“Hacia un modelo con mejor percepción y buenas prácticas”

La Importancia del Ahorro en México, bajo la Coyuntura Global

JULIO 2016

En ocasión de la Reunión AMEREIAF del 1° Julio de 2016

¿Sabía Qué?

El nombre oficial del Reino Unido es:

• Reino Unido de la Gran Bretaña e Irlanda del Norte

• A su vez, la Gran Bretaña se compone por Escocia, Gales e

Inglaterra

El término “Brexit”:

• Es un concepto que hace alusión a “Britain” y “exit” (salida) para

referirse a la (en su momento) potencial salida de Reino Unido de la

Unión Europea

El “Brexit” se da porque:

• Se prefiere un modelo más autónomo del resto de Europa, sobre

todo buscando más seguridad, menos migración y menos exposición

a eventos terroristas, si bien hay también argumentos económicos

El “Brexit” implica:

• La salida de Reino Unido de la Unión Europea es un proceso que se

estima tomará dos años, para definir una nueva relación; el modelo

de Noruega o Suiza son los más probables a seguir

• Cabe recordar que Reino Unido conservó su moneda, por lo que las

mayores implicaciones potenciales tendrán que ver comercio,

inversión, turismo y migración sujeto a los acuerdos que se generen

2

Brexit, ¿qué sigue ahora?

3

El camino a seguir

Modelos Probables

Fuentes: BBC y Global Consulting

Reino Unido podría participar en el mercado interior sin tener que

estar en otras políticas comunitarias como la agrícola, la pesquera,

etc. No obstante, quedará obligado a aplicar las reglas europeas

en materia de mercado interior o de ayudas públicas. Y no podrá

influir en su elaboración, ya que no contará con representantes en

los consejos de ministros de la UE.

Modelo

Noruego

Turquía tiene un acuerdo de asociación con la UE que incluye la

unión aduanera. Si Reino Unido opta por esta alternativa, no

debería pagar aranceles cuando exporte a la UE y tendría acceso

al mercado de bienes pero no de servicios. Los fabricantes

británicos estarían obligados a cumplir los estándares comunitarios

y a aceptar un gran número de reglas, así como la política europea

de competencia. Además, Londres tendría que aceptar el arancel

exterior impuesto por Bruselas, sin poder influir a la hora de fijarlo.

Modelo

Turco

Suiza tiene en estos momentos alrededor de 120 acuerdos

bilaterales con la UE. Participa en la libre circulación de bienes

pero no de servicios. Si Reino Unido opta por este modelo, los

mayores perjudicados serían así los servicios financieros de la City

de Londres. Los suizos están obligados a aplicar las normas

comunitarias en materia de mercado interior, a aceptar la libre

circulación de trabajadores y a contribuir al presupuesto de la UE.

Modelo

Suizo

Es una opción probable, aunque tiene muchas limitaciones ya que

la liberación no es total: excluye los servicios financieros o los

contratos públicos y no suprime todas las barreras no arancelarias.

Si Londres quiere ir más allá, sus ex-socios le exigirán que aplique

los estándares europeos y acepte la libre circulación de

trabajadores.

Un

acuerdo

de libre

comercio

Baja exposición comercial de México con Reino Unido

Exposición Comercial a UE y Reino Unido

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Efecto directo del Brexit en México

En comercio: Reino Unido es un socio comercial de México, pero representa el 0.7% del comercio total

de México y menos del 7% del comercio con Europa

En inversión: Reino Unido es inversionista en México, pero representa el lugar número 27

considerando todos los países, y el número 6 de la Unión Europea

En turismo: Reino Unido es el número 3 en envío de turistas a México, pero es el 3.5% del turismo total

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¿Contaminará el Brexit a la política en el resto del mundo?

Fuentes: Santander Asset Management con información de El Mundo y RealClearPolitics

• Riesgos Geopolíticos: las elecciones en España y

las encuestas presidenciales en Estados Unidos van

en sentido contrario; pero es muy temprano para

pensar que ésa será la tendencia global definitiva

Panorama de Resultados en España

RealClearPolitics: Compendio de Encuestas en EUA

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Estados Unidos: ¿Seguirán las Subidas de Tasas?

Probabilidad Alza Tasas FED (%)

¿Subirá tasas la FED?

• El panorama es incierto es por el Brexit

• En la medida que haya arreglos buenos entre

Reino Unido y Unión Europea, el impacto de

debilidad económica será menor

• Entonces, se podrán retomar subidas de tasas

en EUA

Fuentes: SAM y Bloomberg

EUA: Inflación Suby. (Var. % Anual) y Desempleo (%)

Gráfico de Expectativas de Tasas según FED

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México: La Deuda

• ¿Hay un problema grave de deuda en México?:

• NO

• Pero hay temas que atender (y así se está haciendo)

• Además, las coberturas petroleras y las reservas ayudan

Deuda Pública (%del PIB)

Duración Deuda Ext. México

Tenencias de Extranjeros

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México: ¿Y el Crecimiento?

• ¿Por qué México no crece?:

• La economía SI crece, aunque lento. El sector petróleo va muy mal, pero el resto no tanto

• Buen 1T16, sobre todo en sectores relacionados con el mercado interno

• El Gobierno ajusta a la baja su estimación de crecimiento de 2016 a 2.2%-3.2%, reconociendo que la

economía de EUA tuvo un 1T 16 flojo

• Dados los eventos internacionales, el PIB ha sido resistente y cabe notar el buen paso de inflación

PIB (Var. % Anual)

PIB sin Petróleo

PIB Petrolero

PIB Total

Inflación y Depreciación MXN

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Del Ahorro a la Inversión: La Teoría Típica

Fuentes: SAM Asset Management S.A. de C.V. con información de “The Great Depression: A Decrease in Aggregate Spending?”

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Diagrama de una Economía

Sistema Financiero

Gobierno

Empresas

Resto del Mundo

Hogares

Importaciones

Exportaciones

Ventas +

Exportaciones

Impuestos y

Compras

Ingreso,

transferencias

e impuestos

Consumo

Préstamos

Préstamos

Ahorro Inversión

¿Por qué Ahorrar? La Evidencia Macro

PIB per Cápita (US$, PPP)

Fuentes: World Bank y United Nations

Ahorro como % del PIB* (países seleccionados)

País 2014-2015

China 49%

Kuwait 49%

Singapur 47%

Filipinas 46%

Noruega 38%

Corea del Sur 35%

Suiza 32%

India 31%

Suecia 29%

Holanda 29%

Alemania 27%

Dinamarca 26%

México 20%

Estados Unidos 18%

* Medido como ingreso nacional bruto – consumo total +

transferencias netas

País 2014-2015

Singapur 82,763

Noruega 65,614

Kuwait 73,246

Suiza 59,539

Estados Unidos 54,629

Holanda 48,253

Alemania 46,400

Dinamarca 45,536

Suecia 45,297

Corea del Sur 33,394

México 17,314

China 13,206

Filipinas 6,969

India 5,700

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Del Ahorro a la Inversión: Los Obstáculos

¿Qué factores pueden estar inhibiendo el flujo de ahorro – inversión?

Algunas posibles respuestas:

• Un bajo ingreso

• Una baja cultura financiera

• Un sistema financiero poco desarrollado o susceptible de mejoras

• Un pobre desempeño de la inversión o mala infraestructura

• Restricción en la movilidad de capitales

• Inadecuado sistema impositivo

• Corrupción que deriva en inversión y transferencias a hogares ineficientes

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Percepciones y Realidades

• ¿Podemos tratar de solucionar

los obstáculos en ahorro –

inversión cambiando

realidades y percepciones al

paralelo?

• En México, ¿qué percepción

tenemos del ahorro?

• ¿Qué concepto tenemos los

mexicanos sobre la previsión

del futuro?

• ¿Cómo podemos lograr

mejores resultados en el

ahorro?

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Percepciones y Realidades sobre el Ahorro Voluntario en México

Fuentes: CONSAR Encuesta “Factores que Promueven el Ahorro Voluntario entre los Mexicanos” Febrero 2016

¿Qué significa “Ahorrar”?

Respuesta %

Planeación / Segurirdad

/ Tranquilidad

77%

Sacrificio / Obligación /

Preocupación

16%

Guardar Dinero 3%

Otras y No Sé 4%

¿Por Qué es Útil Ahorrar? (respuestas múltiples)

Respuesta %

Prever Emergencias 64%

Retiro 45%

Pagar deudas 36%

Comprar casa 33%

Viajar de placer 28%

Comprar auto 27%

14

Percepciones y Realidades sobre el Ahorro en México

Fuentes: CONSAR Encuesta “Factores que Promueven el Ahorro Voluntario entre los Mexicanos” Febrero 2016

¿Para qué Propósito ha logrado Ahorrar la Mayor Cantidad?

Respuesta %

Emergencias 27%

Retiro 13%

Comprar un auto 11%

Pagar deudas 10%

Comprar casa 10%

Viajar 9%

Electrodomésticos 8%

Iniciar un negocio 5%

Pagar estudios 5%

15

Percepciones y Realidades sobre el Ahorro en México

Fuentes: CONSAR Encuesta “Factores que Promueven el Ahorro Voluntario entre los Mexicanos” Febrero 2016

¿En Quién Confías para un Consejo Financiero?

(respuestas múltiples)

Respuesta %

Familiares 78%

Amigos 37%

Asesor del Banco 28%

Asesor de Afore 21%

Colegas 18%

Medios de

Comunicación

3%

16

Percepciones y Realidades sobre el Ahorro en México

Fuentes: CONSAR Encuesta “Factores que Promueven el Ahorro Voluntario entre los Mexicanos” Febrero 2016

¿Qué lo desanima a Ahorrar Voluntariamente en su Afore?

(principales menciones)

Respuesta %

Que no tengo $$$ 53%

Que los rendimientos

son bajos

52%

Que no confío en las

Afores

41%

Que no puedo disponer

de mi dinero

40%

Que me cobran

demasiado

38%

Que arriesgan mi dinero 36%

Que pierdo dinero

(minusvalías)

22%

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Percepciones y Realidades sobre el Ahorro en México

Fuentes: CONSAR Encuesta “Factores que Promueven el Ahorro Voluntario entre los Mexicanos” Febrero 2016

18

Percepciones y Realidades sobre el Ahorro en México

Fuentes: CONSAR Encuesta “Factores que Promueven el Ahorro Voluntario entre los Mexicanos” Febrero 2016

19

Percepciones y Realidades sobre el Ahorro en México

Fuentes: CONSAR Encuesta “Factores que Promueven el Ahorro Voluntario entre los Mexicanos” Febrero 2016

¿Hasta qué edad piensa seguir Trabajando?

Respuesta %

Hasta los 50 años 14%

De 51 a 60 años 37%

De 61 a 65 años 28%

De 66 a 70 años 15%

De 71 a más años 6%

¿Cuántos años cree que vivirá usted después de que se

pensione a los 65 años??

Respuesta %

De 0 a 5 años 15%

De 6 a 10 años 28%

De 11 a 15 años 23%

De 16 a 20 años 11%

Más de 20 años 8%

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¿Qué Podemos Hacer?

Recordando un poco los obstáculos del Ahorro

¿Qué factores pueden estar inhibiendo el flujo de ahorro – inversión?

Algunas posibles respuestas:

• Un bajo ingreso

• Una baja cultura financiera

• Un sistema financiero poco desarrollado o susceptible de mejoras

• Un pobre desempeño de la inversión o mala infraestructura

• Restricción en la movilidad de capitales

• Inadecuado sistema impositivo

• Corrupción que deriva en inversión y transferencias a hogares ineficientes

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Los Tres Pilares

Seguridad

Social Planes

Privados

Ahorro

Voluntario

Objetivos de

Largo Plazo

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Sobre el Objetivo y el Plazo

• “Mi plan de ahorro está muy bien invertido”

• Si el enfoque es el retiro, el objetivo es, por definición, el largo plazo

• Estar invertidos es instrumentos de corto plazo, por tanto, puede ser muy costoso

• La profesionalización del plan de ahorro es responsabilidad de todos, incluidos asesores externos

Alternativas de Inversión

Fuente: PiP, SAM Asset Management S.A. de C.V.

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GRACIAS

La información que se incluye se ha obtenido de fuentes consideradas como

fiables, sin embargo no constituye una declaración o garantía en cuanto a su

exactitud y debe tener presente que esta información puede estar incompleta

o condensada por lo que, SAM Asset Management, S.A. de C.V., Sociedad

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ni la interpretación que de los mismos se haga. Las opiniones y expectativas

aquí incluidas no implican garantía de los criterios utilizados ni sugerencias

para comprar o vender valores. Los rendimientos históricos no garantizan

rendimientos en el futuro. Las características y detalles de cada Fondo de

Inversión aquí descrito pueden consultarse en el Prospecto de Información al

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Clave para la Inversión. Le recomendamos su lectura cuidadosa antes de

realizar cualquier inversión. Los inversionistas deben estar preparados para

los riesgos inherentes a los diversos mercados en que actúan los fondos, y

consecuentemente, posibles variaciones en el patrimonio invertido, por lo que

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como consecuencia de las inversiones, ni asume el riesgo de las variaciones

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