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INFORME ANUAL 2013 PLAN EN MARCHA

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Cobre 50%

Oro y plata 22%

Zinc 18%

Molibdeno 5%

Plomo 5%

18%

Informe anual 2013

Plan en marcha

● oPeracIones● desarrollo● exPloracIón

flIn flon, manItoba

Flin Flon es nuestra principal plataforma operativa. La mina 777 produce zinc, cobre, oro y plata, y se espera que su vida útil dure hasta el año 2020. Tambiénsomospropietariosdeunaplanta concentradora de minerales que produce concentrados de cobre y zinc, y de una planta de zinc que procesa concentrado de zinc para obtener metales especiales de zinc de alta calidad.

mIna reed, manItoba

La mina de cobre Reed que es 70% propiedad de Hudbay comenzó su producción inicial en septiembre de 2013 y se espera que alcance la producción comercial durante el primer semestrede2014.Seesperaquelamina agregue aproximadamente 15.000 toneladas de producción anual de cobre durante una vida útil decincoaños.Seencuentraubicadaa 120 kilómetros de Flin Flon, y el mineral es trasladado en camiones a la concentradora de Flin Flon para su procesamiento.

breve reseña de hudbayHudbay es una compañía minera integrada canadiense con operaciones, propiedades en desarrollo y actividades de exploración, principalmente enfocada en el descubrimiento, la producción y la comercialización de metales base y metales preciosos. Nuestra visión es convertirnos en un operador de primer nivel de minas de bajo costo con una larga vida útil en América. Nuestra misión es crear un valor sostenible a través del aumento de la exposición de la materia prima por acción, por medio del desarrollo de yacimientos de larga vida en jurisdicciones de alta calidad y que apoyen a la actividad minera.

ProduccIón de cu (miles de toneladas)

Crecimiento1 en la producción de cobre, metales preciosos y zinc ProduccIón de metales PrecIosos2

(miles de onzas)

ProduccIón de Zn (miles de toneladas)

ConTReSnUevASMinASenTRAndoenoPeRACión,lAPRodUCCióndeTodoSloSPRinCiPAleSMeTAleSeSTáPRePARAdAPARAexPeRiMenTARUnCReCiMienToSignifiCATivoenloSAñoS2014y2015.

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Operaciones actuales4

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BR

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mIna lalor, manItoba

Este yacimiento de zinc, oro y cobre que es 100% propiedad de Hudbay, se encuentra en camino de convertirse en nuestra próxima mina subterránea de gran envergadura. El primer mineral seprodujoen2012atravésdelpozode ventilación y se espera obtener producción del pozo principal en el segundo semestre del año 2014. Estamos reacondicionando la planta concentradoracercadeSnowlakeyduplicando su capacidad.

Proyecto constancIa, PerÚ

Seesperaqueesteproyecto,quees 100% propiedad de Hudbay, sea una operación minera a tajo abierto de bajo costo, con un promedio de 82.000 toneladasdeproducciónanual de cobre durante una vida útil de 22 años. El proyecto, que al 31 de diciembre de 2013 registraba un avance del 56%, se encuentra en camino a lograrsuproduccióninicialafinesdelaño 2014 y su producción comercial en el segundo trimestre de 2015.

1 Representa el crecimiento en la producción desde la producción real del año 2013 hasta los niveles anticipados de producción del año 2015. 2 Incluye la producción sujeta a las transacciones de venta de plata producida. Plata convertidaenoroenunaproporciónde50:1deacuerdoalaguíaparaelaño2014.enelcasodelaproduccióndemetales preciosos, la plata es convertida en oro utilizando el promedio de los precios de venta obtenidos para el oro y la plata durante el periodo. 3 Niveles de producción estimados para el año 2014, basados en el punto medio de la producción pronosticada para el 2014, divulgado el 8 de enero de 2014. 4 La producción anticipada de 777 para el2015sebasaenelcontenidodemetalenelconcentradodivulgadoenel“informeTécnicodelasminas777,flinFlon, Manitoba, Canadá” de fecha 15 de octubre de 2012. 5 La producción anticipada de Lalor para el 2015 se basa enelcontenidodemetalenelconcentradodivulgadoenel“informeTécnicodelestudiodePre-factibilidadsobreelyacimiento Lalor” de fecha 29 de marzo de 2012. 6 La producción anticipada de Constancia para el 2015 se basa en elcontenidodemetalenelconcentradodivulgadoenel“informeTécnicosobreelProyectoConstanciaconformealinstrumentonacional43-101”,defecha6denoviembrede2012. 7 La producción anticipada de Reed para el 2015 sebasaenelcontenidodemetalenelconcentradodivulgadoenel“informeTécnicodelestudiodePre-factibilidadsobreelyacimientocupríferoReed”,defecha2deabrilde2012yqueincluye100%delaproducción.

resumen de las oPeracIones

Para los ejercicios finalizados al 31 de diciembre 2013 2012

Producción1

Cobre (miles de toneladas) 29,9 39,6 Zinc (miles de toneladas) 86,5 80,9 Oro (miles de onzas troy) 79,2 86,6 Plata (miles de onzas troy) 772,5 824,0

1 Incluye el 100% de la producción de la mina Reed.

resumen fInancIero

(Millones de dólares)Para los ejercicios finalizados al 31 de diciembre 2013 2012

Ingresos Cobre $ 210,4 $ 343,7 Zinc $ 219,1 $ 222,6 Oro $ 99,5 $ 131,8 Plata $ 14,4 $ 21,0 Otros $ 5,8 $ 6,3 Menos:Cargosdetratamientoyrefinería(CT/CR) $ (19,9) $ (22,7)menos: Ingresos de pre-producción $ (12,5) $ (0,1)Ingresos $ 549,2 $ 725,4Ganancia (pérdida) antes de impuestos $ (56,0) $ 48,4

activo total $ 3.844,0 $ 3.476,5Patrimonio atribuible a los propietarios de la compañía $ 1.635,6 $ 1.653,8efectivo y valores realizables $ 631,4 $ 1.337,1dividendo pagado por acción $ 0,11 $ 0,20

exPosIcIón de la materIa PrIma

Reservas y recursos de Hudbay al 26 de marzo de 2014. Los recursos medidos e indicados son exclusivos de reservas probadas y probables. Exposición de la materia prima calculada mediante los precios de la materia prima: Aua1.250 US$/oz,Aga25,00US$/oz,Zna1,00US$/lb,Cua3,00US$/lb,Moa13,50US$/lbyPba0,90US$/lb.

resumen de 2013

Cobre 50%

Oro y plata 22%

Zinc 18%

Molibdeno 5%

Plomo 5%

50%

22%

18%

5% 5%

Índice Carta a los accionistas p02

Equipo gerencial p20

Gobierno corporativo p22

Resultados financieros y de producción clave p24

Estados financieros consolidados y condensados p24

Información corporativa y de los accionistas p30

durante los ÚltImos tres años,

hudbay ha ejecutado un Plan claro

y dIscIPlInado Para ImPulsar el

crecImIento y crear valor sostenIble

Para los GruPos de Interés. estamos

cumPlIendo con nuestros hItos

y aseGurando nuestro futuro al

tIemPo que nos PreParamos Para

ofrecer tres nuevas mInas.

2 hUdbAy | infoRMeAnUAl2013

carta a los accIonIstas

Nos encontramos ante tiempos realmente emocionantes para Hudbay debido a que el plan de crecimiento que pusimos en marcha hace tres años seencuentracasiculminado.desdeuna plataforma operativa que incluye tres nuevas minas, esperamos generar una rentabilidad sólida y consistente durante muchos años.

En el año 2010, Hudbay emprendió un planparahacercreceralaCompañíay crear valor a largo plazo para nuestros accionistas. Reconociendo que dos de nuestras tres minas en operación estaban a punto de cerrar, establecimos un programa de cinco añosquepermitiríaaprovecharnuestras competencias en exploración y desarrollo minero, contribuir al crecimiento con respecto a los criterios de medición clave por acción y posicionaralacompañíaparamantenerel valor durante los altibajos de los ciclos de precios de los metales.

Creemos que las mejores oportunidades paracrearvalorsostenibleenmineríase encuentran en la búsqueda y la construcción de nuevas minas y en el desarrollo de las mismas con responsabilidad social y ambiental. Tambiéncreemosquecontamosconunaexperiencia particular en yacimientos desulfuromasivovolcanogénico(vMS)ypórfidos,entérminosdeexploracióny desarrollo minero. Nuestra estrategia se centra en la utilización de esa experiencia para crear valor a largo plazo para nuestros accionistas.

Los elementos clave de nuestro plan son los siguientes:

• AdquirirpropiedadesparalaexploraciónydesarrollodevMSypórfidoqueesténubicadasenjurisdicciones que apoyen a la actividadmineraenAméricayquetengan un potencial de crecimiento en exploración;

• buscaryampliaryacimientosminerosatravésdelaexploraciónyponerlosen producción; y

• optimizarelvalordelosactivosenproducciónatravésdeoperacionessegurasyeficientes.

Avances logrados con respecto al planHemos avanzado mucho desde que emprendimos nuestro plan a mediados de 2010. En los primeros meses, asumimos el compromiso de potenciar el proyecto Lalor hasta alcanzar su plena producción. El año siguiente, adquirimos el proyecto cupríferoConstancia,elcualpocodespués,aumentósuvaloratravés del descubrimiento del yacimiento cercanoPampacancha.Tambiéntomamos la decisión de aprobar el proyecto de la mina Reed, eligiendo poner en producción este yacimiento cupríferodealtacalidad.en2012,

se esPera que la ProduccIón de todos los PrIncIPales metales aumente lueGo de un año comPleto de oPeracIones en reed y con la ProduccIón InIcIal del PoZo de ProduccIón culmInado en lalor, así como en constancIa.

hUdbAy | infoRMeAnUAl2013 3

nUeSTRoinfoRMedeReSPonSAbilidAdSoCiAlCoRPoRATivAde2013yASe enCUenTRAenlíneAen WWW.hUdbAyMineRAlS.CoM/infoRMeCSR

nuestrodirectoriosecomprometióa desarrollar Constancia, nuestro proyecto más grande y el que en última instancia transformará a la compañía.Conestastresnuevasminasy la operación continua de nuestra mina 777,esperamosaumentarlaproducción de cobre a 570% de 2013 a 2015. Es importante destacar que, 777, Lalor y Constancia son grandes operaciones de bajo costo que deben reducir nuestra estructura de costos global y generar valor durante los altibajos de los ciclos de precios.

Parafinanciarnuestroplan,recaudamoscasiUS$1,8milmillonesdefuentesnopatrimoniales,permitiendoasíque nuestros accionistas participen plenamente en el crecimiento de la Compañía.estoincluyóUS$885 millonesen dos transacciones de venta de metales preciosos producidos, con SilverWheaton,US$750millonesenfinanciamientoconbonosalargoplazoyunalíneadefinanciamientodeequipos con Caterpillar Financial para financiarhastaUS$130millonesdeflotamóvil de Constancia. En la actualidad, se cuentacontodoelfinanciamientoparalos tres proyectos hasta su culminación. A principios del año 2014, se anunció un aumento de capital para proporcionar flexibilidadfinancieraadicionalconelfindeaprovecharlasoportunidadesdereponer nuestra cartera de crecimiento.

Haciendo frente a los desafíosNuestros equipos registraron excelentes avances durante el año 2013, y todos los proyectos restantes se encuentran en camino de alcanzar la producción comercial en los próximos dos años. Sinembargo,elprogresonoselogrósinenfrentardesafíos.enConstancia,incurrimos en un aumento del 15% en los costos de capital, en gran parte debido a los gastos requeridos para llevar a cabo movimientos de tierra de obras civiles adicionales. Además de abordar el tema en el proyecto, se implementaron recortes de gastos y aplazamientos por casi $100millonesentodalacompañía,incluyendo reducciones en exploración, el aplazamiento de gastos de capital de mantenimiento discrecionales y la reducción del dividendo semestral a $0,01poracción.Tambiénaplazamosaproximadamente $325 millones para la nueva concentradora de Lalor, eligiendo en su lugar una inversión de $9 millones para duplicar la capacidad de la concentradoradeSnowlakeparadarcabida a la producción de Lalor hasta finalesde2016.

Listos para crecerEn 2014, comenzaremos a ver los frutos denuestrotrabajo.Seesperaquelaproducción de todos los principales metales aumente luego de un año completo de operaciones en Reed y con la producción inicial del pozo de producciónculminadoenlalor,asícomo en Constancia. En el año 2015, se espera que el crecimiento sea aún más pronunciado.

Conformenosacercamosalfinalde nuestro plan de cinco años, y empezamos a hacer frente a la próxima fase de crecimiento de Hudbay, nosvemosimpulsadosporeléxitoexperimentado hasta la fecha. Me gustaríaagradeceranuestrodirectorio,por su orientación y apoyo, y a nuestros accionistasporsuconfianzacontinuaenhudbay.Tambiénquieroagradeceranuestros empleados y contratistas que sehanunidoenunincreíbledesplieguede talento, ingenio y compromiso para cumplir con nuestras metas y llevar a cabo nuestra visión. El futuro de Hudbay es prometedor.

Atentamente,

DaviD GarofaloPReSidenTeydiReCToRejeCUTivo

4 hUdbAy | infoRMeAnUAl2013

Adquisición de proyectos en fase inicial que cumplan con nuestros criterios estratégicos

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buscamos ProPIedades dentro de un estrecho ranGo GeoGráfIco

y GeolóGIco en donde Podamos aPortar valor.

1 MaNiToBa 777, LALOR, REED

2 ColoMBia EXPLORAcIÓN

3 PErÚ cONSTANcIA

4 CHilE EXPLORAcIÓN

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Criterios de adquisiciónLas adquisiciones representan una atractiva oportunidad para acelerar el crecimiento. Para garantizar que generen valor sostenible para los accionistas, seguimos criterios estrictos para la evaluación de las posibles propiedades.

entérminosgeográficos,noscentramosenpaísescongradodeinversiónqueapoyenlasactividadesminerasenAmérica,y,entérminosgeológicos,enyacimientosminerosdevMSypórfidosenlosquepodamosaprovecharnuestraexperiencia en exploración y desarrollo de este tipo de yacimientos.

La propiedad debe tener potencial de crecimiento para la exploración. Creemos que los mercados de activos mineros valoran plenamente las reservas y recursos trazados,peroquepodríansubestimarelpotencialdelasposiblespropiedades,dándonoslaoportunidaddegenerarvaloratravésdelaexploración.

buscamosproyectosenfaseinicialalosquepodamosañadirvaloraplicandonuestraexperienciatécnicaobrindandofinanciamiento.ennuestraopinión,lasgrandes adquisiciones de transformación pueden ser arriesgadas y potencialmente destructivas para el valor.

lasadquisicionesdebenaumentarelvalordecadaaccióndehudbay.debidoanuestro enfoque en activos no productivos en diversas etapas de desarrollo, cuando se evalúa el incremento consideramos medidas tales como el valor neto de los activos por acción, el valor contenido de las reservas y recursos por acción.

kEN GillisviCePReSidenTeSénioR,deSARRolloCoRPoRATivo

debIdo a que se esPera que los Proyectos de las mInas lalor y constancIa culmInen en los PróxImos 12 meses, estamos enfocados en la IncorPoracIón de ProPIedades que Puedan utIlIZar la caPacIdad técnIca y fInancIera que estará dIsPonIble a PartIr de 2015.

nUeSTRoobjeTivoSonPRoPiedAdeSUbiCAdASenjURiSdiCCioneSqUeAPoyeneldeSARRolloylAoPeRACiónReSPonSAbledelASMinAS.

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Constancia: Una oportunidad estratégicaen2011,nuestraadquisicióndelproyectocupríferoConstanciaenetapaavanzadaen el Perú cumplió con todos nuestros criterios de adquisición. Adquirido a un precio de aproximadamente 19,8 millones en acciones de Hudbay y $117 millones enefectivo,elyacimientodepórfidosagranescalaubicadoenunajurisdicciónmineraestablecidaqueapoyalasactividadesmineras,teníaeltamañoyescalaadecuados para Hudbay.

nosólohemoscontribuidoconlacapacidadfinancieraylaexperienciaenconstrucción minera necesarias para acelerar el desarrollo del proyecto, sino que tambiénhemosgeneradovaloratravésdelaexploración.Pocodespuésdelaadquisición de Constancia, descubrimos el yacimiento Pampacancha de mayor ley, agregando 43 millones de toneladas con una ley de cobre equivalente de 0,77% a la base de reservas minerales.

despuésdeconcluirsustancialmenteconlafasedeingenieríadedetalleenelaño2013,eldirectoriodehudbayaprobóunestimadodecostodecapitalrevisadodeUS$1,7milmillonesparaelProyectoConstancia.elproyectoavanzasegúnloprevisto hacia la producción comercial a mediados de 2015. Incluye una mina a tajoabiertoyunaplantadeprocesamientode80.000toneladaspordía.Secuentacontodoslospermisosclave,yseesperacontarconlainfraestructuraylaenergíanecesarias para cumplir con el cronograma. Constancia cuenta con acceso a las carreteras,lavíaférrea,elpuertodealtamarylasubestacióneléctricaexistentes,que apoyarán la producción y el movimiento del concentrado de cobre desde la mina. Hemos celebrado acuerdos que aseguran el acceso al puerto y al suministro deenergíadurante10años,asícomounconveniodeestabilidadfiscalytributariade 15 años con el gobierno del Perú.

hItos de constancIa*

Afinesde2014 Primeraproducción

Segundotrimestrede2015 Produccióncomercial

* Todoslosplazossonestimados.

PRodUCCiónPRoMedio deCobReAnUAlde

82.000toneladasdURAnTeUnAvidAúTil de22AñoS

SeAñAdió

47 millonesdeTonelAdASdeReSeRvAS ATRAvéSdelAexPloRACión

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Búsqueda, expansión y desarrollo de yacimientos mineros

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en el neGocIo de la mInería, la exPloracIón y la construccIón

son las claves Para maxImIZar el valor de los accIonIstas.

Se espera que la exploración subterránea

de Lalor comience a fines del 2014.

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ExploraciónEl personal del Hudbay ha estado explorando al norte de Manitoba durante más de 87añosysehanconvertidoenespecialistasenlaaplicacióndetécnicasgeofísicasinnovadorasparaidentificarobjetivospotenciales.estamosaprovechandoestaexperiencia para impulsar nuestra estrategia de exploración global.

Nuestro enfoque principal en este momento son las oportunidades en zonas industrialesabandonadascercanasanuestrosyacimientosexistentes,conelfindeaprovechar la infraestructura existente. Hemos presupuestado $20,4 millones para exploración en 2014, tres cuartas partes de los cuales se utilizarán en Manitoba.

La perforación subterránea de exploración en Lalor es nuestra principal prioridad. estamosdesarrollandounagaleríadeexploraciónaunnivelde955a1.025metros,lo que permitirá una perforación con menor espaciamiento para mejorar los recursos inferidos conocidos y probar el potencial de exploración con buzamiento descendenteenlaszonasdeoroydecobre/oro.Tambiéncontinuaremosconlasperforaciones subterráneas en la mina 777 con el objetivo de extender la vida útil de la mina más allá del año 2020.

lapropiedadConstanciade22.516hectáreastambiénesprometedora.enelaño 2014, planeamos continuar con los trabajos de exploración relacionados conelpotencialdemineralizacióndepórfidosyskarndelapropiedadcercanaalyacimientoprincipal.lasactividadesgeofísicasseencuentranenmarchaparaayudaradefinirnuevasáreasdeactividad.

tenemos un sólIdo hIstorIal de bÚsqueda de nuevos recursos cercanos a nuestras oPeracIones exIstentes y de Puesta en marcha de los mIsmos con el fIn de Generar valor Para los accIonIstas y nuestros demás GruPos de Interés.

alaN Hair viCePReSidenTeSénioRydiReCToRdeoPeRACioneS

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Lalor: Nuestra próxima mina subterránea de gran envergaduraEl equipo de exploración de Hudbay descubrió el yacimiento Lalor en el año 2007 utilizandounaadaptacióninnovadoradeestudiosgeofísicoselectromagnéticospara penetrar a profundidad debajo del cinturón de rocas verdes Flin Flon. Las exploracionesposterioresidentificaronzonasdeoroycobre/oroseparadasydistintasademásdelazonadezincpreviamentedefinida.Sobrelabasedeestosdescubrimientos,elequipodehudbayfuegalardonadoconelpremiobilldennisparaexploración,otorgadoporlaAsociacióndeexploradoresydesarrolladoresdeCanadá(PdAC,porsussiglaseninglés),ynosotroshemosaceleradoeldesarrollodel recurso Lalor.

En 2009, iniciamos la construcción de una rampa de tres kilómetros desde nuestra mina Chisel North hasta el yacimiento Lalor para permitir el acceso anticipado a la zona de zinc y establecer una plataforma de perforación subterránea. El siguiente año, nos comprometimos a desarrollar el proyecto Lalor hasta alcanzar su plena producción.Paramediadosde2012,habíamoscompletadoelpozodeventilación,loquenospermitióiniciarelminadoygenerarunflujodecajatansólocincoañosdespuésdeldescubrimientoinicialdelalor.elmomentocoincidióconelcierredelaminaChiselnorthconelfindeproporcionarunafuentecontinuadealimentacióndezincanuestraconcentradorayalaplantadezinc,asícomoelpersonalnecesario.

Seesperaquelalorseconviertaennuestrapróximaminasubterráneadegran envergadura, con una producción prevista de grandes volúmenes a bajo costo durante 15 años. La parte de la mina del proyecto se mantiene dentro del presupuesto y del cronograma. La puesta en marcha del pozo principal de producción está prevista para la segunda mitad de 2014, momento en el que dejaremos de utilizar el pozo de ventilación para extraer el mineral. Continuaremos procesandoelmineraldelalorenlaconcentradoracercanadeSnowlakehastaculminar una nueva concentradora en el sitio de la mina.

hItos de lalor*

Mediados de 2014 Culminación del reacondicionamiento de la concentradora deSnowlake

Segundamitadde2014 Produccióncomercialdesdeelpozoprincipaldeproducción

Segundamitadde2014 Puestaenmarchadelpozoprincipaldeproducción

* Todoslosplazossonestimados.

vidAúTilPRoyeCTAdA delAMinA:

15+ años

segundo yacimientodeMineRAlMáSgRAndedelCinTURóndePiedRASveRdeSFLIN FLON

UnAMinASeConSTRUyeSóloSiUnyACiMienToMineRoeSeConóMiCAMenTeviAbleySiSePUedeCUMPliRConlASnoRMASSoCiAleSyMedioAMbienTAleS.

12 hUdbAy | infoRMeAnUAl2013

Desarrollo de la minaLa construcción de una mina es un proceso complejo. Nuestra experiencia y conocimientosdelasmejoresmanerasdehacerfrentealosdesafíosrelacionadosconeldiseño,laobtencióndepermisos,elfinanciamientoylaconstruccióndeproyectos nos permiten poner tres minas en producción de acuerdo al cronograma, manteniendo al mismo tiempo una sólida posición de liquidez.

Nos hemos esforzado por administrar nuestros gastos de capital con prudencia yporasegurarelfinanciamientonecesarioparaculminarnuestrosproyectosalavez que minimizamos la dilución de los accionistas. En los últimos dos años, hemos recaudadocasiUS$1,8milmillonesatravésdefuentesnopatrimoniales.en2013,tomamos medidas inmediatas para hacer frente a los aumentos de costos en Constancia,reduciendosignificativamenteelriesgodelaincertidumbreentornoala labor que queda por hacer, efectuando recortes de gastos y aplazamientos por casi$100millonesentodalaCompañía,ypostergandolaconstruccióndelanuevaconcentradora de Lalor.

nosencontramossurcandoconéxitolosprocesosparalaobtencióndepermisosy aprobaciones normativas. En 2013, Hudbay recibió la Licencia Ambiental para Reed, lo que nos permitió iniciar la producción en la nueva mina en la fecha prevista. Tambiénrecibimoslaaprobacióndeunaenmiendaanuestroestudiodeimpactoambiental y social en Constancia, por lo que este proyecto sigue en marcha. En marzo de 2014, recibimos la licencia ambiental para la mina Lalor que permitirá la plenaproducciónatravésdelpozoprincipal.

28 minasdeSARRollAdASenelCinTURóndePiedRASveRdeSflinflondURAnTe87AñoS

us$1,8mil millonesReCAUdAdoSATRAvéSdefUenTeSnoPATRiMoniAleS

hUdbAy | infoRMeAnUAl2013 13

Reed: Acorde con los objetivosEn septiembre de 2013, recibimos la licencia ambiental para el proyecto Reed y pocodespuéscomenzamoslaproduccióninicial.Reedesunpequeñoyacimientodecobredealtaleyquesebeneficiadesuproximidadaflinflon,loquenospermite transportar el mineral en camiones a nuestro complejo principal para su procesamiento en lugar de construir instalaciones en la mina.

elmayorretofuelaubicacióndeReed,dentrodeloslímitesdeunparqueprovincialen Manitoba. Hemos coordinado con las autoridades de Manitoba para reducir al mínimolahuelladelamina,mitigarotrasperturbacionespotencialesyasegurarque la operación no afecte al hábitat del caribú local. Esto incluyó limitar la tala de árbolesasietedelascatorcehectáreasautorizadasennuestropermiso.Aunasí,los árboles fueron retirados selectivamente y la madera fue entregada al parque provincial para que su uso como leña. Los caminos de acceso y las rutas de tendidos eléctricosytuberíasfuerondesviadosparaevitarlíneasdevisióndirectasdesdelasvíaspúblicashastalamina.elventiladorprincipalseinstalóbajotierrayseconstruyeron recintos para reducir el ruido de los generadores, los compresores y el calentador de ventilación. Cuando la mina se cierre, el lugar no podrá distinguirse de las otras áreas del parque que han sido desbrozadas para ser utilizadas como áreas de picnic y campamento.

Propiedad 70%

vidaútilproyectadadelamina 5años

gastoscapitalesdeconstrucción(2012–2014) $72millones

15.000toneladasenPRoMediodePRodUCCiónAnUAldeCobReen5AñoS

14 hUdbAy | infoRMeAnUAl2013

Optimizando el valor de los activos en producción

3

hUdbAy | infoRMeAnUAl2013 15

la seGurIdad, la efIcIencIa y el rendImIento son las

característIcas que defInen nuestra cultura oPeratIva.

(kt)

0

300

600

900

1,200

1,500

1,800

2011 20132012

Constancia

Existing Operations

Lalor

Reed

(kt)

0

50

100

150

200

250

300

2013 2015E2014E

20102009

1.5401.488 1.492 1.529

1.626

$38 $37 $37

$43 $43

ProduccIón anual de 777 y costos unItarIos

Mineral extraído (miles de toneladas)

Costos de la minería (dólares Canadienses/toneladas)

16 hUdbAy | infoRMeAnUAl2013

viSiTeelSiTio WWW.hUdbAyMineRAlS.CoM/infoRMeCSR PARAConoCeRnUeSTRoMáSReCienTeinfoRMeSobReReSPonSAbilidAdSoCiAl CoRPoRATivA.

BraD laNTzviCePReSidenTedelAUnidAddenegoCioSdeMAniTobA

Eficiencia operativalasoperacionesdehudbayenManitobahangeneradounaproducciónconfiable abajocostodurantemuchasdécadas.nuestrofirmecompromisoconlaseguridadylaeficiencia,ylascontinuasinversionesennuestrasminas,instalaciones,equiposypersonal nos ayudan a aprovechar plenamente el valor de estos activos.

Con los años, los accidentes e incidentes de trabajo han presentado una tendencia a la baja y continuamos comprometidos con nuestra meta de eliminar las lesiones en el lugar de trabajo. En estos momentos nos encontramos proponiendo iniciativas para llevar el rendimiento de la seguridad a un nivel aún más alto.

Continuamos extendiendo la vida de las operaciones e invirtiendo sabiamente en áreasqueapoyanlosobjetivosestratégicos.en2012,utilizamosunarampadeaccesodesdelasuperficiehastanuestramina777,quenospermitióexpandirlatasadeproducciónenaproximadamente8%yganarotraseficienciasoperativas.Apesardelaspresionesinflacionariasquehanplagadonuestraindustria,elcostooperativopor tonelada de mineral producido en la mina 777 se ha mantenido relativamente constante en los últimos años. Asimismo, seguimos enfocados en obtener una eficienciacontinuaparamantenernuestroperfildecostosbajos.

en2013,decidimosinvertir$9millonesenlaconcentradoradeSnowlakepara duplicar su capacidad y dar cabida a la producción de la mina Lalor hasta el año 2016. Esta decisión nos permite extender la vida de una concentradora existente, postergando la construcción de la nueva concentradora de Lalor y aproximadamente$325 millonesengastosdecapitalhastaquelanecesitemos.

en manItoba, nuestros actIvos de alta calIdad, la mano de obra estable, los bajos costos de enerGía y los sIstemas y Procesos sólIdos hacen de la mIna 777 una de las Productoras de menor costo efectIvo de la industria.

hUdbAy | infoRMeAnUAl2013 17

AGO ’13 SET ’13 OCT ’13 NOV ’13 DIC ’13

cronoloGía de los benefIcIos fInancIeros de la InIcIatIva cIPo

$1.076.385

Flin Flon: La iniciativa CIPO impulsa mejoras en los procesosEn las operaciones de Flin Flon, lanzamos la iniciativa Mejora Continua y optimizacióndeProcesosdehudbay(CiPo,porsussiglaseninglés)paraquetodosparticipenenlosesfuerzosparamejorarlaseguridad,laeficienciayelvalor.enelaño2013,elbeneficiofinancierodelosproyectosCiPoformalmentecerradosascendió a más de $1 millón. Este año, nuestro objetivo CIPO es de $5 millones.

Seincentivaalosempleadosapresentarideassobrecómosepuedenrealizarmejoras en diferentes áreas. Luego, las ideas con alto potencial son formalizadas enunproyectoconunmandatoespecífico,ungerenteyunequipodeproyecto,unplandeacción,unpresupuestoymedidasrelacionadasconeldesempeño.Uncomunicadodeprensareservadoparadichofinbrindalasactualizacionesydestacalos logros.

laventilaciónbajodemanda(vod,porsussiglaseninglés)fueunproyectoCiPoqueahorraporlomenos$178.000alañoyreduceelconsumodeenergía.Unequipode empleados de la mina 777 vio la oportunidad de reducir costos encendiendo y apagando los ventiladores subterráneos de acuerdo a las necesidades, en lugar de tenerlosoperativosdurantetodoeldía.Susoluciónimplicóunsistemadecontrolbasadoeneltiempoenelquelosventiladoresseapaganautomáticamentedespuésdeciertoperíododetiempoydebenserreiniciadosmanualmentecuandoalguienestétrabajandoenesaáreadelamina.

Afinesde2013,había53proyectosactivos,82proyectosterminadosy92 proyectosdentro de la iniciativa CIPO.

53PRoyeCToSdeMejoRAConTinUAenCURSo

fReCUenCiAde

0,4ACCidenTeSConTieMPoPeRdidoenTodAlACoMPAñíAdURAnTeelAño2013

A partir de agosto de 2013, cuando iniciamos el seguimiento formal de los proyectos CIPO cerrados, hasta el final del año, los beneficios financieros atribuidos a proyectos CIPO ascendían a más de $1 millón.

18 hUdbAy | infoRMeAnUAl2013

cobre (toneladas)

Producción de contenido de metal en el concentrado1, 2

2013 2014

2014E2013

(kt)

(koz)

2013E 2014E

2013 2014E

2013 2014E

2013 2014E

(kt)

0

30000

60000

90000

120000

0

20000

40000

60000

80000

100000

120000

0

30000

60000

90000

120000

48.000

metales PrecIosos3 (onzas troy)

2013 2014

2014E2013

(kt)

(koz)

2013E 2014E

2013 2014E

2013 2014E

2013 2014E

(kt)

0

30000

60000

90000

120000

0

20000

40000

60000

80000

100000

120000

0

30000

60000

90000

120000

ZInc (toneladas)

2013 2014

2014E2013

(kt)

(koz)

2013E 2014E

2013 2014E

2013 2014E

2013 2014E

(kt)

0

30000

60000

90000

120000

0

20000

40000

60000

80000

100000

120000

0

30000

60000

90000

120000

29.930

112.000

91.256 96.00086.527

Guía de producciónLa producción de cobre, metales preciosos y zinc de Hudbay en los últimos dos años reflejaelcierredefinitivodedosminasenoperación(TroutlakeyChiselnorth)ylaaceleraciónprogresivadelaproducciónennuestrasnuevasminas.decaraalfuturo,2014 será el primer año en que se espera que la producción de todos los principales metales aumente, luego de un año completo de operaciones en Reed y de la produccióninicialdelpozodeproducciónculminadoenlalor,asícomoelproyectoConstancia.Seesperaqueelcrecimientodelpróximoañoseaaúnmayor.

AUMenToA

570%PReviSToenlA PRodUCCióndeCobRe del2013Al2015.

1 Incluye el 100% de la producción de la mina Reed. 2 Niveles estimados de producción de 2014 basados en el punto medio de la producción prevista para el año 2014 divulgada el 8 de enero de 2014. 3 La producción de metales preciosos incluye la producción de oro y plata, pero no incluye el impacto de las transacciones de venta de metales preciosos. En el caso de la producción de metales preciosos, la plata es convertida en oro utilizando lospreciosdeventapromediorealizadosdeloroylaplataduranteelperíodo.enelcasodelaguíademetalespreciosos,laplataesconvertidaenoroen una proporción de 50:1.

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Relaciones comunitariasSabemosqueelactuarconresponsabilidadymantenerbuenasrelacionescon lacomunidadsonesencialesparaeléxitoalargoplazodehudbay.Colaboramosconlas comunidades cercanas a nuestras operaciones para promover el desarrollo social y económico y alcanzar objetivos comunes.

enManitoba,hudbaysehaunidoavariasorganizacionesafindepromoverelempleoenelnorteentrelaspersonas.necesitamoscontarconpersonalcalificadoennuestrasoperacionesypreferiríamoscontratarmanodeobralocal.Paraayudara satisfacer esta necesidad, hemos donado fondos y tierras a la Academia de MineríadelnortedeManitoba,ynuestrosempleadoshanayudadoadesarrollarelprogramacurriculardevarioscursos.diezempleadosdehudbay,incluyendoa tres miembros recientemente contratados de una tribu de la Nación Cree opaskwayak,segraduarondelnuevocursoIntroducción a la Minería de la Academia deMineríaen2013y,posteriormente,comenzaronatrabajarennuestrasminas.TambiénestamosparticipandoenelreciéncreadoConsejoAsesordeMinería,quereúnealoslíderesdelasnacionesoriginariasdeCanadá,alosrepresentantesdelaindustriayalgobiernodeManitobaconlafinalidaddegarantizarquelascomunidadesdelasnacionesoriginariasdeCanadásebeneficiendelaexplotaciónde nuevas minas.

enPerú,hudbayrecibióelPremiodesarrolloSostenibleporlosavancesrealizadosenlascomunidadesruralescercanasaConstanciaatravésdecomitésmultisectorialesparaeldesarrollo(CMd).losCMdsecrearonbajonuestrosacuerdosdeusodetierras durante la vida útil de la mina celebrados con las comunidades y suscritos por representantes de Hudbay y de la comunidad. Las principales prioridades son salud, educación,infraestructuraydesarrolloagrícola.AtravésdelalabordelosCMd,cientos de personas tienen en la actualidad acceso a la electricidad y a una atención sanitaria de calidad; se instaló un nuevo sistema de alcantarillado en el pueblo de Chilloroya, se construyeron centros comunitarios y centros informáticos, y se han mejorado instalaciones destinadas a escuelas y a la formación de profesores.

SePAgARon

$8,5 millonesAloSMUniCiPioSATRAvéSdeiMPUeSToSySUbvenCioneSenlUgARdeiMPUeSToSen2013

SeConTRATóA

1.304personasdelASCoMUnidAdeS veCinASPARATRAbAjARenConSTAnCiAdURAnTeelPeRiododeMAyoRMoviMienTodURAnTelAConSTRUCCión

20 hUdbAy | infoRMeAnUAl2013

111 10

8

9

equIPo GerencIal1 DaviD a. GarofaloPReSidenTeydiReCToRejeCUTivo

davidgarofaloseunióahudbaycomoPresidente,directorejecutivoydirectorenjuliode2010.Supapelesestableceryejecutarlavisiónyestrategiadehudbay,trabajandoconeldirectorioyconlaaltagerenciadehudbay.lideralageneracióndevaloralargoplazoyellogrodelasmetasderendimientocríticasacortoplazo,alavezquedaformaalaculturaorganizativadehudbay.Tambiénesresponsable de la motivación y del asesoramiento de un equipo de gestión dealtorendimiento.davidgarofaloespresidentedelComitéejecutivodehudbay,elgrupodegestióndealtonivelatravésdelcualsetomantodaslasdecisionesestratégicasdelaCompañía.Antesdeunirseahudbay,sedesempeñócomovicepresidenteSénior,directorejecutivoydirectordefinanzasdeAgnico-eagleMineslimited(1998–2010).A inicios de su carrera, se desempeñó como tesorero y tuvo a su cargo distintas funcionesfinancieraseninmetMiningCorporation(1990–1998).fuedesignadodirectorfinancierodelañoenCanadáporfinancialexecutivesinternationalCanada(2009)ydirectorfinancierodeéliteporbrendanWoodInternational (2009 y 2010), recibiendo premios de IR Magazine a las Mejores Relacionesconinversionistasdeundirectorfinanciero(2009y2010)ylasMejoresRelacionesconinversionistasdeundirectorejecutivo(2011).TambiénfuenombradoPersonadelAñoen2012porThe Northern Miner. SegraduódelaUniversidaddeToronto(licenciaturaenComercio),escontadorcolegiadoydirectorcertificadodelinstitutodedirectoresCorporativos(designacióndeliCd).TambiénsedesempeñacomomiembrodeldirectoriodeMackenziehealthfoundation(anteriormenteyorkCentralHospital Foundation).

2 DaviD s. BrysoNviCePReSidenTeSénioRydiReCToRfinAnCieRo

Comodirectorfinanciero,tieneunpapeldestacadoenlaobtencióndefinanciamientoparaelcrecimientodehudbayyenlagestióndeprácticasdedivulgaciónyelaboracióndeinformesfinancierosdehudbay.esunodeloscuatromiembrosdelComitéejecutivodehudbay.TambiénsupervisalasáreasdeTi,MarketingyComunicacionesdelaCompañía.haaportadomásde20añosdeexperienciafinancieraahudbay,incluyendocargos de alta dirección que fueron creciendo en cuanto a su responsabilidad enlossectoresdemineríaeinfraestructuraenergética.Antesdeingresarahudbayen2008,fuevicepresidenteyluegodirectorfinancierodeSkyeResourcesinc.y,anteriormente,sedesempeñócomoTesorerodeTeraseninc.CuentaconuntítulouniversitarioenComercio(finanzas)delaUniversidaddeColumbiabritánicayesAnalistafinancieroColegiado.

3 alaN T. C. HairviCePReSidenTeSénioRydiReCToRdeoPeRACioneS

Comodirectordeoperaciones,Alanhairsedesempeñacomolíderdealto nivel de los equipos internacionales de operaciones encargados de los compromisos de producción y crecimiento de Hudbay. esresponsabledetodoslosaspectosdelasoperacionesdelaCompañía,eldesarrollodenegocios,losserviciostécnicos,laexploraciónylaresponsabilidadsocialcorporativa.estambiénunodeloscuatromiembrosdelComitéejecutivodehudbay.Seincorporóahudbayen1996,ocupandocargosde responsabilidad en todo lo que respecta a las operaciones o desarrollo de negocios,yfuenombradovicepresidenteSéniorydirectordeoperacionesenjunio de 2012.licenciadoeningenieríadeMinerales(graduadoconhonores)delaUniversidaddeleeds,inglaterra.

4 BraD W. laNTzviCePReSidenTedelAUnidAddenegoCioSdeMAniTobA

esellíderdemásaltoniveldelequipodegestiónregionalenManitoba,cuentaconmásde30añosdeexperienciaenminería.fuenombradovicepresidentedelaUnidaddenegociosdeManitobaenseptiembrede2011.durantesucarrera,ocupócargosenoperacionessubterráneas,geologíaygestión.Seunióahudbayen1987ysedesempeñócomogerentedelamina777antesdeserpromovidoalcargodevicepresidentedeMineríaenelaño2007.enlaactualidad,aportaliderazgoestratégicoyoperativoatodoslosaspectosde las actividades de Hudbay en Manitoba. Está a cargo de la gestión de los recursos humanos y de capital, y de garantizar el cumplimiento de las políticasyprocedimientosanivelregional,corporativoymundial.Asímismo,es responsable de asegurar una cultura de alto rendimiento que sea capaz de responder y adaptarse al crecimiento y a los cambios.licenciadoenCienciasdelaTierradelaUniversidaddeWaterloo.

5 kEN GillisviCePReSidenTeSénioR,deSARRolloCoRPoRATivo

Está a cargo de dirigir al equipo de desarrollo corporativo que evalúa la idoneidad de los activos para apoyar la estrategia de crecimiento de Hudbay, yaseacomoadquisicionespotencialesoprospectos,enlosquelaCompañíapueda añadir valor mediante la adopción de una posición de inversión. Es tambiénunodeloscuatromiembrosdelComitéejecutivodehudbay.Ingresó a Hudbay en agosto de 2010, con un historial de 20 años de desarrollo corporativoyactividadesrelacionadasenminería,tantoencompañíasminerascomoenempresasfinancierasydeinversión.Antesdeasumirsucargoenhudbay,laboróenMacquarieCanadácomodirectorejecutivodePrácticasbancariasRelacionadasconinversionesMinerasenAméricadelnorte.CuentaconunaMaestríaenCienciasAplicadasenexploraciónMinera,unMbAdelaUniversidaddeMcgill,yuntítulouniversitarioenCienciasgeológicas(bSc)delaUniversidadSaintfrancisxavier.

hUdbAy | infoRMeAnUAl2013 21

53 7

24

6

6 CasHEl MEaGHErviCePReSidenTePARAlAUnidAddenegoCioSdeSUdAMéRiCA

CashelMeagheresjefedelaUnidaddenegociosdeSudamérica,responsabledeldesempeñoestratégicoyoperativodehudbayenlaregión.En Constancia, se asegura de que Hudbay mantenga estándares de operacióntécnicosysosteniblesdurantelaconstruccióndelProyecto,yqueestasprácticascontinúenhastalaoperación.Anivelregional,tambiénesresponsable de la supervisión ejecutiva de los recursos humanos y de capital y de garantizar que se cumpla con los estándares corporativos en gestión ambiental, desempeño en salud y seguridad y relaciones comunitarias.Cuenta con una amplia experiencia en exploración de metales preciosos ymetalesbase,cálculoderecursosyreservas,estudiosdeingeniería,yoperaciones subterráneas y a tajo abierto. Antes de ingresar a Hudbay, ocupó cargosdegestiónenvaleincoenexploración,serviciostécnicos,análisisdenegocios y operaciones de mina.CuentaconunaespecializaciónavanzadaengeologíayquímicadelaUniversidadSaintfrancisxavieryesgeocientíficoprofesional,miembro delaAsociacióndegeocientíficosProfesionalesdeontario.

7 PaTriCk DoNNEllyviCePReSidenTelegAlySeCReTARioCoRPoRATivo

Comovicepresidente,SecretariolegalyCorporativo,lidera,supervisaydirigetodoslostemaslegalesqueinvolucranahudbayyasusoperaciones.TambiénsedesempeñacomoSecretarioCorporativodehudbay,conresponsabilidadesrelacionadasconeldirectorioyconsuscomités,incluyendolaidentificacióneimplementación de las mejores prácticas de gobierno corporativo. Seincorporóahudbayen2008yfuenombradoensucargoactualenelaño2011. Antes de ingresar a Hudbay, ejerció como abogado en el campo del derecho corporativo y bursátil en Osler, Hoskin y Harcourt LLP. Cuenta con un títuloprofesionalenderechodelaUniversidaddevictoriayunalicenciaturaenhumanidadesdelaUniversidaddeWesternontario.

8 PaTriCk MErriNviCePReSidenTededeSARRolloCoMeRCiAlySeRviCioSTéCniCoS

Supervisalosprocesostécnicosyoperativosrelacionadosconlasoperacionesy las iniciativas de crecimiento de Hudbay, incluyendo la validación de oportunidadesdeadquisiciónenAméricadelnorte.enestacondición,es responsable de gestionar la revisión interna y externa de proyectos, procesos de debida diligencia, administración de operaciones y proyectos, elaboracióndeinformesygestiónderiesgos.Tambiénestáacargodelasresponsabilidades relacionadas con la elaboración de informes y con los estándaresgeológicosydeingeniería.Ha desarrollado sólidos conocimientos operativos a lo largo de su carrera en Canadá y a nivel internacional, desempeñando diversas funciones de alto nivel cadavezmayoresenhudbayyencompañíasdemineríaymetales,incluyendoxstratanickel,lucasMilhauptyAdexMining.CuentaconunaMaestríaenAdministracióndeempresas(MbA)delaUniversidaddeTorontoyconeltítulodeingeniero(químico)delaUniversidaddeMcgill.esmiembrodelColegiodeingenierosdeontariodesde1997.

9 DaviD ClarryviCePReSidenTedeReSPonSAbilidAdSoCiAlCoRPoRATivA

Paraunaempresaminera,eléxitosemideatravésdelrendimientoyde laproducción.ComovicepresidentedeResponsabilidadSocialCorporativa,lafuncióndedavidClarryesdesarrollar,implementar,monitorearyser responsable de los estándares corporativos de salud, seguridad, medioambiente y relaciones comunitarias.Antes de ingresar a Hudbay en 2011, fue director de su propia empresa, innotaininc.,dedicadaabrindarserviciosdeconsultoríaensostenibilidadyresponsabilidadalasindustriasdemineríayenergía.Tambiéncuentaconunaexperienciade18añosdesempeñandounaseriedefuncionesenlafirmainternacionaldeingenieríayconsultoríahatchltd.,enlaquesuúltimopuestofueeldedirectordeiniciativasdeCambioClimático.eslicenciadoenCienciasycuentaconunaMaestríaeningenieríadelaUniversidadqueen,yunMbAdeinSeAd.esingenierocolegiadodelaprovincia de Ontario.

10  Mary-Lynn OkeviCePReSidenTedefinAnZAS

ComovicepresidentedefinanzasydirectorfinancierodelaUnidaddenegociosdeManitoba,Mary-lynnokeesresponsabledelasfuncionesdeelaboracióndeinformescontablesyfinancierosparalaoficinacorporativaylaUnidaddenegociosdeManitoba,incluyendoanálisisfinancieros,elaboracióndepresupuestos,planificación,impuestosyplanillas.Antes de ingresar a Hudbay en 2007, se desempeñó como gerente de alto nivelenPrácticasdeimpuestosalasTransaccionesdeernst&youngllP, donde obtuvo más de 10 años de experiencia en impuesto a la renta canadiense,incluyendoplanificacióntributariaparaempresaspúblicasenelsector de recursos.Posee una licenciatura en Administración de Empresas (graduada con honores) delaUniversidaddeWesternontario.escontadoracolegiada.

11 HErNaN sozaviCePReSidenTedeexPloRACión

hernanSozaseunióahudbayafinalesde2011.Comovicepresidentedeexploraciones,esresponsablededirigiryadministrarlasáreasdegeologíaygeofísicadehudbay,proporcionandoorientaciónyliderazgoparaasegurarundesarrollodecampoyexploracióneficientesyeficaces,asícomolaevaluaciónminuciosa de las posibles nuevas áreas de crecimiento, de conformidad con los objetivos comerciales de Hudbay.Cuentaconmásde40añosdeexperienciaenmineríayexploracióndemineralesenAméricadelSuryAméricaCentral.Antesdeingresarahudbay,trabajó para la implementación de yacimientos de clase mundial en Codelco, Saintjoe’sMinerals,exxonMinerals,AnacondaMineralsyPlacerdome.SegraduócomogeólogodelaUniversidaddeChileen1968.Actualmente,sedesempeñacomorepresentantedeChileanteelComitédeestándaresInternacionales para la Presentación de Informes sobre Reservas Minerales (CRiRSCo,porsussiglaseninglés).

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GobIerno corPoratIvo

G. WEslEy voorHEisPReSidenTe;CoMiTédegobieRnoynoMinACión

CoRPoRATivoS(PReSidenTe)

elSr.voorheisespresidentedehudbayyesademásdirectorgeneralde vC&Co.incorporatedysociodevoorheis&Co.llP,quienessedesempeñancomoasesoresestratégicosdeaccionistasinstitucionalesydeotraíndole.Antesdelacreacióndevoorheis&Co.llPen1995,fuesocioenunimportanteestudiodeabogadosdeToronto.

DaviD a. GarofaloPReSidenTeydiReCToRejeCUTivo

davidgarofaloseincorporóahudbaycomoPresidente,directorejecutivoydirectivoenjuliode2010.Supapelesestableceryejecutarlavisiónyestrategiadehudbay,trabajandoconeldirectorioylaaltagerenciadehudbay.lideralageneracióndevalora largo plazo y el logro de las metas de desempeño fundamentales a corto plazo,alavezquedaformaalaculturaorganizativadehudbay.Tambiénesresponsable de la motivación y del asesoramiento de un equipo de gestión dealtorendimiento.davidgarofaloespresidentedelComitéejecutivodehudbay,elgrupodegestióndealtonivelatravésdelcualsetomantodaslasdecisionesestratégicasdelaCompañía.SegraduódelaUniversidaddeToronto(licenciaturaenComercio),escontadorcolegiadoydirectorcertificadodelinstitutodedirectoresCorporativos(designacióndeliCd).TambiénsedesempeñacomomiembrodeldirectoriodeMackenziehealthfoundation(anteriormenteyorkCentralHospital Foundation).

iGor GoNzalEsCoMiTéTéCniCo,CoMiTédeCoMPenSACión

elSr.gonzalesesnaturaldeCusco,Perúycuentaconmásde30añosdeexperienciaenlaindustriaminera.TrabajóconbarrickgoldCorporationde1998a2013;siendosucargomásrecienteeldevicepresidenteejecutivoydirectordeoperaciones.entre1980y1996,ocupódiversospuestosenSouthernPeruCopperCorporation.CuentaconuntítulouniversitarioeningenieríaquímicadelaUniversidaddeSanAntonioAbad,enCusco,Perú,yfuebecariofulbrightenelinstitutodeMineríayTecnologíadenuevoMéxico,dondeobtuvoelgradodeMagísterenMetalurgiaextractiva.

ToM a. GooDMaNPReSidenTedelCoMiTédeMedioAMbienTe,SAlUd, SegURidAdySoSTenibilidAd,CoMiTéTéCniCo

elSr.goodmantrabajóparahudbaydurantemásde34añosocupandodiversoscargosoperativos,técnicosydegestión,incluyendoelcargodevicepresidenteSéniorydirectordeoperaciones,hastasuretiroenjuniode2012.SegraduóenTecnologíaquímicayMetalúrgicadelinstitutodeTecnologíadeColumbiabritánica.espresidentedelaAsociaciónMinerade Manitoba.

creemos que un buen GobIerno es fundamental Para el éxIto de hudbay como una comPañía que cotIZa en bolsa y Para afIanZar la seGurIdad y confIanZa de nuestros numerosos GruPos de Interés. nuestras PráctIcas de GobIerno corPoratIvo Promueven el comPortamIento étIco y estándares de alto rendImIento en toda la orGanIZacIón.

La función principal del directorio de Hudbay consiste en supervisarlasoperacionescomercialesdelaCompañíaybrindarorientaciónalagerenciaconelfindeayudaracumplircon los objetivos corporativos y maximizar el valor para los accionistas. El directorio cumple con sus responsabilidades directamenteyatravésdecincocomités:elComitédeAuditoría,elComitédeCompensaciones,elComité degobiernoCorporativoydesignaciones,elComitédeMedioambiente,Salud,SeguridadySostenibilidad,yel ComitéTécnico.

hemosadoptadounCódigodeConductayéticaempresarialque establece los principios básicos para los directores, funcionarios y empleados sobre la conducta y la toma de decisioneséticascomoparteintegraldesutrabajo.juntoconelCódigo,unalíneatelefónicagratuitaparadenunciade prácticas ilegales permite comunicar en forma anónima presuntasviolaciones.nuestrositiowebcontienemayorinformación al respecto.

hUdbAy | infoRMeAnUAl2013 23

alaN r. HiBBENCoMiTédegobieRnoynoMinACiónCoRPoRATivoS, CoMiTédeCoMPenSACión

elSr.hibbenhaocupadodiversospuestosdealtadirecciónenRbCCapitalMarkets,entreellossuactualcargocomodirectorgeneral,queasumióasuregresoaRbCenmarzode2011.SedesempeñócomojefedeestrategiaydesarrollodeRbCfinancialgroupdesdeenerode2005hastajuniode2007ycomodirectordeShakerhillPartnersltd.desdejuliode2007hastaenerode2009.desdeenerode2009hastafebrerode2011,fuesociodelafirmadeasesoríafinancierablairfranklinCapitalPartnersinc.obtuvosulicenciaturaenComerciodelaUniversidaddeToronto.escontadorcolegiadodeCanadáytambiéncuentaconladesignacióndeAnalistafinancieroColegiado.esdirectorCertificadodelinstitutodedirectoresCorporativos(designación deliCd).

W. WarrEN HolMEsPReSidenTedelCoMiTédeCoMPenSACión, CoMiTédeMedioAMbienTe,SAlUd,SegURidAdySoSTenibilidAd,CoMiTéTéCniCo

elSr.holmesfuevicepresidenteejecutivodehudbaydenoviembre de2009ajuliode2010ydirectorejecutivointerinoentreeneroyjuliode2010. Cuenta con más de 40 años de experiencia en la industria minera, particularmente en Noranda Inc. (1964 a 1986), donde se desempeñó como vicepresidenteygerentegeneraldePamourPorcupineMineslimited,y enfalconbridgelimited(1986a2002),dondefuevicepresidenteSénior deoperacionesMinerasparaCanadá.desdequeseretiródefalconbridge,sehadesempeñadocomodirectorCorporativoyhasidoPresidentedelinstitutoCanadiensedeMineríayMetalurgia.esingenieroycuentaconuntítuloeningenieríadelaUniversidaddequeenyunMbAdelaUniversidad deWestern ontario.

saraH B. kavaNaGHPReSidenTAdelCoMiTédeAUdiToRíA,CoMiTéde MedioAMbienTe,SAlUd,SegURidAdySoSTenibilidAd

laSra.KavanaghsehadesempeñadocomoComisionadadelaComisióndevaloresdeontariodesdeelaño2011.TambiénesfiduciariadeWPTindustrialReiTydirectorayPresidentadelComitédeAuditoríadeAmericanStockTransferyCanadianStockTransfer.entre1999y2010,ocupóunaseriedealtoscargoseneláreadelabancadeinversionesdeScotiaCapitalinc. Tambiénhaocupadoaltoscargosfinancierosenelsectorempresarial.Segraduódelafacultaddenegociosdeharvard,cuentaconunaMaestríaenAdministracióndeempresasyobtuvounalicenciaturaeneconomíadelWilliamsCollegeenWilliamstown,Massachusetts.CulminóelProgramadeeducacióndedirectoresdelinstitutodedirectoresCorporativosen2011.

JoHN l. kNoWlEsCoMiTédeAUdiToRíA,CoMiTédegobieRnoynoMinACión CoRPoRATivoS

elSr.KnowleseselPresidenteydirectorejecutivodeWildcatexplorationltd, unacompañíadeexploraciónminera,antesdelocualfuevicepresidenteejecutivoydirectorfinancierodeAurResourcesinc.desde2005hasta2006.fuedirectorfinancierodehbMSde1996a2005y,trassuadquisiciónporpartedehudbay,sedesempeñócomovicepresidenteydirectorfinancierode Hudbay hasta el año 2005. Cuenta con más de 25 años de experiencia en puestos de alto rango en empresas de recursos canadienses e internacionales. escontadorcolegiadoyposeeunalicenciaturaenComerciodelaUniversidaddequeen.

alaN J. lENCzNErCoMiTédeAUdiToRíA,CoMiTédegobieRnoynoMinACión CoRPoRATivoS

elSr.lencznerhasidoabogadolitiganteespecializadoenderechocomercialdurante más de 40 años. Es socio fundador y actualmente se desempeña como asesordelencznerSlaghtRoyceSmithgriffinllP,unestudiodeabogadosespecializadoenlitigios.TambiénesmiembrodelaComisióndevaloresdeontario.Poseeunalicenciatura(graduadoconhonores)yunamaestríaenhumanidades.SegraduódelaUniversidaddeTorontoobteniendountítulouniversitario en derecho (graduado con honores) en 1967 y fue admitido en el colegio de abogados de Ontario en 1969. Fue designado Abogado de la Corona (Queen’s Counsel) en 1982.

kENNETH G. sToWEPReSidenTedelCoMiTéTéCniCo,CoMiTédeMedioAMbienTe,SAlUd,SegURidAdySoSTenibilidAd

elSr.StowesedesempeñócomodirectorejecutivodenorthgateMineralsCorporationdesde2001hastasujubilaciónen2011.Pasólosprimeros21 añosde su carrera desempeñando diversas funciones operativas, corporativas, de investigaciónydesarrolloennorandainc.TambiénhaocupadocargosdelaaltadirecciónendiamondfieldsResourcesinc.yWestminResourceslimited.esingenierodeminascontítulouniversitarioyMaestríaenCienciasdelaUniversidaddequeen.en2006,fuegalardonadoconelpremioProcesadordeMinerales del Año en Canadá.

SilosaccionistasapruebanunaresoluciónespecialparaaumentarelnúmerodedirectoresdehudbayenlajuntaAnualextraordinariadeAccionistas,eldirectorioconsideradesignaraMichaelT.Waitescomodirectoradicionaldespuésdelareunión.

MiCHaEl T. WaiTEs

elSr.WaitessedesempeñócomoPresidenteydirectorejecutivodefinninginternationalinc.Seretiródelacompañíaenjuliode2013luegodehaberejercidoesoscargosdurantecincoaños.Anteriormente,elSr.Waitessedesempeñócomovicepresidenteejecutivoydirectordefinanzasdefinning.Asimismo,ocupócargosgerencialesenCanadianPacificRailwayyChevronCanadaResources.elSr.WaitestieneunalicenciaturaenArtes(conhonores)eneconomíadelaUniversidaddeCalgary,unaMaestríaenAdministracióndeempresasdeSaintMary’sCollegeenCalifornia,yunaMaestríaenArtes,estudiosdePosgradoeneconomíadelaUniversidaddeCalgary.Tambiénha completadoelProgramaejecutivodelaUniversidadde Michiganbusiness School.

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resultados fInancIeros y de ProduccIón clave

condición financiera (en miles de dólares) 31 de dic. 2013 31 de dic. 2012

Efectivo y valores realizables $ 631.427 $ 1.337.088Capital de trabajo 583.124 1.182.047Activo total 3.843.986 3.476.497Patrimonio1 1.635.611 1.653.771

desempeño financiero tres meses que finalizan al año que finaliza al(en miles de dólares salvo montos de costo en efectivo y por acción) 31 de dic. 2013 31 de dic. 2012 31 de dic. 2013 31 de dic. 2012

Ingresos $ 136.082 $ 180.994 $ 516.801 $ 702.550(Pérdida)utilidadantesdeimpuestos (33.693) 24.509 (56.004) 48.381(Pérdida)utilidadbásicaydiluidaporacción1 (0,32) 0,05 (0,59) (0,12)Utilidad(pérdida)delperiodo (61.481) 8.143 (109.276) (23.463)Flujo de caja operativo antes del depósito de las ventas y cambios en partidas de capital de trabajo distintas a efectivo 762 6.002 9.849 142.957flujo de caja operativo por acción2 – 0,03 0,06 0,83Costoenefectivo,despuésdeloscréditos por subproductos (por libra) 2 $ 2,16 $ 1,99 $ 1,91 $ 1,11Producción (contenido de metal en el concentrado)3 Cobre (toneladas) 7.334 8.162 29.930 39.587 Zinc (toneladas) 19.910 18.370 86.527 80.865 Oro (onzas troy) 18.098 20.909 79.183 86.553 Plata (onzas troy) 169.216 198.407 772.524 823.970metal vendido Metal útil en el concentrado Cobre (toneladas) 7.591 10.683 28.703 43.464 Oro (onzas troy) 19.940 27.102 79.016 84.835 Plata (onzas troy) 203.272 292.409 729.106 768.804 Zincrefinado(toneladas) 25.743 30.387 103.894 103.437

1 AtribuiblealospropietariosdelaCompañía.2 elflujodecajaoperativoporacciónyelcostoenefectivo,despuésdeloscréditosdesubproductosporlibradecobrevendidosonmedidasdedesempeñofinancieronoestablecidasporlasnormasinternacionalesdeinformaciónfinancieraynocuentanconunadefiniciónestandarizadaendichasnormas.Paraobtenermayorinformaciónyunaconciliacióndetalla,consultelapágina53delapresentediscusiónyAnálisisdelagestióndelaCompañía(Md&A,porsussiglaseninglés)apartirdel31dediciembre.3 elmetaldeclaradoenelconcentradoesanterioralaspérdidasodeduccionesporrefinamientoasociadasalostérminoscontractualesdefundición.

estados fInancIeros consolIdados y condensados

lossiguientesestadosfinancierosnorepresentanlatotalidaddelosestadosfinancierosconsolidadosdelacompañía,perosehanpreparadoparareflejarlosprincipiosdecontabilidadgeneralmenteaceptadossegúnlasnormasinternacionalesdeinformaciónfinanciera.PuedeencontrarinformaciónadicionalrelacionadaconlaCompañía,incluidoslosestadosfinancierosconsolidadosyauditadosdelaCompañíaylaseccióndeanálisisydiscusióndelagerenciasobrelosresultadosdelascondicionesfinancierasyoperacionesenSedARenwww.sedar.com;enelsitiowebdelaComisióndevalores(SecuritiesandexchangeCommission)delosestadosUnidosenwww.sec.gov,oenelsitiowebdehudbayenwww.hudbayminerals.com.

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ReSUMendeeSTAdoSfinAnCieRoSConSolidAdoS

balances consolIdados

31 de dic. 2013 31 de dic. 2012 1 de enero 2012 (en miles de dólares canadienses) actualizado actualizado

activoActivo corriente Efectivo y valores realizables $ 631.427 $ 1.337.088 $ 899.077 deudorescomercialesyotrascuentasporcobrar 168.298 52.876 40.309 Inventarios 52.201 58.409 77.150 gastospagadosporanticipadoyotrosactivoscorrientes 28.917 23.970 13.964 otrosactivosfinancieros 807 2.442 3.112 Impuestos por cobrar 37.644 52.952 4.352 Activos mantenidos para la venta 5.864 – – 925.158 1.527.737 1.037.964Cuentas por cobrar 57.376 43.149 5.212Inventarios 7.888 5.852 5.721gastospagadosporanticipado 574 1.232 1.227otrosactivosfinancieros 71.182 73.135 102.193Activosintangibles–softwareinformáticos 13.573 12.893 11.872Inmuebles, maquinaria y equipo 2.665.075 1.732.173 1.207.168Fondo de comercio 71.373 66.763 68.246Activos por impuestos diferidos 31.787 13.563 12.828 $ 3.843.986 $ 3.476.497 $ 2.452.431

PasivoPasivo corriente deudorescomercialesyotrascuentasporpagar $ 218.898 $ 206.490 $ 163.187 Impuestos por pagar 33 5.098 17.413 Otros pasivos 41.139 44.828 40.014 otrospasivosfinancieros 16.348 18.363 1.159 Ingresos diferidos 65.616 70.911 – 342.034 345.690 221.773otrospasivosfinancieros 23.039 23.128 –deudaalargoplazo 779.331 479.540 –Ingresos diferidos 464.135 391.367 –Provisiones 146.062 159.030 147.304Capital comprometido para pensiones 25.931 68.960 32.790otrosbeneficiosparalosempleados 142.114 140.531 121.106Pasivos por impuestos diferidos 293.633 214.791 175.080 2.216.279 1.823.037 698.053

PatrimonioCapital social 1.021.088 1.020.458 1.020.126Reservas 49.557 (51.936) (8.384)gananciasnodistribuidas 564.966 685.249 740.441PatrimonioatribuiblealospropietariosdelaCompañía 1.635.611 1.653.771 1.752.183Participación accionaria sin control (7.904) (311) 2.195 1.627.707 1.653.460 1.754.378 $ 3.843.986 $ 3.476.497 $ 2.452.431

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ReSUMendeeSTAdoSfinAnCieRoSConSolidAdoS

estado consolIdado de flujos de efectIvo

ejercicio finalizado al 31 de diciembre(en miles de dólares canadienses) 2013 2012

Efectivo generado a partir de (utilizado en) actividades operativas:Pérdidadelaño $ (109.276) $ (23.463)gastoporimpuestos 53.272 71.844Partidas que no afectan al efectivo: depreciaciónyamortización 77.509 76.604 gastodepagosbasadosenacciones 4.851 5.769 ingresosfinancierosnetos 5.427 8.641 Cambio en el valor razonable de los derivados 9.061 (2.604) Cambio en los ingresos diferidos relacionados con las ventas (69.088) (29.322) Cambioenladevoluciónfiscal/cargasfiscales,netas (16.602) 44.277 Partidasreclasificadasapartirdeotrosingresosintegrales – (2.050) deterioroypérdidasdeacomodacióncontinuaalmercadoydevalor 16.403 45.649 deteriorodeactivosporexploraciónyevaluación 15.356 – divisasyotrostiposdecuentas 18.435 10.275Impuestos recuperados (pagados) 4.501 (62.663)Flujos de caja operativos antes del depósito de las ventas y cambio en el capital de trabajo no monetario 9.849 142.957depósitodelasventasdemetalespreciosos 131.475 491.600Cambio en el capital de trabajo no monetario 2.795 (90.705) 144.119 543.852Efectivo generado a partir de (utilizado en) actividades de inversión: interésrecibido 10.920 5.728 Adquisición de inmuebles, maquinaria y equipo (901.985) (508.467) Adquisición de activos intangibles (3.011) (2.004) Adquisición de inversiones (7.155) (3.802) depósitodeefectivorestringido (20.897) – Impuesto a las ventas peruano pagado por gastos de capital (130.885) (37.108) (1.053.013) (545.653)efectivogeneradoapartirde(utilizadoen)actividadesfinancieras: Endeudamiento neto a largo plazo de costos de transacción 261.427 471.796 Intereses pagados (58.499) – Ingresos por ejecutar opciones de acciones 449 227 Costosfinancieros (1.005) (8.676) dividendospagados (18.924) (34.392) 183.448 428.955Efecto del movimiento del tipo de cambio en el efectivo y en los valores realizables 19.785 10.857Aumento (disminución) neto(a) en efectivo y valores realizables (705.661) 438.011Efectivo y valores realizables, a principios de año 1.337.088 899.077efectivoyvaloresrealizables,afinalesdeaño $ 631.427 $ 1.337.088

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ReSUMendeeSTAdoSfinAnCieRoSConSolidAdoS

estado de resultados consolIdados

ejercicio finalizado al 31 de diciembre(en miles de dólares canadienses, salvo montos de acciones y por acción) 2013 2012

Ingresos $ 516.801 $ 702.550Costo de ventas Costos operativos de la mina 360.085 432.866 depreciaciónyamortización 76.714 75.801 436.799 508.667Utilidadbruta 80.002 193.883gastosadministrativosydeventas 39.956 39.573Exploración y evaluación 23.286 43.572Otros ingresos operativos (913) (2.316)Otros gastos operativos 9.197 11.332Pérdidapordeteriorodevalordeactivos 15.356 –Resultado de las actividades operativas (6.880) 101.722ingresosfinancieros (3.494) (6.217)gastosfinancieros 8.921 14.858 otraspérdidasfinancieras 43.697 44.700gastofinancieroneto 49.124 53.341(Pérdida)utilidadantesdeimpuestos (56.004) 48.381gastoimpositivo 53.272 71.844Pérdidadelejercicio $ (109.276) $ (23.463)

Atribuible a: lospropietariosdelaCompañía $ (101.359) $ (20.800) Participación accionaria sin control (7.917) (2.663)Pérdidadelejercicio $ (109.276) $ (23.463)

(Pérdida)utilidadporacciónatribuiblealospropietariosdelaCompañía:básicaydiluida: $ (0,59) $ (0,12)

Cantidad promedio ponderada de acciones comunes en circulación: básica 172.048.434 171.960.783 diluida 172.048.434 171.960.783

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ReSUMendeeSTAdoSfinAnCieRoSConSolidAdoS

estado consolIdado de resultados InteGrales

ejercicio finalizado al 31 de diciembre 2013 2012(en miles de dólares canadienses) actualizado

Pérdidadelejercicio $ (109.276) $ (23.463)Otros resultados integrales:Partidasquepodríanserreclasificadasposteriormenteagananciasopérdidas Reconocidas directamente en el patrimonio: Utilidad(pérdida)cambiaranetaporlaconversióndeoperacionesextranjeras 87.669 (10.886) Porciónefectivadelcambioenelvalorrazonabledecoberturasdeflujosdeefectivo – (442) Cambioenelvalorrazonabledelasinversionesfinancierasdisponiblesparalaventa (30.254) (29.852) Efecto de los impuestos – 145 57.415 (41.035)Partidasquenoseránreclasificadasposteriormenteagananciasopérdidas Reconocidas directamente en el patrimonio: Recálculo–resultadosactuariales 36.158 (52.689) Efecto de los impuestos (7.792) 10.954 28.366 (41.735)Transferidasalosestadosderesultados: Cambioenelvalorrazonabledelascoberturasdeflujosdeefectivo – (2.050) deteriorodelosactivosfinancierosdisponiblesparalaventa 16.291 40.181 ventadeinversiones (67) 8 Efecto de los impuestos – 529 16.224 38.668Otros resultados integrales, netos de impuestos, para el ejercicio 102.005 (44.102)Totaldepérdidaintegraldelejercicio $ (7.271) $ (67.565)

Atribuible a: lospropietariosdelaCompañía $ 322 $ (64.798) Participación accionaria sin control (7.593) (2.767)Totaldepérdidaintegraldelejercicio $ (7.271) $ (67.565)

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Personas calificadaslainformacióntécnicaycientíficadelpresenteinformeanualrelacionadaconelproyectoConstanciahasidoaprobadaporelgeólogoprofesionalCashelMeagher,vicepresidentedehudbayenSudamérica.lainformacióntécnicaycientíficarelacionadacontodoslosdemásproyectosyemplazamientosdelpresenteinformeanualhasidoaprobadaporelingenieroprofesionalRobertCarter,directordeServiciosTécnicosdehudbay.TantoelSr.CartercomoelSr.Meaghersonpersonascalificadasdeacuerdo a los Estándares de divulgación para proyectos mineralesdelinstrumentonacional43-101.

Información prospectivaelpresenteinformeanualcontiene“declaracionesprospectivas”e“informaciónprospectiva”(colectivamente,“informaciónprospectiva”)dentrodelsignificadootorgadoporlalegislacióndevaloresaplicabledeCanadáylosestadosUnidos.Todalainformacióncontenidaenelpresenteinformeanual,quenoseandeclaracionesdehechosactualesehistóricos,seconsiderainformaciónprospectiva.Amenudo,aunquenosiempre,lainformaciónprospectivapuedeidentificarsemedianteelusodepalabrascomo“planifica”,“espera”,“presupuesto”,“guía”,“programado”,“estima”,“proyecta”,“estrategia”,“apunta”,“pretende”,“objetivo”,“meta”,“entiende”,“prevé”y“considera”(ylasvariacionesdeestostérminosopalabrassimilares)yafirmacionesconrespectoaquedeterminadasmedidas,acontecimientosoresultados“pudieran”,“pueden”,“podrían”,“deben”“deberían”“ocurrir”,“lograrse”o“tomarse”(ylasvariacionesdeestasexpresionesoexpresionessimilares).Todalainformaciónprospectivaincluida en el presente informe anual se encuentra cubierta en esta anotación preventiva.

lainformaciónprospectivaincluye,entreotros,afirmacionesconrespectoalosobjetivos,estrategias,intenciones,expectativas,guía,futurodesempeñofinancieroyoperativoyperspectivasdehudbay,yasusexpectativasencuantoalusodelosingresosprovenientesdelaofertadeaccionesrecientementefinalizada,laproducción de las minas 777, Lalor y Reed de Hudbay y la producción inicial del proyecto Constancia, el procesamiento continuo en la concentradora de Flin Flon, la concentradora de Snowlakeylaplantadezincdeflinflondehudbay,nuestracapacidadparadesarrollarnuestrosproyectoslalor,ConstanciayReedyelalcanceycostoprevistosdelosplanesdedesarrolloparaestosproyectos,elplazoanticipadodenuestrosproyectosyacontecimientosquepodríaafectarnuestrosproyectos,incluyendolaemisiónanticipada de las licencias requeridas, nuestras expectativas con respecto a que recibiremos los montos restantes del depósito de la transacción de venta de metales preciososmodificadacelebradaconSilverWheatonCorp.,yelfinanciamientoadicionalconformealatransacciónparaelfinanciamientodeequiposdehudbaycelebradaconCaterpillarfinancialServicesCorporation,lasexpectativasconrespectoalaslíneasdecréditoadicionales,elefectoprevistodefactoresexternosenlosingresos,talescomolospreciosdelasmateriasprimas,lasactividadesylosgastosprevistosdeexploraciónydesarrolloyelposibleéxitodedichasactividades,elcálculodelasreservasy los recursos de minerales, las proyecciones de la vida útil de las minas, el plazo y la cantidad de producción futura estimada, los costos de reclamación, la perspectiva económica, la reglamentación gubernamental de las operaciones mineras, y estrategias comerciales y de adquisición.

lainformaciónprospectivanoes,nipuedeser,garantíaderesultadosoacontecimientosfuturos.lainformaciónprospectivasebasa,entreotrascosas,enopiniones,supuestos, estimados y análisis que, si bien se consideraron razonables en la fecha en que se proporcionó la información prospectiva, están inherentemente sujetos a riesgos,incertidumbres,contingenciassignificativasyotrosfactoresquepodríanoriginarquelosresultadosyacontecimientosrealesdifieransustancialmentedeaquellosexpresadosoimplícitosenlainformaciónprospectiva.losfactoresosupuestosfundamentalesquehudbayhaidentificadoyquefueronaplicadosporlaCompañíaparasacarconclusionesoefectuarlospronósticosoproyeccionesquefiguranenlainformaciónprospectivaincluyen,entreotros,lossiguientes:

• eléxitodelasactividadesmineras,deprocesamiento,exploraciónydesarrollo;• laprecisióndeloscálculosgeológicos,minerosymetalúrgicos;• loscostosdeproducción;• laofertaylademandadelosmetalesproducidosporhudbay;• laausenciadecambiosadversossignificativosycontinuosenlosmercadosfinancieros,incluyendolospreciosdelasmateriasprimasylostiposdecambio;• laofertayladisponibilidaddeconcentradoparalasinstalacionesdeprocesamientodehudbay;• laofertayladisponibilidaddereactivosparalasconcentradorasdehudbay;• ladisponibilidaddeinstalacionesdeprocesamientodetercerosparaelconcentradodehudbay;• laofertayladisponibilidaddetodaslasformasdeenergíaycombustiblesapreciosrazonables;• ladisponibilidaddeserviciosdetransporteapreciosrazonables;• laausenciadedificultadesoperativasotécnicassignificativasnoprevistas;• laejecucióndelasestrategiasdenegocioycrecimientodehudbay,incluyendoeléxitodelasinversioneseiniciativasestratégicasdehudbay;• ladisponibilidaddefinanciamientoparalasactividadesyproyectosdeexploraciónydesarrollodehudbay;• lacapacidadparacumplirconlosobjetivosdelosproyectosatiempoydentrodelpresupuestoyotrosacontecimientosquepuedanafectarlacapacidaddehudbay

para desarrollar nuestros proyectos;• losplazosylarecepcióndediversasaprobacionesgubernamentalesynormativas;• ladisponibilidaddepersonalparalosproyectosoperativos,deexploraciónydesarrollodehudbayylacontinuarelaciónconlosempleados;• lacapacidaddehudbayparagarantizarlosderechossobrelastierrasnecesariosparaculminarsuproyectoConstancia;• mantenerbuenasrelacionesconlascomunidadesenlasquehudbaytieneoperaciones,incluyendolascomunidadesquerodeanalproyectoConstanciaylas

comunidades de las naciones originarias de Canadá que rodean a los proyectos Lalor y Reed;• laausenciadeproblemassignificativosnoprevistosconlosgruposdeinterésenlosdiversosproyectosdehudbay;• laausenciadeacontecimientosocambiossignificativosnoprevistosrelacionadoscontemasreglamentarios,ambientales,desaludyseguridad;• laausenciadeimpugnacionesreferidasatítulosdepropiedaddehudbay,inclusoaconsecuenciadederechosodederechosreclamadosdelospueblosaborígenes;• losplazosyelposibleresultadodelitigiospendientesylaausenciadelitigiossignificativosnoprevistos;• ciertostemastributarios,incluyendo,entreotros,lasleyesylosreglamentostributariosactuales,yladevolucióndedeterminadosimpuestosalvaloragregadodelos

gobiernos de Canadá y Perú; y• laausenciadecambiosadversossignificativosycontinuosencondicioneseconómicasgeneralesoencondicionesdelosmercadosfinancieros.

losriesgos,incertidumbres,contingenciasyotrosfactoresquepodríanhacerquelosresultadosrealesdifieransignificativamentedeaquellosexpresadosoimplícitosenla información prospectiva pueden incluir, entre otros, la no obtención de las aprobaciones o autorizaciones necesarias de las autoridades de gobierno en forma oportuna, losriesgosgeneralmenteasociadosconlaindustriaminera,talescomolosfactoreseconómicos(incluyendolosfuturospreciosdelasmateriasprimas,lasfluctuacionescambiarias,lospreciosdelaenergíayelaumentodeloscostosengeneral),lasincertidumbresrelacionadasconeldesarrolloylaoperacióndelosproyectosdehudbay(incluyendoelimpactoenelcostodelosproyectos,elcronogramaderetrasosenlaconstrucción,losriesgosnoprevistos,asícomootrosfactoresmásalládelcontroldehudbay),elagotamientodelasreservasdehudbay,losriesgosrelacionadosconcambiosodisturbiospolíticososocialesyaquellosasociadosalasrelacionesconlosaborígenesylascomunidades,reclamosdetítulosyderechos,peligrosyriesgosoperativos,incluyendoacontecimientosyeventosambientales,industrialesygeológicosno previstos y la incapacidad de adquirir un seguro contra todo riesgo, fallas de la planta, los equipos, los procesos, el transporte y demás infraestructura para operar según lo previsto, el cumplimiento de los reglamentos gubernamentales y ambientales, incluyendo los requisitos para la obtención de permisos y la legislación antisoborno, la dependenciadelpersonalclaveylasrelacionesconlosempleados,mercadosfinancierosvolátilesquepuedenafectarlacapacidaddehudbayparaobtenerfinanciamientoencondicionesaceptables,lasincertidumbresrelacionadasconlageología,lacontinuidad,laleyyelcálculodereservasyrecursosmineralesylasposiblesvariacionesenla ley y las tasas recuperación, costos inciertos de actividades de reclamación, la capacidad de Hudbay para cumplir con las obligaciones relacionadas con pensiones y otras obligaciones posteriores a la jubilación, la capacidad de Hudbay para acatar los acuerdos estipulados en nuestros instrumentos de deuda y otros contratos de importancia fundamental,devolucionesdeimpuestos,operacionesdecobertura,asícomolosriesgosabordadosenlaSección“factoresderiesgo”deladiscusiónyAnálisisdelagestióndehudbayparaelcuatrotrimestrede2013.

Siunoomásriesgos,incertidumbres,contingenciasuotrosfactoressematerializanosialgúnfactorosupuestoresultaseincorrecto,losresultadosrealespodríanvariarenformasignificativadeaquellosexpresadosoimplícitosenlainformaciónprospectiva.Porconsiguiente,nosedebedepositarunaconfianzaindebidaenlainformaciónprospectiva.hudbaynoasumeningunaobligacióndeactualizarorevisarlainformaciónprospectivadespuésdelafechadelpresenteinformeanualodeexplicarcualquierdiferenciasignificativaentrelosacontecimientosrealesposterioresylainformaciónprospectiva,salvoquesearequeridoporlaleyaplicable.

nota para los inversionistas de los estados unidoselpresenteinformeanualhasidoelaboradodeconformidadconlosrequisitosdelasleyessobretítulosvaloresvigentesenCanadá,quedifierensustancialmentedelosrequisitosdelasleyessobretítulosvaloresdelosestadosUnidosaplicablesalosemisoresdelosestadosUnidos.

lainformaciónrelacionadaconnuestrosyacimientosdemineraleshasidopreparadadeacuerdoconlosrequisitosdelalegislaciónsobretítulosvaloresdeCanadá,quedifiereenaspectossignificativosdelosrequisitosdelaComisióndevalores(SeC,porsussiglaseninglés)delosee.UU.establecidosenlaguíadelaindustrianº7.envirtuddelaguíadelaindustrianº7delaSeC,lamineralizaciónnopuedeserclasificadacomo“reserva”amenosquesehayadeterminadoquepodríasereconómicaylegalmenteproducidaoextraídaalmomentodeladeterminacióndelareserva,ylaSeCnoreconoceelreportedeyacimientosmineralesquenocumplanconladefiniciónde“reserva”delaguíadelaindustrianº7delaSeC.deacuerdoconelinstrumentonacional43-01:estándaresdedivulgaciónparaproyectosmineros(“ni43-101”)delaAdministracióndeTítulosvaloresdeCanadá,lostérminos“reservamineral”,“reservamineralprobada”,“reservamineralprobable”,“recursomineral”,“recursomineralmedido”,recursomineralindicado”y“recursomineralinferido”sondefinidosenlasnormassobredefinicionesderecursosyreservasmineralesdelinstitutoCanadiensedeMinería,MetalurgiayPetróleo(CiM,porsussiglaseninglés),adoptadasporelConsejodelCiMel11dediciembrede2005.Sibienlostérminos“recursomineral”,“recursomineralmedido”,“recursomineralindicado”y“recursomineralinferido”sonreconocidosyexigidosporlanormani43-101,laSeCnolosreconoce.Cabeindicarque,aexcepcióndelaporcióndelosrecursosmineralesclasificadoscomoreservasminerales,losrecursosmineralesnohandemostradotenervaloreconómico.losrecursosmineralesinferidospresentanunaltogradodeincertidumbreencuantoasuexistenciayencuantoasipuedensereconómicaolegalmenteextraíbles.nosepuedesuponerquelatotalidadopartedeunrecursomineralinferidopasaráenalgúnmomentoaunacategoríasuperior.Porlotanto,seadviertequenosedebesuponerquetodoslosrecursosmineralesinferidosoalgunapartedelosmismosexistan,queestospuedansereconómicaolegalmenteextraídos,oqueenalgúnmomentopasaránaunacategoríasuperior.Asimismo,seadviertequenosedebeasumirquelatotalidadopartedelosrecursosmineralesmedidosoindicadospuedanenalgúnmomentopasaralacategoríadereservasminerales.esnecesarioqueconsideredetenidamenteladivulgacióndelostérminostécnicosdelaindustriamineradelAnexoA“glosariodeTérminosdeMinería”denuestroformulariodeinformaciónanualparaelejercicioeconómicofinalizadoal31dediciembrede2013,disponibleenSedARenwww.sedar.com eincorporadoporreferenciacomoAnexo99.1anuestroformulario40-fhudbaypresentadoenedgARel31demarzode2014(expedientenº001-34244).

30 hUdbAy | infoRMeAnUAl2013

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