Proyecto de Inversion (Luciano Legname)

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UNIVERSIDAD DEBUENOS AIRES

FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS

ANLISIS DE PROYECTOS DE INVERSIN

LUCIANO MATAS LEGNAME 175.663PROFESOR TUTOR: Dr. ERNESTO MARIO RODRGUEZ RODRGUEZBUENOS AIRES: 13/11/2001

NDICE

SUMARIOPGINA

CAPTULO I: Introduccin3

CAPTULO II: Denominacin y objetivos del proyecto4

CAPTULO III: Tipo de proyecto de inversin7

CAPTULO IV: Elementos propios del proyecto10

CAPTULO V: Anlisis de la tasa de inters29

CAPTULO VI: Evaluacin del proyecto33

CAPTULO VII: Parte prctica 40

CAPTULO VIII: Conclusin44

BIBLIOGRAFA46

AGRADECIMIENTOS47

CAPITULO I: INTRODUCCIN

El presente trabajo tiene como objetivo mostrar como se realiza un proyecto de inversin, mostrando todos los pasos que se siguen para realizarlo en una PyME, desde la eleccin del tipo de proyecto a realizar (o sea, invertir en un nuevo negocio o reemplazar factores de la produccin como puede ser una mquina), hasta la evaluacin final del proyecto aplicando algunos de los mtodos financieros ms utilizados (ya sea, VAN o TIR y el perodo de repago).

La hiptesis a demostrar es como un proyecto de inversin no depende solamente de todos los clculos que puedan realizarse para determinar si el mismo es rentable o no, hay elementos que van ms all de toda la matemtica con que se cuenta para medir un proyecto, y esos aspectos (como el riesgo) hacen que un proyecto que en el momento de efectuar el clculo sea rentable, en perodos siguientes no lo sea.

La metodologa de la bsqueda de la bibliografa se concentr mayormente en la biblioteca de la facultad de ciencias econmicas y en la del consejo profesional de ciencias econmicas, de las cuales se extrajeron numerosos artculos de revistas especializadas y algunos libros referidos al tema en cuestin.

Un breve anticipo de las conclusiones a las que se arrib son las siguientes: como el proceso de evaluacin y seleccin de proyectos se desarrolla sobre la base de datos y estimaciones que estn vigentes en cierto momento de la preparacin del material, el profesional debe tener en cuenta que el margen de error, la incertidumbre y el riesgo pueden afectar los resultados futuros que fueron estimados con anterioridad, el profesional al desarrollar su tarea deber hacer hincapi en estos temas, por lo tanto deber seguir la marcha del proyecto y detectar los desvos que puedan surgir del mismo.

CAPTLUO II: DENOMINACON Y OBJETIVOS

El primer paso para realizar un proyecto de inversin es especificar con claridad cual es el nombre identificatorio del proyecto y el objetivo que se persigue con l, o sea cual es el beneficio econmico que se espera obtener con la inversin.Antes de comenzar con el desarrollo particular del captulo hay que tener en cuenta ciertos conceptos que estn vinculados con los proyectos de inversin, hay que entender que en este tema en particular el disparador del proceso creativo puede ser una idea concebida por una persona o un grupo; esto quiere decir que toda accin humana comienza con una idea, y en los negocios, ese acto creativo humano aplicado al mundo econmico de la empresa o al mundo de los negocios, debe ser evaluado con el objetivo final de obtener conclusiones acerca de la factibilidad econmica de dicho acto, o s a que hay que tener en cuenta los anlisis racionales para determinar su calificacin sobre la base de aspectos econmicos, tal como sealan los autores Bocco y Vence1.

Siguiendo con los mismos autores, sealan que es comn ver como emprendedores apasionados por su proyecto (sean stos empresarios o cualquier persona que tenga bajo su responsabilidad tomar decisiones econmicas, ya sea en su propia empresa o en la de otros) olvidan muchas veces evaluarlos desde la racionalidad econmica, aunque a sabiendas de su naturaleza; conscientes (aunque a veces demasiado tarde) de que un fracaso pude llevar muchas veces a toda una empresa o a un patrimonio personal a la quiebra econmica.

De todo esto se puede extraer, que toda persona que tenga en sus manos la toma de una decisin de tipo econmica (sea esta persona un empresario individual, un ingeniero de planta, un gerente de unidad de negocios, un gerente de una filial o cualquier persona que se encuentra en un acto econmico) no debera olvidar los principios bsicos de la conciencia econmica (sta significa el pleno conocimiento que ante una determinada oportunidad de tomar una decisin econmica, las consecuencias de dicho acto tendrn repercusin en el estado de riqueza posterior del sujeto tomador de la decisin).Para citar un pequeo ejemplo sobre este punto, se puede decir que si una persona tiene $1000 y se encuentra con la posibilidad de invertir dicho monto, debe ser consciente de que cuando acte podr convertir los $1000 en $1100 (creando riqueza) o en $900 (destruyendo riqueza); an sin actuar, estara tomando una decisin por omisin, ya que perdera la oportunidad de hacer rendir su dinero; si esta persona acta con conciencia econmica conocer sus alternativas y tratar de buscar las herramientas ms adecuadas para discernir cul de ellas le ofrece una mejor oportunidad de acrecentar su patrimonio, tal es el caso del rol del profesional en ciencias econmicas, que se encarga de buscar de maximizar el rendimiento de una inversin, pero hay que tener en cuenta que este proceder no asegura el xito, pero acrecienta las posibilidades de dar con las decisiones que se acerquen a l.Se dice que la persona que pospone la decisin de comprar una nueva mquina, ya est pagando por ella, porque las decisiones econmicas, tienen la caracterstica de ser tomadas an omitiendo hacerlo de hecho; si una mquina obsoleta genera un gasto de operacin mensual de $3000 y una nueva mquina1) obra citada en el punto 1 de la bibliografa.hara el mismo trabajo con un gasto de $500 mensuales y se pospone la decisin al respecto, en realidad se est decidiendo pagar por el no cambio a razn de$2500 por mes.

Esto puede resultar fatal para aquel gerente que opta por posponer decisiones econmicas; Ya que una cosa es posponer decisiones estando consciente de ello y efectuando todos los anlisis econmicos que conducen a la conclusin de que eso es conveniente y otra muy distinta es posponer decisiones por negar o no querer afrontar un problema. Es decir que muchos actos econmicos generan consecuencias econmicas por accin u omisin.El lenguaje econmico proporciona, adems, un campo comn de entendimiento entre personas con funciones diferentes en una empresa (ingenieros, especialistas en marketing, especialistas en ventas, contadores, financieros, directores, etctera).Siguiendo a los autores aludidos, sealan que el anlisis econmico tiene la virtud de contener todos los elementos que ataen a un acto empresario, no slo es una caracterstica, sino que es una obligacin de todo anlisis econmico integral; como se ver a lo largo del presente trabajo, para obtener conclusiones vlidas acerca de un emprendimiento deben tenerse en cuenta consideraciones referidas al mercado, a cuestiones de ingeniera, vinculadas a maquinarias, edificios e instalaciones, posibilidades de financiamiento, presupuestos publicitarios, etctera; que son todos aspectos a tener en cuenta por el futuro decididor o inversor; O sea que el anlisis econmico y la conciencia econmica, no solamente es atribucin de los analistas o gerentes financieros: todos los involucrados en la toma de decisiones econmicas deben manejar dicho lenguaje.

Los mismos autores sealan que aunque la bsqueda de la optimizacin econmica fue tradicionalmente un tema de inters para los accionistas o propietarios de una empresa, o en sentido ms amplio, para los inversores o dueos del dinero invertido o a invertir, hay que entender definitivamente que dicho objetivo debe ser compartido por todos los integrantes de una organizacin, ya que tanto el crecimiento o la supervivencia de una empresa, dependen de ello; poder atender mejor a los clientes, poder invertir en una nueva tecnologa o poder pagar a los empleados a fin de mes, depende de que las decisiones econmicas en todos los mbitos de la empresa sean tomadas con real conciencia econmica.

En nuestro pas puede observarse un creciente grado de inters de empresarios individuales por profesionalizarse o, por lo menos, capacitarse para tomar decisiones econmicas con mejores fundamentos que los dictados slo por la intuicin.

Volviendo a las decisiones econmicas, stas se dividen en dos grandes tipos: Aquellas que involucran una decisin de inversin en activos a la espera de obtener retornos en un mediano o largo plazo; o sea, que son decisiones que producen inmovilizaciones de capital durante largos perodos de tiempo y cuyas consecuencias (en cuanto a los retornos) se encuentran ms en el futuro que en el presente inmediato. Aquellas decisiones de consecuencias ms inmediatas que tiene que ver, por ejemplo, con anlisis marginales (ingresos y costos incrementales), estudios de costos totales comparativos por proveedor, clculo de loteseconmicos de compra, cambio en los procesos con similar capital tecnolgico, etc. Generalmente en estos casos, el resultado es de fcil clculo ya que por lo general se trata de erogaciones sin gran inmovilizacin y/o para los cuales los ingresos se producen dentro de un mismo ao (o sea, que slo se trata en dicho caso de comparar egresos e ingresos producidos en un corto perodo de tiempo.

El presente trabajo se focalizar sobre el rol del profesional en las decisiones del primer tipo; o sea, las decisiones que conciernen al futuro o decisiones de inversin, que sern definidas en el prximo captulo. Este tipo de decisiones son el de ms difcil solucin en la realidad y los mtodos existentes de anlisis son variados y, muchas veces, no bien entendidos.En el prximo captulo se profundizar sobre el concepto de inversin, caracterizando los elementos que componen