Universidad Tcnica Federico Santa Mara Departamento de Industrias

Economa y Negocios

Ayudanta 7 Ingeniera Econmica Profesor: Hugo Osorio Ayudante: Sebastin Saavedra Temas: Flujos de Caja 1. Al enterarse su pap de sus conocimientos de ingeniera econmica ste le pide que le analice un proyecto que pretende llevar a cabo, indicndole si es rentable o no invertir en l. Para ello su padre le entrega los siguientes datos:

El horizonte de evaluacin del proyecto es 3 aos. Los ingresos pronosticados son de $ 55.000 para el primer ao, proyectando un aumento de 40%

por ao. Los costos de produccin se estiman en un 35% de los ingresos proyectados para el

correspondiente ao. Ser necesario la contratacin de personal, al que se le pagar $ 20.000, reajustando estas remuneraciones en un 10% por ao.

Ser necesario comprar un computador, con un valor del 60% de la inversin inicial. Este computador ser financiada en su totalidad con un prstamo a 3 aos de plazo, con amortizaciones iguales, a una tasa de 12% anual. La inversin inicial del proyecto es de $ 50.000.

Adems requerir de otro computador que se financiar mediante un leasing operativo. El valor de la cuota de arriendo es de $ 8.000 anual.

Consultando la informacin del SII, Ud. averigua que un computador se deprecia en 3 aos.. Al final del proyecto el computador financiado mediante leasing es devuelto a la Empresa de

Leasing; el computador comprado con el prstamo es vendido a $ 15.000. La tasa de descuento de su padre es de 15% anual y la tasa impositiva es de un 17%. En caso de requerir un crdito de corto plazo, la tasa que le brinda el banco es de un 13%.

Determine VAN, TIR, Payback

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0 1 2 3 Ingresos por venta 55.000 77.000 107.800 Costo de Produccin 19.250 26.950 37.730 Utilidad Bruta 0 35.750 50.050 70.070 Remuneraciones 20.000 22.000 24.200 Arriendo equipos 8.000 8.000 8.000 Utilidad Operacional 0 7.750 20.050 37.870 Dif x vta activos 15.000 Depreciacin 10.000 10.000 10.000 Inters Largo Plazo 3.600 2.400 1.200 Inters Corto Plazo (13%) 761 Prdidas ej. anterior 5.850 Utilidad antes Impto 0 -5.850 1.039 41.670 17% Impto. 0 0 177 7.084 Utilidad desp Impto 0 -5.850 862 34.586 Prdidas ej. anterior 5.850 Depreciacin 10.000 10.000 10.000 Amortizacin LP 10.000 10.000 10.000 Amortizacin CP 5.850 Valor libro Inversiones 50.000 Utilidad antes financ. -50.000 -5.850 862 34.586 Crdito Largo Plazo 30.000 5.850 Crdito Corto Plazo Flujo Neto de Caja -20.000 0 862 34.586

0 1 2 3 Depreciacin 10000 10000 10000 Valor libro 30000 20000 10000 0

Perodo 0 1 2 3 Principal 30000 20000 10000 0

Amortizacin 10000 10000 10000 Inters 3600 2400 1200 Cuotas 13600 12400 11200

Tasa de descuento 15% VAN 3.393,00 TIR 21,23% Payback (con TD) 3 aos

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2. Complete el siguiente flujo de caja tem Ao 0 Ao 1 Ao 2 Ao 3

(+)Ingresos por ventas 360.000

(-)Costos 15.000 20.000 40.000

(-)Inversin Total -45.000

Informacin: El proyecto contempla la compra de cuatro maquinarias que sern financiada en su totalidad con un

crdito con un inters del 8,5% anual a tres aos, pagadero con cuota fija. Dicho monto equivale al 50% de la inversin total del Proyecto (es decir, el otro 50% es inversin de otro tipo y no es depreciable ni financiable con el crdito)

La depreciacin de la maquinaria es acelerada y posee una vida til de 3 aos, y Valor de Salvamento de $4.500, y se vende al final del proyecto en $15.000

Los ingresos por ventas se duplican cada ao La tasa para prstamos de corto plazo es de 12% anual. La TMAR es 15% Calcule VAN, TIR, Payback

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(+) Ingresos por ventas 90.000 180.000 360.000 (-) Costos 15.000 20.000 40.000 (=) Utilidad Operacional 75.000 160.000 320.000 (-) Depreciacin -6.000 -6.000 -6.000

(-) Intereses de LP (8%) -1.913 -1.326 -690

(-) Intereses de CP (12%)

(+/-) Dif x Venta de equipo 10.500

(-) Prdida del ejercicio anterior

(=) Utilidades antes de impuestos 67.087 152.674 323.810 (-) Impuestos (17%) 11404,79 25954,58 55.048

(=) Utilidades despus de impuestos 55.682 126.719 268.762 (+) Prdida del ejercicio anterior

(+) Depreciacin 6.000 6.000 6.000

(-) Amortizacion del Crdito de LP -6.897 -7.483 -8.119

(-) Amortizacion del Crdito de CP 0

(+) Vta activos a Valor Libro 4.500

(-) Inversin Total -45.000 (=) Total Anual -45.000 54.785 125.236 271.143 (+) Prstamo de Largo Plazo (8%) 22.500

(+) Prstamo de Corto Plazo (12%)

(=) Flujo Neto -22.500 54.785 125.236 271.143 Indicadores:

VAN: $ 298.117

TIR: 335,08%

Payback < 1 ao Tabla de depreciacin:

t Dt VLt

0 22.500

1 6.000 16.500

2 6.000 10.500

3 6.000 4.500 Tabla de Amortizacin:

t Principal Inters Amortizacin Cuota

0 22.500

1 15.603 1.913 6.897 8.810

2 8.119 1.326 7.483 8.810

3 0 6.90 8.119 8.810

FRC 0,39