Cuentas del balance y del Cuentas del balance y del estado de resultados.estado de resultados.

•Ratios e indicadores.Ratios e indicadores.

•Lectura e interpretación: Lectura e interpretación: lectura cualitativa, índices de lectura cualitativa, índices de participación y variación.participación y variación.

Razones y proporciones Razones y proporciones financieras.financieras.

Los ratios son índices que Los ratios son índices que revelan aspectos como la revelan aspectos como la liquidez, capacidad de pago, liquidez, capacidad de pago, rentabilidad, eficiencia, etc.rentabilidad, eficiencia, etc.

Son importantes para el diagnóstico e Son importantes para el diagnóstico e instrumentos para la planificación y instrumentos para la planificación y control financiero.control financiero.

Razones financieras:Razones financieras:

Razones de liquidezRazones de liquidez: :

medir la capacidad de la empresa medir la capacidad de la empresa para cumplir con las obligaciones para cumplir con las obligaciones exigibles en el corto plazo, así como exigibles en el corto plazo, así como la calidad de los activos y pasivos de la calidad de los activos y pasivos de corto plazo.corto plazo.

Razón de liquidez =Razón de liquidez =

activos ctes /pasivos ctes.activos ctes /pasivos ctes.

Prueba ácida = activos ctes. -Prueba ácida = activos ctes. -activos de menor activos de menor liquidez/pasivos ctes.liquidez/pasivos ctes.

Capital de trabajo Capital de trabajo neto=activos ctes-pasivos neto=activos ctes-pasivos ctes.ctes.

Indicadores: Indicadores:

--rotación del capital de trabajo = rotación del capital de trabajo = ventas/capital de trabajo netoventas/capital de trabajo neto

--período de cobro=cuentas por período de cobro=cuentas por cobrar*360/ventas.cobrar*360/ventas.

-rotación de las cuentas por -rotación de las cuentas por cobrar=ventas/cuentas por cobrar.cobrar=ventas/cuentas por cobrar.

-rotación de inventarios = costo de -rotación de inventarios = costo de ventas/inventario promedio ventas/inventario promedio

-rotación de cuentas por pagar = -rotación de cuentas por pagar = compras/cuentas por pagarcompras/cuentas por pagar

**Razones de actividadRazones de actividad::

• indicar la eficiencia interna de la indicar la eficiencia interna de la empresa en la utilización de sus empresa en la utilización de sus activos.activos.

•-rotación del activo total -rotación del activo total =ventas/activos totales=ventas/activos totales

•-rotación del activo -rotación del activo fijo=ventas/activos fijofijo=ventas/activos fijo

**Razones de rentabilidadRazones de rentabilidad: :

evaluar la efectividad y la evaluar la efectividad y la eficiencia de la empresa a partir eficiencia de la empresa a partir de los retornos financieros de los retornos financieros generadosgenerados

• margen bruto de utilidad = utilidad margen bruto de utilidad = utilidad bruta/ventasbruta/ventas

• margen de utilidad operacional = margen de utilidad operacional = utilidad operacional/ventasutilidad operacional/ventas

• margen de utilidad neta = utilidad margen de utilidad neta = utilidad neta final/ventasneta final/ventas

• rendimientos de los activos = rendimientos de los activos = utilidad neta final/activos totalesutilidad neta final/activos totales

•rendimiento del capital= rendimiento del capital= utilidad/pasivo a largo plazo + utilidad/pasivo a largo plazo + patrimoniopatrimonio

•rendimiento sobre el rendimiento sobre el patrimonio= patrimonio= utilidad/patrimonioutilidad/patrimonio

**Razones de Razones de apalancamientoapalancamiento::

evaluar las estrategias de evaluar las estrategias de apalancamiento financiero y la apalancamiento financiero y la forma como la empresa ha forma como la empresa ha combinado la deuda y la combinado la deuda y la aportación.aportación.

•razón de razón de endeudamiento=pasivos/pasiendeudamiento=pasivos/pasivo total + patrimoniovo total + patrimonio

•razón pasivo a patrimonio = razón pasivo a patrimonio = pasivos/patrimoniopasivos/patrimonio

•razón de cobertura de razón de cobertura de intereses=utilidad intereses=utilidad operacional/interesesoperacional/intereses

Indice Du-Pont= margen de Indice Du-Pont= margen de ventas/rotación de activos.ventas/rotación de activos.

utilidad/ventas*ventas/activosutilidad/ventas*ventas/activos

utilidad/activosutilidad/activos

Estado de fuentes y usos.Estado de fuentes y usos.El análisis de fuentes y usos es El análisis de fuentes y usos es una herramienta una herramienta dinámica.Permite analizar la dinámica.Permite analizar la gestión financiera de la empresa gestión financiera de la empresa para un determinado tiempo.para un determinado tiempo.

Comparación del balance Comparación del balance general de una empresa en general de una empresa en

dos períodos de cierre dos períodos de cierre diferente. Establece los diferente. Establece los cambios en la posición cambios en la posición

financiera de la empresa financiera de la empresa ocurridos en el período ocurridos en el período

comprendido entre las dos comprendido entre las dos fechas de cierre de los fechas de cierre de los respectivos balances.respectivos balances.

Se establecen los Se establecen los cambios(+-)de las cuentas del cambios(+-)de las cuentas del balance. Equivale a encontrar balance. Equivale a encontrar los cambios, en las fuentes de los cambios, en las fuentes de recursos vigentes y en la recursos vigentes y en la estructura de los activos.estructura de los activos.

Permite al analista estudiar Permite al analista estudiar las estrategias desarrolladas las estrategias desarrolladas por la empresa.por la empresa.

FuenteFuente: aquellos movimientos en las : aquellos movimientos en las cuentas del balance que reflejan un cuentas del balance que reflejan un crecimiento de los recursos crecimiento de los recursos monetarios disponibles para financiar monetarios disponibles para financiar la operación de la empresa.la operación de la empresa.

UsoUso: los movimientos de las : los movimientos de las cuentas del balance que cuentas del balance que reflejan una utilización reflejan una utilización específica de los recursos específica de los recursos captados o generados por la captados o generados por la empresa.empresa.

Fuentes:Fuentes:

•aumentos en las cuentas del aumentos en las cuentas del pasivo.pasivo.

•aumentos en las cuentas del aumentos en las cuentas del capital aportado.capital aportado.

•-aumentos en el superávit del -aumentos en el superávit del capital (por valorizaciones y capital (por valorizaciones y por prima en colocaciones de por prima en colocaciones de acciones).acciones).

•-la depreciación y costos no -la depreciación y costos no efectivos (provisiones, pasivos efectivos (provisiones, pasivos laborales, etc).laborales, etc).

•-la utilidad.-la utilidad.

•-disminución en las cuentas -disminución en las cuentas del activo.del activo.

Usos :Usos :

• aumentos en las cuentas de activos.aumentos en las cuentas de activos.

• disminuciones en las cuentas del disminuciones en las cuentas del pasivo.pasivo.

• los pagos de dividendos.los pagos de dividendos.

• disminución del superávit del capital disminución del superávit del capital por desvalorizaciones.por desvalorizaciones.

• disminuciones del capital por disminuciones del capital por recompra de acciones fuera de recompra de acciones fuera de circulación (acciones de tesorería).circulación (acciones de tesorería).