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Comentario bursátil

El IPyC cerró en 44,544.97 puntos para una apreciación de +0.36%. El volumen operado fue -3.17%

menor al promedio de los últimos diez días. De las 35 empresas que integran el índice, 19 mostraron

avances, principalmente, LIVEPOL (+1.95%), GFINBUR (+1.89%) y SANMEX (+1.74%). Los mayores

retrocesos los sufrieron IENOVA (-1.95%), GFREGIO (-1.68%) y GENTERA (-1.47%).

A pesar de dos resultados negativos en el sector de servicios financieros, este tuvo el mejor

desempeño, con un incremento promedio de +0.81%.

Continúan las multas por supuesta manipulación de tasas de referencia a instituciones bancarias, esta

vez fue Lloyds Banking Group quien recibió penalizaciones por parte de autoridades estadounidenses

y británicas. En EE. UU., los índices presentaron comportamientos mixtos: el S&P 500 avanzó

marginalmente +0.03% y el NASDAQ COMPOSITE disminuyó -0.10%.

La tasa de rendimiento de los Cetes a un año se encuentra en un mínimo histórico, 3%, mientras que

los Cetes a 28 días se encuentran 4 puntos base arriba de su mínimo histórico, alcanzado dos días

atrás, para ubicarse en 2.85%.

El tipo de cambio FIX se ubicó en P$12.9878/US$, para una depreciación diaria de -0.33%; el peso se

ha mantenido por debajo de los P$13/US$ en 12 días consecutivos.

Julio 28, 2014

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Mercado doméstico

IPyC Último 5D 1M 3M 12M

Cierre 44,544.97 44,386.62 42,493.86 40,136.57 41,064.58

Máx 44,559.29 44,544.97 44,544.97 44,544.97 44,544.97

Mín 40,547.41 44,386.62 42,493.86 40,136.57 37,950.97

Δ% 0.36% 0.36% 4.83% 10.98% 8.48%

Volumen 153,574 132,525 229,603 130,569 245,115

σ 7.5% 7.6% 9.0% 9.0% 15.6%

Empresas con Mayores Movimientos

Emisora Cierre Max Min Δ% 1D σ Emisora Cierre Max Min Δ% 1D σ

SANLUCPO 38.15 38.50 36.10 5.97% 45.0% MFRISCOA 26.69 27.60 26.64 -3.51% 25.1%

SORIANAB 43.49 43.95 42.65 1.92% 15.6% SARE 0.51 0.52 0.48 -2.12% 72.1%

BIMBOA 42.96 43.10 42.02 1.73% 13.9% FIHO12 23.71 24.21 23.52 -2.02% 16.2%

CULTIBAB 23.72 23.75 23.40 1.58% 21.2% CIDMEGA 28.50 28.50 28.50 -1.72% 14.2%

KIMBERA 34.93 35.00 34.41 1.57% 20.6% TMM 3.24 3.25 3.10 -1.52% 81.2%

PAPPEL 25.61 26.00 24.64 1.39% 22.5% BACHOCO 58.94 60.00 58.74 -1.32% 15.2%

AXTELCPO 4.64 4.66 4.53 1.31% 34.6% MAXCOMCP 3.04 3.14 3.01 -1.30% 20.9%

ICH 75.87 75.95 74.78 1.31% 17.8% CYDSASAA 32.00 32.30 32.00 -1.23% 7.0%

TLEVICPO 91.76 92.13 90.51 1.26% 20.7% CEMEXCP 16.65 16.90 16.62 -1.07% 15.4%

MEXCHEM 54.37 54.47 53.50 1.15% 16.3% ARA 6.21 6.27 6.16 -0.96% 21.6%

ALZAS BAJAS

Mercado internacional

DJI Último 5D 1M 3M 12M

Cierre 16,982.59 16,960.57 16,851.84 16,448.74 15,558.83

Máx 17,001.38 16,982.59 17,138.20 17,138.20 17,138.20

Mín 13,244.85 16,960.57 16,826.60 16,374.31 14,776.13

Δ% 0.13% 0.13% 0.78% 3.25% 9.15%

σ 7.8% 7.8% 5.7% 11.7% 5.9% S & P 5 0 0 Ú l t i m o 5D 1M 3M 12M

Cierre 1,978.91 1,978.34 1,960.96 1,869.43 1,691.65

Máx 1,981.52 1,978.91 1,987.96 1,987.96 1,987.96

Mín 1,414.67 1,978.34 1,958.12 1,867.72 1,630.48

Δ% 0.03% 0.03% 0.92% 5.86% 16.98%

σ 8.3% 8.3% 5.9% 13.3% 6.8%

44200

44250

44300

44350

44400

44450

44500

44550

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:00

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:10

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:55

Pu

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s

Nivel del IPyC Intradía

16800

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16900

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17000

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8:3

0

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7

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12:5

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0

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5

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0

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7

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5

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2

Pu

nto

s

Nivel del DJI Intradía

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Índices mercados accionarios

Último Máx Mín Δ% 1D Δ% 5D Δ% 1M Δ% 3M Δ% 12M σ Δ% 2014

MÉXICO

IPyC 44,544.97 44,559.29 44,336.94 0.36% 0.95% 4.83% 10.98% 8.48% 7.5% 4.25%

IPyC US$ 3,429.75 3,430.86 3,413.74 0.02% 0.85% 4.93% 12.25% 6.15% 7.9% 5.03%

IRT 55,729.85 55,747.77 55,469.58 0.37% 0.97% 5.03% 11.42% 10.46% 7.5% 4.85%

IMC30 725.15 730.87 723.81 -0.46% 0.02% 2.39% 9.75% 19.71% 7.0% 10.60%

NORTEAMÉRICA

DJI 16,982.59 17,001.38 16,877.72 0.13% -0.41% 0.78% 3.25% 9.15% 7.8% 2.59%

S&P 500 1,978.91 1,981.52 1,967.31 0.03% 0.27% 0.92% 5.86% 16.98% 8.3% 7.18%

S&P-TSX C 15,445.22 15,465.29 15,406.10 -0.06% 1.28% 2.33% 6.29% 22.12% 6.2% 13.28%

NASDAQ 4,444.91 4,455.39 4,413.92 -0.10% 0.46% 1.07% 9.09% 23.02% 12.0% 6.56%

LATINOAMÉRICA

BOVESPA 57,695.72 58,040.46 57,414.51 -0.22% 0.11% 8.54% 12.28% 16.74% 14.4% 12.01%

IGPA 19,100.28 19,127.24 19,073.21 -0.02% -0.41% 1.08% 1.66% 0.93% 6.1% 4.79%

MERVAL 7,844.56 7,936.58 7,660.13 -0.99% -6.87% -0.77% 15.52% 129.16% 34.6% 45.51%

LATIBEX 2,328.20 2,335.30 2,318.90 -0.16% 1.37% 10.28% 16.76% 10.21% 14.7% 12.12%

EUROPA

London FTSE100 6,788.07 6,809.61 6,761.77 -0.05% 0.89% 0.45% 1.31% 3.56% 10.2% 0.58%

Berlín Dax 9,598.17 9,665.05 9,527.59 -0.48% -0.14% -2.21% 1.61% 16.41% 15.3% 0.48%

París CAC 40 4,344.77 4,358.47 4,308.26 0.33% 0.93% -2.08% -2.60% 9.47% 16.4% 1.14%

España IBEX 10,879.80 10,963.90 10,801.60 -0.08% 3.80% -0.73% 5.42% 30.24% 17.6% 9.71%

DJ Stoxx SX5P 3,025.20 3,034.46 3,009.89 -0.02% 1.03% 0.35% 2.75% 12.31% 12.5% 3.62%

ASIA

Nikkei NKY 15,529.40 15,556.62 15,426.98 0.46% 2.06% 2.88% 8.69% 9.90% 9.3% -4.68%

Hang Seng HSI 24,428.63 24,501.13 24,248.36 0.88% 4.45% 5.20% 10.37% 11.20% 10.9% 4.82%

43,60043,70043,80043,90044,00044,10044,20044,30044,40044,50044,600

15/0

7/2

014

16/0

7/2

014

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7/2

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28/0

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014

Puntos

Nivel del IPyC, últimas 10 jornadas

16,800

17,100

17,400

15/0

7/2

01

4

16/0

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01

4

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28/0

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4

Puntos

Nivel del DJI, últimas 10 jornadas

1,920

1,950

1,980

2,010

15/0

7/2

01

4

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Puntos

Nivel del S&P 500, últimas 10 jornadas

4,300

4,320

4,340

4,360

4,380

4,400

4,420

4,440

4,460

4,480

4,500

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4

Puntos Nivel del NASDAQ COMPOSITE, últimas 10 jornadas

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Renta fija doméstica Último Anterior Δpb 1D Δpb 5D Δpb 1M Δpb 3M Δpb 12M σ Δpb 2014

TIIE

28D 3.29% 3.29% -0.2 0.0 -1.6 -50.7 -103.1 2.9% -50.1

CETES

28D 2.85% 2.83% 2.0 1.0 -1.0 -39.0 -107.0 22.9% -31.0

91D 2.88% 2.88% 0.0 2.0 2.0 -53.0 -100.0 18.9% -56.0

182D 2.95% 2.95% 0.0 0.0 -4.0 -55.0 -97.0 13.1% -58.0

364D 3.00% 3.01% -1.0 -2.0 -6.0 -63.0 -97.0 15.9% -64.0

BONOS

3A 4.08% 4.06% 2.2 0.5 -1.4 -66.1 -23.4 13.0% -2.0

5A 4.43% 4.40% 3.0 3.1 -2.8 -59.1 -42.1 8.4% -93.3

10A 5.65% 5.65% 0.8 0.3 -2.6 -61.5 -29.2 8.6% -79.3

20A 6.33% 6.32% 1.0 -0.6 -3.8 -66.4 -45.5 6.2% -95.0

30A 6.67% 6.66% 1.1 -0.5 -2.7 -68.0 -39.1 5.7% -90.4

Renta fija internacional Último Anterior Δpb 1D Δpb 5D Δpb 1M Δpb 3M Δpb 12M σ Δpb 2014

TREASURIES

T-Bill 1M 0.0253% 0.0253% 0.0 1.0 1.5 3.0 1.5 481.5% 1.5

T-Bill 3M 0.0253% 0.0253% 0.0 1.0 0.5 2.0 1.0 720.8% -4.1

T-Bill 1A 0.1015% 0.1015% 0.0 2.0 0.5 1.5 -0.5 130.2% -1.0

T-Bond 10A 2.4853% 2.4637% 2.2 1.6 -4.7 -19.0 -7.7 22.5% -52.2

LIBOR

3M 0.2341% 0.2341% 0.0 0.1 0.0 0.9 -3.1 8.5% -1.2

6M 0.3281% 0.3281% 0.0 0.1 0.1 0.2 -6.7 6.5% -2.0

1A 0.5601% 0.5601% 0.0 0.8 1.5 1.1 -11.4 8.5% -2.3

1.00%1.30%1.60%1.90%2.20%2.50%2.80%3.10%

28d 91d 182d 364d

Curva de rendimiento de CETES

Hoy 3M antes 12M antes

-1.0%

0.0%

1.0%

2.0%

3.0%

T-Bill 3 m T-Bill 6 m T-Bill 1 a T-Note 2 aT-Note 3 aT-Note 5 a T-Bond 10a

T-Bond 30a

Curva de rendimientos de Bonos del Tesoro de EE.UU.

Hoy 3M antes12M antes

0.228%

0.230%

0.232%

0.234%

0.236%

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Tasa Libor 3M, últimos 20 días

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Mercado cambiario

Commodities

Último Anterior Máximo Mínimo Volumen Δ% 1D Δ% 5D Δ% 1M Δ% 3M Δ% 12M σ

Petróleo

Brent 105.95 106.77 106.90 105.44 n.d. -0.77% -0.65% -6.16% -2.38% -2.1% 14.17%

WTI 101.67 106.34 101.94 101.26 n.d. -4.39% -2.79% -3.85% 0.82% -2.8% 25.49%

Metales Preciosos

Oro 1,307.40 1,310.10 1,311.40 1,303.30 56,699.00 -0.21% -0.55% -0.77% 0.87% -2.0% 13.10%

Plata 20.66 20.79 20.78 20.55 n.d. -0.63% -1.55% -1.83% 5.30% 3.3% 18.57%

Metales Industriales

Cobre 323.10 322.70 324.05 323.10 102.00 0.12% 1.40% 2.56% 4.02% 3.9% 11.84%

Níquel 19,157.00 19,112.00 0.00 0.00 10,692.00 0.24% 2.92% 2.16% 3.96% 35.7% 21.77%

Energía

Gas Natural 3.75 3.78 3.85 3.73 406.00 -0.87% -2.80% -15.42% -21.53% 5.4% 22.50%

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Peso/Dólar, últimos 20 días

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US$

Mezcla Brent, últimos 20 días

Último Anterior Máximo Mínimo Δ% 1D Δ% 5D Δ% 1M Δ% 3M Δ% 12M σ

Tipos de Cambio

MXP/USD 12.9878 12.9445 n.d. n.d. 0.33% 0.10% -0.10% -1.13% 2.19% 0.0%

USD/EUR 1.3436 1.3430 1.3444 1.3427 0.04% -0.65% -1.56% -3.00% 1.21% 2.8%

JPY/USD 101.87 101.85 101.91 101.75 0.02% 0.48% 0.42% -0.60% 3.67% 3.5%

USD/GBP 1.6982 1.6973 1.7001 1.6970 0.05% -0.56% -0.31% 1.03% 10.40% 2.5%

REAL/USD 2.2238 2.2270 2.2348 2.2220 -0.14% 0.04% 1.45% 0.09% -1.40% 9.8%

DCAN/USD 1.0799 1.0814 1.0821 1.0798 -0.14% 0.62% 1.28% -2.07% 5.13% 4.7%

HKD/USD 7.7500 7.7500 7.7504 7.7500 0.00% -0.02% -0.02% -0.04% -0.09% 0.1%

USD/AUD 0.9409 0.9398 0.9413 0.9385 0.12% 0.35% -0.16% 1.63% 1.60% 6.3%

USD/NZD 0.8547 0.8557 0.8570 0.8530 -0.12% -1.65% -2.67% 0.09% 5.75% 6.3%

USD/FRANCOSU 0.9042 0.9047 0.9052 0.9035 -0.06% 0.69% 1.50% 2.73% -2.65% 3.21%

Múltiplos Diarios

Max Min Semanal Mensual Anual Operativo EBITDA Neto VE/EBITDA P/U P/VL

IPyC 44,544.97 5,686,769 46,266.00 3.9% 44,544.97 37,950.97 1.0% 4.5% 8.5% 15.5% 21.1% 7.6% 9.4 23.9 3.0

Acero 4.5% 8.6% 6.9% 11.3 17.7 1.1

1 ICH B 75.87 33,123 80.2 5.7% 88.07 64.30 2.1% 0.0% -12.1% 5.0% 9.1% 6.2% 10.0 18.7 1.02 SIMEC B 62.80 31,256 58.3 -7.2% 63.95 46.27 -1.3% 3.2% 18.8% 4.0% 8.1% 7.6% 12.6 16.6 1.2

Alimentos y Consumo 12.1% 15.4% 6.9% 12.5 29.4 7.1

3 BACHOCO B 58.94 35,364 En Revisión n.a. 61.01 41.04 0.4% 4.1% 38.6% 8.4% 10.7% 4.4% 7.0 20.5 1.64 BIMBO A 42.96 202,049 43.0 0.0% 45.80 32.53 3.4% 12.8% -1.8% 7.8% 10.8% 2.9% 13.4 39.8 3.85 GRUMA B 144.11 62,363 184.8 28.2% 156.60 64.12 -6.1% -7.1% 121.9% 10.1% 13.2% 6.8% 10.9 16.9 4.16 HERDEZ * 38.73 16,715 43.8 13.1% 47.82 34.68 -0.1% -0.6% -6.9% 13.1% 13.1% 4.4% 12.3 28.0 1.37 KIMBER A 34.93 109,219 36.1 3.3% 43.40 31.53 4.9% -3.8% -16.1% 23.7% 29.0% 15.1% 13.6 24.7 20.58 LALA B 33.99 84,106 37.8 11.2% 34.95 26.34 -0.2% 0.5% n.a. 9.8% 12.2% 6.9% 13.9 27.9 4.09 MASECA B 20.79 19,094 23.0 10.6% 23.89 18.45 -1.0% -0.4% -1.0% 14.6% 17.5% 9.8% 7.1 12.3 2.6

Autoservicios 6.9% 9.0% 4.9% 14.3 27.2 3.9

10 CHDRAUI B 43.35 41,786 40.5 -6.7% 46.79 35.33 -3.5% -3.4% 0.8% 4.7% 6.7% 2.5% 10.5 25.1 1.911 COMERCI UBC 50.39 54,724 58.0 15.1% 57.56 48.38 1.2% 4.2% -2.4% 6.4% 8.7% 8.0% 13.0 14.4 1.912 SORIANA B 43.49 78,282 39.8 -8.5% 46.57 36.00 1.1% 4.4% 1.0% 5.2% 7.1% 2.9% 11.1 26.8 1.813 WALMEX V 34.78 610,885 39.6 13.9% 35.88 28.06 2.5% 0.6% -3.1% 7.3% 9.4% 5.0% 15.1 28.5 4.5

Bebidas 13.0% 17.4% 6.8% 11.7 27.3 3.7

14 AC * 94.33 151,990 En Revisión n.a. 99.11 67.25 1.3% 8.7% -4.2% 17.0% 21.3% 10.1% 12.6 25.1 7.915 CULTIBA B 23.72 17,020 23.9 0.8% 35.85 18.79 4.3% 1.1% -31.2% 0.5% 7.3% -0.6% 9.1 n.a. 1.316 FEMSA UBD 124.32 444,845 154.0 23.9% 134.45 109.62 -2.4% 1.3% -2.2% 11.6% 15.5% 6.0% 11.9 28.0 2.017 KOF L 149.05 308,969 178.2 19.6% 189.32 124.12 -0.9% 0.4% -19.0% 13.7% 18.8% 6.8% 11.3 27.4 4.1

Cemento, Construcción e infraestructura 32.1% 38.8% 13.6% 16.3 63.6 5.9

18 CEMEX CPO 16.65 204,528 19.6 17.7% 17.82 13.38 -1.8% -3.2% 12.7% 9.9% 17.0% -4.0% 11.9 n.a. 5.319 CMOCTEZ * 45.00 39,614 - n.a. 45.90 35.64 2.3% 4.7% 12.5% 26.6% 32.6% 18.7% 14.4 25.9 4.520 IDEAL B1 36.73 110,196 - n.a. 38.00 26.12 0.0% 4.1% 28.8% 25.4% 35.8% 4.8% 28.0 138.8 9.321 ICA * 24.46 14,593 28.1 14.9% 30.42 20.22 1.9% -5.6% 2.8% 11.5% 15.0% -1.7% 11.6 n.a. 0.622 OHLMEX * 40.28 69,772 35.2 -12.6% 42.87 31.61 -2.3% 4.5% 15.8% 78.0% 81.6% 33.6% 6.0 10.2 1.423 PINFRA * 182.22 69,266 186.9 2.6% 184.49 124.11 0.7% 3.9% 41.2% 58.4% 64.1% 40.8% 20.8 29.0 9.524 VESTA * 28.85 14,640 29.7 2.9% 29.31 21.97 1.6% 6.3% 6.1% 83.6% 83.7% 103.8% 27.3 17.2 1.4

Comercio Especializado 13.0% 15.8% 7.9% 16.3 39.3 3.9

25 ALSEA * 45.98 38,558 57.0 24.0% 48.00 32.22 -1.5% -0.2% 27.8% 6.3% 12.2% 3.6% 20.8 61.0 13.026 GFAMSA A 16.10 7,071 23.5 46.0% 27.41 15.63 1.1% -5.1% -33.0% 8.8% 14.1% 4.1% 12.9 11.5 0.727 GSANBOR B-1 22.19 52,257 27.7 24.9% 32.12 21.48 -1.8% -5.8% -23.6% 11.0% 12.8% 7.7% 8.9 16.6 1.828 LAB B 36.05 37,807 52.0 44.2% 39.50 27.38 -1.6% 2.2% 22.7% 25.3% 26.0% 14.7% 13.6 21.4 4.029 LIVEPOL C-1 150.87 202,497 159.7 5.9% 157.40 129.97 1.1% -1.1% 3.4% 14.3% 16.6% 10.2% 17.3 26.1 3.630 SPORT S 22.80 1,872 35.5 55.7% 22.90 17.00 -0.3% 3.3% 23.6% 8.8% 19.6% 6.9% 10.7 28.3 3.831 ELEKTRA * 336.41 79,818 700.0 108.1% 539.38 333.96 -0.7% -2.4% -27.6% 8.8% 13.0% 1.3% 18.2 88.2 1.6

Conglomerados e Industriales 8.7% 12.5% 6.8% 11.9 30.5 3.6

32 ALFA A 37.99 195,060 43.1 13.3% 39.09 30.02 1.6% 5.1% 16.6% 7.9% 11.9% 2.4% 9.9 39.4 3.033 ALPEK A 24.02 50,878 - n.a. 32.34 21.20 3.6% -4.1% -15.7% 5.6% 7.8% -0.3% 8.7 n.a. 1.934 GCARSO A1 75.08 171,918 65.7 -12.5% 75.20 61.37 2.0% 9.6% 18.9% 11.0% 12.9% 16.8% 15.4 12.0 2.935 GISSA A 32.90 11,714 33.0 0.3% 33.00 21.40 1.2% 7.9% 24.2% 7.1% 11.3% 4.2% 9.8 30.5 1.536 KUO B 29.60 13,508 - n.a. 30.00 22.97 0.2% 2.2% 16.5% 4.7% 7.9% -0.9% 14.4 n.a. 1.837 MEXCHEM * 54.37 114,177 59.3 9.0% 64.64 41.64 0.6% -0.5% -6.4% 8.8% 15.5% 3.8% 11.7 42.1 6.938 POCHTEC B 16.15 2,108 25.0 54.8% 22.28 13.97 2.9% 2.2% -21.2% 3.3% 4.7% 0.5% 11.9 87.3 1.739 SANLUIS CPO 38.15 6,107 41.0 7.4% 38.15 7.77 13.8% 38.4% 348.8% 9.1% 12.0% -0.9% 6.6 n.a. 2.2

Energia 27.2% 40.0% 18.1% 24.1 50.3 2.8

40 IENOVA * 74.52 85,998 73.0 -2.0% 77.66 47.40 -2.9% 1.5% 49.2% 27.2% 40.0% 18.1% 24.1 50.3 2.8

Grupos Financieros e Instituciones de Seguros 49.0% 38.7% 39.0% 19.8 18.8 2.8

41 ACTINVR B 15.25 8,491 17.2 12.5% 15.30 12.90 3.0% 5.8% 17.3% 23.1% n.a. 15.7% n.a. 19.6 2.642 BOLSA A 28.21 16,728 30.1 6.6% 35.61 22.99 1.5% 5.4% -15.8% 36.0% 38.7% 37.1% 19.8 23.0 3.243 GENTERA * 28.09 46,298 27.1 -3.6% 28.51 21.04 1.7% 14.3% 15.8% 34.0% n.a. 22.2% n.a. 20.4 5.244 GFINBUR O 39.80 265,348 37.8 -5.1% 40.03 27.14 4.0% 3.3% 31.9% 69.2% n.a. 54.2% n.a. 22.5 3.145 GFNORTE O 90.60 251,300 97.8 7.9% 96.18 79.29 -1.5% -3.9% 11.2% 31.2% n.a. 24.6% n.a. 19.5 2.146 GFREGIO O 78.56 25,762 85.7 9.0% 85.24 68.37 2.6% 2.3% 4.0% 49.5% n.a. 34.9% n.a. 19.6 3.247 QC CPO 37.02 16,659 39.1 5.7% 38.46 28.20 0.1% -1.3% 5.3% 5.8% n.a. 7.3% n.a. 15.7 4.348 SANMEX B 36.30 246,346 37.1 2.2% 41.67 27.34 5.7% 6.2% 1.5% 52.7% n.a. 44.1% n.a. 13.6 2.5

Medios 25.2% 38.4% 11.6% 10.5 31.3 3.4

49 AZTECA CPO 7.47 22,303 9.0 20.5% 8.47 5.56 3.6% 2.2% 24.3% 27.5% 32.7% 9.6% 6.8 18.6 1.850 MEGA CPO 58.65 50,382 55.1 -6.1% 59.93 37.68 3.0% 6.5% 55.5% 27.5% 42.3% 18.8% 10.6 24.7 3.551 TLEVISA CPO 91.76 265,084 En Revisión n.a. 92.68 66.72 0.3% 0.7% 37.5% 24.6% 38.2% 10.4% 10.7 33.6 3.5

Minería y Metales 26.4% 36.8% 11.6% 10.4 22.8 2.6

52 AUTLAN B 16.29 4,360 - n.a. 16.47 7.06 -0.7% 8.9% 119.5% 6.4% 13.5% -3.3% 11.5 n.a. 1.353 GMEXICO B 47.58 370,410 52.8 10.9% 47.58 36.89 3.6% 11.6% 21.4% 33.2% 41.8% 17.4% 8.2 17.7 2.454 MFRISCO A 26.69 67,936 20.7 -22.4% 36.84 20.30 2.6% 2.4% -15.7% 15.2% 38.1% -7.5% 24.6 n.a. 4.355 PE&OLES * 348.89 138,675 365.8 4.8% 480.77 303.62 0.5% 7.6% -15.6% 14.5% 23.6% 6.1% 9.3 36.4 2.5

Telecomunicaciones 19.0% 32.4% 8.2% 5.8 16.5 3.6

56 AMX L 15.65 1,085,712 17.1 9.0% 15.65 12.43 3.8% 22.0% 13.5% 19.2% 32.4% 8.3% 5.8 16.6 3.657 AXTEL CPO 4.64 5,817 4.1 -10.8% 5.43 3.71 -1.5% -5.5% 6.9% -3.4% 27.9% 23.4% 4.3 2.4 0.858 MAXCOM CPO 3.04 3,180 3.9 28.6% 5.60 3.01 -2.6% -10.1% -40.2% 2.9% 23.3% -55.1% 5.4 n.a. 1.0

Transporte 39.6% 49.1% 34.4% 24.2 19.6 2.7

59 AEROMEX * 22.14 16,149 22.8 3.1% 22.84 16.66 0.1% 0.6% 31.4% 5.6% 10.0% 2.8% 5.5 14.2 1.960 ASUR B 164.19 49,257 168.0 2.3% 173.96 142.48 -1.0% -3.9% 8.9% 53.5% 61.5% 42.5% 14.8 21.2 2.861 GAP B 90.07 50,529 79.9 -11.2% 92.05 63.36 -1.6% 3.5% 38.5% 48.3% 64.4% 44.5% 14.6 20.8 2.362 OMA B 54.55 21,612 52.4 -3.9% 54.55 40.43 3.5% 6.5% 21.9% 35.1% 40.9% 34.9% 16.2 17.6 3.963 VOLAR A 11.59 11,728 12.0 3.9% 19.97 9.00 7.7% 3.3% n.a. -1.6% 0.6% -1.3% 145.0 n.a. 3.3

Vivienda y Bienes Raíces 8.0% 9.6% 7.3% 17.8 20.6 0.8

64 ARA * 6.21 8,150 5.8 -6.4% 6.51 4.46 -1.3% 3.0% 29.4% 8.0% 9.6% 7.3% 17.8 20.6 0.8

Consenso Bloomberg

julio 28, 2014

Precio

Actual (P$)

Valor de

Capitalización

(P$ millones)

Precio

Objetivo

2015-IV (P$)

PO vs

Actual

Rango 52 semanas (P$) Rendimientos Márgenes 12M Múltiplos (Veces)

Resumen de Reportes 2014-II

EmisoraFecha

Reporte

Chg% día

siguiente reporte

Calificación

del reporteRecomendación P.O.2015-IV (P$)

Ventas3m

(millones de P$)Chg% a/a

EBITDA3m*

(millones de P$)Chg% a/a

Margen

EBITDA*

Chg pp.b.

a/a Puntos destacados del reporte

AC 17/julio 2.89% Bueno En revisión - 15,958 0.8% 3,824 5.9% 24.0% 115 Buena ejecución operativa que favoreció al EBITDA ante la caída de los ingresos consolidados.

ACTINVR 17/julio 1.11% Excelente Compra 17.15 852 35.0% 145 66.7% 17.0% 320 Ingresos operativos en niveles máximos. Margen financiero y banca de inversión principales impulsaores de los resultados.

AEROMEX Mantener 22.83 #¡DIV/0!

ALFAт

14/julio 0.13% Regular Compra 43.05 4,024 -1.0% 510 1.0% 12.7% 23 Sorpendió la caída en EBITDA de Sigma. Nemak y Newpek reportaron crecimientos sólidos en ingresos y flujo operativo.

ALPEKт

14/julio -2.45% Malo En revisión - 1,615 -11.0% 126 3.0% 7.8% 107 Malos resultados en el segmento de Poliéster, peor a nuestras estimaciones. Plásticos y químicos con una debilidad duradera.

ALSEA Compra 57.00 #¡DIV/0!

AMX 21/julio 2.08% Regular Compra 17.06 202,635 4.0% 66,631 2.4% 32.9% 54- Resultados mixtos de sus operaciones en Latam, sin embargo, perspectiva positiva en México.

ARA 22/julio Malo Sin cobertura n.a. 1,388 -16.0% 180 -35.5% 13.0% 390-

ASUR 21/julio -0.28% Regular Mantener 168 1,341 4.46% 874 8.6% 65.2% 248 Buen incremento en el tráfico de pasajeros y en los ingresos no aeronáuticos. La caída en la Utilidad neta opacó el reporte.

AUTLAN En revisión - #¡DIV/0!

AZTECA 24/julio Bueno Compra 9.00 3,253 15.0% 912 8.0% 28.0% 196- Crecimiento en ventas resultado de contenido exitoso, aunque persistieron las presiones al alza en costos por Colombia y Atlas.

BACHOCO 23/julio 2.92% Regular Compra En Revisión 10,609 0.6% 1,746 -8.6% 16.5% 150- La rentabilidad se redujo, consecuencia de una menor participación en el mercado estadounidense.

BIMBO 22/julio -0.39% Regular Mantener 42.95 45,540 5.2% 4,684 9.4% 10.3% 40 Empresa más apalancada y con presiones en márgenes por integrar las operaciones de adquisiciones previas.

BOLSA 15/julio -2.20% Malo Mantener 30.06 576 -2.2% 265 -10.3% 46.0% 420- La coyuntura económica sigue afectando la operación en los segmentos de capitales y listado. Derivados no repunta.

CEMEXт

18/julio 2.02% Regular Sin cobertura n.a. 4,154 4.0% 737 1.0% 17.7% 50- Resultados mixtos: utilidad neta positiva soportada por ingresos extraordinarios por ventas de activos.

COMERCI 23/julio Mantener 58.00 #¡DIV/0!

CULTIBA Venta 23.17 #¡DIV/0!

CREAL 23/julio -0.42% Bueno Compra 35.25 467 39.8% 283 21.3% 60.7% 900- Altos niveles de rentabilidad, aunque un escenario de incremento en tasas de interés podría presionar el margen financiero.

DANHOS 24/julio 0.00% Bueno Sin cobertura n.a. 405 -0.9% 266 -0.5% 65.6% 75- Resultados similares a lo observado en trimestres anterior, aunque buenas observaciones en el "pipeline" de desarrollo.

ELEKTRA 24/julio Compra 700.00 18,265 6.0% 2,104 12.0% 11.5% 52 El negocio comercial se reactiva, aunque el financiero reporta tasas de crecimiento modestas. Crecimiento de 11% en captación.

FEMSA 24/julio 1.31% Regular Mantener 154.00 14.4% 15.9% 60 Continúa afectado por el débil consumo y la reforma fiscal. Las recientes adquisiciones favorecieron un mayor aumento en ventas

FIBRAMQ Sin cobertura n.a. #¡DIV/0!

FIHOξ

23/julio 1.53% Bueno - - 379 103.6% 93 36.0% 24.6% 290- Fuerte incremento en adquisiciones. Esperamos que se recuperen los márgenes de rentabilidad en los próximos trimestres.

FINNξ

Sin cobertura n.a. #¡DIV/0!

FSHOP Compra 20.5 #¡DIV/0!

FUNO Sin cobertura n.a. #¡DIV/0!

GAP Sin cobertura n.a. #¡DIV/0!

GENTERA Sin cobertura n.a. #¡DIV/0!

GFREGIO Compra 85.66 #¡DIV/0!

GMEXICOт

Compra 52.77 #¡DIV/0!

GRUMA 23/julio -3.80% Bueno Compra 184.79 12,339 -1.0% 1,704 13.0% 13.8% 160 Altos niveles de rentabilidad, aunque el ritmo de avance desaceleró por la desincorporación de Molinera de México

HCITY 23/julio 3.75% Excelente Sin cobertura n.a. 338 25.7% 109 38.6% 32.1% 297 Fuerte crecimiento en el pipeline . Buenas ocupaciones hoteleras, acompañado de crecimiento en márgenes a/a.

IENOVAт

Sin cobertura n.a. #¡DIV/0!

ICH 24/julio Malo Mantener 80.20 7,390 4.0% 711 -17.0% 9.6% 245- Fuerte deterioro en los volúmenes, a pesar de la debilidad de los precios. Esperábamos mejor ejecución en costos y gastos.

KIMBER 17/julio -1.47% Malo Mantener 36.10 7,282 -4.0% 1,879 -18.0% 25.8% 432- Afectación por debilidad en el consumo, bajos precios de venta, incremento en los precios de los insumos y volatilidad cambiaria.

KOF 23/julio 0.27% Bueno Compra 170.01 41,434 14.3% 8,242 23.5% 19.9% 148 La caída en los volúmenes fue compensada, en su totalidad, por una adecuada estrategia de precios.

KUOт

En revisión - #¡DIV/0!

LAB 24/julio -0.17% Bueno Compra 52.00 2,900 14.5% 614 14.7% 21.2% 10 En este trimestre se concretó la adquisición de Marzam. Las operaciones superaron las expectativas del mercado.

LALA Mantener 30.15 #¡DIV/0!

MEGA 24/julio -0.40% Bueno Venta 55.08 2,791 14.2% 1,195 13.0% 42.8% 60- Sólido crecimiento en suscriptores de internet, aunque presión en márgenes por operaciones de corporativos

MEXICHEM** т

23/julio -1.65% Regular Compra 59.25 1,455 7.5% 257 -5.0% 17.7% 228- Buen desempeño de la cadena Cloro-Vinilo. Las ventas de las operaciones en Europa registran un dinamismo destacado.

OHLMEX Sin cobertura n.a. #¡DIV/0!

OMA Compra 56.50 #¡DIV/0!

PENOLES Mantener 365.80 #¡DIV/0!

POCHTEC Sin cobertura n.a. #¡DIV/0!

PINFRA Sin cobertura n.a. #¡DIV/0!

QC 24/julio 2.75% Malo Mantener 39.13 3,952 10.8% 183 -20.9% 4.6% 185- Resultados afectados significativamente por un incremento de +92% en gastos de operación. Índice combinado de 99.2.

SANLUIS Compra 40.99 #¡DIV/0!

SANMEX Mantener 37.11 #¡DIV/0!

SORIANA Venta 39.78 #¡DIV/0!

SPORT 22/julio 0.09% Bueno Compra 35.50 259 17.8% 93 20.9% 36.0% 60 Ventas totales impulsadas por el número de clientes que alcanzó cifra récord.

TERRA Sin cobertura n.a. #¡DIV/0!

TLEVISA Mantener En Revisión #¡DIV/0!

VESTAт

Sin cobertura n.a. #¡DIV/0!

VOLAR Mantener 12.67 #¡DIV/0!

WALMEX 23/julio 1.06% Malo Mantener 39.60 103,300 5.6% 9,653 5.6% 9.3% 0.13 La situación en Sam’s es más grave de lo esperado, incluso por la empresa, quien esperaba mejoras para el 2014-I.

ξ Los cambios son trimestre a trimestre por no contar con información.

т Cifras en millones de US$

r P.O. en revisión.

* Para Grupos Financieros y Bancos es Utilidad Neta. Para aerolíneas es EBITDAR (Utilidad antes de intereses, impuestos, depreciación, amortización y arrendamiento). En el caso de las Fibras y VESTA en FFO.

** Cifras preliminares

*** Para Grupos Financieros y Bancos es Margen Neto.

Revisión sectorial (conjunto de emisoras cubiertas)

EXCELENTE BUENO REGULAR MALO

Servicios Financieros 6 33% 0% 0% 67% 100%

Industrial 13 25% 0% 50% 25% 100%

Materiales 8 0% 0% 50% 50% 100%

Servicios y bienes de consumo no básico 4 0% 100% 0% 0% 100%

Servicios de telecomunicaciones 4 0% 67% 33% 0% 100%

Productos de consumo frecuente 12 0% 38% 38% 25% 100%

Salud 1 0% 100% 0% 0% 100%

FIBRA 7 0% 100% 0% 0% 100%

Total 55 8% 32% 32% 28% 100%

Principales métricas Δ% a/a

Ventas/Ingresos 5.2%

EBITDA 4.7%

Utilidad Neta (sec. Financiero) 3.0%

Clasificiación de los reportes al 2014-II Resumen de recomendaciones

Total de emisoras

cubiertas

Emisoras con reportes publicados

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Noticias nacionales

Nafin y Banco de Cooperación Internacional de Japón firman acuerdo. Nafin y el Banco de Cooperación

Internacional de Japón firmaron un Memorándum de Entendimiento para promover oportunidades de negocio

para las empresas mexicanas y japonesas a través del apoyo mutuo. El acuerdo busca promover oportunidades

de negocio para las empresas mexicanas y japonesas a través de la cooperación mutua. Además, se pretende

que el acuerdo funja como marco para intercambiar información y desarrollar en México proyectos relacionados

con el sector manufacturero, en específico con las Pymes. También se promoverán temas relacionados con el

medio ambiente, principalmente aquellos proyectos que estén relacionados con energías renovables y con la

eficiencia energética.

Ya se equipa la planta de Audi en México. Al municipio de San José Chiapa llegaron los primeros cuatro grandes

contenedores, con maquinaria pesada que se empleará para estructuras de naves de prensa, montaje y

modelado de carrocerías, para producir el modelo Q5 de la empresa alemana Audi. Provenientes de Alemania

llegó la maquinaria este lunes al área donde se construye la planta automotriz Audi de México, para instalarse en

seis meses como parte del cronograma fijado para la fase productiva, ya que a partir de 2016 iniciará la

producción del vehículo de lujo. En el 2015, se prevé emprender el proyecto de robótica, continuar la obra civil,

ajustes para la nave de estructura, en las zonas de moldes, de logística y oficinas.

Pilgrim Pride compra unidad mexicana de Tyson Foods por US$400 millones. La compañía indicó que la

adquisición de la unidad de carne de pollo de Tyson Foods, que debe esperar la aprobación de las autoridades

regulatorias pertinentes, será en efectivo, y que le significará un ingreso progresivo de US$650 millones anuales.

Tyson Foods de México, Gómez Palacio, Durango, cuenta con tres plantas, siete centros de distribución y oficinas

centrales que emplean a un total de más de 5,400 personas.

Alstom obtiene contrato valorizado en US$450 millones en México. El grupo francés de ingeniería ganó un

contrato por US$450.24 millones para equipar una planta de energía de Iberdrola en México. El pedido de una

turbina a gas, una a vapor y un generador también incluye un acuerdo de servicio a largo plazo para una planta

de ciclo combinado, que se prevé entrará en funcionamiento en el 2016.

Noticias internacionales

Ventas pendientes de casas EEUU caen sorpresivamente. La Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios (NAR,

por su sigla en inglés) dijo que su índice de ventas pendientes de casas, basado en contratos firmados el mes

anterior, bajó un 1.1%, a 102.7 puntos. El declive, que incumplió la expectativa de los economistas de un avance

del 0.5%, tuvo lugar luego de tres meses consecutivos de avances. "El retroceso de junio podría verse

mayormente como una corrección en una tendencia más general que está mejorando, puesto que los datos

inmobiliarios siguen siendo dispares de alguna manera, a medida que el sector continúa recuperándose", dijo

Gennadiy Goldberg, economista de TD Securities en Nueva York.

Santander, Telefónica y Caixabank son accionistas en PRISA. De acuerdo con los registros de la Comisión

Nacional del Mercado de Valores de España (CNMV), el Banco Santander tiene ahora el 5.38% ; Caixabank el

5.34% y Telefónica el 5.29%, y falta HSBC en comunicar cuál será su posición también como acreedor. Con estos

movimientos, la familia Polando a través de la sociedad Rucandio posee el 12.4%, el empresario mexicano

Roberto Alcántara es el máximo socio individual con un 9.3% tras anunciar la semana pasada la inversión de 100

millones de euros (US$130 millones) en PRISA.

Reporte diario

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Apple adquirirá Beats Electronics tras lograr autorización de la CE. La Comisión Europea (CE) autorizó hoy a la

compañía estadunidense Apple adquirir el fabricante de auriculares estéreo Beats Electronics, una operación

valorada en US$3,000 millones. Pese a que Apple también vende auriculares en el mercado europeo, Bruselas

concluyó que la fusión de las dos compañías “no suscita problemas de competencia, porque su parte de mercado

combinada es baja”. “Además, Apple y Beats Electronics no son competidores cercanos, ya que los auriculares

que venden difieren mucho en materia de funcionalidad y diseño, explicó el Ejecutivo de la Unión Europea. La

institución señaló que el sector seguirá contando con “un gran número de competidores globales, como Bose,

Sennheiser y Sony”.

Enel evalúa reorganizar sus negocios en España y Latinoamérica. El grupo eléctrico Enel, propietario del 92% del

capital de Endesa, podría reorganizar el negocio de su filial española para sacar mayor provecho de sus

inversiones y reducir deuda, según un comunicado remitido por Endesa al supervisor bursátil español. Enel entró

en el capital de Endesa en 2007, elevando su participación de forma sucesiva hasta el 92%. El último lote de

acciones lo compró en 2009 a Acciona a €41.95 por acción, ofreciendo parte del precio en efectivo y parte en

activos de Endesa.

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