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OpciónTrader

Módulo # 2Estrategias básicas

Todos los derechos reservados - Opcionmaestro.com 2013

OpciónTrader

Condiciones generales y declaración

de reconocimiento de riesgo

Las transacciones de opciones implican un alto grado de riesgo. Los compradores

y vendedores de opciones deben informarse sobre el tipo de la opción, el

apalancamiento, el margen depositado y todos los posibles riesgos asociados de la

estrategia con la que tienen intención de negociar.

La aplicación incorrecta de las estrategias puede resultar en la liquidación de su

posición y en la perdida de su capital entero. Los participantes de esta capacitación

están individualmente responsables de considerar el monto de su inversión, las

ventajas/desventajas, la posible utilidad y perdida de cada estrategia.

Las informaciones y estrategias enseñadas en esta capacitación, en el programa

gratuito de ”Mentor virtual” y en la página de internet www.opcionmaestro.com

tienen propósito de capacitar y no se califican como consejos de inversión.

Opciónmaestro.com no se toma ninguna responsabilidad legal por cualquier perdida

asociada con la aplicación de las estrategias cubiertas en esta capacitación.

2Todos los derechos reservados - Opcionmaestro.com 2013

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Esquema de la explicación de estrategias

La denominación de la estrategia

Símbolo de complejidad de la estrategia

Símbolo de tendencia/mercado en que aplicamos la estrategia

Símbolo de dirección trading, trading sin dirección y de dos direcciones

La estructura de la estrategia (por la simplicidad siempre practicaremos con 1 unidad de opción)

Activo subyacente involucrado en la estrategia (el mismo subyacente SPY)

La curva de riesgo de la estrategia

En el día de apertura de la opción (opciones)

En el día de vencimiento de la opción (opciones)

Flujo de fondos: estrategia debita / credita

¿Cuándo se utiliza (tendencia/mercado) la estrategia?

¿En que tipo de volatilidad se utiliza lo mejor la estrategia?

El riesgo máximo de la estrategia

La ganancia máxima de la estrategia

El break even de la estrategia

Las letras griegas de la estrategia

Delta + / -

Gamma + / -

Theta + / -

Vega + / -3Todos los derechos reservados - Opcionmaestro.com 2013

Estrategias básicas

TeoríaM2

Dirección Trading (Call / Put larga, Debit spreads, Covered Call, Sintético largo/corto, etc.)


Clasificación de estrategias

3 formas de trading

Las ventajas

Riesgo limitado (Call / Put larga)

Fácil de manejar y de entender el riesgo (ejemplo:

riesgo $500 vs. utilidad $1.000)

5-10% de capital entero suficiente para estas estrategias

Riesgo vs. Utilidad 1/1 o mejor

Las desventajas

Baja probabilidad de éxito (solo una dirección nos

favorece)

Precio de meta (debemos identificar un punto en el

gráfico para poder ganar dinero)

Theta- (el tiempo trabaja contra nosotros)

Resistencia @ 132.75

Precio de meta @ 129

Put larga Precio de ejerc @ 129, 128, 127

Riesgo 1 vs. Utilidad 4

M2

Trading sin dirección (Credit spreads, Condor, Butterfly, Calendar, Strangle corta, etc.)


Las ventajas

Theta+ (el tiempo trabaja para nosotros)

Alta probabilidad de éxito (hasta 90%, dos direcciones

de mercados nos favorecen)

Posibilidad de limitar el riesgo máximo con opciones

largas

Las desventajas

Riesgo vs. Utilidad no tan favorable

Relativamente alto margen necesario (por ejemplo, Iron

Condor $1.000 para poder ganar $ 100 en un mes

Estrategias muy exigentes en cuanto de gestión de riesgo


Soporte @ 126.50

Iron CondorCall corta@ 133 + Call larga @ 134

Put corta @ 126 + Put larga @ 125

Riesgo 0.7 vs. Utilidad 0.3

4


3 formas de tradingM2

Trading de dos direcciones (Strangle/Straddle larga, etc.)


Las ventajas

No necesitamos identificar la dirección exacta (hacia

arriba o abajo también nos favorece)

Estrategias muy eficaces durante movimientos

mayores ( durante reportes de ganancias)

El riesgo máximo es siempre limitado

Las desventajas

También una forma de dirección trading (precio de meta

necesario)

Theta – (por dos opciones compradas, declinación de

tiempo aún más fuerte)

Muchas veces costoso (compra de 2x ATM opciones)


Straddle largaCall larga @ 132

Put larga @ 132


3 formas de tradingM2

Call larga


Estrategias básicasCall larga

M2

Flujo de fondos: debito

Cuándo se utiliza: en tendencia alcista

Volatilidad: la iniciamos cuando la I/V es baja

Riesgo máximo: la prima de la opción Call

Utilidad máxima: ilimitada

Incluso romper: precio de ejercicio Call + la

prima de la opción comprada

Las griegas:

Delta: +

Gamma: +

Theta: –

Vega: +

Subyacente

Ganancia Perdida

Las ventajas

Utilidad ilimitada, riesgo limitado

Capital al riesgo menor que la acción

Apalancamiento más alto

Las desventajas

Apalancamiento peligroso

Perdida de 100% de inversión (prima) si el subyacente / precio de ejerc. / fecha de vencim. son mal escogidos

Estructura: compra de 1 opción Call

Curva de riesgo día de vencimiento

Curva de riesgo - hoy

Apertura de la posición

Días remanentes hasta la fecha de vencimiento: mín. 30 días, preferiblemente 60 o más

¿Cuándo? Si Usted espera movimiento mayor y rápido y si la volatilidad de subyacente es baja

Precio de ejercicio: ITM/ATM/OTM dependiendo de su concepción de mercado

ITM: funciona como reemplazo del subyacente, menos apalancamiento, menos declinación de tiempo

ATM y OTM: trade más especulativo, más apalancamiento, más declinación de tiempo

Capital al riesgo: según las reglas de su Gestión de riesgo – 2-3-5% de su capital entero – la gestión de riesgo es muy

simple aquí, desde el primer momento su riesgo está limitado a la prima que pagó

Utilidad de meta: según su concepción ► 50%, 100%, etc. sobre su inversión principal

Riesgo/Utilidad: min. 1/1, si está arriesgando $500, su utilidad de meta debe ser min. $500 o más

Número de contratos: preferiblemente pares, por ejemplo 2-4-6, etc. para facilitar la Gestión de riesgo

Análisis técnico: se trata de dirección trading ► debe identificar su precio de meta

Cierre de la posición

Vencimiento: si no quiere ejercer su derecho de compra, venda la opción Call antes de su vencimiento

Ajustes de la posición (perdida flotante)

1. Cerrar la mitad de las opciones abiertas: una vez la estrategia alcanzó la mitad de la perdida máxima (según su

concepción de mercado – en caso que Ud. ya no tenga confianza en la subida)

Ajustes de la posición (ganancia flotante)

1. Vender la opción: una vez que la estrategia alcanzó su utilidad de meta

2. Cambiarla a BULL CALL spread: según su análisis técnico, cerca de resistencia venda una (o más) opciones Call

con la misma fecha de vencimiento

3. Cambiarla a BEAR CALL spread: según su análisis técnico, cerca de resistencia venda una (o más) opciones Call y

adicionalmente compra otra opción Call con la misma fecha de vencimiento 8Todos los derechos reservados - Opcionmaestro.com 2013

Call largaGestión de posición / riesgo

M2

Put larga


Estrategias básicasPut larga

M2

Las griegas:

Delta: -

Gamma: +

Theta: –

Vega: +

Las ventajas

Utilidad ilimitada, riesgo limitado

Caída de subyacente combinada con +VEGA (doble ganancia)

Las desventajas

Apalancamiento peligroso

Perdida de 100% de inversión (prima) si el subyacente / precio de ejerc. / fecha de vencim. son mal escogidos

Estructura: compra de 1 opción Put

Flujo de fondos: debito

Cuándo se utiliza: en tendencia bajista

Volatilidad: la iniciamos cuando la I/V es baja

Riesgo máximo: la prima de la opción Put

Utilidad máxima: ilimitada

Incluso romper: precio de ejercicio Put - la prima de la opción comprada

Subyacente

Ganancia Perdida



Apertura de la posición Días remanentes hasta fecha de vencimiento: mín. 30 días, preferiblemente 60 o más

¿Cuándo? Si Usted espera movimiento mayor y rápido, si la volatilidad de subyacente es baja

Precio de ejercicio: ITM/ATM/OTM dependiendo de su concepción de mercado

ITM: funciona como reemplazo de subyacente, menos apalancamiento, menos declinación de tiempo

ATM y OTM: trade más especulativo, más apalancamiento, más declinación de tiempo

Capital al riesgo: según las reglas de su Gestión de riesgo – 2-3-5% de su capital entero – la gestión de riesgo es muy simple aquí, desde el primer momento su riesgo está limitado a la prima que pagó

Utilidad de meta: según su concepción ► 50%, 100%, etc. sobre su inversión principal

Riesgo/Utilidad: min. 1/1, si está arriesgando $500, su utilidad de meta debe ser min. $500 o más

Numero de contratos: preferiblemente pares, por ejemplo 2-4-6, etc. para facilitar la Gestión de riesgo

Análisis técnico: se trata de dirección trading ► debe identificar su precio de meta

Cierre de la posición Vencimiento: si no quiere ejercer su derecho de vender, venda la opción Put antes de su vencimiento


1. Cerrar la mitad de las opciones abiertas: una vez la estrategia alcanzó la mitad de la perdida máxima (según su concepción de mercado – en caso que Ud. ya no tenga confianza en la bajada)


1. Vender la opción: una vez que la estrategia alcanzó su utilidad de meta

2. Cambiarla a BEAR PUT spread: según su análisis técnico, cerca de soporte venda una (o más) opciones Put con la misma fecha de vencimiento

3. Cambiarla a BULL PUT spread: según su análisis técnico, cerca de soporte venda una (o más) opciones Put y adicionalmente compra otra opción Put con la misma fecha de vencimiento


Put largaGestión de posición / riesgo

M2

Call corta


Estrategias básicasCall corta

M2

Flujo de fondos: crédito

Cuándo se utiliza: en tendencia bajista / lateral

Volatilidad: la iniciamos cuando la I/V es alta

Riesgo máximo: ilimitado

Utilidad máxima: limitada (prima de la opción)

Incluso romper: precio de ejercicio Call + la

prima de la opción vendida

Las griegas:

Delta: -

Gamma: -

Theta: +

Vega: -

Las ventajas

THETA+, el tiempo trabaja para Usted

Dos direcciones de mercado le favorecen (alta probabilidad)

Las desventajas

Estrategia muy riesgosa (solo para expertos con experiencia)

Riesgo ilimitado, utilidad limitada

Estructura: venta de 1 opción Call

Ganancia Perdida Subyacente




Días remanentes hasta fecha de vencimiento: máx. 30 días, trate de no vender opciones con fecha de venc. lejos

¿Cuándo? Si Usted no espera movimiento mayor hacia arriba y si la volatilidad de subyacente es alta

Precio de ejercicio: OTM (vendemos la opción con precio de ejerc. más alto que el precio de subyacente)

Venta de ITM resultaría en Theta- (se pierde todo el sentido de la estrategia)

Venta de ATM en versión „desnuda“ (sin combinarla con otra opción larga) es muy peligroso y no lo aconsejo

Capital al riesgo: la gestión de riesgo es difícil, pero extremadamente importante aquí por el riesgo ilimitado

Establezca el punto de primer ajuste para prevenir que la perdida flotante salga bajo de su control

Utilidad de meta: se establece desde el primer momento ► su utilidad máx. es la prima de la opción que vende

Riesgo/Utilidad: generalmente no favorable, por ejemplo: utilidad $100 – su riesgo: margen requerido $2.000

Número de contratos: según el tamaño de su cuenta (debe contar con los requisitos de margen de su bróker)

Análisis técnico: se trata de dirección trading ► no hay precio de meta, pero debe aplicar algún limite de perdida


Vencimiento: si el subyacente cotiza por debajo del precio de ejerc. vendido = OTM (se vence sin valor intrínseco ☺)


1. Antes de abrir la posición – establecer la perdida máx.: una vez la estrategia alcanzó la perdida máxima debe cerrar

la posición entera, o cerrar la mitad en caso que Usted todavía tiene confianza en su concepción original


1. Dejar vencer la opción OTM: no hacer nada, cobrar la utilidad máx.

2. En caso que el subyacente caiga mucho: utilizando su ganancia de la Call vendida, comprar opción Put, o Bear Put

spread generando más ganancia en la tendencia bajista


Call cortaGestión de posición / riesgo

M2

Put corta


Estrategias básicasPut corta

M2

Flujo de fondos: crédito

Cuándo se utiliza: en tendencia alcista / lateral

Volatilidad: la iniciamos cuando la I/V es alta

Riesgo máximo: ilimitado

Utilidad máxima: limitada (prima de la opción)

Incluso romper: precio de ejercicio Put - la

prima de la opción vendida

Las griegas:

Delta: +

Gamma: -

Theta: +

Vega: -

Las ventajas

THETA+, tiempo trabaja para Usted

Dos direcciones de mercado le favorecen (alta probabilidad)

Las desventajas

Estrategia muy riesgosa (solo para expertos con experiencia)

Riesgo ilimitado, utilidad limitada

Estructura: venta de 1 opción Put

Subyacente

Ganancia Perdida




Días remanentes hasta fecha de vencimiento: máx. 30 días, trate de no vender opciones con fecha de venc. lejos

¿Cuándo? Si Usted no espera movimiento mayor hacia abajo y si la volatilidad de subyacente es alta

Precio de ejercicio: OTM (vendemos la opción con precio de ejerc. más alto que el precio de subyacente)

Venta de ITM resultaría en Theta- (se pierde todo el sentido de la estrategia)

Venta de ATM en versión „desnuda“ (sin combinarla con otra opción larga) es muy peligroso y no lo consejo

Capital al riesgo: la gestión de riesgo es difícil, pero extremadamente importante aquí por el riesgo ilimitado

Establezca el punto de primer ajuste para prevenir que la perdida flotante salga bajo de su control

Utilidad de meta: se establece desde el primer momento ► su utilidad máx. es la prima de la opción que vende

Riesgo/Utilidad: generalmente no favorable, por ejemplo: utilidad $100 – su riesgo: margen requerido $2 000

Numero de contractos: según el tamaño de su cuenta (debe contar con los requisitos de margen de su bróker)

Análisis técnico: se trata de dirección trading ► no hay precio de meta, pero debe aplicar algún limite de perdida


Vencimiento: si el subyacente cotiza por encima del precio de ejerc. vendido = OTM (se vence sin valor intrínseco ☺)


1. Antes de abrir la posición – establecer la perdida máx.: una vez la estrategia alcanzó la perdida máxima debe cerrar

la posición entera, o cerrar la mitad en caso que Usted todavía tiene confianza en su concepción original


1. Dejar vencer la opción OTM: no hacer nada, cobrar la utilidad máx.

2. En caso que el subyacente caiga mucho: utilizando su ganancia de la Put vendida, comprar opción Call, o Bull Call

spread generando más ganancia en la tendencia alcista


Put cortaGestión de posición / riesgo

M2

Call larga / Put larga

Estrategias muy eficaces, deben hacer parte de cada portafolio de opciones – pero tenga en cuenta:

Declinación de tiempo (si el movimiento no ocurre rápidamente en el mercado, Ud. saldrá perdiendo)

Es importante escoger bien el subyacente y el precio de ejercicio que Ud. compra

No compre opciones con poco tiempo hasta su vencimiento (min. 30 días o más hasta el vencimiento)

Evite comprar opciones „costosas“ (analice la volatilidad – si la I/V es alta, trate de identificar la razón porqué)

Ejemplo: Subyacente X tiene la I/V generalmente entre 20-30%, pero hoy la I/V es 45%... Si Ud. hoy compra

una opción Call de X, y mañana la I/V se cae a 25% - su perdida flotante podrá ser inmediatamente varios

cientos dólares por cada opción que compró – ¡Y mientras el subyacente no se movió ni 1 punto!

Una vez que la volatilidad implícita empieza a subir, la prima de la opción se revalorará dramáticamente (algo, por

lo que no aconsejan de vender a principios opciones de forma „desnuda“)

Trate de aprender la forma de análisis como lo hacen los traders de opciones (analizar no solamente el gráfico del

subyacente, sino que: la curva de riesgo, las griegas, la probabilidad de éxito, la I/V – la mayoría de traders novatos

fallan en esto– y así pierden mucho dinero)

Call corta / Put corta

Estrategias riesgosas, pueden anular no solamente su capital entero, sino aún más por la perdida ilimitada

Sin embargo, recuerde que las opciones son activos de tiempo desechable

Theta + (declinación de tiempo trabaja para Usted)

Alta probabilidad de éxito (dos direcciones del mercado le favorecen)

El subyacente en el momento de apertura ya se encuentra en la zona de máx. ganancia y no tiene que moverse

a ningún lado (por esta razón es inevitable, que la opción vendida sea OTM, y nunca ATM o ITM)


Estrategias básicasRecapitulación

M2

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