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CONCEPTOS

Decisiones e Inversión: Riesgo y rentabilidadRiesgo: la perdida potencial en un futuro.Probabilidad: Posibilidad que existe en se produzca

determinado suceso Volatilidad: fluctuaciones de precios frente a

movimientos de mercado.Admón. Riesgos: Identificación y cuantificación de los

riesgos inherentes al negocioGestión de Riesgos: Actividad que estudia, administra,

controla y monitorea los riesgos inherentes en una entidad, tratando que exista una grado de cobertura.

Riesgo “Risicare”, atreverse y se asocia con el termino de probabilidad.

Girolamo Cardano (1500-1571) Galileo Galilei .Abraham de Moivre (1730) y Carl Gauss. Henry Markowitz (1952)Sharpe (1963)Comité de Supervisión Bancaria 1974

INTRODUCCION

Desastres Financieros: Barings (caso Lesson en derivados 1.3 mm), el Condado Orange, Daiwa.

Pindyck (1988), Bertola (1989), Caballero (1990) han tratado el tema de la inversion.

• A principios de la década de los 80’s las autoridades reguladoras internacionales enfocaron sus esfuerzos hacia un modelo de regulación previa.

• Estabilidad financiera-G10G10 -acuerdo financiero sin precedentes

• Proporciono a los bancos comerciales un campo de acción equitativo, por medio del establecimiento de un estándar mínimo de requerimientos de capital

Comité de Basilea 1988.

•15 Años no existían modelos ni metodologías de análisis y control de riesgos en Col.

•Preocupación por el análisis, medición, control y administración (GESTION DE RIEGOS), ha tenido un crecimiento excepcional:

Empresas del sector FinancieroCentros AcadémicosTesorerías de grandes empresas

– A partir de la liberalización financiera:

• Los bancos empezaron a buscar nuevos segmentos: PYMES, incrementando el riesgo de crédito

Libertad de tipos de interés y aumento de la competencia

• Aumento del plazo promedio de los créditos: Mayor riesgo de crédito e iliquidez

CARACTERISTICAS Y CLASIFICACION DE LOS CARACTERISTICAS Y CLASIFICACION DE LOS RIESGOSRIESGOS

Que es el riesgo?

La posibilidad de sufrir un daño. En el caso de riesgo financiero se refiere a la pérdida de

valor económico.

Se asocia a:

– Incertidumbre: Agentes toman decisiones con información incompleta y asimétrica

– Varianza: Cómo cambian los retornos de los instrumentos financieros

TIPOS DE RIESGOS Y MARCO LEGAL COLOMBIANO

.•Riesgo Operacional•Riesgo de contraparte•Riesgo de Crédito•Riesgo de liquidez•Riesgo reputacional•Riesgo de Mercado

•Circular 088 de 2000 (SFC):Parámetros mínimos de administración de riesgos

BACKOFFICE

MIDDLEOFFICE

FONT OFFICE

ORGANIZACIÓN

*Monitorea y controla los riesgos*vela por el cumplimiento de las normas.*Revisa la expocisión de la firma a los riesgos*Revisa la relación de solvencia.

RIESGO DE CREDITO Y/O CONTRAPARTERIESGO DE CREDITO Y/O CONTRAPARTE

• Riesgo de crédito es la posibilidad de sufrir una perdida originada por el incumplimiento de las obligaciones contractuales de pago.

• El riesgo de crédito, es un riesgo típico de los bancos, cuyos activos se soportan en un alto porcentaje en operaciones de cartera

• El riesgo de crédito fue y sigue siendo la causa principal de los múltiples episodios críticos que han vivido los sistemas bancarios del mundo en los últimos años

• METODOLOGIA CAMEL/CAPACIDAD DE PAGO

RIESGO DE LIQUIDEZRIESGO DE LIQUIDEZ

• Circular 042 de de 2001:Gestión de Activos y Pasivos

• Este se define como la probabilidad de que una entidad no cuente con los recursos monetarios necesarios para cubrir los gastos de operación y/o retiro de sus clientes

• Riesgo operativo• Se asocia con fallas en los sistemas, con perdidas por fraudes o

por falta de capacitación de algún empleado en la organización. . Manuales.

• Riesgo legal

• Pérdida que se sufre en caso de que en una operación tenga algún error de interpretación jurídica o alguna omisión en la documentación.

• *Riesgo emisor (riesgo país) • El riesgo de la materialización de una pérdida que sufre una

empresa o un inversionista que efectúa alguna actividad o transacción con un país extranjero. Este riesgo es el resultado del contexto económico y político del Estado extranjero, y la perdida puede ser debida a una inmovilización de los activos o a un deterioro de las condiciones antes descritas.

• Circular Externa 031 de 2004: SEARM• Circular Externa 009 de 2007: SARM

• Posibles perdidas que pueden producirse en activos financieros y que están originadas por movimiento adversos de los precios de mercado

• Riesgos de tasas de interés y• riesgos de tasa de cambio.

• El riesgo de mercado es aquel que se deriva de cambios en los precios de los activos y pasivos financieros (volatilidades).

RIESGO DE MERCADORIESGO DE MERCADO

• Ayuda a la dirección a evaluar el comportamiento de las unidades de negocio y a determinar la estrategia de la institución financiera bajo una base de rendimientos

ajustados por riesgos, es decir, permite asignar el capital a las áreas de negocio en función de los rendimientos

esperados y del nivel de riesgo que se debe soportar para alcanzarlos.

POR QUE EL VAR?

Instrumentos tradicionales

BonosAccionesDepósitos

DerivadosOpcionesSwapsFuturos, Fowards

FactoresRiesgo

TasasCotizacionesTasas cambio

Una Reflexion:Una Reflexion:El retorno esperado El retorno esperado depende solo del depende solo del ririesgo esgo sistsistéémicomico

IncertidumbreIncertidumbre ExposiciExposicióónn

VolatilidadVolatilidad

Riesgo Total Riesgo Total VaRVaR

Delta, Delta, GGamma, Duracionamma, Duracion

Cambio pCambio probablerobable en el valor de en el valor del portafoliol portafolio como resultado de como resultado de cambios en lcambios en laas tasas o cotizaciones del mercados tasas o cotizaciones del mercado

VolatilidadesVolatilidadesTRM DOLAR

1.800,00

2.000,00

2.200,00

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2.600,00

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Tasa

Participantes en los MercadosParticipantes en los Mercados

Total MercadoNegociaciones Por Compra

Ene- Marzo 2007

Pesona natural3.6%

CF2.3%

AFPs 3.4%

fondos de valores e Inversión

2.1% Otros6.8%

Fiduciarias8.0%

Sector real11.1%

Bancos25.0%

Comisionistas BVC37.6%

Promedio diario negociado: $10,5 billones

En que consiste la gestión de riesgos?

Fijación de criterios de aceptación de los riesgos que se desean gestionar dentro de la empresa.

El nivel de riesgo máximo aceptable Capital.

Análisis y evaluación de los riesgos existentes en cada instante, para toda la entidad y por unidad de negocio.

Toma de decisiones acerca de nuevas transacciones y cambios en el perfil de rentabilidad-riesgo global de la entidad.

Implantación de los medios necesarios para la realización de los pasos anteriores.

ALCANCE DE LA GESTION DE RIESGOSALCANCE DE LA GESTION DE RIESGOS

:En cuanto a análisis y evaluación de los riesgos existentes:

Cual es la posición actual? Cual es el perfil de rentabilidad – riesgo? Que tipo de dependencia existe entre el nivel de cada

una de las posiciones y el perfil de rentabilidad-riesgo? Cual es la visión del mercado y del negocio implícita en

la posición adoptada?

ALCANCE DE LA GESTION DE RIESGOSALCANCE DE LA GESTION DE RIESGOS

: Que riesgos se desean asumir y gestionar? De que tipo?

En que cuantía? Que expectativas de beneficio justifican la aceptación de

un cierto nivel de riesgo? Que referencias (benchmarks) han de adoptarse? Como deben traducirse los objetivos globales en

objetivos por unidad de negocio?

ALCANCE DE LA GESTION DE RIESGOSALCANCE DE LA GESTION DE RIESGOS

En cuanto a la implantación: Que es necesario para implantar la gestión

de riesgos? En cuanto a la comunicación: Que esfuerzos de comunicación interna

dirigida a directivos y empleados en general, deben realizarse?

Que tipo de información debe transmitirse externamente?

GESTION DE RIESGOSGESTION DE RIESGOS

Medios necesarios para la gestión de riesgos:

Esquema organizativo. Políticas y procedimientos. Metodologías y criterios de medición de riesgos. Sistemas de información. Controles. Incentivos. Formación del personal. Accesos a mercados e instrumentos. Comunicación de la información pertinente dentro y fuera de la Compañía.

Objetivo admon y gestion del riesgo

Minimizar las condiciones de incertidumbre.

Evitar posibles pérdidas que debiliten la imagen de solidez y confianza del sector financiero.

la seguridad, solvencia y diversificación de los recursos para los inversionistas.

Planeación apropiada de los requerimientos de flujo de efectivo

Diseñar planes de contingencia ante escenarios adversos

CONCLUSIONESLa administración de riesgos en Colombia debe

de seguir complementándose con la utilización de técnicas econometricas y de simulación, con el ánimo de contar con procesos de administración y control mas eficientes.

Es importante seguir desarrollando el tema de riesgos financieros en Colombia, con técnicas y herramientas econometricas, que permitan ampliar y examinar más profundamente el funcionamiento de los riesgos y la administración de los mismos.

Una Reflexion:Una Reflexion:El retorno esperado depende El retorno esperado depende solo del solo del ririesgo sistesgo sistéémicomico