PROPUESTA TÉCNICA FUNCIONAMIENTO DEL GOBIERNO CORPORATIVO EN UNA EMPRESA CHILENA Y SU INCIDENCIA EN...

7/24/2019 PROPUESTA TÉCNICA FUNCIONAMIENTO DEL GOBIERNO CORPORATIVO EN UNA EMPRESA CHILENA Y SU INCIDENCIA EN EL COMITÉ DE AUDITORIA

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UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA METROPOLITANA

FACULTAD DE ADMINISTRACIÓN Y ECONOMÍA

ESCUELA DE CONTADORES AUDITORES

PROPUESTA TÉCNICA

FUNCIONAMIENTO DEL GOBIERNO CORPORATIVO ENUNA EMPRESA CHILENA Y SU INCIDENCIA EN EL

COMITÉ DE AUDITORIA

Profesor Guía Té!"o#

Marco Escares

Profesor A$o%o Me&o'o()*"o#

Jaime Riveros

E+u"$o 'e &ra,a-o#

Fracisco E!"# $"i#i!a

A#e%is Mora&a Ur'aoS"saa Sa#ias M"(o)

Javier Ur*"'ia Cam!os

SANTIAGO DE C$ILE

JULIO + ,--.



Sa*ia&o/ 0"#io 1e ,--.

Se(or

Jaime Riveros

Pro2esor A!o3o Me*o1o#4&ico

Es*ima1o se(or5

J"*o co sa#"1ar#o/ *e&o e# a&ra1o 1e !rese*ar a "s*e1 #a Pro!"es*a T6cica

1eomia1o 7F"cioamie*o 1e# Go'iero Cor!ora*ivo e "a Em!resa C8i#ea 3

s" ici1ecia e e# Comi*6 1e A"1i*or9a:/ #a ;"e !osee c"a*ro ca!9*"#os e 1o1e

se 1esarro##ar< 3 aa#i)ar< a ca'a#i1a1 e# *ema a*es mecioa1o=

Cosi1ero ;"e e# !ro3ec*o !rese*a1o !osee #as carac*er9s*icas *6cicas

ecesarias !ara ser 1esarro##a1o como semiario/ 3a ;"e se re2iere a " *ema 1e

ac*"a#i1a1 e im!or*a*e e e# <m'i*o 2iaciero 1e #as em!resas e !os* 1e "

'"e 2"cioamie*o 1e*ro 1e es*as/ e s"s !o#9*icas 1e &es*i4 3 '"e ac*"ar/

a1em<s 1e servir como 'i'#io&ra29a !ara #os 1em<s a#"mos 1e 6s*a 3 o*ras

carreras/ !or re2erirse a " *ema m"3 !oco 1esarro##a1o e 2orma 'i'#io&r<2ica=

Le sa#"1a a*e*ame*e a "s*e1/ ;"e1a1o a s" e*era 1is!osici4 !ara a#&"a

cos"#*a a# res!ec*o/

Marco Escares

Pro2esor G"9a T6cico

2



.NDICE

INTRODUCCIÓN

>= ANTECEDENTES GENERALES??????????==???????===@

>=>= Pro'#ema????????????????????????????===

>=,= O'0e*ivo 1e# Pro3ec*o???????????????????????>-

>=,=>= O'0e*ivo &eera#?????????????????????????=>-

>=,=,= O'0e*ivo es!eci2ico????????????????????????=>-

>=B= De#imi*aci4===???????????????????????=?? ===>>

>== Pro!"es*a Com!rome*i1a???=????????==??=???????>>

,= FUNDAMENTACIÓN????????==???????????=???=>

,=>= J"s*i2icaci4???????????????????????????>

,=,= Marco Coce!*"a#????????????????????????==>

,=B= ases Te4ricas?????????????????????????==>.

,=B=>= F"1ame*os 1e# Go'iero Cor!ora*ivo?===?????????????=>.

,=B=>=>= E# Go'iero Cor!ora*ivo???=???===?????????????=>.

,=B=>=,= O!era*oria 1e# Sis*ema 1e Go'iero Cor!ora*ivo??=???????=>@

,=B=>=B= E*e1imie*o 1e " 7'"e: Sis*ema 1e Go'iero Cor!ora*ivo?=??=,-

,=B=>== Le3 >@=- 1e Merca1o 1e Va#ores?????????????=??=,>

,=B=>== Le3 >@=- 1e Socie1a1es A4imas????????????=??=,>

,=B=>== Le3 >@=.- o 7Le3 1e OPA:?????=???????????=??=,>

,=B=>=.= Le3 Sar'aes+O%#e3????????==???????????=??=,,



B= DISEO DE LA INVESTIGACIÓN=???==????????????=?=,

B=>= Or&ai)aci4 1e# E;"i!o 1e Tra'a0o?==???????????????,

B=,= Ti!os 1e Ives*i&aci4??????????????????????==,

B=B= Dise(o O!eracioa# ???????????????????????==,

B=B=>= Ives*i&aci4 i'#io&r<2ica===????????????????????=,

B=B=,= A!#icaci4 1e #a Norma*iva?==???????????????????=,

B=B=B= A<#isis????????===????????????????????=,

B=B== Coc#"sioes 3 Recome1acioes?????????????????=,

B=B== Doc"me*aci4??????????=???????????????=,

= REHUERIMIENTOS GENERALES?=???=????????????==,@

=>= Rec"rsos Ma*eria#es????????==???????????????,@

=>=> $ar1are???????????????=?????????????,@

=>=, So2*are????????????????????????????==,@

=,= Rec"rsos $"maos?=???????==???????????????,

=B= Rec"rsos Fiacieros=???????==???????????????,

ILIOGRAFÍA?????????????????????????=???=B-

ANEOS??????????????????????????????=?B>

Ae%o N K >??????????????????????????????=B,



INTRODUCCI/N

E# ace#era1o ri*mo 1e crecimie*o e i*eracioa#i)aci4 1e #as o!eracioes 1e #as

em!resas/ 8a ##eva1o a ;"e ac*"a#me*e se vea &ra1es esc<1a#os 2iacieros

;"e 8a sac"1i1o a# m"1o 3 como cosec"ecia !rovoca &ra1es crisis

2iacieras a ive# m"1ia#= E C8i#e es*o se 1e'e !rici!a#me*e a #a 1i2ic"#*a1 1e

im!#eme*aci4 3 1esarro##o 1e #os &o'ieros cor!ora*ivos e #as em!resas

s"0e*as 3 o'#i&a1as a ##evar es*e r6&ime/ #o ;"e 8a crea1o " am'ie*e 1e

icer*i1"m're 3 1esco2ia)a e #os merca1os 2iacieros=

E# mo*ivo !rici!a# ;"e 8a im!"#sa1o es*a ives*i&aci4/ 8a si1o #a ie%is*ecia 1e

#ieamie*os a1icioa#es a #a Le3 1e OPA 3 Go'ieros Cor!ora*ivos/ 1e'i1o a ;"e

6s*a s4#o 1a #os 2"1ame*os '<sicos !ara e# 1esarro##o e im!#eme*aci4 1e es*e

sis*ema/ !ero o res*ri&e i &"9a e# ac*"ar 1e #os !rici!a#es !ro*a&ois*as 1e

*o1a em!resa/ s" 1irec*orio 3 a1miis*raci4=

La 2ia#i1a1 1e es*a ives*i&aci4 8a si1o e# a<#isis 1e 1esarro##o 1e #os Go'ieros

Cor!ora*ivos e "a em!resa c8i#ea 3 s" ici1ecia e e# Comi*6 1e A"1i*oria/ #o

c"<# se ives*i&ar< co e# 2i 1e 1e*ermiar as!ec*os &eera#es 1e em!resas co

&o'ieros cor!ora*ivos/ e%is*ecia e im!#eme*aci4 1e# comi*6 1e a"1i*oria/

2"cioamie*o 1e# comi*6 1e a"1i*oria res!ec*o 1e# c41i&o 1e '"eas !r<c*icas/ 3

es*a'#ecer si es*e c41i&o re!rese*a "a ma3or *ras!arecia 3 reve#aci4 1e #a

i2ormaci4=

Las i*erro&a*es 2orm"#a1as !ara es*e es*"1io/ se 'asa e !re&"*as a'ier*as

;"e se !#asma a *rav6s 1e " c"es*ioario/ ;"e se 1ivi1e e 1os *4!icos= E#

!rimero 1iri&i1o a# sis*ema 1e &o'ieros cor!ora*ivos/ ;"e *iee como 2i coocer

#os o'0e*ivos !ro!"es*os !or #a em!resa !ara e# 1esarro##o 3 a!#icaci4 1e #os

&o'ieros cor!ora*ivos/ a1em<s 1e i1e*i2icar #os #ieamie*os 3 'ases 1e 1ic8o

sis*ema= La se&"1a !ar*e a!"*a a# comi*6 1e 1irec*ores o comi*6 1e a"1i*oria/

;"e 1esea cose&"ir e# coocimie*o 1e #a es*r"c*"ra 3 2"cioamie*o 1e #os1is*i*os comi*6s !rese*es e #a em!resa/ a1em<s 1e #as carac*er9s*icas 3

2"cioes 1e 6s*os=

La me*o1o#o&9a "*i#i)a1a e es*a ives*i&aci4 es 1e *i!o 1escri!*iva/ 3a ;"e ree

coce!*os !ro!ios 1e# comi*6 1e a"1i*oria/ &o'iero cor!ora*ivo 3 #e&is#aci4

5



acor1e a #a ma*eria a mo1o 1e 1ar res!"es*a a# !ro'#ema !#a*ea1o= Para #o c"a#

se ree #a s"2icie*e i2ormaci4 3 *eor9a ;"e s"s*e*e e# es*"1io=

La i2ormaci4 reco!i#a1a 3 "*i#i)a1a !ara e# 1esarro##o 1e es*a ives*i&aci4/ se 8a

e%*ra91o 1e 1oc"me*os 1e es*"1ios 1e 1iversas "iversi1a1es *a*o acioa#es

como e%*ra0eras/ ar*9c"#os 1e revis*as es!ecia#i)a1as/ 1ia!osi*ivas 3 1oc"me*os

1e semiarios/ co2erecias 3 2oros rea#i)a1os acerca 1e #os &o'ieros

cor!ora*ivos= Ca'e 1es*acar ;"e es m"3 1i29ci# eco*rar es*e *i!o 1e i2ormaci4

e *e%*os 2orma#es #i'ros/ !ro1"c*o 1e #o recie*e 1e es*e *ema 3 1e #a ra!i1e)

co ;"e 6s*e evo#"cioa=

Se !re*e1e coc#"ir co es*e es*"1io/ o'*eer " coocimie*o m<s aca'a1o

so're e# &ra1o 1e evo#"ci4 3 a!#icaci4 1e #os &o'ieros cor!ora*ivos e "es*ro

!a9s/ 1e ac"er1o a #a rea#i1a1 e i1iosicrasia 1e es*a c"#*"ra= A1em<s se 1esea

sa'er si #a #e&is#aci4 vi&e*e e C8i#e co res!ec*o a #os &o'ieros cor!ora*ivos

es #a a1ec"a1a/ a *rav6s 1e #a em!resa e #a c"a# es*"1iaremos e# !ro'#ema

1escri*o= Coocer si #a em!resa a es*"1iar a!#ica e# c41i&o 1e '"eas !r<c*icas

;"e se e%i&e !ara *eer " '"e &o'iero cor!ora*ivo 3 1e*ermiar e# &ra1o 1e

a!#ica'i#i1a1 1e es*e c41i&o e #a em!resa=

6



CAP.TULO 0

ANTECEDENTES GENERALES

7



01 ANTECEDENTES GENERALES

A ra9) 1e #os esc<1a#os 2iacieros e #a !ar*e a1miis*ra*iva/ oc"rri1os 1"ra*e e#

a(o ,--> e Es*a1os Ui1os como #o 2"e e# caso Worldcom 3 Enron/ e# &o'iero

1e ese !a9s se vio e #a o'#i&aci4 1e re2or)ar #a orma*iva re#acioa1a co #os

2ra"1es 3 ;"ie'ras 1e 6s*as=

Para es*o se cre4 #a Ley Sarbanes Oxley / #a c"a# re&"#a es*ric*ame*e a 6s*as

em!resas/ a1em<s 1e e%i&ir ;"e #as revisioes ;"e se rea#ice a 6s*as sea

##eva1as a ca'o !or a"1i*ores e%*eros i1e!e1ie*es=

A s" ve)/ #as em!resas comie)a a a1o!*ar es*a #e3/ ;"e #es e%i&e *eer

Go'ieros Cor!ora*ivos/ ;"e es " sis*ema 1e #as em!resas/ 1o1e !re1omia #a

*ras!arecia/ *o1o es*o !rece1i1o !or " co0"*o 1e ormas ;"e re&"#a e#

com!or*amie*o 1e #os acciois*as co*ro#a1ores/ 1irec*ores 3 a1miis*ra1ores 1e6s*a/ co e# o'0e*o 1e ma%imi)ar e# va#or re1imie*o o "*i#i1a1/ 1e2iir 3 8acer

c"m!#ir #as o'#i&acioes 3 res!osa'i#i1a1es 1e #a com!a(9a= Para ;"e es*o se

!"e1a c"m!#ir correc*ame*e/ se 1e'e a!#icar #os c41i&os 1e '"eas !r<c*icas=

C8i#e 8a iicia1o s" !roceso 1e cover&ecia 8acia "a es*r"c*"ra cor!ora*iva

1esarro##a1a a ra9) 1e# e2ec*o ;"e a#&"as a1;"isicioes 1e em!resas #oca#es 8a&eera1o so're #a o!ii4 !'#ica 3 1e #a iicia*iva 1e #a a"*ori1a1 eco4mica a#

im!#eme*ar "a #e&is#aci4 ;"e me0ora e# &ra1o 1e !ro*ecci4 e2icie*e a #os

iversiois*as= La ica #e3 ;"e re&"#a a es*os &o'ieros cor!ora*ivos es #a Le3

NK>=.- o 7Le3 1e O2er*a P'#ica 1e Accioes:OPA/ #a c"a# 3a 8a s"2ri1o cier*as

mo1i2icacioes 1es1e s" creaci4/ 1e'i1o a #a im!or*acia ;"e 8a *oma1o #os

&o'ieros cor!ora*ivos e "es*ro !a9s=

La im!or*acia 1e es*a ives*i&aci4 *iee 1irec*a re#aci4 co e# c41i&o 1e '"eas

!r<c*icas ;"e 1e'er9a ser a!#ica1o !or #as em!resas ;"e co*i)a e #a 'o#sa 1e

va#ores 1e C8i#e/ 3 ;"e !or e1e se #es e%i&e &o'ieros cor!ora*ivos=

8



0101 Pro,(e2a

Di2ic"#*a1 e #a im!#eme*aci4 3 1esarro##o 1e #os Go'ieros Cor!ora*ivos e #as

em!resas s"0e*as a es*e r6&ime=

No e%is*e " marco re&"#a*orio ;"e com!#eme*e 3 a!or*e #os #ieamie*os

a1icioa#es a #a #e3 !ara 1esarro##ar &o'ieros cor!ora*ivos e C8i#e=

Pro1"c*o 1e #a &#o'a#i)aci4 1e #os merca1os 3 e# &ra 1esarro##o em!resaria#

ac*"a#/ ;"e 8a ##eva1o a ;"e #a #e&is#aci4 c8i#ea se !o&a a# 19a e es*as

ma*erias *oma1o a#&"os mo1e#os e%is*e*es/ ;"e 8a im!#ica1o "a ma3or

re&"#aci4 !ara #as em!resas o'#i&a1as a ##evar es*e sis*ema 1e &o'ieros

cor!ora*ivos/ !ero o 8a 1a1o #os #ieamie*os a1ec"a1os !ara #a 1e'i1a !"es*a

e marc8a=

E# !ro3ec*o ives*i&ar< e# caso 1e "a em!resa 1e &eeraci4 1e eer&9ae#6c*rica/ c"3a 2i#ia# se ec"e*ra e C8i#e 3 s" ma*ri) e Es!a(a= E C8i#e/ es

cosi1era1a "a 1e #as m<s &ra1es com!a(9as 3a ;"e !osee " &ra mero 1e

ce*ra#es 8i1roe#6c*ricas= Se o'servar< e #a !r<c*ica #a e%is*ecia 1e# &o'iero

cor!ora*ivo 3 si *iee e# s"2icie*e marco #e&a# !ara s" 1esarro##o=

De ac"er1o co #o se(a#a1o/ e# e;"i!o 1e *ra'a0o i*e*ar< res!o1er e# si&"ie*e!ro'#ema a #o #ar&o 1e #a ives*i&aci45 C"<# es e# &ra1o 1e a!#icaci4 1e #os

&o'ieros cor!ora*ivos/ C"<# es #a ici1ecia 1e# comi*6 1e a"1i*oria e #os

&o'ieros cor!ora*ivos

D"ra*e e# 1esarro##o 1e es*e !ro3ec*o se 1e'er< res!o1er a #as si&"ie*es

s"'!re&"*as ;"e se 1es!re1e 1e #a !ro'#em<*ica ce*ra#5

C4mo es e# 2"cioamie*o 1e# Comi*6 1e A"1i*or9a e c"a*o a# c41i&o 1e

me0ores !r<c*icas

E# comi*6 1e a"1i*or9a &ara*i)a "a ma3or *ras!arecia 1e #a i2ormaci4

9



E# "so 1e #os C41i&os 1e "eas Pr<c*icas/ &ara*i)a "a me0or reve#aci4 1e

#a i2ormaci4

C"<# es e# &ra1o 1e a!#icaci4 1e #os &o'ieros cor!ora*ivos/ e c"a*o a# C41i&o

1e "eas Pr<c*icas

0131 O,-e&"4os 'e( Pro%e&o

A co*i"aci4 se !rese*ar< #os o'0e*ivos/ *a*o &eera#es como es!ec92icos/

;"e !osee #a ives*i&aci4=

013101 O,-e&"4o *e!era(

A# 2ia#i)ar #a ives*i&aci4/ se 8a'r< #o&ra1o aa#i)ar #a im!#eme*aci4 3 e#

1esarro##o 1e #os Go'ieros Cor!ora*ivos e "a em!resa c8i#ea 3 1e*ermiar s"ici1ecia e e# Comi*6 1e A"1i*oria=

013131 O,-e&"4os es$eíf"os

A# 2ia#i)ar es*a ives*i&aci4 se 8a'r< #o&ra1o5

+ I1e*i2icar a;"e##as em!resas ;"e se ec"e*re a2ec*as 3 s"0e*as a es*e sis*ema

1e &o'iero cor!ora*ivo/ 1e ac"er1o a #a Le3 NQ >=.-=

+ Aa#i)ar #a a!#icaci4 1e #a Le3 NQ >=.- e c"a*o a #a e%i&ecia 1e C41i&os 1e

"eas Pr<c*icas=

+ Aa#i)ar #a im!#eme*aci4 1e #os Go'ieros Cor!ora*ivos e "a socie1a1

a4ima a'ier*a aco&i1a a #a #e3 1e OPA=

+ De*ermiar as!ec*os &eera#es 1e "a socie1a1 ;"e !osee Go'iero

Cor!ora*ivo=

10



+ De*ermiar #a e%is*ecia o im!#eme*aci4 1e Comi*6 1e A"1i*oria e em!resas

co &o'iero cor!ora*ivo=

+ Descri'ir e# 2"cioamie*o 1e# Comi*6 1e A"1i*oria e c"a*o a# C41i&o 1e

"eas Pr<c*icas=

+ Veri2icar si e# Comi*6 1e A"1i*or9a &ara*i)a "a ma3or *ras!arecia 1e #a

i2ormaci4=

+ I1e*i2icar si e# "so 1e #os C41i&os 1e "eas Pr<c*icas/ &ara*i)a "a me0or

reve#aci4 1e #a i2ormaci4=

0151 De("2"&a")!

E es*e !"*o se es*a'#ecer< #os #9mi*es 1e# es*"1io/ #o ;"e 2orma !ar*e 1e #a

ives*i&aci4 3 #o ;"e ;"e1a 2"era 1e e##a=

Es*e es*"1io se 'asar< e #a rea#i1a1 1e " &o'iero cor!ora*ivo 1e "a 1e #as

em!resas 1e "es*ro !a9s/ a1em<s 1e vis"a#i)ar #a evo#"ci4 1e es*os &o'ieros

e C8i#e/ s" marco re&"#a*orio 3 e# ive# 1e im!#eme*aci4 1e es*os=

E es*e *ra'a0o o se aa#i)ar< #os &o'ieros cor!ora*ivos 1e em!resas 1e o*ros

!a9ses/ !ero si se mecioara como e0em!#os 3 se es*"1iar< #a orma*iva

americaa a# res!ec*o=

0161 Pro$ues&a Co2$ro2e&"'a

Ua ve) coc#"i1a #a ives*i&aci4 se e*re&ar< " i2orme 2ia# ;"e co*e1r< #os

si&"ie*es as!ec*os5

+ U marco re2erecia# s4#i1o/ 0"*o co 'i'#io&ra29a ac*"a#i)a1a so're e# *ema=

11



+ Res"#*a1os 1e #a im!#eme*aci4/ evo#"ci4 3 a!#icaci4 1e #os &o'ieros

cor!ora*ivos e #a em!resa a es*"1iar=

+ Veri2icaci4 1e #a #e&is#aci4 vi&e*e e "es*ro !a9s co res!ec*o a #os

Go'ieros Cor!ora*ivos=

+ Es*"1io 1e caso se aa#i)ar< si #a em!resa e #a c"a# se es*"1iar< e# !ro'#ema/

a!#ica e# c41i&o 1e '"eas !r<c*icas ;"e se e%i&e !ara *eer " '"e &o'iero

cor!ora*ivo=

+ De*ermiaci4 1e# ive# 1e a!#ica'i#i1a1 1e es*e c41i&o e #a em!resa=

12



CAP.TULO 3

FUNDAMENTACI/N

13



31 FUNDAMENTACI/N

La !rese*e ives*i&aci4 ser< rea#i)a1a/ cosi1era1o #a im!or*acia ;"e e#

e;"i!o 1e *ra'a0o o*or&a a es*e *ema/ 3a ;"e *ra*a 1e " caso !ar*ic"#ar 1e "a

em!resa c8i#ea/ 3 es 1e 1isc"si4 ac*"a# !ara &ra1es !a9ses ;"e !"e1e ver

v"#era1as s"s es*ra*e&ias o c"i1a1o 1e s"s co*ro#es o!eracioa#es 3 2iacieros=

A co*i"aci4 se i1icar< #a 0"s*i2icaci4 1e #a ives*i&aci4/ si&"ie1o co e#

marco coce!*"a# 1o1e se i1icar< a#&"os *6rmios c#aves e es*a

ives*i&aci4/ m<s a1e#a*e se aa#i)ar< e# marco *e4rico 1e# *ema/ e 1o1e secime*ar< #a 'ase 1e es*e es*"1io/ !ara 2ia#i)ar co #a 8i!4*esis 1e *ra'a0o

!#a*ea1a !or e# e;"i!o 1e ives*i&aci4=

310 7us&"f"a")!

Es*e es*"1io se 0"s*i2ica '<sicame*e e #a im!era*e ecesi1a1 1e co*ar co

ormas ;"e re&"#e *o1os #os <m'i*os 1e #a a1miis*raci4 1e #as em!resas/ es

!or es*o ;"e es 1e s"ma im!or*acia co*ar co C41i&os 1e "eas Pr<c*icas ;"e

orma#ice e# 2"cioamie*o 3 ac*"ar 1e #os Comi*6s 1e A"1i*oria=

Es !or es*e mismo mo*ivo ;"e #os semiaris*as cosi1era ;"e se *ra*a 1e "

*ema ac*"a# e# c"a# a1em<s 1e'iera ser cooci1o !or #a ma3or9a o *o1os #os

i*e&ra*es 1e# m"1o em!resaria#=

3131 Maro Co!e$&ua(

E es*e !"*o/ se e%!#icar< #os *6rmios ;"e *iee 1irec*a re#aci4 co e# *ema

e es*"1io/ co e# 2i 1e ;"e e# #ec*or #o&re si*"arse 1e*ro 1e# marco 1e a<#isis=

14



+ Go'iero Cor!ora*ivo

Se& #a 1e2iici4 1e Teo1oro i&o1si> 3 Fraco (i&a,/ Go'iero Cor!ora*ivo

es e# sis*ema me1ia*e e# c"a# #as em!resas so 1iri&i1as 3 co*ro#a1as !ara

co*ri'"ir a #a e2ec*ivi1a1 3 re1imie*o 1e #a or&ai)aci4= S" 2i #*imo/ es

co*ri'"ir a #a ma%imi)aci4 1e# va#or 1e #as com!a(9as/ e " 8ori)o*e 1e #ar&o

!#a)o=

Las re2ormas i*ro1"ci1as e #a 7Le3 1e OPA 3 Go'ieros Cor!ora*ivos: B se 'asa

e #os !rici!ios recome1a1os i*eracioa#me*e/ !or #o ;"e C8i#e 8a si1o

ca*a#o&a1o !or aa#is*as i*eracioa#es como e# !a9s co me0ores !r<c*ica 1e

La*ioam6rica= Si em'ar&o/ e C8i#e a #as !r<c*icas 1e Go'iero Cor!ora*ivo

o es*< m"3 1esarro##a1as= Los !rici!a#es !ro'#emas 1e Go'iero Cor!ora*ivo

se 8a coce*ra1o e co2#ic*os 1e i*er6s e*re acciois*as co*ro#a1ores 3

miori*arios 1e'i1o a !ro'#emas 1e a&ecia/ "so 1e i2ormaci4 !rivi#e&ia1a 3

co1"c*as co*rarias a #a 6*ica=

O*ra 1e2iici4 8ace meci4 ;"e e# Go'iero Cor!ora*ivo es e# sis*ema me1ia*e

e# c"a# #as em!resas so 1iri&i1as 3 co*ro#a1as !ara co*ri'"ir a #a e2ec*ivi1a1 3re1imie*o 1e #a or&ai)aci4= S"s o'0e*ivos !rici!a#es so5 ve#ar !or #a

*ras!arecia/ !ermi*ir e# coocimie*o 1e c4mo #os 1irec*ivos &es*ioa #os

rec"rsos/ !roveer 1e is*r"me*os 1e reso#"ci4 1e co2#ic*os 1e i*er6s e*re #os

1is*i*os &r"!os ;"e co2orma e# &o'iero 3 '"scar e# #o&ro 1e e;"i#i'rios a#

i*erior 1e# sis*ema=

+ Comi*6 1e A"1i*or9a

La creaci4 0"r91ica 1e# Comi*6 1e A"1i*or9a/ se ec"e*ra e #a Le3 NQ >=-./

1eomia1a Le3 1e OPA/ ;"e mo1i2ica e*re o*ras #a #e3 NQ >@=-/ 1o1e se

icor!ora " ar*9c"#o re2eri1o a #a o'#i&a*orie1a1 !ara cier*as socie1a1es a4imas

a'ier*as 1e cos*i*"ir " comi*6 1e 1irec*ores=

> I&eiero Civi# I1"s*ria# 1e #a Uiversi1a1 1e C8i#e 3 MA 1e Lo3o#a Co##e&e USA= Di!#oma1o eS*a2or1/ MIT e IMD= Es 1irec*or 1e# !ro&rama 1e Go'iero Cor!ora*ivo 1e# De!ar*ame*o 1eI&eier9a I1"s*ria# 1e #a Uiversi1a1 1e C8i#e/ Pro2esor 1e Go'iero Cor!ora*ivo e #asUiversi1a1es 1e C8i#e 3 Ca*4#ica/ asesor 3 1irec*or 1e em!resas es*a*a#es 3 !riva1as=, I&eiero Civi# I1"s*ria# 3 Ma&9s*er e Ges*i4 3 Direcci4 1e Em!resas 1e #a Uiversi1a1 1eC8i#e= Tra'a0a e e# sec*or 2iaciero 3 es Pro2esor A"%i#iar 1e# c"rso 7Go'iero Cor!ora*ivo 3Direc*orio 1e Em!resas: e e# De!ar*ame*o 1e I&eier9a I1"s*ria# 1e #a Uiversi1a1 1e C8i#e=B Le3 >=.- o 7Le3 1e O!as:5 Re&"#a #as O2er*as P"'#icas 1e A1;"isici4 1e Accioes 3 Es*a'#eceR6&ime 1e Go'ieros Cor!ora*ivos/ 2"e !rom"#&a1a e# >>,,---= Es*a mo1i2ica #a Le3 >@=-Merca1o 1e Va#ores 3 #a Le3 >@=- Socie1a1es A4imas=

15



Es ecesario 8acer o*ar/ ;"e !ara es*e !ro3ec*o 1e #e3 se se(a#a

i1is*i*ame*e #os *6rmios comi*6 1e a"1i*or9a 3 comi*6 1e 1irec*ores/

!"'#ic<1ose 2ia#me*e co e# om're 1e comi*6 1e 1irec*ores= Ca'e 1es*acar/

;"e 1ic8o !ro3ec*o se 'as4 e ma*erias 1e# comi*6 1e a"1i*or9a e e# I2orme

Ca1'"r3=

+ C41i&o 1e "eas Pr<c*icas

Se 8a *ra'a0a1o e #os #*imos a(os e e# 1esarro##o 3 sis*ema*i)aci4 1e c41i&os 3

es*<1ares 1e *ras!arecia ;"e re2#e0e 7'"eas !rac*icas: e #a ma*eria= Es*os*iee como o'0e*ivo servir 1e re2erecia a #os i*e&ra*es 1e "es*ro !a9s !ara e#

1esarro##o 1e is*r"me*os 3 sis*emas ;"e *ras!are*e #os !rocesos 3 res"#*a1os

1e #a a1miis*raci4 2iaciera 3 &eerar me1i1as 1e com!araci4 ;"e !ermi*a

eva#"ar e *6rmios re#a*ivos #a *ras!arecia co ;"e se 1esarro##a=

Des1e >/ !rici!a#me*e mo*iva1os !or #a crisis asi<*ica 3 #as 2a#ecias ;"e

mos*ra'a a#&"os !a9ses e #a !rese*aci4 1e i2ormaci4 1e s" &es*i4/ e# FMI

come)4 a eva#"ar sis*em<*icame*e e# a!e&o 1e s"s !a9ses miem'ros a

es*<1ares 1e *ras!arecias e a#&"as <reas c#aves 1e #a ecoom9a

i*eracioa#= Es*as ic#"3e #a &eeraci4 3 #a 1i2"si4 1e es*a19s*icas

eco4micas/ 2iacieras/ #a ca#i1a1 1e #a s"!ervisi4 'acaria 3 re&"#aci4 1e #os

merca1os 2iacieros 3 1e se&"ros/ #os sis*emas 1e !a&o/ #os &o'ieros

cor!ora*ivos 3/ 1e maera m"3 es!ecia#/ #os Go'ieros Cor!ora*ivos=

E #o ;"e se re2iere a #a a1miis*raci4 em!resaria#/ #os es*<1ares 1e# FMI es*<

!#asma1os e e# ##ama1o 7C41i&o 1e "eas Pr<c*icas e Tras!arecia

Em!resaria#: 1esarro##a1o 3 ac*"a#i)a1o e# ,-->= Es*e c41i&o se 'asa e c"a*ro

!rici!ios &eera#es '<sicos 1e "a *ras!are*e a1miis*raci4=

+ C#ari1a1 3 Ro#es 3 Res!osa'i#i1a1es

+ Dis!oi'i#i1a1 1e I2ormaci4+ A1ec"a1as Pr<c*icas Pres"!"es*arias

+ Gara*9as 1e #a I*e&ri1a1 e #a I2ormaci4

Es*"1io 7GOIERNO CORPORATIVO EN C$ILE DESPUWS DE LA LEY DE OPAS:/ A"*ores5Teo1oro i&o1si S=/ Fraco (i&a G=/ De!ar*ame*o 1e I&eier9a I1"s*ria#= Uiversi1a1 1eC8i#e

16



3151 Bases Te)r"as

E es*e !"*o/ se !rese*a "a serie 1e e#eme*os *e4ricos !#a*ea1os !or varios

a"*ores/ #os c"a#es servir< como 'ase e e# !roceso ives*i&a*ivo=

2.3.1 Fu!'a2e!&os 'e( Go,"er!o Cor$ora&"4o5

3151010 E( Go,"er!o Cor$ora&"4o

Go'iero Cor!ora*ivo es e# sis*ema me1ia*e e# c"a# #as em!resas so 1iri&i1as 3

co*ro#a1as !ara co*ri'"ir a #a e2ec*ivi1a1 3 re1imie*o 1e #a or&ai)aci4= S"s

o'0e*ivos !rici!a#es so5 ve#ar !or #a *ras!arecia/ !ermi*ir e# coocimie*o 1e

c4mo #os 1irec*ivos &es*ioa #os rec"rsos/ !roveer 1e is*r"me*os 1e reso#"ci4

1e co2#ic*os 1e i*er6s e*re #os 1is*i*os &r"!os ;"e co2orma e# &o'iero 3

'"scar e# #o&ro 1e e;"i#i'rios a# i*erior 1e# sis*ema=

E# Go'iero Cor!ora*ivo es e# sis*ema me1ia*e e# c"a# se es*a'#ece #os

es*<1ares ;"e &"9a e# com!or*amie*o 1e *o1os #os miem'ros 1e "a com!a(9a

1e*ermia1o o'#i&acioes 3 res!osa'i#i1a1es 1e 6s*os co #a com"i1a1/ #os

iversiois*as 3 2iacis*as= Es as9 como e #a me1i1a ;"e se vea m<s

res&"ar1a1os/ e# acceso a# 2iaciamie*o a1icioa# !or !ar*e 1e em!resas se

2aci#i*a a meores cos*os=

E# Go'iero Cor!ora*ivo 1e*ermia a ;"i6 1e'e servir #a or&ai)aci4 3 c4mo se

1eci1e/ c"<#es so #os !ro!4si*os 3 !riori1a1es= Es*< re#acioa1o *a*o co e#

2"cioamie*o 1e #a or&ai)aci4 como co #a 1is*ri'"ci4 1e# !o1er e*re #os

1is*i*os s*ae8o#1ers6/ si*"aci4 ;"e e &ra me1i1a 1e!e1e 1e# co*e%*o

c"#*"ra# 1e #os 1is*i*os !a9ses= Es*o si&i2ica ;"e #as me1i1as #e&a#es 3

re&"#a1oras so s4#o "a !ar*e 1e# &o'iero 1e #a em!resa=

Es*"1io 7GOIERNO CORPORATIVO EN C$ILE DESPUWS DE LA LEY DE OPAS:/ A"*ores5Teo1oro i&o1si S=/ Fraco (i&a G=/ De!ar*ame*o 1e I&eier9a I1"s*ria#= Uiversi1a1 1eC8i#e E# coce!*o s*ae8o#1er cosi1era a *o1as #as !ersoas ivo#"cra1as e e# <m'i*o 1e# e&ocio*a#es como5 !rovee1ores/ c#ie*es/ com!e*i1ores/ re&"#a1ores 3 com"i1a1/ e*re o*ros=

17



E# 2i #*imo 1e# Go'iero Cor!ora*ivo es co*ri'"ir a #a ma%imi)aci4 1e# va#or 1e

#as com!a(9as/ e " 8ori)o*e 1e #ar&o !#a)o= Es*o se !"e1e #o&rar a *rav6s 1e#

es*a'#ecimie*o 1e "a es*r"c*"ra e2icie*e 1e ice*ivos 1e*ro 1e #a or&ai)aci4

i1ea1o mecaismos 1e com!a*i'i#i1a1 3 a#ieamie*o e*re #os o'0e*ivos 1e #a

em!resa 3 #os o'0e*ivos !ersoa#es 1e #os a1miis*ra1ores=

U se&"1o o'0e*ivo 1e# Go'iero Cor!ora*ivo/ 3 ;"e co'ra es!ecia# im!or*acia

c"a1o #as socie1a1es a4imas so co*ro#a1as !or " so#o acciois*a/ 2ami#ia o

&r"!o eco4mico/ cosis*e e res&"ar1ar e# i*er6s 1e #os acciois*as miori*arios

e im!e1ir ;"e #os ma3ori*arios !"e1a "sar s" co*ro# so're #a com!a(9a !ara

e%*raer o!or*"ame*e va#or 1e #a em!resa a e%!esas 1e #os miori*arios 32iacis*as=

Na*"ra#me*e ;"e " *ee1or 1e 1e"1a *am'i6 se ve a2ec*a1o !or #as 1ecisioes

;"e !"e1a *omar a;"e##os ;"e *iee i&erecia e #a &es*i4= Los co*ra*os

i*e*a !recaver #as !osi'i#i1a1es 1e e%!ro!iaci4/ !ero se 2or*a#ece 3

com!#eme*a co e# c"m!#imie*o 1e '"eas !r<c*icas 1e Go'iero Cor!ora*ivo=

2.3.1.2 O$era&or"a 'e( S"s&e2a 'e Go,"er!o Cor$ora&"4o7

La asi&aci4 1e rec"rsos &eera1a !or e# merca1o !rovoca #a i*eracci4 1e a#

meos 1os a&e*es eco4micos !ara #a creaci4 1e ri;"e)a e #a socie1a15 #os

a1miis*ra1ores a car&o 1e #a &es*i4 1e #a em!resa 3 a;"6##os ;"e so

iversiois*as *ee1ores 1e 1e"1a o ca!i*a#=

Por "a !ar*e/ #os iversiois*as ecesi*a e# ca!i*a# 8"mao es!ecia#i)a1o 1e #os

a1miis*ra1ores !ara &eerar re*a'i#i1a1 so're e# ca!i*a# ;"e !osee/ mie*ras

;"e es*os #*imos ecesi*a #os rec"rsos 1e #os iversiois*as !ara ma*eria#i)ar

s"s !ro3ec*os= Si em'ar&o/ es*a se!araci4 e*re e# co*ro# 3 #a !ro!ie1a1 1e "aem!resa !"e1e !rovocar 1iver&ecias e*re #os i*ereses ;"e !ersi&"e #os

a1miis*ra1ores 3 #os !re*e1i1os !or #os iversiois*as=

. Basado en “Fundamentos Conceptuales de la Ley de Opas” !upe"#ntendenc#a de $alo"es y !e%u"os de

C&#le

18



La #i*era*"ra 2iaciera se(a#a #a s"scri!ci4 1e co*ra*os ;"e es!eci2i;"e

1e*a##a1ame*e #as res!osa'i#i1a1es 1e #a a1miis*raci4 como #a so#"ci4 a es*e

!ro'#ema= Si em'ar&o/ e #a rea#i1a1 s4#o es !osi'#e es*r"c*"rar co*ra*os

icom!#e*os/ ;"e 1e0a e maos 1e #os a1miis*ra1ores &ra !ar*e 1e #as

1ecisioes e si*"acioes o es!eci2ica1as e #os co*ra*os= A1em<s/ c"a1o #a

!ro!ie1a1 1e #as com!a(9as es*< 1emasia1o 1is!ersa/ #os iversiois*as

i1ivi1"a#es *iee !ocos ice*ivos !ara moi*orear #as ac*ivi1a1es ;"e rea#i)a #a

a1miis*raci4 a 2i 1e e0ercer " a1ec"a1o co*ro# so're e##as=

La 1iver&ecia 1e o'0e*ivos e*re #os iversiois*as 3 a;"6##os ;"e *iee

i&erecia e #a &es*i4 1e #as em!resas 8ace ;"e o se ma%imice e# va#or eco4mico 1e #a em!resa/ sio ;"e o*ros o'0e*ivos !erse&"i1os !or #os

a1miis*ra1ores o !or e# &r"!o co*ro#a1or= Es*o ##eva a co2#ic*os e #a asi&aci4

1e #os rec"rsos 3 #a va#ori)aci4 1e #as com!a(9as= A ive# 1e #a em!resa/ se

!"e1e 1ar e%*racci4 1e va#or e 'ee2icio 1e #os a1miis*ra1ores 3o

co*ro#a1ores 'a0o 1os coce!*os5

+ Posi'i#i1a1 1e 2i0ar !recios 1e *ras2erecia !ara #as *rasaccioes 1e #a

em!resa/ co c#ie*es o !rovee1ores eve*"a#me*e re#acioa1os/ a !recios ;"e

o se a0"s*a a #as co1icioes 1e merca1o=

+ Desviaci4 1e o!or*"i1a1es 1e e&ocios/ es 1ecir/ c"a1o #a em!resa 1esc"'re

" '"e e&ocio 3 6s*e se 1esarro##a/ !or e0em!#o/ !ara 'ee2icio 1e# &r"!o

co*ro#a1or o !ara #os e0ec"*ivos=

U se&"1o ive# 1e co2#ic*o e #a asi&aci4 1e# va#or 1e #as com!a(9as *iee

;"e ver co #os &ra1es eve*os cor!ora*ivos/ *a#es como #a *oma 1e co*ro#/

2"sioes/ 1ivisioes o a1;"isicioes 1e em!resas=

La #e3 c8i#ea o!era 2"1ame*a#me*e e #o ;"e se cooce como 1erec8os 1eco*ro#/ a *rav6s 1e #a #e&is#aci4 3 cosis*e e e*re&ar 1erec8os a #os acciois*as

a cam'io 1e #os rec"rsos ;"e 6s*os a!or*a a #a com!a(9a=

19



3151015 E!&e!'"2"e!&o 'e u! 8,ue!9 S"s&e2a 'e Go,"er!o Cor$ora&"4o

U a1ec"a1o sis*ema 1e Go'iero Cor!ora*ivo ac*a !ara evi*ar 3 reso#ver #os

co2#ic*os 1e i*er6s/ #o ;"e e ecoom9a se cooce como *eor9a 1e a&ecia=Pre*e1e evi*ar e# "so 1e #os ac*ivos cor!ora*ivos !ara 'ee2icio 1e #os e0ec"*ivos

a&e*es/ a2ec*a1o e&a*ivame*e #os i*ereses 1e #os acciois*as !rici!a#es=

E# 1esarro##o 1e " sis*ema 1e Go'iero Cor!ora*ivo s"r&e !ara ve#ar ;"e se

c"m!#a e 2orma *ras!are*e #os o'0e*ivos cor!ora*ivos= As9/ #os mecaismos

;"e !re*e1e 1esarro##ar " me0or &o'iero cor!ora*ivo 1e'e !roveer 1e

8erramie*as ;"e ##eve a "a !ro*ecci4 1e #os 1erec8os 1e #os acciois*as

miori*arios/ e e# se*i1o 1e 2or*a#ecer s" !ar*ici!aci4 e #as 1ecisioes 3 re&"#ar

#as *ras2erecias 1e co*ro#= Se e*ie1e !or miori*arios a *o1os a;"6##os ;"e o

e0erce e# co*ro#/ 3 ;"e !or s9 so#os/ o !"e1e e#e&ir a #a ma3or9a 1e# 1irec*orio/

a";"e *e&a "a !ar*ici!aci4 im!or*a*e e #a !ro!ie1a1 1e #a em!resa=

La evi1ecia m"es*ra ;"e !a9ses ;"e res&"ar1a 1e me0or maera #os 1erec8os1e #os iversiois*as !osee merca1os 1e ca!i*a#es m<s !ro2"1os 3

1esarro##a1os/ #o ;"e se *ra1"ce e meores cos*os 1e 2iaciamie*o meores

*asas 1e 1esc"e*o e%i&i1as !ara em!resas 1om6s*icas/ #o c"a# es " ice*ivo a

#a iversi4 3 es*o a*"ra#me*e re1"1a e ma3ores !osi'i#i1a1es 1e crecimie*o

eco4mico= Ives*i&acioes 1e #os !ro2esores L"i&i i&a#es 3 Ro'er* Vis83 U=

1e C8ica&o/ Ra2ae# La Por*a 3 A1rei S8#ei2er U= 1e $arvar1 3 F#orecio L4!e)

1e Si#aes U= 1e Ya#e/ 8a 1emos*ra1o #a re#aci4 e*re " '"e sis*ema 1e&o'iero 3 e# '"e re1imie*o 1e #as em!resas e 1is*i*os merca1os= @

E #os !a9ses 1o1e e%is*e sis*emas 1e &o'iero m<s 1esarro##a1os/ e# cos*o 1e

ca!i*a# !ara #as em!resas 1ismi"3e 3 e%is*e ice*ivos !ara ;"e #os

iversiois*as !ar*ici!e e #a em!resa= Dos es*"1ios e2ec*"a1os !or #a cos"#*ora

Mcise3 X Com!a3 coc#"3e ;"e e%is*e "a ma3or 1is!osici4 a !a&ar !or e#

!recio 1e "a acci4 1e "a em!resa ;"e c"m!#e co #os !rici!ios 1e " '"e

Go'iero Cor!ora*ivo= As9/ es*as ives*i&acioes i1e*i2ica ;"e iversiois*as

@ Los es*"1ios cos"#*a1os corres!o1e a #os si&"ie*es a"*ores5 Ra2ae# La Por*a/ F#orecio L4!e)1e Si#aes/ A1rei S8#ei2er 3 Ro'er* Vis83 e i 7T8e Cor!ora*e Oers8i! Aro"1 *8e or#1:/J"io >@= ii Ives*or Pro*ec*io5 Ori&is/ Cose;"eces a1 Re2orm:/ Diciem're >= iii7Ives*or Pro*ec*io a1 Cor!ora*e Va#"a*io:/ Diciem're > 3/ L"i&i i&a#es e 7Cor!ora*eGoverace:/ Diciem're 1e >. 3 7T8e Goverace o2 *8e Ne E*er!rise:/ Oc*"'re 1e ,---= 'n(esto" )"otect#on !u"(ey *c+#nsey , Company- .un#o de 2001 &ttp/mc+#nseycom

20



e%*ra0eros es*ar9a 1is!"es*os a !a&ar e C8i#e " !remio 1e >@ so're e# !recio

1e #a acci4/ e e# caso 1e #as em!resas ;"e c"e*e co " 7'"e Go'iero

Cor!ora*ivo:=

A1em<s #os a<#isis 1e 'acos 1e iversioes 1e N"eva Yor>- e2ec*"a1os 1"ra*e

e# a(o ,-->/ ca#i2icaro a C8i#e como "a 1e #as acioes m<s a*rac*ivas e

La*ioam6rica !ara #os iversiois*as/ !ro1"c*o 1e #a !"es*a e marc8a 1e #a Le3

1e O!as 3 Go'iero Cor!ora*ivos=

3151016 Le% 0:1;6< 'e Mera'o 'e Va(ores

Es*a #e3 *ra*a so're #a o2er*a !'#ica 1e va#ores 3 s"s res!ec*ivos merca1os e

i*erme1iarios/ #os ;"e com!re1e #as 'o#sas 1e va#ores/ #os corre1ores 1e 'o#sa

3 #os a&e*es 1e va#ores #os emisores e is*r"me*os 1e o2er*a !'#ica 3 #os

merca1os sec"1arios 1e 1ic8os va#ores 1e*ro 3 2"era 1e #as 'o#sas= Ws*a se

a!#icar< a *o1as a;"e##as *rasaccioes 1e va#ores ;"e *e&a s" ori&e e o2er*as!'#icas 1e #os mismos o ;"e se e2ec*e co i*erme1iaci4 !or !ar*e 1e

corre1ores o a&e*es 1e va#ores=

315101< Le% 0:1;6= 'e So"e'a' A!)!"2as

E es*a #e3 se 1e2ie a #as Socie1a1es A4imas/ 2ormaci4 1e 6s*as 3

carac*er9s*icas varias=

315101= Le% 0:1>;< o 8Le% 'e OPA9

Re&"#a #as O2er*as P'#icas 1e A1;"isici4 1e Accioes 3 Es*a'#ece R6&ime 1e

Go'ieros Cor!ora*ivos/ 2"e !rom"#&a1o e# >>,,---= Es*a mo1i2ica #a Le3

>@=- Merca1o 1e Va#ores 3 #a Le3 >@=- Socie1a1es A4imas=

>- Los anal#stas pe"tenecen a !antande" 'n(estment y oldman !ac&s de e o"+

21



Las OPAS cosis*e e #a a!er*"ra 1e "a o2er*a !'#ica a *o1os #os acciois*as

1e "a socie1a1 a4ima a'ier*a/ 1e !ar*e 1e " com!ra1or ;"e e%!resa

!'#icame*e s" vo#"*a1 1e a1;"irir accioes o va#ores cover*i'#es e e##as/ e

"a 1e*ermia1a ca*i1a1 3 1e*ro 1e " !#a)o !re1e*ermia1o >>

315101> Le% Sar,a!es?O@(e%03

Es "a #e3 1e *ras!arecia 3 co*ro#/ emi*i1a !or e# Go'iero 1e #os Es*a1os

Ui1os e# B- 1e 0"#io 1e ,--,/ como res"#*a1o 1e "a serie 1e esc<1a#oscor!ora*ivos ;"e a2ec*aro a cier*as em!resas es*a1o"i1eses como or#1com/

Ero/ e*c=/ a 2ia#es 1e ,-->/ !ro1"c*o 1e ;"ie'ras/ 2ra"1es 3 o*ros mae0os

a1miis*ra*ivos o a!ro!ia1os=

Es*a #e3 #a a!#icar< *o1as #as em!resas or*eamericaas 3 e%*ra0eras ;"e

co*ice e #a 'o#sa 1e va#ores 1e Es*a1os Ui1os em!resas !'#icas/ 1e*ro 1e

#as c"a#es se ic#"3e #a casa ma*ri)/ s"s s"'si1iarias 3 a2i#ia1as= E C8i#e/ #as

em!resas ;"e 1e'er< a!#icar es*a #e3 ser< #as ;"e co*ice e #a 'o#sa 1e

va#ores 1e Es*a1os Ui1os o a;"6##as ;"e sea s"'si1iarias 1e em!resas ;"e

co*ice e #a 'o#sa 1e va#ores 1e Es*a1os Ui1os=

>> P<&= e' 1e Li'er*a1 3 Desarro##o =#31=c# 7Pro3ec*o 1e Le3 so're OPAS:>, De2iici4 1e !rese*aci4 1e cos"#*ora ZPMG/ 8**!5=!m&=c#1oc"me*os!so=!12

22



CAP.TULO 5

DISEO DE LA INVESTIGACI/N

23



51 DISEO DE LA INVESTIGACI/N

A co*i"aci4/ se es!eci2ica #os a#caces ;"e !osee #a ives*i&aci4/ #os c"a#es

so re#eva*es !ara #a ri&"rosi1a1 1e# !roceso ives*i&a*ivo=

510Or*a!"a")! 'e( E+u"$o 'e Tra,a-o

E# e;"i!o 1e *ra'a0o se or&ai)ar< 1e e 2orma ma*ricia#/ 1o1e #os 1os

i*e&ra*es 1e# &r"!o 1esarro##ar< e co0"*o *o1as #as e*a!as 1e# !roceso

ives*i&a*ivo 3 #as ac*ivi1a1es ;"e 1e 6s*as se 1es!re1a/ si em'ar&o/ o se

1escar*a e# 8ec8o 1e ;"e ca1a i*e&ra*e a!or*e e ma3or &ra1o e a#&"os

casos/ 1e!e1ie1o 1e #as 8a'i#i1a1es 3 coocimie*os es!ec92icos ;"e ca1a "o

!osea=

513T"$os 'e I!4es&"*a")!

Cosi1era1o e# o'0e*ivo ;"e se ;"iere #o&rar a *rav6s 1e es*e !ro3ec*o/ a# i*e*ar

e%!#icar #a im!#eme*aci4 1e #os Go'ieros Cor!ora*ivos e C8i#e 3 s" ici1ecia

e e# Comi*6 1e A"1i*or9a/ se "*i#i)ar< !ara #a ives*i&aci4 " 1ise(o 1e# *i!o

1escri!*ivo= L"e&o/ cosi1era1o #a 2ia#i1a1 ;"e se ;"iere #o&rar es*a

ives*i&aci4 es '<sica/ 3a ;"e !re*e1e co*ri'"ir a me0orar #a com!resi4 3 e#

coocimie*o ;"e se *iee so're e# *ema= E c"a*o a s" a#cace *em!ora#/ #a

ives*i&aci4 es #o&i*"1ia# re*ros!ec*iva 3a ;"e se ;"iere vis"a#i)ar #os cam'ios

;"e 8a s"2ri1o e# o'0e*o e es*"1io/ es 1ecir/ #os Go'ieros Cor!ora*ivos a #o #ar&o

1e# *iem!o/ co*em!#a1o !ara es*e e2ec*o #os esc<1a#os cor!ora*ivos oc"rri1os a

cier*as em!resas es*a1o"i1eses como or1com 3 Ero a 2ies 1e# ,-->=

Por o*ro #a1o/ si se cosi1era #as 2"e*es 1e i2ormaci4 ;"e se "*i#i)ar< 1e*ro

1e #a ives*i&aci4/ '<sicame*e ser< !rimarias 3a ;"e se "*i#i)ar< *e%*osori&ia#es/ *a#es como #e3es/ re&#ame*acioes 3 es*"1ios rea#i)a1os so're e#

*ema= De ac"er1o a s" car<c*er/ e# es*"1io ser< 1e# *i!o c"a#i*a*ivo/ 3a ;"e a#

2ia#i)ar #a ives*i&aci4 se !re*e1e a!#icar #a orma*iva vi&e*e 1e #os Go'ieros

Cor!ora*ivos 3 vis"a#i)ar e# ive# 1e a!#icaci4 1e 1ic8os re&#ame*os 3 ormas

;"e re&"#a *o1os #os <m'i*os 1e #a a1miis*raci4 1e #as em!resas=

24



515D"seo O$era"o!a(

Es*e ca!i*"#o i1ica #as ac*ivi1a1es ;"e e# e;"i!o 1e *ra'a0o rea#i)ar< 1"ra*e #a

e0ec"ci4 1e es*a ives*i&aci4=

51510 I!4es&"*a")! B",("o*rf"a

Por e# 8ec8o 1e ser " !ro3ec*o 1e ives*i&aci4/ 3 1e a!#icaci4 e "a em!resa

rea#/ #a i2ormaci4 ;"e 1e'e '"scarse/ !or " #a1o es #a *eor9a so're e# *ema/

8acie1o com!aracioes e*re 1is*i*os e2o;"es a!#ica1os !or 1is*i*os a"*ores/

!ara 1e es*e mo1o/ o'*eer e# e2o;"e ;"e se a0"s*e mas a #o ;"e ;"iere #o&rar e#

e;"i!o 1e *ra'a0o= Por o*ro #a1o/ se 1e'e '"scar i2ormaci4 acerca 1e #a

em!resa/ #a c"a# ser< e*re&a1a a #o #ar&o 1e *o1o e# !erio1o/ co2orme sea

ecesaria/ 3a ;"e e# a<#isis/ c"e*a co varios *emas/ #os c"a#es ecesi*a

'as*a*e 3 1e*a##a1a i2ormaci4 !or !ar*e 1e #a em!resa/ !ara ser 1esarro##a1os=

51513 A$("a")! 'e (a Nor2a&"4a

E es*e !"*o/ ca'e 8acer o*ar ;"e e# i2orme ;"e se 1esea e*re&ar es "

a<#isis 3 " mo1e#o a se&"ir !or !ar*e 1e #a em!resa/ es !or es*a ra)4 ;"e se

8ace 2"1ame*a#/ ##evar a #a !r<c*ica *o1a #a orma*iva 3 re&"#aci4 ;"e e# e;"i!o

1e *ra'a0o 8a reco!i#a1o/ 3 a!re1i1o 1"ra*e #a carrera=

Se ;"iere 1e0ar e c#aro ;"e e# 8ec8o 1e ;"e #a #e3 se a!#i;"e e e# a<#isis/ es*o

si&i2ica e%ac*ame*e ;"e se a!#icar< !aso !or !aso #o ;"e #a orma*iva 1ice/ e#

e;"i!o 1e *ra'a0o/ "*i#i)ara #a orma*iva ;"e se a0"s*e a #o ;"e ;"iere cose&"ir=

51515 A!("s"s

E es*a e*a!a/ e# e;"i!o 1e *ra'a0o/ rea#i)ar< " com!#e*o a<#isis 1e #o ;"e #a

em!resa es/ aa#i)a1o !rici!a#me*e s" e*oro/ #os rec"rsos 3 ca!aci1a1es

25



i*eras 1e #a or&ai)aci4/ #as e%!ec*a*ivas 1e #os 1i2ere*es s*ae8o#1ers e

re#aci4 a #a em!resa 3 e# marco c"#*"ra# 3 !o#9*ico 1e #a or&ai)aci4=

Ua ve) aa#i)a1o e !ro2"1i1a1 ca1a "o 1e #os !"*os !#a*ea1os/ e# e;"i!o

1e *ra'a0o/ ##e&ar< a es*a'#ecer " mo1e#o !ara #a em!resa/ ;"e a s" 0"icio sea e#

mas a!ro!ia1o/ !ara ##evar a ca'o *o1as s"s 2"cioes/ o 'ie !ara 1esarro##arse

e " <rea es!eci2ica=

51516 Co!(us"o!es % Reo2e!'a"o!es

Es*a es #a "#*ima e*a!a/ 3 !or es*a ra)4 se *iee 3a *o1a #a i2ormaci4 e

re#aci4 a #a *eor9a 3 a# a<#isis/ es !or es*o ;"e 3a se !"e1e o'*eer "a

coc#"si4 1e# es*"1io e &eera#=

E es*e !"*o se 1ar< a coocer *o1o #o ;"e e# e;"i!o 1e *ra'a0o coc#"34/ "a

ve) *ermia1o e# !ro3ec*o/ e*re&a1o s"s im!resioes !ersoa#es acerca 1e #ai2ormaci4 ;"e 8a o'*ei1o=

A1em<s 1e #a coc#"si4 a #a ;"e se ##e&"e/ se 8ar< a#&"as recome1acioes

acerca 1e #o ;"e e# e;"i!o 1e *ra'a0o cosi1ere im!or*a*e=

Se 8a cosi1era1o como e*a!a cr9*ica 1e# !ro3ec*o a #a 's;"e1a 1e i2ormaci4/

es!ecia#me*e/ #a i2ormaci4 !ro!ia 1e #a em!resa/ 3a ;"e si e##a e# a<#isis/ 3

i&"a 1e #as si&"ie*es e*a!as !o1r9a ##evarse a ca'o/ 3 !or cosi&"ie*e #a

ives*i&aci4/ o !o1r9a rea#i)arse=

5151< Dou2e!&a")!

E es*a #*ima e*a!a se mecioar< #as coc#"sioes 2ia#es/ #as c"a#es se

0"s*i2ica a *rav6s 1e# a<#isis rea#i)a1o e #as e*a!as a*eriores=

26



CAP.TULO 6

REUERIMIENTOS GENERALES

27



61 REUERIMIENTOS GENERALES

Para e# '"e 1esarro##o 1e es*e !ro3ec*o 1e ives*i&aci4 se ecesi*ar< "a serie

1e rec"rsos/ *a*o 8"maos/ ma*eria#es 3 eco4micos #os c"a#es se mecioa aco*i"aci45

610Reursos Ma&er"a(es

61010 Har'are

E c"a*o a rec"rsos 1e i2raes*r"c*"ra/ se ecesi*ar< " #"&ar 29sico *a# como "a

o2icia/ "a sa#a o a#& #"&ar c4mo1o 1o1e !o1er *ra'a0ar= Ser< ecesario

*am'i6 "o o varios com!"*a1ores/ se& #as si&"ie*es es!eci2icacioes5

, No*e'oo VGN+N,B-F$ So3

Procesa1or I*e# Pe*i"m T,-- 1e >/ G$)

Memoria RAM >, M/ e%!a1i'#e 8as*a , G

Disco D"ro 1e >-- G

Im!resora Laser0e* >B-- $P

Pe1rive So3 US co > G ca!aci1a1

61013 Sof&are

Los e;"i!os *eco#4&icos ;"e se oc"!ara e #a ives*i&aci4 ser<

!rici!a#me*e com!"*a1ores ;"e co*e&a #os si&"ie*es !ro&ramas5 Sis*ema

O!era*ivo i1os Vis*a $ome asic/ ;"e a1em<s co*iee Poer Poi*/ or1/

E%ce#/ MSN Messe&er 3 acceso a I*ere*=

Ca'e mecioar/ ;"e o se 8a cosi1era1o e es*a e*a!a a#& *i!o 1e so2*are

es!ecia# !ara me1ir 1a*os e i2ormaci4 reco!i#a1a/ si em'ar&o/ 1e ser ecesario

se cosi1erar< e caso 1e re;"erir#o=

28



613Reursos Hu2a!os

Se ecesi*ar< !eri41icame*e #a asesor9a 3 orie*aci4 1e# !ro2esor &"9a 3 1e

a!o3o me*o1o#4&ico/ a1em<s 1e #os servicios eve*"a#es 1e ac"er1o a #os

re;"erimie*os #a cos"#*a 1e " e%!er*o=

615Reursos F"!a!"eros

Des!"6s 1e rea#i)ar " a<#isis res!ec*o 1e# *o*a# 1e re;"erimie*os ;"e se

"*i#i)ar< e es*e !ro3ec*o se es*ima ;"e se ecesi*ar< a!ro%ima1ame*e

[.=.- !ara s" e0ec"ci4/ ;"e se 1es&#osa 1e #a si&"ie*e 2orma5

> No*e'oo [=-=+

Pe1rive [>,=-=+

O22ice [B=-=+

29



BIBLIOGRAF.A

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T8e Ecoomis*/ Lo1res/ ,--B=

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I1e!e1ie*es:/ Divisi4 1e Es*"1ios/ S"!eri*e1ecia 1e Va#ores 3 Se&"ros/

,--B=

+ Le3 NQ >=.-= 7Re&"#a #as O2er*as P'#icas 1e A1;"isici4 1e Accioes OPAS

3 es*a'#ece r6&ime 1e Go'ieros Cor!ora*ivos:/ C$ILE= Sa*ia&o 1e C8i#e/ > 1e

Diciem're 1e ,---=

30



ANEOS

A!e@o N 0

Car&a Ga!&&

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PROPUESTA TÉCNICA FUNCIONAMIENTO DEL GOBIERNO CORPORATIVO EN UNA EMPRESA CHILENA Y SU INCIDENCIA EN...

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