

periodos de 2016). El consumo de los hogares de ingresos bajos/

medios creció 3%; el de ingresos medios, 5%; y el de las familias

con mayores ingresos, 2%.

La consolidación de las políticas de ingresos seguirá impactando

en los hogares más vulnerables. La ampliación de los créditos

personales Argenta, el descenso de la inflación y la extensión

del programa Precios Cuidados son algunas de las medidas que

ayudaron a que el consumo masivo cierre el tercer trimestre

con un aumento de 1% con respecto a un año atrás. Según

Kantar Worldpanel, el último trimestre seguiría en esta senda de

crecimiento.

CONSUMO M ASIVO, POR NIVEL SOCIOECONÓMICOVar. interanuales; 2017

Fuente: Secretaría de la Transformación Productiva sobre la base de Kantar Worldpanel.

EL CONSUMO MASIVO AUMENTÓ EN TODOS LOS NIVELES SOCIOECONÓMICOS

-3%

-2%

-2%

-3%

3%

4%

2%

5%

3%

8%

TOTAL POBLACIÓN

CLASE ALTA Y MEDIA ALTA(22% de la población)

CLASE MEDIATÍPICA(28% de la población)

CLASE BAJA SUPERIOR(33% de la población)

CLASE BAJA INFERIOR(17% de la población)

Septiembre Enero-Septiembre

P.27

CONSUMO: Evolución por sector – Septiembre de 2017

CRECIERON LAS VENTAS EN TODAS LAS CANASTAS, EXCEPTO LÁCTEOS

La canasta con mayor aumento fue cuidado del hogar: +11% frente a Septiembre de 2016. Suavizantes para ropa (+17%), papel higiénico (+16%) y limpiadores (+6%) explicaron esta suba. Luego siguió bebidas, que se recuperó tras un mes de baja, con un aumento del 7% por mayores compras de cervezas (+18%) y agua mineral (+14%).

La canasta de alimentos secos, la de mayor peso en el consumo de los hogares, creció 6% en Septiembre. El sector lácteo fue el único que presentó caídas (-4% respecto al mismo mes de 2016). Sin el efecto de la canasta de lácteos, el crecimiento del consumo sería del 5%.

Las ventas en supermercados crecieron por primera vez desde Julio de 2016: 4% frente a Septiembre del año pasado. Mayoristas (+20%, en el mes) y almacenes (+9%) siguen siendo los canales con mejor desempeño del año.

Nota: la participación está calculada en volumen y corresponde al período Enero-Agosto. Las variaciones de los productos específicos son interanuales. Fuente: Secretaría de la Transformación Productiva sobre la base de Kantar Worldpanel.

E VOLUCIÓN DEL CONSUMO M ASIVO, POR CANAS TAVar. interanuales y par t ic ipación; 2017

+17% Suavizantes+16% Papel higiénico +6% Limpiadores

+18% Cervezas+14% Agua mineral

+22% Mermeladas+20% Pan de molde+12% Aceites

+14% Dentífrico+12% Crema de enjuague+8% Shampoo

+19% Hamburguesas-8% Salchichas

+10% Cacao en polvo +8% Yerba mate

+16% Leche en polvo+6% Manteca0% Leche líquida-12% Queso al peso

-4

4

4

4

5

6

7

11

Lácteos

Regrigerados/Congelados

Cuidado personal

Total canasta

Infusiones

Alimentos secos

Bebidas

Cuidado del hogar

Septiembre

%

%

%

%

%

%

%

%

Enero-SeptiembreParticipación

2%9%

0%33%

-2%

-4%4%

-1%28%

-2%4%

1%7%

-9%15%

P.28

CONSUMO: Evolución por tipo de marca - Septiembre de 2017

LOS PRODUCTOS MÁS ECONÓMICOS IMPULSAN LA RECUPERACIÓN DEL CONSUMO

Las marcas propias (+6%) y low price (+8%) fueron las que más crecieron en Septiembre con respecto a un año atrás. Las marcas A (+3%) y B (+1%) también acompañaron la suba.

El aumento del precio medio en Enero-Septiembre fue similar en todos los tipos de marcas respecto al 2016 (entre 28% y 31%). Sin embargo, el posicionamiento en el mercado es diferente: las marcas propias son las que tienen el nivel más bajo de precios, seguidas por las low price. El precio es uno de los principales determinantes del consumo frente a un consumidor cada vez más racional.

La recuperación del consumo para el último trimestre del año estaría acompañada por un mejor desempeño en todos los tipos de marcas. Las acciones de precio de los supermercados en sus marcas propias y las marcas de bajo precio desacelerarían los aumentos en los precios de las primeras marcas.

Nota: las marcas A son de fabricantes multinacionales o locales presentes en varios países. Muchas veces son las líderes de la categoría y son reconocidas como mar-cas de prestigio y calidad. Las marcas B comparten fabricante con las marcas A, su calidad y garantía son similares a las de las primeras marcas y normalmente sus cambios o evoluciones se producen tras las realizadas por las primeras marcas. Las marcas propias son aquellas cuyo fabricante es una cadena de distribución. Las low price son de fabricantes locales y su precio está por debajo de la media. Índice de precios: el nivel general de precios del mercado es la base 100.Fuente: Secretaría de la Transformación Productiva sobre la base de Kantar Worldpanel.

CONSUMO M ASIVO, POR TIPO DE M ARCAVar. interanuales; 2017

1

3

6

8

Marcas B

Marcas A

Marcas propias

Low Price

Septiembre Ene-Sep (precio medio)

Ene-Sep (índice de precios)

Ene-Sep (volumen)

31%

28%

28%

28%

85

76

120

88

1%

-1%

-3%

-2%

P.29

CONSUMO: Créditos hipotecarios – Septiembre de 2017

EL MONTO OTORGADO EN CRÉDITOS HIPOTECARIOS FUE DIEZ VECES MAYOR QUE EL DE HACE UN AÑO

Nota: los créditos hipotecarios incluyen préstamos para la vivienda (construcción, refacción, adquisición de unidades nuevas y usadas) y otros. El monto otorgado es calculado mediante la variación del stock de créditos hipotecarios con respecto al mes previoFuente: Secretaría de la Transformación Productiva sobre la base de BCRA, Colegio de Escribanos de la Ciudad de Buenos Aires y Colegio de Escribanos de la Provin-cia de Buenos Aires.

Los préstamos otorgados superaron los $8.600 millones en Septiembre y los $35.000 millones en lo que va del año. Los préstamos con UVA concentraron el 88% (alrededor de $7.600 millones) del total del mes; en lo que va del año, esta modalidad acumula casi $26.000 millones.

Las ventas de inmuebles en CABA tuvieron el mejor Agosto en 10 años. Hubo 6.019 escrituraciones, de las cuales el 26,6% fueron realizadas con créditos hipotecarios. Entre Enero y Agosto, hubo casi 36.600, 44,1% más que en el mismo período de 2016.

Las alternativas de financiamiento seguirán permitiendo que más familias sean propietarias. Los bancos privados lanzaron nuevas líneas, acompañando a los públicos. Además, la nueva propuesta del PROCREAR para jóvenes de 18 a 35 años abre la posibilidad que sean propietarios.

CRÉDITOS HIPOTECARIOS OTORG ADOS AL SEC TOR PRIVADOPrés tamos en mi l lones de pesos; escr i turaciones en ac tos;

Junio de 2016-Sept iembre de 2017

1.033

7.575

4.229

6.202 6.019

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

-

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000

9.000

10.000

JUN JUL AGO SEPT OCT NOV DIC ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEPT

2016 2017

Créditosotorgados UVAResto de créditos otorgados Escrituras en CABA

P.30

CONSUMO: Panorama general - Septiembre de 2017

LAS VENTAS DE BIENES DURABLES IMPULSAN LA RECUPERACIÓN DEL CONSUMO

Los patentamientos de motos acumulan entre Enero y Septiembre un crecimiento del 46%; los de autos, del 28%. Las ventas de electrodomésticos aumentaron 14% entre Enero y Julio, impulsadas por las comercializadoras. Las unidades vendidas a través de Mercado Libre aumentaron 27% en los primeros siete meses del año con respecto a un año atrás.

El consumo de bienes durables creció gracias al mayor financiamiento: las ventas reales con Ahora 12 acumulan un crecimiento del 33% frente a Enero-Septiembre de 2016. Asimismo, continúa creciendo la compra de viviendas en CABA (+44% con respecto a Enero-Agosto de 2016) impulsada por los créditos hipotecarios.

Las expectativas sobre la evolución del consumo son positivas, en un contexto de crecimiento económico, mejoras en el empleo, menor inflación, ampliación de los créditos Argenta y recuperación del salario real.

Nota: los datos de motos, autos, Ahora 12, ventas minoristas y Kantar Worldpanel corresponden al período Enero-Septiembre. Escrituraciones al período Enero-Agos-to. Supermercados y shoppings INDEC, Nubimetrics y GFK al período Enero-Julio. Fuente: Secretaría de la Transformación Productiva sobre la base de Kantar Worldpanel, GFK, CAME, ACARA, ATACyC, Nubimetrics y Colegio de Escribanos CABA.

E VOLUCIÓN DEL CONSUMOVar. interanual; Enero-Sept iembre de 2017

14%

27%

28%

33%

44%

46%

-5%

-5%

-2%

-2%

Supermercados - INDEC

Shoppings - INDEC

Ventas minoristas - CAME

Consumo masivo - KANTAR

Electro - GFK

Mercado Libre - Nubimetrics

Autos - ACARA

Ahora 12 - ATACyC

Escrituraciones CABA

Motos - ACARA

P.31

CONSUMO: Patentamientos de autos – Septiembre de 2017

EL NOA, CUYO Y CABA LIDERAN EL PATENTAMIENTO DE AUTOS

Nota: Centro incluye PBA, Córdoba, Entre Ríos y Santa Fe; Cuyo incluye Mendoza, San Juan y San Luis; NOA incluye Catamarca, Jujuy, La Rioja, Salta, Santiago del Estero y Tucumán; NEA incluye Chaco, Corrientes, Formosa y Misiones; y Patagonia incluye Chubut, La Pampa, Neuquén, Río Negro, Santa Cruz y Tierra del Fuego.Fuente: Secretaría de la Transformación Productiva sobre la base de DNRPA.

PATENTAMIENTO DE AUTOS, POR PROVINCIAVar. interanual; Enero-Sept iembre de 2017

Los patentamientos de autos superaron las 700 mil unidades entre

Enero y Septiembre. Esta cifra implica un crecimiento del 28%

con respecto al mismo período del año anterior. Las regiones que

mostraron mayor dinamismo fueron NOA (+33,7%), Cuyo (+33,1%) y

CABA (+32,5%).

Las seis provincias más destacadas pertenecen a las regiones

del Norte y Cuyo: La Rioja (+41,4%), San Luis (+40,9%), Tucumán

(+39,2%), San Juan (+35,6%), Salta (+35,3%) y Chaco (+32,7%).

En estos nueve meses hubo casi la misma cantidad de

patentamientos que en todo 2016. La diferencia para alcanzar el

mismo nivel que el año pasado es de solo 11 mil autos, lo que

representa el 14% de los autos patentados durante Septiembre.

<10 10 a 2021 a 3031 a 40> 40

Patentamiento de autos (%)

P.32

CONSUMO: Recaudación tributaria – Septiembre de 2017

LOS INGRESOS TRIBUTARIOS AUMENTARON POR EL IMPULSO DE LA ACTIVIDAD ECONÓMICA

Nota: los montos nominales fueron deflactados por el índice de precios del mes anterior para captar los efectos reales al momento de la compra y no de la recauda-ción tributaria.Fuente: Secretaría de la Transformación Productiva sobre la base de AFIP

La recaudación de IVA en términos reales creció 0,6% frente Septiembre de 2016 y alrededor de 4% con respecto a Enero-Septiembre. Este impuesto, que determina el ritmo del consumo interno, sumó seis meses consecutivos de expansión. Por su parte, el impuesto al cheque y las contribuciones sociales también mostraron subas por encima de la inflación, un reflejo del despegue de la economía y buenas señales en el mercado de trabajo.

La recaudación tributaria total aumentó más de 33% en términos nominales y alrededor del 7% en términos reales frente a Septiembre de 2016. Ganancias y bienes personales –por el blanqueo fiscal– fueron otras subas importantes. El impulso de la actividad también redundó en la mayor recaudación de derechos de importaciones; sin embargo, cayó la de derechos de exportaciones.

El crecimiento de la actividad económica en un contexto de menor inflación contribuirá a que la recaudación siga creciendo en términos reales. La recomposición del salario –que sumó siete meses seguidos de aumento– y el avance del consumo –uno de los componentes del PIB que más aumentó en el segundo trimestre– permitirán que crezcan los impuestos ligados al ritmo de la actividad.

RECAUDACIÓN IVA INTERNO AJUS TADO POR INFL ACIÓNVar. interanual; Enero de 2016-Sept iembre de 2017

-6,8%

-15,2%

5,8%

-7,1%

12,2%

0,6%

ENE

FEB

MAR

ABR

MAY

JUN

JUL

AGO

SEPT

OCT

NOV

DIC

ENE

FEB

MAR

ABR

MAY

JUN

JUL

AGO

SEPT

2016 2017

Var. interanualEne-Sep:+3,5%

Var. interanual Ene-Sep: +3,5%

0,6%

P.33

CONSUMO: Recaudación de Ingresos Brutos. Evolución por regiones – Junio de 2017

LA RECAUDACIÓN DE INGRESOS BRUTOS ANUNCIA EL DESPEGUE EN EL NORTE Y CENTRO DEL PAÍS

Nota: el cálculo excluye a las provincias que no publicaron información actualizada y desagregada de recaudación (Corrientes, Chaco, Chubut, La Pampa, La Rioja, Misiones, San Juan, Santa Cruz y Santiago del Estero).Fuente: Secretaría de la Transformación Productiva sobre la base de agencias de recaudación provinciales.

La recaudación creció considerablemente en la mayoría de las regiones durante el primer semestre de 2017. Este impuesto provincial está íntimamente ligado a la actividad económica. Además, según el Instituto de Estudios Económicos sobre la Realidad Argentina y Latinoamericana (IERAL), 18 de las 24 provincias mejoraron su recaudación total en términos reales en lo que va del año.

Las provincias con mayor recaudación durante el primer semestre fueron Jujuy (+48%), Entre Ríos (+45%) y Catamarca (+40%). Esto está vinculado a la actividad comercial, la construcción, la minería, el sector agrícola y la industria de alimentos.

La tendencia positiva de la actividad económica en algunas regiones es subrayada por la expansión del Indicador Sintético de Actividad de las Provincias (ISAP). Durante el segundo trimestre del año, la dinámica regional del indicador es mayor para el Norte, mientras que la Patagonia aparece relegada. La situación en esta región puede explicarse por el sector de hidrocarburos: la producción regional de petróleo cayó 8% durante el primer semestre, con impacto en las provincias: en Neuquén, por ejemplo, la recaudación de Ingresos Brutos cayó 10% durante el mismo período.

RECAUDACIÓN DE INGRESOS BRUTOSVar. interanual a precios corr ientes; Enero de 2016- Junio de 2017

19%

24%

27%

29%

33%

35%

36%

37%

PATAGONIA

CABA

TOTAL

PBA

CUYO

CENTRO

NEA

NOA

P.34

PRECIOS: Salario real del sector privado – Julio de 2017

EL SALARIO REAL TUVO EL MAYOR AUMENTODESDE SEPTIEMBRE DE 2015

Nota: para calcular la inflación fue utilizado el índice de precios combinado de tres provincias que usa el BCRA (IPC Nacional Ponderado): incluye CABA (44%), Córdoba (34%) y San Luis

(22%). El salario nominal utilizado es el promedio nacional según OEDE y es deflactado por el IPC Nacional Combinado del BCRA.

Fuente: Secretaría de la Transformación Productiva sobre la base de BCRA y OEDE.

La suba de Julio fue del 6% y marca el séptimo mes

consecutivo de crecimiento. Entre Enero y Julio aumentó 3%

con respecto al mismo período del año pasado. Sin embargo,

este crecimiento aún no compensa la caída del salario real en

2016, que fue del 4,5% con respecto a 2015.

El aumento del salario fue dispar entre los sectores en

el último año. Construcción; actividades inmobiliarias,

empresariales y de alquiler; agricultura, ganadería, caza y

silvicultura; y servicios comunitarios tuvieron subas por

encima del promedio de los asalariados. En cambio, hubo

aumentos menores en enseñanza, explotación de minas y

canteras, y hoteles y restaurantes.

La efectivización de las paritarias seguirá mejorando la

situación de los asalariados registrados. En Julio se realizó

el pago del segundo aumento paritario. La Asociación Sindical

de Profesionales de la Salud (CICOP, de médicos bonaerenses)

acordó un aumento salarial del 27% que impulsará el consumo

de este sector.

SAL ARIO PRIVADO REGIS TR ADO AJUS TADO POR INFL ACIÓNVar. interanual; Enero de 2015- Jul io de 2017

4,2%

7,8% 6,6%

1,8%

-9,4%

-7,3%

-4,5%

2,6%

6,0% 6,0%

ENE

FEB

MAR ABR

MAY JUN

JUL

AGO

SEP

OCT

NOV

DIC

ENE

FEB

MAR ABR

MAY JUN

JUL

AGO

SEP

OCT

NOV

DIC

ENE

FEB

MAR ABR

MAY JUN

JUL

2015 2016 2017

Var. interanual Ene-Jul de 2017:

+3%Var. interanual 2016: -4,5%

6,0% 6,0%

P.35

EMPLEO: Total registrado - Julio de 2017

EL EMPLEO REGISTRADO CRECIÓ A LA MAYOR TASA EN UN AÑO Y MEDIO

Nota: el nivel de ocupación del sector privado incluye no solo a asalariados del sector privado sino también a monotributistas, autónomos y trabajadores de casas particulares.Fuente: Secretaría de la Transformación Productiva sobre la base de OEDE.

El aumento de Julio fue del 1,8% con respecto al mismo mes del año anterior. En el último año se sumaron 209.493 trabajadores a la actividad. En términos desestacionalizados, el empleo aumentó 0,3% con respecto a Junio, y lleva quince meses consecutivos de alzas. El crecimiento es explicado principalmente por monotributistas sociales (+12,3%), monotributistas (+4,8%) y asalariados de casas particulares (+2,5%). También aumentó la cantidad de asalariados públicos (+1,1%) y privados (+1,1%), aunque en menor medida. Solo disminuyó la cantidad de trabajadores independientes autónomos (-3,9%).

Según datos adelantados por AFIP, el empleo en el sector privado sigue creciendo. Aumentó en Agosto en 61.527 puestos de trabajo (+0,9%) con respecto a 2016, y en 12.991 puestos frente a Julio.

E VOLUCIÓN DEL EMPLEO TOTAL REGIS TR ADOVar. interanual absoluta ; Jul io de 2017

209.493

70.859

65.044

44.298

34.040

11.357

-16.105

Total

Independientes monotributistas

Asalariados privados

Independientes monotributistas social

Asalariados públicos

Asalariados casas particulares

Independientes autónomos

P.36

EMPLEO: Privado registrado, por provincias – Julio de 2017

EL AGRO, LA CONSTRUCCIÓN Y LOS SERVICIOS CONSOLIDAN EL EMPLEO EN EL NORTE Y EL CENTRO DEL PAÍS

Fuente: Secretaría de la Transformación Productiva sobre la base de OEDE.

De las 10 provincias donde más creció el empleo privado registrado, 9

están en la región Norte. Las más destacadas fueron Catamarca (+7,6%),

La Rioja (+7,1%), Santiago del Estero (+5,1%), Chaco (+4,2%), Misiones

(+3,0%), Tucumán (+2,2%), Corrientes (+2,2%), Salta (+1,9%), Córdoba

(+1,8%) y Jujuy (+1,8%).

Entre los sectores más contratantes, en Catamarca y La Rioja está el

de producción olivícola; en Misiones, el yerbatero, por un aumento en

el precio a los productores; y en Tucumán, el de producción de limones,

por la apertura de potenciales mercados como Brasil, Estados Unidos y

Perú. En el resto de las provincias del Norte predominaron la construcción

de edificios y los servicios de salud, educación y empresariales. En el

Centro (Buenos Aires, Córdoba y Entre Ríos), el crecimiento se dio en la

construcción, el comercio, los servicios de enseñanza y la industria de

alimentos.

La Patagonia registró una leve caída del empleo, principalmente en

minas y canteras. La baja de los precios internacionales del petróleo

afectó a la región.

EMPLEO PRIVADO REGIS TR ADO POR PROVINCIAVar. interanual; Jul io de 2017

< -2-2 a 01 a 23 a 4> 4

En %

P.37

COMERCIO EXTERIOR: Exportaciones– Agosto de 2017

Fuente: Secretaría de la Transformación Productiva sobre la base de INDEC.

LAS EXPORTACIONES CAYERON POR MENORES VENTAS DE PRODUCTOS PRIMARIOS Y MINERALES

E VOLUCIÓN DE L AS E XPORTACIONESVar. interanual; A gos to de 2017

Las exportaciones cayeron tras la suba de Julio. Superaron en Agosto los US$ 5.200

millones, una caída del 9,2% en comparación con Agosto de 2016. Además de que

la base de comparación es alta (Agosto del año pasado fue el segundo mes con

mayor crecimiento desde Enero de 2015), las exportaciones cayeron casi 5% tanto

en cantidades como en precios. En el acumulado no registraron variaciones (-0,1%) y

superaron los US$ 38.500 millones.

El aumento en las exportaciones de manufacturas no compensó la caída de los

productos primarios y minerales. Sin contemplar el complejo cerealero/oleaginoso

(que incluye cereales, semillas y frutos oleaginosos, grasas y aceites, pellets de soja

y biodiesel) la baja en las ventas totales hubiese sido menor al 1%. Los productos

primarios fueron los que más cayeron por una baja del 23% en las cantidades y del

7% en los precios. Maíz en grano, porotos de soja, pellets de soja, biodiesel y limones

fueron los productos que más disminuyeron.

El Gobierno apunta a la simplificación de los procesos de exportación para alentar

la inclusión de PyMEs y emprendedores a mercados externos. Oficializó el régimen

Exporta Simple, una herramienta que facilita el proceso de exportación mediante el

correo postal y un monto de hasta US$ 600 mil anuales. El nuevo sistema entrará en

vigencia durante Octubre y permitirá realizar exportaciones a través de prestadores

de servicio postal certificados por Aduana, sin intervención de terceros.

-26%

-26%

-17%

-9%

0%

10%

49%

MINERALES (oro, plata y cobre)

PRIMARIOS (excl. cereales, semilllas y frutos oleag. y cobre)

COMPLEJO CEREALERO/OLEAGINOSO

TOTAL EXPO

MANUFACTURAS AGROPECUARIAS (excl. aceites y

pellets de soja)

MANUFACTURAS INDUSTRIALES (excl. Oro, plata y biodiesel)

COMBUSTIBLES

-6%

+11%

3%

+2%

0%

-5%

+14%

Var. interanual Enero-Agosto

o

P.38

COMERCIO EXTERIOR: Exportaciones de manufacturas de origen industrial – Agosto de 2017

LAS EXPORTACIONES DE MANUFACTURAS INDUSTRIALES CRECIERON POR SEXTO MES CONSECUTIVO

Fuente: Secretaría de la Transformación Productiva sobre la base de INDEC.

Este rubro fue el único con aumento en las cantidades exportadas (+9%) en lo que va del año. Así, las cantidades enviadas superaron los US$ 11 mil millones, casi un 11% por encima del período Enero-Agosto de 2016, lo que ubica a las MOI en terreno positivo tras cinco años consecutivos de caídas para ese período. Sin contemplar oro, plata ni biodiesel, las MOI hubiesen crecido alrededor del 10% frente a Agosto del año pasado y del 11% frente a Enero-Agosto de 2016. En este período, los principales 5 productos (vehículos para pasajeros, para transporte de mercancías, partes y accesorios de vehículos, aluminio en bruto y medicamentos) concentraron más del 45% de los envíos de MOI.

También crecieron las importaciones de MOI. Si bien es el rubro que dio más dinamismo a las exportaciones totales en los últimos meses, explica cerca del 91% del déficit comercial. Las importaciones MOI superaron los US$ 5.400 millones en Agosto y alcanzaron el mayor nivel desde Octubre de 2013. En línea con el repunte de la actividad económica que promueve el aumento de las compras de bienes de capital, el rubro que explica la suba de las importaciones son las máquinas, aparatos y material eléctrico provenientes de China, Brasil y Estados Unidos.

Las exportaciones seguirán creciendo moderadamente. Según los datos adelantados por la Secretaría de Comercio Exterior de Brasil (SECEX) las exportaciones argentinas al principal socio comercial crecieron cerca del 5% en Septiembre. Las importaciones también seguirán en aumento en línea con la expansión económica, que demanda ingreso de insumos y equipos para mejorar el perfil productivo del país y elaborar productos con mayor valor agregado.

E VOLUCIÓN DE L AS E XPORTACIONES DE M ANUFAC TUR AS DE ORIGEN INDUS TRIAL (MOI)En mi l lones de dólares; Enero de 2015-A gos to de 2017

´

978

1.128

1.594

ENE

FEB

MAR AB

RM

AY JUN

JUL

AGO

SEP

OCT

NO

VDI

CEN

EFE

BM

AR ABR

MAY JUN

JUL

AGO

SEP

OCT

NO

VDI

CEN

EFE

BM

AR ABR

MAY JUN

JUL

AGO

2015 2016 2017

Var. interanual Ene-Ago+10,9%

P.39

COMERCIO EXTERIOR: Evolución del índice de concentración económica por destinos – Agosto de 2017

LA DIVERSIFICACIÓN DE DESTINOS FUE LA MAYOR EN AL MENOS DOCE AÑOS

Nota: un resultado cercano a 1 significa mayor concentración, y cercano a 0 mayor diversificación. El cálculo surge de elevar al cuadrado la participación de cada destino en el total, sumar cada cuota de

mercado y dividirla luego por la cantidad de destinos. La comparación en el análisis es contra 2015, ya que la diversificación es similar en 2016 y 2017.

Fuente: Secretaría de la Transformación Productiva sobre la base de INDEC.

La diversificación de destinos dinamizó las exportaciones. Según el índice de concentración

económica Herfindahl, la diversificación está en el máximo de los últimos años. Estados Unidos,

India, Perú, España, Vietnam, Egipto, Arabia Saudita, Bangladesh, Turquía, Argelia y Marruecos

fueron algunos de los destinos que contribuyeron a este resultado, con un crecimiento conjunto

de más de 7 puntos porcentuales de participación en el total exportado. En lo que va de 2017,

generaron ingresos adicionales por casi US$ 2.800 millones. Sin embargo, no lograron compensar

la caída de las exportaciones a destinos más tradicionales, como Brasil y China, que concentran

el 23% de las exportaciones totales y tuvieron una baja de US$ 2.100 millones en ese período.

Las manufacturas de origen industrial alcanzaron la mayor diversificación en por lo menos once

años, y fueron el principal impulso para el crecimiento de las exportaciones del sector.

La canasta de productos exportables alcanzó la mayor diversificación en los últimos cuatro

años. Las manufacturas ganaron mercado en Enero-Agosto de 2017: vehículos para transporte

de mercancías (+1,7 p.p.); trigo (+0,7 p.p.); tubos y perfiles huecos de hierro o acero (+0,4 p.p.);

aceites de petróleo, biodiesel, moluscos frescos o congelados y aluminio (+0,3 p.p., cada uno);

entre otros; en detrimento de soja, maíz, pellets de soja y aceite de soja, que redujeron su

participación en 3,4 p.p. con respecto al mismo período del año anterior.

El Gobierno promueve políticas activas para fomentar la diversificación en la oferta exportable

y la inserción al mundo con productos de mayor valor agregado. El Ministro de Producción

participó recientemente en la segunda jornada de la OMC en Marruecos, que focalizó la

necesidad de respetar los acuerdos comerciales y profundizar lineamientos para el comercio

multilateral. Los temas tratados en el encuentro fueron PyMEs, comercio electrónico, facilitación

de inversiones y promoción de servicios.

E VOLUCIÓN DEL ÍNDICE DE CONCENTR ACIÓN ECONÓMICA HERFINDAHL DE E XPORTACIONES POR DES TINOEvolución de concentración en expor taciones; Enero-A gos to

P.40

COMERCIO EXTERIOR: Exportaciones por provincia – Julio de 2017

EL NORTE, CUYO Y LA PATAGONIA SON LAS REGIONES MÁS DINÁMICAS EN EXPORTACIONES

Fuente: Secretaría de la Transformación Productiva sobre la base de INDEC.

Misiones (+31,9%), Jujuy (+14,3%), La Rioja (+12%),

Corrientes (+10,8%), San Juan (+9,4%) y Tierra del

Fuego (+7,1%) son las provincias con mayor crecimiento

de exportaciones en el acumulado entre Enero y Julio.

Las economías regionales explican la mayor parte del

incremento: el complejo tabacalero en Misiones; el

minero (litio) en Jujuy; el olivícola en La Rioja; el foresto-

industrial en Corrientes; el minero metalífero en San

Juan; y el pesquero en Tierra del Fuego.

Esta dinámica está extendiéndose a todas las regiones,

con una diversificación de los complejos participantes.

Entre Enero y Julio, los complejos más destacados

comprendieron las etapas primaria e industrial de

diversos sectores productivos.

E XPORTACIONES POR PROVINCIAVar. interanual acumulada; par t ic ipación (%) en las expor taciones prov incia-

les; monto acumulado en dolares; Enero- Jul io de 2017

+60% i.a.

22%16%

LitioEne-Jul-16Ene-Jul-17

US$ 71 millones

US$ 41 millones+31% i.a.

31%

27%

OlivícolaEne-Jul-16Ene-Jul-17

12%3%

TabacoEne-Jul-16Ene-Jul-17

US$ 29 millones+475% i.a.

+30% i.a.

11%9%

ForestalEne-Jul-16Ene-Jul-17

US$ 14 millones

72%

70%

Oro y PlataEne-Jul-16Ene-Jul-17

US$ 523 MM+13% i.a.

30%29%

PesqueroEne-Jul-16Ene-Jul-17

US$ 28 millones+11% i.a.

< -5-5 a 01 a 56 a 10> 10

P.41

BRASIL: Actividad industrial – Agosto de 2017

BRASIL COMIENZA A DAR SEÑALES SÓLIDAS DE RECUPERACIÓN

Fuente: Secretaría de la Transformación Productiva sobre la base de Instituto Brasileño de Geografía y Estadísticas.

La producción industrial alcanzó el mayor nivel en casi tres años.

Aumentó más del 4% frente a Agosto de 2016 y fue la segunda suba

consecutiva. 19 de los 25 sectores de la industria crecieron, entre ellos

los más relacionados con Argentina: vehículos (+28%); alimentos (+5%) y

metalurgia (+1,6%). Además, las importaciones brasileñas continúan en

crecimiento: aumentaron en Septiembre alrededor del 13%, y se afianzaron

las compras de bienes de capital (+28%), que crecieron por segundo mes

consecutivo, y de los bienes intermedios, que representaron el 63% del

total importado.

La actividad económica comenzó el tercer trimestre en terreno positivo.

Los datos de Julio indican una expansión del 1,4% frente al mismo mes de

2016 y del 0,4% en comparación con el mes anterior. Estos datos refuerzan

la suba experimentada en los últimos dos trimestres (+1,3% y +0,4%).

Las perspectivas de crecimiento fueron corregidas al alza. Según el

Banco Central de Brasil, la expansión para 2017 será del 0,7% (0,4 p.p.

por encima del pronóstico de principios de año), mientras que para 2018

asciende al 2,4%. Si bien el crecimiento aún es débil, la baja de la inflación,

los recortes en la tasa de interés, el menor desempleo y el crecimiento de

las ventas minoristas son señales alentadoras.

PRODUCCIÓN INDUS TRIAL DE BR ASILVar. interanual e índice base 2012=100; Enero de 2015-A gos to de 2017

-13,0%

4,2%

95,5 95,8

0

20

40

60

80

100

120

-14%

-12%

-10%

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

ENE

FEB

MARABR

MAY JUN

JUL

AGO

SEP

OCT

NOV

DIC

ENE

FEB

MARABR

MAY JUN

JUL

AGO

SEP

OCT

NOV

DIC

ENE

FEB

MARABR

MAY JUN

JUL

AGO

2015 2016 2017

Variación interanual

Índice de producción industrial

-13,0%

4,2%

95,5 95,8

0

20

40

60

80

100

120

-14%

-12%

-10%

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

ENE

FEB

MARABR

MAY JUN

JUL

AGO

SEP

OCT

NOV

DIC

ENE

FEB

MARABR

MAY JUN

JUL

AGO

SEP

OCT

NOV

DIC

ENE

FEB

MARABR

MAY JUN

JUL

AGO

2015 2016 2017

Variación interanual

Índice de producción industrial

P.42

EL MINISTERIO: Programas de financiamiento – Septiembre de 2017

EL MINISTERIO TRIPLICÓ LOS PRÉSTAMOS OTORGADOS

Nota: incluye proyectos aprobados en diferentes programas como PROCER, FONCER, FONDEAR, Renovación de Flota, Bonificación de Tasas, y Programa Fonapyme/FONDYF. Fuente: Secretaría de la Transformación Productiva sobre la base de Subsecretaría de Financiamiento de la Producción y BICE.

El monto financiado creció casi 180% con respecto a Enero-Septiembre de 2016. Hay más de $12.800 millones otorgados en préstamos; el 66% por cuenta del BICE. Buenos Aires, Capital Federal y Santa Fe concentraron el 61% de los préstamos del Banco de Inversión y Comercio Exterior. Las ramas de actividad con mayor monto otorgado son alimentos y bebidas, comercio y metalurgia, con más de $3.700 millones.

Septiembre fue un mes récord en financiamiento. Superó los $3.600 millones y fue un 318% mayor que el de ese mes de 2016. El Ministerio (otros bancos y directo) otorgó préstamos por más de US$ 900 millones y fue el mayor monto de los últimos 21 meses.

Más financiamiento para ideas argentinas. El Ministerio de Producción, en el marco de la Ley de Emprendedores (aprobada en Marzo) y con el propósito de facilitar y agilizar el proceso de financiamiento a emprendimientos nacionales, creó el Fondo Fiduciario para el Desarrollo del Capital Emprendedor (FONDCE): ofrece préstamos a tasa cero para impulsar proyectos en su etapa inicial y abre la convocatoria para aceleradoras y fondos de capital emprendedor. Además, las PyMEs del Alto Valle que integren la cadena frutícola ahora pueden financiar sus inversiones con la nueva línea de crédito del BICE, que otorga un plazo máximo de 7 años y hasta 2 años de gracia y tiene como destino financiar instalaciones de riego, malla antigranizo, líneas de empaque y frío, compra de maquinaria, plantaciones y reconversión de variedades.

PRÉS TAMOS APROBADOS POR EL MINIS TERIO DE PRODUCCIÓNEn mi l lones de pesos; Enero de 2016-Sept iembre de 2017

653

2.711

217

927

ENE

FEB

MAR

ABR

MAY

JUN

JUL

AGO

SEP

OCT

NOV

DIC

ENE

FEB

MAR

ABR

MAY

JUN

JUL

AGO

SEP

2016 2017

$4.589

$12.811Ministerio (otros bancos y directo)BICE

P.43

10.750 10.043

9.694

3.598

3.967 3.599

ENE-16

FEB-16

MAR-16

ABR-16

MAY-16

JUN-16

JUL-16

AGO-16

SEP-16

OCT-16

NOV-16

DIC-16

ENE-17

FEB-17

MAR-17

ABR-17

MAY-17

JUN-17

JUL-17

AGO-17

SEP-17

Acumulado Ene-Sep: 36%

Facturación (en millones de pesos)Operaciones (en miles)

EL MINISTERIO: Programa Ahora 12 - Septiembre de 2017

EL CONSUMO FINANCIADO POR AHORA 12 PERMANECE EN NIVELES ALTOS

Fuente: Secretaría de la Transformación Productiva sobre la base de Atacyc.

Las ventas a través del Programa superaron los $9.600 millones y las 3,6 millones de operaciones en Septiembre. La facturación en términos nominales aumentó aproximadamente 69% y las operaciones 75% con respecto al mismo mes del año anterior. Acumulan un incremento del 58% y 36% respectivamente, en relación con Enero-Septiembre del año pasado.

La cantidad de operaciones permaneció estable con respecto a Agosto, mientras que las ventas aumentaron 4%. Calzado y marroquinería (+13%) fue el rubro con mayor crecimiento de operaciones con respecto al mes anterior.

La facturación del Programa crecería en Octubre, por el impulso de las compras de indumentaria en el contexto del Día de la Madre.

VENTAS NOMINALES Y OPER ACIONES DEL PROGR AM A AHOR A 12Enero de 2016-Sept iembre de 2017

Acumulado Ene-Sep: 36%

Acumulado Ene-Sep: 58%

P.44

M U C H A S G R A C I A S