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Natra S.A.

Junta General de Accionistas19 Junio 2006

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Índice

1. Grupo Natra

2. Cacao y Chocolate: tendencia del mercado

3. La respuesta de Grupo Natra

4. Evolución de Natraceutical y Torre Oria

5. Resultados Consolidados

6. Evolución del valor

7. Propuesta acuerdos Junta General

3

Grupo

Natra

4

100%61% 100%

Grupo Natra

5

Cacao y Chocolate:

Tendencia del

mercado

6

Tendencia general del mercado

A productos con:

● diferenciación alta y

obsolescencia rápida

● consumidos como

placer

De productos con:

● segmentación baja y

maduración larga

● consumidos como

alimento

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¿Qué ha cambiado en los segmentos principales?

CHOCOLATE INDUSTRIAL• Compraba coberturas porque

no las fabricaba

TABLETAS• Con leche, frutos secos,

puro, blanco

BARRAS• Pesadas, dulces, para “teenagers”

BOMBONES• Para regalarlos

CHOCOLATE INDUSTRIAL• Compra coberturas aun siendo

fabricante

TABLETAS• Sin azúcar, ecológicas, alto % cacao,

Comercio Justo, orígenes

BARRAS• Cereales, barquillo, galleta,

funcionales, público amplio

BOMBONES• Para consumo

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La evolución del mercado

• La alimentación crece del 2 al 4% anual• Las terceras y cuartas marcas desaparecen• Los hipermercados diversifican• El “hard discount” crece un 10%

• El chocolate de marca propia crece un 2%• El chocolate de marca distribuidor crece un 13%

Y con todo eso

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45%Suiza

30%Alemania

23%UE 15

16%Galletas

7%Chocolate

16%EEUU

Cuota de mercado de la Marca Distribuciónpor segmentos y áreas geográficas

La evolución del mercado

10

La respuesta

de

Grupo Natra

11

La respuesta del Grupo Natra (en el tiempo)

Bombones(Jacali)

2005 2006200420022001…1943

IntegraciónCross selling

Barritas(Zahor)

Tabletas(Excella)

Coberturas, crecimiento en

cacao

Nuevo CdA

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Cadena de Valor de la Industria de Cacao y Chocolate

Originación / Supply Chain Industrial / Alimentación Artesanal / Especialidades Producto acabado

Compra y logística materias primas

Elaboración y comercialización productos Chocolate

Industrial

Fabricación, envasado, marketing y

comercialización

Clientes Industria de la Alimentación Operadores Artesanales Consumidor Final

Industria Alimentación HORECA/Distribución

Originación

y Supply Chain

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�Con excelencia en el servicio

�Con presencia internacional

De la materia prima …

… al valor añadido

La respuesta de Grupo Natra (en el concepto)

� Con tecnología

� Con creatividad

�Con la marca de distribuidor

�Con el origen de mayor prestigio

�Con gama completa de producto final

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Presencia Internacional de la División Cacao y Chocolate

Oñate (País Vasco - España)Bredene (Bélgica)

Abidjan(Costa de Marfil)

Malabo(Guinea Ecuatorial)

Quart de Poblet(Valencia - España)

Estados Unidos

Saint-Etienne* (Francia)

* Antigua Excella

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La respuesta de Grupo Natra (en el producto)

BOMBONES

Y SEA SHELLS…

CHOCOLATE SIN AZÚCAR,

ECOLÓGICO…

TABLETAS CON MAS VALOR AÑADIDO….

INNOVACIÓN EN BARRITAS…

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La respuesta de Grupo Natra (en el producto)

ADEMÁS DE NUESTROS PRODUCTOS DE SIEMPRE……

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La respuesta del Grupo Natra (en resultados)

FACTURACION PREVISTA 2006» Cacao y chocolate

214 millones de Euros

EBITDA PREVISTO 2006» Cacao y chocolate 18 millones de Euros

MARGEN EBITDA S/VENTAS 2006P» Cacao y chocolate

8,60 %

MARGEN EBITDA S/VENTAS 1r T06 10,20 %

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Evolución

de Natraceuticaly

Torre Oria

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Natraceutical Group

Ingredientes funcionales saludables / Derivados del Cacao

Colorantes Naturales / Sabores / Levaduras

Polvo Tomate / Polvos de Frutas y Vegetales /

Pectinas

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Presencia Internacional de Natraceutical Group

Overseal (UK)

Burgdorf y Bischofzell (Suiza)

Suiza

Quart de Poblet(Valencia - España)

Manaus (Brasil)

Estados Unidos

Paterna(Valencia - España)

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Evolución de Natraceutical Group

CUENTA DE RESULTADOS

(expresado en miles de Euros) 2.004 2.005 1rT 2006

Importe cifra de negocios 25.448 50.327 25.045

EBITDA 4.235 4.228 3.643

Resultado Neto 3.581 3.757 1.856

Natraceutical Group

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Natraceutical Group Previsiones 2006

FACTURACION PREVISTA 2006» NTC Group

100 millones de Euros

EBITDA PREVISTO 2006» NTC Group

16 millones de Euros

CAPITALIZACION BURSATIL 16jun» NTC Group

291 millones de Euros

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Evolución de Torre Oria

CUENTA DE RESULTADOS(expresado en miles de Euros) 2.004 2.005

Importe cifra de negocios 4.874 4.945

EBITDA 717 600

Resultado Neto 70 41

Torre Oria

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Evolución de Torre Oria

Acontecimientos a destacar:

� Lanzamiento de la nueva imagen

� Importante esfuerzo comercial y de marketing

� Inversiones para potenciar la producción del cava

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Resultados

Consolidados

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Balance de Situación ConsolidadoGrupo Natra

BALANCE DE SITUACION(expresado en miles de Euros) 2.004 2.005

ACTIVOInmovilizado 79.654 117.484

Fondo de Comercio 29.353 88.747

Otros activos 8.385 14.950

Existencias 51.204 74.727

Deudores 39.040 54.511

Otros activos no corrientes 18.941 11.151

Efectivo y medios líquidos 7.398 9.810

Total Activo 233.975 371.380

PASIVO Y PATRIMONIO NETOPatrimonio Neto Sociedad Dominante 51.635 102.913

Minoritarios 17.618 32.931

Deudas entidades de crédito 112.390 169.454

Deudas a largo plazo 70.405 101.038

Deudas a corto plazo 41.985 68.416

Otros pasivos no corrientes 6.496 12.110

Otros pasivos corrientes 45.836 53.972

Total Pasivo y Patrimonio Neto 233.975 371.380

GRUPO NATRA

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Cuenta de Pérdidas y Ganancias ConsolidadaGrupo Natra

CUENTA DE RESULTADOS(expresado en miles de Euros) 2.004 2.005

Importe cifra de negocios 91.782 241.387

Margen Bruto 29.278 96.637 31,90% 40,03%

Gastos de Personal (11.159) (40.833)

Otros gastos de explotación (11.628) (37.632)

EBITDA 6.491 18.172 7,07% 7,53%

Resultado de Explotacion 3.182 8.048 3,47% 3,33%

Resultados Financieros Netos 366 (6.074)

Resultados extraordinarios 2.174 17.003

Resultado antes de impuestos 5.722 18.977

Resultado del ejercicio consolidado 4.987 18.416 5,43% 7,63%

Resultado atribuible a socios externos (1.014) (1.473)

RESULTADO ATRIBUIBLE A LA SOCIEDAD DOMINANTE 3.973 16.943 4,33% 7,02%

GRUPO NATRA

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Principales Magnitudes Previsiones 2006

FACTURACION PREVISTA 2006 315 millones de Euros

EBITDA PREVISTO 2006 34 millones de Euros

MARGEN EBITDA S/VENTAS 2006P 10,79 %

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Evolución principales indicadores

0

50.000

100.000

150.000

200.000

250.000

300.000

350.000

2004 2005 2006P

0

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

30.000

35.000

2004 2005 2006P

Cifra de Negocio EBITDA

Margen EBITDA s/ventas

10,79%

7,53%

7,07%

0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

2004 2005 2006

Tacc 85,3%Tacc

128,9%

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Evolución de Grupo Natra1r Trimestre de 2006

1rT2005 1rT2006

Importe cifra de negocios 46.193 71.703

Margen Bruto 17.638 32.603 38,18% 45,47%

Gastos de Personal (7.650) (12.835)

Otros gastos de explotación (6.952) (11.495)

EBITDA 3.036 8.352 6,57% 11,65%

Resultado de Explotacion 1.559 5.096

Resultado antes de Impuestos 704 3.053

RESULTADO ATRIBUIBLE A LA SOCIEDAD DOMINANTE 396 1.849

0,86% 2,58%

(Expresado en miles de Euros)GRUPO NATRA - NIIF

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Estrategia de crecimiento

≡ Grupo Natra pretende crecer en los sectores en los que opera para

consolidarse como un importante grupo de alimentación en esos

segmentos, potenciando tanto el crecimiento orgánico como

corporativo.

≡ Cacao y Chocolate:

� Ventas cruzadas con los clientes y productos de las distintas empresas que se han adquirido:

» Barras / Tabletas / Bombones

� Potenciar la expansión geográfica:

» A través de los propios clientes: EU

» Nuevos clientes: USA, Canadá, Rusia

» Nuevas adquisiciones

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Estrategia en Natraceutical y Torre Oria

≡ Natraceutical Group:

� Natra pretende mantener su participación mayoritaria en

Natraceutical.

� Ventas cruzadas con los clientes y productos de las distintas

empresas que se han adquirido.

� Principales áreas de expansión: USA y Asia

≡ Torre Oria:

� Incrementar las ventas de cava en más de un 25% en el 2006.

� Incremento de la presencia en España fuera de la Comunidad

Valenciana.

33

Evolución

del valor

34

Evolución del Valor

Información Bursátil 2004 2005

Cotización al cierre del ejercicio 5,10 7,15

Capitalización Bursátil al cierre (millones €) 123,12 230,15

Títulos negociados (en millones) 11,21 18,78

Volumen negociado (millones €) 46,49 128,94

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Evolución del Valor

≡ En diciembre de 2005 la Compañía llevó a cabo una ampliación de capital

por un importe de 40 millones de euros, suscrita íntegramente en el período de

suscripción preferente.

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Indice

Propuesta

Acuerdos Junta

General

37

Propuesta Acuerdos Junta General de Accionistas

1. Examen y aprobación, en su caso, de las cuentas anuales e

informe de gestión de la sociedad dominante, y del grupo

consolidado correspondientes al ejercicio social de 2.005, así

como de la gestión del Consejo de Administración durante

dicho ejercicio

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Propuesta Acuerdos Junta General de Accionistas

2. Aplicación de resultados del ejercicio social de 2005.

La propuesta de distribución del resultado individual de Natra, S.A. de

12,7 millones de euros formulada por los Administradores es la siguiente:

� A reserva Legal : 1,3 millones de euros

� A reservas voluntarias: 9,5 millones de euros

� Dividendos: 1,9 millones de euros

El pago de dividendos se hará efectivo el próximo 27 de julio de 2006.

39

Propuesta Acuerdos Junta General de Accionistas

3. Cese, reelección, ratificación y nombramiento de Consejeros,

previa fijación en su caso, del número de vocales del Consejo

entre el mínimo y el máximo previsto estatutariamente.

Mantener en siete el número de Consejeros integrantes del Consejo de Administración

Ratificación:

� D. Juan Ignacio Egaña Azurmendi

Reelección:

� Madbull, S.L.

� BMS Promoción y Desarrollo, S.L.

40

Propuesta Acuerdos Junta General de Accionistas

4. Prórroga o nombramiento de Auditores de Cuentas.

Se propone prorrogar a DELOITTE, S. L. como auditor de las

cuentas anuales individuales y consolidadas de Natra, S.A. para

el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2006.

41

Propuesta Acuerdos Junta General de Accionistas

5. Autorización al Consejo de Administración para la adquisición

derivativa de acciones propias de la sociedad, directamente o

a través de sociedades participadas, con los límites y requisitos

establecidos en la Ley de Sociedades Anónimas, dejando sin

efecto la autorización concedida en Junta de 29 de junio de

2.005.

42

Propuesta Acuerdos Junta General de Accionistas

6. Modificación del artículo 16 de los Estatutos sociales y artículo 5

del Reglamento de la Junta General, en cuanto se refiere a la

ampliación del plazo para la publicación del anuncio de

convocatoria de la Junta General y al derecho de los

accionistas a solicitar la publicación de un complemento a la

convocatoria incluyendo nuevos puntos en el orden del día.

43

Propuesta Acuerdos Junta General de Accionistas

7. Modificación del artículo 30 de los Estatutos sociales, en cuanto

se refiere a la celebración de consejos en varias salas

interactivas, por medios audiovisuales.

44

Propuesta Acuerdos Junta General de Accionistas

8. Delegación de facultades para el desarrollo, documentación y

ejecución de los acuerdos adoptados por la Junta General.

9. Ruegos y Preguntas

45

Propuesta Acuerdos Junta General de Accionistas

10. Lectura y, en su caso, aprobación del acta de la Junta General

por cualquiera de los procedimientos legalmente establecidos.

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