Presentación de PowerPoint - CAEM...10,1% más alto (al 11/03). PRECIOS INTERNACIONALES Los precios...

Variables Mineras

Marzo 2019

Índice

A Precios Internacionales

B Exportaciones y Comercial

C Empleo y Remuneración

ProyeccionesE

D Presión Tributaria

Var m/m2,3%

Var m/m0,9%

Var m/m6,3%

Var m/m6,4%

Oro U$S/Oz Plata U$S/Oz

Cobre U$S/Ton Carbonato de Litio U$S/Ton*

*Información hasta Dic-18. Datos de enero no disponibles a la fecha

7.8627.400

3.500

5.500

7.500

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1.160

1.2501.258

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1.150

1.200

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1.300

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6.468

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6.000

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19

A partir de un piso el 3 de enero, el precio del cobre mantuvo una tendencia al alza llegando a un valor un 10,1% más alto (al 11/03).

PRECIOS INTERNACIONALESLos precios de los metales seleccionados continúan su recuperación, salvo el litio que sufrió una caída, sin embargo aún se encuentran por debajo de los valores de hace un año.

Precios Internacionales. Minerales Seleccionados. Precios Internacionales. Minerales seleccionados.

Año - Mes Oro PlataConcentrado

de Cobre Potasio Aluminio HierroCarbonato de

Litio

(u$s/troy oz)(cents

u$s/troy oz)(u$s/mt) (u$s/mt) (u$s/mt)

(cents u$s/dmtu fe)

Expo (u$s/tn)

2014 1.266 1.906 6.878 1.867 1.873 97 4.442

2015 1.160 1.569 5.530 1.665 1.669 56 4.611

2016 1.250 1.714 4.855 1.604 1.612 58 6.677

2017 1.259 1.709 6.201 1.968 1.980 72 7.507

2018 1.272 1.571 6.468 2.108 2.107 70 8.620

Var 2017/2018 1,0% -8,1% 4,3% 7,2% 6,4% -2,8% 14,8%

oct-17 1.283 1.697 6.832 2.131 2.152 62 8.082

nov-17 1.282 1.698 6.842 2.097 2.115 64 7.179

dic-17 1.270 1.625 6.922 2.080 2.110 72 8.908

ene-18 1.332 1.717 7.086 2.210 2.217 76 9.646

feb-18 1.334 1.656 7.016 2.182 2.177 77 9.500

mar-18 1.327 1.646 6.792 2.069 2.094 70 9.592

abr-18 1.339 1.663 6.816 2.255 2.251 66 9.744

may-18 1.303 1.646 6.768 2.300 2.195 66 9.448

jun-18 1.282 1.647 6.885 2.238 2.233 65 9.586

jul-18 1.238 1.574 6.185 2.082 2.068 65 9.819

ago-18 1.207 1.495 5.962 2.052 2.076 67 6.897

sep-18 1.203 1.425 5.939 2.026 2.054 68 6.865

oct-18 1.218 1.458 6.087 2.030 2.043 73 7.096

nov-18 1.222 1.438 6.077 1.939 1.955 73 7.387

dic-18 1.256 1.481 6.000 1.920 1.918 69 7.862

ene-19 1.292 1.565 5.890 1.854 1.858 76 6.984

feb-19 1.323 1.580 6.260 1.863 1.877 88

Var. Interanual Feb-18

-0,9% -4,6% -10,8% -14,6% -13,8% 13,9% -27,6%

Variación Último Mes

2,3% 0,9% 6,3% 0,5% 1,0% 15,8% -11,2%

La variación acumulada correspondiente al Carbonato de Litio refiere a enero 2019

PRECIOS INTERNACIONALESAnte dudas de la capacidad del mercado de autos eléctricos de absorber la oferta de litio, cae el precio del metal.

• El oro y la plata mantuvieron en elmes de febrero la tendencia de losúltimos meses y sus preciosvolvieron a subir levemente. Esto seda en un contexto monetario en elque la FED considera las tasasapropiadas y no sugiere ningúncambio que altere la tendencia.

• Por otro lado, el cobre recuperó enfebrero un 6,3%, colocándose enuna caída del 10,8% interanual. Laconsolidación del aumento delprecio del cobre, como de todos losmetales industriales, dependerá delavance en las negociaciones entreChina y Estados Unidos, las quepareciera se encuentran cerca de unacuerdo, faltaría que se conozcan lascondiciones del mismo.

• Por su parte, el litio sufrió una caídadel 11,2% que llega hasta un 27,6% sise considera la variación interanual.Esto se debe a que estimacionessugieren que el mercado de autoseléctricos es insuficiente paraabsorber el gran aumento de lademanda, y que la adopción de losautos eléctricos en el mercadopuede no ser tan rápida como seesperaba.

Índice




ProyeccionesE


81

6

1.1

04

1.4

74 2

.29

7

2.5

53

2.5

57

4.8

00 5.3

72

5.3

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4.0

90

3.9

46

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1

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8 34

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7 43

1

38

6

43

1

38

6728945

1.270

2.0792.206 2.154

4.352

4.8214.618

3.510 3.478 3.4143.621 3.712

3.549

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 1M 2018 1M 2019

Exportaciones minerales -INDEC-

Importaciones de empresas mineras -ADUANA-

Saldo

Saldo de empresas mineras. Millones de U$S.

EXPORTACIONESEn el 2018, el sector minero tuvo un aporte neto de divisas de 3.549 millones de dólares. En el primer mes, cayeron tanto las importaciones como las exportaciones, sin embargo para analizar el saldo será conveniente aguardar al dato del mes de febrero.

✓ Por complicaciones vinculadas al mes de enero, en relación a cuestiones como el adelanto de vacaciones, no esconveniente analizar el dato por si solo.

Var i.a Acumulada1M 2018 vs 1M 2019

Exportaciones minerales seleccionados (tons).

1,3%

85,9%

0,0%

-0,6%

Oro Plata Concentrados decobre

Carbonato de litio

Exportaciones en Toneladas

Año Oro PlataConcentrado

de CobreCarbonato de

litio

2012 238 37.099 523.170 14.107

2013 317 35.313 394.710 14.072

2014 299 41.142 408.718 19.313

2015 552 34.909 253.696 19.656

2016 447 40.590 328.933 29.429

2017 436 28.020 154.563 30.771

2018 530 24.762 50.141 33.502

1M2018 41 2.587 - 3.170

1M2019 42 4.811 - 3.152

Var i.a Acum 2019 vs 2018

1,3% 85,9% - -0,6%

EXPORTACIONESSolo las exportaciones de plata mostraron una elevada variación interanual, llegando a crecer un 85,9% en un año.

*Datos estimados para los últimos meses del año debido a falta de información de Aduana (por cuestiones de confidencialidad)** Incluye Plata en Bruto y Minerales de Plata

Las exportaciones de oro se publican de acuerdo al dato reportadopor INDEC como “oro en bruto”. Sin embargo, lo exportado en estapartida no tiene un contenido de 100% en oro.A partir de información de despachos (que no representan eltotal exportado), se estimó que en 2017 el contenido de oro en elpeso exportado habría sido de un 12% de los envíos.

Var i.a Acumulada1M 2018 vs 1M 2019Exportaciones minerales seleccionados (U$S).

-27,2%

38,9%

0,0%

-23,3%

-40,0%

-30,0%

-20,0%

-10,0%

0,0%

10,0%

20,0%

30,0%

40,0%

50,0%

*Datos estimados para los últimos meses del año debido a falta de información de Aduana (por cuestiones de confidencialidad)** Incluye Plata en Bruto y Minerales de Plata

Exportaciones en U$S Millones

Año Oro PlataConcentrado

de CobreCarbonato de

litio

2012 2.254 733 1.513 58

2013 1.847 487 954 60

2014 1.826 441 929 83

2015 2.261 420 466 90

2016 2.041 450 633 192

2017 2.260 443 409 224

2018 2.236 388 159 282

1M 2018 241 39 0 29

1M 2019 175 55 - 22

Var i.a Acum 1M2018 vs 1M2019

-27,2% 38,9% - -23,3%

✓ Las exportaciones acumuladas de oro cayeron considerablemente en el primer mes del año. En el acumulado, losenvíos de oro disminuyeron un 27,2%, la plata aumentó un 38,9% y el cobre dejó de ser exportado.

✓ El litio frenó su dinámica de crecimiento en el país. En valores, sus exportaciones para enero del año 2019 cayeronun 23,3% interanual. Argentina produce actualmente unas 40.000 toneladas de litio por año y se espera que hacia2025 esa cifra llegue a las 393.500 toneladas tras entrar en producción la totalidad de los proyectos en agenda.Jujuy es la provincia que lidera las exportaciones de este mineral.

EXPORTACIONESLas ventas externas en USD cayeron en la comparación interanual para todos los minerales seleccionados, exceptuando la plata.

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dec

2016 2017 2018 2019

0

20.000

40.000

60.000

80.000

100.000

120.000


2016 2017 2018 2019

50.000

110.000

170.000

230.000

290.000


2016 2017 2018 2019

Exportaciones minerales seleccionados. En Miles de Dólares

Oro Plata

Concentrado de cobre

Var 1M2019-27,2%

Var 1M2019-38,9%

EXPORTACIONESLa atención en las exportaciones de minerales se la lleva la plata, que aumentó considerablemente en el mes de enero.

• El proceso de cierre de Alumbrera afectó las ventas de concentrado de cobre a lo largo del 2018 y 2019.

• El ingreso de Cerro Moro impulsó exportaciones de plata a finales del año y se estima un aumento de la producción para 2019 llegando a las 9,9 Moz de plata, impulsó que se muestra en el record de enero 2019.

• En el caso de la plata, se unieron las categorías antes diferenciadas debido a la falta de datos originados en la confidencialidad del INDEC.

Participación en exportaciones mineras. En U$S

60,6%

52,2% 54,5% 56,8% 59,4% 62,3%

12,5%

16,2% 9,9% 4,0% 0,0%0,0%

11,2%

11,5%

10,7%

9,9%9,7%

19,4%

2,4%4,9%

5,4%7,2%

7,1%

7,8%

13,2% 15,1%19,5%

22,1%23,9%

10,5%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

2015 2016 2017 2018 1M 2018 1M 2019

Oro Concentrados de cobre Plata Litio Resto

EXPORTACIONESAsí, en la totalidad del año aumentó la participación en las exportaciones mineras del litio (0,7 p.p.) y del oro (1,9%) y de plata (0,8%). Se redujo la participación del resto y actualmente el cobre no participa de las exportaciones mineras.

Índice




ProyeccionesE


Promedio Trimestral cantidad de empleados

Variación del Empleo del sector minería Sin industrias de base minera

76.85772.527 72.729

75.535 75.359

-8,0%

-6,0%

-4,0%

-2,0%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

0

10.000

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

70.000

80.000

90.000

IT-2

01

2

IIT-

20

12

IIIT

-20

12

IVT-

20

12

IT-2

01

3

IIT-

20

13

IIIT

-20

13

IVT-

20

13

IT-2

01

4

IIT-

20

14

IIIT

-20

14

IVT-

20

14

IT-2

01

5

IIT-

20

15

IIIT

-20

15

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20

15

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01

6

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20

16

IIIT

-20

16

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20

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20

17

IIIT

-20

17

IVT-

20

17

IT-2

01

8

IIT-

20

18

Indirecto "puro" Contratistas Directo TOTAL Var % i.a.

EMPLEOEn el segundo trimestre del 2018, el nivel de empleo cayó 0,2% en comparación al trimestre anterior y un 3,6% respecto al mismo período del año pasado. Aún no se publicaron datos del tercer trimestre.

II Trimestre 2018Personal en mina

Indirecto "Puro" EMPLEO TOTAL

Directos Contratistas Subtotal

Combustibles Sólidos 2.150 361 2.511 703 3.214

Minerales Metalíferos 10.046 7.801 17.847 15.217 33.064

Otras Minas y Canteras 13.818 6.446 20.264 18.817 39.081

MINERÍA 26.014 14.608 40.622 34.738 75.359

Industrias de base minera (cemento, cal y yeso) 6.533

Empresas exploradoras 1.000

Proyectos en construcción 1.000

TOTAL SECTOR MINERÍA Y ACTIVIDADES RELACIONADAS 83.892

*Corresponde al empleo generado en otras actividades a partir de las compras realizadas por empresas mineras.

EMPLEOSumando a las industrias de base minera, las empresas exploradoras y los proyectos en construcción, se estima que la minería genera empleo para más de 83 mil personas.

Evolución de la remuneración. En Miles de $ y Miles de U$S. Período Jun-13 – Sep-18

En Miles $En Miles US$

• Medidos en pesos, los salarios del sector minero continúan creciendo, con mayor intensidad en el rubro Minas yCanteras, registrando para el primeros nueves meses del 2018 un aumento de 29,8% en términos interanuales.

• Expresadas en dólares, en cambio, las remuneraciones muestran una caída del 13,1% en minerales metalíferos y del13,0% en otras minas y canteras. Debido a la aceleración de la depreciación de la moneda, la contracción se acentuóentre mayo a septiembre.

0

20

40

60

80

100

120

jun

-13

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-13

dic

-13

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-15

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jun

-17

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-17

mar

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-18

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-18

MINERALES METALIFEROS OTRAS MINAS Y CANTERAS

27,0%

29,8%

0

1

2

3

4

5

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jun

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jun

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jun

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dic

-17

mar

-18

jun

-18

sep

-18

Mill

are

s

MINERALES METALIFEROS OTRAS MINAS Y CANTERAS

-13,0%

-13,1%

REMUNERACIONESLos salarios mineros acumularon un incremento cercano al 30% interanual en el acumulado a septiembre 2018. En dólares se redujeron debido a la fuerte depreciación de la moneda.

Índice




ProyeccionesE


✓ En 2018 el aporte al SectorPúblico Consolidado habríaalcanzado los $29.176 millones:$6.792 millones fueron hacia lasProvincias y $ 22.384 millones ala Nación.

✓ Este aumento extraordinariode la recaudación ocurre tras ladevaluación del peso y lareincorporación de lasretenciones a las exportaciones.

✓ El 30% del aumento estáexplicada por la reincorporaciónde las retenciones.

✓ El resto del aumento vieneexplicado principalmente por elimpuesto a las ganancias, debidoal incremento de ingresos enpesos de las mineras derivado dela devaluación.

Aporte consolidado al sector público*. En millones de $

PRESION TRIBUTARIASe estima que en 2018 el sector minero aportó al fisco $ 29.176

millones, un 115,5% más que en 2017.

* Datos calculados a partir del anuario AFIP, disponibles hasta el año 2017 en el caso de todos los tributos excepto ganancias, que está disponible a 2016. Posteriormente, los datos corresponden a estimaciones de ABECEB. Aportes no tributarios a provincias corresponden siempre a estimaciones de ABECEB.

4.294 5.848 6.764 6.1768.551 7.873 8.145

10.387

22.384

1.3891.529 1.334 1.405

2.050 1.908 2.341

4.200

6.792

5.6827.378 8.098 7.581

10.601 9.781 10.486

14.587

29.176

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018e

Provincias Nación TOTAL

Año 2018 Nación Provincias Consolidado

Fiscal 22.384 4.155 26.539

Otros aportes 0 2.637 2.637

TOTAL 22.384 6.792 29.176

PRESIÓN TRIBUTARIAGanancias continuó siendo el principal tributo pagado por la minería en 2018. A

nivel provincial, se destacan las regalías y aportes no tributarios a entes

públicos y fondos fiduciarios.

Nivel Nacional Nivel Provincial

Aporte de la Minería por ConceptoAño 2017

Derechos Expo16% IVA

11%

Ganancias Sociedades

43%

Seguridad Social30%

Entes Públicos12,1%

Regalías40,7%

Otros tributarios

20,5%

Fondos Fiduciarios

26,8%

Índice




ProyeccionesE


✓ En el 2018-19, el cierre temporal de la Alumbrera y la menor cotización de los minerales impactan en los envíos externos. El ingreso de Lindero (2019) y Cerro Moro (2018) no alcanza a compensar el impacto sobre las exportaciones, menos aún en un contexto de precios a la baja.

✓ Sólo el litio muestra una tendencia levemente creciente, que se amplificará en 2019 y 2020 con la entrada de nuevos proyectos y la ampliación de los existentes.

Exportaciones mineras estimadas.

Millones de U$S

EXPORTACIONESLas exportaciones mineras continuarían a la baja en 2019. La recuperación podría llegar recién en 2020, de la mano del litio.

1.8262.261 2.041 2.260 2.087 1.851 1.792

441

420450

443358

359 377

929466 633 409

1590 80

83 90 192 224

289393

949

667 494 592 807

767767

767

3.9463.730

3.9084.143

3.6603.370

3.964

6,0%

-11,7%

-7,9%

17,6%

-15,0%

-10,0%

-5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

2014 2015 2016 2017 2018e 2019e 2020e

Oro Plata Cobre Litio Resto Total Var %a/a (eje der.)

Valor Agregado Minería.

Millones de $ Corrientes

PBI MINEROSe espera que en 2018 el valor agregado de la minería aumente 66,0% respecto al nivel de 2017 y alcance un total de 82.805 millones de pesos.

77

2

2.2

21

2.5

12

3.4

41

4.5

91

7.8

35

9.0

14

9.3

67

9.8

29 1

5.6

34

18

.97

7

20

.26

1

17

.95

7 26

.10

5

28

.05

5

44

.76

3

49

.86

9

83

.37

7

0

10.000

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

70.000

80.000

90.000

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018e

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