Presentación "Situación Comunitat Valenciana segundo semestre 2014"
Presentación "Situación Comunitat Valenciana. Primer semestre 2015"
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Situación Comunitat Valenciana
Febrero15
Situación Comunitat Valenciana
25 de febrero
2015
Situación Comunitat Valenciana
Febrero15
La recuperación se consolida, y la
Comunitat Valenciana podría crear
100 mil puestos de trabajo entre
2015 y 2016, pero es necesario
continuar con las reformas y el
proceso de modernización de la
economía
Situación Comunitat Valenciana
Febrero15
Global y
España
Situación Comunitat Valenciana
Febrero15
EAGLES:
China
India
Indonesia
Rusia
Brasil
Turquía
México
Crecimiento mundial: aceleración moderada pero desigual
EE.UU.
México
Brasil
España
Eurozona
Eagles China
Asia emergente Latam 7 Latam 7:
Argentina
Brasil
Chile
Colombia
México
Perú
2016
2,8 2,2
2,7
5,2 6,6
6,0
1,8
3,4
2,4
2015
2,9 1,3 5,0 7,0
6,2 1,5
3,5
0,6
2,7
Fuente: BBVA Research
Global
3,6 3,8
Asia
Emergente:
China
Hong Kong
India
Indonesia
Corea
Malasia
Filipinas
Singapur
Taiwán
Tailandia
Vietnam
Situación Comunitat Valenciana
Febrero15
La caída del precio del petróleo es positiva para el crecimiento mundial
Precio del petróleo (USD/barril)
Impacto heterogéneo
según las geografías
Incidencia directa en la caída generalizada de la inflación
Previsión
Fuente: BBVA Research
Situación Comunitat Valenciana
Febrero15
Políticas monetarias divergentes
Liquidez inyectada por cada banco central y
expectativas de medio plazo (% PIB)
Aumenta la incertidumbre en los mercados financieros
La normalización de la FED, un reto para los emergentes
Expectativa
Fuente: BBVA Research
Situación Comunitat Valenciana
Febrero15
El consumo crece pese a la caída de precios
Eurozona: inflación y consumo de los
hogares (% de cambio interanual)
Aunque la caída del
petróleo aumenta el
riesgo de deflación, el
consumo privado crece
Con el QE el BCE busca elevar la inflación e impulsar el crecimiento, a lo que ayuda la depreciación del euro
Fuente: BBVA Research
Situación Comunitat Valenciana
Febrero15
Emergentes Respuesta a la
subida de tipos
de la FED
¿Cuáles son los riesgos?
China Corrección
brusca
Europa • Estancamiento
• Falta de consenso
político para hacer
reformas
• Grecia
• Rusia-Ucrania
Global Desestabilización
de algunos
países ante los
bajos precios del
petróleo
Fuente: BBVA Research
Situación Comunitat Valenciana
Febrero15
Escenario de
menor
crecimiento en
la UEM
Medidas del
BCE
Exportaciones,
depreciación del
euro y petróleo
Política fiscal
Menores
desequilibrios
España: recuperación con viento a favor
España 2015
El PIB
crecerá el
2,7%
Fuente: BBVA Research
Situación Comunitat Valenciana
Febrero15
Comunitat
Valenciana
Situación Comunitat Valenciana
Febrero15
Revisión al alza del crecimiento de la Comunitat Valenciana
Fuente: BBVA Research, Base 2010
1,4% en 2014
en 2016
2,7% en 2015
2,6%
Situación Comunitat Valenciana
Febrero15
Aceleración del crecimiento
C. Valenciana, España y UEM:
crecimiento del PIB y previsiones MICA-
BBVA para 1T2015
Desacoplamiento con Europa
Tras una crisis más profunda, la salida es algo más rápida -1.0
-0.8
-0.6
-0.4
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5
C. Valenciana España UEM
Fuente: BBVA Research
Situación Comunitat Valenciana
Febrero15
Aceleración del crecimiento
C. Valenciana y España: afiliación media
a la Seguridad Social (%; t/t; CVEC)
La recuperación se refleja especialmente en la afiliación …
… que crece muy por encima del resto de España
Fuente: BBVA Research
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5(p
)
C. Valenciana España
Situación Comunitat Valenciana
Febrero15
Aceleración del crecimiento
C. Valenciana, Encuesta de Actividad
Económica BBVA (saldos de respuestas)
Encuesta BBVA, 7 trimestres de crecimiento
1T15: las perspectivas se asientan en positivo (Recuadro 2)
2T12
3T12
4T12
1T13
2T13
3T13
4T13
1T14 2T14
3T144T14
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-40
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60
-60
-40
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20
40
60
Expecta
tiva
s p
ara
el tr
imestr
e "
t+1"
Actividad en el trimestre "t"
Fuente: BBVA Research
Situación Comunitat Valenciana
Febrero15
A favor política monetaria expansiva del BCE
0,7% PIB regional
(Recuadro 1)
20%
USD/EUR
respecto a 2014 Euro frente al USD
1,1 Promedio 2015
Situación Comunitat Valenciana
Febrero15
A favor Disminución del precio del crudo
Inflación tendencial
(método de medias podadas, %) La inflación subyacente es cero
Esta caída del precio del petróleo impulsa el PIB en un 1% (Recuadro 1)
La inflación negativa se produce por la caída del precio del crudo
Fuente: BBVA Research
Situación Comunitat Valenciana
Febrero15
A favor aumento del crédito en España
Fuente: BBVA Research con datos del Banco de España
+ 7,9%
En 2014 aumenta el flujo de nuevo crédito
Empresas
+8,6%
Familias
+18,7%
Minorista
+11,4%
(< 1 millón de euros)
Situación Comunitat Valenciana
Febrero15
A favor Aceleración de la demanda interna
Fuente: BBVA Research a partir de INE
La aceleración de la DI incidirá en los flujos comerciales
El ajuste de precios del sector potenciará este impulso
C. Valenciana: entrada de viajeros nacionales en hoteles y crecimiento de la demanda interna española (a/a, %)
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4
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-5
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5
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Entrada de turistas DI España (dcha.)
Situación Comunitat Valenciana
Febrero15
A favor Productividad de la industria
Fuente: BBVA Research a partir de INE
Y hacerlo compatible con la aceleración del empleo en el sector
Es necesario mantener el crecimiento de la productividad industrial
C. Valenciana y España: crecimiento de la productividad en la industria (a/a, %)
Situación Comunitat Valenciana
Febrero15
Riesgos: tensiones financieras e incertidumbre política
Índice de tensiones financieras de BBVA Research y PIB de la C. Valenciana
Grecia, ejemplo de incertidumbre en una UEM incompleta
Debe evitarse que la incertidumbre política frene la recuperación
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0,5
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2,0
2,5
-2,5
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dic
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jun
-06
dic
-06
jun
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dic
-08
jun
-09
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jun
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PIB de la C. Valenciana, t/t, % ITF UEM, Dcha.
PIB ITF
Fuente: BBVA Research
Situación Comunitat Valenciana
Febrero15
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en
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jun jul
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dic
2013 2014
Riesgos 2015, año electoral
Generalitat Valenciana: ejecución presupuestaria (% del PIB) A falta de medidas
adicionales, el cumplimiento de los objetivos es improbable
Se necesita un plan de reducción del déficit creíble que disminuya incertidumbres
Objetivo 2016: -0,3%
Objetivo 2015: -0,7%
Objetivo 2014: -1%
Fuente: BBVA Research
Situación Comunitat Valenciana
Febrero15
Fuente: BBVA Research a partir de Ángel de la Fuente (2014)
C. Valenciana: índices de gasto por habitante a igual esfuerzo fiscal (media nacional = 100) La CV presenta un nivel
de gasto público por habitante sensiblemente inferior a la media nacional
La desviación a la baja sobre el promedio se repite en los tres grandes conceptos de gasto
Consolidación fiscal en la C. Valenciana
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Fin
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Ayuda
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2005 2011
Situación Comunitat Valenciana
Febrero15
Desviación de la C. Valenciana respecto a la UE-8 (2013)
Avanzar en el proceso de convergencia
El reto es incrementar el empleo y la productividad
Empleo y productividad, retos del mercado laboral
PIB
per cápita
Tasa de
ocupación
Tasa de
actividad
PIB por
hora trabajada
-33%
-22%
-5%
-14%
Fuente: BBVA Research
Situación Comunitat Valenciana
Febrero15
Ocupados en la C. Valenciana (EPA, miles)
Hasta el fin de 2016 se crearán 100 mil puestos de trabajo
En 2016, el nivel de empleo superará al de 2003
El mercado laboral mejora, pero los retos se mantienen
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1,800
1,900
2,000
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20
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(p)
20
16
(p)
Fuente: BBVA Research
Situación Comunitat Valenciana
Febrero15
Conclusiones
Situación Comunitat Valenciana
Febrero15
La recuperación de la economía valenciana se acelera,
apoyada en factores internos y externos
Entre 2015 y 2016 se crearán 100 mil nuevos empleos, pero
los desequilibrios del mercado laboral aún son relevantes
Una reforma que fomente la contratación indefinida tendría
efectos positivos sobre la actividad, el empleo, la tasa de paro y
la equidad
Para impulsar la productividad se necesitan mejoras en la
regulación, la competencia y el capital humano
La sostenibilidad de las cuentas públicas, un esfuerzo
necesario para disminuir incertidumbres y afianzar el
crecimiento futuro
Situación Comunitat Valenciana
Febrero15
La recuperación se consolida, y la
Comunitat Valenciana podría crear
100 mil puestos de trabajo entre
2015 y 2016, pero es necesario
continuar con las reformas y el
proceso de modernización de la
economía
Situación Comunitat Valenciana
Febrero15
Situación Comunitat Valenciana
25 de febrero
2015