Planificación financiera de empresas de intermediación turística

8/9/2019 Planificacin financiera de empresas de intermediacin turstica

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PLANIFICACINFINANCIERA DEEMPRESAS DE

INTERMEDIACINTURSTICA

Alumno: ROMNRUIZBOHAJARDel curso: EXPERTOUNIVERSITARIOEN

ADMINISTRACINYDIRECCINFINANCIERADELAEMPRESATURSTICA


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ROMN RUIZ BOHAJAR- PLANIFICACIN FINANCIERA DE EMPRESAS DE INTERMEDIACIN TURSTICA

NDICE0. INTRODUCCIN . ............................. 2

1. LA INTERMEDIACIN TURSTICA ............................... 41.1 - Concepto y agentes de mediacin turstica .... 41.2 - Evolucin histrica y tecnolgica ........................ 6

2. CONSTITUCIN DE AGENCIAS DE VIAJES ............................. 82.1 - Misin social, funciones y fines ........ 82.2 - Constitucin y explotacin de agencias de viajes ...................... 9

3. INGRESOS Y GASTOS EN LA EMPRESA DE INTERMEDIACIN TURSTICA ............. 113.1 - La estructura de costes ........ 113.2 - Fuentes de ingresos ......................... 14

4. LA FORMACIN GRADUAL DEL PRECIO DE VENTA DE PRODUCTOS TURSTICOS 154.1 - El coste econmico tcnico ..... 154.2 - Contabilidad full costingy contabilidad direct costing ....................... 16

5. EL BENEFICIO EMPRESARIAL ............. 18

5.1 - El mark up y el break-even analysis ....... 185.2 - Determinacin matemtica del break-even point

y variaciones del punto de equilibrio ......................... 19

6. EL BALANCE Y LA CUENTA DE PRDIDAS Y GANANCIAS 216.1 - El anlisis de balance por ratios ..... 216.2 - Anlisis de prdidas y ganancias ........................ 24

7. RENTABILIDAD ........................................ 267.1 - Rentabilidad econmica (ROI) y financiera (ROE) .. 267.2 - Apalancamiento financiero ...................................... 27

8. IVA. PROYECCIONES PRESUPUESTARIAS ......................................... 288.1 - El rgimen IVA en la empresa turstica ........ 288.2 - El control presupuestario ........................................ 29

9. BIBLIOGRAFA .......................................... 31


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0. INTRODUCCINLa empresa, como unidad de organizacin dedicada a actividades industriales,mercantiles o de servicios, est constituida por una asociacin de partes cuya relacin seencuentra regulada por un conjunto de normas en funcin de determinados fines. Laempresa cumple la definicin establecida de sistema, en el sentido de una presencia departes, relaciones (normas, organizacin) y finalidades, de entre las cuales la obtencinde beneficios, que si bien no es la nica de las posibles, no es una menor, pues lasganancias econmicas posibilitan la supervivencia de la empresa a medio y largo plazo.Para poder conocer si se ha conseguido el objetivo dinerario previsto, es necesario, enprimer lugar, la cuantificacin del mismo, tanto en volumen como temporalmente, siendo

conscientes de las restricciones que nos limitan en la consecucin de dicho fin (ticas ysectoriales, organizacionales y del entorno).

Analizando con mayor detenimiento las partes que componen una empresa, laOrganizacin Internacional del Trabajo (OIT) estableci una divisin en cuatro grupos; esa saber:

Actividades funcionales

Marco financiero

Recursos humanos

Entorno

La relacin entre ellas deben ser tales que su comportamiento constituya una unidad. Esla funcin de gobierno de la empresa, denominada direccin, la encargada de realizar lafuncin aglutinadora, tanto en la comunicacin de los objetivos como en el diseo deformas eficaces de organizacin, as como en la coordinacin de aspectos que en estadode funcionamiento aparecen de forma diferente a la planeada.

As pues, podemos descomponer el proceso de administracin que es responsabilidaddel subsistema de direccin en cuatro fases, que describiremos brevemente:

Planificacin: consiste en establecer las metas de la empresa y en especificar lasacciones a desarrollar para conseguirlas.

Organizacin: consiste en determinar funciones y tareas, establecer unidades ydepartamentos y la forma en que se han de comunicar entre ellos.

Direccin: consiste en hacer que todos los empleados de la organizacin (incluyendolos directivos) dirijan sus esfuerzos a la consecucin de los fines organizativos.

Control: consiste en verificar que la empresa camina ciertamente hacia la consecucin

de sus objetivos, estableciendo las acciones correctoras necesarias en caso deobservarse desajuste entre lo realizado y lo deseado.


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En el presente estudio desarrollaremos diversos aspectos relevantes de la funcin deplanificacin de las empresas de intermediacin turstica aplicados a su rea financiera.Para desarrollar su actividad, la empresa requiere ciertos recursos financieros, y cuantomayores sean dichas actividades, ms sern precisos; ello indica que debe existir ciertoequilibrio entre el volumen de actividad y el volumen de fondos dinerarios -propios y

ajenos- manejados por la empresa. Al anlisis de esta armona llegaremos a travs de laobservacin de los costes e ingresos de la empresa y de la formacin gradual del preciode venta de los productos tursticos que ofertan las agencias de viajes, exponiendo,asimismo, diferentes instrumentos imprescindibles para el establecimiento de objetivosfinancieros (anlisis de balances, de prdidas y ganancias, de rentabilidad) y para eldesarrollo de la una estrategia que haga posible su logro (presupuestos). Finalmente,abordaremos el rgimen impositivo del IVA en la empresa turstica.

En las pginas siguientes definiremos la intermediacin turstica, concretaremos quagentes participan en ella y analizaremos su evolucin histrica y tecnolgica.Finalmente, antes de entrar en materia financiera, expondremos la constitucin y el

rgimen de explotacin de las agencias de viajes.


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1. LA INTERMEDIACIN TURSTICA1.1 - CONCEPTO Y AGENTES DE MEDIACIN TURSTICA

Comencemos por concretar qu se entiende por intermediacin turstica. Desde unpunto de vista genrico, intermediar es actuar poniendo en relacin a dos o mspersonas o entidades para que lleguen a un acuerdo, segn la definicin dada por laReal Academia Espaola (RAE) en la ltima edicin de su Diccionario, correspondiente alao 2001. Si concretamos lo anterior al sector turstico, podemos decir que laintermediacin consiste en poner en contacto destinos y proveedores de servicios conpotenciales consumidores tursticos.

Remitindonos a los diferentes cuerpos legales promulgados en Espaa por lasComunidades Autnomas, tenedoras en exclusiva de las competencias sobre promociny ordenacin del turismo en sus respectivos territorios, segn lo establecido en laConstitucin de 1978, encontramos ciertas exposiciones exactas que nos resultan deutilidad para concretar una definicin tcnica del trmino, como la presente en el artculo44 de la Ley 14/2008, de 3 de diciembre, de Turismo de Galicia: son empresas deintermediacin turstica las dedicadas profesional y comercialmente al ejercicio deactividades de informacin, mediacin y organizacin de servicios tursticos, con laposibilidad de que utilicen medios propios para llevarlas a cabo.

Dichas normas autonmicas atribuyen las funciones de intermediacin turstica a lasagencias de viajes, clasificndolas en:

Mayoristas: son aquellas que proyectan, elaboran y organizan toda clase de servicios ypaquetes tursticos para su ofrecimiento a las agencias minoristas, no pudiendo ofrecerdirectamente sus productos al usuario o consumidor.

Minoristas: son aquellas que o bien comercializan el producto de las agenciasmayoristas, vendindolo directamente al usuario o consumidor, o bien proyectan,elaboran, organizan y/o venden toda clase de servicios y paquetes tursticosdirectamente al usuario, no pudiendo ofrecer sus productos a otras agencias.

Mayoristas-minoristas: son aquellas que pueden simultanear las actividades de los dosgrupos anteriores.

Los touroperadores (del ingls tour operador, operador turstico) son, en principio,agencias que proyectan, elaboran y organizan servicios y paquetes tursticos, razn por lacual tanto mayoristas como ciertas minoristas podran ser calificadas como tales, si bien,dentro del mbito turstico este trmino se aplica a aquellas agencias de viajes queforman parte de grandes grupos empresariales, originados por su integracin horizontalcon otras agencias de viajes, o vertical, con compaas areas, cadenas hoteleras,compaas de transporte, etc. As, acostumbran a utilizar medios de transporte yalojamiento de su propiedad en los productos que ofrecen, beneficindose, de estamanera, de las sinergias de su grupo empresarial en costes y comercializacin.


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Los textos ms recientes no olvidan incluir en su articulado las centrales de reservas,organizaciones sin capacidad para organizar viajes combinados ni excursiones de un day para las cuales queda vedada la posibilidad de percibir de los usuarios tursticoscontraprestacin econmica por su intermediacin.

Junto a la clasificacin establecida en la legislacin espaola, podemos establecer otrastipologas de agencias de viajes. Es a saber:

Segn el trfico de viajeros atendido:

Agencias emisoras: son aquellas que envan viajeros a reas geogrficas distintas dellugar donde se encuentra la propia agencia.

Agencias receptivas: se ocupan de traer y/o atender a los turistas que vienen desdeotras reas geogrficas al lugar donde la agencia se localiza.

Agencias emisoras-receptivas: organizan el trfico en ambos sentidos.

Segn el canal de distribucin utilizado:

Agencias inplant: son dependencias que las agencias de viajes instalan en empresas declientes a fin de atender eficientemente los servicios que stas solicitan. Son oficinasque normalmente cuentan con uno o dos empleados, los cuales estn en contactodirecto y constante con los viajantes de la empresa en cuestin.

Agencias de viajes por franquicia: son agencias que adquieren el derecho a explotar el

negocio siguiendo unas tcnicas comerciales uniformes, aportadas por el franquiciador,quien proporciona, asimismo, la marca, la imagen corporativa, el know how, losproductos, la formacin de los trabajadores, el plan de mercadotecnia y la poltica decompras. A cambio, el franquiciado ha de pagar una cuota peridica prefijada.

Agencias de viajes virtuales: son aquellas que han nacido y crecido al calor deldesarrollo de internet y sus potencialidades para el comercio, sobre todo una vezsuperados algunos inconvenientes para la venta en lnea, como la seguridad en el pagoy la privacidad de la informacin. Si bien en principio fueron vistas como una amenazapara las agencias tradicionales la mayor parte de stas ofrecen hoy en da, junto a susservicios directos, otros a travs de la red. As, podemos diferenciar entre agencias

exclusivamente virtuales y agencias que cuentan tambin con call centers y puntos deventa y de atencin al cliente presenciales.

Otras dos clasificaciones son posibles segn productos y mercados, con mltiples ycrecientes opciones cada una de ellas, evolucin paralela al mayor nivel de exigencia encalidad y personalizacin de la oferta turstica que demandan los usuarios oconsumidores. Los productos y segmentos que se prestan ms a la especializacin son:cursos de idiomas, turismo deportivo, turismo activo y de aventura, congresos yconvenciones, ferias, turismo de la tercera edad, turismo joven, ecoturismo, etc.


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1.2 - EVOLUCIN HISTRICA Y TECNOLGICA

Las agencias de viajes son la piedra angular de la mediacin turstica. Se trata deempresas de servicios dedicadas a facilitar y promover la realizacin de viajes. Sunacimiento, a mediados del siglo XIX, coincide con la consolidacin de pautas viajeras

anteriores y la expansin de los nuevos medios de transporte como el ferrocarril o lanavegacin a vapor, que proporcionan sistemas ms fciles y cmodos para el trasladode los viajeros.

Histricamente, los movimientos masivos de poblacin han estado vinculados a guerras,invasiones y desastres naturales, hechos que, evidentemente, nada tienen que ver con elturismo. Podemos decir que el viaje organizado, tal y como lo conocemos hoy en da,encuentra sus antecedentes directos a mediados del siglo XVIII, en el hbito de la noblezainglesa de la poca de enviar a sus hijos a pasar una temporada en los pases msimportantes del continente con una finalidad de formacin -para lo cual ibanacompaados de un tutor- y de afianzamiento de los lazos de amistad y sangre con susparientes y amigos. As, por ejemplo, la obra Ensayo sobre la naturaleza y causas de lariqueza de las naciones, del que se considera como fundador de la ciencia econmica,Adam Smith, se redact tras un viaje de estas caractersticas del autor como preceptordel hijo de Duque de Buccleugh. Esta costumbre fue, como otras tantas, copiada por laburguesa industrial ascendente, aunque con un objetivo mucho ms pragmtico:conocer en otros pases los mtodos de produccin y las nuevas tecnologas aplicadas.Este tipo de viajes tienen una de sus principales representaciones en las exposicionesuniversales; la primera de ellas, la de Londres, se celebra en 1850 y es para muchosautores uno de los hechos en los que poder situar el inicio del turismo moderno,precisamente por ser un movimiento de viajeros libre y masivo.

Los desplazamientos vacacionales de la burguesa, la nobleza y la clase polticacontribuyen, asimismo, al afianzamiento del turismo, entendido ya en un sentidomoderno, como un fenmeno colectivo. Desde la segunda mitad del siglo XIX el gusto delas clases adineradas por los viajes de ocio y placer -con el termalismo y el montaismocomo mximas de la poca- da lugar a la construccin de grandes hoteles para albergar alos viajeros, a la construccin y mejora de accesos a los centros de recreo, a la edicin depublicaciones y a la organizacin de viajes.

Posteriormente, surgen promotores de viajes a mayor escala que darn respuesta a lassucesivas demandas del mercado, crecientes a medida que evolucionan los transportes y

se incrementa el bienestar de la poblacin y su tiempo de ocio, consecuencia directa delas nuevas medidas laborales, como las relativas a la limitacin de la jornada de trabajo oal establecimiento de vacaciones pagadas por el empleador, entre otras. Cabe destacar apioneros como Thomas Cook, Henry Wells y William Fargo, fundadores de AmericanExpress; el alemn Dr. Degener, fundador de Touropa; Abreu en Portugal, Alfred Kuonien Suiza, Maximiliano Chiari en Italia, o las familias Marsans, Meli y Barcel en Espaa.

En la actualidad, las nuevas tecnologas de la informacin y de la comunicacin (TIC)posibilitan una de las aspiraciones de las empresas tursticas desde que el turismo seconvirti en un fenmeno de masas: la gestin instantnea de sus plazas. Internetpermite la conexin de todos con todos; destinos, proveedores y consumidores se

conectan entre s y con los intermediarios. Incluso genera nuevas figuras deintermediacin como son los navegadores, buscadores y portales.


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La explicacin sobre la actual proliferacin de intermediarios en el sistema tursticoreside en que los viajes y el turismo se revelan como una pujante actividad que norequiere una reserva de bienes y un almacenamiento fsico de productos. As pues, elriesgo financiero se antoja reducido, gracias al almacenamiento y la distribucinelectrnicas mediante las TIC.

En este sentido, los proveedores organizan grandes bases de datos para laintermediacin y la distribucin de sus plazas por medio de sistemas electrnicos.Inicialmente, aparecen los denominados sistemas computarizados de reservas (CRS)organizados por cada tipo de proveedor turstico. Posteriormente, se agrupan entre s yconfiguran los llamados sistemas globales de distribucin (Global Distribution Systems oGDS) que gestionan y distribuyen plazas de todo tipo de proveedores. Conectados conlas agencias de viajes, se aprovecha una amplia red de ventas mundial, profesionalizada yautnoma.

Con los destinos tursticos ocurre algo similar. No slo organizan instituciones como lospatronatos o los Conventions Bureaus para promover el turismo, sino que tambinorganizan bases de datos como los sistemas de gestin de destinos (DestinationManagement Systems: DMS) que ofrecen informacin y reservas de los servicios tursticosde la zona. Estos sistemas se van integrando tambin paulatinamente en los GDS, graciasa los cuales tienen conexin con las agencias de viajes.


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2. CONSTITUCIN DE AGENCIAS DE VIAJES2.1 - MISIN SOCIAL, FUNCIONES Y FINES

La misin social de las agencias de viajes consiste en proporcionar servicios de viaje quesatisfagan las necesidades y expectativas del mercado turstico, entendiendo por tal laconvergencia tanto de la oferta como de la demanda; es decir, agencias y destinos, poruna parte, y proveedores, por otra.

Dicho objetivo general se plasma en cinco funciones fundamentales: asesoramiento,organizacin, mediacin, representacin y comercializacin. Concretndolas en tareas:

La mediacin en la venta de billetes o reserva de plazas en toda clase de medios detransporte, as como en la reserva de habitaciones y servicios en las empresas tursticasy particularmente en los establecimientos hoteleros y dems alojamientos tursticos.

La organizacin y venta de paquetes tursticos: conjunto de servicios tursticos(manutencin, transporte, alojamiento, etc.) ofertado o proyectado a solicitud delcliente, ambos a un precio global preestablecido.

La actuacin como representante de otras agencias nacionales o extranjeras para laprestacin en su nombre y a la clientela de stas, de cualquiera de sus servicios.

Adems de las actividades anteriormente enumeradas, las agencias de viajes puedenprestar a sus clientes los siguientes servicios:

Informacin turstica y difusin de material de propaganda.

Cambio de divisas y venta y cambio de cheques de viajeros.

Expedicin y transferencia de equipajes por cualquier medio de transporte.

Formalizacin de plizas de seguro turstico, de prdidas o deterioro de equipajes yotras que cubran los riesgos derivados de los viajes.

Alquiler de vehculos con o sin conductor.

Reserva, adquisicin y venta de billetes o entradas de todo tipo de espectculos,museos y monumentos.

Alquiler de tiles y de equipos destinados a la prctica del turismo deportivo.

Fletar aviones, barcos, autobuses, trenes especiales y otros medios de transporte para

la realizacin de servicios tursticos propios de su actividad.


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Prestacin de otros servicios tursticos que complementen los enumeradosanteriormente.

Ni que decir tiene que la contratacin de las agencias de viajes con las empresas dealojamientos tursticos, transportistas y prestadoras de servicios tursticos de todo tipoha de ajustarse a la legislacin especfica en cada caso.

2.2 - CONSTITUCIN Y EXPLOTACIN DE AGENCIAS DE VIAJES

Las agencias de viajes nacen, generalmente, como pequeas y medianas empresas queofrecen a sus propietarios:

Autoempleo, con frecuente explotacin personal o familiar.

Poco riesgo, gracias a la ausencia de existencias, al tratarse principalmente de servicios.Cabe destacar que el riesgo es mayor en las agencias mayoristas, pues contratan plazasen grandes cantidades, vuelos chrter y cupos en hoteles.

Alto volumen de ventas e ingresos. Sin embargo, stos acostumbran a permanecerpoco tiempo en las arcas de las agencias debido a la exigencia de pronto pago quesuelen imponer los proveedores, siendo, con frecuencia, incluso por adelantado. Elloobliga a contar con un importante fondo de tesorera.

Reducidos beneficios netos despus de impuestos, por las bajas comisiones de losproveedores y por el bajo margen de beneficio en productos propios. La rentabilidad de

las agencias pequeas bien gestionadas suele ser mayor que la de las grandes agenciasmayoristas, debido a los mayores gastos financieros, de publicidad y de personal destas.

Las agencias de viajes, para constituirse vlidamente, han de cumplir una serie derequisitos, fijados a nivel autonmico en diferentes reglamentos sobre su ordenacinturstica, dirigidos a regular el nacimiento y la actuacin de las empresas de mediacinturstica con sede social en el territorio pertinente. El resultado es una normativa variada,mas homognea para todo el Estado, mediante el acuerdo de todas las ComunidadesAutnomas. Del anlisis de dicha legislacin podemos extraer un conjunto de puntos

bsicos de obligada satisfaccin para el establecimiento y legal funcionamiento de unaagencia de viajes. Es a saber:

Contar con el preceptivo ttulo-licencia otorgado por la Administracin turstica una vezcumplimentado el capital mnimo (180.303,63 . para grupos mayoristas-minoristas;120.202,42 . si se trata de agencias exclusivamente mayoristas; 60.101,21 . en caso deagencias minoristas) y contratada una pliza de seguro, necesaria para afianzar elnormal desarrollo de su actividad, garantizando la cobertura de posibles riesgos de suresponsabilidad, directa o subsidiaria, segn se utilicen medios propios o no en laprestacin de servicios. Dicha pliza debe cubrir, asimismo, la responsabilidad pordaos patrimoniales primarios.Para cada uno de los tres bloques, la cuanta mnima acubrir, de manera permanente, es de 150.253,02 ., incluyendo daos corporales,materiales y perjuicios econmicos.


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Realizar aquellas otras actuaciones necesarias para el inicio de su actividad, de acuerdocon lo que se disponga reglamentariamente. Entre ellas, destacaremos: la escritura deconstitucin de la sociedad y de los estatutos de la misma, estudio de viabilidadeconmica y financiera, certificacin expedida por el Registro de la Propiedad Industrialque acredite haber solicitado el nombre comercial y el rtulo del establecimiento,

disponibilidad e idoneidad de la sede social y contrato entre la agencia y el director de lamisma.

Constituir y mantener, en permanente vigencia, la garanta destinada a asegurar elcumplimiento de las obligaciones econmicas que se refieran a dbitos originados porservicios proporcionados a sus clientes en el ejercicio de su gestin, as como al pago deposibles sanciones.

Las agencias de viajes deben hacer constar en toda la documentacin que utilicen, ascomo en todo tipo de publicidad que realicen, todos los datos necesarios para sucorrecta y perfecta identificacin.

Publicidad acorde a los principios de utilidad, precisin y veracidad, quedando prohibidala publicidad falsa o engaosa.

Las agencias de viajes han de ajustar en todo momento el ejercicio de su actividad a lasdisposiciones vigentes en materia turstica.


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3. INGRESOS Y GASTOS EN LA EMPRESA DE

INTERMEDIACIN TURSTICA3.1 - LA ESTRUCTURA DE COSTES

Para poder llevar a cabo su actividad, el empresario necesita de factores productivostales como recursos humanos, materias primas, bienes de equipo, etc. Para obtenerestos recursos es necesario asumir costes. As, podemos definir el coste como la cargafinanciera necesaria para adquirir el insumo.

La compra de un factor productivo da lugar:

Desde un punto de vista financiero, a una salida monetaria; sta puede ser simultnea ala compra (pago en efectivo) o diferida en el tiempo, surgiendo entonces una deuda.

Desde un punto de vista econmico, a un coste.

Es importante sealar que todo coste debe atribuirse a su ejercicio econmico -quehabitualmente coincide con el ao natural de su devengo- aunque la correspondientesalida financiera (es decir, el pago) tenga lugar en otro momento. As por ejemplo elcoste de la energa elctrica del mes de diciembre ha de ser contabilizado en su ao de

referencia, incluso si la correspondiente factura es recibida y pagada al ao siguiente. Elobjetivo es que la cuenta de resultados sea lo ms fidedigna posible.

Examinar los costes incurridos y prever aquellos que vendrn implica, en primer lugar, sercapaz de diferenciarlos y clasificarlos por categoras lo ms homogneas posible ysiempre tiles y funcionales de cara a los anlisis que debemos realizar con ellos.Comencemos por los costes relativos a la cantidad de bienes producidos:

Costes fijos: son aquellos que son soportados aunque la cantidad producida sea cero yque no varan hasta alcanzar cierto lmite de produccin.

Costes variables: son aquellos que varan en funcin del volumen de actividad.

Costes semivariables: son aquellos que tienen un componente fijo y otro variable; es elcaso, por ejemplo, del suministro telefnico, que consta no slo de una parte variable(el consumo), sino tambin de una fija (el canon de la compaa telefnica).

Los costes fijos son aquellos que la explotacin ha de soportar en primer lugar, desde sufase inicial, a fin de realizar las inversiones necesarias para el arranque de la actividad.Son soportados, por tanto, incluso antes de empezar a producir, vender o cobrar ypermanecen constantes hasta la aparicin de un determinado volumen de produccin. Sila representamos grficamente, la curva de costes fijos es una recta, paralela al eje X.


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El primer problema que la empresa debe afrontar es la valuacin de los costes fijos enbase a la cantidad producida y/o vendida y calcular la cuota de coste fijo que correspondea cada unidad producida. Este clculo es muy importante para las empresas de servicios,donde la imposibilidad de almacenamiento nos niega la funcin equilibrante de los stocksy donde cada unidad no vendida es una unidad de produccin perdida. Pensemos, porejemplo, en una agencia cuyos costes fijos (incluyendo cuotas de amortizacin sobreinstalaciones, alquiler, personal directo, etc.) ascienden a 100.000 euros anuales; si sucapacidad receptiva mxima es de 3.000 clientes, deberemos calcular que cada serviciovendido soporta, aproximadamente, 34 euros de costes fijos por persona.

Naturalmente los costes fijos, que en la mayora de las empresas de intermediacinturstica representan cerca del 70-80 por ciento de los costes totales, aumentan siaumenta la capacidad productiva mxima, tras realizar nuevas inversiones y/o incorporarnuevo personal. Es decir, los costes fijos tienen una evolucin escalar, pues cada nuevoaumento de la capacidad productiva lleva aparejado un incremento en los mismos.

En cambio, los costes variables dependen de la cantidad producida: se inician con elarranque de la produccin y aumentan a medida que crece el volumen de sta. Puedenvariar de manera directamente proporcional a la cantidad, o inversamente proporcional,si a mayor cantidad de producto los costes variables son unitariamente menores. Porejemplo, en la adquisicin de una cantidad elevada de materias primas es posible obtener

precios ms competitivos o descuentos sobre el precio aplicado; es la lgica de laseconomas de escala.

El coste total (CT) de la empresa es el resultado de sumar los costes fijos (CF) ms losvariables y semivariables (CV) necesarios para una determinada cantidad (q) de producto:

CTq = CF + CVq

Mientras que el coste medio (Cm) se obtiene dividiendo los costes totales entre lacantidad producida:

Cm = CTq / q


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Una segunda clasificacin de los costes tiene que ver con la vida til de los factoresadquiridos:

Costes del ejercicio: son aquellos que son soportados por factores productivos queafectan a un nico ejercicio, como por ejemplo, alquileres de locales, materias primas,

suministros energticos, gastos de personal, cnones de leasing o cuotas deamortizacin.

Costes plurianuales: son aquellos que son soportados a causa de la adquisicin defactores productivos que se utilizarn durante varios ejercicios econmicos(inversiones), tales como bienes muebles e inmuebles, instalaciones, elementos detransporte, gastos en investigacin y desarrollo, etc.

Cabe destacar que, como los bienes de uso plurianual sern utilizados durante variosejercicios, su coste debe ser subdividido entre el nmero de aos de utilizacin estimadadel bien en cuestin. La cuota de coste anual relativa a cualquier coste plurianual es, por

tanto, la cuota de amortizacin, calculada mediante el cuadro de amortizacin.

En la elaboracin de un cuadro de amortizacin tendremos en cuenta varios elementos,entre los cuales:

El precio de adquisicin del bien.

El grado de obsolescencia, es decir: la rapidez de envejecimiento del bien en cuestin.

El valor esperado de realizacin, es decir: cunto valdr presumiblemente el bien si, alfinal de su uso en la empresa, fuera vendido.

El valor de amortizacin, es decir: la diferencia entre el precio de adquisicin y el valorde realizacin. Est claro que si la empresa emplea el bien hasta el final de su vida til,su valor de realizacin ser cero y, por tanto, habremos amortizado todo el precio deadquisicin.

El porcentaje de amortizacin anual, teniendo en cuenta lo establecido al respecto enlas leyes contables en vigor.

Los conceptos de coste fijo/variable y coste plurianual/del ejercicio hacen referencia al

conjunto de los costes empresariales. A continuacin procederemos a clasificar los costesen relacin con los productos a los que son imputables: a fin de determinar el precio deventa correcto no podemos prescindir de ninguno de los costes que implica cadaproducto especfico.

Costes especiales o directos: son aquellos que son soportados exclusivamente por unproducto o una gama de productos (materias primas, mano de obra directa, etc.). Lasuma de los costes directos soportados (por ejemplo, el cmputo de horas/trabajo, elcoste de las materias primas, etc.) es igual al coste primo.

Costes generales o indirectos: son aquellos que son soportados por la empresa en su

conjunto y son imputables, por tanto, a la produccin en su conjunto (por ejemplo,personal de administracin y gastos financieros). Cabe destacar que los costes


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generales son similares a los costes fijos, si bien no coinciden exactamente: un coste fijocomo el sueldo de un chfer o el alquiler de un autobs para la organizacin de unaexcursin no es un coste general o indirecto, sino un coste especial o directo, vinculadoa esa actividad en concreto.

Finalmente, debemos sealar que existen tambin las cargas figurativas, as llamadasporque no implican una salida real de dinero, razn por la cual no podemos considerarlascostes propiamente dichos, mas s que podemos asimilaras a un menoscabo en lasganancias. Es muy importante tenerlas en cuenta en la determinacin del precio mnimode venta de los productos tursticos ofertados, pues compensan al empresario por losriesgos asumidos y los recursos aportados que son de su propiedad. Las tres principalesclases de cargas figurativas son:

Alquileres figurativos: lucro cesante que se deriva de la utilizacin de un local enpropiedad. No constituyen un coste, como decimos, pero equivalen a lo que lostitulares del mismo ingresaran haciendo pagar un canon a la empresa o alquilando el

local a un tercero.

Sueldos figurativos: remuneracin del trabajo del empresario. Ya que los socios de laempresa no figuran, con frecuencia, entre los empleados de la misma, no suponen ungasto en concepto de sueldos y salarios.

Intereses figurativos: lucro cesante, en intereses sobre el capital, por la inversin delcapital en la empresa y no de otras formas quizs ms lucrativas.

3.2 - FUENTES DE INGRESOS

Los ingresos que reciben las empresas de intermediacin turstica provienen en sumayora de las ventas brutas. Los ingresos que se derivan de la venta de productossueltos y paquetes tursticos se deben deducir de las ventas brutas a fin de determinarlos ingresos netos o comisiones de la agencia. De los ingresos netos deduciremos losgastos operativos, como alquileres, sueldos y salarios, comisiones que se pagan a losagentes y representantes de ventas, gastos de telfono, publicidad, impuestosmercantiles, cuotas por servicios, etc. El resultado ser el beneficio; profundizaremos ensu clculo en pginas venideras.

Los distintos componentes de un viaje o servicios que se comercializan (billetes,excursiones, cruceros, alojamientos, automviles, seguros, etc.) se denominan lneas deproductos. Administrativa y contablemente, cada lnea de productos es consideradacomo una fuente de ingreso independiente; es decir, las ventas de billetes de avin seregistran con separacin de las reservas de hotel y as sucesivamente. Generalmentecuando un agente de viajes expide un billete de avin, la empresa recibe una comisinpor parte de la lnea area; igualmente, los hoteles, los operadores tursticos y lascompaas de alquiler de vehculos ofrecen comisiones por sus reservas, si bien laevolucin del mercado turstico apunta hacia la reduccin significativa o incluso laeliminacin de este tipo de capital intermediario, razn por la cual las agencias hanoptado por introducir nuevos cargos por emisin y reserva.


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4. LA FORMACIN GRADUAL DEL PRECIO

DE VENTA DE PRODUCTOS TURSTICOS4.1 - EL COSTE ECONMICO TCNICO

La finalidad de toda empresa es maximizar el beneficio, valor que se obtiene restando losgastos de los ingresos:

Beneficio = Ingresos - Gastos

A fin de determinar los ingresos, la empresa debe, en primer lugar, establecer los preciosde venta de sus bienes y servicios. Para ello, recurriremos al anlisis de los costes decompra de los factores productivos y atribuiremos dichos costes al producto pertinente.

El problema es obtener un buen grado de aproximacin porque, si bien resulta fcil laasignacin de los costes directos, es bastante ms complicado atribuir los costesgenerales. Por ejemplo, para una agencia receptiva es fcil determinar el coste directo deuna excursin (transporte, gua, etc.), pero, cmo reflejar en el precio de dicha excursinel consumo telefnico general de la agencia, el gasto en publicidad realizado por laempresa para la promocin de una serie de productos, los alquileres o la amortizacin del

inmovilizado?

En el anlisis de los costes de adquisicin, para la empresa surge la necesidad de repartirlos costes generales (o comunes o indirectos) partiendo del coste primo, determinadopor la suma de todos los costes especiales o directos. Si una empresa ofrece un nicotipo de producto o servicio, el reparto de los costes generales es bastante sencillo;diferente es el caso en que la oferta es mltiple y variada -as sucede en las empresas deintermediacin turstica-, pues resultan diversas las maneras de hacer recaer tales costes.

Determinado el coste primo, es preciso calcular el coste total de los productos, que seobtiene aadiendo a aqul, expresado en valor absoluto (es decir, la suma de los costesdirectos unitarios soportados), un porcentaje de los costes indirectos, formados porcostes administrativos, comerciales, financieros y tributarios.

Coste total =coste primo + porcentaje de los costes administrativos

El coste total coincide, en muchos casos, con el lmite mnimo del intervalo de precios,por debajo del cual no es posible realizar la venta. Este clculo, que como vemos noolvida ningn elemento de coste, se obtiene con la contabilidad full costing.


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El reparto de los costes indirectos entre los diferentes productos puede ser:

En base nica, cuando el reparto de todos los costes comunes a los bienes y servicios serealiza en base a un nico parmetro; por ejemplo si debemos repartir el coste de unaserie de folletos publicitarios de la agencia entre los viajes y las excursiones que en ellos

aparecen, podemos utilizar como criterio el espacio (nmero de pginas) que cada unoocupa.

En base mltiple, cuando los costes comunes son reagrupados en categorashomogneas y se utilizan criterios diversos para repartirlos; por ejemplo, el coste de lamano de obra indirecta (personal no vinculado a la produccin) o el coste de la energano slo puede ser repartido en base al valor de cada producto turstico (es decir, segnel total de los costes directos), sino tambin, en base a la cantidad producida.

Aadiendo al coste total un porcentaje de cargas figurativas, obtenemos el costeeconmico tcnico, que debe coincidir con el precio mnimo de venta. Es fundamental

considerar el coste econmico tcnico como menor precio de venta posible porque ste,a diferencia del coste total, permite una primera remuneracin del trabajo y del riesgoempresariales, determinada por el porcentaje aadido de cargas figurativas. En efecto,un precio de venta superior al coste total pero inferior al coste econmico tcnico,aunque determinando un resultado econmico positivo, puede hacer no rentable lainiciativa econmica con respecto a formas de inversin alternativas .

Para las empresas tursticas, que operan en rgimen de gran estacionalidad y elasticidadde la demanda, una contabilidad full costing permite disponer de distintos niveles deprecios, adaptables a las distintas situaciones por las que atraviesa la empresa en eldesarrollo de su actividad (temporada alta-baja-media, cupos cubiertos/vacantes con

mayoristas y touroperadores) y, por tanto, permite aceptar contrataciones queconduzcan, en algunas situaciones, a los llamados low cost (last minute y last second).

4.2 - CONTABILIDAD FULL COSTING Y CONTABILIDAD DIRECT COSTING

Como hemos visto en el apartado anterior, la contabilidad full costingpermite determinarel coste total del producto meditante la atribucin de todos los costes soportados por laempresa, tanto variables como fijos. As, el coste total unitario por servicio se determina,mediante este mtodo, considerando los costes directos soportados para su produccinms una determinada cuota de las cargas variables por comercializacin y administracin.Pero esta imputacin presenta un altsimo grado de subjetividad: hay que decidir sobrequ bases repartir los costes fijos (base nica o mltiple), qu parmetros utilizar y quagregaciones hacer.

Precisamente, la falta de objetividad en el anlisis y en la atribucin de los costesconstituye la mayor crtica realizada contra la contabilidad full costing, pues puedeconducir a decisiones errneas. En efecto, si nos encaprichamos de un determinadoproducto, podremos imputarle costes generales de manera reducida a fin de mantenerloen catlogo, procurando que tenga un precio competitivo.

Con la tcnica del direct costing, en cambio, se asignarn a cada forfait o servicio sueltoslo los costes variables que representen costes de producto. Con esta tcnica, los


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costes fijos son considerados costes de estructura o de perodo, pues son gastosrealizados para poder disponer de una estructura que permita una determinadacapacidad productiva y que, por tanto, han de ser soportados en todo caso, bien conactividad de servicios, bien con ventas igual a cero. Por tanto, los costes fijos sonatribuidos indistintamente al resultado econmico del ejercicio, sin ser repartidos entre

los productos que configuran la oferta; para la determinacin del coste de la produccinvendida se consideran slo los costes variables. La diferencia entre los ingresos porventas y los costes variables es denominada margen bruto de contribucin e indica enqu medida los ingresos por ventas son capaces de contribuir en la cobertura de loscostes fijos y en la formacin del resultado econmico de la gestin.

Resulta fcil comprender la inmediatez y la objetividad de esta tcnica de contabilidad degestin: si el precio de venta de un forfait de 3 das es de 160 euros por persona y suscostes variables (2 noches de hotel en rgimen de alojamiento y desayuno,desplazamiento, dos cenas, etc.) totalizan 85 euros, su margen de contribucin ser de75 euros por cada viajero.

Cuantificando los costes fijos de estructura y de perodo de la empresa sobre una basehistrica (balances de los ejercicios anteriores) o preventiva (presupuesto) ser posiblesaber cuntos forfaits y productos sueltos es necesario vender en un ao para cubrir loscostes fijos y retribuir la actividad.

El margen bruto de contribucin (MBC) puede ser unitario, total o relativo. El primero deellos expresa, como en el ejemplo anteriormente sealado, la rentabilidad por unidad yse calcula con la frmula:

MBC unitario = Ingresos unitarios - Costes variables unitariosEl margen bruto de contribucin total se obtiene multiplicando el margen unitario por lascantidades totales y proporciona una buena informacin sobre la cobertura de los costesfijos globales.

MBC total = MBC unitario x Cantidad vendida

Continuando con el ejemplo propuesto, si de esos paquetes tursticos a 165 euros hemoslogrado vender 3.500, fcilmente sabremos que han servido para cubrir costes fijos porun total de 262.500 euros

Puede resultar de utilidad tener un valor porcentual que nos informe de cunto pesa,sobre el total de los ingresos, cada tipo de producto ofertado. Este dato lo aporta elmargen bruto de contribucin relativo.

MBC relativo = (MBC total / Ingresos totales) x 100

El margen bruto de contribucin relativo es crucial para las organizaciones empresariales,al indicar qu producciones son capaces de garantizar un mayor beneficio econmico.Sobre todo en los casos de nuevas inversiones, nuevos servicios en catlogo o aumento

de publicidad, el margen de contribucin relativo indica los servicios hacia los cuales esconveniente encauzar los nuevos recursos.


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5. EL BENEFICIO EMPRESARIAL5.1 - EL MARK UP Y EL BREAK-EVEN ANALYSIS

La poltica de precios es una pieza fundamental a la hora de determinar otros elementosclaves de la gestin empresarial, tales como el plan y la estrategia de mercadotecnia. Enefecto, una empresa puede decidir una poltica estndar a seguir (por ejemplo, preciosmedios-altos para situarse como lder del mercado) y luego aplicar polticas diferenciadaspara determinados productos o en funcin del ciclo de vida de stos.

El precio mnimo de venta de los servicios ofertados debe ser como mnimo igual al coste

econmico tcnico, abarcando de esta manera la suma de todos los costes directossoportados para su realizacin (pernoctaciones, transportes, servicios sueltos de laagencia) ms un porcentaje de costes indirectos (costes generales de administracin,comercializacin, amortizacin, tributos) y un porcentaje de costes figurativos(intereses figurativos sobre el capital, sueldos figurativos, remuneracin del riesgoempresarial).

El precio final de venta, segn las temporadas y de las distintas fases del ciclo de vida delproducto (lanzamiento, expansin, madurez y declive) puede oscilar entre un valormnimo y otro mximo; el precio mnimo es igual al coste econmico tcnico, mientras

que el precio mximo se determina mediante la suma del coste econmico tcnico y unporcentaje de recargo que permite al empresario conseguir un beneficio que le resarzapor el riesgo inherente al ejercicio actividad empresarial, denominado mark up. El valormximo de venta ha de estar en lnea con los precios de venta fijados por la competenciams cualificada, ya que es el mximo aceptado por el mercado.

Los ingresos, como dijimos en el apartado 3.2 del presente texto, representan aquellosrecursos financieros que vuelven a la empresa despus de que sta haya utilizado ciertosrecursos en la compra de factores productivos; por este motivo, para el empresario no esfcil determinar si, a pesar de la existencia de ingresos, stos darn lugar a un beneficioreal.

Un instrumento de anlisis muy utilizado para definir la rentabilidad de la empresa es elbreak-even analysis, expresin inglesa que significa anlisis del punto de equilibrio(literalmente, punto de ruptura), cuya finalidad es determinar el punto de equilibrio entreingresos y gastos. As, el break-even point (BEP), punto muerto, punto crtico o umbralde rentabilidad nos indica el valor de produccin que es necesario vender para que elvolumen de los ingresos obtenidos iguale los costes totales soportados para aquellacantidad determinada.

El break-even analysis, teniendo en cuenta los costes fijos del ejercicio y los costesvariables, permite determinar cuntas unidades es necesario vender para igualar loscostes totales con los ingresos obtenidos. Grficamente:


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5.2 - DETERMINACIN MATEMTICA DEL BEP Y VARIACIONES DEL PUNTODE EQUILIBRIO

El break-even analysis puede ser realizado no slo a nivel empresarial (teniendo en

consideracin los costes fijos y variables globales), sino tambin a nivel de cada productoindividualmente considerado, a fin de establecer el nmero mnimo de participantes encada viaje ofertado, en el caso de las agencias de viajes. Es por ello que podemos decirque su determinacin tiene un valor estratgico para la empresa.

La cantidad de equilibrio (q) que, como hemos visto, iguala los ingresos y los costespuede ser determinada ms fcilmente con el mtodo matemtico. Sabiendo que elmargen bruto de contribucin unitario indica en qu medida cada unidad vendida escapaz de contribuir a la cobertura de los costes fijos, se trata de encontrar la cantidad (X)para la cual el margen de contribucin cubre todos los costes fijos (CF)

El margen bruto de contribucin unitario (MBC), que se obtiene con la frmula:

MBC = Ingresos unitarios - Costes variables unitarios

Multiplicado por la cantidad (X) corresponde a los costes fijos:

X x MBC = CF

Se deriva que:

X = CF / MBC


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Por tanto, algebraicamente es posible encontrar el BEP dividiendo el total de los costesfijos (CF) entre la diferencia entre los ingresos unitarios (Iu) y los costes variablesunitarios (CVu):

BEP = CF / (Iu - CVu)

Por ejemplo, si decidimos organizar un paquete turstico de tres das (dos noches) enZaragoza, que comprende viaje, gua, alojamiento y entradas a museos, evaluaremos, enprimer lugar, todos los costes especiales, los generales y los figurativos a fin de procedera la determinacin del precio de venta. Veamos:

Costes especiales: 85 euros.Costes generales (+20 %): 17 euros.Coste total: 102 euros.Costes figurativos (+10 %): 10 euros.Coste econmico tcnico: 112 euros.Mark up (+30 %): 36 euros.Precio de venta: 148 euros.

Para determinar el break-even point, es decir, el nmero mnimo de participantes, sernecesario dividir los costes fijos entre el margen de contribucin unitario; est claro queno hablamos de todos los costes fijos de la empresa, sino de los costes especiales fijos(viaje en autobs, gua), sumando los costes especiales y los figurativos. Continuando conel ejemplo anterior, si los costes especiales fijos ascienden a 2.000 euros, los variablesunitarios a 48 euros y se plantea una capacidad productiva mxima de 54 personas(puestos en el autocar), el clculo de los costes fijos ser como sigue:

CF= 2.000 + (27 x 54 ) = 3.458 euros

El punto de equilibrio ser:

BEP = 3.458 / (148 - 48) = 3.458 / 100 = 34 participantes

Por tanto, sern necesarios 34 participantes para cubrir todos los cotes. Con el trigsimoquinto participante, la agencia comienza a obtener beneficio y, si consigue ocupar todaslas plazas del autobs, el beneficio total ser de: 100 x 20 pax = 2.000 .

Naturalmente, mediante el break-even analysis se pueden hacer previsiones, hiptesis ytomar decisiones sobre expectativas fcilmente comprobables: es el instrumentoutilizado por los operadores tursticos para la determinacin del nmero mnimo departicipantes en un viaje, pues hace posible orientar y controlar toda la polticaempresarial, no slo la relativa a un nico producto.

Permite asimismo aceptar un precio de equilibrio para algunos servicios, consideradosimportantes para la construccin de la imagen empresarial, y buscar mayor beneficio deotros productos ms exclusivos o ms maduros. Por ltimo, mediante un controlconstante de la rentabilidad de cada producto, se podrn decidir nuevas inversiones con

un margen de seguridad bastante alto y evaluar la competitividad de las eleccionesrealizadas.


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6. EL BALANCE Y LA CUENTA

DE PRDIDAS Y GANANCIASEl balance y la cuenta de prdidas son dos documentos que han de ser formulados ypresentados ante el Registro Mercantil por todas las empresas, juntamente con el estadode cambios en el patrimonio neto, la memoria y el estado de flujos de efectivo (steltimo es opcional para las pequeas y medianas empresas). Todos ellos conforman lasdenominadas cuentas anuales.

6.1 - EL ANLISIS DE BALANCES POR RATIOS

La funcin principal del balance de situacin del ejercicio es la de proporcionarinformacin sobre la evolucin econmica, financiera y patrimonial de la empresa, ascomo otras informaciones de carcter general que resulten de utilidad para todasaquellas personas interesadas en la evolucin de la empresa, tanto internas (propietarios,direccin, trabajadores) como externas a la misma (administracin pblica, competencia,acreedores, etc.). Sin embargo, el balance no siempre logra satisfacer la necesidad deuna informacin completa. Se hace necesario as un cierto nivel de anlisis del balance,que puede ser llevado a cabo en dos niveles: por ratios o por flujos. El anlisis por ndiceso por ratios consiste en la construccin de diversos ndices entre diferentes magnitudesdel activo y del pasivo a fin de poner de relieve la situacin financiera, patrimonial y derentabilidad de la empresa. El anlisis por flujos se ocupa de las variaciones acaecidas enel capital circulante y, en general, en las fuentes. A continuacin nos ocuparemos delanlisis por ratios.

A travs del anlisis e interpretacin de los datos que facilita el balance de situacin, elempresario y el directivo pueden obtener conclusiones sobre aspectos de vitalimportancia no slo para una correcta gestin de la empresa, sino tambin para lasupervivencia de la misma, tales como capacidad de pago, nivel de endeudamiento,garantas patrimoniales, grado de capitalizacin, equilibrio financiero o gestin deinversiones. El momento para el anlisis puede ser, bien un balance en un momentoconcreto, bien varios balances histricos, referidos a ejercicios econmicos anteriores, oprevisionales. Asimismo, resulta de utilidad la realizacin de comparaciones de balancecon otras empresas del mismo sector econmico.

El balance comprende, con la debida separacin, el activo, el pasivo y el patrimonio netode la empresa.

ACTIVO PASIVO

Inmovilizado Patrimonio neto

Existencias Exigible a largo plazo

Activo corriente Realizable Exigible a corto plazo

Disponible


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En relacin con el activo, cabe sealar que los activos corrientes son aquellos vinculadosal ciclo normal de explotacin que la empresa espera vender, consumir o realizar en eltranscurso del mismo; activos diferentes de los citados cuyo vencimiento, enajenacin orealizacin se espera que se produzcan en el corto plazo; activos financieros paranegociar o efectivos y otros activos lquidos equivalentes. Los dems elementos del

activo se clasificarn como activos no corrientes (inmovilizados).

Por su parte, conforman pasivos corrientes aquellas obligaciones vinculadas al ciclonormal de explotacin que la empresa espera liquidar en el transcurso del mismo,obligaciones cuyo vencimiento o extincin se espera que se produzca en el corto plazo ociertos pasivos financieros para negociar. Los dems elementos del pasivo se clasificarncomo pasivos no corrientes.

RATIOS DE ACTIVO: ANLISIS DE LA ESTRUCTURA ECONMICA

Inmovilizado = ( Inmovilizado / Activo total ) x 100

Activo fijo = (Activo fijo / Activo total ) x 100

Existencias = ( Existencias / Activo total ) x 100

Realizable = ( Realizable / Activo total ) x 100

Disponible (tesorera) = ( Disponible / Activo total ) x 100

Activo circulante = (Activo circulante / Activo total ) x 100

RATIOS DE PASIVO: ANLISIS DE LA ESTRUCTURA FINANCIERANo exigible = ( No exigible / Pasivo total ) x 100

Exigible a largo plazo = ( Exigible a largo plazo / Pasivo total ) x 100

Pasivo fijo = ( Pasivo fijo / Pasivo total ) x 100

Exigible a corto plazo = ( Exigible a corto plazo / Pasivo total ) x 100

Pasivo circulante = ( Pasivo circulante / Pasivo total ) x 100

En el balance de las empresas de intermediacin turstica, con un valor absolutopromedio que oscila entre los 600.000 y el milln de euros, el inmovilizado supone entreun 20 y un 40 por ciento del activo total, representando un porcentaje mucho menor alque es habitual en otras empresas tursticas, como hoteles o empresas de transporte,organizaciones que requieren mayores niveles de inversin en bienes muebles einmuebles; por su parte, el activo corriente oscila entre un 60 y un 80 por ciento del totaldel activo en el balance de agencias de viaje mayoristas y minoristas.

El pasivo no corriente representa entre 25 y un 50 por ciento del pasivo total; lasagencias minoristas se sitan en el rango inferior de dicha horquilla, mientras que las

agencias mayoristas lo hacen en el superior. En ambos casos, el peso de los fondospropios es mayor que el del exigible a largo plazo.


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RATIOS FINANCIEROS

Endeudamiento total = Exigible total / Fondos propios

Un ratio de endeudamiento total o de financiacin ajena bajo indica un bajo nivel de

endeudamiento.

Endeudamiento a largo plazo = Exigible a largo plazo / Fondos propios

Endeudamiento a corto plazo = Exigible a corto plazo / Fondos propios

Coeficiente bsico de financiacin: indica la relacin de financiacin existente entre loscapitales permanentes (fondos propios ms exigible a largo plazo) y la suma delinmovilizado ms el fondo de rotacin mnimo necesario (activo circulante - pasivocirculante).

CBF = Capitales permanentes / ( Inmovilizado + Fondo de rotacin )

Un CBF prximo a la unidad indica una correcta financiacin.

RATIOS DE TESORERA

Disponibilidad inmediata = Disponible / Exigible a corto plazo

Este ratio debe tener un valor superior a 0,1 (disponible superior al 10 por ciento)

Tesorera (acid test) = ( Disponible + Realizable ) / Exigible a corto plazo

Este ratio debe tener un valor superior a 1 (disponible + realizable > exigible a c/p)

RATIOS DE SOLVENCIA Y AUTONOMA FINANCIERA

Liquidez o solvencia corriente = Activo circulante / Exigible a corto plazo

El valor ideal de este radio es 2, si bien es difcil de alcanzar en las agencias de viajes,dado el desigual valor que encontramos en ellas entre ambas magnitudes.

Liquidez total = Activo circulante / Exigible total

El valor ideal de este radio ha de estar en el intervalo 1-2.

Garanta o solvencia total = Activo real / Exigible total

Este ndice nos indica la distancia a la quiebra; un valor del ratio inferior a la unidad nosindica que el valor de las obligaciones es superior al de los bienes y derechos.

Autonoma financiera = Fondos propios / Exigible total

A mayor valor de este ratio, menor dependencia de la financiacin ajena.

Inmovilizado = Inmovilizado / Capitales permanentes

Su valor debe ser inferior a la unidad, lo que permite financiar con parte de loscapitales permanentes el activo circulante.


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Gracias al anlisis del balance podemos calcular una magnitud de especial relevancia paraconocer la posicin de liquidez de la empresa, su solvencia a corto plazo y, porconsiguiente, su estabilidad financiera: el fondo de maniobra, capital circulante, fondode rotacin o working capital. Se trata de la parte de recursos permanentes de laempresa que no est absorbida por la financiacin del activo fijo y que, como

consecuencia, est disponible para financiar las necesidades de capital de trabajo; o,definiendo el trmino desde el corto plazo: parte de las necesidades de tipo cclico cuyafinanciacin no est cubierta por la financiacin de los recursos cclicos.Matemticamente:

Fondo de maniobra (FM) = Activo circulante - Pasivo circulante= Pasivo fijo - Activo fijo

Y grficamente:

Segn lo sealado en prrafos anteriores sobre la composicin de activo y pasivo en elbalance de las empresas de intermediacin turstica, podemos decir que su fondo demaniobra oscila entre un 5 y un 10 por ciento, por trmino medio. Slo un valor positivodel fondo de maniobra garantiza que la empresa ser capaz de atender sus compromisosde pago en el corto plazo; en caso contrario, la empresa corre el riesgo de no ser capazde hacer frente a sus compromisos de pago si que si hay retraso en el cobro de algunapartida de su activo circulante (por ejemplo, clientes), pudiendo llegar incluso a lasuspensin de pagos.

Para analizar la evolucin del fondo de maniobra podemos disponer del estado de origeny aplicacin de fondos, realizado a partir de dos balances de la misma empresa yconsistente en analizar todas las variaciones acaecidas tanto en el activo como en elpasivo. Gracias a esta herramienta podremos analizar dnde ha invertido la empresa ycmo ha financiado esas inversiones.

6.2 - ANLISIS DE PRDIDAS Y GANANCIAS

La cuenta de prdidas y ganancias es un documento contable cuya utilidad es conocer el

resultado econmico del ejercicio, que se obtendr por diferencia entre dos grandesmasas formadas respectivamente por los ingresos y los beneficios, por una parte, y por


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los gastos y las prdidas, por la otra. La aportacin ms destacable del modelo analtico(de relacin vertical) recogido en el vigente Plan General de Contabilidad (PGC) es elreflejo del valor aadido y del resultado bruto de explotacin. Veamos:

Segn la normativa contable, el importe neto de la cifra anual de negocios se determinadeduciendo del importe de las ventas y de las prestaciones de servicios (cuentas 700 a705 del PGC y aqullas correspondientes a otros ingresos de gestin, 75) el importe de lasbonificaciones y dems deducciones sobre las ventas (706 a 709) y el del impuesto sobreel valor aadido directamente relacionado con las mismas.

Si a aquel valor aadimos la variacin de existencias de productos terminados y en cursode fabricacin (71), ms la produccin que queda en el seno de la empresa a ttulo deinversin (73) y las subvenciones a la explotacin (74), obtendremos el valor de laproduccin. De esta ltima cifra sustraigamos las compras netas (60), los gastosexternos de la explotacin (62) y el importe de otros tributos (631) y sumemos la

variacin de existencias (61) y habremos obtenido el valor aadido, que representa losrecursos generados por la actividad de los factores productivos internos de la empresa.

Despus de conocer la informacin intermedia acerca de la actividad desarrollada por laempresa, veamos tres conceptos de resultados distribuidos en cinco niveles deinformacin:

Valor aadido - Gastos de personal (64)= Resultado bruto de la explotacin (RBE)

RBE - Amortizaciones y provisiones (68, 69)= Resultado neto de la explotacin

o Beneficio antes de intereses e impuestos (BAIT)

BAIT +/- Resultado financiero (66, 76)= Resultado de las actividades ordinarias (RAO)

RAO +/- Resultado extraordinario (67, 77)= Beneficio antes de impuestos (BAT)

BAT - Impuesto sobre beneficios (630) = Resultado neto (RN)

Este resultado del ejercicio se refleja a su vez en el balance, en la cuenta correspondienteenclavada en el patrimonio neto, sumando si se trata de beneficios y restando si sonprdidas.


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7. RENTABILIDAD7.1 - RENTABILIDAD ECONMICA (ROI) Y FINANCIERA (ROE)

Con ser muy importante el beneficio que la empresa obtiene por su actividad, la autnticaevaluacin del negocio no se produce hasta que no se relaciona dicho beneficio con losrecursos econmicos y financieros empleados para su obtencin. As, podemos definir larentabilidad como la medida del rendimiento que en un determinado perodo de tiempoproducen los capitales invertidos; se comparan los recursos empleados con las rentasque generan.

La tasa de rentabilidad econmica (ROI) mide el rendimiento de los activos de unaempresa con independencia de la financiacin de los mismos, esto es:

ROI = BAIT / Activo total

Si descomponemos la frmula anterior multiplicando y dividiendo por las ventas:

ROI = ( BAIT / Ventas ) x ( Ventas / Activo total ) = Margen x Rotacin

El margen, apalancamiento operativo o econmico, mide el beneficio obtenido por cada

unidad monetaria vendida, es la rentabilidad en ventas; por su parte, la rotacin mide elnmero de veces que se recupera el activo va ventas. Obviamente, la rentabilidadeconmica ser mayor si aumentan el margen y/o las ventas. Expresadaporcentualmente, la rentabilidad econmica media de las agencias de viaje en Espaa esdel 5,12 por ciento, segn datos del servicio de informacin de apoyo a la actividadempresarial del Consorcio de la Zona Franca de Vigo (ARDAN), referidos al ejercicio 2007.Cabe sealar que la rentabilidad de las agencias pequeas bien gestionadas suele sermayor que la de las grandes agencias mayoristas, debido a los mayores gastosfinancieros, de publicidad y de personal de stas.

La rentabilidad financiera (ROE) mide, para un determinado perodo de tiempo, elrendimiento obtenido por los fondos propios. La rentabilidad financiera vienedeterminada por la rentabilidad econmica y por la estructura financiera de la empresa,consecuencia de las decisiones de financiacin adoptadas.

ROE = Beneficio neto / Fondos propios

Si multiplicamos y dividimos la expresin anterior por el beneficio antes de intereses eimpuestos (BAIT), las ventas (V), el activo total (AT) y el beneficio antes de impuestos(BAT), obtenemos la siguiente ecuacin para el clculo de la rentabilidad financiera:


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=

BAT

BNx

FP

ATx

BAIT

BATx

AT

Vx

V

BAITROE

El primer trmino de los tres componentes de la nueva frmula de clculo de larentabilidad financiera es, efectivamente, la rentabilidad econmica, definida en elapartado anterior, mientras que el ltimo de ellos recoge la influencia que tienen losimpuestos que paga la empresa en sus beneficios (efecto impositivo). El segundo de lostrminos es el apalancamiento financiero, que describiremos a continuacin.

La rentabilidad financiera de las empresas de intermediacin turstica en Espaa se sitaen el 7,49 por ciento de media, segn datos los hechos pblicos por ARDAN.

7.2 - APALANCAMIENTO FINANCIERO

El apalancamiento financiero recoge el riesgo financiero, consecuencia de la estrategiade financiacin de la empresa. Consta de dos trminos:

Indicador de endeudamiento = Activo total / Fondos propios

Indicador del coste del endeudamiento = BAT / BAIT

Cuando la empresa recurre al endeudamiento, ste produce un efecto apalancamiento:

Si la ROI es mayor que el tipo de inters , el apalancamiento financiero es positivo oamplificador: es decir, la empresa obtiene de los fondos ajenos utilizados unarentabilidad superior al coste que paga por ellos.

Si la ROI es igual al tipo de inters , el apalancamiento financiero es nulo.

Si la ROI es menor que el tipo de inters, el apalancamiento es negativo: la empresaobtiene de los fondos ajenos una rentabilidad inferior al coste que paga por ellos.

El apalancamiento medio de las empresas de intermediacin turstica ronda el 0,03,segn los datos facilitados por ARDAN. Podemos decir que no existe un grado ptimo deendeudamiento; si bien cuanto mayor es ste, mayor es el riesgo de la actividadempresarial, un mayor empleo de deuda genera un incremento en la rentabilidad sobrelos recursos propios, siempre y cuando el coste de la deuda sea menor que la rentabilidaddel negocio sobre los activos.

Cabe sealar que el incremento en la rentabilidad se produce porque el aumento en elnivel de endeudamiento presupone que no se perjudica a la rentabilidad de los activos, esdecir estos nuevos fondos son empleados en nuevos proyectos de inversin queproporcionan una rentabilidad que asegura la creacin de valor en la empresa. Si laempresa carece de esos proyectos y no tiene perspectivas de corto plazo de generarlos,el endeudamiento no resulta conveniente, pues mantener esos nuevos fondos en

inversiones financieras con baja rentabilidad redunda en una destruccin de valor para elpropietario.


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8. IVA. PROYECCIONES PRESUPUESTARIAS8.1 - EL RGIMEN IVA EN LA EMPRESA TURSTICA

El impuesto sobre el valor aadido (IVA) supone una de las partidas ms importantes deingresos para el Estado y se aplica a las cesiones de bienes y las prestaciones de servicios.Afecta a transacciones e intercambios, es decir, al consumo. Dicho impuesto, sinembargo, no grava a las empresas, sino que afecta solamente al consumidor final: es undinero que se cobra por cuenta del Estado y que, por tanto, le ha de ser restituido. Poreste motivo, las empresas deben llevar una minuciosa contabilidad para poder dar alEstado el dinero cobrado en su lugar.

En Espaa, el IVA se aplica en base a una alcuota ordinaria del 16 por ciento, si bien estnprevistos tipos reducidos del 7 y del 4 por ciento para determinados bienes y servicios.Asimismo, algunas actividades, declaradas socialmente tiles, estn exentas de laaplicacin del impuesto: por ejemplo, las prestaciones sanitarias, educativas etc. El IVA delos servicios hoteleros y tursticos, suntuarios o no, y de la restauracin es del 7 porciento y las reglas para determinar su liquidacin con la hacienda pblica son las mismasque valen para el resto de sectores productivos de la economa, de acuerdo con lalegislacin vigente.

El IVA resultante de la liquidacin peridica debe ser pagado, si ste es el resultado delcontribuyente, mensual o trimestralmente en funcin del volumen de negocios de laempresa, antes del da 20 del mes siguiente a aqul al que la liquidacin se refiere(modelo 300 de la Agencia Tributaria).

Para las empresas tursticas la disciplina vara en funcin de que stas presten serviciosen territorio de la Unin Europea o en pases que no forman parte de la Unin. En efecto,las operaciones que se realizan en pases extra-comunitarios se consideran operacionesno imponibles, pues en stas, como ocurre con las exportaciones de mercancas, elimpuesto no es aplicable. Las operaciones que se realizan en territorio nacional, o en elde la Unin Europea, asimiladas a las nacionales, se definen operaciones imponibles y sque estn sujetas al impuesto aplicando los tipos ya indicados. En el marco de losservicios que se prestan mutuamente las agencias de viajes y turismo el tipo que seaplica es el ordinario del 16 por ciento.

El mecanismo de aplicacin del impuesto para las agencias de viajes es diferente delgeneralmente aplicado para todas las empresas (mtodo de adicin), puesto quehabitualmente se utiliza el mecanismo definido cuota por cuota o impuesto sobreimpuesto, es decir el IVA a dbito, repercutido en las facturas por ventas, menos el IVA acrdito, soportado en las facturas de compra del perodo. La diferencia negativa (esdecir, si resulta mayor el dbito) debe ser pagada al Estado, mientras que si es mayor el

IVA soportado, la cantidad debe ser mantenida a crdito para las sucesivas liquidacioneshasta la liquidacin anual.


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Otro modo de calcular el IVA, de hecho el utilizado por las agencias minoristas queorganizan paquetes tursticos, actuando, por tanto, en nombre propio respecto de losviajeros, es el denominado base sobre base, consistente en restar a las operacionesbrutas de venta las operaciones brutas de compra y de la diferencia separar el IVA.

Para el clculo del IVA sobre las operaciones de organizacin de viajes y/o paquetes, elimporte correspondiente a la comisin de la agencia se resta de los costes soportadospor la cesin de bienes y las prestaciones de servicios efectuadas por terceros, tambindel importe bruto del impuesto. Sobre la diferencia es preciso calcular el IVA con alcuotaordinaria del 16 por ciento.

Las agencias minoristas, en la venta de paquetes tursticos de agencias mayoristas,proceden a la autofacturacin, siendo el IVA pagado a travs de los operadorestursticos; por el contrario, en la venta de servicios sueltos, la agencia expide la factura yluego calcula el impuesto con el mecanismo cuota a cuota expuesto en prrafosprecedentes.

8.2 - EL CONTROL PRESUPUESTARIO

Un aspecto clave de la planificacin financiera de una empresa consiste en adelantarse asu devenir a fin de conocer cul va a ser el resultado futuro o la situacin financiera delbalance. El objetivo es poder adoptar hoy decisiones que garanticen el equilibriofinanciero de la organizacin y, en ltima instancia, su supervivencia el da de maana. Eneste sentido, el presupuesto, que es la cuantificacin en unidades monetarias de unaprevisin de ingresos y gastos para un perodo concreto, es una herramienta ineludible.

Suele disearse a partir de las cifras de ventas, gastos y resultados de ejerciciosanteriores, estimando un incremento medio ponderado (descontando la inflacin) quepermita alcanzar un volumen de ventas que cubra los gastos de explotacin yproporcione el beneficio deseado.

El presupuesto global de la empresa est formado por:

PRESUPUESTO OPERATIVO

a) Presupuesto del rea comercial.- Presupuesto de ingresos.

- Presupuesto de gastos de ventas.

b) Presupuestos de produccin.- Presupuesto de compras.- Presupuesto de gastos de personal.- Presupuesto de gastos de produccin.

c) Presupuesto de gastos generales.

PRESUPUESTO DE INVERSION

PRESUPUESTO DE TESORERIA


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El presupuesto debe desagregarse por meses, teniendo en cuenta la distribucinestacional de las ventas y las operaciones especiales que pueden producirse cada ao porpromociones especiales, productos atemporales o eventos. La previsin de ingresos porventas debe realizarse por lneas de productos (billetes de avin, ferrocarril, alquiler devehculos, mayoristas, etc.) en base a las cantidades y a los precios de venta estimados.

Vinculada a las ventas se realiza tambin la poltica de gastos de ventas (por ejemplo, lascomisiones de los comerciales); asimismo, en este presupuesto se incluyen lasestimaciones de gastos por publicidad y promocin.

En los gastos de personal deben tenerse en cuenta el nmero de personas quecomponen la plantilla de la empresa, sus categoras y los incrementos salariales previstospor convenio. Los gastos por mano de obra indirecta figuran, por el contrario, en elpresupuesto de gastos generales, junto a posibles incrementos impositivos, en alquilereso suministros energticos, mantenimiento, seguros, etc.

Por su parte, en el presupuesto de tesorera debe incluir previsiones sobre los momentos

de cobro y pago de ingresos y gastos, respectivamente, sobre pagos de las inversiones yde los prstamos y crditos, mas no deben considerarse amortizaciones ni provisiones,pues, si bien son un gasto, no representan un pago.

El presupuesto no slo es un instrumento de la planificacin financiera, sino tambin unexcelente medio para la supervisin y el control sobre el correcto desarrollo de laactividad de la empresa. As debe contrastarse mes a mes con la cuenta de explotacindel mismo perodo y analizar las causas de las posibles desviaciones que se observen. Encaso de producirse desviaciones en el presupuesto de tesorera que comprometan lospagos ms inmediatos, pueden ser requeridas nuevas vas de financiacin, a negociar conlas entidades crediticias.


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Planificación financiera de empresas de intermediación turística

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