Presentación cuentas anuales xes innova

Autor: Senén Quindós Lindín

Cuentas Anuales 2014

Xes-Innova FCR - Pyme

Autor: Senén Quindós Lindín 2

Índice1. Análisis de las últimas Cuentas Anuales de XES-INNOVA ………………………………………………………………………….. 31.1 Análisis patrimonial de la estructura del balance de situación, fondo de maniobra y su evolución…………….. 41.2 Análisis estático y dinámico de la cuenta de resultados……………………………………………………………………………... 181.3 Análisis de los principales indicadores de liquidez, solvencia y rentabilidad……………………………………………….. 301.4 Criterios de valoración y análisis y evolución de la cartera de inversiones………………………………………………….. 511.5 Otros datos de Interés………………………………………………………………………………………………………………………………… 59

2. Conclusiones ……………………………………………………………………………………………………………………………………………….. 692.1 Valoración económico-financiera de la evolución y situación actual de la sociedad…………………………………… 702.2 Propuestas de mejora a futuro…………………………………………………………………………………………………………………… 75

Pág.


1. Análisis de las últimas Cuentas Anuales de Xes-Innova


1.1 Análisis patrimonial de la estructura del balance de situación, fondo de maniobra y su evolución.



31-12-2014 31-12-2013 31-12-2012 31-12-2011 Variación año 14/año 13

Variación año 13/año 12

Activo no corriente 514.375 1.184.252 691.222 401.200 849.313 55,41% 937.737 59,78% 546.211 33,67% -9,43% 71,68%Inmovilizado intangible 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%Inmovilizado material 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%Inversiones inmobiliarias 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%Inversiones financieras a largo plazo 496.875 1.184.252 691.222 401.200 840.563 54,84% 937.737 59,78% 546.211 33,67% -10,36% 71,68%Activos por impuesto diferido 17.500 8.750 0,57% 0 0,00% 0 0,00%Otros activos 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%Activo corriente 989.911 376.750 884.978 1.266.718 683.331 44,59% 630.864 40,22% 1.075.848 66,33% 8,32% (41,36%)Existencias 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%Deudores comerciales 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%Otras cuentas a cobrar (resto de activos) 13.017 14.130 98.368 5.697 13.574 0,89% 56.249 3,59% 52.033 3,21% (75,87%) 8,10%Inversiones en empresas del grupo y asociadas c.p. 721.827 360.913 23,55% 0 0,00% 0 0,00%Inversiones financieras a corto plazo 146.690 135.819 61.137 27.237 141.254 9,22% 98.478 6,28% 44.187 2,72% 43,44% 122,87%Periodificaciones a corto plazo 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%Efectivo y otros activos liquidos equivalentes 108.378 226.802 725.472 1.233.784 167.590 10,93% 476.137 30,35% 979.628 60,39% (64,80%) (51,40%)Total activo 1.504.286 1.561.002 1.576.200 1.667.918 1.532.644 100,00% 1.568.601 100,00% 1.622.059 100,00% (2,29%) (3,30%)

Patrimonio Neto 1.368.639 1.428.025 1.485.274 1.660.697 1.398.332 91,24% 1.456.649 92,86% 1.572.985 96,97% (4,00%) (7,40%)1. Fondos Propios 1.368.639 1.428.025 1.485.274 1.660.697 1.398.332 91,24% 1.456.649 92,86% 1.572.985 96,97% (4,00%) (7,40%) Capital suscrito 1.650.000 1.650.000 1.650.000 1.650.000 1.650.000 107,66% 1.650.000 105,19% 1.650.000 101,72% 0,00% 0,00% Reservas (221.975) (164.726) 10.697 3.155 (193.351) (12,62%) (77.015) (4,91%) 6.926 0,43% 151,06% (1211,95%) Resultado del ejercicio (59.386) (57.248) (175.424) 7.542 (58.317) (3,80%) (116.336) (7,42%) (83.941) (5,17%) (49,87%) 38,59%3. Subvenciones, donaciones y legados recibidos 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%Pasivo no corriente 135.647 132.976 90.918 7.221 134.312 8,76% 111.947 7,14% 49.070 3,03% 19,98% 128,14%Provisiones a largo plazo 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%Periodificaciones 128.428 125.550 83.700 126.989 8,29% 104.625 6,67% 41.850 2,58% 21,38% 150,00%Deudas con empresas del grupo y asociadas l.p. 7.219 7.426 7.218 7.221 7.323 0,48% 7.322 0,47% 7.220 0,45% 0,01% 1,42%Pasivos por Impuesto Diferido 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%Pasivo corriente 0 0 9 0 0 0,00% 4 0,00% 4 0,00% (100,00%) 0,00%Provisiones a corto plazo 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%Deudas a corto plazo 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%Deudas con empresas del grupo y asociados c.p. 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%Acreedores comerciales 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%Otras cuentas a pagar 9 0 0,00% 4 0,00% 4 0,00% (100,00%) 0,00%Periodificaciones a corto plazo 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%Total Pasivo y Patrimonio Neto 1.504.286 1.561.002 1.576.200 1.667.918 1.532.644 100,00% 1.568.601 100,00% 1.622.059 100,00% (2,29%) (3,30%)

Fondo de maniobra 0 0 0 0 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% Fondo de Rotación 989.911 376.750 884.969 1.266.718 683.331 44,59% 630.860 40,22% 1.075.844 66,33% 8,32% -41,36%

Media año 14 Media año13

BALANCESMedia año 12

XES-INNOVA



2014

2013

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

Recursos Permanentes

Capital Social desembolsado Reservas Pérdidas y Ganancias Acreedores L/P



2 0 1 4

2 0 1 3

514,375

1,184,252

989,911

376,750

(7,219)

(7,426)

Inversiones TotalesInmovilizado financiero - Activo circulante - Pasivo circulante



(300,000)

(250,000)

(200,000)

(150,000)

(100,000)

(50,000)

0

AUTOFINANCIACION

2014 2013 2012



31-12-14 % 31-12-13 %ACTIVO NO CORRIENTE 514.375,00 34% 1.184.251,53 76%STOCKS 0,00 0% 0,00 0%DEUDORES+INV.FIN.C/P 734.843,79 49% 14.129,86 1%DISPONIBLE 255.067,36 17% 362.620,28 23%

Total Activo… 1.504.286,15 100% 1.561.001,67 100%PATRIMONIO NETO 1.368.639,40 91% 1.428.025,29 91%PASIVO NO CORRIENTE 128.428,00 9% 125.550,00 8%PASIVO CORRIENTE 7.218,75 0% 7.426,38 0%

Total Pasivo… 1.504.286,15 100% 1.561.001,67 100%



ACTIVO NO CORRIENTE; 1,184,251.53

DEUDORES; 14129.86

DISPONIBLE; 362620.28FONDO DE MANIOBRA;

369,323.76

PATRIMONIO NETO; 1428025.29

PASIVO NO CORRIENTE; 125550

PASIVO CORRIENTE; 7426.38

XES-INNOVA Análisis Patrimonial 2013



ACTIVO NO CORRIENTE; 514,375.00

DEUDORES+INV.FIN.C/P; 734843.79

DISPONIBLE; 255067.36

FONDO DE MANIOBRA; 982,692.40

PATRIMONIO NETO; 1368639.4

PASIVO NO CORRIEN TE; 128428

PASIVO CORRIENTE; 7218.75

XES-INNOVA Análisis Patrimonial 2014



CAPITAL CIRCULANTE0

100,000

200,000

300,000

400,000

500,000

600,000

700,000

800,000

900,000

1,000,000

CAPITAL CIRCULANTE; 982,692



2014 2013 2012



Fondos Propios

Acreedores a largo plazo

Inmovilizado

0 200,000 400,000 600,000 800,000 1,000,000 1,200,000 1,400,000 1,600,000

1,368,639

128,428

514,375

1,428,025

125,550

1,184,252

1,485,274

83,700

691,222

Capital Circulante (RP-ANC)

2012 2013 2014



Deudores

Inversiones Financ.Temp.

Tesorería

Deudas con Emp. Grupo

0 100,000 200,000 300,000 400,000 500,000 600,000 700,000 800,000 900,000 1,000,000

13,017

868,516

108,378

7,219

14,130

135,819

226,802

7,426

Capital Circulante (AC-PC)

2013 2014



1

(1,113)

732,697

(118,424)

(208)

Variación del Capital Circulante (2014-2013)

Deudores Inversiones Financ.Temp. Tesorería Deudas con Emp. Grupo



Tesorería Inv. Financ. Temp. Deudores0

100,000

200,000

300,000

400,000

500,000

600,000

700,000

800,000

900,000

1,000,000

108,378

868,516

13,017

226,802

135,819

14,130

Descomposición del ratio de circulante

2014 2013



CAPITAL CIRCULA

NTE DE EXPLOTACIO

N

CAPITAL CIRCUL.

AJENO EXPLOTACIO

N(500,000)

500,000

1,500,000

2,500,000

Estructura del Capital Circulante

2014 2013 2012

Deudas con Empresas del Grupo

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

Capital circulante de explotación

2014 2013 2012

Deudores no comerciales

Inversiones financieras temporales

Tesorería

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

Capital circulante ajeno a la explotación

2014 2013 2012


1.2 Análisis estático y dinámico de la cuenta de resultados.


1.2 Análisis estático y dinámico de la cuenta de resultados.CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

2014 2013 2012 Variación año 14/año 13

Variación año 13/año 12

Ingresos explotación 17.660 100,00% 25.906 100,00% 36.180 100,00% (31,83%) (28,40%)

Importe neto de Cifra de Ventas 17.660 100,00% 25.906 100,00% 36.180 100,00% (31,83%) (28,40%)

Otros ingresos de explotación

Consumos externos (32.046) (181,46%) (32.875) (126,90%) (33.426) (92,39%) (2,52%) (1,65%)

Consumos de explotación (3.586) (20,31%) (3.586) (13,84%) (4.554) (12,59%) 0,00% (21,26%)

Otros gastos de explotación (comisiones) (28.460) (161,16%) (29.289) (113,06%) (28.872) (79,80%) (2,83%) 1,44%

V.A.B. al C.F. (14.386) (81,46%) (6.968) (26,90%) 2.754 7,61% 106,45% (353,03%)

Gastos de personal

EBITDA (14.386) (81,46%) (6.968) (26,90%) 2.754 7,61% 106,45% (353,03%)

Dotaciones para amortiz. de inmovil.

Otros ingresos

Otros resultados (62.500) (50.280) (178.178) 24,30% (71,78%)

Resultado Explotación (EBIT) (76.886) (435,37%) (57.248) (220,98%) (175.424) (484,86%) 34,30% (67,37%)

Gastos financieros

Gastos financieros y gastos asimilados Variacion de valor razonable en instrumentos financ.

Diferencia negativa de cambio

Ingresos financieros

Ingresos financieros

Diferencia positiva de cambio

Resultado financiero

Resultados antes de Impuestos (76.886) (435,37%) (57.248) (220,98%) (175.424) (484,86%) 34,30% (67,37%) Impuesto sobre sociedades 17.500 99,10% Resultado del Ejercicio (59.386) (336,28%) (57.248) (220,98%) (175.424) (484,86%) 3,73% (67,37%) Pay out

Beneficio retenido -59.386 -57.248 -175.424 3,73% (67,37%)



10% 0%

89%

0%

Ingresos ejercicio 2014

Inversiones a corto plazo de gran liquidezCuentas CorrientesIntereses por préstamos a tercerosOtros Ingresos Financieros



Inversiones a corto plazo de gran liquidez

Cuentas Corrientes

Intereses por préstamos a terceros

Otros Ingresos Financieros

0.00

2,000.00

4,000.00

6,000.00

8,000.00

10,000.00

12,000.00

14,000.00

16,000.00

18,000.00

1,808.22

77.48

15,694.23

79.88

10,396.03

543.11

13,717.16

1,250.00

Ingresos Financieros

20132014



Servicios de profesionales inde-pendientes

9%

Comisiones XESGALICIA91%

XES-INNOVA Gastos 2014



Comisiones devengadas XESGALICIA

Otros gastos de explotación (auditoría)

0.00 5,000.00 10,000.00 15,000.00 20,000.00 25,000.00 30,000.00 35,000.00

28,459.74

2,900.00

29,288.76

2,900.00

Gastos

20132014



Consumo de Aprovisionamientos

Variación provisiones tráfico

Otros gastos de explotación

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

Composición del gasto

2014 2013 2012



Consumo de Aprovisionamientos Variación provisiones tráfico Otros gastos de explotación

(2,000)

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

Variación del Gasto 2014-2013



201420132012

(76,886)

(57,248)

(175,424)

I. RESULTADO DE EXPLOTACION



201420132012

(59,386)(57,248)

(175,424)

RESULTADO DESPUES IMPUESTOS



201420132012

108,062

412,559

904,648

17,659.8125,906.3036,180.10

V. PUNTO MUERTO O UMBRAL DE RENTABILIDAD Ingresos



201420132012

3,114

(6,968)

2,754

Recursos generados ( Beneficio + Amortización + Variación de provisiones )


1.3 Análisis de los principales indicadores de liquidez, solvencia y rentabilidad.



2014 2013 2012 Variación 2014/2013

Variación 2013/2012

A. Actividad

Crecimiento de la Cifra de ventas (%) (31,83%) (28,40%) Productividad (V/G.P.) Crecimiento Valor Añadido (%) 106,45% (353,03%) B1. Rentabilidad (antes de impuestos)

Rentabilidad económica (%) (5,02%) (3,65%) (10,81%) 37,45% (66,25%) Rotación de activos 0,01 0,02 0,02 (30,23%) (25,96%) Margen sobre ventas (%) (435,37%) (220,98%) (484,86%) 97,02% (54,42%) Rentabilidad financiera (%) (5,50%) (3,93%) (11,15%) 39,90% (64,76%) Gastos financieros (%) 0,00% 0,00% 0,00% B2. Rentabilidad (después de impuestos)

Rentabilidad económica (%) (3,87%) (3,65%) (10,81%) 6,17% (66,25%) Rotación de activos 0,01 0,02 0,02 (30,23%) (25,96%) Margen sobre ventas (%) (336,28%) (220,98%) (484,86%) 52,17% (54,42%) Rentabilidad financiera (%) (4,25%) (3,93%) (11,15%) 8,06% (64,76%) Gastos financieros (%) 0,00% 0,00% 0,00%



Ratios que definen la diferencia entre rentabilidad y coste financiero Media 2014 Media

2013Media 2012

R1.- Rentabilidad del activo neto (después de impuestos): (3,91%) (3,79%) (11,17%)R2.- Coste de los recursos ajenos: 0,00% 0,00% 0,00%R3.- Rentabilidad financiera (después de impuestos): (4,25%) (3,93%) (11,15%)R4.- Diferencia entre rentabilidad y endeudamiento: (3,91%) (3,79%) (11,17%)R5.- Endeudamiento: 8,84% 7,40% 3,13%



Rentabilidad económica (%)

Rotación de activos

Margen sobre ventas (%)

Rentabilidad financiera (%)

(600.00%) (500.00%) (400.00%) (300.00%) (200.00%) (100.00%) 0.00% 100.00%

Rentabilidad (después de impuestos)

2012 2013 2014



IV. ANALISIS DE LAS RENTABILIDADES

2014 2013 2012 IV.1. Rentabilidad financiera o de los fondos propios -4,16% -3,85% -10,56% IV.2. Rentabilidad económica o del activo -3,95% -3,67% -11,13% IV.3. Descomposición de la rentabilidad financiera a) (Bº neto + Coste Financiero Neto) / Ventas -336,28% -220,98% -484,86% b) Ventas / Activo 1,17% 1,66% 2,30% c) Bº neto / (Bº neto + Coste Financiero Neto) 100,00% 100,00% 100,00% d) Activo / Fondos Propios 105,34% 105,10% 94,91% RENTABILIDAD FINANCIERA O DE FONDOS PROPIOS -4,16% -3,85% -10,56%



201420132012

-0.0415860282138281-0.0385439035021118

-0.105632607959935

-0.0394777948331174-0.0366740414826078

-0.111295384816765

Análisis de las RentabilidadesIV.1. Rentabilidad financiera o de los fondos propios IV.2. Rentabilidad económica o del activo



a) (Bº neto + Coste Fi-nanciero Neto) / Ventas

b) Ventas / Activo

-600.00%

-500.00%

-400.00%

-300.00%

-200.00%

-100.00%

0.00%

100.00%

-336.28%

1.17%

-220.98%

1.66%

-484.86%

2.30%

Descomposición de la Rentabilidad Financiera

2014 2013 2012



2014 2013 2012 Variación 2014/2013


E. Solvencia FP sobre permanentes (%) 91,24% 92,86% 96,97% (1,75%) (4,24%) Coeficiente Básico de financiación 1,80 1,67 2,97 7,88% (43,67%) Inmediatez de la deuda 0,00% 0,00% 0,01% (100,00%) (56,17%) Endeudamiento (%) 8,76% 7,14% 3,03% 22,79% 135,90%

Capacidad devolución (44,22%) (51,14%) (357,47%) (13,54%) (85,69%)



2014201320120.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

30.0

35.0

40.0

Predicción de insolvencia (modelo de Altman)

Z2 = Linear (Z2 =) sin problemas problemas



201420132012

6.75 6.65

10.15

2.992.992.99

Modelo Z1 de Altman

VI. INDICE DE ALTMAN O DISTANCIA A LA QUIEBRA UMBRAL SOLVENCIA

Axis Title



FP sobre permanentes (%) Inmediatez de la deuda Endeudamiento (%) Capacidad devolución

(400.00%)

(300.00%)

(200.00%)

(100.00%)

0.00%

100.00%

200.00%

Ratios de Solvencia

2014 2013 2012



2014 2013 2012 Variación 2014/2013


F. Liquidez Liquidez general 93,32 86,11 148,93 8,37% (42,18%) Test ácido 93,32 86,11 148,93 8,37% (42,18%) G. Apalancamiento Grado de Apalancamiento Operativo -1,08 2,37 (145,42%) Grado de Apalancamiento Financiero 1,00 1,00 0,00% Grado de Apalancamiento Combinado -1,08 2,37 (145,42%)



Liquidez general Test ácido0.00

20.00

40.00

60.00

80.00

100.00

120.00

140.00

160.00

Liquidez

2014 2013 2012



I.5.1. Ratio de Circulante o Solvencia I.5.2. Acid-Test Ratio I.5.3. Ratio de Tesorería0.00

20.00

40.00

60.00

80.00

100.00

120.00

140.00

160.00

Ratios de circulante

201420132012



Grado de Apalancamiento O

perativo

Grado de Apalancamiento Financie

ro

Grado de Apalancamiento Combinado

-1.50

-1.00

-0.50

0.00

0.50

1.00

1.50

2.00

2.50

3.00

Apalancamiento

2014 2013



APALANCAMIENTO FINANCIERO O LEVERAGE

2014 2013 2012 Beneficio después Imp.(a) (59.386) (57.248) (175.424)Fondos Propios antes Bº(b) 1.428.025 1.485.274 1.660.697 R1 = (a) / (b) (0,04) (0,04) (0,11) Beneficio después Imp. (59.386) (57.248) (175.424)Coste Financiero Neto 0 0 0 Suma (c) (59.386) (57.248) (175.424)Fondos Propios antes Bº 1.428.025 1.485.274 1.660.697 Pasivos Remunerados: Entidades de Crédito 128.428 125.550 83.700 Empresas del Grupo 7.219 7.426 7.218 Suma (d) 1.563.672 1.618.250 1.751.615 R2 = (c) / (d) (0,04) (0,04) (0,10)Apalancamiento R1 / R2 1,09 1,09 1,05



Beneficio después Imp.(a)

Fondos Propios antes Bº(b)

Beneficio después Imp.

Fondos Propios antes Bº

Entidades de Crédito

Empresas del Grupo

Apalancamiento R1 / R2

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

Apalancamiento Financiero o Leverage

2014 2013 2012

03/05/2023 Autor: Senén Quindós Lindín 47


OTROS RATIOS SIGNIFICATIVOS

2014 2013 2012 Rotación Ventas/Activo 0,01 0,02 0,02 Solvencia a Largo Plazo: Fondos Financ./Activo Fijo 2,91 1,31 2,27 Endeudamientos Endeudamiento C/P 0,01 0,01 0,00 Endeudamiento L/P 0,09 0,09 0,06 Endeudamiento Total 0,10 0,09 0,06 Tipos Efecto Impositivo Impuesto de Sociedades 22,76% 0,00% 0,00%



Fondos Financ./Activo Fijo

Endeudamiento C/P

Endeudamiento L/P

Endeudamiento Total

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

Otros Ratios Significativos

2014 2013 2012



II.2 Análisis Dinámico

a) Estudio de la generación de beneficios

2014 2013 2012

Beneficio después imp. (59.386) (57.248) (175.424)Impuestos (17.500) 0 0Gastos financieros(b) Suma(a) (76.886) (57.248) (175.424)Ratio de Cobertura (a/b) --- --- ---



Beneficio después imp.

Impuestos

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

Análisis Dinámico Generación de Beneficios

2014 2013 2012


1.4 Criterios de valoración y análisis y evolución de la cartera de inversiones.



Denominación SocialParticipación

Directa

Entidadobjeto deauditoría

Total Patrimonioneto

CosteParticipación

Deterioro de valor

Valor Neto Contable

Valor Razonable

Plusvalías / Minusvalías

Rentabilidadde la

InversiónABCR Laboratorios, S.L. 13,69% Si 1.671.488,03 600.000,00 -178.177,75 421.822,25 421.822,25 0,00 -29,70%Health in Code, S.L. 5,83% Sí 1.206.440,71 300.004,28 300.004,28 300.004,28 0,00 0,00%Clicua, S.L. 17,06% Sí 26.517,28 80.000,00 80.000,00 80.000,00 0,00 0,00%

Total Valor Cartera de Inversiones … 980.004,28 801.826,53 81,82% -18,18%



ABCR Laboratorios, S.L.; 13.69%

Health in Code, S.L.; 5.83%

Clicua, S.L.; 17.06%

Participación Directa



ABCR Laboratorio

s, S.L.

Health in

Code, S.L.

Clicua, S

.L.

-300,000.00

-200,000.00

-100,000.00

0.00

100,000.00

200,000.00

300,000.00

400,000.00

500,000.00

600,000.00

700,000.00

2014

CosteParticipación

Deterioro de valor



Total Valor Cartera de Inversiones …

0.00

100,000.00

200,000.00

300,000.00

400,000.00

500,000.00

600,000.00

700,000.00

800,000.00

900,000.00

1,000,000.00

CosteParticipación

Valor Razonable



Rentabilidad de la Inversión = Valor Razonable - Coste Participación -178.177,75 -18,18%

Coste Participación 980.004,28



ABCR Laboratorios, S.L. Health in Code, S.L. Clicua, S.L.

-35.00%

-30.00%

-25.00%

-20.00%

-15.00%

-10.00%

-5.00%

0.00%

-29.70%

0.00% 0.00%

Rentabilidad de la Inversión



CRITERIO SUGERENCIA

Valor Teórico Contable Cuentas 2013 auditadas.

Si VTC < VNC, cobros a cuenta futuras desinv. Revisar y actualizar la certidumbre acerca del ejercicio futuro de las mismas

Valor Razonable = precio transacción Garantizar precio objetivo en condiciones de independencia.

PROPUESTA DE NUEVOS CRITERIOS (due dilligences)

Auditoría Laboral para detectar factores que afectan al valor de la inversión:

* Flexibilidad del convenio en cuanto a tiempos de trabajo y salarios.

* Vinculación de salarios a productividad (resultados) para disminuir el apalancamiento operativo.

* Conflictividad salarial.

* Antigüedad del personal (know-how y amortización de puestos).

* Compromisos por pensiones y blindajes.

Responsabilidades Legales y Societarias: compliance


1.5 Otros datos de Interés.


1.5 Otros datos de Interés

FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN

FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN

-700,000.00

-600,000.00

-500,000.00

-400,000.00

-300,000.00

-200,000.00

-100,000.00

0.00

100,000.00

200,000.00

-4,101.73

-114,322.00

0.00

76,883.59

-575,554.28

0.00

E.F.E.

Ejercicio2014

Ejercicio2013



Capital ReservasResultados de

EjerciciosAnteriores

Resultadodel

Ejercicio

Subvenciones,donaciones y

legados recibidos

Total

Saldos a 1 de enero de 2013 1.650.000,00 30.710,77 -20.013,44 -175.423,79 1.485.273,54Distribución del resultado del ejercicio 2012 -175.423,79 175.423,79 0,00Total Ingresos y Gastos reconocidos -57.248,25 -57.248,25Saldos a 31 de diciembre de 2013 1.650.000,00 30.710,77 -195.437,23 -57.248,25 0,00 1.428.025,29Saldos a 1 de enero de 2014 1.650.000,00 30.710,77 -195.437,23 -57.248,25 0,00 1.428.025,29Distribución del resultado del ejercicio 2013 -57.248,25 57.248,25 0,00Total Ingresos y Gastos reconocidos -59.385,89 -59.385,89Saldos a 31 de diciembre de 2014 1.650.000,00 30.710,77 -252.685,48 -59.385,89 0,00 1.368.639,40



Instituto Galego de Promoción económica (I-

GAPE)70%

Ahorro Corporación Desarrollo SGECR,

S.A.30%

Capital XES-INNOVA 2013

Instituto Galego de Promoción económica

(IGAPE)100%

Capital XES-INNOVA 2014



Capital 2013

2015 2016 2017 2018 2019 y siguientes0.00

20,000.00

40,000.00

60,000.00

80,000.00

100,000.00

120,000.00

140,000.00

160,000.00

180,000.00

Vencimientos préstamos participativos a 3os



Capital 2013 Capital 2014

Inversiones a corto plazo de gran liquidez

Cuentas Corrientes

Intereses por préstamos a terceros

Otros Ingresos Financieros

1,808.22

77.48

15,694.23

79.88

10,396.03

543.11

13,717.16

1,250.00

Ingresos Financieros

20132014




2009 2010 2012 2013 20140.00

20,000.00

40,000.00

60,000.00

80,000.00

100,000.00

120,000.00

140,000.00

5,220.15

14,039.04

128,148.07

57,248.25

14,385.89

Bases Imponibles Negativas



Capital 2014

Realizados den-tro del plazo

máximo legal78%

Resto22%

Pagos 2013

Realizados den-tro del plazo

máximo legal77%

Resto23%

Pagos 2014




PMPE (días) de pagos

2014; 16

2013; 13



Capital 2013

-100,000.0 0.0 0.0

250,000.0

500,000.0

750,000.0

1,000,000.0

1,250,000.0

2014

2013

Matriz de Posicionamiento

P.E.

P.F.

Matriz de posicionamiento 2014 2013P.E. (BAII) -76.886 -57.248 P.F. (FM) 982.692 369.324


2. Conclusiones


2.1 Valoración económico-financiera de la evolución y situación actual de la sociedad.



Capital 2014ANÁLISIS DE LA SITUACIÓN FINANCIERA A CORTO PLAZO

• El Capital Circulante ha experimentado una variación del 166,08% lo que en términos absolutos supone unos 613.369 euros, ascendiendo a 982.692.

• El Activo Corriente ha variado en el último año un 162,75% y el pasivo corriente, un -2,80%.

• El Acid Test fue en el último ejercicio de 137,13 siendo el año anterior de 50,73.

• El Ratio de Tesorería fue 135,33 y 48,83 respectivamente.

• La composición del activo corriente en el ejercicio 2014 fue la siguiente: Tesorería (10,95%), Inversiones financieras temporales (87,74%) y deudores (1,31%).



Capital 2014

ANÁLISIS DE LA SITUACIÓN FINANCIERA A LARGO PLAZO

• Los Fondos Permanentes están constituidos en un 91,42% por Fondos Propios y un 8,58% por Capitales Ajenos.

• Estos Capitales no corrientes financian un activo no corriente que supone el 34,36% de las inversiones totales, siendo el resto financiación del Capital Circulante.

• En el ejercicio anterior los porcentajes eran: Fondos Propios 91,92 %, ajenos 8,08% y activo no corriente el 76,23% del total de la inversión.

• El ratio de “autofinanciación/capital social” fue para el último año de -0,17, siendo en el año anterior de -0,13.

• El ratio de Solvencia a largo plazo fue en 2014 de 2,27, frente a 1,31 de 2013.• El Endeudamiento Total de la empresa en 2014 fue de 0,06 (0,00 a c/p y 0,06 a l/p)

frente al 0,09 de 2013 (0,01 a c/p y 0,08 a l/p).

• El Apalancamiento Financiero se situó en 1,09 igual que el año anterior.



Capital 2014ANÁLISIS DE LOS RESULTADOS

• El Resultado Antes de Impuestos (BAI) fue en el último ejercicio de -76.886 € frente a -57.248 € del ejercicio anterior.

• El total de los ingresos de explotación ha variado un -31,83% y el total de los gastos de explotación ha permanecido sin variación.

• El resultado de Explotación representa un margen sobre los ingresos del -435,37% habiendo fluctuado con respecto al ejercicio anterior un 34,30%.

• Resultado de Explotación = BAI.

• La Rentabilidad Económica obtenida en el último año ha sido de -3,95%, frente al -3,67% del 2013.

• Los recursos generados por la empresa (cash-flow=rdo+amort+depreciación) en el último ejercicio fueron de 3.114,10 € y en 2013, -6.968,42 € .



Capital 2014

CONCLUSIONES DEL ANÁLISIS ECONÓMICO-FINANCIERO

• La estructura financiera de la empresa es adecuada, ya que los capitales Permanentes financian la totalidad del Inmovilizado y parte del Circulante.

• El Fondo de Maniobra evolucionó positivamente al crecer un 166,08%.

• No existe política de Autofinanciación ya que ha incurrido en pérdidas en el ejercicio anterior.

• El nivel de endeudamiento es bastante reducido (0,10) y las deudas a corto plazo representan tan sólo el 5,32% del mismo.

• Los ingresos ordinarios han experimentado una evolución negativa (-31,83%).• La evolución del Punto Muerto o Umbral de Rentabilidad ha sido positiva en

relación con la trayectoria seguida por el volumen de ingresos.

• El cash-flow es positivo, y experimenta un crecimiento con respecto al ejercicio anterior.

• La Rentabilidad Financiera es negativa, al situarse en el -4,16% y su evolución es negativa (-3,85% en el ejercicio anterior).


2.2 Propuestas de mejora a futuro.



MEDIDAS DE MEJORA ECONÓMICO-FINANCIERA

1. Mejorar el margen ante la caída del volumen de activos y recursos gestionados:1.1 incrementar comisiones (servicios adicionales).1.2 incrementar ingresos (diversificación).1.2.1 intereses de préstamos (plus de riesgo).1.2.2 intereses de depósitos (negociación entidades financieras, balance banco-empresa).

2. Hay margen de endeudamiento para conseguir una mejora de la rentabilidad comoConsecuencia del apalancamiento financiero.

3. Incrementar los cobros como pago a cuenta de las condiciones de recompra pactadas de antemano.

4. Sacrificar Posición Financiera para mejorar Posición Económica (ej.: disminuir elel PMP a proveedores para conseguir descuentos por pronto pago, comprar lotes).



MEDIDAS DE MEJORA DE CARÁCTER GLOBAL

1. Implantar un SGC y Planificación Estratégica inspirado en el modelo EFQM que comporte mejoras para todos los Grupos de Interés implicados en el proyecto.

2. Implantar la Gestión por Proyectos como base de la planificación anual.

3. Establecer un Plan de Comunicación a todos los stakeholders basado en la transparencia (informe integrado).

4. Definir con claridad la Misión de la Organización y plantearse una Visión a medioplazo con retos y objetivos a alcanzar (definir la hoja de ruta, con recursos, plazos yresponsables y hacer un seguimiento a través de indicadores).

5. Integrar las aplicaciones informáticas del Grupo para conseguir reducir los plazos y evitar errores. (reingeniería de procesos administrativos).

6. Introducir el Business Intelligence como modelo de gestión proactiva para la toma de decisiones

7. Buscar Alianzas win-win con otros FCR.

8. Introducir en la due dilligence auditoría laboral y compliance.


Muchas Gracias

Presentación cuentas anuales xes innova

Economy & Finance

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