Tecnológico de Estudios Superiores de Ecatepec.

Baez Esquivel David ArmandoMorales Reyes Jesús Moisés Valdes Romero Jessica Yamilet

Finanzas en las organizaciones.

Modelo de Miller-Orr

Introducción. Este modelo fue desarrollado en 1966, mejor conocido como modelo de Miller- Orr, también es conocido como modelo de determinación del saldo óptimo, este es usado para obtener el saldo de efectivo óptimo, donde el saldo de efectivo presenta fluctuaciones delimitados por un limite inferior y superior.

Merton Miller

Daniel orr

Si se alcanza el limite superior se compran títulos de valores invertidos, llevando el saldo de efectivo al limite objetivo inferior.Si por el contrario, se alcanza el limite inferior, se venden los títulos de valores invertidos, llevando el saldo de efectivo al limite objetivo superior.

Factores principales

•Si las variaciones diarias que presenten los flujos de caja es grande o si el costo de compra y vender títulos es grande, la empresa deberá tener limites de control muy separados en caso contrario, si el interés es alto, deberán establecerse limites mas cercanos.

•El modelo delimita el limite dependiendo de cuanto riesgo de faltante de efectivo la empresa sea capaz de tolerar, el cual puede ser cero o manteniendo un margen mínimo de seguridad para que sea capaz de mantener sus operaciones.

•El nivel solicitado de efectivo será determinado por los costos de transacción de la compra o venta de valores negociables, así como por el costo de oportunidad de la tenencia de efectivo

Formula El objetivo de la administración financiera consistirá en determinar el saldo optimo de efectivo (Z), a través de la siguiente fórmula:

Donde:Z: Saldo optimo de efectivo.b: Costo de conversión.: Varianza de los saldos diarios de efectivo de la empresa.i: Costo de oportunidad.

El limite superior se obtendrá de la siguiente manera:

Donde:h: Limite superior.Z: Saldo optimo de efectivo.

El limite inferior es establecido por propia empresa.

Miller-Orr, establecieron como costo del efectivo:

Donde:c= Costo total de la administración del efectivob= Costo de conversióne(N)= Número de conversiones esperadase(M)= Saldo de efectivo diario esperadot= Días de periodoi=Costo de oportunidad

Ejemplo

El saldo de efectivo seria de $5000 diarios, se estima que cada periodo tenga una duración de 120 días; el costo de convertir los valores en efectivo serian por valor de $100 por concepto de comisión; las conversiones que el Administrador Financiero espera efectuar en cada trimestre serian de dos; lo cual beneficiaria a la empresa en un 10% en el saldo diario; y se espera tener una varianza de 0.25

Bibliografía

•Madroño, E. (2008). Administración financiera del circulante. Instituto Mexicano de Contadores Públicos.

•http://www.tesis.ipn.mx/bitstream/handle/123456789/10536/92.pdf?sequence=1