PERSPECTIVAS ECONÓMICAS DEL SECTOR COMERCIONOVIEMBRE 2020George LeverGerente de Estudios

Chile es uno de los países más afectados en empleo y consumo

Espa

ña; -

22

UK; -

22

Túne

z; -2

2

Fran

cia; -

19

Méxic

o; -1

9

Italia

; -17

Malas

ia; -1

7

Filipi

nas;

-17

Portu

gal; -

16

Colom

bia; -

16

Bélgi

ca; -

15

Chile

; -14

Singa

pur;

-13

Austr

ia; -1

3

Taila

ndia;

-12

Eslov

aquia

; -12

Chipr

e; -1

2

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ania;

-12

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nia; -

11

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heca

; -11

Ruma

nia; -

11

Japón

; -10

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0

EEUU

; -10

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da; -

9

Hong

Kong

; -9

Rusia

; -9

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ria; -

8

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ia; -8

Suec

ia; -8

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l; -8 MU

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-6Ind

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Líban

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dia; -

5

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nia; -

4

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Sur;

-3

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; -2

Taiw

án; -

1

Vietn

am; 0

China

; 3 Turk

menis

tán; 6

Variación del PIB en el 2do trimestre 2020 (% en 12 meses)

Fuente: Compilación CCS, estimación PIB global CCS

UK, -21,7

México, -18,9Malasia, -17,1Colombia, -15,7U. Europea, -14,4Chile, -14,1Japón, -9,9EEUU, -9,5Rusia, -8,5

Indonesia, -5,3

Corea, -2,9

China, 3,2

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

jun-1

0

nov-10

abr-1

1

sept-1

1

feb-12

jul-1

2

dic-1

2

may-13

oct-1

3

mar-1

4

ago-

14

ene-

15

jun-1

5

nov-15

abr-1

6

sept-1

6

feb-17

jul-1

7

dic-1

7

may-18

oct-1

8

mar-1

9

ago-

19

ene-

20

jun-2

0

Evolución del PIB (var % 12 meses)

Fuente: Compilación CCS

-15

-100

-80

-60

-40

-20

0

20

40Re

p. Do

minic

ana

Perú

India

Arge

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Méxic

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lombia

Malas

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Singa

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Hong

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Chile

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rusia

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Rep.

Chec

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Costa

Rica

Uzbe

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uania

Parag

uay

Taiw

ánKa

zajas

tan

Ruma

niaFil

ipina

s

Variación de la Inversión 2º Trimestre 2020 (var % 12 meses)

Fuente: Compilación CCS

54

36

18

65

40

14

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

JULIO SEPTIEMBRE OCTUBRE

PORCENTAJE DE LA POBLACION Y DEL PIB AFECTADOSPOR EL CONFINAMIENTO

% de la población afectada % del PIB mensual afectado

Fuentes: Banco Central de Chile, INE y Ministerio de Salud

PERÚ

-22,3

CHILE

-17,6

MONT

ENEG

RO-9

,7

MARR

UECO

S-7,2 EE

UU-5

,4

HOLA

NDA

-4,0

AUST

RALIA

-3,2

FILIP

INAS

-3,2

ESPA

ÑA-2

,6

HONG

KON

G-2

,6

ISRA

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,5

COLO

MBIA

-1,5

RUSI

A-1,3

MACA

O-1

,3

ALEM

ANIA

-1,2

JAPÓ

N-1

,1

ITALIA

-0,8

PORT

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-0,6

SUEC

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,4

CORE

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L SUR

-0,2

TAIW

ÁN-0

,1

LUXE

MBUR

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3

FINLA

NDIA

0,9

CANA

DÁ1,6

NUEV

A ZE

LAND

IA2,8

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

Variación porcentual en el empleo entre marzo y septiembre 2020(Países que han informado septiembre)

Fuente: Compilación CCS

9.744

8.403

8.942

7.365

5.853

7.344

5.000

5.500

6.000

6.500

7.000

7.500

8.000

8.500

9.000

9.500

10.000

ene-20 feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20 sept-20

Fuerza de trabajo, ocupados e inactivos (miles)

Fuerza deTrabajo

Ocupados

Inactivos

Fuente: INE

-13

-33

-40

-35

-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

ene-20 feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20

Evolución Masa Salarial (var % 12 meses)

Masasalarialasalariados

Masasalarial noasalariados

Fuente: CCS

-20

-15

-10

-5

0

5

10

30 40 50 60 70 80 90

Prom

edio

de la

vara

ición

anua

l de l

as ve

ntas

del r

etail

entre

mar

-Sep

t (*)

Indicador de Restricciones del Gobierno (U. Oxford), promedio entre mar y sept (100 = mayor restricción)

Chile

Variación ventas del Retail marzo-septiembre 2020 VS Indicador de restricciones de movilidad

Fuente: Compilación CCS de fuentes locales

9,5

-14,9

-31,7

-40

-30

-20

-10

0

10

20

Chile

Espa

ñaIta

lia(*)

Croa

ciaEs

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anda

Japó

nRe

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(*)Pa

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Ranking de Ventas del Retail en Pandemia por países(Promedio de la variación real anual en el periodo marzo y septiembre 2020; %)

Máximo

Promedio Marzo-Sep (%)

Mínimo

El retiro de fondos de pensiones evitó una caída de 2 dígitos en el comercio

60

70

80

90

100

110

120

-90

-80

-70

-60

-50

-40

-30

-20

-10

0

10

Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sept Oct

Índice de Movilidad hacia el comercio vs Índice de Ventas del comercio

Movilidad hacia el retail Ventas de Comercio

Fuente: Google, INE

-90.000

-80.000

-70.000

-60.000

-50.000

-40.000

-30.000

-20.000

-10.000

0

10.000

feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20 sept-20 oct-20

Índice de movilidad Google hacia zonas de comercio y recreación(promedios mensuales del Índice de Movilidad Google)

EEUU

UK

ESPAÑA

CHILE

Fuente: CCS a partir de datos de Google

60

70

80

90

100

110

120

130

140

150

160

ene feb mar abr may jun jul ago sept oct nov dic

Índice de Ventas del Comercio

2018

2019

2020

Fuente: INE, 2014=100

Automóviles nuevos; 0,3

Automóviles usados; 40,4

Combustible; -16,3

Alimentos; 1,1 Farmacia y cuidado personal; 2,5

Vestuario, calzado y accesorios; -6,1

Productos electrónicos, equip hogar y tecno; 57,4

Materiales para mejoramiento de hogar; 45,7

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

ene-20 feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20 sept-20

Variación ventas de algunas categorías (12 meses)

Fuente: INE

0

1

2

3

4

I II III IV V TOTAL

Monto retiro sobre ingreso mensual según quintil de ingreso(veces, mediana)

Fuente: Fuente: Banco Central de Chileen base a información de la Superintendencia de Pensiones

CONSUMO ALIMENTOS19%

CONSUMO DURABLE15%

CONSUMO SEMI DURABLE6%

PAGO DE DEUDAS30%

SERVICIOS16%

AHORRO / INVERSIÓN PERSONAL

8%

OCIO3%

OTROS3%

COMPOSICIÓN DEL GASTO DEL RETIRO DEL 10% DE PENSIONES(Declarado por consumidores al 2 de noviembre)

Fuente: CCS, Kawesqar

3.040

2.400

960

4.800

2.560

1.280

480 480

-

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

CONSUMOALIMENTOS

CONSUMODURABLE

CONSUMO SEMIDURABLE

PAGO DE DEUDAS SERVICIOS AHORRO /INVERSIÓNPERSONAL

OCIO OTROS

Equivalente en MMUS$ según lo declarado por consumidores y montos de retiro informados a la fecha

Fuente: CCS

El eCommerce ha sido la línea de oxígeno del sector en 2020

59%

495%

677%

-61%

28%18%

-100%

0%

100%

200%

300%

400%

500%

600%

700%

800%

ene-

19

feb-

19

mar

-19

abr-1

9

may

-19

jun-1

9

jul-1

9

ago-

19

sept

-19

oct-1

9

nov-

19

dic-1

9

ene-

20

feb-

20

mar

-20

abr-2

0

may

-20

jun-2

0

jul-2

0

ago-

20

sept

-20

Crecimiento venta de durables (var 12 meses, online vs offline)

Crecimientoonline

Crecimientooffline

Fuente: GfK

15 24 36 48 72 94 203 294 353 447 514730

1.0661.275

1.5922.036

2.480

3.074

4.000

5.200

6.079

9.423

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

eCommerce B2C en Chile(en MMUS$)

Fuente: CCS

Unapartedeloscambiosdehábitos de consumidores y empresas será permanente

94

75

27

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre

¿Se encuentran funcionando estos servicios en su sector?

Almacenes deBarrio

Supermercados

Farmacias

Minimarket

Apps deDeliveries

Ferias

CentrosComerciales /Malls

Fuente: CCS/Kawesqar

71%

58%

54%

35%

34%

26%

19%

16%

15%

11%

8%

6%

3%

3%

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90%

Productos de alimentación-supermercados

Artículos de Limpieza / Higiene Personal

Medicamentos / Remedios

Productos de belleza y cuidado personal

Deliveries (comida preparada)

Vestuario

Calzado

Artículos para el hogar y/o decoración

Tecnología y/o electro hogar

Accesorios y/o regalos

Artículos deportivos

Salidas a comer o gastronomía

Paquetes turísticos y/o tickets de viaje

Entretención (cines, teatro)

Intención de compra

Septiembre

Agosto

Julio

Junio

Mayo

Abril

Marzo

Fuente: CCS, Kawesqar

27% 26% 31% 26% 22%

71% 72% 67% 71% 74%

Mayo Junio Julio Agosto Septiembre

Hábito de visita esperado a centros comerciales post pandemia

Con mayorfrecuencia queantes

Con menorfrecuencia queantes

Con la mismafrecuencia deantes

Fuente: CCS/Kawesqar

41% 42% 42% 40% 36%

19% 20% 18%16% 18%

40% 39% 40% 44% 46%

Mayo Junio Julio Agosto Septiembre

Los cambios en los hábitos de consumo serán:

Permanentes, másallá de la crisissanitaria

Solo mientras dure lacrisis sanitaria

Inciertos

Fuente: CCS/Kawesqar

El daño en la inversión es profundo en algunas actividades

65%

64%

44%

60%

83%

75%

54%

75%

63%

47%

75%

32%

55%

Minería

Industria manufacturera

Comercio mayorista

Comercio minorista

Restaurantes y hoteles

Turismo y viajes

Construcción

Electricidad, Gas y Agua

Comunicaciones y TI

Transporte y Logística

Servicios financieros

Asesoría y consultoría

TOTAL

Porcentaje de empresas de cada sector que suspendió su plan de inversionesFuente: CCS, encuesta septiembre 2020

19%

23%

9%

28%

50%

25%

31%

25%

8%

20%

25%

7%

19%

Minería

Industria manufacturera

Comercio mayorista

Comercio minorista

Restaurantes y hoteles

Turismo y viajes

Construcción

Electricidad, Gas y Agua

Comunicaciones y TI

Transporte y Logística

Servicios financieros

Asesoría y consultoría

TOTAL

Porcentaje de empresas de cada sector que decretó cierre temporal de operaciones

Fuente: CCS, encuesta septiembre 2020

§ INCERTIDUMBRE (y nuevo balance de riesgos)

§ Persistencia en la pérdida de empleo

§ Sectores muy dañados, algunos forzados a la reconversión

§ Daño en la base de capital

§ Deterioro fiscal

§ Escenario político local y riesgos de violencia social

§ Segundo (tercer) retiro de fondos previsionales?

§ Riesgo pandémico y distanciamiento social

§ Economía más digital

§ Nuevo factor: habrá VACUNA

Factores que seguirán

presentes en 2021

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

ene-

18

mar

-18

may

-18

jul-1

8

sept

-18

nov-

18

ene-

19

mar

-19

may

-19

jul-1

9

sept

-19

nov-

19

ene-

20

mar

-20

may

-20

jul-2

0

sept

-20

Evolución del Imacec y el Empleo (var 12 meses)

IMACEC

Empleo

Fuente: Bance Central, INE

217

155 150

160

170

180

190

200

210

220

230

mar.2

015

jun.20

15

sept

.2015

dic.20

15

mar.2

016

jun.20

16

sept

.2016

dic.20

16

mar.2

017

jun.20

17

sept

.2017

dic.20

17

mar.2

018

jun.20

18

sept

.2018

dic.20

18

mar.2

019

jun.20

19

sept

.2019

dic.20

19

mar.2

020

jun.20

20

Nº de trabajadores requeridos para generar mil millones de $ en PIB

Fuente: CCS a partir de datos del INE y Banco Central

§ T4 2020: Remanente del 10%, desconfinamiento y baja base de comparación => crecimientos posiblemente en 2 dígitos

§ T1 2021: Se “normalizan” bases de comparación. Segundo 10%? Gran incertidumbre de proyección

§ T2 2021: Bajísimas bases de comparación (-28%) aseguran alto crecimiento, pero se mantiene fantasma de daño en el empleo

§ T3 2021: Es el trimestre con mayor incertidumbre y su comportamiento depende de la formación de expectativas, disponibilidad de vacuna, apoyos de liquidez a hogares y evolución del empleo

§ T4 2021: Base de comparación muy exigente. Si el empleo e ingresos laborales no han logrado recomponerse será un período de contracción

Trayectoria esperada del

comercio2021

-5,5

4,8

3,2

-11,8

7,5

4,8

-15

-10

-5

0

5

10

2020 2021 2022

PIB e Inversión (var anual)

PIB Inversión

Fuente: CCS

-4,0

6,5

2,0

-5,5

6,0

2,5

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

2020 2021 2022

Consumo total y ventas del comercio

Consumo Ventas del comercio

Fuente: CCS

PERSPECTIVAS ECONÓMICAS DEL SECTOR COMERCIONOVIEMBRE 2020George LeverGerente de Estudios