politicas financieras de la empresa BRETONI JEANS S.A.C.

POLITICAS FINANCIERAS

PRESENTACIÓN

Este trabajo se realizó con la intención de fomentar la investigación y aplicar los

conocimientos adquiridos en el desarrollo de las políticas financieras.

La empresa donde se realizó el estudio esLa Empresa BRETONI SAC, empresa dedicada

a la venta de prendas de vestir para damas y caballeros.


ÍNDICE

I- DATOS GENERALES

1.1 INFORMACIÓN DEL SECTOR COMERCIAL

1.1.1. Referencias generales donde se desenvuelve la Empresa

1.1.1.1 Misión de la empresa………….................................... 4

1.1.1.2 Visión de la empresa……………………………….................4

1.1.1.3 Análisis FODA de la empresa……………………………........5

1.1.2. Entorno

1.1.2.1. Principales competidores………….…………………………….6

1.1.2.2. Principales Proveedores………………………..………………..7

1.1.2.3. Mercado…………………………………………..…………………….8

1.1.2.4. Clientes………………………………………………..……………….8

1.1.2.5. Entorno económico (índices estadísticos)……………..9

1.2. Descripción General de la Empresa.

1.2.1. Breve descripción general de la Empresa…………………..….10

1.2.2. Organización de la Empresa (Organigrama)…………………..11

1.3. Proceso Productivo

1.3.1. Principales productos o servicios. (Índices de Producción)…11

1.3.2. Diagrama de Flujo productivo de la Empresa…………………….11


II. TAREA ACADEMICA: DESARROLLO DEL TRABAJO DE INVESTIGACION

1. Marco Referencial

1.1 Marco Teórico…………………………………….…………………………12

1.2 Antecedentes………………………………………………………………..40

1.3 Justificación…………………………………………………………………..41

Enunciado del problema a investigar…………………………..………………..42

4. Objetivos: General / Específicos………………………………………………..42

5. Hipótesis………………………………………………….………………………………..42

6. Resultados y Análisis…………………………………………………………………43

7. Conclusiones…………………………………………………………….……………….46

8. Recomendaciones…………………………………………………………………….47

9.Referencias bibliográficas………………………….……..……………………....47


BRETONI S.A.C

1. DATOS GENERALES

1.1. Información del sector comercial

1.1.1. Referencias generales donde se desenvuelve la Empresa

1.1.1.1. MISIÓN

1.1.1.1.1. Misión general de La Empresa BRETONI SAC

Brindar prendas de calidad a un costo justo, otorgándoles la

oportunidad anuestros clientes de realizar sus compras de

manera, segura y eficiente.

1.1.1.1.2. Misión específica de La Empresa BRETONI SAC

Ofrecer a damas y caballeros que gustan del buen vestir, ropa de la

más alta calidad al mejor precio del mercado, siempre innovando

para que los clientes, estén al corriente con lo último de la moda y

así pueda desarrollar sus actividad cotidianas luciendo su belleza y

resaltando su elegancia.

1.1.1.2. VISIÓN DE LA EMPRESA

1.1.1.2.1VISIÓN GENERAL DE LA EMPRESA BRETONI SAC

Posicionarnos en el mercado como una empresa exitosa, con gran

reconocimiento a nivel nacional gracias a nuestros productos,

calidad, precios y servicio, siempre respetando los derechos y el

trabajo tanto de nuestros colaboradores como de nuestros

clientes, para así seguir creciendo y poder ofrecer nuestros

productos en todo el interior del país.

1.1.1.2.2 VISIÓN ESPECÍFICA DE LA EMPRESA BRETONI SAC

Ser una empresa líder en venta de ropa femenina y masculina de

marcas de prestigio, contando con los mejores precios del mercado

regional.

1.1.1.3. ANÁLISIS FODA DE LA EMPRESA


1.1.1.3.1. FORTALEZAS

Cuenta con propia planta de producción.

Elaborar sus propios diseños.

Los colaboradores tiene un alto conocimiento del proceso de producción.

Ofrece productos innovadores en cada producción, cada corto tiempo.

Tiene puntos estratégicos de ventas en cada ciudad.

Gran énfasis en la implementación de maquinaria para mejorar su nivel de

producción.

1.1.1.3.2. OPORTUNIDADES

Buena acogida de clientes en sus diferentes puntos de ventas de cada ciudad.

La expansión de su tienda en otras ciudades.

La nueva tecnología.

Generar nuevas tendencias que van acorde a la moda.

Ofrecimiento de diversidad de modelos de acuerdo al cliente.

1.1.1.3.3. DEBILIDADES

Escaza y pobre publicidad.

Falta de capacitación a los colaboradores encargados de las ventas.

Bajo nivel de estudios de mercado.

No se tiene información de los clientes leales.

Escazas promociones y ofertas.

Poca capacidad de negociación por parte de los vendedores.

1.1.1.3.4. AMENZAS

Gran número de mercados a menos de 100 metros.

Poco crecimiento en la compañía con respecto a mayores promociones y ofertas

por parte de la Competencia de empresas ilegales que provocan presión en el

precio del producto.

Competencia directa e indirecta.

Cambios climáticos.

Falta de seguridad, por estar ubicado en zona de alto riesgo. (Delincuencia,

Vandalismo).

Prendas chinas, que ofrecen precios mucho más datos pasados


1.1.2. ENTORNO

1.1.2.1. PRINCIPALES COMPETIDORES.

La Empresa BRETONI SAC, tiene un mercado en el que hay un gran número de

empresas que compiten haciendo productos similares, pero ligeramente diferentes

como:

OSCAR MONTANO

FÁBRICA

EXPOMODA

SOLO MARKA ´S

PIRANI

KAROLINE

TOPITOP

TOSSI

AVALANCH

PIEERS

VIRREY.


1.1.2.2 PRINCIPALES PROVEEDORES

INDUSTRIAL PROARMET S.R.L:

Asociación Zapotal II MZ E6 LT19, Santa Anita, Lima 43, PERU.

BOTONES V & J SAC:

Av. Riva Agüero Nro. 281 San Miguel Lima

ORIÓN IMPORT S.R.L. :

Jirón Hipólito Unanue, 1443 - La Victoria –Lima

CORPORACIÓN LO BIANCO:

Dirección: Av. Los Chasquis, 813 Zárate- San Juan de Lurigancho

Proveedores De Recursos Financieros entidades Financieras

Scotiabank:

Jr. Francisco Pizarro

Interbank:

AvMansiche Y America Oeste Local B Nro 1253

http://proveedores.gamarra.com.pe/industrial-proarmet-srl/

http://proveedores.gamarra.com.pe/botones-v-j/

http://proveedores.gamarra.com.pe/corporacion-lo-bianco/


1.1.2.3. ANÁLISIS DE MERCADO

La Empresa BRETONI SAC, es una empresa dirigido al sector de ventas en ropa para

hombre y mujer con edad promedio entre los 15 años a más, se identifica por diseños

exclusivos inspirados en moda extranjera.

Factores Demográficos

Nuestros clientes se encuentran en una edad promedio de 15 a 35 años;

del cual el 43 % son hombres y el 57% son mujeres.

La venta de temporada depende del clima ambiental, nuestras mayores

ventas se dan en los meses de enero, febrero y diciembre en esta última se

dan de 30% a 35% de las ventas anuales.

Durante los meses de Marzo , abril , setiembre y octubre son considerados

ventas bajas o meses bajos en estos meses el 49%ventas consiste en

Pantalones Jeans para caballeros y damas y el 51 % restantes para

Camisas , blusas y casacas .

El 45% de nuestras clientas entre la edad de 15 -25 años prefieren colores

llamativos (Fucsia, amarillo, verde) y animal prints .

El otro 55% tiene como Preferencia los colores como blanco y/o negro,

grises, diseños cuadrados colores oscuros.

Necesidades De Mercado

La empresa piensa satisfacer las siguientes necesidades para sus clientes:

Producto de Calidad

La Empresa BRETONI SACvende diseños inspirados en moda extranjera, pero el

material utilizado el 100 % peruano: Acetato,Acrílicos, Angora Cachemira Chalís,

Chifón o Tul, DryFeet, Gasa, Georgette , Organdí , Oxford , Rayón .

1.1.2.4. CLIENTES

Público femenino

Público masculino


1.1.2.5. ENTORNO ECONÓMICO

Tendencias

La Empresa BRETONI SAC, estudia las necesidades de cambio en gustos en las

distintas temporadas de nuestros clientes, por lo menos en su armario.

La tendencia en colores otoño- invierno da un aspecto tímido delicado en una

dama con colores fuertes y también apagados esto nos conlleva a que la mayoría

de la compra mercadería este enfocada en prendas holgadas y prendas que

ayudan a luchar contra el frío en el exterior manteniendo tu cuerpo abrigado.

Las nuevas tendencias de la primavera- verano. Es cierto que en estas fechas de

entretiempo, reina el caos en nuestro closet, pero según avanza el buen tiempo los

looks, los estampados florales, las siluetas años 50, el estilo cowboy, los aires

étnicos así las prendas plisadas y con tablas se convertirán los reyes de la nueva

temporada.

GRAFICO N° 1


Crecimiento Económico

La Empresa BRETONI SAC, tiene como objetivo anual en ventas superar el 10%,

ya que este porcentaje se recupera todo lo utilizado en gastos para transportar la

mercadería.

La contabilidad de gestión se da cada 2 meses, para que se puedan tomar

decisiones a corto plazo.

La contabilidad Financiera se da de forma anual, para obtener una

información global de la empresa y el crecimiento en el mercado.

1.2. DESCRIPCIÓN GENERAL DE LA EMPRESA

1.2.1. Breve descripción general de la empresa

La EmpresaBRETONI SACes una empresa que vende prendas de vestir para

hombres y mujeres de estilo juvenil, que buscan lo último en moda y tendencias

que expresen un diseño único de buena calidad.

Las prendas que ofrece están diseñados e inspirados en moda extranjera, el

material utilizado es 100% peruano: Acetato,Acrílicos, Angora Cachemira Chalís,

Chifón o Tul, DryFeet, Gasa, Georgette, Organdí , Oxford , Rayón . Los cortes y

costuras están hechos por máquinas de gran tecnología al igual que la mano de

obra.

1.2.2. UBICACIÓN

Se encuentra ubicada en Jr. Gamarra 637 – Centro.

1.2.2. Organigrama de la empresa


1.3. PROCESO PRODUCTIVO

1.3.1. Principales productos o servicios. (Índices de Producción).

1.3.2. Diagrama de Flujo productivo de la Empresa


II. TAREA ACADEMICA: DESARROLLO DEL TRABAJO DE INVESTIGACIÓN

Marco referencial

MARCO TEÓRICO

A. POLÍTICAS FINANCIERAS DE RECURSOS LÍQUIDOS

La administración adecuada de los recursos líquidos desempeña un papel trascendencia

para garantizar la supervivencia empresarial, al reconocerse que el control ejercido en tal

campo permite no solo el cumplimiento oportuno de los compromisos asumidos con los

diversos sectores que cubren la demanda de bienes y servicios, si no precisar en qué

momento del ciclo de operaciones se requiere acudir a recursos de crédito cuando el

pronóstico del saldo mínimo arroja un valor inferior al mínimo establecido. El manejo de

asuntos de tesorería también indicara cuando es recomendable depositar los excedentes

en el mercado financiero, para obtener rendimientos durante el tiempo en que ocurra la

situación de saldos reales superiores al mínimo.

Cuando se recurre al término efectivo, por lo general se hace referencia a la liquidez de

las organizaciones económicas, como elemento vital para atender los compromisos a

corto plazo.

Se consolidan los preceptos básicos que fundamentan una correcta administración

derecursos líquidos.

FACTORES CONSIDERADOS PARA ESTABLECER LA POLITICA

PRONOSTICOS DE VENTAS:

Al proyectarse las ventas, y con el conocimiento previo de las políticas de cobro (periodo

de concesión del crédito), al empresa planea los momentos en que se realizaran las

ventas y ocurrirá su conversión en efectivo.


PROGRAMACION DE COMPRAS:

Según los planes de producción, y con base en las solicitudes presentadas por los

departamentos administrativos que proporcionan apoyo logístico a la producción en

materia de suministros (papelería, útiles de escritorio, combustibles, etc.), se elaboran los

presupuestos de compras y servicios, analizando los elementos de la periodicidad de las

adquisiciones y el momento real en que se harán los desembolsos.

COMPROMISOS FINANCIEROS:

El realmente su generis el caso de empresas que no recurren al sector financiero para

respaldar sus actividades. Para prever las erogaciones particulares a las obligaciones

crediticias, basta con revisar el plan de pagos y precisar el momento en que deben

cancelarse intereses y amortizarse capitales.

Existen desembolsos adicionales relacionados con los compromisos contraídos con los

proveedores de insumos, repuestos, materiales y demás bienes de consumo. En cuanto a

tales obligaciones, es necesario programar los pagos por concepto de la remuneración

del trabajo y la publicidad, los cuales son incorporadas a los flujos de desembolsos, según

los parámetros de la cuantía y el momento de pago.

Después de presupuestar los ingresos y egresos debe contarse con la información

suficiente para precisar en qué momentos del año se presentara faltantes o sobrantes de

efectivo. En el caso de faltantes, la empresa deberá prever los mecanismos para acudir al

mercado financiero, con el objetivo de lograr el financiamiento a corto plazo necesario

para aliviar las crisis temporales de liquidez. En el caso opuesto- excesiva liquidez,

compete a la gerencia analizar las mejores oportunidades de inversión a corto plazo para

orientar los recursos sobrantes que no necesite la operación.

Necesidad mínima de dinero operativo:

Consulta los probables flujos de fondos de la empresa y la composición de los pasivos en

función del vencimiento. En otras palabras, este nivel mínimo se calcula con base en los

pronósticos de ingresos y egresos, sin plantearse la necesidad de considerar fondos

adicionales con los cuales garantizar los motivos de especulación, precaución y

seguridad.


Eficiencia administrativa:

Tiene que ver con la certeza y la confiabilidad que acompañan laelaboración de los

presupuestos de la empresa. Si los planes son consistentes y realistas, ello se traducirá

en la obtención de los niveles de efectivo esperados, pero si los planes, cuya expresión

matemática son los presupuestos, reflejan resultados excesivamente pesimistas u

optimista, esto conducirá a vacíos en los pronósticos y, por ende, a la desincronización de

los flujos de efectivo.

Atención de cobranzas versus demora de pagos:

Este enfrentamiento de decisiones conducirá a mejorar o empeorar la posición de

liquidez. El aumento de fondos disponibles es producto de una combinación de rápida

cobranza y lento pago, sin comprometerse la obtención de descuentos por pronto pago.

Gestión acelerada de cobranza:

La lentitud o prontitud dadas en el proceso de recuperar la cartera tiene repercusiones

sobre los saldos y la sincronización del efectivo. De acuerdo con los factores

mencionados, que proporcionan a la gerencia financiera suficientes elementos de juicio

para determinar los niveles óptimos d efectivo, estos se califican positiva o negativamente

en el contexto financiero según diferentes tipos de costos, y se precisan mucho más

mediante la implantación de diversos métodos con los cuales mejora la liquidez.

Los gerentes financieros están en la obligación de mantener buenas relaciones con el

sector financiero en general, demostrar un adecuado manejo de sus cuentas y comprobar

el cumplimiento de los compromisos inherentes a los créditos concedidos. En efecto,

cuándo se otorga excesiva importancia a la autonomía financiera, negando de manera

deliberada la utilización de créditos, tal actitud determina que las entidades prestamistas

impongan trabas a los empréstitos solicitados por empresarios o directivos que solo

acuden a los mismos en caso extremo.

POLITICA FINANCIERA DE CARTERA:

La cartera de una empresa es el resultado del otorgamiento de un crédito a otras firmas o

individuos y constituye una activos valioso que requiere ser estudiado con cuidado , a la

luz de las herramientas que pueden implementarse para que las cuentas por cobrar se

administran eficientemente, de manera que su nivel óptimo se determine una vez


evaluadas las siguientes variables: los elementos que intervienen en la formulación de la

política , las condiciones generales que regulan el otorgamiento del crédito, las decisiones

de tipo financiero que debe analizar la gerencia de créditos y los objetivos perseguidos

por el hecho de conceder crédito.

FACTORES CONSIDERADOS PARA ESTABLECER LA POLÍTICA:

La decisión de conceder créditos requiere el análisis de los siguientes factores:

Niveles de liquidez:

La existencia de recursos líquidos es un elemento importantes para concretar las

condiciones crediticias globales, por cuanto la periodicidad de realización de las cuentas

mide, en función del tiempo, si se han de presentar cuellos de botella en la tenencia de

efectivo, de modo que no se comprometa la ejecución de los planes de abastecimiento y

se cuente con los recursos líquidos de demanda la labor productiva.

Nivel de incobrabilidad aceptado:

Aunque lo ideal sería recuperar toda la cartera, ninguna empresa está exenta de sufrir los

contratiempos del no pago por parte de los clientes, lo cual se explica por la quiebra de

los clientes, la desaparición de compradores o la actitud deliberada de estos de incumplir

los pagos. Por experiencia, por registros históricos y análisis estadísticos, puede

precisarse en un momento dado el efecto de incobrabilidad sobre el flujo de fondos de la

empresa, para así decidir entre políticas crediticias videntes y las alternativas de cambio

que propendan por la disminución porcentual de la incobrabilidad de las ventas a crédito.

Tipos de producto:

La naturaleza y el precio de los productos o servicios comercializados condicionan la

política de cartera. El tratamiento del crédito a otorgar varía según se trate de productos

de consumo final, bienes de capital o bienes intermediarios. Los plazos definidos para el

pago obligatoriamente tienen que ser diferentes por parte de empresas fabricantes de

vestuarios, electrodomésticos, vehículos o maquinarias, incidiendo en la rotación en la

venta de estos bienes sobre fijación de los periodos de pago. Suele aplicarse el criterio de


la proporcionalidad entre el precio y plazo: a mayor precio de un producto corresponde un

mayor plazo para la cancelación de las deudas.

Canal de comercialización:

El camino por el que un producto se lleva del fabricante al consumidor es importante en la

política crediticia. Si el canal es indirecto, o sea, si se emplean los servicios de

intermediarios comerciales, está normalizada la conducta crediticia de otorgar plazos y

descuentos. Si la venta es directa (sistema puerta a puerta), ante el desconocimiento

previo del comprador, plantear la venta a plazos acarrea serios riesgos.

Deuda en contra a corto plazo:

Para conservar una relación positiva entre la deuda en contra y a favor a corto plazo, es

saludable que, siempre y cuando la empresa cuente con suficiente respaldo de liquidez

para cancelar sus deudas, sus compromisos financieros y comerciales inmediatos, el nivel

de cartera sea menor que sus obligaciones, y más cuando se conoce que los

compromisos comerciales no es tan castigados con carga financiera. Sin embargo,

cuando el compromiso de deuda contraída supera mucho la cartera a favor, de modo que

se comprometa la posición de liquidez, es aconsejable liberalizar las políticas de crédito

(mayores plazos), en aras de incrementar las ventas y el recaudo de efectivo.

Volumen de comercialización por cliente:

Las facilidades de pago y tamaño de los descuentos deben ajustarse al volumen de

compras, en el sentido de dar un tratamiento preferencial a los clientes fuertes que

formulan pedidos basados en altas cantidades. El premio reconocido a quienes adquieren

elevados volúmenes de insumos o productos, va relacionado con la disminución de


gastos administrativos por pedido. En este caso existe una relación inversamente

proporcional entre el tamaño o cantidad de pedido y los gastos administrativos de

colocación de pedido.

Políticas crediticias de los proveedores:

Al señalar que las políticas crediticias y de liquidez son mutuamente dependientes, se

acepta que las primeras tienen indiscutibles efectos sobre la sincronización de los flujos

de efectivo. Por ello, para garantizar que las entradas de fondos líquidos cubran los

compromisos de pago, es perentorio que los plazos otorgados a los compradores sean

similares o inferiores a los impuestos por los proveedores. En el caso, contrario, las

empresas se ven abocadas a problemas de liquidez que pueden solucionarse acortando

los plazos o recurriendo permanentemente a créditos que cubran las brechas registradas

entre las captaciones y los desembolsos de recursos monetarios.

Investigación de clientes potenciales:

Por el mismo crecimiento económico exteriorizado en el nacimiento permanente de

nuevas empresas, pro la quiebra de compradores o la actitud de estos sustentada en el

abastecimiento por medio de otras firmas, pro la ampliación de actividades. Las

organizaciones económicas permanentemente dedican esfuerzos al estudio de solicitudes

de crédito, prestando especial atención al riesgo de aceptarlas. En evaluación del riesgo,

los gerentes de crédito consideran las siguientes características del tentativo cliente:

Trayectoria empresarial, organización, métodos comerciales, capacidad de respaldar las

deudas según la situación financiera, y valor de los activos que pueden ofrecer como

prenda o garantía de los créditos a extenderse. La información en los campos señalados

se consigue de la experiencia o referencias proporcionadas por otras compañías. A la

decisión final sobre la concesión de créditos y la naturaleza de estos, se sustenta en el

juicio personal y objetivo del analista de crédito para evaluar la información recolectada. El

proceso de investigación comprende las siguientes etapas:


1. Consultar la experiencia pasada del potencial beneficiario del crédito, para

detectar si la empresa actuó correctamente con las empresas que le presten o

prestan en la actualidad el beneficio en cuestión.

2. Solicitar informe a banco y proveedores.

3. Requerir información a agencias especializadas en la recuperación de cartera,

para conocer si la compañía en estudio ha tenido o tiene figuración en los archivos

de clientes morosos denunciados. El diagnóstico realizado facilitara la toma de

decisiones de crédito en cuanto a volúmenes de ventas, tasas de descuento y

plazos.

Características del crédito de la competencia:

Ante situaciones de comercialización no monopólicas es usual que imperen condiciones

de crédito similares establecidos por la empresas de un sector, a las que es procedente

plegarse para mantener la posición competitiva. Sin una firma decide liberalizar el crédito

para atraer más clientela, deben estar muy seguras de grado de respuesta de las

empresas con las cuales compite, porque si estas contestan otorgando también

facilidades de precios, lo único que generara la conducta de cambio será la guerra por

ganar mercados, y esto solo contribuye a la caída de los precios. Al interrelacionarse los

factores anteriores, puede indicarse que la política crediticia se basa en la determinación

de los niveles de cartera óptimos y en la implementación de las condiciones reguladoras

de los mismos (periodicidad, despachos máximos o mínimos y descuentos).

Determinación del nivel de cartera optimo:

El nivel óptimo de cuentas por cobrar que puede soportar una empresa debe interpretar

un equilibrio entre las políticas frágiles y duras de crédito, de modo que se propicie la

captación de mercados y se garanticen volúmenes de ventas acredito superiores a los

costos que demandan las cuentas de los clientes (manteniendo de cuentas,

departamentos de cobranza y monto de las cuentas incobrables). Cuando se implantan


políticas frágiles(largo plazo), se pretende incrementar las ventas; sin embargo,

decisiones en ese aspecto pueden suscitar problemas financieros como liquidez, al

extenderse los plazos a periodos mayores que los fijados por proveedores, y el aumento

de lo quebrantos o de los niveles de incobrabilidad, si el incremento de las ventas no tiene

respuestas concordantes en la organización para el manejo de mayores cuentas o no se

establecen procedimientos de cobranzas más agiles.

También pueden crecer los costos de cobranzas, por lo que el incremento en el tamaño

de las cuentas de clientes ocasiona proporcionalmente aumentos en lsocostos. En

consecuencia el propósito de ampliar las ventas debe sopesarse con base en las

utilidades adicionales, fruto del incremento en los volúmenes comercializados, los costos

marginales y el grado de incobrabilidad producto de la liberalización del crédito.

Condiciones del crédito:

El crédito es uno de los tantos factores que influyen sobre la demanda de los productos o

servicios de una empresa y está apoyado en los descuentos por pronto pago y en el

periodo de pago. Mediante los descuentos se persigue acelerar la cobranza. El plazo

pactado para suministrar el descuento también puede incidir sobre el periodo medio de

cobranza, y es una herramienta a menudo utilizada para mejorar el recaudo de efectivo,

aunque en ocasiones en más entendida debidamente evaluada.

Cuando una firma amplia el periodo de descuento, dos fuerzas repercuten sobre el

periodo medio de cobranza. Al permanecer constante el plazo de ventas, algunos clientes

se verán inducidos a provechar los descuentos, cuando en el pasado no lo hacían,

abreviándose en esta manera el periodo medio de cobro.

Pero los clientes que venían aprovechando los descuentos, pagando al término del

periodo respectivo, seguramente pospondrán sus pagos hasta el final del nuevo periodo

de descuento fijado. Prolongándose si el periodo medio de recuperación de cartera.

POLÍTICA DE FINANCIAMIENTO


En la cuantificación de los costos reales de capital imputables a los aportes

hechos por los socios o accionistas, únicamente debe incluirse la parte relativa a

la relación dividendo/valor de mercado de la acción, por cuanto la valoración de

ésta no amerita el desembolso de fondos monetarios.

La política de financiamiento de cualquier organización debería establecerse

mediante la pormenorizada evaluación de las ventajas y desventajas particulares

de las deudas y de los aportes de capital.

Para seleccionar la fuente de financiamiento más favorable es imprescindible

analizar el impacto sobre el costo de capital, las utilidades por acción o cuota de

interés social, el valor de mercado del capital contable y el valor de mercado de la

empresa.

La estructura financiera versa sobre la composición de los canales de financiamiento que

respaldan la totalidad de los activos poseídos por cualquier organización productiva, en

tanto que la estructura de capital está representada por la deuda a largo plazo, las

acciones preferentes y el capital contable de los accionistas, compuesto por las acciones

comunes, el superávit pagado y la cuantía acumulada de las utilidades retenidas. Los

siguientes parámetros se consultan para concretar el nivel participativo de las fuentes de

financiación en las estructuras mencionadas.

PARÁMETROS CONSULTADOS

Grado de apalancamiento financiero.

Al existir la posibilidad de contar con recursos que puede suministrar el sector

financiero, con la modalidad de créditos que serán amortizados a largo plazo o con

fondos factibles de captar mediante la emisión de acciones, es responsabilidad del

gerente financiero medir el impacto de diferentes opciones de endeudamiento (0%

a 100% de las exigencias) sobre las utilidades por acción o rentabilidad del capital

social.

Potencial de crecimiento de los negocios.


Cuando el prestigio comercial consolidado ante los canales de distribución

permite asegurar una positiva evolución de las ventas y, por ende, de las

utilidades, la gerencia financiera encontrará razonable acudir a las deudas, ante el

convencimiento de que los fondos generados internamente contribuirán al pago

oportuno del capital prestado y de los intereses.

Además, la palanca financiera actuará en provecho del endeudamiento, por cuanto

al socio o accionista le conviene que el crecimiento de las utilidades no vaya

paralelo con la emisión de acciones, porque ello propiciará mayores ganancias por

cada título de propiedad poseído. Sin embargo, los propietarios del capital también

deberán entender que cuando las ventas, las utilidades y los rendimientos crecen

en circunstancias favorables, el precio de la acción puede experimentar

variaciones superiores a las utilidades y generar mermas en la relación "dividendo

por acción / valor déla acción en el mercado".

Estabilidad de los negocios.

Si los pronósticos comerciales realizados en el sector donde interviene la empresa

permiten formular expectativas positivas y, a su vez, se estima que la firma tiene

fundadas posibilidades de mantenerse en el mercado competitivo, el hecho de no

enfrentar oscilaciones bruscas en el volumen de ventas, que puedan ejercer

efectos negativos sobre los flujos de fondos, determina una actitud abierta al

endeudamiento. En efecto, la estabilidad de los negocios refrenda el cubrimiento

de los intereses o cargos fijos imputables a las deudas.

Estabilidad de los márgenes de utilidad.

La factibilidad de sostener cierto grado de participación en el mercado tiene

indudables repercusiones sobre la estabilidad o el desplome de las tasas de

utilidad. Si se actúa en un sector económico pujante y, además, la gerencia es

dinámica, puede sortearse con éxito el ingreso de nuevas unidades productivas o

la expansión de los actuales competidores. Por el contrario, si la dirección asume

actitudes pasivas, no arriesga, es conformista y no reacciona cuando las

compañías rivales adoptan estrategias mercantiles para consolidar la

representatividad comercial, la política del statu quo dará lugar al progresivo

retroceso de los volúmenes de ventas, a la contracción de los coeficientes de


utilidad y al deterioro de la imagen corporativa ante los socios o accionistas.

Además, el declive de las ventas, aparte de acarrear complicaciones

materializadas en la progresiva reducción de los ingresos netos de operación,

provoca dificultades para financiar los compromisos contraídos con los

proveedores, los trabajadores y las entidades prestamistas.

Naturaleza de los activos.

La actividad desarrollada por cada empresa marca pautas a seguir en cuanto al

horizonte de amortización de los créditos. Cuando la mayor parte de los activos

son fijos, ubicados en la categoría de permanentes de larga vida y cuya inversión

no se recupera inmediatamente y, además, se tiene mucha certeza de la

comercialización de los bienes o servicios, que es el caso de monopolios, es

aconsejable el empleo intensivo de créditos por amortizar a largo plazo

respaldados mediante hipotecas. Cuando las firmas sustentan su función

comercial en la distribución de bienes que se caracterizan por una alta rotación,

lógicamente se impone el empleo de créditos a corto plazo.

Autonomía financiera y ejercicio del control. El propósito de controlar una

organización tiene irrefutables implicaciones en la política de financiamiento. Si

elcapital contable común está ampliamente distribuido, de manera que no existe

un grupo de accionistas con excesivo poder en la asamblea general, la emisión de

acciones tiene poca influencia en el control. En caso contrario, cuando existe

concentración accionaria, se prefiere la alternativa de aceptar altos porcentajes de

endeudamiento para evitar que la colocación de acciones en el mercado bursátil

origine la pérdida de control sobre los asuntos que a menudo concitan especial

interés de los accionistas: distribución de utilidades, reconocimiento de dividendos

(en dinero o en acciones), planes de inversión, fusión de empresas y programas

de desarrollo.

Posición de las entidades financieras.

Aunque los accionistas consideren favorable el uso de apalancamiento, dada la

confianza depositada en las proyecciones comerciales y financieras de sus

empresas, las organizaciones creadas para el otorgamiento de créditos tienen el

poder suficiente de limitar el endeudamiento, si las peticiones formuladas por la


gerencia dan lugar a niveles de deuda que rebasan los coeficientes fijados. La

resistencia de los bancos, corporaciones y demás instituciones crediticias, que se

refleja en la restricción del valor.

FACTORES CONSIDERADOS PARA ESTABLECER LA POLÍTICA

Las decisiones financieras relacionadas con la administración de inventarios conjugan el

efecto de éstos sobre los volúmenes de ventas, la actitud de los compradores ante la

empresa, los costos y la rentabilidad empresarial. Los factores que se explican a

continuación tienen estrecha relación con los efectos citados y, por consiguiente, deben

ser motivo de especial evaluación antes de implementar la política:

Capacidad de bodegaje

Debe guardarse una relación entre el espacio físico de almacenamiento y el volumen de

inventarios necesarios para satisfacer la producción, evitando caer en el sofisma de

distracción de compras a precios bajos que, al provocar un abastecimiento no planificado,

puede originar el pago de rentas por concepto de alquiler de bodegas, cuyo costo es

proporcionalmente mayor que la ventaja competitiva temporal de los precios reducidos o

falsas economías de escala.

Capacidad de producción

Se da necesariamente un factor de correlación entre los insumos y materiales requeridos

por la producción y la capacidad de producción, cuantificada ésta en función de la

demanda de producto por el mercado de consumidores.

Comportamiento productivo

En cuanto al comportamiento productivo, interno y externo, implantar una política de

inventarios implica un amplio conocimiento del carácter de las ventas (cíclicas o

constantes), de la naturaleza de las materias primas (perecederas o no), del grado de

obsolescencia de los inventarios y de la ubicación y las temporadas de cultivo en aquellas

empresas procesadoras de bienes procedentes del agro.

Necesidades de capital

Los recursos financieros necesarios para acometer un plan de abastecimiento conjugan

tres acciones de captación: la recuperación de cartera proveniente de vigencias anteriores


de actividad industrial o comercial, los fondos provenientes de lapresupuestación hecha

para la operación presente y los fondos financieros, o sea, los préstamos otorgados a

corto plazo o sobregiros bancarios, a los que se recurre ante la presencia de situaciones

de iliquidez. En consecuencia, la situación crítica empresarial, en materia de inventarios,

ocurre cuando en su adquisición deben emplearse recursos que provienen del sector

financiero o extra bancario, acompañados de altos costos, y debe recurrirse a esos

canales por razones de iliquidez (imposibilidad de comprar al contado por la obligación de

sufragar la carga financiera implícita en los préstamos) o por motivos emanados de la

pérdida de imagen ante el mercado de proveedores, que repercute en el no otorgamiento

de créditos.

Pronósticos de ventas

Estos pronósticos constituyen el cimiento para proyectar las necesidades de insumos, por

ello se requiere conocer el comportamiento de las ventas, para brindar a los encargados

del aprovisionamiento criterios con los cuales planificar adecuadamente la evolución de

las compras y los niveles de inventarios. En tal virtud, el tamaño de los diferentes tipos de

inventarios tiene relación con la periodicidad y el volumen de ventas calculado.

Si una empresa opera en función de ventas constantes durante el periodo anual, sería

desatinado adquirir las materias primas al comienzo de la vigencia, con el sofisma de

distracción de anticiparse a los reajustesnormales de precios ocurridos en los primeros

meses. En este caso, las economías en compras siempre tendrán como factor de

contrapeso el costo de mantener excedentes de insumos y el costo de oportunidad que

resulta de inversiones en materiales que podrían ser más rentables al canalizarse hacia

otros rubros de la inversión.

Naturaleza de los insumos

Esta variable, a considerar en el establecimiento de la política financiera de inventarios,

debe estudiarse desde dos ángulos: el periodo de vida y los rendimientos. El periodo de

vida tiene que ver con la naturaleza perecedera u obsolescencia, característica que unida

a los recursos de refrigeración o conservación disponible, facilitará la determinación de los

insumos a mantener en almacén con el mínimo de riesgos por conceptos de pérdidas.


En cuanto a rendimientos o coeficientes de participación de insumos en la fabricación de

productos, es muy aconsejable estar al tanto de las investigaciones sobre nuevos

insumos (formas, diversificación de usos, dureza, maleabilidad).

Riesgos

Dentro de los grupos de riesgo que involucra la administración de inventarios están: la

ausencia de demanda, la obsolescencia, el incumplimiento o la desaparición de

proveedores, los daños de la línea de proceso, los hurtos, etc. Ante pronósticos

excesivamente optimistas sobre la demanda de productos, la empresa deberá absorber

los costos de producción de artículos (mano de obra, materias primas, gastos indirectos

de fabricación) que no puede comercializar, en el caso industrial, o los costos de

adquisición, en el caso del comercio. La obsolescencia, como fenómeno de pérdida en el

uso de bienes agropecuarios e ictiológicos, da lugar al incremento de costos.

Disponibilidad de fondos crediticios.

La facilidad para obtener créditos y las tasas de interés constituyen variables de forzosa

consulta para decidir sobre la combinación de fuentes de financiamiento. La disponibilidad

debe estudiarse al tenor de las políticas gubernamentales vinculadas con el control

monetario, en cuanto a que la implantación de medidas conducentes a la contracción

monetaria (encaje bancario) causa una menor tenencia de recursos tentativos de prestar.

Las dificultades impuestas al uso de créditos pueden motivar la suspensión de las

inversiones, el empleo de las utilidades retenidas por el conducto de la capitalización, la

colocación de bonos en poder de la comunidad inversionista o la emisión de acciones

comunes o preferentes.

Riesgo imputable a las inversiones.

En vista de que cada inversión tiene un grado específico de riesgo, cuanto más

arriesgadas sean las inversiones, cuanto mayores sea la posibilidad de quiebra y la

incertidumbre en torno a los pronósticos comerciales pertinentes a proyectos de inversión,

menos pasivo debe contraerse.

Consideraciones tributarias.


La deducción de impuestos representa el principal beneficio vinculado al uso de

empréstitos. En consecuencia, la gerencia financiera debe mantener información

actualizada sobre la política tributaria relacionada con los intereses y los dividendos, por

cuanto todo cambio sobre el particular puede promover modificaciones de los criterios

gerenciales en el terreno del financiamiento. La importancia del análisis tributario de las

diferentes fuentes de financiamiento descansa en la cuantificación de los costos de

capital. Desde el punto de vista impositivo, el tratamiento tributario preferencial concedido

al endeudamiento va en detrimento de la financiación por la vía del incremento del capital.

Además, el capital social en apariencia cuesta más porque lleva implícitas dosis

superiores de riesgo, que consulta el inversionista al comprometer fondos en actividades

productivas cuyo nivel de riesgo supera al incorporado en inversiones de naturaleza

especulativa relacionadas con depósitos de ahorros o adquisiciones de títulos valores

tradicionalmente emitidos por el gobierno para aliviar sus crisis fiscales.

ENDEUDAMIENTO:

Préstamos, empréstitos y bonos emitidos.

Cuando las firmas recurren a préstamos que deben amortizarse a largo plazo, asumen el

compromiso de cancelar los intereses pactados y el capital suministrado por la entidad

financiera. El incumplimiento de tales obligaciones no solo causa el desprestigio ante la

institución prestamista, sino que da lugar a la penalización relacionada con el pago de

interés de mora y el consecuente encarecimiento de crédito provocado por el incremento

de los costos de capital.

Cuando la deuda se contrae con inversionistas que adquieren bonos no convertibles en

acciones emitidos por el la empresa, igualmente se impone el reconocimiento de intereses

y la devolución de los capitales invertidos a la fecha pactado de redención de los títulos, a

sabiendas a que estas suelen tener dos fuentes de ganancia, a saber: los intereses y la

valorización del capital aportado por quien lo compra como reconocimiento tácito del

impacto inflacionario sobre la capacidad adquisitiva de los recursos suministrados por

quienes adquirieron los títulos. La valorización respondeal hecho de que con frecuencia

las firmas emisoras recuerdan con los tenedores la introducción de la figura del

descuento, de manera que el poseedor del bono reconoce a la empresa un determinado

valor, en tanto que esta desembolsa un valor superior al culminar el periodo de redención.


El criterio imperante al fijar las condiciones que enmarcaran el negocio estriba en resarcir

parcialmente de la pérdida del poder adquisitivo durante el tiempo transcurrido entre el

momento en que se realiza la inversión y la fecha de redención de vista.

El análisis del financiamiento a largo plazo derivado de la colocación de bonos o

consolidado mediante el acceso a bancos corporaciones y demás organizaciones

comprometidas en el manejo de créditos y/o derivados de la colocación de bonos, lleva a

deducir las siguientes ventajas y desventajas:

a. Ventajas.

Como los intereses usados son deducibles de impuestos, al financiarse con

deudas la empresa obtiene mayores utilidades. Lo anterior determina beneficios

comprobables en cuanto a los objetivos “autonomía financiera e imagen ante los

accionistas”, considerando que mediante la capitalización de las utilidades se

fortalece la participación relativa porcentual de capital social y de patrimonio

respecto al financiamiento total y aceptando que el alcance de mayores

ganancias, susceptibles de repartición entre los accionistas comunes, puede

ocasionar mayores utilidades por acción.

Las relación contractual que se crea entre la compañía y las personas naturales y

jurídicas que les conceden fondos con la esperanza puesta en una recuperación

halagüeña, no determina que los prestamistas intervengan en la formulación de

estrategias de crecimiento, la fijación de criterios aplicables a los planes de

inversión, la instauración de la política de dividendos y la adopción de las

decisiones que trazan el derrotero de cualquier empresa. El financiamiento

sustentando en deudas no acarrea la pérdida de autonomía en la conducción de

los asuntos empresariales por parte de los accionistas comunes. El único motivo

que daría pie a la toma de control por parte de los acreedores financieros seria el

incumplimiento de los pagos y la consecuente expropiación de la propiedad.

Como la inversión en actitudes traductoras tiene altos índices de riesgo, al

cotejarlos con los de naturaleza especulativa, es natural que quien intervenga

como socio o accionista en empresas industriales mineras, hoteleras, comerciales,

etc; establezca una tasa de interés de oportunidad entendida como el rendimiento


mínimo esperado, sin duda mayor respecto a la tasa efectiva de interés

reconocida por el sector financiero. Por esta razón, es frecuente afirmar que el

costo de capital atribuido a las deudas es inferior respecto al de las acciones. Por

ello, el empleo del apalancamiento es aconsejable cuando no existen grandes

dudas sobre pronósticos financieros que aseguren el cumplimiento de los

diferentes compromisos de pago.

b. Desventajas:

La deuda es un cargo fijo u por tanto, las desviaciones de las proyecciones

financieras pueden provocar la postergación de los pagos a su aplazamiento

indefinido, en cuyo caso la liquidación, la conversación de deuda en capital o la

transferencia de la propiedad constituye las opciones previas al pago. En

cualquier caso, la pérdida de imagen ante los mercados financieros y de

inversionistas, castiga la posibilidad futura de acudir a los mismos.

Un elevado coeficiente de apalancamiento, visualizado mediante una alta

participación porcentual de las deudas en la estructura financiera, aunque es

favorable porque contribuye a incrementar las utilidades por acción común, puede

ser contraproducente para los accionistas si las utilidades distribuidas crecen

menos que el valor de mercado del título valor y, en consecuencia, la tasa de

rendimiento sobre el capital contable tiende a la baja.

Como la relación contractual establecida entre la empresa y los prestamistas se

dimensiona a largo plazo, el riesgo para esto es mayor. Esto suele propiciar

condiciones más exigentes que las aplicadas a los créditos bancarios a corto

plazo. Si ello acontece la firma se somete al acontecimiento de restricciones, al

cumplimiento de garantías o al seguimiento de pautas más molestas, engorrosas

y costosas que se hubiera optado por préstamos a corto plazo o emitido acciones

comunes.

Costo de capital concerniente a los préstamos.

En los casos de los préstamos a corto plazo, a menudo empleados en el financiamiento

del capital de trabajo y de los empréstitos a mediano o largo plazos, normalmente


encausados a financiar inversiones de capital fijo, el costo de capital corresponde a

aquella tasa que iguala los flujos de desembolsos con los ingresos percibidos al realizarse

las negociaciones. Los ingresos reales son netos de intereses y los desembolsos se

consideran igualmente netos de impuestos, incluidas las cargas financieras y la

amortización de capital. Como se ha estandarizado el cobro anticipado de intereses al

otorgar préstamos, los recursos captados al cerrar negociaciones interpretan la deducción

de tales intereses y, en algunas ocasiones, gastos administrativos por el manejo de

crédito.

Acciones preferentes.

Los recursos percibidos por las empresas al coloca r en el mercado de las acciones

preferentes representan una fuente de financiamiento permanente que algunos ubican

como deuda y otros como parte del capital contable. En efecto, como la tenencia de las

acciones motiva el reconocimiento de dividendos en un porcentaje estipulado sobre el

valor par del título, la inversión realizada por los accionistas tiene la contrapartida del pago

progresivo del capital apartado por la empresa emisora. Además, como los dividendos no

pueden ubicarse financieramente en el grupo de los cargos fijos, por cuanto el

postergamiento del pago no presenta el incumplimiento de una obligación y la

consecuente acción legal, las acciones preferentes constituye un “colchón de seguridad

contable” que interviene en la conformación del capital contable.

En cuanto a las prioridades de pago, las acciones preferentes priman sobre las comunes

y ocupan un lugar secundario frente al que tienen los poseedores de bonos. La misma

política se aplica cuando se establecen los derechos pertinentes a la distribución del valor

de los activos en el evento de una liquidación. En este aspecto, nótese que cuando la

situación financiera de la empresa no permite el reconocimiento de los dividendos

preferentes, se acepta posponer el pago y tal postura no ocasiona la quiebra. En el campo

lega, los dividendos preferentes están sujetos a la norma de la acumulación, mediante la

cual se establece que los dividendos comunes pueden pagarse después de cancelar los

preferentes diferidos o acumulados. Además, para proteger la inversión en acciones

preferentes, en el momento de emitir los certificados correspondientes es usual la

inclusión de cláusulas relacionadas con la fijación de un nivel mínimo de utilidades

retenidas para atender el pago de los dividendos fijados sobre el valor par, antes de

aprobar dividendos comunes.


Las ventajas y desventajas, así como la cuantificación del costo de capital pertinente a

este medio de financiamiento, se presentan a continuación.

a. Ventajas.

La emisión de acciones preferentes es favorable cuando los empresarios tienen

proyectos de expansión que auguran un crecimiento de las utilidades, de manera

que la cancelación de dividendos preferentes, según un rendimiento limitado, no

contraiga las utilidades por acción común.

Al colocar en el mercado de capitales acciones preferentes se elimina la

posibilidad de la participación igualitaria en las utilidades, lo cual constituye una

clausula inviolable presente en la emisión de acciones comunes.

Mediante la negociación de derechos preferentes se evita compartir el control, por

cuanto su tenencia no determina la participación de los poseedores en las

asambleas generales de accionistas.

b. Desventajas.

Como la propiedad de las acciones preferentes no da lugar a derechos coercibles

para asegurar el pago de dividendos, es lógico que para contrarrestar tal aspecto

se reconozca un rendimiento más alto que el instaurado para bonos.

Para cualquier inversionista pierde atractivo el destinar fondos que auspician la

capitalización empresarial y no tener poder participativo mediante el voto en los

asuntos que definen la vida de las organizaciones.

Los dividendos preferentes no tienen un tratamiento tributario especial y, por

consiguiente, el costo de capital es alto comparado con el de los bonos.


B. POLÍTICA FINANCIERA

Al hablar de políticas financieras, hablaremos de un análisis financiero, ya que

para que la empresa establezca sus políticas financieras en las diferentes áreas

que de desarrolla este tema, primero realizan un análisis exhaustivo del balance

para así poder establecer los lineamientos con los cuales se dirigirá la empresa a

lo largo del periodo contable.

Las políticas financieras que debe tomar todo directivo financiero son:

• Determinar el nivel óptimo de endeudamiento.

• Medir el costo de capital.

• Evaluar las inversiones de capital sobre metas de crecimiento de las ventas para los

próximos años.

• Políticas sobre la distribución de dividendos.

• Políticas sobre el efectivo que se mantendrá con relación a las ventas.

• El inventario: qué nivel se mantendrá con relación a las ventas.

• El porcentaje de las cuentas por cobrar y de las cuentas por pagar con relación a las

ventas.

• Política sobre la reposición de activos fijos.

• Política sobre la emisión de acciones.

Formulación de políticas financieras.

Una de las políticas importantes en esta área es la referente a la obtención del capital y

depende en alto grado del tipo de empresa (privada, mixta o del área social) y de la

disposición de hacer uso de capital exterior, ya sea que éstos provengan de sectores

nacionales o internacionales.

Otra política que es necesario diseñar en esta área es la relacionada con el uso del

excedente o utilidad. Generalmente gran parte de este excedente se destina a nuevas

inversiones y es una fuente importante de obtención de recursos financieros.

Un aspecto importante es la política que sigue la empresa en cuanto a la cantidad de

dinero efectivo que mantiene en caja y las posibles inversiones temporales que pueda


hacer si sube de ciertos límites. Especialmente en el caso de nuestros países en

desarrollo, debido a la inflación, no conviene mantener mucho dinero en efectivo, pues,

por el efecto inflacionario, éste va perdiendo valor.

La empresa debe fijar su política sobre la adquisición o arriendo de bienes físicos. Una

empresa en expansión necesita más equipos y más edificios. Es posible entonces

arrendar esos equipos y esos edificios o bien adquiridos.

Una política general en este sentido determinará el tipo de acción que se llevará a cabo.

Finalmente, otra política importante en el campo financiero es el reparto del excedente

(descontando aquella parte que se destina a la reinversión y que comentamos más

arriba). Es posible que en el caso de las empresas del área social, esta política no sea

directamente fijada por la empresa, sino que provenga de organismos superiores, cómo

por ejemplo, una oficina de Planificación.

C. TOMA DE DECISIONES

1. La toma de decisiones financieras

DECIDIR: Es elegir una entre dos o más alternativas incompatibles entre sí o que se

presentan simultáneamente.

¿Cuándo es mejor una alternativa que otra?

¿Cuándo cuesta menor esfuerzo?

¿Cuándo produce mayor satisfacción?

¿Cuándo es más posible realizarse?

Tipos de conflictos de decisión

Conflicto de Atracción - Atracción

Cuando todas las alternativas son igualmente atractivas, pero sólo podemos optar por

una. Por ejemplo: tenemos dinero para comprar sólo un vestido y nos gustan tres.

Conflicto de Evitación - Evitación - Cuando todas las alternativas son igualmente

desagradables, pero tenemos que optar por una. Por ejemplo: Quedamos a estudia no ir a

baile, o irnos al baile y reprobar el examen; ninguna de las dos opciones parecen gratas

pero tenemos que elegir.

Conflicto de Atracción - Evitación


Cuando cada una de las alternativas son atractivas y desagradables. Por ejemplo:

queremos adelgazar y estamos a dieta, pero vamos una cena de negocios donde se

ofrece un buffet, con comida muy atractiva, pero engordadora, nuestro cliente potencial

nos invitó a cenar, y no podemos desairarlo quedándonos sin comer, tenemos que elegir

lo que nos afecte menos.

La toma de decisiones organizacionales.

De la misma manera que el individuo toma decisiones que le conciernen y afectan sólo a

él, se toman también las decisiones organizacionales. Podríamos decir que se aplican los

mismos Modelos de Análisis Racional, con la única, pero importante variación de que

muchas de las decisiones organizacionales se toman en grupo, lo cual presenta algunas

peculiaridades importantes que en forma específica ser verán en el siguiente subtema.

Etapas en la toma de decisiones:

Inteligencia, diseño, selección e implantación.

Inteligencia:

Es la primera de las cuatro etapas de Simón sobre la toma de decisiones, cuando la

persona recopila información para identificar los problemas que ocurren en la institución.

La inteligencia implica identificar los problemas que ocurren en la institución.

La inteligencia indica donde, porque y con qué objeto ocurre una situación. Este amplio

conjunto de actividades de recopilación de información se requiere para informar a los

administradores que también se desempeñan en la institución y para hacerles saber

dónde se presentan los problemas. Los sistemas de información administrativos (SIA)

tradicionales que proporcionan una gran cantidad y variedad de información detallada

pueden ser útiles para identificar los problemas, especialmente si estos informan

excepciones (con habilidad agregada para cerrar el texto y buscar información adicional).

Diseño:

Es cuando la persona concibe las posibilidades alternativas de soluciones de un

problema. Durante el diseño, la segunda etapa de la toma de decisiones, la persona

diseña las posibles soluciones a los problemas. En esta actividad se requiere de mayor


inteligencia, de manera que el administrador decida si una solución en particular es

apropiada.

La etapa de diseño también puede implicar actividades de información más

cuidadosamente especificadas y orientadas. Los sistemas de soportes de decisiones

(SSD) son ideales en esta etapa de toma de decisiones, por que operan sobre la base de

modelos sencillos, pueden desarrollarse rápidamente y ser operados con información

limitada.

Selección:

Es cuando la persona elige una de las diversas alternativas de solución. Selección, la

tercera etapa de la toma de decisiones, consiste en elegir entre las alternativas. En este

caso, un administrador puede usar las herramientas de información que calculen y lleven

un seguimiento de las consecuencias, costos y oportunidades proporcionadas por cada

alternativa diseñada en la segunda fase. Quien toma las decisiones podría necesitar de

un SSD mayo para desarrollar mejor la información sobre una amplia variedad de

alternativas y emplear diversos modelos analíticos para tomar en cuenta todas las

consecuencias.

2- Implantación:

Cuando la persona lleva la decisión a la acción y da su informe sobre el progreso de la

información, última etapa en la toma de decisiones es la implantación. En esta etapa,

En general, las etapas en la toma de decisiones no necesariamente siguen una

trayectoria lineal: inteligencia, diseño, selección e implantación.

Objeto y objetivos de la gestión financiera.

Además de decisiones en otras áreas, en la empresa es necesario tomar decisiones

financieras dentro de las diferentes actividades, a corto, mediano y largo plazo,

desarrolladas en la búsqueda de sus objetivos.

“Estas elecciones representan combinaciones, proyectos y fuentes y suministros de

fondos. El tomar decisiones financieras no se limita a acoplar la demanda de recursos con

la oferta de estos, sino que trata más bien de emparejar el suministro con la demanda, de

modo tal que se logre maximizar el logro de los objetivos de la organización”.


“Tomar decisiones financieras supone implícitamente que existe un conjunto bien definido

de objetivos, tales como:

Buscar los beneficios máximos durante un periodo especificado.

Mantener un saldo de caja adecuado;

Mantener un nivel bajo de cambio de empleados.

Llegar a ser la firma principal del ramo para dentro de cinco años.

Los objetivos son también útiles para determinar el carácter y al grado de análisis

financiero”.

La pregunta que se hace es ¿Cuáles son las decisiones financieras que deben ser

tomadas en las empresas? Podemos decir que el objeto de estudio de la Economía

Financiera se centra en las decisiones financieras, decisiones tanto de inversión como las

decisiones financieras, decisiones tanto de inversión como la financiación:

La escuela normativa americana señala las funciones de la Dirección financiera de la

Empresa giran en torno a la obtención de fondos y su uso, y consisten en dar una

respuesta racional y adecuada a una serie de preguntas:

¿Cuál es el volumen total de activos que se debe invertir en cada periodo, y a qué ritmo

debe crecer este volumen?

¿Qué clase de activos debe adquirir la empresa?

¿Qué fuentes de financiación debe utilizar la empresa y cuál debe ser la composición de

ese pasivo?

Objetivos.

Reconocer dimensiones no cuantificables que afectan la toma de

decisiones financieras.

Identificar y dominar los niveles de comprensión: conceptual, instrumental y

situacional.

Iniciar el desarrollo de la capacidad investigativa, de lectura y reflexión.

Desarrollar criterio para hacer supuestos razonables sobre la información

disponible.

Prepararse para ser un profesional experto en Finanzas.

Desarrollar habilidad de comprensión de los conceptos.

Dominar el concepto del valor del dinero en el tiempo.


Manejar instrumentos para la evaluación de alternativas de inversión,

Calcular el costo de un préstamo.

Proyectar los estados financieros de una firma o proyecto.

Elaborar los flujos de caja de un proyecto:

- Flujo de caja del proyecto.

- Flujo de caja de la financiación.

- Flujo de caja del accionista.

Evaluar proyectos desde el punto de vista financiero.

Evaluar alternativas de financiación.

Evaluar el riesgo de los proyectos de inversión.

3. Importancia

Consideraciones generales:

De manera general se puede señalar que en las organizaciones es necesario tomar

diferentes decisiones, sean estas sencillas o completas en cuanto a la cantidad de

información, recursos involucrados y resultados esperados. Igualmente, se puede señalar

que, el elemento característico e indispensable para la toma de una decisión, es la

necesidad existente para producir algún cambio, siempre buscando, por supuesto, un

resultado mejor al lograrlo hasta el momento antes de tomar la decisión.

De igual manera, es importante reconocer que en las organizaciones la naturaleza y base

para la toma de decisiones es diferente, yendo desde decisiones intuitivas, hasta

decisiones basadas en el conocimiento científico, pasando además por el amplio rubro de

otras bases decisionales: caprichosas, imitativas, obligadas, entre otras. La tendencia, sin

embargo, es cada vez más a utilizar la base científica, buscando optimizar, maximizar o

satisfacer los resultados, dada la situación presentada al decisor y la influencia del

contexto donde debe decidirse.

4. Características de la toma de decisiones

Fijación de Objetivos: Los objetivos deben ir acordes con las metas de la organización, los

objetivos pueden ser múltiples: como la maximización de las utilidades, ventas,

responsabilidad social etc.,

Objetivos que se contradicen: por ejemplo el control de la contaminación puede afectar los

márgenes de utilidad.


Jerarquía de Objetivos: esto significa que existen objetivos incluidos dentro de otros

objetivos e incluso estos dentro de otros objetivos.

Horizonte de Planeación: Las decisiones de la alta gerencia involucra periodos de

planeación más largos que los de los niveles gerenciales superiores.

Toma de decisiones en secuencia e interrelacionada: La toma de decisiones en secuencia

es un proceso que se trata de resolver en forma sucesiva y que son interrelacionados ya

que integran un problema complejo, para este caso los administradores pueden dividir los

problemas en subproblemas.

La toma de decisiones dinámica: Las tomas de decisiones no pueden ser sucesos únicos

ya que las decisiones administrativas del futuro de ven hasta cierto punto afectada por las

decisiones del pasado.

Toma de decisiones programadas y no programadas: Las decisiones programadas son

aquellas de carácter repetitivo y de rutina, las decisiones no programadas no están

estructuradas y son nuevas, es decir no hay una forma establecida para resolverlas.

Costo de la toma de decisiones: La toma de decisiones tiene un costo y la administración

debe decidir si el costo del proceso de búsqueda se justifica con relación a la

incertidumbre. El costo del proceso de búsqueda no debe ser mayor a los beneficios que

se obtengan.

5. Elementos

Capital a invertir por analistas o empresas

Tipo de financiamiento

Tipo de proyecto

Determinación del proyecto

Factibilidad de inversión

Condiciones de inversión

6. Tipos de decisiones.

La toma de decisiones es un área en la que los diseñadores de sistemas han hecho

mucho énfasis. En este sentido, todas sus acciones son basadas en los niveles de la

toma de decisiones y en los tipos de decisiones.

Atendiendo los niveles de la toma de decisiones, éstos se clasifican en: estratégicas, de

control administrativo y de control operativo. Estas categorías corresponden a los niveles

de la organización (estratégico, administrativo y operativo).


Toma estratégica de decisiones: determina los objetivos recursos y políticas de la

organización. Un problema de este nivel es la predicción del futuro de la

organización y su entorno, así como ajustar las características del entorno a éste.

Generalmente, involucra a un pequeño grupo de directivos que tienen que ver con

problemas muy complejos, no rutinarios. Este nivel se caracteriza porque los

resultados pueden ser sorpresivos, porque los datos utilizados son

semiestructurados, siendo su fuente tanto interna como externa y contando con

muchos datos subjetivos

Toma de decisiones para el control administrativo: se refiere a qué tan eficaz y

eficientemente se emplean los recursos y qué tan bien se desempeñan las

unidades operativas. En este nivel se requiere una interacción cercana entre

aquellos que llevan a cabo las tareas organizacionales. Se da en el contexto de las

amplias políticas y objetivos establecidos en el nivel de toma estratégica de

decisiones. Requiere de un conocimiento íntimo de la toma de decisiones y de

cómo se llevan a cabo las tareas. Involucra al nivel medio de la organización.

Se caracteriza por utilizar algunos datos no estructurados, por hacer

comparaciones con el pasado. La fuente de los datos es tanto interna como

externa y cuenta con algunos datos subjetivos. Este nivel de decisión está

orientado al control y asignación de recursos

Toma de decisiones para el control operativo: determina cómo llevar a cabo las

tareas específicas establecidas por quienes toman las decisiones a niveles de

mediana y alta gerencia. La determinación de qué unidades en la organización

deberán llevar a cabo las tareas, estableciendo criterios para su conclusión y la

utilización de los recursos y la evaluación de los resultados, requieren de

decisiones sobre el control operativo. Los datos utilizados en este nivel son muy

estructurados, siendo su fuente netamente interna, considerando información del

pasado, con datos muy precisos (no subjetivos).

7. Procesos sistemáticos para la toma de decisiones.

Un proceso sistemático útil para la toma de decisiones en cualquier área de la empresa o

en cualquiera de las otras funciones organizacionales (mercadeo, producción,

administración) es el que se expondrá seguidamente, el cual si se aplica a las decisiones

financieras debe aumentar el grado de éxito en los resultados. Este proceso está

compuesto por 10 etapas, de manera sistemática, por lo que no puede saltarse alguna de


ellas. Aquí solo se señalan, dejando para otro artículo el desarrollo de cada una. Estas

son:

Determinación del problema o situación de decisión.

Formulación de los objetivos de la decisión.

Recopilación de información.

Procesamiento de la información recabada.

Formulación de alternativas de decisión.

Evaluación de cada una de las alternativas formuladas.

Selección de la o las mejores alternativas.

Implantación de la o las alternativas seleccionadas.

Administración de la decisión.

Retroalimentación.

8. Técnicas para la toma de decisiones.

Mediante estás técnicas se puede considerar un peldaño más para la toma de Decisión

financieras, basadas en el siguiente:

Teorias de preferencias.

Esta teoría encuentra el riesgo, dentro de los análisis de los problemas comerciales que

en gran medida involucran inseguridad e incertidumbre, para los altos ejecutivos es de

gran importancia que tengan un mismo conocimiento, de la actitud empresarial al tomar

decisiones bajo riesgo.

Para la toma de decisiones comerciales es necesario basarse en un análisis formal; para

determinar todas las alternativas posibles evaluando:

La Capacidad económica de la Empresa, ganar o perder, es aquí en donde hay que

evaluar el riesgo.

El análisis para estos casos, considero todos los criterios que puedan provocarles sus

pérdidas de acuerdo a las condiciones, económicas, políticas y sociales que vive la

región, se tiene que definir aspectos técnicos, para minimizar el riesgo como:

Definir y comprender el problema:

Esto indica que hay que percatarse de las dificultades potenciales que hay que

solucionar, estos pueden ser internos o externos a la empresa.

Enumeración de Alternativas:

Aquí se detalla todas y cada una de las alternativas que nos puedan conducir al

éxito o fracaso de una decisión.

Costos sobre Beneficio.


Todo esto tiene un costo ya que hay inversión de tiempo, papelería y otros, si se

toma una decisión y esta resulta efectiva se ganará no sólo en dinero si no

también experiencia.

Teoría de utilidades.

Todo inversionista y administrador financiero el aspecto principal es la decisión que se

tome, sea para incrementar las utilidades de una empresa relacionada con periodo y de

acuerdo a las circunstancias económicas, sociales y políticas del país.

Para lograr este incremento, existen criterios para maximizar las utilidades, entre estos

tenemos:

Reducir al máximo los costos.

Reducir en la medida de lo posible los gastos.

Evaluar los cambios en los activos.

Un administrador financiero necesita conocer todas las herramientas de control y

herramientas del rendimiento de capital a invertir así como actualizar sus conocimientos

del grado de colón para poder proyectar sus decisiones.

La utilidad que una empresa obtiene en un periodo no siempre estará reflejada en dinero

hay que considerar que puede ser una buena utilidad el que en un periodo haya

tecnificado los procesos de otras áreas considerando esto como ganancia para las

empresas.

Entre los más usuales tenemos:

Costos de Adaptación del nuevo personal de ventas.

Costos de entretenimiento al personal de ventas.

Costos de estudios de mercadeo.

Publicidad para identificación de nuevos productos.

Reducciones de márgenes de utilidad para penetración de nuevos productos en el

mercado.

Árbol de decisiones

Esta es una teoría técnica de toma de decisiones secuenciales de valores esperados, en

una determinada situación de riesgo e incertidumbre.

Este análisis nos sirve para obtener alternativas tipos de valides, en el aspecto financiero

determinando lo siguiente:

Adquirir para aumentar producción.

Adquirir para reemplazar.


Adquirir para aumentar producción y posteriormente reemplazar.

ANTECEDENTES

El análisis de la política financiera requiere de algunas consideraciones previas debido a

su estrecha interrelación con diversos ámbitos de la política económica.

Por una parte, la política financiera está vinculada al proceso de ahorro-inversión. En

efecto, el sistema financiero es uno de los mecanismos a través de los cuales se

canalizan recursos desde agentes económicos excedentarios hacia otros deficitarios.

Desde otro ángulo, como el objetivo de la política financiera tiende a identificarse con el

incremento del ahorro y de la inversión, debido al importante rol que desempeñan en

nuestros países los gobiernos y/o las empresas públicas tanto en materia de movilización

de recursos financieros como de acumulación de capital, se hace intrincado y difícil

distinguir la política financiera propiamente tal de la política fiscal.

“Políticas financieras” C.P CHANDRASEKHAR, profesor del dentro de estudios

económicos y planificación.

“LAN airlines” anual report.

Ross, Stephen A., Westerfield, Randolph w. Y Jaffre, Jeffrey F. (1998).finanzas

corporativas. tercera Edición México.

“Los Objetivos, Políticas y Estrategias Financieras para aumentar el valor de los

Accionistas”. Eco. Rosario Quispe Ramos. ACTUALIDAD EMPRESARIAL.

JUSTIFICACIÓN

Teórica

Objeto de contrastar la hipótesis planteada y obtener nuevos conceptos. La hipótesis la

cual nos ayudara a construir conocimientos sobre los conceptos acotados.

Metodológica

Diseño descriptivo


Práctica

La elaboración de ésta investigación genera beneficios a varias personas, primero a los

dueños de la empresa, ya que ayuda a saber cómo van a dirigir la empresa para su buen

funcionamiento mediante políticas bien establecidas y elaboradas.

En segundo lugar, nuestro grupo durante la elaboración de este proyecto y el análisis

realizado a diferentes textos nos ayudó a adquirir conocimientos en el tema financiero y el

análisis financiero.

En tercer lugar, al exponer nuestra investigación realizada transmitiremos los pocos

conocimientos adquiridos a nuestros compañeros, así que ellos también se benefician.

El tema también quedara en físico para cuando personas interesadas decidan indagar en

cuanto al tema investigado por nuestro grupo.

ENUNCIADO DEL PROBLEMA A INVESTIGAR.

¿LasPolíticas Financierasreferidas a Inversión y financiamiento lepermiten una

adecuada toma de decisiones a La EmpresaBRETONI JEANS SAC?

OBJETIVOS:

Generales

Demostrar la importancia que tiene las políticas financieras dentro de la empresa

BRETONI JEANS SAC.

Específicos

Elaborar las Políticas financieras de la empresa BRETONI JEANS SAC.

Determinar el impacto de una correcta política financiera en la empresa BRETONI

JEANS SAC con respecto a los resultados de sus negocios.

Diagnosticar las Políticas financieras y administrativas.

HIPÓTESIS


Si se adoptan políticas financiera adecuadas, contribuirá positivamente en los

resultadoscomerciales de la empresa BRETONI JEANS SAC”.

RESULTADOS Y ANÁLISIS.

IMPLANTACION DE POLÍTICAS FINANCIERAS

POLÍTICAS DE BRETONI JEANS

Políticas De Calidad

En la empresa BRETONI JEANS SAC, comercializamos productos de alta calidad para

las personas modernas y de buen gusto buscando la satisfacción de las necesidades y

expectativas de nuestros clientes, socios y comunidad mediante el mejoramiento continuo

de nuestros procesos de Crédito y Cartera, Compras y Logística y Comercialización en

puntos de Venta; desarrollamos nuestra gestión con excelencia en servicio, contando con

la activa participación y apoyo de nuestro talento humano.

La empresa solo adquirirá productos que estén garantizados por nuestros

proveedores frecuentes y si encontramos nuevos proveedores se requerirán

compromisos de garantía por estos.

Los productos al ser exigidos de excelente calidad para los clientes, pues por

consiguiente también estableceremos un límite mínimo y máximo de precios en

cada línea de productos.

Políticas De Gestión Financiera

Es nuestro compromiso disponer de un sistema de información contable y financiero que

se caracterice por ser ágil, confiable y oportuno cumpliendo con los requisitos de ley.

Somos conscientes de la importancia que tiene el buen manejo de la información y para

esto optimizamos nuestra labor creando:

Políticas contables precisas.

Políticas administrativas y financieras.

Políticas generadoras de mejores rendimientos para la Empresa.


Políticas generadoras de mejores rendimientos para la Empresa.

Se gestiona la recuperación de efectivo a través de los vendedores, ya que se les

incentivara con un buen porcentaje de las ventas que realizaran. Algunos

porcentajes que establecemos: si es en 24 horas el cobro; con el 21%, si es en

una semana; con el 19%, si es en un mes; con el 18%, si es en dos meses; con el

16%.

Políticas De Servicios

La duración de la garantía es de 5 días a partir de haber realizado la compra. Por

consiguiente, es obligatoria la presentación del comprobante de pago al momento de

hacer la devolución.

La garantía cubre exclusivamente los defectos de fabricación, no se responsabiliza por el

uso inadecuado que el cliente le dé a las prendas.

El cliente recibirá a través de nuestra fuerza de venta un servicio personalizado,

ofreciéndole un espacio exclusivo dependiendo de la talla de cada persona.

En caso de querer cambiar las prendas, deberán ser devueltas en perfectas condiciones,

en el caso de que sea cambio de talla o modelo, de deberá devolver en su condición

original, con etiquetas inalteradas y sin indicios de uso.

Lograr que el cliente se convierta en fuerza de venta, es decir, que pueda recomendar a

otros potenciales clientes que adquieran los productos, diseño y calidad.

Se contará con fuerza de ventas propia, que en un comienzo será una persona por cada

closet, y se aumentará de acuerdo a la demanda.

Políticas De Inventarios


Esta política tendrá como objetivo minimizar los costos de almacenamiento y

desabastecimiento, mientras se maximizan las ventas promedio. Por esta razón se tendrá

en cuenta los siguientes parámetros:

Eliminar pérdidas por saldos de colección de prendas.

Obtener niveles apropiados de inventario sin correr el riesgo de

desabastecimiento o demasiado inventario.

Minimizar el riesgo de deterioro de las prendas.

Programar las compras con base en las necesidades de venta.

Políticas De Proceso Para La Elaboración Del Presupuesto De La Organización

El año fiscal de SONDEAR es del 1 de enero al 31 de diciembre.

En setiembre, cada año, la Administración prepara planes y presupuestos de ingresos y

gastos para todas sus actividades en el próximo año. Estos planes y presupuestos son

revisados por la Junta

Directiva en octubre y finalmente aprobado por la Asamblea General en enero del año

siguiente.

Políticas De Informes Financieros

El Director Administrativo será responsable de presentar, dentro de los primeros diez (10)

días de cada mes, los siguientes informes:

· kardexfisico

· kardex valorizado.

· Libro de compras

· Libro de ventas

· Informe de Efectivo

· Informe Mensual de Planilla

· Conciliaciones Bancarias

Una vez al año se presentarán estos informes de manera consolidada.


Política De Compras

La autorización para comprar se clasifica en cuatro niveles:

De S/. 0.00aS/. 5000.00 ;S/. 5001.00aS/. 10,000.00 ;S/. 10,001.00aS/.

15,000.00 y más de S/. 15,000.00

Las compras superiores a S/. 5,000.00 requieren una orden de compra

firmada y aprobada antes de la compra.

Las compras por encima de S/. 5,000.00 requieren tres cotizaciones de

diferentes proveedores.

El Director Administrativo puede aprobar compras de hasta S/. 15,000.00

La Junta Directiva puede aprobar compras de hasta por S/. 50,000.00 sin la

aprobación de la Asamblea General.

Los pagos por compras aprobadas hasta S/. 15,000.00 requieren de una

sola firma, en tanto no sea la misma persona que aprueba el pago.

DISCUSIÓN DE RESULTADOS

Notamos que la gran mayoría de Mypes tiene como propietarios a personas sin

mucha cultura financiera, estas empresas carecen de visión a nivel organizacional.

Mueven su comercio a través de resultados a corto plazo y no tienen

proyecciones.

El manejo de estas empresas es a nivel empírico.

Tienen resistencia al cambio e implementación de nuevas tendencias de inversión.

Este tipo de empresas solicitan financiamiento a entidades que generan altos

rangos de interés.

No cuentan con asesoramiento profesional adecuado.

CONCLUSIONES:


Las Mypes requieren de una planificación adecuada a su realidad y a losobjetivos

que desean llegar en el corto plazo.

Las Políticas Financieras de Recursos Líquidos desempeña un papel

trascendental para garantizar la supervivencia empresarial ya que se consolidan

los preceptos básicos que fundamentan una correcta administración de recursos

líquidos.

Las decisiones financieras relacionadas con la administración de inventarios

conjugan el efecto de éstos sobre los volúmenes de ventas, la actitud de los

compradores ante la empresa, los costos y la rentabilidad empresarial.

Al hablar de políticas financieras, se habla también de un análisis financiero, ya

que para que la empresa establezca sus políticas financieras en las diferentes

áreas que se desarrolla este tema, primero realizan un análisis exhaustivo del

balance. Una de las políticas importantes en esta área es la referente a la

obtención del capital.

La decisión constituye el núcleo de las funciones que abarcan la labor gerencial.

RECOMENDACIONES

La empresa BRETONI JEANS SAC debe sistematizar sus procesos, establecer objetivos para el mejor desempeño de la empresa.

La empresa BRETONI JEANS SAC debe organizar y planificar una estrategia de trabajo adecuado a sus necesidades reduciendo sus gastos y planificando sus finanzas de una manera adecuada a su realidad.

Deben manejar un fondo de contingencia para cualquier eventualidad que devenga de los negocios.

La política de financiamiento de cualquier organización debería establecerse

mediante la pormenorizada evaluación de las ventajas y desventajas particulares

de las deudas y de los aportes de capital.

Antes de implantar una política financiera, se debe realizar un diagnóstico, la cual

le favorecerá a la empresa.


Referencias Bibliográficas

http://www.camaras.org/publicado/estudios/pdf/otras_pub/empresa/financiacion_

grupo.pdf

http://www.grade.org.pe/upload/publicaciones/archivo/download/pubs/GRADE_

Informe_final_Cepal.pdf

Revista De Actualidad Empresarial (Políticas Financieras).

Revista Asesor Empresarial (Políticas Financieras).

Dr. Abraham Perdomo Moreno, Planeación Financiera.

Dr. Alberto Ortiz Gómez, Gerencia Financiera.

Howard L. Timms. Buenos Aires: Quinta edición, Sistemas de Decisión Gerencial.

C.P.C. Mario Apaza Meza. Lima: Revista Actualidad Empresarial, Consultor

Financiero.

ANEXOS

ENCUESTA Nombre: Julieta Becerra Díaz Cargo: Gerente de Ventas 1. Actualmente, ¿la empresa cuenta con políticas financieras? SI ( ) NO ( X ) 2. ¿Existe además del jefe de la Empresa otros funcionarios responsables del manejo financiero? SI ( X ) NO ( )

3. ¿Cuál es el puesto que ocupa y cuál es su situación jerárquica con relación al gerente general? Gerente de Ventas


4. ¿Los métodos de análisis son adecuados a las necesidades financieras de la Empresa, y las conclusiones permiten al jefe de empresa tomar decisiones adecuadas? SI ( ) NO ( X ) 5. ¿A cargo de quien está la autorización de créditos a los clientes? Gerente de Ventas

6. ¿Quién se encarga de estar en contacto con los bancos y/o financieras? Gerente de Ventas 7. ¿Es suficiente el capital actual con el que encuentra la empresa? SI ( ) NO ( X )

8. ¿Con cuántas instituciones de financiamiento opera la empresa? Las instituciones de financiamiento son 3: Banco Interbank, Banco Continental y Banco de Credito. 9. ¿Cuáles son las líneas o límites de crédito que dispone la empresa en las instituciones donde opera? Los límites de crédito que dispone la empresa son S/. 100,000.00 nuevos soles.

10. ¿Se han cumplido sin problemas los programas de pago del pasivo? SI ( X ) NO ( ) 11. ¿Se pagan los salarios semanales sin problema? SI ( X ) NO ( ) 12. ¿Quién se encarga de revisar la recuperación de los créditos concedidos a clientes? Los mismos vendedores.

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