Precios netback en México
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Precios netback en México
SEMINARIO ARIAE SOBRE LA REGULACION DEL SECTOR DE
HIDROCARBUROS
Lima , 5 de octubre de 2011
ANTECEDENTESEstructura industrial previa a la Reforma de 1995
Industria verticalmente integrada operada por el Estado, fundamentalmente, a través de Pemex
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Pozos deCrudo
GAS
Plantas deProceso
OFERTA
Importaciones
Exportaciones
TRANSPORTE DISTRIBUCIÓN DEMANDA
Pemex
Sistema Nacional de Gasoductosde PEMEX
Privada
Estatal
Pequeños y Medianos UsuariosIndustrial, Comercial
y Residencia
Grandes UsuariosCFE, Pemex, Industrial
Competencia deotros energéticos
Estatal
ANTECEDENTESVisión de Largo Plazo – Estructura Después de la Reforma
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Pozos deCrudo
GAS
Plantas deProceso
OFERTA
Importaciones
Exportaciones
TRANSPORTE DISTRIBUCIÓN DEMANDA
Pemex
Sistema Nacional de Gasoductosde PEMEX
Privada
Pequeños y Medianos UsuariosIndustrial, Comercial
y Residencia
Grandes UsuariosCFE, Pemex
Competencia deotros energéticos
Estatal
Gasoductos operados
por Privados Gran industria
ANTECEDENTESAtribuciones de Regulación de la CRE
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ANTECEDENTESFijación de precios de bienes producidos por el Estado
Reglamento de la Ley de Entidades Paraestatales (artículo 26)
– Bienes comerciables, el precio se fijarán con base en mercados internacionales
– No comerciables se fijará con base en costo de producción, que a su vez se calculará con base en el costo de oportunidad de los insumos (precio internacional de los insumos cuando sea el caso; precio nacional, eventualmente).
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MODELOS CONSIDERADOS PARA LA DETERMINACIÓN DE PRECIOS
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REGULACIÓN DE PRECIOS DE VPM POR REFERENCIASRazones
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Regu
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Precio de VPM debe reflejar los costos de oportunidad y condiciones de competitividad del gas respecto al mercado internacional y al lugar donde se realice la venta
Gas importado, se regula a partir de reforma energética de 28/11/08
Regulación por Referencias
Mercado monopólico establecido en la Constitución
Compleja determinación de costos de producción del gas, debido a obtención mayoritaria de gas asociado
Apertura comercial para introducir competencia en el suministro
Interconexiones activas con mercado norteamericano
RED DE GASODUCTOS DE EEUU
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METODOLOGÍA DE PRECIOS DE VPM
Utiliza como precio de referencia las cotizaciones del gas en el Henry Hub– Se ajusta por el diferencial de largo plazo con Sur de Texas
– Suma/resta transporte entre Sur de Texas y Reynosa (importación/exportación neta)
– Ajuste por netback de importación o exportación
– Cotizaciones diarias y mensuales
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Reynosa
Los Ramones(Arbitraje)
Cd. Juárez
Sur de Texas
Cd. PemexL. Cárdenas
Guadalajara
Monterrey
Chih. (+/–)
(+/–)
(+/–)
Henry Hub(+/–)
PvpmReynosa = [HH – ST ] + [ TF] – [ (TPG + TPEN)]
PvpmCd Pemex = PvpmReynosa + [TPR-A – TPCP-A ]
Donde• HH es el índice de referencia en Henry Hub
• ST es el diferencial de largo plazo entre HH y Sur de Texas
• TF es el transporte entre el sur de Texas y Reynosa y se aplica (+/–) en función del balance comercial
• [TPG + TPEN] es la tarifa de la Zona Golfo, con = 0 si importación neta y = 1 si exportación neta
• [TPR-A – TPCP-A] es el netback para Ciudad Pemex
NUEVA DIRECTIVA DE PRECIOS DE VPMRedefinición del Netback
Escenario Exportador
• En la regulación previa el ajuste por netback sólo consideraba el escenario de importación neta
• Las nuevas condiciones de la industria y la estimación de flujos en el SNG indicaban que el comercio exterior de gas natural podría variar entre los escenarios de importación y de exportación
• La metodología de precio de vpm debe incorporar un ajuste por netback dinámico que cambios en el mercado, lo que permitirá reflejar adecuadamente el costo de oportunidad del gas
Zonificación del SNG
• La revisión quinquenal de tarifas en el SNG produjo una nueva regionalización del sistema
• Las proyecciones de flujos en el SNG para el futuro indican que el gas proveniente del sur convergerá con el proveniente del norte en la nueva Zona Centro
• La metodología de precio de vpm debe ajustarse para reflejar esta situación
• Es importante notar que ello no implica un cambio en el punto de arbitraje (Los Ramones queda comprendido en dicha Zona Centro)
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CONSECUENCIAS DE LA APLICACIÓN DEL NETBACKVentajas
• Medida objetiva, con base en condiciones de un mercado altamente competitivo
• Mejor señal para que los usuarios elijan su canasta energética
• Refleja el costo de oportunidad del gas
• Desarrollo de infraestructura en zonas sin cobertura (ductos, terminales de GNL)
• Mayor diversificación y flexibilidad de suministro (vía GNL). Hace 3 años:
– EE.UU. era deficitario
– Producción canadiense en declive
• México está plenamente integrado en el mercado norteamericano
• Mercado de coberturas, profundo
• Facilita financiamiento de proyectos a largo plazo
• Ofrece señales adecuadas a oferentes
– Impacto limitado en México por dificultad para competir con crudo
• Eventualmente, la Comisión de Competencia podría determinar que regulación de precios no es necesaria
• Transparencia:
– Publicaciones reconocidas ofrecen indicadores bien aceptados
– FERC supervisa certidumbre de formación de precios
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VENTAJASIntegración de mercados
VINCULACIÓN A LOS MERCADOS INTERNACIONALESMayor inversión y seguridad de suministro
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SNGSNHDuctos Privados
Cd. PemexCactusNvo. Teapa
T. Blanca
Cd. Mendoza
Punta de Piedra
Cd. Juárez
PueblaLO
S RAMO
NES
Reynosa
Torreón
Monterrey
San Luis Potosí
Guadalajara SalamancaQro.
Toluca
Lázaro Cárdenas
UruapanNueva ItaliaTLAX.
Est. Chávez
Laguna del ReyCamargo
Delicias
Durango
Minatitlán
Huimilpan
Monclova
Palm
illas
Hermosillo
Naranjos
Valladolid
Aguascalientes
Manzanillo
Tamazunchale
Gloria a Dios
Chihuahua
Naco
El Encino
Ensenada
Mexicali
GNL
8 mil millones de dólares de inversión en transporte, almacenamiento y distribución, entre 1996 y 2011
CONSECUENCIAS DE LA APLICACIÓN DEL NETBACKDesventajas
• Difícil aceptación en épocas de precios altos
– Intervenciones pro industria
• Políticamente complejo asumir la lógica de “precio aceptante”
– Se importa la volatilidad propia de un mercado “distinto”
• Usuarios poco preparados para aprovechar mercados financieros asociados
• Competencia desleal por políticas de precios de combustibles distintas de costo de oportunidad
– GLP ha estado subsidiado históricamente
– Diesel y gasolina se determinan por vía administrativa
– Impacto a la inversión en gas natural
• La fortaleza de fuentes no tradicionales de oferta (shale + coalbed) en América del norte afectará el crecimiento a largo plazo del suministro nacional, por estructura de Pemex
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INCONVENIENTES DEL NETBACKVolatilidad externa
La propuesta metodológica permite reflejar de manera más adecuada el costo de oportunidad del gas dadas las nuevas condiciones del mercado
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0
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6
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20
USD
/MM
Btu
Sur de Texas
Crisis de inventarios
Huracán Katrina
Alza del petróleo
Cambio estructural
REGULACIÓN DEL GAS IMPORTADO POR PEMEXChihuahua
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Puntos de importaciónSNGSNH
Proyecto Norte - NoroesteDuctos Privados
Cd. PemexCactusNvo. Teapa
T. Blanca
Cd. Mendoza
Punta de Piedra
Cd. Juárez
Puebla
LOS RA
MO
NES
Reynosa
Torreón
Monterrey
San Luis Potosí
Guadalajara SalamancaQro.
Toluca
Lázaro Cárdenas
UruapanNueva ItaliaTLAX.
Est. Chávez
Laguna del ReyCamargo
Delicias
Durango
Minatitlán
Huimilpan
Monclova
Palm
illas
Hermosillo
Naranjos
Valladolid
Aguascalientes
Manzanillo
Tamazunchale
Gloria a Dios
Chihuahua
Sásabe
CT Puerto Libertad
CT Guaymas
CT Topolobampo
Choix Agua de Zarca
CT Mazatlán
Tucson
HuecoNaco
El Paso Natural Gas
El EncinoA partir de la Reforma energética de 2008, la CRE regula el gas importado por Pemex
En Chihuahua, el netback se aplica de manera similar:[Índices Permian + San Juan (a través de El Paso)]/2
+ Transporte a frontera + Transporte nacional
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TNG IITNG BajaNorte
AZT X EBC
El Florido
Otay
CFE
CAGN Tecate
Cox, Toyota
Dart
TE Mexica
li
Ensenada
Yuma
Mes
a de
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Cal
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o
ZG Mexic
ali
Alg
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Costa Azul
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2
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7
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4
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8
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CFE
4a
REGULACIÓN DEL GAS IMPORTADOBaja California
En caso de importaciones por Pemex, SoCal sería mercado relevante
MéxicoMéxico
Kinder MorganKinder Morgan
REYNOSA
LOS RAMONES
ARGUELLES
36”36”
42”42”
36”
36”
42”42”
MONTERREY
KM Monterrey
ETPTETCO
TETCO
Tennessee
MéxicoMéxico Sur de Texas
SNG
Ductos Privados
Ductos EUA
Mayor complejidad en noreste: posibles condiciones de arbitraje
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www.cre.gob.mx