Análisis

Perspectiva Semanal

Mercado en el corto plazo

9 de Febrero de 2015

Análisis Bankinter

Análisis

Resumen semana pasada Principales activos

Activo/índice Referencias

S&P 500

Nikkei

FTSE 100

EuroStoxx 50

Ibex-35

Bund 0,35% vs. 0,31%

Bono español 10A 1,551 vs. 1,484

Bono japonés 10A 0,353 vs. 0,289

T-Note 1,93% vs. 1,66%

contra USD 1,133 vs. 1,134

contra Yen 134,54 vs. 133,34

contra GBP 0,744 vs. 0,754

contra CHF 1,047 vs. 1,052

Brent 58,01 vs. 53,69

WTI 52,64 vs. 49,57

ORO 1.241,55 vs. 1.274,41

EVOLUCIÓN PRINCIPALES ACTIVOS Y

REFERENCIAS

2.- Bonos

4.- Petróleo

3.- Euro

+0,9%

+0,6%

-1,0%

+0,2%

9-feb vs 2-feb

Variación

1.- Bolsas

+1,5%

Análisis

1.- Fundamental:

- Bolsas: Erráticas, pero cualquier noticia aceptable de Grecia permitiría rebotes. En ausencia de noticias, perdiendo algo del terreno ganado la semana pasada. Quedan sólo 3 semanas para el fin del programa de asistencia a Grecia, que ya se sabe que no se renovará, y eso debería afectar a las bolsas. Los datos comerciales chinos confirman que el ciclo será lento y con los emergentes desacoplados. Mejora relativa de los BPAs europeos frente a los americanos.

- Bonos: Italia e incluso Portugal deberían verse comparativamente favorecidos frente a España. Parece probable que la TIR del B10A español se sitúe por encima de su homólogo italiano en el c/p (ahora 1,55% vs 1,67%).

- Divisas: El euro y el franco suizo seguirán consolidando sus respectivos niveles suelo en 1,13 y 1,05 respectivamente. La economía americana empieza a resentirse de la apreciación del USD, por lo que resulta improbable que continúe avanzando.

2.- Técnico:

- Bolsas: Más probablemente laterales.

- Bund: Lateral.

- Euro: Lateral/Alcista, tanto contra USD como contra JPY.

Informe de Estrategia Semanal disponible en:

https://broker.bankinter.com/www/es-es/cgi/broker+asesoramiento?secc=ASES&subs=NRID#

Resumen perspectivas 7 días Visión fundamental y técnica

Análisis

Economía - Calendario de eventos

Principales indicadores macro de la semana

Día País Dato Mes Tasa (e) Ant.

L; s/h Reunión de los ministros de finanzas del G20

L;13:00h India PIB a/a 4T a/a -- 5,3%

M;2:30h China IPC Ene a/a 1,0% 1,5%

X; UEM Eurogrupo Extraordinario

J;0:50h JAP Pedidos Maquinaria Dic m/m 2,3% 1,3%

J;8:00h ALE IPC Final Ene a/a -0,3% -0,3%

J;11:00h UEM Prod. Industrial (wda) Dic a/a 0,3% -0,4%

J;11:30h GB Informe Inflación BoE GBP/Mln

J;13:00h UEM Consejo Europeo

J;14:30h EEUU Vtas. Minoristas Ene m/m -0,5% -0,9%

J;16:00h EEUU Invent. Empresariales Dic m/m 0,2% 0,8%

V;8:00h ALE PIB Preliminar 4T a/a 1,1% 1,2%

V;9:00h ESP IPC Final Ene a/a -1,4% -1,4%

V;11:00h UEM PIB a/a Adelantado 4T a/a 0,8% 0,8%

V;11:00h UEM Balanza Comercial Dic 000M€ 19,0B 20,0B

Análisis

Deuda soberana Principales emisiones

Clave: Autorizar o no a Grecia para emitir 10.000M€ más en letras para ganar tiempo para negociar (ahora tiene consumido su límite actual de 15.000M€).

País

ALE

ALE

GRE

Emite

letras

ALE Emite 5.000M€ bonos vto. 2017

ITA

IR

Emisiones de la semana

Emite 2.000M€ en letras a 6M

Emite 1.000M€ bonos L/I 2020

X; 11:30h

Emite bonos

M; 11:30h

L; 11:30h

EmisiónDía/Hora

X; 11:30h

X; 11:00h

Emite bonos

J; 11:00h

Análisis

Otros asuntos Asimetría en la revisión de las expectativas de beneficios

S&P 500: -7%

Revisiones de BPA’15 (medio) en las últimas 4 semanas:

DJI 30: -5%

Ibex: +2%

ES-50: -2,4%

Stoxx 600: -2,2%

Nikkei: -1%

¿Giro hacia Europa a pesar de Grecia y Ucrania? Probablemente, sí.

Análisis

Índice S. R. 9 febrero 16:00h

Perspectiva Semana

Ibex 10.178 10.550 10.307

Lateral/Alcista (vs Bajista semana anterior).- Ha recuperado su canal alcista de m/p, que había perdido la semana pasada, pero que había respetado hace 2 semanas. Su rango de c/p es el mismo de la semana pasada: 10.178(S1)/10.550(R1). Ofrece un punto clave en 10.482: si no perdiera ese nivel, reforzaría su canal alcista de m/p, lo que haría más probable un movimiento alcista esta semana, hacia 10.550 (R1).

ES-50 3.415 3.278 3.324

Lateral/Bajista (vs Bajista semana anterior).- Como la semana pasada entró en zona de sobrecompra por RSI-14 y topado con su R1 en 3.415, se ha detenido e incluso retrocedido un poco. Mirándolo con perspectiva, su desarrollo es mejor de lo que parece a simple vista, ya que se encuentra en los máximos de mediados de 2008 y su RSI-14 no indica especial fatiga. Lo más probable es que descanse antes de intentar volver a rebotar hacia el nivel 3.550, que es su R2.

S&P 500 2.050 2.118 2.055

Lateral/Alcista (vs ídem semana anterior).- Su MACD ha cambiado de adelantar un probable retroceso a un rebote, al haber cruzado el indicador hacia arriba la señal. Por eso ha recuperado el nivel de los 2.000 puntos y ahora su rango más probable es 2.050(S1)/2.118(R1) vs 2.000/2.050 anterior. Si se mantiene por encima de 2.050 podría proyectar hacia su R1 (2.118), pero parece más probable que se reintegre en su canal alcista de m/p y permanezca en el entorno de 2.050 puntos, lateralizado.

Futuro Bund 157,6 n/d 158,9

Lateral (ídem semana anterior).- Ha abandonado la zona de sobrecompra (RSI-14) tras corregir tímidamente, pero desde el punto de vista del análisis técnico sigue sin ofrecer ninguna patrón fiable. Insistimos en que en este caso el análisis técnico no sirve de ayuda (por ahora).

EUR/USD 1,08 1,187 1,133

Lateral/Alcista (€) (vs Alcista semana anterior).- Ha superado la zona de sobreventa (RSI-14) en que se encontraba la semana pasada, rebotando como esperábamos. En el c/p debería continuar respetando el rango 1,08(S1)/1,187(R1) y puede que consiga algo de inercia para superar el nivel 1,135, aunque debería agotar el movimiento enseguida y lateralizar.

EUR/JPY 130,5 135,9 134,5

Lateral/Alcista(€) (vs Alcista semana anterior).- De forma muy parecida al eurodólar, también ha superado la zona de sobreventa (RSI-14), rebotando. Sigue vigente el mismo rango probable (130,5(S1)/135,9(S1)) y, aunque podría proyectar al alza algo más inercialmente, lateralizará enseguida.

Análisis técnico - Perspectivas a 7 días

Análisis

Análisis técnico - Ibex 35 Daily .IBEX 02/01/2008 - 25/06/2015 (MAD)

10.827,5

11.149,1

11.975,3

11.512

10.000,5

10.550,2

7.658,9

9.666,6

8.031,9

8.251,5

8.605,2

9.347,2

10.178

BarOHLC; .IBEX; Trade Price

09/02/2015; 10.467,8; 10.473,3; 10.289,7; 10.323,0

SMA; .IBEX; Trade Price(Last); 14

09/02/2015; 10.501,9

Price

EUR

Auto

6.000

6.500

7.000

7.500

8.000

8.500

9.000

9.500

10.000

10.500

11.000

11.500

12.000

12.500

13.000

13.500

14.000

14.500

RSI; .IBEX; Trade Price(Last); 14; Wilder Smoothing

09/02/2015; 48,253 Value

EUR

Auto

30

e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Análisis

Análisis técnico - EuroStoxx-50 Daily .STOXX50E 02/01/2006 - 06/08/2015 (ZUR)

2.482,5

2.882,52

2.600,1

3.031,95

2.949,57

3.277,53

2.725,29

3.162,63

3.415,88

BarOHLC; .STOXX50E; Trade Price

09/02/2015; 3.371,51; 3.371,51; 3.321,59; 3.329,92

SMA; .STOXX50E; Trade Price(Last); 14

09/02/2015; 3.370,06

Price

EUR

Auto

1.800

1.900

2.000

2.100

2.200

2.300

2.400

2.500

2.600

2.700

2.800

2.900

3.000

3.100

3.200

3.300

3.400

3.500

3.600

3.700

3.800

3.900

4.000

4.100

4.200

4.300

4.400

RSI; .STOXX50E; Trade Price(Last); 14; Wilder Smoothing

09/02/2015; 54,557 Value

EUR

Auto

30

60

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Análisis

Análisis técnico - S&P 500 Daily .SPX 03/01/2007 - 14/07/2015 (NYC)

1.418,79

1.278,741.303,06

1.234,8

1.460,29

1.373,75

1.550,791.529,99

1.650,83

BarOHLC; .SPX; Trade Price

09/02/2015; 2.053,47; 2.053,47; 2.048,85; 2.052,20

SMA; .SPX; Trade Price(Last); 14

09/02/2015; 2.038,19

Price

USD

Auto

700

800

900

1.000

1.100

1.200

1.300

1.400

1.500

1.600

1.700

1.800

1.900

RSI; .SPX; Trade Price(Last); 14; Wilder Smoothing

09/02/2015; 53,273 Value

USD

Auto

MACD; .SPX; Trade Price(Last); 12; 26; 9; Exponential

09/02/2015; 2,44; -1,45 Value

USD

Auto

-60

-30

e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Análisis

Análisis técnico - Bund Daily FGBLc1 03/01/2011 - 29/04/2015 (FFT)

110,01

113,51

112,03

113,01

138,74

140,46

141,97

145,63

146,87

BarOHLC; FGBLc1; Trade Price

09/02/2015; 158,58; 159,11; 158,45; 158,80Price

EUR

Auto

122

124

126

128

130

132

134

136

138

140

142

144

146

148

150

152

154

156

RSI; FGBLc1; Trade Price(Last); 14; Wilder Smoothing

09/02/2015; 63,560 Value

EUR

Auto

20

40

60

e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a

Q1 2011 Q2 2011 Q3 2011 Q4 2011 Q1 2012 Q2 2012 Q3 2012 Q4 2012 Q1 2013 Q2 2013 Q3 2013 Q4 2013 Q1 2014 Q2 2014 Q3 2014 Q4 2014 Q1 2015

Análisis

Análisis técnico - Eurodólar Daily EUR= 03/01/2000 - 25/11/2015 (GMT)

1,328

1,4518

1,41

1,3045

1,3841

1,4518

1,41

BarOHLC; EUR=; Bid

09/02/2015; 1,1314; 1,1358; 1,1269; 1,1338

SMA; EUR=; Bid(Last); 14

09/02/2015; 1,1356

BarOHLC; EUR=; Bid

09/02/2015; 1,1314; 1,1358; 1,1269; 1,1338

Price

USD

Auto

0,84

0,88

0,92

0,96

1

1,04

1,08

1,12

1,16

1,2

1,24

1,28

1,32

1,36

1,4

1,44

1,48

1,52

1,56

RSI; EUR=; Bid(Last); 14; Wilder Smoothing

09/02/2015; 39,542 Value

USD

Auto

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

2000 2010

Análisis

Análisis técnico - Euroyen Daily EURJPY= 02/01/2001 - 22/10/2015 (GMT)

168,52

115,1

127,09

130,47

106,39

111,15

117,84

120,67

135,91

163,8

159,07

142,75

152,36

155,25

148,54

144,74

BarOHLC; EURJPY=; Bid

26/01/2015; 131,43; 133,24; 130,11; 132,72

SMA; EURJPY=; Bid(Last); 14

26/01/2015; 137,19

Price

JPY

Auto

96

100

104

108

112

116

120

124

128

132

136

140

144

148

152

156

160

164

RSI; EURJPY=; Bid(Last); 14; Wilder Smoothing

26/01/2015; 23,071 Value

JPY

Auto

30

60

Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

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