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UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCAFacultad de Ciencias Económicas, Contables

Administ!ati"asEscuela Acad#mico $!o%esional de Econom&a

Asi'natu!a( MERCADO DE CA$I)ALES

Docente: Econ. Maribel CruzadoGarcía

Cajamarca, Noviembre del 2015 

)ema( O$CIONES * S+A$S

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Ociones

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Contrato de comra o de venta de un activo!ub"acente, #ue or el co!to de una rimaotor$a a !u o!eedor la o!ibilidad de ejercer ono el derec%o a comrar o a vender, a un recio

&uturo determinado, llamado recio de ejercicio.

La Oción - De.nición

Oción Call'a oci(n otor$a el

derec%o de una comra

Oción $ut'a oci(n otor$a el

derec%o de una venta

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LasOcion

es

Oción Eu!oea

OciónAme!icana

Las Ociones - )ios

)(lo uede ejercer!e en la

&ec%a de vencimiento

*uede ejercer!e encual#uier momento

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Valo! Int!&nseco Valo! E/t!&nsecode la Oción

C + valor intrín!eco valor e-trín!eco

* + valor intrín!eco valor e-trín!eco

) E

E )

Donde() + valor delactivo !ub"acenteE + recio deejercicioC + rima de uncall* + rima de un put 

Deende de las!oiasca!acte!&sticas dela oción

Deende de%acto!es e/te!nosal cont!ato

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La Ló'ica de las Ociones

)e tiene un call " un put con un mi!mo recio deejercicio " una mi!ma &ec%a de vencimiento.

Datos(E + /0C + 5* +

  +

me!e!

Escena!ios(i3) + 40

ii3) + 100

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Las Ociones 0 Clasi.cación $osiciones

$osiciónOción Call Oción $ut

Com!ado!

Vendedo!

Com!ado!

Vendedo!

Derec%o ubli$aci(n Derec%o

bli$aci(n Derec%o

bli$aci(n

6ene7cio! 8limitado!*rima 8limitado!*rima

*9rdida! *rima

8limitada

! *rima

8limitada

!

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S1as

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S1a-De.nición ran!acci(n 7nanciera or la cual do!emre!a! acuerdan intercambiar ;ujo!monetario! con el 7n de reducir el co!to

7nanciero.

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Los S1as de Inte!eses

8mlica un intercambio de intere!e! en un tio dea$o &rente a otro tio de a$o.

E2emlo(Do! emre!a!,

en ;otante.

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Los S1as de Inte!eses

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Los S1as de Di"isasE! un intercambio de a$o de intere!e! 7jo! " derincial en do! moneda! di!tinta!. E!teintercambio de rinciale! !e realiza tanto alinicio como al 7nal, a un mi!mo tio de cambio.

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Los S1as de Di"isas

E2emlo(Do! emre!a!, Emre!a !uiza " Emre!ae!tadouniden!e,  tienen ventaja! en obtener7nanciamiento en !u! roio! aí!e! " en !u roiamoneda, 'a emre!a e!tadouniden!e de!ea un

r9!tamo en &ranco! !uizo! or )15,000,000 " la!uiza, un r9!tamo en d(lare! or =10,000,000. iode cambio ) 1.5 or d(lar.El mercado local de cada uno de lo! aí!e! o&rece

7nanciamiento con la! !i$uiente! ta!a! de inter9!7ja!:

En &ranco!!uizo!

End(lare!

Emre!a !uiza A? 11?

Emre!a

e!tadouniden!e B.5? 12?

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Los S1as de Di"isas

Cada emre!a, ara !u! oeracione! corriente!,nece!ita de un 7nanciamiento en la moneda delotro aí! ", or ello, intercambian rinciale! alinicio " al 7nal de la oeraci(n